Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Риск - благородное дело?
Нефтяной бизнес в условиях государственного капитализма: опыт Украины
Ольга СЕРГЕЕВА
Подписание президентами России и Украины долгосрочной программы экономического сотрудничества двух стран дало повод многим политическим и экономическим обозревателям обратиться в своих публикациях к перспективам непосредственного сотрудничества российских и украинских предпринимателей. Сегодня довольно популярно мнение, согласно которому именно российские и украинские деловые круги способны обеспечить более тесное экономическое взаимодействие двух стран и, таким образом, содействовать их политическому сближению. Однако, приходя на тот или иной рынок, любой предприниматель должен четко осознавать, каковы политические и иные риски ведения его бизнеса в данной конкретной стране.
Игра по специфическим правилам
Украина, вне зависимости от политических нюансов во взаимоотношениях наших двух стран, остается важным стратегическим партнером российских нефте- и газопромышленников. Достаточно сказать, что примерно 95% российского газа доставляется в Европу по украинским газопроводам. Значительная часть российской нефти транспортируется через украинскую территорию в Восточную Европу по нефтепроводу "Дружба". Кроме того, Украина достаточно активно импортирует из России газ, нефть и нефтепродукты. Местная перерабатывающая инфраструктура до последнего времени вызывала неподдельный интерес потенциальных российских инвесторов.
Украина является отличным стратегическим "плацдармом" для проникновения российских нефтяников в Европу. В перспективе украинский топливный рынок превратится в арену конкуренции между различными российскими нефтяными компаниями, причем те из них, которые смогут на нем закрепиться, получат очевидные преимущества. Пока первенство здесь удерживает "ЛУКОЙЛ". В начале апреля 1999 г. эта компания через СП "ЛУК-Синтез Ойл Лимитед" приобрела контрольный пакет акций (51,9%) Одесского НПЗ.
Однако отечественным предпринимателям, заинтересованным в работе на украинском рынке, необходимо отдавать себе отчет в том, что на нем установились довольно специфические правила игры, без знания которых не только трудно получить прибыль, но и довольно легко потерять последние деньги.
Сложность экономической ситуации в республике сегодня усугубляется приближающимися президентскими выборами. Очевидно, что в ближайшее время экономика страны будет работать на политическую победу того или иного кандидата. Однако по мере того, как предвыборная лихорадка будет спадать, станет очевидным, что основные закономерности развития рынка энергоносителей остались прежними.
В первую очередь это связано с тем, что в стране фактически отсутствует законодательная база для регулирования положения на топливном рынке. Последний функционирует в соответствии с указами президента, постановлениями Кабинета министров, различными распоряжениями. Попытки изменить ситуацию путем принятия законов не дают ощутимого результата. Исполнительная власть, в свою очередь, стремится собственными средствами достичь управляемости рынком, сокращая число работающих на нем операторов. Все это высвечивает первую весьма примечательную особенность украинского топливного рынка: его зависимость от сиюминутных нужд властей, а значит - отсутствие на нем стабильности.
Однако рынок, характеризующийся сравнительно высокой степенью риска работы на нем, вполне может оставаться привлекательным для потенциального инвестора в том случае, если он настроен на получение "быстрой прибыли". Это возможно даже в условиях финансовой и экономической нестабильности (например, при наличии в стране рынка дешевой рабочей силы). Доказано, что кризисное состояние экономики и нестабильность на рынке способствуют притоку спекулятивного капитала, а также "инвестиций низкого качества", ориентированных на дешевую рабочую силу. Это только увеличивает опасность возникновения в стране глобальных финансовых катастроф, которые, по мнению многих экономистов, в перспективе будут учащаться. Капитал, вложенный в реальный сектор ради дешевой рабочей силы, сам по себе содействует росту социальной нестабильности и, значит, как это ни парадоксально, оттоку инвестиций.
На сегодня вложение средств в сферу потребления Украины гораздо более выгодно, чем инвестирование в промышленное производство. С одной стороны, дешевизна большинства промышленных предприятий, находящихся в государственной собственности, может привлечь потенциального инвестора. Однако их удручающее состояние потребует вложения немалых средств: помимо выплаты долгов, большинству украинских предприятий требуется основательная реконструкция. Безусловно, вкладывать деньги в украинскую промышленность может позволить себе только крупная корпорация, нацеленная не на получение сиюминутной прибыли, а на расширение перерабатывающих и сбытовых мощностей с целью выхода на новые рынки.
