Будь умным!

У вас вопросы?
У нас ответы:) SamZan.net

тема показателей статистики фондовых бирж6 3

Работа добавлена на сайт samzan.net:


Содержание

1. Предмет и задачи биржевой статистики 1

2. Информационное обеспечение биржевой статистики 3

2.1 Особенности формирования первичной финансовой биржевой информации 3

2.2. Структура информационного обеспечения 5

3 Система показателей статистики фондовых бирж 6

3.1 Ценовые показатели биржевой статистики 6

3.2 Показатели объема биржевых торгов 9

Список использованной литературы


1 Предмет и задачи биржевой статистики

Рассмотрим биржевую статистику на примере фондовой биржи.

Фондовая биржа в широком смысле является организованным рынком для торговли стандартными финансовыми инструментами (ценными бумагами и срочными контрактами). Этот рынок создался профессиональными участниками рынка ценных бумаг для взаимных оптовых операций.

В отличие от внебиржевого рынка фондовая биржа — это лучший рынок, создаваемый для лучших ценных бумаг лучшими (крупнейшими, пользующимися доверием и финансово устойчивыми) посредниками, работающими на фондовом рынке.

Процессы на бирже носят массовый характер и имеют количественную оценку, следовательно, фондовая биржа может выступать объектом статистического исследования.

Основными задачами фондовой биржи являются:

• обеспечение перераспределения свободных денежных ресурсов и привлечение капиталов эмитентами для развития производства;

• раскрытие информации и перераспределение рисков в хозяйстве;

• установление справедливых цен на финансовые ресурсы на основе свободного, конкурентного и ликвидного рынка.

Предметом биржевой статистики являются количественные характеристики массовых биржевых процессов обращения ценных бумаг и перераспределения на этой основе финансовых ресурсов и рисков в хозяйстве, а также показатели биржевой инфраструктуры и функционирования бирж как хозяйственных объектов.

Задачами статистики фондовой биржи являются:

• обеспечение сбора наиболее полной и адекватной информации о фондовом биржевом рынке (ценные бумаги как товары, цены, сделки, эмитенты, инвесторы и финансовые посредники, объемы, уровень рисков, ликвидность рынка и т.д.);

• создание информационной базы для принятия инвестиционных решений, регулирования и развития фондового биржевого рынка;

• совершенствование методологии статистического наблюдения за биржевыми процессами, выявление складывающихся закономерностей;

  1. обеспечение   -   с информационной и методологической точки зрения      контроля за базовыми финансовыми индикаторами, формирующимися на фондовой бирже и характеризующими состояние деловой  активности и тенденции развития макроэкономики, и т.д.;
  2. формирование информационного обеспечения для статистического анализа и управления социально-экономическими процессами в той мере, в какой они отражаются или формируются в финансово-кредитной сфере, разработка соответствующей методологии анализа и его осуществление;
  3.  разработка методологии и осуществление прогнозирования биржевых показателей.

Фондовый биржевой рынок является одним из наиболее статистически емких. По общему признанию, банки и брокерские компании, действующие на нем, занимаются не только перераспределением финансовых ресурсов и рисков, но и перераспределением финансовой информации, базирующейся на статистических показателях.

Наиболее значимы для биржевой статистики индексные методы, так как они позволяют отражать информацию в удобном виде и делают анализ нагляднее.

К популярным международным индексам можно отнести:

S&P 500 - американский фондовый индекс;

NASDAQ - американский фондовый индекс;

FTSE 100 - английский фондовый индекс;

DAX - немецкий фондовый индекс;

САС 40 - французский фондовый индекс;

Nikkei 225 - японский фондовый индекс;

Hang Seng - гонконгский фондовый индекс.

Из российских наиболее популярными являются индексы основных торговых площадок ММВБ и РТС. Информационные и финансовые компании, в том числе и Брокеркредитсервис, также строят свои индексы, отражающие поведение фондового рынка.


