РАСКРОЙТЕ ЭКОНОМИЧЕСКУЮ СУЩНОСТЬ ФИНАНАНСОВ

Работа добавлена на сайт samzan.net:

1.РАСКРОЙТЕ ЭКОНОМИЧЕСКУЮ СУЩНОСТЬ ФИНАНАНСОВ.

Социально-экономическая сущность финансов

Под финансами понимают совокупность экономических отношений, возникающих при формировании, распределении и использовании фондов денежных ресурсов.

Финансы означают денежные отношения между субъектами, другими словами, материальной основой существования и функционирования финансов выступают деньги, денежный оборот.

При этом субъекты обладают разной юридической силой, т.е. их отношения регулируются императивными нормами, а один из них – государство – наделен властными полномочиями. Результатом этих отношений является формирование общегосударственного фонда денежных средств (бюджета). Мобилизация средств в бюджет приобретает форму принудительного налогообложения.

Денежный оборот включает разнонаправленные денежные потоки. Перемещающиеся денежные массы представляют собой финансовые ресурсы: прибыль, доходы от различных видов деятельности и др. Назначение денежных средств – обеспечение расширенного воспроизводства.

Финансы – это денежные отношения, но не все денежные отношения – суть финансы. Денежные отношения возникают между:

  предприятиями в процессе приобретения товарно-материальных ценностей, реализации продукции и услуг;

  предприятиями и вышестоящими организациями при создании централизованных денежных средств и их распределении;

  государством и предприятиями при уплате ими налогов в бюджет и финансировании расходов;

  государством и гражданами при внесении ими налогов и добровольных платежей;

  предприятиями, гражданами и внебюджетными фондами при внесении платежей и получении ресурсов;

  отдельными звеньями бюджетной системы в процессе бюджетного регулирования;

  страховыми организациями и предприятиями и населением при уплате страховых взносов и возмещении ущерба при наступлении страхового случая и т.д.

Нельзя рассматривать как финансы денежные отношения между равноправными физическими или юридическими лицами, регулируемые договорами гражданско-правового характера. Здесь государство в отношениях партнеров не присутствует.

Финансы отличаются от денег как содержанием, так и выполняемыми функциями. Деньги – это всеобщий эквивалент, с помощью которого измеряются затраты труда хозяйствующих субъектов.

Финансы же – это экономический инструмент распределения и перераспределения национального дохода, средство контроля за образованием и использованием фондов денежных средств.

Таким образом, финансы обладают некими признаками, которые выделяют их из множества других денежных отношений. Финансы – это совокупность денежных отношений, одним из участников которых является государство, посредством которых осуществляются формирование и использование общегосударственных фондов денежных средств для выполнения государством принятых на себя конституционных функций по решению экономических, социальных, политических и иных задач.

Финансы – категория историческая, они возникают вместе с государством и изменяются вместе с ним. Сущность финансов, закономерности их эволюции, сфера действия и роль в процессе общественного воспроизводства определяются природой государства и его функциями.

Финансы обособляются от общей совокупности денежных отношений лишь в случае возникновения определенных исторических предпосылок. Первая сводилась к следующему. В результате первых буржуазных революций была существенно ограничена власть монархов. Монархические режимы сохранились, но главы государств уже не могли единолично пользоваться и распоряжаться казной. Последняя стала общегосударственным фондом денежных средств – бюджетом.

Вторая предпосылка – формирование и использование бюджета стало носить регулярный характер. Возникли системы государственных доходов и расходов с определенным составом, структурой и законодательным закреплением.

Наконец, третья предпосылка – налоги стали взиматься преимущественно в денежной форме. Если ранее государственные доходы формировались главным образом за счет натуральных податей и трудовых повинностей, то к концу ХIХ – началу XX в. на долю денежных налогов приходилось уже 80–90% всех доходов бюджета. Только на этом этапе развития государственности и денежных отношений стало возможным в полной мере распределение созданного продукта в стоимостном выражении.

На протяжении тысячелетий вплоть до становления товарноденежного хозяйства основная часть потребностей государства удовлетворялась за счет принудительного взимания многочисленных натуральных повинностей и сборов. Деньги обращались, но денежное хозяйство было узким и весьма ограниченным. Соответственно, общегосударственный фонд денежных средств (бюджет) был также мизерным, и основная его часть расходовалась на подготовку и ведение войн. В силу этого никакого заметного регулирующего воздействия на материальное производство бюджет не оказывал, да и не мог оказать.

Постепенно общества переходят на регулярное формирование и использование централизованных фондов денежных средств. Этот эволюционный процесс привел к построению определенным и все более эффективным образом структурированной системы государственных доходов и расходов. Государства законодательно закрепляли состав и структуру бюджетов. Статьи расходов этих бюджетов на протяжении столетий обеспечивали преимущественно четыре устойчивых функции государства: военные цели, государственное администрирование, развитие определенных сфер экономики, социальные нужды. Постепенно трансформировалась и приобретала стабильность система формирования государственных доходов. Натуральные подати заменялись денежными налогами. Однако финансовая система и в эти эпохи была узка и состояла лишь из одного звена – бюджета. Соответственно, финансовые отношения были однообразными и сводились почти исключительно к формированию бюджета и его использованию.

Качественно новый этап развития финансов складывается в капиталистической общественно-экономической формации, которая характеризуется развитием товарно-денежных отношений, становлением нового типа государственности. Жизнь потребовала новых общегосударственных фондов денежных средств. А потому возникли новые типы денежных отношений по поводу их формирования и использования. Товарно-денежные отношения проникают во все сферы общества, приобретают всеобщий характер. В этих условиях финансы стали выражать экономические отношения в связи с образованием, распределением и использованием фондов денежных средств в процессе распределения и перераспределения национального дохода и всего валового общественного продукта.

Истекший XX век в еще большей степени усложнил финансовые отношения, особенно после Второй мировой войны. Колоссально возросли размеры государственных бюджетов. Государство аккумулировало ресурсы не только бюджетной системы, но и многочисленных внебюджетных фондов. Оно во многих странах превратилось в активного и могущественного субъекта экономических отношений, который стал собственником значительной – до половины – части национального дохода. Огромные суммы денежных средств позволили государству оказывать существенное влияние на процессы общественного воспроизводства.

Итак, финансы выступают одновременно и экономической, и исторической категорией: они возникают, развиваются, видоизменяются со временем. В этом процессе можно выделить по меньшей мере два этапа. Первый – неразвитая форма финансов. Характерные черты этого этапа: непроизводительное использование собранных средств (до 2/3 бюджета расходовалось на военные цели); незначительное регулирующее влияние бюджета на экономику; неразвитость финансовой системы, состоявшей практически из одного звена – бюджета. Финансовые отношения были связаны исключительно с формированием и использованием бюджета.

Второй этап развития финансов, напротив, характеризуется многозвенностью финансовых систем, высокой степенью регулирующего воздействия на экономику, большим разнообразием финансовых отношений. Повсеместно происходит огосударствление значительной части национального дохода. Если в начале XX в. в ведущих странах перераспределялось через финансовую систему 9–18% национального дохода, то в настоящее время этот показатель составляет 30–50 и даже 70%. Располагая огромными фондами денежных средств, правительства многих государств, международные финансовые организации оказывают существенное воздействие на процесс воспроизводства. Они используют различные приемы и методы прямого и косвенного регулирования экономики. Расширилась сама сфера финансовых отношений. Государство стало аккумулировать ресурсы не только бюджетной системы, но и многочисленных внебюджетных фондов.

Впрочем, получают развитие не одни только государственные финансы. Развиваются (и по объему, и качественно) финансы предприятий и организаций различных форм собственности.

В странах с развитой рыночной экономикой преобладающей организационно-правовой формой стала корпоративная – акционерные общества. Корпорации мобилизуют капитал путем эмиссии акций, преобразующей денежные сбережения в производственные инвестиции. Акции, облигации, кредиты банка и другие формы привлечения средств существенно расширили и разнообразили возможности роста корпораций. В иных условиях они вынуждены были бы развиваться лишь за счет собственных, относительно ограниченных источников.

Иными словами, в результате длительной экономической эволюции финансовые отношения распространились на два уровня. На первом уровне денежные отношения опосредуют формирование и использование централизованных денежных фондов государства, аккумулируемых в государственной бюджетной системе и государственных внебюджетных фондах. На втором уровне эти же отношения опосредуют кругооборот денежных фондов предприятий. Учитывая расширение сферы финансовых отношений, в настоящее время в нее включают экономические отношения, связанные с формированием, распределением и использованием централизованных и децентрализованных фондов денежных средств в целях выполнения государством принятых на себя конституционных функций и обеспечения условий расширенного воспроизводства.

Материальным источником денежных фондов выступает национальный доход государства – вновь созданная стоимость. Поэтому условием роста финансовых ресурсов является увеличение национального дохода. Он определяет возможности удовлетворения общегосударственных потребностей и расширения общественного производства. С учетом размеров национального дохода и пропорции его деления на фонд потребления и фонд накопления определяются темпы и пропорции развития экономики, ее структура.

2. Назовите и охарактеризуйте функции финансов

Сущность финансов, как и каждой экономической категории, проявляется в их функциях. Финансы выполняют две все функции, распределительную и контрольную. Эти функции производятся параллельно во времени, так как каждая финансовая операция включает, с одной стороны, распределение общественного продукта и национального дохода, а с другой - контроль за этим распределением.

Распределительная функция финансов как показывает история их развития, связана с распределением ВВП и его общей части - национального дохода. Без участия финансов национальный доход не может быть распределен.

Финансовые взаимоотношения создаются на стадиях распределения и перераспределения национального дохода. Первичное распределение осуществляется по месту возникновения национального дохода, т.е. в области материального производства. Предположим, ЧП получило прибыль от реализации. Это обезличенная денежная сумма, из которой отнюдь не вытекает порядок ее распределения на составные части (возмещение израсходованных средств производства, заработная плата, выручку и т.д.). Распределение происходит посредством финансов на основе ряда параметров, устанавливаемых государством, ставки, нормы, тарифы, платежи, отчисления и т.д.

Контрольная функция финансов тесно связана с распределительной. С поддержкой финансов государство распределяет общественный продукт не только в натурально-вещественной форме, однако и по стоимости. В отношения с этим является возможным и необходимым кон-троль за обеспечением стоимостных и натурально-вещественных пропорций в ходе расширенного воспроизводства.

Финансы осуществляют контроль на всех стадиях создания, распределения и использования общественного продукта и национального дохода. Основное назначение контроля - содействовать наиболее рациональному использованию централизованных и децентрализованных фондов денежных средств с целью повышения эффективности общественного производства.

Финансы – неотъемлемая часть денежных отношений, поэтому  их  роль  и

значения  зависят  от  того,  какое  место  денежные  отношения  занимают  в

экономических отношениях. Однако финансы отличаются от денег  не  только  по

содержанию,  но  и  по  выполняемым  функциям,  в  которых  проявляется   их

сущность. Под функциями понимается та «работа», которую выполняют финансы.

      Никто не отрицает, что финансы – это совокупность денежных отношений,

организованных государством, в процессе которых осуществляется  формирование

и  использование  фондов  денежных  средств.  И  на  вопрос,  что   является

источником формирования многочисленных фондов на разных уровнях, ответ,  как

правило, бывает один –  валовый   внутренний  продукт.  Осуществить  процесс

распределения  ВВП  можно  с помощью финансовых инструментов: норм,  ставок,

тарифов, отчислений и т.д., установленных государством.

      Если говорить о финансах в целом, то, видимо,  следует  считать,  что

они выполняют две основных  функции:  распределительную  и  контрольную.  Та

часть финансов, которая функционирует в сфере материального  производства  и

участвует в процессе создания денежных доходов и накоплений,  но  и  функцию

формирования денежных доходов (регулирующая).

      Каждая  финансовая  операция  означает  распределение   общественного

продукта и национального дохода и контроль за этим распределением.

      Распределительная функция проявляется при распределении национального

дохода, когда происходит создание так  называемых  основных,  или  первичных

доходов. Их сумма равна национальному доходу.  Основные  доходы  формируются

при  распределении  национального  дохода  среди  участников   материального

производства. Они делятся на две группы:

        1. зарплата рабочих, служащих, доходы фермеров, крестьян,  занятых

           в сфере материального производства;

        2. доходы предприятий сферы материального производства.

      Однако первичные доходы еще не образуют общественных денежных фондов,

достаточных  для  развития  приоритетных   отраслей   народного   хозяйства,

обеспечения  обороноспособности  страны,   удовлетворение   материальных   и

культурных потребностей населения. Необходимо дальнейшее  распределение  или

перераспределение национального дохода, связанное:

      с  межотраслевым  и  территориальным  перераспределением  средств   в

интересах наиболее эффективного  и  рационального  использования  доходов  и

накоплений предприятий и организаций;

      наличие наряду с непроизводственной сферой,  в  которой  национальный

доход не создается (просвещение, здравоохранение, социальное  страхование  и

социальное обеспечение, управление);

      перераспределением  доходов  между  различными  социальными  группами

населения.

      В   результате   перераспределения    образуются    вторичные,    или

производственные доходы. К  ним  относятся  доходы,  полученные  в  отраслях

непроизводственной сферы, налоги (подоходный налог с физических лиц и  др.).

Вторичные доходы служат для формирования  конечных  пропорций  использования

национального дохода.

      Активно участвуя в распределении  и  перераспределении  национального

дохода,  финансы  способствуют  трансформации   пропорций,   возникших   при

первичном распределении национального  дохода,  в  пропорции  его  конечного

использования. Доходы, создаваемые в ходе такого  перераспределения,  должны

обеспечить соответствие  между  материальными  и  финансовыми  ресурсами  и,

прежде всего между  размером  денежных  фондов  и  их  структурой,  с  одной

стороны,  и  объемом  и  структурой   средств   производства   и   предметов

потребления – с другой.

      Перераспределение  национального  дохода   в   Российской   Федерации

происходит  в  интересах  структурной   перестройки   народного   хозяйства,

развития приоритетных отраслей  экономики  (сельское  хозяйство,  транспорт,

энергетика,   конверсия   военного   производства),   в   пользу    наименее

обеспеченных слоев населения (пенсионеры, студенты, одинокие  и  многодетные

матери).

      Таким  образом,  перераспределение  национального  дохода  происходит

между производственной и  непроизводственной  сферами  народного  хозяйства,

отраслями материального производства, отдельными регионами  страны,  формами

собственности и социальными группами населения.

      Конечная цель распределения и перераспределения национального  дохода

и ВВП, совершаемых с помощью финансов, состоит в  развитии  производительных

сил,  создания  рыночных   структур   экономики,   укрепление   государства,

обеспечении высокого качества жизни широких слоев населения. При  этом  роль

финансов  подчинена  задачам   повышения   материальной   заинтересованности

работников и коллективов предприятий и организаций  в  улучшении  финансово-

хозяйственной деятельности, достижении наилучших результатов при  наименьших

затратах.

                         2.2. Контрольная функция

      Будучи инструментом формирования и использования денежных  доходов  и

фондов,  финансы  объективно  отражают  ход   распределительного   процесса.

Контрольная  функция  проявляется  в  контроле  за  распределением  ВВП   по

соответствующим фондам и расходованием их по целевому назначению.

      В   условиях  перехода  на  рыночные  отношения  финансовый  контроль

направлен на  обеспечение  финансового  развития  общественного  и  частного

производства, ускорение научно-технического прогресса,  всемерное  улучшение

качества  работы  во  всех  звеньях  народного  хозяйства.   Он   охватывает

производственную  и   непроизводственную   сферы,   нацелен   на   повышение

экономического  стимулирования,  рациональное  и   бережливое   расходование

материальных,  трудовых,   финансовых   ресурсов   и   природных   богатств,

сокращение    непроизводительных    расходов    и     потерь,     пресечение

бесхозяйственности  и   расточительства.   Благодаря   контрольной   функции

финансов,  общество   знает  о  том,   как    складываются    пропорции    в

распределении денежных средств, насколько  своевременно  финансовые  ресурсы

поступают в распоряжение  разных  субъектов   хозяйствования,   экономно   и

эффективно  ли  они  ими  используются  и  т.д.

      Одна  из  важных  задач  финансового  контроля  –  проверка   точного

соблюдения  законодательства  по  финансовым  вопросам,  своевременности   и

полноты  выполнения  финансовых  обязательств  перед   бюджетной   системой,

налоговой службой, банками, а  также  взаимных  обязательств  предприятий  и

организаций по расчетам и платежам.

      Контрольная функция финансов  проявляется  также  через  многогранную

деятельность финансовых органов.

      Работники   финансовой   системы   и  налоговой  службы  осуществляют

финансовый контроль в  процессе  финансового  планирования,  при  исполнении

доходной и расходной частей бюджетной системы. В условиях развития  рыночных

отношений  направления  контрольной  работы,  формы  и  методы   финансового

контроля существенно меняются.

      Распределительная и контрольная функции – это две  стороны  одного  и

того  же  экономического  процесса.  Только   в   их   единстве   и   тесном

взаимодействии  финансы   могут   проявить   себя   в   качестве   категории

стоимостного распределения.

      Инструментом  реализации  контрольной  функции   финансов   выступает

финансовая информация. Она заключена в финансовых  показателях  имеющихся  в

бухгалтерской,   статистической   и   оперативной   отчетности.   Финансовые

показатели позволяют увидеть различные стороны работы предприятий и  оценить

результаты  хозяйственной  деятельности.  На  их  основе  принимаются  меры,

направленные на устранение выявленных негативных моментов.

      Контрольная    функция,    объективно    присущая   финансам,   может

реализоваться     с  большей  или  меньшей  полнотой,  которая   во   многом

определяется  состоянием  финансовой  дисциплины   в   народном   хозяйстве.

Финансовая дисциплина – это обязательный для всех предприятий,  организаций,

учреждений  и  должностных  лиц  порядок  ведения   финансового   хозяйства,

соблюдения   установленных   норм   и   правил,    выполнения     финансовых

обязательств.

                           2.3. Другие функции.

      К числу дискуссионных относится  вопрос о функциях  финансов.  Многие

экономисты считают, что финансы выполняют две функции - распределительную  и

контрольную.  Хотя  в  литературе  можно найти  утверждения,  что  финансам,

помимо этих двух   функций,   присущи  и  другие:  производственная  (разные

авторы называют ее по-разному),  стимулирующая,  регулирующая  и  т.  д.  Но

при этом происходит подмена вопроса  о  функциях  финансов  вопросом  об  их

роли  в   общественном    воспроизводстве,   так  как  это  разные,  хотя  и

взаимосвязанные вопросы. Конечно, финансы играют важную роль в  общественном

воспроизводстве,   с   их   помощью   может   стимулироваться    эффективное

использование факторов производства, регулироваться стоимостные   пропорции,

 обеспечиваться  условия  для  проведения  режима       экономии  и  т.  д.

Однако отождествлять эти результаты, достигаемые благодаря  функционированию

финансов, с их функциями неправомерно.

      Помимо распределительной и контрольной функции, по  мнению  некоторых

экономистов,  финансы выполняют также  регулирующую  функцию.  Эта  функция

связана  с  вмешательством  государства   через   финансы   (государственные

расходы, налги, государственный кредит) в процессе воспроизводства.

      Некоторые авторы  не  признают  распределительной  функции  финансов,

считая, что она не выражает их специфику,  поскольку  процессы  стоимостного

распределения   обслуживаются   разными   экономическими   категориями.   Но

сторонники распределительной функции отнюдь не считают,  что  она  порождена

самими   факторами    функционирования    финансов    на    второй    стадии

воспроизводственного   процесса,   а   наоборот,   они   связывают   ее   со

специфическими общественными  назначениями  финансов,  подчеркивая,  что  ни

одна другая категория, действующая на стадии стоимостного распределения,  не

является столь «распределительной», как финансы. Однако на сегодняшний  день

регулирующая функция в России развита слабо.

      В   условиях   рыночных   отношений    финансы    должны    выполнять

стабилизационную функцию. Ее содержание заключается в том, чтобы  обеспечить

для  всех  хозяйствующих  субъектов   и   граждан   стабильные   условия   в

экономических и  социальных  отношениях.  Особое  значение  при  этом  имеет

вопрос о стабильности  финансового  законодательства,  поскольку  без  этого

невозможно осуществление инвестиционной политики  в  производственную  сферу

со стороны частных  инвесторов.  Достижение   стабилизации   рассматривается

Правительством РФ как необходимое условие для перехода рыночной экономики  к

социально ориентированному экономическому   росту.

      Некоторые экономисты  считают,  что  финансам  присущи  три  функции:

формирование  денежных  фондов  (доходов),  использование  денежных   фондов

(доходов) и контрольная. Однако первые две, хотя реально существуют, но  они

больше  напоминают  механизм  реализации  распределительной   функции,   чем

самостоятельный способ действия категории финансов.

      Наличие дискуссионных вопросов обуславливает необходимость дальнейшей

разработки  теоретических  проблем  сущности  и  функций   финансов.   Более

глубокое  знание  экономической  природы  финансов  и  присущих  им  свойств

позволит активнее разрабатывать пути лучшего использования данной  категории

в  практике  хозяйствования,  научно  обосновывать  меры,  направленные   на

финансовое оздоровление экономики  и  совершенствование  системы  финансовых

взаимосвязей.

Принципы и роль финансов

Финансы как совокупность экономических отношений, возникающих при формировании, распределении и использовании фондов денежных ресурсов, не могут развиваться иначе, чем по определенным принципам. Это – предварительное условие стабильного развития любой сложной системы.

Первый принцип финансов – единство законодательной и нормативно-правовой базы, единство денежной, кредитной и налоговой систем, унификация форм финансовой документации и отчетности, единообразие порядка отражения финансовых операций в бухгалтерском учете, унифицированность расчетов и платежей, общий порядок формирования затрат и финансовых результатов, а также применения санкций за нарушение финансовой, платежно-расчетной и налоговой дисциплины.

Финансовые отношения сопровождаются возникновением денежных обязательств одной стороны перед другой. Эти обязательства (кредиторскую задолженность) сторона-должник гасит перед кредитором спустя определенный срок за счет собственных источников. Привлечение средств на возмездной (платной) основе требует соизмерения процентных ставок и окупаемости затрат. Все это означает, что финансовые отношения предполагают выполнение принципа сбалансированности между расходами и доходами каждого субъекта этих отношений.

Это в равной мере относится и к государству. Сбалансированность бюджета и государственных внебюджетных фондов означает, что объем предполагаемых расходов должен соответствовать общему объему доходов, формируемых из налоговых и неналоговых платежей, а также заемных средств. Произведенные заимствования не должны превышать возможностей бюджета или внебюджетного фонда по обслуживанию и погашению государственного долга.

Сбалансированность финансов означает полное и своевременное исполнение денежных обязательств и погашение задолженности. Напротив, разбалансированность выражается в росте просроченной задолженности и обязательств, оборачивающихся банкротством и требующих реструктуризации (пересмотра обязательств на иных финансовых условиях).

Важный принцип развития финансовых отношений – целевая направленность. Цели выбирают как предприятия и организации, так и государство. Движение без обозначенных целей бессмысленно. Целями коммерческой деятельности предприятий и организаций являются: извлечение прибыли, повышение рентабельности производства и производительности труда, обеспечение устойчивого положения на рынке, достаточности материальных, трудовых и финансовых ресурсов. Цели государственных финансов – привлечение доходов в форме налогов, сборов и неналоговых поступлений; перераспределение ресурсов в соответствии с утвержденными параметрами и направлениями развития социальной сферы, государственного и муниципального секторов экономики, инвестиционными программами и выполнением внутренних и внешних обязательств по заимствованиям.

Четвертый принцип развития финансов – диверсификация источников финансирования и направлений вложений средств. Каждый участник финансовых отношений должен быть кредитором не для одного, а для нескольких заемщиков. Одновременно он должен заимствовать не у одного, а у нескольких кредиторов. Не следует делать ставку на один источник средств, каким бы крупным и надежным он ни был. В равной мере не следует осуществлять вложения средств по одному направлению, какие бы высокие прибыли оно ни приносило сегодня.

Диверсификация позволяет снизить предпринимательский риск и повышает стабильность и конкурентоспособность предприятия. Правда, она требует высокой маневренности в использовании ресурсов. Удобным способом диверсифицировать свою финансовую деятельность служат вложения в ценные бумаги с формированием портфеля ценных бумаг разных эмитентов.

Наконец, еще одним принципом финансовой деятельности является ее организация во времени. Наряду с текущими задачами субъекты финансовых отношений должны ориентироваться на долгосрочные и среднесрочные перспективы. В ряде случаев текущие выгоды следует приносить в жертву ради достижений более крупных выгод в дальнейшем.

3. Финансовая система государства: понятие, сущность, подсистемы и сферы

Финансовая система

Финансовая система представляет собой определенным образом упорядоченную совокупность финансовых отношений. Звенья финансовой системы можно сгруппировать в три крупных блока, каждый из которых также имеет внутреннюю структуру:

1) централизованные финансы:

  государственный бюджет;

  внебюджетные фонды;

  государственный кредит;

  фонды имущественного и личного страхования;

  фондовый рынок;

2) децентрализованные финансы: 

  финансы коммерческих предприятий и организаций;

  финансовых посредников (кредитных организаций, частных пенсионных фондов, страховых организаций и других финансовых институтов);

  некоммерческих организаций;
3) финансы домашних хозяйств.

Каждое звено этой системы характеризуется особыми методами формирования и использования фондов денежных средств. Каждое звено играет различную роль в общественном воспроизводстве.

Так, централизованные финансы используются в качестве инструмента регулирования национальной экономики в целом. С помощью централизованных финансов мобилизуются ресурсы в бюджетную систему и происходит их распределение и перераспределение между отраслями народного хозяйства, экономическими регионами, отдельными группами населения. Децентрализованные финансы используются для регулирования экономических и социальных отношений в рамках отдельных хозяйствующих субъектов и составляют основу финансов. От их состояния во многом зависит общее финансовое положение страны, так как именно здесь формируется большая часть финансовых ресурсов. Финансы домохозяйств – это личные финансы, т.е. финансовые отношения между физическими лицами, совместно проживающими и ведущими общее хозяйство. В отличие от семьи домохозяйство может включать, кроме родственников, людей, которые полностью или частично вносят свою долю в бюджет домохозяйства, а также состоять из одного человека, обеспечивающего себя материально.

Финансы выражают экономические отношения, связанные с обеспечением источниками финансирования государственного, муниципального и частного секторов экономики, сфер производства, обращения и домашних хозяйств.

В последующих главах будет дана детальная характеристика некоторых обозначенных звеньев финансовой системы. Пока же приведем самую общую их характеристику.

Сформировавшаяся к настоящему времени государственная бюджетная система РФ состоит из трех самостоятельных звеньев:

  республиканского (федерального) бюджета РФ;

  бюджетов национально-государственных и административнотерриториальных образований (республиканских бюджетов республик в составе РФ, краевых, oбластных бюджетов, областного бюджета автономной области, окружных бюджетов автономных округов, городских бюджетов городов федерального значения – Москвы и Санкт-Петербурга);

  бюджетов муниципальных образований (местных бюджетов).

Бюджетная система РФ является типичной для стран, имеющих федеративное устройство.

Государственный бюджет – главное звено всей финансовой системы. Бюджет состоит из двух взаимосвязанных групп статей: доходных и расходных. В доходной части бюджета содержатся источники поступления средств и их количественные параметры. В расходной части определяются направления, сферы, в которых расходуются деньги, их количественные параметры.

Размер и структура государственного бюджета характеризуют уровень социально-экономического развития страны. Основным источником формирования бюджета служат налоги с физических и юридических лиц. Остальная доходная часть бюджета пополняется за счет неналоговых источников. Собранные доходы используются на решение многочисленных задач, принятых на себя государством: развитие здравоохранения, образования, жилищного строительства, поддержку пожилых граждан и т.д.

Внебюджетные фонды – это средства Правительства РФ и местных органов власти, связанные с финансированием расходов, не включенных в бюджет. Они создаются во всех странах на определенный срок или действуют постоянно. Их создание обосновывается необходимостью иметь источники средств, не зависящие от одобрения или неодобрения государственного бюджета. Внебюджетные фонды имеют строго целевое назначение – мобилизация средств для пенсионного обеспечения, социального страхования, обязательного медицинского страхования и т.д. Мобилизация и использование средств фондов осуществляются в специфических формах и особыми методами. Отсюда их выделение в самостоятельное звено государственных финансов.

Формирование внебюджетных фондов осуществляется за счет обязательных целевых отчислений. Суммы отчислений во внебюджетные фонды, как правило, включаются в состав себестоимости и устанавливаются в процентах к фонду оплаты труда. Внебюджетные фонды отделены от бюджетов и имеют определенную самостоятельность.

В настоящее время в РФ насчитывается более 30 внебюджетных фондов социального и экономического назначения. В этих фондах концентрируются огромные средства – свыше 60% доходов государственного бюджета.

Основными по размерам и значению являются социальные фонды – Пенсионный фонд, Фонд социального страхования, Федеральный фонд обязательного медицинского страхования. К экономическим относятся Российский фонд технического развития и отраслевые внебюджетные фонды НИОКР, финансовые фонды поддержки отраслей, инвестиционные фонды и др.

Государственный кредит – еще одно самостоятельное звено государственных финансов, поскольку ему присущи не свойственные другим звеньям формы финансово-кредитных отношений по привлечению средств в централизованные фонды государства. Государственный кредит представляет собой особую форму денежных отношений между государством, юридическими и физическими лицами. Главная форма экономических отношений в его рамках – когда государство выступает как заемщик средств. Реже оно является кредитором, предоставляя ссуды юридическим и физическим лицам. В тех случаях, когда государство берет на себя ответственность за погашение частных обязательств, оно выступает как гарант.

Государственный кредит находится на стыке двух видов денежных отношений – финансов и кредита и несет черты как тех, так и других. В качестве звена финансовой системы он обслуживает формирование и использование централизованных денежных фондов государства и выполняет две функции – фискальную и регулирующую.

Объективная необходимость государственного кредита обусловлена опережающими темпами роста государственных расходов над возможностями расширения собственной доходной базы, что позволяет обеспечить покрытие запланированных расходов бюджета в условиях его дефицита. Государство постоянно испытывает потребность в финансовых ресурсах. Доходы, предусмотренные бюджетом, как правило, далеко не покрывают сумм запланированных расходов. На покрытие бюджетного дефицита необходимы дополнительные средства. Для этого государство прибегает к заимствованиям. Кредиторами выступают физические и юридические лица, заемщиком – государство в лице его органов. Дополнительные финансовые ресурсы государство привлекает путем продажи на финансовом рынке облигаций, казначейских обязательств и других видов государственных ценных бумаг.

Фонды имущественного и личного страхования предназначены для возмещения ущерба, нанесенного стихийными бедствиями предприятиям и населению, а также для выплаты застрахованному лицу или его семье материального обеспечения при наступлении страхового случая.

Рыночная экономика – это среда риска. Поэтому главная функция страхования – это формирование фонда денежных средств, осуществляемое как плата за риски, которые принимают на себя коммерческие организации специальной компетенции – страховые компании. Страхование делится на добровольное и обязательное.

Важнейшая функция страхования – возмещение ущерба юридическим лицам, возмещение ущерба и материальное обеспечение граждан. Поэтому страховые организации вынуждены осуществлять и сопряженную функцию страхования – предупреждение страхового случая и минимизация возможного страхового ущерба.

Страховые фонды являются крупным резервом инвестиционных затрат. Действительно, страховой денежный фонд страховщиков – это временно свободные деньги, которые можно инвестировать по разным направлениям. К основным видам страхования относятся социальное, имущественное и личное страхование.

Составным и наиболее динамично развивающимся звеном финансовой системы выступает фондовый рынок, на котором происходит обращение капиталов.

Фондовый рынок обеспечивает перемещение капитала в отрасли с высоким уровнем дохода, служит мобилизации и эффективному использованию временно свободных денежных средств.

Участники фондового рынка ориентируются на получение более высокого дохода по сравнению с вложением средств в банки. Однако следует иметь в виду прямую связь между уровнем доходности и степенью риска.

В РФ он получил развитие с начала 1990-х годов, когда стала складываться разветвленная инфраструктура финансового сектора: банковская система, инвестиционные и пенсионные фонды, биржи и страховые компании. Первоначально на развитие финансового сектора определяющее влияние оказал процесс приватизации, который способствовал развитию рыночной инфраструктуры, совершенствованию соответствующей законодательной базы, вовлечению населения в операции на фондовом рынке и формированию у людей рыночного сознания.

Ныне сложилась достаточно сложная структура фондового рынка, в состав которого входят следующие относительно самостоятельные сегменты: рынок межбанковских кредитов, рынок ценных бумаг, рынок валюты.

До сих пор речь шла о звеньях финансовой системы, объединенных в блок централизованных финансов. Второй блок финансовой системы составляют децентрализованные финансы, и прежде всего финансы коммерческих предприятий и организаций.

Финансы предприятий представлены совокупностью экономических отношений, возникающих в реальном денежном обороте при формировании, распределении и использовании децентрализованных фондов финансовых ресурсов предприятий, организаций, учреждений. Это относительно самостоятельное звено финансов, оно обслуживает материальное прoизвoдcтвo, создание валового внутреннего продукта, его распределение внутри предприятий и перераспределение части этого продукта в бюджет и внебюджетные фонды.

Именно первичные доходы частных и государственных предприятий наряду с доходами физических лиц, создают основу системы государственных финансов.

Наконец, третий блок финансовой системы составляют финансы домашних хозяйств – экономические отношения, возникающие при реальном обороте денег в секторе домашних хозяйств. Финансы домохозяйств являются материальной основой их жизни. Они предполагают контроль за предстоящими доходами и расходами в рамках отдельной экономической ячейки общества.

Финансы как экономическая категория зависят от взаимоотношений между звеньями финансовой системы. Хотя происходит разграничение самостоятельных звеньев в соответствии с применяемыми особыми способами и формами образования и использования денежных фондов в каждом из них, финансовая система едина, поскольку базируется на едином источнике ресурсов всех звеньев. Основой единства финансовой системы выступают финансы предприятий – именно они непосредственно участвуют в процессе материального производства и являются источником создания централизованных государственных фондов денежных средств – национального дохода, создаваемого в сфере материального производства, в конечном итоге на предприятиях.

Общегосударственные финансы связаны с финансами предприятий, поскольку они имеют единый источник формирования – создаваемый в сфере материального производства национальный доход. Связь между названными звеньями финансовой системы устанавливается и при распределении мобилизованных ресурсов. Затем эти ресурсы государство частично направляет на развитие материального производства, но по приоритетным с точки зрения государства направлениям. Расширенное воспроизводство на предприятиях имеет материальной основой не только собственные средства, но и бюджетные ассигнования. То есть общегосударственным финансам, которыми государство имеет возможность маневрировать, принадлежит значительная роль в обеспечении развития тех или иных отраслей народного хозяйства, в перераспределении финансовых ресурсов между отраслями экономики, а также между регионами страны, между производственной и непроизводственной сферами, между отдельными группами и слоями населения. В этой взаимосвязи и взаимозависимости составных звеньев финансовой системы проявляется единство финансов, а также единство финансовой системы.

4. Охарактеризуйте централизованные финансы

Публичные (централизованные) финансы - система формирования и использования фондов денежных средств, предназначенных для обеспечения деятельности государственных и муниципальных органов власти. Публичные финансы включают государственные финансы и муниципальные финансы.

Централизованные финансы представлены бюджетной системой, а также государственным и муниципальным кредитом.

Бюджетная система Российской Федерации в соответствии с Бюджетным кодексом РФ состоит из бюджетов и внебюджетных фондов всех уровней (федерального, регионального и муниципального).

Управление публичными финансами осуществляется через систему органов власти на всех уровнях государственного устройства. В Российской Федерации - это федеральные органы власти, органы власти субъектов Российской Федерации и муниципальные органы власти.

5. Охарактеризуйте децентрализованные финансы

Децентрализованные финансы - форма организации денежных отношений, движения фондов денежных средств, формируемых на уровне различных предприятий, организаций, иных субъектов хозяйственной деятельности, домохозяйств и отдельных граждан. К децентрализованным финансам относят фонды денежных средств, которые формируются вне государственных и муниципальных финансов.

Децентрализованные финансы являются основой финансовой системы, поскольку именно в этой сфере формируется преобладающая доля финансов государства.

Содержание децентрализованных финансов раскрывают такие понятия как финансы предприятия, организаций, финансы домашних хозяйств.

К финансам предприятий относятся финансы предприятий как финансовй сферы (банки, страховые компании и др.), так и нефинансовой сферы (предприятия и организации различных сфер деятельности, как коммерческие, так и некоммерческие).

К финансам домашних хозяйств относят совокупность денежных отношений по поводу создания и использования фондов денежных средств, в которые вступают домашнее хозяйство и его отдельные участники в процессе свой жизнедеятельности.

6. Финансовая политика государства, ее разновидности, типы финансовой политики

Под финансовой политикой понимают комплекс мероприятий государства по использованию финансовых отношений, мобилизации финансовых ресурсов, их распределению и использованию на основе финансового законодательства. Финансовая политика государства является лишь средством осуществления его социально-экономической политики и выполняет вспомогательную роль.

Именно в рамках социально-экономической политики может разрабатываться и проводиться в жизнь эффективная финансовая политика.

По содержанию финансовая политика предполагает: 

  разработку общей концепции такой политики, определение ее основных направлений, целей, задач;

  создание адекватного финансового механизма – системы установленных государством форм, видов и методов организации финансовых отношений;

  управление финансовой деятельностью государства и других субъектов хозяйственных отношений.

Финансовая политика состоит из следующих главных компонентов: 

1.  налоговой политики;
2.  бюджетной политики;
3.  денежно-кредитной политики;
4.  ценовой политики;
5.  таможенной политики;
6.  социальной политики;
7.  инвестиционной политики;
8.  политики в области международных финансов.

Финансовая политика РФ основывается на следующей системе социально-экономических приоритетов: 

  достижение социальной стабильности в обществе;

  оздоровление государственных финансов;

  восстановление нормального функционирования кредитной системы;

  поддержка сбалансированности натурально-вещественных и денежных потоков;

  достижение финансово-экономической самостоятельности и усиление ответственности регионов в рамках единого федеративного государства;

  создание равных условий в бюджетно-налоговой сфере для регионов;

  создание условий по пресечению финансовых злоупотреблений и коррупции.

К основным задачам финансовой политики можно отнести: 

1.  обеспечение условий для формирования максимально возможных финансовых ресурсов;
2.  установление рационального с точки зрения государства распределения и использования финансовых ресурсов;
3.  организацию регулирования и стимулирования экономических и социальных процессов финансовыми методами;
4.  выработку инструментов финансового механизма и его развитие в соответствии с изменяющимися целями и задачами стратегии;
5.  создание эффективной и максимально деловой системы оперативного управления финансами.

Далее дадим краткую характеристику перечисленных ранее основных компонентов финансовой политики. Важнейшая часть финансовой политики – налоговая политика. Она должна строиться на компромиссе интересов государства и налогоплательщиков – физических и юридических лиц. Интересы государства базируются на принципе достаточности налогообложения. Налоги должны обеспечивать поступление в бюджет такого объема ресурсов, который является достаточным для выполнения принятых на себя государством обязанностей. Одновременно налогообложение не должно подрывать мотивацию к эффективной и легитимной деятельности участников материального производства. Налоговые отношения, как и всякие другие общественные отношения, должны воспроизводиться, и государство не должно угнетать источники и мотивы такого воспроизводства. Налогообложение не должно носить конфискационного характера. Только рост национального богатства, выраженный в том числе в повышении индивидуальных доходов, способен обеспечить стабильное увеличение налогооблагаемой базы.

Основные задачи современной налоговой политики РФ: 

1.  дальнейшее совершенствование отечественного налогового законодательства в целях оптимизации налоговой базы и снижения уровня неплатежей;
2.  оптимизация налоговых льгот и преференций;
3.  более жесткий контроль за постановкой налогоплательщиков на учет;
4.  рационализация налогового администрирования;
5.  реструктуризация в обоснованных случаях задолженности по платежам в бюджет и государственные внебюджетные фонды.

Бюджетная политика РФ сводится к: 

  определению доли валового внутреннего продукта, мобилизуемой в бюджет;

  установлению оптимальных взаимоотношений между федеральными органами власти и органами власти субъектов РФ;

  оптимизации структуры расходной части бюджета;

  распределению расходов между бюджетами разных уровней;

  определению доли федерального бюджета в общей сумме консолидированного бюджета;

  управлению государственным долгом;

  определению источников финансирования дефицита бюджета и т.п.

