I. W d~u~szym okresie njni~sz~ stop~ dochodu chrkteryzuj~ si~ inwestycje wolne od ryzyk
Работа добавлена на сайт samzan.net:
Wstęp
Pojęcie ryzyka
Dla większości osób ryzyko wiąże się z możliwością poniesienia
straty, a więc ma odcień negatywny. Jednak w przypadku inwestycji
finansowych ryzyko można rozumieć szerzej. Podstawowe
określenie ryzyka inwestycji finansowych oznacza możliwość osiągnięcia
wyniku inwestycji innego niż oczekiwany.
Na przykład osoba inwestująca w akcje spółki spodziewa się, że ich wartość w ciągu kwartału
wzrośnie o 10%. Może się jednak zdarzyć, że wartość akcji spadnie w ciągu kwartału o 5% i jest
to efekt negatywny ryzyka. Może się jednak również zdarzyć, że wartość akcji w ciągu kwartału
wzrośnie o 20% i jest to efekt pozytywny ryzyka.
Zgodnie z podstawową zasadą obowiązującą dla inwestycji w instrumenty
finansowe nie ma dodatkowego zysku bez większego
ryzyka. Im wyższą stopę dochodu chce osiągnąć inwestor, tym
wyższe ryzyko musi podjąć. Zasada ta obowiązuje w przeważającej
większości sytuacji. W dłuższym okresie najniższą stopą dochodu
charakteryzują się inwestycje wolne od ryzyka. Ta stopa dochodu
nosi nazwę stopy dochodu (zwrotu) wolnej od ryzyka.
2)Rodzaje ryzyka inwestycyjnego
W inwestycjach finansowych występują różne rodzaje ryzyka. Do najważniejszych należą:
1. Ryzyko stopy procentowej. Występuje wtedy, gdy zachodzą zmiany stóp procentowych na rynku,
zaś inwestycja charakteryzuje się stałym dochodem. Oznacza to, iż w sytuacji rosnących
stóp procentowych na rynku inwestycja o stałym dochodzie staje się mniej atrakcyjna. Oczywiście
odwrotna sytuacja ma miejsce przy malejących stopach procentowych.
2. Ryzyko kursu walutowego. Pojawia się ono wtedy, gdy inwestycja dokonywana jest w walucie
zagranicznej. Wskazywaliśmy już, iż wtedy stopa dochodu z inwestycji zależy również od zmian
kursu walutowego. Problem ten omówiony zostanie również w dalszej części tego opracowania.
3. Ryzyko cenowe akcji na rynku kapitałowym. Ma miejsce wtedy, gdy przedmiotem inwestycji
są akcje lub inne instrumenty, których wartość może zależeć od cen akcji, na przykład jednostki
uczestnictwa lub certyfikaty inwestycyjne. Warto dodać, iż w krótkim okresie ryzyko cen
akcji wynika w dużym stopniu z czynników psychologicznych, które powodują, że zachowania
inwestorów na rynku nie muszą być racjonalne.
4. Ryzyko inflacji. Wystepuje wtedy, gdy stopa inflacji może być wyższa niż stopa dochodu inwestycji.
Przykładem są tutaj konta osobiste (zwane czasem rachunkami oszczędnościowo-rozliczeniowymi),
których oprocentowanie jest często niższe od stopy inflacji.
5. Ryzyko płynności. Pojawia się ono wtedy, gdy występują kłopoty ze sprzedażą instrumentu
finansowego w krótkim okresie po oczekiwanej przez inwestora cenie.
6. Ryzyko niedotrzymania warunków. Ma miejsce wtedy, gdy jedna ze stron kontraktu nie
spełnia warunków przewidzianych w kontrakcie, tzn. nie dokonuje płatności na rzecz drugiej
strony. Dotyczy to przede wszystkim części instrumentów dłużnych. W sytuacji gdy jedną ze
stron kontraktu jest Skarb Państwa, na przykład w przypadku obligacji skarbowych, ryzyko
niedotrzymania warunków jest bardzo niewielkie – praktycznie zerowe. Jednak w przypadku
gdy stroną kontraktu są inne podmioty, na przykład niektóre przedsiębiorstwa, ryzyko niedotrzymania
warunków może być bardzo duże. Ryzyko to może spowodować, że utraci się
zainwestowany kapitał, tzn. stopa dochodu wyniesie minus 100%.
