Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Тема 9: Условия и порядок финансирования инвестиционных проектов по капитальному строительству.
1
Система финансирования и кредитования капитальных вложений основывается на правилах, определяющих состав и методы аккумуляции средств, предназначенных на капитальные вложения, порядок их предоставления стройкам и подрядным организациям, состав кредитных учреждений, осуществляющих финансирование и кредитование инвестиций, а также контроль за капитальным строительством и расходованием средств.
Методы финансирования включают те способы, благодаря которым образуются источники финансирования и реализуются инвестиционные проекты. Например, эмиссионный доход - потенциальный источник различного рода инвестиций. Акционирование предприятия - метод, позволяющий осуществлять эмиссию акций.
Методами финансирования являются: бюджетный; кредитный; самофинансирование; акционерное финансирование; комбинированный.
Бюджетный метод финансирования предполагает направление государственных бюджетных инвестиционных ресурсов (средств республиканского и местных бюджетов) на создание и воспроизводство основных фондов. Государственные бюджетные инвестиционные вложения предоставляются на безвозвратной и возвратной основе и предназначаются для приоритетных направлений экономической политики государства, обеспечивающих структурную перестройку экономики, сохранение и развитие производственного и непроизводственного потенциалов страны, решение социальных и других проблем, которые невозможно осуществить за счет иных источников финансирования.
При бюджетном методе финансирования государственные централизованные инвестиционные ресурсы могут непосредственно направляться для финансирования целевых программ, государственных нужд, а также использоваться для оказания государственной поддержки инвестиционных проектов путем выдачи гарантий и предоставления налоговых и других льгот инвесторам.
Использование средств бюджета на финансирование капитальных вложений позволяет регулировать уровни экономического и социального развития территорий, а также поддерживать благоприятный климат для активизации вложений других инвесторов.
Совершенствование бюджетного финансирования связано с определением рациональных и эффективных направлений размещения средств по отраслям, территориям и предприятиям; выбором конкретных приоритетов инвестирования; ограничением сферы безвозвратного финансирования при расширении возможностей предоставления средств бюджета на возвратной основе и рядом других мероприятий.
Кредитный метод финансирования предполагает предоставление банковских кредитов на условиях срочности, платности и возвратности. С помощью кредитного метода осуществляется трансформация сбережений и накоплений в производственные инвестиции. Объективная необходимость долгосрочного кредита во внеоборотные активы предприятий вытекает из несоответствия имеющихся у предприятия средств для расширенного воспроизводства и потребностей в них.
Преимущество кредитного метода финансирования связано с возвратностью средств, что предполагает взаимосвязь между фактической окупаемостью капитальных затрат и возвратом долгосрочного кредита в срок, определенный кредитным договором. Немаловажное значение имеет также необходимость уплаты заемщиком процентов за пользование кредитом, уровень которых зависит от спроса и предложения на ссудный капитал, уровня инфляции в стране, величины ставки рефинансирования и процентов по депозитам. Взимаемые банками проценты дифференцируются в
зависимости от сроков и размеров предоставленных кредитов, их обеспеченности, степени кредитного риска и т.п.
В последние годы кредитный метод финансирования капитальных затрат применяется реже в связи с общей экономической нестабильностью, высоким уровнем инфляции, ухудшением финансового состояния предприятий, недостаточной капитализацией банковской системы и некоторыми другими причинами.
Самофинансирование инвестиций предусматривает осуществление процесса расширенного воспроизводства преимущественно за счет собственных источников предприятий: амортизации основного капитала, прибыли и фондов, созданных за счет прибыли. Самофинансирование развития предприятий возможно при их стабильном и устойчивом финансовом состоянии. Падение рентабельности промышленных предприятий и рост количества убыточных предприятий в реальном секторе экономики повлекли за собой снижение инвестиционной активности хозяйствующих субъектов. Возможность самофинансирования предприятий связана также с проводимой государством бюджетной, налоговой и амортизационной политикой.
Стимулированию инвестиций предприятий благоприятствуют снижение налоговой нагрузки, сближение доходности средств, вкладываемых в производство, с их доходностью от использования в других сферах, повышение надежности инвестирования, совершенствование амортизационной политики государства.