Более привлекательным с инвестиционной точки зрения является украинский рынок сбыта нефтепродуктов. Он достаточно емок: Украина - крупная развязка международных автомобильных маршрутов. От 40 до 60% АЗС расположено на выездах из городов, окружных разъездах и автомобильных трассах. Украинские власти прекрасно осознают степень привлекательности данного сегмента отечественного рынка и пытаются сделать все возможное, чтобы извлечь из этого максимальную пользу для себя и для государства.
Совсем недавно Кабинет министров Украины разработал законопроект "О концессиях на строительство и реконструкцию платных дорог", который вскоре будет передан в Верховную Раду. Он является этапом подготовки к созданию в стране сети платных автодорог и предоставляет возможность фирме-концессионеру проводить реконструкцию дороги, получая при этом монопольное право на размещение вдоль нее АЗС. В дальнейшем фирма обязана производить периодический ремонт дорожного полотна. Затраты будут окупаться за счет доходов от монопольного права на использование сервисных станций и АЗС.
Крупнейшие автомагистрали с интенсивностью движения свыше 10 тыс. автомобилей в сутки
Киев - Житомир - Ровно - Львов - Мукачево - Чоп
Москва - Белгород - Харьков - Запорожье - Симферополь
Санкт-Петербург - Киев - Одесса
Киев - Харьков - Красный Луч - Ростов-на-Дону
Брест - Кишинев - Кучурган - Одесса
Киев - Ковель - Ягодин
Источник: "Нефтерынок"
Судя по рейтингу привлекательности областей Украины для строительства АЗС, составленному исходя из таких показателей, как протяженность и плотность автодорог, интенсивность движения автотранспорта, количество проживающего в области населения, его потребительский потенциал, количество АЗС, количество автомобилей, пятерка наиболее привлекательных областей выглядит так: Донецкая, Львовская, Киевская, Харьковская, Винницкая. Неплохие показатели имеют Житомирская, Днепропетровская, Одесская, Полтавская области, а также Автономная Республика Крым.
Политика versus экономика
В целом предпринимателям, намеревающимся работать на украинском рынке энергоносителей, прежде всего необходимо учитывать фундаментальную особенность его развития: практически стопроцентную зависимость от политической ситуации в республике. Как и на всем постсоветском пространстве, в Республике Украина экономика находится в жесткой зависимости от текущей политической конъюнктуры, и это отрицательно сказывается на экономической стабильности в стране. В октябре 1999 г. состоятся выборы президента. Однако уже сегодня многие действия, предпринимаемые в экономической сфере основными участниками политического процесса, объясняются необходимостью концентрации в руках каждого из потенциальных кандидатов на этот пост возможно больших финансовых и организационных ресурсов.
Именно с этой целью украинское правительство начало массированную кампанию по приватизации основных промышленных гигантов страны ( всего в этот список попало 12 предприятий). Потребность в привлечении иностранных инвестиций объясняется в данном случае необходимостью погашения внутреннего государственного долга. Подобные попытки предпринимаются не впервые. В начале 1999 г., когда государству неимоверными усилиями удалось запустить Лисичанский НПЗ (ОАО"ЛиНОС"), многие эксперты утверждали, что это - всего лишь малоудачная попытка показать инвесторам "товар лицом".
Риск для инвестора в данной ситуации довольно значителен. Правительство Украины, заинтересованное в скорейшей продаже того или иного промышленного объекта (например, НПЗ), будет делать все для того, чтобы привлечь потенциального покупателя: снизит цену завода, предоставит его кредитору государственные гарантии выплаты накопившейся задолженности, "заставит" работать практически остановившееся предприятие. Подобный "косметический ремонт" может ввести в заблуждение покупателя, не рассчитывающего на значительные капиталовложения во вновь приобретенную собственность. Такой покупатель может совершенно неожиданно для себя обнаружить, что предприятие имеет огромный долг или нуждается в масштабной реконструкции.
А обнаружить подобное вполне реально. За большинством украинских нефтеперерабатывающих предприятий тянется шлейф долгов, за которые их новым владельцам придется расплачиваться прежде, чем начинать модернизацию производства. Большая задолженность - результат сложившейся в этой республике практики товарно-денежных отношений. В большинстве случаев НПЗ просто не оплачивают контрактные поставки сырья, ссылаясь на отсутствие средств. Средств у них действительно нет, так как их продукция пока малоконкурентоспособна на внутреннем рынке.
В этом смысле показателен пример уже упоминавшегося ОАО "ЛиНОС", являющегося одним из крупнейших нефтеперерабатывающих заводов Украины. В 1992 г. Westdeutsche Landesbank предоставил заводу кредит на сумму 100 млн долларов под государственные гарантии. В марте 1997 г. было достигнуто соглашение о реструктуризации задолженности, вступавшее в силу при условии, что украинский Кабинет министров подтвердит свои гарантии. Руководство завода получило временную передышку, однако использовало ее совсем не для того, чтобы вывести предприятие из кризисного состояния.