В условиях современного бюджетного кризиса к первоочередным задачам бюджетной политики следует отнести: 

1.  повсеместную экономию государственных средств;
2.  централизацию всех доходов и средств федерального бюджета на счетах органов Федерального казначейства;
3.  реструктуризацию государственного долга;
4.  инвентаризацию внешних и внутренних заимствований и результатов их использования.

В процессе экономического регулирования государство широко использует денежно”кредитную политику.
ЦБ РФ ежегодно не позднее 26 августа представляет в Государственную Думу проект Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на предстоящий год и не позднее 1 декабря – окончательный вариант основных направлений.

Основные направления включают: 

  концептуальные принципы, лежащие в основе денежно-кредитной политики, проводимой ЦБ РФ;

  краткую характеристику состояния экономики РФ;

  прогноз ожидаемого выполнения основных параметров денежно-кредитной политики в текущем году;

  количественный анализ причин отклонения от целей денежнокредитной политики, заявленных ЦБ РФ на текущий год, оценку перспектив достижения указанных целей и обоснование их возможной корректировки;

  сценарный (состоящий не менее чем из двух вариантов) прогноз развития экономики РФ на предстоящий год с указанием цен на нефть и другие товары российского экспорта, предусматриваемых каждым сценарием;

  прогноз основных показателей платежного баланса РФ на предстоящий год;

  целевые ориентиры, характеризующие основные цели денежно-кредитной политики, заявляемые ЦБ РФ на предстоящий год, включая интервальные показатели инфляции, денежной базы, денежной массы, процентных ставок, изменения золотовалютных резервов;

  основные показатели денежной программы на предстоящий финансовый год;

  варианты применения инструментов и методов денежно-кредитной политики, обеспечивающих достижение целевых ориентиров при различных сценариях социально-экономической конъюнктуры;

  план мероприятий ЦБ РФ на предстоящий год по совершенствованию банковской системы РФ, банковского надзора, финансовых рынков и платежной системы.

Государственное регулирование при помощи денежно-кредитных инструментов – это количественное изменение, во-первых, предложения свободных денег, во-вторых, «цены кредита» – процента.

Процент определяет спрос на заемный капитал и масштабы притока вкладов и депозитов, т.е. формирование кредитных ресурсов.
Государственная экономическая политика, ориентированная на использование денежно-кредитных механизмов, называется монетаристской. Ее предпосылками служат развитая рыночная экономика, эффективные институциональная и юридическая инфраструктуры, укоренившаяся предпринимательская психология. Имеются в виду массовое, логичное с экономической и юридической точек зрения поведение хозяйствующих субъектов, высокая степень их зависимости от кредита, низкие и прогнозируемые показатели инфляции, сбалансированный бюджет, упорядоченный государственный долг.

Денежно-кредитная политика имеет значительный временной лаг – время от принятия решения до его результата. Влияние ее на размер валового внутреннего продукта в значительной степени связано (через колебания ставки процента) с изменением инвестиционной активности в экономике, что само по себе является довольно длительным процессом. Запаздывание результата может даже ухудшить ситуацию. Например, антициклическое расширение денежной массы (и вызванное этим снижение процентной ставки) для предотвращения спада может дать результат, когда экономика будет уже на подъеме и вызовет нежелательные инфляционные процессы.

Субъектом денежно-кредитной политики является центральный банк. По закону он выполняет установки правительства, но не является правительственным институтом, а имеет определенную степень самостоятельности. Такие права даны ему на основе принципа разделения властей. Правительство не вправе требовать от кредитного центра решения своих финансовых проблем за счет выпуска дополнительного количества денег.

В основном ЦБ РФ использует методы косвенного воздействия на денежно-кредитную сферу и сопряженные области экономики. Однако при проведении определенного круга операций ЦБ РФ вправе и прямо вмешиваться в те или иные процессы. В частности, прямым вмешательством в рассматриваемую сферу можно считать регулирование денежной эмиссии и ограничения динамики кредитования.

Денежно-кредитная политики имеет несколько элементов: 

  эмиссионная политика;

  политика стабилизации национальной валюты;

  кредитная политика.

В рамках проведения эмиссионной политики обеспечивается оптимизация необходимой массы денег в обороте. Разумная эмиссионная политика направлена также на некоторое увеличение доходов бюджета – так называемых эмиссионных доходов. Второе направление требует особой осмотрительности, поскольку при переходе определенных количественных границ денежная система подвержена инфляции, т.е. реальному обесценению доходов бюджета. Если государство не в состоянии регулировать размер денежной массы, это подрывает экономическую безопасность страны, поскольку национальная валюта не в состоянии противостоять экспансии более сильных валют и национальное богатство может быть обесценено либо в значительной степени утеряно.

Эмиссия денег имеет три функции: 

1.  обеспечение экономики средствами обращения, платежа, накопления;
2.  покрытие в критической ситуации дефицита государственного бюджета;
3.  регулирование экономики – путем увеличения или уменьшения в различных пределах эмиссии денег государство может способствовать либо оживлению экономики, либо ограничению роста цен.

Основные инструменты и методы денежно-кредитной политики ЦБ РФ: 

  процентные ставки по операциям ЦБ РФ;

  нормативы обязательных резервов, депонируемых в ЦБ РФ (резервные требования);

  операции на открытом рынке;

  рефинансирование кредитных организаций;

  валютные интервенции;

  установление ориентиров роста денежной массы;

  прямые количественные ограничения;

  эмиссия облигаций от своего имени.

ЦБ РФ может устанавливать одну или несколько процентных ставок по различным видам операций или проводить процентную политику без фиксации процентной ставки. Он использует процентную политику для воздействия на рыночные процентные ставки.

При проведении учетной (дисконтной) и ломбардной (залоговой) политики ЦБ РФ выступает в роли кредитора по отношению к коммерческим банкам. Средства предоставляются при условии переучета векселей банков (дисконтная политика) или под залог их ценных бумаг (ломбардная политика). Такие кредиты называются редисконтными, или ломбардными. Ставку по таким кредитам называют официальной учетной (дисконтной или ломбардной) ставкой.

По закону ЦБ РФ вправе манипулировать ставкой процента, по которой он выдает банкам кредиты. Возможность установления «цены кредита» выступает как метод влияния на кредитную систему, как рычаг, регулирующий спрос и предложение на рынке капиталов. Так, повышение учетной ставки (ее часто называют ставкой рефинансирования) вызывает сокращение объема заимствований у ЦБ РФ и удорожание коммерческого кредитования. Предложение денег снижается. Понижение учетной ставки действует в обратном направлении.

Результативность рассматриваемого метода зависит от многих факторов, в первую очередь от финансового состояния коммерческих банков, наличия у них свободных ликвидных ресурсов. Именно это определяет частоту их обращений к ЦБ РФ за кредитами и величину испрашиваемых средств. Однако роль учетной политики не ограничивается данной функцией. Если манипулирование учетной ставкой не дает должного эффекта, то это еще не означает, что применение метода потеряло смысл. Во-первых, учетная политика, проводимые в ее рамках меры сказываются на эффекте других регулирующих воздействий ЦБ РФ на денежнокредитную сферу (операций на открытом рынке, эффекте политики минимальных резервов). Во-вторых, учетная политика ЦБ РФ является для других хозяйствующих субъектов индикатором действий правительства в области денежно-кредитных отношений. Если, например, учетная ставка устойчиво растет, то банки вправе предположить, что правительство намерено свертывать деловую активность. И наоборот.

Учетная политика ЦБ РФ может дополняться другими методами. Например, он вправе изменять состав ценных бумаг, которые используются в учетных и ломбардных операциях. В качестве залога обычно используются высоколиквидные и надежные государственные ценные бумаги.

Операции в сфере кредитных отношений требуют определенного страхования. Нередко банки, увлекаясь кредитной экспансией, попадают в тяжелую ситуацию. Крах одного неизбежно сказывается на положении других из-за денежной взаимосвязанности внутри банковской системы. Это послужило поводом к изданию законов о защите интересов вкладчиков. Так практически реализовалась идея о создании системы минимальных резервов, т.е. определенных денежных сумм, которые коммерческим банкам предписывается держать на счетах ЦБ РФ. Эти резервы хранятся в ЦБ РФ на бессрочных вкладах.

Нормы обязательных резервов устанавливаются в процентах от объемов депозитов. Они различаются по величине в зависимости от видов вкладов (по срочным они ниже, чем по вкладам до востребования) и в зависимости от размеров банков (для мелких они обычно ниже, чем для крупных). Надо отметить, что в современных условиях обязательные резервы выполняют не только функцию страхования вкладов. Они служат для реализации контрольных и регулирующих функций ЦБ РФ, а также для межбанковских расчетов. Механизм действия политики минимальных резервов достаточно прост: ЦБ РФ, повышая величину обязательного резерва, сдерживает деловую активность коммерческих банков, понижая – стимулирует. Этот инструмент монетарной политики является наиболее мощным, но достаточно грубым, так как затрагивает основы всей банковской системы. Даже незначительное изменение нормы обязательных резервов способно вызвать значительные изменения в объеме банковских депозитов и кредита. Поэтому обычно этот метод используется в сочетании с другими нормами кредитного регулирования.

Нормативы обязательных резервов не могут превышать 20% обязательств кредитной организации и могут быть дифференцированными для различных кредитных организаций. Они не могут быть единовременно изменены более чем на пять пунктов.

В настоящее время основным инструментом денежно-кредитной политики становятся операции на открытом рынке ценных бумаг – купля-продажа ЦБ РФ казначейских векселей, государственных облигаций, прочих государственных ценных бумаг, облигаций ЦБ РФ, а также краткосрочные операции с указанными ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки.

Путем покупки или продажи казначейских обязательств ЦБ РФ может осуществлять либо вливание резервов в кредитную систему страны, либо изымать их оттуда. Такие операции обычно проводятся совместно с группой крупных банков и других финансово-кредитных учреждений. Схема их проведения следующая.

Если на денежном рынке наблюдается излишек денежной массы, то ЦБ РФ ставит задачу по его ограничению или ликвидации. Для этого он начинает активно предлагать государственные ценные бумаги банкам или населению, которые покупают их через дилеров. Поскольку предложение увеличивается, то рыночная цена бумаг падает, а процентные ставки по ним растут. Соответственно возрастает их привлекательность для покупателей и начинается их активная скупка. Это приводит в конечном счете к сокращению банковских резервов. Последнее, в свою очередь, уменьшает предложение денег в пропорции, равной банковскому мультипликатору.

Если же ощущается недостаток денежных средств в обращении, то ЦБ РФ проводит обратную политику, направленную на расширение денежного предложения, а именно скупает государственные ценные бумаги у банков и населения. Тем самым увеличивается спрос на них, возрастает их рыночная цена, падает процентная ставка по ним. Это делает бумаги непривлекательными для владельцев; население и банки начинают их активно продавать. В конечном счете это приводит к увеличению банковских резервов и (с учетом мультипликационного эффекта) к увеличению денежного предложения.

Операции на открытом рынке позволяют ЦБ РФ активно вмешиваться в развитие кредитно-денежной сферы. Это выгодно отличает данный метод от предыдущего, поскольку при проведении учетной политики роль ЦБ РФ относительно пассивна: решение о том, идти ли на учет своих векселей, получать ли кредит под залог своих ценных бумаг, принимают коммерческие банки. К тому же операции на открытом рынке по своей природе вполне рыночный инструмент. ЦБ РФ, участвуя в торгах, является равноправным агентом рынка – таким же, как и все другие его участники.

Под рефинансированием понимается кредитование ЦБ РФ кредитных организаций. Формы, порядок и условия рефинансирования устанавливаются ЦБ РФ.

Под валютными интервенциями ЦБ РФ понимается купляпродажа им иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег.

ЦБ РФ может устанавливать ориентиры роста одного или нескольких показателей денежной массы, исходя из Основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики.

В ряде случаев ЦБ РФ использует в качестве инструмента денежно-кредитной политики прямые количественные ограничения – устанавливает лимиты на рефинансирование кредитных организаций и проведение кредитными организациями отдельных банковских операций. Эти ограничения ЦБ РФ вправе использовать только по отношению ко всем кредитным организациям и только в исключительных случаях после консультаций с Правительством РФ.

Наконец, в целях реализации денежно-кредитной политики ЦБ РФ может от своего имени осуществлять эмиссию облигаций, размещаемых и обращаемых среди кредитных организаций. При этом предельный размер общей номинальной стоимости таких облигаций всех выпусков, не погашенных на дату принятия Советом директоров ЦБ РФ решения об очередном выпуске облигаций, устанавливается как разница между максимально возможной суммой обязательных резервов кредитных организаций и суммой обязательных резервов кредитных организаций, определенной исходя из действующего норматива обязательных резервов.

Ценовая политика государства сводится к регулированию цен и тарифов на монопольные товары и услуги. Государство монопольно владеет недрами, землей, водными пространствами, железными дорогами, электропередающими сетями, нефте- и газопроводами. Цены во всех остальных отраслях и сферах напрямую зависят от динамики цен на товары и услуги названных отраслей.

Таможенная политика – это органическая часть налоговой и ценовой политики, так как таможенные сборы и пошлины оказывают прямое воздействие на цену товаров и услуг. Впрочем, таможенная политика в значительной мере самостоятельна, поскольку она имеет особенности влияния на народное хозяйство, ограничивая или расширяя доступ на внутренний рынок импортных товаров и услуг и сдерживая или поощряя экспорт товаров и услуг из страны.

Социальная политика государства тесно связана с его действиями в финансовой сфере и сводится к следующим мероприятиям: 

  согласованию между объемами финансовой помощи (трансфертов) субъектам РФ и выполнением ими обязательств по финансированию бюджетной сферы за счет собственных доходов;

  разработке механизмов компенсации доходов наименее обеспеченных слоев населения, в том числе дифференцированной индексации пенсий и поэтапной индексации ставок и окладов работников бюджетной сферы;

  реализации пенсионной реформы, обеспечивающей формирование многоуровневой пенсионной системы с устойчивым финансированием;

  упорядочению системы социальных льгот и выплат с перенесением основной части государственной помощи на малообеспеченные слои населения;

  регулированию вынужденной миграции.

Важнейшим компонентом финансовой политики является ин” вестиционная политика, которая предполагает: 

1.  повышение роли бюджета развития РФ как источника финансового обеспечения государственной инвестиционной политики;
2.  создание условий для организованного накопления и инвестирования сбережений населения;
3.  развитие ипотечного кредитования;
4.  привлечение прямых иностранных инвестиций.

Российская Федерация придерживается следующих приоритетов при проведении политики в области международных финансов: 

  интеграция в мировую финансовую систему;

  усилия по признанию РФ страной с рыночной экономикой;

  вступление в международные организации (в частности, во Всемирную торговую организацию);

  урегулирование внешней задолженности РФ (прежде всего с участниками Парижского и Лондонского клубов кредиторов);

  укрепление позиций РФ в Международном валютном фонде и Мировом банке реконструкции и развития;

  повышение устойчивости курса рубля по отношению к иностранным валютам;

  полномасштабное участие РФ в группе восьми ведущих стран мира.

7. Раскройте сущность финансового механизма и его видов

Финансовый механизм

Финансовая политика практически осуществляется государством посредством использования финансового механизма. Финансовый механизм – это система установленных государством форм, видов и методов финансовых отношений.

Финансовый механизм состоит из совокупности организационных форм финансовых отношений, формы финансовых ресурсов, порядка и методов формирования и использования централизованных и децентрализованных фондов денежных средств, методов финансового планирования, форм управления финансами и финансовой системой, финансового законодательства (в том числе системы законодательных норм и нормативов, ставок и принципов, которые используются при определении государственных доходов и расходов, организации бюджетной системы и внебюджетных фондов, финансов предприятий, рынка ценных бумаг, страховых услуг и т.д.).

Практическое использование финансового механизма осуществляется специальными организационными структурами, создаваемыми для управления финансами. Процесс управления включает ряд функциональных элементов: прогнозирование, планирование, оперативное управление, регулирование и контроль.

В финансовой политике именно финансовый механизм является наиболее динамичной составляющей. Его изменения происходят в связи с решением различных тактических задач, поэтому он чутко реагирует на все особенности текущей социально-экономической конъюнктуры. Одно и то же финансовое решение может быть организовано государством по-разному. Так, отношения, возникающие между государством и юридическими лицами по формированию бюджета, могут строиться на основе взимания налогов или неналоговых платежей. Система налогов может включать различный перечень прямых и косвенных, федеральных, региональных и местных налогов. Каждый из них имеет особый субъект, объект обложения, ставки, льготы и другие обязательные элементы, изменяющиеся в связи с развитием налогового законодательства. Существуют два типа финансового механизма – директивный и регулирующий.

Первый тип разрабатывается для финансовых отношений, в которых непосредственно участвует государство: налогообложения, государственного кредита, расходов бюджета, бюджетного финансирования, организации бюджетного устройства и бюджетного процесса, финансового планирования. Директивный тип финансового механизма предполагает обязательность для всех субъектов финансовых отношений установленных форм, видов и методов действий. В ряде случаев директивный финансовый механизм может распространяться и на финансовые отношения, в которых государство непосредственно не участвует. Такие отношения либо имеют большое значение для реализации всей финансовой политики (рынок корпоративных ценных бумаг), либо одна из сторон этих отношений – агент государства (финансы государственных предприятий).

Регулирующий финансовый механизм определяет основные правила поведения в такой сфере финансов, где интересы государства прямо не затрагиваются, например при организации внутрихозяйственных финансовых отношений на частных предприятиях. В этом случае устанавливается лишь общий порядок использования финансовых ресурсов, остающихся после уплаты налогов и других обязательных платежей. Предприятие самостоятельно разрабатывает формы, виды денежных фондов, направление их использования.

8. Сущность, функции и органы управления финансами

Управление финансами

Система управления финансами – это комплекс мер, инструментов, финансовых институтов, обеспечивающих стабильное и эффективное функционирование финансовой системы в целом и ее отдельных звеньев, способствующих развитию социально-экономических процессов в обществе.

Государственное управление финансами – одна из главных и постоянно осуществляемых функций любого государства. Современная российская система управления финансами характеризуется тем, что в стране происходят процессы перехода от планово-централизованной к рыночной экономике. Директивно-административные методы управления заменяются методами регулируемого финансового рынка.

Генеральная цель управления финансами – достижение финансовой устойчивости экономики и финансовой независимости государства. В свою очередь, конкретные цели – сбалансированность бюджета, оптимизация государственного долга, устойчивость национальной валюты, гармонизация экономических интересов государства и его граждан.

Система управления финансами, являясь сложным образованием, состоит из таких относительно самостоятельных, но тесно взаимодействующих блоков, как финансовое планирование, прогнозирование, программирование, финансовое регулирование, финансовый контроль, комплекс правового обеспечения финансовой деятельности, система методов мобилизации финансовых ресурсов.

В управлении государственными финансами принимают участие высшие органы власти страны, и организовано оно следующим образом.

Президент РФ регламентирует деятельность финансовой системы, устанавливая основные параметры бюджета в ежегодном бюджетном послании, подписывает Федеральный закон о федеральном бюджете на предстоящий год и т.д.

Федеральное Собрание вводит налоги, сборы, неналоговые платежи, утверждает федеральный бюджет, принимает законы, регламентирующие финансовую деятельность государства.

Правительство РФ является единым центром управления финансами. Органом, на практике осуществляющим реализацию финансовой политики, является Минфин РФ. Министерство обеспечивает единство финансовой, денежно-кредитной и валютной политики, координирует финансовую деятельность федеральных органов исполнительной власти.

В границах обозначенной компетенции Минфин РФ: 

1.  осуществляет методическое руководство в сфере финансового планирования и финансирования отраслей хозяйства;
2.  организует разработку федерального бюджетного плана;
3.  принимает участие (совместно с Минэкономики РФ) в разработке баланса финансовых ресурсов страны;
4.  обеспечивает исполнение федерального бюджета, проведение мероприятий, направленных на расходование бюджетных средств по целевому назначению.

Для выполнения этих своих функций Минфин РФ вправе: 

  получать от министерств, ведомств, предприятий, учреждений материалы, необходимые для составления и исполнения бюджетного плана;

  в случае нарушений финансовой дисциплины ограничивать и приостанавливать финансирование;

  проводить ревизии и проверки финансово-хозяйственной деятельности предприятий и организаций.

Федеральная налоговая служба и МВД осуществляют контроль за правильностью исчисления, полнотой и своевременностью внесения в бюджетные фонды налогов, сборов и других платежей.

Федеральное агентство по управлению федеральным имуществом управляет государственным имуществом с целью получения доходов неналогового характера (арендная плата, доходы от продажи государственного имущества).

Федеральная служба по финансовым рынкам контролирует деятельность участников фондового рынка, способствуя тем самым увеличению поступлений в бюджетный фонд.

Центральный банк РФ – важный орган реализации денежнокредитной и финансовой политики. ЦБ РФ наряду с Федеральным казначейством осуществляет кассовое исполнение бюджета, контролирует деятельность кредитных организаций.

Счетная палата РФ осуществляет парламентский контроль за федеральными денежными средствами. Она независима от Правительства РФ и подотчетна лишь Федеральному Собранию.

В субъектах РФ, их административно-территориальных и муниципальных образованиях финансовую политику проводят соответствующие финансовые учреждения.

9. Финансовое планирование на уровне государства и его субъектов

Финансовое планирование и прогнозирование

Неотъемлемой частью финансовой деятельности государства и хозяйствующих субъектов является финансовое прогнозирование и планирование. Прогнозирование заключается в том, чтобы определенными методами с использованием специального инструментария количественных оценок обработать имеющуюся на данный момент информацию о финансах, закономерностях их изменения, конкретных условиях их функционирования в данный момент и получить представление о направлениях их развития и состоянии в будущем.

В условиях рыночной экономики прогнозирование является научно-аналитической стадией планирования, исследовательской основой для подготовки плановых решений и заданий плана.

Главные функции финансового прогнозирования: 

  научный анализ социальных, экономических и научно-технических процессов и тенденций, объективных причинно-следственных связей социально-экономических явлений хозяйственного развития в конкретно-исторических условиях, оценка сложившейся ситуации и выявление узловых проблем хозяйственного развития;

  оценка действия этих тенденций в будущем и предвидение новых условий и проблем, требующих своего разрешения;

  выявление возможных альтернатив развития в перспективе, накопление материала для всесторонне обоснованного выбора той или иной возможности развития и принятие оптимального планового решения, обеспечивающего активное воздействие на дальнейшее развитие финансов.

Прогноз очерчивает области и возможности, в рамках которых могут быть поставлены реальные задачи и цели, выявляет проблемы, которые должны стать объектом разработки в плане. В нем рассматриваются варианты активного воздействия на объективные факторы будущего развития финансов. Финансовый прогноз – это такое исследование перспективного развития, которое не ограничено принятым конкретным экономическим и политическим решением, а потому имеет предварительный, вариантный характер, горизонты его не ограничены рамками планируемого периода.

Разработка прогноза и формирование плана – взаимосвязанные стадии плановой работы, которые, однако, имеют специфику. Различие между ними состоит в том, что план – отражение и воплощение уже принятого хозяйственно-политического решения, а прогноз – поиск возможного реалистического, экономически верного решения. План как итог всех видов и этапов плановой работы должен быть качественно однозначным, направленным на достижение уже выбранных целей. Прогноз обнаруживает возможность различных вариантов развития, анализирует и обосновывает их. В прогнозе можно рассмотреть различные принципы финансовой политики и сочетания объективных и субъективных, экономических и внеэкономических факторов. Он не ставит каких-либо обязательных заданий, но содержит материал, необходимый для их разработки. Прогнозы могут быть среднесрочными (5–10 лет) и долгосрочными (более 10 лет). Однако конкретно временнoй горизонт каждого частного прогноза определяется в зависимости от характера изучаемого объекта; комплексные прогнозы экономического развития разрабатываются применительно к горизонтам и срокам разработки очередных планов социальноэкономического развития.

Финансовое планирование – это вид финансовой деятельности государства и хозяйствующих субъектов, ориентированной на достижение сбалансированности между их денежными ресурсами и направлениями использования этих средств. Следует отметить, что в процессе финансового планирования определяются не только собственно финансовые пропорции, но и пропорции сопутствующие – натурально-вещественные, трудовые и др.

Финансовое планирование является органической частью социально-экономического планирования. Поскольку планируются отношения, возникающие во всех звеньях финансовой системы, то можно говорить о системе финансовых планов: бюджетных, внебюджетных, страховых и др. При этом выделяются следующие разрезы финансовых планов: общегосударственный, отраслевые, территориальные, финансовые планы отдельных предприятий и организаций.

Система финансовых планов построена иерархически. Центральным звеном системы является бюджетный план. Государственные социальные внебюджетные фонды также разрабатывают финансовые планы по своим доходам и расходам. В плановом порядке мобилизуются и используются страховые фонды для возмещения потерь и устранения рисков различных участников страховых отношений. Иными словами, финансовые планы составляются на всех уровнях финансовой системы и всеми субъектами финансовых отношений.

Для практического построения финансовых планов используется целый набор методов планирования, главными из которых являются экономический анализ, нормативный и балансовый методы.

Экономический анализ – это один из важнейших инструментов получения информации, необходимой для принятия управленческих решений в области финансов. От качества экономического анализа во многом зависит рациональность финансовых решений, а следовательно, эффективность деятельности участников финансовых отношений. Предметом экономического анализа является финансово-хозяйственная деятельность названных участников, а точнее, ее изучение с целью оценки результатов и выявления резервов совершенствования их деятельности.

Метод экономического анализа представляет собой комплексное, взаимосвязанное изучение различных сторон деятельности субъектов финансовых отношений на базе системы текущего учета и отчетности.

Понятие метода экономического анализа конкретизируется в следующих, наиболее часто используемых методологических приемах: 

1.  использование системы абсолютных и относительных показателей;
2.  сравнительный анализ;
3.  метод группировки;
4.  индексные расчеты;
5.  экономико-математические методы;
6.  балансовый метод.

Нормативный метод предполагает, что финансовое планирование строится на нормативной базе, состоящей из научно и практически обоснованных норм и нормативов. При помощи этих норм и нормативов регулируются финансовые взаимоотношения хозяйствующих субъектов с государством.

В качестве примеров финансовых нормативов можно рассматривать ставки налоговых и других обязательных платежей в бюджет, внебюджетные фонды и в другие финансовые институты. Механизм квотирования или присоединения ставок налогов – еще один пример нормативного распределения федеральных налогов.
При квотировании налоги остаются в определенной процентной доле в распоряжении той административной единицы, на территории которой они собраны (например, разделение НДС, некоторых акцизов и др.). При использовании способа присоединения ставок территориям разрешено взимать в дополнение к общегосударственным одноименные налоги, размеры которых ограничиваются определенным пределом (например, распределение налога на прибыль организаций).

Финансирование затрат на нормативной основе распространяется прежде всего на бюджетные расходы по образованию, культуре, здравоохранению и социальной политике, а также по жилищно-коммунальному хозяйству.

Например, в области образования эти нормативы следующие: 

  нормативы текущих финансовых затрат на предоставление услуг образования в расчете на одного обучаемого (воспитанника) в год;

  нормативы текущих финансовых затрат на обеспечение различных видов обучения и воспитания в расчете на одного обучаемого (воспитанника) в год;

  нормативы текущих финансовых затрат на обеспечение функционирования образовательных учреждений разных типов и видов в год;

  нормативы удельных капитальных вложений на строительство, приобретение оборудования и капитальный ремонт образовательных учреждений разных типов и видов в год.

При выборе управленческих решений отдельными субъектами финансовой деятельности, а также для выбора критерия оценки достигаемой финансовой результативности разрабатываются финансовые нормативы в форме коэффициентов. Финансовые коэффициенты не имеют универсального значения и могут рассматриваться лишь как ориентировочные показатели.

Применение финансовых норм и нормативов придает отношениям устойчивый характер, определенность, позволяет государству и отдельным хозяйствующим субъектам реально оценивать свои финансовые возможности.

Балансовый метод в планировании – метод планомерного установления и соблюдения материально-вещественных и стоимостных пропорций, а также пропорций в распределении трудовых ресурсов. В практике планирования используется система балансов: натуральные (материальные), стоимостные (денежные), трудовые, баланс народного хозяйства и межотраслевой баланс. Важнейшей чертой планомерного развития экономики является сознательно устанавливаемая пропорциональность. Установление необходимых, соответствующих задачам плана материальновещественных пропорций внутри каждой отрасли, между отдельными отраслями и производствами по стране в целом, по регионам, т.е. всесторонняя увязка планов производства и потребления конкретных видов продукции – средств производства и предметов потребления, осуществляется посредством разработки материальных балансов (и планов распределения, составляемых на основе этих балансов), балансов межотраслевых связей, балансов производственных мощностей, районных балансов производства и потребления отдельных продуктов.

Планомерное развитие экономики требует установления и строгого соблюдения стоимостных пропорций воспроизводства: возмещения произведенных затрат, обеспечения правильных соотношений в доходах государства и населения, в размерах покупательных фондов населения и товарных фондов в розничном товарообороте и др. Стоимостные балансы, применяемые при разработке планов, позволяют осуществлять увязку между производством, распределением и использованием доходов, в частности увязку доходов и расходов государства (финансовые балансы и государственные бюджеты РФ и ее субъектов), доходов и расходов отраслей, предприятий и организаций, денежных доходов и расходов населения и др.

Стоимостные балансы – это одна из групп балансов: их особенностью является то, что все величины в них выражены в стоимостной (денежной), а не натуральной форме, как это имеет место в материальных балансах. Стоимостные балансы составляются и отдельными предприятиями, и отраслевыми министерствами, но в этом случае они имеют более ограниченное значение и носят оперативный характер. Объективная необходимость составления стоимостных балансов обусловлена тем, что процесс расширенного воспроизводства происходит не только в форме планомерного создания и распределения материальных благ в натуре, но и по стоимости, т.е. опосредствуется деньгами как денежным выражением стоимости произведенных товаров. Важнейшие элементы стоимостных балансов, их структура, пропорции, темпы роста и тенденции движения должны находиться в единстве и взаимной связи, в определенном и закономерном соответствии с движением основных элементов материальных, натуральных балансов.

Наиболее важные стоимостные балансы:

  баланс национального дохода;

  баланс денежных доходов и расходов населения; кассовый план ЦБ РФ;

  государственный бюджет РФ и ее субъектов;

  сводный финансовый план страны; межотраслевой баланс производства и распределения общественного продукта.

Баланс национального дохода характеризует в стоимостной (денежной) форме движение ресурсов, экономических связей и пропорций национального дохода в процессе его создания, реализации, первичного распределения, перераспределения и конечного использования.

Баланс денежных доходов и расходов населения представляет собой дальнейшую конкретизацию баланса национального дохода применительно к движению доходов населения. Важную функцию выполняет наряду с балансом денежных доходов и расходов населения кассовый план ЦБ РФ, который составляется на его основе и одновременно позволяет ЦБ РФ контролировать ход выполнения планового баланса денежных доходов и расходов населения. Кассовый план служит инструментом текущего планирования и регулирования денежного обращения, он строится в форме баланса – в приходной его части фигурируют все поступления наличных денег в кассы ЦБ РФ (выручки от торговли, от всех видов транспорта и учреждений связи, поступления налогов и сборов, квартирной платы и коммунальных платежей, поступления от банков, выручки зрелищных предприятий и т.д.), в расходной части учитываются все расходы, производимые ЦБ РФ наличными деньгами (выдачи заработной платы, на закупки сельскохозяйственной продукции, почтовым учреждениям и банкам, на выплату пенсий, пособий, страховых возмещений, ссуд на индивидуальное жилищное строительство, на командировки и др.). Показатели отражают состояние экономики и позволяют планировать и регулировать денежное обращение в стране.

Одним из важных видов стоимостного баланса является федеральный бюджет РФ – основной финансовый план государства, характеризующий объем и структуру его централизованных денежных доходов и расходов. Выражая планомерное образование денежных ресурсов и их движение, их распределение и перераспределение между регионами, отраслями, предприятиями, организациями и учреждениями, производственной и непроизводственной сферами, государственный бюджет играет активную роль в обеспечении темпов роста общественного продукта и национального дохода, внутренних связей и пропорций, необходимых для успешного осуществления расширенного воспроизводства. Планирование финансов призвано обеспечить наилучшее выполнение плана с наименьшими затратами финансовых ресурсов и с наибольшими финансовыми результатами, с превышением доходов над расходами. Хотя государственный бюджет РФ является основным финансовым планом страны, он не охватывает всех финансовых ресурсов и отношений страны. Наряду с государственным бюджетом сводного финансового плана (в форме баланса), отражающего все финансовые ресурсы, которыми располагает государство и предприятия и организации, и все расходы по их главным направлениям. Составление сводного финансового плана как одного из синтетических стоимостных балансов, внутренне связанного с балансом денежных доходов и расходов населения и в конечном счете – с материальными балансами, а также балансом рабочей силы, позволяет с позиций финансов проконтролировать правильность намечаемых темпов, масштабов и структуры производства общественного продукта и национального дохода, важнейших пропорций воспроизводства, в том числе такой основополагающей пропорции, как соотношение накопления и потребления. Если в сводном финансовом плане получается превышение ресурсов надзатратами, то это сказывается в балансе денежных доходов и расходов населения превышением расходов над доходами. И наоборот, если имеет место превышение расходов над ресурсами, то это скажется на балансе доходов и расходов населения таким образом, что население будет лишено возможности в этих же размерах использовать свои доходы на приобретение товаров. Таким образом, сводный финансовый баланс ресурсов и затрат в сочетании с балансом денежных доходов и расходов населения позволяет всесторонне экономически проанализировать, как складываются денежные (стоимостные) и материальные пропорции, и добиться необходимого соответствия между ними. Причем в качестве одного из элементов балансирования доходов и расходов государство имеет возможность использовать эмиссию денег в той части, в которой они оседают у населения. При росте производства и расширении товарооборота эмиссия денег в необходимых размерах является потребностью экономики и не может поколебать устойчивости национальных денег и финансов.

11.Сущность, модели и формы финансового контроля. Методы финансового контроля

Финансовый контроль

Под финансовым контролем понимают регламентированную нормами права деятельность государственных, муниципальных, общественных и иных хозяйствующих субъектов по проверке своевременности и точности финансового планирования, обоснованности и полноты поступления доходов в соответствующие фонды денежных средств, правильности и эффективности их использования.

Финансовый контроль – важнейшее средство обеспечения законности в финансовой и хозяйственной деятельности. Финансовый контроль предупреждает бесхозяйственность и расточительность, выявляет факты злоупотреблений и хищений товарно-материальных ценностей и денежных средств. Действенность финансового контроля, осуществляемого различными субъектами – органами государственной власти, местного самоуправления, аудиторами, аудиторскими организациями, в решающей мере определяется их взаимодействием, в том числе и с правоохранительными органами. Финансовый контроль осуществляется в различных видах и формах, с применением различных методов его осуществления.

В зависимости от правовой природы субъектов, осуществляющих контрольную деятельность, финансовый контроль делится на следующие виды: 

  государственный;

  внутрихозяйственный;

  финансово-кредитных органов (банковский контроль);

  общественный;

  независимый (аудиторский).

В зависимости от времени совершения контроля финансовый контроль имеет следующие формы (способы конкретного выражения и организации контрольных действий): 

  предварительный;

  текущий (оперативный);

  последующий.

Существуют несколько методов осуществления финансового контроля: 

1.  наблюдение;
2.  проверка;
3.  обследование;
4.  анализ;
5.  ревизия.

Предварительный финансовый контроль производится до выполнения какого-либо финансового мероприятия, например проверка правильности и законности документов, служащих основанием для получения или расходования денежных средств. Эта форма контроля осуществляется вышестоящими органами хозяйственного управления и учреждениями финансово-кредитной системы при рассмотрении финансовых (кредитных, кассовых) планов, смет и перечислении бюджетных средств.

Текущий (оперативный) финансовый контроль ежедневно осуществляется финансовыми службами для предотвращения нарушений финансовой дисциплины в процессе деятельности предприятия. Эта форма контроля опирается на данные оперативного и бухгалтерского учета, инвентаризаций и визуального наблюдения. Она служит предотвращению финансовых нарушений. Объектом текущего контроля прежде всего становится документация, непосредственно связанная с уплатой или получением денежных средств. Оперативный контроль ведется путем сопоставления затрат с действующими нормативами.

Последующий контроль является неотъемлемой составляющей внешнего (ведомственного и вневедомственного) и внутрихозяйственного (бухгалтерского) контроля. Эта форма контроля сводится к проверке финансово-хозяйственных операций за истекший период на предмет законности и целесообразности произведенных расходов, полноты и своевременности поступления предусмотренных бюджетом средств. Осуществляется посредством анализа отчетов и балансов, а также проверок и ревизий непосредственно на месте – на предприятиях, в учреждениях и организациях. Последующий контроль характеризуется углубленным изучением всех сторон хозяйственно-финансовой деятельности, что позволяет вскрыть недостатки двух других форм финансового контроля – предварительного и текущего.

Наблюдение – это общее ознакомление с состоянием финансовой деятельности объекта контроля.

Проверка затрагивает основные вопросы финансовой деятельности и проводится на месте с использованием балансовых, отчетных и расходных документов для выявления нарушений финансовой дисциплины и устранения их последствий.

Обследование производится в отношении отдельных сторон финансовой деятельности и опирается на более широкий круг показателей, что принципиально отличает его от проверки. При обследовании используются такие приемы, как опрос и анкетирование. Итоги обследования, как правило, используются для оценки финансового положения объекта контроля, необходимости реорганизации производства и т.п.

Анализ, как и предыдущие методы, нацелен на выявление нарушений финансовой дисциплины. Проводится на базе текущей или годовой отчетности и отличается системным и пофакторным исследованием, а также использованием традиционных аналитических инструментов: средние и относительные величины, группировки, индексный метод и т.д. Финансовый контроль не может быть сведен только к аналитической деятельности. Можно лишь ограниченно использовать специфические приемы финансово-экономического анализа.

Ревизия производится с целью установления законности и финансовой дисциплины на конкретном объекте и является основным методом финансового контроля. Законодательство предусматривает обязательный и регулярный характер ревизии. Она проводится на месте и основывается на проверке первичных документов, учетных регистров, бухгалтерской и статистической отчетности, фактического наличияденежных средств.

Бывают самые разнообразные ревизии. Поэтому их классифицируют, исходя из различных принципов.

В зависимости от содержания ревизии делятся на документальные и фактические. Документальные ревизии включают в себя проверку различных финансовых документов. На основе их анализа можно определить законность и целесообразность расходования средств. В ходе фактической ревизии проверяется наличие денег, ценных бумаг и материальных ценностей.

По времени осуществления ревизии делятся на плановые и внеплановые. В основном ревизии проводятся в соответствии с планом, который составляется в вышестоящих органах, министерствах и ведомствах. Плановые ревизии в производственной сфере проводятся не реже одного раза в год, а в непроизводственной сфере – не реже двух раз в год.

По обследуемому периоду деятельности ревизии делятся на фронтальные и выборочные. При фронтальной (полной) ревизии проверяется вся финансовая деятельность субъекта за определенный период. Выборочная (частичная) ревизия – это проверка финансовой деятельности только за определенный короткий период времени.

В зависимости от объема ревизуемой деятельности ревизии подразделяются на комплексные, в ходе которых проверяется финансовая деятельность данного субъекта в различных областях (в них принимают участие одновременно ревизоры нескольких органов), и тематические, которые сводятся к обследованию определенной сферы финансовой деятельности.

Государственный финансовый контроль осуществляется федеральными органами законодательной власти, федеральными органами исполнительной власти, в том числе специально созданными. Законодательство предусматривает проведение не реже одного раза в год соответствующими контрольными и финансовыми органами комплексных ревизий и тематических проверок поступления и расходования бюджетных средств в федеральных органах исполнительной власти, а также на предприятиях и в организациях, использующих средства федерального бюджета.

Объекты контроля: 

  исполнение федерального бюджета и бюджета федеральных внебюджетных фондов;

  организация денежного обращения;

  использование кредитных ресурсов;

  состояние государственного внутреннего и внешнего долга, государственных резервов;

  предоставление финансовых и налоговых льгот и преимуществ.

В соответствии с установленным законодательством разграничением функций и полномочий субъектами государственного финансового контроля являются: 

  Счетная палата РФ;

  Центральный банк РФ (ЦБ РФ);

  Министерство финансов РФ (Федеральное казначейство, Федеральная служба финансово-бюджетного надзора, Федеральная налоговая служба);

  Государственный таможенный комитет РФ;

  Федеральная служба России по валютному и экспертному контролю;

  контрольно-ревизионные органы федеральных органов исполнительной власти;

  иные органы, осуществляющие контроль за поступлением и расходованием средств федерального бюджета и федеральных внебюджетных фондов.