Акционерное финансирование представляет собой форму получения дополнительных инвестиционных ресурсов путем эмиссии ценных бумаг. Оборот ценных бумаг на финансовом рынке существенно расширяет возможности привлечения временно свободных денежных средств предприятий и домашних хозяйств для инвестирования производственных и социальных мероприятий.
Акционерное финансирование включает в себя следующие формы:
дополнительные эмиссии ценных бумаг под конкретный инвестиционный проект, что обеспечивает инвестору участие в уставном капитале предприятий. При этом инвестор производит эмиссию акций и размещение их среди заинтересованных инвесторов (включая государство, иные отечественные и иностранные субъекты предпринимательской деятельности);
эмиссию долговых обязательств в виде инвестиционных сертификатов, облигаций;
формирование специализированных инвестиционных компаний и фондов, в том числе паевых, в форме акционерных обществ с эмиссией ценных бумаг и инвестированием полученных средств в инвестиционные проекты.
Вместе с тем, акционирование как метод финансирования эффективен для конкурентоспособных предприятий. Выпуск акций и их размещение требуют значительных затрат денежных средств. Вторичные и последующие эмиссии ценных бумаг как источника привлечения средств зачастую не покрывают издержек. Кроме того, существует опасность обесценивания предыдущих выпусков акций, потери контрольного пакета, поглощения акционерного общества другой фирмой и т.п.
Развитие акционерного метода финансирования зависит от политики разгосударствления и приватизации объектов государственной формы собственности, создания правовых условий для функционирования рынка ценных бумаг, функционирования рыночной инфраструктуры.
Выпуск ценных бумаг в современных условиях должен способствовать мобилизации средств потенциальных инвесторов, стать альтернативным бюджетному методу финансирования, кредитованию.
На основе комбинированного метода может осуществляться финансирование и кредитование строительства за счет средств государственного бюджета, собственных средств организаций, предприятий и других юридических лиц, кредитов банков с соблюдением пропорций расходования бюджетных ассигнований и собственных средств в течение всего периода реализации инвестиционного проекта.
Финансирование строек может осуществляться при выполнении следующих условий:
-обеспечении источниками финансирования;
-выделении средств на сооружение строек и объектов в размерах, предусмотренных нормами продолжительности строительства, а при их отсутствии - в размерах, предусмотренных проектом организации строительства;
-обеспечении строительства утвержденной в установленном порядке проектно-сметной документацией.
Финансовые ресурсы, предусматриваемые в государственном бюджете и в планах хозяйствующих субъектов для строительства объектов, определяются на основе прогнозируемых индексов изменения его стоимости. Эти индексы ежемесячно разрабатываются и утверждаются Министерством архитектуры и строительства и Министерством экономики и периодически через печать доводятся до заинтересованных министерств, ведомств, предприятий и организаций.
Объемы работ по строительству объектов, определяемые в заказах государства, предприятий, организаций, граждан, должны соответствовать ассигнованиям, предусмотренным на эти цели в государственном бюджете и финансовых планах предприятий.
В основу системы финансирования и кредитования инвестиций положены следующие принципы: обеспеченность строительства проектно-сметной документацией, прямое финансирование, его целевой характер и выдача средств по мере выполнения объемов работ.
Главное значение в рациональном использовании средств на капитальные вложения имеет качественное составление проектно-сметной документации, содержащей обоснования эффективности использования средств на расширенное воспроизводство основных фондов. Без заключения органов государственной экспертизы и утверждения проекта в установленном порядке вести строительство запрещается, а стройки и объекты не могут финансироваться.
Важным принципом финансирования капитальных вложений является целевой характер. Средства на капитальные вложения предусматриваются в бюджете республики, планах использования инновационных фондов министерств и ведомств. Средства на капитальные вложения изыскиваются за счет прибыли, амортизационных фондов и других источников хозяйствующих субъектов, а также кредитов банков.
Принцип целевого направления средств обеспечивается также тем, что финансирование капитальных вложений носит прямой характер. Средства предусматриваются непосредственно каждым инвестором, осуществляющим затраты на строительство, расширение, реконструкцию, техническое перевооружение.
