Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Содержание
Введение 5
1 Теоретические основы способов улучшения финансового состояния предприятия 8
1.1 Понятие финансового состояния, понятие анализа финансового состояния 8
1.2 Подходы, методы, модели анализа финансового состояния 14
1.3 Методика анализа финансового состояния 26
1.4 Способы улучшения финансового состояния предприятия 34
2 Анализ финансового состояния ОАО "Комсомольское электромонтажное предприятие" 35
2.1 Краткая характеристика предприятия 35
2.2 Анализ баланса предприятия 39
2.3 Оценка финансовой устойчивости и ликвидности 52
2.4 Оценка финансовых результатов деятельности предприятия, рентабельности и деловой активности 60
2.5 Краткие итоги проведенного анализа предприятия 70
3 Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния ОАО "Комсомольское электромонтажное предприятие". 72
3.1 Выявление факторов оказывающих влияние на финансовое состояние организации 72
3.2 Перспектива развития отопительных систем и оборудования 81
3.3 Проект расширения бизнеса по развитию рынка альтернативных источников отопления предприятия 85
3.4 Экономическое обоснование предлагаемого проекта 99
Заключение 102
Список использованных источников 107
ПРИЛОЖЕНИЕ А Анализ актива баланса 114
ПРИЛОЖЕНИЕ Б Анализ пассива баланса 115
Введение
В условиях рыночных отношений от предприятия требуется повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг, эффективности форм хозяйствования и управления производством, что в конечном итоге, приводит к достижению основной цели – получение максимальной прибыли – и может быть достигнуто при условии обеспечения устойчивого финансового состояния. Правильное определение финансового состояния предприятия имеет большое значение не только для него самого, но и для акционеров и потенциальных инвесторов. Вышесказанное обосновывает актуальность выбранной темы дипломной работы.
Деятельность любого предприятия включает две взаимосвязанные стороны: хозяйственную и финансовую. Результат хозяйственной деятельности оценивается с помощью такого показателя, как ликвидность, платежеспособность, устойчивость, а результат финансовой деятельности оценивается по показателю прибыли. Эти показатели деятельности предприятия взаимосвязаны.
Ликвидность и платежеспособность выступает как важнейшее и необходимое условие для получения максимальной прибыли предприятием.
Эффективность деятельности любого предприятия в современных условиях зависит от организации процесса производства. Для правильного руководства процессом производства необходимо располагать полной, точной, объективной, современной и достаточно детальной экономической информацией.
Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, основной целью которого является получение небольшого числа ключевых параметров, дающие объективную и точную картину финансового состояния предприятия, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.
Анализ финансового состояния предприятия является не просто важным элементом управления предприятием.
Результаты этого анализа служат визитной карточкой, рекламой, досье, позволяющими определить переговорную позицию предприятия при контактах с представителями различных партнерских групп.
С помощью анализа финансового состояния вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.
Анализом финансового состояния предприятия занимаются руководители и соответствующие службы, так же учредители, инвесторы с целью изучения эффективности использования ресурсов, банки для оценки условий предоставления кредита и определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступлений средств в бюджет и т. д.
Анализу финансового состояния отводится важная роль в реализации стратегических задач, стоящих перед предприятием, и от того насколько точно и оперативно будет проведен данный анализ, зависит дальнейшее развитие предприятия. Поэтому особенно актуальным в настоящее время является изучение теоретических и методологических основ финансового анализа и их применение на практике.
Цель исследования – на основе результатов анализа финансового состояния предприятия разработать предложения по его улучшению.
Поставленная в работе цель обусловила необходимость решения следующих взаимосвязанных задач:
- изучить теоретические и методологические основы анализа финансового состояния деятельности предприятия;
- провести анализ финансового состояния предприятия;
- разработать рекомендации и мероприятия по улучшению финансового
состояния предприятия;
Ожидаемый результат – внедрение в практику деятельности предприятия предложений по укреплению его финансового состояния.
Объект исследования – предприятие ОАО " Комсомольское электромонтажное предприятие" (ОАО "КЭМП").
Предмет исследования – финансовое состояние предприятия ОАО "Комсомольское электромонтажное предприятие", разработки и реализации деятельности предприятия по улучшению его финансового состояния.
Методы исследования – на различных этапах исследования в зависимости от характера решаемых задач использовались методы группировки, сравнения, относительных разниц, коэффициентный, цепных подстановок.
Дипломный проект состоит из введения, трех глав, заключения, списка литературы и приложения.
В первой главе приведены основные понятия и определения финансового состояния предприятия. Рассмотрены цели, задачи, основные направления и информационное обеспечение анализа финансового состояния. Подробно описана методика анализа финансового состояния предприятия.
Во второй главе по данным финансовой отчетности ОАО "КЭМП" проведен анализ финансового состояния деятельности предприятия.
В третьей главе разработаны рекомендации и мероприятия по укреплению финансового состояния ОАО "КЭМП", сформулировано экономическое обоснование предложенных мероприятий.
Теоретической и методологической основой дипломной работы послужили труды таких авторов как Алексеевой Л.И., Бобылева С.Н., Васильева Г.А., Зотова В.В., Леонова А.И., Смоляниновой А.В., Тютюшиной Г.С.
В ходе подготовки данной работы изучены статистические источники, официальные документы, законодательные акты.
Информационную базу составляют данные бухгалтерского баланса и отчетности предприятия, законы Российской Федерации, постановления Правительства, материалы, опубликованные в периодической и специальной литературе, внутренние документы предприятия.
1 Методологические основы анализа финансового состояния предприятия
1.1 Понятие финансового состояния, понятие анализа финансового состояния
Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Финансовое состояние предприятия (ФСП) – это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени. ФСП может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным.
Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии. ФСП зависит от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности.
Если производственный, финансовый планы успешно выполняются, то это положительно влияет на финансовое положение предприятия. И наоборот, в результате недовыполнения плана по производству и реализации продукции происходит повышение ее себестоимости, уменьшение выручки и суммы прибыли и как следствие – ухудшение финансового состояния предприятия и его платежеспособности [1].
Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами. Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования [2].
Существуют три основные проблемы в финансовом состоянии предприятия, которые влияют на деятельность предприятия.
1. Низкая платежеспособность. О низкой платежеспособности свидетельствуют сверхнормативные задолженности перед бюджетом, персоналом, кредиторами, угрожающий рост привлекаемых кредитов. О возможных проблемах с погашением обязательств говорит снижение коэффициентов ликвидности.
2. Низкая рентабельность собственного капитала. На практике это означает, что собственник получает доходы, неадекватно малые своим вложениям. Следствием такой ситуации может быть и недовольство менеджментом организации, и появление желания выйти из компании.
О снижающейся отдаче на вложенный в компанию капитал скажет снижение показателей рентабельности.
3. Снижение финансовой независимости или низкая финансовая устойчивость. На практике низкая финансовая устойчивость грозит возможными проблемами в погашении обязательств в будущем, потерей самостоятельности. О растущей зависимости компании от кредиторов придется задуматься при снижении коэффициентов автономии [3].
Для того, чтобы выяснить причины возникновения проблем на предприятии, необходимо оценить его финансовое состояние.
Под понятием анализ финансового состояния, как правило, понимают характеристику его конкурентоспособности (а конкурентоспособность характеризуют показатели платежеспособности и кредитоспособности), эффективности использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.
Анализ финансового состояния тесно связан с планированием и прогнозированием, поскольку без глубокого анализа невозможно осуществление этих функций. Важная роль анализа финансового состояния предприятия в подготовке информации для планирования, оценки качества и обоснованности плановых показателей, в проверке и объективной оценке выполнения планов.
Финансовый анализ является не только средством обоснования планов, но и контроля за их выполнением. Планирование начинается и заканчивается анализом результатов деятельности предприятия. Он позволяет повысить уровень планирования, сделать его научно обоснованным [4].
Большая роль отводится финансовому анализу в определении и использовании резервов повышения эффективности деятельности предприятия. Он содействует экономному использованию ресурсов, научной организации труда, предупреждению излишних затрат, разных недостатков в работе и т. д.
В результате этого укрепляется экономика предприятия, повышается эффективность его деятельности.
Анализ финансового состояния организации помогает установить тенденции изменения результатов финансовой и производственно-коммерческой деятельности организации, контролировать соотношение уровня финансовых показателей организации и его конкурентов как с целью разработки стратегических планов развития, так и для принятия текущих решений. Этот анализ дает возможность аналитикам и инвесторам определять угрозу банкротства, риск вложения капитала в определенное предприятие.
Результаты анализа используются банками для определения суммы займов, которые они могут без риска невозврата средств предоставить той или иной организации. Менеджеры предприятий используют финансовые показатели для контроля операций по обеспечению эффективного использования имеющихся ресурсов и недопущению банкротства [5].
Содержание и основная целевая установка финансового анализа – оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта, с помощью рациональной финансовой политики.
Финансовое состояние хозяйствующего субъекта – это характеристика его финансовой конкурентоспособности (платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.
Качество финансового состояния – комплексная качественная характеристика предприятия, свидетельствующая о его состоятельности в момент анализа. Измерение качества финансового состояния может быть произведено не по финансовой отчетности, а лишь на основании анализа договоров предприятия и сопоставления графика платежей по кредитам с календарем.
Для того, чтобы определить качество финансового состояния используется несколько степеней качества: состоятельное предприятие, предкризисное предприятие, кризисное предприятие, несостоятельное предприятие. Зачастую бывает важно определить глубину несостоятельности предприятия [6].
На этапе качественного анализа можно пользоваться валовым и количественным измерителем. Валовый измеритель позволяет определить – какая сумма долгов из общей суммы является просроченной. Количественный измеритель свидетельствует о том, скольким кредиторам из общего количества предприятие просрочило выплаты по долгам. Проводимый текущий анализ финансового состояния предприятия позволяет на качественном и количественном уровне определить степень качества финансового состояния предприятия.
Главная цель анализа финансового состояния предприятия – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности. При этом необходимо решать следующие задачи:
- на основе изучения взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения финансового состояния предприятия;
- прогнозировать возможные финансовые результаты, экономическую рентабельность исходя из реальных условий хозяйственной деятельности, наличия собственных и заемных ресурсов и разработанных моделей финансового состояния при разнообразных вариантах использования ресурсов;
- разрабатывать конкретные мероприятия, направленные на более эффективное использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния исследуемого предприятия [7].
Для оценки устойчивости финансового состояния предприятия используется система показателей, характеризующих изменения:
- структуры капитала предприятия по его размещению и источникам образования данного капитала;
- эффективности и интенсивности использования капитала;
- платежеспособности и кредитоспособности предприятия;
- запаса финансовой устойчивости предприятия.
Анализ финансового состояния предприятия основывается главным образом на относительных показателях, так как абсолютные показатели баланса в условиях инфляции сложно привести к сопоставимому виду.
Относительные показатели финансового состояния анализируемого предприятия можно сравнить:
- с общепринятыми "нормами" для оценки степени риска и прогнозирования возможности банкротства;
- с аналогичными данными других предприятий, что позволяет выявить сильные и слабые стороны предприятия и его возможности;
- с аналогичными данными за предыдущие годы для изучения тенденции улучшения или ухудшения финансового состояния предприятия.
Внутренний анализ проводится службами предприятия, его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния предприятия. Его цель – обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы получить максимальную прибыль и исключить банкротство.
Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить потери [8].
Внешний анализ имеет следующие особенности:
- существует множество субъектов анализа и пользователей информацией о деятельности предприятия;
- разнообразие целей и интересов субъектов анализа;
- наличие типовых методик, стандартов учета и отчетности;
- ориентация анализа только на внешнюю отчетность;
- ограниченность задач данного анализа при условии использования только внешней отчетности;
- максимальная открытость результатов анализа для пользователей информации о деятельности предприятия.
В методике анализа финансовых отчетов, выработанной практикой, можно выделить шесть основных видов анализа:
- горизонтальный (временной) анализ – сравнение каждой позиции отчетности с предыдущим периодом;
- вертикальный (структурный) анализ – определение структуры финансовых показателей деятельности предприятия;
- трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом предшествующих периодов и определение тренда, то есть основной тенденции динамики показателя, очищенного от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов;
- анализ относительных показателей (финансовых коэффициентов) – расчет числовых отношений различных форм отчетности, определение взаимосвязей различных показателей;
- сравнительный анализ, который делится на:
а) внутрихозяйственный – сравнение основных показателей предприятия и дочерних предприятий, подразделений;
б) межхозяйственный – сравнение показателей предприятия с показателями конкурентов, со среднеотраслевыми;
- факторный анализ – анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель [9].
Исходной базой для анализа финансового состояния являются данные бухгалтерского учета и отчетности.
Финансовая отчетность позволяет оценить имущественное состояние, финансовую устойчивость и платежеспособность фирмы и другие результаты, необходимые для обоснования многих решений (например, целесообразность предоставления или продления кредита, надежность деловых связей). Финансовая отчетность должна удовлетворять требованиям внешних и внутренних пользователей. По данным отчетности определяют потребности в финансовых ресурсах; оценивают эффективность структуры капитала; прогнозируют финансовые результаты деятельности фирмы, а также решают другие задачи, связанные с управлением финансовыми ресурсами финансовой деятельности. Последние касаются прежде всего финансовых фирм, занимающихся выпуском и размещением ценных бумаг [10].
Таким образом, анализ финансового состояния является важным элементом в системе управления деятельностью предприятия, средством выявления внутрихозяйственных резервов, основой разработки научно обоснованных планов и управленческих решений. Роль анализа как средства управления деятельностью на предприятии с каждым годов возрастает. Это обусловлено разными обстоятельствами: отходом от командно-административной системы управления и постепенным переходом к рыночным отношениям, созданием новых форм хозяйствования в связи с разгосударствлением экономики, приватизации предприятий и прочими мероприятиями экономической реформы [11].
1.2 Подходы, методы, модели анализа финансового состояния
Финансовый анализ представляет собой способ накопления, трансформации и использования информации финансового характера, имеющий целью:
- оценить текущее и перспективное финансовое состояние предприятия;
- оценить возможные и целесообразные темпы развития предприятия с позиции финансового их обеспечения;
- выявить доступные источники средств и оценить возможность и целесообразность их мобилизации;
- спрогнозировать положение предприятия на рынке капиталов.
В основе финансового анализа, равно как и финансового менеджмента в целом, лежит анализ финансовой отчетности. Для России этот фрагмент финансового анализа имеет приоритетное значение в силу ряда обстоятельств, в частности, недостаточная развитость финансового рынка снижает значимость такого фрагмента, как анализ рисков и т. п. [12].
Историческим аспектам возникновения систематизированного анализа финансовой отчетности (САФО) внимания уделяется сравнительно мало; это характерно для исследований как отечественных, так и западных специалистов в области истории бухгалтерского учета и анализа. Это тем более странно, ибо отчетность составляется именно для того, чтобы ее анализировать.
Несмотря на то, что оценка финансового состояния предприятия в том или ином виде проводилась менеджерами, вероятно, с незапамятных времен, обособление систематизированного анализа отчетности в отдельный раздел финансового анализа произошло сравнительно недавно – в конце XIX века [13].
Западные специалисты выделяют пять относительно самостоятельных подходов в становлении и развитии САФО. Очевидно, что такое деление является достаточно условным – в той или иной степени эти подходы пересекаются и взаимодополняют друг друга.
Первый подход связан с деятельностью так называемой "школы эмпирических прагматиков". Ее представители – профессиональные аналитики, которые, работая в области анализа кредитоспособности компаний, пытались обосновать набор относительных показателей, пригодных для такого анализа. Таким образом, их цель состояла в отборе таких индикаторов, которые могли бы помочь аналитику ответить на вопрос: сможет ли компания расплатиться по своим краткосрочным обязательствам?
Этот аспект анализа деятельности компании рассматривался ими как наиболее важный, именно поэтому все аналитические выкладки строились на использовании показателей, характеризующих оборотные средства, собственный оборотный капитал, краткосрочную кредиторскую задолженность.
Наиболее удачливые представители этой школы сумели убедить компании, специализирующиеся в оценке, анализе и управлении финансовыми ресурсами и кредитной политикой, в целесообразности такого подхода. Основным вкладом представителей этой школы в разработку теории САФО, по мнению Пола Барнса, является то, что они впервые попытались показать многообразие аналитических коэффициентов, которые могут быть рассчитаны по данным бухгалтерской отчетности и являются полезными для принятия управленческих решений финансового характера.
Второй подход обусловлен деятельностью школы "статистического финансового анализа". Появление этой школы связывают с работой Александра Уолла, посвященной разработке критериев кредитоспособности и опубликованной в 1919 г. Основная идея представителей этой школы заключалась в том, что аналитические коэффициенты, рассчитанные по данным бухгалтерской отчетности, полезны лишь в том случае, если существуют критерии, с пороговыми значениями которых – эти коэффициенты можно сравнивать.
Разработку подобных нормативов для коэффициентов предполагалось делать в разрезе отраслей, подотраслей и групп однотипных компаний путем обработки распределений этих коэффициентов с помощью статистических методов. Обоснованное обособление однотипных компаний в страты, для каждой из которых могли бы быть разработаны индивидуальные аналитические нормативы, было одной из основных задач, обсуждаемых представителями школы. Начиная с 60-х годов, в рамках этого направления проводятся исследования, посвященные коллинеарности и устойчивости коэффициентов,
В частности, исследования показали, что коэффициентам характерна временная и пространственная мультиколлинеарность, что обусловило появление новой актуальной задачи – классификации всей совокупности коэффициентов на группы: показатели одной и той же группы коррелируют между собой, но показатели разных групп относительно независимы.
Третий подход ассоциируется с деятельностью школы "мультивариантных аналитиков". Представители этой школы исходят из идеи построения концептуальных основ САФО, базирующихся на существовании несомненной связи частных коэффициентов, характеризующих финансовое состояние и эффективность текущей деятельности компании (например, валовой доход, оборачиваемость средств в активах, запасах, расчетах и др.), и обобщающих показателей финансово-хозяйственной деятельности (например, рентабельность авансированного капитала). Это направление связано с именами Джеймса Блисса, Артура Винакора и др., работавших над этой проблемой в 20-е годы.
Основную задачу представители этой школы видели в построении пирамиды (системы) показателей. Определенное развитие это направление получило в 70-е годы в рамках построения компьютерных имитационных моделей взаимосвязи аналитических коэффициентов и рыночной цены акций.
Четвертый подход связан с появлением "школы аналитиков, занятых прогнозированием возможного банкротства компаний". В отличие от первого подхода представители этой школы делают в анализе упор на финансовую устойчивость компании (стратегический аспект), предпочитая перспективный анализ ретроспективному. По их мнению, ценность бухгалтерской отчетности определяется исключительно ее способностью обеспечить предсказуемость возможного банкротства предприятия.
Первые попытки анализа деятельности фирм-банкротов были предприняты в 30-е годы А. Винакором и Рэимондом Смитом; в наиболее законченном виде методика и техника прогнозирования банкротства представлены в работах профессора финансов Нью-Йорского университета Эдварда Альтмана.
Наконец, пятый подход, представляющий собой самое новое по времени появления направление в рамках САФО, развивается с 60-х годов представителями школы "участников фондового рынка". Так, по мнению Джорджа Фостера, ценность отчетности состоит в возможности ее использования для прогнозирования уровня эффективности инвестирования в те или иные ценные бумаги и степени связанного с ним риска. Ключевое отличие этого направления от вышеописанных состоит в его излишней теоретизированности; не случайно оно развивается учеными и пока еще не получило признания у практиков [14].
Что касается дальнейших перспектив развития САФО, то его связывают прежде всего с разработкой новых аналитических коэффициентов, а также с расширением информационной базы анализа. Достаточно очевидно, что аналитические расчеты, в особенности перспективного характера, не могут быть выполнены по данным только бухгалтерской отчетности, аналитические возможности которой, безусловно, ограничены.
В современных российских условиях финансовый анализ представляет собой процесс исследования финансового состояния и основных результатов финансовой деятельности предприятия с целью выявления резервов повышения его рыночной стоимости и обеспечения эффективного развития [15].
Для решения конкретных задач финансового менеджмента применяется ряд специальных систем и методов анализа, позволяющих получить количественную оценку результатов финансовой деятельности в разрезе отдельных ее аспектов, как в статике, так и в динамике.
В теории финансового менеджмента в зависимости от используемых методов различают следующие основные системы финансового анализа, проводимого на предприятии: горизонтальный анализ; вертикальный анализ, сравнительный анализ; анализ коэффициентов, интегральный анализ.
Анализ финансового состояния проводится с помощью различного типа моделей, позволяющих структурировать и идентифицировать взаимосвязи между основными показателями: дескриптивные, предикативные и нормативные.
Дескриптивные модели или модели описательного характера, являются основными для оценки финансового состояния предприятия. К ним относятся: построение системы отчетных балансов, представление финансовой отчетности в различных аналитических разрезах, вертикальный и горизонтальный анализ отчетности, система аналитических коэффициентов, аналитические записки к отчетности. Все эти модели основаны на использовании информации бухгалтерской и финансовой отчетностей.
Горизонтальный анализ позволяет выявить тенденции изменения отдельных статей или их групп, входящих в состав бухгалтерской отчетности. В основе этого анализа лежит исчисление базисных темпов роста балансовых статей или статей отчета о прибылях и убытках. Система аналитических коэффициентов – ведущий элемент анализа финансового состояния предприятия.