Государственный контроль осуществляют также органы представительной (законодательной) и исполнительной власти субъектов РФ.

Министерство финансов РФ – федеральный орган исполнительной власти, обеспечивающий проведение единой финансовой, бюджетной, налоговой и валютной политики в стране и координирующий деятельность в этой сфере иных федеральных органов исполнительной власти. В составе Министерства создана Федеральная служба финансово-бюджетного надзора, осуществляющая в соответствии с законодательством ревизии и проверки финансово-хозяйственной деятельности соответствующих хозяйствующих субъектов. В связи с передачей Министерству функций Федеральной службы по надзору за страховой деятельностью сфера деятельности Министерства как субъекта государственного финансового контроля существенно расширилась.

Министерство финансов РФ в процессе финансового контроля осуществляет следующие основные функции: 

1.  проводит в пределах своей компетенции комплексные ревизии и тематические проверки поступлений и расходования средств федерального бюджета;
2.  контролирует в установленном порядке рациональное и целевое использование средств государственных внебюджетных фондов и других федеральных средств;
3.  проводит документальные ревизии и проверки финансовохозяйственной деятельности организаций по заданиям правоохранительных органов;
4.  организует ревизии и финансовые проверки в организациях по обращениям органов государственной власти субъектов РФ и органов местного самоуправления.

В связи с выполнением перечисленных контрольных функций Министерство финансов РФ наделено следующими правами: 

  ограничивать, приостанавливать, а в необходимых случаях и прекращать в соответствии с законодательством РФ финансирование из федерального бюджета организаций при выявлении фактов нецелевого использования ими средств федерального бюджета, а также в случае непредставления ими в установленные сроки отчетности о расходовании ранее полученных средств;

  взыскивать в установленном порядке с организаций средства федерального бюджета, израсходованные ими не по целевому назначению, с наложением штрафа в соответствии с законодательством РФ.

Финансовые органы субъектов РФ при осуществлении государственного финансового контроля за использованием ассигнований соответствующего бюджета наделяются правами, аналогичными правам Министерства финансов РФ.

Счетная палата РФ – постоянно действующий орган государственного финансового контроля, подотчетный Федеральному Собранию РФ. Она создана для усиления контроля со стороны Федерального Собрания РФ за своевременным исполнением доходных и расходных статей федерального бюджета и бюджетов федеральных внебюджетных фондов по объему, структуре и целевому назначению.

Федеральный закон «О Счетной палате Российской Федерации» от 11.01.95 ставит перед этим государственным органом следующие основные задачи: 

1.  организация и осуществление контроля за своевременным исполнением доходных и расходных статей федерального бюджета и бюджетов федеральных внебюджетных фондов по объему, структуре и целевому назначению;
2.  определение эффективности и целесообразности расходов государственных средств и использования федеральной собственности;
3.  оценка обоснованности доходных и расходных статей проектов федерального бюджета;
4.  финансовая экспертиза проектов федеральных законов и нормативных правовых актов федеральных органов государственной власти;
5.  анализ выявленных отклонений от установленных показателей бюджета и подготовка предложений по их устранению;
6.  контроль за законностью и своевременностью движения бюджетных средств в ЦБ РФ, уполномоченных банках и иных финансово-кредитных учреждениях;
7.  регулярное представление палатам Федерального Собрания РФ информации о ходе исполнения бюджета и результатах проводимых контрольных мероприятий.

Виды деятельности Счетной палаты РФ: 

  контрольно-ревизионная (организация и проведение оперативного контроля за исполнением федерального бюджета в отчетном году; проведение комплексных ревизий и тематических проверок по отдельным разделам и статьям федерального бюджета и бюджетов федеральных внебюджетных фондов; подготовка и представление в Совет Федерации и Думу заключений по исполнению федерального бюджета в отчетном году);

  экспертно-аналитическая (экспертиза проектов нормативных актов, международных договоров, федеральных программ и иных документов, затрагивающих вопросы федерального бюджета и финансов РФ, подготовка заключений и ответов на запросы органов государственной власти РФ);

  информационная и др. Счетная палата РФ, осуществляя контрольную деятельность, вправе проводить ревизии и тематические проверки, не вмешиваясь в оперативную деятельность проверяемых организаций.

О результатах ревизий и тематических проверок Счетная палата информирует Совет Федерации и Государственную Думу. В случаях выявления нарушений в хозяйственной, финансовой или иной деятельности, наносящих государству ущерб и требующих пресечения, Счетная палата РФ вправе давать администрации проверяемой организации предписания, обязательные для исполнения. При неоднократном неисполнении или ненадлежащем исполнении предписаний Счетная палата РФ вправе по согласованию с Государственной Думой принять решение о приостановлении всех видов финансовых, платежных и расчетных операций по банковским счетам проверяемых организаций.

Федеральная налоговая служба выполняет следующие главные задачи: 

1.  выработка и проведение единой государственной налоговой политики;
2.  взимание налогов и сборов;
3.  координация деятельности федеральных органов исполнительной власти по вопросам налогов и сборов;
4.  осуществление контроля за соблюдением законодательства о налогах, правильностью их исчисления, полнотой и своевременностью внесения в соответствующие бюджеты государственных налогов и других платежей;
5.  контроль за производством и оборотом этилового спирта и алкогольной продукции.

Функции Федеральной налоговой службы: 

  проводит непосредственно и организует работу государственных налоговых инспекций по осуществлению контроля за соблюдением законодательства о налогах и других платежах в бюджет;

  производит в министерствах и ведомствах, на предприятиях, в учреждениях и организациях, основанных на любых формах собственности, и у граждан проверки денежных документов, регистров бухгалтерского учета, планов, смет, деклараций и иных документов, связанных с исчислением и уплатой налогов и других платежей в бюджет;

  организует работу государственных налоговых инспекций по учету, оценке и реализации конфискованного, безхозяйного имущества, перешедшего по праву наследования к государству, и кладов;

  осуществляет возврат излишне взысканных и уплаченных налогов и других обязательных платежей в бюджет через кредитные организации;

  анализирует отчетные, статистические данные и результаты проверок на местах, подготавливает на их основе предложения по разработке инструктивных методических указаний и других документов по применению законодательных актов о налогах и иных платежах в бюджет и другие функции.

Федеральная налоговая служба имеет разветвленную сеть на территории РФ, представленную управлениями по субъектам Федерации, межрегиональными инспекциями, инспекциями по районам, районам в городах, городам без районного деления, инспекциями межрайонного уровня.

Эти структуры реализуют в процессе своей деятельности следующие функции: 

  осуществляют контроль за соблюдением законодательства о налогах и других платежах в бюджет и во внебюджетные государственные фонды;

  обеспечивают своевременный и полный учет плательщиков налогов и других платежей в бюджет, правильность начисления платежей гражданами РФ, иностранными гражданами и лицами без гражданства, а также поступление этих платежей в соответствующий бюджет;

  контролируют своевременность представления плательщиками бухгалтерских отчетов и балансов, налоговых расчетов, отчетов, деклараций и других документов, связанных с исчислением и уплатой платежей в бюджет, а также проверяют достоверность этих документов в части правильности определения прибыли, дохода, иных объектов обложения и исчисления налога и других платежей в бюджет;

  передают правоохранительным органам материалы по фактам нарушений, за которые предусмотрена уголовная ответственность;

  предъявляют в суд и в арбитражный суд иски;

  приостанавливают операции предприятий, учреждений, организаций и граждан по расчетным и другим счетам в кредитных организациях и др.

Банковский контроль служит важным звеном в организации государственного финансового контроля. Это денежный контроль за финансовой и хозяйственной деятельностью, осуществляемый банками в ходе операций по кредитованию, финансированию и расчетам.

Существует несколько главных способов банковского контроля. Предварительный и текущий финансовый контроль осуществляется в ходе проведения денежных операций путем проверки представленных документов на право получения ссуды, проведение платежей со ссудных счетов. При оформлении кредита банк проверяет наличие у предприятия собственных оборотных средств и знакомится с важнейшими показателями финансово-хозяйственной деятельности. Выдавая ссуду, банк проверяет ее обеспечение, т.е. наличие у предприятия товарно-материальных ценностей. Проверка проводится на основе данных бухгалтерского учета, по отчетным балансам хозяйствующих субъектов, а также на месте с проверкой условий хранения объектов обеспечения.

Банковский контроль в процессе кредитования сочетается с контролем, осуществляемым при организации расчетов. Выполняя поручение клиента на перечисление денег его контрагенту, банк проверяет соответствие сделки законодательству: платеж должен осуществляться за поставленный товар, произведенные работы – в соответствии с договором или на другом указанном в нормативном акте основании. При этом объектом контроля является оборачиваемость платежных средств. Банки контролируют своевременность предъявления платежных документов поставщиком и оплату их покупателем в установленные сроки. Отказ плательщика от оплаты счетов должен быть мотивирован, в противном случае причитающиеся средства списываются со счета заказчика.

Важнейшим звеном в банковской системе является Центральный банк РФ, наделенный широкими надзорными полномочиями. ЦБ РФ осуществляет надзор за соблюдением банками и другими кредитными организациями действующего законодательства по банковской деятельности.

Он может назначать и самостоятельно осуществлять проверку операций коммерческих банков или поручать проведение таких проверок аудиторским фирмам. Он устанавливает для банков объемы и сроки предоставления бухгалтерской и статистической отчетности. ЦБ РФ вправе давать кредитным организациям обязательные для исполнения предписания об устранении обнаруженных нарушений. В случае их неисполнения ЦБ РФ может предъявить банкам-нарушителям требования по проведению мероприятий по финансовому оздоровлению, реорганизации (ликвидации) банка, замене его руководителей.

Внутрихозяйственный контроль – это контроль финансово-хозяйственной деятельности, осуществляемый экономическими службами самого предприятия или организации. Объектом этого контроля выступают как предприятие в целом, так и отдельные его структурные подразделения.

Важнейшие функции внутрихозяйственного контроля: 

  формирование учетной политики;

  ведение бухгалтерского учета;

  составление в установленные сроки достоверной бухгалтерской отчетности;

  контроль за движением имущества и выполнением обязательств;

  обеспечение соответствия всех осуществляемых предприятием (учреждением) хозяйственных операций законодательству.

Внутрихозяйственный контроль осуществляется бухгалтерией, финансовым отделом и некоторыми другими экономическими службами. Ключевым звеном в системе внутрихозяйственного контроля является главный (старший) бухгалтер. При осуществлении своих функций главный бухгалтер подчиняется непосредственно руководителю предприятия (учреждения), чьим приказом он назначается и освобождается от должности.

Главный бухгалтер совместно с руководителем предприятия подписывает все документы, служащие основанием для приемки и выдачи товарно-материальных ценностей и денежных средств, расчетные, кредитные, финансовые обязательства и хозяйственные договоры. Названные документы без подписи главного бухгалтера признаются недействительными и не принимаются к исполнению.

Главный бухгалтер не принимает к оформлению и исполнению документы по операциям, противоречащим действующему законодательству и нарушающим договорную и финансовую дисциплину. При получении незаконного распоряжения он обязан до исполнения письменно заявить об этом первому руководителю. При получении письменного подтверждения об исполнении названных документов главный бухгалтер исполняет его. В этом случае вся полнота ответственности за совершенную операцию ложится на руководителя предприятия.

Обязанностью главного бухгалтера является также осуществление предварительного финансового контроля за правильностью и законностью расходования средств.

Аудиторский (независимый) контроль – сравнительно новое направление финансового контроля. Аудит – это форма предпринимательской деятельности аудиторов (аудиторских фирм) по осуществлению независимых вневедомственных проверок бухгалтерской (финансовой) отчетности, платежно-расчетной документации, налоговых деклараций и других финансовых обязательств и требований хозяйствующих субъектов, а также по оказанию им иных аудиторских услуг.

Основной целью деятельности аудиторов является установление достоверности бухгалтерской (финансовой) отчетности хозяйствующих субъектов и соответствия совершаемых ими финансовых и хозяйственных операций нормативным актам РФ. Аудиторы и аудиторские фирмы имеют право на деятельность после профессиональной аттестации и государственной регистрации в качестве субъекта предпринимательской деятельности. При этом они получают лицензию и регистрируются в государственном реестре аудиторов и аудиторских фирм.

В РФ аудиторская деятельность специализирована. Банковский аудит лицензируется Центральным банком РФ, аудит страховых организаций, общий аудит, а также аудит инвестиционных фондов – соответствующими подразделениями Минфина РФ.

При осуществлении своей деятельности аудиторы наделены широкими правами и одновременно имеют определенные обязанности. Аудиторы имеют право: 

  проверять у хозяйствующих субъектов в полном объеме документацию о финансово-хозяйственной деятельности, наличие денежных средств, ценных бумаг, материальных ценностей;

  получать разъяснения по возникшим вопросам и дополнительные сведения для аудиторской проверки;

  по письменному запросу получать необходимую для осуществления проверки информацию от третьих лиц, в том числе при содействии государственных органов, поручивших проверку;

  самостоятельно определять формы и методы проведения аудиторской проверки исходя из требований нормативных актов, конкретных условий договора с хозяйствующим субъектом, а также содержания поручения органов суда, прокуратуры и т.д. При этом допускается привлечение на договорной основе к участию в проверке аудиторов, работающих в других аудиторских фирмах;

  отказаться от проведения аудиторской проверки в случае непредоставления проверяемым хозяйствующим субъектом необходимой документации, а также в случае необеспечения государственными органами, поручившими проведение проверки, личной безопасности аудитора и членов его семьи при наличии такой необходимости.

Обязанности аудитора сводятся к следующему: 

1.  неукоснительно соблюдать законность в ходе проведения проверки;
2.  квалифицированно предоставлять аудиторские услуги;
3.  обеспечивать сохранность документов, получаемых в ходе проверки и не разглашать их содержание без согласия хозяйствующего субъекта, за исключением случаев, специально предусмотренных законом.

Существует два вида аудиторских проверок в зависимости от субъектов, инициирующих их: обязательная и инициативная. Обязательная проверка проводится в случаях, прямо установленных законодательными актами РФ, а также по поручению органов дознания, следователя при наличии санкции прокурора, суда, арбитражного суда, при наличии в производстве возбужденного (возобновленного производством) уголовного дела, принятого к производству гражданского дела или дела, подведомственного арбитражному суду. Инициативная проверка проводится по решению самого хозяйствующего субъекта.

По результатам проверки оформляется аудиторское заключение (ревизионный сертификат), имеющее силу официального документа. Заключение аудитора по результатам обязательной проверки, инициированной государственным органом, имеет силу заключения экспертизы, назначенной в соответствии с процессуальным законодательством.

В аналитической части заключения излагаются результаты экспертизы организации бухгалтерского учета, составления соответствующей отчетности и состояния внутреннего контроля, а также факты выявленных существенных нарушений в системе учета и отчетности, влияющих на достоверность, несоблюдения законодательства при совершении финансово-хозяйственных операций, которые нанесли или могут нанести ущерб интересам собственников хозяйствующего субъекта, государства и третьих лиц. Итоговая часть содержит запись о подтверждении достоверности финансовой отчетности хозяйствующего субъекта.

12. Охарактеризуйте роль и сферу деятельности гос финансов

ФИНАНСЫ ГОСУДАРСТВЕННЫЕ являются инструментом мобилизации средств всех секторов экономики для проведения государственной внутренней и внешней политики. Это единый комплекс финансовых операций органов государственного управления, с помощью которого они аккумулируют денежные ресурсы и осуществляют денежные расходы. Государственные финансы являются составной частью общей финансовой системы страны. Экономика стран в соответствии с системой национальных счетов подразделяется на пять секторов: нефинансовые корпоративные и квазикорпоративные предприятия; финансовые учреждения; государственное управление; частные некоммерческие учреждения, обслуживающие домашние хозяйства (население); домашние хозяйства. К этим секторам добавляется сектор остальных стран мира. К каждому из этих секторов относятся соответствующие институциональные единицы. Совокупность финансов институциональных единиц каждого сектора в их взаимодействии между собой и другими секторами образует финансы секторов экономики. Государственные финансы - это финансы сектора государственного управления. Сектор государственного управления наряду с нефинансовыми корпоративными и квазикорпоративными предприятиями, финансовыми учреждениями, частными некоммерческими учреждениями, обслуживающими домашние хозяйства, и домашними хозяйствами является составной частью экономики. В силу этого он участвует в общем кругообороте доходов, расходов и выпуска продукции. Средства, мобилизуемые через государственный бюджет и государственные внебюджетные фонды, используются для расходов на общегосударственные нужды, которые не могут быть удовлетворены за счет частного предпринимательства. К ним, в частности, относятся - государственное управление, общественная безопасность граждан, социальные программы, экология, оборона и др.

Перераспределение ресурсов между секторами экономики, социальными группами и территориями является в принципе важным рычагом структурной перестройки экономики, реализации целевых программ. Масштабы перераспределения средств во многом зависят от уровня развития и состояния экономики и степени участия государства в экономической жизни, финансировании социальных расходов, стимулировании сбережений и накоплений и т. д. в диапазоне от всеохватывающей планово-распределительной системы до чисто рыночной, свободной экономики. Однако и первое, и второе является крайностями. Свободного рынка практически не существует. Экономика государств является, как правило, смешанной, где взаимодействуют государственный и частный сектора. Основная проблема заключается не в том, должно ли государство вмешиваться в экономику, а в масштабах этого вмешательства и его характере. Масштабы аккумулирования ресурсов и государственного воздействия больше в странах с социально-ориентированной экономикой и сильным влиянием государства и государственных финансов и меньше в странах, проводящих курс на либеральную модель экономики с большим тяготением к свободному рынку. При рассмотрении государственных финансов необходимо иметь в виду, что функция сектора государственного управления отлична от функций других секторов экономики и заключается в оказании нерыночных услуг населению, обществу в целом и перераспределении доходов и собственности. Он отличается от других секторов экономики также по способам финансирования затрат - с помощью налогов и иных обязательных платежей других секторов экономики.

Государственные финансы - форма организации денежных отношений, участником которых в той или иной форме выступает государство.

Функции государственных финансов

Государственные финансы представляют собой часть финансовой системы, в той ее части, которая относится к централизованным (публичным) финансам. Главное назначение государственных финансов - обеспечить формирование и использование финансовых ресурсов у государства, необходимых для реализации его функций.

Государственным финансам, также как и другим категориям финансов присущи функции:

•  распределительная
•  контрольная
•  регулирующая

Управление государственными финансами

Управление государственными финансами осуществляют органы государственной власти, в первую очередь законодательные (Федеральное собрание, принимающее соответствующие законы в области государственных финансов) и исполнительные (Президент, Правительство, Центральный банк, Министерство финансов и др.)

ФИНАНСЫ ГОСУДАРСТВЕННЫЕ

(англ. public finances) - денежные отношения, возникающие в процессе стоимостного распределения в связи с формированием и использованием государственных денежных фондов, предназначенных для регулирования экономики, удовлетворения социальных потребностей граждан, нужд обороны и государственного управления, обслуживания и погашения государственного долга и др. Государственные финансы являются составной частью финансовой системы страны.

По экономическому содержанию государственные финансы неоднородны, они включают: государственный бюджет (в федеративных государствах - федеральный бюджет и бюджеты субъектов федерации), государственные внебюджетные фонды (в западной терминологии - специальные правительственные фонды), государственный кредит, финансы государственных и муниципальных (унитарных) предприятий. Благодаря разному функциональному назначению названных звеньев финансового регулирования государство может оказывать разностороннее влияние на экономические и социальные процессы, происходящие в обществе, добиваться приемлемого решения отраслевых и территориальных проблем.

Наиболее важную роль играет государственный бюджет. С его помощью в распоряжение государства мобилизуются финансовые ресурсы. За их счет финансируются государственные целевые программы, проводятся мероприятия по стабилизации экономики, финансированию социальной сферы, выполнению международной и внутригосударственных обязательств, обеспечению обороноспособности страны и содержанию вооруженных сил, государственному управлению.

Государственные внебюджетные фонды управляются органами государственной власти, но организационно отделены от бюджетов и функционируют самостоятельно. К ним относятся: государственные внебюджетные фонды социального назначения, формируемые для реализации конституционных прав граждан (на бесплатную медицинскую помощь и охрану здоровья, на социальное обеспечение по болезни, инвалидности, в случаях безработицы, потери кормильца, рождения и воспитания детей и т.п.); другие целевые федеральные и региональные фонды (инновационные, экологические, региональные, развития и т.д.), находящиеся в ведении министерств и ведомств, а также субъектов РФ.

Государственный кредит позволяет мобилизовывать (заимствовать) временно свободные денежные средства юридических и физических лиц, которые на платной и возвратной основе поступают в распоряжение федеральных и региональных органов государственной власти для финансирования расходов, не обеспеченный бюджетными доходами. Государственные заимствования осуществляются путем продажи на внешних и внутренних финансовых рынках облигаций, казначейских обязательств и других видов государственных ценных бумаг. Государственный кредит позволяет цивилизованным способом покрывать бюджетный дефицит, способствуя оттоку денег из обращения, он смягчает остроту проблем в сфере денежного обращения.

Финансы государственных унитарных предприятий отличаются особенностями, вытекающими из экономических условий хозяйствования в конкретной стране. Так, в России финансы государственных унитарных предприятий состоят из финансов предприятий (организаций, учреждений), основанных на праве хозяйств, ведения или оперативного управления, и финансов казенных предприятий, основанных только на праве оперативного управления. 

Государственные финансы возникли в период становления товарно-денежных отношений и создания государства как политические надстройки общества. Однако первоначально объем денежных операций по обеспечению государственных потребностей был невелик. Только в период позднего феодализма развитие городов, ремесел, торговли постепенно приводило к расширению денежных отношений: получали распространение таможенные пошлины (особенно внутренние), развивались налоговые платежи. По мере роста государственных потребностей и все большего разнообразия их видов возникала необходимость в денежном их обеспечении, что объективно обусловливало развитие государственных финансов, постепенно становившихся материальной основой существования государства и выполнения им своих функций. Формами функционирования государственных финансов являются государственные доходы и государственные расходы. Первые представлены той частью финансовых отношений, которая связана с формированием централизованных финансовых ресурсов в руках органов государственной власти (федеральных и регионых) и децентрализованных финансовых ресурсов в распоряжении государственных предприятий. Централизация финансовых ресурсов дает государству: возможность проводить единую финансовую политику; обеспечивать развитие производственных и социальных инфраструктур; перераспределять средства в интересах регулирования экономики с целью повышения общей ее эффективности; добиваться выравнивания степени удовлетворения социальных потребностей граждан в пределах установленных социальных стандартов. Главным источником государственных доходов служит национальный доход. Но в периоды наступления чрезвычайных обстоятельств и событий (война, крупное стихийное бедствие и т.п.) в качестве источника формирования государственных доходов выступает ранее накопленное национальное богатство, некоторые элементы которого (золотой запас, валютные резервы, страховые резервы и т.п.) вовлекаются в хозяйственный оборот. Центральное место в государственных доходах занимают налоги; наряду с ними постепенно увеличиваются поступления от эксплуатации государственной собственности (дивиденды), от продажи (сдачи в аренду) государственные имущества; в связи с ростом бюджета дефицита расширяются масштабы государственных заимствований. Государственные расходы выражены финансовыми отношениями, возникающими в связи с использованием финансовых ресурсов на покрытие государственных потребностей. Содержание и характер государственных расходов непосредственно связаны с функциями государства: экономической, социальной, управленческой, военной (оборонной). Расходы призваны удовлетворять наиболее важные потребности общества при развитии экономики и социальной сферы, осуществлении государственного управления, охраны государственных границ, поддержании внутреннего порядка в стране и т.п. Здесь гocударство выполняет свои функции как непосредственно через систему органов управления, так и через принадлежащие ему предприятия, организации, учреждения. Государственные расходы состоят из прямых расходов государства (через систему бюджетных и внебюджетных фондов) и расходов государственных унитарных предприятий, осуществляемых в целях регулирования экономики путем инвестирования реального бизнеса, формирования государственных внебюджетных фондов социального назначения, удовлетворения других потребностей государства. Поскольку в различных системах хозяйствования (рыночной и административно-командной) и даже на разных этапах развития экономики роль государства, его функции и сфера деятельности меняются, соответственно преобразовываются структура и объем производимых государством расходов.

Государственные Финансы

- сфера денежных отношений по поводу распределения и перераспределения стоимости общественного продукта и части национального богатства, связанная с формированием финансовых ресурсов в распоряжение государства и его предприятий и использованием государственных средств на затраты по расширению производства, удовлетворению растущих социально-культурных потребностей членов общества, нужд обороны страны и государственного управления. Государственные финансы функционируют на федеральном, региональном и местном уровнях и включают бюджет, внебюджетные фонды, государственный кредит, финансы государственных и муниципальных предприятий.

13.

Социально - экономическая сущность бюджета

Центральное место в любой финансовой системе занимает бюджетная ее подсистема (бюджетная система). В финансовой теории и практике существуют различные подходы к трактовке понятия «бюджет», что обусловлено многогранностью бюджета как явления.

В приложении к публичным финансам под бюджетом (от англ. budget ~ сумка, кошелек) традиционно понимается централизованный денежный фонд, формируемый на том или ином уровне для обеспечения функций и задач соответствующих органов власти (государственной, местной). Эта трактовка в наибольшей степени раскрывает содержание бюджета как социально-экономического явления, его роль в общественном производстве. Бюджет в этом смысле — основа функционирования государства в целом, его национально-государственных и административно-территориальных образований; это важнейший источник денежных средств, находящийся в полном и непосредственном распоряжении органов государственной или муниципальной власти. Централизация денежных средств в бюджетах не только позволяет маневрировать финансовыми ресурсами и сосредоточивать их на ре шении важнейших задач экономического и социального характера, но и обеспечивает проведение государственной экономической и финансовой политики.

С развитием общества существенно меняется и социально-экономическая роль бюджета. В условиях планово-директивной экономики бюджет государства был единственным источником финансового обеспечения всех сторон жизни общества. Рыночная экономика изменила соотношение между централизованными (прежде всего —бюджетными) и децентрализованными денежными фондами в пользу последних. Бюджетные средства все в большей степени сосредоточиваются на решении глобальных, общенациональных задач — структурной перестройке, научно-техническом развитии, обеспечении конкурентоспособности отечественного производителя и т. п. Усиливается социальная направленность бюджета, ориентация его на осуществление программ, связанных с обеспечением защищенности населения от рыночных рисков, инфляционных и кризисных явлений. Все это осуществляется на фоне правовой и организационной поддержки предпринимательства, стимулирования его инициативы, развития децентрализованных фондов денежных средств.

С сущностных позиций как экономическая категория, бюджет рассматривается как система экономических (денежных)' отношений между государством, экономическими субъектами и населением по поводу перераспределения части стоимости общественного продукта в процессе образования и использования особого централизованного .фонда денежных средств для удовлетворения наиболее важных на данном этапе развития потребностей общества. Такой подход находит развитие в трактовках более прикладного характера. Так, в бюджетном кодексе РФ (ст. 6) с позиции хозяйственной практики бюджет трактуется как форма образования и расходования фонда денежных средств, предназначенных для финансового обеспечения задач и функций государства и местного 'самоуправления. В этом случае бюджет интерпретируется со стороны источников его формирования и тех конкретных форм, в которых осуществляется движение (расходование) бюджетных средств, а также со стороны отношений, составляющих суть этих процессов.

В ряде исследований под термином «бюджет» понимается совокупность доходов и расходов, приведенная в определенную систему и приуроченная к определенному периоду времени. Так, известный финансист дореволюционной России Л. В. Ходский писал: «Под государственным бюджетом ... разумеют бюджетную роспись, т. е. роспись (со всеми приложениями) государственных расходов и предпо- ¦ лагаемых для покрытия их доходов на определенный период времени, составленную (как проект) финансовым управлением, рассмотренную в законодательном учреждении и скрепленную (утвержденную) представителем верховной власти» (Ходский, т. 2, с. 286—287]. Этот подход характеризует бюджет как финансовый план страны, который формируется и исполняется в установленном порядке, представляет собой юридически оформленный документ (имеет силу закона), где в количественном выражении отражается процесс получения и распределения государством денежных ресурсов. Составление и контроль за исполнением бюджета находятся в исключительной компетенции государственных органов власти.

Бюджет как главный финансовый план страны закрепляет юридические права и обязанности участников бюджетных отношений, координирует и организует деятельность всех звеньев финансовой системы, всех участникои хозяйственных связей. Координация осуществляется через взаимосвязь показателей бюджета с показателями других финансовых планов, инвестиционных программ и т. п. В частности, в финансовых планах предприятий фиксируются размеры обязательных платежей в бюджет и для ряда предприятии— возможные поступления из бюджета; все средства, выделяемые по смете госбюджетным органам, структурам полностью проходят но расходной части соответствующего бюджета. Бюджет — это специфический, универсальный финансовый план, поскольку его показатели охватывают практически все сферы экономического и социального развития страны.

В контексте этих подходов в хозяйственной практике бюджет рассматривается и используется государством как важнейший инструмент финансового регулирования.

Бюджетное регулирование — процесс распределения доходов и перераспределения средств между бюджетами разных уровнен в целях выравнивания доходной базы местных бюджетов, осуществляемый с учетом государственных минимальных социальных стандартов (см. Федеральный закон «О финансовых основах местного самоуправления в Российской Федерации*). Основой бюджетного регулирования является закрепленное законом распределение источников доходов между бюджетами разного уровня. В составе бюджетов могут создаваться целевые и резервные бюджетные фонды, средства которых в целях осуществления социальных, экономических и других программ, покрытия дефицита, ликвидации последствий стихийных бедствий могут передаваться безвозмездно в бюджеты нижестоящих уровней. Регулирующее воздействие на субфедеральный уровень и товаропроизводителей государство оказывает также через систему налогообложения, государственные кредиты и инвестиции, процентные ставки п т. п.

Бюджетное регулирование — одна из важнейших хозяйственных функций государства. Цель его — поддержание стабильности экономики, обеспечение ее сбалансированности, структурных сдвигов, решение глобальных зал&ч функционирования и развития общества. Бюджет- нос регулирование достаточно развито в различных экономических системах. Хотя, следует сказать, что в условиях рыночной экономики степень государственного вмешательства в движение финансовых ресурсов регионов и предприятий гораздо меньше, чем в экономике нерыночного типа и носит, как правило, косвенный характер.

Таким образом, бюджет —это объективно обусловленное звено финансовой системы, особый сегмент денежных отношений, связанный с формированием, распределением и использованием централизованного фонда денежных средств, предназначенного для обеспечения функций и задач государства и его территориальных подсистем; это главный финансовый план страны, важнейший инструмент государственного регулирования.

Особенности построения бюджетной системы в странах с различным государственным устройством

Традиционно под бюджетной системой понимают основанную на экономических отношениях и государственном устройстве, регулируемую нормами права совокупность бюджетов различных территориальных уровней.

Структура бюджетной системы обусловлена формой государственного устройства, под которой понимаются внутреннее строение государства, деление его на составные части и система взаимоотношений между ними на основе распределения властных полномочий и суверенитета между центром и территориальными образованиями.

По форме государственного устройства страны подразделяются на две группы: простые (унитарные) и сложные. Простое (унитарное) государство—это единое, централизованное государство, состоящее из различных административно-территориальных единиц (округов, дистриктов, областей, краев и т. п.), не имеющих в своем составе других государств или государственных образований. Сложные — это государства, которые представляют собой либо союз государств, либо общность относительно самостоятельных территориальных (государственных) образований. Примерами сложных государств служат федерация, конфедерация, империя (от лат. imperium — власть), т. е. насильственно создаваемое государство; наиболее распространенной формой является федерация.

Унитаризм пришел на смену феодальной раздробленности и сыграл исторически прогрессивную роль в развитии государственности. Унитарная форма государственного устройства рассматривается как наиболее распространенная , форма государственной организации. Не случайно большая часть современных государств являются унитарными.

Можно выделить следующие основные особенности унитарного государства.

Во-первых, структурными единицами такого государства являются районы, города, края, области и другие административно-территориальные образования. Степень их зависимости от центральной власти может быть различной. С этой точки зрения они подразделяются на централизованные и децентрализованные. В централизованном государстве существует достаточно высокая степень зависимости регионов от центральной власти (Франция, Турция и др.). В децентрализованном государстве структурные образования наделяются значительно более высокой компетенцией (круг вопросов, которые они могут решать без вмешательства центральной власти), однако собственным суверенитетом не обладают (Италия, Япония и др.). В ряде современных унитарных государств допускается существование административной автономии. Так, в Великобританию в качестве административных автономий входят Шотландия и Северная Ирландия (Ольстер). Испания к]юмс национальных автономии (страна Басков и Каталония) включает целый ряд территориальных автономии. Объем полномочий автономий в простых государствах, как [травило, значит меньше, чем объем полномочий соответствующих образований в федерациях.

Во-вторых, существует единая для всем страны система высших представительных, исполнительных, судебных и контрольных органов. Степень подконтрольности органов административно-территориальных образований органам центральной власти зависит от степени централизованное™ унитарного государства.

В отличие от унитарного государства федерация (от позднелат. foederatio — объединение, союз) характеризуется следующими чертами.

Во-первых, она состоит из различных государственных образований (республики, штаты, провинции, земли, кантоны и др.), являющихся субъектами федерации и имеющих свое собственное административно-территориальное деление.

Во-вторых, предполагается существование двух систем высших органов государственной власти: федеральных органов и соответствующих органов членов федерации. Федеральные органы осуществляют свои полномочия и функции на всей территории страны, органы субъектов федерации — лишь в пределах своей территории. Разграничение предметов ведения и полномочий центра и субъектов осуществляется, как правило, путем их закрепления в конституции. Подобное разграничение осуществляется двояким образом: в одних государствах (Бразилия, Мексика, Канада) закрепляется исключительная компетенция федерального центра и исключительная компетенция субъектов; в других (Россия, Индия, Германия) наряду с исключительной компетенцией закрепляется также совместная компетенция центра и регионов. Кроме того, в отдельных государствах, в частности в Российской Федерации, имеют место двусторонние договоры о разграничении экономических полномочий между центром и конкретным субъектом федерации. В зависимости от объема полномочий различных субъектов федерации их подразделяют на симметричные и асимметричные. В симметричных федерациях субъекты равноправны, в асимметричных — нет (например, Россия).

В-третьих, субъекты федерации могут иметь свою конституцию (конституционный устав), систему законодательства, иногда — судебную систему (в России не допускается). При этом запрещается создавать свои вооруженные силы и вводить региональные деньги.

В-четвертых, государственное управление осуществляется, как правило, с помощью двухпалатного федерального парламента, верхняя палата которого формируется из представителей субъектов федерации и призвана выражать их интересы.

В-пятых, федерации могут строиться по трем признакам: национальному, национально-территориальному, территориальному. При этом в основе их построения может лежать как один признак, например территориальный (США, ФРГ) или национальный (СССР), так и их совокупность (Российская Федерация). Эти черты определяют структуру и особенности функционирования бюджетной системы страны.

В унитарных (единых) государствах бюджетная система состоит из двух уровней — государственный бюджет и местные бюджеты (их доходы и расходы не входят в федеральный бюджет, формируются и используются территориями самостоятельно). В качестве примера можно упомянуть о бюджетной системе Великобритании.

В федеративных государствах бюджетная система является, как правило, трехуровневой — государственный бюджет (федеральный бюджет или бюджет центрального правительства), бюджеты членов федерации (штатов — в США, земель (ландов) — в ФРГ, провинций — в Канаде), местные бюджеты. Все бюджетные уровни существуют самостоятельно и не входят по доходам и расходам в вышестоящие бюджеты.

Для ранних стадий развития буржуазного государства характерна зависимость государственного бюджета от местных бюджетов. При этом государственный бюджет часто не имел собственных источников доходов и покрывал свои расходы за счет взносов отдельных штатов (США). С развитием производительных сил, усложнением хозяйственных связей роль центральной власти и государственного бюджета стала возрастать, что в наибольшей степени проявилось после Второй мировой войны в связи с необходимостью глобального обновления основного капитала и структурных преобразований в экономике.

За бюджетами различных уровней закрепились и свои источники доходов. В государственный бюджет традиционно направляются крупнейшие налоги — подоходный, налог с населения, налог на. прибыль корпораций, акцизы, налог на добавленную стоимость (кроме США); таможенные пошлины; средства от государственных займов; доходы от использования объектов государственной собственности.

Доходы местных бюджетов формируются, как правило, иэ второстепенных, в основном поимущественных налогов, а также за счет отдельных акцизов и сборов. Неналоговые поступления традиционно складываются из доходов от эксплуатации муниципальной собственности, от различных административных сборов и выдачи местных налоговых лицензий. В бюджетах субфедерального уровня в различных странах преобладают те или иные виды налогов — косвенные налоги в бюджетах штатов США (налог на продажи, налог на валовую выручку), прямые налоги в бюджетах земель ФРГ (подоходный налог, налог на прибыль корпораций, на имущество, налог с наследства).

Определились взаимоотношения различных уровней бюджетной системы. Модели их также разнообразны. Традиционно вышестоящие бюджеты поддерживают бюджеты нижестоящих уровней и соответствешю направляют средства в виде субсидий и субвенций (США); субсидий и дотаций (Франция). Интересен опыт долевого финансирования местных органов власти Великобритании: текущие расходы в значительных объемах финансируются из Консолидированного фонда в форме дотаций и целевых субсидии, а финансирование капитальных затрат осуществляется из Национального (ронда займов под рыночный процент и в строго лимитированных размерах. В Японии местные бюджеты получают только субсидии, но помимо этого государство перепоручает местным властям часть расходов строго целевого назначения (строительство портов, гидроэлектростанций, ликвидацию последствий стихийных бедствий и т. п.).

14.

Бюджетная система Российской Федерации

Бюджетная система представляет собой совокупность отношений, возникающих между различными субъектами в процессе: (а) формирования доходов и осуществления расходов бюджетов всех уровней системы и бюджетов государственных внебюджетных фондов, осуществления государственных и муниципальных заимствований, регулирования государственного и муниципального долга; (б) составления и рассмотрения проектов бюджетов системы, их утверждения и исполнения, контроля за их исполнением.

Правовой статус участников бюджетных отношений в Российской Федерации регламентируется: (1) Бюджетным кодексом Российской Федерации (принят Государственной Думой 17 июля 1998 г., введен в действие с 1 января 2000 г.); это базовый законодательный акт; (2) соответствующими специальными эаконами-федеральных органов субъектов Федерации и нормативными правовыми актами представительных органов местного самоуправления; (3) указами Президента Российской Федерации; (4) нормативными правовыми актами Правительства Российской Федерации; (5) соответствующими актами федеральных органов исполнительной власти.

Бюджетная система Российской Федерации состоит из бюджетов трех уровней:

•  федеральный бюджет и бюджеты государственных внебюджетных фондов;
•  бюджеты субъектов Российской Федерации и бюджеты территориальных государственных внебюджетных фондов (о внебюджетных фондах см. гл. 11). Всего в Российской Федерации 89 субъектов, из них: 21 республиканский бюджет в Составе Российской Федерации, 55 краевых и областных бюджетов, 10 бюджетов автономных округов, бюджет Еврейской автономной области, городские бюджеты Москвы и Санкт-Петербурга;
•  местные бюджеты.

Федеральный (государственный) бюджет есть форма образования и расходования денежных средств, предназначенная для обеспечения задач и функций, отнесенных к предметам ведения Российской Федерации. Соответственно бюджет субъекта РФ (региональный бюджет) предназначен для обеспечения задач и функций, отнесенных к предмету ведения субъекта Российской Федерации. Местный бюджет, или бюджет муниципального образования 1 , представляет собой форму образования и расходования денежных средста, предназначенных для обеспечения задач и функций, отнесенных к предметам ведения местного самоуправления. Федеральный бюджет и бюджеты субъектов Федерации разрабатываются и утверждаются в форме законов соответствующего уровня, местные бюджеты —в форме правовых актов представительных органов местного самоуправления.

Декларация о государственном суверенитете РСФСР (12 июня 1990 г.) позволила бывшим автономным республикам, входящим в состав РСФСР, принять свои декларации, определяющие степень их экономической самостоятельности. В бюджетных отношениях это нашло выражение в отказе от формирования единого государственного бюджета Российской Федерации, а также в предоставлении каждому субъекту Федерации более широких полномочий по формированию своего бюджета и распоряжению его средствами. Начиная с 1991 г. все бюджеты в Российской Федерации функционируют автономно.