2 Информационное обеспечение биржевой статистики

2.1 Особенности формирования первичной финансовой биржевой информации

Российским законодательством предусматривается, что информация о произведенных сделках в соответствии с Временным положением о требованиях, предъявляемых к организаторам торговли на рынке ценных бумаг, утвержденным постановлением Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг (ФКЦБ) от 19 декабря 1996 г., раскрывается организатором торговли по итогам каждой торговой сессии не позднее одного часа после официального времени окончания торговой сессии. Информация раскрывается через специализированные российские
информационные агентства и содержит следующие данные:

  1.  наименования и государственные регистрационные номера ценных бумаг;
  2.  количество фактически проданных за день по каждому эмитенту ценных бумаг, а также тип и вид ценных бумаг этого эмитента;
  3.  средневзвешенная стоимость одной ценной бумаги в течении торговой сессии;
  4.  цена одной ценной бумаги по итогам последнего за торговую сессию договора купли-продажи ценных бумаг (цена закрытия торговой сессии) по каждому эмитенту ценных бумаг, типу и виду ценных бумаг этого эмитента;
  5.  изменение средневзвешенной стоимости ценной бумаги и цены;
  6.  закрытие торговой сессии по сравнению с предыдущим рабочим днем.

Российские информационные агентства и финансовая пресса регулярно публикуют указанные данные. Кроме того, информация раскрывается непосредственно самими фондовыми биржами, консультационными агентствами и брокерско-дилерскими компаниями, стремящимися оказать дополнительные информационные услуги своим клиентам.

Органами государственной статистки разработаны формы государственной статистической отчетности, отражающие информацию о деятельности бирж.

Форма №1-ФБ «Отчет о фондовой деятельности бирж» содержит данные о структуре биржевых операций, включая данные о количестве проданных ценных бумаг (акции, облигации, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, производные ценные бумаги), об обороте по всем видам фондовых ценностей, а также денежные ресурсы; продаже акций с указанием количества проданных акций различных номиналов; сделках по операциям с денежными ресурсами с выделением данных по депозитам, кредитам, частным вложениям. Эта форма ежеквартально представляется биржами вне зависимости от формы собственности и организационно-правовой формы в соответствующие статистические органы.

Форма №2-ФБ «Отчет об основных показателях операции с валютными средствами» представляется биржами, имеющими лицензии ЦБ РФ на право совершения операций с валютой. Эта форма содержит статистические данные об основных показателях с валютными средствами стран дальнего и ближнего зарубежья (включая объем заключенных сделок, средневзвешенный курс, рублевый эквивалент оборота), представляется ежемесячно в органы государственной статистики.

2.2. Структура информационного обеспечения

Современные системы представления информации обеспечивают  широкий крут пользователей данными о состоянии мировых фондовых рынков, в том числе и российского, в режиме реального времени. Наиболее известными информационными системами за рубежом являются: РЕЙТЕР(Reuters), ДОУ-ДЖОНС ТЕЛЕРЕЙТ (Dow-Jones Telerate), БЛУМБЕРГ (Bloomberg). Эти информационные системы используются для:

  1. получения информации по текущим биржевым ценам практически по всем финансовым инструментам;
  2. представления информации пользователю (различные типы, таблицы) в наиболее удобном виде;
  3. реализации процедур техническою анализа;
  4. заключение сделок;
  5. обмена информацией

Российские информационные агентства решают те же задачи применительно в основном к российскому рынку ценных бумаг. Наиболее известными российскими агентствами являются «Финмаркет», «Росбизнесконсалтинг», АК&М, «Прайм-ТАСС».

Доступ к биржевой информации возможно осуществлять через сеть «Интернет», в частности, например, по адресам  http:// counter.rambler.ru или  http://rbc.ru. При этом осуществляется доступ к различным сайтам, представляющим разнообразную биржевую информацию.

Наконец, важным источником текущей и аналитической биржевой информации являются следующие периодические издания:

  1.  Газеты: «Бизнес и банки,  «Деловой мир», «Капитал», «Российская газета» «Финансовая газета» и др.
  2.  Журналы: «Банковские услуги», «Вестник АРБ», «Вопросы статистики» «Деньги и кредит», «Мировая экономика и международные отношения», «Налоговый вестник», «Рынок ценных бумаг», «Economist», «Financial Times» и др.


3 Система показателей статистики фондовых бирж

Основными объектами статистического изучения фондового биржевого рынка являются биржевые сделки, производимые на нем, а предметом — ценовые и объемные характеристики этих операций. Кроме того, в статистике фондовых бирж широко используются данные о доходности ценных бумаг, емкости биржевого рынка, его ликвидности и др.

Система статистических показателей фондовых бирж состоит из статистических показателей, формирующихся непосредственно в ходе биржевых торгов, в течение которых непрерывно регистрируются стоимостные и натуральные значения поступающих заявок на покупку и предложений на продажу, а также все существенные параметры заключенных биржевых сделок. На базе статистической информации о результатах проведенных торговых сессий формируются агрегированные данные за месяц, квартал, полгода, год.