Чаще всего выделяют пять групп показателей по следующим направлениям финансового анализа.
1. Анализ ликвидности. Показатели этой группы позволяют дать оценку платежеспособности организации, т.е. ее способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.
2. Анализ текущей деятельности. Эффективность текущей финансово-хозяйственной деятельности может быть оценена протяженностью операционного цикла, зависящей от оборачиваемости средств в различных видах активов. При прочих равных условиях ускорение оборачиваемости свидетельствует о повышении эффективности. Поэтому основными показателями этой группы являются показатели эффективности использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов: выработка, фондоотдача, коэффициенты оборачиваемости средств в запасах и расчетах.
3. Анализ финансовой устойчивости. С помощью этих показателей оцениваются состав источников финансирования предприятия и динамика соотношения между этими источниками.
4. Анализ рентабельности. Показатели этой группы предназначены для оценки общей эффективности вложения средств в данное предприятие. В отличие от показателей второй группы здесь абстрагируются от конкретных видов активов, а анализируют рентабельность капитала в целом. Основными показателями поэтому являются рентабельность совокупного капитала и рентабельность собственного капитала.
5. Анализ положения и деятельности на рынке капиталов. В рамках этого анализа выполняются пространственно-временные сопоставления показателей, характеризующих положение предприятия на рынке ценных бумаг: дивидендный выход, доход на акцию, ценность акции и др.
В основе вертикального анализа лежит иное представление бухгалтерской отчетности – в виде относительных величин, характеризующих структуру обобщающих итоговых показателей. Вертикальный (или структурный) финансовый анализ базируется на структурном разложении отдельных показателей финансовой отчетности предприятия. В процессе осуществления этого анализа рассчитывается удельный вес отдельных структурных составляющих агрегированных финансовых показателей.
В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие виды вертикального (структурного) анализа.
1. Структурный анализ активов. В процессе этого анализа определяются удельный вес оборотных и внеоборотных активов; элементный состав оборотных активов, элементный состав внеоборотных активов, состав активов предприятия по уровню ликвидности, состав инвестиционного портфеля и другие результаты этого анализа используются в процессе оптимизации состава активов предприятия.
2. Структурный анализ капитала. В процессе этого анализа определяются удельный вес используемого предприятием собственного и заемного капитала; состав используемого заемного капитала по периодам его предоставления (кратко- и долгосрочный привлеченный заемный капитал); состав используемого заемного капитала по его видам (банковский кредит, финансовый кредит других форм, товарный или коммерческий кредит и т. п.).
Результаты этого анализа используются в процессе оценки эффекта финансового левериджа, определения средневзвешенной стоимости капитала, оптимизации структуры источников формирования заемных финансовых ресурсов и в других случаях.
3. Структурный анализ денежных потоков. В процессе этого анализа в составе общего денежного потока выделяют денежные потоки по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности предприятия; в составе каждого из этих видов денежного потока более глубоко структурируется поступление и расходование денежных средств, состав остатка денежных активов по отдельным его элементам.
Сравнительный финансовый анализ базируется на сопоставлении значений отдельных групп аналогичных показателей между собой. В процессе использования этой системы анализа рассчитываются размеры абсолютных и относительных отклонений сравниваемых показателей.
В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие виды сравнительного финансового анализа.
1. Сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и среднеотраслевых показателей. В процессе этого анализа выявляется степень отклонения основных результатов финансовой деятельности данного предприятия от среднеотраслевых с целью оценки своей конкурентной позиции по финансовым результатам хозяйствования и выявления резервов дальнейшего повышения эффективности финансовой деятельности.
2. Сравнительный анализ финансовых показателей данного предприятия и предприятий – конкурентов. В процессе сравнительного анализа финансовых показателей выявляются слабые стороны финансовой деятельности предприятия с целью разработки мероприятий по повышению его конкурентной позиции на конкретном региональном рынке.
3. Сравнительный анализ финансовых показателей отдельных структурных единиц и подразделений данного предприятия (его "центров ответственности"). Такой анализ проводится с целью сравнительной оценки и поиска резервов повышения эффективности финансовой деятельности внутренних подразделений предприятия.
4. Сравнительный анализ отчетных и плановых (нормативных) финансовых показателей. Такой анализ составляет основу организуемого на предприятии мониторинга текущей финансовой деятельности.
В процессе этого анализа предприятия выявляется степень отклонения отчетных показателей от плановых (нормативных), определяются причины этих отклонений и вносятся рекомендации по корректировке отдельных направлений финансовой деятельности предприятия.
Интегральный финансовый анализ позволяет получить наиболее углубленную (многофакторную) оценку условий формирования отдельных агрегированных финансовых показателей.
В финансовом менеджменте наибольшее распространение получили следующие системы интегрального финансового анализа.
1. Дюпоновская система интегрального анализа эффективности использования активов предприятия. Эта система финансового анализа, разработанная фирмой "Дюпон" (США), предусматривает разложение показателя "коэффициент рентабельности активов" на ряд частных финансовых коэффициентов его формирования, взаимосвязанных в единой системе.
В основе этой системы анализа лежит "Модель Дюпона", в соответствии с которой коэффициент рентабельности используемых активов предприятия представляет собой произведение коэффициента рента6ельности реализации продукции на коэффициент оборачиваемости (количество оборотов) активов.
2. Объектно-ориентированная система интегрального анализа формирования прибыли предприятия. Концепция интегрированного объектно-ориентированного анализа прибыли, разработанная фирмой "Модернсофт" (США), базируется на использовании компьютерной технологии и специального пакета прикладных программ.
Основой этой концепции является представление модели формирования прибыли предприятия в виде совокупности взаимодействующих первичных финансовых блоков, моделирующих "классы" элементов, непосредственно формирующих сумму прибыли. Пользователь сам определяет систему таких блоков и классов исходя из специфики хозяйственной деятельности предприятия, чтобы в соответствии с желаемой степенью детализации представить в модели все ключевые элементы формирования прибыли.
После построения модели пользователь наполняет все блоки количественными характеристиками в соответствии с отчетной информацией по предприятию. Систему блоков и классов можно расширять и углублять по мере изменения направлений деятельности предприятия и появления более подробной информации о процессе формирования прибыли.
3. Интегральная система портфельного анализа. Этот анализ основан на использовании "портфельной теории", в соответствии с которой уровень прибыльности портфеля фондовых инструментов рассматривается в одной связке с уровнем риска портфеля (система "прибыль – риск"). В соответствии с этой теорией можно за счет формирования "эффективного портфеля" (соответствующего подбора конкретных ценных бумаг) снизить уровень портфельного риска и соответственно повысить соотношение уровня прибыльности и риска. Процесс анализа и подбора в портфель таких ценных бумаг и составляет основу использования этой интегральной теории [16].
Предикативные модели – это модели прогностического характера. Они используются для прогнозирования доходов предприятия и его будущего финансового состояния. Наиболее распространенными из них являются: расчет точки критического объема продаж, построение прогностических финансовых отчетов, модели динамического анализа (жестко детерминированные факторные модели и регрессионные модели), модели ситуационного анализа.
Нормативные модели. Модели этого типа позволяют сравнить фактические результаты деятельности предприятий с ожидаемыми, рассчитанными по бюджету. Эти модели используются в основном во внутреннем финансовом анализе. Их сущность сводится к установлению нормативов по каждой статье расходов по технологическим процессам, видам изделий, центрам ответственности и т. п. и к анализу отклонений фактических данных от этих нормативов. Анализ в значительной степени базируется на применении жестко детерминированных факторных моделей [17].
Детализация процедурной стороны методики анализа финансового состояния зависит от поставленных целей, а также различных факторов информационного, временного, методического, кадрового и технического обеспечения.
Логика аналитической работы предполагает ее организацию в виде двухмодульной структуры:
- экспресс-анализ финансового состояния;
- детализированный анализ финансового состояния.
Эти два модуля различаются "глубиной" рассмотрения основных показателей финансовой отчетности, характеризующих финансовое состояние анализируемого предприятия.
Основной целью экспресс-анализа является наглядная и простая оценка финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта.
Экспресс-анализ выполняется в три этапа:
- подготовительный этап;
- предварительный обзор бухгалтерской отчетности;
- экономическое чтение и анализ отчетности.
На первом этапе принимается решение о целесообразности анализа финансовой отчетности предприятия. Первая задача решается путем ознакомления с аудиторским заключением.
Существуют два основных типа аудиторских заключений:
- стандартное;
- нестандартное.
Первое представляет собой подготовленный в достаточно унифицированном и кратком изложении документ, содержащий положительную оценку аудитора (аудиторской фирмы), о достоверности представленной в отчете информации, ее соответствии действующим нормативным документам.
Нестандартное аудиторское заключение обычно более объемно, содержит некоторую дополнительную информацию, которая может быть полезной пользователям отчетности и рассматривается аудитором как целесообразная к опубликованию исходя из принятой технологии аудиторской проверки.
Бухгалтерская отчетность представляет собой комплекс взаимоувязанных показателей финансово-хозяйственной деятельности за отчетный период. Отчетным формам присуща как логическая, так и информационная взаимосвязь.
Суть логической связи состоит во взаимодополнении и взаимной корреспонденции отчетных форм, их разделов и статей. Некоторые наиболее важные балансовые статьи расшифровываются в сопутствующих формах.
Расшифровку других показателей при необходимости можно найти в аналитическом учете.
Логические связи дополняются информационными, выражающимися в прямых и косвенных контрольных соотношениях между отдельными показателями отчетных форм. Прямое контрольное соотношение означает, что один и тот же показатель приведен одновременно в нескольких отчетных формах.
Цель второго этапа – ознакомление с пояснительной запиской к балансу.
Основной тенденцией развития баланса в нашей стране было его постоянное усложнение. В последние годы происходит обратный процесс – упрощение структуры баланса.
Третий этап – основной в экспресс-анализе; его цель – обобщенная оценка результатов хозяйственной деятельности и финансового состояния объекта.
Такой анализ проводится с той или иной степенью детализации в интересах различных пользователей.
В общем виде методикой экспресс-анализа отчетности предусматривается анализ ресурсов и их структуры, результатов хозяйствования, эффективности использования собственных и заемных средств.
Смысл экспресс-анализа – отбор небольшого количества наиболее существенных и сравнительно несложных в исчислении показателей и постоянное отслеживание их динамики.
Целью детализированного анализа финансовой отчетности является подробная характеристика имущественного и финансового положения хозяйствующего субъекта, результатов его деятельности в истекшем отчетном периоде, а также возможностей развития субъекта на перспективу. Он конкретизирует, дополняет и расширяет отдельные процедуры экспресс-анализа.
При этом степень детализации зависит от желания аналитика.
В общем виде программа углубленного анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия выглядит следующим образом.
Более подробно на особенностях оценки финансового состояния предприятия остановимся в последующих параграфах [18].
1.3 Методика анализа финансового состояния
Имеется достаточно большое количество различных методик, которые позволяют провести анализ финансового состояния предприятия, причем большинство методик предлагаемых отечественными учеными, основаны на статистических методах обработки данных. К таким методам относятся:
- вертикальный;
- горизонтальный анализ;
- структурный;
- коэффициентный анализ;
- графический метод.
При этом, рассматривая различные методики проведения анализа финансового состояния, каждый из авторов привносит определенные дополнительные элементы анализа, которые позволяют провести анализ в той или иной направленностью, в зависимости от целей проводимого анализа.
Итак, рассмотрим наиболее распространенные методики проведения анализа финансового состояния предприятия, разработанные такими отечественными учеными как Шеремет А.Д., Негашев Е.В., Савицкая Г.В., Ковалев В.В.
По методике анализа финансового состояния предприятия, предлагаемой Г.В. Савицкой, финансовое состояние предприятия представляет собой экономическую категорию, отражающую состояние капитала в процессе кругооборота и способность субъекта к саморазвитию на фиксированный момент времени.
В процессе снабженческой, производственной, сбытовой и финансовой деятельности происходит непрерывный процесс кругооборота капитала, изменяются структура средств и источников их формирования, наличие и потребность в финансовых ресурсах и как следствие финансовое состояние предприятия, внешним проявлением которого выступает платежеспособность.
Финансовое состояние может быть:
- устойчивым;
- неустойчивым (предкризисным);
- кризисным.
Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных условиях свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии.
Для обеспечения финансовой устойчивости предприятие должно обладать гибкой структурой капитала, уметь организовать его движение таким образом, чтобы обеспечить постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения платежеспособности и создания условий для самовоспроизводства. Отсюда следует, что финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности [19].
Анализ финансового состояния предприятия, по методике А.Д. Шеремет, выражается в соотношении структур его активов и пассивов, т. е. средств предприятия и их источников. Основные задачи анализа финансового состояния – определение качества финансового состояния, изучение причин его улучшения или ухудшения за период, подготовка рекомендаций по повышению финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия. Эти задачи решаются путем исследования динамики абсолютных и относительных финансовых показателей и разбиваются на следующие аналитические блоки:
- структурный анализ активов и пассивов;
- анализ финансовой устойчивости;
- анализ ликвидности и платежеспособности; анализ необходимого прироста собственного капитала.
Финансовое состояние хозяйствующего субъекта, по разработанной методике Савицкой Г.В., это характеристика финансовой конкурентоспособности этого субъекта (т. е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.
Финансовое состояние хозяйствующего субъекта включает анализ: доходности и рентабельности; финансовой устойчивости; кредитоспособности; использования капитала; валютной самоокупаемости [20].
По мнению В.В. Ковалева, в настоящее время анализ финансового состояния предприятия имеет унифицированный характер и проводится по единой методике практически во всех странах мира. Общая идея этого унифицированного подхода к анализу заключается в том, что умение работать с бухгалтерской отчетностью предполагает знание и понимание следующего:
- места, занимаемого бухгалтерской отчетностью в системе информационного обеспечения управления деятельностью предприятия;
- нормативных документов, регулирующих составление и представление бухгалтерской отчетности;
- состава и содержания отчетности;
- методики ее чтения и анализа.
Проведение анализа финансового состояния предполагает расчет системы аналитических коэффициентов, позволяющий получить представление о следующих сторонах деятельности предприятия: имущественное положение; ликвидность и платежеспособность; финансовая устойчивость; деловая активность; прибыль и рентабельность; рыночная активность. Кроме того, предполагается проведение горизонтального и вертикального анализа.
Рассматривая методику анализа финансового состояния Шеремет А.Д., следует отметить, что целью структурного анализа является изучение структуры и динамики средств предприятия и источников из формирования для ознакомления с общей картиной финансового состояния. Источником информации также выступает бухгалтерская отчетность предприятия.
По данным бухгалтерского баланса сравнивается движение основных средств, оборотных средств и других активов за анализируемый период, а также движение источников средств, приведенных в пассиве баланса. Источники финансовых ресурсов делятся на собственные и заемные.
Рост доли собственных средств положительно характеризует работу хозяйствующего субъекта. Доля их в общей сумме источников, равная 60 % и более, свидетельствует о финансовой независимости субъекта. Анализ наличия и структуры оборотных средств производится путем сравнения величины этих средств на начало и конец анализируемого периода. Оборотные средства, на которые в хозяйствующем субъекте установлены нормативы, сравниваются с этими нормативами, и делается вывод о недостатке или излишке нормируемых средств предприятия.
Особое внимание уделяют состоянию кредиторской и дебиторской задолженности. Эти задолженности могут быть нормальными и неоправданными. К неоправданной кредиторской задолженности относится задолженность поставщикам по не оплаченным в срок расчетным документам.
Неоправданная дебиторская задолженность предприятия охватывает задолженность по претензиям, возмещению материального ущерба (недостачи, хищения, порча ценностей) и др.
Неоправданная задолженность представляет собой форму незаконного отвлечения оборотных средств и нарушения финансовой дисциплины. Важно установить сроки возникновения задолженности, чтобы осуществлять контроль за их ликвидацией вовремя [21].
В целом, рассматривая различные методики можно отметить, что характеристика финансового состояния предприятия включает в себя анализ проводимый с целью анализа следующих элементов:
- состава и размещения активов хозяйствующего субъекта;
- динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
- наличия собственных оборотных средств;
- кредиторской задолженности;
- наличия и структуры оборотных средств;
- дебиторской задолженности;
- платежеспособности.
Наиболее широко используемым способом характеристики финансового состояния предприятия является анализ ликвидности. Савицкая Г.В. предлагает рассматривать ликвидность следующим образом.
Ликвидность хозяйствующего субъекта – это способность его быстро погашать свою задолженность. Она определяется соотношением величины задолженности и ликвидных средств, т. е. средств, которые могут быть использованы для погашения долгов (наличные деньги, депозиты, ценные бумаги, реализуемые элементы оборотных средств и др.). По существу, ликвидность хозяйствующего субъекта означает ликвидность его баланса, а также безусловную платежеспособность хозяйствующего субъекта.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированному по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированным по срокам их погашения и расположенным в порядке возрастания сроков [22].
В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства какого-либо актива, активы хозяйствующего субъекта разделяются на следующие группы:
- А1 – наиболее ликвидные активы. К ним относятся все денежные средства предприятия (наличные и на счетах) и краткосрочные финансовые вложения (цепные бумаги);
- А2 – быстро реализуемые активы, включающие дебиторскую задолженность и прочие активы;
- А3 – медленно реализуемые активы. Сюда входят статьи раздела II актива "Запасы и затраты" за исключением "Расходов будущих периодов", а также сюда включаются статьи "Долгосрочные финансовые вложения", "Расчеты с учредителями" из раздела I актива;
- А4 – трудно реализуемые активы. Это основные средства, нематериальные активы, незавершенные капитальные вложения, оборудование к установке.
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:
- П1 – наиболее срочные пассивы. К ним относятся кредиторская задолженность и прочие пассивы;
- П2 – краткосрочные пассивы охватывают краткосрочные кредиты, а также и заемные средства;
- П3 – долгосрочные пассивы, включают долгосрочные кредиты и кроме этого заемные средства;
- П4 – постоянные пассивы. К ним относятся статьи раздела I пассива "Источники собственных средств".
Для сохранения баланса актива и пассива итог данной группы уменьшается на сумму статьи "Расходы будущих периодов".
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву. Баланс считается абсолютно ликвидным, если А, ≥ П1, А, ≥ П2, А, ≥ П3, А ≤ П4 [23].
Проведение анализа включает в себя три основных этапа:
- подготовительный;
- аналитический;
- заключительный.
Подготовительный этап заключается в составлении программы исследований и подготовки материалов для анализа. Программа определяется целью, задачами анализа и направлением практического использования результата. Разработанная программа анализа детализируется в календарном графике и составе участников. Отбор, проверку и подготовку материалов проводят в зависимости от поставленной цели и программы анализа.
Аналитический этап заключается в определении направлений и причин отклонений, выявлении влияния отдельных факторов на результирующие показатели, установлении взаимосвязей и взаимозависимостей между отдельными факторами, оценке результатов и выявлении резервов. На этом этапе используются различные методы и приемы экономического анализа, современный математический аппарат, электронно-вычислительная техника.
На заключительном этапе анализа проводят глубокое обобщение результатов, разрабатывают предложения по устранению выявленных недостатков, составляют план мероприятий по повышению эффективности производства. Результаты анализа оформляют в виде всевозможных таблиц и графиков и сопровождают пояснительной запиской.
В пояснительной записке также дают расчет экономического эффекта предлагаемых мероприятий и их влияния на отдельные и итоговые показатели работы предприятия. Для обсуждения результатов анализа широко используются производственные собрания, а также печать. Непременным условием заключительного этапа является контроль за выполнением намеченных мероприятий на предприятии.
Для анализа финансового состояния предприятия используются данные полученные при анализе баланса и отчета о финансовых результатах.
Первый шаг анализа баланса – преобразование стандартной формы баланса в укрупненную (агрегированную) форму, более удобную для проведения анализа. Данная форма баланса методологически и терминологически совпадает с используемыми в мировой практике формами балансовых отчетов.
Отдельной строкой агрегированного баланса показывается мобильный капитал, определяемый как часть текущих активов (оборотного капитала), финансируемых за счет инвестированного капитала. Величина этого показателя характеризует степень ликвидности предприятия, что придает данному показателю особую важность.
Индикатором развития предприятия можно считать изменение значения валюты баланса. Результатом данной части анализа должно стать выявление источников увеличения или сокращения величины активов, по которым данные изменения произошли [24].
Для характеристики источников формирования запасов и затрат используется несколько показателей, которые отражают различные виды источников.
1. Наличие собственных оборотных средств.
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов предприятия.
3. Общая величина основных источников формирования запасов.
Для оценки ликвидности используют следующие показатели:
а) коэффициент общей ликвидности характеризует способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет всех текущих активов;
б) коэффициент промежуточной ликвидности – это способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет денежных средств, краткосрочных финансовых вложений, дебиторской задолженности и готовой продукции на складе предприятия;
в) коэффициент абсолютной (мгновенной) ликвидности – это способность предприятия выполнять краткосрочные обязательства за счет свободных денежных средств и краткосрочных финансовых вложений.
Рекомендуемое значение: 0,2 – 0,3.
Для анализа финансовой устойчивости предприятия на практике используются следующие показатели.
1. Коэффициент общей платежеспособности, определяющий долю собственного капитала в имуществе фирмы, показывает способность покрыть все обязательства предприятия всеми его активами.
Предприятие считается финансово устойчивым, если > 0,5.