Каждый бюджет обеспечивает финансирование мероприятий соответствующего уровня; вместе с тем вышестоящий бюджет выступает своеобразным гарантом финансирования минимума необходимых расходов нижестоящих территорий. И если последний не обеспечивает финансирование такого минимума, то средства должны выделяться из вышестоящего бюджета. Иными словами, бюджеты всех уровней взаимосвязаны н взаимообусловлены (см. гл. 9).

Каждый субъект Российской Федерации к соответствующие местные органы власти на основе федерального законодательства самостоятельно устанавливают свою бюджетную систему, исходя из государственного и административно-территориального устройства (деления) своей территории.

Бюджеты, действующие на соответствующих территориях, объединяются в консолидированные бюджеты. Консолидированный бюджет представляет собой свод бюджетов всех уровней бюджетной системы на соответствующей территории. Например, федеральный бюджет и консолидированные бюджеты субъектов РФ составляют консолидированный бюджет Российской Федерации.

Консолидированные бюджеты используются для расчетов минимальных социальных и финансовых норм и нормативов, необходимых при бюджетном планировании и при анализе эффективности распределения и использования бюджетных средств. Показатели консолидированных бюджетов являются также основанием для предоставления субвенций из федерального бюджета.

•  1 Под муниципальным образованием понимается городское, сельское поселение, несколько поселений, объединенных обшей территорией, часть поселения. иная населенная территория, в пределах которых осуществляется местное самоуправление, имеются муниципальная собственность, местный бюджет н выборные органы.

Утверждаются бюджеты ежегодно и действуют в течение финансового года. В России финансовый год совпадает с календарным.

Ведущее звено бюджетной системы Российской Федерации - федеральный (государственный) бюджет; с его помощью перераспределяется до 40% национального дохода страны и финансируются основные экономические и социальные программы.

Государственный бюджет оказывает воздействие па все звенья финансовой системы, финансируя различные уровни власти, специальные правительственные фонды, кредитуя юридических и физических лиц. В условиях перехода к рынку государственный бюджет сохраняет свою ведущую роль, меняются лишь методы его воздействия на общественное производство и режим расходования бюджетных средств. Осуществляется переход с бюджетного финансирования и дотирования на экономические методы воздействия на производство, переход к финансовому регулированию экономики.

Расходы государственного бюджета в мировой практике традиционно содержат следующие статьи:

•  затраты на социальные нужды: здравоохранение, образование, культуру, социальные пособия, субсидии местным бюджетам на эти цели (трансферты);
•  затраты на хозяйственные нужды: капитальные вложения в инфраструктуру, дотации госпредприятиям, субсидии сельскому хозяйству, расходы на осуществление государственных программ;
•  расходы на оборону и материальное обеспечение внешней политики, включая содержание дипломатических служб и займы иностранным государствам;
•  административно-управленческие расходы: содержание правительственных органов, органов правопорядка, юстиции и проч.;
•  платежи по государственному долгу (погашение и обслуживание долга).

Структура расходов государственного бюджета является социально стабилизирующим фактором; оказывает регулирующее воздействие на размеры спроса и инвестиции, на отраслевую и региональную структуру экономики; на национальную конкурентоспособность на мировом рынке. В то же время она может меняться. Например, в периоды кризисов и депрессий расходы государственного бюджета на хозяйственные цели, как правило, растут, а во время «перегрева» конъюнктуры — сокращаются.

В составе бюджета за счет доходов целевого назначения, в порядке целевых отчислений от конкретных видов доходов пли иных поступлений могут создаваться целевые бюджетные фонды В бюджете последних лет формировались: Федеральный дорожный фонд Российской Федерации; Федеральный экологический фонд РоссииcKoii Федерации; Федеральный фонд Министерства Российской Федерации по налогам и сборам и Федеральной службы налоговой полиции Российской Федерации и т. и.

В федеральный бюджет 2001 и 2002 гг. включены лишь средства целевого бюджетного фонда Министерства РФ по атомной энергии. Ликвидация всех нелепых бюджетных фондов обусловлена вступлением в действие Бюджетного кодекса РФ, согласно которому связанных доходов бюджета быть не должно.

В составе бюджета тем не менее формируется ряд специальных {[ЮНДОВ.

Так, за счет Федерального фонда финансовой поддержки субъектов РФ осуществляются: (а) дотации на выравнивание уровня бюджетной обеспеченности субъектов РФ; (б) субсидии на государственную финансовую поддержку закупки и доставки нечрти, нефтепродуктов, топлива и продовольственных товаров (за исключением подакцизных) в районы Крайнего Севера и приравненные к ним местности с ограниченными сроками завоза грузов для снабжения населения, предприятии и организации социальной сферы и жилищно-коммунального хозяйства; (в) субвенции па компенсацию тарифов на элект]юэнергпю территориям Дальнего Востока и Архангельской области.

Средства Фонда регионального развития направляются на:

•  (а) финансирование федеральных программ развития регионов;
•  (б) оказание дополнительной финансовой помощи высокодотационным субъектам Российской Федерации.

Фонд реформирования региональных финансов (в 2001 г.— фонд развития региональных финансов) предназначен для активизации процессов финансового оздоровления бюджетов субъектов Российской Федерации, содействия реформированию бюджетной сферы и бюджетного процесса, стимулирования экономических реформ. Источник его образования — кредит Международного банка реконструкции и развития.

Субсидии и субвенции, выделяемые из Фонда компенсаций, направляются на финансирование текущих расходов по реализации Федеральных законов от 24 ноября 1995 г. N° 181-ФЗ «О социальной защите инвалидов в Российской Федерации» и от 19 мая 1995 г. №8!-ФЗ «О государственных пособиях гражданам, имеющим детей» и др.

Особое место в бюджетной системе занимают местные бюджеты, в которых традиционно более высока по сравнению с государственным бюджетом доля средств, направляемых на социальные цели. В России из местных бюджетов финансируется более 80% учреждений образования и здравоохранения, около 80% учреждений культуры, осуществляется более 60% социальных выплат населению. В силу хронической дефицитности местные бюджеты получают дотации, субвенции и субсидии, ссуды из бюджетов вышестоящего уровня, привлекают средства путем выпуска местных облигационных займов (см. п. 10.2).

Бюджетная система Российской Федерации основана на ряде принципов.

Принцип единства бюджетной системы РФ означает единство правовой базы, денежной системы, форм бюджетной документации, логики бюджетного процесса, санкций за нарушения бюджетного законодательства РФ, а также единый порядок финансирования расходов бюджетов всех уровней и ведения бухгалтерского учета бюджетных средств.

Принцип разграничения доходов и расходов между уровнями бюджетной системы РФ означает закрепление соответствующих видов доходов (полностью или частично) и полномочий по осуществлению расходов за органами государственной власти Российской Федерации, ее субъектов и органами местного самоуправления.

Принцип самостоятельности бюджетов предполагает:

•  (а) право законодательных (представительных) органов государственной власти и органов местного самоуправления на каждом уровне бюджетной системы РФ самостоятельно осуществлять бюджетный процесс;
•  (б) наличие собственных источников доходов бюджетов каждого уровня, определяемых в соответствии с законодательством РФ;
•  (в) законодательное закрепление регулирующих доходов бюджетов, полномочий по формированию доходов соответствующих бюджетов;
•  (г) право органов государственной власти и органов местного самоуправления самостоятельно определять направления расходования средств соответствующих бюджетов, финансирования дефицитов соответствующих бюджетов; (д) право использования доходов, дополнительно полученных в ходе исполнения законов (решений) о бюджете, сумм превышения доходов над расходами бюджетов и сумм экономии по расходам бюджетов.

Принцип полноты отражения доходов и расходов бюджетов, бюджетов государственных внебюджетных фондов означает, что все доходы и расходы этих бюджетов, а также иные обязательные поступления, определенные налоговым и бюджетным законодательством РФ и законами о государственных внебюджетных фондах, подлежат отражению в соответствующих бюджетах в обязательном порядке и в полном объеме.

Принцип сбалансированности бюджета означает, что объем предусмотренных расходов должен соответствовать суммарному объему доходов бюджета и поступлений из источников финансирования его дефицита. При составлении, утверждении и исполнении бюджета уполномоченные органы должны исходить из необходимости минимизации размера дефицита бюджета.

Принцип эффективности и экономности использования бюджетных средств означает, что при составлении и исполнении бюджетов уполномоченные органы и получатели бюджетных средств должны исхолить из необходимости достижения заданных результатов с использованием наименьшего объема средств или достижения наилучшего результата с использованием определенного бюджетом объема средств.

Принцип общего (совокупного) покрытия расходов предполагает покрытие всех бюджетных расходов общей суммой доходов бюджета и поступлений из источников финансирования его дефицита, которые не могут быть увязаны с определенными расходами бюджета, за исключением доходов целевых бюджетных фондов, а также в случае централизации средств из бюджетов других уровней бюджетной системы РФ.

Принцип гласности означает: (а) обязательное опубликование в открытой печати утвержденных бюджетов и отчетов об их исполнении, полноту представления ишрормации о ходе исполнения бюджетов, а также доступность иных сведений по решению законодательных (представительных) органов государственной власти, органов местного самоуправления; (б) обязательную открытость для общества и средств массовой информации процедур рассмотрения и принятия решений по проектам бюджетов, в том числе по вопросам, вызывающим разногласия либо внутри законодательного (представительного) органа государственной власти, либо между законодательным (представительным) и исполнительным органами государственной власти. Секретные статьи могут утверждаться только в составе федерального бюджета.

Принцип достоверности бюджета предусматривает обеспечение надежности показателен прогноза социально-экономического развития соответствующей территории и реалистичности расчета доходов и расходов бюджета.

Принцип адресности и целевого характера бюджетных средств означает, что бюджетные средства выделяются в распоряжение конкретных получателей бюджетных средств с обозначением направления их на финансирование конкретных целей. Любые действия, приводящие к нарушению адресности предусмотренных бюджетом средств, являются нарушением бюджетного законодательства РФ.

Важнейшей составляющей устройства бюджетной системы является бюджетная классификация, представляющая собой группировку доходов и расходов бюджетов всех уровней, а также источников финансирования их дефицитов, составления и исполнения бюджетов и обеспечения сопоставимости их характеристик. Ввиду исключительной сложности бюджета как экономической категории используются различные виды классификации.

Классификация доходов бюджетов РФ является группировкой доходов бюджетов всех уровней бюджетной системы и основывается на законодательных актах РФ, определяющих источники их формирования. Группы доходов состоят из статей доходов, объединяющих конкретные виды доходов по источникам и способам их получения.

Функциональная классификация расходов бюджетов РФ является группировкой расходов бюджетов всех уровней бюджетной системы и отражает направление бюджетных средств па выполнение основных функций государства, в том числе на финансирование реализации нормативных правовых актов, принятых органами государственной власти РФ и ее субъектов, на финансирование осуществления отдельных государственных полномочий, передаваемых на иные уровни власти.

Первым уровнем функциональной классификации расходов бюджетов РФ являются разделы, определяющие расходование бюджетных средств на выполнение функции государства. Ко второму уровню относятся подразделы, конкретизирующие направление бюджетных средств на выполнение функций государства в пределах разделов. К третьему уровню относится классификация целевых статей расходов федерального бюджета, отражающая их финансирование по конкретным направлениям деятельности главных распорядителей средств федерального бюджета в пределах подразделов функциональной классификации расходов бюджетов РФ. На четвертом уровне классификации детализируются направления финансирования расходов бюджета по целевым статьям.

Экономическая классификация расходов бюджетов РФ является группировкой расходов бюджетов всех уровнен по их экономическому содержанию.

Классификация источников финансирования дефицитов бюджетов РФ' является группировкой заемных средств, привлекаемых Российской Федерацией, ее субъектами и органами местного самоуправления для покрытия дефицитов соответствующих бюджетов.

Ведомственная классификация расходов федерального бюджета представляет собой группировку расходов, отражающую распределение бюджетных средств по главным распорядителям средств бюджета; их перечень утверждается федеральным законом.

Расходы федерального бюджета по главным распорядителям бюджетных средств по разделам, подразделам, целевым статьям и видам расходов функциональной классификации расходов бюджетов РФ, группам расходов, предметным статьям, подстатьям и элементам расходов экономической классификации расходов бюджетов РФ утверждаются федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год.

Ведомственная классификация расходов бюджетов субъектов РФ и местных бюджетов представляет собой группировку расходов бюджетов соответствующего уровня и отражает распределение бюджетных ассигнований по главным распорядителям бюджетных средств по разделам, подразделам, целевым статьям и вилам расходов функциональной классификации, группам расходов, предметным статьям, подстатьям и элементам расходов экономической классификации.

Перечень главных распорядителей средств бюджетов субъектов РФ, распорядителей средств местных бюджетов утверждается соответственно органом исполнительной власти субъекта РФ, органом местного самоуправления.

Бюджетная классификация доходов и расходов бюджетов РФ, источников финансирования дефицитов ^бюджетов является единой для бюджетов всех уровней бюджетной системы РФ и утверждается федеральным законом.

Бюджетное устройство – организация бюджетной системы, принципы ее построения.

Бюджетная система РФ состоит из бюджетов 3 уровней:

1- федеральный бюджет и бюджеты государственных внебюджетных фондов;

2- бюджеты субъектов РФ и бюджеты территориальных государственных внебюджетных фондов;

3- местные бюджеты

1- разрабатывается и утверждается в форме ФЗ; 2 – в форме законов субъектов РФ; 3- в форме правовых актов представительных органов местного самоуправления либо в порядке, установленном уставами муниципальных образований.

Годовой бюджет составляется на один финансовый год, который соответствует календарному году и длится с 1.01 по 31.12.

Государственный внебюджетный фонд - фонд денежных средств, образуемый вне федерального бюджета и бюджетов субъектов РФ и предназначенный для реализации конституционных прав граждан на пенсионное обеспечение, социальное страхование, социальное обеспечение в случае безработицы, охрану здоровья и медицискую помощь. Доходы и расходы государственного внебюджетного фонда формируется в порядке, установленном Федеральным Законом, либо в ином порядке, установленном Бюджетным кодексом Российской Федерации.

Местный бюджет - форма образования и расходования денежных средств, предназначенных для обеспечения задач и функций, отнесенных к предметам ведения местного самоуправления.

Бюджеты субъекта РФ - форма образования и расходования денежных средств, предназначенных для обеспечения задач и функций, отнесенных к предметам ведения субъекта РФ.

Бюджет субъекта РФ + свод бюджетов муниципальных образований, находящихся на его территории = консолидированный бюджет субъекта РФ.

Федеральный бюджет + консолидированные бюджеты субъектов РФ = консолидированный бюджет РФ.

Целевой бюджетный фонд – фонд денежных средств, образуемый в соответствии с Законодательством РФ в составе бюджета за счет доходов целевого назначения или в порядке целевых отчислений от конкретных доходов или иных поступлений и исполняемый по отдельной смете. Средства ЦБФ не могут быть использованы на цели, не соответствующие назначению ЦБФ.

Принципы функцирования БС РФ:

1) единства БС РФ;

2) разграничения доходов и расходов м/у уровнями БС РФ;

3) самостоятельности бюджетов;

4) полноты отражения доходования и расходования бюджетов, бюджетов государственных внебюджетных фондов;

5) сбалансированности бюджетов;

6) эффективности и экономности использования бюджетных средств;

7) общего (совок) покрытия расходов бюджетов;

8) гласности;

9) достоверности бюджета;

10) адресности и целевого характера

15. ДОХОДЫ БЮДЖЕТОВ - доходы, подлежащие централизации в бюджеты разных уровней. Они могут формироваться на налоговой и неналоговой основе и за счет безвозмездных перечислений в соответствии с бюджетным и налоговым законодательством. К налоговым доходам относятся предусмотренные налоговым законодательством РФ федеральные, региональные и местные налоги и сборы, а также пени и штрафы. К неналоговым доходам относятся доходы от использования имущества, находящегося в государственной или муниципальной собственности; от продажи или иного возмездного отчуждения имущества, находящегося в государственной или муниципальной собственности; от платных услуг, оказываемых соответствующими органами местного самоуправления, а также бюджетными учреждениями, находящимися в ведении соответственно федеральных органов исполнительной власти, органов исполнительной власти субъектов РФ, органов местного самоуправления; средства, полученные в результате применения мер гражданско-правовой, административной и уголовной ответственности, в т. ч. штрафы, конфискации, компенсации, а также средства, полученные в возмещение вреда, причиненного Российской Федерации, субъектам Российской Федерации, муниципальным образованиям, и иные суммы принудительного изъятия; доходы в виде финансовой помощи и бюджетных ссуд, полученных от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ и иные неналоговые доходы.

В доходах бюджетов могут быть частично централизованы доходы, зачисляемые в бюджеты других уровней бюджетной системы для целевого финансирования, а также безвозмездные перечисления. Нормативы централизации доходов утверждаются федеральным законом о федеральном бюджете, законом субъекта РФ на очередной финансовый год. В составе доходов бюджетов отдельно учитываются, доходы целевых бюджетных фондов.

Доходы бюджетов подразделяются на собственные и регулирующие. Собственные доходы бюджетов - доходы, закрепленные на постоянной основе полностью или частично за соответствующими бюджетами действующим законодательством. Финансовая помощь не относится к собственным доходам бюджета, получающего такую помощь. Регулирующие доходы бюджетов - доходы, получаемые бюджетами в форме отчислений в соответствии с установленными на определенный срок нормативами отчислений.

Нормативы отчислений определяются законом о бюджете того уровня бюджетной системы, который передает собственные доходы, либо законом о бюджете того уровня, который распределяет переданные ему собственные доходы бюджета другого уровня. Поступления от отдельных федеральных налогов распределяются между федеральным бюджетом и бюджетами субъектов РФ по единым базовым нормативам, установленным федеральным законодательством. Поступления от федеральных и региональных налогов распределяются между бюджетами субъектов РФ и местными бюджетами на основе базовых или минимальных нормативов, закрепленных за бюджетами муниципальных образований.

Поступающие в бюджет денежные средства, за исключением средств, являющихся источниками финансирования дефицита бюджета.
(Бюджетный кодекс Российской Федерации: От 31.07.1998 № 145-ФЗ.-В ред. от 08.11.2007.-Ст. 6)

Доходы бюджетов формируются в соответствии с бюджетным законодательством Российской Федерации, законодательством о налогах и сборах и законодательством об иных обязательных платежах.

Денежные средства считаются поступившими в доходы соответствующего бюджета бюджетной системы Российской Федерации с момента их зачисления на единый счет этого бюджета.

К доходам бюджетов относятся налоговые доходы, неналоговые доходы и безвозмездные поступления.

К безвозмездным поступлениям относятся:

•  дотации из других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации;
•  субсидии из других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации (межбюджетные субсидии);
•  субвенции из федерального бюджета и (или) из бюджетов субъектов Российской Федерации;
•  иные межбюджетные трансферты из других бюджетов бюджетной системы Российской Федерации;
•  безвозмездные поступления от физических и юридических лиц, международных организаций и правительств иностранных государств, в том числе добровольные пожертвования.

Доходы от использования имущества, находящегося в государственной или муниципальной собственности, и платных услуг, оказываемых бюджетными учреждениями, средства безвозмездных поступлений и иной приносящей доход деятельности при составлении, утверждении, исполнении бюджета и составлении отчетности о его исполнении включаются в состав доходов бюджета с учетом положений пункта 3 статьи 41 Бюджетного кодекса.

Доходы бюджета – денежные средства, поступающие в безвозмездном и безвозвратном порядке в соответствии с действующей классификацией и существующим законодательством.

В процессе образования доходов бюджета происходит принудительное изъятие в пользу государства части ВВП, созданного в процессе общественного воспроизводства. На этой основе возникают финансовые взаимоотношения государства с налогоплательщиками.

Доходы бюджета имеют существенные различия по их плательщикам, объектам обложения, методам изъятия, срокам уплаты и др. Но вместе с тем они отличаются единством, т.к. преследуют одну цель – формирование доходной части бюджетов разных уровней. Им свойственны денежная форма и обезличенность.

Доходы бюджета могут носить налоговый и неналоговый характер.

Доходная часть бюджета формируется в основном из налогов. Ведущее место среди налоговых доходов федерального бюджета занимает НДС. Вместе с таможенными пошлинами и налогом на прибыль он превышает 2/3 налоговых доходов. Также значительная доля поступлений приходится на акцизы и платежи за пользование природными ресурсами, налог на покупку иностранных денежных знаков.

Неналоговые доходы бюджетов образуются в результате либо экономической деятельности самого государства, либо перераспределения уже полученных доходов по уровням бюджетной системы.

Среди неналоговых доходов федерального бюджета можно выделить доходы от продажи имущества, находящегося в государственной собственности, доходы от реализации государственных запасов и от внешнеэкономической деятельности, а также доходы от имущества, находящегося в федеральной собственности, в т.ч. прибыль ЦБ России. Кроме того, в доходах федерального бюджета учитываются средства целевых бюджетных фондов.

Налоги, поступающие в соответствующие бюджеты, называются закрепленными доходами.

Нижестоящему бюджету для покрытия его расходов из вышестоящего бюджета могут перечисляться сверх закрепленных за ним доходов дополнительные средства. Они называются регулирующими доходами.

Регулирующие доходы позволяют региональным и местным органам власти иметь необходимые для выполнения их функций финансовые ресурсы, сбалансировать доходную и расходную части бюджетов.

Существует Федеральный фонд финансовой поддержки субъектов Федерации. Он предназначен для оказания финансовой помощи (трансфертов) регионам, имеющим душевой бюджетный доход ниже среднедушевого по всем субъектам Федерации. Такие регионы получают статус «нуждающихся в поддержке».

Передаваемые средства вышестоящего бюджета, используемые на финансирование целевого мероприятия, называются субвенциями.

Инвестиции и другие капитальные расходы производятся за счет средств федерального бюджета, когда их значимость выходит за рамки региональных интересов.

Структура бюджетных доходов подвижна и во многом определяется конкретными экономическими условиями. Например, в странах с высоким уровнем жизни основой налоговых доходов являются доходы физических лиц, а в странах с низким уровнем жизни – косвенные налоги и налоги с юридических лиц.

Агрегированную схему доходов и полученных официальных трансфертов можно представить в следующем виде:

1.      Текущие доходы:

1.1. Налоговые поступления

§         подоходные налоги, налоги на прибыль и прирост капитала;

§         отчисления в государственные социальные фонды;

§         налоги, взимаемые в зависимости от фонда оплаты труда;

§         налоги на собственность;

§         внутренние налоги на товары и услуги;

§         налоги на внешнюю торговлю и внешнеэкономические операции;

§         прочие налоги, сборы и пошлины;

1.2. Неналоговые поступления

¨      доходы от собственности и предпринимательской деятельности;

¨      административные сборы и платежи, доходы от продаж;

¨      поступления по штрафам и санкциям;

¨      прочие неналоговые поступления.

2.      Доходы от операций с капиталом

·        продажа основного капитала;

·        доходы от реализации государственных запасов;

·        доходы от продажи земли и НМА;

·        поступления капитальных трансфертов из негосударственных источников;

3.      Полученные официальные трансферты

- от нерезидентов;

- от других органов государственного управления (дотации, субвенции).

16. РАСХОДЫ БЮДЖЕТОВ - денежные средства, направляемые на финансовое обеспечение задач и функций государства и местного самоуправления. Формирование расходов бюджетов всех уровней бюджетной системы основывается на: единых методологических основах; нормативах минимальной бюджетной обеспеченности; финансовых затратах на оказание государственных услуг, устанавливаемых Правительством РФ. Расходы бюджетов в зависимости от их экономического содержания и в соответствии с экономической классификацией расходов бюджетов РФ делятся на текущие и капитальные. Текущие расходы бюджетов - часть расходов бюджетов, обеспечивающая текущее финансирование органов государственной власти, органов местного самоуправления, бюджетных учреждений, оказание государственной поддержки другим бюджетам и отдельным отраслям экономики в форме дотаций, субсидий и субвенций на текущее финансирование, а также другие расходы бюджетов, не включенные в капитальные расходы в соответствии с бюджетной классификацией РФ. Капитальные расходы бюджетов - часть расходов бюджетов, обеспечивающая инновационную и инвестиционную Деятельность, включающая расходы, предназначенные для инвестиций в действующие или вновь создаваемые юридические лица в соответствии с утвержденной инвестиционной программой; средства, предоставляемые в качестве бюджетных кредитов на инвестиционные цели юридическим лицам; расходы на проведение капитального (восстановительного) ремонта и иные расходы, связанные с расширенным воспроизводством; расходы, при осуществлении которых создается или увеличивается имущество, находящееся в собственности Российской Федерации, субъектов РФ, муниципальных образований; другие расходы бюджета, включенные в капитальные расходы бюджета в соответствии с экономической классификацией расходов бюджетов РФ.

Основными формами расходов бюджетов являются: ассигнования на содержание бюджетных учреждений; средства на оплату товаров, работ, услуг, выполняемых физическим и юридическим лицами по государственным или муниципальным контрактам; трансферты населению; бюджетные кредиты физическим лицам, в т. ч. налоговые кредиты, отсрочки, рассрочки по уплате налогов, платежей и других обязательств; субвенции и субсидии физическим и юридическим лицам; инвестиции в уставные капиталы действующих или вновь создаваемых предприятий; бюджетные ссуды, дотации, субвенции и субсидии бюджетам других уровней, государственным внебюджетным фондам; кредиты иностранным государствам; средства на обслуживание долговых обязательств, в т.ч. государственных или муниципальных гарантий.

В законе о бюджете могут определяться обязательные для исполнения получателем бюджетных средств условия финансирования конкретных расходов, предусмотренных законом о бюджете. При невыполнении этих условий руководитель соответствующего органа исполнительной власти вправе блокировать расходы, связанные с выполнением условий, до их выполнения.

Выплачиваемые из бюджета денежные средства, за исключением средств, являющихся в соответствии с Бюджетным кодексом источниками финансирования дефицита бюджета.
(Бюджетный кодекс Российской Федерации: От 31.07.1998 № 145-ФЗ.-В ред. от 08.11.2007.-Ст. 6)

Формирование расходов бюджетов бюджетной системы Российской Федерации осуществляется в соответствии с расходными обязательствами, обусловленными установленным законодательством Российской Федерации разграничением полномочий федеральных органов государственной власти, органов государственной власти субъектов Российской Федерации и органов местного самоуправления, исполнение которых согласно законодательству Российской Федерации, международным и иным договорам и соглашениям должно происходить в очередном финансовом году (очередном финансовом году и плановом периоде) за счет средств соответствующих бюджетов.
(Бюджетный кодекс Российской Федерации: От 31.07.1998 № 145-ФЗ.-В ред. от 08.11.2007.-Ст. 65)

17. Сбалансированность бюджетов

Идеальное исполнение бюджета предполагает полное покрытие расходов доходами. Превышение доходов бюджета нал его расходами называется профицитом бюджета. Согласно бюджетному законодательству бюджеты всех уровней должны составляться без профицита. Если в процессе составления или рассмотрения бюджета обнаруживается превышение доходов над расходами, до утверждения бюджета следует осуществить сокращение профицита в следующей последовательности: (1) сократить привлечение доходов от продажи государственной или муниципальной собственности; (2) сократить привлечение доходов от реализации государственных запасов и резервов (для федерального бюджета); (3) предусмотреть направление бюджетных средств на дополнительное погашение долговых обязательств; (4) увеличить расходы бюджета, в том числе за счет передачи части доходов бюджетам других уровней.

Если эти меры по каким-то причинам осуществлять нецелесообразно, следует сократить налоговые доходы бюджета путем внесения изменений и дополнений в налоговое законодательство.

В 2000 г. профицит федерального бюджета составил 2,5% ВВП. Безднфнцитность бюджета предусмотрена и на последующие годы.

Наиболее сложная ситуация и наиболее часто встречающаяся в экономической практике — дефицит бюджета, т. е. превышение расходов бюджета нал его доходами. Дефицит рассматривается как временный, если имеются перспективы его преодоления и он не составляет более 3% ВВП. Если бюджетный дефицит составляет до 10% суммы доходов — это допустимый дефицит, но если он более 20% суммы доходов - это критический дефицит.

В 90-е годы дефицит государственного бюджета России достиг уровня 20% доходов и превысил 5% ВВП. Основными причинами его были: низкая эффективность производства, большие расходы на конверсию, нерациональность структуры бюджетных расходов, неэффективные бюджетные механизмы, разрыв хозяйственных связей вследствие распада СССР. В постсоветской России лишь в федеральном бюджете на 2001 г. расходы уравновешены доходами, но 80—90% бюджетов субфедералыюго уровня дефицитны.

Бюджетный кодекс РФ регламентирует условия, противодействующие возникновению дефицита бюджетов, определяет его границы. Так, текущие расходы бюджета субъекта РФ, местного бюджета не могут превышать объем доходов соответствующего бюджета. Размер дефицита федерального бюджета не может превышать суммарным объем бюджетных инвестиций и расходов на обслуживание государственного долга РФ.

Размер дефицита бюджета субъекта РФ не может превышать 5% объема доходов бюджета субъекта РФ без учета финансовой помощи из федерального бюджета. Поступления из источников финансирования дефицита бюджета субъекта РФ могут направляться на финансирование исключительно инвестиционных .расходов и не могут быть использованы для финансирования расходов на обслуживание и погашение долга субъекта РФ.

Размер дефицита местного бюджета не может превышать 3% объема доходов местного бюджета без учета финансовой помощи из бюджетов других уровней. Поступления из источников финансирования дефицита местного бюджета могут направляться на финансирование исключительно инвестиционных расходов и не могут быть использованы для финансирования расходов на обслуживание и погашение муниципального долга.

Источники финансирования дефицита бюджета утверждаются органами законодательной власти в законе (решении) о бюджете на оче- ?эдной финансовый год по основным видам привлеченных средств. ак, в ст. 2 Федерального закона от 3 J декабря 1999 г. №227-13 «О федеральном бюджете на 2000 год» указывается, что Правительство РФ вправе направлять в 2000 г. на покрытие дефицита бюджета сальдо поступлений от операций на рынке с государственными ценными бумагами; доходы от приватизации государственного имущества; сумму превышения доходов нал расходами по государственным запасам драгоценных металлов и драгоценных камней; кредиты международных финансовых организаций, правительств иностранных государств, банков, фирм, остатки средств на счетах по состоянию на 1 января 2000 г. Из состава источников финансирования дефицита бюджета выведены кредиты Банка России, а также приобретение Банком России долговых обязательств Российской Федерации, ее субъектов и муниципальных образований при их первом размещении.

За каждым бюджетным уровнем законодательством закреплены свои источники финансирования дефицита бюджета.

Источниками финансирования дефицита федерального бюджета являются внутренние и внешние источники следующих видов. К первым относятся: (а) кредиты, полученные Россией от кредитных организаций в валюте РФ; (б) государственные займы, осуществляемые путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации; (в) бюджетные ссуды, полученные от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ. Ко вторым относятся: (а) государственные займы, осуществляемые в иностранной валюте путем выпуска ценных бумаг от имени Российской Федерации; (б) кредиты правительств иностранных государств, банков и фирм, международных финансовых организаций, предоставленные в иностранной валюте.

Внутренними источниками финансирования дефицита бюджета субъекта РФ могут быть: (а) государственные займы, осуществляемые путем выпуска цепных бумаг от имени субъекта Российской федерации; (б) бюджетные ссуды, полученные от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ; (в) кредиты, полученные от кредитных организаций. Внешние источники определяются в соответствии с законодательством РФ.

Источниками финансирования дефицита местного бюджета могут быть внутренние источники в форме: (а) муниципальных займов, осуществляемых путем выпуска ценных бумаг от им«:.1 муниципального образования, или (б) кредитов, полученных от кредитных организаций.

Задачи поддержания бюджетной и макроэкономической сбалансированности положены в основу бюджетной политики РФ. Основным ее тезисом на перспективу является обеспечение максимальной защищенности федерального бюджета от таких внешних воздействий, как изменение мировых цен на российские экспортные товары.

Политика в области доходов. Увеличение доходов федерального бюджета должно происходить не за счет увеличения налоговой нагрузки на экономику, а за счет расширения налогооблагаемой базы в результате создания благоприятных условий для развития частного бизнеса. Реализация этого принципа находит отражение в установлении плоской шкалы на доходы физических лиц и понижении ставки налога на прибыль предприятий с 35 до 24%. Важными условиями являются также дальнейшее развитие налоговой реформы в части налогообложения прибыли; уточнение параметров регрессии при начислении единого социального налога с последующим снижением его ставок; введение и постепенное расширение применения рентных принципов в отношении налоговых платежей за пользование недрами, переход к исчислению платы за пользование недрами на основе рыночных цен при сохранении практики установления экспортных пошлин на добываемые ресурсы.

Одновременно с проведением налоговой реформы должно осуществляться дальнейшее укрепление системы налогового администрирования, отмена экономически необоснованных и неэффективных налоговых льгот, повышение экономической заинтересованности налогоплательщиков в своевременном и полном исполнении налоговых обязательств, совершенствование налогового контроля за правильностью применения цен в целях налогообложения. Необходимо продолжить работу по погашению накопившейся налоговой задолженности предприятий; в отношении неработающих предприятий более решительно применять процедуру банкротства. Резервом пополнения доходной части федерального бюджета является повышение эффективности таможенного администрирования — недостоверное декларирование стоимости товаров, уклонение от уплаты таможенных пошлин носит пока массовый характер.

В части формирования неналоговых доходов особое мес _ о занимают вопросы эффективного использования федеральной собственности, создания системы управления государственными активами.

Необходимо установить жесткий контроль за использованием объектов недвижимости, находящихся и хозяйственном велении государственных предприятий и учреждений, условиями сдачи их в аренду и за поступлением доходов от аренды государственной собственности в федеральный бюджет; осуществить работу по оптимизации государственного участия в капиталах банков, инвестиционных, фондовых, финансовых компаний; с максимальной выгодой для федерального бюджета провести распродажу рекомендованных к отчуждению государственных акций, долей и паев.

Политика в области расходов. В 2000-2001 гг. начата работа по инвентаризации и оценке эффективности расходом и обязательств федерального бюджета. Предусматриваются несколько направлений дальнейшей оптимизации бюджетных расходов.

Необходимо установить жесткие сметы расходов для всех государственных органов и бюджетных учреждений. Предполагается пересмотреть статус государственных унитарных предприятий — большинство из них должно получить статус , акционерных обществ со 100%-ным государственным участием. Главным распорядителям средств федерального бюджета необходимо взять под контроль обязательства, принимаемые от их имени бюджетными учреждениями, фиксировать их на лицевых счетах в органах Федерального казначейства. Следует завершить формирование механизма, препятствующего принятию законов без учета их последствии для бюджетной системы.

Расходная часть федерального бюджета должна стать инструментом достижения важнейших социальных и экономических целей. Для этого необходимо овладеть современными методами оценки рациональности бюджетных расходов, внедрять индикаторы результативности затрат государственных средств.

Оптимизация сети научных учреждений, финансируемых из федерального бюджета, должна быть проведена путем сосредоточения средств на поддержание наиболее перспективных тем и направлений, а не самих учреждений, в соответствии с потребностями страны. Прозрачность соответствующих финансовых потоков должна быть обеспечена за счет внедрения практики публичной отчетности. Внедрение контрактных форм финансирования учреждений социальной сферы должно осуществляться но принципу: выделение денег зависит от результатов работы структуры. Предусматривается разработать Концепцию реформирования системы социальных льгот и выплат, предусмотрев при этом замену болыиипства категориальных льгот адресными формами социальной поддержки населения и ликвидацию ведомственных льгот. Особые условия труда отдельных категорий работников должны отражаться в форме денежных выплат.

Необходимо усилить ответственность государственных заказчиков федеральных целевых программ за реалистичность предусматриваемых в них мероприятий, а также за результаты их осуществления. Федеральные целевые программы должны базироваться на четко определенных критериях, ясных индикаторах, увязанных с их ресурсным обеспечением. Контроль за выполнением программ должен обеспечиваться государственным заказчиком.

18. Налоги : сущность , функции , классификация

Налоги — важная экономическая категория, исторически связанная с появлением, существованием и функционированием государства. Способ, характер и масштабы мобилизации денежных ресурсов и их расходования зависят от стадии экономического развития общества, породившего соответствующее государство. Наименьший размер налогового бремени определяется суммой расходов государства на исполнение минимума его функций.

Юридическое определение налогов и сборов дано в Налоговом кодексе РФ: «Под налогом понимается обязательный, индивидуально безвозмездный платеж, взимаемый с организаций и физических лиц в форме отчуждения принадлежащих им на праве собственности, хозяйственного ведения или оперативного управления денежных средств в целях финансового обеспечения деятельности государства и (или) муниципальных образований.

Согласно ст. 8 Налогового кодекса РФ под сбором понимается обязательный взнос, взимаемый с организаций и физических лиц, уплата которого является одним из условий совершения в отношении плательщиков сборов государственными органами, органами местного самоуправления, иными уполномоченными органами и должностными лицами юридически значимых действий, включая предоставление определенных прав или выдачу разрешений (лицензий)».

Итак, если налоги поступают в бюджетный фонд, то сборы, как правило, носят целевой характер и формируют целевые денежные фонды.

Первый сущностный признак налога — императивность (предписание налогоплательщику со стороны государства, требование обязательности налогового платежа). При невыполнении обязательства применяются соответствующие санкции. В этой связи вспомним об известном высказывании знаменитого американского просветителя и государственного деятеля Б. Франклина: «В этом мире ни в чем нельзя быть твердо уверенным, за исключением смерти и налогов».

Второй признак — смена собственника. В частности, через налоги доля частной собственности (в денежной форме) становится государственной или муниципальной, образуя бюджетный фонд.

Третий признак налогов — безвозвратность (налоговые платежи обезличиваются и не возвращаются конкретному плательщику) и безвозмездность (плательщик не получает за выплаченные налоги никаких материальных, хозяйственных или иных прав). Этот признак в определенном смысле отделяет налоги и сборы от пошлин. Плательщик последних получает права на осуществление каких-либо хозяйственных операций (например, на ввоз или вывоз товаров через таможенную границу). Государственная пошлина взимается судебными учреждениями (с исковых заявлений имущественного и неимущественного характера, кассационных жалоб, за выдачу копий документов); органами государственного арбитража (с исковых заявлений, кассационных и апелляционных жалоб, заявлений о признании организаций и индивидуальных предпринимателей банкротами); нотариальными органами (за регистрацию граждан РФ по месту их жительства); отделами виз и регистрации; органами загс и другими органами.

Для понимания сущности каждого отдельного налога необходимо выделить его .элементы. К важнейшим элементам налога относятся: субъект налога, носитель налога, объект налога, налоговая база, источник налога, единица обложения, ставка налога, оклад налога, налоговый период, налоговая льгота.

Субъект налога (налогоплательщик) — юридическое или физическое лицо, на которое государством возложена обязанность уплачивать налог. При определенных условиях субъект налога может переложить уплату налога на другого субъекта, который будет действительным носителем налога.

Носитель налога — юридическое или физическое лицо, уплачивающее налог из собственного дохода. При этом носитель налога вносит последний субъекту налога, а не государству. Классический пример: субъектом налога является производитель или продавец товара, а носителем налога — покупатель товара.

Объект налога —доход или имущество, которые служат основанием для обложения налогом (это могут быть заработная плата, прибыль, дивиденды, рента, недвижимое имущество, ценные бумаги, предметы потребления и др.).

Налоговая база - денежная, физическая или иная характеристика объекта обложения.

Источник налога — доход субъекта налога, из которого вносится последний. Принципиально важно, что налог всегда только часть дохода и потому он всегда меньше дохода по величине. В ряде случаев источник может совпадать с объектом налога (например, налог на прибыль (доход) организаций).

Единица обложения — часть объекта, принимаемая за основу при исчислении налога; например, по подоходному налогу (в Российской Федерации таковым является налог на доходы физических лиц) в качестве единицы обложения выступает рубль дохода; по земелыюму налогу — гектар, сотка.

Ставка налога — размер налога с единицы обложения. Ставка может устанавливаться в абсолютных суммах (твердые ставки) либо в процентах. По своему содержанию выделяют ставки маржинальные (непосредственно указываются в нормативном акте о налоге); фактические (определяются как отношение уплаченного налога к налоговой базе); экономические (исчисляются как отношение уплаченного налога ко всему полученному доходу).

