Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Министерство сельского хозяйства Российской Федерации
Государственное образовательное учреждение
Высшего профессионального образования
"Ижевская государственная сельскохозяйственная академия"
Факультет непрерывного профессионального образования
Контрольная работа
ЭКОНОМИЧЕСКАЯ ОЦЕНКА ИНВЕСТИЦИЙ
Студент: И.В. Малых
Гр.15 ЭКУ
Шифр 5108
4 курс
8 вариант
Руководитель: доцент кафедры
экономики АПК
Е.В. Марковина
Ижевск 2008
Комплексная задачаМини-пекарня, производившая стандартные хлебобулочные изделия, в связи с ужесточившейся конкуренцией, решила освоить выпуск новой на рынке продукции: диетического хлеба из обогащенной муки и хлеба с повышенным содержанием витаминов. Маркетинговые исследования показали перспективность нового бизнеса и позволили спрогнозировать спрос на новую продукцию. Необходимо рассчитать экономические показатели инвестиционного проекта при условиях, содержащихся в табл.9.1 - 9.5
Режим работы организации - 2 смены по 8 часов. В году 312 рабочих дней. Состав и цена оборудования приведены в табл. 1.
Таблица 1. - Характеристика оборудования
Наименование Технические характеристики Цена, руб. Тестомес 40 кг/смена или 80шт/смена 12 000 Расстойный шкаф Вместимость 40 шт, расстойка 1 ч 3 000 Печь 160 шт/смена 15 000 Поддоны для транспортировки Вместимость 20 шт. 3 000Затраты на транспортировку оборудования - 3% от стоимости.
Затраты на монтаж оборудования - 2% от всех затрат на оборудование.
Необходимо 100 м2 дополнительных площадей, стоимость аренды - 50 руб/м2 в год.
Инвестиции - свои и заемные средства (10% от дополнительных капитальных вложений в основные фонды (ОФ)).
Таблица 2. - Сведения об условиях предоставления кредита
Наименование банков Сроки СтавкиБанк “Эхо"
Банк “Лига”
3 года
2 года
15%
13%
Форма возврата - ежемесячный процент по кредиту, выплата кредита в конце срока.
Таблица 3. - Расход сырья на 100 кг. по видам продукции
Наименование сырья Виды продукции хлеб диетический (А) хлеб витаминный (В) Мука, кг 70 68 Дрожжи, кг 2 2 Подсолнечное масло, кг 4 5 Сухое молоко, кг 8 10 Диетические пищевые добавки, кг 10 6 Витаминные добавки, кг 6 9Таблица 4. - Стоимость сырья
Наименование сырьяЦена с учетом
транспортировки, руб/кг
Мука 3 Дрожжи 6 Подсолнечное масло 15 Сухое молоко 25 Диетические пищевые добавки 40 Витаминные добавки 10Таблица 5. - Исходные данные по вариантам
Показатели Варианты 1 2 3 45
6 7 8 9Прогнозируемый
объем продаж по
полугодиям,
тыс. шт.
I полугодие Продукт А 27 33 31 3235
29 36 28 30 Продукт В 27 33 31 3235
29 36 28 30 II полугодие Продукт А 30 35 33 3439
30 37 31 33 Продукт В 30 35 33 3439
30 37 31 33 III полугодие Продукт А 33 37 35 3643
33 39 34 35 Продукт В 33 37 35 3643
33 39 34 35 IV полугодие Продукт А 35 40 38 3945
36 40 36 37 Продукт В 35 40 38 3945
36 40 36 37 V полугодие Продукт А 37 45 43 4447
38 41 39 40 Продукт В 37 45 43 4447
38 41 39 40 VI полугодие Продукт А 38 46 44 4849
41 43 42 43 Продукт В 38 46 44 4849
41 43 42 43Потребление всем оборудованием мощности в час - 100 кВт. Стоимость 1 кВт×ч - 50 коп.
Численность производственного персонала - 12 чел.
Среднемесячная заработная плата - 1300 руб.