Данный показатель непосредственно связан с коэффициентом общей платежеспособности, следовательно, его величина для финансово устойчивого предприятия должна быть больше единицы.
2. Коэффициент маневренности показывает какая часть собственного капитала вложена в наиболее маневренную (мобильную) часть активов. По его величине можно судить о финансовой независимости предприятия, т. е. о способности предприятия не оказаться в положении банкрота в случае длительного технического перевооружения или трудностей со сбытом продукции.
Доля собственных источников финансирования текущих активов показывает какая часть текущих активов образована за счет собственного капитала.
3. Коэффициент иммобилизации характеризует соотношение постоянных и текущих активов, отражает, как правило, отраслевую специфику фирмы, рассчитывается как соотношение постоянных и текущих активов.
Чем ниже коэффициент, тем больше доля ликвидных активов в имуществе организации, и тем выше возможности организации отвечать по текущим обязательствам [25].
1.4 Способы улучшения финансового состояния
Финансовое состояние предприятия – это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.
Имеется достаточно большое количество различных методик, которые позволяют провести анализ финансового состояния предприятия, причем большинство методик предлагаемых отечественными учеными, основаны на статистических методах обработки данных. Это вертикальный и горизонтальный анализ, структурный, коэффициентный анализ, графический метод.
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.
Таким образом, улучшение платежной дисциплины партнеров предприятия (заказчиков) будет способствовать улучшению его финансового состояния.
Для повышения эффективности работы предприятия первостепенное значение имеет выявление резервов увеличения объемов производства и реализации, снижения себестоимости продукции (работ, услуг), роста прибыли.
К факторам, необходимым для определения основных направлений поиска резервов увеличения прибыли относятся:
- природные условия, государственное регулирование цен, тарифов и др. (внешние факторы);
- изменение объема средств и предметов труда, финансовых ресурсов (внутренние производственные экстенсивные факторы);
- повышение производительности оборудования и его качества, ускорение оборачиваемости оборотных средств и др.(интенсивные);
- снабженческо-сбытовая деятельность, природоохранная деятельность и др. (внепроизводственные факторы).
2 Анализ финансового состояния ОАО "Комсомольское электромонтажное предприятие"
2.1 Краткая характеристика предприятия
Открытое акционерное общество "Комсомольское электромонтажное предприятие" (ОАО "КЭМП"), (в дальнейшем именуется "Общество") является юридическим лицом и действует на основании Гражданского кодекса РФ, Федерального закона "Об акционерных обществах" (в дальнейшем именуется "Федеральный закон"), Указ Президента РФ "Об упорядочении государственной регистрации предприятий и предпринимателей" на территории РФ" от 08.07.94 №1482 настоящего устава.
Почтовый адрес общества: Хабаровский край, 681000 г. Комсомольск-на-Амуре, пр. Победы, д. 46.
Общество приобретает права юридического лица с момента его государственной регистрации.
Общество имеет в собственности обособленном имущество, учитываемое на его самостоятельном балансе, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.
Общество может иметь гражданские права и нести гражданские обязанности необходимые для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных федеральным законом.
Общество вправе в установленном порядке открывать банковские счета на территории РФ и за ее пределами.
Общество несет ответственность по своим обязательствам в пределах принадлежащего ему имущества. Общество не отвечает по обязательствам государства и своих участников, равно как государство не отвечает по обязательства общества. Участники не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с деятельностью общества, в пределах стоимости внесенных ими вкладов.
Общество может создавать самостоятельно и с другими юридическими лицами дочернее и совместное предприятия с правами юридического лица, представительства и филиалы на территории России и за границей, а так же участвовать в капитале других юридических лиц.
В случае создания филиалов и представительств общества в настоящих устав вносятся изменения. Отражающие изменения, отражающие сведения о соответствующих филиалах и представительствах.
Филиалы и представительства действуют в соответствии с Положением о них. Положение о филиалах и представительствах принимаются общим собранием участников соответствии с законодательством страны учреждения. Филиалы и представительства имеют собственные балансы, которые входят в баланс общества. Филиалы и представительства отвечают по обязательства общества, а общество – по их обязательствам.
Общество должно иметь круглую печать, содержащую его полное фирменное наименование на русском язык и указание на место нахождения общества. Общество вправе иметь штампы и бланки со своим фирменным наименованием, свою эмблему, а также зарегистрированный в установленном порядке товарный знак и другие средства индивидуализации. Общество является коммерческой организацией, преследующей в качестве основной цели своей предпринимательской деятельности извлечение прибыли.
Общество вправе иметь гражданские права и нести гражданские обязанности для осуществления любых видов деятельности, не запрещенных действующим законодательством. Осуществлению деятельности, отнесенной законодательством к лицензируемой, предшествует получение обществом соответствующей лицензии (лицензий) в установленном порядке.
Для осуществления и функционирования предпринимательской деятельности общество имеет право:
- самостоятельно планировать свою хозяйственную, финансовую и коммерческую деятельность;
- самостоятельно устанавливать цены и тарифы на собственные товары и услуги, за исключением случаев, установленных законодательством;
- инвестировать собственные средства в деятельности российской и иностранных предприятий и организаций;
- помещать денежные средства в ценные бумаги, находящиеся в обращении, с целью получения прибыли;
- проводить операции на товарной, фондовой и валютных биржах, участвовать в валютных аукционах;
- привлекать для работы российских и иностранных специалистов;
- самостоятельно определять формы, системы и размеры оплаты труда персонала общества;
- совершать любые сделки и другие юридические акты, прямо не запрещенные законодательством.
Перечисления в настоящем уставе общество некоторых прав юридического лица не означает отрицания или умаления других прав, оставляющих за обществом в соответствии с законодательством.
Общество обязано соблюдать законодательство страны нахождения, правильно и своевременно производить обязательные платежи в бюджет, соблюдать правило бухгалтерского учета, порядок и сроки представления государственной статистической отчетности.
Основным видом деятельности ОАО "КЭМП" является производство строительно-монтажных, электромонтажных, отделочных, пусконаладочных, ремонтных работ и др.
Общество также осуществляет следующие виды деятельности:
- производство товаров народного потребления;
- оптовая и розничная торговля продовольственными и непроизводственными товарами, винно-водочными и табачными изделиями;
- коммерческая и посредническая деятельность;
- внешнеэкономическая деятельность.
Виды деятельности, которые могут осуществляться при наличии лицензии, осуществляются после получения лицензии в установленном порядке.
Основными нормативными документами, регулирующими вопросы учетной политики предприятия, являются:
- Федеральный закон от 21.11.96 г. № 129-ФЗ "О бухгалтерском учете" (ред. от 03/11/2006);
- Положение по бухгалтерскому учету "Учетная политика организации" (ПБУ 1/2008), утвержденное приказом Минфина России от 06/10/2008г. №106н;
- Приказ Минфина России от 22.07.2003 г. № 67н "О формах бухгалтерской отчетности организаций" (в ред. от 18/09/2006 № 115н);
- Положение по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации, утвержденное приказом Минфина России от 29.07.98 г. № 34н (в ред. Приказа Минфина России от 26/03/07г. № 26н);
- План счетов бухгалтерского учета финансово-хозяйственной деятельности организаций и Инструкция по его применению, утв. Приказом Минфина России от 31 октября 2000 г. № 94н;
- Положение "О документах и документообороте в бухгалтерском учете", утв. Приказом Минфина СССР от 29 июля 1983 г. № 105; - Действующие положения по бухгалтерскому учету (ПБУ): 2/94; 3/2006; 5/01; 6/01; 7/98; 8/01; 9/99; 10/99; 11/2000; 12/2000; 13/2000; 14/2000; 15/01; 17/02; 18/02; 19/02; 20/03;
- Методические указания по бухгалтерскому учету материально-производственных запасов, утв. Приказом Минфина России от 28.12.2001 № 119н; зарегистрировано в Минюсте России 13.02.2002 № 3245;
- Методические указания по бухгалтерскому учету основных средств, утв. Приказом Минфина России от 13 октября 2003 г. № 91н (далее – Методические указания по бухгалтерскому учету ОС);
- Постановление Правительства РФ от 01.01.2002 № 1 "О классификации основных средств, включаемых в амортизационные группы"; - Налоговый кодекс Российской Федерации (части первая и вторая).
Основными задачами бухгалтерского учета являются:
- формирование полной и достоверной информации о деятельности организации и ее имущественном положении;
- обеспечение контроля за использованием материальных, трудовых и финансовых ресурсов в соответствии с утвержденными нормами и сметами;
- своевременное предупреждение негативных явлений в хозяйственно-финансовой деятельности;
- выявление и мобилизация внутрихозяйственных резервов.
В соответствии с Законом № 129-ФЗ ответственными являются:
- за организацию бухгалтерского учета и соблюдение законодательства при выполнении хозяйственных операций – руководитель организации;
- за формирование учетной политики, ведение бухгалтерского учета, своевременное предоставление полной и достоверной бухгалтерской отчетности – главный бухгалтер организации.
Налоговый учет ведется в целях формирования полной и достоверной информации о порядке учета для целей налогообложения хозяйственных операций, осуществленных организацией в течение отчетного (налогового) периода, а также обеспечения информацией внутренних и внешних пользователей для контроля над правильностью, полнотой и своевременностью начислений и уплаты в бюджет налогов.
2.2 Анализ баланса предприятия
Баланс позволяет дать общую оценку изменения всего имущества предприятия, выделить в его составе оборотные (мобильные) и внеоборотные (иммобилизованные) средства, изучить динамику структуры имущества данного предприятия. Под структурой понимается процентное соотношение отдельных групп имущества предприятия внутри этих групп. Анализ динамики состава и структуры имущества дает возможность установить размер абсолютного и относительного прироста или уменьшения всего имущества предприятия и отдельных его видов. Прирост (уменьшение) актива свидетельствует о расширении (сужении) деятельности предприятия [26].
Анализ активов предприятия представлен в таблице 2.1.
Таблица 2.1 – Анализ активов предприятия за 2010 – 2012 гг.
|
Наименование показателя |
2010 г. |
2012 г. |
Отклонение |
|||
|
тыс. р. |
% |
тыс. р. |
% |
тыс. р. |
% |
|
|
I. Внеоборотные активы |
49 093 |
49,46 |
50 444 |
64,91 |
1 351 |
15,45 |
|
Нематериальные активы |
11 |
0,01 |
4 |
0,01 |
-7 |
0,00 |
|
Основные средства |
9 071 |
9,14 |
11 133 |
14,33 |
2 062 |
5,19 |
|
Вложения во внеоборотные активы |
40 011 |
40,31 |
39 307 |
50,58 |
-704 |
10,27 |
|
II. Оборотные активы |
50 169 |
50,54 |
27 272 |
35,09 |
-22 897 |
-15,45 |
|
Запасы |
12 019 |
12,11 |
5 248 |
6,75 |
-6 771 |
-5,36 |
|
в том числе |
||||||
|
производственные запасы на складах |
11 287 |
11,37 |
4 887 |
6,29 |
-6 400 |
-5,08 |
|
готовая продукция и товары на складах |
375 |
0,38 |
271 |
0,35 |
-104 |
-0,03 |
|
расходы будущих периодов |
357 |
0,36 |
90 |
0,12 |
-267 |
-0,24 |
|
Краткосрочная дебиторская задолженность |
10 031 |
10,11 |
8 808 |
11,33 |
-1 223 |
1,22 |
|
Денежные средства |
21 811 |
21,97 |
8 638 |
11,11 |
-13 173 |
-10,86 |
|
Прочие оборотные активы |
6 308 |
6,35 |
4 578 |
5,89 |
-1 730 |
-0,46 |
|
в т. ч. НДС по приобретенным ценностям |
4 499 |
4,53 |
4 474 |
5,76 |
-25 |
1,23 |
|
Активы всего |
99 262 |
100,00 |
77 716 |
100,00 |
-21 546 |
0,00 |
|
Чистый оборотный капитал (за вычетом краткосрочных обязательств) |
16 693 |
16,82 |
11 770 |
15,14 |
-4 923 |
-1,68 |
Активы за анализируемый период уменьшились на 21 546 тысяч рублей (c 99 262 до 77 716 тыс. р.), или 21,71 %. Снижение активов произошло за счет падения оборотных активов на 22 897 тыс. р. или на 45,64 % при одновременном увеличении внеоборотных активов на 1 351 тыс. р. или на 2,75 %.
На рисунке 2.1 изображена динамика активов, которая характеризует активы ОАО "КЭМП" за 2010 – 2012 гг.
В целом, уменьшение имущества свидетельствует о сокращении предприятием хозяйственного оборота, что могло повлечь его неплатежеспособность. Основную часть в структуре имущества занимали на начало анализируемого периода – оборотные активы (50,54 %), а на конец анализируемого периода – внеоборотные активы (64,91 %).
Доля основных средств в имуществе на конец анализируемого периода составила 14,33 %. Таким образом, предприятие имеет "легкую" структуру имущества, что отражает мобильность его активов. Как правило, это свидетельствует о незначительных накладных расходах и низкой чувствительности прибыли предприятия к изменениям выручки.
Рисунок 2.1 – Динамика активов предприятия
На рисунке 2.2 представлена структура активов предприятия ОАО " Комсомольское электромонтажное предприятие" за 2010 – 2012 гг. и состав внеоборотных активов за 2010 – 2012 гг. на рисунке 2.3.
В конце анализируемого периода структура имущества характеризуется относительно высокой долей внеоборотных активов, которая увеличилась с 49,46 % до 64,91 %.
Внеоборотные активы ОАО "КЭМП" за анализируемый период практически не изменились, составив на конец периода 50 444 тыс. р.
Структура внеоборотных активов за анализируемый период оставалась достаточно стабильной. В то же время, в анализируемом периоде основная часть внеоборотных активов неизменно приходилась на вложения во внеоборотные активы (77,92 %).
Динамику основных средств предприятия за 2010 – 2012 гг. можно проследить на рисунке 2.4.
За анализируемый период в структуре внеоборотных активов доля основных средств имела тенденцию к росту (с 18,48 % до 22,07 %), доля вложений во внеоборотные активы имела тенденцию к снижению (с 81,50 % до 77,92 %).
Рисунок 2.2 – Структура активов предприятия
В анализируемом периоде ОАО "КЭМП" не использовало в своей финансово-хозяйственной деятельности долгосрочные финансовые вложения, прочие внеоборотные активы.
Рисунок 2.3 – Состав внеоборотных активов
На конец анализируемого периода структура имущества предприятия характеризуется относительно невысокой долей оборотных активов, которая снизилась с 50,54 % до 35,09 %.
Рисунок 2.4 – Динамика основных средств предприятия
Оборотные активы предприятия за анализируемый период уменьшились с 50 169 до 27 272 тыс. р. Снижение оборотных активов произошло за счет уменьшения следующих составляющих:
- запасов;
- дебиторской задолженности;
- денежных средств;
- прочих оборотных активов.
Структура оборотных средств предприятия представлена на рисунке 2.5.
Структура оборотных активов за анализируемый период существенно изменилась. На начало анализируемого периода основная часть оборотных активов приходилась на денежные средства (43,48 %).
На конец анализируемого периода все больший удельный вес стал приходиться на дебиторскую задолженность (32,30 %).
Удельный вес запасов в оборотных активах предприятия ОАО "КЭМП" снизился с 23,96 % до 19,24 %.
Стоимость запасов предприятия за анализируемый период уменьшилась на 6 771 тыс. р. (с 12 019 до 5 248 тыс. р.).
Такое резкое уменьшение запасов может быть вызвано сокращением объемов деятельности предприятия.
Рисунок 2.5 – Структура оборотных средств предприятия
В составе запасов на конец анализируемого периода преобладают производственные запасы (4 887 тысяч рублей), доля которых снизилась с 93,91 % до 93,12 %. Второе место в структуре запасов занимают готовая продукция и товары (271 тысяч рублей), доля которых увеличилась с 3,12 % до 5,16 %.
Динамика дебиторской задолженности представлена на рисунке 2.7.
Доля дебиторской задолженности (краткосрочной и долгосрочной) в оборотных активах выросла с 19,99 % до 32,30 %.
За анализируемый период объемы дебиторской задолженности снизились на 1 223 тыс. р. (с 10 031 до 8 808 тысяч рублей), что является позитивным изменением и может свидетельствовать об улучшении ситуации с оплатой продукции предприятия и о выборе подходящей политики продаж и предоставления потребительского кредита покупателям.
На конец анализируемого периода в составе дебиторской задолженности находилась только задолженность краткосрочных (со сроком погашения в течение 12 месяцев) дебиторов.
Так, за анализируемый период краткосрочная дебиторская задолженность снизилась на 1 223 тыс. р. и составила 8 808 тыс. р., а её доля в оборотных активах увеличилась с 19,99 % до 32,3 %.
Отрицательным моментом является увеличение длительности оборота краткосрочной дебиторской задолженности предприятия на 11 дней по сравнению с началом периода.
Рисунок 2.6 – Состав запасов предприятия
Сопоставление сумм дебиторской и кредиторской задолженностей представлено на рисунке 2.8.
Сопоставление сумм краткосрочной дебиторской и кредиторской задолженностей показывает, что ОАО "КЭМП" на протяжении анализируемого периода имело пассивное сальдо задолженности, то есть кредиторская задолженность превышала дебиторскую на 23 445 тыс. р. на начало и на 6 694 тыс. р. на конец анализируемого периода.
Таким образом, предприятие ОАО "КЭМП" финансировало отсрочки платежей своих должников за счет неплатежей кредиторам (то есть бюджету, внебюджетным фондам и др.).
Величина чистого оборотного капитала (то есть разницы между запасами, краткосрочной дебиторской задолженностью, денежными средствами, краткосрочными финансовыми вложениями и всеми краткосрочными обязательствами кредиторской и финансовой задолженностью) показывает, что на протяжении анализируемого периода у предприятия имелись собственные оборотные средства. Сумма денежных средств в анализируемом периоде имела тенденцию к снижению с 21 811 тыс. р. до 8 638 тыс. р.
Рисунок 2.7 – Динамика дебиторской задолженности
В анализируемом периоде предприятие не использовало в своей финансово-хозяйственной деятельности краткосрочные финансовые вложения.
Оценка структуры источников средств предприятия проводится как внутренними, так и внешними пользователями бухгалтерской информации.
Внешние пользователи (банки, инвесторы, кредиторы) оценивают изменение доли собственных средств предприятия в общей сумме источников средств с точки зрения финансового риска при заключении сделок.
Риск нарастает с уменьшением доли собственного капитала.
Внутренний анализ структуры капитала связан с оценкой альтернативных вариантов финансирования деятельности предприятия. При этом основными критериями выбора являются условия привлечения заемных средств, их "цена", степень риска, возможные направления использования и т. д. [27].
Капитал всякого предприятия может быть представлен двумя составляющими: собственными и заемными средствами.
В составе собственного капитала предприятия могут быть выделены две основные составляющие:
- инвестированный капитал предприятия, т. е. капитал, вложенный собственниками в предприятие;
- и накопленный капитал, т. е. созданный на предприятии сверх того, что было первоначально авансировано собственниками [28].
Рисунок 2.8 – Сопоставление сумм дебиторской и кредиторской
задолженностей
Инвестированный капитал включает номинальную стоимость простых и привилегированных акций, а также дополнительно оплаченный (сверх номинальной стоимости акций) капитал.
Первая составляющая инвестированного капитала представлена в балансе российских предприятий уставным капиталом, вторая – добавочным капиталом (в части полученного эмиссионного дохода).
Анализ пассивов предприятия за 2010 – 2012 гг. представлен в таблице 2.2.
Основным источником формирования имущества предприятия в анализируемом периоде являются собственные средства, доля которых в балансе увеличилась с 66,28 % до 80 %.
Структура капитала предприятия представлена на рисунке 2.9, и структура собственного капитала предприятия на рисунке 2.10.
Таблица 2.2 – Анализ пассивов предприятия за 2010 – 2012 гг.
|
Наименование показателя |
2010 г. |
2012 г. |
Отклонение |
|||
|
тыс.р. |
% |
тыс.р. |
% |
тыс.р. |
% |
|
|
I. Собственный капитал |
65 786 |
66,28 |
62 174 |
80,00 |
-3 612 |
13,72 |
|
Уставный капитал |
10 |
0,01 |
10 |
0,01 |
0 |
0,00 |
|
Добавочный капитал |
1 255 |
1,26 |
1 255 |
1,61 |
0 |
0,35 |
|
Целевое финансирование |
31 046 |
31,28 |
31 921 |
41,07 |
875 |
9,79 |
|
Резервы, фонды, нераспределенная прибыль |
33 475 |
33,72 |
28 988 |
37,30 |
-4 487 |
3,58 |
|
II. Долгосрочные обязательства |
0 |
0,00 |
40 |
0,05 |
40 |
0,05 |
|
Долгосрочная кредиторская задолженность |
0 |
0,00 |
40 |
0,05 |
40 |
0,05 |
|
III. Краткосрочные обязательства |
33 476 |
33,72 |
15 502 |
19,95 |
-17 974 |
-13,77 |
|
Краткосрочная кредиторская задолженность |
33 476 |
33,72 |
15 502 |
19,95 |
-17 974 |
-13,77 |
|
в том числе |
||||||
|
перед поставщиками и подрядчиками |
14 891 |
15,00 |
11 857 |
15,26 |
-3 034 |
0,26 |
|
перед персоналом организации |
2 394 |
2,41 |
1 538 |
1,98 |
-856 |
-0,43 |
|
перед внебюджетными фондами |
313 |
0,32 |
43 |
0,06 |
-270 |
- 0,26 |
|
перед бюджетом |
133 |
0,13 |
1 317 |
1,69 |
1 184 |
1,56 |
|
перед прочими кредиторами |
15 745 |
15,86 |
751 |
0,97 |
-14 994 |
-14,89 |
|
Пассивы всего |
99 262 |
100,00 |
77 716 |
100,00 |
-21 546 |
0,00 |
Собственный капитал на начало анализируемого периода составил 65 786 тыс. р., а на конец периода был равен 62 174 тыс. р.
Собственный капитал ОАО "КЭМП" с 2010 – 2012 гг. уменьшился. Снижение собственного капитала произошло за счет уменьшения резервов, фондов и нераспределенной прибыли на 4 487 тыс. р. (с 33 475 до 28 988 тысяч рублей) или 13,40 % при одновременном росте целевого финансирования на 875 тыс. р. (с 31 046 до 31 921 тысяч рублей) или 2,82 %.
В анализируемом периоде остались на прежнем уровне следующие показатели: уставный капитал (10 тыс. р.), добавочный капитал (1 255 тыс. р.).
Рост целевого финансирования может свидетельствовать о заинтересованности инвесторов (в частности, государства) в деятельности предприятия.
В целом, сокращение резервов, фондов и нераспределенной прибыли свидетельствует о падении деловой активности ОАО "КЭМП" (в том случае, если оно не использовало собственные средства для финансирования). Необходимо дополнительно проанализировать направления расходования собственных средств предприятия.
Рисунок 2.9 – Структура капитала ОАО "КЭМП"
За анализируемый период в структуре собственного капитала доля резервов, фондов и нераспределенной прибыли имела тенденцию к снижению (с 50,88 % до 46,62 %), доля целевого финансирования имела тенденцию к росту (с 47,19 % до 51,34 %). Предприятие на протяжении анализируемого периода убытков по балансу не имело.
В структуре заемного капитала долгосрочные обязательства на конец периода составляли 40 тыс. р. (доля находилась на уровне 0,26 %), а на начало периода отсутствовали.
Долгосрочные кредиты и займы (финансовые обязательства) в анализируемом периоде отсутствовали. К концу анализируемого периода долгосрочные обязательства были представлены только коммерческими обязательствами.
Краткосрочные обязательства ОАО "КЭМП" за анализируемый период снизились на 17 974 тыс. р. Их доля в структуре заемного капитала сократилась с 100 % до 99,74 %. К концу анализируемого периода краткосрочные обязательства были представлены только коммерческими обязательствами.
Рисунок 2.10 – Структура собственного капитала предприятия
Динамика кредиторской задолженности предприятия ОАО "КЭМП" за 2010 – 2012 гг. представлена на рисунках 2.11, 2.12.
Рисунок 2.11 – Динамика кредиторской задолженности
Краткосрочные кредиты и займы (финансовые обязательства) в анализируемом периоде отсутствовали. Кредиторская задолженность за анализируемый период снизилась на 17 974 тыс. р. (с 33 476 до 15 502 тыс. р.).
Рисунок 2.12 – Структура кредиторской задолженности предприятия
В структуре кредиторской задолженности на конец анализируемого периода преобладают обязательства перед поставщиками и подрядчиками (11 857 тыс. р.), составляющие 76,49 %. Вторыми по величине являются обязательства перед персоналом организации (1 538 тыс. р.), составляющие 9,92 %.
В анализируемом периоде отсутствовала задолженность по векселям к уплате, перед дочерними и зависимыми обществами, по авансам полученным.
За анализируемый период краткосрочные обязательства предприятия изменились следующим образом:
- перед бюджетом возросли на 1 184 тыс. р. (с 133 до 1 317 тысяч рублей);
- перед поставщиками и подрядчиками снизились на 3 034 тысячи рублей (с 14 891 до 11 857 тысяч рублей);
- перед персоналом организации снизились на 856 тысяч рублей (с 2 394 до 1 538 тысяч рублей);
- перед внебюджетными фондами снизились на 270 тысяч рублей (с 313 до 43 тысяч рублей);
- перед прочими кредиторами снизились на 14 994 тысячи рублей (с 15 745 до 751 тысячи рублей).
2.3 Оценка финансовой устойчивости и ликвидности
Для определения финансовой устойчивости (типа финансовой ситуации) составим и рассмотрим таблицу 2.3.
Таблица 2.3 – Расчет показателей для определения финансовой устойчивости
|
Показатель |
Значение, тыс. р. |
||
|
2010 г. |
2011 г. |
2012 г. |
|
|
1 Источники собственных средств (капитал и резервы) |
65 786 |
71 385 |
62 174 |
|
2 Внеоборотные активы |
49 093 |
53 390 |
50 444 |
|
3 Наличие собственных оборотных средств (стр. 1 – стр. 2) |
16 693 |
17 995 |
11 730 |
|
4 Долгосрочные заемные средства |
0 |
119 |
40 |
|
5 Наличие собственных и долгосрочных заемных оборотных средств (стр. 3 + стр. 4) |
16 693 |
18 114 |
11 770 |
|
6 Краткосрочные заемные средства |
33 476 |
26 558 |
15 502 |
|
7 Общая величина источников формирования запасов (стр. 5 + стр. 6) |
50 169 |
44 672 |
27 272 |
|
8 Запасы и НДС |
16 518 |
13 030 |
9 722 |
|
9 Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (стр. 3 – стр. 8) |
175 |
4 965 |
2 008 |
|
10 Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных оборотных средств (стр. 5 – стр. 8) |
175 |
5 084 |
2 048 |
|
11 Излишек (+) или недостаток (-) общей величины источников формирования запасов (собственные, долгосрочные и краткосрочные заемные источники) (стр. 7 – стр. 8) |
33 651 |
31 642 |
17 550 |
|
12 Тип финансовой устойчивости |
А |
А |
А |
Согласно полученным результатам, предприятие имеет первый тип финансовой устойчивости – абсолютно устойчивое финансовое состояние.
Расчет показателей финансовой устойчивости по абсолютным показателям показал, что на начало и конец анализируемого периода у ОАО "КЭМП" абсолютно устойчивая финансовая ситуация. Связано это, прежде всего, с тем, что оборотные активы предприятия полностью подкреплены источниками собственных средств (то есть недостаток собственных оборотных средств отсутствует). Также с тем, что предприятие практически не использует в своей деятельности долгосрочные заемные средства.
При анализе финансовой устойчивости предприятия по относительным показателям можно отметить динамику и значение коэффициентов. Коэффициент автономии – важен для инвесторов и кредиторов, так как они отдают предпочтение организациям с высокой долей собственного капитала, с большой финансовой автономностью. Коэффициент характеризует, в какой степени активы предприятия сформированы за счет собственного капитала [29].
Анализ финансовой устойчивости предприятия представлен в таблице 2.4.
Таблица 2.4 – Анализ финансовой устойчивости предприятия
в анализируемом периоде (по относительным показателям)
|
Показатель |
Формула расчета |
Значение коэффициента |
Рекомендуемое значение |
||
|
2010 г. |
2011 г. |
2012 г. |
|||
|
Коэффициент автономии |
СК / А |
0,66 |
0,73 |
0,80 |
минимум 0,5 |
|
Коэффициент финансовой зависимости |
ЗК / А |
0,34 |
0,27 |
0,20 |
меньше 0,5 |
|
Коэффициент соотношения собственных и заемных средств (леверидж) |
ЗК / СК |
0,51 |
0,37 |
0,25 |
меньше 0,7 |
|
Коэффициент финансирования |
СК / ЗК |
1,97 |
2,68 |
4,00 |
не менее 1 |
|
Коэффициент маневренности собственного капитала |
(СК – ВА) / СК |
0,25 |
0,25 |
0,19 |
0,2-0,5 |
|
Коэффициент постоянного актива (финансовой устойчивости) |
(СК + ДО) / А |
0,66 |
0,73 |
0,80 |
0,7 |
|
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами |
(СК – ВА) / ОА |
0,33 |
0,40 |
0,43 |
0,1 |
|
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами |
(СК – ВА) / З |
1,39 |
2,10 |
2,23 |
0,6 – 0,8 |
|
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизированных средств |
ОА / ВА |
1,02 |
0,84 |
0,54 |
- |
Предприятие в динамике за анализируемый период достигает рекомендуемые значения коэффициента автономии, что указывает на возможность увеличения финансовой независимости, расширение возможности привлечения средств со стороны.
Таким образом, можно сказать, что активы предприятия на конец 2010 г. на 66 % сформированы за счет собственного капитала, а на конец 2012 г. на 80 %, что можно оценить как благоприятную тенденцию.
Коэффициент финансовой зависимости – показывает, сколько заемных средств привлекло предприятие на 1 р. вложенных в активы собственных средств. На конец 2010 г. предприятие привлекло 34 % заемных средств вложенных в активы собственных, а на конец 2012 г. этот показатель составил 20 %. Отмечается тенденция к снижению доли заемных средств в активах предприятия. Увеличение этого коэффициента связано с уменьшением финансовой независимости предприятия, в нашем случае наоборот происходит его снижение, следовательно, предприятие сокращает свою зависимость от внешних источников финансирования.
Коэффициент соотношения собственного и заемного капитала – показывает долю привлеченных средств на каждый рубль собственных, вложенных в активы организации. Значение данного коэффициента зависит от ряда факторов: соотношения оборотных и внеоборотных активов, эффективности их использования, прибыльности [30].
Значение коэффициента соотношения заемного и собственного капитала на начало анализируемого периода абсолютно соответствует рекомендованному значению, и несколько сокращается к концу анализируемого периода. Динамику этого показателя так же можно оценить как благоприятную, так как снижение рекомендованного значения означает меньшую зависимость предприятия от внешних источников средств. Динамика показателя свидетельствует о наметившейся тенденции к укреплению финансовой устойчивости.
Коэффициент финансирования – показывает, сколько заемных средств покрывается собственным капиталом.
Данный показатель значительно увеличился на конец 2012 года (4,0) по сравнению с показателем на конец 2010 года (1,97), и полностью соответствует рекомендованному значению (больше 1).
Увеличение коэффициента финансирования связано с снижением привлечения предприятием большего количества краткосрочных займов и кредитов и повышением объема собственного капитала.
Коэффициент маневренности собственного капитала предприятия – показывает часть собственного капитала, вложенного в оборотные средства, т. е. капитала, находящегося в мобильной форме, позволяющей свободно маневрировать данным капиталом [31].
Коэффициент маневренности собственных оборотных средств на начало и конец анализируемого периода имеет нормальное положительное значение в рамках рекомендованного. Однако стоит отметить его недостаток на конец периода. Его динамика свидетельствует о сужении в организации возможностей финансового маневра (0,25 на конец 2010 года и 0,19 на конец 2012 года).
Коэффициент постоянного актива (финансовой устойчивости) – показывает удельный вес тех источников финансирования, которые предприятие может использовать в своей деятельности длительное время.
Рассчитанный коэффициент постоянного актива ниже рекомендованного значения, на начало (0,66 меньше 0,7) анализируемого периода, однако на его конец (0,8 больше 0,7) он находиться в норме. В динамике показатель увеличивается, что говорит об увеличении финансовой устойчивости предприятия.
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами – показывает долю оборотных активов, финансируемых за счет собственных средств организации.
Значение коэффициента обеспеченности оборотных активов собственными средствами на начало и на конец анализируемого периода полностью соответствует рекомендованному значению (0,33 больше 0,1 и 0,43 больше 0,1).
Коэффициент обеспеченности запасов собственными оборотными средствами – характеризует степень обеспеченности запасов собственным капиталом. Его увеличение положительно сказывается на финансовой устойчивости предприятия. На конец 2010 г. для предприятия ОАО "КЭМП" значение данного коэффициента было в норме. На конец анализируемого периода значение коэффициента еще более значительно возросло.
Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизированных средств – показывает, сколько внеоборотных средств приходиться на 1 рубль оборотных активов. Чем выше значение показателя, тем больше средств вкладывает организация в оборотные активы [32].
За анализируемый период произошло сокращение этого показателя с 1,02 на конец 2010 г. до 0,54 пункта на конец 2012 г., что говорит о сокращении финансирования внеоборотных активов за счет капитала организации.
Ликвидность активов определяется, как способность их превращаться в денежные средства, а платежеспособность – как способность своевременно и полностью рассчитаться по своим обязательствам. Ликвидность – это необходимое и обязательное условие платежеспособности. От степени ликвидности баланса, т.е. от степени покрытия долговых обязательств активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств, зависит платежеспособность [33].
Произведем группировку активов по степени убывающей ликвидности, а пассивов – в порядке возрастания сроков их погашения.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются следующие условия: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4.
Первые три неравенства означают, необходимость соблюдения неизменного правила ликвидности – превышения активов над обязательствами. В результате сопоставления активов и обязательств по балансу на начало анализируемого периода выявляется несоответствие значения первого абсолютного финансового показателя ликвидности, рекомендуемым значениям [34].
Как на конец так и на начало анализируемого периода у предприятия наблюдается недостаток по первому неравенству.
Самое главное – наличие у предприятия собственного капитала и других постоянных пассивов в достаточном количестве для обеспечения потребности в оборотных активах (А4 ≤ П4), что необходимо для соблюдения минимального условия финансовой устойчивости организации.
Ликвидные активы предприятия – это активы, которые могут быть быстро и с минимальными затратами обращены в денежные средства. Самый высоколиквидный актив – денежные средства (наличные в кассе, на счетах в банках, краткосрочных депозитах) [35].
Ранжирование активов по степени убывания ликвидности и пассивов по степени возрастания срочности их оплаты представлены в таблице 2.5.
Таблица 2.5 – Ранжирование активов по степени убывания ликвидности и пассивов по степени возрастания срочности их оплаты
|
Условное обозначение |
Ранжирование активов и пассивов баланса (алгоритм расчета) |
Абсолютная величина, тыс. р. |
Изменение, тыс. р. |
||
|
2010 г. |
2011 г. |
2012 г. |
|||
|
А1 |
Наиболее ликвидные активы - денежные средства (260) - краткосрочные финансовые вложения (250) |
21 811 |
18 514 |
8 638 |
-13 173 |
|
А2 |
Быстрореализуемые активы - дебиторская задолженность до 12 месяцев (240) - прочие оборотные активы (270) |
11 840 |
13 128 |
8 912 |
-2 928 |
|
А3 |
Медленнореализуемые активы - запасы с учетом НДС (210+220) |
16 518 |
13 030 |
9 722 |
-6 796 |
|
А4 |
Труднореализуемые активы - внеоборотные активы |
49 093 |
53 390 |
50 444 |
1 351 |
|
П1 |
Наиболее срочные обязательства - кредиторская задолженность (620) |
33 476 |
26 558 |
15 502 |
-17 974 |
|
П2 |
Другие краткосрочные обязательства - краткосрочные кредиты и займы, задолженность участникам по выплате доходов, прочие краткосрочные обязательства (610+630+660) |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
П3 |
Долгосрочные обязательства (590) |
0 |
119 |
40 |
40 |
|
П4 |
Собственный капитал |
65 786 |
71 385 |
62 174 |
-3 612 |
Платежные излишки и недостатки предприятия ОАО "КЭМП" представлены в таблице 2.6, рисунке 2.13.
Таблица 2.6 – Платежные излишки и недостатки
|
Платежные излишки (недостатки) |
2010 г. |
2011 г. |
2012 г. |
Изменение, тыс. р. |
|
А1 – П1 |
-11 665 |
-8 044 |
-6 864 |
4 801 |
|
А2 – П2 |
11 840 |
13 128 |
8 912 |
-2 928 |
|
А3 – П3 |
16 518 |
12 911 |
9 682 |
-6 836 |
|
А4 – П4 |
16 693 |
17 995 |
11 730 |
-4 963 |
Это свидетельствует о недостаточности наиболее ликвидных активов для оплаты срочной кредиторской задолженности.
Проведем расчет коэффициентов ликвидности ОАО "КЭМП" за анализируемый период 2010 – 2012 гг.
Коэффициент текущей ликвидности находиться в пределах рекомендованных значений и показывает, в какой степени все краткосрочные обязательства обеспечены оборотными активами.
В конце периода коэффициент значительно вырос.
Рисунок 2.13 – Платежные излишки и недостатки
Показатели ликвидности организации за 2010 – 2012 гг. представлены в таблице 2.7, рисунке 2.14.
Таблица 2.7 – Показатели ликвидности организации за 2010 – 2012 гг.
|
Показатель |
2010 г. |
2011 г. |
2012 г. |
Рекомендованное значение |
Изменения |
|
Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) |
1,50 |
1,68 |
1,76 |
От 1 до 2. |
0,26 |
|
Коэффициент критической ликвидности |
1,01 |
1,19 |
1,13 |
От 0,5 до 1 |
0,13 |
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,652 |
0,697 |
0,557 |
От 0,2 до 0,5 |
- 0,09 |
Текущая ликвидность предприятия в нормальном состоянии, динамика коэффициента текущей ликвидности значительно возрастает, что можно назвать положительным фактором для платежеспособности предприятия [36].
Коэффициент критической ликвидности – финансовый коэффициент, равный отношению высоколиквидных текущих активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам).
Коэффициент критической ликвидности находиться выше пределов рекомендованных значений и показывает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременных расчетов с дебиторами.
В динамике коэффициент незначительно возрастает, что указывает на проведение руководством предприятия постоянной работы с дебиторами, в целях обеспечения возможности обращения части оборотных средств в денежную форму для расчетов с поставщиками.
Коэффициент абсолютной ликвидности выражает отношение денежных средств и их эквивалентов к краткосрочным обязательствам предприятия.
Коэффициент абсолютной ликвидности находиться гораздо выше рекомендованных пределов и характеризует часть краткосрочных обязательств, которую предприятие имеет возможность погасить имеющимися денежными средствами и краткосрочными финансовыми вложениями.
Сокращающееся значение данного коэффициента указывает на сокращение платежеспособности предприятия, однако и при низком его значении организация может быть всегда платежеспособна, если суметь сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам.
Рисунок 2.14 – Коэффициенты ликвидности предприятия
Предприятию следует постоянно проводить оздоровительную политику в отношении преобладания увеличения краткосрочных обязательств над увеличением оборотных активов.
2.4 Оценка финансовых результатов деятельности предприятия, рентабельности и деловой активности
Выручка ОАО "КЭМП" за анализируемый период уменьшилась на 13 296 тыс. р. или 14,42 % (с 92 211 до 78 915 тысяч рублей). Основная деятельность, ради осуществления которой было создано предприятие, в начале анализируемого периода была прибыльной, а в конце периода – убыточной.
Себестоимость реализованной продукции предприятия за анализируемый период уменьшилась всего на 1 007 тыс. р., то есть менее чем на 5 %.
Как следствие этого, эффективность основной деятельности предприятия снизилась под влиянием опережающего темпа падения выручки по отношению к темпу снижения себестоимости реализованной продукции.
Валовая прибыль ОАО "КЭМП" за анализируемый период уменьшилась на 10 136 тыс. р. или 43,56 % (с 23 268 до 13 132 тысяч рублей).
В конце периода в структуре совокупных доходов, полученных от осуществления всех видов деятельности предприятия, наибольший удельный вес приходился на доходы от основной деятельности.
Финансовые результаты предприятия представлены в таблице 2.8.
Таблица 2.8- Финансовые результаты деятельности предприятия
|
Наименование |
2010 г. |
2011 г. |
2012 г. |
Изменение, тыс. р. |
Темп роста, % |
|
I Доходы и расходы по обычным видам деятельности |
|||||
|
Выручка от реализации услуг |
92 211 |
164 053 |
78 915 |
-13 296 |
85,58 |
|
Себестоимость проданных товаров (услуг) |
68 943 |
124 979 |
65 783 |
-3 160 |
95,42 |
|
Валовая прибыль |
23 268 |
39 074 |
13 132 |
-10 136 |
56,44 |
|
Коммерческие расходы |
|||||
|
Управленческие расходы |
18 615 |
26 153 |
20 768 |
2 153 |
111,57 |
|
Прибыль (убыток) от продаж |
4 653 |
12 921 |
-7 636 |
-12 289 |
-164,11 |
|
II Прочие доходы и расходы |
|||||
|
Проценты к получению |
|||||
|
Проценты к уплате |
|||||
|
Прочие доходы |
1 663 |
687 |
2 145 |
482 |
128,98 |
|
Прочие расходы |
1 588 |
868 |
2 825 |
1 237 |
177,90 |
|
III Прибыль (убыток) до налогообложения |
4 728 |
12 740 |
-8 316 |
-13 044 |
-175,89 |
|
Текущий налог на прибыль |
1 209 |
3 122 |
0 |
- 1 209 |
0,00 |
|
Чистая прибыль (убыток) |
3 519 |
9 618 |
- 8 316 |
- 11 835 |
- 236,32 |
Соотношение выручки и себестоимости продукции предприятия представлено на рисунке 2.15.
В конце периода в структуре совокупных доходов, полученных от осуществления всех видов деятельности предприятия, наибольший удельный вес приходился на доходы от основной деятельности.
Следует отметить, что расходы по прочей деятельности предприятия растут быстрее, чем доходы по этим видам деятельности, это прослеживается на рисунках 2.16, 2.17.
В начале анализируемого периода ОАО "КЭМП" имело прибыль от основной деятельности в размере 4 653 тыс. р. Результат от прочей деятельности при этом составил 75 тыс. р.