К показателям статистики фондовых бирж относятся:

  1. показатели цен биржевых сделок;
  2. показатели объемов биржевых торгов;
  3. показатели качества фондового биржевого рынка;
  4. показатели фондовых бирж как организаций, ведущих хозяйственную деятельность;
  5. показатели статистики производственных ценных бумаг.

3.1 Ценовые показатели биржевой статистики

Ценовые показатели используются для анализа и прогноза ценовой динамики рынка,  при оценке его ликвидности, риска (колеблемости цен) и т.д. В связи с тем, что в основе фондовой биржи лежит аукцион, ценовые показатели,  используемые на бирже носят характер аукционных цен (т.е. цен, формируемых в  результате публичного и гласного соревнования продавцов и покупателей).

В качестве синонима понятия «цена на ценную бумагу» может использоваться термин курс ценной бумаги. Соответственно часто  говорят о статистике биржевых курсов.

Ценовые показатели включают в себя следующие виды цен:

  1. цены первичного рынка (первичный рынок — рынок первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов)

В качестве ценового показателя на первичном рынке выступает цена отсечения;

  1. цены вторичного рынка (вторичный рынок - рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги).

Ценовыми показателями являются:

  1. цены исполнения, открытия, закрытия;
  2. цены спроса и предложения.

Цена отсечения — цена продажи ценной бумаги, которая устанавливается эмитентом в ходе голландского аукциона (например, при размещении государственных краткосрочных облигаций в российской практике), по которой удовлетворяется максимально приемлемое для эмитента количество заявок. Заявки покупателей, поданные по ценам, худшим, чем цена отсечения, не удовлетворяются.

Цена исполнения — цена, по которой исполнена сделка по данной ценной бумаге.

Цена открытия — цена исполнения первой торговой сделки при открытии торговой сессии на бирже.

Цена закрытия — цена исполнения последней торговой сделки при закрытии торговой сессии на бирже.

Цена спроса — максимальная цена, содержащаяся в заявках на покупку ценной бумаги, направленных на биржу потенциальными покупателями и зарегистрированных для включения в биржевой аукцион (цена заявлена, но сделки по ней еще не совершены)

Цена предложения — минимальная цена, содержащаяся в предложениях о продаже, направленных на биржу потенциальными продавцами и зарегистрированных для включения в биржевой аукцион (цена заявлена, но сделки по ней еще не совершены).

Спрэд — разница между ценой предложения и ценой спроси (по неудовлетворенным заявкам цены предложения всегда выше цен спроса). Обычно чем выше спрэд, тем ниже ликвидность рынка и больше разрыв между спросом и предложением на биржевом рынке.

Для характеристики динамики и колебаний цен на биржевые ценные бумаги используются следующие показатели:

  1. среднеквадратическое отклонение цены;
  2. изменение цены;
  3. средневзвешенная цена;
  4. максимальная (минимальная) цена.

Среднеквадратическое отклонение цены — расчетный показатель, используемый при анализе рискованности вложений в ценные бумаги.

Изменение цены — разность между ценами закрытия торговой сессии текущего дня и ценой закрытия торговой сессии предыдущего дня.

Средневзвешенная цена - средняя взвешенная цена, по которой исполнены сделки с данной ценной бумагой в течение торговой сессии на фондовой бирже (в качестве весов выступает количество ценных бумаг, проданных по определенной цене).

Максимальная (минимальная цена) — наиболее высокая (наиболее низкая) цена, зарегистрированная в биржевых сделках с данной ценной бумагой в течение торговой сессии (месяца, квартала). В международной практике часто используется показатель максимальной (минимальной) цены, зарегистрированной в течение последних 52 недель (синоним года).

Единицами измерения ценовых показателей могут служить те же единицы измерения, в которых номинирована ценная бумага. Вместе с тем для российской практики обычным является измерение цен в долларах США (в связи с высокой инфляцией в 1992-1999 гг. и значительной долей иностранных инвесторов), а также и относительных величинах (в процентах от номинала).

Как правило, российские долговые ценные бумаги (облигации), торгуемые на бирже, исчисляются и в абсолютном, и в относительном выражениях. Например, цены на государственные краткосрочные облигации (ГКО) и облигации федеральных займов (ОФЗ) представляются в процентах от номинала.

