Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
ТЕМА 4. МЕЖДУНАРОДНОЕ ДВИЖЕНИЕ КАПИТАЛА
1. МЕЖДУНАРОДНАЯ МИГРАЦИЯ КАПИТАЛА: ПОНЯТИЕ, ПРИЧИНЫ, ПОСЛЕДТВИЯ, ФОРМЫ, ОСОБЕННОСТИ И ТЕНДЕНЦИИ.
2. ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ (ПИИ): ПОНЯТИЕ, ФОРМЫ.
3. ДИНАМИКА, СТРУКТУРА И ОСОБЕННОСТИ ДВИЖЕНИЯ ПИИ (самостоятельно).
4. РОЛЬ МЕЖДУНАРОДНЫХ КОМПАНИЙ В МЕЖДУНАРОДНОМ ДВИЖЕНИИ КАПИТАЛА. СОВРЕМЕННЫЕ ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫЕ И МНОГОНАЦИО-НАЛЬНЫЕ КОРПОРАЦИИ (ТНК, МНК).
5. ПОРТФЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ: ПОНЯТИЕ, ВИДЫ, ПРИЧИНЫ И ПРЕПЯТСТВИЯ РОСТА.
6. МИГРАЦИЯ ССУДНОГО КАПИТАЛА. МЕЖДУНАРОДНЫЙ РЫНОК ССУДНОГО КАПИТАЛА: ОСОБЕННОСТИ, УЧАСТНИКИ, ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ ФОРМЫ
7. РЫНОК МЕЖДУНАРОДНОГО КРЕДИТА: ПОНЯТИЕ, КЛАССИФИКАЦИЯ МЕЖДУНАРОДНЫХ ССУД (самостоятельно)
8. МЕЖДУНАРОДНЫЙ РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ: ПОНЯТИЕ, ПЕРВИЧНЫЙ И ВТОРИЧНЫЙ РЫНКИ (самостоятельно)
9. ВНЕШНЕИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА: СОДЕРЖАНИЕ И СТРУКТУРА. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЕЖИМ И КЛИМАТ.
10. ПРОБЛЕМЫ И ЗНАЧЕНИЕ ПРИВЛЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ В РЕСПУБЛИКУ БЕЛАРУСЬ (самостоятельно).
1. МЕЖДУНАРОДНАЯ МИГРАЦИЯ КАПИТАЛА: ПОНЯТИЕ, ПРИЧИНЫ, ПОСЛЕДТВИЯ, ФОРМЫ, ОСОБЕННОСТИ И ТЕНДЕНЦИИ.
Международная миграция капитала (в широком смысле) - это размещение и функционирование национального капитала за рубежом и иностранного капитала в национальной экономике, т.е это встречное движение капиталов между странами, приносящее их собственникам соответствующий доход
Международные инвестиции – это вложения капитала экономических субъектов (правительств, компаний, домашних хозяйств, некоммерческих организаций) одних государств в материальные, нематериальные и финансовые активы других государств для получения дохода
Зарубежные инвестиции – это вложение инвестором из страны-донора капитала за рубежом, которое по отношению к данной стране является исходящим потоком капитала
Иностранные инвестиции – это вложение зарубежным инвестором капитала в страну-реципиент, которое по отношению к данной стране является входящим потоком капитала
Причины начала международной миграции капитала
Причины миграции капитала
Позитивные последствия для принимающих стран
Негативные последствия для принимающих стран
Позитивные последствия для стран базирования
Негативные последствия для стран базирования
Формы миграции капитала (классификация)
|
Критерий |
Формы иностранных инвестиций |
|
По источникам происхождения капитала |
|
|
По характеру использования капитала |
|
|
По функциям и объектам вложения капитала |
|
|
По сроку вложения капитала |
|
|
По форме вывоза капитала |
|
|
По объекту вложения капитала |
|
|
По степени риска |
|
Формы по источникам происхождения капитала
Формы по характеру использования капитала
Особенности и тенденции международной миграции капитала
2. ПРЯМЫЕ ИНОСТРАННЫЕ ИНВЕСТИЦИИ (ПИИ): ПОНЯТИЕ, ФОРМЫ.