Рисунок 2.15 – Соотношение выручки и себестоимости продукции предприятия
В конце анализируемого периода предприятие имело убыток от основной деятельности в размере 7 636 тыс. р. Результат от прочей деятельности при этом составил минус 680 тыс. р. Отрицательный результат от прочей деятельности предприятия в конце анализируемого периода возникает, в том числе, за счет начисления налогов, относимых на финансовые результаты.
Рисунок 2.16 – Динамика доходов и расходов по прочей деятельности
При осуществлении всех видов деятельности в конце анализируемого периода ОАО "КЭМП" получило убыток в размере 8 316 тыс. р., и, по существу, лишилось источника пополнения собственных средств для ведения нормальной хозяйственной деятельности.
Рисунок 2.17 – Структура доходов предприятия
Структура расходов предприятия представлена на рисунке 2.18.
В начале периода предприятие получило прибыль в размере 4 728 тыс. р.
Рисунок 2.18 – Структура расходов предприятия
В конце анализируемого периода у ОАО "КЭМП" отсутствовала чистая прибыль, то есть оно лишилось источника пополнения оборотных средств.
Показатели рентабельности капитала рассчитаны в таблице 2.9.
Таблица 2.9 – Показатели рентабельности капитала
|
Наименование |
2010 г. |
2011 г. |
2012 г. |
Изменение |
|
Рентабельность активов по прибыли до налогообложения |
0,048 |
0,129 |
-0,095 |
-0,143 |
|
Рентабельность активов по чистой прибыли |
0,036 |
0,098 |
-0,095 |
-0,131 |
|
Рентабельность производственных активов по результатам от основной деятельности |
0,060 |
0,165 |
-0,103 |
-0,163 |
|
Рентабельность чистых производственных активов |
0,106 |
0,267 |
-0,144 |
-0,250 |
|
Рентабельность чистых активов по прибыли до налогообложения |
0,072 |
0,186 |
-0,124 |
-0,196 |
|
Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли |
0,054 |
0,140 |
-0,124 |
-0,178 |
Рентабельность собственного капитала предприятия (определяющая эффективность вложений средств собственников) изменилась с 5,35 % до минус 12,45 %. Величина рентабельности собственного капитала имеет отрицательное значение в конце анализируемого периода.
Необходимым уточнением к анализу соотношения чистой прибыли и собственного капитала является оценка соотношения чистой прибыли и общей стоимости активов, то есть рентабельности активов.
За анализируемый период рентабельность активов по чистой прибыли, которая отражает способность предприятия извлекать прибыль, исходя из имеющегося в его распоряжении имущества, в конце периода была отрицательной и варьировалась от 3,55 % до минус 9,46 %.
Значение рентабельности активов по чистой прибыли на конец анализируемого периода свидетельствует о весьма низкой эффективности использования имущества. Уровень рентабельности активов по чистой прибыли в размере минус 9,46 % на конец анализируемого периода обеспечивается низкой оборачиваемостью активов, составившей на конец периода 0,922 оборота за год, при низкой (минус 10,26 %) доходности всех операций (по чистой прибыли).
Динамика показателей рентабельности капитала представлена на рисунке 2.19, 2.20 и в таблице 2.10.
В целом, динамика оборачиваемости активов, которая показывает, с какой скоростью совершается полный цикл производства и обращения, а также отражает уровень деловой активности предприятия, отрицательна (за анализируемый период отмечается снижение значения показателя с 0,946 до 0,922 оборота за год).
Сопоставление динамики рентабельности всех операций (по чистой прибыли) и оборачиваемости активов показывает снижение этих показателей за анализируемый период, что свидетельствует о негативных изменениях в финансовом состоянии предприятия [38].
Оценку эффективности управления основной деятельностью предприятия с точки зрения извлечения прибыли дает показатель рентабельности, рассчитываемый по результатам от основной деятельности.
Рисунок 2.19 – Динамика показателей рентабельности капитала
Рентабельность производственных активов (показывает, какую прибыль приносит каждый рубль, вложенный в производственные активы предприятия) в начале анализируемого периода равнялась 6,01 %, а на конец периода составляла минус 10,28 %.
Таблица 2.10 – Показатели рентабельности деятельности предприятия
|
Наименование |
2010 г. |
2011 г. |
2012 г. |
Изменение |
|
Рентабельность всех операций по прибыли до налогообложения |
0,050 |
0,077 |
-0,103 |
-0,153 |
|
Рентабельность всех операций по чистой прибыли |
0,038 |
0,058 |
-0,103 |
-0,141 |
|
Рентабельность продаж (основной деятельности) |
0,050 |
0,079 |
-0,097 |
-0,147 |
|
Рентабельность продаж по чистой прибыли |
0,038 |
0,059 |
-0,105 |
-0,143 |
|
Рентабельность основной и операционной деятельности |
0,050 |
0,077 |
-0,103 |
-0,153 |
|
Рентабельность реализованной продукции |
0,053 |
0,086 |
- 0,088 |
- 0,141 |
Данная величина показателя рентабельности складывается из рентабельности продаж (основной деятельности), которая в конце анализируемого периода составила минус 9,68 %, и оборачиваемости производственных активов, равной 1,062 оборота за год.
Одновременное снижение показателей рентабельности продаж и оборачиваемости производственных активов является показателем наличия проблем, связанных с реализацией продукции и работой отдела маркетинга [38].
Рентабельность всех операций (по прибыли до налогообложения) ОАО "КЭМП" в конце анализируемого периода составила минус 10,26 % и была на 0,580 пунктов ниже показателя рентабельности продаж (основной деятельности предприятия).
Таким образом, прочая деятельность предприятия ОАО "КЭМП" усугубляет убыточность предприятия.
Показатели деловой активности предприятия рассчитаны в таблице 2.11.
Соотношение чистой прибыли и выручки от продаж, то есть показатель рентабельности продаж по чистой прибыли, отражает ту часть поступлений, которая остается в распоряжении с каждого рубля реализованной продукции.
Рисунок 2.20 – Динамика показателей рентабельности деятельности
Значение показателя в анализируемом периоде было отрицательным и составило минус 10,54 %, что отражает необходимость расширять заимствования средств для финансирования оборотного капитала предприятия.
Таблица 2.11 – Показатели деловой активности предприятия
|
Наименование |
2010 г. |
2011 г. |
2012 г. |
Изменение |
|
Общая оборачиваемость активов |
0,946 |
1,670 |
0,922 |
-0,024 |
|
Длительность оборота активов, дни |
380,657 |
215,602 |
390,340 |
9,683 |
|
Оборачиваемость производственных активов |
1,191 |
2,090 |
1,062 |
-0,129 |
|
Длительность оборота производственных активов, дни |
302,328 |
172,239 |
338,986 |
36,658 |
|
Оборачиваемость чистого производственного оборотного капитала |
-18,011 |
-58,147 |
61,537 |
79,548 |
|
Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала, дни |
-19,988 |
-6,191 |
5,850 |
25,838 |
|
Оборачиваемость запасов и прочих оборотных активов |
5,032 |
10,400 |
6,848 |
1,816 |
|
Длительность оборота запасов и прочих оборотных активов, дни |
71,546 |
34,614 |
52,573 |
-18,973 |
|
Оборачиваемость сырья и материалов |
8,170 |
16,991 |
12,224 |
4,054 |
|
Длительность оборота сырья и материалов, дни |
44,065 |
21,188 |
29,450 |
-14,615 |
|
Оборачиваемость готовой продукции и товаров |
246,224 |
492,875 |
280,787 |
34,563 |
|
Длительность оборота готовой продукции и товаров, дни |
1,462 |
0,730 |
1,282 |
-0,180 |
|
Оборачиваемость прочих оборотных активов |
13,836 |
28,356 |
16,483 |
2,647 |
|
Длительность оборота прочих оборотных активов, дни |
26,020 |
12,696 |
21,841 |
-4,179 |
|
Оборачиваемость краткосрочной дебиторской задолженности |
9,193 |
14,286 |
7,258 |
-1,935 |
|
Длительность оборота краткосрочной дебиторской задолженности, дни |
39,162 |
25,200 |
49,600 |
10,438 |
|
Оборачиваемость кредиторской задолженности |
2,754 |
5,454 |
3,737 |
0,983 |
|
Длительность оборота кредиторской задолженности, дни |
130,696 |
66,006 |
96,323 |
-34,373 |
|
Оборачиваемость запасов |
7,672 |
15,947 |
11,433 |
3,761 |
|
Длительность оборота запасов, дни |
46,920 |
22,574 |
31,488 |
-15,432 |
Необходимо проверить, являются ли убытки временными, то есть, обусловлены ли они расходами предприятия, которые предполагают значительное повышение прибыльности продаж в будущем.
Данный коэффициент рассматривают в сочетании с такими показателями, как объем продаж и чистая прибыль в расчете на одного работника, объем продаж в расчете на единицу площади и т. п.
Для этого необходимо дополнительно проанализировать калькуляцию затрат предприятия. Длительность оборота запасов и прочих оборотных активов на конец периода составляет 53 дня, краткосрочной дебиторской задолженности 50 дней, а кредиторской задолженности 96 дней.
Качество управления бизнесом предприятия характеризуется показателем "'Длительность оборота чистого производственного оборотного капитала". Положительное значение показателя указывает время, в течение которого обращаются оборотные средства предприятия (пройдя весь круг от оплаты сырья и материалов, нахождения их в виде производственных запасов, остатков незавершенного производства, запасов готовой продукции до получения платежа за реализованную продукцию).
При рациональном управлении оборотным капиталом длительность оборота чистого производственного оборотного капитала положительна, но близка к нулю. Увеличение рассматриваемого показателя указывает на то, что значительные финансовые ресурсы заморожены в оборотных средствах. Отрицательная, но близкая к нулю величина длительности оборота свидетельствует о рискованности политики предприятия, строящего свою деятельность на использовании бесплатных кредитов поставщиков [39].
Таким образом, длительность оборота чистого производственного оборотного капитала предприятия (длительность оборота запасов плюс длительность оборота краткосрочной дебиторской задолженности минус длительность оборота кредиторской задолженности) составляет 7 дней и 20 дней в начале анализируемого периода.
Следует обратить внимание на то, что средняя за анализируемый период величина длительности оборота чистого производственного оборотного капитала близка к нулю, поэтому ОАО "КЭМП" необходимо, прежде всего, оценить размер запасов и решить проблему взыскания дебиторской задолженности [40].
Если учесть, что чистый производственный оборотный капитал предприятия на конец анализируемого периода составляет 3 092 тыс. р., то сокращение длительности его оборота на один день позволит высвободить денежные средства в размере среднедневной выручки 219,2 тыс. р.
Сокращения длительности оборота можно добиться за счет сокращения объема закупаемого сырья, сроков его хранения, снижения длительности производственного цикла, сокращения отсрочек платежей покупателям, увеличения длительности и объемов коммерческого кредита поставщиков [41].
Показатель длительности оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам (96 дней), рассматриваемый как индикатор платежеспособности в краткосрочном периоде, не превышал полугода. Таким образом, можно предположить, что сроки выполнения обязательств предприятия еще не истекли или у предприятия хватит ресурсов, чтобы расплатиться с кредиторами.
2.5 Краткие итоги проведенного анализа
Анализ финансового состояния тесно связан с планированием и прогнозированием, поскольку без глубокого анализа невозможно осуществление этих функций. Важная роль анализа финансового состояния предприятия в подготовке информации для планирования, оценки качества и обоснованности плановых показателей, в проверке и объективной оценке выполнения планов.
Финансовый анализ является не только средством обоснования планов, но и контроля за их выполнением.
Планирование начинается и заканчивается анализом результатов деятельности предприятия. Он позволяет повысить уровень планирования, сделать его научно обоснованным.
По результатам проведенного финансового анализа ОАО "КЭМП" можно отметить, что предприятие снижает объемы реализации продукции, вследствие этого его выручка сократилась с 92 211 до 78 915 тыс. р. или на 14,42 %.
Таким образом, предприятию требуется увеличение выручки.
Увеличение выручки ОАО "КЭМП" возможно благодаря расширению имеющихся рынков, проведению грамотно составленной и реализованной маркетинговой политики, путем повышенного стимулирования сбыта услуг и т. д.
Предприятие испытывает серьезные трудности, так как его деятельность является убыточной.
Причем результаты деятельности предприятия ухудшились, так как оно перешло из разряда прибыльных в категорию убыточных.
Отсутствие у ОАО "КЭМП" чистой прибыли показывает отток денежных средств и свидетельствует о том, что у него нет источника пополнения оборотных средств. Долги потребителей продукции предприятию (платежи по которым ожидаются в течение 12 месяцев) снизились на 12,19 %, что является позитивным изменением и может свидетельствовать об улучшении ситуации с оплатой продукции предприятия и о выборе подходящей политики продаж и предоставления потребительского кредита покупателям.
Задолженность самого предприятия снизилась на 53,69 %.
Преобладающими в структуре кредиторской задолженности являются обязательства перед поставщиками и подрядчиками (11 857 тыс. р.).
Необходимо обратить внимание на то, что предприятие за счет неплатежей своим кредиторам (то есть бюджету, внебюджетным фондам и др.) предоставляло отсрочки платежей должникам.
Об этом свидетельствует пассивное сальдо задолженности (в размере 6 694 тыс. р.), показывающее превышение краткосрочной кредиторской задолженности над краткосрочной дебиторской задолженностью.
Анализ финансовой устойчивости ОАО "Комсомольского электромонтажного предприятия" позволяет говорить о значительном запасе финансовой прочности, обусловленном высоким уровнем собственного капитала, который на конец анализируемого периода составил 0,8 пункта (при рекомендуемом значении не менее 0,6).
Таким образом, у предприятия имеются возможности привлечения дополнительных заемных средств.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами составил на конец периода 0,430, что лучше установленного нормативного значения (0,10).
При необходимости предприятие сможет погасить в краткосрочном периоде свои текущие обязательства перед бюджетом и поставщиками за счет собственных денежных средств, производственных запасов, готовой продукции, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов.
Об этом свидетельствует значение показателя "Коэффициент покрытия" (коэффициент покрытия краткосрочной задолженности оборотными активами), который составил 1,759 при рекомендуемом значении от 1,00 до 2,00.
Можно предположить, что сроки выполнения обязательств предприятия еще не истекли или у предприятия хватит ресурсов, чтобы расплатиться с кредиторами, поскольку показатель длительности оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам (96 дней), рассматриваемый как индикатор платежеспособности в краткосрочном периоде, не превышал 180 дней.
3 Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния предприятия
3.1 Выявление факторов оказывающих влияние на финансовое состояние организации
Умение предприятия приспособиться к изменению технологических, экономических и социальных факторов служит гарантией не только выживания, но и гарантией процветания предприятия в современных условиях хозяйствования.
На финансовое состояние влияет огромное многообразие факторов:
- положение предприятия на товарном рынке;
- производство и выпуск дешевой, пользующейся спросом продукции;
- его потенциал в деловом сотрудничестве;
- степень зависимости от внешних кредиторов и инвесторов;
- наличие неплатежеспособных дебиторов;
- эффективность хозяйственных и финансовых операций.
Согласно классификации факторов данной В.М. Родионовой и М.А. Федотовой, факторы, влияющие на финансовую устойчивость, делятся:
а) по месту возникновения – внешние и внутренние;
б) по важности результата – основные и второстепенные;
в) по структуре – простые и сложные;
г) по времени действия – постоянные и временные.
В развитых станах с устойчивой политической и экономической системой оказывают влияние на устойчивость организации на 1/3 внешние факторы и на 2/3 – внутренние [42].
В России, несмотря на низкую деловую активность и даже паралич активности, действуют в большей степени внешние факторы и среди них главный фактор – политическая, экономическая и финансовая нестабильность [43].
Многочисленные внутренние факторы зависят от организации работы предприятия, всамом общем виде их можно сгруппировать в четыре группы:
- философия предприятия;
- принципы деятельности предприятия;
- ресурсы и их использование;
- качество и уровень использования маркетинга.
Устойчивость предприятия, прежде всего, зависит от состава и структуры выпускаемой продукции и оказываемых услуг, издержек производства.
При этом важно соотношение между постоянными и переменными издержками данного предприятия.
Выход заключается в сокращении всех непроизводительных и малопродуктивных затрат. Пути их сокращения для каждого предприятия будут особыми. Это сокращение излишних и устаревших производственных мощностей, улучшение технологических процессов, их удешевление, устранение брака, потерь от нерационального использование рабочего времени и текучести кадров, сокращение управленческих расходов, продажа и ликвидация убыточных производств и переключение на производство высокорентабельной продукции.
С этими мероприятиями зачастую связано и повышение конкурентоспособности продукции предприятия. Успешному ведению дел в большей степени способствует обоснованная система стратегического планирования и набор маркетинговых средств, эффективно учитывающих рыночную "ситуацию и активно влияющих на нее [44].
В качестве самостоятельного сильного фактора называют культуру производства и культуру предприятия, которые включают квалификационный состав, технологический уровень, психологическую атмосферу в коллективе и др.
Другой важный фактор финансового состояния предприятия, тесно связанным со структурой выпускаемой продукции и технологией производства, является оптимальный состав и структура активов, а также правильный выбор стратегии управления ими. Искусство управления текущими активами состоит в том, чтобы держать на счетах предприятия лишь минимально необходимую сумму ликвидных средств, которая нужна для текущей оперативной деятельности. Чем больше у предприятия собственных финансовых ресурсов, прежде всего, прибыли, тем устойчивее его положение. При этом важна не только общая масса прибыли, но и ее распределение, особенно та доля, которая направляется на развитие производства.
Большое влияние на финансовое состояние предприятия оказывают средства, дополнительно мобилизуемые на рынке ссудных капиталов. Чем больше денежных средств может привлечь предприятие, тем выше его финансовые возможности, однако возрастает и финансовый риск – способно ли будет предприятие своевременно расплачиваться со своими кредиторами. Здесь большая роль отводится резервам как одной из форм финансовой гарантии платежеспособности хозяйствующего субъекта [45].
Основными внутренними факторами, влияющими на финансовое состояние предприятия, являются:
– отраслевая принадлежность субъекта хозяйствования;
– структура выпускаемой продукции (услуг) предприятия, ее доля в общем платежеспособном спросе;
– размер оплаченного уставного капитала;
– величина и структура издержек, а также и соответственно их соотношение с денежными доходами;
– состояние имущества и финансовых ресурсов, включая запасы и резервы, их состав и структуру.
Кроме того, к внутренним факторам, влияющим на финансовое состояние предприятия, следует отнести компетенцию и профессионализм менеджеров предприятия, их умение учитывать изменения внутренней и внешней среды.
К внешним факторам относятся:
- демография (определяет размер и структуру потребностей, а при известных экономических предпосылках платежеспособный спрос населения);
- экономика, состояние которой определяет уровень доходов и накоплений населения, а стало быть, и покупательную его способность;
Уровень цен и возможность получения кредита также существенным образом влияют на предпринимательскую активность. Поведение предприятия должно учитывать и фазу экономического цикла, в которой находится экономика страны. Падение спроса, может привести к обострению конкурентной борьбы, поглощению предприятия, появлению сильного конкурента.
- политическая стабильность и направленность внутренней политики, реализуемой через рычаги хозяйственного законодательства;
Значение этого фактора чрезвычайно велико, и в особенности для предпринимательской деятельности в России. Сюда следует отнести: отношение государства к предпринимательской деятельности; принципы государственного регулирования экономики; отношения собственности; ее приватизация или национализация; принципы земельной реформы поддерживаемые государством; меры, принимаемые к защите потребителя, с одной стороны, и предпринимателя (защиты конкуренции, ограничение монополизма) – с другой.
Все это аккумулируется в законодательных нормах, которые и определяют деятельность предприятия.
– развитие науки и техники, которое определяет все составляющие процесса производства товара и его конкурентоспособность;
Изменения в технологии производства, которые предприятие вынуждено осуществлять под влиянием конкурентов (для России это в основном импортеры), требуют больших капитальных вложений, могут временно отрицательно влиять на прибыльность предприятия, в том числе и вследствие неудач при внедрении новых технологий. Может негативно сказаться на положении предприятия и недостаточность капиталов для реконструкции и модернизации производства. Большую опасность для предприятия представляет появление на рынке иностранных конкурентов, производство товаров которых может быть основано на использовании более дешевой рабочей силы или применении более дешевых технологий.
- культура, которая находит проявление в привычках и нормах потребления, предпочтение одних товаров и отрицательном отношении к другим;
– часто к отрицательным последствиям приводит неплатежеспособность должников, что обязывает предприятие тщательно изучать финансовое положение будущего партнера [46].
На финансовом положении большинства организаций негативно сказываются и последствия общеэкономического спада, инфляции. Конечно, бороться с кризисом, который имеет национальные масштабы, отдельному предприятию не по силам, но в их возможностях проводить гибкую политику, которая может значительно смягчить негативные последствия общего спада.
Предприятие может подвергнуться тяжелым испытаниям при неожиданных переменах в сфере государственного регулирования, резких спадах государственного заказа. Трудности такого рода очень характерны для нашей страны в последнее время, когда ряд предприятий остался без государственной поддержки. Разумно поступают те предприятия, которые пытаются прогнозировать неблагоприятные изменения в государственной политике. Наиболее эффективным средством является, формирование сильного лобби предпринимателей в правительстве, политических институтах, которое исключит неожиданности, сделает экономическую политику государства более предсказуемой [47].