7. Ryzyko polityczne. Związane jest z możliwością uchwalenia ustaw wpływających na dochód
z inwestycji finansowych, na przykład wprowadzenie korzyści podatkowych z tytułu inwestowania
w papiery wartościowe (efekt pozytywny ryzyka politycznego) lub zniesienie takowych
korzyści podatkowych (efekt negatywny ryzyka politycznego). Ryzyko to pojawia się również
przy możliwości wystąpienia konfliktów militarnych.
8. Ryzyko biznesu. Występuje w przypadku zakupu instrumentów finansowych, których dochód
zależy od wyników osiągniętych przez podmiot emitujący te instrumenty. Na przykład źle zarządzana
spółka nie uzyskuje dochodów, co powoduje spadek cen akcji tej spółki. + punkty s tablicy
„Ryzyko inwestycji
finansowej jest tym
wyższe, im bardziej
zmienne są wartości
stopy dochodu tej
inwestycji.”
Podstawowe strategije inwestycyjne :
Różne strategie inwestowania
Inwestowanie w instrumenty finansowe wymaga odpowiedniej
wiedzy i umiejętności. Początkujący inwestorzy, a także inwestorzy
kierujący się w intuicją mogą sporadycznie uzyskiwać wysokie
dochody, jednak zdecydowanie częściej brak wiedzy o metodach i
zasadach inwestowania prowadzi do strat. Trzeba jednak dodać, że
inwestowanie w sposób profesjonalny jest trudne i nie daje stuprocentowej
gwarancji sukcesu.
Istnieje wiele możliwych strategii inwestowania w instrumenty finansowe. Dotyczy to zwłaszcza
inwestowania w akcje, na których przykładzie omówimy podstawowe strategie. Wykorzystują
one różnego rodzaju informacje o akcjach. Historycznie dwie najstarsze strategie inwestowania
w akcje to analiza fundamentalna i analiza techniczna. Oprócz nich istnieją inne strategie, na
przykład często stosowana przez profesjonalnych inwestorów analiza portfelowa.
Czynniki wpływające na wybór strategii
Wybór odpowiedniej strategii zależy od wielu czynników. Do najważniejszych należą:
horyzont inwestycyjny, tzn. długość okresu, na jaki dokonywana jest inwestycja: im krótszy
okres inwestycyjny, tym większe znaczenie mają strategie mające u podstaw ceny instrumentów
finansowych oraz obserwację zachowań inwestorów na rynku, z kolei im dłuższy
horyzont inwestycyjny, tym większe znaczenie mają strategie wykorzystujące informacje
gospodarcze i bardziej zaawansowane metody matematyczne;
poziom rozwoju rynku, na którym się inwestuje; im bardziej rozwinięty rynek, tym większe
znaczenie mają bardziej zaawansowane strategie;
poziom wiedzy inwestora; należy pamiętać, że inwestor nie powinien stosować strategii,
których nie rozumie;
zasób informacji, którymi dysponuje inwestor; brak pewnych informacji uniemożliwia stosowanie
niektórych strategii.
Przykl strategiji
W cieniu piramid
Czym jest piramida na rynku kontraktów terminowych wie prawdopodobnie znaczna większość uczestników tego rynku. Część z nich stosuje ją w praktyce - być może nieświadomie. W każdym razie jest to narzędzie tyleż atrakcyjne, co ryzykowne. Daje szansę na znacznie szybszy przyrost kapitału, jeśli trend jest po naszej stronie i stwarza zagrożenie znacznych strat w chwili, gdy trend ulegnie zmianie.
Piramidowanie to nic innego jak powiększanie już istniejącej pozycji w czasie jej trwania, ale tylko wówczas gdy pozycja ta przynosi zyski.
Opracowanie dobrze działającej piramidy wymaga doświadczenia, znajomości charakteru rynku na którym się działa (długości trendów) i oczywiście wielkości kapitału. Ponadto istnieje kilka rodzajów piramid, a nawet można powiedzieć, że jest ich nieograniczona liczba (wszystko zależy od inwencji gracza), choć można wyróżnić kilka zasadniczych typów.
