Будь умным!

У вас вопросы?
У нас ответы:) SamZan.net

а Факультет1

Работа добавлена на сайт samzan.net: 2016-03-30

Поможем написать учебную работу

Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.

Предоплата всего

от 25%

Подписываем

договор

Имя

Выберите тип работы:

Принимаю Политику конфиденциальности

Скидка 25% при заказе до 21.5.2024

Федеральное агентство по образованию (Рособразование)
Архангельский государственный технический университет

	Кафедра строительного производства
	(наименование кафедры)

	Хромова Анна Сергеевна
	(фамилия, имя, отчество студента)

	Факультет	СФ	курс	4	группа	7



	КУРСОВАЯ РАБОТА

	По дисциплине	Финансовый менеджмент

	На тему	Анализ финансового состояния предприятия
		(наименование темы)



	Работа допущена к защите
			(подпись руководителя)		(дата)



	Признать, что работа
	выполнена и защищена с оценкой


	Руководитель					А.Ю.Лукин
			(должность)		(подпись)		(и.,о., фамилия)

			(дата)



	Архангельск
	2010

Лист для замечаний

ВВЕДЕНИЕ

В данной курсовой работе проводится анализ финансового состояния предприятия ОАО "Маклаковский лесопильнодеревообрабатывающий комбинат", расположенный по адресу Красноярский край, город Лесосибирск, улица Восстания, дом 9.

Под анализом финансового состояния понимается выявление взаимосвязей и взаимозависимостей между различными показателями её финансово-хозяйственной деятельности, включенными в бухгалтерскую отчетность.

Основой финансового анализа являются следующие формы бухгалтерской отчетности: годовой бухгалтерский баланс (приложение А), годовой отчет о прибылях и убытках (приложение Б). Отчетности составлены за 2008 год.

1 АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ И ДИНАМИКИ БАЛАНСА

1.1 Вертикальный анализ

Вертикальный анализ баланса показывает структуру средств предприятия и их источников, когда суммы по отдельным статьям или разделам берутся в процентах к валюте баланса. Можно выделить две основные черты, обуславливающие необходимость и целесообразность проведения вертикального анализа:

- переход к относительным показателям позволяет проводить сравнения результатов деятельности организаций, отличающихся по величине используемых ресурсов и другим показателям;

- относительные показатели в определенной степени сглаживают негативное влияние инфляционных процессов, которые могут существенно искажать абсолютные показатели финансовой отчетности и тем самым затруднять их сопоставление в динамике.

Структура баланса формируется следующим образом: валюта баланса принимается за 100% и определяется для каждой позиции баланса в общей сумме средств (источников) предприятия. Структура баланса позволяет получить представление о распределении средств по активам и источникам формирования предприятия – выделить элементы, которые оказывают основное влияние на финансовое положение.

Проанализируем долю каждой статьи анализируемого баланса в валюте баланса (Таблицы 1.1.1, 1.1.2). Единица измерения – тыс.руб.

Таблица 1.1.1 – Вертикальный анализ актива баланса

Наименование статей	Абсолютные величины	Относительные величины,%	Изменение
на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода	в абсолютных величинах	в относительных величинах,%	в процентах к велчине на начало периода	в процентах к изменению итога баланса
1	2	3	4	5	6	7	8	9
АКТИВ
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства	179 242	170 232	39,27	25,02	-9010	-14,25	-5,03	-4,02
Незавершенное строительство	11 707	12 165	2,56	1,79	458	-0,78	3,91	0,20
Долгосрочные финансовые вложения	10 791	10 794	2,36	1,59	3	-0,78	0,03	0,00
Отложенные налоговые активы	4 247	139	0,93	0,02	-4108	-0,91	-96,73	-1,83
Итого по разделу I	205 987	193 330	45,13	28,42	-12657	-16,71	-6,14	-5,65
II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	40 572	201 365	8,89	29,60	160793	20,71	396,32	71,81
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	6 289	31 680	1,38	4,66	25391	3,28	403,74	11,34
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	158 598	210 376	34,75	30,92	51778	-3,82	32,65	23,13
Краткосрочные финансовые вложения	239	4 409	0,05	0,65	4170	0,60	1744,77	1,86
Денежные средства	4 793	12 540	1,05	1,84	7747	0,79	161,63	3,46
Прочие оборотные активы	39 979	26 659	8,76	3,92	-13320	-4,84	-33,32	-5,95
Итого по разделу П	250 470	487 029	54,87	71,58	236559	16,71	94,45	105,65
БАЛАНС	456 457	680 359	100,00	100,00	223902	0,00	49,05	100,00

Таблица 1.1.2 – Вертикальный анализ пассива баланса

Наименование статей	Абсолютные величины	Относительные величины, %	Изменение
на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода	в абсолютных величинах	в относительных величинах,%	в процентах к велчине на начало периода	в процентах к изменению итога баланса
1	3	4	5	6	7	8	9	10
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	63 607	63 607	13,93	9,35	0	-4,59	0,00	0,00
Добавочный капитал	115 201	115 260	25,24	16,94	59	-8,30	0,05	0,03
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	-120 478	-68 213	-26,39	-10,03	52265	16,37	-43,38	23,34
Итого по разделу III	58 330	110 654	12,78	16,26	52324	3,49	89,70	23,37
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	113 878	142 123	24,95	20,89	28245	-4,06	24,80	12,61
Отложенные налоговые обязательства	2 425	2 387	0,53	0,35	-38	-0,18	-1,57	-0,02
Итого по разделу IV	116 303	144 510	25,48	21,24	28207	-4,24	24,25	12,60
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	246 887	300 450	54,09	44,16	53563	-9,93	21,70	23,92
Кредиторская задолженность	34 937	124 745	7,65	18,34	89808	10,68	257,06	40,11
Итого по разделу V	281 824	425 195	61,74	62,50	143371	0,75	50,87	64,03
БАЛАНС	456 457	680 359	100,00	100,00	223902	0,00	49,05	100,00

1.2 Горизонтальный анализ

Горизонтальный анализ баланса заключается в построении аналитической таблиц, в которых абсолютные показатели дополняются относительными темпами роста или снижения. В данном случае показатели на начало периода принимаются за 100%. Далее строятся динамические ряды статей и разделов баланса в процентах к их базисным значениям. Степень агрегирования показателей определяется аналитиком. Как правило, берутся показатели смежных периодов, что позволяет анализировать не только изменение отдельных показателей, но и прогнозировать их значения. Ценность результатов горизонтального анализа значительно снижается в условиях инфляции, но результаты такого анализа можно использовать при межхозяйственных сравнениях.

Произведем расчёт в таблице 1.2.1 и в таблице 1.2.2.