Однако наиболее сильным внешним фактором, влияющим на финансовое состояние предприятия, являются так называемые "технологические разрывы".
Процессы, которые сформировали систему, на поздних этапах становятся ее ограничителями. Дальнейшее развитие требует скачка в базовых характеристиках системы предприятия.
На рисунке 3.1 изображена классификация факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия.
Другим важным фактором, негативно действующим на результаты работы предприятия, является экономическая и законодательная нестабильность, имеющая место в России. Предприятия в условиях шоковой терапии: объективно не стимулируются к проведению в жизнь долговременных стратегических целей. Сопряженные с высоким налоговым гнетом государства, соответствующей кредитной политикой с высокими кредитными ставками, высокие для конечного потребителя цены стимулируют не расширение производства, а зачастую его сокращение. Высокие цены, устанавливаемые предприятиями, часто связаны не столько с неправильной, направленной на завышение цен ценовой политикой предприятия, сколько с внешними ценообразующими факторами.
Рисунок 3.1 – Классификация факторов, влияющих на финансовое
состояние предприятия
Это ведет к падению конкурентоспособности товаров и снижает потребительский спрос. В то же время большая часть предприятий основана на государственной собственности.
Из-за отсутствия свободы появления на российском рынке товаров иностранного производства эти предприятия являются монополистами, не склонными к совершенствованию своего производства [48].
По результатам проведенного финансового анализа ОАО "КЭМП", можно отметить, что предприятие снижает объемы реализации продукции, вследствие этого его выручка сократилась с 92 211 до 78 915 тыс. р. или на 14,42 %.
Таким образом, предприятию требуется увеличение выручки. Увеличение выручки ОАО "КЭМП" возможно благодаря расширению имеющихся рынков, проведению грамотно составленной и реализованной маркетинговой политики, путем повышенного стимулирования сбыта услуг и т. д.
Предприятие испытывает серьезные трудности, так как его деятельность является убыточной. Причем результаты деятельности предприятия ухудшились, так как оно перешло из разряда прибыльных в категорию убыточных.
Отсутствие у ОАО "КЭМП" чистой прибыли показывает отток денежных средств и свидетельствует о том, что у него нет источника пополнения оборотных средств. Для увеличения прибыли от реализации продукции и услуг собственного производства, товаров (работ, услуг) ОАО "КЭМП" требуется решение двух основных задач: обеспечить рост выручки от их продажи и добиться снижения расходов на их реализацию.
Для того, чтобы обеспечить стабильный прирост прибыли, субъекту хозяйствования необходимо постоянно искать резервы ее увеличения [49].
Для повышения эффективности работы предприятия первостепенное значение имеет выявление резервов увеличения объемов производства и реализации, снижения себестоимости продукции (работ, услуг), роста прибыли. К факторам, необходимым для определения основных направлений поиска резервов увеличения прибыли относятся:
- природные условия, государственное регулирование цен, тарифов и т. д. и т. п. (внешние факторы);
- изменение объема средств и предметов труда, финансовых ресурсов (внутренние производственные экстенсивные факторы);
- повышение производительности оборудования и его качества, ускорение оборачиваемости оборотных средств и др. (интенсивные);
- снабженческо-сбытовая деятельность, природоохранная деятельность и др. (внепроизводственные факторы).
Долги потребителей продукции предприятию (платежи по которым ожидаются в течение 12 месяцев) снизились на 12,19 %, что является позитивным изменением и может свидетельствовать об улучшении ситуации с оплатой продукции предприятия и о выборе подходящей политики продаж и предоставления потребительского кредита покупателям.
Задолженность самого предприятия снизилась на 53,69 %. Преобладающими в структуре кредиторской задолженности являются обязательства перед поставщиками и подрядчиками (11 857 тыс. р.).
Необходимо обратить внимание на то, что предприятие за счет неплатежей своим кредиторам (то есть бюджету, внебюджетным фондам и др.) предоставляло отсрочки платежей должникам. Об этом свидетельствует пассивное сальдо задолженности (в размере 6 694 тыс. р.), показывающее превышение краткосрочной кредиторской задолженности над краткосрочной дебиторской задолженностью предприятия [50].
В дальнейшем однако, ОАО "КЭМП" все таки рекомендуется снижать дебиторскую задолженность. Для того чтобы решить эти вопросы и разработать кредитную политику, адекватную выбранной стратегии развития компании, необходимо проделать следующее:
- проанализировать существующую дебиторскую задолженность по срокам возникновения, с позиции платежной дисциплины, по оборачиваемости;
- определить возможный объем денежных средств, направляемый на финансирование дебиторской задолженности и изменение прибыли компании при различных условиях кредитования;
- сформировать стандарты определения кредитного рейтинга клиентов;
- выработать критерии предоставления кредитов;
- обеспечить использование современных кредитных инструментов;
- обеспечить контроль исполнения кредитной политики предприятия и внедрение в систему мотивации менеджеров составляющих, связанных с оплатой реализованных товаров [51].
В случаях когда с дебиторами существуют еще какие-либо хозяйственные связи, ОАО "КЭМП" может производить взаимозачеты.
Взаимозачеты долгов являются распространенным методом реструктуризации задолженности. Возможность взаимозачетов возникает в двух случаях: там, где две стороны должны друг другу, и там, где задолженность существует друг перед другом в целом ряде компаний/организаций.
В процессе анализа дебиторской и кредиторской задолженности зачастую выясняется, что предприятие имеет долговые обязательства перед компанией, к которой оно имеет также встречные требования. В такой ситуации предприятие может зачесть обе суммы [52].
Данный метод является наиболее быстрым и эффективным методом сокращения суммы задолженности, поскольку здесь не происходит обмена денежными или основными средствами. Более того, взаимозачет может быть осуществлен в одностороннем порядке путем уведомления второй стороны (желательно в письменном виде и с подтверждением доставки письма).
Несмотря на то, что для осуществления взаимозачета не требуется согласия контрагента, тем не менее после осуществления этой операции, предприятие может заключить соглашение, где бы обе стороны подтвердили правильность зачтенной суммы [53].
Анализ финансовой устойчивости ОАО "КЭМП" позволяет говорить о значительном запасе прочности, обусловленном высоким уровнем собственного капитала, который на конец анализируемого периода составил 0,800 (при рекомендуемом значении не менее 0,6). Таким образом, у предприятия имеются возможности привлечения дополнительных заемных средств.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами составил на конец периода 0,430, что лучше установленного нормативного значения (0,10).
При необходимости предприятие сможет погасить в краткосрочном периоде свои текущие обязательства перед бюджетом и поставщиками за счет собственных денежных средств, производственных запасов, готовой продукции, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов. Об этом свидетельствует значение показателя "Коэффициент покрытия" (коэффициент покрытия краткосрочной задолженности оборотными активами), который составил 1,759 при рекомендуемом значении от 1,00 до 2,00.
Можно предположить, что сроки выполнения обязательств предприятия еще не истекли или у предприятия хватит ресурсов, чтобы расплатиться с кредиторами, поскольку показатель длительности оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам (96 дней), рассматриваемый как индикатор платежеспособности в краткосрочном периоде, не превышал 180 дней [54].
3.2 Перспектива развития отопительных систем и оборудования
Перспектива развития отопительных систем и оборудования в основном связана с двумя направлениями решения проблемы: совершенствование оборудования и систем централизованного теплоснабжения; развитие автономного отопления. Перспективы развития централизованного отопления будут определяться совершенствованием схем в направлении их оптимизации, повышения качества строительно-монтажных и ремонтных работ, надежности оборудования, снижения непроизводительных потерь теплоносителя и тепла [55].
Старение основного оборудования существующих тепловых сетей, где уже сейчас, как правило, более половины превысило амортизационный срок эксплуатации, потребует существенных капитальных затрат уже в ближайшие 2 – 3 года. Это понизит инвестиционную привлекательность объектов централизованного теплоснабжения и потребует разработки программ поддержки со стороны государства. Эффективность этого направления развития систем отопления также будет зависеть от уровня платежеспособности потребителей и объема поступающих средств.
Перераспределение топливных ресурсов на постсоветском пространстве также поставило перед мощными городскими ТЭЦ ряд проблем, связанных с переходом на непроектное топливо. Причем не всегда в качестве альтернативного топлива можно применять природный газ [56].
Во-первых, из-за ограничения его поставок, и, во-вторых, из-за эксплуатационных затруднений, связанных с переводом пылеугольных котлов на природный газ. Простая замена топливосжигающих устройств пылеугольных горелок на газовые горелки без соответствующего конструктивного оформления газового и пароводяного трактов котлов может привести к потере тепловой мощности, снижению КПД и надежности теплоснабжения.
С другой стороны, мощные теплоисточники в составе централизованных систем теплоснабжения достаточно хорошо приспособлены к размещению в них установок комбинированной выработки электроэнергии и тепла, не только на базе парогенераторов, но и на базе водогрейных котельных агрегатов. Отечественные производители турбинного оборудования могут поставлять паровые турбины малой мощности от 250 кВт до 3 МВт. Это существенно расширяет сектор производителей электроэнергии и создает конкурентную среду традиционно-монополизированной сфере производства электроэнергии. Как показывают расчеты, для условий котельной Пермского ЦБК с двумя котлами ГМ-50-1, установка двух противодавленческих турбин Р-6-35/3 суммарной мощностью 12 МВт позволяет на 75 % покрыть потребность комбината в электроэнергии по цене в 2,5 – 3,0 раза ниже, чем в энергосистеме [57].
Значительный интерес также представляет ГТУ-ТЭЦ и ДВС-ТЭЦ, КПД которых можно довести до 90 %.
При создании благоприятного инвестиционного климата возможно создание через 2 – 3 года конкурентного рынка тепловой и электроэнергии, вырабатываемого независимыми поставщиками, в том числе – акционерной формы собственности. При этом выиграет тот, кто предложит наиболее благоприятные условия для потребителя по ценам и уровню оказываемых услуг.
Производитель, применяющий неэффективные энергозатратные способы производства энергии, будет неизбежно вытеснен с рынка. Останутся те, кто предложит потребителю наиболее выгодные условия и высокую надежность теплоснабжения. Очевидно, централизованное отопление будет, прежде всего, затрагивать коммунальное жилье, бюджетную сферу и небольшие предприятия, расположенные в городской черте [58].
Крупные предприятия, равно как и отдаленные, будут устанавливать собственные автономные котельные, а потребляющим большое количество электроэнергии на технологические цели будет выгоднее применять когенерационные установки с комбинированным производством тепла и электроэнергии как более рентабельные: выше коэффициент использования топлива и, соответственно, меньше себестоимость тепла и электроэнергии.
Со временем, с повышением цены на газ, переходом к труднодоступным месторождениям и ужесточением экологического законодательства, ограничивающего выбросы СО, и других продуктов сгорания, будет увеличиваться, при поддержке государства, доля использования в энергетике альтернативных возобновляемых экологически чистых топливных ресурсов: биомассы, биогаза, энергии солнца, ветра и т. д. [59].
Ввиду существенных затрат на подобное оборудование, альтернативные источники энергии будут применяться в основном в качестве вспомогательных для централизованного энергоснабжения или на крупных предприятиях.
В сфере автономного отопления индивидуального жилья и небольших предприятий преимущество будет отдано экономичным многофункциональным системам, использующим в качестве топлива прежде всего природный газ, так как в обозримой перспективе (15 – 20 лет) это будет наиболее дешевый и удобный в использовании вид топлива. В регионах, имеющих избыток генерируемой электроэнергии, и, соответственно, низкие тарифы на электроэнергию, будут применяться многофункциональные климатические установки на электроэнергии, в том числе имеющие в своем составе тепловые насосы.
Многофункциональность подразумевает прежде всего не только отопление помещений, горячее и холодное водоснабжение, но и климатизацию помещений, подразумевающую подготовку воздуха: обновление, очистку, поддержание необходимого уровня влажности. Это будет тем более актуально, чем более теплозащитными свойствами (а значит и большей герметичностью) будут обладать ограждающие конструкции возводимых зданий, а также, чем менее будет соответствовать окружающий воздух экологическим стандартам [60].
Для решения этой задачи все большее применение будут находить комбинированные установки воздушного отопления и подготовки воздуха (вентиляции и кондиционирования) как наиболее экономичные и позволяющие одной системой решить задачу создания микроклимата помещений. При этом вода будет использоваться только для целей непосредственно холодного и горячего водоснабжения. Сейчас этот вид отопления применяется в основном для помещений больших объемов: складов, производственных помещений, сервисных центров, спортивных и концертных залов.
Но уже наметилась тенденция все более широкого применения воздушного отопления для комфортабельных помещений офисов и индивидуального жилья, вследствие высоких требований к качеству воздуха.
В прогнозируемой перспективе доля систем воздушного отопления в инженерных системах зданий должна существенно увеличиться за счет вытеснения водяного отопления там, где это более выгодно с точки зрения создания качественной воздушной среды. Говоря о перспективных технологиях в отоплении производственных помещений нельзя не упомянуть такой прогрессивный вид отопления, как лучистое с использованием инфракрасных излучателей.
И, часто, лучистое отопление приводят в качестве альтернативного водяному и воздушному, забывая при этом, что проблема качества воздуха в этом случае не решается. В любом случае необходимо устанавливать приточно-вытяжную систему вентиляции, с подогревом приточного воздуха, которая является видоизмененной версией системы воздушного отопления. То есть, в итоге, мы имеем две параллельные системы с соответствующим уровнем затрат как на приобретение и установку, так и на обслуживание [61].
В еще более отдаленной перспективе потребление газа на цели отопления для индивидуальных домов и мелких предприятий должно свестись к минимуму, и, скорее всего, будет заменено на экологически чистые установки на электричестве, генерируемом альтернативными способами, упоминавшимися выше. В этом все большую роль играют требования безопасности в связи с достаточно высокой степенью риска, связанного с опасностью взрывов и пожаров при эксплуатации газоиспользующего оборудования на подобных объектах. Отличительными чертами отопительного оборудования будущего также будут высокий уровень автоматизации и регулирования с элементами искусственного интеллекта устанавливающий в каждый момент времени оптимальный режим отопления с учетом тепловыделений от людей и бытовых приборов, метеорологической обстановки, времени суток и позволяющий сократить потребление энергии до минимума. Повсеместно будет утилизироваться тепло бытовых и промышленных стоков. Эффективность использования энергии будут повышать устройства рекуперации и регенерации вытяжного воздуха, которые являются частью вышеупомянутых систем воздушного отопления [62].
3.3 Проект расширения бизнеса по развитию рынка альтернативных источников отопления ОАО "КЭМП"
В настоящий момент наиболее перспективным направлением развития бизнеса для ОАО "КЭМП" является развитие рынка альтернативных источников энергии г. Комсомольска-на-Амуре и прилегающего района.
Вот уже на протяжении нескольких месяцев руководство завода пленочных систем отопления проводит руководству ОАО "КЭМП" презентации своих альтернативных систем отопления помещений.
Разработка участка монтажа пленочных систем отопления имеет большие перспективы в регионе. Основные направления применения пленочного лучистого электронагревателя (ПЛЭН).
1. Отопление загородного дома.
Испокон веков с наступлением холодов человечество использовало ту или иную систему обогрева помещения. С развитием же технологий отопительная система находится в постоянном развитии и обеспечивается различными методами. Так, к примеру, стандартное использование дров и углей в XXI веке относится к немного устарелому и не очень удобному виду отопления. Хозяева дома, помимо установки различных печей или каминов, должны строить и подсобное помещение, необходимое для хранения требуемого при обогреве помещения сырья. Дровяное отопление загородного дома, до сих пор распространенное во многих деревнях, имеет одновременно и положительные моменты: это экологическая безвредность и эстетическая составляющая. Как-никак горящие в камине дрова создают особую атмосферу и уют в доме.
Наряду с развитием электро и газоснабжения традиционные системы отопления стали претерпевать и определенные изменения.
Так, отопление загородного дома на основе воздушного обогрева требует установки сложного оборудования: воздухонагревателя и воздуховодов.
Эта система имеет как достоинства – сравнительно быстрый прогрев помещения, так и недостатки – шум и невозможность поддержания стабильной температуры воздуха.
Среди отопительных систем, наиболее дорогостоящих и требующих постоянных затрат и проведения периодических профилактических работ, выделяют водяное отопление.
Достоинства этой системы налицо – это и действенность, и надежность. Большие же затраты и установление необходимого оборудования – котла, системы трубопроводов, отопительных приборов и циркуляционных насосов – делают установление водяного отопления наиболее трудоемким. Следует указать, что до недавнего времени отопление загородного дома с помощью данной системы было наиболее дорогим и распространенным методом обогрева.
В настоящее время все большее распространение получает и сравнительно новая электрическая система отопления, основанная на использовании пленочных инфракрасных электронагревателей. Установка данной системы имеет одни только преимущества. В первую очередь, это экономичность – уже нет необходимости устанавливать дополнительное габаритное оборудование, трубы или радиаторы, а также создавать подсобные помещения и организовывать хранение сырья. Для инфракрасного, или лучистого, отопления требуется установка специальных пленочных элементов, закрепляемых на потолке.
ПЛЭН устанавливается между дополнительной теплоизоляцией и покрытием потолка. Инфракрасные лучи, идущие от потолка, создают эффект солнечного обогрева и равномерно распределяются по всему помещению. Отопление на основе ПЛЭН представляет собой многослойные резисторы, которые располагают между специальными пластиковыми пленками.
Преимущественно излучаемая длина тепловой волны составляет от 9 до 10 мкм и, равномерно поглощаясь поверхностью пола, мебели и т.п. создает равномерный температурный обогрев помещения. Самая же главная позитивная черта данного вида отопления – это ликвидация сырости. Более того, инфракрасная система отопления позволяет выбирать для разных помещений загородного дома и разные, конкретно требуемые температуры. Более того, энергосберегающая система отопления не подразумевает затрат на обслуживание, устанавливается в кратчайшие сроки и долговечна [63].
2. Отопление производственных помещений.
Пленочный электронагреватель – одна из последних разработок в области энергосберегающих систем отопления на основе инфракрасного излучения, которой эффективно осуществлять отопление производственных помещений, частных домов, школ и детских садов, помещений складского назначения, построек несущих сельскохозяйственное назначение (теплицы, парники и пр.)
Стандартный способ обогрева помещений на сегодняшний день конвективный, суть которого состоит в нагреве помещения за счет подачи теплого воздуха из водяных радиаторов.
Основная часть воздуха при таком нагреве поднимается вверх, к тому же необходимо время для того, чтобы нагрелся весь воздух в помещении. Потому у такого метода обогрева довольно низкая эффективность, особенно, если учесть факт потери части тепла при транспортировке его по теплотрассе.
Выгодной альтернативой конвективному оборудованию является отопление цеха с помощью пленочных инфракрасных обогревателей.
Основная задача такого нагревателя, как у солнца, нагрев самого помещения, а не воздуха внутри него. ПЛЭН устанавливается на потолок, занимая от 65 до 80 % всей площади, впоследствии его можно закрыть любыми отделочными материалами.
Отопление производственных помещений на основе ПЛЭН можно осуществлять в помещениях цехов с потолками не выше 5 метров. В том случае если потолки в производственном помещении превышают предельно-допустимую высоту в 5 метров, то необходимо опустить уровень потолков, либо установить подвесные, на высоту 4,5 – 5 метров, на которые впоследствии можно будет установить ПЛЭН. Это принципиально важно, так как если нарушать данное условие, то эффективность обогрева помещения падает в разы и может сильно отличаться от заявленной производителем.
Отопление производственных помещений на основе ПЛЭН обойдется примерно в 25 – 40 Вт на. Таким образом, для того чтобы обогреть помещение с площадью 100, вам необходимо будет потреблять порядка 1800 – 2800 КВтч в месяц. Еще одним плюсом такой системы является отсутствие затрат на поддержание жизнедеятельности системы отопления, естественным образом снижая затраты почти в 5 раз. Так же для монтажа и пуска данной системы не нужно ничего, кроме электросети. Потому без ПЛЭН не обойтись в слабогазифицированных районах.
Когда выбирают такую систему, то происходит существенная экономия денежных средств, причем абсолютно на всех этапах монтажа и эксплуатации. Нет надобности оборудовать помещение под котельную, а вместе с тем и нанимать персонал для обслуживания котельной; нет надобности открывать склады для хранения топлива; отпадает необходимость прокладки теплотрасс; через помещения и из стен не тянутся трубы и радиаторы. Также отпадает опасность заморозки / разморозки системы, по причине отсутствия жидкости [64].
ПЛЭН наиболее оптимальный обогреватель для того, чтобы осуществлять отопление цеха, так как он не нуждается в сервисном обслуживании, ремонте в период эксплуатации, обеспечивает пожаровзрывобезопасность, очень экономичен, легок в использовании.
И не лишним будет упомянуть, что гарантия от производителя на такую систему 10 лет, эксплуатационный срок достигает 50 лет.
Отопление производственных помещений на основе ПЛЭН, а так же монтаж данной системы, возможен в любое время года. До начала отопления цеха монтаж всей системы займет 3 – 4 дня на каждые 100.
Теплоизоляция дома.
Тепловая защита зданий (SNiP_23-02-2003) позволяет создать в доме уютную, наполненную теплом атмосферу, а также улучшить шумоизоляцию. Более того, использование качественного утеплителя даст возможность значительно сократить затраты на обогрев помещения, что, в свою очередь, влечет экономию электроэнергии.