Вслед за немецким банком возвращения долгов за отгруженное сырье начали требовать украинские давальцы. Почувствовав, что получить деньги с "ЛиНОСа"; не удастся, они переориентировались на более надежный НПЗ в Кременчуге. В итоге, в течение всего 1998 г. предприятие простаивало из-за отсутствия сырья, так и не найдя денег на оплату внешнего долга. Просроченную задолженность взялся погасить Минфин Украины за счет средств на обслуживание государственного внешнего долга. Подобные действия объясняются довольно просто: государство стремится подготовить предприятие к продаже, но никак не может придать ему более-менее товарный вид.
И это отнюдь не исключительный случай. Все украинские НПЗ, в том числе и самый крупный - Кременчугский, - имеют значительные долги. Отсутствие средств у НПЗ объясняется острой конкуренцией со стороны импортеров нефтепродуктов, ведущих "игру на понижение цен". В течение 1998 г. украинские нефтеперерабатывающие предприятия пытались снижать цену на свою продукцию, но так и не смогли угнаться за импортерами. Больше всех от "игры на понижение" пострадали Кременчугский и Херсонский НПЗ, меньше всех - Одесский, экспортирующий значительную часть своей продукции.
Что касается технического состояния украинских НПЗ, то оно также не внушает большого оптимизма. Глубина переработки сырья на них составляет на сегодня лишь 55-70%. Большинство нуждается в реконструкции, а значит - в достаточно больших капиталовложениях. Таким образом, потенциальному инвестору следует с самого начала адекватно оценить свои финансовые возможности и только после этого принимать решение о покупке предприятия с учетом необходимости вкладывать в его развитие значительные средства.
Принципы регулирования топливного рынка
К инвестиционным рискам относятся, безусловно, и действия украинской исполнительной власти по одностороннему регулированию положения на топливном рынке страны. Это означает, что предприниматели, заручившиеся поддержкой украинских парламентариев, имеют меньше шансов добиться нужного им результата. Отсутствие законодательной базы позволяет исполнительной власти проводить свои решения в одностороннем порядке, часто в ущерб участникам рынка. Конфронтация с парламентом практически никогда не перерастает во что-то более серьезное и заканчивается победой исполнительной власти. Как бы то ни было, участники рынка не могут чувствовать себя спокойно, рискуя стать заложниками политического процесса.
Тот факт, что рычаги управления рынком находятся у исполнительной власти, обеспечивает ей свободу маневра в концентрации финансовых средств, необходимых для победы на выборах. Именно поэтому Леонид Кучма, находясь на посту главы исполнительной власти, имеет наибольшие шансы на победу. Только действующему президенту по силам добиться выделения Украине очередного кредита МВФ, получить средства от приватизации принадлежащих государству промышленных гигантов, ввести регулирование на топливном рынке.
Все это фактически ставит его участников в прямую зависимость от политических нужд исполнительной власти. Примером регулирования процессов, происходящих на украинском рынке энергоносителей в интересах исполнительной власти, может служить попытка президента страны "подмять под себя" торговлю нефтепродуктами. Первым шагом на этом пути стала разработка в Кабинете министров законопроекта о регулировании импорта, экспорта, оптовой, розничной продажи нефтепродуктов, направленного на передачу правительству рычагов управления данным сектором экономики и фактическое перераспределение доходов от этого бизнеса в пользу исполнительной власти. Отклонение документа Верховной Радой не поколебало планов президента.
Вскоре его распоряжением была фактически приостановлена внешнеэкономическая деятельность 37 компаний, импортирующих нефтепродукты и таким образом "наносящих большой ущерб экономике Украины". Решение Верховного суда о правомерности работы этих фирм вызвало жесткую критику со стороны президента, который заявил, что если решение не будет пересмотрено, то он лично "займется этой проблемой". Окончательное решение по этому делу должен принять Конституционный суд республики, однако наблюдатели отмечают, что точка зрения последнего чрезвычайно часто совпадает с мнением президента.