На российском рынке цены акций представлены как в рублях,  так и в долларах США.

В международной фондовой статистике принято исчисление ценовых и объемных показателей, как в национальных валютах, так и в долларах США (в целях международных сопоставлений).

3.2 Показатели объема биржевых торгов

Следующая группа показателей характеризует объемы сделок, проводимых на первичном и вторичном биржевых рынках, и используется для анализа динамики развития биржевых рынков, оценки их ликвидности,  а в техническом анализе при сопоставлении с ценовой динамикой для прогнозирования цен.

Первичный рынок

Объем выпуска (эмиссия) — показатель, характеризующий эмиссию ценных бумаг (рассчитывается как произведение рыночной стоимости на количество). Иногда (в специально оговоренных случаях) используется показатель номинальной цены для расчета объема выпуска по номиналу (например, в отношении государственных долговых обязательств).

Объем размещения — показатель, характеризующий общий объем ценных бумаг, приобретенных инвесторами на аукционах (первичное размещение ценной бумаги). Рассчитывается по номиналу.

Объем выручки от продажи — показатель, характеризующий общий объем ценных бумаг, приобретенных инвесторами на аукционах (первичное размещение ценной бумаги). Рассчитывается по фактическим ценам приобретения.

Показатель привлечения средств в бюджет рассчитывается как разность между объемами привлеченных и погашенных выпуском (если речь идет о государственных ценных бумагах или долговых обязательствах органов местного самоуправления).

Пример биржевой статистической информации, характеризующей состояние первичного рынка государственных краткосрочных облигаций (ГКО) и облигаций федеральных займов (ОФЗ), существующей в рамках Московской межбанковской валютной биржи, приведен  в табл. 1.

Таблица 1 – Основные показатели российского первичного рынка ГКООФЗ в 2010-2012 гг.

Период

Объем эмиссии, млн. руб.

Объем размещения, млн. руб.

Объем выручки от продаж, млн. руб.

2009

642469

503430,1

521887,1

2010

760000

556288,2

565782,6

2011

984736,5

756089,2

760771,7

2012

1147561

794764,6

811194,5

Вторичный рынок

Число заключенных биржевых сделок — натуральный показатель (например, в тыс. шт.), характеризующий количество зарегистрированных биржевых  сделок по покупке-продаже ценных бумаг( в течении 1 торговой сессии, месяца, квартала и т.д.)

Оборот по продаже ценных бумаг — показатель, рассчитываемый как сумма стоимостных объемов зарегистрированных биржевых сделок по покупке-продаже ценных бумаг (в течение одной торговой сессии, месяца, квартала и т.д.).

Фондовые биржи используют различные методы расчетов для составления статистики оборота. Это значит, что показатели оборота разных фондовых бирж могут быть несопоставимы. Существующая классификация делит биржи на две группы: принимающие стандарт TSV и те, кто использует стандарт REV. Биржи- TSV признают только сделки, прошедшие их торговую систему.  Биржи-REV включают в оборот все операции.

При составлении статистики оборота определяют:

  1. среднюю сумму биржевой сделки (выяснение того, насколько крупно- или мелкооптовый характер носит биржевой рынок);
  2. структуру биржевых сделок (долю особо крупных сделок, для проведения которых разрабатывают специальные биржевые процедуры, долю сделок с неполными лотами и т.д.).

Количество проданных ценных бумаг — натуральный показатель, характеризующий количество ценных бумаг (например, тыс. шт.), проданных в результате зарегистрированных биржевых сделок (в течение одной торговой сессии, месяца, квартала и т.д.).

Вышеперечисленные показатели рассчитываются по видам ценных, бумаг и по эмитентам, а также в сводном, агрегированном виде.

Статистические таблицы, используемые в анализе результатов биржевых торгов

Показатели биржевой статистики формируются обычно в различных группировках, что дает возможность вести целевой анализ, выделять факторные взаимосвязи (например, группировки по странам, отдельным фондовым биржам, в разрезе видов ценных бумаг, отраслей и регионов, категориям инвесторов, с оценкой по номинальной и рыночной стоимости и т. д ).

Для первичного исследования результатов биржевых торгов целесообразно использовать различные статистические таблицы.

Часто информационные источники предоставляют показатели доходности биржевых ценных бумаг, ценовые и объемные показатели, характеризующие биржевые рынки, в комбинированном виде с тем, чтобы создать возможность для комплексного оперативного и наглядного анализа результатов биржевых торгов.