Процедура утепления требуется не только загородным домам, но и многоэтажным зданиям как жилого типа, так и промышленного. При этом у каждого типа здания должна быть своя специфика утепления.
Нормы по теплоизоляции, предъявляемые к различным типам зданий, определяются по таким показателям, как среднемесячная температура, ветер, солнечная радиация. СанПиНы и ГОСТы предусматривают допустимые и оптимальные параметры микроклимата помещения. В соответствии с этими значениями проектируется теплоизоляция дома или промышленного помещения. Также широко используется такое понятие как энергетическая эффективность, т.е. возможность здания обеспечивать требуемый уровень расхода тепла для поддержания оптимального микроклимата. Выбор уровня тепловой защиты зданий осуществляется в зависимости от высоты здания [65].
Теплоизоляция дома должна осуществляться с использованием теплоизоляционных материалов и систем отопления. Одним из наиболее эффективных приборов для тепловой защиты здания является пленочный электронагреватель, или сокращенно – ПЛЭН.
Устройство пленочного электронагревателя представляет собой ламинированную пленкой алюминиевую фольгу и резистив (металлический греющий элемент). Принцип работы основан на действии инфракрасного излучения, которое, достигнув твердой поверхности, выделяет тепло.
Прибор начинает излучать ИК-спектр при прохождении через его элементы электрического тока. Электронагреватель автоматически поддерживает заданную на терморегуляторе температуру в помещении независимо от температуры наружного воздуха. Это позволяет создать комфортный микроклимат помещения и значительно сэкономить электроэнергию.
Отопление на основе ПЛЭН устанавливается на потолке, что обеспечивает равномерное распределение по всему обогреваемому помещению.
Большим достоинством системы ПЛЭН является то, что ИК-излучение не понижает уровень влажности в помещении (в отличие от традиционных систем отопления). Помимо этого, многочисленными исследованиями было доказано, что длинноволновое ИК-излучение, в котором работает электронагреватель, оказывает полезное действие на организм человека. В то же время система абсолютно безопасна для здоровья, что подтверждается сертификатами и заключениями санитарно-эпидемиологических организаций [66].
Интерьер не будет испорчен трубами и радиаторами, т.к. пленочный электронагреватель может быть полностью скрыт под отделочными материалами. Помимо традиционного использования отопление на основе ПЛЭН может применяться для систем "теплого пола". Гарантия на использование ПЛЭН составляет 10 лет с момента его продажи. Дополнительное обслуживание в течение эксплуатации не требуется. Сравнение экономии "Электрический котел и экономичное отопление ПЛЭН".
Система пленочного нагревания ПЛЭН является достойным конкурентом конвекционного отопления. Новая инфракрасная система обогрева – это попытка воспроизвести теплообмен в природе. Главные преимущества инновационной системы – экономичность, экологичность и долговечность.
Принцип работы ПЛЭН основан на обогреве помещения тепловой составляющей солнечного света. Нагреватель представляет собой многослойные резисторы, располагающиеся между двух пластиковых пленок. Длина волны, излучаемая инфракрасным обогревателем, составляет 9 мкм. Такое излучение поглощается мебелью, полом и другими поверхностями, создавая комфортный микроклимат помещения.
Область применения ПЛЭН достаточно широка и включает в себя коттеджи, дома, квартиры, лоджии, развлекательные комплексы, офисы, торговые центры, склады, производственные помещения, гаражи и т.п.
Конструкция ПЛЭН может быть представлена в виде 3-х разновидностей: потолочный нагреватель, напольный нагреватель и высокотемпературный нагреватель. Последний тип используется для сушилок и ИК – саун, в которых применяется метод ИК-терапии. Данный метод весьма эффективен для борьбы с простудными заболеваниями, для снижения веса, а также стимулирования желудочно-кишечного тракта [67].
Электрический котел отопления. При строительстве нового дома либо реконструкции существующего, не имеющего доступа к газовым магистралям, можно купить электрокотел.
Но гораздо выгоднее будет установить экономичное отопление на основе ПЛЭН, т. к. с ним не потребуются большие затраты на электроэнергию.
Для наглядного примера рассмотрим средний расход электроэнергии для дома площадью 100:
- электрический котел отопления 5040 кВтч в месяц;
- экономичное отопление на основе ПЛЭН 1800 кВтч в месяц.
Более того, отопление на основе ПЛЭН благоприятно воздействует на организм человека, подобно солнечным лучам. Электрический котел отопления такими особенностями похвастаться, к сожалению, не может.
К преимуществам системы пленочных обогревателей также можно отнести достаточно легкий и быстрый монтаж, полное отсутствие затрат на эксплуатационное обслуживание, длительный срок службы (до 25 лет).
ПЛЭН не портит внешний вид интерьера, как электрокотел. Система крепится на потолок (либо на пол) и может быть скрыта почти любыми декоративными элементами. Исключение составляют зеркало и металл.
При проектировке системы пленочного электронагревателя учитывается высота потолков помещения, его площадь и тип, что позволяет правильно распределить инфракрасные излучатели.
Отталкиваясь от перечисленных выше преимуществ системы ПЛЭН и учитывая, что расход электроэнергии системы ПЛЭН в 2 – 3 раза меньше расхода электрокотла, можно сделать резонный вывод, что прежде, чем купить электрокотел, стоит реально оценить свои возможности и приобрести экономичное отопление на основе ПЛЭН [68].
Главные преимущества системы отопления на основе ПЛЭН представляют собой достаточно объемный список, в который входят:
- исключение утечек и промерзания благодаря отсутствию труб и радиаторов в данной системе;
- отсутствие воздействия на уровень влажности и химический состав окружающего воздуха;
- отсутствие каких-либо затрат на обслуживание оборудования;
- впечатляющий срок эксплуатации, превышающий 50 лет;
- полная пожаро- и электробезопасность;
- травмобезопасность как следствие пониженных значений температуры (не более 45 градусов);
- пониженный уровень шума;
- эстетичный внешний вид с возможностью более эффективно использовать пространство комнаты;
- низкий уровень напряженности электромагнитных полей, соответствующий евростандарту;
- поддержка в рабочем состоянии в любое время года, независимо от погодных условий и времени года;
- возможность установки индивидуального микроклимата помещения;
- отсутствие резких скачков температуры воздуха по всей высоте помещения (с точностью до 2 C°);
- полная автоматизация с возможностью дистанционного управления;
- сравнительно небольшой вес;
- экономичность, обеспечиваемая высоким КПД системы [69].
Система на основе ПЛЭН не лишена и недостатков, однако их можно перечислить по пальцам:
- потребность в достаточной для работы электрической мощности;
- снижение эффективности при плохой теплоизоляции помещения;
- расходы эксплуатации в 1,5 раза выше, чем у газовых обогревателей.
Согласно проведенным исследованиям рынка и анализу числа обращений по поводу монтажа систем отопления в производственных цехах, прогнозируемая годовая емкость рынка составляет 2500 – 2600 кв. м.
Штатное расписание бригады монтажников приведено в таблице 3.1.
На основе штатного расписания отдела монтажа пленочной системы отопления (ПСО), составим расчет фонда оплаты труда предприятия в месячном и годовом интервале.
Таблица 3.1 – Штатное расписание отдела монтажа пленочной системы отопления
|
Штатная единица |
Количество человек |
Условия оплаты труда |
|
Технолог |
1 |
оклад 28 000 р. |
|
Бригадир |
1 |
оклад 25 000 р. |
|
Монтажник |
3 |
оклад 19 000 р. |
|
Разнорабочий |
1 |
оклад 14 000 р. |
|
Итого |
6 |
- |
Расчет оплаты труда для отдела монтажа представлен в таблице 3.2.
Таблица 3.2 – Расчет фонда оплаты труда для отдела монтажа пленочной системы отопления
|
Штатная единица |
ФОТ в месяц, тыс. р. |
Количество человек |
Итого ФОТ в месяц, тыс. р. |
Итого ФОТ в год, тыс. р. |
|
Технолог |
28 |
1 |
28 |
336 |
|
Бригадир |
25 |
1 |
25 |
300 |
|
Монтажник |
19 |
3 |
57 |
684 |
|
Разнорабочий |
14 |
1 |
14 |
168 |
|
Итого |
- |
- |
124 |
1 488 |
На первоначальном этапе с целью минимизации рисков проекта, следует организовать одну монтажную бригаду по реализации услуг монтажа пленочных систем отопления. Таким образом, расчеты показывают, что годовой фонд оплаты труда бригады монтажа ПСО составит 1 488 тыс. р. [70].
Кроме затрат на оплату труда отдел ПСО несет определенные издержки.
1. Отчисления во внебюджетные фонды (по состоянию на 2013 г., их ставка составляет 30,2 %).
2. Периодическое обучение персонала на заводе-изготовителе ПСО 25 тыс. р. в месяц.
3. Прочие текущие расходы (10 % от ФОТ).
4. Общехозяйственные расходы ООО "ДВ – Стандарт" (5 % от ФОТ).
Произведем расчет затрат по функционированию монтажной бригады.
Расчет затрат по функционированию монтажной бригады предприятия представлен в таблице 3.3.
Таблица 3.3 – Расчет затрат по функционированию монтажной бригады
|
Показатель |
Сумма в месяц, тыс. р. |
Сумма в год, тыс. р. |
|
Заработная плата отдела монтажа |
124 |
1 488 |
|
Отчисления во внебюджетные фонды |
37,4 |
449,4 |
|
Периодическое обучение |
25 |
300 |
|
Прочие расходы (10 % от ФОТ) |
12,4 |
148,8 |
|
Общехозяйственные расходы (5 % от ФОТ) |
6,2 |
74,4 |
|
Итого |
205,05 |
2 460,58 |
Структура затрат по функционированию монтажной бригады организации представлена на рисунке 3.2.
Рисунок 3.2 – Структура затрат по функционированию монтажной бригады
Как показывает рисунок 2.2, процесс монтажа пленочных систем отопления зарплатоемкий.
Основную часть расходов на функционирование отдела составляют затраты на оплату труда. Согласно технологического процесса монтажа ПСО, стандартная бригада монтажников состоит из 3-х монтажников и 1 разнорабочего (грузчика, уборщика).
Нормы времени на монтаж системы отопления составляют: 1 – 1,1 ч.
Производственной программой ОАО "КЭМП" предусмотрено количество рабочих дней в году равное 270 дням.
Таким образом, производственная мощность бригады монтажников ПСО будет равна данному выражению:
2 160 / 1,1 = 1 963,6 в год.
Как упоминалось ранее, по данным годовая емкость рынка составляет 2 500 – 2 600, таким образом, создание второй бригады пока в настоящий момент не целесообразно.
Производительность имеющейся бригады – 1963,6 в год.
Далее необходимо рассчитать себестоимость 1 монтажа ПСО для установления рыночной цены на услуги ОАО "КЭМП".
При годовых расходах на бригаду монтажников в сумме 2 460,6 тыс. р., и производственной программе монтажа на уровне 1 963,6, себестоимость 1 монтажа составит – 1,25 тыс. р.
Ценообразование ОАО "КЭМП" как выполняющей работы организации сводиться к установлении наибольшей наценки на услуги монтажа, чем на сами материалы. По предлагаемым заводом-изготовителем ПСО ценам, 1 пленки с учетом расходов на доставку продукции составляет 850 рублей. Политика ценообразования ОАО "КЭМП" сводится к тому что, накрутка на используемые в монтаже материалы (пленка) составит 20 %, накрутка при установлении цены на услуги монтажа 30 %.
В таблице 3.4 отражено ценообразование на пленочные системы отопления.
Таблица 3.4 – Ценообразование на пленочные системы отопления
|
Показатель |
Сумма, тыс. р. |
|
Себестоимость 1 монтажа |
1,25 |
|
Цена 1 монтажа |
1,63 |
|
Закупочная цена пленки (1 ) |
0,85 |
|
Цена реализации (1 ) |
1,02 |
Общая цена монтажа пленочной системы отопления вместе со стоимостью материалов составит 2,65 тыс. р.
Структура стоимости предлагаемой услуги монтажа ПЛЭН представлена графически на рисунке 3.3.
Финансовый план проекта начнем с расчета капитальных вложений в проект: это закупка электромонтажного оборудования, инструмента, прибором КИП, рабочая одежда бригады монтажников, расчеты внесем в таблицу 3.5.
Рисунок 3.3 – Структура стоимости услуги монтажа пленочного электронагревателя
Таблица 3.5 – Расчет капитальных затрат проекта
|
Показатель |
Стоимость, тыс. р. |
Количество, шт. |
Сумма, тыс. р. |
|
Электромонтажное оборудование |
77 |
1 |
77 |
|
Инструмент |
70 |
1 |
70 |
|
Оснастка |
35 |
1 |
35 |
|
Контрольно-измерительные приборы |
80 |
1 |
80 |
|
Рабочая одежда монтажника |
6 |
3 |
18 |
|
Рабочая одежда других членов бригады |
5 |
3 |
15 |
|
Итого |
273 |
10 |
295 |
Таким образом, данные рассчитанные в таблице 3.5, говорят о сумме капитальных (первоначальных) затрат проекта в размере 295 тыс. р.
Имея данные об объемах реализации услуг, рассчитаем бюджет продаж и бюджет расходов проекта.
Бюджет продаж проекта по организации бригады монтажа ПСО представлен в таблице 3.6.
Таблица 3.6 – Бюджет продаж
|
Продажи |
Цена за 1 |
Реализация, |
Итого, тыс. р. |
|
Услуги по монтажу |
1,63 |
1 963,6 |
3 198,7 |
|
Пленка |
1,02 |
1 963,6 |
2 002,9 |
|
Итого |
5 201,6 |
Бюджет продаж основан на продаже 1963,6 пленочных систем отопления. Годовая выручка проекта составит 5 201,6 тыс. р.
Согласно рассчитанным ранее показателям себестоимости, произведем планирование бюджета расходов проекта в таблице 3.7.
Таблица 3.7 – Бюджет затрат проекта
|
Затраты |
Затраты на 1 |
Объем реализации, |
Итого, тыс. р. |
|
Услуги по монтажу |
1,25 |
1 963,6 |
2 460,5 |
|
Пленка (ПСО) |
0,85 |
1 963,6 |
1 669,1 |
|
Итог |
4 129,6 |
Составленный бюджет затрат проекта по созданию подразделения монтажа пленочных систем отопления составит 4 129,6 тыс. р. в год.
На основе составленных бюджетов реализации и затрат, рассчитаем финансовые результаты проекта и рассмотрим его экономическую эффективность, и внесем данные в таблицу 3.8.
Таблица 3.8 – Финансовые результаты проекта
|
Показатель |
Сумма, тыс. р. |
|
Капитальные затраты |
295 |
|
Текущие затраты |
4 129,6 |
|
Реализация (выручка) |
5 201,6 |
|
Прибыль |
1 072,0 |
|
Прибыль с учетом капитальных затрат |
777,0 |
Как показывает таблица 3.8 и рисунок 3.4, доходы от реализации проекта превышают его расходы, тем самым обеспечивая получение прибыли.
Рисунок 3.4 – Доходы и расходы проекта
На основе полученных расчетов видно, что прибыль проекта предприятия составит 1072 тысяч рублей.
Как показывает таблица 3.8 и рисунок 3.5 прибыль проекта сокращается под влиянием капитальных затрат.
Однако и сокращенный показатель прибыли имеет достаточно высокое значение. Далее с учетом рассчитанных показателей прибыльности проекта необходимо определить систему налогообложения проекта [71].
Рисунок 3.5 – Прибыль проекта монтажа пленочной системы отопления
Проект будет находиться на упрощенной системе налогообложения (УСНО), для чего необходимо определиться с объектом налогообложения: "Доходы" или "Доходы за вычетом расходов".
Рассмотрим оба варианта УСНО для определения наиболее оптимального.
Таблица 3.9 – Определение варианта системы налогообложения
|
Показатель / База налогообложения |
Доходы |
Доходы – Расходы |
|
Выручка, тыс. р. |
5 201,6 |
5 201,6 |
|
Текущие затраты, тыс. р. |
4 129,6 |
4 129,6 |
|
Валовая прибыль, тыс. р. |
1 072 |
1 072 |
|
Ставка налога, % |
6 |
15 |
|
Сумма налога, тыс. р. |
312,1 |
160,8 |
|
Чистая прибыль, тыс. р. |
759,9 |
911,2 |
Из данных таблицы 3.9, наименьшая сумма налога наблюдается при УСНО "Доходы за вычетом расходов", следовательно, необходимо применить именно эту систему налогообложения [72].
3.4 Экономическое обоснование предлагаемого проекта
Согласно финансовому плану предприятия реализация продукции и услуг составит – 5 201,6 тыс. р.
Постоянные затраты на функционирование бригады монтажа предприятия составят – 2 460,6 тыс. р.
Сумма переменных затрат составит:
4129,6 – 2 460,6 = 1 669 тыс. р.
Удельные переменные затраты (на 1 р. реализации) составят:
1 669 / 5 201,6 = 0,32 р.
Формула точки безубыточности в денежном выражении:
, (1)
где – точка безубыточности в денежном выражении, тыс. р.;
В – выручка от продаж, тыс. р.;
– постоянные затраты, тыс. р.;
– переменные затраты, тыс. р.
Точка безубыточности составит:
= (5 201,6 2 460,6) / (5 201,6 – 1 669) = 12 799 056,96 / 3 532,6 =
= 3 623,12 тыс. р.
Таким образом, точка безубыточности достигается при реализации товаров и услуг на сумму 3 623,12 тыс. р. (69,6 % производственной программы).
Составим финансовый профиль проекта.
Первый год реализация проекта будет выполнена на 80 %. Во втором году реализации проекта планируется увеличение сбыта на 10 %, т.е. выполнение производственной программы составит 90 %. Последующие годы производственная программа будет увеличиваться на 3 % ежегодно.
Ставку дисконтирования примем равной 10 %. Как показывает таблица 3.10, при увеличении производственной программы на 3 % ежегодно начиная с 3-го года реализации проекта, и уровне дисконтирования 10 %, за 5 лет проект накопит 2 839,7 тыс. р.
В таблице 3.10 представлен финансовый профиль проекта.
Таблица 3.10 – Финансовый профиль проекта
|
Показатель |
0 |
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Производственная программа |
- |
80 % |
90 % |
93 % |
96 % |
99 % |
|
Доходы проекта |
0 |
4 161,28 |
4 681,44 |
4 837,49 |
4 993,54 |
5 149,58 |
|
- выручка |
- |
4 161,28 |
4 681,44 |
4 837,49 |
4 993,54 |
5 149,58 |
|
- прочие доходы |
- |
- |
- |
- |
- |
- |
|
Расходы проекта |
295 |
3 432,32 |
3 861,36 |
3 990,072 |
4 118,784 |
4 247,496 |
|
- инвестиции |
295 |
- |
- |
- |
- |
- |
|
- текущие расходы |
- |
3 303,68 |
3 716,64 |
3 840,53 |
3 964,42 |
4 088,30 |
|
- налоговые платежи |
- |
128,64 |
144,72 |
149,544 |
154,368 |
159,192 |
|
Чистый денежный поток |
-295 |
728,96 |
820,08 |
847,416 |
874,752 |
902,088 |
|
Кумулятивный денежный поток |
-295 |
433,96 |
1 254,04 |
2 101,456 |
2 976,208 |
3 878,296 |
|
Дисконтированный денежный поток |
-295 |
662,69 |
677,75 |
636,68 |
597,47 |
560,13 |
|
Накопленный дисконтированный денежный поток |
-295 |
367,69 |
1 045,44 |
1 682,12 |
2 279,59 |
2 839,7 |
На рисунке 3.6 изображено сравнение денежных потоков проекта.
Рисунок 3.6 – Сравнение денежных потоков проекта
Стоит отметить, что без учета дисконтирования накопленный доход составит 3 878,3 тыс. р., а с учетом дисконтирования 2 839,7 тыс. р.
На фоне капитальных вложений, на уровне 295 тыс. р. проект выглядит довольно-таки эффективным.
Текущая стоимость проекта представлена на рисунке 3.7.
Рисунок 3.7 – Текущая стоимость проекта
Срок окупаемости проекта без учета инфляции составит:
295 / 433,96 = 0,68 года.
Срок окупаемости проекта с учетом инфляции составит:
295 / 367,7 = 0,8 года.
Таким образом, проект высокоэффективен, окупается менее чем за 1 год.
Сумма дополнительной прибыли ОАО "КЭМП" составит 911,2 тыс. р.
Учитывая сумму убытка по итогам 2012 г., в размере 8 316 тыс. р., убыточность ООО "КЭМП" сократится на 777 тыс. р. до 7 539 тыс. р.
Экономический эффект мероприятия составит 777 тыс. р., а его экономическая эффективность будет равна 10,3 % (именно на это число сократится убыток ООО "КЭМП").
Заключение
В первой главе дипломной работы были рассмотрены методологические основы анализа финансового состояния предприятия.
Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Финансовое состояние предприятия – это экономическая категория, отражающая состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к саморазвитию на фиксированный момент времени.
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым и кризисным. Способность предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою деятельность на расширенной основе свидетельствует о его хорошем финансовом состоянии.
Устойчивое финансовое положение в свою очередь оказывает положительное влияние на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами.