Оклад налога — сумма налога, исчисленная на весь объект налога за определенный период, подлежащая внесению в бюджетный фонд.

Налоговый период — время, определяющее период исчисления оклада налога и сроки внесения последнего в бюджетный фонд.

Налоговая льгота—снижение размера налога. Могут применяться разнообразные льготы: введение необлагаемого минимума (т. е. освобождение от налога части объекта); понижение ставок налога; уменьшение оклада налога; предоставление налогового кредита (отсрочки внесения оклада налога) л др.

Важными для понимания налоговых отношений являются также следующие понятия.

Налоговое лраво — совокупность юридических норм, определяющих виды налогов в данном государстве, порядок их взимания, связанный с возникновением, функционированием, изменением и прекращением налоговых отношений. В налоговом праве предусматриваются специальные нормы, устанавливающие по каждому налогу элементы, регламентирующие порядок исчисления, взимания, отмены налога; сроки уплаты; льготы; ответственность плательщиков; порядок обжалования действий налоговых органов.

Налогообложение — это определенная совокупность экономических (финансовых) п организационно-правовых отношений, выражающая принудительно-властное, безвозвратное и безвозмездное изъятие части доходов юридических и физических лиц в пользу государства и местных органов власти.

Выделяют три основных метода расчета налогов (налогообложения):

•  исчисление, фиксированной процентной надбавки к цене реализации (классические примеры — налог с оборота и налог с продаж);
•  исчисление налога в твердых абсолютных суммах с единицы объекта (например, в Российской Федерации в соответствии со ст. 193 Налогового кодекса РФ большинство ставок акцизов устанавливаются в рублях с единицы измерения объекта);
•  исчисление налога путем умножения процентной ставки на налогооблагаемую базу (например, налог на прибыль (доход) организаций).

В налоговой практике сложился ряд способов взимания налогов.

•  Кадастровый, т. е. на основе кадастра — реестра, содержащего перечень типичных объектов (земля, доходы), классифицируемых по внешним признакам (например, размер участка земли; игровой стол в казино и т. д.); этот способ, в основе которого заложено установление среднего дохода, подлежащего обложению (например, в рублях с сотки с учетом местных условий), применяется при слабом развитии налогового аппарата либо в целях экономии и рационализации налогообложения.
•  Изъятие налога до получения субъектом дохода, т. е. изъятие у источника выплаты дохода. Классический пример — исчисление и удержание налога бухгалтерией того юридического лица, которое выплачивает доход (заработную плату) субъекту налога. Достоинство этого способа заключается в практической невозможности уклонения от уплаты налога (в современной России главный бухгалтер несет уголовную и административную ответственность за полноту и своевременность удержания и уплаты налога).
•  Декларационный. Изъятие налога после - получения дохода субъектом и представления последним декларации о всех полученных годовых доходах. Налоговые органы, исходя из указанных о декларации величин объектов обложения и действующих ставок, устанавливают оклад налога. Данный способ взимания налога возник с ростом масштабов и многообразия личных доходов граждан.
•  Изъятие в момент расходования доходов при совершении покупок (например, такие налоги, как налог с оборота, налог с продаж, налог на добавленную стоимость, акцизы непосредственно оплачиваются покупателями, становящимися носителями налога).
•  Изъятие в процессе потребления (например, дорожные сборы с владельцев автотранспортных средств).
•  Административный способ, при котором налоговые органы определяют вероятный размер ожидаемого дохода и вычисляют подлежащий с него к уплате налог (например, налог на вмененный доход предприятий).

Сущность и внутреннее содержание налогов проявляется в их функциях, в той «работе», которую они выполняют. Различают следующие функции налогов (рис. 4.1).

Функции налогов

Рие . 4.1. Взаимоувяэка функций налогов

Фискальная функция Свое название она получила в Древнем Риме, где на рынках специальные сборщики ходили с большими корзинами, которые назывались « fisew », куда откладывали часть товаров, продававшихся торговцами. Это был своего рода, сбор за право торговли. Собранные товары переходили в собственность монарха (государства). Фискальная функция реализует ныне основное предназначение налогов—формирование финансовых ресурсов государства, бюджетных доходов. Так, в соответствии с Федеральным законом от 31 декабря 1999 г. № 227-ФЗ *0 федеральном бюджете на 2000 год» доля налоговых поступлений составляла 84,68% всех бюджетных доходов 1 .

Однако реализация фискальной функции налогов имеет объективные и субъективные ограничения. При недостаточности налоговых поступлений и невозможности сокращения государственных расходов приходится прибегать к поиску других форм доходов. Прежде всего это обращение к внутренним и внешним государственным, региональным, местным займам. Размещение займов приводит к образованию государственного долга.

Между налогами и займами формируется'противоречивая взаимосвязь. Обслуживание государственного долга за счет бюджета потребует повышения налогов в будущем (роста налоговых ставок, введения новых налогов). С другой стороны, рост налогового бремени вновь можеУ столкнуться с непреодолимыми ограничениями, вызовет рост недовольства налогоплательщиков, что побудит к размещению новых займов. Возникает опасность становления «финансовой пирамиды», а значит, финансового краха. Наш отечественный опыт это ярко подтвердил: чрезмерные масштабы выпуска ГКО привели к дефолту и девальвации рубля в августе 1998 г.

Контрольная функция Эта функция создает предпосылки для соблюдения стоимостных пропорций в процессе образования и распределения доходов различных субъектов экономики. Благодаря ей оценивается эффективность каждого налогового канала и налогового «пресса» в целом, выявляется необходимость внесения изменений в налоговую систему л налоговую политику.

Следует отметить,' что контрольную функцию налогов было бы неверно отождествлять с налоговым контролем (ст. 82 НК РФ), осуществляемым налоговыми и таможенными службами, органами государственных внебюджетных фондов, налоговой полицией. Задача последнего — контроль за соблюдением налогового законодательства посредством налоговых проверок в различных формах.

Распределительная функция является необходимым дополнением контрольной функции налогово-финансовых отношений, поскольку последняя проявляется лишь в условиях действия распределительной функции налогов. Данная функция выражается в распределении налоговых платежей между юридическими и физическими лицами, сферами и отраслями экономики, государством в целом и его территориальными образованиями во временном аспекте.

•  1 Рассчитано по: Собрание законодательства Российской Федерации. 2001. J * 1. С. J 0, 12. 21.

Регулирующая функция приобретает особо важное значение в современных условиях смешанной экономики, активного воздействия государства на экономические и социальные процессы. При этом выделяют разные аспекты реализации этой функции, называемые подфункциями.

Подфункция стимулирующего назначения в налоговом регулировании реализуется через систему налоговых льгот: Цель последних—сокращение размера налоговых обязательств налогоплательщика. В зависимости от того, на изменение какого элемента структуры налога направлены льготы, они могут быть разделены на изъятия, скидки, налоговый кредит.

Изъятия — это налоговая льгота, направленная на выведение из-под налогообложения отдельных объектов (например, необлагаемый минимум). Под скидками понимаются льготы, направленные на сокращение налоговой базы. В отношении налогов на прибыль (доходы) организаций скидки связаны не с доходами, а с расходами налогоплательщика, иными словами, плательщик имеет право уменьшить прибыль, подлежащую налогообложению, на сумму произведенных им расходов на цели, поощряемые государством. Налоговый кредит - это льготы, направляемые на уменьшение налоговой ставки или окладной суммы.

В зависимости от вида предоставляемой льготы налоговые кредиты принимают следующие формы:

•  снижение налоговой ставки;
•  сокращение окладной суммы (полное освобождение от уплаты налога на определенный период — возможность предусмотрена ст. 56 Налогового кодекса РФ — получило название налоговых каникул);
•  возврат ранее уплаченного налога или его части;
•  отсрочка и рассрочка уплаты налога (в том числе инвестиционный налоговый кредит);
•  зачет ранее уплаченного налога; замена уплаты налога (части налога) натуральным исполнением.

Подфункция воспроизводственного назначения (включая природоохранные мероприятия) реализуется через систему налоговых платежей и сборов, аккумулируемых государством и предназначенных для восстановления израсходованных ресурсов (прежде всего природных), а также расширения степени их вовлечения в производство в целях достижения экономического роста. Эти отчисления имеют, как правило, четкую отраслевую направленность. К такого рода налогам и сборам правомерно отнести налог на пользование недрами, налог на воспроизводство минерально-сырьевой базы, сбор за право пользования объектами животного мира и водными биологическими ресурсами, лесной налог, водный налог, экологический налог, налог на имущество, дорожный налог, транспортный налог, земельный налог.

Социальная функция. Представляет собой, по сути, синтез распределительной и регулирующей функций налогов. Ее предназначение—обеспечение и защита конституционных прав граждан. Необходимо обеспечивать справедливость по горизонтали — лица, имеющие равные доходы и имущество, должны платить равные по величине налоги; и справедливость по вертикали — социальные слои, получающие большие доходы и обладающие существенным имуществом, должны платить значительно большие налоги, которые через различные механизмы трансфертов должны передаваться относительно бедным 1 . К числу ряда конкретных механизмов реализации социальной функции налогов, предусмотренных второй частью Налогового кодекса РФ, относится единый социальный налог (взнос); кроме того, применительно к налогу на доходы физических лиц предусматриваются перечни: доходы, не подлежащие налогообложению; стандартные налоговые вычеты; профессиональные налоговые вычеты. В то же время в ст. 224 указан перечень доходов, по которым' налог взимается по повышенным ставкам.

В некоторых учебных и научных изданиях предлагается упрощенная система функций налогов:

•  фискальная, на базе которой образуются государственные и муниципальные денежные фонды;
•  экономическая, через которую стимулируются или сдерживаются темпы экономического развития, усиливается или ослабляется накоп- леиие капитала, расширяется или сужается платежеспособный спрос;
•  социальная, иа основе которой происходит некоторое «выравнивание» уровней располагаемых доходов и уровня жизни;
•  природоохранная, призванная сохранять и приумножать природные ресурсы страны, обеспечивать экологическую безопасность.

В зависимости от целей анализа в основу классификации налогов могут быть положены различные признаки (критерии).

•  1 Термин «справедливость» не следует понимать прямолинейно, как, например, безусловную обязанность более богатых передавать часть своего дохода более бедным. Речь идет об оправданной справедливости, прежде всего в отношении социально незащищенных слоев населения. Справедливость должка проявляться и в том, чтобы у представителей низкодоходного слоя не возникало иждивенческих настроений, проявляющихся в «вымывании» стимулов к труду в надежде, что можно безбедно жить за счет прямо или косвенно получаемых доходов от представителей высокодоходного слоя. Подобная справедливость в отношении наиболее активного слоя населения является вполне оправданной и выгодной, ибо, чем больше создаваемый ими «пирог*, чем больше стимулов войти в этот стай, тем Динамичнее развитие экономики и более значима часть совокупного дохода, перераспределяемого в пользу других слоев населения.— Примеч. ред.

По видам налогоплательщиков налоги подразделяются на налоги с юридических и с физических лиц.

В зависимости от механизма изъятия различают прямые налощ (подоходные, поимущественные, ресурсные и др.) и косвенные (на обращение и потребление). Прямые налоги взимаются непосредственно с налогоплательщика. Косвенные налоги в виде фиксированной добавки к цене опосредованно перекладываются на покупателя, выступающего носителем налога. Объектом обложения выступают товары и услуги, при этом продавец товара выступает только конечным субъектом-налогоплательщиком.

По объекту обложения выделяют налоги: (а) с дохода; (б) с имущества (налог на имущество предприятии, налог на имущество физических лиц и др.); (в) за выполнение определенных действии (передача имущества в порядке наследования или дарения, на сделки купли-продажи, займа и др.); (г) рентные (ресурсные); (д) на потребление; (е) на ввоз и вывоз товаров через таможенную границу (импортные и экспортные тарифы).

По порядку отражения в бухгалтерском учете выделяют налоги: (а) относимые на увеличение цены товара (работы, услуги), т. е. косвенные налоги; (б) относимые на себестоимость (издержки) продукции; (в) относимые на финансовые результаты (чистая прибыль, с доходов от капитала, с доходов физических лиц); (г) уплачиваемые за счет чистой прибыли.

По динамике налоговых ставок различают следующие виды налогообложения: равное, пропорциональное, прогрессивное и регрессивное.

В случае равного налогообложения для каждого субъекта устанавливается равная сумма налога независимо от доходов или имущественного положения налогоплательщика. Оно выполняло исключительно фискальную и перераспределительную функции. Сюда относится самый древний и простой вид налогообложения — подушное. В Российской империи для содержания армии в мирное время подушное налогообложение было введено Петром I после переписи мужского населения в 1718—1724 гг. В 1724 г. величина подушной подати была определена в размере 74 коп. в год (делением 5.4 млн податных душ на ежегодные расходы для содержания армии в 4 млн руб.). Подушная подать для основной массы населения России была отменена только 14 мая 1883 г.

Согласно пропорциональному налогообложению для каждого плательщика устанавливается обязанность уплатить государству одинаковую часть своего дохода или долю имущества; т. е. налог уплачивается сообразно средствам каждого. Именно такой подход (налоговая ставка в 13% от доходов физических лиц для подавляющего числа налогоплательщиков заложена в ст. 224 ч. II НК РФ).

При прогрессивное налогообложении налоговая ставка возрастает с ростом налоговой базы. При этом могут применяться:

•  простая поразрядная прогрессия, суть которой состоит в том, что для общего размера налоговой базы устанавливаются ступени (разряды) и для каждого более высокого разряда определяется возрастающая сумма налога;
•  простая относительная прогрессия, при которой для общего размера налоговой базы также устанавливаются определенные размеры, но для каждого разряда определяются различные ставки. По такой системе, в частности, построена логика подоходного налогообложения граждан США - с ростом налогооблагаемой базы в зависимости от разряди облагаемого дохода станки изменяются следующим образом: 15% - 28% - 33% - 28% |Черник, с. 1311;
•  сложная прогрессия, при которой налоговая база разделена на налоговые разряды и каждый разряд облагается отдельно по своей ставке, которая не зависит от общего размера налоговой базы. В частности, по такой системе уплачивался подоходный налог с физических лиц РФ в период с 1992 по 1999 г. (Сложная прогрессия использовалась п России, например, при обложении доходов, полученных в районах Крайнего Севера и приравненных к ним местностях, где доплачивалась специальная «северная надбавка». С нес платился минимальный налог в 12% независимо от общей величины налоговой базы.)

Регрессивное налогообложение заключается в том, что с ростом налоговой базы происходит сокращение размеров ставки. Например, регрессивным является всякое косвенное налогообложение. Приведем пример. Пусть г-н Иванов, имеющий годовой заработок 25 тыс. руб., покупает импортные туфли, в пене которых косвенные налоги (импортная пошлина, НДС, налог с продаж) составляют 1250 руб. Налоговая на-Фузка составит 5%. Г-н Метров с заработком в 50 тыс. руб., купивший тс же самые туфли, заплатит налоги в размере 2,5%, т. е. вдвое меньше. Следовательно, косвенные налоги в большей степени ущемляют малообеспеченных лиц, получающих относительно меньшие доходы.

В зависимости от уровня органа государственной власти, который устанавливает налог и распоряжается им, в федеративных государствах (следовательно, и в Российской Федерации) выделяют налоги федеральные, региональные, местные.

По характеру использования можно выделять общие налоги (которые обезличиваются в бюджетах разных уровней) и специальные, Пелесые (поступающие во внебюджетные фонды).

По периодичности взимания налоги могут быть регулярными и нерегулярными.

19. Таможенные доходы * 155

Вместе с тем таможенная пошлина ~ особый налог. Она зависит от объективно обоснованного уровня внутренних, импортных и экспортных цен и служит инструментом изъятия в доход государства разницы между этими ценами.

Статистика свидетельствует, что фискальная значимость таможенных пошлин в развитых странах снижается. Так, если в США еще в конце XIX в. за счет импортных пошлин покрывалось до 50% всех поступлений в бюджет, то в настоящее время эта доля не превышает 1,5%. Не превышает нескольких процентов доля поступлений от таможенных пошлин и в бюджете подавляющего большинства промыщленно развитых стран (см. табл. АЛ).

5.3. Таможенная политика Российской Федерации

Рыночные реформы п России начались с либерализации внешнеэкономической деятельности, что подразумевало обеспечение свободного выхода отдельных товаропроизводителей на международный рынок, повышение заинтересованности предприятий и организаций в выпуске конкурентоспособной продукции и эффективном использовании иностранных инвестиций и кредитов, переход к единому рыночному курсу рубля и формирование валютного рынка.

Уже в первом полугодин- 1992 г. начала реалиэовываться либеральная внешнеторговая политика. С 15 января 1992 г. в соответствии с постановлением Правительства РФ № 32 «О таможенных пошлинах на импортные товары» было отменено взимание пошлин и других сборов, кроме платы за таможенные процедуры при ввозе товаров на территорию России. Это было обусловлено необходимостью насыщения товарами дефицитного потребительского рынка.

Указ Президента РФ от 14 июня 1992 г. №630 «О временном импортном таможенном тарифе» установил с 1 июля 1992 г. ставки импортных пошлин в размере от 5 до 25% таможенной стоимости ввозимых товаров. Однако существенное падение спроса на отечественную продукцию и углублявшийся экономический спад потребовали увеличения масштаба ставок. Указ Президента РФ от 7 августа 1992 г. №825 «О частичном изменении временного импортного таможенного тарифа» предусматривал трехкратное общее повышение ставки импортного тарифа и полуторакратпое повышение на некоторые товары, по которым стали применяться специальные ставки.

Помимо пошлин с 1 февраля 1993 г, начали взиматься НДС и акциз на отдельные товары (НДС взимался по ставке 20%, акциз-от 10 до 90%).

Вместе с тем на ряд сырьевых товаров и, прежде всего, на энергоносители о 1992 г. были введены экспортные пошлины. Цель этой меры — сдерживание внутренних цен на энергию и сырье ниже мировых для постепенной адаптации отечественных предприятий к открытию национальной экономики; уменьшение инфляции издержек; изъятие для общественных нужд дифференциальной ренты, которая в противном случае присваивалась бы экспортерами или зарубежными потребителями; ограничение предложения сырьевых товаров на мировом рынке для предотвращения падения цен.

В 2000 г. экспортные пошлины взимались при вывозе из России нефти, нефтепродуктов, газа, минеральных удобрений, бумаги, картона, жемчуга, драгоценных камней и драгметаллов, алюминия, черных металлов, отходов и лома цветных металлов.

О динамике поступлений от вывозных и ввозных пошлин в федеральный бюджет дают представление данные табл. 5.2.

Динамика удельного веса поступлений от таможенных пошлин и сборов в федеральный бюджет в структуре налоговых доходов (%)

1995 г.	1996 г.	1997 г.	1998 г.	1999 г.	2000 г.
25.0	13.1	5,8	8.8	22,8	25,5

Отметим, что на величину таможенных доходов влияют не только характер таможенной политики РФ, размеры ставок таможенных пошлин, но и в существенной мере конъюнктура мировых рынков.

Верховный Совет РФ Законом от 21 мая 1993 г. №5003-1 «О таможенном тарифе», разработанном в соответствии с принципами ГАТТ/ВТО, определил содержание и характер действия таможенного тарифа РФ. Законом РФ от 18 июня 1993 г. №5221-1 был введен в действие Таможенный кодекс РФ.

Согласно российскому законодательству, основными целями таможенного тарифа являются: (1) рационализация товарной структуры ввоза товаров в Россию; (2) поддержание рационального соотношения вывоза и ввоза товаров, валютных доходов и расходов на территории Российской Федерации; (3) создание условий для прогрессивных изменений в структуре производства и потребления товаров; (4) защита экономики Российской Федерации от неблагоприятного воздействия иностранной конкуренции; (5) обеспечение условий для эффективной интеграции России в мировую экономику.

Закон РФ «О таможенном тарифе» закрепляет целостность экономического пространства и обеспечивает единство таможенной политики, таможенного законодательства и таможенной службы. Предусматривается верховенство норм международных соглашений, участницей которых является Россия, над положениями, содержащимися в законе, т. е. подтверждается главенство международного права над национальным.

Законом предусмотрено, что в нашей стране применяются адвалорные, специфические и комбинированные виды ставок пошлин. Особыми видами пошлин являются специальные, антидемпинговые и компенсационные. Закон устанавливает порядок и методологию таможенного обложения, важнейшие торгово-иолитические условия таможенного тарифа и связанные с этим действия субъектов внеш- леэкономнческой деятельности.

Таможенные пошлины, как и любые внутренние налоги, имеют определенные льготы. Они не носят индивидуального характера и определяются законом. Полностью освобождаются от пошлины:

•  • транспортные средства для международных перевозок пассажиров п.грузов;
•  ¦ предметы материально-технического снабжения, вывозимые для обеспечения деятельности российских судов, ведущих морской промысел, а также ввозимая продукция их промысла;
•  товары, ввозимые или вывозимые для официального или личного пользования представителями иностранных государств, физическими лицами, имеющимд право на беспошлинный ввоз таких предметов на основании международных соглашений;
•  валюта и ценные бумаги, но положение не распространяется на ввоз или вывоз, осуществляемый в нумизматических целях;
•  товары, подлежащие обращению в собственность государства;
•  товары, представляющие собой гуманитарную помощь;
•  товары, предназначенные для оказания технического содействия;
•  товары, перемещаемые под таможенным контролем в режиме транзита и предназначенные для третьих стран;
•  товары, перемещаемые через таможенную границу физическими лицами и не предназначенные для производственной или иной коммерческой деятельности.

Законом РФ -*0 таможенном тарифе» допускается установление преференций в виде освобождения от пошлин, снижения ставок пошлин или установление тарифных квот на преференциальный ввоз (вывоз) товаров. Такие меры применяются к государствам, образующим вместе с Российской Федерацией зону свободной торговли или таможенный союз. Применяются преференции и к товарам из развивающихся стран, пользующихся национальной системой преференций Российской Федерации.

При осуществлении торговой политики Российской Федерации допускается предоставление тарифных льгот в виде возврата ранее уплаченной пошлины, снижения ставки пошлины или в исключительных случаях — освобождения от пошлины [Черник, Починок, Морозов, с. .241-242).

Таможенный кодекс РФ устанавливает порядок организации и деятельности таможенных органов, механизм и правила таможенного контроля.

К компетенции таможенных органов (к ним, помимо ГТК России, относятся региональные таможенные управления, таможни и таможенные посты) как сборщика налогов относятся следующие полномочия: (а) по сбору таможенных платежей; (б) по предоставлению отсрочек и рассрочек уплаты таможенных платежей; (в) по принятию мер для уплаты таможенных платежей и выбору способа обеспечения; (г) по принудительному взысканию таможенных платежей; (д) по привлечению к ответственности за неуплату и несвоевременную уплату таможенных платежей; (е) по возврату излишне уплаченных или взысканных таможенных платежей; (ж) по определению объекта налога (принимает решение о правильности заявленной декларантом таможенной стоимости).

5.4. Методика определения таможенных доходов

В основу методики исчисления таможенных доходов положено определение таможенной стоимости товара, которая составляет налогооблагаемую базу. Под таможенной стоимостью товара понимается специфическая величина, определяемая в установленном законодательством порядке и используемая в целях таможенного обложения, т. е. в качестве исходной расчетной базы (основы) для исчисления адвалорных таможенных платежей. Кроме того, исчисление таможенной стоимости прямо или косвенно необходимо для иных таможенных целей, таких, как таможенная статистика, контроль за соблюдением устанавливаемых стоимостных квот.

Введение правил определения таможенной стоимости позволяет таможенным органам успешно реализовьшать одну из основных своих функций — фискальную, так как тем самым обеспечивается полнота поступлений доходов от взыскания таможенных платежей в федеральный бюджет.

В России определение таможенной стоимости товаров осуществляется в соответствии с Законом РФ «О таможенном тарифе» и другими нормативными документами. Система определения таможенной стоимости в РФ основывается на общих принципах таможенной оценки, принятых в международной практике.

Таможенная стоимость заявляется декларантом таможенному органу РФ при перемещении товара через таможенную границу России. Контроль за правильностью определения таможенной стоимости осуществляется таможенным органом, производящим таможенное оформление товара.

Законом установлено шесть методов определения таможенной стоимости для ввозимых товаров (ст. 19—24 соответственно): ( i ) метод по цене сделки с ввозимыми товарами; (2) метод по цене сделки с идентичными товарами; (3) метод по цене сделки с однородными товарами; (4) метод вычитания стоимости; (5) метод сложения стоимости; (6) резервный метод.

Метод оценки таможенной стоимости по цене сделки с ввозимыми товарами. Для его реализации используются данные, содержащиеся в счете-фактуре, а также сведения о некоторых иных суммах расходов (стоимость транспортировки, погрузочно-разгрузочных работ, страхования, комиссионных и брокерских вознаграждений, плата за использование объектов интеллектуальной собственности).

Как показывает опыт, этот метод оценки используется в 90% импортных сделок. Однако в некоторых случаях его применение не допускается. Это те случаи, когда продавец и покупатель исключительно связаны в бизнесе и в своих взаимоотношениях, что серьезно может повлиять на цену.

Под взаимозависимыми лицами понимаются лица, удовлетворяющие хотя бы одному из следующих признаков:

•  один из участников сделки (физическое лицо) или должностное лицо одного из участников сделки является одновременно должностным лицом другого участника сделки;
•  участники сделки являются совладельцами предприятия;
•  участники сделки связаны трудовыми отношениями;
•  один из участников сделки является владельцем вклада (пая) или обладателем акций с правом голоса в уставном капитале другого участника сделки, составляющих не менее 5% уставного капитала;
•  оба участника сделки находятся под непосредственным или косвенным контролем третьего лица;
•  участники сделки совместно контролируют, непосредственно или косвенно, третье лицо;
•  один из участников сделки находится под непосредственным или косвенным контролем другого участника сделки;
•  участники сделки или их должностные лица являются родственниками.

Кроме того, цена сделки не может быть базой определения таможенной стоимости, если она зависит от соблюдения условий, влияние которых не может быть учтено, и если не подтверждены документально либо не определены количественные данные, используемые декларантом.

При невозможности использовать первый метод декларант должен избрать один из оставшихся пяти путем последовательных проб, т. е. если таможенная стоимость не может быть определена посредством использования второго по счету метода, то применяется третий и т. п.

Применение произвольной последовательности допускается только при использовании методов вычитания и сложения стоимости (четвертый и пятый методы).

Метод оценки таможенной стоимости по цене сделки с идентичными товарами. Суть данного метода заключается в том, что таможенная стоимость ввозимых (оцениваемых) товаров определяется путем использования соответствующих данных из сделки с идентичными им товарами, таможенная стоимость которых была определена декларантом по методу 1 и принята таможенным органом.

Под идентичными понимаются товары, одинаковые во всех отношениях с оцениваемыми Товарами, в том числе по следующим признакам: (а) физические характеристики; (б) качество; (в) репутация на рынке; (г) страна происхождения; (д) производитель.

Этот метод может применяться только при соблюдении следующих условий: во-первых, идентичные товары проданы для ввоза на территорию Российской Федерации; во-вторых, идентичные товары ввезены одновременно с оцениваемыми или не ранее чем за 90 дней до ввоза оцениваемых товаров; в-третьих, идентичные товары ввезены примерно в том же количестве и на таких же коммерческих условиях.

При этом таможенная стоимость, определяемая по цене сделки с идентичными товарами, должна быть скорректирована с учетом расходов по доставке до территории РФ, комиссионного и брокерского вознаграждений, понесенных покупателем лицензионных платежей и других расходов, перечисленных выше в первом методе и включаемых п цену сделки. Эта корректировка должна производиться декларантом на основании достоверных и документально подтвержденных сведений.

В случае, если при применении этого метода выявлено более одной цены сделки по идентичным товарам, то для определения таможенной стоимости применяется самая низкая из них.

Метод оценки таможенной стоимости по цене сделки с однородными товарами. При использовании этого метода оценки в качестве основы для определения таможенной стоимости принимается цена сделки по товарам, однородным с ввозимыми. Под однородными понимаются товары, которые хотя и не являются одинаковыми во всех отношениях, но тем не менее имеют сходные характеристики и состоят из схожих компонентов, что позволяет им выполнять те же функции, что и оцениваемые товары, и быть коммерчески взаимозаменяемыми.

Данный метод применяется с учетом следующих положений: (а) используются принципы второго метода; (б) товары не считаются однородными с оцениваемыми товарами, если они не произведены в той же стране; (в) принимаются во внимание товары, произведенные не производителем оцениваемых товаров, только в том случае, если нет идентичных или однородных товаров, произведенных производителем оцениваемых товаров; (г) товары не считаются идентичными или однородными, если их проектирование, опытно-конструкторские работы над ними, их художественное оформление, дизайн, эскизы, чертежи и иные аналогичные работы выполнены в России.

Метод оценки таможенной стоимости на основе вычитания стоимости. Таможенная оценка по этому методу базируется на цене единицы товара, по которой оцениваемые товары (идентичные или однородные) продаются наибольшей партией на территории РФ не позднее 90 дней с даты ввоза оцениваемых товаров участнику сделки, не являющемуся взаимозависимым с продавцом лицом.

Исчисление таможенной стоимости осуществляется следующим образом. Из цены единицы товара вычитаются:

•  расходы на выплату комиссионных вознаграждений, обычные надбавки на прибыль и общие расходы н связи с продажей в России ввозимых товаров того же класса и вида;
•  сумма ввозимых таможенных пошлин, налогов, сборов и других платежей, подлежащих уплате в Российской Федерации в связи с ввозом и продажей товаров;
•  обычные расходы, понесенные в Российской Федерации в связи с транспортировкой, страхованием, погрузочно-разгрузочными работами.

Остаток, полученный после вычитания, принимается в качестве таможенной стоимости товара.

Метод оценки таможенной стоимости на основе сложения стоимости. В данном случае за основу таможенной стоимости принимается цена товара, рассчитанная путем сложения:

•  стоимости материалов и издержек, понесенных изготовителями з связи с производством оцениваемого товара;
•  общих затрат, характерных для импорта в Россию из страны вывоза товаров того же вида, п том числе расходов на транспортировку, погрузочно-разгрузочные работы, страхование до места пересечения таможенной границы России и других затрат;
•  прибыли, обычно получаемой экспортером в результате поставки в Россию таких товаров.

Резервный мЛод оценки таможенной стоимости В случае, если таможенная стоимость товара не может быть определена декларантом в результате последовательного применения предыдущих методов, таможенная стоимость оцениваемых товаров определяется с учетом мировой практики.

Этот метол применяется и в том случае, если таможня аргументированно считает, что предыдущие методы определения таможенной стоимости товаров не могут быть использованы.

Сумма таможенной пошлины определяется умножением ставки адвалорной таможенной пошлины на таможенную стоимость. Ставки таможенных пошлин являются едиными и в равной мере применяются к товарам, имеющим одинаковые коды товарной номенклатуры внешнеэкономической деятельности.

Кроме таможенных пошлин при переходе товара через таможенную границу взимаются другие налоги и сборы: (1) НДС; (2) акцизы; (3) сборы за выдачу лицензии таможенными органами и возобновление действия лицензии; (4) сборы за выдачу квалификационного аттестата специалиста по таможенному оформлению и возобновление действия аттестата; (5) таможенные сборы за таможенное оформление (0,1% в рублях и 0.05% в валюте от таможенной стоимости товара); (6) таможенные сборы за хранение товаров; (?) таможенные сборы за таможенное сопровождение товаров; (8) плата за информирование н консультирование; (9) плата за участие в таможенных аукционах; (10) плата за принятие предварительного решения; (Н) сбор за включение банков и иных кредитных учреждений в реестр ГТК РФ; (12) другие налоги, взимание которых возложено на таможенные органы РФ.

Материалы для самостоятельной работы

Дайте определение следующим ключевым понятиям: таможенная пошлина; протекционизм; свободная торговля; таможенный тариф; функции таможенных пошлин; классификация таможенных пошлин; одноколонный и многоколонный таможенный тариф; спешь фпка таможенного тарифа как косвенного налога; таможенная политика Российской Федерации; цели таможенного тарифа в Российской Федерации; льготы по таможенным пошлинам; методы определения таможенной стоимости в Российской Федерации; налоговые сборы при перемещении товаров через таможенную границу.

33 Сущность финансов хозяйствующих субъектов

Финансы хозяйствующих субъектов, к которым относятся коммер¬ческие и некоммерческие организации, представляют собой выражае¬мые в денежном измерителе экономические отношения, возникающие в процессе учреждения этих организаций, в ходе производства и реа¬лизации продукции, оказания работ и услуг, формирования оборот¬ных и внеоборотных активов, привлечения различных источников фи¬нансирования, распределения и использования привлеченнных средств.

Таким образом, финансы хозяйствующих субъектов как часть общей финансовой системы охватывают процессы создания, распределения и использования валового внутреннего продукта в стоимостном намерении.

В процессе управления предприятием, организацией, учреждением и соответственно их финансовой деятельностью важную роль играет устанавливаемый Гражданским кодексом РФ их статус юридического лица. т. е. лица, которое имеет в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество и отвечает но своим обязательствам этим имуществом, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.

В соответствии с действующим законодательством предприятие, организация, учреждение представляет собой единый имущественный комплекс, который в ходе хозяйственной деятельности может входить в хозяйственные взаимоотношения, быть объектом залога, аренды и других сделок, связанных с отчуждением, установлением, изменением и прекращением вещных прав. Это находит адекватное отражение в денежном обороте предприятия, учреждения, организации.

Юридическое лицо должно иметь самостоятельный баланс или смету и вести предусмотренную законодательством финансовую отчетность, отражающую хозяйственную деятельность.

Извлечение прибыли как основная цель деятельности является отличительной чертой коммерческой организации; некоммерческая организация (учреждение) такую цель в качестве основной не преследует и полученную прибыль между учредителями и участниками не распределяет.

Коммерческие организации (предприятия) в настоящее время соз. даются в одной из следующих организационно-правовыхформ: хозяйственные товарищества, хозяйственные общества, производственные кооперативы, государственные и муниципальные предприятия.

Некоммерческие организации создаются в таких организационно-правовых формах: общественные и религиозные организации (объединения); учреждения, финансируемые собственником; благотворительные и иные фонды; ассоциации и союзы; другие формы (организационно-правовые формы некоммерческих организаций более гибкие и менее жестко определены законом).

Первоначальное формирование финансовых средств, необходимых для осуществления деятельности, определяемой уставом, происходит в момент учреждения организации, когда образуется уставный капитал (для коммерческих организаций) или уставный фонд (для некоммерческих организаций). Источниками их формирования в зависимости от выбранной организационно-правовой формы хозяйствования выступают средства акционеров, членов товариществ и кооперативов, бюджетные средства, первоначальные взносы и пожертвования физических и юридических лиц.

Дополнительные источники поступлений финансовых ресурсов и направления их использования определяются целевой и функциональной (уставной) деятельностью организации.

Вся совокупность финансовых отношений хозяйствующих субъектов может быть систематизирована по следующим направлениям:

• финансовые отношения, связанные с формированием уставного капитала или уставного фонда хозяйствующего субъекта; уставный капитал (фонд) является основным источником формирования первоначальных активов, необходимых для осуществления уставной деятельности на начальном этапе;

• финансовые отношения, связанные с производством и реализацией продукции и оказанием услуг;

• финансовые отношения, связанные с эмиссией и размещением долговых и долевых ценных бумаг, долевым участием в создании совместных предприятий;

• финансовые отношения между хозяйствующими субъектами и его обособленными подразделениями (филиалами и представительствами),  вышестоящей организацией (министерством  или управляю-

• финансовые отношения между хозяйствующими субъектами и финансовыми органами государства .по.уплате :налогов и сборов и других платежей п бюджет и внебюджетные фонды;

• финансовые отношения между хозяйствующими субъектами и финансово-кредитными учреждениями в процессе осуществления финансовых расчетов и хранения денег, получения и погашения кредитов, уплаты процентов, использования банковских услуг для ускорения финансовых расчетов;

• финансовые отношения между хозяйствующими субъектами и страховыми'компаниями, возникающие при страховании имущества, коммерческих контрактов п коммерческих рисков, работников пред¬приятия и др.;

• финансовые отношения между хозяйствующим субъектом, его собственниками, работниками и инвесторами, возникающие при распределении и использовании доходов, оплате труда, выплате дивидендов по акциям и процентов но облигациям.

Очевидно, что финансовые отношения, являясь частью денежных отношений, возникают в основном при реальном движении денежных средств и результате деятельности хозяйствующего субъекта. Размер получаемых доходов определяет возможности его дальнейшего развития. От«эффективности организации своей деятельности, координации доходов и расходов, рационального использования материальных, финансовых' и кадровых ресурсов зависит финансовая устойчивость хозяйствующего субъекта.

Положительный финансовый результат хозяйственной деятельности, выраженный в росте активов'предприятия, его денежных доходов и чистой прибыли;'свидетельствует об эффективности применяемых методов и форм управления Материальными и финансовыми ресурсами; напротив, отрицательный результат 'свидетельствует о недостатках в управлении ресурсами, что может* привести к банкротству хозяйствующего субъекта.

37.

Страхование (С.) - совокупность особых перераспределительных отношений между его

участниками в связи с формирование целевого страхового фонда за счет Д. взносов участ-

ников и в связи с использованием его для возмещения ущерба субъектам хозяйствования

или ФЛ при происшедшем событии, который является страховым случаем.

В С. реализуются и индивидуальные и коллективные интересы в защите.

Признаки страхования:

1. Перераспределение ст-ти общественного продукта

2. Прераспределительные отношения, обусловленные вероятностью наступления

страхового случая

Функции страхования:

1. Распределительная

- рисковая

- сберегательная

- предупредительная (связана с использованием части ср-в страхового фонда на

уменьшение степени последствий или на исключение страхового риска)

2. Контрольная (выражается в строго целевом формировании и использовании ср-в

страхового фонда)

Предупредительные мероприятия:

·  пожарные

·  по борьбе с болезнями животных

·  профилактика простудных заболеваний

·  ДТП

·  противоселевые и противопаводковые мероприятия

10.2 Понятия и термины в страховании

O Участники:

1) Страховщики - ЮЛ любой ОПФ

2) Страхователи - ЮЛ и ФЛ, имеющие страховой интерес и вступающие в страховые

отношения либо в силу закона, либо добровольно

O Страховой интерес -

1) экономическая потребность в страховании

2) величина страховой суммы, в которую оценивается ущерб в связи с возможными

потерями

O Страховая сумма - размер Д. ср-в, на которые фактически застраховано имущество,

жизнь, здоровье

По имущественному страхованию страховая сумма не может превышать реальной

стоимости имущества. По личному страхованию - зависит от материальных возможно-

стей страхователя и наличия желания страховаться на ту или иную сумму.

O Страховое возмещение - причитающаяся к выплате страх. сумма страхователю (max

возмещение ≤ Σ страхования)

O Страховой взнос (платеж, премия) - плата в рублях с совокупной страховой суммы

(может быть разовой и периодической)

O Страховая тарифная ставка - цена страхового риска или плата с единицы страховой

суммы (единица = 100 руб.)

38.

Структура страховой тарифной ставки

Страховая тарифная ставка (Брутто-ставка):

1) Нетто-ставка (идет на все выплаты страховых сумм и возмещений. Для этой цели

формируются страховые резервные фонды)

2) Нагрузка (на ведение дела и формирование прибыли страховой компании)

•   Страховая ответственность - обязанность страховщика выплатить страховое возмещение или страховую сумму в оговариваемых случаях.
•   Страховой риск -

1) вероятность нанесения ущерба от страхового случая (вычисляется математически и

является основой расчета основных тарифных ставок)

2) конкретный объект страхования по страховой сумме и степени вероятности ущерба.

•   Сострахование - разделение крупного риска на несколько страховщиков по договору с целью выравнивания страх. рисков.
•   Перестрахование - передача части отв-ти по взятым рискам другим страховщикам (страхование самого страховщика)

Страховая деятельность

Страховая деятельность также является одним из важнейших

элементов обеспечения качественного функционирования финансо-

вой системы государства,- непосредственно влияющих на инвестици-

онный климат и развитие предпринимательской деятельности. Стра-

ховая деятельность осуществляется на основе лицензий, выдаваемых

Минфином РФ.

Страхование создает систему защиты имущественных интересов

граждан, предприятий и государства. Оно предоставляет гарантии

восстановления нарушенных имущественных интересов в случае не-

предвиденных природных (землетрясения, наводнения, оползни и

др.) и техногенных (пожары, аварии, взрывы и др.) явлений.

В условиях рыночного производства за счет страхования возме-

щается ущерб, возникающий при нарушении финансовых и кре-

дитных обязательств, неплатежеспособности клиентов и' действии

других экономических факторов, ведущих к потере прибыли и до-

ходов.

Формирование финансовых средств страховых организаций —

«страховщиков» осуществляется за счет: (1) первоначального устав-

ного капитала который в соответствии с Законом РФ «О страхова-

нии» должен составлять от 350 до 950 тыс. экю; (2) финансовых

средств (страховых взносов), вносимых физическими и юридически-

ми лицами (страхователями), для возмещения ущерба, возникающего

в случае наступления страхового случая.

Данные финансовые ресурсы формируют страховые резервы, не-

обходимые для выплат страховых премий, и средства для оплаты

расходов деятельности страховщика.

С целью обеспечения надежности сохранения и получения допол-

нительных финансовых средств страховые резервы размещаются в

различных финансово-кредитных организациях и вкладываются в

различные финансовые продукты, такие, кик государственные и му-

ниципальные дисконтные и процентные долговые ценные бумаги;

банковские вклады и депозиты; векселя, облигации и акции перво-

классных банков и высоко рейтингуемых предприятии; п драгоцен-

ные металлы и высоколиквидную недвижимость.

Размещение финансовых средств производится на соблюдении

следующих принципов: (а) возвратности, т. е. надежности размеще-

ния средств под обязательные гарантии возврата инвестируемых

средств в полном объеме; (б) диверсификации, т. е. вложения

средств в достаточно широкий круг финансовых продуктов для мак-

симального уменьшения инвестиционного риска; (в) прибыльности,

т. е. получения регулярного и соответствующего инвестиционному

риску дохода; (г) ликвидности, т. е. возможности быстрой реализа-

ции (продажи) актива не ниже их номинальной стоимости.

Для обеспечения своей платежеспособности страховщики обязаны

соблюдать нормативные, контролируемые государством соотношения

между активами и принятыми ими- страховыми обязательствами.

Методика расчета этих соотношений и их нормативные размеры ус-

танавливаются федеральным органом исполнительной власти по над-

зору за страховой деятельностью.

Важным фактором для обеспечения платежеспособности и устой-

чивости деятельности страховой организации является наличие у

страховщика высококвалифицированных специалистов, обеспечиваю-

щих надежность расчетов страховых тарифов.

39. Особенности финансов некоммерческих организаций

Особенности организации финансов некоммерческих организаций как самостоятельных хозяйствующих субъектов определяются целе¬вой направленностью уставной деятельности, порядком и источника¬ми се финансирования.

Основная деятельность подобных организаций осуществляется в соответствии с Федеральным законом от 12 января 1996 г. №7-ФЗ «О некоммерческих организациях» к не направлена на извлечение прибыли, поэтому полученная прибыль не распределяется между уч¬редителями или участниками организации, а направляется на финан¬сирование уставной деятельности.

К некоммерческим организациям относятся: общественные и ре¬лигиозные организации, некоммерческие партнерства, учреждения, автономные некоммерческие организации, социальные, благотвори¬тельные и другие фонды, ассоциации и союзы, а также организации в других формах, предусмотренных законодательством.

 

180 • Раздел I. Финансовая система страны: сущность и содержание

Взносы участников в некоммерческую организацию являются добровольными. Возможность ведения предпринимательской дея¬тельности в некоммерческих организациях оговаривается в уставных документах и подчинена достижению целей их создания с учетом того, что основная цель таких объединений — удовлетворение материальных и нематериальных потребностей, ведение общественно полезной деятельности, защита общественных интересов.

Некоммерческая организация может быть создана в результате ее учреждения, а также в результате реорганизации существующей не¬коммерческой организации.

Некоммерческая организация в соответствии с законодательством может иметь в собственности или оперативном управлении здания, сооружения, жилищный фонд, оборудование, инвентарь, денежные средства в рублях и иностранной валюте, ценные бумаги и иное имущество, а также иметь земельные участки в собственности или бессрочном пользовании.

Планирование финансовой деятельности осуществляется на осно¬ве составления исполнительной дирекцией некоммерческой органи¬зации годовых или квартальных бюджетов доходов и расходов, кото¬рые утверждаются в соответствии с уставом общим собранием учре¬дителей (участников), членов или высшим органом управления некоммерческой организации.

Источниками формирования финансовых и материальных средств некоммерческой организации могут быть: (1) регулярные и едино¬временные поступления от учредителей, участников, членов; (2) доб¬ровольные имущественные взносы и пожертвования; (3) выручка от реализации товаров, работ, услуг; (4) дивиденды, доходы, проценты, получаемые по ценным бумагам, вкладам, долевым участиям в ком¬мерческих организациях; (5) доходы, получаемые от коммерческого использования собственности некоммерческой организации.

Законодательно могут устанавливаться ограничения на источники доходов для отдельных некоммерческих организаций.

Порядок и регулярность финансовых и иных поступлений от уч¬редителей, участников, членов определяются учредительными доку¬ментами.

Бюджет расходов составляется с учетом проведения необходимых мероприятий для осуществления уставной деятельности некоммерче¬ской организации, содержания аппарата исполнительной дирекции, административных и командировочных расходов, осуществления арендных и налоговых платежей.

Некоммерческая организация не выплачивает вознаграждение членам высшего органа управления за выполнение возложенных на них функций, кроме компенсации расходов, непосредственно связан¬ных с участием в работе высшего органа управления.

 

г

 

Глава 6. Содержание и особенности организации финансов • 181

Как и другие хозяйствующие субъекты, некоммерческая организа¬ция ведет бухгалтерскую (финансовую) отчетность, производит нало¬говые платежи и другие отчисления, предусмотренные законодатель¬ством. По окончании финансового года исполнительная дирекция отчитывается перед общим собранием учредителей, участников, чле¬нов о проделанной за год работе и исполнение бюджета доходов и расходов.

Федеральные и местные законодательные органы, органы государ¬ственной пласти и местного самоуправления о пределах своей компе¬тенции могут оказывать, некоммерческим организациям экономиче¬скую и финансовую поддержку в различных формах, в том числе:

(а) предоставлять льготы по уплате налогов, таможенных и других

сборов и платежей некоммерческим организациям, созданным в благо¬

творительных, образовательных, культурных и научных целях, в целях

охраны здоровья граждан, развития физической культуры и спорта;

(б) полностью или частично освобождать от платы за пользование го¬

сударственным и муниципальным имуществом; (в) размещать среди

некоммерческих организаций на конкурсной основе государственные

и муниципальные социальные заказы; (г) предоставлять льготы по

уплате налогов физическим и юридическим лицам, оказывающим не¬

коммерческим организациям материальную и финансовую поддержку.

Не предоставляются льготы по уплате налогов в индивидуальном порядке отдельным некоммерческим организациям, а также отдель¬ным физическим и юридическим лицам, оказывающим этим органи¬зациям материальную или финансовую поддержку.

Размеры и структура дохода некоммерческой организации, а так же сведения о размерах и составе се имущества, о расходах, числен¬ности и составе работников, об оплате их труда, об использовании безвозмездного труда граждан в деятельности некоммерческой орга¬низации, в отличие от коммерческих организаций, не могут быть предметом коммерческой тайны.

Важным моментом в организации финансовой деятельности не¬коммерческой организации являются также:

• предоставление законодательно и собранием учредителей, уча¬стников, членов возможности ведения предпринимательской деятель¬ности;

• наличие субсидиарной материальной и финансовой ответствен¬ности учредителей, участников, членов за результаты ее хозяйствен¬ной деятельности;

• необходимость и форма возврата учредителям в случае их вы¬хода из некоммерческой организации внесенных материальных и фи¬нансовых средств при ее создании.

Решение этих вопросов, как это видно из табл. 6.3, в значительной степени зависит от организационно-правовой формы, целей деятель¬ности и состава учредителей некоммерческой организации.

 

Свои особенности имеет управление финансами образовательных учреждений, деятельность которых установлена Федеральным зако¬ном от 10 июля 1992 г. Xs 3266-1 406 образовании». Важные финан¬совые последствия имеет государственный или негосударственный статус образовательного учреждения, так как деятельность государст¬венных образовательных учреждений финансируется прежде всего за счет государственных и местных бюджетов и им предоставляются значительные льготы по арендным и налоговым платежам.

Некоммерческая организация может создавать филиалы и откры¬вать отдельные представительства. Филиал или представительство не являются юридическими лицами, наделяются имуществом и перво¬начальными финансовыми средствами создавшей их некоммерческой организацией и действуют на основании утвержденного ею положе¬ния. Филиал и представительство могут иметь отдельный баланс; кроме того, их имущество учитывается на балансе создавшей их не¬коммерческой организации. Руководители филиала или представи¬тельства назначаются некоммерческой организацией и действуют на основании выданной ею доверенности. Филиал и представительство осуществляют деятельность от имени создавшей их некоммерческой организации. Административную и финансовую ответственность за деятельность филиала или представительства несет создавшая их не¬коммерческая организация.

40 Сущность и функции и принципы финансов предприятия

Как показано в предыдущих разделах книги, финансовая система страны может быть представлена в виде блочной структуры, а е системообразующими   элементами   (блоками)   являются:   финансь субъектов хозяйствования (включая коммерческие банки), государст¬венные финансы, финансы системы страхования, финансы в систем финансовых рынков и посредников и финансы домашних хозяйств Роль этих элементов не равнозначна несмотря на то, что каждый и выделенных блоков играет собственную немаловажную роль в нор¬мальном функционировании финансовой системы, в рыночной эко¬номике финансы хозяйствующих субъектов все же имеют вполн очевидную доминанту. Логика здесь достаточно прозрачн'а.

В организационном плане базовой ячейкой экономической систе¬мы в любой стране является хозяйствующий субъект (юридическо лицо). Гражданским кодексом Российской Федерации дается поня¬тие юридического лица, приводятся его типы, классификация, отли¬чительные особенности каждого типа. В зависимости от государст¬венной политики и принципов организации экономики доминирую¬щую роль в ее функционировании и развитии может играть тот или иной тип хозяйствующих субъектов. Как показывает мировой опыт, в реальной рыночной экономике особую роль и фа ют коммерческие организации, т. е. организации, основной целью деятельности кото¬рых является извлечение прибыли. Именно эти организации, образ¬но говоря, создают «пирог*, т. е. формируют добавочную стоимость, которая в дальнейшем делится между государством, физическими и юридическими лицами. Рассмотрим общие принципы построения ор¬ганизационно-правовых форм п сфере бизнеса.

Субъектами гражданских правоотношений выступают физические лица (граждане) и юридические лица. Согласно Гражданскому ко¬дексу юридическим лицом признается организация, которая имеет в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество, отвечает этим имуществом по своим обяза¬тельствам, может от своего имени приобретать if осуществлять иму¬щественные и личные неимущественные права, нести обязанности, быть истцом и ответчиком в суде. Помимо перечисленных признаков юридическое лицо обязано иметь самостоятельный баланс или смету.

Юридическое лицо подлежит обязательной государственной реги¬страции и действует на основании учредительных документов, в ка¬честве которых могут выступать устав (для унитарных предприятий и некоммерческих организаций), либо учредительный договор (для хозяйственных товариществ), либо устав и учредительный договор (для других типов юридических лиц).

В зависимости от цели их создания и деятельности юридические лица подразделяются на две большие группы: коммерческие и не¬коммерческие организации. Основная цель коммерческой организа¬ции — извлечение прибыли с последующим распределением ее среди участников. Целью некоммерческой организации является, как пра¬вило, решение социальных задач; при этом если организация все же ведет предпринимательскую деятельность, то полученная прибыль не распределяется между участниками, а также используется для дости¬жения социальных и иных общественно полезных целей. Поскольку в дальнейшем при изложении материалов мы будем в основном ори¬ентироваться на потребности и особенности функционирования ком¬мерческих организаций, причем, как правило, крупных, приведем краткую характеристику их возможных организационно-правовых форм (см. рис. 12.1).

Хозяйственное товарищество представляет собой коммерческую организацию с разделенным на вклады участников складочным капиталом и может создаваться в форме полного товарищества и товарищества на вере (коммандитного).

Учредителями и одновременно участниками полного товарищества могут быть индивидуальные предприниматели и (или) коммерческие организации, причем количество участников (полных товарищей) должно быть не менее двух. Главный признак этой формы организации предпринимательской деятельности — неограниченная солидарная ответственность участников по обязательствам товарищества; иными словами, при недостаточности имущества товарищества для погашения требований кредиторов взыскание может быть обращено на личное имущество полных товарищей.

 

1Коммерческие

организация

2Хозяйственно» товарищество

Хозяйственное общество

Производстеенный кооператив

Унитарное предприятие

3Общество

с ограниченной

ответственностью

Общество с дополнительной ответственностью

4Акционерное общество

Государственное

Муниципальное

5Полное

Товарищество

на вере (коммандитное)

Открытое

Закрытое

 

Рис. 12.1. Виды коммерческих организаций

Товарищество па вере отличается от полного товарищества тем что в нем наряду с полными товарищами имеются один или несколько участников-вкладчиков (коммандитистов), которые несу риск убытков, связанных с деятельностью товарищества, в пределах сумм внесенных ими вкладов и не принимают участия в предпринимательской деятельности. Вкладчиками могут выступать как физические, так и любые юридические лица.

Общество с ограниченной ответственностью (ООО) — это учрежденное одним или несколькими лицами общество, уставный капитал которого разделен на доли определенных учредительными документами размеров. Участники общества не отвечают по его обязательствам и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, лишь в пределах стоимости внесенных ими вкладов. Участники, сделавшие вклад не в полном объеме, несут солидарную ответственность по обязательствам общества также и в пределах стоимости неоплаченной части вклада каждого из участников. Число участников общества не может превышать предела, установленного Законом об обществах с ограниченной ответственностью; в противном случае оно должно быть преобразовано в течение гола в акционерное общество либо ликвидировано в судебном порядке. Размер уставного капитала не может быть меньше 100-кратного минимального размера оплаты труда (МРОТ) на дату регистрации.

Общество с дополнительной ответственностью (ОДО) по сути является разновидностью ООО. Различие между ними в том, что участники ОДО принимают на себя ответственность по обязательствам общества не только в размере вкладов, внесенных в уставный капитал, но и другим своим имуществом в одинаковом для всех кратном размере к стоимости их вкладов, что фиксируется в учредительных документах. Очевидно, что в этом случае интересы кредиторов защищены в большей степени.

Акционерным признается общество, уставный капитал которого разделен на определенное число акций, при этом акционеры не отвечают по обязательствам общества и несут риск убытков, связанных с его деятельностью, лишь в пределах стоимости принадлежащих им акций. Участники общества, не полностью оплатившие акции, несут солидарную ответственность по обязательствам общества в пределах неоплаченной части стоимости принадлежащих им акций. Акционерное общество, участники которого могут отчуждать принадлежащие им акции без согласия других акционеров, признается открытым акционерным обществом (ОАО); в том случае, если акции распределяются- только среди участников общества или иного заранее определенного круга лиц, общество признается закрытым акционерным обществом (ЗАО). Если ОАО вправе проводить открытую подписку на выпускаемые им акции, то ЗАО такого права не имеет.

Акционерное общество может быть создано одним лицом или со¬стоять из одного лица в случае приобретения им всех акций общест¬ва, однако в качестве такого единственного участника не может вы¬ступать другое хозяйственное общество, состоящее из одного лица. Число учредителей ОАО не ограничено; число учредителей ЗАО со¬гласно Закону -«Об акционерных обществах» не может превышать пятидесяти; если этот лимит превышен, закрытое общество должно быть преобразовано в течение года в открытое.

Минимальный размер уставного капитала открытого общества должен составлять не менее тысячекратной суммы МРОТ, установ¬ленной федеральным законодательством на дату регистрации обще¬ства, а закрытого общества — не менее стократной суммы; эти норма¬тивы имеют существенное значение не только при учреждении пред¬приятия, но и при осуществлении дивидендной политики, а также при оценке возможности реструктурирования источников средств предприятия в случае неудовлетворительного финансового состоя¬ния. Открытость ОАО также проявляется и в том, что оно обязано ежегодно публиковать свою бухгалтерскую отчетность; состав публи¬куемой отчетности, а также порядок этой процедуры регулируются законодательством. В отличие от других видов коммерческих орга¬низаций акционерное общество имеет более широкие возможности привлечения средств; в частности, оно обладает правом на выпуск облигаций.

Производственный кооператив (артель) — это добровольное объединение граждан для совместной производственной или иной хозяй¬ственной деятельности, основанной на их личном трудовом и ином участии и объединении его членами (участниками) имущественных паевых взносов. В отличие от вышеописанных форм организации бизнеса членство в кооперативе предполагает личное трудовое участие в его деятельности. По споим обязательствам кооператив отве¬чает всем своим имуществом; при недостатке средств члены коопера¬тива несут дополнительную ответственность в размерах и порядке, предусмотренных законодательством и уставом кооператива.

Унитарным предприятием (УП) признается коммерческая орга¬низация, не наделенная правом собственности на закрепленное за ней собственником имущество, которое является неделимым и не может быть распределено по вкладам (долям, паям). Имущество, вы¬деляемое унитарному предприятию при его создании, находится в государственной или муниципальной собственности и принадлежит предприятию на праве хозяйственного ведения или оперативного управления. Унитарное предприятие, основанное на праве хозяйст¬венного ведения, создается по решению уполномоченного на то госу¬дарственного органа или органа местного самоуправления; собствен¬ник имущества такого предприятия не отвечает по его обязательст¬вам, за исключением случаев, когда банкротство вызвано действиями собственника. Унитарное предприятие, основанное на праве опера¬тивного управления (федеральное казенное предприятие), создается по решению Правительства России на базе федеральной собственно¬сти. Такое предприятие несет ответственность по своим обязательст¬вам только находящимися в его распоряжении денежными средства¬ми; при недостатке средств государство несет субсидиарную ответст¬венность по обязательствам предприятия.

Все коммерческие организации могут быть обобщенно поимено-заны термином «предприятие». Дело в том, что согласно ст. 132 Гра-«данского кодекса РФ предприятие трактуется как имущественный «эмплекс, используемый для осуществления предпринимательской кятельности. В свою очередь, предпринимательской называется са¬мостоятельная, осуществляемая на свой риск деятельность, напраа-тенная на систематическое получение прибыли от пользования иму-цеством, продажи товаров, выполнения работ или оказания услуг шцами, зарегистрированными в этом качестве в установленном за¬гоном порядке (ст. 2 ГК РФ).

Как видно из приведенного краткого описания, в зависимости от 1ыбранной организационно-правовой формы предприятия могут соз¬даваться различными способами, использовать различную минималь-[ую величину уставного капитала, неодинаковые способы мобилиза-[ии дополнительных ресурсов и гарантии интересов кредиторов. Jce эти и другие основные аспекты правового характера следует нать управленческому персоналу, и в том числе финансовым менед¬жерам; эти аспекты должны учитываться ими в отношении как своего редприятия, так и имеющихся и потенциальных контрагентов. По-леднее представляется особенно важным, поскольку любая сделка с онтрагентами содержит в себе потенциальный риск утери ресурсов; иды сделок и способы снижения такого риска могут варьировать в ависимости от организационно-правовой формы контрагента.

Среди различных видов предприятий все же наиболее значимую роль в рыночной экономике играют крупные акционерные общества (АО); удельный вес их в общем числе предприятий различных форм собственности может быть сравнительно небольшим, однако значи¬мость с позиции вклада в создание национального богатства страны исключительно высока.

Принципам и технике управления финансами в крупном акцио¬нерном обществе как специфической и приоритетной форме органи¬зации бизнеса в рыночной экономике и будет уделено основное вни¬мание в этой главе. Иными словами, если не делается оговорки, то подразумевается, что речь идет об акционерных обществах, причем чаще всего открытого типа. Именно этим компаниям характерен наиболее широкий спектр функций и методов управления финанса¬ми, для них могут быть разработаны некоторые унифицированные подходы к принятию решений финансового характера. Многие из рассмотренных методик носят стандартизованный характер, хотя бы с позиции логики их осуществления, и потому применимый любым предприятиям. В то же время отдельные решения, например, в об¬ласти дивидендной политики и привлечения капитала путем эмис¬сии долговых ценных бумаг, с очевидностью ориентированы на ак¬ционерные общества.

Одним из основных компонентов финансово-хозяйственной дея¬тельности предприятия являются денежные отношения, сопутствую¬щие практически всем другим аспектам этой деятельности: поставка сырья сопровождается необходимостью его оплаты (авансовой, не¬медленной или отсроченной), продажа продукции — получением де¬нег в обмен на поставленную продукцию, уплата налогов — платежа¬ми в бюджет, получение (погашение) банковского кредита—движе¬нием денежных средств по счетам предприятия и т. и. Все подобные денежные отношения как раз и реализуются в рамках финансовой системы предприятия. Таким образом, финансы предприятий пред¬ставляют собой совокупность денежных отношений, возникающих у субъектов хозяйствования по поводу формирования фактических и (или) потенциальных фондов денежных средств, их распределения и использования на нужды производства и потребления.

Финансы как общеэкономическая категория выполняют множест¬во функций, т. е. динамических проявлений своих свойств и предна¬значений. В этих функциях, по сути, и проявляется сущность фи¬нансов как одного из важнейших компонентов организационной структуры и процесса регулирования социально-экономической сис¬темы того или иного уровня. Применительно к предприятию основ¬ными из них являются: инвестиционно-распределительная, фондооб¬разующая (или источниковая), доходораспределительная, обеспечи¬вающая и контрольная.

Действительно, выделенные функции играют принципиально важную роль в плане функционирования предприятия, поскольку их надлежащая  интерпретация  позволяет сформировать лотку плана действий, направленного на решение следующих основных вопросов:

• куда вложить имеющиеся финансовые ресурсы?

• как сформировать источники финансирования?

• как удовлетворить требования собственников предприятия?

• как обеспечить ритмичность текущей финансово-хозяйственной. деятельности?

• как обеспечить конгруэнтность целевых установок собственни¬ков (принципалов) и управленческого персонала (агентов)?

• насколько успешно выполняют свои функции все агенты и тех¬нический персонал?

На первый взгляд кажется, что инвестиционно-распределитель¬ная функция финансов в большей степени свойственна государст¬венным финансам, когда аккумулированные денежные средства рас¬пределяются в основном на нужды потребления всех членов общест¬ва и финансирование стратегически важных, в том числе к социальных, программ. Тем не менее эта функция имеет место и » приложении к хозяйствующему субъекту и заключается в распреде¬лении финансовых ресурсов внутри предприятия, способствующем наиболее эффективному их использованию.

Безусловно, сущность распределительной функции коренным об¬разом меняется в зависимости от уровня социально-экономической системы — не требует особой расшифровки очевидный тезис о том, что реализация данной функции в системе государственных финан¬сов и в системе финансов предприятии весьма различаются по мно¬гим критериям, параметрам, способам реализации и др. В частности, если на уровне государства распределительная функция имеет импе¬ративный, т. е. нормативный, предписательный, характер и не всегда исходит из приоритета экономической эффективности, то в прило¬жении к предприятию ее характер — рекомендательный, а мотивиров¬ка и реализация принципиально иные — исходя из требований эко¬номической целесообразности. В рамках системы управления пред¬приятием рассматриваемая функция проявляется в распределении его ресурсов исходя из различных классификационных группировок, основными из которых являются: (а) структурные подразделения предприятия и (или) виды деятельности и (б) виды активов.

Распределение совокупного ресурсного потенциала предприятия среди подразделений (видов деятельности) в наиболее синтезирован¬ном виде выражается в рамках инвестиционной политики, когда от¬носительно большее или меньшее внимание уделяется тому или ино¬му подразделению, дивизиону, технологической линии и др. Ос¬новным критерием в этом случае является, как правило, прогнозируемая рентабельность инвестиций. Если некоторое струк¬турное подразделение «обещает* доход относительно больший по сравнению со средним уровнем, оно получает дополнительные фи¬нансовые ресурсы в рамках инвестиционной программы. (Отметим,

что в любом случае, исходя из принципа осторожности, при плани¬ровании и реализации инвестиционных программ необходимо следо¬вать логике диверсификации финансово-хозяйственной деятельности, согласно которой не рекомендуется «складывать все яйца в одну корзину».)

Распределительная функция финансов предприятия с позиции структуры его активов проявляется в стремлении оптимизировать активную сторону баланса. Наиболее яркий пример такой оптимиза¬ции — решение вопроса о величине денежных средств, которыми должно располагать предприятие для нормальной работы. Очевидно, что невыгодно держать на счете чрезмерно большие денежные сред¬ства, посхольку в этом случае они по сути * омертвляются», «не ра¬ботают»; вместе с тем неоправданно низкий остаток денежных средств может привести к нарушениям платежной дисциплины и, как следствие, к убыткам, осложнению отношений с поставщиками, потере репутации и др.

Фондообразующая, или источниковая, функция финансов пред¬приятия реализуется в ходе оптимизации правой (т. е. нсточниковой, пассивной) стороны баланса. Любое предприятие финансируется из нескольких источников: взносы собственников, кредиты, займы, кре¬диторская задолженность, реинвестированная прибыль, пожертвова¬ния, целевые взносы и др. Как правило, источники небесплатны, т. е. привлечение любого из них предполагает расходы как плату за возможность пользования средствами. Поскольку источников много, причем стоимость каждого из них различна, возникает естественное желание выбрать наиболее оптимальную их комбинацию. Особенно значим этот аспект при необходимости мобилизации дополнитель¬ных финансовых ресурсов в крупных объемах, что имеет место при реализации стратегических инвестиционных программ. Что выгод¬нее — масштабное реинвестирование прибыли с отказом от выплаты дивидендов, дополнительная эмиссия акций, выпуск долговых цен¬ных бумаг, получение долгосрочного кредита, разработка схемы фи¬нансирования за счет пролонгируемых кратко- и среднесрочных кре¬дитов и др.—как раз и оценивается в терминах финансов и в извест¬ном смысле представляет собой реализацию распределительной функции финансов.

Суть доходораспределительной функции финансов предприятия заключается в следующем. Решающую роль в создании и функцио¬нировании предприятия несут его собственники; они могут ликвиди¬ровать компанию, поддерживать величину вложенного (т. е. принад¬лежащего им) капитала на уровне, не предусматривающем расшире¬ние ее деятельности, изымая избыточную прибыль в виде дивидендов, или могут, напротив, воздержаться от получения диви¬дендов в надежде, что реинвестированная прибыль принесет боль¬шую отдачу в будущем, и т. п. Иными словами, собственники долж¬ны   иметь  определенные   количественно  выражаемые  аргументы   втобоснование своего отношения к текущему положению и будущему своей компании. Эти аргументы формируются в рамках дивидендной политики, когда определенная часть ресурсов предприятия изымает¬ся из него и выплачивается в виде дивидендов (обычно в денежной форме).

Смысл обеспечивающей функции финансов достаточно очевиден и определяется, во-первых, целевым предназначением предприятия и, во-вторых, системой сложившихся расчетных отношений. Целевое предназначение предприятия состоит в регулярном генерировании прибыли в среднем, благодаря чему капитал собственников возраста¬ет, что при необходимости проявляется в получении ими дополни¬тельных денежных средств по сравнению с исходными инвестиция¬ми. Иными словами, финансы предприятия в данном случае как бы обеспечивают удовлетворение интересов собственников, количествен¬но выражая эти интересы в виде прибыли (косвенное выражение до¬хода) и (или) дивидендов (прямое выражение дохода).

В чисто процедурном плане гораздо значимее второй ас¬пект - система расчетных отношений, поскольку в современной эко¬номике любые отношения в системах «предприятие — предприятие», «предприятие—государство*, «предприятие —работники», «предпри¬ятие — собственник» и т. п. чаще всего выражаются в форме денеж¬ных отношений. Даже если имеет место движение нефинансовых ре¬сурсов (продукция, услуги, бартер, мена и др.), оно в подавляющем большинстве случаев оформляется соответствующими денежными отношениями, т. е. выражением величины вовлеченных в операцию ресурсов в стоимостной оценке. Финансы предприятий поэтому как раз и предназначены для обеспечения этой текущей, рутинной дея¬тельности. Нормальная финансово-расчетная (платежная) дисципли¬на, когда предприятие в срок рассчитывается со своим кредиторами, имеет репутацию первоклассного заемщика, в полном объеме выпол¬няет свои обязательства, является, вероятно, одним из наиболее важ¬ных индикаторов успешности его работы.

Суть контрольной функции финансов предприятия состоит в том, что именно с помощью финансовых показателей и (или) инди¬каторов, построенных на их основе, может быть осуществлен наибо¬лее действенный контроль за эффективным использованием ресурс¬ного потенциала предприятия. Контрольная функция реализуется как собственно предприятием, так и его собственниками, контраген¬тами и государственными органами. В частности, со стороны госу¬дарства контрольная функция финансов предприятия проявляется в отслеживании ритмичности и своевременности платежей в бюджет; с позиции собственников эта функция реализуется путем регулярно проводимого внешнего аудита; с позиции менеджмента предпри¬ятия—организацией системы внутреннего аудита и т. п.

В рамках контрольной функции находит свое отражение и задача по гармонизации интересов собственников и топ-менеджеров предприятия. Напомним, что модель взаимоотношений «принци¬пал—агент», суть которой состоит в том, что принципал (например, собственники предприятия) поручает нанятому им за определенное вознаграждение агенту (управленческий персонал) действовать от его имени в интересах максимизации благосостояния принципала, рассматривается в рамках так называемой агентской теории. Эта тео¬рия объясняет, почему в данном случае возникает конфликт интере¬сов между принципалами и агентами, состоящий в том, что послед¬ние отклоняются от сформулированной задачи и руководствуются в своей работе прежде всего принципом приоритета собственных це¬лей, заключающихся, в частности, в максимизации полезности для себя, а не для принципала. Среди основных причин: информацион¬ная асимметрия, принципиальная невозможность составления полно¬го контракта и необходимость учета допустимых затрат на создание и поддержание системы контроля за действиями агентов, Если кон¬фликт интересов не носит критического характера, говорят о конгру¬энтности целевых установок всех заинтересованных лиц. В хорошо организованной и структурированной компании, как правило, нет серьезных противоречий между целями, стоящими перед самой ком¬панией, ее владельцами и управленческим персоналом. Роль финан¬совых индикаторов и финансовых рычагов в формулировании дан¬ной проблемы и ее решении исключительно высока.

Следует подчеркнуть, что в условиях рынка контрольная функ¬ция имеет не столько «карательно-негативный» оттенок (выявить не¬исполнение финансовых обязательств и применить соответствующие санкции), сколько «поощрительно-позитивный» (своевременность ис¬полнения финансовых обязательств нередко поощряется всевозмож¬ными скидками с уплачиваемой цены и относительным снижением расходов). Иными словами, контроль рублем дополняется возможно¬стями снижения расходов и получения прямых и (или) косвенных доходоз.

Большинство охарактеризованных функций финансов реализуют¬ся на предприятии в рамках финансового менеджмента.

. Принципы организации финансов предприятия

Предприятие как социально-экономическая система, имеющая ос¬новной целью генерирование прибыли, целесообразность любых сво¬их действий рассматривает в основном с позиции их экономической выгодности. Безусловно, в отдельных ситуациях могут срабатывать и другие критерии, однако критерий экономической эффективности в приложении к бизнесу с очевидностью является доминирующим.

В терминах финансов предприятие может быть представлено как совокупность притоков и оттоков денежных средств, имеющих место в результате ранее сделанных инвестиций. Для того чтобы совокупность этих потоков была оптимальной, в любом предприятии формируется некая организационная структура управления финансами. Эта структу¬ра призвана не только оптимизировать ресурсный поток, но и обеспе¬чить реализацию описанных выше основных функции финансов.

Любая социально-экономическая система в момент ее создания формирует некую систему управления, организующую технологиче¬ские и финансово-хозяйственные процессы и способствующую их нормальному течению. В основе системы управления— так называе¬мая организационная структура, т. е. совокупность взаимосвязанных и взаимодействующих структурных н функциональных подразделе¬ний. Без сомнения, важнейшим компонентом общей системы управ¬ления деятельностью предприятия является его система управления финансами. В зависимости от величины предприятия и масштабов его деятельности оргструктура управления финансами может сущест¬венно варьировать.

В малом предприятии эта структура может вообще отсутствовать, а все финансовые вопросы могут решаться руководителем предпри¬ятия совместно с главным бухгалтером. Более того, напомним, что согласно Федеральному закону *0 бухгалтерском учете» руководите¬ли предприятий могут в зависимости от объема учетной работы:

* учредить бухгалтерскую службу как структурное подразделе¬

ние, возглавляемое главным бухгалтером;

• ввести в штат должность бухгалтера;

• передать на договорных началах ведение бухгалтерского учета централизованной бухгалтерии, специализированной организации или бухгалтеру-специалисту;

* вести бухгалтерский учет лично.

Таким образом, не исключена ситуация, когда какая-либо само¬стоятельная финансовая служба отсутствует вообще, а все решения финансового характера руководителем принимаются самостоятельно.

Что касается крупного предприятия, то подобная служба в орга¬низационном плане обязательно обособляется и, в наиболее общем виде, имеет схему, представленную на рис.

В приведенной схеме структурно выделены два крупных подраз¬деления финансовой службы предприятия; планово-аналитическое и учетно-контрольное. Первое подразделение отвечает за вопросы про¬гнозирования, планирования и организации финансовых потоков; второе организует учет, финансовый контроль и информационное обеспечение различных лиц, заинтересованных в деятельности пред¬приятия. Очевидно, что оба подразделения просто обязаны тесно взаимодействовать — по крайней мере, их связывает общность ин¬формационной базы, в основе которой лежат данные системы бух¬галтерского учета, и общность главных целевых установок (в частно¬сти, обеспечение эффективной работы предприятия и генерирования им прибыли).

Поскольку никакая оргструктура не может быть создана раз и навсегда в неизменной форме, процесс ее формирования и оптимиза-

 

Глава 12. Финансы предприятий в финансовой систем» страны • 315

Совет директоров

1Президент (Исполнительный директор)

2Внце-президент по производству

Вице-президент по финансам

Вице-президент по маркетингу

3Старший финансовый менеджер

Финансовый анализ и планирование - Финансирование ин ве с тици й "Управление источниками финансирования "Управление денежными средствами "Кредитная политика 'Управление налогами

— Финансовый учв!

— Управленческий учет

— Информационное обеспечение деятельности Составление отчетности

1_" Организация внутреннего аудита

Рис. 12.2. Финансовая компонента в организационной структуре управления деятельностью предприятия

ции протяжен во времени. При этом пытаются соблюдать ряд прин¬ципов. Приведем их краткую характеристику.

Принцип экономической эффективности. Его смысловая нагруз¬ка определяется тем обстоятельством, что, поскольку создание и функционирование некоторой системы управления финансами пред¬приятия с неизбежностью предполагает расходы, эта система должна быть экономически целесообразной в том смысле, что прямые расхо¬ды оправданы прямыми или косвенными доходами. Поскольку дале¬ко не всегда можно дать однозначные количественные оценки, аргу¬ментирующие или подтверждающие эту целесообразность, оптимиза¬ция оргструктуры осуществляется на основе экспертных оценок в динамике — иными словами, она формируется постепенно и всегда субъективна.

Принцип финансового контроля. Деятельность предприятия в це¬лом, его подразделений и отдельных работников должна периодиче¬ски контролироваться. Системы контроля могут быть построены по-разному, однако практика показывает, что финансовый контроль является наиболее эффективным и действенным. В частности, одним из важнейших способов контроля за конгруэнтностью целевых уста¬новок собственников компании и ее управленческого персонала яв¬ляется проведение аудиторских проверок. Аудиторская деятельность представляет собой предпринимательскую деятельность аудиторов (аудиторских фирм) по осуществлению независимых вневедомствен¬ных проверок бухгалтерской (финансовой) отчетности, платеж¬но-расчетной документации, налоговых деклараций и других финан¬совых обязательств и требований экономических субъектов, а также оказанию иных аудиторских услуг (бухгалтерский учет, оценка, на¬логовое планирование, управление корпоративными финансами и др.)- Внутренний финансовый контроль осуществляется путем орга¬низации системы внутреннего аудита.

В крупных компаниях всегда имеется служба внутреннего аудита; более того, в экономически развитых, странах созданы так называе¬мые институты внутренних аудиторов. В качестве примера можно упомянуть об американском Институте внутренних аудиторов (The Institute of Internal Auditors), членами которого становятся его выпу¬скники—сертифицированные внутренние аудиторы (certified internal auditors), являющиеся специалистами по внутрифирменному финан¬совому анализу и контролю.

Принцип финансового стимулирования (поощрение/наказание). Этот  принцип   по   сути  тесно  корреспондирует  с   предыдущим, смысл его заключается в том, что именно в рамках системы управл ния финансами разрабатывается механизм повышения эффективн сти работы  отдельных  подразделений  и  оргструктуры управлени предприятием в целом. Достигается это путем установления мер п~ ощрения и наказания (речь, естественно, идет о мерах фннансовог характера). Наиболее эффективно данный принцип реализуется пу тем организации так называемых центров ответственности.

Под центром ответственности понимается подразделение хозяй ствующего субъекта, руководство которого наделено определенным ресурсами и полномочиями, достаточными для выполнения устано-ленных плановых заданий. При этом:

• вышестоящим руководством определяются один или нескольк базовых (системообразующих) - критериев и устанавливаются план вые их значения;

• суждение об эффективности работы центра ответственности де лается на основании выполнения плановых заданий по системообр эующим критериям;

• руководство подразделения наделяется ресурсами в согласован ных объемах, достаточных для выполнения плановых заданий;

• ограничения   по  ресурсам  носят достаточно  общий  характер т. е. руководство центра ответственности обладает полной свободо действий в отношении структуры ресурсов, организации производс венно-технологического процесса, систем снабжения и сбыта и т. п.

Смысл выделения центров ответственности — в поощрении пни цнативы у руководителей среднего звена, повышении эффектнвност работы подразделений, получении относительной экономии издерже производства и обращения. В зависимости от того, какой критерий — затраты, доходы, при¬быль, инвестиции - определяется как системообразующий, принято выделять четыре типа центров ответственности.

Затротообразующий центр (cost center) — подразделение, работаю¬щее по утвержденной смете расходов. Для подразделения подобного типа трудно оценить доходы, поэтому внимание концентрируется на затратах. В качестве примера можно привести университетскую ка¬федру; ее руководство имеет полное право определять направления использования централизованно выделяемых средств (покупка компь¬ютера, приглашение известного профессора для чтения краткосрочно¬го курса, направление сотрудников на научные конференции и т. п.). Еще один пример — бухгалтерия предприятия; трудно оценить, какая часть прибыли предприятия обусловлена работой бухгалтеров, однако можно установить плановые ориентиры по затратам.

Доходообразующий центр (revenue center) — подразделение, руко¬водство которого несет ответственность за генерирование доходов; примеры - отдел сбыта крупного предприятия, региональный центр продаж. В данном случае руководитель такого подразделения не не¬сет ответственность за основные затраты хозяйствующего субъекта. Например, при продаже продукции завода руководитель коммерче¬ской службы не несет ответственность за ее себестоимость; главная его задача — организация торговли, работа с клиентами, варьирова¬ние скидками в рамках установленной ценовой политики и т. н. Без¬условно, в этом случае возникают затраты, но не они являются объ¬ектом пристального контроля со стороны вышестоящего руководства. Прибыпеобразующий центр (profit center) — подразделение, в кото¬ром в качестве основного критерия выступает прибыль или рента¬бельность продаж. Чаще всего в их роли выступают самостоятель¬ные подразделения крупной фирмы: дочерние и зависимые компа¬нии, дивизиональные подразделения с замкнутым производственным циклом, технологически самостоятельные производства, обособляе¬мые в рамках диверсификации производственной деятельности, и т. п. В принципе, к прибылеобразующим могут относиться и внут¬ренние подразделения компании в том случае, если ею используется политика трансфертных цен. когда продукция, находящаяся на раз¬личных стадиях обработки, не передается от одного подразделения другому, а «продается* по внутренним ценам.

Ипвестиционно-раэвивающий центр (investment center) — подразде¬ление, руководство которого не только ответственно за организацию рентабельной работы, но и наделено полномочиями осуществлять инвестиции в соответствии с установленными критериями; напри¬мер, если ожидаемая норма прибыли не ниже установленной грани¬цы. В качестве системообразующего критерия здесь чаще всего вы¬ступает показатель рентабельности инвестиций; кроме того, могут налагаться ограничения сверху на объем допустимых капиталовложе¬ний (имеется в виду, что решение по инвестиции, не превышающей

заданную величину, является исключительной компетенцией руково¬дителя этого центра ответственности; превышение границы требует обоснования и согласования с вышестоящим руководством), Центр ответственности данного типа — наиболее общее по функциональным возможностям подразделение; здесь больше и число субкритери¬ев—затраты, доходы, прибыль, объем разрешенных инвестиций, по¬казатели рентабельности и др.