Таблица 1.2.1 – Горизонтальный анализ актива баланса

Наименование статей	Абсолютные величины	Относительные величины	Изменение
на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода	в абсолютных величинах	в относительных величинах
1	2	3	4	5	6	7
АКТИВ
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Основные средства	179 242	170 232	100	94,97	-9010	-5,03
Незавершенное строительство	11 707	12 165	100	103,91	458	3,91
Долгосрочные финансовые вложения	10 791	10 794	100	100,03	3	0,03
Отложенные налоговые активы	4 247	139	100	3,27	-4108	-96,73
Итого по разделу I	205 987	193 330	100	93,85544	-12657	-6,14456
II ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	40 572	201 365	100	496,32	160793	396,32
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	6 289	31 680	100	503,74	25391	403,74
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	158 598	210 376	100	132,65	51778	32,65
Краткосрочные финансовые вложения	239	4 409	100	1844,77	4170	1744,77
Денежные средства	4 793	12 540	100	261,63	7747	161,63
Прочие оборотные активы	39 979	26 659	100	66,68	-13320	-33,32
Итого по разделу П	250 470	487 029	100	194,45	236559	94,45
БАЛАНС (сумма строк 190+290)	456 457	680 359	100	149,05	223902	49,05

Таблица 1.2.1 – Горизонтальный анализ пассива баланса

Наименование статей	Абсолютные величины	Относительные величины	Изменение
на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода	в абсолютных величинах	в относительных величинах
1	3	4	5	6	7	8
ПАССИВ
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	63 607	63 607	100	100,00	0	0,00
Добавочный капитал	115 201	115 260	100	100,05	59	0,05
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	-120 478	-68 213	100	56,62	52265	-43,38
Итого по разделу III	58 330	110 654	100	189,7034	52324	89,70341
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	113 878	142 123	100	124,80	28245	24,80
Отложенные налоговые обязательства	2 425	2 387	100	98,43	-38	-1,57
Итого по разделу IV	116303	144510	100	124,253	28207	24,25303
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	246 887	300 450	100	121,70	53563	21,70
Кредиторская задолженность	34 937	124 745	100	357,06	89808	257,06
Итого по разделу V	281824	425195	100	150,8725	143371	50,87253
БАЛАНС	456 457	680 359	100	149,05	223902	49,05

Выводы по вертикальному и горизонтальному анализам баланса:

- в активе баланса наибольший вес имеют статьи «Основные средства», «Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты»;

- активы организации возросли на 223 902 тыс. руб., или на 50% за счет увеличения оборотных активов на 236 559 тыс. руб.(94,45%), но при незначительном уменьшении внеоборотных активов на 12 657 тыс. руб.(6,14%);

- увеличение удельного веса статьи «Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты» свидетельствует о возрастании денежных средств предприятия;

- материальные оборотные средства увеличились на 160 793 тыс. руб., это в 5 раз больше, чем в начале периода, что, в свою, очередь, и повлекло увеличение дебиторской задолженности (на 33%);

- доля запасов в стоимости оборотных средств возросла на 20,71%, а доля дебиторской задолженности снизилась на 3,28%.

- структура совокупных активов в целом характеризуется значительным превышением в их составе доли оборотных средств к концу периода (до 71,58%);

- пассивная часть баланса характеризуется преобладающим удельным весом заемного капитала, а в частности, краткосрочных обязательств (62,5%), значительную долю которых составляет кредиторская задолженность;

- увеличение кредиторской задолженности за анализируемый период, обусловлено увеличением материальных оборотных средств;

- в балансе присутствует статья «Непокрытый убыток», но к концу периода его значение уменьшается в 2 раза, что и увеличивает общую величину собственного капитала.

1.3 Анализ запасов по балансу

К материально-производственным запасам относят активы:

- используемые в качестве сырья и материалов при производстве продукции (выполнения работ и оказания услуг), предназначенной для продажи,

- предназначенные для продажи

- используемые для управленческих нужд.

Если рассматривать структуру запасов с точки зрения возможности их реализации, то можно выделить два основных их типа: продаваемая и непродаваемая часть запасов.

К продаваемой части относятся: сырье и материалы, животные на выращивании и откорме, готовая продукция и прочие запасы.

К непродаваемой части относятся следующие статьи актива: затраты в незавершенном производстве, товары, отгруженные, расходы будущих периодов.

Таблица 1.3 – Общий анализ запасов

Наименование статей	Абсолютные величины, тыс.руб.	Относительные величины	Изменения
на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода	в абсолютных величинах	в относительных величинах	в % к величине на начало периода	в % к изменению итога запасов
Запасы, в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	12 518	112 780	30,85	56,01	100262	25,15	800,94	62,35
затраты в незавершенном производстве	9 732	9 102	23,99	4,52	-630	-19,47	-6,47	-0,39
готовая продукция и товары для перепродажи	17 256	78 423	42,53	38,95	61167	-3,59	354,47	38,04
расходы будущих периодов	1 066	1 060	2,63	0,53	-6	-2,10	-0,56	0,00
ЗАПАСЫ	40 572	201 365	100,00	100,00	160793	0,00	396,32	100,00
запасы продаваемые	29 774	191 203	73,39	94,95	161429	21,57	542,18	100,40
запасы непродаваемые	10 798	10 162	26,61	5,05	-636	-21,57	-5,89	-0,40

Анализ запасов показывает увеличение продаваемых запасов в 5 раз в основном за счет приобретения сырья, удельный вес которого вырос на 25,15% и продажи готовой продукции, но ее удельный вес уменьшился на 3,59%.

2 АГРЕГИРОВАНИЕ СТАТЕЙ БАЛАНСА

Для анализа предприятия более удобен свернутый баланс, называемый агрегированным аналитическим балансом, который формируют путем несложных корректировок бухгалтерского баланса: объединением в аналитические группы однородных статей и перегруппировкой некоторых статей исходного баланса. В агрегированном формате сокращается размер баланса, повышается его наглядность, упрощаются алгоритмы расчета показателей при сохранении качественных характеристик (достоверность, объективность и сопоставимость).

Для общей оценки динамики финансового состояния организации статьи баланса объединяют в отдельные специфические группы по признаку ликвидности и срочности обязательств.

Активы в зависимости от их ликвидности разделяют на отдельные группы.

Таблица 2.1 – Группировка статей актива по мере убывания ликвидности

Оборотные активы	Наиболее ликвидные активы НЛА	Денежные средства; Краткосрочные финансовые вложения.
Быстро реализуемые активы БРА	Товары отгруженные Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты. Прочие оборотные активы
Медленно реализуемые активы МРА	Запасы(без товаров отгруженных); НДС по приобретенным ценностям;
Внеоборотные активы	Труднореализуемые активы ТРА	Дебиторская задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты; Долгосрочные вложения; Основные средства; Незавершенное строительство; Нематериальные активы; Прочие внеоборотные активы.

Группировка пассивов происходит путем расположения статей в порядке отдаления погашения задолженности.

Таблица 2.2 – Группировка статей пассива по срокам отдаления погашения обязательств

Краткосрочные обязательства	Наиболее срочные обязательства НСО	Кредиторская задолженность Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов; Прочие краткосрочные обязательства
Краткосрочные пассивы КСП	Краткосрочные займы и кредиты;
	Долгосрочные пассивы ДСП	Долгосрочные обязательства;
Постоянные пассивы ПСП(если у предприятия есть убытки, то они вычитаются)	Капитал и резервы Доходы будущих периодов; Резервы предстоящих расходов

Агрегированный баланс приведен в таблице 2.3.

Таблица 2.3 – Агрегированный баланс

		На начало периода, тыс.руб	На конец периода, тыс.руб
Актив
Оборотные активы	наиболее ликвидные активы	5 032	16 949
быстрореальзуемые активы	158 598	210 376
медленнореализуемые активы	86 840	259 704
Итого оботротные активы	250 470	487 029
Внеоборотные активы	труднореализуемые активы	201 740	193 191
Пассив
Краткосрочные обязательства	наиболее срочные обязательства	34 937	124 745
краткосрочные пассивы	246 887	300 450
	долгосрочные пассивы	116 303	144 510
	постоянные пассивы	58 330	110 654

Представление баланса в агрегированном виде позволяет оценить степень ликвидности баланса предприятия и достаточно просто определить величину чистого оборотного капитала.

Показатель величины чистого оборотного капитала (ЧОК) характеризует величину собственных и приравненных к ним средств предприятия направленных на финансирование его оборотных активов.

Экономический смысл показателя заключается в определении суммы оборотных средств, которые остаются в распоряжении предприятия после проведения расчетов по краткосрочным обязательствам. ЧОК является показателем свободы маневра и финансовой устойчивости предприятия в краткосрочной перспективе.

ЧОК=ОбА – КСО

ЧОКна начало периода= 250 470 - 281824 = -31354 (тыс.руб.)