При этом позиции самих участников рынка не только не учитываются, но и ставятся в полную зависимость от текущей расстановки политических сил. Примечательно, что на оценку состояния украинского рынка энергоносителей оппозиционным президенту парламентом в большинстве случаев влияет не грамотно построенная лоббистская компания, а политическое противостояние с президентом и связанная с этим борьба за контроль над финансовыми ресурсами. Именно попыткой ограничить финансовые возможности исполнительной власти можно объяснить несогласие парламентариев с программой приватизации украинской промышленности, которая, по их мнению, все же должна перейти в частные руки, но желательно не ранее 2000 г. Отклонение Верховной Радой инициативы исполнительной власти, направленной на усиление регулирования украинского рынка нефтепродуктов, также является признаком разгорающейся борьбы за контроль над финансовыми потоками.
В целом, стремление исполнительной власти к осуществлению непосредственного контроля за деятельностью участников украинского топливного рынка ведет к понижению роли судебной ветви власти в решении споров между субъектами рыночных отношений. На примере дела ОАО "ЛиНОС", президент Украины доказал свою способность влиять на решения Высшего арбитражного суда Украины. По поручению Л.Кучмы в сентябре 1998 г. первый вице-премьер Украины А.Голубченко обратился к председателю Высшего арбитражного суда Украины с просьбой "отменить запрет на реализацию акций НПЗ и отложить рассмотрение дела о признании банкротом ОАО "ЛиНОС" до определения окончательной сумы его задолженности внутренним кредиторам".
Высший арбитражный суд Украины, учтя настоятельные рекомендации исполнительной власти, соглашается отменить свое собственное решение о запрете на осуществление каких-либо действий по отчуждению и изменению статуса акций ОАО "ЛиНОС", находящихся в государственной собственности, до решения судом дела о банкротстве. Таким образом, в борьбе кредиторов завода с исполнительной властью республики победила последняя. А Высший арбитражный суд Украины выступил в данном случае в качестве проводника воли государства и отнюдь не защитника объективных интересов кредиторов нефтеперерабатывающего предприятия.
Лоббизм
Все это повышает значимость внесудебной практики урегулирования конфликтов, возникающих между субъектами рынка. Бюрократизация и коррупция внутри государственного аппарата в немалой степени способствуют подобной практике. По словам бывшего руководителя администрации президента Е.Кушнарева, Украина является страной "теневой политики", где не может идти речи о долгосрочном политическом партнерстве, так как любой вопрос решается с точки зрения ситуативных финансовых интересов. Такое положение очень затрудняет лоббирование в западном понимании этого слова, - то есть, процесс, в котором интересы какой-либо компании представляет одна и та же лоббистская группа.
Лоббирование того или иного проекта через конкретных лиц затруднено непоследовательной кадровой политикой главы государства. Примером этого может служить неожиданная отставка министра топлива и энергетики Украины А.Шеберстова в ответ на жалобы Всеукраинского собрания крестьян по поводу отключения электричества в украинских селах. Примечательно, что г-н Шеберстов лишается своего поста уже во второй раз (в первый раз это случилось после прихода к власти правительства во главе с П.Лазаренко). В Министерстве топлива и энергетики это решение считают полностью необоснованным. Откровенный популизм, продемонстрированный исполнительной властью, не способствует повышению уровня доверия к последней.
Состояние экономики
К рискам следует отнести и сложившуюся в стране практику товарно-денежных отношений. Тотальные неплатежи стали нормой экономической жизни Украины. Сегодня большинство расчетов на топливном рынке (за исключением рынка сбыта нефтепродуктов) проводятся либо путем бартера, либо с помощью взаимозачетов. Так, например, в 1998 г. лишь 11% расчетов за газ в стране проводились через банки. НПЗ, как уже говорилось, не платят поставщикам за нефть. По словам премьер-министра Украины В.Пустовойтенко, "... ситуация с неплатежами за энергоресурсы становится фактором национальной безопасности. Неплатежи за потребляемое топливо не только не позволяют предприятиям поддерживать уровень производства, но и выполнять социальные обязательства перед рабочими".
По данным Национальной акционерной компании (НАК) "Нефтегаз Украины", общая сумма задолженности украинского государства "Газпрому" в 1998 г. составила 1, 083 млрд долларов несмотря на то, что цена коммерческого российского газа на границе России и Украины сравнительно невелика - 40-50 долларов за 1000 куб м (в зависимости от формы оплаты). Однако тяжелая ситуация в финансово-экономической сфере Украины не позволяет российской стороне надеяться на выплату долга. Задолженность частично реструктурируется, а частично погашается за счет поставок украинской продукции Министерству обороны, МЧС и Минюсту РФ. Бартерные формы оплаты являются характерной чертой работы украинского рынка в целом.
