Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Эмиссия и андеррайтинг ценных бумаг
Первичный рынок ценных бумаг – это рынок, на котором происходит первичное размещение ценных бумаг.
Эмиссионные ценные бумаги – ценные бумаги, в том числе бездокументарные, которые характеризуются одновременно следующими признаками:
- закрепляют совокупность имущественных и неимущественных прав, подлежащих удостоверению, уступке и безусловному осуществлению с соблюдением установленных законодательством формы и порядка;
- размещаются выпусками;
- имеют равные объемы и сроки осуществления прав внутри одного выпуска вне зависимости от времени приобретения.
Конструирование выпуска ценных бумаг – определение размеров выпуска и способа размещения ценных бумаг с учетом оценки финансового состояния эмитента
Выпуск (дополнительный выпуск) ценных бумаг – эмиссионных ценных бумаг — временно обособленная (на период размещения ценных бумаг и последующий трехмесячный срок исковой давности) совокупность ценных бумаг, размещаемых дополнительно к ранее размещенным ценным бумагам того же выпуска.
Решение о размещении ценных бумаг – Под решением о размещении ценных бумаг понимается одно из следующих решений:
Решение о выпуске ценных бумаг – это документ, содержащий данные, достаточные для установления объема прав, закрепленных ценной бумагой.
Государственная регистрация выпуска ценных бумаг – осуществляется федеральным органом исполнительной власти по рынку ценных бумаг - Федеральной службой по финансовым рынкам или иным органом, определенном законом о рынке ценных бумаг
Способы размещения ценных бумаг – распределение среди учредителей АО при его учреждении, распределение среди акционеров, подписка (открытая или закрытая), конвертация
Публичное размещение ценных бумаг (открытая подписка на ценные бумаги) – размещение ценных бумаг путем открытой подписки, в том числе размещение ценных бумаг на торгах фондовых бирж и иных организаторов торговли на рынке ценных бумаг.
Частное размещение ценных бумаг (закрытая подписка на ценные бумаги) – пакет ценных бумаг продается ограниченному числу лиц
Распределение акций среди учредителей – Размещение акций при учреждении акционерного общества осуществляется путем их распределения среди учредителей этого акционерного общества, а в случае учреждения акционерного общества одним лицом, - путем их приобретения единственным учредителем. При этом распределение акций среди учредителей (приобретение акций единственным учредителем) акционерного общества осуществляется в день государственной регистрации акционерного общества, до государственной регистрации их выпуска.
Распределение акций среди акционеров – Размещение акций при учреждении акционерного общества осуществляется на основании решения об учреждении этого акционерного общества и, в случае его учреждения двумя и более лицами, в соответствии с договором о его создании.
Конвертация ценных бумаг – операция по обмену на размещаемые (либо на находящиеся в обращении) ценные бумаги ранее размещённых ценных бумаг того же эмитента с погашением последних.
Проспект ценных бумаг – официальный документ, который готовится компанией-эмитентом, утверждается её Советом директоров, и содержит существенную информацию об эмитенте и его ценных бумагах.
Регистрация проспекта ценных бумаг – Процедура регистрации проспекта ценных бумаг осуществляется в ФСФР.
Отчет об итогах выпуска ценных бумаг – В отчёте об итогах выпуска ценных бумаг должна быть указана следующая информация:
Уведомление об итогах выпуска ценных бумаг – Не позднее 30 дней после завершения размещения эмиссионных ценных бумаг эмитент обязан представить в регистрирующий орган отчет об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг или в случае, предусмотренном пунктом 2 настоящей статьи, - уведомление об итогах выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг.
Недобросовестная эмиссия – действия, выражающиеся в нарушении процедуры эмиссии, установленной в настоящем разделе, которые являются основаниями для отказа регистрирующими органами в государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) эмиссионных ценных бумаг, признания выпуска эмиссионных ценных бумаг несостоявшимся или приостановления эмиссии эмиссионных ценных бумаг.