ЧОКна конец периода= 487029 - 425195 = 61834 (тыс.руб.)

К концу периода у предприятия появляется ЧОК, что говорит о финансовой устойчивости в краткосрочной перспективе.

Для определения величины ЧОК, минимально необходимого для организации в сложившихся условиях работы, используется правило финансового менеджмента: за счет собственных средств должны быть профинансированы наименее ликвидные оборотные активы. Минимально необходимый ЧОК равен наименее ликвидным оборотным активам.

ЧОКмин,НП = 201740 тыс.руб.

ЧОКмин,КП = 193191 тыс.руб

Сравнение фактической величины ЧОК с его расчетным минимальным значением позволяет сделать вывод о недостаточности собственных средств, направляемых на финансирование оборотного капитала.

Недостаток этих средств может привести к банкротству, поскольку свидетельствует о его неспособности своевременно погасить краткосрочные обязательства.

Собственные оборотные средства (собственный оборотный капитал) характеризуют величину собственного капитала, вложенного в текущие активы, и величину оборотных средств, сформированных за счет собственных источников:

СОС = Собственный капитал - Внеоборотные активы

СОСНП = 58 330 - 201 740 = - 143410 тыс.руб.

СОСКП = 110 654 - 193 191 = - 82537 тыс.руб.

Считается, что чем больше СОС, тем выше платежеспособность организации. Для анализируемого предприятия СОС отрицательный, но за рассматриваемый период увеличивается, что является положительной тенденцией.

Анализ ликвидности баланса проводится в связи с необходимостью дать оценку платежеспособности организации.

При анализе устанавливается величина покрытия обязательств предприятия его активами, срок трансформации которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Такое сравнение проводится на основе показателей агрегированного баланса.

Таблица 2.4 – Анализ ликвидности баланса

	Значение		Значение	Платежный излишек (недостаток) А-П
Актив	на начало	на конец	Пассив	на начало	на конец	на начало	на конец
НЛА	5 032	16 949	НСО	34 937	124 745	-29 905	-107 796
БРА	158 598	210 376	КСП	246 887	300 450	-88 289	-90 074
МРА	86 840	259 704	ДСП	116 303	144 510	-29 463	115 194
ТРА	201 740	193 191	ПСП	58 330	110 654	143 410	82 537

Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются условия:

1) НЛА ≥НСО; 2) БРА≥КСП; 3) МРА≥ДСП; 4)ТРА≤ПСП.

Выполнение первых трех неравенств является обязательным условием абсолютной ликвидности баланса. Невыполнение первого условия говорит о том, что на предприятии не обеспечена моментальная срочная платежеспособность. Невыполнение второго условия свидетельствует о том, что на предприятии не обеспечена платежеспособность на ближайший период (по краткосрочным обязательствам); невыполнение в начале отчетного периода третьего условия говорит о том, что предприятие не является потенциально платежеспособным (по долгосрочным обязательствам), однако к концу отчетного периода ситуация улучшается и условие выполняется. Невыполнение последнего условия характеризует баланс как неликвидный, так как не соблюдается минимальное условие финансовой стабильности – наличие достаточного количества собственных оборотных средств. Таким образом, хотя по первым двум условиям платежный недостаток не только не сокращается, а наоборот - увеличивается, общая платежеспособность организации улучшается, так же уменьшается недостаток по 4 условию в 2 раза, что дает основание полагать, что к концу года баланс организации может стать ликвидным.

Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:

1 Текущая ликвидность баланса, которая свидетельствует о платежеспособности предприятия с учетом предстоящих поступлений от дебиторов на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.

2 Перспективная ликвидность – это прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

3 Общий показатель ликвидности оценивает изменение финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности.

Показатели ликвидности	формула	значение
на нач.	на кон.
Текущая ликвидность баланса	(НЛА+БРА)-(НСО+КСП)	-261 565	-197 870
Перспективная ликвидность	МРА-ДСП	-29 463	115 194
Общий показатель ликвидности	(НЛА+0,5БРА+0,3МРА)/(НСО+0,5КСП+0,3ДСП)	0,57	0,63

Общий показатель ликвидности на начало отчетного периода меньше 1, это говорит о том, что баланс предприятия является неликвидным. В конце периода предприятие остается неликвидным, однако можно заметить положительную динамику.

3 АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ФОРМЫ №2

Цель анализа прибыльности – оценить отдачу на средства, вложенные в текущую производственную деятельность. Отчет о прибылях и убытках отражает результаты по определенным направлениям деятельности (основной, прочей операционной и внереализационной) для оценки, путем сопоставления доходов и расходов за определенный период.

Анализ отчета о прибылях и убытках предполагает последовательное изучение всех статей отчета. Анализ начинается с изучения выручки как доходов по основным видам деятельности и соответствующим им расходов - себестоимости реализованной продукции.

Различные виды операционных и прочих доходов и расходов рассматриваются как факторы, влияющие на показатели прибыли (убытка). Чаще всего при анализе используют графическое представление отчета о прибылях и убытках (Рисунок 3.1).

Рисунок 3.1 - Анализ финансовых результатов за отчетный период

Вертикальный анализ отчета о прибылях и убытках предприятия заключается в оценке степени участия отдельных статей в формировании доходов и расходов организации, а отдельных видов прибыли – в образовании общей бухгалтерской и чистой прибыли. В ходе анализа определяется удельный вес каждой статьи отчета в общей величине итогового показателя или основополагающего элемента. За 100% одновременно принимаются общая сумма доходов (стр. 010+060+080+090) и общая сумма расходов (стр. 020+030+070+ 100+142+150+180) (Таблица 3.1).

Таблица 3.1 – Вертикальный анализ формы №2.

Наименование статей	код	Абсолютные величины	Относительные величины	Изменение
на начало периода	на конец периода	на начало периода	на конец периода	в абсолютных величинах	в относительн величинах,%	в процентах к велчине на начало периода	в процентах к изменению итога баланса
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
1. Доходы и расходы по обычным видаи деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	10	593 588	420 933	100,00	100,00	-172655	0,00	-29,09	100,00
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	20	-462 163	-385 722	-77,86	-91,64	76441	-13,78	-16,54	-44,27
Валовая прибыль	29	131 425	35 211	22,14	8,36	-96214	-13,78	-73,21	55,73
Коммерческие расходы	30	-30 191	-33 248	-5,09	-7,90	-3057	-2,81	10,13	1,77
Прибыль (убыток) от продаж	50	101 234	1 963	17,05	0,47	-99271	-16,59	-98,06	57,50
II. Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	60	4	3	0,00	0,00	-1	0,00	-25,00	0,00
Проценты к уплате	70	-22 016	-12 949	-3,71	-3,08	9067	0,63	-41,18	-5,25
Прочие доходы.	90	9 322	34 162	1,57	8,12	24840	6,55	266,47	-14,39
Прочие расходы	100	-18 415	-37 052	-3,10	-8,80	-18637	-5,70	101,21	10,79
III. Прибыль (убыток) от налогообложения	140	70 129	-13 873	11,81	-3,30	-84002	-15,11	-119,78	48,65
Отложенный налоговый актив	141	-4 107	-11	-0,69	0,00	4096	0,69	-99,73	-2,37
Отложенное налоговое обязательство	142	37	83	0,01	0,02	46	0,01	124,32	-0,03
Текущий налог на прибыль	150	-13 511	0	-2,28	0,00	13511	2,28	-100,00	-7,83
Налоговые санкции	180	-179	-289	-0,03	-0,07	-110	-0,04	61,45	0,06
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	190	52 355	-14 101	8,82	-3,35	-66456	-12,17	-126,93	38,49
100% доходов		786280	935262	100	100	148982	0,00	-120,47	100,00
100% расходов		-546 438	-469 177	100	100	77261	0,00	139,39	100,00

Выводы по анализам финансовых результатов и вертикальному анализу формы №2:

- основную часть доходов составляет выручка от продаж (основного вида деятельности);

- чистая прибыль предприятия изменилась за счет увеличения выручки (на 29,09%) и соответствующего снижения себестоимости продукции – за отчетный период (77,86%);

- были снижены коммерческие расходы, доля которых в выручке уменьшилась на 2,81 %, это говорит о том, что предприятие не вкладывает больших средств в рекламу и представительства;

- на начало периода чистая прибыль составляет 8,82%, а на конец периода и вовсе отсутствует. Это говорит о том, что показатель рентабельности производства продукции ухудшается.