Показатели качества фондового биржевого рынка

Показатели емкости, ликвидности, концентрации, оцененности характеризуют качество фондового рынка.

Емкость рынка показывает насыщенность рынка финансовыми инструментами и его участниками.

Емкость фондового биржевого рынка характеризуется следующими статистическими показателями:

• количество эмитентов (акций, облигаций и др.), прошедших листинг. Этот показатель позволяет судить о том, расширялась или сужалась емкость биржевого рынка.

• капитализация рынка (произведение количества акций находящихся в обращении, на их рыночную стоимость в текущий момент времени). Этот показатель характеризует масштабы рынка, дает возможность сравнивать рынки между собой по стоимости капиталов, обращающихся на рынке.

Кроме показателя капитализации рынка рассчитывается  показатель капитализации компании как произведение количества акций компаний, образующихся на рынке, на их рыночную стоимость. Он позволяет оценить рыночную стоимость компании в текущий момент времени.

• рыночная стоимость обращающихся (непогашенных) долговых ценных бумаг в текущий момент времени (государственных, муниципальных, корпоративных).

На основе показателей емкости рынка можно, проанализировав структуру биржевых рынков, определить, носят ли они облигационный характер или же в их деятельности преобладает торговля акциями.

Ликвидность рынка — это возможность успешной и обширной торговли, способность поглощать значительные объемы ценных бумаг в короткое время при небольших колебаниях курсов и низких издержках на реализацию.

К показателям ликвидности относятся:

• оборачиваемость ценных бумаг (рассчитывается как стоимостной объем совершенных сделок за период, деленный на капитализацию рынка). Соответственно чем выше показатель оборачиваемости, тем выше ликвидность рынка;

• объем оборота;

• размер спрэда.

Качество фондового рынка можно оценить с помощью коэффициента концентрации рынка, например расчет доли 20 крупнейших эмитентов в капитализации рынка. Расчет доли Нью-Йоркской фондовой биржи в биржевом обороте составил 24,4%, НАСДАК (США) — 22,2%, Токийской фондовой биржи — 25,5%, Лондонской фондовой биржи — 28,7, немецких бирж — 55%, Парижской фондовой биржи — 44,3%. Уровень концентрации российских организационных фондовых бирж по сравнению с группой из 20 крупнейших эмитентов также будет составлять 20—50% рынка.

Показатель «оцененность рынка» используется для определения, насколько общий уровень цен, присущий биржевому рынку, соответствует своей материальной базе — финансовому состоянию эмитентов. С этой целью обычно применяется показатель Р/Е (Price/Earnings), который рассчитывается как отношение рыночной цены акции к прибыли эмитента, приходящейся на одну акцию и  иcпользуется для определения, насколько велик потенциал роста курсовой стоимости акций, обращающихся на биржевом рынке.

Признаком недооцененности рынка, ценовой ямы считается низкий уровень коэффициента Р/Е (цена 1 акции к прибыли, приходящейся на одну акцию). Величина этого показателя для различных рынков приведена в таблице 9.7.

   Итак, для развитых рынков уровень их денежной оценки в среднем выше, чем для развивающихся (от 14—15% и выше).

Статистические показатели фондовых бирж как организаций, ведущих хозяйственную деятельность

  Все фондовые биржи публикуют статистические показатели, характеризующие их хозяйственно-финансовое положение (капитал, численность персонала, структуру баланса, структуру доходов и расходов).

Отличной от других хозяйственных организаций является структура доходов фондовых бирж. Ее характеризуют такие публикуемые статистические показатели, как:

• плата за листинг;

• взносы членов биржи;

• продажи финансовой информации;

• продажи технологий, математического обеспечения.

Указанные показатели используются для выявления и анализа коммерциализации фондовых бирж в качестве тенденции, проявившейся в последнее десятилетие.

Информационные источники международных биржевых статистических данных (акции и облигации)

Российский фондовый рынок даже на начальном этапе становления, на котором он сейчас находится (по международной терминологии рынки такого типа называют возникающими или формирующимися рынками), функционирует во взаимосвязи с мировыми рынками ценных бумаг.