Прямые иностранные инвестиции (ПИИ)- это
Формы прямых иностранных инвестиций
Формы прямых иностранных инвестиций
1. Уставный капитал (65% ПИИ):
2. Реинвестированные доходы и прибыли (23% ПИИ):
3. Прочий капитал (12% ПИИ):
Предприятие прямого инвестирования - корпоративное или некорпоративное предприятие, в котором прямому инвестору принадлежат 10 % и более простых акций или голосов, либо соответствующий эквивалент собственности для некорпоративного предприятия.
|
Формы предприятий прямого инвестирования |
Формы создания предприятий прямого инвестирования |
|
- филиал (отделение) – 100% ПИИ, - дочерняя компания – 99-51% ПИИ, - ассоциированная компания – 10-50% ПИИ. |
- основание нового подразделения и филиала в другой стране - расширение уже существующего подразделения или филиала - покупка зарубежного предприятия или его активов |
4. РОЛЬ МЕЖДУНАРОДНЫХ КОМПАНИЙ В МЕЖДУНАРОДНОМ ДВИЖЕНИИ КАПИТАЛА. СОВРЕМЕННЫЕ ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫЕ И МНОГОНАЦИО-НАЛЬНЫЕ КОРПОРАЦИИ (ТНК, МНК).
Международная компания - это крупная компания или их объединение с многонациональной структурой, осуществляющая основную часть своей экономической деятельности (инвестиции, производство, сбыт и т.д.) за пределами страны, в которой она зарегистрирована (транснационально), контролируемая из одного центра, использующая локальные преимущества местных рынков и децентрализацию менеджмента
Критерии (по ЮНКТАД/ООН)
Крупнейшие международные компании (Доклад о мировых инвестициях 2008)
|
Компания |
Страна |
Отрасль |
Индекс транснациональности |
|
5 крупнейших ТНК развитых стран |
|||
|
"Дженерал электрик" |
США |
Электрическое и электронное оборудование |
53 |
|
"Бритиш петролиум компани Плк" |
Великобритания |
Нефтепереработка |
80 |
|
«Тойота мотор корпорейшн» |
Япония |
Автомобилестроение |
45 |
|
«Роял Датч / Шелл групп" |
Нидерланды |
Нефтепереработка |
70 |
|
«ЭксонМобил корпорейшн» |
США |
Нефтедобыча, нефтепереработка |
68 |
|
5 крупнейших ТНК развивающихся стран |
|||
|
"Хатчисон Вампоа лтд." |
Гонконг, Китай |
Диверсифицированная |
82 |
|
"Петронас - петролиам насионал Берхад" |
Малайзри |
Нефтепереработка |
26 |
|
"Самсунг электроникс ко. лтд." |
Республика Корея |
Электрическое и элек-тронное оборудование |
48 |
|
"Семекс СА." |
Мексика |
Неметаллические минеральные продукты |
78 |
|
«Хенде мотор компани" |
Республика Корея |
Автомобильная промышленность |
27 |
Индекс транснациональности компании характеризует, насколько значимыми являются зарубежные операции для данной ТНК (чем он выше, тем больше значимость)
Индекс транснациональности компании = [(доля зарубежных активов в совокупных активах ТНК) + (доля занятых в зарубежных филиалах ТНК к общему числу занятых ТНК) + (доля зарубежных продаж в общем объеме продаж ТНК)] / 3
Виды международных компаний
|
Транснациональные (ТНК) |
Многонациональные (МНК) |
|
головная компания принадлежит одной стране (капитал национального происхождения ) |
головная компания принадлежит разным странам (капитал много-национального происхождения) |
|
процесс производства, разбитый на части, размещается в разных странах |
процесс производства полностью переносится в принимающие страны |
|
- Дженерал электрик (электрооборудование, США) - Дженерал Моторс (автомобилестроение, США) Бритиш петролиум компани (нефтепереработка, Великобритания) |
- Royal-Dutch-Shell (энергетика, Великобритания-Голландия) - Daimler-Chrysler (машиностроение, США-Германия) Unilever (химическая промышленность, Великобритания-Голландия) |
Роль международных компаний в международном движении капитала
|
Показатель для иностранных филиалов |
1982 г, млрд.долл. |
2007 г, млрд.долл. |
Рост за 1982-2007 гг., в разах |
|
Ввоз (приток) ПИИ |
59 |
1 833 |
31 |
|
Вывоз (отток) ПИИ |
27 |
1 997 |
74 |
|
Суммарный вывоз ПИИ |
789 |
15 211 |
19 |
|
Суммарный ввоз ПИИ |
579 |
15 602 |
27 |
|
Доход от ввоза ПИИ |
47 |
1 128 |
24 |
|
Доход от вывоза ПИИ |
46 |
1 220 |
27 |
|
Трансграничные СиП |
200 (1990 г.) |
1637 |
8 |
|
Объем продаж ИФ |
2717 |
31 197 |
12 |
|
Валовая продукция ИФ |
636 |
6 029 |
10 |
|
Совокупные активы ИФ |
2076 |
68 716 |
33 |
|
Экспорт ИФ |
717 |
5 714 |
8 |
|
Работники ИФ (тыс.чел) |
19232 |
81 615 |
4 |
Современные ТНК и МНК
5. ПОРТФЕЛЬНЫЕ ИНВЕСТИЦИИ: ПОНЯТИЕ, ВИДЫ, ПРИЧИНЫ И ПРЕПЯТСТВИЯ РОСТА.
Международные портфельные инвестиции – это
Виды международных портфельных инвестиций
(по видам ценных бумаг и структуре платежного баланса)
1/ в акционерные ценные бумаги - акции, паи, АДР (американские депозитарные расписки - расписки на иностранные акции, депонированные (хранящиеся) в банках США), обеспечивающие участие в капитале;
2/ в долговые ценные бумаги - облигации, инструменты денежного рынка и финансовые дериваты, подтверждающие право кредитора на взыскание долга с должника и простые векселя, долговые расписки, дающие их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный доход или на определяемый по договору изменяемый денежный доход;
3/ в инструменты денежного рынка - денежные инструменты (казначейские векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты и др.), дающие их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный доход на определенную дату и продающиеся на рынке со скидкой, размер которой зависит от величины процентной ставки и времени, оставшегося до погашения;
4/ в финансовые дериваты - производные денежные инструменты (опционы, фьючерсы, варранты, свопы), имеющие рыночную цену и удостоверяющие право владельца на продажу или покупку первичных ценных бумаг.
Виды международных портфельных инвестиций
(в зависимости от страны происхождения эмитента и денежной единицы)
1. В ценные бумаги национальных эмитентов, номинированные в национальной валюте, которые обращаются на национальном рынке инвестора.
2. В ценные бумаги иностранных эмитентов, номинированные в национальной валюте, которые обращаются на национальных рынках.
3. В ценные бумаги национальных эмитентов, номинированные в иностранной валюте.
4. В еврооблигации — ценные бумаги, номинированные в одной из европейских валют, как правило выпускаемые за пределами стран, в валютах которых указано их достоинство.
Причины портфельных инвестиций
Препятствия роста международных портфельных инвестиций
6. МИГРАЦИЯ ССУДНОГО КАПИТАЛА. МЕЖДУНАРОДНЫЙ РЫНОК ССУДНОГО КАПИТАЛА: ОСОБЕННОСТИ, УЧАСТНИКИ, ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ ФОРМЫ
Ссудный (кредитный) капитал – средства иностранных банков, международных корпораций, правительств отдельных государств, международных финансовых организаций, а также частных лиц и компаний для финансирования инвестиционных проектов в стране-реципиенте, даваемые взаймы на некоторый срок с целью получения процента.
Международный рынок ссудного капитала — сфера рыночных отношений, где осуществляется движение ссудного капитала между странами на условиях возвратности и уплаты процента и формируются спрос и предложение
История развития
Евровалюта – валюта, переведенная банком (фирмой) данной страны на счет иностранного, как правило, европейского банка и используемая иностранным банком для операций во всех странах, включая страну-эмитента этой валюты.
Организационные формы международного рынка ссудного капитала
|
денежный рынок краткосрочные депозитно-ссудные операции (от 1 дня до 1 года), обслуживающие движение оборотных средств, осуществляемые главным образом между крупными банками с 1950-х гг. Включает рынок евровалют |
рынок капиталов средне- и долгосрочные иностранные кредиты, характеризуемые единством места и валюты займа, обслуживающие движение основных средств с 1968 г. Включает рынок еврокредитов от 1 года до 15 и более лет |
|
Фондовый (финансовый) рынок эмиссия, купля-продажа, кредитные операции с ценными бумагами с 1970-х гг. включает еврофинансовый рынок (рынок евроценных бумаг) |
ипотечный рынок рынок ипотечных ссудных капиталов, на котором происходит купля-продажа ипотечных облигаций, выпускаемых торгово-промышленными корпорациями и используемых для кредитования под залог недвижимости |
Особенности международного рынка ссудного капитала
Особенности рынка
Особенности операций, сделок
Тенденции рынка
Участники рынка ссудного капитала
1. Первичные инвесторы
2. Институциональные инвесторы
3. Заемщики
9. ВНЕШНЕИНВЕСТИЦИОННАЯ ПОЛИТИКА: СОДЕРЖАНИЕ И СТРУКТУРА. ИНВЕСТИЦИОННЫЙ РЕЖИМ И КЛИМАТ.
Внешнеинвестиционная политика государства – это структурная составляющая внешнеэкономической политики современного государства, представляющая собой систему форм и методов государственного воздействия на разнонаправленные потоки международных инвестиций с целью возрастания положительных экономических и социальных эффектов в национальной экономике.
Структура внешнеинвестиционной политики
|
Регулирование международными экономическими организациями |
Регулирование региональными экономическими организациями и интеграционными объединениями |
Регулирование двусторонними соглашениями о взаимной защите и поощрении инвестиций и об избежании двойного налогообложения |
|
↑ Интернациональный уровень ↑ |
||
|
Внешнеинвестиционная политика |
||
|
↓ Национальный уровень ↓ |
||
|
Политика привлечения иностранных инвестиций (регулирование ввоза) |
Политика содействия зарубежным инвестициям (регулирование вывоза) |
Политика привлечения иностранных инвестиций (принимающая страна)
|
Инвестиционный режим |
Политика регулирования ИИ для увеличения их эффективности (политика сдерживания, ограничения) |
Политика стимулирования максимального притока ИИ |
|
|
- Режим наибольшего благоприятствования - Национальный режим - Справедливый и равноправный режим - Принцип транспарентности |
Прямое регулирование - Порядок регистрации и лицензирования - Ограничения на долю собственности - Торговые аспекты инвестиционной деятельности - Экологические и производственные нормы |
Скрытое регулирование - Административные барьеры (регистрация, лицензирование, запрет инвестировать, экологические нормы и др.) - Институциональные барьеры |
- Повышение имиджа страны (реклама) - Предоставление инвестору комплексного пакета услуг (информационных, консультационных, маркетинговых, по регистрации и др.) - Финансовые, налоговые и прочие стимулы |
Инвестиционный режим
законодательно закрепленный тип взаимоотношений принимающей страны и иностранных инвесторов
|
режим наибольшего благоприятствования |
национальный режим |
справедливый и равноправный режим |
|
- принимающая страна относится к инвесторам одной страны не менее благоприятно, чем к инвесторам любой другой - инвесторам гарантируется защита от дискриминации со стороны принимающей страны - допускаются исключения (по договору, национальная безопасность и др.) |
- принимающая страна предоставляет зарубежным инвесторам, по крайней мере, такие же благоприятные условия хозяйствования, как и национальным - допускаются исключения (отраслевые, НИОКР, национальная безопасность и др.) |