КОЭФФИЦИЕНТЫ ФИНАНСОВОЙ ОТЧЕТНОСТИ

Для оценки общего финансового состояния предприятия и анализе его деятельности на основе финансовой отчетности рассчитываются пять групп финансовых коэффициентов:

1) Коэффициенты ликвидности;

2) Коэффициенты деловой активности;

3) коэффициенты рентабельности;

4) Коэффициенты платежеспособности;

5) Коэффициенты рыночной активности.

4.1 Коэффициенты ликвидности

Коэффициенты ликвидности раскрывают характер отношений между оборотными активами и краткосрочными пассивами, т.е. отражают способность организации во время выполнять свои краткосрочные обязательства за счет текущих активов.

Ликвидность в общем виде характеризует способность предприятия быстро и с минимальными потерями преобразовать свои активы в денежные средства.

Под ликвидностью актива понимают его способность трансформироваться в денежные средства в ходе производственного процесса, а степень ликвидности – это функция времени, в течение которого эта трансформация может быть осуществлена.

Под ликвидностью предприятия понимают наличие оборотных средств в размере, в принципе достаточном для погашения краткосрочных обязательств.

О ликвидности баланса (см. раздел 2) речь идет при сравнении активов, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, расположенными по срокам их погашения. Анализ ликвидности баланса позволяет оценить кредитоспособность предприятия, то есть возможность рассчитываться по долговым обязательствам. Неспособность предприятия погасить свои долговые обязательства перед кредиторами и бюджетом приводит его к банкротству.

1) Общий показатель ликвидности

Данный коэффициент позволяет оценить изменение финансовой ситуации в организации с точки зрения ликвидности.

- На начало периода:

- На конец периода:

2) Коэффициент абсолютной ликвидности

Нормальное ограничение показателя больше или равно 0,2, рекомендуемое значение 0,2-0,5 в зависимости от отраслевой принадлежности предприятия.

Коэффициент показывает, какую часть текущей краткосрочной задолженности организация может погасить в ближайшее время (на дату составления баланса) за счет наиболее ликвидной части активов: имеющихся денежных средств и приравненных к ним финансовых вложений, быстро реализуемых при необходимости. Таким образом, коэффициент характеризует способность мгновенной платежеспособности организации на дату составления баланса:

На начало периода: ,

На конец периода:

Значение коэффициента не соответствует рекомендуемому значению, но имеет тенденцию к улучшению. В основном его низкие значения связаны с постоянным недостатком свободных денежных средств.

3) Коэффициент промежуточной ликвидности

Рекомендуемое значение коэффициента - 0,8-1,1.

Коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств организации может быть погашена (в срок, равный периоду оборачиваемости дебиторской задолженности) за счет денежных средств, средств в краткосрочных ценных бумагах, а также при условии своевременных поступлений средств от дебиторов и заемщиков по их краткосрочным задолженностям.

На начало периода: ,

На конец периода: .

Низкий коэффициент промежуточной ликвидности может свидетельствовать о слишком большом удельном весе запасов в балансе предприятия. Имеет отрицательную динамику.

4) Коэффициент текущей ликвидности

Рекомендуемое значение коэффициента 1,7-2,0; допустимые границы нормальных значений: 1,5-3,0.

Коэффициент показывает, какую часть текущих обязательств по кредитам и расчетам можно погасить, мобилизовав все оборотные средства.

Предприятие погашает свои краткосрочные обязательства за счет оборотных активов. Следовательно, коэффициент показывает, во сколько раз способна организация удовлетворить требования кредитора, если обратить в денежные средства все имеющиеся на данный момент оборотные активы.

На начало периода:

На конец периода: .

У рассматриваемого предприятия в течение всего анализируемого периода коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного значения, но заметную тенденцию к повышению.

5) Коэффициент реальной стоимости имущества производственного назначения.

Рекомендованное ограничение не менее 0,5, коэффициент отражает долю реальной стоимости имущества производственного назначения в имуществе предприятия.

На начало периода: .

На конец периода: .

Значение коэффициента близко к рекомендованному и достаточно постоянно.

4.2 Коэффициенты деловой активности (оборачиваемости).

Эти показатели позволяют установить, насколько объем отдельных видов активов в балансе соответствует настоящей или будущей хозяйственно-экономической деятельности организации.

Деловая активность в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота ее средств, то есть в скорости превращения их в денежную форму.

Оборачиваемость средств, вложенных в активы предприятия, может оцениваться через:

1) Скорость оборота – количество оборотов, которое делаются за анализируемый период капитал организаций или его составляющие,

2) Период оборота – средний срок, за который возвращаются в хозяйственную деятельность организации денежные средства, вложенные в производственно коммерческие операции.

При расчете показатели оборачиваемости сопоставляются с показателями стоимости активов и выручки, при этом значение актива надо брать в среднегодовой оценке. Однако в целях анализа динамики показателей оборачиваемости в расчетах могут использоваться значение актива на начало и конец периода сопоставления их с выручкой соответственно за предыдущий и отчетный периоды.

Средняя величина актива для расчета коэффициентов деловой активности определяются по балансу, по формуле среднего арифметического.

где Он, Ок – величина активов на начало и конец анализируемого периода соответственно.

Продолжительность одного оборота в днях можно рассчитать следующим образом:

4.2.1 Общие показатели оборачиваемости

1) Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача)

Коэффициент показывает эффективность использования имущества и отражает скорость оборота всего капитала предприятия за период или сколько денежных единиц реализуемой продукции принесла каждая денежная единица активов.

На начало периода: оборота.

На конец периода: оборота.

Рост коэффициента ресурсоотдачи в динамике свидетельствует о повышении эффективности использования имущества с точки зрения извлечения дохода и способствует росту рентабельности капитала.

2) Коэффициент оборачиваемости оборотных (мобильных) средств

Коэффициент оборачиваемости мобильных средств показывает скорость оборота всех оборотных средств предприятия (как материальных, так и денежных).

На начало периода: оборота.

На конец периода: оборота.

Скорость оборота всех оборотных средств предприятия за год – 1,43 оборота.

3) Коэффициент отдачи внеоборотных (иммобилизованных) активов

Коэффициент показывает, сколько раз в течение анализируемого периода оборачиваются внеоборотные активы. Под иммобилизованными активами в данном случае понимают внеоборотные активы, однако на практике к ним иногда относят залежалые запасы, необоснованную долгосрочную дебиторскую задолженность и прочие неликвиды, что изменяет интерпретацию показателя и может исказить ее величину. На значение показателя влияет оценочная стоимость внеоборотных активов.

На начало периода: оборота

На конец периода: оборота

Показатель имеет положительную динамику.

4) Фондоотдача основных средств

Показывает эффективность использования только основных средств организации и характеризует величину выручки от продажи, приходящуюся на единицу стоимости основных средств.

На начало периода: оборота

На конец периода: оборота

Увеличение значения коэффициента связано с повышением эффективности использования основных средств.

5) Коэффициент отдачи собственного капитала

Показывает скорость оборота собственных средств, которыми рискует собственник организации или сколько денежных единиц выручки от продажи приходится на рубль собственного капитала.

На начало периода: оборота,

На конец периода: оборота.

Уменьшение показателя означает снижение уровня продаж, обеспечиваемых кредитами, и увеличение доли собственных источников в общем капитале предприятия.

4.1.2 Показатели управления активами

6) Оборачиваемость материальных средств (запасов)

, дн.

t – длительность анализируемого периода, дн.

Показатель характеризует, сколько в среднем дней требуется для оборачиваемости запасов в анализируемом периоде.

На начало периода: (дн.);

На конец периода: (дн.);

Снижение показателя свидетельствует об относительном сокращении производственных запасов, затрат в незавершенном производстве, а также о повышении спроса на готовую продукцию.

7) Оборачиваемость готовой продукции, дн

, (дн.)

Показатель определяет срок оборота готовой продукции.

На начало периода: , (дн.)

На конец периода: , (дн.)

Увеличение времени обращения готовой продукции приводит к увеличению иммобилизации средств в товарах на 5,31 день.

8) Оборачиваемость денежных средств, дн.

, (дн.)

Показатель характеризует средний срок оборота денежных средств предприятия, т.е. сколько дней в среднем проходит с момента поступления средств на денежные счета организации до момента их выбытия с целью оплаты обязательств.

На начало периода: (дн.)

На конец периода: (дн.)

9) Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах, об.

, об.

Коэффициент показывает, сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращается в денежные средства за отчетный период.

На начало периода: оборотов;

На конец периода: оборотов;

В данном случае коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности говорит о том, что коммерческий кредит, предоставляемый предприятием остается практически неизменым.

10) Срок погашения дебиторской задолженности

, дн.

Показатель устанавливает, за сколько дней в среднем погашается дебиторская задолженность организации.

На начало периода: дня.

На конец периода: дня.

Незначительное снижение данного коэффициента свидетельствует об уменьшении срока погашения дебиторской задолженности и оценивается положительно.

11) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

, оборотов.

Коэффициент характеризует, сколько раз в среднем за анализируемый период организация оплатила выставленные ей счета. Показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставленного организации.

На начало периода: оборотов,

На конец периода: оборотов,

Снижение коэффициента означает относительный рост коммерческого кредита, предоставляемого организации ее кредиторами.

Этот коэффициент полезно сравнивать с коэффициентом оборачиваемости средств в расчетах, он должен быть меньше коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности. Данное условие выполняется.

12) Срок погашения кредиторской задолженности

, дн.

Показатель определяет средний срок возврата долгов организации по текущим обязательствам, кроме задолженности перед банками и по прочим займам.

На начало периода: дней,

Увеличение показателя означает снижение способности предприятия своевременно рассчитываться по своим коммерческим кредитам.

13) Оборачиваемость затрат в незавершенном производстве

,дн.

Показатель характеризует средний срок периода производства.

На начало периода: дней

На конец периода: дней

Рост показателя свидетельствует об увеличении периода производства.

14) Сумма средств, дополнительно вовлеченных в оборот (отвлеченных из оборота).

Оценивает величину суммы средств, образующихся в результате изменения оборачиваемости оборотных средств, готовой продукции и дебиторской задолженности:

- сумма средств по оборотным средствам

- сумма средств по готовой продукции

- сумма средств по дебиторской задолженности

Где верхние индексы (0 и 1) указывают на использование показателей отчетного и базисного периодов соответственно.

15) Длительность затратного цикла

.(дн)

ДЗЦ – обобщенная характеристика продолжительности вложения финансовых ресурсов в текущие активы, т.е. показывает, сколько дней в среднем проходит с момента вложения денежных средств в производственную деятельность до момента их возврата в виде выручки от продажи на расчётный счёт. Снижение этого показателя является одной из основных задач организации.

Затратный цикл включает следующие понятия:

Производственный цикл – начинается с момента поступления материалов на склад и заканчивается в момент отгрузки покупателю продукции, которая была изготовлена из данных материалов.

Финансовый цикл – начинается с момента оплаты поставщикам данных материалов (погашение кредиторской задолженности) и заканчивается в момент получения денежных средств от покупателей за отгруженную продукцию (погашение дебиторской задолженности).

На начало периода: (дн).

На конец периода: (дн).

Снижение показателя является положительной тенденцией в развитии предприятия. Большое значение данного показателя говорит о том, что денежные средства долго задерживаются во вложениях в производственную деятельность прежде, чем вернуться в виде выручки.

4.3 Коэффициенты рентабельности

Рентабельность организации отражает степень прибыльности ее производственно-хозяйственной деятельности, а также используется для оценки привлекательности бизнеса организации с точки зрения целесообразности инвестирования в него денежных средств. Выделяют следующие виды рентабельности:

1) Рентабельность собственного капитала

Коэффициент показывает эффективность использования собственного капитала (в том числе инвестиционного, акционерного) и отражает долю чистой прибыли в величине собственного капитала.

На начало периода:

На конец периода:

Повышение этого коэффициента положительно влияет на деятельность предприятия.

2) Рентабельность акционерного капитала

Показывает величину чистой прибыли на каждую единицу средств, выделенных собственниками организации для осуществления хозяйственной деятельности. Уставный капитал на начало и на конец периода равен 63607руб.

На начало периода:

На конец периода:

Ярко выраженная положительная динамика показателя..

3) Рентабельность перманентного капитала

Коэффициент отражает эффективность использования долгосрочного (перманентного) капитала, вложенного в деятельность предприятия (как собственного, так и заемного).

На начало периода:

На конец периода:

Повышение коэффициента означает возрастание эффективности использования долгосрочного капитала в деятельности организации..

Являясь обобщающим показателем, комплексно характеризующим эффективность деятельности предприятия, рентабельность собственного капитала является функцией трех основных показателей, характеризующих доходность от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности.

В качестве обобщающей количественной характеристики доходности операционной деятельности может быть использован финансовый коэффициент экономической рентабельности активов.

4) Экономическая рентабельность активов

Данный коэффициент показывает эффективность использования всего имущества предприятия, определяет, сколько денежных единиц чистой прибыли получено с каждой денежной единицы, вложенной в активы предприятия (независимо от источника привлечения средств), а также оценивает норму прибыли всех инвестиций.

На начало периода:

На конец периода:

Повышение коэффициента свидетельствует о возрастании спроса на продукци.

5) Рентабельность оборотных активов

Коэффициент показывает эффективность использования оборотных активов.

На начало периода:

На конец периода:

6) Чистая рентабельность

Коэффициент показывает, какую долю каждой денежной единицы, полученной в результате продажи, предприятие может оставить у себя после осуществления всех остальных выплат.

На начало периода:

На конец периода:

Чистая рентабельность предприятия является достаточно низкой.

7) Валовая рентабельность

Коэффициент показывает, сколько валовой прибыли приходится на денежную единицу выручки от продажи. Коэффициент отражает базовую рентабельность рассматриваемого продукта или услуги без учета соответствующих издержек и накладных расходов.

На начало периода:

На конец периода:

Валовая рентабельность предприятия находится на достаточно низком уровне.

8) Рентабельность продаж

Данный коэффициент показывает долю операционной прибыли (прибыль до вычета процентов и налогов), приходящуюся на каждую денежную единицу реализованной продукции.

На начало периода:

На конец периода:

Увеличение коэффициента говорит о повышении спроса на продукцию и услуги данной организации.

9) Бухгалтерская рентабельность от обычной деятельности (общая рентабельность)

Коэффициент показывает уровень прибыли до выплаты налогов.

На начало периода:

На конец периода:

Данный показатель предприятия является достаточно низким.