Поэтому финансовая деятельность как составная часть хозяйственной деятельности направлена на обеспечение планомерного поступления и расходования денежных ресурсов, выполнение расчетной дисциплины, достижение рациональных пропорций собственного и заемного капитала и наиболее эффективного его использования.
Эффективность деятельности любого предприятия в современных условиях зависит от организации процесса производства.
Для правильного руководства процессом производства необходимо располагать полной, точной, объективной, современной и достаточно детальной экономической информацией.
Основным инструментом для этого служит финансовый анализ, основной целью которого является получение небольшого числа ключевых параметров, дающие объективную и точную картину финансового состояния предприятия, при помощи которого можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.
Под понятием анализ финансового состояния, как правило, понимают характеристику его конкурентоспособности (а конкурентоспособность характеризуют показатели платежеспособности и кредитоспособности), эффективности использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими хозяйствующими субъектами.
Анализ финансового состояния тесно связан с планированием и прогнозированием, поскольку без глубокого анализа невозможно осуществление этих функций. Важная роль анализа финансового состояния предприятия в подготовке информации для планирования, оценки качества и обоснованности плановых показателей, в проверке и объективной оценке выполнения планов.
С помощью анализа финансового состояния вырабатываются стратегия и тактика развития предприятия, обосновываются планы и управленческие решения, осуществляется контроль за их выполнением, выявляются резервы повышения эффективности производства, оцениваются результаты деятельности предприятия, его подразделений и работников.
Финансовый анализ является не только средством обоснования планов, но и контроля за их выполнением.
Планирование начинается и заканчивается анализом результатов деятельности предприятия. Он позволяет повысить уровень планирования, сделать его научно обоснованным.
Во второй главе дипломной работы был проведен анализ финансового состояния ООО "КЭМП".
По результатам проведенного финансового анализа ОАО "КЭМП", можно отметить, что предприятие снижает объемы реализации продукции, вследствие этого его выручка сократилась с 92 211 до 78 915 тыс. р. или на 14,42 %.
Таким образом, предприятию требуется увеличение выручки. Увеличение выручки ОАО "КЭМП" возможно благодаря расширению имеющихся рынков, проведению грамотно составленной и реализованной маркетинговой политики, путем повышенного стимулирования сбыта услуг и т. д.
Предприятие испытывает серьезные трудности, так как его деятельность является убыточной. Причем результаты деятельности предприятия ухудшились, так как оно перешло из разряда прибыльных в категорию убыточных.
Отсутствие у ОАО "КЭМП" чистой прибыли показывает отток денежных средств и свидетельствует о том, что у него нет источника пополнения оборотных средств. Долги потребителей продукции предприятию (платежи по которым ожидаются в течение 12 месяцев) снизились на 12,19 %, что является позитивным изменением и может свидетельствовать об улучшении ситуации с оплатой продукции предприятия и о выборе подходящей политики продаж и предоставления потребительского кредита покупателям.
Задолженность самого предприятия снизилась на 53,69 %.
Преобладающими в структуре кредиторской задолженности являются обязательства перед поставщиками и подрядчиками (11 857 тыс. р.).
Необходимо обратить внимание на то, что предприятие за счет неплатежей своим кредиторам (то есть бюджету, внебюджетным фондам и др.) предоставляло отсрочки платежей должникам. Об этом свидетельствует пассивное сальдо задолженности (в размере 6 694 тыс. р.), показывающее превышение краткосрочной кредиторской задолженности над краткосрочной дебиторской задолженностью.
Анализ финансовой устойчивости ОАО "КЭМП" позволяет говорить о значительном запасе прочности, обусловленном высоким уровнем собственного капитала, который на конец анализируемого периода составил 0,800 (при рекомендуемом значении не менее 0,6).
Таким образом, у предприятия имеются возможности привлечения дополнительных заемных средств.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами составил на конец периода 0,430, что лучше установленного нормативного значения (0,10).
При необходимости предприятие сможет погасить в краткосрочном периоде свои текущие обязательства перед бюджетом и поставщиками за счет собственных денежных средств, производственных запасов, готовой продукции, дебиторской задолженности и прочих оборотных активов. Об этом свидетельствует значение показателя "Коэффициент покрытия" (коэффициент покрытия краткосрочной задолженности оборотными активами), который составил 1,759 при рекомендуемом значении от 1,00 до 2,00.
Можно предположить, что сроки выполнения обязательств предприятия еще не истекли или у предприятия хватит ресурсов, чтобы расплатиться с кредиторами, поскольку показатель длительности оборота краткосрочной задолженности по денежным платежам (96 дней), рассматриваемый как индикатор платежеспособности в краткосрочном периоде, не превышал 180 дней.
В третьей главе дипломной работы были разработаны мероприятия направленные на улучшение финансового состояния предприятия.
Для повышения эффективности работы предприятия первостепенное значение имеет выявление резервов увеличения объемов производства и реализации, снижения себестоимости продукции (работ, услуг), роста прибыли.
К факторам, необходимым для определения основных направлений поиска резервов увеличения прибыли относятся:
- природные условия, государственное регулирование цен, тарифов и др. (внешние факторы);
- изменение объема средств и предметов труда, финансовых ресурсов (внутренние производственные экстенсивные факторы);
- повышение производительности оборудования и его качества, ускорение оборачиваемости оборотных средств и др. (интенсивные);
- снабженческо-сбытовая деятельность, природоохранная деятельность и др. (внепроизводственные факторы).
В настоящий момент наиболее перспективным направлением развития бизнеса для ОАО "КЭМП" является развитие рынка альтернативных источников энергии г. Комсомольска-на-Амуре и прилегающего района.
Вот уже на протяжении нескольких месяцев руководство завода пленочных систем отопления проводит руководству ОАО "КЭМП" презентации своих альтернативных систем отопления помещений.
Согласно проведенным исследованиям рынка и анализу числа обращений по поводу монтажа систем отопления в производственных цехах, прогнозируемая годовая емкость рынка составляет 2 500 – 2 600.
На первоначальном этапе с целью минимизации рисков проекта, следует организовать одну монтажную бригаду по реализации услуг монтажа пленочных систем отопления.
Согласно технологического процесса монтажа ПСО, стандартная бригада монтажников состоит из 3-х монтажников и 1 разнорабочего (грузчика, уборщика). Рассчитанные данные, говорят о сумме капитальных (первоначальных) затрат проекта в размере 295 тыс. р., прибыль проекта составит 1 072 тыс. р.
Согласно финансовому плану реализация продукции и услуг предприятия составит 5 201,6 тыс. р.
Без учета дисконтирования накопленный доход за 5 лет реализации проекта составит 3 878,3 тыс. р., а с учетом дисконтирования 2 839,7 тыс. р.
На фоне капитальных вложений, на уровне 295 тыс.р. проект выглядит довольно-таки эффективным.
Таким образом, проект высокоэффективен, окупается менее чем за 1 год.
Таким образом, сумма дополнительной прибыли ОАО "КЭМП" составит 911,2 тыс. р.
Учитывая сумму убытка по итогам 2012 г., в размере 8 316 тыс. р., убыточность ООО "КЭМП" сократится на 777 тыс. р. до 7 539 тыс. р.
Экономический эффект мероприятия таким образом, составит 777 тыс. р., а его экономическая эффективность будет равна 10,3 % (именно на это число сократится убыток ООО "КЭМП").
Список использованных источников
1 Михайлова, И. А. Оценка финансового состояния предприятия / И. А. Михайлова. – Минск.: Наука и техника, 2005. – 635 с.
2 Рубинштейн, Т. Б. Планирование и расчеты денежных средств фирм и компаний / Т. Б. Рубинштейн. – М.: Ось-89, 2006. – 608 с.
3 Лоханина, И. М. Финансовый анализ на основе бухгалтерской отчетности / И. М. Лоханина. – Ярославль.: 2009. – 346 с.
4 Моляков, Д. С. Методика финансового анализа: Учебное пособие / Д. С. Моляков. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 200 с.
5 Мишин, Ю. А. Учет и анализ: проблемы качественной обработки учетной информации / Ю. А. Мишин. – Краснодар.: Статпроф, 2008. – 369 с.
6 Шишкин, А. К. Бухгалтерский учет и финансовый анализ на коммерческих предприятиях: Практическое руководство. 3-е изд. доп. / А. К. Шишкин, С. С. Вартанян. – М.: ИНФРА – М: 2006. – 268 с.
7 Моляков, Д. С. Теория финансов предприятий: Учебное пособие / Д. С. Моляков. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 112 с.
8 Ковалев, А. К. Финансовый анализ: управление капиталом / А. К. Ковалев. – М.: 2009. – 246 с.
9 Муравьев, А. И. Теория экономического анализа: практикум / А. И. Муравьев. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 387 с.
10 Грачев, А. В. Анализ и управление финансовой устойчивостью предприятия / А. В. Грачев. – М.: Финпресс, 2009, – 350 с.
11 Ковалев, А. П. Диагностика банкротства / А. П. Ковалев. – М.: Финанстинформ, 2008. – 452 с.
12 Шалин, В. Б. Инвестиции как "витамин роста": о деятельности Внешторгбанка по кредитованию предприятий на территории Хабаровского края / Шалин В. Б. // Тихоокеан. звезда. – 2009. – 28 янв. – С. 3-7.
13 Бляхмак, Л. С. Экономика фирмы: Учебное пособие / Л.С. Бляхмак. – СПб.: Из-во Михайлова, 2008. – 304 с.
14 Ковалев, В. В. Финансы предприятий / В. В. Ковалев. – М.: Проспект, 2007. – 352 с.
15 Савченко, А. О. Основы российской модели смешанной экономики / А. О. Савченко // Маркетинг. – 2009. – N 6. – С.15-19.
16 Кондраков, Н. П. Основы финансового анализа / Н. П. Кондраков // Главбух. – 2007. – №3. – С.87-89.
17 Сенчагов, В. К. Финансы. Денежное обращение и кредит. Учебник / В. К. Сенчагов. – М.: "Проспект", 2008. – 496 с.
18 Ефимова, О. В. Финансовый анализ / О. В. Ефимова. – М.: Бухгалтерский учет, 2008. – 319 с.
19 Сергеев, И. В. Экономика предприятия / И.В. Сергеев. – М.: ФиС. – 2007. – 204 с
20 Стражева, В. И. Анализ хозяйственной деятельности в промышленности / В. И. Стражева. – М.: Высшая шк., 2005, – 300 с.
21 Стюард, Х. Планирование и смешанная экономика / Х. Стюард // Вопр. экономики. – 2009. – N 1. – С. 124-134
22 Хелферт, Э. Техника финансового анализа / Пер. с англ. под ред. Белых Л.П. – М.: Аудит, ЮНИТИ, 2008 – 170 с.
23 Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа предприятий / А. Д. Шеремет. – М.: Юни – Глоб, 2006. – 356 с.
24 Цветков, В. А. Консолидированное налогообложение в рамках ФПГ / В. А. Цветков // Промышленная политика в Российской Федерации, 2009, №9. С. 32-35.
25 Штайнхер, А. Современные тенденции развития российского банковского сектора / Штайнхер А // Вопр. экономики. – 2009. – № 12. С. 110.
26 Холт, Р. Н. Основы финансового менеджмента / Р. Н. Холт. – М.: Дело, 2008. – 296 с.
27 Хужокова, И. М. Корпоративное право Российской Федерации: курс лекций / И. М. Хужокова. – М.: Экзамен, 2007. – 352 с.
28 Четаркин, Е. М. Финансовый анализ производственных инвестиций / Е.М. Четаркин. – М.: Дело, 2006. – 420 с.
29 Шабалин, Е. М. Как избежать банкротства / Е. М. Шабалин, Н. А. Кричевский. – М.: ИНФРА – М, 2006. – 250 с.
30 Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа в промышленности / А. Д. Шеремет. – М.: ИНФРА – М, 2005. – 208 с.
31 Мухин, С. А. Прибыль в новых условиях хозяйствования / С. А. Мухин. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 144 с.
32 Козлов, О. И. Оценка кредитоспособности предприятия / О. И. Козлов. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 499 с.
33 Рындин, А. Г. Организация финансового менеджмента на предприятии / А. Г. Рындин. – М.: Русская Деловая Литература, 2006. – 415 с.
34 Чернов, В. А. Управленческий учет и анализ коммерческой деятельности / В. А. Чернов. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 324 с.
35 Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа предприятий / А. Д. Шеремет. – М.: Юни – Глоб, 2006. – 356 с.
36 Нидлз, Б. Принципы бухгалтерского учета / Б. Нидлз. – М.: ЮНИТИ, 2005. – 223 с.
37 Ковалев, В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетности / В. В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2009 – 360 с.
38 Балабанов, И. Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта / И. Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 284 с.
39 Артеменко, В. Г. Финансовый анализ торгового предприятия / В. Г. Артеменко. – М.: "Дело и сервис", 2009. – 160 с.
40 Бужинский, А. И. Методика экономического анализа деятельности промышленного предприятия / А. И. Бужинский. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 361 с.
41 Александров, Ю. Л. Экономика торгового предприятия: Учебное пособие / КГТЭИ; Кафедра экономики торговли; Ю. Л. Александров, Н. Н. Терещенко, И. В. Петрученя. – Красноярск, 2007. – 211 с.
42 Дробозина, Л. А. Финансы. Денежное обращение, кредит: Учебник для ВУЗов / Л. А. Дробоздина. – М.: Финансы, ЮНИТИ, 2009. – 479 с.
43 Кодацкий, В. П. Анализ прибыли предприятия / В. П. Кодацкий // Финансы. – 2008. -№12. – С. 62-74.
44 Муравьев, А. И. Теория экономического анализа: проблемы и решения / А. И. Муравьев. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 197 с.
45 Хорн, М. А. Основы управления финансами / М. А. Хорн. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 256 с.
46 Шеремет, А. Д. Методика финансового анализа в торговле / А. Д. Шеремет. – М.: ИНФРА – М, 2005. – 208 с
47 Павлова, Л. Н. Финансовый менеджмент. Управление денежным оборотом предприятий / Л. Н. Павлова. – М.: Банки и биржи, ЮНИТИ, 2006. – 572 c.
48 Крейнина, М. Н. Анализ финансового состояния и инвестиционной привлекательности акционерных обществ в промышленности, строительстве и торговле / М. Н. Крейнина. – М.: Профит, 2008. – 631 с.
49 Ковалев, В. В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Анализ отчетности / В. В. Ковалев. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 380 с.
50 Абрютина, М. С. Анализ финансово – экономической деятельности предприятия / М. С. Абрютина, А. В. Грачев. – М.: Дело и Сервис, 2008. – 578 с.
51 Абрютина, М. С. Экономический анализ торговой деятельности: Учебное пособие / М.С. Абрютина. – М.: Дело и сервис, 2005. – 512 с.
52 Акулин, Д. Ю. Дебиторская задолженность организации / Д.Ю. Акулин // Экономический вестник. – 2009. – №7. – С. 45 – 48.
53 Алексеева, М. М. Планирование деятельности фирмы / М. М. Алексеева – М.: Финансы и статистика, 2008. – 288 с.
54 Артеменко, В. Г. Финансовый анализ / В. Г. Артеменко. – М.: ДИС, 2007. – 159 с.
55 Артеменко, В. Г. Финансовый анализ: Учебное пособие / В. Г. Артеменко, В. Г. Беллендир. – М.: Издательство "ДИС", НГАЭиУ, 2008. – 275 с.
56 Баканов, М. И. Теория экономического анализа / М. И. Баканов, А. Д. Шеремет. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 244 с.
57 Баканов, М. И. Теория экономического анализа / М. И. Баканов. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 425 с.
58 Балабанов, И. Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта / И. Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 510 с.
59 Балабанов, И. Т. Основы финансового менеджмента / И. Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 290 с.
60 Балабанов, И. Т. Сборник задач по финансам и финансовому менеджменту: учебное пособие / И. Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2005. – 536 с.
61 Барногольц, С. Г. Экономический анализ хозяйственной деятельности на современном этапе развития / С. Г. Барнгольц. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 520 с.
62 Белобородова, В. А. Анализ хозяйственной деятельности / В. А. Белобородова. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 200 с.
63 Бернстайн, Л. А. Анализ финансовой отчетности / Л. А. Бернстайн. – М.: Финансы и статистика, 2006. – 180 с.
64 Бланк, И. А. Управление денежными потоками / И. А. Бланк. – Киев: Ника-центр, 2006. – 480 с.
65 Богатин, Ю. В. Инвестиционный анализ. / Ю. В. Богатин – М.: Юнити, 2006. – 342 с.
66 Бредникова, Т. Б. Финансы: учебное пособие / Т.Б. Бредникова М.: ИНФРА-М, 2007. – 336 с.
67 Бредникова, Т. Б. Механизм деятельности акционерного общества на рынке ценных бумаг / Т. Б. Бредникова. – М.: ИНФРА-М, 2005. – 246 с.
68 Бредникова, Т. Б. Прогнозирование экономического и социального развития / Т. Б. Бредникова. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 286 с.
69 Булатов, С. А. Экономика / С.А. Булатов. – М.: Издательство БЕК, 2007. – 312 с.
70 Кашин, Н. В. Финансы предприятий: Учеб. пособие для вузов / Н. В. Кашин. – М.: ЮНИТИ, 2009. – 318 с.
71 Ковалев, В. В. Управление финансами / В.В. Ковалев. – М.: ФБК-ПРЕСС, 2006. – 480 с.
72 Ковалев, В. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В. В. Ковалев. – М.: Проспект, 2008. – 342 с.
73 Быкадаров, В. Л. Финансово-экономическое состояние предприятия / В. Л. Быкадаров, П. Д. Алексеев. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 365 с.
74 Бюджетный кодекс РФ. М.: ЮНИТА-ДАНА, 2008. – 256 с.
75 Волкова, О. И. Экономика предприятия / О. И. Волкова. – М.: Инфра – М, 2008. – 224 с.
76 Горбачева, Л. А. Анализ прибыли и рентабельности / Л. А. Горбачева. – М.: Экономика, 2007. – 195 с.
77 Горфинкель, В. Л. Экономика предприятия / В. Л. Горфинкель [и др.]. – М.: Юнити, 2007. – 188 с.
78 Горюнов, А. Р. Финансы предприятий: Учебник / А. Р. Горюнов. – М.: Финансы, "Юнити", 2007. – 416 с.
79 Государство в условиях формирования смешанной экономики / Науч. ред. Зельднер А.Г., Ваславская И.Ю. – М., 2006. – 146 с.
80 Градов, А. П. Экономическая стратегия фирмы: Учебное пособие / Под ред. Градова А.П.- Спб.: Специальная литература, 2008. – 294 с.
81 Гражданский кодекс Российской Федерации. Части первая и вторая. – М.: Норма, 2009. – 796 с.
82 Дронов, Р. И. Оценка финансового состояния предприятия / Р.И Дронов –М.: Финансы. – 2006. – 411 с.
83 Ефимова, О. В. Анализ оборачиваемости средств коммерческого предприятия / О. В. Ефимова // Бухгалтерский учет. – 2008. – №10. – С. 23-29.
84 Ефимова, О. В. Финансовый анализ в торговле / О. В. Ефимова. – М.: Бухгалтерский учет, 2007.- 210 с.
85 Жиделева, В. В. Экономика предприятия: Учебное пособие. – 2-е изд. / В.В. Жиделева. – М., 2008. – 132 с.
86 Завгородний, В. П. Бухгалтерский учет, контроль и аудит в условиях рынка / В. П. Завгородний. – Киев: Издательство "Блиц-Информ", 2009. – 832 с.
87 Зайцев, Н. Л. Экономика промышленного предприятия: Учебник. – 2-е изд., перераб. и доп. / Н. Л. Зайцев. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 336 с.
88 Коласс, Б. Ф. Управление финансовой деятельностью предприятия / Б. Ф. Колас. – М.: ЮНИТИ, 2008. – 576 с.
89 Кондратьев, Е. А. Финансы / Е. А. Кондратьев. – М.: 2006. – 396 с.
90 Короткова, Э. М. Антикризисное управление: Учебник / Э. М. Короткова. – М.: ИНФРА – М, 2008. – 432 с.
91 Краюхина, Г. А. Экономический анализ / Г. А. Краюхина. – М., 2008. – 136 с.
92 Крейнина, М. Н. Финансовый менеджмент / М. Н. Крейнина. – М.: Дело и сервис, 2006, – 400 с.
93 Маркарьян, Э. А. Финансовый анализ / Э. А. Маркарьян. – М.: "ПРИОР", 2005. – 280 с.
94 О бухгалтерском учете: Федер. закон от 21.11.2002 г. № 129 – Ф3 // Собрание законодательства РФ. – 2009. – №3. Ст. 19.
95 О несостоятельности (банкротстве): Федер. закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ. – 5-е изд. – М.: "Ось-89", 2009. – 64 с.
96 Палий, В. Ф. Новая бухгалтерская отчетность. Содержание. Методика анализа / В. Ф. Палий. -М.: Библиотека журнала "Контроллинг", 2005.-78 с.
97 Родионова, В. М. Финансовая устойчивость предприятия в условиях инфляции / В. М. Родионова, М. А. Федотова. – М.: Трэк, 2008. – 610 с.
100 Вахрушева, Е. А. Финансы и кредит. Итоговая аттестация студентов, преддипломная практика и дипломное проектирование: учеб. пособие / Е. А. Вахрушева, Н. Н. Симоненко – Комсомольск-на-Амуре: ФГБОУ ВПО "КнАГТУ", 2009. – 160 с.