Районный коэффициент - 25%.
Заработная плата управленческого персонала - 50% от з/платы производственного персонала.
Средняя норма амортизационных отчислений - 10% (продолжительность проекта больше, чем рассматриваемый в задаче период).
Расходы на хранение сырья и готовой продукции - 1% от стоимости сырья.
Управленческие расходы - 50% от расходов на оплату труда.
Реклама и сбыт - 10% от общей суммы постоянных затрат.
Цена определяется исходя из величины 1 булки - 500 г и уровня рентабельности 20%. Реализация - оптом.
Налоги, относимые на финансовый результат, принять на уровне 30% от выручки.
Допущения: вся производимая продукция реализуется; арендная плата вносится равными долями раз в полугодие; тех. процесс упрощен; сырье приобретается по мере надобности; все производственные издержки, кроме сырьевых, распределяются по видам продукции в равных долях; не выделяются операции с оборотными средствами.
Решение:
Исходя из прогнозируемого объема спроса и производительности оборудования за смену рассчитываются потребности в оборудовании и затраты на его приобретение:
Требуемая Объем реализации Объем реализации
Производительность = продукта А + продукта В
за смену 6 месяцев ´ количество ´ количество смен
дней в месяце за сутки
Производительность тестомеса - 80 шт/ смена, производительность одной печи - 160 шт/смена.
Требуемая производительность за смену = (49 000+49 000) / 6*26*2 = 314 шт/смена
Для определения количества оборудования требуемую производительность делим на производительность 1 ед. оборудования.
Таб.1
Расчет стоимости оборудования, 1 полугодие Наименование 1 полугодие Количество, шт Стоимость 1 ед. дополнительных ОФ, руб. Транспортировка, руб. Установка и монтаж, руб. Стоимость дополнительных ОФ, руб.Тестомес
4 12 000 1 440 989 48 000 Расстойный шкаф 8 3 000 720 494 24 000 Печь 2 15 000 900 618 30 000 Поддоны для транспортировки 16 3 000 1 440 989 48 000 Всего 4 500 3 090 150 000Потребность в сырье рассчитывается по приведенной рецептуре и весу готового изделия:
Потребность = Доля сырья в ´ Прогнозируемый
в сырье готовом изделии выпуск
Затраты на приобретение = Потребность в сырье * цена с учетом транспортировки
Таб.2Потребность в сырье
Виды Потребность, кг I полугодие II полугодие III полугодие IV полугодие V полугодие VI полугодие Доля сырья в готовом изделии А В А В А В А В А В А В А В Объем реализации 35 000 35 000 39 000 39 000 43 000 43 000 45 000 45 000 47 000 47 000 49 000 49 000 100 100 Мука 24 500 23 800 27 300 26 520 30 100 29 240 31 500 30 600 32 900 31 960 34 300 33 320 0,7 0,68 Дрожжи 700 700 780 780 860 860 900 900 940 940 980 980 0,02 0,02 Подсолнечное масло 1 400 1 750 1 560 1 950 1 720 2 150 1 800 2 250 1 880 2 350 1 960 2 450 0,04 0,05 Сухое молоко 2 800 3 500 3 120 3 900 3 440 4 300 3 600 4 500 3 760 4 700 3 920 4 900 0,08 0,1 Диетические пищевые добавки 3 500 2 100 3 900 2 340 4 300 2 580 4 500 2 700 4 700 2 820 4 900 2 940 0,1 0,06 Витаминные добавки 2 100 3 150 2 340 3 510 2 580 3 870 2 700 4 050 2 820 4 230 2 940 4 410 0,06 0,09Таб.3
Затраты на приобретение сырья, руб. Наименование сырья I полугодие II полугодие III полугодие IV полугодие V полугодие VI полугодие Цена сырья, руб/кг А В А В А В А В А В А В Мука 73 500 71 400 81 900 79 560 90 300 87 720 94 500 91 800 98 700 95 880 102 900 99 960 3 Дрожжи 4 200 4 200 4 680 4 680 5 160 5 160 5 400 5 400 5 640 5 640 5 880 5 880 6 Подсолнечное масло 21 000 26 250 23 400 29 250 25 800 32 250 27 000 33 750 28 200 35 250 29 400 36 750 15 Сухое молоко 70 000 87 500 78 000 97 500 86 000 107 500 90 000 112 500 94 000 117 500 98 000 122 500 25 Диетические пищевые добавки 140 000 84 000 156 000 93 600 172 000 103 200 180 000 108 000 188 000 112 800 196 000 117 600 40 Витаминные добавки 21 000 31 500 23 400 35 100 25 800 38 700 27 000 40 500 28 200 42 300 29 400 44 100 10 Всего 329 700 304 850 367 380 339 690 405 060 374 530 423 900 391 950 442 740 409 370 461 580 426 790 -Расчет оплаты труда.
ФОТ работников = Численность производственного персонала* Среднемесячная зарплата* (1+ Районный коэффициент);
Заработная плата АУП = ФОТ работников * 0,5;
Таб. №4
Расчет оплаты труда за месяц Наименование Сумма, руб. Численность производственного персонала, чел 12 Среднемесячная зарплата, руб. 1300 Районный коэффициент,% 25 ФОТ работников, руб. 19 500 Заработная плата АУП, руб. 9 750 Итого 29 250Определение постоянных затрат.
Амортизационные отчисления = Стоимость дополнительных ОФ * 0,1/2
Аренда = 100 * 50/2
Управленческие расходы = Оплата труда за месяц * 0,5 * 6
Таб. №5
Постоянные затраты за полугодие Наименование Сумма, руб. Амортизационные отчисления 7 500 Аренда 2 500 Управленческие расходы 87 750 Всего 97 750Расчет полной себестоимости.
Полная себестоимость = Затраты на сырье и материалы + Энергия + ЗП производственных рабочих + ЗП управленческого персонала + Амортизация + Реклама + Хранение продукции
Себестоимость ед. изделия = Полная себестоимость / Объем производства
Таб. №6
Расчет полной себестоимости
Статьи затрат Величина показателя по периодам, тыс. руб. I полугодие II полугодие III полугодие IV полугодие V полугодие VI полугодие А В А В А В А В А В А В Сырье и материалы 329 700 304 850 367 380 339 690 405 060 374 530 423 900 391 950 442 740 409 370 461 580 426 790,00 Энергия 1 248 1 248 1 248 1 248 1 248 1 248 1 248 1 248 1 248 1 248 1 248 1 248,00 ЗП производственных рабочих 117 000 117 000 117 000 117 000 117 000 117 000 117 000 117 000 117 000 117 000 117 000 117 000,00 ЗП управленческого персонала 58 500 58 500 58 500 58 500 58 500 58 500 58 500 58 500 58 500 58 500 58 500 58 500,00 Амортизация 7 500 7 500 7 500 7 500 7 500 7 500 7 500 7 500 7 500 7 500 7 500 7 500,00 Реклама 977,50 977,50 977,50 977,50 977,50 977,50 977,50 977,50 977,50 977,50 977,50 977,50 Хранение продукции 3 297,00 3 048,50 3 673,80 3 396,90 4 050,60 3 745,30 4 239,00 3 919,50 4 427,40 4 093,70 4 615,80 4 267,90 Себестоимость продукции 518 222,50 493 124,00 556 279,30 528 312,40 594 336,10 563 500,80 613 364,50 581 095,00 632 392,90 598 689, 20 651 421,30 616 283,40 Себестоимость изделия, руб. 14,81 14,09 14,26 13,55 13,82 13,10 13,63 12,91 13,46 12,74 13,29 12,58 Транспор. оборудования, монтаж 7 590 Таб. №7Расчет цены изделия, и выручки руб.
