Обліку та фінансів Рудь І

Работа добавлена на сайт samzan.net:

МІНІСТЕРСТВО ОСВІТИ І НАУКИ УКРАЇНИ

МИКОЛАЇВСЬКИЙ ДЕРЖАВНИЙ УНІВЕРСИТЕТ ІМЕНІ В.О.СУХОМЛИНСЬКОГО

Кафедра «Обліку та фінансів»

Рудь І.Ю.

Методичні вказівки

для виконання контрольної роботи з дисципліни «Інвестування»

для студентів заочної форми навчання

спеціальності: «Облік та аудит»

Миколаїв 2009

Зміст

Загальні положення
Програмний матеріал до вивчення дисципліни
Вказівки до виконання контрольної роботи
Основні вимоги щодо оформлення контрольної роботи
Завдання для контрольних робіт
Список рекомендованої літератури

ЗАГАЛЬНІ ПОЛОЖЕННЯ

Складні процеси становлення ринкових відносин в Україні обумовили необхідність якісного осмислення нових економічних і соціальних явищ. Відродився фінансово-кредитний ринок, розвивається ринок цінних паперів. Відбулися істотні зміни у змісті і умовах проведення інвестиційної діяльності. Зокрема, підприємству надана повна свобода і самостійність у використанні власних фінансових ресурсів, створені правові і економічні умови для залучення капіталу, в т. ч. і іноземного. Функціонування інвестиційного ринку, виникнення нових фінансових інституцій та інструментів суттєво змінили раніше діючий механізм інвестування; значно розширилася сфера і ймовірність прояву інвестиційних ризиків, ускладнився процес прийняття і реалізації інвестиційних рішень тощо. Це потребує відповідної підготовки майбутніх фахівців.

Курс «Інвестування» є однією з дисциплін бакалаврського циклу, що вивчаються студентами за спеціальністю "Облік і аудит".

Предметом навчального курсу є вивчення сукупності економічних відносин, що виникають у сфері інвестування на різних рівнях господарювання.

Мета викладання курсу — надання студентам теоретичних знань щодо сутності механізму функціонування інвестиційного процесу.

Завдання викладання курсу:

- вивчення закономірностей і механізму інвестування держави, суб'єктів господарювання та фізичних осіб, набуття вмінь використовувати ці закономірності на практиці;

- сформувати методичну базу, необхідну для вільного використання інвестиційних інструментів;

- навчити обґрунтовувати доцільність реальних інвестиційних проектів та основам формування інвестиційних портфелів цінних паперів.

У результаті вивчення курсу студенти повинні

знати:

• основні стадії інвестиційного процесу і їх зміст;

• методи обґрунтування доцільності інвестицій;

• структуру і зміст інвестиційних проектів і програм;

• методи оцінки ефективності інвестицій і інвестиційної діяльності;

• методи планування, організаційного, правового та матеріально-технічного забезпечення практичної реалізації інвестиційних програм і проектів;

• методи контролю за освоєнням інвестицій.

вміти:

• розбиратися у сутності інвестиційних процесів і явищ і аналізувати їх;

• на практиці використовувати відомі методи обґрунтування доцільності інвестицій різних форм;

• визначити розмір інвестицій та основних джерел їх фінансування;

• оцінювати ефективність інвестиційних програм і проектів з урахуванням можливих ризиків;

• аргументувати основні напрямки та шляхи активізації інвестиційного процесу.

Основними формами вивчення курсу є аудиторна та індивідуальна робота студентів під керівництвом викладачів, засвоєння програмного матеріалу в процесі самостійної роботи.

Студенти заочної форми навчання виконують контрольну роботу, що містить два теоретичних питання і два практичних завдання, яка оформлюється і захищається відповідно до вимог.

Згідно з навчальними планами студенти заочної форми навчання виконують з курсу «Інвестування» домашню контрольну роботу, а в період екзаменаційної сесії здають залік.

НАВЧАЛЬНО-ТЕМАТИЧНИЙ ПЛАН

вивчення дисципліни

«Інвестування»

№ з/п	Назва теми
1	Методологічні основи інвестування
2	Суб'єкти й об'єкти інвестиційної діяльності
3	Фінансові інвестиції
4	Інвестиції в засоби виробництва
5	Інвестиційні проекти
6	Інноваційна форма інвестицій
7	Обґрунтування доцільності та оцінка ефективності інвестування
8	Фінансове забезпечення інвестиційного процесу
9	Залучення іноземного капіталу
10	Менеджмент інвестицій
11	Державне регулювання інвестиційної діяльності
12	Реалізація інвестиційного проекту

ПРОГРАМНИЙ МАТЕРІАЛ

до вивчення дисципліни

«ІНВЕСТУВАННЯ»

Тема 1. Методологічні основи інвестування

Економічна сутність інвестицій. Класифікація інвестицій, критерії класифікації. Поняття інвестиційної діяльності та інвестиційного процесу. Інвестиційна політика в умовах ринкової економіки. Принципи та основні напрямки інвестиційної політики в Україні.

Формування інвестиційної стратегії підприємства. Розробка стратегічних напрямків інвестиційної діяльності.

Основи та проблеми функціонування інвестиційного ринку. Сегментація інвестиційного ринку.

Активізація залучення інвестицій в економіку України.

Тема 2. Суб'єкти й об'єкти інвестиційної діяльності

Суб'єкти інвестування: інвестори, учасники інвестиційної діяльності, емітенти. Держава як учасник інвестиційного процесу. Особливі учасники інвестування: кредитні спілки, пенсійні фонди. Функціональні учасники інвестиційного процесу. Інститути спільного інвестування.

Об'єкти інвестування. Споживчі об'єкти. Підприємницькі об'єкти. Фінансові об'єкти.

Інвестиційний портфель, чинники його формування. Класифікація інвестиційних портфелів. Принципи формування інвестиційного портфеля.

Тема 3. Фінансові інвестиції

Поняття фінансових інвестицій. Фінансові інструменти, їх види.

Цінні папери, основні форми цінних паперів: бездокументарна, документарна. Основні види цінних паперів, їх характеристика. Похідні цінні папери.

Ринок цінних паперів, первинний ринок, вторинний ринок. Завдання фондового ринку України, основні напрямки його розвитку.

Учасники ринку цінних паперів, їх функції.

Фондова біржа, основи її діяльності.

Аналіз та оцінка фінансових інвестицій. Оціночна система показників доходності акцій. Ринкова вартість та доходність облігацій. Оцінка ефективності фінансових операцій з векселями.

Формування портфеля цінних паперів.

Тема 4. Інвестиції в засоби виробництва

Економічна сутність реальних інвестицій. Валові та чисті реальні інвестиції. Кругообіг реальних інвестицій.

Об'єкти реальних інвестицій, їх характеристика. Оцінка об'єктів реальних інвестицій. Особливості оцінки нерухомості. Політика управління реальними інвестиціями. Оцінка ризиків реальних інвестиційних проектів.

Формування програми реальних інвестицій.

