Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
PAGE 1
БАНКРОТСТВО ПРЕДПРИЯТИЯ
Институт несостоятельности и банкротства позволяет ре шить две задачи: во-первых, обеспечить должнику защиту от кредиторов, требования которых он не в состоянии удовлетво рить; во-вторых, защитить интересы каждого кредитора от не правомерных действий должника и других кредиторов, обеспе чив сохранность имущества и справедливое его распределение между кредиторами.
С экономической точки зрения наиболее важная задача за конодательства о банкротстве — спасение предприятия при ус ловии соблюдения интересов кредиторов. И не важно, про изойдет ли это спасение при сохранении организационно-правовой формы путем проведения реорганизационных проце дур или же посредством продажи предприятия новому владель цу. Сама процедура банкротства есть инструмент передачи имущества от того, кто терпит на нем убытки, тому, кто сможет или, во всех всяком случае, надеется получить прибыль.
Законодательными актами, регулирующими процедуру несо стоятельности и банкротства в нашей стране за десятилетний период проведения рыночных преобразований, являются: Закон 1992 г., Закон РФ от 8 января 1998 г. № 6-ФЗ «О несостоятель ности (банкротстве)» и Закон РФ от 27 сентября 2002 г. № 127-ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)». Все три этих закона в первую очередь называются «о несостоятельности» и только потом в скобках указывается — «о банкротстве». Очевидно, что несостоятельность и есть кризисное состояние предприятия.
Кризисная ситуация — это особая ситуация, которая харак теризуется повышенным риском банкротства, слабой конку рентной позицией, финансовой неустойчивостью.
Банкротство является крайней формой кризисного состоя ния, когда предприятие не в состоянии оплатить кредиторскую задолженность и восстановить платежеспособность за счет соб ственных источников дохода.
Внешним признаком несостоятельности (банкротства) пред приятия является приостановление его текущих платежей, если предприятие не обеспечивает или заведомо не способно обес печить выполнение требований кредиторов в течение трех ме сяцев со дня наступления сроков их исполнения. При этом сумма платежа составляет не менее 500 МРОТ (минимальных размеров оплаты труда), установленных законодательством.
Все процедуры, применяемые к предприятиям-должникам, можно разделить на две группы:
1) реорганизационные - досудебная санация; наблюдение;
финансовое оздоровление; внешнее управление имуществом
предприятия-должника.
2) ликвидационные — принудительная ликвидация предприятия-должника по решению арбитражного суда; добровольная
ликвидация несостоятельного предприятия под контролем кредиторов.
Информационная база анализа оценки кризисного состояния предприятия
Информационной базой для проведения анализа состояния предприятия является следующая бухгалтерская отчетность:
Финансовое состояние предприятия характеризуется разме щением и использованием средств (активов) и источниками их формирования (собственного капитала и обязательств, т.е. пас сивов). Эти сведения предоставляются в бухгалтерском балансе (форма № 1), отчете о финансовых результатах (форма № 2) и приложениях к балансу.
Сигнальным показателем, в котором проявляется финансовое состояние, выступает платежеспособность предприятия (т.е. спо собность вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков, кредиторов, персонала, бюджета и т.д.). Финансовое по ложение определяется совокупностью хозяйственных факторов предприятия и является обобщающим показателем. Поэтому программу углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия можно представить следующим образом.
1. Предварительный обзор экономического и финансового положения субъекта хозяйствования.
1.1. Характеристика общей направленности финансово-хозяйственной деятельности.
1.2. Выявление «больных» статей отчетности.
2. Оценка и анализ экономического потенциала субъекта хозяйствования.
2.1. Оценка имущественного положения.
2.1.1. Построение аналитического баланса-нетто.
2.1.2. Вертикальный анализ баланса.
2.1.3. Горизонтальный анализ баланса.
2.1.4. Анализ качественных сдвигов в имущественном положении.
2.2. Оценка финансового положения.
2.2.1. Оценка ликвидности.
2.2.2. Оценка финансовой устойчивости.
3. Оценка и анализ результативности финансово-хозяйствен ной деятельности субъекта хозяйствования.
3.1. Оценка производственной (основной) деятельности.
3.2. Анализ рентабельности.