10) Затратоотдача

Коэффициент показывает сколько прибыли от продажи приходится на каждую денежную единицу затрат производства и реализации.

На начало периода:

На конец периода:

На конец периода на каждый рубль затрат на производство и реализацию продукции приходилось 0,22 копейки прибыли от продаж. Показатель имеет положительную динамику.

11) Рентабельность основных средств и прочих внеоборотных активов, %

Коэффициент отражает эффективность использования внеоборотных активов (основного капитала).

На начало периода:

На конец периода:

Увеличение коэффициента положительно характеризует финансовый результат, так как показывает величину прибыли, приходящуюся на единицу стоимости внеоборотных активов.

12) Рентабельность производства

На начало периода:

На конец периода:

Рентабельность производства за отчетный период увеличивается. Но остается отрицательной. Поэтому предприятию необходимо принять меры по уменьшению себестоимости единицы продукции.

13) Общая рентабельность производственных фондов

Коэффициент отражает величину прибыли до налогообложения, приходящуюся на каждую денежную единицу производственных фондов (материальных активов) организации.

На начало периода:

На конец периода:

Коэффициент предприятия достаточно низкий, но к концу периода возрастае, что положительно влияет на предприятие.

14) Рентабельность инвестиций

Показатель используется для оценки эффективности управления предприятием, т.е. его способности обеспечить необходимую отдачу от вложенного капитала и определения расчетной базы для прогнозирования.

На начало периода:

На конец периода:

Показатель рентабельности инвестиций увеличивается, то есть предприятие становится все более привлекательным для инвесторов.

15) Рентабельность финансовых вложений.

Показатель позволяет оценить величину доходности вложения свободных денежных средств предприятия в инвестиционные проекты.

На начало периода:

На конец периода:

Финансовая деятельность предприятия связана с привлечением внешних источников средств. Ключевыми характеристиками в анализе доходности от финансовой деятельности и ее влияния на рентабельность собственного капитала являются структура финансирования и стоимость его отдельных составляющих.

Для анализа эффективности управления структурой источников финансирования рассчитывается эффект финансового рычага. Организация, используя заемные средства, увеличивает либо уменьшает рентабельность собственного капитала. Снижение или увеличение рентабельности собственного капитала зависит от средней стоимости заемного капитала и величины финансового рычага.

16) Рентабельность собственного капитала, %

Рентабельность собственного капитала принимается с учетом влияния структуры источников финансирования.

17) Эффект финансового рычага, %

Дифференциал рычага есть разность величины экономической рентабельности активов и цены заемного капитала. Он дает информацию для выбора целесообразной структуры источников финансирования. В данном случае под выбором понимается использование наиболее «дешевых» для организации источников.

Соотношение стоимости заемного и собственного капитала организации определяет величину финансового рычага:

Цена заемного капитала рассчитывается как отношение величины платы за использование заемного капитала в анализируемом периоде к величине заемного капитала. Под ценой заемного капитала (%) подразумевается стоимость, в которую обошлась предприятию каждая денежная единица заемного капитала:

произведение финансового рычага на его дифференциал определяет величину эффекта финансового рычага. Знак эффекта финансового рычага (дифференциала рычага) отражает целесообразность увеличения заемного капитала.

Для расчета влияния эффекта финансового рычага может быть использована таблица 4.3.1

Таблица 4.3.1 – Расчет эффекта финансового рычага.

показатель	Отчетный год	Предыдущий год
1. Средняя стоимость собственного капитала,тыс.руб.	84492	84492
2 Средняя стоимость заемного капитала, тыс.руб.	483916	483916
3. Проценты к уплате за пользование заемными средствами, тыс.руб.	-12949	-22016
4. Цена заемного капитала (((стр.3(1-ставка налога на прибыль)/стр.2)100),%	-2,14	-3,64
5. Экономическая рентабельность активов R4, %	0,09	-0,03
6. Дифференциал рычага (стр.5-стр.4), %	2,23	3,61
7. Финансовый рычаг (стр.2/стр.1)	5,73	6,83
8. Эффект финансового рычага (стр.6*стр.7), %	12,8	24,66
9. Рентабельность собственных средств (стр.5+стр.8),%	12,89	24,63

Эффект финансового рычага положительный, поэтому увеличение заемного капитала повышает рентабельность собственного капитала.

4.4 Коэффициенты платежеспособности

Эти коэффициенты характеризуют степень защищенности интересов кредиторов и инвесторов и отражают способность предприятия погашать долгосрочную задолженность.

Платежеспособность организации определяется ее возможностью и способностью своевременно и полностью выполнить платежные обязательства. Иными словами, платежеспособность характеризует степень обеспеченности (необеспеченности) оборотных активов долгосрочными источниками формирования. Платежеспособность влияет на формы и условия коммерческих сделок, в том числе на кредитоспособность, которая означает наличие у организации предпосылок для получения кредита и способность возвратить его в срок.

1) Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага)

Нормальное ограничение – не более 1,0; рекомендуемое ограничение – 0,67. Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на каждую денежную единицу вложенных в активы собственных средств (активность организации по привлечению заемных средств), и характеризует зависимость организации от внешних займов.

На начало периода:

На конец периода:

Чем выше коэффициент, тем ситуация рискованнее из-за возможности возникновения дефицита денежных средств.

2) Коэффициент обеспеченности собственными средствами

Нижняя граница коэффициента – 0,1; оптимальное значение – больше или равно 0,5. Коэффициент показывает, какая часть оборотных активов финансируется за счет собственных источников, и характеризует уровень независимости текущей деятельности от заемного капитала.

На начало периода:

На конец периода:

Чем ниже доля собственных средств в покрытии оборотных активов, тем менее привлекательной выглядит организация с точки зрения ее контрагентов, поскольку меньше шансов на возврат заемных средств.

3) Коэффициент финансовой независимости (автономии)

Нормальное ограничение – от 0,4 до 0,6; рекомендуемое значение не менее 0,5 (тогда заемный капитал может быть компенсирован собственностью предприятия). Характеризует долю собственного капитала в общей сумме источников финансирования, т.е. степень финансовой независимости организации в распоряжении совокупным капиталом (соотношение интересов собственников и кредиторов).

На начало периода:

На конец периода:

Коэффициент Значительно ниже нормальных значений. Повышение коэффициента свидетельствует об увеличении финансовой независимости предприятия, снижению риска финансовых затруднений в будущие периоды, росте гарантии погашения предприятием своих обязательств.

4) Коэффициент финансирования (покрытия обязательств собственным капиталом)

Нормальное ограничение – больше или равно 1,0; оптимальное ограничение – 1,5. Показывает соотношение собственного и заемного капитала, а также возможность, в случае необходимости, рассчитаться по обязательствам собственным имуществом.

На начало периода:

На конец периода:

Показатель не соответствует нормальным значениям и имеет тенденцию к ухудшению.

5) Коэффициент устойчивого финансирования

Нормируемое ограничение не менее 0,6. Показывает, какая часть активов предприятия финансируется за счет долгосрочных источников.

Нормальное ограничение – больше ил равно 0,6. Показывает удельный вес источников финансирования, которые могут быть использованы организацией длительное время, т.е. долю устойчивых, «надежных» источников средств в валюте баланса. В данном случае (отсутствие долгосрочного заемного кредита) данный коэффициент равен коэффициенту автономии.

На начало периода:

На конец периода:

На начало и конец отчетного периода показатель постоянен и не соответствует нормальным значениям. Низкое значение коэффициента, с точки зрения кредиторов, уменьшает гарантированность выполнения предприятием своих обязательств.

6) Коэффициент маневренности

Рекомендуемое значение – 0,2…0,5. Коэффициент показывает, какая часть собственного капитала предприятия находится в мобильной форме и позволяет относительно свободно маневрировать этими средствами для финансирования текущей деятельности, а какая часть капитализирована.