Інвестиційний бізнес-план. Послідовність розробки інвестиційного бізнес-плану. Дослідження ринку продукції та послуг. План виробництва продукції. Методи розрахунку потреб ресурсів. Організація реалізації інвестиційного проекту.

Тема 5. Інвестиційні проекти

Поняття інвестиційного проекту. Види інвестиційних проектів, їх характеристика.

Грошовий потік інвестиційного проекту, його компоненти. Характеристика грошових потоків фінансових інвестицій. Особливості грошових потоків інвестиційних проектів матеріального та нематеріального інвестування.

Поняття ефективності інвестиційних проектів. Фактор часу при визначенні ефективності інвестиційних рішень. Способи та методи оцінки ефективності інвестування. Теперішня вартість капіталу. Майбутня вартість авансового капіталу. Чиста теперішня вартість. Індекс прибутковості. Внутрішня ставка доходу. Період окупності проекту.

Вибір інвестиційних проектів в умовах ринку та невизначеності.

Тема 6. Інноваційна форма інвестицій

Економічна сутність інновацій, класифікація інновацій. Поняття інноваційного процесу, інноваційної діяльності.

Об'єкти інноваційної діяльності. Критерії відбору та особливості оцінки об'єктів інноваційної діяльності.

Суб'єкти інноваційної діяльності. Організаційно-правові форми впровадження інновацій: інноваційні центри, бізнес-інкубатори, технополіси, технопарки. Інноваційна інфраструктура.

Джерела фінансування інноваційної діяльності. Роль банків у фінансування інноваційного процесу. Венчурне фінансування інноваційної діяльності.

Державне регулювання інноваційної діяльності. Особливості податкового та митного режиму у сфері інноваційної діяльності.

Тема 7. Обґрунтування доцільності та оцінка ефективності інвестування

Інвестиційна стратегія суб'єкта господарювання. Головні цілі інвестиційної політики. Систему, інвестиційних ризиків: підприємницькі ризики; фінансові ризики; будівельні ризики; експлуатаційні ризики. Методи оцінки ризиків. Засоби зниження ризиків.

Техніко-економічне обґрунтування інвестиційних проектів. Основні етапи обґрунтування реальних інвестицій.

Оцінка вартості та порядок відведення земельних ділянок під забудову. Оцінка фінансової здійсненності проекту. Визначення беззбитковості проекту.

Інвестиційна привабливість об'єкта інвестування. Дослідження структури і динаміки фінансового стану. Оцінка фінансової стійкості. Система показників рейтингової оцінки.

Тема 8. Фінансове забезпечення інвестиційного процесу. Визначення вартості і структури капіталу

Характеристика джерел фінансування інвестиційного процесу. Внутрішні джерела. Склад зовнішніх джерел. Оптимізація джерел фінансування інвестиційного процесу. Фінансове забезпечення проектів та леверидж.

Інструменти залучення капіталу у інвестиційну сферу. Фінансові інструменти залучення капіталу.

Типи і способи фінансування інвестиційного процесу. Фінансування на консорціумних засадах. Лізинг як спосіб залучення капіталу. Акціонування і інвестиції. Державне кредитування.

Тема 9. Залучення іноземного капіталу

Характеристика іноземних інвестицій. Основні форми здійснення іноземних інвестицій.

Майнові права іноземних інвесторів в Україні.

Спільні підприємства як форма іноземного інвестування.

Співробітництво України з міжнародними фінансово-кредитними інститутами. Інвестиційні проекти Світового банку в Україні. Міжнародний валютних фонд, його діяльність. Європейський банк реконструкції та розвитку.

Форми регулювання іноземного інвестування.

Система інвестиційних пільг для іноземних інвесторів. Система гарантій щодо захисту прав іноземних інвесторів.

Тема 10. Менеджмент інвестицій

Сутність, мета та завдання інвестиційного менеджменту. Основні принципи управління інвестиційною діяльністю підприємства.

Функції та механізм інвестиційного менеджменту. Характеристика основних елементів механізму інвестиційного менеджменту.

Система інформаційного забезпечення інвестиційного менеджменту. Інвестиційний аналіз, основні форми інвестиційного аналізу. Системи інвестиційного аналізу: горизонтальний аналіз; вертикальний аналіз; аналіз коефіцієнтів; інтегральний аналіз.

Системи і методи інвестиційного планування. Прогнозування інвестиційної діяльності. Види поточних інвестиційних планів. Оперативне планування інвестиційної діяльності.

Інвестиційний контролінг на підприємстві, його види.

Тема 11. Державне регулювання інвестиційної діяльності

Державна інвестиційна політика, цілі і принципи регулювання інвестиційної діяльності. Форми державного регулювання інвестиційної діяльності.

Засоби державного регулювання інвестиційної діяльності. Прямі і непрямі засоби регулювання інвестиційного середовища. Бюджетні важелі. Грошово-кредитна політика, її вплив на інвестиційні умови. Податкове та митне регулювання.

Механізм регулювання іноземних інвестицій в Україну, створення сприятливого інвестиційного клімату.

Тема 12. Реалізація інвестиційного проекту

Розробка плану реалізації інвестиційного проекту. Критерії диференціації та форми календарного плану реалізації проекту.

Розробка бюджету реалізації інвестиційного проекту. Капітальні витрати, їх планування. Інвестиційні ресурси, їх склад, розрахунок.

Проектні ризики. Методи нейтралізації проектних ризиків.

Поточне коригування інвестиційної програми, його необхідність. Форми виходу реальних проектів із інвестиційної програми.

Завершення проекту. Експлуатаційні випробування. Здача об'єкта замовнику. Гарантійне обслуговування.

Вказівки до виконання контрольної роботи

по курсу «Інвестування»

Метою виконання контрольної роботи є закріплення, поглиблення і розширення теоретичних знань, а також придбання студентами навичок самостійної практичної роботи.

Варіант контрольної роботи, що містить два теоретичних питання з різних проблем дисципліни і два практичних завдання, які студент вибирає за наведеною таблицею залежно від двох останніх цифр номера своєї залікової книжки.