К важнейшим информационным источникам относятся международные биржевые статистические данные — фондовые биржи, информационные агентства («Рейтер», «Блумберг», «Тенфор» и др.), финансовая пресса («Тhe Financial times», «The Wall Street» и др.), Международная федерация фондовых бирж, Международная финансовая корпорация, входящая в группу Мирового банка, и др. Статистическая информация о деятельности бирж формируется по результатам торгов, в реальном масштабе времени (данные о ценах по совершенным сделкам), что делает ее доступной в информационных сетях.

Указанные показатели имеют следующее содержание:

Stоск — название компании, выпустившей акции;

Div — размер последнего выплаченного дивиденда в годовом исчислении в расчете на одну акцию;

Yld, % — доходность акций, исчисляемая как частное от деления величины дивиденда на цену акции на момент закрытия;

Р/Е — отношение рыночной цены акции к прибыли эмитент, приходящейся на одну акцию;

Vols — объем продаж за день;

Нi — максимальная цена акции за день;

Lo— минимальная цена акции за день;

С1оsе — цена акции на момент закрытия биржи;

Net Chg — чистое изменение курса: разница между ценами закрытия за текущий и предшествующий дни.

Российские информационные агентства приобретают у зарубежных поставщиков данные по международным биржевым рынкам и предоставляют информацию российским пользователям. Формат представления обычно адаптируется с учетом российской терминологии, цены выражаются в десятых долях.

Широко используются статистические оценки «наиболее активных» ценных бумаг (по которым совершено наибольшее количество сделок), изменения их курсов, капитализации рынка акций.

 Каждая фондовая биржа, как правило, рассчитывает на базе информации о ценах свой фондовый индекс, который является самостоятельным биржевым продуктом, предназначенным к коммерческому распространению.

Биржевая статистика  производных ценных бумаг

Производная ценная бумага — стандартные, обращающиеся срочные контракты, дающие право на поставку таких базовых пенных бумаг, как акции, облигации, портфель ценных бумаг (индексные контракты) и пр. Оценка производных ценных бумаг зависит от динамики курсовой стоимости базовых активов.

В биржевой статистике производных ценных бумаг широко распространены следующие показатели:

• количество заключенных контрактов опционов на акции;

• объем торговли опционами на акции;

• количество заключенных контрактов опционов на индекс;

• объем торговли опционами на индекс;

• количество заключенных контрактов фьючерсов на индекс;

• объем контрактов фьючерсов на индекс.

Указанные показатели формируются на основе ежедневного учета зарегистрированных сделок в торговой системе биржи и рассчитываются за день, неделю, месяц, квартал, год.


Список использованной литературы

  1. Салин Н.В. Статистика финансов. – Ростов-на-Дону: «Феникс», 2004.
  2. Филичев А.А. Биржевая статистика. – М.: «Экзамен», 2006.   
  3. Иванов Ю. Н. Экономическая статистика. – М.: «ЭкоНива», 2005.
  4. Финансы. Под ред. В.М. Родионовой. – СПб.: «Финансы и статистика», 2004.
  5.  http://rbc.ru
  6. Галахов С.Д. Статистика фондовых бирж и ценных бумаг. - М.: «ИНФРА-М», 2006.


Министерство сельского хозяйства РФ

ФГБОУ ВПО

«ОРЛОВСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АГРАРНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ»

Кафедра статистики и экономического анализа деятельности предприятий

Доклад на тему:  

«Биржевая статистика»

Выполнила: студентка 2 курса

группы БЭ (МЭ) – 213

Демидова А. И.

Проверила: к. э. н., доцент Яковлева Н.А.

ОРЕЛ – 2013


Практические задачи

В первую очередь к индикаторам, характеризующим состояние фондового рынка, необходимо отнести фондовые индексы и фондовые средние.

Фондовые средние

Расчет фондовых средних базируется на использовании среднеарифметических, среднегеометрических и среднегармонических значений.

Среднеарифметическая цена Pa , рассчитываемая по N акциям:

 

 

где Pi - цена каждой акции в момент времени t, 

N - количество акций.

На базе среднеарифметической рассчитывается несколько типов рыночных индикаторов, прежде всего группа индексов Доу- Джонса (традиционно они называются индексами, хотя по характеру расчета являются средними).

Изменение Pa во времени указывает на характер изменения рынка (падение или рост курса).