- Najprostszy rodzaj to oczywiście dokładanie stałej liczby kontraktów
- Kolejny typ piramidy - przeznaczony dla dużego kapitału - to dokładanie coraz mniejszej liczby kontraktów. I to faktycznie jest cała idea piramidy. Na pierwszej największej pozycji zarabiamy najwięcej w momencie zamykania transakcji, na ostatniej najmniejszej - strata może być znikoma.
- Ostatni rodzaj - odwrócona piramida to najmniej korzystne i racjonalne podejście (bliższe raczej "idei" uśredniania, niż grania z trendem). Polega na dokładaniu do zyskownej pozycji coraz większej liczby kontraktów.
Strategia podążania za trendem (ang. trend following)
Strategia podążania za trendem (ang. trend following) jest jedną z najbardziej znanych.
Strategia podążania może przybierać formę mechanicznej, gdzie mamy sztywne reguły zajmowania pozycji, bądź formę bardziej uznaniową, gdzie ocena trendu przyjmuje bardziej subiektywną formę. Obojętnie jaką formę tej strategii zastosuje inwestor - odpowiada ona podstawowym założeniom analizy technicznej oraz współgra z powiedzeniami z rodzaju "trend jest Twoim przyjacielem".
Pierwszym naszym zadaniem w omawianej strategii jest ocena faktu czy występuje istotny trend na badanym przez nas rynku.
Mamy do wyboru kilka możliwości.
1. Czekamy na odwrócenie już panującego trendu. Wykorzystujemy formacje odwrócenia trendu, bądź różnego rodzaju setupy zwiastujące zmianę kierunku w którym podąży wykres.
W momencie, gdy mamy już podstawy zakładać, iż nowy trend się utworzył np. dzięki różnego rodzaju potwierdzeniom typu teoria Dow'a, przełamanie linii trendu, odwrócenie zgodne z zasadą 1-2-3 etc. - zawieramy transakcję.
Zbyt wczesne działanie niesie za sobą pewne ryzyko. Podstawowym założeniem związanym z trendami jest fakt, że występuje większe prawdopodobieństwo ich utrzymania, niż odwrócenia. Właśnie dlatego lepiej jest poczekać aż trend się wyklaruje i dopiero potem zajmować pozycję.
W tym miejscu właśnie pojawia się drugie rozwiązanie.
2. Wyszukujemy na wykresie trend który już zdążył się ukształtować.
za taki ukształtowany trend uznajemy każdy, który spełnia kryteria przyjętej przez nas teorii np. coraz to wyższe/niższe szczyty i dołki, kolejne odbicia od linii trendu, odpowiedni układ fal czy też odpowiednie wersje spełniające dane kryteria (samodzielnie lub w połączeniu).
Jako, że naszym zadaniem jest podążanie za trendem - próbujemy się jedynie do niego podczepić. W tym celu stosujemy jedną z poniższych technik:
a) Zajmujemy pozycję zgodną z wybiciem lokalnych szczytów (analogicznie przy pozycjach krótkich).
b) Zajmujemy pozycję po utworzeniu się fraktala zwiastującego koniec korekty niższego rzędu (najlepiej zawierającego formację odwrócenia).
Zajęliśmy pozycję. Naszym zadaniem jest teraz ją utrzymać. Znów mamy do wyboru kilka możliwości:
1. Ustalamy trailing stop o stałej wartości. Przy ustalaniu takiego stopa możemy uwzględnić zakres zmienności (w tym celu odpowiednim wydaje się posłużenie wskaźnikiem ATR, bądź podobnym).
2. Ustalamy wyjście na moment przełamania linii trendu, przy czym SL wędruje zawsze zaraz pod/nad tą linią.
3. Wychodzimy jedynie w momencie przełamania kolejnych oporów/wsparć za które uznajemy maksimum/minimum danej formacji czy też fraktala poprzedzającego wzrost/spadek.
Częstym zjawiskiem występującym przy strategii podążania za trendem jest piramidowanie pozycji, co z kolei podchodzi pod zagadnienia związane bezpośrednio z Money Management i jest raczej sprawą indywidualną każdego inwestora.
Istnieje wiele wariacji odnośnie zarówno tej, jak i każdej innej strategii/systemu. Jedne bardzo przypominają standardowe wersje, inne zaś znacząco od nich odbiegają. Nie sposób jest opisać wszystkich, a ograniczeniem ich tworzeniu jest - jak zwykle - jedynie nasza pomysłowość i wyobraźnia.