ВАРІАНТИ КОНТРОЛЬНОЇ РОБОТИ

Передостання цифра номера залікової книжки

Остання цифра номера залікової книжки

1,31,

66,101

2,32,

67,102

3,33,

68,103

4,34,

69,104

5,35,

70,105

6,36,

71,106

7,37,

72,107

8,38,

73,108

9,39,

74,109

10,40,

75,110

11,41,

76,111

12,42,

72,112

13,43,

78,113

14,44,

79,114

15,45,

80,115

16,46,

81,116

17,47,

82,117

18,48,

83,118

19,49,

84,119

20,50,

85,120

21,51,

86,121

22,52,

87,122

23,53,

88,123

24,54,

89,124

25,55,

90,125

26,56,

91,126

27,57,

92,127

28,58,

93,128

29,59,

94,129

30,60,

95,130

31,61,

96,131

32,62,

97,132

33,63,

98,133

34,64,

99,134

35,65,

100,135

1,36,

141,66

2,37,

137,67

3,38,

138,68

4,39,

139,69

5,40,

140,70

6,41,

146,71

7,42,

147,72

8,43,

147,73

9,43,

148,74

10,44,

149,75

11,45,

150,76

12,46,

151,77

13,47,

152,78

14,48,

153,79

15,49,

154,79

16,50,

155,80

17,51,

72,112

18,52,

73,113

19,53,

74,114

20,54,

75,115

21,55,

76,116

22,56,

77,117

23,57,

78,118

24,58,

79,119

25,59,

80,120

26,60,

81,121

27,61,

82,122

28,62,

83,123

29,63,

84,124

30,64,

85,125

31,65,

86,126

1,36,

87,127

2,35,

88,128

3,34,

89,129

4,33,

90,130

5,32,

91,131

6,35,

92,132

7,36,

93,133

8,37,

94,134

9,38,

95,135

10,39,

96,136

11,40,

97,137

12,41,

98,138

13,42,

99,139

14,43,

67,100

15,44,

68,101

16,45,

69,102

17,46,

70,103

18,47,

71,104

19,47,

72,105

20,48,

73,106

21,49,

74,107

22,50,

75,108

23,51,

76,109

24,52,

77,110

25,53,

78,111

26,54,

79,112

27,55,

80,113

28,56,

81,114

29,57,

82,115

30,58,

83,116

31,59,

84,117

32,60,

85,118

33,61,

86,119

34,62,

87,120

Номер залікової книжки необхідно вказати на титульній сторінці контрольної роботи. У разі відсутності цих відомостей контрольна робота повертається студенту без рецензування і не зараховується.

У кінці роботи проставляється дата виконання та власний підпис автора. У разі негативної рецензії робота повертається на доопрацювання, після чого виконується повторно і знову подається на перевірку із збереженням попереднього варіанта із зауваженнями. До заліку з курсу «Інвестування» студент допускається тільки після захисту контрольної роботи.

Основні вимоги до оформлення контрольної роботи

Відповіді на теоретичні питання повинні містити конкретну об'єктивну інформацію, яка б відображала сутність питання, що розглядається, бути аргументованою посиланнями на діючі законодавчі та нормативні акти України, наукову та навчальну літературу, періодичні видання, монографії та інші джерела. При розгляданні дискусійних проблем необхідно не тільки привести різноманітні точки зору на питання, а й висловити свою власну думку.

Бажано, щоб теоретичні питання були розглянуті з приведенням цифрового статистичного (на рівні України, галузі, регіону) чи фактичного матеріалу (на рівні суб'єкта господарювання), оформленого у вигляді графіків, діаграм, таблиць тощо.

Хід рішення практичного завдання має відповідати логічній послідовності, містити повні розрахунки із приведенням необхідних формул та обґрунтовані висновки.

При вирішенні завдань, пов'язаних із фінансовими інвестиціями, податкові аспекти не враховувати.

У перелік літератури включають спочатку законодавчі та офіційні матеріали, а потім усі використані літературні джерела в алфавітному порядку. Опис літератури повинен відповідати бібліографічним вимогам.

Контрольна робота виконується в учнівському зошиті або на стандартних аркушах формату А-4 від руки чи набирається на ПЕОМ і друкується на принтері. Обсяг - 10-16 сторінок.

Завдання для контрольної роботи

Теоретичні питання

1.Інвестиційне законодавство України.

2. Поняття, склад, форми та класифікація інвестицій.

3. Інвестиційний процес, його стадії та типи.

4. Характеристика інвестиційного ринку України.

5. Інфраструктура інвестиційного ринку.

6. Ринок нерухомості в Україні.

7. Ринок об'єктів інтелектуального інвестування і майнових прав в Україні.

8. Інвестиційний клімат України: оцінка і проблеми.

9. Інвестиційна привабливість видів економічної діяльності та регіонів України.

10. Оцінка інвестиційної привабливості підприємства як об'єкта інвестування.

11. Суб'єкти інвестиційної діяльності та їх характеристика.

12. Кон'юнктура інвестиційного ринку і методи її дослідження.

13. Аналіз і управління інвестиційними ризиками.

14. Концепція вартості грошей у часі в інвестуванні.

15. Врахування інфляції в інвестиційних розрахунках.

16. Характеристика основних методів фінансування інвестицій.

17. Практика проектного фінансування у світі й в Україні.

18. Вартість інвестиційного капіталу та оптимізація його структури.

19. Інвестиційний лізинг. Сутність та практика застосування в Україні.

20. Фінансове планування реальних інвестицій.

21. Державне регулювання інвестиційної діяльності в Україні.

22. Система показників оцінки ефективності реальних інвестицій.

23. Середовище і учасники інвестиційного проекту.

24. Призначення та порядок розробки бізнес-плану інвестиційного проекту.

25. Життєвий цикл інвестиційного проекту. Зміст і призначення передінвестиційних досліджень.

26. Управління інвестиційним проектом.

27. Інвестиційне проектування.

28. Ціноутворення в інвестиційній сфері.

29. Організацій взаємодії учасників інвестиційного проекту.

30. Матеріально-технічне забезпечення інвестиційного проекту.

31. Інвестиційна діяльність в умовах діючого виробництва.

32. Критерії і форми виходу із інвестиційних проектів.

33. Капітальні вкладення як форма реальних інвестицій. Класифікація та структура капітальних вкладень.

34. Економічна сутність інновацій, інноваційного процесу та основні напрями інноваційної діяльності в Україні.

35. Об'єкти та суб'єкти інноваційної діяльності.

36. Фінансова підтримка інноваційної діяльності в Україні.

37. Державна інноваційна політика України.

38. Інвестиційна стратегія підприємства та послідовність її розробки.

39. Заощадження населення як інвестиційні ресурси.

40. Інвестиційна діяльність фізичних осіб в Україні.

41. Інвестиційна діяльність суб'єкта господарювання.

42. Державна інвестиційна політика в Україні.

43. Ринок цінних паперів в Україні.

44. Поняття, особливості, форми і об'єкти фінансових інвестицій.

45. Загальна характеристика цінних паперів як об'єктів інвестування та способи отримання за ними доходів.

46. Оцінка ефективності фінансових інвестицій.

47. Оцінка інвестиційних якостей акцій.

48. Оцінка інвестиційних якостей облігацій.

49. Сутність портфельного інвестування.

50. Формування інвестиційного портфеля цінних паперів суб'єкта господарювання.

51. Управління інвестиційним портфелем цінних паперів.

52. Загальна характеристика та проблеми іноземного інвестування в Україну в останні роки.

53. Міжнародна інвестиційна діяльність, її чинники й інститути.

54. Характеристика залучення іноземного капіталу в Україну.

55. Спільне підприємництво в Україні.

56. Практика функціонування іноземних підприємств в Україні.

57. Транснаціональні корпорації й інвестиції.

58. Стан і проблеми спеціальних економічних зон в Україні.