- желания государств принимать иностранный капитал на условиях, учитывающих интересы инвестора, должны быть справедливыми и равными по отношению к национальному бизнесу - не имеет четкого определения |
|
принцип транспарентности |
||
|
- каждый вид режима требует его соблюдения - предполагает своевременное уведомление инвесторов об изменениях в инвестиционных режимах принимающих стран, действующем законодательстве и внесении в него изменений или дополнений, текущей инвестиционной политике и возможных ее изменениях, а также объяснение специфики административных процедур и практики регистрации, лицензирования и др. |
Политика содействия зарубежным инвестициям (страна базирования)
- либерализация вывоза инвестиций, т.е. ослабление и даже полная ликвидация ограничений на экспорт капитала
- содействие зарубежным прямым инвестициям посредством интенсификации процесса заключения двусторонних и региональных интеграционных инвестиционных соглашений и двусторонних договоров об избежании двойного налогообложения
- проведение целенаправленных мероприятий и программ по продвижению и поощрению зарубежных инвестиций:
- создание соответствующих институтов (государственные институты, департаменты и министерства, торговые палаты и ассоциации, международные организации, агентства содействия зарубежным инвестициям, финансовые институты развития, консалтинговые фирмы, банки, страховые компании и др.)
Методы стимулирования ИИ (по ЮНКТАД)
(в рамках политики стимулирования максимального притока ИИ)
|
Налоговые (фискальные) |
|
|
Финансовые |
|
|
Прочие |
|
Политика содействия зарубежным инвестициям (страна базирования):
- либерализация вывоза инвестиций, т.е. ослабление и даже полная ликвидация ограничений на экспорт капитала
- содействие зарубежным прямым инвестициям посредством интенсификации процесса заключения двусторонних и региональных интеграционных инвестиционных соглашений и двусторонних договоров об избежании двойного налогообложения
- проведение целенаправленных мероприятий и программ по продвижению и поощрению зарубежных инвестиций:
- создание соответствующих институтов (государственные институты, департаменты и министерства, торговые палаты и ассоциации, международные организации, агентства содействия зарубежным инвестициям, финансовые институты развития, консалтинговые фирмы, банки, страховые компании и др.)
Проведение целенаправленных мероприятий по продвижению и поощрению зарубежных инвестиций
|
Информационная и техническая помощь |
Финансовая поддержка |
Страхование и гарантирование инвестиций |
|
|
|
Инвестиционный климат страны это вся совокупность условий приема и функционирования иностранного капитала в стране, определяющая степень инвестиционной привлекательности страны-реципиента для иностранного инвестора.
Инвестиционная привлекательность страны – это благоприятный инвестиционный климат страны, создающий объективные предпосылки для инвестирования, которые количественно выражены в объеме капитальных вложений, привлеченных в страну, исходя из присущих ей инвестиционного потенциала и уровня некоммерческих рисков.
Инвестиционный потенциал страны – это состояние отдельных накопленных факторов производства, или частных потенциалов: ресурсно-сырьевого, производственного, потребительского, инфраструктурного, трудового, институционального, финансового, инновационного.
Риски иностранного инвестирования – это вероятность (угроза) финансовых потерь, недополучения доходов от инвестиций или появления дополнительных инвестиционных расходов как следствие вложения капитала в экономику другой страны.
Виды рисков иностранного инвестирования
Систематические риски (внешние по отношению к стране-реципиенту), связанные с изменениями мировых цен, динамикой роста, формами деятельности международных финансовых организаций
Корпоративные риски
Факторы инвестиционного климата страны (по ЮНКТАД)
|
Институциональные условия |
Экономические условия |
Специальные мероприятия содействия ИИ |
|
|
|
Международные организации, регулирующие международную миграцию капитала
PAGE 1