Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Альтернативный инвестиционный рынок
Альтернативный инвестиционный рынок или рынок альтернативных инвестиций (англ. Alternative Investments Market, далее по тексту РАИ) образован при Лондонской фондовой бирже (далее по тексту ЛФБ), являясь для МСП площадкой для выпуска акций с более гибкой системой регулирования, чем на основном рынке (Main Market). РАИ существует с 1995 года и привлек капитал объемом почти 24 миллиарда фунтов для более чем 2200 компаний. Гибкость рынка обеспечивается менее жестким регулированием и отсутствием требований к капитализации или количеству выпущенных акций. Затем некоторые компании с момента возникновения РАИ присоединились к основному рынку, хотя за последние несколько лет значительно большее количество компаний перешли с основного рынка на альтернативный инвестиционный рынок ( РАИ предоставляет значительные налоговые льготы для инвесторов и является менее регламентированным рынком). В 2005 году 40 компаний перевели свою деятельность с главного рынка прямо на РАИ в то время, как только две компании перешли с РАИ на основной рынок.
РАИ постепенно становится международной биржей, в большей степени из-за незначительного регуляторного бремени, особенно касаемо Федерального закона США Sarbanes-Oxley (хотя только четверть компаний, числящихся на РАИ, смогли соответствовать требованиям установленным на фондовой бирже, до выхода в свет закона. Так в декабре 2005 года более 270 иностранных компаний были допущены на РАИ.
Независимая группа фондового индекса Financial Times – ЛФБ устанавливает три индекса для измерения динамики РАИ: FTSE AIM UK Index, FTSE AIM Index и FTSE AIM All-Share Index.
Регуляторная модель РАИ
РАИ – это площадка, организованная и регламентируемая биржей, характеризующаяся сводом правил, регламентирующих деятельность публичных компаний. Регуляторная модель РАИ основана на принципе «соблюдай и объясняй», что позволяет компаниям, выпускающим акции на РАИ, соответствовать относительно небольшому количеству правил РАИ, или объяснять, почему они решили данные установки не соблюдать.
Назначенные консультанты (Nominated Advisers/Nomads, далее по тексту номады)
Помимо предоставления свободы в отношении регламентации своей деятельности, биржа также осуществляет беспрерывный надзор и предоставляет консультации андеррайтера эмитента, являющимся назначенными консультантами (Nominated Advisers, далее по тексту номады). Роль номадов является центральной в регуляторной модели РАИ, так как данные юрлица играют роль так называемых «защитников», консультантов и регуляторов компаний, котирующих свои акции на данном внебиржевом рынке. При оказании консультаций в отношении правил и требований рынка , номады предоставляют необходимые услуги, позволяя фирмам осуществлять их деятельность в рамках специально разработанных для них правил, сокращая административные расходы. Теоретически, номады несут ответственность за убытки, понесенные в результате нарушения правил со стороны контролируемых ими компаний, включая подрыв репутации участников рынка. Однако, излишняя зависимость компаний от номадов часто критикуется экспертами в силу возникновения конфликта интересов, так как номады получают комиссионное вознаграждение от компаний, которые они в сущности контролируют, а на практике стараются избежать ответственности за нарушения на рынке!
В 2006 году ЛФБ выпустила обзорный отчет о деятельности номадов в форме справочника, регламентирующего деятельность номадов, опубликованного Управлением по финансовому регулированию и надзору Великобритании (Financial Services Authority, далее по тексту УФР) в 2007 году.