Эмиссия биржевых облигаций – осуществляется без государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска), регистрации проспекта и государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) биржевых облигаций по решению (усмотрению) их эмитента.
Эмиссия облигаций Банка России – Эмиссия облигаций Банка России осуществляется без государственной регистрации выпуска (дополнительного выпуска) таких облигаций, без проспекта указанных облигаций и без государственной регистрации отчета об итогах выпуска (дополнительного выпуска) облигаций.
Решение о размещении облигаций Банка России, а также решение об утверждении решения о выпуске (дополнительном выпуске) облигаций Банка России принимаются уполномоченным органом управления Банка России в соответствии с Федеральным законом "О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)".
Эмитент ценных бумаг – организация, выпустившая (эмитировавшая) ценные бумаги для развития и финансирования своей деятельности
Эмиссия ценных бумаг – это выпуск в обращение акций, облигаций и других финансовых инструментов, осуществляемый акционерными обществами в процессе их учреждения, а также при увеличении их уставного капитала или привлечении дополнительных финансовых ресурсов.
IPO – первая публичная продажа акций акционерного общества, в том числе в форме продажи депозитарных расписок на акции, неограниченному кругу лиц. Продажа акций может осуществляться как путём размещения дополнительного выпуска акций путём открытой подписки, так и путём публичной продажи акций существующего выпуска
Ежеквартальный отчет эмитента – обязанность осуществлять раскрытие информации в форме ежеквартального отчета распространяется:
1)на эмитентов, в отношении ценных бумаг которых осуществлена регистрация хотя бы одного проспекта ценных бумаг;
2) на эмитентов, государственная регистрация хотя бы одного выпуска (дополнительного выпуска) ценных бумаг которых сопровождалась регистрацией проспекта эмиссии ценных бумаг в случае размещения таких ценных бумаг путем открытой подписки или путем закрытой подписки среди круга лиц, число которых превышало 500;
3) на эмитентов, являющихся акционерными обществами, созданными при приватизации государственных и (или) муниципальных предприятий (их подразделений), в соответствии с планом приватизации, утвержденным в установленном порядке и являвшимся на дату его утверждения проспектом эмиссии акций такого эмитента, если указанный план приватизации предусматривал возможность отчуждения акций эмитента более чем 500 приобретателям либо неограниченному кругу лиц;
4) на эмитентов, биржевые облигации которых допущены к торгам на фондовой бирже.
Обязанность по раскрытию информации в форме ежеквартального отчета возникает, начиная с квартала, в течение которого была осуществлена регистрация проспекта ценных бумаг. В случае регистрации двух или более проспектов ценных бумаг эмитента обязанность по раскрытию информации в форме ежеквартального отчета возникает, начиная с квартала, в течение которого была осуществлена регистрация первого проспекта ценных бумаг.
Существенные факты, затрагивающие финансово-хозяйственную деятельность эмитента – При раскрытии информации о существенных фактах (событиях, действиях), затрагивающих финансово-хозяйственную деятельность кредитной организации - эмитента, повлекших разовое увеличение (уменьшение) стоимости активов, разовое увеличение чистой прибыли или убытков, а также о фактах разовых сделок, размер которых либо стоимость имущества по которым составляет 10 процентов и более от активов по состоянию на дату сделки, кредитным организациям - эмитентам следует учитывать, что:
стоимость активов по кредитным организациям определяется по итогу бухгалтерского баланса кредитной организации;
чистая прибыль определяется как прибыль, остающаяся в распоряжении кредитной организации после расчетов по налогам и другим обязательным платежам из прибыли в бюджет. Для определения величины чистых убытков предлагается фактическую сумму убытков увеличивать на сумму фактически уплаченных налогов и других платежей за счет прибыли, внесенных в бюджет.
Раскрытие информации эмитентом в процессе эмиссии ценных бумаг – обеспечение ее доступности всем заинтересованным в этом лицам независимо от целей получения данной информации по процедуре, гарантирующей ее нахождение и получение
Финансовый консультант на рынке ценных бумаг – юридическое лицо, имеющее лицензию на осуществление брокерской и / или дилерской деятельности на рынке ценных бумаг, оказывающее эмитенту услуги по подготовке проспекта ценных бумаг
Андеррайтинг ценных бумаг – это организация эмиссии ценных бумаг для клиента – эмитента ценных бумаг и гарантирование в той или иной форме их размещения на первичном рынке.
Андеррайтер на рынке ценных бумаг – это профессиональный участник рынка ценных бумаг (финансовый консультант) или группа профессиональных участников рынка ценных бумаг, обслуживающие и гарантирующие эмиссию ценных бумаг эмитента, осуществляющие их покупку для дальнейшей перепродажи широкой публике.
Эмиссионный синдикат – временное объединение профессиональных участников (андеррайтеров, брокеров) для определения размеров (процентных долей и / или абсолютных сумм) и условий участия каждого из участников синдиката в размещении выпуска ценных бумаг; для согласованного, в интересах эмитента осуществления прав и обязанностей, вытекающих из участия в синдикате. Создается на время подготовки и размещения выпуска акций.
Группа покупки – Труппа инвестиционных банков, которые, действуя в рамках соглашения между андеррайтерами (agreement among underwriters), обязуется приобрести новый выпуск ( new issue) ценных бумаг у организации-эмитента для перепродажи инвесторам на открытом рынке
Группа продажи – организуется синдикатом по покупке и включает как членов этого синдиката, так и других инвестиционных банкиров. Задачей синдиката продавцов является размещение ценных бумаг
Менеджер (лид-менеджер) эмиссионного синдиката – это компания, которая организует процесс размещения. Совместно с эмитентом готовятся все необходимые документы. Структура компании приводится в соответствие со стандартами площадки, на которой предполагается размещение. Кроме того, лид менеджер составляет список предполагаемых инвесторов, проводит Road Show, проводит само размещение и оказывает поддержку эмитенту после размещения.
Со-менеджер эмиссионного синдиката –
Андеррайтинговый договор – оговор между эмитентом и эмиссионным синдикатом об организаций и гарантировании первичного размещения ценных бумаг
Синдикационный договор – договор между членами эмиссионного синдиката, об организации и гарантировании первичного размещения ценных бумаг.
Андеррайтинг на базе твердых обязательств – Андеррайтер берет на себя обязательство выкупить у эмитента всю или часть эмиссии. В случае неразмещения эмиссии именно андеррайтер принимает на себя финансовые риски, поскольку обязуется выкупить ценные бумаги.
Андеррайтинг на базе лучших усилий – Андерратер берет на себя обязательство приложить все возможные усилия для размещения ценных бумаг, на не берет обязательства выкупать ценные бумаги. Все риски, связанные с неразмещением ценных бумаг, ложатся на эмитента. Непроданные ценные бумаги возвращаются эмитенту.
Послерыночная поддержка ценных бумаг – андеррайтер берет на себя обязательство по поддержке курса этих ценных бумаг на вторичном рынке как во время первичного размещения, так и после его завершения.
Андеррайтинг на принципе «все или ничего» - Андеррайтер обязуется полностью разместить эмиссию, если ему не удается выполнить свои обязательства, действие договора прекращается
«Стэнд-бай» андеррайтинг - Андеррайтер обязуется выкупить для последующего размещения часть эмиссии, не выкупленной старыми акционерами или теми, кто приобрел у них это право;
Конкурентный андеррайтинг – Подготовка и выкуп эмиссии осуществляются на основе конкуренции разных андеррайтеров. Договор с эмитентом заключает тот, кто предложит лучшие ценовые и иные условия.
Договорный андеррайтинг - При этой форме андеррайтинга ценовые условия эмиссии (цена выпуска акций у эмитента, спрэд между указанной ценой и ценой, по которой размещает эмиссию синдикат) устанавливается на основе переговоров между эмитентом и единственным менеджером синдиката