Геополитические интересы
Довольно опасной тенденцией является распространенная в среде украинских политиков подмена прагматических экономических интересов геополитикой. Это ярко проявляется в стремлении властей диверсифицировать импорт сырой нефти в республику. Киев предполагает постепенно увеличивать ввоз каспийской нефти из Казахстана и Азербайджана. Вопрос обсуждается на достаточно высоком уровне. Премьер-министры Украины и Казахстана поручили компаниям "Укрнефть" и "Казахойл" уточнить объемы планируемых поставок и представить предложения по расширению схемы транспортировки казахстанской нефти. Кроме того, вопрос о ее поставках будет регулярно обсуждаться на заседаниях казахстано-украинской межправительственной комиссии по экономическому сотрудничеству.
Помимо этого, появилась информация, что Украина ведет переговоры с консорциумом Amoco о покупке нескольких партий азербайджанской нефти. По словам заместителя главы Госкомнефтегазпрома Украины, азербайджанская сторона поддерживает намерения этой республики приобрести первый танкер принадлежащей консорциуму нефти. По его мнению, переработка каспийской нефти на украинских НПЗ будет более выгодна, так как по качеству сорт Azeri превосходит российскую нефть Urals.
Такой оптимизм кажется, по меньшей мере, неоправданным. Увлекшись идеей диверсификации украинского импорта энергоносителей и уменьшения зависимости своей страны от российских поставщиков сырья, украинские чиновники, видимо, забыли о том, что большинство НПЗ республики не готовы перерабатывать более легкую каспийскую нефть. Для этого им потребуется серьезная реконструкция, а значит - привлечение значительных иностранных инвестиций. На сегодняшний день только серьезный иностранный инвестор может обеспечить необходимые изменения в структуре украинской нефтепереработки. В том числе, провести модернизацию украинских НПЗ, подготовив их к работе на нефти, добываемой в Казахстане и Азербайджане.
Массовые настроения
Дополнительного внимания инвесторов требует специфика массовых настроений населения в различных регионах Украины. Страну принято делить на три разных региона: Слободскую (Полтава-Харьков, ориентирована на Россию), Галичину (принадлежала Австро-Венгрии, ориентирована на Европу), причерноморскую Новороссию (ориентирована частично на Турцию, частично на Россию). При этом Киев выступает или стремится выступать в качестве "полюса притяжения" этих областей. Традиционно наиболее сильны антироссийские настроения на западе Украины, остальные регионы более благоприятны для российского присутствия.
Каждая политическая сила на Украине использует свою собственную риторику, рассчитанную на определенный электорат: коммунисты настаивают на более тесном взаимодействии с Россией, националисты - на скорейшем вхождении в Европу. Партия власти во главе с президентом придерживается более выигрышной позиции, позволяющей сгладить политические, экономические и культурные различия между востоком и западом Украины и, таким образом, обеспечить себе максимальную поддержку во всех регионах страны. Это позиция нейтральности и самодостаточности. В принципе, именно такая позиция позволяет российским предпринимателям надеяться на более-менее взвешенный подход украинской стороны к совместным проектам.
Судя по всему, такое положение сохранится и после выборов. Даже если у власти окажутся левые силы, позиции которых довольно сильны (спикер парламента А.Ткаченко является основным соперником Л.Кучмы на предстоящих президентских выборах), им придется пересмотреть свою откровенно пророссийскую позицию во имя сохранения единства страны. С другой стороны, нельзя исключать возможного обострения отношений между Россией и Украиной. В этом случае антироссийские настроения будет несложно активизировать. Ведь даже требования России платить долги по поставкам энергоносителей или протесты против незаконного изъятия нефти и газа из экспортных трубопроводов довольно легко представить как оказание давления на Украину и рецидивы имперской политики.
В целом, Украина относится к странам с высокими экономическими и политическими рисками капиталовложений в развитие топливно-энергетического комплекса. Это объясняется как тяжелой экономической ситуацией в стране, так и особенностями ее политического развития. По мнению одного из украинских политологов, сегодня эта страна представляет собой общество "ничьих вещей", где все - собственность, деньги, власть, культура, история, информация - является объектом перераспределения и усвоения. Легитимность государственной собственности уже подорвана, но частная еще недостаточно легитимизирована.
Все это создает, с одной стороны, прекрасные условия для участия в процессе перераспределения собственности, а с другой - затрудняет управление ею. Участнику рынка постоянно приходится бороться с неплатежами, преодолевать многочисленные бюрократические препоны, налаживать отношения с исполнительной властью для того, чтобы не оказаться в числе компаний, "подрывающих экономическую безопасность страны". Тем не менее, наличие всех этих проблем отнюдь не делает российско-украинское сотрудничество бесперспективным.
Фото из журнала "НАФТА