Dodam tylko, że dodatek do omawianej strategii (traktujący o rynku akcji) można znaleź
Inwestorów takich nie interesują dane fundamentalne ani implikowana wartość akcji, a raczej trendy i wzorce zmian ich cen.
ZASADA: Aby zidentyfikować sytuacje, w których akcje określonej spółki mają nadzwyczajny potencjał wzrostu w krótkim okresie, inwestor musi działać szybko. Swing trading jest w związku z tym wykorzystywany przez wiele osób inwestujących w czasie wolnym, a także przez inwestorów jednosesyjnych. Duże instytucje obracają wolumenami zbyt dużymi, by móc szybko zajmować pozycje i równie szybko je likwidować. Inwestor indywidualny natomiast jest w stanie wykorzystywać takie krótkoterminowe wahania kursów, jednocześnie nie konkurując bezpośrednio ze znaczącymi graczami.
PRZECIĘTNY ZWROT: Swing tradingu nie należy uważać za metodę naukową ani za system. Jest to sposób uzyskania przewagi umożliwiającej osiąganie zysków z transakcji. Każdy swing trader wybiera momenty zaangażowania się na rynku i opuszczenia go w nieco inny sposób. Przeciętne stopy zwrotu są w związku z tym bardzo zróżnicowane – niektórzy inwestorzy podwajają posiadany kapitał co sześć miesięcy, a inni mają trudności z przekroczeniem oprocentowania rachunku bieżącego.
RYZYKO straty w swing tradingu zwykle wzrasta w przypadku wąskiego kanału bocznego lub trendu horyzontalnego, w przeciwieństwie do hossy lub bessy, gdy wyraźnie widać, w którą stronę porusza się rynek. Swing trader przed zajęciem pozycji będzie często poszukiwać korekt ceny akcji znajdującej się w trendzie, a także czekać na powrót trendu. Jest to strategia związana ze stosunkowo niskim ryzykiem, ponieważ wykorzystuje się trendy – trzeba jednak starać się otwierać pozycje już na początkowych etapach ich trwania. Stabilność trendu bazowego można natomiast sprawdzać, posługując się analizą techniczną i liniami trendu.
Jeżeli jesteś doświadczonym inwestorem, który potrafi osiągać zyski, dobrym sposobem zarządzania ryzykiem będzie dla Ciebie określanie procentowych udziałów w kapitale. Jeżeli jednak jesteś nowicjuszem lub inwestorem średnio zaawansowanym, swing trading nie będzie dla Ciebie najlepszym sposobem na określanie wielkości pozycji. Każda transakcja charakteryzuje się wielkością odpowiednią ze względu na Twoją tolerancję ryzyka. Wielkość taka jest niezależna od zasobności Twojego rachunku.
Początkujący inwestorzy mają tendencję do zajmowania pozycji zbyt dużych z punktu widzenia ich poziomu akceptowanego ryzyka lub wiedzy. W rzeczywistości łączna rentowność ich inwestycji spada, gdy biorą się za większe transakcje, ponieważ: (a) zbyt wcześnie ekscytują się „dobrymi” okazjami lub (b) przetrzymują pozycje zbyt długo, ponieważ wpadają w panikę, widząc, jak nawet niewielka strata procentowa mnożona jest przez spore zainwestowane kwoty.
Aby zwiększyć efektywność inwestycji, swing traderzy również korzystają z kontraktów CFD z uwagi na to, że pozwalają one ograniczyć kwoty niezbędne do zawarcia transakcji – gotówka jest lewarowana i w rezultacie można sobie pozwolić na posiadanie akcji o wartości znacznie przekraczającej posiadane zasoby. W trakcie utrzymywania kontraktów CFD i zajętych pozycji inwestorzy obciążani są odsetkami od pożyczanych kwot niezbędnych do zachowania ich stanu posiadania, jednak tego rodzaju koszty są niewielkie w porównaniu z zyskami, które można osiągnąć dzięki zawieranej transakcji.
3)Podstawowe blędy popelniane prze inwestorów:
W inwestowaniu na rynku instrumentów finansowych, zwłaszcza na rynku
akcji, pomocna może być również obserwacja zachowań innych inwestorów.