59. Світовий банк, МВФ та їх інвестиційна діяльність в Україні.

60. Результати та перспективи діяльності ЄБРР в Україні.

61. Характеристика іноземних інвестицій в Полтавську область.

62. Кейнсіанська інвестиційна теорія.

63. Інвестиційна діяльність банків в Україні.

64. Функціонування інвестиційних фондів у світі і в Україні.

65. Пенсійні фонди як інвестори у світі й в Україні.

Практичні завдання

66-67. Визначити майбутню вартість банківського вкладу та суму складного процента за весь період інвестування (три роки), якщо початковий вклад - 800 (1500) грн, квартальна ставка складного відсотка -4,5 (5,0) %.

68-69. На зборах акціонерів АТ було прийнято рішення розмістити вільні кошти на рік на депозитному рахунку у банку для отримання додаткового доходу. Що вигідніше: вкласти їх при ставці простого процента 26 (20) % річних чи при ставці складного відсотка 24 (18) % річних із щоквартальним нарахуванням?

70-71. Підприємство має на рахунку у банку 1,2 (1,5) млн. грн. Банк нараховує складні відсотки у розмірі 13,5 (14,0) % річних. Існує пропозиція ввійти всім капіталом до спільного підприємства, при цьому прогнозується подвоєння капіталу через 5 (6) років. Чи варто приймати таку пропозицію?

72-73. У Вашому розпорядженні є 1 (0,5) млн. грн. Ви хотіли б потроїти цю суму через 7 (5) років? Яким є мінімально прийнятне значення складної процентної ставки?

74. Фірмі необхідно нагромадити 2 млн. грн для придбання через 10 років будівлі під офіс. Найбезпечнішим способом нагромадження є придбання державних цінних паперів, що генерують річний дохід за ставкою 8 % річних з нарахуванням процентів кожні півроку. Яким має бути початковий внесок фірми?

75-76. Розрахуйте теперішню вартість 1 (1,5) тис. грн, які будуть отримані через 12 (15) років, зважаючи на те, що ставка дисконтування становить 12 (10) %.

77. Розрахуйте теперішню вартість 623 грн, що будуть отримані через 8 років, плюс

1 092 грн, які будуть отримані через 8 років після цього, за умови, що процентна ставка становить 7 %.

78-79. Розрахуйте теперішню вартість 10-ти річного ануїтету пост-нумерандо (пренумерандо) вартістю 1 000 грн за ставкою 20 % річних.

80. Розрахуйте теперішню вартість 250 грн, отримуваних щорічно протягом 21 року, плюс 1 200 грн, які отримуватимуться довічно після 21 року, за умови, що річна процентна ставка становитиме 11 %.

81. Фізична особа, поклавши 5 500 грн на депозит, розраховує отримати через 2 роки 8 654,4 грн. Визначити номінальну річну ставку складного відсотка за умови, що нарахування здійснюється два рази на рік.

82. Визначте, яка сума буде на рахунку наприкінці 7 року, якщо внески здійснюються на початку чотирьох перших років і дорівнюють відповідно 1 000 грн, 2 600 грн, 3 400 грн,

5 400 грн. Проценти нараховуються щопівріччя за складною річною ставкою 19 %.

83. Номінальна складна процентна ставка встановлена на рівні 24 % річних, а нарахування може здійснюватися: а) раз на рік, б) щопівріччя, в) щоквартально, г) щомісячно. На скільки зросте вклад через чотири роки за кожним варіантом?

84. Скільки потрібно розмістити коштів на рахунку сьогодні, щоб через 16 років при річній ставці 11 складних відсотків отримати 25 тис. грн а) при нарахуванні раз на рік? б) двічі на рік?

85. Визначити теперішню вартість платежів за схемою: кінець першого року - 3 тис. грн, другого - 4 тис. грн, третього - 4,5 тис. грн, четвертого - 8 тис. грн, п'ятого - 9 тис. грн. Проценти нараховуються щорічно за ставкою складних відсотків - 22 %.

86. Інвестор планує вкладати по 20 тис. грн щорічно на початку кожного з наступних п'ятнадцяти років. Визначте майбутню вартість вкладів наприкінці п'ятнадцятого року, якщо проценти нараховуються щорічно у розмірі 13%.

87. Наприкінці кожного місяця впродовж чотирьох наступних років планується отримувати 1 000 грн. При ставці 24 % річних, що нараховуються щомісячно, якою буде поточна вартість зазначених сум?

88. Дайте відповідь на завдання 87, якщо платежі здійснюються на початку кожного місяця.

89. На рахунку за сім років необхідно накопичити 150 тис. грн. Яким має бути розмір щопіврічних внесків при номінальній річній ставці 19%, якщо складні проценти нараховуються двічі на рік, а внески робляться на початку періодів?

90. Знайти теперішню вартість позитивного грошового потоку: 1 рік - 8 тис. грн, 2-6 тис. грн, 3-14 тис. грн, потім впродовж шістнадцяти років щорічно по 15 тис. грн. Платежі здійснюються наприкінці кожного року. Ставка дисконтування - 18 %.

91. Необхідно оплатити за чотири роки надане в оренду майно вартістю 108 тис. грн за схемою ануїтету. Визначити розмір щомісячного платежу при ставці 30 % річних за умов щомісячного нарахування відсотків і здійснення платежів на початку періодів.

92. Необхідно оплатити за три роки надане в оренду майно вартістю 100 тис. грн за схемою ануїтету. Визначити розмір щомісячного платежу при ставці 36 % річних за умов щомісячного нарахування відсотків і здійснення платежів наприкінці періодів.

93. Внаслідок придбання нового обладнання фірма буде мати такі чисті грошові надходження (на кінець року, тис. грн):

1 рік	2 рік	3 рік
100	200	500

Яку максимальну ціну фірма може заплатити за обладнання при вартості капіталу 30 %?

94. Фірма, вклавши кошти у проект, очікує такі грошові надходження: з 1 по 5 роки - по 10 тис. грн щорічно, розрахункова процентна ставка - 10 %; з 6 по 10 роки - по 12 тис. грн щорічно, розрахункова процентна ставка - 11 %; з 11 по 20 роки - по 9 тис. грн щорічно, розрахункова процентна ставка - 12 %. Яка сумарна теперішня вартість грошових надходжень за 20 років.

95. Номінальна процентна ставка складає 16 % річних. Визначте ефективну процентну ставку за умов, що складні проценти нараховуються: а) щорічно, б) щопівроку, в) щоквартально, г) щомісяця, д) щотижня.

96. Ефективна ставка за щопіврічного нарахування відсотків складає 44 %. Знайти річну номінальну процентну ставку.

97. Створюється фонд. Внески здійснюються один раз у кінці року протягом 10 років по 40 тис. грн. На зібрані кошти нараховуються складні відсотки за ставкою 14 %. Який розмір фонду наприкінці строку?