Средства на капитальные вложения за счет бюджетных источников и кредитов банков выдаются по мере фактического выполнения объемов работ. Так, строительно-монтажные работы оплачиваются по мере их выполнения, а оборудование — по мере поступления его на стройку. Подтверждением выполнения работ и приобретения оборудования являются документы, справки, акты и счета. Они же служат основанием для выдачи средств под контролем самих заказчиков и банков.
Финансирование строительно-монтажных работ, приобретение оборудования и прочие расходы осуществляются строго в соответствии со сметой затрат на эти цели.
Порядок финансирования капитальных вложений за счет бюджетных средств определяется Министерством финансов. Суть его сводится к тому, что после утверждения республиканского и местных бюджетов финансовые органы сообщают главным распорядителям кредитов размеры бюджетных ассигнований на запланированные к финансированию расходы. Ответственность за целевое использование возлагается на распорядителей средств.
Неотъемлемой составной частью системы финансирования капитальных вложений является контроль за эффективным и целевым использованием средств, охватывающий стадию планирования и весь инвестиционный цикл и заканчивающийся анализом введенных в эксплуатацию основных фондов с применением при необходимости экономических санкций.
2
Для открытия финансирования капитального строительства новых предприятий, реконструкции, расширения и технического перевооружения действующих производств, а также объектов социального назначения, осуществляемых за счет бюджетных средств, долгосрочных кредитов банков, требуется предоставление определенных документов:
Договор подряда определяет обязанности генерального подрядчика и заказчика по вводу объекта в эксплуатацию, а также порядок расчетов. Стоимость работ по договору подряда
определяется на основании договорной цены на объекты строительства. В договоре подряда устанавливаются сроки начала строительства.
Расчеты за предприятия, очереди, пусковые комплексы и объекты, сданные в постоянную эксплуатацию и подготовленные к выпуску продукции или оказанию услуг, производятся по отдельным строкам внутрипостроечного титульного списка. Независимо от порядка расчетов в этом списке выделяются прочие работы и затраты, не включаемые в договорную цену (содержание дирекции строящегося предприятия; затраты на технический надзор на действующих предприятиях; авторский надзор в строительстве; проектно-изыскательские работы; непредвиденные расходы заказчика; затраты, связанные с вахтовым методом выполнения работ, командированием работников на стройки; премии за ввод в действие объектов в срок и досрочно и др.
В состав бизнес-плана входят: титульный лист, содержание, описательная часть бизнес- плана, приложения, справочные и иные материалы, подтверждающие исходные данные.
Описательная часть бизнес-плана должна состоять из следующих основных разделов:
«Резюме»;
«Характеристика организации и стратегия ее развития»;
«Описание продукции»;
«Анализ рынков сбыта. Стратегия маркетинга»;
«Производственный план»;
«Организационный план»;
«Инвестиционный план»;
«Прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности»;
«Показатели эффективности проекта»;
«Юридический план».
Банк при оценке проекта исходит из того, что инвестировать средства имеет смысл только в наиболее рентабельные проекты с учетом их дисконтирования.
Для открытия финансирования или оформления кредита могут требоваться и другие документы.
3
Централизованные инвестиционные ресурсы из средств республиканского бюджета предусматриваются в ежегодно формируемой Государственной инвестиционной программе в размере не менее 10 процентов от общего объема государственных капитальных вложений, установленных законом о бюджете Республики Беларусь на очередной финансовый (бюджетный) год, и предоставляются на основе платности, срочности и возвратности в виде:
Государственная поддержка в виде выделения средств за счет централизованных инвестиционных ресурсов предоставляется инвесторам при условии, что в реализацию
инвестиционного проекта ими вкладываются собственные средства в размере не менее 20 процентов от общего объема инвестиций по данному проекту.