На начало периода:

На конец периода:

Высокое значение коэффициента положительно характеризует финансовое состояние, низкие значения означают, что значительная часть собственного капитала сосредоточена в недостаточно ликвидных активах и негативно характеризуют предприятие с точки зрения краткосрочной финансовой устойчивости.

7) Коэффициент обеспеченности запасов собственными источниками формирования.

Рекомендуемое ограничение коэффициента для промышленных предприятий больше или равно 0,6…0,8. Коэффициент отражает степень покрытия части оборотных активов (запасы и НДС) собственными источниками финансирования.

На начало периода:

На конец периода:

Запасы не обеспечены собственными источниками финансирования.

8) Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств

Рекомендуемое значение – 0,1…0,2. Отражает долю задолженности предприятия в составе перманентного (постоянного) капитала.

Так как предприятие в рассматриваемом периоде не имеет долгосрочных кредитов и займов, доля задолженности в составе постоянного капитала будет 0%.

На начало периода:

На конец периода:

Существует зависимость организации от внешних инвесторов.

9) Коэффициент краткосрочной задолженности

Коэффициент показывает, какая доля в общей сумме задолженности требует краткосрочного погашения.

В рассматриваемом периоде зависимость организация не использует долгосрочных кредитов и займов. Поэтому данный показатель равен 1. Организация зависима от краткосрочных обязательств.

На начало периода:

На конец периода:

Увеличение коэффициента повышает зависимость организации от краткосрочных обязательств, требует увеличения ликвидности активов для обеспечения платежеспособности и финансовой устойчивости.

10) Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов.

Коэффициент отражает долю наиболее срочной задолженности в общей сумме обязательств.

На начало периода:

На конец периода:

Доля краткосрочной кредиторской задолженность в общей сумме обязательств значительно возросла.

11) Коэффициент соотношения мобильных и иммобильных средств.

Показывает соотношение краткосрочных и долгосрочных активов.

На начало периода:

На конец периода:

Увеличение коэффициента в рассматриваемом периоде рассматривается как положительная тенденция, так как увеличивается доля ликвидных активов в имуществе организации.

5 Анализ финансовой устойчивости предприятия

Одной из основных задач анализа финансового состояния является определение финансовой устойчивости предприятия. Финансовая устойчивость отражает уровень концентрации собственного капитала, темпы его накопления, степень зависимости организации от заемных (привлеченных) источников, обеспеченность собственными оборотными средствами и чистым оборотным капиталом, т.е. в целом определяется структура активов и их источников.

Наиболее простой и приблизительный способ оценки финансовой устойчивости – исследование соотношения:

Оборотные активы < 2 * Собственный капитал – Внеоборотные активы.

При более углубленном анализе принимаются для рассмотрения абсолютные и относительные показатели.

В основе многих решений финансового характера лежит «золотое правило» финансирования предприятия: основные средства и другие внеоборотные активы должны полностью формироваться (покрываться) за счет собственного и долгосрочного заемного капитала, а оборотные средства – частично за счет собственных источников (оптимально 30…50%), а оставшаяся часть – за счет краткосрочного заемного капитала.

Для определения финансовой устойчивости необходимо:

Установить источники формирования запасов,

- собственные оборотные средства (СОС)

- собственные и долгосрочные заемные средства (СДЗС)

- общая величина основных источников (ОВОИ)

2) Определить величины стоимости материально-производственных запасов, включая суммы НДС по приобретенным ценностям

- запасы м затраты (ЗИЗ)

3) Вычислить показатель по алгоритму

Источники формирования запасов – величина запасов

4) вычислить результирующие показатели обеспеченности запасов источниками их формирования

- излишек или недостаток собственных оборотных средств

- излишек или недостаток собственных или долгосрочных заемных средств

-излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат

5) Определение типа финансовой устойчивости предприятия.

В зависимости от обеспеченности запасов предприятия источниками их формирования различают 4 типа финансовой устойчивости:

1. Абсолютная устойчивость финансового состояния – наличие у предприятия излишка собственных источников формирования запасов, что соответствует условию излишек собственных оборотных средств или равенству собственных основных средств величине запасов.

2. Нормальная устойчивость финансового состояния, которая гарантирует оптимальную платежеспособность предприятия, при этом запасы обеспечиваются суммой собственных основных средств и долгосрочных заемных средств, что соответствует следующим условиям:

- недостаток собственных оборотных средств;

- излишек собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов или равенство величин собственных и долгосрочных заемных средств и запасов.

3. Неустойчивое финансовое состояния, связано с нарушением платежеспособности предприятия, при которой восстановление равновесия возможно только в случае пополнения источника собственных средств, продажи части активов или привлечения заемных средств для расчета по долгам. В этом случае запасы и затраты предприятия обеспечиваются за счет собственных и заемных средств (долгосрочных и краткосрочных), что соответствует следующим условиям:

- недостаток собственных основных средств

- недостаток собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов

- излишек общей величины основных источников формирования запасов и затрат или равенство величин основных источников и запасов.

4. Кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, то есть запасы не обеспечиваются источниками их формирования, что соответствует следующим условиям:

- недостаток собственных основных средств

- недостаток собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов

- недостаток общей величины основных источников формирования запасов и затрат предприятия.

Вычисление результирующих показателей обеспеченности запасов источниками формирования целесообразно проводить с помощью таблицы 5.1.

Таблица 5.1 – Анализ обеспеченности запасов источниками формирования

№ п/п	Показатели	Расчет	Значение, тыс.руб
на начало периода	на конец периода
1	Собственный капитал	стр. 490 ф.№1	58 330	110 654
2	Внеоборотные активы	стр. 190 ф.№1	205 987	193 330
3	Собственные оборотные средства (СОС)	490-190	-147 657	-82 676
4	Долгосрочные обязательства	стр. 590 ф.№1	116 303	144 510
5	Собственные и долгосрочные заемные средства для формирования запасов (СДЗС)	490+590-190	-31 354	61 834
6	Краткосрочные займы и кредиты	стр. 690 ф.№1	281 824	425 195
7	Общая величина основных источников формирования запасов и затрат(ООС)	490+590+690-190	250 470	487 029
8	Запасы и затраты включая НДС (ЗИЗ)	210+220	46 861	233 045
9	Излишек или недостаток собственных оборотных средств	п.3-п.8	-194 518	-315 721
10	Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов	п.5-п.8	-78 215	-171 211
11	Излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов	п.7-п.8	203 609	253 984
12	Тип финансовой устойчивости		Неустойчивое финансовое состояние

Как видно из Таблицы 5.1, предприятие за отчетный находится в неустойчивом финансовом состоянии.

Относительные показатели финансовой устойчивости в основном характеризуют структуру капитала организации, а также внутрибалансовые соотношения между отдельными элементами актива и пассива баланса. Эти показатели были рассчитаны в пункте 4.4.

7 Оценка вероятности несостоятельности (банкротства) предприятия

Оценка несостоятельности производится на основе ФЗ № 127 «О несостоятельности (банкротстве)». Под несостоятельность понимается признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объеме удовлетворять требованиям по денежным обязательствам и (или) исполнять обязанность по уплате обязательных платежей.

Выделяют следующие признаки банкротства:

1) Юридические лица считаются неспособными удовлетворить требованиям кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и (или) обязанности не исполнены им в течение трех месяцев с даты, когда они должны быть исполнены.

2) Гражданин считается неспособными удовлетворить требованиям кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей, если соответствующие обязательства и обязанности не исполнены им в течение трёх месяцев с даты, когда они должны быть исполнены, и если сумма его обязательств превышает стоимость принадлежащего ему имущества.

Анализ вероятности банкротства основывается не следующих методиках:

1) «Методическое положение по оценке финансового состояния предприятия и установлению неудовлетворительной структуры баланса». Утверждено распоряжением ФУДН от 12.08.94. №31-р;

2) «Методические рекомендации по проведению экспертизы о наличие (отсутствие) признаков фиктивного или преднамеренного банкротства». Утверждены распоряжением ФСДН от 18.10.99. №33-р.

Анализ и оценка структуры баланса предприятия проводится на основе следующих показателей:

1) Коэффициент текущей ликвидности

На начало периода:

На конец периода:.

2) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.

На начало периода:

На конец периода:

Основание для признания структуры баланса предприятия неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1.

Оба условия не выполняются, следовательно, необходимо рассчитать коэффициент утраты платежеспособности за период, равный 3 месяцам. Коэффициент утраты платежеспособности определяется как отношение расчетного коэффициента текущей ликвидности к его установленному значению:

Где , - коэффициент текущей ликвидности в начале и конце отчетного периода соответственно,

- нормируемое значение коэффициента текущей ликвидности, равное 2

3– период утраты платежеспособности в месяцах,

Т – количество месяцев в отчетном периоде.

Так коэффициент утраты платежеспособности меньше единицы, то у предприятия есть реальная возможность утратить платежеспособность.

При оценке вероятности банкротства в мировой практике используются различные факторные модели, когда выбираются ключевые показатели и на основе эмпирических моделей оценивается вероятность банкротства.

В частности для определения итогового показателя банкротства используется двухфакторная модель, в которой в качестве ключевых показателей используется текущая ликвидность и удельный вес заемных средств в активах. Эти показатели умножаются на соответствующие константы, которые рассчитаны на основе статистики финансового состояния большого количества предприятий

модель z2	на начало	на конец
- константы = - 0,3877	-1,29	-1,57
(1-) - удельный вес заемных средств в активах (в долях единиц)	0,87	0,84
- текущая ликвидность	0,89	1,15
< - 0.3	вероятность банкротства невелика и снижается по мере уменьшения z2

Двухфакторная модель не обеспечивает комплексной оценки финансового положения организации, поэтому зарубежные аналитики используют пятифакторную модель () Эдварда Альтмана.

модель z5	на конец
	1,38
это отношение собственных оборотных средств к величине оборотных активов предприятия	-0,17
это отношение чистой прибыли к величине активов предприятия (R4)	0,09
отношение прибыли до уплаты % и налогов к величине активов предприятия	0,10
отношение величины собственного капитала к величине заемного капитала организаций	0,19
отношение выручки от продажи продукций к величине активов предприятия	1,04
>1,23 – банкротство не грозит предприятию в ближайшее время

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

На основе финансовых отчетностей предприятия ОАО "Маклаковский лесопильнодеревообрабатывающий комбинат" за 2008 год основной проблемой оказалось наличие непокрытого убытка на протяжении анализируемого периода. Это привело к неудовлетворительной структуре баланса, а также к неустойчивому финансовому состоянию. Несоизмеримы размеры высоколиквидных активов и краткосрочных обязательств (сумма последних достаточно велика).

Рост чистой прибыли от основной деятельности и увеличение ее доли в выручке является основной составляющей для уменьшения непокрытого убытка организации.

У предприятия могут возникнуть проблемы с платежеспособностью. Однако следует заметить, что разумнее сократить огромные краткосрочные обязательства организации для приближения коэффициентов ликвидности к их нормативным значениям. Снизить размер краткосрочных обязательств возможно за счет привлечения долгосрочных источников капитала, так как завод на протяжении анализируемого периода не прибегает к их использованию, за исключением отложенных налоговых обязательств. Погасить часть данных обязательств следует и с помощью взыскания части дебиторской задолженности.

Необходимо отметить, что у завода в анализируемом периоде прослеживаются тенденция к улучшению финансового состоянии предприятия.

Маклаковский ЛДК, ОТЧЕТ О ПРИБЫЛЯХ И УБЫТКАХ, Ф№2
Показатель		За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
наименование	код	2	3
1		2	3
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	10	593 588	420 933
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	20	-462 163	-385 722
Валовая прибыль	29	131 425	35 211
Коммерческие расходы	30	-30 191	-33 248
Прибыль (убыток) от продаж	50	101 234	1 963
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	60	4	3
Проценты к уплате	70	-22 016	-12 949
Прочие доходы	90	9 322	34 162
Прочие расходы	100	-18 415	-37 052
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	70 129	-13 873
Отложенные налоговые активы	141	-4 107	-11
Отложенные налоговые обязательства	142	37	83
Текущий налог на прибыль	150	-13 511	0
Другие платежи в бюджет	180	-179	-289
ЕНВД	181	-14	-11
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	190	52 355	-14 101
СПРАВОЧНО.
Постоянные налоговые обязательства (активы)	200	-750	72
Базовая прибыль (убыток) на акцию	201	0	0

РАСШИФРОВКА ОТДЕЛЬНЫХ ПРИБЫЛЕЙ И УБЫТКОВ
Показатель		За отчетный период	За аналогичный период предыдущего года
наименование	код	прибыль	убыток	прибыль	убыток
1	2	3	4	3	4
Штрафы, пени и неустойки, признанные или по которым получены решения суда (арбитражного суда) об их взыскании	210	-	1 452	-	-
Прибыль (убыток) прошлых лет	220	795	178	20	-277
Курсовые разницы по операциям в иностранной валюте	240	4 517	4 675	13 991	8 796
Списание дебиторских и кредиторских задолженностей, по которым истек срок исковой давности	260	10	-	9	-

1. 1в выходной кодовой комбинации стало чётным
2. Red nd memorize the following words wordcombintions nd wordgroups- to strt business - to lunch business розпочати справу бізнес to operte - to mnge business
3. Предпосылки возникновения инновационного менеджмента
4. Книга Света Мы знаем мы глубоко чувствуем что там в глубине детской души есть много прекрасных струн.
5. После Сергеев ГеоргийНа улице по обычаю стояла говеная погода мне не хотелось делать чт
6. представляет собой высшую стадию развития противоречия в системе отношений людей социальных групп инстит
7. Волгоградский государственный медицинский университетМинистерства здравоохранения Российской Федераци
8. Реферат на тему- ldquo;Роль Адольфа Гітлера у світовій історіїrdquo; Якос
9. Основи менеджменту 1
10. Промышленное, химическое отравление диоксинами
11. час пик и длится разумеется несколько часов
12. Учебное пособие- Права и обязанности детей
13. Дура ' шипел он поворачиваясь на другой бок и отодвигаясь от неё
14. Тема- призначення та класифікація електронних осцилографів
15. это такая область духовной деятельности которая основывается на особом фил
16. Ибрагимбеков Рустам Мамед Ибрагимович
17. во З-пл руб
18. Как вырастить ребенка счастливым
19. на тему- Учет приобретения товаров материалов услуг за валюту и расчеты с поставщиками
20. Безопасность рабочего места

Материалы собраны группой SamZan и находятся в свободном доступе

а Факультет1

Поможем написать учебную работу

Выберите тип работы:

ОГЛАВЛЕНИЕ

ВВЕДЕНИЕ

1 АНАЛИЗ СТРУКТУРЫ И ДИНАМИКИ БАЛАНСА

1.1 Вертикальный анализ

2 АГРЕГИРОВАНИЕ СТАТЕЙ БАЛАНСА

3 АНАЛИЗ ФИНАНСОВЫХ РЕЗУЛЬТАТОВ ФОРМЫ №2

4.2 Коэффициенты деловой активности (оборачиваемости).

4.3 Коэффициенты рентабельности

5 Анализ финансовой устойчивости предприятия

7 Оценка вероятности несостоятельности (банкротства) предприятия