98. Вам винні певну суму грошей. 1.01.XI року боржник запропонував Вам вибір - або отримати 4 тис. грн готівкою зразу, або зразу тільки 1 200 грн, а потім по такій же сумі на початку кожного з трьох наступних років. Ринкова ставка відсотка - 10 %.

а) прийміть рішення;

б) чи зміниться Ваш вибір, коли платежі з початку трьох наступних років будуть перенесені на кінець кожного року?

в) яка повинна бути вартість грошей, щоб за умовою пункту а) Ваш вибір змінився на протилежний?

99. Припустимо, що ви отримали банківський кредиту 100 тис. грн під 16 % річних і через рік повинні сплатити як основну суму боргу, так і відсотки по ньому.

Непередбачена інфляція за рік склала 20 %. Чи отримаєте Ви дохід або збитки за рахунок інфляції і в якому обсязі?

100. Річний темп інфляції - 10 %. Банк розраховує отримати 20 % реального доходу за наданими кредитами. Визначити номінальну банківську кредитну ставку.

101. Визначити термін окупності обладнання для мийки автомобілів, що потребує вкладення 100 тис. грн та має термін використання п'ять років із такими очікуваними грошовими потоками:

Рік	1	2	3	4	5
Грошовий потік, тис. грн	30	40	50	60	70

102. Визначте РВР і АRR інвестиційних проектів А і Б, котрі мають трирічний життєвий цикл. Амортизація нараховується прямолінійно, строк експлуатації співпадає із життєвим циклом, ліквідаційна вартість дорівнює нулю.

Рік	Чистий грошовий потік (тис. грн)
	А	Б
0	(60)	(60)
1	60	30
2	30	30
3	20	60

Виберіть кращий проект.

103. Альтернативні проекти А і Б мають такі грошові потоки (тис. грн):

Проект	1 рік	2 рік	3 рік
А	-200	500	800
Б	-400	600	1 000

Довести, що NPV відносного грошового потоку дорівнює різниці цих проектів.

104. Розрахувати NPV, РІ і IRR проекту за такими даними (тис. грн). Ставка дисконту 10 %.

Рік	Витрати	Чистий грошовий потік	Рік	Витрати	Чистий грошовий потік
1	2 480	—	5	-	2 300
2	2 820	—	6	-	3 600
3	3 970	—	7	-	8 480
4	-	1 800

105. Первісні витрати за інвестиційним проектом 7 млн грн, період окупності інвестицій - 7 років. Скільки повних років має складати життєвий цикл проекту із заміни обладнання, щоб його придбання було беззбитковим, якщо ставка дисконтування дорівнюватиме 12 %?

106. Фірма реалізує інвестиційний проект із життєвим циклом 20 років. Який максимальний термін окупності він повинен мати, якщо первинні інвестиції складають $100 000, а щорічні чисті грошові потоки $ 10 000. Процентна ставка - 10 %.

107. Фірма реалізує інвестиційний проект із життєвим циклом 5 років. Знайти внутрішню ставку дохідності, якщо первинні інвестиції складають 500 тис. грн, а щорічні чисті грошові потоки наприкінціперіодів - 167, 2 тис. грн.

108. Реалізація проекту забезпечить протягом чотирьох років чисті грошові потоки, що дорівнюють 6, 4, 3 і 2 тис. грн відповідно. Чи є цей проект доцільним, якщо ставка дисконту 10 %, а первісні інвестиції - 9 тис. грн. Підрахуйте РI і ІRR.

109.3а інвестиційним проектом необхідно витратити за перший рік 700 тис. грн, за другий - 1 000 тис. грн. Очікується, що можливі чисті грошові потоки розподіляться у часі таким чином: кінець другого року - 250 тис. грн, кінець третього - 300 тис. грн, кінець кожного наступного року (з четвертого по десятий включно) - 400 тис. грн. Обґрунтувати доцільність реалізації проекту за критерієм NPV при ставці дисконту 15 %. Розрахувати ІRR, РВР.

110. Первинні інвестиційні витрати за проектом дорівнюють 90 тис. грн. Очікуються такі чисті грошові потоки на кінець року (тис. грн): першого - 50, другого - 40, третього - 60. Визначити NPV при ставці дисконту 10 %, ІRR, РВР інвестицій.

111. Визначити доцільність реалізації проекту за NPV. Перевірити його прийнятність для фірми за ІRR, якщо гранична межа дохідності фірми становить 35 %. Ставка дисконту дорівнює 20 %.

Рік	Чистий грошовий потік, грн	Рік	Чистий грошовий потік, грн
0	-2 000	5	900
1	700	4	600
2	800	5	600

112. Знайти ІRR і МІRR інвестиційного проекту з такими грошовими потоками (ставка дисконтування - 10 %):

0 рік	1 рік	2 рік	3 рік	4 рік
-1 000	-500	400	3 000	1 000

113. Середньозважена вартість капіталу фірми дорівнює 12 %. Фірма розглядає два альтернативних проекти з такими характеристиками:

Показник	Проект А (великий)	Проект Б (малий)
Первинні інвестиції, тис. грн	500	100
Щорічні чисті грошові надходження, тис. грн	150	40
Життєвий цикл проекту, років	10	10

Порівняти проекти за критеріями ИРУ, РІ ІКК. Прокоментувати результати.

114. Визначте ІRR проекту, якщо його первинна вартість - $ 85, чисті грошові потоки у 1-2 роки - $ 2, 3-4 роки - $ 20, 5-10 роки - $ 25.

115. Проаналізувати проект освоєння виробництва дитячих велосипедів. Заплановані потоки грошових коштів (тис. грн) розподілені у часі таким чином:

Показник	Рік
	0	1	2	3	4	5
Витрати	50	800	400	200	100	100
Вигоди	-	-	100	300	600	1 200

Реалізація проекту здійснюється при ставці процента - 10% річних. Чи зміниться Ваше інвестиційне рішення, якщо розмір відсотка збільшиться до 18 %.

Знайти граничну величину ставки дисконту, вище якої проект стає збитковим (графічним і аналітичним способом). Прокоментувати отримані результати.

116. Грошові потоки проекту подані у таблиці. Обчисліть показники ефективності (NPV, ІRR, РВР) та проаналізуйте отримані результати, якщо необхідна ставка доходу дорівнює 10%. Чи зміниться Ваше рішення щодо можливості реалізації проекту, якщо ставка дисконту зросте до 15 %?

Рік	Грошовий потік, грн	Рік	Грошовий потік, грн
0	-3 500	3	450
1	250	4	680
2	370	5-10	800

117. Вибрати кращий із інвестиційних проектів за відомими Вам показниками ефективності. Ставка дисконту 10 %.

Проект	Чистий грошовий потік за роками, тис. грн.
	0	1	2	3	4
А	-1 000	750	500	0	0
Б	-500	180	180	180	180

118. Підприємство інвестувало у проект 600 тис. грн. Щорічні очікувані чисті грошові надходження складуть відповідно за роками: 250, 500, 600 і 800 тис. грн. Знайти значення РВР різними способами. Прокоментувати результати. Процентна ставка - 30 %.

