Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Неэмиссионные ценные бумаги
1 Складские свидетельства
- товарораспорядительные ценные бумаги. Их обращение регламентируется ст. 912-917 ГК РФ
Виды:
- двойные
- простые
Двойное складское свидетельство (ДСС) – состоит из двух частей: складского свидетельства (СС) и залогового свидетельства (варраната)
СС – ЦБ, выпущенная товарным складом (поклажедержателем) в бумажной форме поклажедателю и подтверждающая факт нахождения на нем товарно-материальных ценностей, оценка которых представлена в количественном и стоимостном выражении.
Варрант используется для передачи товара в залог.
Товарным наполнением складского свидетельства могут быть только материальные ценности, имеющие количественную и стоимостную оценку. СС удостоверяет принадлежность товара определенному лицу. На этом основании товар м.б. продан, обменен в период хранения на складе на основании передаточной надписи-индоссамента.
Каждая из частей ДСС являются ценными бумагами. Приобретая ДСС без варранта, покупатель должен знать, что товар обременен залогом и получение его возможно после расчета с залогодержателем в обмен на варрант. Получить товар со склада можно только на основе предъявления двух частей ДСС.
Простое складское свидетельство (ПСС) удостверяет те же права, что и СС и является ЦБ на предъявителя.
Реквизиты:
СС:
- упрощает обращение товаров, повышает их ликвидность
- повышает вероятность быть предметом залога и сокрашает расходы залогодержателя
2 Депозитарные расписки
Депозитарные расписки (ДР) – ЦБ, выпущенные имеющим мировое значение депозитарным банком на акции иностранного эмитента, и подтверждающие права их держателя на определенное количество депозитарных акций. Имеют свободное хождение в стране депозитарного банка.
Депозитарная акция – вторичная ЦБ, подтверждающая право собственности на депонированные акции иностранного эмитента.
Причины выпуска (привлекательность) со стороны инвестора:
- возможность инвесторам, покупая ДР, вкладывать средства в акции иностранных эмитентов, что м.б. прямо запрещено
- покупка интересующих иностранных акций происходит в стране инвестора в своей валюте
- решение проблемы низкой информационной прозрачности многих иностранных фондовых рынков
- упрощение процедуры получения дивидендов
- возможность продажи депозитарных акций на фондовом рынке своей страны
Преимущества для эмитентов акций:
- привлечение дополнительного капитала
- расширение рынка акций посредством диверсификации состава инвесторов
- расширение географии продажи акций и состава организаторов торговли акциями
- привлечение дополнительного капитала
- расширение рынка акций посредством диверсификации состава инвесторов
- расширение географии продажи акций и состава организаторов торговли акциями
- повышение ликвидности акций и состава организаторов торговли акциями
- повышение ликвидности акций
Различают два вида ДР:
- ADR – американские
- GDR – глобальные, помимо США могут торговаться в Европейском союзе
ADR изобретены финансовой компанией Morgan Garanty в 1927 году для осуществления амереканских инвестиций в размещаемые в Англии акции знаменитого универсального магазина Selfrigers.
ADR:
Неспонисруемые ADR:
- выпуск осуществляется только на уже обращающиеся акции. Он инициируется акционерами и не контролируется эмитентом.
- требования Комиссии по ЦБ и биржам США (SEC) при регистрации минимальны: требуется лишь подтверждение легальной деятельности эмитента
Спонсируемые ADR – выпуск инициируется эмитентом
Выпуск и обращение ADR 1-го уровня аналогичен неспонисируемым ADR
ADR 2-го уровня требует представления в SEC бухгалтерской отчетности эмитента в формате GAAP. Но они могут торговаться в системе NASDAQ и на фондовых биржах NYSE и AMEX.
ADR 3-го уровня позволяет выпускать их на размещаемые акции, что позволяет эмитенту привлекать средства в твердой валюте. Требуют полного объема финансовой информации при регистрации, и в отчетные периоды.
ADR 3-го уровня деляться на публично размещаемые и частного размещения (среди «высококвалифицированных» инвесторов в системе PORTAL.
Схема торговли ADR
(5) – банк –кастоди информирует депозитарный банк в США о том, что акции перерегистрированы на него
(6) – депозитарный банк выпускает ADR и передает их американскому брокеру, а тот инвестору (7), становившемуся собственником акций.