Для отражения структурных изменений, т.е. изменений в наборе или количестве компаний, на базе которых рассчитываются указанные индексы, вводится поправочный коэффициент-делитель Dt , позволяющий сопоставлять последующий и предыдущий индексы:

 D0- предшествующий делитель (в общем случае равен количеству компаний);

Dt- последующий делитель;

- сумма цен всех акций после внесения изменений;

- сумма цен всех акций до внесения изменений

Пример 1. Цены акций компании А - 2600 руб., Б - 3525 руб., В -2850 руб., Г - 2050 руб.. Из расчета исключаются акции компании В с ценой за акцию 2850 руб. и добавляются акции компании Д с ценой за акцию 3200руб. Определить поправочный коэффициент D1 :

Этот механизм работает как в случае добавления, удаления, так и

в случае сплита (дробления) акций.

Фондовые индексы

При расчете фондовых индексов используются агрегатные индексы, рассчитываемые на базе формул Ласпейреса, Пааше и Фишера, на основе капитализации, при которой цены акций взвешиваются по объему их присутствия на рынке. При этом значение индекса на определенную дату принимается за базисный уровень (100,1000 и т. д.).

Исчисление фондового индекса на основе формулы Ласпейреса:

p0i — цена акции i-го вида в базисный момент времени;

q0i — количество акций i-го вида, находящихся в обращении в базисный момент времени;

pni — цена акции i-го вида в текущий момент времнеи;

ILn — индекс Ласпейреса текущего периода;

IL0 — индекс Ласпейреса базисного периода;

pniq0i — рыночная стоимость, или капитализация, акций i-го года, в обращении в базисном периоде, рассчитанная по текущим;

p0iq0i — показатель капитализации базисного периода.

Исчисление фондового индекса на основе формулы Пааше:

Ipn — индекс Пааше текущего периода;

Ip0 — индекс Пааше базисного периода;

p0i — цена акции i-го вида в базисный момент времени;

pni — цена акции i-го вида в текущий момент времени;

qni — количество акций i-го вида, находящихся в обращении в текущем периоде;

pniqni — показатель капитализации текущего периода;

p0iqni - показатель капитализации базисного периода.

Формула Фишера предполагает расчет фондового индекса с использованием среднегеометрической из индексов, рассчитанных на базе формул Ласпейреса и Пааше:

Пример 2. Имеются данные об акциях 4 компаний в базисном и отчетном периодах. Исчислить:

1. фондовый индекс по формуле Ласпейреса, если базовый индекс составлял 200;

2. фондовый индекс по формуле Пааше, если базовый индекс составлял 300;

3. фондовый индекс по формуле Фишера.

Акции

Базовый период

Текущий период

Условнй

Цена акции

Poi

Кол-во акций

Qoi

Капитализация

PoixQoi

Цена акции

Pni

Кол-во акций

Qni

Капитализация

PnixQni

Капитализация

PоixQni

А

26

1000

26000

25

1100

27500

28600

Б

35,25

800

28200

35,875

900

32287,5

31725

В

28,875

1200

34650

29,75

1200

35700

34650

Г

20,5

3200

65600

19,125

3300

63112,5

67650

Итого

х

х

154450

х

х

158600

162625

 



 




1. История Харькова
2. статті залежности від Москви
3. Достоинство государства зависит в конечном счёте от достоинства образующих его личностей Дж
4. тема профвідбору так як одержувані абітурієнтом на екзаменах оцінки не можуть бути критерієм профпридатнос
5. Реферат- Строгановы первые из знаменитых людей
6. Здатність розуміти великого поета майже дорівнює його таланту
7. Body of Civil Lw nd lso the Justinin Code
8. Анализ деятельности операционного управления Сбербанка Российской Федерации
9. Введение
10. что ты делаешь тут тыэтокорочеиди
11. Тема 1 ИСТОРИЯ РАЗВИТИЯ ГИСТОЛОГИИ
12. тема среда и операционная оболочка
13. і Бухгалтерлік есеп шаруашылы~ ~аражаттарыны~ ~~рамында~ы ж~не оларды жабу к~здеріндегі бол~ан барлы~ ~зге
14. Дипломная работа- Горячие блюда из мяса.html
15. ДЮСШ Начальник Управления культуры Президент ВООО Начальник д
16. Российский государственный профессиональнопедагогический университет Институт электроэнергетики и ин.
17. .ПР.15.ПЗ Лист Пров Щепина Е
18. Правовые аспекты информационно-психологической войны
19.  Партийная борьба придает партии силу и жизненность величайшим доказательством слабости партии является е
20. Населення і трудовий потенціал суспільства

Материалы собраны группой SamZan и находятся в свободном доступе