В числе ключевых элементов системы организации управления-на базе выделения прибылеобраэующих и инвестиционно-развиваю-щих центров ответственности находится политика трансфертных цен Трансфертной называется цена, используемая для определения стои¬мости продукции (товаров, услуг), передаваемой прибылеобразую-щим или инвестициейно-развивающим центром ответственности дру¬гому центру ответственности внутри компании. Она, как правило меньше рыночной цены, используемой при продаже продукции внешним контрагентам.

Трансфертное ценообразование осуществляется при участии трех сторон: высших топ-менеджеров и руководства поставляющего и приобретающего продукцию центров ответственности. Топ-менедже¬ры определяют основные параметры трансфертной политики, высту¬пают в роли арбитров между руководством центров ответственности и принимают окончательное волевое решение в отношении ценооб¬разования в случае, если конфликт между центрами ответственности не решается полюбовно.

Существуют три основных типа трансфертных цен: рыночно-ори-ентированные, затратно-ориентированные и компромиссные. В пер¬вом случае за ориентир берется рыночная цена. При этом покупаю¬щий продукцию центр ответственности внутри компании не должен платить больше, чем внешнему продавцу, а продающий центр не должен получать за нее больше дохода, чем при продаже внешнему покупателю. Во втором случае ориентиром выступают полные или переменные затраты; такой подход достаточно эффективен в системе стандарт-костинга. В третьем случае за основу берется либо рыноч¬ная цена, либо себестоимость продукции, а окончательный вариант цены определяется итеративно в ходе переговоров между руково¬дством центров и при активном участии высшего руководства.

Принцип материальной ответственности. В любом предприятии складывается система мер поощрения и критериев оценки деятельно¬сти структурных единиц и отдельных работников. Составным эле¬ментом такой системы является идея материальной ответственности, суть которой состоит в том, что отдельные лица, имеющие отноше¬ние к управлению материальными ценностями, отвечают рублем за неоправданные результаты своей деятельности. Формы организации материальной ответственности могут быть различными, однако ос¬новные из них две: индивидуальная и коллективная материальная ответственность.

Индивидуальная материальная ответственность означает, что кон¬кретное материально-ответственное лицо (кладовщик, руководитель подразделения, продавец, кассир н др.) заключает договор с руково¬дством предприятия, согласно которому любая недостача товарно-ма¬териальных ценностей, т. е. их ьыбытие, не сопровождающееся оп¬равдательными документами, должна быть возмещена этим лицом. В некоторых ситуациях устанавливаются нормативы, в пределах ко¬торых может иметь место отклонение учетных оценок от фактиче¬ских; в этом случае материально-ответственное лицо должно возмес¬тить лишь сверхнормативные потерн (в частности, в торговле за счег прибыли до налогообложения делаются резервы на забывчи¬вость покупателей, на усушку и угруску товаров и др.). Перечень ма!ериалыю-ответствениых лиц определяется предприятием.

В случае коллективной материальной ответственности за возмож¬ные недостачи отвечает уже не конкретное материально-ответственное лицо, а коллектив (например, бригада продавцов, сменяющих друг друга в отделе магазина, когда рабочая смена меньше общей продол¬жительности рабочего дня магазина в целом). Эта форма ответствен¬ности помогает избежать неоправданно частых инвентаризаций

41 Структура системы управления финансами предприятия

С позиции практического управления финансами субъекта хозяйствования ключевым является умение более или менее обоснованно отвечать на следующие вопросы:

•удовлетворены ли стратегические инвесторы деятельностью

предприятия, направлением и динамикой ее развития, положением я

конкурентной среде?

•каковы должны быть величина и оптимальный состав активов предприятия, позволяющие достичь поставленные перед предприятием цели и задачи?

•где найти источники финансирования и каков должен быть их оптимальный состав?

•как организовать текущее и перспективное управление финансовой деятельностью, обеспечивающее (а) платежеспособность, (б) финансовую устойчивость предприятия, (в) экономически эффективную, рентабельную работу и (г) ритмичность платежно-расчетных операций?

Решаются эти вопросы в рамках финансового менеджмента как системы эффективного управления финансовой деятельностью предприятия. Одна из наиболее распространенных интерпретаций финансового менеджмента такова: он представляет собой систему отношений, возникающих на предприятии по поводу привлечения и использования финансовых ресурсов, Возможна и более широкая его трактовка, расширяющая  предмет этого научного и  практического направления, начиная с финансовых ресурсов и кончая всей совокупностью отношений, обязательств и результатов деятельности предприятия, поддающихся стоимостной оценке. Учитывая, что любые действия по реализации финансовых отношений, в частности, в приложении к коммерческой организации, немедленно сказываются на ее имущественном и финансовом положении, финансовый менеджмент можно также трактовать как систему действий по оптимизации ее баланса.

Логика функционирования системы управления финансами предприятия представлена на рис. 12.3. Приведем краткую характеристику основных элементов данной системы (некоторые из них в последующих разделах книги будут описаны более подробно).

Как известно из теории систем, любая система управления состоит из двух ключевых элементов — субъекта управления и объекта управления; субъект воздействует на объект с помощью так называемых общих функций управления {анализ, планирование, организация, учет, контроль, регулирование), руководствуясь при этом системой целей, стоящих перед хозяйствующим субъектом.В приложении к управлению финансами предприятия субъект управления, или управляющая подсистема, может быть представлена как совокупность шести базовых элементов: оргструктуры управления финансами, кадров финансовой службы, финансовых методов, финансовых инструментов, информации финансового характера и технических средств управления финансами.

Организационная структура системы управления финансами хозяйствующего субъекта, а также се кадровый состав могут быть построены различными способами в зависимости от размеров предприятия и вида его деятельности. Как отмечалось выше, для крупной компании наиболее характерно обособление специальной службы, руководимой вице-президентом по финансам (финансовым директором) и, как правило, включающей бухгалтерию и финансовый отдел.

Финансовые методы, приемы, модели представляют собой основу инструментария, практически используемого в управлении финансами. Все приемы и методы, находящиеся в арсенале финансового менеджера, с определенной долей условности можно разделить на три большие группы:

общеэкономические,

прогнозно-аналитические

специальные.

1)К первой группе относятся кредитование, ссудозаемные операции, система кассовых и расчетных операций, система страхования, система расчетов, система финансовых санкций, трастовые операции, залоговые операции, трансфертные операции, система производства амортизационных отчислений, система налогообложения и др. Общая логика подобных методов, их основные параметры, возможность или обязательность исполнения задаются централизованно в рамках системы государственного управления экономикой, а вариабельность в их применении достаточно ограниченна.

 

2)Во вторую группу входят финансовое и налоговое планирование, методы прогнозирования, факторный анализ, моделирование и др. Большинство из этих методов уже импровизационны по своей природе.

3)Промежуточное положение между этими двумя группами по степени централизованной регулируемости и обязательности применения занимают специальные методы управления финансами, многие из которых еще только начинают получать распространение в России; это дивидендная политика, финансовая аренда, факторинговые операции, франчайзинг, фьючерсы и т. п. В основе многих из этих методов лежат производные финансовые инструменты.

В финансовом менеджменте широко используются различные виды моделей. В широком смысле модель представляет собой любой образ, мысленный или условный аналог какого-либо объекта, процесса или явления, используемый в качестве его «заместителя» или «представителя». Известны различные классификации моделей в экономике; в частности, весьма распространены дескриптивные, нормативные и предикативные модели, жестко детерминированные и стохастические модели, балансовые модели и др. Модели применяются для описания имущественного и финансового положения предприятия, характеристики стратегии финансирования деятельности предприятия в целом или отдельных ее видов, управления конкретными видами активов и обязательств, прогнозирования основных финансовых показателей, факторного анализа и др. Достаточно подробную характеристику аналитических методов и моделей можно найти в специальной литературе (см., например, [Ковалев, 2001]).

Финансовые инструменты — относительно новое понятие в теории финансов, однако значимость его стремительно возрастает. Финансовый инструмент есть любой договор между двумя контрагентами, в результате которого одновременно возникают финансовый ак¬тив у одного контрагента и финансовое обязательствово долгового или долевого характера —у другого. Финансовые инструменты подразделяются на первичные и вторичные. К первичным относятся кредиты, займы, облигации, другие долговые ценные бумаги, кредиторская и дебиторская задолженность по текущим операциям, долевые ценные бумаги. Вторичные финансовые инструменты (синоним: производные инструменты, деривативы) - это финансовые опционы, фьючерсы, форвардные контракты, процентные свопы, валютные свопы. Финансовые инструменты являются основой любых операций компании на финансовых рынках, идет ли речь о привлечении капитала (в этом случае осуществляется эмиссия акций или облигаций), операциях спекулятивного характера (приобретение ценных бумаг с целью получения текущего дохода, операции с опционами), финансовых инвестициях (вложения я акции), операциях хеджирования (эмиссия или приобретение фьючерсов или форвардов), формировании страхового запаса эквивалентов денежных средств (приобрете¬ние высоколиквидных ценных бумаг) и др.

Информация финансового характера, или информационная база, является основой информационного обеспечения системы управления финансами на любом уровне, поскольку всякое обоснованное, неспонтанное решение базируется на некоторых данных. Информационная база весьма обширна и включает обычно любые сведения финансового характера; в частности, сюда относятся бухгалтерская отчетность, сообщения финансовых органов, информация учреждений банковской системы, данные товарных, фондовых и валютных бирж, несистемные сведения.

Техническое средства управления финансами являются самостоя¬тельным и весьма важным элементом финансового менеджмента. Многие современные системы, основанные на безбумажной технологии (межбанковские расчеты, взаимозачеты, расчеты с помощью кредитных карточек, клиринговые расчеты и др.), невозможны без применения сетей ЭВМ, персональных компьютеров, функциональных пакетов прикладных программ. Все крупные предприятия ведут свою бухгалтерию с использованием специализированных пакетов (напри¬мер, 1 С-бухгалтерия). Для выполнения текущих аналитических рас¬четов финансовый менеджер может воспользоваться также и стан¬дартным программным обеспечением, в частности пакетами типа Excel, Lotus и др.

Как показано на рис. 12.3, объект системы управления финанса¬ми предприятия представляет собой совокупность трех взаимосвя¬занных элементов: финансовые отношения, финансовые ресурсы, обязательства — именно этими элементами и пытаются управлять ме¬неджеры.

Под финансовыми отношениями мы будем понимать отношения между различными субъектами (физическими и юридическими лица¬ми), которые влекут за собой изменение в составе активов и (или) обязательств этих субъектов. Эти отношения должны иметь доку¬ментальное подтверждение (договор, накладная, акт, ведомость и др.) и, как правило, сопровождаться изменением имущественного и (или) финансового положения контрагентов. Слова «как правило» означа¬ют, что в принципе возможны финансовые отношения, которые при их возникновении не отражаются немедленно на финансовом поло¬жении в силу принятой системы их реализации (например, заключе¬ние договора купли-продажи). Финансовые отношения многообраз¬ны; к ним относятся отношения с бюджетом, контрагентами, постав¬щиками, покупателями, финансовыми рынками и институтами,' собственниками, работниками и др. Управление финансовыми отно¬шениями основывается, как правило, на принципе экономической эффективности.

Вторым элементом объекта финансового менеджмента являются финансовые ресурсы, точнее, ресурсы, выражаемые в терминах финансов. По сути, эти ресурсы представлены в активе баланса; иными словами, они весьма разнообразны и могут быть классифицированы по различным признакам. В частности, это долгосрочные материаль¬ные, нематериальные и финансовые активы, производственные запа¬сы, дебиторская задолженность и денежные средства и их эквивален¬ты. Естественно, речь идет не о материально-вещественном их пред¬ставлении, а о целесообразности вложения денежных средств в те или иные активы и их соотношении. Задача финансового менедж¬мента — обосновать   и   поддерживать   оптимальный   состав   активов,

т. е. ресурсного потенциала предприятия, и по возможности не до¬пускать неоправданного омертвления денежных средств в тех или иных активах.

Управление источниками финансовых ресурсов— одна из важней¬ших задач финансового менеджера. Источники представлены в ба¬лансе предприятия. Проблема заключается в том, что, как правило, не бывает бесплатных источников — поставщику финансовых ресур¬сов нужно платить. Поскольку каждый источник имеет свою стои¬мость, возникает задача оптимизации структуры источников финан¬сирования как в долгосрочном, так и в краткосрочном аспекте.

Функционирование любой системы управления финансами осу¬ществляется в рамках действующего правового и нормативного обес¬печения. Сюда относятся: законы, указы президента, постановления правительства, приказы и распоряжения министерств и ведомств, ли¬цензии, уставные документы, нормы, инструкции, методические ука¬зания и др.

Как практическая сфера деятельности финансовый менеджмент имеет несколько крупных областей:

• общий финансовый анализ и планирование, в рамках которых осуществляется формулирование общей финансовой стратегии, кон¬кретизация приведенных в п. 12.3 вопросов, их формализация и оп¬ределение способов решения (ключевой вопрос: «Благоприятно ли положение предприятия на рынках благ и факторов производства и какие меры способствуют его неухудшению?»1;

• управление инвестиционной деятельностью, понимаемой в ши¬роком смысле как инвестиции в так называемые реальные активы и инвестиции в финансовые активы (ключевой вопрос: Жуда вложить финансовые ресурсы с наибольшей эффективностью?»');

• управление источниками финансовых ресурсов как область дея¬тельности управленческого аппарата, имеющая целью обеспечение финансовой устойчивости предприятия (ключевой вопрос: «Откуда взять требуемые финансовые ресурсы?»);

1 Рынок благ как центральное звено современной макроэкономической тео¬рии представляет собой обобщенную характеристику рынков, на которых прода¬ются отдельные блага, используемые либо как предметы потребления, либо как средства производства. Факторами производства, или производственными ресурса¬ми, называют блага естественного и искусственного происхождения, необходимые для производства (создания) необходимых людям конечных товаров и услуг. Су¬ществуют различные их классификации; среди наиболее известных — подразделе¬ние факторов производства на четыре агрегированных класса: земля, труд, капи¬тал, предприимчивость.

• управление финансовой, деятельностью, обеспечивающее рента¬

бельную работу в среднем (ключевой вопрос: «Эффективно ли

функционирует предприятие?»);

* текущее управление денежными средствами, в рамках которого

осуществляются финансирование текущей деятельности и организа¬

ция денежных потоков, имеющие целью обеспечение платежеспособ¬

ности предприятия и ритмичности текущих платежей (ключевой во¬

прос: «Обеспечивают ли денежные потоки ритмичность платеж¬

но-расчетной дисциплины?»).

Несложно заметить, что организация финансовой службы преду¬сматривает .осуществление мониторинга за ходом действий в рамках обозначенных пяти областей. Действительно, в каждом предприятии регулярно составляются финансовый план и годовой отчет; актив ба¬ланса позволяет обосновывать решения инвестиционного характера; пассив баланса дает оценку состояния источников финансирования; отчет о прибылях и убытках, рассматриваемый в динамике, позволя¬ет судить о прибыльности предприятия в среднем; бюджет денежных средств, данные учета п отчетности и отчет о движении денежных средств позволяют давать аналитическую оценку и осуществлять контроль за состоянием платежно-расчетной дисциплины.

Более детальное структурирование выполняемых финансовым ме¬неджером функций несложно сделать, имея в виду следующие два обстоятельства: во-первых, любое предприятие не является изолиро¬ванным — оно вынуждено взаимодействовать с окружающей его эко¬номической средой; во-вторых, все основные объекты внимания фи¬нансового менеджера в обобщенном представлении систематизирова¬ны в бухгалтерской (финансовой) отчетности, в особенности — в балансе, являющемся наилучшей финансовой моделью предприятия.

Первое из отмеченных обстоятельств предопределяет круг функт ций, связанных с анализом и планированием финансового положе¬ния предприятия, оценкой его текущего и перспективного положе¬ний на рынках капитала и продукции, оценкой его взаимоотношений с государством, собственниками, контрагентами, работниками. Кроме того, поскольку предприятие не может оказывать решающего влия¬ния на окружающую среду (напротив, оно находится под ее влияни¬ем), а динамика этой среды может характеризоваться периодически¬ми «всплесками», когда наступившее состояние среды существенно отличается от предыдущего в кратковременном или долгосрочном аспектах (изменение законодательства, инфляция, форс-мажорные обстоятельства и др.), очевидно, что круг задач и функций финансо¬вого менеджера не ограничивается рутинными, регулярно выполняе¬мыми действиями (управление дебиторами, инвестициями, денежны¬ми средствами и др.), но расширяется за счет специфических дейст¬вий, таких, как управление финансами в кризисный период, в условиях инфляции, существенной реорганизации или ликвидации бизнеса и т. п.

 

326* Раздел IN. финансы организаций (предприятий)

Второе обстоятельство объясняет конкретизацию задач финансо¬вого менеджера но «опросам инвестирования и финансирования. Действительно, рассмотрим статическое представление бухгалтерско¬го баланса (рис.  12.4).

БАЛАНС

Актив Пассив

1, Внеоборотные активы Ш. Капитал и резервы

IV. Долгосрочные обязательства

11. Оборотные активы

V. Краткосрочные обязательства

Рнс. 12.4. Статическое представление баланса

Несложно заметить, что можно идентифицировать различные раз¬резы в балансе, как раз и позволяющие обособить отдельные функ¬ции и залами финансового менеджера.

1.Вертикальный разрез по активу. Условно обособляются разде¬лы I и II, т. е. это задачи по управлению активами (ресурсным по¬тенциалом); сюда относятся следующие задачи: определение общего объема ресурсов, оптимизация их структуры, управление вложения¬ми во внеоборотные активы (в том числе но видам: основные сред¬ства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения и др.), управление производственными запасами, управление дебитор¬ской задолженностью, управление денежными средствами и др.

2.Вертикальный разрез по пассиву. Условно обособляются раз¬делы III, IV и V, т. е. это задачи по управлению источниками фи¬нансирования; сюда относятся следующие задачи: управление собст¬венным капиталом, управление заемным капиталом, управление краткосрочными обязательствами, оптимизация структуры источни¬ков финансирования, выбор способов мобилизации капитала, диви¬дендная политика п др.

3.Финансовые решения долгосрочного характера. Условно обо¬собляются разделы I, III и IV, т. с. это задачи по управлению инве¬стиционными программами, понимаемыми в широком смысле: (а) каким образом развивать основной компонент ресурсного потен¬циала предприятия — его материально-техническую базу; (б) из ка¬ких источников (прибыль, дополнительные вложения собственников, привлечение долгосрочных заемных средств и т. и.) может быть про¬финансировано это развитие. Таким образом, сюда относятся две ос¬новные задачи: обоснование инвестиционных проектов и программ и управление капиталом (обеспечение финансовой устойчивости пред¬приятия).

4.   Финансовые   решения   краткосрочного   характера.   Условно

обособляются разделы II и V, т. е. это задачи но уираплеиию теку¬щей финансовой деятельностью, включая управление ликвидностью и .платежеспособностью. С позиции кругооборота и трансформации денежных средств текущая деятельность означает поступление про¬изводственных запасов с одновременным возникновением (как пра¬вило) кредиторской задолженности и последующую трансформацию запасов н незавершенное производство, готовую продукцию, дебитор¬скую за/юл жен ность, денежные средства. Иными словами, сюда от¬носятся задачи но управлению оборотными активами и источниками их финансирования.

Существует система экономических целей, достижение которых служит признаком успешного управления финансами предприятия: избежание банкротства и крупных финансовых неудач, лидерство в борьбе с конкурентами, рост объемов производства и реализации, максимизация прибыли, занятие определенной ниши и доли на рынке товаров и т. п. Тем не менее общепризнанным является при¬оритет целевой установки, предусматривающей максимизацию ры¬ночной стоимости компании, а следовательно, и богатства ее вла¬дельцев.

Повышение рыночной стоимости компании достигается путем: (а) стабильного генерирования текущей прибыли в объеме, достаточ¬ном для выплаты дивидендов и.реинвестирования с целью поддер¬жания заданных объемов производства или их наращивания; (б) ми¬нимизации производственного и финансового рисков за счет выбора экономически обоснованного вида основной деятельности, диверси¬фикации общей деятельности и оптимизации структуры источников средств; (в) привлечения опытного управленческого персонала.

Конкретизация и детализация путей достижения главной целевой установки осуществляется с помощью построения дерева целей. При этом могут выделяться: (а) рыночные, (б) финансово-экономи¬ческие, (в) производственно-технологические и (г) социальные цели.

К первым относятся обеспечение благоприятной динамики клю¬чевых рыночных индикаторов: рыночной капитализации, дохода (прибыли) на акцию, рентабельности собственного капитала и др.; ко вторым — занятие ипшп на рынке продукции, завоевание опреде¬ленной доли на этрм рынке, обеспечение заданного темпа роста иму¬щественного потенциала и (или) прибыли и др.; к третьим — обеспе¬чение рентабельности отдельных производств и подразделений, сни¬жение себестоимости продукции, обеспечение достаточного уровня диверсификации производственной, деятельности и др.; к четвер¬тым — обеспечение требований экологического и природоохранного характера, вовлечение работников в процесс управления, разработка мероприятий но снижению текучести кадров и повышению привле¬кательности фирмы для новых сотрудников и др.

42 Анализ и планирование в системе управления финансами предприятия.

Аналитические процедуры, выполняемые топ-менеджерами и фи-

нансовыми менеджерами, весьма разнообразны. Вместе с тем в сис-

теме финансового анализа есть один блок, знание процедур которого

является обязательным практически для любого экономиста; этот

блок — анализ финансового состояния субъекта хозяйствования1.

Элементы данного блока в той или иной комбинации, равно как и

результаты анализа, входят в число основных аргументов при приня-

тии весьма разнообразных управленческих решений как в отноше-

нии собственно предприятия, так и других субъектов хозяйствова-

ния, сегментов рынков, взаимоотношений с бюджетом, кредитными

учреждениями и др.

Подобный анализ выполняется по данным публичной бухгалтер-

ской отчетности и потому достаточно хорошо структурирован. Вме-

сте с тем нередка ситуация, когда анализ выполняется бессистемно,

например, рассчитываются какие-то аналитические коэффициенты,

которые «аналитик» не в состоянии проинтерпретировать и с кото-

рыми не знает, что делать. Такая отчетность редко приводит к поло-

жительным результатам — нужна определенная система в проведении

анализа.

В настоящее время анализ финансового состояния предприятия

достаточно хорошо систематизирован, а его процедуры имеют уни-

фицированный характер и проводятся, по сути, по единой методике

практически во всех странах мира. Общая идея этого унифицирован-

ного подхода к анализу заключается в том, что умение работать

с бухгалтерской, отчетностью предполагает по крайней мере знание и

понимание: (а) места, занимаемого бухгалтерской отчетностью в сис-

теме информационного обеспечения управления деятельностью пред-

приятия; (б) нормативных документов, регулирующих ее составле-

ние и представление; (в) состава и содержания отчетности; (г) мето-

дики ее чтения и анализа. Дадим краткую характеристику

перечисленных аспектов.

Место бухгалтерской отчетности в информационной системе.

Общая характеристика информационной базы системы управления

предприятием была приведена в п. 13.2. Особая значимость бухгал-

терской отчетности состоит в том, что это единственный информаци-

онный источник, который, во-первых, хорошо структурирован,

во-вторых, по сути унифицирован (с расширением значимости меж-

дународных стандартов финансовой отчетности можно даже говорить

1 Понятие «финансовый анализ» трактуется достаточно широко и в отличие,

например, от бухгалтерского учета не имеет общепринятого толкования. В данном

случае под финансовым анализом в широком смысле будет пониматься совокупность

аналитических процедур в отношении некоторого объекта исследования, основываю-

щихся на данных финансового характера.

338 • Раздел III. Финансы организаций (предприятий)

об унификации в международном масштабе), в-третьих, является

обязательным к регулярному появлению (в любой стране бухгалтер-

ская отчетность обязательно составляется хотя бы раз в год) и,

в-четвертых, является общедоступным (по крайней мере, не полно-

стью закрытым для пользователей). В России согласно Федерально-

му закону «О бухгалтерском учете» годовая отчетность заполняется

по рекомендованным Минфином РФ форматам, а отдельные виды

предприятий (к ним относятся и акционерные общества открытого

типа, которые, как показывает мировой опыт, являются определяю-

щим элементом рыночной организации бизнеса) обязаны подтвер-

ждать ее независимым аудитом и публиковать не позднее 1 июня

года, следующего за отчетным. Публичность бухгалтерской отчетно-

сти заключается в (а) передаче отчетности территориальным органам

статистики и (б) ее опубликовании в газетах и журналах, доступных

пользователям отчетности, либо распространении среди них брошюр

и буклетов, содержащих эту отчетность.

Нормативные документы, регулирующие составление и пред-

ставление бухгалтерской отчетности, В настоящее время п России

внедрена четырехуровневая система регулирования бухгалтерского

учета: I — законодательный, II —нормативный; III — методический;

IV — организационный (уровень предприятия).

К документам первого уровня относятся законы, указы и поста-

новления, т. е. регулятивы, обязательные к исполнению. В числе ос-

новных регулятилов: Гражданский кодекс, Налоговый кодекс, Феде-

ральные законы РФ «Об акционерных обществах» и «О бухгалтер-

ском учете».

Документы второго уровня, хотя и являются рекомендательными,

но, по существу, задают методологию учета и составления отчетно-

сти. Сюда входят Положения по бухгалтерскому учету (ПБУ) и Ти-

повой план счетов. На начало 2001 г. было введено в действие че-

тырнадцать ПБУ. Идея регулирования бухгалтерского учета с помо-

щью ПБУ находится в контексте общемировых тенденций по

гармонизации бухгалтерского учета, а сами ПБУ разрабатываются с

учетом требований Международных стандартов финансовой отчетно-

сти (МСФО).

Документы третьего уровня предназначены для конкретизации и

интерпретации ПБУ. поскольку последние носят достаточно общий

характер и не всегда очевидны для понимания практикующих бух-

галтеров, аудиторов, финансовых аналитиков. К ним относятся все

возможные методические указания, рекомендации, интерпретации,

инструкции.

Документы четвертого уровня предназначены для регулирования

учета и отчетности на конкретном предприятии. Они включают:

приказ об учетной политике, внутренние регулятивы по системе

управленческого учета, порядке составления и представления внут-

ренней отчетности, организации документопотоков и т. п.

Глава 13. Анализ и планирование в системе управления финансами • 339

Базовые нормативные документы можно найти в [Нормативная

база бухгалтерского учета, 2000].

Состав и содержание отчетности Согласно нормативным доку-

ментам в состав годовой бухгалтерской отчетности входят:

а) Бухгалтерский баланс (форма № 1);

б) Отчет о прибылях и убытках (форма № 2);

в) приложения к Бухгалтерскому балансу и Отчету о прибылях

и убытках:

— Отчет об изменениях капитала (форма № 3);

— Отчет о движении денежных средств (форма № 4);

— Приложение к Бухгалтерскому балансу (форма № 5);

— Отчет о целевом использовании полученных средств (форма

№ 6);

г) пояснительная записка;

д) итоговая часть аудиторского заключения.

Упомянутая отчетность составляется для акционеров. Что касает-

ся налоговой службы, то, согласно налоговому законодательству, пе-

речень представляемых в налоговые органы форм гораздо более ши-

рок — он насчитывает несколько десятков документов и включает,

помимо собственно бухгалтерской отчетности, различные справки,

декларации, отчеты и др. (Перечень и формы налоговой отчетности

можно видеть, например, в Приложении к первому номеру журнала

••Бухгалтерский учет» за 2001 г.)

Бухгалтерская отчетность включает достаточно много взаимосвя-

занных показателей. Любой аналитик или финансовый менеджер

должен понимать экономическое содержание и логику формирова-

ния отчетных статей, поскольку в противном случае качественный

финансовый анализ невозможен [Ковалев, 2001].

Методика чтения и анализа бухгалтерской отчетности. В послед-

ний годы все большее признание в мировой учетной и финансо-

во-аналитической практиках получает подход к обоснованию логики

аналитических процедур, ориентированной на основного пользовате-

ля — собственника предприятия. В принципе, аналитические запросы

собственника всегда наиболее обширны по сравнению с запросами

других категорий пользователей. Поэтому вполне оправданно сле-

дующее рассуждение: поскольку публичная отчетность устраивает

собственников в плане состава и содержания форм и аналитических

показателей, рассчитываемых на ее основе, то она по основным па-

раметрам будет удовлетворять и требованиям других категорий

внешних пользователей.

Опираясь на отчетность, пользователь-собственник должен полу-

чить представление о четырех аспектах деятельности предприятия:

• имущественное и финансовое положение предприятия с пози-

ции долгосрочной перспективы (т. е. насколько устойчиво данное

предприятие, является ли стратегически выгодным вкладывать в

него средства и (или) иметь с ним контрагентские отношения);

• финансовые результаты, регулярно генерируемые данным

предприятием (т. е. прибыльно или убыточно работает предприятие

в среднем);

• изменения в капитале собственников (т. е. изменение чистых ак-

тивов предприятия за счет всех факторов, включая внесение капитала,

его изъятие, выплату дивидендов, формирование прибыли или убытка);

• ликвидность предприятия (т. е. наличие у него свободных де-

нежных средств как важнейшего элемента стабильной текущей рабо-

ты в плане ритмичности расчетов с контрагентами).

Первый аспект деятельности находит отражение в балансе: активная

сторона баланса дает представление об имуществе предприятия, пас-

сивная — о структуре источников его средств. Второй аспект представ-

лен в отчете о прибылях и убытках— все доходы и расходы (затраты)

предприятия за отчетный период в определенных группировках приве-

дены в этой форме. Рассматривая форму в динамике, можно понять,

насколько эффективно в среднем работает данная компания. Третий

аспект отражается в отчете о движении капитала, где дается движение

всех компонентов собственного капитала: уставного и добавочного ка-

питалов, резервного фонда, других фондов, прибыли и др. Четвертый

аспект определяется тем обстоятельством, что прибыль и денежные

средства — не одно и то же. Для ритмичности расчетов с кредиторами

важна не прибыль, а наличие денежных средств в требуемых объемах

и в нужное время. Определенную характеристику этого аспекта финан-

сово-хозяйственной деятельности компании дает отчет о движении де-

нежных средств. Последняя форма наиболее сложна для составления и

интерпретации, тем не менее она наряду с балансом и отчетом о при-

былях и убытках как раз и образует минимальный набор отчетных

форм, рекомендуемый к публикации международными стандартами

бухгалтерского учета. Все другие формы отчетности формируются ком-

панией по ее усмотрению, рассматриваются как приложения к основ-

ной отчетности и составляются в произвольной форме — в виде таблиц,

пояснительной записки, аналитического раздела годового отчета или

пояснений к основным отчетным формам.

Анализ финансового состояния предприятия по данным отчетно-

сти может осуществляться с различной степенью детализации. Мож-

но выделить два вида анализа: экспресс-анализ и углубленный ана-

лиз. В первом случае аналитик предполагает получить лишь самое

общее представление о предприятии, чья отчетность подвергается

чтению, во втором — проводимые аналитические расчеты и ожидае-

мые результаты более детализированы и подробны.

Экспресс-анализ. Его цель — получение оперативной, наглядной

и простой оценки финансового благополучия и динамики развития

хозяйствующего субъекта. Иными словами, такой анализ не должен

занимать много времени, а его реализация не предполагает каких-ли-

бо сложных расчетов и детализированной информационной базы.

Указанный комплекс аналитических процедур еще может быть на-

зван чтением отчета (отчетности). Последовательность процедур

(этапность анализа) такова:

• просмотр отчета по формальным признакам. Включает провер-

ку правильности заполнения отчетных форм, наличия всех очевидно

требуемых показателей, соответствия итогов, проверку контрольных

соотношений между статьями отчетности;

• ознакомление с заключением аудитора. В зависимости от вида

аудиторского заключения степень детализации аналитических проце-

дур может существенно варьировать;

• ознакомление с учетной политикой предприятия. Учетная поли-

тика приводится в отдельном разделе годового отчета и содержит

важную информацию: порядок амортизации различных видов активов;

порядок оценки товаров в предприятиях розничной торговли; порядок

расчета фактической себестоимости материальных ресурсов, отпущен-

ных в производство (ЛИФО, ФИФО, средних цен и др.), порядок

образования фондов и резервов, метод определения выручки (по от-

грузке или по оплате), порядок начисления и выплаты дивидендов,

порядок оценки кредитов и займов и др.;

• выявление «больных» статей в отчетности и их оценка в дина-

мике. К таковым относятся статьи отчетности, характеризующие фи-

нансовое положение р неблагоприятном свете: убытки, просроченная

кредиторская и дебиторская задолженности;

• ознакомление с ключевыми индикаторами. Нередко в отчете

выделяется специальный раздел, включающий такие показатели, как

доход на акцию, рентабельность собственного капитала, рентабель-

ность продаж и др.;

• чтение пояснительной записки. Пояснительная записка или

аналитические разделы отчета содержат комментарии и аналитиче-

ские расшифровки к основным стаьям отчетности;

• общая оценка имущественного и финансового состояния по

данным баланса. Данный этап проводится в дополнение к предыду-

щим, если анализ, приведенный в пояснительной записке, не устраи-

вает пользователя; в этом случае по данным отчетности рассчитыва-

ются дополнительные аналитические коэффициенты;

• формулирование выводов по результатам анализа. На этом эта-

пе подводится итог экспресс-анализа с позиции той цели, которая

была сформулирована перед его проведением.

Углубленный анализ. Если экспресс-анализ по сути сводится

лишь к чтению годового отчета, то углубленный анализ предполагает

расчет системы аналитических коэффициентов, позволяющей полу-

чить представление о следующих сторонах деятельности предпри-

ятия: (1) имущественное положение, (2) ликвидность и платежеспо-

собность, (3) финансовая устойчивость, (4) деловая активность,

(5) прибыль и рентабельность, (6) рыночная активность. Помимо

этого углубленный анализ предполагает проведение горизонтального

и вертикального анализов отчетных форм [Ковалев, 2001].

. Система аналитических коэффициентов

В международной и отечественной учетно-аиалитических практи-

ках алгоритмы расчета показателей проработаны достаточно детально;

известны десятки аналитических коэффициентов, причем некоторые

из них регулярно публикуются в информационно-справочных файлах

специализированных информационно-аналитических агентств. Рас-

смотрим лишь ключевые показатели в разрезе упомянутых выше раз-

делов. В подавляющем большинстве случаев приводимые ниже фор-

мулы расчета легко алгоритмизируются с помощью отчетных форм

| Ковалев. Патров].

Большинство приводимых алгоритмов будет проиллюстрировано на

условном примере работы предприятия в первом полугодии отчетного

года (табл. 13.1). Отчетные данные приведены в виде трех информаци-

онных блоков: баланс, отчет о прибылях и убытках, дополнительные

данные. Формы отчетности в примере приведены в укрупненной но-

менклатуре статей. Процедура перехода от исходного баланса (или от-

чета о прибылях и убытках) к аналитическому в финансовом анализе

называется сверткой, или уплотнением, баланса. Свертку можно делать

либо по упрощенному алгоритму, т. е. просто составить баланс по ито-

гам разделов и подразделов, либо по специальному алгоритму, преду-

сматривающему дополнительную очистку баланса, т. е. освобождение

от статей, являющихся регулирующими и в силу этого завышающими

валюту баланса. В большинстве случаев достаточно ограничиться упро-

щенным алгоритмом, который и использован в примере.

Имущественное положение

Финансовая опенка имущественного потенциала предприятия

представлена в активе баланса, а также в форме № 5. Показатели это-

го блока позволяют получить представление о «размерах» предпри-

ятия, величине средств, находящихся иод его контролем, и структуре

активов. Наиболее информативными являются следующие показатели.

Сумма хозяйственных средств, находящихся на балансе пред-

приятия. Этот показатель дает обобщенную стоимостную оценку ве-

личины предприятия как единого целого. Это — учетная оценка ак-

тивов, числящихся на балансе предприятия, необязательно совпадаю-

щая с их суммарной рыночной оценкой. Значение показателя

определяется удалением из баланса статей, завышающих его валюту

(т. е. итог баланса); в частности, для баланса, структура которого ре-

комендована ПБУ 4/99 и приказом Минфина РФ от 13 января

2000 г. «О формах бухгалтерской отчетности организаций», формула

расчета имеет следующий вид:

NBV-TA-TS-OD,

где NBV — сумма хозяйственных средств, находящихся на балансе

предприятия; ТА — всего активов по балансу; TS — собственные ак-

Глава 13. Анализ и планирование в системе управления финансами • 343

Т а б л и ц а 13.1

Исходные данные для расчета аналитических коэффициентов (тыс. руб.)

Примечание. Номера строк взяты из соответствующих форм действующей от-

четности (приказ Минфина РФ от 13 января 2000 г. № 4н).

ции в портфеле; 0D — задолженность учредителей по взносам в ус-

тавный капитал.

Рост этого показателя в динамике благоприятен и свидетельству-

ет о наращивании экономической мощи предприятия. Основной

фактор роста — реинвестирование прибыли.

Стоимость чистых активов предприятия Согласно Гражданскому

кодексу РФ для акционерных обществ данный показатель должен

рассчитываться ежегодно, а его значение при определенных условиях

может оказывать влияние на величину и структуру источников

средств и выплату дивидендов.

Этот показатель (ЧА) определяется

по следующему алгоритму (все показатели для расчета берутся из

баланса):

ЧА-[ВА+ОА-(НДС+ЗУ+САП)]-[ЦФ+ДО+(КО-ДБП-ФП)],

где ВЛ — внеоборотные активы (итог первого раздела актива балан-

са); ОА — оборотные активы (итог второго раздела актива баланса);

НДС — налог на добавленную стоимость по приобретенным ценно-

стям; ЗУ — задолженность учредителей по взносам в уставный капи-

тал; САП — собственные акции, выкупленные у акционеров;

ЦФ — целевые финансирование и поступления; ДО — долгосрочные

обязательства; КО — краткосрочные обязательства; ДБП — доходы бу-

дущих периодов; ФП — фонды потребления.

Логика расчетной формулы достаточно прозрачна — сопоставля-

ются активы, которые реально могут рассматриваться как обеспече-

ние расчетов (т. е. эти активы, например, можно продать и выручен-

ные суммы отдать в погашение задолженности перед кредиторами),

с величиной суммарной задолженности перед кредиторами. Разница

между величиной активов и суммой задолженности представляет со-

бой чистые активы, являющиеся обеспечением «задолженности»

предприятия перед своими собственниками — именно на эту сумму

могут рассчитывать собственники в случае ликвидации предприятия.

На самом деле это учетная оценка; если дело дойдет до ликвидации

предприятия, то величина чистых активов, как правило, может суще

ственно отличаться от учетной оценки и будет установлена «по фак-

ту»; ее ориентировочная величина рассчитывается по данным ликви-

дационного баланса, в котором активы приводятся по ценам их воз-

можной реализации.

В финансовой политике предприятия рассматриваемый показа-

тель используется следующим образом. В Гражданском кодексе РФ

(ст. 90 и 99) указано, что «если по окончании второго или каждого

последующего финансового года стоимость чистых активов общества

окажется меньше уставного капитала, общество обязано объявить и

зарегистрировать в установленном порядке уменьшение своего устав-

ного капитана. Если стоимость указанных активов общества стано-

вится меньше определенного законом минимального размера устав-

ного капитала, общество подлежит ликвидации». Статьями 43 и 73

Глава 13. Анализ и планирование в системе управления финансами • 345

Закона «Об акционерных обществах» предусмотрено, что общество

не вправе: (а) принимать решение о выплате (объявлении) дивиден-

дов по акциям и (б) осуществлять приобретение размещенных им

акций, если на момент проведения соответствующей операции стои-

мость чистых активов общества меньше совокупной оценки его ус-

тавного капитала, резервного капитала (фонда) и превышения над

номинальной стоимостью определенной уставом ликвидационной

стоимости размещенных привилегированных акций либо станет

меньше этой величины в результате операции.