3.3. Оценка положения на рынке ценных бумаг.
В общем виде схема анализа хозяйственной деятельности предприятия представлена на рис. 1.4.
Деление анализа на финансовый и управленческий обусловлено сложившимся разделением системы бухгалтерского учета на финансовый и управленческий учет, которое несколько условно, потому что внутренний анализ может рассматриваться как продолжение внешнего, и наоборот. Оба вида анализа подпитывают друг друга информацией.
Внешний анализ проводится на основе данных публичной отчетности, которые содержат лишь весьма ограниченную часть информации о деятельности предприятия.
Особенности внешнего анализа:
Особенности внутрихозяйственного анализа:
Рис. 1.4. Схема проведения анализа хозяйственной деятельности предприятия
Методы прогнозирования банкротства
1. Z – СЧЕТ АЛЬТМАНА
Z=1,5Kоб+1,4КНП+3,3Кр+0,6КП+1,0КОТ (3.3)
где Коб - доля чистого оборотного капитала в активах, то есть отношение собственного оборотного капитала (разница между текущими активами и текущими пассивами) к общей сумме активов;
КНП - рентабельность активов, исчисленная по нераспреде ленной прибыли, то есть отношение нераспределенной прибыли (чистая прибыль за вычетом дивидендов) прошлых лет (строка 470 баланса формы № 1) и отчет ного периода (строка 170 формы № 2) к общей сумме активов;
Кр - рентабельность активов, исчисленная по балансовой прибыли, то есть отношение балансовой прибыли (до вычета налогов) к среднегодовой стоимости активов;
КП - коэффициент покрытия рыночной стоимости собст венного капитала, то есть отношение рыночной стои мости акционерного капитала (суммарная рыночная стоимость акций предприятия) к заемному капиталу (стоимость долгосрочных и краткосрочных заемных средств);
КП - отдача всех активов, то есть отношение выручки от реализации к общей сумме активов.
В данную модель включены показатели ликвидности, финан совой устойчивости, рентабельности (эффективности использо вания ресурсов) и рыночной активности. В зависимости от зна чения Z прогнозируют вероятность банкротства, например:
Z< 1,81 — вероятность банкротства очень высокая;
1,81 < Z< 2,765 — вероятность банкротства средняя;
2,765 < Z< 2,99 — вероятность банкротства невелика;
Z > 2,99 — вероятность банкротства ничтожна.
Американский ученый У. Бивер предложил свою систему по казателей для диагностики банкротства предприятий (табл. 3.3).
Таблица 3.3
Система показателей У. Бивера и их значения
|
Показатель |
Расчет |
Значения показателей |
||
|
1 |
2 |
3 |
||
|
Коэффициент Бивера |
(ЧП - Ам)/(LR + SR) |
0,4-0,45 |
0,17 |
-0,15 |
|
Рентабельность активов |
(ЧП/Активы) 100% |
6-8 |
-4,00 |
-22,00 |
|
Финансовый рычаг |
(LR + SR)/Активы |
37 |
50 |
80 |
|
Коэффициент покрытия ак тивов чистым оборотным капиталом |
(СК — Внеоборотные активы)/Активы |
0,40 |
0,3 |
0,06 |
|
Коэффициент покрытия |
Оборотные активы / SR |
3,2 |
2 |
1 |
Как видно из табл. 3.3, коэффициент Бивера имеет следующие нормативные значения: 0,4—0,45 — благополучное состояние предприятия; 0,17 — настораживающий норматив, по которому вероятность банкротства возможна в течение пятилетнего перио да; —0,15 (отрицательное значение норматива) — это уже вероят ность кризиса, который может наступить в течение текущего года.
Примечания к табл. 3 3:
СК — собственный капитал предприятия;
ЧП — чистая прибыль предприятия после уплаты налогов;
LR — долгосрочные обязательства (включая открытые кре дитные линии);
SR — краткосрочные обязательства (включая задолженность по заработной плате);
Ам — амортизация;
Колонка 1 — для благополучных компаний;
Колонка 2 — за пять лет до банкротства;
Колонка 3 — за один год до банкротства.
Модель оценки, описанная П. Праттом, предполагает ана лиз, включающий восемь этапов: