Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Анализ финансовой устойчивости, платежеспособности и кредитоспособности организации.
План:
1 вопрос:
Финансовая устойчивость и платежеспособность являются важнейшими характеристиками финансового состояния организации в рыночной экономике.
Понятие финансовой устойчивости достаточно многообразно и в специальной литературе приводятся различные определения. Обобщая мнения можно выделить 2 преобладающих подхода к экономическому содержанию данной категории:
Таким образом сущность финансовой устойчивости определяется рациональным формированием и эффективным использованием финансовых ресурсов положительно текущей оценкой и положительными прогнозами деятельности организации.
Отклонение от этих критериев в « худшую сторону» означает снижение финансовой устойчивости и при постоянной отрицательной динамике это может привести у финансовому кризису и банкротству.
Внешним проявлением финансовой устойчивости является платежеспособность организации. Под платежеспособностью понимают наличие у организации денежных средств и их эквивалентов достаточных для расчетов по краткосрочной задолженности требующей немедленного погашения, причем платежеспособной можно считать ту организацию, которая обеспечивает эти условия не в разовом, а в регулярном режиме.
Основными признаками платежеспособности можно считать:
наличие в достаточном объёме денежных средств и высоко ликвидных краткосрочных финансовых вложений;
отсутствие факторов неуплаты по обязательствам (просроченной задолженности).
Вместе с тем наличие незначительных денежных средств вовсе не означает, что предприятие однозначно неплатежеспособно, так как они могут поступить на счета в течение ближайших дней, а некоторые виды активов, при необходимости, легко превращаются в денежные средства. Кроме того, предприятие может использовать неденежные формы расчетов, поддерживающие его платежеспособность без прямого участия денежных средств.
В основе платёжеспособности лежит ликвидность баланса.
Ликвидность баланса - это условный термин означающий наличие оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погашения краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушениями сроков погашения.
Иными словами: оборотные активы формально превышают краткосрочные обязательства, если они меньше обязательств, то баланс предприятия неликвиден. Предполагается, что погашение текущей задолженности осуществляется в ходе текущей же деятельности за счет оборотных средств и для этой цели не предполагаются распродажи долгосрочных активов.
Экономический смысл анализа ликвидности баланса во взаимосвязи с оценкой платежеспособности организации состоит в том, что если процессы формирования производственных запасов, реализации готовой продукции и расчетов с дебиторами идут в нормальном режиме, то денежных сумм, поступающих от покупателей, в конечном итоге будет достаточно для расчетов по текущим обязательствам, которые должны быть оплачены в тот же момент времени. В этом смысле ликвидность баланса выступает, как необходимое и обязательное условие реальной платежеспособности, в отличии от платежеспособности формальной (технической), когда наиболее срочные обязательства перед одними кредиторами погашаются за счет других кредиторов и новых заимствований.
Политика поддержания технической платежеспособности при низкой ликвидности баланса в целом требует исключительно четкого и грамотного контроля и управления денежными потоками.
В большинстве случаев по времени она не безгранична и чаще всего сопровождается финансовым кризисом и банкротством( финансовые пирамиды).
С понятием ликвидности баланса, связано понятие ликвидности активов.
2 вопрос:
Поскольку финансовая устойчивость отражается величиной и структурой капитала и активов внутри балансовыми соотношениями, то основные методические подходы к ее оценке это расчет и анализ коэффициентов финансовой устойчивости.
Однако, кроме этого финансовая устойчивость анализируется и по другим направлениям показателям и критериям:
Оборотные активы (Аt)< собственный капитал (Ес)×2 – Внеоборотные активы (F).
При более углубленном анализе финансовой устойчивости оцениваются с помощью абсолютных и относительных показателей.
3 вопрос:
Для организаций, обладающих значительной долей материальных оборотных средств в активах (промышленных, сельскохозяйственных), в том числе товарных запасов – в торговых организациях, для анализа финансовой устойчивости можно применить методику оценки достаточности источников формирования запасов (включая затраты в незавершенном производстве).
К теоретически нормальным, основным источникам финансирования запасов при этом относят:
1. Собственный капитал (в части собственного оборотного капитала)
2. Долгосрочный заемный капитал (в части, формирующий чистый оборотный капитал)
3. Краткосрочные кредиты и займы.
Путем последовательного охвата этих источников определяются показатели:
1. Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного капитала для формирования запасов
± Nс = Aс – Z = (Eс - F) – Z
2. Излишек (+), недостаток (-) собственного и долгосрочного заемного капитала (чистого оборотного капитала) для формирования запасов
± Nч = Aч – Z = (Eс + Kd - F) - Z
3. Излишек (+), недостаток (-) обшей величины основных, нормальных источников формирования запасов
± Nе = Aе – Z = (Eс + Kd+ Kt - F) – Z
На основании этих расчетов определяется трехкомпонентный показатель, лежащий в основе идентификации определенных типов финансовой ситуации.
I тип. Абсолютная финансовая устойчивость.
возможно или
Достаточность уже первого источника – собственного оборотного капитала или, как минимум, чистого оборотного капитала для формирования запасов.
II тип. Нормальная финансовая устойчивость.
или Aс (Aч ) < Z Aе
Недостаток чистого оборотного капитала, восполняемый за счет привлечения краткосрочных кредитов и займов.
III тип. Неустойчивое (предкризисное) финансовое состояние (минимальная финансовая устойчивость).
или Z > Aе
Всех основных нормальных источников не достаточно для формирования запасов и для этих целей привлекается кредиторская задолженность.
Обязательное условие для II и III типа – наличие собственных оборотных средств или, как минимум, чистого оборотного капитала (в I типе оно выполняется автоматически).
Однако ситуация, указанная для третьего типа финансовой устойчивости, требует корректировки. В настоящее время многие, внешне вполне благополучные организации, формально находятся именно в данном типе. Это может быть обусловлено следующими причинами:
1. Накапливанием больших, в т.ч. излишних, сверхнормативных запасов, что в целом свидетельствует о нерациональном формировании финансов.
2. Практика привлечения кредиторской задолженности, если речь идет о текущей задолженности, срок оплаты которой не наступил, является нормальным явлением в рыночных условиях. Одновременно платные кредиты банков в обычных условиях, без сомнения, являются менее выгодными, чем нормальная (бесплатная) кредиторская задолженность. Но в такой ситуации организация, особенно при полном отсутствии у нее кредитов и займов, по системе описанных выше критериев попадает именно в III тип финансовой ситуации.
С целью урегулирования этих разногласий, преодоления противоречий между III типом финансовой устойчивости и «нормальными» значениями других показателей финансового состояния необходимо провести корректировку полученных результатов. Если нормальная кредиторская задолженность поставщикам перекрывает недостаток основных источников формирования запасов (отрицательное значение Nе), то реальная финансовая ситуация в большей степени соответствует второму типу, чем третьему, в который организация попадает чисто формально. Если их сумма не покрывает недостаток нормальных источников, то организация остается в III типе, если покрывает - целесообразен «перевод» во II тип финансовой ситуации.
Однако данную корректировку следует выполнять в том случае, если у организации нет кредитов и займов, не погашенных в срок, и просроченной кредиторской задолженности.
IV тип. Кризисное финансовое состояние.
Минимальным условием финансовой устойчивости (с точки зрения возможности нормального функционирования организации) является наличие собственных оборотных средств или, как минимум, чистого оборотного капитала, даже если их недостаточно для формирования запасов. Если это условие выполняется, то предприятие находится в одном из первых трех типов (в I типе оно выполняется однозначно). Если собственный оборотный капитал отсутствуют (или, как минимум, отсутствуют чистый оборотный капитал), то предприятие автоматически попадает в IV тип финансовой ситуации - кризисное финансовое состояние
Ситуация Аc (Ач) 0 выражается в том, что текущие активы полностью формируются за счет заемных источников, а это означает не ликвидность баланса и неплатежеспособность организации
Очевидно, что на формирование оборотных активов идет просроченная задолженность и предприятие поддерживает свое существование за счет неплатежей.
В отношении третьего ограничения, , в ряде случаев следует вводить более жесткий критерий.
Eс (ЧА) ≥ min УК (уставный капитал)
V тип. Стадия банкротства
Означает (последнее условие), что отраженная в бухгалтерском балансе сумма непокрытых убытков (отчетного года и прошлых лет) превышает суммы по другим статьям собственного капитала (практически не редкость ситуации, когда итог III раздела пассива баланса выражается отрицательным числом), по аналогии с предыдущей корректировкой это можно записать.
Ес (ЧА) < minУК
Относя предприятия к V типу следует учитывать, что имеется в виду не юридическая сторона несостоятельности (юридические процедуры банкротства регулируются законом РФ «О несостоятельности (банкротстве)» и при наличие соответствующих признаков могут быть применены к предприятиям даже в 3 и 4 типе,здесь же имеется в виду финансовый аспект банкротства выражается в частности в состоянии финансовых ресурсов их структуры и несбалансированности.
Реальное спасение таких предприятий от юридического банкротства, как правило требует проведения комплекса мероприятий по их оздоровлению еще на стадии кризисного и даже неустойчивого финансового состояния.
4 вопрос:
Платежеспособность-это внешнее проявление финансовой устойчивости, в основе реальной платежеспособности лежит ликвидность баланса.
В практике аналитической работы используются различные методы анализа ликвидности баланса (платёжеспособности организации):
Балансовый метод анализа ликвидности, основанный на расчёте платёжного излишка (недостатка) средств (его часто называют балансом ликвидности или балансом платежеспособности).
Расчёт и оценка основных коэффициентов ликвидности баланса
Расчёт и оценка дополнительных (косвенных, уточняющих) показателей ликвидности и платёжеспособности.
Анализ платёжеспособности на базе денежных потоков.
Балансовый метод.
При этом сопоставляются итоги по соответствующим группам актива и пассива баланса. Баланс считается абсолютно ликвидным, если выполняются соотношение:
А1(S) ≥ П1(Rр) А1 + А2 ≥ П1 + П2
А2(Rа) ≥П2( Kt) или А3 ≥ П3
А3(Z) ≥П3( Kd ) А4 ≤ П4
А4 (F) ≤ П4(Eс)
В случае невыполнения одного или нескольких условий баланс в большей или меньшей степени отличаются от абсолютно ликвидно го. Невыполнение последнего условия характеризует баланс как неликвид ный, так как не соблюдается минимальное условие финансовой стабильности - наличие собственных оборотных средств.
Выполнение 1 и 2 условия свидетельствует о платежеспособности пред приятия на ближайший промежуток времени (в т.ч. первое условие - о срочной, мо ментальной платежеспособности). Третье условие отражает перспективную, потенциальную платежеспособность. Недостаток средств по одной группе активов может компенсироваться их избытком по другой.
Недостатки методики:
Например: В реальной практике дебиторская задолженность всегда сопоставляется с кредиторской, а не с кредитами банка ( А2 и П2), а долгосрочный заемный капитал (П3) является к примеру источником формирования внеоборотных основных средств, а не запасов (А3).
Расчет и оценка дополнительных показателей ликвидности и платежеспособности.
Помимо основных общепринятых коэффициентов ликвидности баланса для предприятий рекомендуют достаточно большой перечень дополнительных косвенных уточняющих показателей, а так же специальных показателей представленных в нормативном документе (приказ ФСФО РФ от21.01.01 №16 «Об утверждении методических указаний о проведении финансового состояния организации», постановление правительства РФ от25.07.03 №367 «Об утверждении правильного проведения арб. управленьем финансового анализа »).
Дополнительные показатели:
А) коэффициент утончённой оценки ликвидности- при группировке активов, по степени ликвидности имеет место определенная условность в отнесении некоторых видов к той или иной группе, кроме того отдельные виды активов, в зависимости от конкретных систем имеют разную полноту превращения их в те денежные суммы, по которым они значатся в балансе.
Причины:
С этой точки зрения, коэффициент текущей ликвидности отр. лишь формальную текущую платежеспособность и требует корректировки. При этом рассчитывают коэффициент утраты оценки ликвидности.
d 1 – коэффициент корректировки степени ликвидности денежных средств и краткосрочных финансовых вложений =1,0
d 2 – коэффициент корректировки при Дз=0,5-0,8
d 3- 0,3-0,5
Конкретные значения d 2 и d3 в пределах указанных диапазонов зависят от отраслевых особенностей состояния дебиторской задолженности и применения форм расчетов и т. д.И в целом склонность к нижней границе при углублении кризиса неплатежеспособности, снижения покупательской способности, качества произведенной продукции и к верхней границе при обратной ситуации
Критерии оценки:
Рекомендуемое значение >1
Кул =1 принимает, но свободно в выборе решения
Кул<1 реальные возможности для обеспечения обязательств.
Б) Коэффициент покрытия нормальный- в основе расчета требование не только безусловного возврата краткосрочной задолженности, но и возможность дальнейшей работы предприятия, т.е сохранение достойной величины запасов и затрат.
. Полностью плате жеспособным является предприятие, для которого KТЛ ≥ KПH. Если КТЛ <КПН, то предприятие нельзя считать полностью платежеспособным с той точки зре ния, что после возврата долгов у него не останется достаточной величины производственных запасов для продолжения нормальной деятельности в преж них масштабах.
KПH индивидуален для каждого предприятия.
В) Коэффициент соотношения дебиторской и кредиторской задолженности.
Если Ra>RP, то формально это повышает коэффициент ликвидности, но реально это может создать угрозу финансового положения и при недостаточном Ас вызывает необходимое привлечение дополнительных источников платежеспособности кредитов банка, значит превышение кредитов над дебитами.
Г) Текущая платежеспособность имеет приоритетное значение. Однако в некоторых случаях нужно определять общую и долгосрочную платежеспособность, при этом рассчитывают общий коэффициент покрытия и коэффициент покрытия обязательств чистыми активами.
КОП = Ва (или Ар)/ (Рt +Kd),
где Ар – реальные активы, включающие скорректированные внеоборотные активы плюс текущие активы
5 вопрос:
Кредитоспособность организации может быть определена с позиции банка при рассмотрении возможностей предоставления ей кредита и с точки зрения самой организации, которая рассматривает возможность получения ей кредита, исходя из требований банка.
Кредитоспособность заемщика- комплекс правового и экономического характера представлений, финансовыми и нефинансовыми показателями, позволяющие оценить возможность в будущем полностью и в срок рассчитаться по долговым обязательствам перед банком, а также степень риска при кредитовании конкретного заемщика.
Применяемые банками методы оценки кредитоспособности заёмщиков различны, но все содержат:
1) качественные характеристики заёмщика, в том числе оценку репутации руководителя, а так же оценку кредиторской истории организации
2) определение системы финансовых показателей, среди которых обычно выделяют следующие группы: показатели ликвидности баланса, финансовой устойчивости, деловой активности, рентабельности.
Выбор оптимального набора показателей и часто критерий их оценки осуществляется банком самостоятельно. В зависимости от величины оцениваемых показателей заёмщика распределяется по классам кредитоспособности.
Критерии определения кредитоспособности заёмщика в банке N
|
Показатели |
1 кл.- надёжный заемщик |
2-кл. неустойчивый заёмщик |
3-кл. не надёжный заёмщик |
|
Кал |
≥ 2 |
0.15 – 0.2 |
< 0.15 |
|
Кпл |
≥0.8 |
0.5 – 0.79 |
< 0.5 |
|
Ктл |
≥ 2 |
1 – 1.99 |
< 1 |
|
Кавт |
≥ 0.6 |
0.4 – 0.59 |
< 0.4 |
Однако в соответствии с простым делением на классы по уровню отдельных показателей иногда трудно однозначно отнести предприятия к тому или иному классу, отсюда следует в большинстве случаев оценку кредитоспособности сводят к единому интегрированному показателю. В представленном примере сумму балов рассчитывают путём умножения «классности» каждого показателя на его условную долю в общей совокупности показателей (определённых экспертным путём) и суммой баллов по всем показателям .
К 1 классу по рейтингу относятся заемщики с суммой баллов от 100 до 150, 2 класса 151-250, 3 класса 251-300.
Пример:
|
Показатель |
Значение показателя (по балансу) |
Класс показателя |
Доля показателя в%(баллы) |
Сумма баллов |
|
Кал |
0,08 |
3 |
30 |
90 |
|
Кпл |
0,55 |
2 |
20 |
40 |
|
Ктл |
1,5 |
2 |
30 |
60 |
|
Кавт |
0,82 |
1 |
20 |
20 |
|
итого |
х |
х |
100 |
210 |
Таким образом 2 класс
Далее классность заемщика может корректироваться в зависимости от дополнительно рассматриваемых показателей и окончательного решения в частности отнесения заемщика к тому или иному классу и возможность выдачи кредита, выносит кредитный отдел банка. С заемщиками разных классов, банки по разному строят кредитные отношения, предпочтение отдается первым заемщикам.
Кредитование 2 класса заемщиков осуществляется на более жестких условиях, при наличии хорошего обеспечения и заемщикам 3 класса сводится для банка с серьезным риском, в большинстве случаев стараются кредит не выдавать или предъявлять самые повышенные требования.