119. Компанія порівнює два проекти, використовуючи процентну ставку у 16%. Проект А: інвестувати 30 тис. грн зараз, отримувати чистий грошовий потік у 15 тис. грн щорічно впродовж 6 років. Проект Б: інвестувати 20 тис. грн зараз, отримувати чистий грошовий потік у 18 тис. грн щорічно впродовж 3 років.

Вибрати кращий проект за NPV. Перевірити відповідь за іншими критеріями.120. Фірмі необхідно придбати один з двох верстатів. Дорожчий верстат коштує на 5 тис. грн більше, але забезпечує додаткову щорічну економію у 2 тис. грн впродовж п'яти років. Вартість капіталу фірми - 15 %. Придбання якого верстата є ефективним?

121. Фірма порівнює два альтернативні різномасштабні проекти за показниками NPV і ІRR:

Період	Грошовий потік проекту, тис. грн
	А	Б
0	(100)	(200)
1	150	280

Вартість капіталу фірми 10 %. Який проект Ви виберете?

Фірма вирішила проблему вибору шляхом аналізу третього умовного проекту за тими ж показниками. Повторіть розрахунки фінансових аналітиків фірми.

122. Фірма аналізує два інвестиційних проекти з метою вибрати кращий.

Рік	Проект А, тис. грн	Проект Б, тис. грн
0	-25	-25
1	5	14
2	12	6
3	16	5

Аналітики фірми оцінюють ставки реінвестування і вартість капіталу фірми таким чином:

Рік	Ставка реінвестування, %	Вартість капіталу, %
1	11	12
2	15	14
3	17	15

123. При розрахунку показників ефективності реальних інвестицій було виявлено, що інвестиційний проект має такі значення чистої теперішньої вартості залежно від ставки дисконтування.

Ставка дисконту, %	8	10	13	15
Чиста теперішня вартість, тис. грн	47,3	34,7	25,6	-11,9

Визначити внутрішню ставку дохідності проекту.

124. Виробниче підприємство планує придбати вантажівку вартістю 55 тис. грн. Строк експлуатації складає 8 років, а ліквідаційна вартість передбачається в розмірі 5 тис. грн. Очікується, що чистий щорічний прибуток від експлуатації автомобіля складе 7,7 тис. грн. Необхідно розрахувати внутрішню ставку дохідності інвестиційної операції. На підприємстві застосовується прямолінійний метод нарахування амортизації.

125. Фірма має намір придбати обладнання вартістю 20 тис. грн. Розраховано, що річна економія від установлення цього обладнання становитиме 5 тис. грн, тривалість експлуатації 5 років, а залишкова вартість - 1 000 грн. Зважаючи на те, що показник норми дохідності має становити 10 %, які дії Ви порекомендуєте?

126. Розрахуйте теперішню вартість проектів А і Б за умови, що ставка дисконтування становить 0 %, 10 % та 20 %.

Показник	Проект А	Проект Б
Початкові витрати (грн)	1200	1200
Надходження коштів (грн)
1-й рік	1000	100
2-й рік	500	600
3-й рік	100	1100

Який із проектів є кращим за кожної ставки дисконтування? Чому вони не дають однакових результатів?

127. Керівництво фірми повинно прийняти рішення щодо придбання нового обладнання. Початкові витрати на закупівлю, монтаж і пусконалагоджувальні роботи становитимуть 140 тис. грн. Тривалість експлуатації обладнання - 5 років. Очікуваний прибуток такий:

Рік	1	2	3	4
Операційний чистий грошовий потік, тис. грн	90	90	100	50

Фірма класифікує є свої проекти таким чином:

Очікувана норма дохідності, %
Низький ризик	16
Середній ризик	24
Високий ризик	50

1) Наведіть найпоширеніші методи оцінювання інвестиційних пропозицій. 2) Чи варто фірмі купляти нове обладнання, якщо рівень ризику проекту є середнім?

128. Проект, що потребує інвестицій у розмірі 160 тис. грн, передбачає отримання річного доходу в розмірі 30 тис. грн протягом 15 років. Оцініть доцільність такої інвестиції, якщо ставка дисконтування 15 %.

129. Аналізуються проекти (тис. грн):

	0 рік	1 рік	2 рік
А	-4	2	3
Б	-2	1,2	1,5

Проранжуйте проекти за критеріями ІRR, РВР, NPV якщо г = 10 %.

130. Проаналізуйте два альтернативних проекти, якщо ціна капіталу 10%.

	0 рік	1 рік	2 рік	3 рік	4 рік
А	-100	120
Б	-100	-	-	-	174

131. Розрахуйте ІRR проекту.

	0 рік	1 рік	2 рік	3 рік	4 рік	5 рік
Чистий грошовий потік	-200	20	40	60	60	80

132. Для кожного з наведених нижче проектів розрахуйте ІRR і NPV, якщо ставка дисконтування становить 20 %. Оцініть проекти та проранжуйте їх.

	0 рік	1 рік	2 рік	3 рік	4 рік	5 рік
А	370	-	-	-	-	1 000
Б	-240	60	60	60	60	-
В	-263,5	100	100	100	100	100

133. Порівняйте за критеріями ІКК, РВР і ШУ два проекти, якщо ціна капіталу становить 13 % (тис. грн):

	0 рік	1 рік	2 рік	3 рік	4 рік
А	-20	7	7	7	7
Б	-25	2,5	5	10	20

134. Якому з наведених проектів слід віддати перевагу, якщо вартість капіталу - 8 %?

	0 рік	1 рік	2 рік	3 рік	4 рік
А	-250	60	140	120	-
Б	-300	100	100	100	100

135.Проаналізуйте два альтернативних проекти за ціни капіталу - 10 %:

	0 рік	1 рік	3 рік	4 рік
А	-100	50	70	-
Б	-100	30	40	60

136. За даними двох проектів (тис.грн):

	0 рік	1 рік	2 рік	3 рік	4 рік
П1	-10	5	3	2	4
П2	-10	2	3	5	4

Визначте, за яким критерієм різниці між цими проектами немає.

Не виконуючи спеціальних розрахунків, визначте: а) чи однакові значення ІRR для цих проектів; б) якщо ІRR різні, то який проект має більше значення ІRR і чому? Обґрунтуйте відповіді.

137. Маємо дані щодо чотирьох проектів (тис. грн):

Рік	П 1	П2	ПЗ	П4
0	-10	-13	-10	-6
1	6	8	5	5
2	6	8	5	2
3	2	1	5	2

За припущення, що вартість капіталу становить 12 %, дайте відповідь на такі запитання:

- Який проект має найбільше значення NPV?

- Який проект має найменше значення NPV?

- Яке значення ІRR проекту П1 ?

- Яке значення ІRR проекту П1, якщо грошові потоки третього року вважаються надзвичайно непередбачуваними і тому мають бути виключені з розрахунку?