Размер государственной поддержки, предоставляемой в виде выделения средств за счет централизованных инвестиционных ресурсов, определяется в зависимости от категории инвестиционного проекта и и не может превышать от общей сметной стоимости проекта:
50 процентов - для проектов, обеспечивающих производство конкурентоспособной продукции при условии защищенности ее патентами на изобретение Республики Беларусь, патентами на изобретение других государств (категория А);
40 процентов - для проектов, обеспечивающих производство экспортных товаров несырьевых отраслей, имеющих спрос на внешнем рынке, при условии, что доля поставки на экспорт должна быть не менее 30 процентов от объема реализуемой продукции (категория Б);
30 процентов - для проектов, обеспечивающих производство импортозамещающей продукции с уровнем цен не менее чем на 30 процентов ниже по сравнению с импортируемой (категория В);
20 процентов - для проектов, обеспечивающих производство продукции, пользующейся спросом на внутреннем рынке (категория Г);
Критерии классификации инвестиционных проектов по категориям определяются Правительством Республики Беларусь.
Инвестиционные проекты, связанные с созданием и развитием производств, основанных на новых и высоких технологиях, по категориям не классифицируются. Размер государственной поддержки для их реализации не должен превышать 80 процентов общей сметной стоимости данного проекта.
Размер государственной поддержки при реализации инвестиционных проектов устанавливается для:
-вновь начинаемого строительства - в процентах от сметной стоимости проекта, определенной на основе проектно-сметной документации;
-переходящего строительства - в процентах от остаточной стоимости проекта.
Конкурсное размещение централизованных инвестиционных ресурсов проводится в целях повышения эффективности использования государственных капитальных вложений, финансируемых за счет средств республиканского бюджета, а также стимулирования инвесторов по привлечению средств в производственные отрасли экономики.
Рассмотрение и отбор инвестиционных проектов, получивших заключение государственной комплексной экспертизы, осуществляет Министерство экономики Республики Беларусь.
Министерство экономики обеспечивает публикацию в официальных средствах массовой информации условия проведения конкурса и требования, предъявляемые к претендентам.
Участие инвесторов в конкурсе осуществляется на основе установленного перечня документов.
В соответствии с результатами рассмотрения инвестиционных проектов Министерство экономики Республики Беларусь формирует перечень инвестиционных проектов, реализуемых с привлечением средств централизованных инвестиционных ресурсов, и вносит его в рамках ежегодно формируемой Государственной инвестиционной программы на утверждение Президента Республики Беларусь.
Государственная поддержка инвестиционных проектов с привлечением новых и высоких технологий осуществляется в приоритетном порядке.
Финансирование инвестиционного проекта осуществляется при условии проведения инвестором торгов (тендеров) по закупкам необходимых для реализации проекта товаров (работ, услуг) и подписания по их результатам договора (договоров) на их поставку.
Расходы на организацию и проведение торгов (тендеров) по закупкам оплачиваются инвестором.
По результатам торгов (тендеров) по закупкам составляется и согласовывается с Министерством финансов Республики Беларусь и кредиторами график платежей.
Контроль за целевым использованием средств государственной поддержки за счет централизованных инвестиционных ресурсов осуществляют Министерство финансов Республики Беларусь, республиканский орган государственного управления (государственная организация, подчиненная Правительству Республики Беларусь), в подчинении которого находится инвестор
(если такое подчинение инвестора имеется), либо орган, уполномоченный Правительством Республики Беларусь.
4
В целях контроля за соблюдением заказчиками-застройщиками законодательства об архитектурной и градостроительной деятельности органами (инспекциями) Государственного строительного надзора при Министерстве архитектуры и строительства Республики Беларусь выдаются разрешения на производство строительных работ.
К слову, Государственный строительный надзор может применять к юридическим лицам и индивидуальным предпринимателям экономические санкции за нарушения законодательства об архитектурной и градостроительной деятельности. Основанием является акт проверки.
При использовании в качестве источника финансирования кредита банка основанием для его выдачи является кредитный договор, заключенный между заказчиком и банком.
В процессе кредитования банк ведет предварительный и последующий контроль за целевым использованием кредитополучателем средств: проверяет документы, представленные при получении кредита, выписки со счетов о его целевом расходовании, финансовую отчетность предприятия, а также проводит проверки на местах.
Документальная проверка включает в себя изучение представленных оригиналов ордеров, счетов, накладных, договоров купли-продажи и других документов, подтверждающих целевое использование кредита.
Проверки на местах осуществляются экономистами банка с привлечением юридической службы, инженера-строителя, службы безопасности и иных специалистов.