Jest to przydatne zwłaszcza wtedy, gdy występują zachowania „stadne”, przede
wszystkim w dwóch okresach:
euforii na rynku kapitałowym, gdy obserwuje się „masowe kupowanie” ak-
cji większości spółek;
paniki na rynku kapitałowym, gdy obserwuje się „masowe sprzedawanie”
akcji większości spółek.
W okresach przełomowych sukcesy odnoszą głównie ci inwestorzy, którzy nie
ulegają krótkookresowym nastrojom rynku i postępują racjonalnie według usta-
lonych zasad. Warto zatem rozumieć zachowania inwestorów na rynku, gdyż
można uniknąć podstawowych błędów w podejmowaniu decyzji, wynikają-
cych z braku racjonalności i kierowania się jedynie emocjami. Można również
zidentyfi
kować elementy zachowań stadnych, co pozwoli na nieuleganie na-
strojom rynku
Niektóre podstawowe błędy, mające podłoże psychologiczne, popełniane przez
inwestorów, są następujące:
nadmierna pewność wynikająca z przesadnego zaufania do własnych umie-
jętności – występuje zwłaszcza po osiągnięciu sukcesu w inwestycji, któ-
ry to sukces przypisuje się własnym umiejętnościom, nie zaś sprzyjającej
sytuacji rynkowej, w efekcie często inwestor podejmuje decyzje bez przy-
gotowania i dostatecznej analizy i ignoruje własne pomyłki;
nierealistyczny optymizm – polega na przywiązywaniu dużej wagi do opty-
mistycznych informacji, zwłaszcza tych, które uzasadniają podejmowaną
przez inwestora decyzję, oraz nieprzywiązywaniu wagi do pesymistycznych
informacji, zwłaszcza tych, które zaprzeczają zasadności podejmowanej
przez inwestora decyzji
stawianie na trend – polega na przekonaniu, że trwający trend kursów ak-
cji, niezależnie czy jest to trend wzrostowy, czy spadkowy, będzie trwał;
myślenie typu potwierdzającego – polega na tym, że inwestorzy mają skłon-
ność do wykorzystywania tych informacji, które potwierdzają pewną zna-
ną regułę, zaś odrzucają informacje zaprzeczające tej regule;
nadmierny konserwatyzm ocen – polega na zbytnim przywiązaniu inwestora
do dotychczas stosowanych zasad, które na zmieniającym się rynku mogą
być już nieaktualne.
Inwestor powinien mieć świadomość występowania wymienionych podstawo-
wych błędów
2. ГрадИнформ ПРОЕКТ ГЕНЕРАЛЬНОГО ПЛАНА Новолесновского сельского поселения Елизовского мун
3. Лабораторная работа 2 Исследование режимов работы цепи с переменным сопротивлением потребителя Для
4. Test Likely Liquid Lose Mgnetic Mster Mercury
5. косметика пришло к нам из Греции в дословном переводе обладающий опытом декорирования
6. я научилась кататься на велосипеде аж в 10 лет 2 первый поцелуй был в 12 лет на черном море при звездном неб
7. Zur Genelogie der Morl Полемическое сочинение
8. Гражданство Российской Федерации
9. то время на одном и том же уровне
10. темам Их работа сопряжена с воздействием внешней среды и обработкой больших объемов информации
11. Реформирование бухгалтерского учета в Украине
12. Участь юридичних служб у дисциплінарній практиці митних органів
13. Співвідношення комунікативного і когнітивного у навчанні студентів-філологів практичної граматики англійської мови
14. Основы инженерной психологии
15. МОДУЛЬ 1 Общая и специальная неврология название модуля Содержательный модуль 3 Сосудистые
16. Рассмотрение дел с участием коллегии присяжных заседателей в судах
17. на тему- ПЛАН ПЕРЕВОЗОК И РАБОТЫ ПОДВИЖНОГО СОСТАВА ЖЕЛЕЗНОЙ ДОРОГИ В ГРУЗОВОМ ДВИЖЕНИИ Вариант- 9Н
18. Примеры структурных констант
19. November 22 2013 Money for Food or for Boost In 2008 the United Sttes of meric got in to economic difficulties s lots of other countries
20. Ісландія та країни Балтії