138. Підприємство має намір придбати технологічну лінію з виробництва валів. За якого мінімального обороту це придбання окупиться, якщо змінні витрати у перерахунку на один вал становлять 80 грн, постійні витрати (оренда, комунальні платежі, заробітна плата та ін.) -50 тис. грн на місяць. Вартість одного валу 120 грн.

139. Річний обсяг закупівлі товару комерційною фірмою становить 100 тис. грн, річний обсяг продажу - 135 тис. грн. Щорічні витрати на оренду приміщення, упаковку, оплату праці персоналу - 28 тис. грн. За якого мінімального річного обсягу продажу фірма не матиме збитків?

140. Проект пошиву жіночих костюмів передбачає на виробництво одного костюма витрати тканини та аксесуарів на суму 45 грн. За кожен костюм швачка отримує 15 грн. Витрати на утримання та експлуатацію устаткування, інші загальнофірмові витрати становлять 80 тис. грн на рік. Планова ціна реалізації костюма -110 грн. Скільки потрібно виробляти костюмів, щоб звільнити зону збиткового виробництва? Скільки потрібно шити костюмів для того, щоб річний обсяг прибутку досяг 40 тис.грн? Виконайте аналіз динамічності проекту, якщо підприємство планує довести обсяг випуску продукції до 250 тис. одиниць на рік, провівши рекламну кампанію з бюджетом 30 тис. грн. Проілюструйте рішення графічно.

141. Оцініть проекти за рівнем ризику; необхідні дані приведені у таблиці. Прокоментуйте результати. Проілюструйте відповідь.

Проект А	Дохід, тис. грн	60	50	20
	Ймовірність, %	25	50	25
Проект Б	Дохід, тис. грн	80	45	10
	Ймовірність, %	20	60	20

Визначте інтервал можливої зміни доходу у майбутньому із імовірністю 68 %.

142. Проекті має очікуваний дохід у розмірі 2 тис.грн і значення стандартного відхилення - 400 грн. Проект У має значення очікуваного доходу 1 тис.грн і стандартне відхилення - 400 грн. Який проект є більш ризиковим? Обґрунтуйте відповідь.

143. Інвестор має таку інформацію щодо можливого обсягу продажів нового продукту і відповідних ймовірностей:

Можлива реакція ринку	Обсяг продажу (тис. одиниць)	Ймовірність
Низький рівень сприймання	10	0,2
Середній рівень	30	0,3
Високий рівень	45	0,4
Дуже високий рівень	60	0,1

1) Яке очікуване значення продажу нового продукту?

2) Яке стандартне відхилення?

3) Який коефіцієнт варіації?

144. Фірма-розробник вугільних родовищ аналізує два взаємовиключні інвестиційні проекти — купівлю родовища А або В. Вугільне родовище А потребує початкових інвестицій $ 1 000 000, очікувані значення грошових потоків від його розробки - $ 200 000 щорічно з 5-го по 15-й рік і $ 400 000 щорічно з 16-го по 25-й рік. Початкові інвестиції в родовище В - $ 1 200 000, очікувані грошові потоки - $ 150 000 протягом 25 років. Вартість капіталу- 10 %.

1) Який інвестиційний проект має бути реалізований?

2) Якщо ризикованість проекту В значна і до середньоризикової вартості капіталу 10 % додається премія за ризик 5 %, то чи змінюється інвестиційне рішення?

145. Розглядаються два інвестиційні проекти з п'ятирічним строком життя. Перший - проект А - можна віднести до категорії «модифікація існуючої виробничої лінії», другий - проект В - до категорії «виробництво, не пов'язане з існуючим». Проекти оцінюються на основі аналізу ризику і розрахунку дисконтної ставки. Очікувані грошові потоки від проектів подано в таблиці (тис. грн):

Рік	Проект А	Проект В
0	-250	-400
1	30	135
2	40	135
3	50	135
4	90	135
5	130	135

Необхідний рівень дохідності залежно від класу ризику проекту розподіляється таким чином:

Клас ризику проекту	Необхідний рівень дохідності
1. Модифікація або розширення існуючої виробничої лінії	15%
2. Проект, не пов'язаний з існуючим виробництвом	18%
3. Дослідні й пошукові програми	20%

Визначте NPV проектів з урахуванням ризику.

146. Проект коштує 500 тис. грн, життєвий цикл його - 5 років, він не має ліквідаційної вартості. По проекту застосовується прямолінійна амортизація, строк корисної експлуатації співпадає з життєвим циклом проекту. Необхідна дохідність - 15 %, податок на прибуток - 30%. Прогнозований обсяг продажу продукції становить 400 одиниць на рік. Ціна одиниці продукції- 3 000 грн, змінні витрати на одиницю - 1 900 грн, постійні витрати - 250 тис. грн на рік. Припустимо, Ви вважаєте, що ціна одиниці продукції, змінні та постійні витрати визначені з точністю до 5 %. Визначте верхню та нижню межі даних показників. Розрахуйте КРУ за первісними даними, для оптимістичного та песимістичного сценаріїв.

147. Припустимо, що інвестиційний проект характеризується наведеними нижче можливими рівнями обсягів виробництва, а ціна продукції залежить від її обсягів. Імовірність обсягів продукції і ціни одиниці наведені у формі.

Рівень обсягу продукції, тис. шт.

Імовірність, %

Ціна одиниці продукції,

грн

Умовна

імовірність ціни, %

1 900

1 700

1 600

1 700

1 600

1 500

1 600

1 500

1 400

Визначити очікувані ціну одиниці продукції, фізичний та вартісний обсяг продукції.

148. Життєвий цикл проекту 1 рік. Інвестиції здійснюються на початку року, їх конкретний розмір 12 тис. грн. Розміри грошових потоків визначені спеціалістами з певною імовірністю за п'ятьма варіантами.

Варіант	Грошовий потік, тис. грн	Імовірність, %
1	12	15
2	14	20
3	16	40
4	18	20
5	20	5

Визначити:

а) абсолютний (за середньоквадратичним відхиленням) та відносний (за коефіцієнтом варіації) ризик проекту (NPV). Застосувати два підходи. Перший - на основі розрахунків очікуваного грошового потоку, другий - очікуваної величини NPV. Результати порівняти;

б) інтервал можливої зміни NPV у майбутньому із імовірністю 95,45 %.

Зобразити ризикованість проекту графічно. Охарактеризувати проект за рівнем ризику.

149. За наведеними у формі значеннями розподілу імовірності NPV (тис. грн) для проектів X та У: розрахуйте очікуване значення NPV, стандартне відхилення та коефіцієнт варіації для кожного проекту. Який із цих проектів, що виключають один одного, варто прийняти?

Імовірність	Проект X	Проект У
0,2	2	0
0,6	3	3
0,2	4	6

150. Фірма розглядає інвестиційну пропозицію вартістю 800 тис. грн. Використовуючи 10-процентне значення вартості капіталу, розрахуйте очікуване значення NPV, стандартне відхилення та коефіцієнт варіації за припущення, що грошові потоки (тис. грн) є незалежними у періодах.

