Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
МЕТОДЫ ПРОГНОЗИРОВАНИЯ
Методика прогнозирования фондового рынка включает сово купность различных методов и приемов разработки прогнозов.
а) экстраполяция,
б) интерполяция,
в) индексный;
Экспертные методы прогнозирования достаточно широ ко применяются. Метод Дельфи (по названию древнегреческого го рода Дельфы, известного своими предсказателями) является са мым распространенным методом экспертной оценки будущего. Суть этого метода состоит в организации систематического сбора мне ний экспертов и их обобщения. Выработаны специальные математико-статистические приемы обработки различных оценок в соче тании со строгой процедурой обмена мнениями, обеспечивающей по возможности беспристрастность суждений. Ученые предложили способ, повышающий эффективность метода путем его комбина ции с методами сетевого планирования.
Экспертами выступают высококвалифицированные специалис ты или коллективы профессиональных аналитиков, известных кон салтинговых компаний и агентств. Эксперты в процессе прогнози рования развития рынка ценных бумаг опираются на так называе мые методы тренда и методы анализа причинных связей, мето дах тренда построен пассивный прогноз, который основан на изу чении тенденций рынка ценных бумаг. Подробно тренды изучаются в техническом анализе. На методах анализа причинных связей, лежащих в основе фундаментального анализа, базируется целевой, или условный, прогноз.
Операции с ценными бумагами предполагают глубокое знание соответствующих рынков, умение анализировать их тенденции и прогнозировать ситуацию в будущем. Все участники рынка ценных бумаг планируют свои операции только после тщательного анализа. Например, при прогнозе цен большую роль имеет денежно-кре дитная политика правительства. Экономические отчеты, обзоры, содержащие официальные данные, являются для эксперта источ ником информации при прогнозировании цен.
Статистические методы прогнозирования развития рын ка ценных бумаг основаны на построении фондовых индексов, рас чете показателей дисперсии, вариации, ковариации, экстраполя ции и интерполяции. Фондовые индексы являются самыми популяр ными во всем мире обобщающими показателями состояния рынка ценных бумаг. Индексы Доу—Джонса и "Стандард энд Пур" в США, индекс "Рейтер" в Великобритании, индекс "Франкфурте альгемайне цайтунг" в ФРГ, индекс " Интерфакс-РТС" и АК&М в Рос сии и другие являются основными индикаторами, по которым мож но судить об общем состоянии рынка ценных бумаг и экономики страны в целом. По фондовым индексам можно проанализировать изменение положения дел в отдельных сегментах рынка ценных бумаг, на региональных и отраслевых фондовых рынках, у отдель ных эмитентов. Фондовые индексы показывают изменение соотно шения между текущим и предыдущим базисным состоянием раз вития анализируемой части рынка ценных бумаг. Показатели дис персии позволяют судить об абсолютной колеблемости, а показате ли вариации и ковариации — об относительной колеблемости инве стиционного риска на рынке ценных бумаг. Показатели дисперсии позволяют судить об абсолютной колеблемости, а показатели вари ации и ковариации — об относительной колеблемости инвестици онного риска на рынке ценных бумаг.
Методы логического моделирования используются преимущественно для качественного описания развития прогнози руемого объекта. Они основаны на выявлении общих закономерно стей развития рынка ценных бумаг и выделении наиболее важных долгосрочных проблем перспективного развития, определении глав ных путей и последовательности решения данных проблем. Логи ческое моделирование включает:
Логическое моделирова ние на перспективу должно учитывать степень детализации показа телей и целей и основываться на комплексном, системном подходе.
Экономико-математическое моделирование ба зируется на построении различных моделей. Экономико-математи ческая модель — это определенная схема развития рынка ценных бумаг при заданных условиях и обстоятельствах. При прогнозирова нии используют различные модели (од но продукте вые и много продуктовые, статистические и динамические, натурально-стоимост ные, микро и макроэкономические, линейные и нелинейные, глобальные и локальные, отраслевые и территориальные, дескрип тивные и оптимизационные). Наибольшее значение в прогнозиро вании имеют оптимизационные модели. Опти мизационные модели представляют собой сис тему уравнений, которая кроме ограничений (условий) включает также особого рода уравнение, называемое функционалом, или критерием оптимальности. С помощью такого критерия находят ре шение, наилучшее по какому-либо показателю.
Прогнозирование рынка ценных бумаг с помощью трендовых моделей основано на разложении показателей, представленных временным рядом на три компонента: тренд, годовая (волновая) и остаточная. Тренд рассматривается здесь как непрерывная функция от времени, годовая компонента является дискретной функцией от времени, которая накладывается на тренд, остаточная компонента по гипотезе является случайным стационарным процессом. Реше ние задачи прогнозирования рынка ценных бумаг можно подразде лить на следующие основные этапы: анализ временных рядов рын ка ценных бумаг, выбор соответствующих методов и формулирова ние предпосылок для выделения функции тренда, прогнозирова ние трендов, анализ остаточной компоненты. Из-за разнообразия методов прогнозирования временных рядов, трендовых моделей (ад дитивных, мультипликативных, смешанных), критериев выбора оптимальных показателей возникает необходимость комбинации прогнозов, учитывающих специфику различных методов прогнози рования.
Существуют по крайней мере две группы факторов, влияющих на качество прогнозов:
Кроме того, при прогнозировании необходимо учитывать ошибки исходных данных, модели прогноза, согласования, стратегии, которые заключаются в расхождении данных прогноза и фактических данных. Ошибки исходных данных связаны главным образом с неточностью измере ний, некорректностью выборки, недостоверностью показателей. Ошибки модели возникают из-за неправильного подбора целевой функции и системы ограничений, из-за низкого качества экспер тизы. Ошибки согласования вызваны несопоставимостью методик рас чета отдельных показателей в разных отраслях и регионах. Ошибки стра тегии предопределены неправильным выбором концепции прогноза.
Экспериментальным методом прогнозирования является машинная имитация, или имитация на ЭВМ. Машинная имитация пред полагает построение модели изучаемого объекта, системы, собы тия, которая затем преобразуется в программу ЭВМ. В ЭВМ вводят необходимые данные и анализируют их в динамике (статистичес кий анализ), под влиянием ряда факторов (факторный анализ), во взаимодействии с другими данными (системный анализ), в опре деленных условиях экстремума. Машин ная имитация применяется при прогнозировании сложных процес сов, систем и объектов, на предварительном этапе преобразования и эксперимента, при разработке среднесрочных и долгосрочных прогнозов. Статистическая имитация позволяет определить относи тельное значение отдельных факторов, условий ввода новых пара метров, влияющих на конечный результат. Машинная имитация может быть организована в форме игры.
Фактографический метод прогнозирования основан на тщательном изучении публикуемых, сообщаемых в средствах мас совой информации фактов, их сопоставлении и анализе.
Программно-целевой метод широко использовался в России в 1990-е годы в процессе приватизации и акционирования предприятий. Данный метод основан на разработке конкретных программ под определенную цель, например программ приватизации.
Процесс построения прогнозов делится на две части:
Возможности использова ния конкретного метода прогнозирования зависят не только от уров ня профессиональной подготовленности специалистов, но и от до стоверности, полноты используемой информации.