Показатели Величина показателя по периодам, тыс. руб. I полугодие II полугодие III полугодие IV полугодие V полугодие VI полугодие А В А В А В А В А В А В Себестоимость изделия, руб. 14,81 14,09 14,26 13,55 13,82 13,10 13,63 12,91 13,46 12,74 13,29 12,58 Рентабельность производства,% 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 20,00 Цена изделия, руб. 17,77 16,91 17,12 16,26 16,59 15,73 16,36 15,50 16,15 15,29 15,95 15,09 Объем производства, шт. 35 000 35 000 39 000 39 000 43 000 43 000 45 000 45 000 47 000 47 000 49 000 49 000 Выручка от реализации, руб. 621 867 591 748 667 535 633 974 713 203 676 200 736 037 697 314 758 871 718 427 781 705 739 540 Таб. №8Расчет прибыли, тыс. руб.
Показатели Величина показателя по периодам, тыс. руб. I полугодие II полугодие III полугодие IV полугодие V полугодие VI полугодие А В А В А В А В А В А В Выручка от реализации 621 867,0 591 748,8 667 535,2 633 974,9 713 203,3 676 201,0 736 037,4 697 314,0 758 871,5 718 427,0 781 705,6 739 540,1 Производственные затраты 518 222,5 493 124,0 556 279,3 528 312,4 594 336,1 563 500,8 613 364,5 581 095,0 632 392,9 598 689,2 651 421,3 616 283,4 Валовая прибыль 103 644,5 98 624,8 111 255,9 105 662,5 118 867,2 112 700,2 122 672,9 116 219,0 126 478,6 119 737,8 130 284,3 123 256,7 Налоги на прибыль 31 093,35 29 587,44 33 376,76 31 698,74 35 660,17 33 810,05 36 801,87 34 865,70 37 943,57 35 921,35 39 085,28 36 977,00 Чистая прибыль 72 551,15 69 037,36 77 879,10 73 963,74 83 207,05 78 890,11 85 871,03 81 353,30 88 535,01 83 816,49 91 198,98 86 279,68Расчет цены изделия.
Цена изделия = Себестоимость изделия * (1+20/100)
Выручка от реализации = (Цена изделия - Себестоимость изделия) * Объем реализации.
Расчет прибыли.
Выручка от реализации = Объем реализации * Цена изделия;
Валовая прибыль = Выручка от реализации - Производственные затраты (Полная себестоимость);
Налоги на прибыль = Валовая прибыль * 0,3;
Чистая прибыль = Валовая прибыль - Налоги на прибыль;
Прогноз денежных потоков.
Инвестиционный кредит = Стоимость дополнительных ОФ * 0,1;
Инвестиционные издержки = Стоимость дополнительных ОФ + Транспортные расходы + Расходы на установку и монтаж;
Чистый денежный поток - разность между суммами поступлений и выплат денежных средств компании за определенный период времени. Чистый денежный поток рассчитывается с учетом выплат, дивидендов и налогов. Чистый денежный поток = Чистая прибыль - Проценты за кредит - инвестиционные издержки;
КОЭФФИЦИЕНТ ДИСКОНТИРОВАНИЯ [discount factor] - коэффициент, применяемый для дисконтирования, т.е. приведения величины денежного потока на m-ом шаге многошагового расчета эффективности инвестиционного проекта к моменту, называемому моментом приведения (он не обязательно совпадает с базовым моментом). Рассчитывается по формуле
где kd - коэффициент дисконтирования; n - промежуток между оцениваемым периодом и моментом приведения (в годах); Е - норма дисконта, которая может быть как единой для всех шагов расчета, так и переменной.
Дисконтированный поток денег - текущая сумма наличными, эквивалентная размеру платежа или потоку платежей, которые должны быть получены в будущем.
PV = FV * Коэффициент дисконтирования, где
PV - текущая стоимость; FV - будущая стоимость.
Чистая текущая стоимость (чистый приведенный эффект, чистый дисконтированный доход, Net Present Value, NPV) - сумма текущих стоимостей всех спрогнозированных, с учетом ставки дисконтирования, денежных потоков.
1. Определяется текущая стоимость затрат (Io), т.е. решается вопрос, сколько инвестиций нужно зарезервировать для проекта.