Імовірність	Чистий грошовий потік
	Рік 1	Рік 2
0,2	400	300
0,3	500	400
0,3	600	500
0,2	700	600

151. Фірма має намір вийти на ринок з новим продуктом. Реалізація цього проекту коштуватиме 180 тис. грн. Обладнання використовуватиметься протягом 4 років і не матиме на кінець цього періоду залишкової вартості. Плановий щорічний обсяг продажу впродовж цих років - 6 тис. одиниць. Продажна ціна продукту становить 60 грн., а змінні витрати — 36 грн на одиницю продукту. Будуть понесені й додаткові фіксовані витрати у розмірі 50 тис. грн. Підготуйте доповідь для ради директорів компанії з наведенням у ній:

1) значення чистої теперішньої вартості;

2) процентного значення погіршання кожного з показників до тієї межі, за якою проект стає неприйнятним;

3) графіка чутливості.

152. Прогнозоване значення дивідендів на 2006 рік - 5 коп. на просту акцію номіналом 1 грн. Середня прогнозована ринкова вартість акції на 2006 рік - 1,5 грн. Прогнозований темп приросту дивідендів - 0,2 %. Розрахуйте вартість акціонерного капіталу.

153. Фірмі необхідно оцінити вартість капіталу проекту. Джерелами фінансування є кредит банку під 20 % річних, залучення інвесторів під випуск простих акцій з дивідендами 10 % та реінвестиції з планованою дохідністю 5 %. Вартість проекту - 1,2 млн грн. Реінвестиції становлять 300 тис. грн, емісія планується у розмірі 600 тис. грн.

154. Для реалізації інвестиційного проекту АТ залучає додатковий капітал з таких джерел:

а) облігаційна позика (5-річні облігації, номінал - 10 млн грн, купонна ставка - 10 %, ціна розміщення - 9 млн грн);

б) привілейовані акції (номінал 100 грн, фіксований дивіденд -5 грн, 50 тис. акцій);

АТ передбачає виплатити дивіденди по простих акціях, що вже знаходяться в обігу, 20 грн на одну акцію і у подальшому збільшувати їх на 5 % за рік. Ставка оподаткування прибутку - 25 %. Ринкова ціна однієї простої акції - 200 грн. Визначити ставку дисконтування майбутніх грошових потоків інвестиційного проекту.

155. Фірма має таку цільову структуру капіталу: 25 % - позичкові кошти, 15 % - привілейовані акції; 60 % - власні кошти.

Вартість позичкових коштів - 25 %, привілейованих акцій - 12 %, власного капіталу - 20 %. Ставка податку на прибуток - 25 %. Витрати на розміщення нових акцій складають 10 % вартості емісії. Додатково потрібно залучити 1 млн грн.

Нерозподілений прибуток дорівнює 300 тис. грн, амортизація -200 тис. грн. Тільки 125 тис. грн можна отримати за ставкою 25%, понад цю суму вартість позичкового капіталу складе 30 %. Чому буде дорівнювати вартість кожної гривні понад 700 тис. грн?

Врахувати, що проценти за кредит і купонні платежі зменшують оподатковуваний прибуток; вартість джерела фінансування «Амортизація» дорівнює середньозваженій вартості капіталу до залучення зовнішніх джерел фінансування (емісії акцій).

СПИСОК РЕКОМЕНДОВАНОЇ ЛІТЕРАТУРИ:

1. Закон України «Про інвестиційну діяльність» від 18.09.1991 р. № 560-ХІІ, зі змінами і доповненнями.

2. Закон України «Про режим іноземного інвестування» від 19.03.1996р. №93/96-ВР, зі змінами і доповненнями.

3. Закон України «Про зовнішньоекономічну діяльність» від 16.04.1991 р. № 959-ХІІ, зі змінами і доповненнями.

4. Закон України «Про інноваційну діяльність» від 04.07.2002 р. № 40-ІУ.

5. Закон України «Про цінні папери та фондовий ринок» від 23.02.2006 р. №3480-IV.

6. Бланк И.А. Управление инвестициями предприятия. - К.: Ника-Центр, 2003 - 480 с.

7. Краснокутська Н.В. Інноваційний менеджмент: Навч.-метод. посібник для самост. вивч. дисц. / Н.В.Краснокутська, С.В. Гарбуз— К.: КНЕУ, 2005. — 276 с.

8.Майорова Т.В. Інвестиційна діяльність: Навчальний посібник. -К.:ЦУЛ, 2003-376 с.

9. Мойсеєнко І.П. Інвестування: Навчальний посібник. - К.: Знання, 2006.- 490 с.

10. Музиченко А.С. Інвестиційна діяльність Україна: Навч. посіб. для студ. вищих навч. закл. – К.: Кондор, 2005. – 406 с.

11. Пересада А.А. Портфельне інвестування: Навч. посібник / А. А. Пересада, Ю.М.Коваленко — К.: КНЕУ, 2004. — 408 с.

12.Сазонець І.Л., Джусов О.А. Міжнародна інвестиційна діяльність: Навчальний посібник. - К.: ЦНЛ, 2003. — 156 с.

13. Цигилик І.І. Аналіз і розробка інвестиційних проектів: Навч. посібник. – К.: Центр навч. літер., 2005. – 160с.

1. произвели великое избиение в земле Руссии разрушили города и крепости и убили людей
2. Тема 1 Культура речи как раздел языкознания 1 Понятие культуры речи Понятие культуры речи в лингвистике то
3. Тема урока ПОЭТИЧЕСКАЯ ЧУТКОСТЬ по рассказу Виктора Драгунского Друг детства Цели раскрыть хар
4. Вариант ’1 ’ п-п.html
5. на тему ldquo;Страхование грузоперевозок во внешнеторговой деятельностиrdquo; по курсу ldquo;Введение в специа
6. Задание 1 Создать в Word Артикул Дата
7. тематичне моделювання та обчислювальні методи Автореферат дисертації на здобуття науково
8. темах подвижной радиосвязи на тему- Расчёт потерь передачи комплексной радиолинии в системах подвижной
9. а При сожжении 54 мг того же вещества получили 99 мг оксида углерода IV и 27 мг воды
10. 6 Содружество Независимых Государств как новая форма сотрудничества народов объединенных до декабря 199
11. проживанні сценічного образу його творцями
12. Реферат- Природно-ресурсный потенциал Калининградской области
13. А що дотримуються політичного розуміння нації
14. Средства программирования на VBA
15. национальный а не территориальный принцип действия права
16. ераклит 3 Кто из философов утверждал в качестве Первоначала воду 1 Парменид 2 Демокрит 3 Фалес
17. тематика Молодых Ауд
18. О современной семье и ее воспитательном потенциале
19. ЕКОНОМІЧНИХ ПРАВ КОНСТИТУЦІЙНИМ СУДОМ УКРАЇНИ У статті досліджено становлення та сучасний стан феномена
20. Жора- Я не знаю почему но всё чаще и чаще мне вспоминается школа

Материалы собраны группой SamZan и находятся в свободном доступе