2. Рассчитывается текущая стоимость будущих денежных поступлений от проекта, для чего доходы за каждый год CF (кеш-фло) приводятся к текущей дате.
Результаты расчетов показывают, сколько средств нужно было бы вложить сейчас для получения запланированных доходов, если бы ставка доходов была равна барьерной ставке.
3. Текущая стоимость инвестиционных затрат (Io) сравнивается с текущей стоимостью доходов (PV). Разность между ними составляет чистую текущую стоимость доходов (NPV):
NPV = PV - Io;
NPV показывает чистые доходы или чистые убытки инвестора от помещения денег в проект по сравнению с хранением денег в банке. Если NPV > 0, то можно считать, что инвестиция приумножит богатство предприятия и инвестицию следует осуществлять. При NPV < 0, то значит доходы от предложенной инвестиции недостаточно высоки, чтобы компенсировать риск, присущий данному проекту (или с точки зрения цены капитала не хватит денег на выплату дивидендов и процентов по кредитам) и инвестиционное предложение должно быть отклонено.
Таб. №9
Прогноз денежных потоков, тыс. руб. Наименование показателя I полугодие II полугодие III полугодие IV полугодие V полугодие VI полугодие Чистая прибыль 141 588,51 151 842,84 162 097,17 167 224,33 172 351,49 177 478,66 Амортизация 7 500 7 500 7 500 7 500 7 500 7 500 Инвестиционный кредит 15 000 Инвестиционные издержки 142 590 Проценты за кредит, 13% 975 975 975 975 0 0 Проценты за кредит, 15% 1 125 1 125 1 125 1 125 1 125 1 125 Возврат инвестиционного кредита, 13% 15 000 Возврат инвестиционного кредита, 15% 15 000 Чистый денежный поток при кредите под 13% -9 476,49 143 367,84 153 622,17 143 749,33 164 851,49 169 978,66 Чистый денежный поток при кредите под 15% -9 626,49 143 217,84 153 472,17 158 599,33 163 726,49 153 853,66 Коэффициент дисконтирования, 13% 0,96 0,94 0,91 0,88 0,85 0,83 Коэффициент дисконтирования, 15% 0,97 0,93 0,90 0,87 0,83 0,80 Дисконтированный поток денег, при 13% -9 139,94 134 617,69 139 774,99 126 737,93 140 837,68 140 716,68 Дисконтированный поток денег при 15% -9 328,10 133 225,90 137 694,61 137 241,17 136 646,28 123 846,13NPV, 13%
516 735,98 NPV, 15% 374 145,98IRR
14,16Внутренняя норма доходности (IRR) - этот показатель отражает безубыточную норму рентабельности. Иными словами, если ставка дисконта ниже внутренней нормы рентабельности, инвестиции будут приносить положительную чистую приведенную стоимость (и в данный проект следует вкладывать средства), но если ставка дисконта выше показателя IRR, то значение чистой приведенной стоимости для рассматриваемых капиталовложений будет отрицательным и от вложения средств следует воздержаться. IRR - это обеспечивающая безубыточный результат ставка дисконта, при которой суммы поступающей денежной наличности равны суммам убывающей денежной наличности.
Вывод
Решение освоить выпуск новой продукции: диетического хлеба из обогащенной муки и хлеба с повышенным содержанием витаминов является экономически выгодным и затраты окупаются во второй год использования оборудования. Более выгодный кредит предоставляется в банке "Лига", дисконтная ставка в это банке ниже внутренней нормы доходности, инвестиции будут приносить прибыль.
Список литературы:1. www.aup.ru
2. Е.Г. Непомнящий, Инвестиционное проектирование, Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2003.
3. Г.Я. Гольдштейн, Стратегический инновационный менеджмент, Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2004.
4. М.И. Ример, Экономическая оценка инвестиций: Учебное пособие Изд-во: Питер, 2006.
5. Графова Г.Ф., Экономическая оценка инвестиций. Изд.: Дашков и К ", 2006