Доля основных средств в валюте баланса Рассчитывается отне-

сением итога первого раздела баланса к его валюте. Основные сред-

ства представляют собой ядро материально-технической базы пред-

приятия, основной материальный фактор, обусловливающий возмож-

ности генерирования прибыли. Этим объясняется значимость

аналитической оценки данного актива. Значение показателя сущест-

венно варьирует по отраслям; так, в машиностроении доля основных

средств в активах существенно выше по сравнению, например, с тор-

говлей или сферой финансовых услуг. В нашем примере значение

этого показателя равно 51,1%.

Коэффициент износа. Показатель характеризует долю стои-

мости основных средств, списанную на затраты в предшествующих

периодах, в первоначальной (восстановительной) стоимости и рас-

считывается по формуле:

к= накопленная амортизация/ Первонач-ая восстановительная стоимость основ. средств

Данные для расчета можно найти в форме № 5. Несмотря на всю

условность данного показателя, он имеет определенное аналитиче-

ское значение — по некоторым оценкам, при использовании метода

Равномерной амортизации значение коэффициента износа более чем

0% считается нежелательным. Заметим, что данный показатель не

имеет никакого отношения к физической изношенности активов.

По данным нашего примера • 38,7%, т. е. более трети стоимости

основных средств уже списано на затраты. Поскольку списание осу-

ществляется по методу равномерной амортизации, предполагающей

примерное совпадение сроков полезной эксплуатации основных

средств и полного их списания, можно сделать вывод: состояние ма-

териально-технической базы весьма удовлетворительно — основные

средства имеют достаточный эксплуатационный ресурс.

Ликвидность и платежеспособность

Финансовое состояние предприятия с позиции краткосрочной

перспективы оценивается показателями ликвидности и платежеспо-

собности, в наиболее общем виде характеризующими, может ли оно

своевременно и в полном объеме произвести расчеты по краткосроч-

ным обязательствам перед контрагентами. Краткосрочная задолжен-

ность предприятия, обособленная в отдельном разделе пассива ба-

ланса, погашается различными способами, в частности ее обеспече-

нием могут выступать любые активы предприятия, в том числе и

внеоборотные. Вместе с тем понятно, что вынужденная распродажа

основных средств для погашаения текущей кредиторской задолжен-

ности нередко является свидетельством предбанкротного состояния

и потому не может рассматриваться как нормальная операция.

Следовательно, говоря о ликвидности и платежеспособности

предприятия как характеристиках его текущего финансового состоя-

ния, вполне логично сопоставлять краткосрочные обязательства с

оборотными активами как реальным и экономически оправданным

их обеспечением.

Прежде всего заметим, что ликвидность и платежеспособ-

ность — это различные, хотя и взаимосвязанные, характеристики.

Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его

трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного

производственно-технологического процесса, а степень ликвидности

определяется продолжительностью временного периода, в течение

которого эта трансформация может быть осуществлена. Чем короче

период, тем выше ликвидность данного вида активов. В учетно-ана-

литической литературе под ликвидными понимают активы, потреб-

ляемые в течение одного производственного цикла (года).

Говоря о ликвидности предприятия, имеют в виду наличие у него

оборотных средств в размере, теоретически достаточном для погаше-

ния краткосрочных обязательств, хотя бы и с нарушением сроков

погашения, предусмотренных контрактами. Иными словами, ликвид-

ность означает формальное превышение оборотных активов над

краткосрочными обязательствами.

Платежеспособность означает наличие у предприятия денежных

средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов по кредитор-

ской задолженности, требующей немедленного погашения. Таким об-

разом, основными признаками платежеспособности являются: (а) на-

личие в достаточном объеме средств на расчетном счете; (б) отсутст-

вие просроченной кредиторской задолженности.

Несложно привести примеры, когда предприятие является лик-

видным, но неплатежеспособным и наоборот.

Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помо-

щью ряда абсолютных и относительных показателей. Из абсолютных

основным является показатель, характеризующий величину собст-

венных оборотных средств (WC). Наиболее распространенный алго-

ритм расчета показателя WC, широко используемый и в западной

учетно-аналитической практике, таков:  WC=CA-CL

где СА — оборотные активы; CL — краткосрочные обязательства.

Глава 13. Анализ и планирование в системе управления финансами • 347

Экономическая трактовка индикатора WC может быть и такой:

он показывает, какая сумма оборотных средств останется в распоря-

жении предприятия после расчетов по краткосрочным обязателъст-

вам; в некотором смысле это характеристика свободы маневра и фи-

нансовой устойчивости предприятия с позиции краткосрочной пер-

спективы. В нашем случае (см. табл. 13.1) WC - 360 — 170- 190 тыс.

руб. Возможна и другая интерпретация показателя WC. Он показы

вает какая часть собственного капитала использована для финанси-

рования оборотных активов; по данным примера: 190: 590 - 32,2%.

Нормативов по данному показателю нет. Его анализируют в динами-

ке: с ростом, объемов производства величина собственных оборотных

средств обычно увеличивается.

Являясь абсолютным, показатель WC не приспособлен для простран-

ственно-временных сопоставлений, поэтому в анализе более активно

применяются относительные показатели — коэффициенты ликвидности.

Принято выделять три группы оборотных активов, различающиеся с по-

зиции их участия в погашении расчетов: производственные запасы, де-

биторская задолженность и денежные средства и их эквиваленты. Сред-

ства, •омертвленные» в запасах, должны пройти стадию «средства в рас-

четах», т. е. побывать в виде дебиторской задолженности. Поэтому они

относительно дольше исключены из активного оборота.

Приведенное подразделение оборотных активов на три группы

позволяет построить три основных аналитических коэффициента, ко-

торые можно использовать для обобщенной оценки ликвидности и

платежеспособности предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности (клт) дает общую оценку ли-

квидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных

средств (текущих активов) приходится на один рубль текущей крат-

косрочной задолженности (текущих обязательств):

к=оборотные средства/краткосрочные обязательства

Значение показателя может значительно варьировать по отраслям

и видам деятельности, а его разумный рост в динамике обычно рас-

сматривается как благоприятная тенденция. В зарубежной учет-

но-аналитической практике приводится нижнее критическое значе-

ние показателя — 2; однако это лишь ориентировочное значение, ука-

зывающее на порядок показателя, но не на его точное нормативное

значение.

Коэффициент быстрой ликвидности по своему смысловому

назначению показатель аналогичен коэффициенту текущей ликвид-

ности; однако исчисляется по более узкому кругу оборотных акти-

вов, когда в расчете не учитывается наименее ликвидная их

часть — производственные запасы:

к=дебиторская задолженность+ден.Ср-ва/краткосрочные обяз-ва

Логика такого исключения состоит не только в значительно

меньшей ликвидности запасов, но и, что гораздо более важно, в том,

что денежные средства, которые можно выручить в случае вынуж-

денной реализации производственных запасов, могут быть сущест-

венно ниже расходов по их приобретению.

В работах некоторых западных аналитиков приводится ориенти-

ровочное нижнее значение показателя — 1, однако эта оценка носит

также условный характер.

Коэффициент абсолютной ликвидности (платежеспособности)

(кпа) является наиболее жестким критерием ликвидности предпри-

ятия; показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств

может быть при необходимости погашена немедленно за счет имею-

щихся денежных средств:

к= ден.ср-ва/краткосрочные обязательства

Общепризнанных критериальных значений для этого коэффици-

ента нет. Опыт работы с отечественной отчетностью показывает, что

его значение, как правило, варьирует в пределах от 0,05 до 0,1.

По данным рассматриваемого примера значения коэффициентов

ликвидности имеют вполне приемлемые значения, удовлетворяющие

средним нормативам:

Рассмотренные четыре показателя являются основными для оцен-

ки ликвидности и платежеспособности. Тем не менее известны и

другие показатели, имеющие определенный интерес для аналитика.

Оценку ликвидности и платежеспособности нужно проводить осмыс-

ленно; например, если величина собственных оборотных средств от-

рицательна, то финансовое положение предприятия в краткосрочной

перспективе рассматривается как неблагоприятное, при этом расчет

коэффициентов ликвидности уже не имеет смысла.

Финансовая устойчивость

Поставщиков финансовых ресурсов можно сгруппировать следую-

щим образом: собственники, лендеры, кредиторы (рис. 13.3). Они раз-

личаются величиной предоставляемых средств, их структурой, систе-

мой расчетов за предоставленные ресурсы, условиями возврата и др.

Лендеры и кредиторы предоставляют предприятию свои собственные

средства во временное пользование, однако природа сделок имеет

принципиально различный характер. Лендеры предоставляют финан-

совые ресурсы на долгосрочной или краткосрочной основе и с усло-

вием возврата, получая за это проценты; целевое использование этих

ресурсов контролируется ими лишь в отдельных случаях и в опреде-

Глава 13. Анализ и планирование в системе управления финансами • 349

Рис. 13.3. Классификация источников средств для анализа финансовой

устойчивости предприятия

ленных пределах. В случае с кредиторами привлечение • средств осу-

ществляется как естественный элемент текущего взаимодействия меж-

ду предприятием и его контрагентами (поставщики сырья, бюджет,

работники). Чаще всего понятие лендеров сужается до поставщиков

заемного капитала (т. е. долгосрочных средств).

Финансовая устойчивость предприятия в основном характеризует

состояние его взаимоотношений с лендерами. Дело в том, что крат-

косрочными обязательствами (в том числе и кредитами и займами)

можно оперативно управлять; если прогноз финансового состояния

неблагоприятен, то в целях экономии финансовых расходов можно

отказаться от кредитов и постараться «выкрутиться», опираясь лишь

на собственный капитал (кстати, статистика свидетельствует о том,

что при переходе к рынку многие отечественные предприятия стали

более осторожно и осмысленно пользоваться кредитами, в том числе

и краткосрочными). Что касается долгосрочных заемных средств, то

обычно это решение стратегического характера; его последствия бу-

дут сказываться на финансовых результатах в течение длительного

периода, а необоснованное и чрезмерное пользование заемным капи-

талом может привести к банкротству.

Количественно финансовая устойчивость оценивается двояко;

во-первых, с позиции структуры источников средств, во-вторых, с

позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников.

Соответственно выделяют две группы показателей, называемые ус-

ловно коэффициентами капитализации и коэффициентами покры-

350 • Раздел III. Финансы организаций (предприятий)

тия. Показатели первой группы рассчитываются в основном по дан-

ным пассива баланса (доля собственного капитала в общей сумме

источников, доля заемного капитала в общей сумме долгосрочных

пассивов, под которыми понимается собственный и заемный капи-

тал, уровень финансового левериджа и др.)- Во вторую группу вхо-

дят показатели, рассчитываемые соотнесением прибыли до вычета

процентов и налогов с величиной постоянных финансовых расходов,

т. е. расходов, нести которые предприятие обязано независимо от

того, имеет оно прибыль или нет.

Коэффициент концентрации собственного капитала харак-

теризует долю собственности владельцев предприятия в оощей сум-

ме средств, авансированных в его деятельность:

к=собств.к-л/всего источников средств

где — общая сумма источников средств (долгосрочных и кратко-

срочных), т. е. итог баланса.

Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово

устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предпри-

ятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент кон-

центрации привлеченных средств рассчитываемый отношени-

ем величины привлеченных средств к общей сумме источников. Оче-

видно, что сумма значений коэффициентов равна 1 (или 100%).

В нашем примере (табл. 13.1) в общей сумме источников финанси-

рования доля собственного капитала превышает 65%.

К показателям, характеризующим структуру долгосрочных источни-

ков финансирования, относятся два взаимодополняющих показателя:

Коэффициент финансовой зависимости капитализированных источни-

ков и коэффициент финансовой независимости капитализиро-

ванных источников исчисляемые соответственно по формулам:

к=долг.обяз-ва/собств.к-л+долг. Обяз-ва

к=собств.к-л/собств.к-л+долг.обяз-ва

Рассчитанные по данным примера значения коэффициентов свиде-

тельствуют о благоприятном положении предприятия с позиции дол-

госрочной перспективы, так как доля заемного капитала невысока:

Уровень финансового левериджа Этот коэффициент счита-

ется одним из основных при характеристике финансовой устойчиво-

сти предприятия. Известны различные алгоритмы его расчета; наи-

более широко применяется следующий:

к=долг.обяз-ва/собств к-л

Экономическая интерпретация показателя очевидна: сколько руб-

лей заемного капитала приходится на один рубль собственных

средств. Чем выше значение уровня финансового левериджа, тем

выше риск, ассоциируемый с данной компанией, и ниже ее резерв-

ный заемный потенциал, т. е. способность предприятия при необхо-

димости получить кредит на приемлемых условиях. По данным при-

мера уровень финансового левериджа равен 0,24, т. е. каждый рубль

собственного капитала, вложенный в предприятие, сопровождается

привлечением заемного капитала в размере 24 коп. Сама по себе ин-

терпретация этого значения невозможна; уровень финанового леве-

риджа анализируется только в динамике и в сравнении со среднеот-

раслевыми показателями.

Все рассмотренные показатели относились к группе коэффициен-

тов капитализации; что касается коэффициентов покрытия, то выде-

лим наиболее значимый из них — коэффициент обеспеченности про-

центов к уплате (TIE), рассчитываемый по формуле:

к= прибыль до налогов и процентов/проценты к уплате

Очевидно, что значение TIE должно быть больше единицы, в

противном случае предприятие не сможет в полном объеме рассчи-

таться с внешними инвесторами по текущим обязательствам. В на-

шем примере TIE—(67+10): 10 — 7,7. Если показатель стабильно име-

ет такое высокое значение, а это можно видеть при анализе в дина-

мике, то можно говорить о весьма благоприятной перспективе в

отношениях с поставщиками заемного капитала — предприятие гене-

рирует прибыль в объеме, достаточном для выполнения расчетов.

Деловая активность

В широком смысле деловая активность означает весь спектр уси-

лий, направленных на продвижение фирмы на рынках продукции,

труда, капитала. В контексте управления финансово-хозяйственной

деятельностью предприятия этот термин понимается в более узком

смысле — как его текущая производственная и коммерческая дея-

тельность.

Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть

сделаны по следующим трем направлениям:

• оценка степени выполнения плана (установленного вышестоя-

щей организацией или самостоятельно) по основным показателям и

анализ отклонений;

• оценка и обеспечение приемлемых темпов наращивания объе-

мов финансово-хозяйственной деятельности;

• оценка уровня эффективности использования материальных,

трудовых и финансовых ресурсов коммерческой организации.

352 • Раздел III. Финансы организаций (предприятий)

Именно последнее направление является ключевым, а суть его

состоит в том, чтобы обеспечить рациональную структуру оборотных

средств. Логика текущего управления финансами подчинена требова-

нию эффективного использования оборотных средств — по возмож-

ности каждый рубль должен «работать» и не быть чрезмерно долго

«омертвленным» в активах. Контроль за этим осуществляется путем

расчета показателей оборачиваемости.

Поскольку трансформация средств в ходе текущей деятельности

осуществляется по схеме: ... деньги => производственные запасы =>

средства в расчетах (дебиторы) => деньги ..., то «омертвление» де-

нежных средств относится прежде всего к запасам и дебиторам.

Оборачиваемость средств, вложенных именно в эти активы, и долж-

на подвергаться анализу.

Плановая (нормативная) обеспеченность текущей деятельности

запасами. Одна из целевых установок деятельности' предпри-

ятия — обеспечение ритмичной его работы. Эта ритмичность в значи-

тельной степени задается наличием достаточного объема сырья и ма-

териалов (для промышленного предприятия) или товаров для пере-

продажи (для торгового предприятия). Степень достаточности может

устанавливаться в плановом порядке путем наличия уровня запасов,

обеспечивающего непрерывность производственного (торгового) про-

цесса в течение определенного числа дней без возобновления запа-

сов.

Именно для этой цели как раз и используется коэффициент

обеспеченности запасами текущей деятельности (Sjj), рассчитывае-

мый по следующему алгоритму:

Сд=Ст/Зп

где S, — запасы сырья и материалов на дату анализа (для промыш-

ленного предприятия) либо товарные запасы (для торгового пред-

приятия); г — ежедневная потребность в сырье и материалах по пла-

ну (для промышленного предприятия) либо плановый однодневный

товарооборот (для торгового предприятия).

Как известно, наиболее распространенной оценкой запасов, в том

числе и приводимой в отчетности, служит стоимостная оценка.

В аналитическом смысле она весьма неинформативна. Иное дело по-

казатель который дает иную (т. е. не стоимостную) характеристи-

ку запасов; он измеряется в днях и говорит о том, на сколько дней

производственной деятельности (торговли) хватит имеющегося запа-

са. Минимально допустимое значение показателя устанавливается в

процессе планирования, а текущий контроль может выполняться пе-

риодически; в частности, страховой запас в днях рассматривается

как один из основных параметров системы оптимального управления

запасами,

Оборачиваемость запасов (в оборотах). Важнейшие индикаторы

финансово-хозяйственной деятельности — выручка от продаж и при-

быль — находятся в прямой зависимости от показателей оборачивае-

мости. Взаимосвязь здесь очевидна — предприятие, имеющее относи-

тельно небольшой запас оборотных средств, но более эффективно их

использующее, может добиться тех же результатов, что и предпри-

ятие с оольшим объемом оборотных активов, но нерациональной их

структурой и завышенной по сравнению с текущими потребностями

величиной. Кроме того, оборотные активы, находящиеся на разных

стадиях кругооборота, как правило, взаимосвязаны: ускорение обора-

чиваемости на отдельной стадии чаще всего сопровождается мерами

по ускорению оборачиваемости и на других стадиях.

Эффективность вложения средств в производственные запасы мо-

жет характеризоваться показателями оборачиваемости, измеряемыми

в оборотах или в днях.

Оборачиваемость в оборотахрассчитывается по следующе-

му алгоритму:

COGS/ Inv

где COGS — себестоимость продукции, реализованной в отчетном пе-

риоде (совокупные затраты сырья и материалов); Inv — средние запа-

сы сырья и материалов в отчетном периоде (в стоимостном выраже-

нии).

Приведенный показатель измеряется в оборотах; его рост в дина-

мике рассматривается как положительная тенденция и характеризу-

ется как ускорение оборачиваемости средств в запасах. Оборачивае-

мость рассчитывается по данным баланса и отчета о прибылях и

убытках. Для торговых предприятий указанная выше формула имеет

иной вид — в числителе дроби чаще всего берется товарооборот, а

сам показатель называется скоростью товарооборота. Экономическая

интерпретация индикатора такова: он показывает, сколько раз в те-

чение отчетного периода обернулись денежные средства, вложенные

в запасы. Основной фактор ускорения оборачиваемости в системе

управления оборотными средствами — обоснованное относительное

снижение запасов: чем меньшим запасом удается поддерживать рит-

мичность производственно-технологического процесса, тем выше эф-

фективность и рентабельность.

Оборачиваемость запасов (в днях) (Invd). Это иное представле-

ние оборачиваемости — не в оборотах, а в днях. Алгоритм расчет та-

ков:

INV/GOGS/d

где d — количество дней в отчетном периоде.

В знаменателе приведенной дроби — однодневная себестоимость,

т. е. объем сырья и материалов, потреблявшихся ежедневно в тече-

ние отчетного периода. Показатель измеряется в днях и характеризу-

ет, сколько в среднем дней денежные средства были «омертвлены»

в производственных запасах. Чем меньше продолжительность этого

периода, тем лучше, т. е. снижение показателя в динамике рассмат-

ривается как положительная тенденция.

Показатели оборачиваемости в оборотах и днях связаны очевид-

ной взаимосвязью — их произведение равно продолжительности ана-

лизируемого (отчетного) периода.

Оборачиваемость средств в расчетах (в оборотах). Соответст-

вующий показатель рассчитывается по следующему алгоритму:

S/AR
где S — выручка от реализации в отчетном периоде; AR — средняя

дебиторская задолженность в отчетном периоде.

Данный индикатор измеряется в количестве оборотов и показы-

вает, сколько раз обернулись в отчетном периоде средства, вложен-

ные в дебиторскую задолженность. Рост показателя в динамике рас-

сматривается как положительная тенденция.

Оборачиваемость средств в расчетах (в днях). Соответствую-

щий показатель (ARj) рассчитывается по следующему алгоритму:

AR/S/d

где d — количество дней в отчетном периоде.

Данный индикатор измеряется в днях и показывает, сколько в

среднем дней «омертвлены» денежные средства в дебиторской задол-

женности. Снижение показателя в динамике рассматривается как по-

ложительная тенденция. Произведение двух приведенных показате-

лей оборачиваемости равно продолжительности отчетного периода.

Для обобщающей характеристики степени иммобилизации (т. е.

отвлечения средств из активного оборота) денежных средств в запа-

сах и дебиторах применяется показатель продолжительности опера-

ционного цикла рассчитываемый по следующему алгоритму:

D=INV+AR

Приведенный индикатор показывает, сколько в среднем дней

«омертвлены» денежные средства в неденежных оборотных активах.

Снижение показателя в динамике — благоприятная тенденция. Средне-

отраслевые значения именно этого показателя, а также частных пока-

зателей оборачиваемости могут использоваться при оценке базовых

параметров планируемого к внедрению нового проекта как ориентиры

для расчета суммы оборотных средств, которую необходимо зарезер-

вировать. В экономически развитых странах данные о продолжитель-

ности операционного цикла рассчитываются по отраслям информаци-

онно-аналитическими агентствами и включаются в справочные файлы.

По данным нашего примера показатели оборачиваемости в днях

имели следующие значения:

Таким образом, свыше ста сорока дней денежные средства

«омертвлены» в запасах и расчетах. Обоснованное сокращение этого

срока может привести к высвобождению средств, их вовлечению в

финансово-хозяйственный оборот и, следовательно, к повышению

эффективности текущей работы. Полученные оценки следует сравни-

вать в динамике, а также с аналогичными оценками в среднем по

отрасли или группе родственных предприятий.

Прибыль и рентабельность

Результативность деятельности предприятия в финансовом смыс-

ле характеризуется показателями прибыли и рентабельности.

Эти показатели как бы подводят итог деятельности предприятия за

отчетный период; они зависят от многих факторов: объем проданной

продукции, затратоемкость, организация производства и др. В числе

ключевых факторов — уровень и структура затрат (издержек произ-

водства и обращения), поэтому в рамках внутрифирменного управле-

ния финансами в этом блоке может выполняться оценка целесооб-

разности затрат, их динамика, структурные изменения, а основные

показатели — уровень издержек производства (обращения) и абсо-

лютная и относительная экономия (перерасходы) издержек.

Подчеркнем, что можно выделить различные показатели прибы-

ли, представляющие особый интерес для тех или иных категорий

пользователей. Поскольку данные показатели являются наиболее

распространенными обобщенными характеристиками успешности

деятельности компании, необходима четкая и однозначная их иден-

тификация, позволяющая делать обоснованные оценочные суждения.

Так, данные о том, что предприятие работает рентабельно, а его при-

быль равна Р, безусловно полезны, но мало информативны, посколь-

ку неясно, о какой прибыли идет речь.

Показатели рентабельности — это выражаемые в процентах отно-

сительные показатели, в которых прибыль сопоставляется с некото-

рой базой, характеризующей предприятие с одной из двух сторон — ресурсы или совокупный доход в виде выручки, полученной

от контрагентов в ходе текущей деятельности. Поэтому известны две

группы показателей рентабельности: рентабельность инвестиций (ка-

питала) и рентабельность продаж.

Рентабельность инвестиций может рассчитываться с позиции инте-

ресов различных групп: собственники, инвесторы, предприятие и др.

Инвесторы (собственники и лендеры) являются основными по-

ставщиками капитала предприятию. Их совокупный доход — чистая

прибыль и величина процентов к уплате. Этот совокупный доход

может сравниваться либо со всеми активами, либо с долгосрочным

капиталом; в первом случае рассчитывается коэффициент, известный

как рентабельность активов (ROA), во втором —рентабельность ин-

вестированного капитала (ROI):

ROA=NI+IE/TA

ROI=NI+IE/TL-CL

где N1 — чистая прибыль (прибыль, доступная к распределению сре-

ди собственников); IE — проценты к уплате; 'ГА — совокупный объем

активов (итог баланса-нетто); TL — совокупный объем источников

финасироваиия (итог баланса-нетто по пассиву); CL — краткосроч-

ные обязательства.

Показатель ROA дает оценку эффективности вложения средств в

активы данного предприятия; иными словами, оценивается правиль-

ность выбора именно такого инвестирования (в частности, речь идет

об отраслевой принадлежности предприятия). Показатель ROI ха-

рактеризует оценку эффективности и целесообразности взаимоотно-

шений между инвесторами и созданным ими предприятием — он оце-

нивает доходность долгосрочного капитала.

Наиболее распространенным финансовым индикатором оценки

целесообразности инвестиций с позиции собственников предприятия

является показатель рентабельности собственного капитала (ROE)

ROE=NI/E

Рассмотренные показатели дополняются коэффициентами рента-

бельности продаж. Возможны различные алгоритмы их исчисления в

зависимости от того, какой из показателей прибыли заложен в осно-

ву расчетов, однако чаще всего используются валовая, операционная

(прибыль до вычета процентов и налогов) или чистая прибыль. Со-

ответственно рассчитывают три показателя рентабельности продаж:

(а) норма валовой прибыли, или валовая рентабельность реализо-

ванной продукции (GPM); (б) норма операционной прибыли, или

операционная рентабельность реализованной продукции (ОМ);

Глава 13. Анализ и планирование в системе управления финансами * 357

(в) норма чистой прибыли, или чистая рентабельность реализован-

ной продукции (NPM):

GPM=валовая приб/выручка от реализ (S-COGS/S)

OIM=операцион. Приб/выручка от реализации (S-COGS-OE/S)

NPM=чист. Приб/выручка от реал (NI/S)

где COGS — себестоимость реализованной продукции (проданных то-

варов); ОЕ — операционные расходы (расходы за исключением про-

центов к уплате и налогов).

Значения показателей рентабельности по данным условного При-

мера таковы:

Оценивая значения этих показателей, необходимо помнить, что

они характеризуют результаты работы за полугодие. Если динамика

финансово-хозяйственной деятельности сохранится, то значения ко-

эффициентов рентабельности капитала по результатам года пример-

но удвоятся. Таким образом, по результатам года чистая рентабель-

ность реализованной продукции составит около 8—9%, тогда как

рентабельность собственного капитала — около 15%. Последнее зна-

чение можно интерпретировать следующим образом: при сложив-

шихся условиях работы вложения собственников в активы данного

предприятия окупаются в среднем за 6—7 лет (100% : 15%). По-

скольку значения показателей рентабельности ощутимо варьируют

по отраслям, регионам, отдельным хозяйствующим субъектам, сужде-

ние об эффективности работы данного предприятия можно сделать

путем сравнения полученных результатов со среднеотраслевыми.

Рыночная активность

Этот термин имеет различные интерпретации. С позиции компа-

нии, котирующей свои ценные бумаги на бирже, он означает ком-

плекс мероприятий, способствующих стабильному ее положению на

рынке капитала в плане динамики рыночных индикаторов. С пози-

358 • Раздел II!. Финансы организаций (предприятий)

ции других компаний рыночная активность подразумевает контроль

за динамикой рынка капитала, имеющий целью выявление общеэко-

номических и отраслевых тенденций, оценку положения основных

конкурентов и (или) компаний, определяющих «погоду» в конкрет-

ном секторе производства товаров и услуг, формирование эффектив-

ного инвестиционного портфеля и др. Поэтому в развитой рыночной

экономике подавляющее число компаний в той или иной степени

связано с рынком капитала. Целесообразность общения с рынком (в

плане мобилизации финансовых ресурсов, в спекулятивных целях, с

позиции оценки конъюнктуры рынков и т. п.) оценивается по ре-

зультатам анализа ряда финансовых индикаторов. Охарактеризуем

наиболее значимые из них.

Доход (прибыль) на акцию (Earnings Per Share, EPS). Представ-

ляет собой отношение чистой прибыли, уменьшенной на величину

дивидендов по привилегированным акциям, к общему числу обыкно-

венных акций. Именно этот показатель в значительной степени

влияет на рыночную цену акций, поскольку он рассчитан на широ-

кую публику — владельцев обыкновенных акций. Рост этого показа-

теля или, по крайней мере, отсутствие негативной тенденции способ-

ствуют увеличению операций с ценными бумагами данной компании,

повышению ее инвестиционной привлекательности. Необходимо под-

черкнуть, что повышение цены находящихся в обращении акций

компании, естественно, не приносит непосредственного дохода эми-

тенту, вместе с тем этот процесс сопровождается косвенными дохо-

дами, например: растет доход от капитализации, что стимулирует

действующих акционеров к реинвестированию прибыли в активы

компании; возрастает резервный заемный потенциал компании; ста-

новится возможным размещать вновь эмитируемые ценные бумаги

на более выгодной основе и т. п.

Ценность акции (Price/Earnings Ratio, P/E). Рассчитывается как

частное от деления рыночной цены акции на доход на акцию. Коэф-

фициент Р/Е служит индикатором спроса на акции данной компа-

нии, поскольку показывает, как много согласны платить инвесторы в

данный момент за один рубль прибыли на акцию. Относительно вы-

сокий рост этого показателя в динамике указывает на то, что инве-

сторы ожидают более быстрого роста прибыли данной фирмы по

сравнению с другими. Этот показатель уже можно использовать в

пространственных (межхозяйственных) сопоставлениях. Компаниям,

имеющим относительно высокое значение коэффициента устойчиво-

сти экономического роста, характерно, как правило, и высокое значе-

ние показателя «ценность акции».

Дивидендная доходность акции (Dividend Yield) выражается от-

ношением дивиденда, выплачиваемого по акции, к ее рыночной цене.

В компаниях, расширяющих свою деятельность путем капитализиро-

вания большей части прибыли, значение этого показателя относи-

тельно невелико. Дивидендная доходность акции характеризует про-

Глава 13. Аяализ и планирование в системе управления финансами • 359

цент возврата на капитал, вложенный в акции фирмы. Это прямой

эффект. Есть еще и косвенный (доход или убыток), выражающийся

в изменении цены на акции данной фирмы и характеризующийся

показателем капитализированной доходности.

Дивидендный выход (Dividend Payout) рассчитывается путем де-

ления дивиденда, выплачиваемого по акции, на прибыль на акцию.

Наиболее наглядное толкование этого показателя — доля чистой при-

были, выплаченная акционерам в виде дивидендов. Значение коэффи-

циента зависит от инвестиционной политики фирмы. С этим показа-

телем тесно связан коэффициент реинвестирования прибыли, характе-

ризующий ее долю, направленную на развитие производственной

деятельности. Сумма значений показателя дивидендного выхода и ко-

эффициента реинвестирования прибыли равна единице.

Коэффициент котировки акции (Market-to-Book Ratio) есть от-

ношение рыночной цены акции к ее книжной (учетной) цене.

Книжная цена характеризует долю собственного капитала, приходя-

щегося на одну акцию. Таким образом, она складывается из номи-

нальной стоимости (т. е. стоимости, проставленной на акции, по

которой она учтена в акционерном капитале), доли эмиссионной

прибыли (накопленной разницы между рыночной ценой проданных

акций и их номинальной стоимостью) и доли накопленной и вло-

женной в развитие фирмы прибыли. Значение коэффициента коти-

ровки больше единицы означает, что потенциальные акционеры,

приобретая акцию, готовы дать за нее цену, превышающую бухгал-

терскую оценку реального капитала, приходящегося на эту акцию

на данный момент.

Финансовое планирование

Планирование входит в число общих функций управления, имма-

нентно присущих любой функционирующей социально-экономиче-

ской системе. Именно в рамках планирования разрабатываются дере-

во целей и система мероприятий по их достижению, служащие ин-

дикаторами успешности работы предприятия в целом с позиции его

собственников. В зависимости от уровня планирования эти цели и

мероприятия могут иметь различное наполнение, количественное вы-

ражение, степень обобщения (детализации) и др.

Необходимость составления планов определяется многими при-

чинами. Выделим некоторые из них, являющиеся, по нашему мне-

нию, основными: неопределенность будущего; координирующая

роль плана; оптимизация экономических последствий; ограничен-

ность ресурсов.

В любой компании разрабатывается множество планов, однако

основными из них являются стратегический, производственный и

финансовый; первый разрабатывается в системе стратегического пла-

нирования, два других — в основном в системе оперативного плани-

360 • Раздел III. Финансы организаций (предприятий)

рования. Что касается системы тактического планирования, то здесь,

как правило, речь идет о локальных бизнес-планах по развитию дей-

ствующих и разработке новых производственных линий и произ-

водств. И в стратегическом плане, и в локальном бизнес-плане тем

не менее обязательно присутствуют более или менее детализирован-

ные финансовые разделы, включающие данные о предполагаемых

инвестициях, объемах реализации в стоимостном выражении, основ-

ных параметрах расходов и затрат, рентабельности и др. Целесооб-

разность обособления такого раздела в самостоятельный финансовый

план зависит от различных факторов.

В зависимости от вида и масштабов деятельности предприятия

финансовый план может структурироваться по-разному. Вместе с

тем несложно выделить три блока, являющихся, по сути, инвариант-

ными для любой системы планирования. Они определяются очевид-

ными посылами о том, что финансовый план должен давать про

гнозную оценку: (а) будущего финансового состояния; (б) баланса

доходов и расходов; (в) движения денежных средств. Эти оценки

формируются в виде так называемых бюджетов. Каждый из бюдже-

тов не только дает представление о будущем финансовом положе-

нии, но и в известном смысле задает ориентиры (плановые задания)

по основным показателям.

Бюджет формирования и распределения финансовых ресурсов

(прогнозный баланс). Дает прогнозную оценку финансового состоя-

ния предприятия. Необходимо спрогнозировать остатки по основным

балансовым статьям: денежные средства, дебиторская задолженность,

запасы, внеоборотные активы, кредиторская задолженность, долго-

срочные пассивы и др. Каждая укрупненная балансовая статья оце-

нивается по стандартному алгоритму, представляющему собой по

сути мини-баланс:

статья актива: Вс = Bb + Td — Тс,

статья пассива: В = Вь + Тс — Td,

где Вс —конечное сальдо (расчетная величина); —начальное саль-

до (из отчетности); Тс — оборот по кредиту (прогнозная оценка);

Td — оборот по дебету (прогнозная опенка).

В частности, для любой статьи раздела «Дебиторы» оборот по де-

бету представляет собой прогнозную оценку продажи товаров по

безналичному расчету с отсрочкой платежа; оборот по креди-

ту — прогноз поступлений от погашения дебиторской задолженности.

Бюджет доходов и расходов (прогнозный отчет о прибылях

и убытках). Нужно рассчитать прогнозные значения: объема реали-

зации, себестоимости реализованной продукции, коммерческих и

управленческих расходов, расходов финансового характера (процен-

ты к выплате по ссудам и займам), налогов к уплате и др. Большая

часть исходных данных формируется в ходе построения операцион-

ных бюджетов, т. е. бюджетов, определяющих производственную дея-

тельность (бюджет продаж, бюджет запасов сырья, бюджет прямых

расходов и др.). Величину налоговых и прочих обязательных плате-

жей можно рассчитать по среднему проценту.

Бюджет денежных средств (прогнозный отчет о движении де-

нежных средств). В данном случае речь не идет о распространении

структуры одноименной отчетной формы на результаты прогнозного

анализа. Имеется в виду, что при составлении финансового плана в

требуемой временной градации будут приведены систематизирован-

ные данные о притоках и оттоках денежных средств в планируемом

периоде. Необходимость таких оценок достаточно очевидна. Напри-

мер, в соответствии с бизнес-планом предпритие предполагает в кон-

це третьего квартала n-го года приобрести дорогостоящую техноло-

гическую линию. Прогнозная форма как раз и должна удостоверить,

что предприятие будет к этому времени обладать требуемой суммой

денежных средств.

43 Финансовые ресурсы предприятия: инвестиционный аспект

Управление инвестиционной деятельностью в форме капитальных вложений

Инвестиция — одно из наиболее часто используемых понятий в экономике, в особенности если она находится в процессе трансфор¬мации или испытывает подъем. Термин «инвестиция» (от лат. investio — одеваю) подразумевает долгосрочное вложение капитала в экономику.

Инвестиционная деятельность имеет исключительно важное зна¬чение, поскольку создает основы для стабильного развития экономи¬ки в целом, отдельных ее отраслей, хозяйствующих субъектов. Не случайно поэтому она регулируется на уровне страны (упомянем о Федеральном законе от 25 февраля 1999 г, №39-Ф3 «Оо инвести¬ционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в

форме капитальных вложений») и отдельных субъектов РФ (в част¬ности, в Санкт-Петербурге действуют два закона, принятые Законо¬дательным Собранием, «О государственной поддержке инвестицион¬ной деятельности на территории Санкт-Петербурга» от 8 июля 1998 г. № 185-36 и «Об инвестициях в недвижимость Санкт-Петер¬бурга* от 9 июля 1998 г. № 191-35. Эти законы, в частности, регули¬руют порядок получения поручительства администрации Санкт-Пе¬тербурга в качестве обеспечения обязательств инвестора по возврату заемных денежных средств, привлекаемых для осуществления инве¬стиционной деятельности, определяют формы бюджетной поддержки, виды налоговых льгот и др.).

Известны различные определения ключевых понятий инвестици¬онного процесса. В частности, согласно Федеральному закону от 25 февраля 1999 г. №39-Ф3 под инвестицией понимаются «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие денежную оценку, вкладываемые в объекты предпринимательской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта», а инвестиционная деятельность есть «вложение инвестиций и осуществление практических действии в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта!-. На практи¬ке нередко термин «инвестиция» понимается в обобщенном смысле как вкладываемые активы и (или) как процесс вложения.

Традиционно различают два вида инвестиций — финансовые и реальные. Первые представляют собой вложение капитала в долго¬срочные финансовые активы—паи, акции, облигации; вторые — в развитие материально-технической базы предприятий производст¬венной и непроизводственной сфер. За реальными инвестициями в российском законодательстве закреплен специальный термин «ка¬питальные вложения», пол которым понимаются «инвестиции в ос¬новной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию н техническое перевоо¬ружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудо¬вания, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты».

Реальные инвестиции, как правило, оформляются в виде так на¬зываемого инвестиционного проекта — документа, содержащего: (а) обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимую проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с законодательством РФ и утвержденную в установленном порядке стандартами (нормами и правилами), и (б) описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).

Объектами капитальных вложений в РФ являются находящиеся в частной, государственной, муниципальной и иных формах собственности различные виды вновь создаваемого и (или) модернизируемого

 

Глава 14. Финансовые ресурсы предприятия • 365

имущества, за изъятиями, устанавливаемыми федеральными законами. Капитальные вложения в объекты, создание и использование которых не соответствуют законодательству РФ и утвержденным в установ¬ленном порядке стандартам (нормам и правилам), запрещены.

Субъектами инвестиционной деятельности являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложе¬ний и другие лица. Инвесторами, т. е. лицами, осуществляющими капитальные вложения, могут быть физические и юридические лица, создаваемые на основе договора о совместной деятельности и не имеющие статуса юридического лица объединения юридических лиц, государственные органы, органы местного самоуправления, а также иностранные субъекты предпринимательской деятельности (ино¬странные инвесторы).

В качестве заказчиков по инвестиционному проекту могут высту¬пать как собственно инвесторы, так и уполномоченные ими физиче¬ские и юридические лица. Непосредственные работы по возведению производственных мощностей в соответствии с требованиями проек¬та осуществляются подрядчиками, под которыми понимаются физи¬ческие и юридические лица, выполняющие работы по договору под¬ряда и (или) государственному контракту, заключаемым с заказчика¬ми в соответствии с Гражданским кодексом РФ. Подрядчики обязаны иметь лицензию на осуществление ими тех видов деятель¬ности, которые подлежат лицензированию в соответствии с феде¬ральным законом.

Пользователями объектов капитальных вложений могут выступать как инвесторы, так и любые физические и юридические лица, в том числе иностранные, а также государственные органы, органы местного самоуправления, иностранные государства, международные объедине¬ния и организации, для которых создаются указанные объекты.

Субъекту инвестиционной деятельности законом разрешено со¬вмещение функций двух и более субъектов, если иное не установле¬но договором и (или) государственным контрактом, заключаемыми между ними.

Все инвесторы имеют равные права на осуществление инвестици¬онной деятельности, самостоятельное определение объемов и направ¬лений капитальных вложений, владение, пользование и распоряже¬ние объектами капитальных вложений и результатами инвестиций, а также осуществление других прав, предусмотренных договором и (или) государственным контрактом в соответствии с законодательст¬вом РФ. Вместе с тем инвесторы несут ответственность за наруше¬ние законодательства РФ и обязаны в установленном порядке воз¬местить убытки в случае прекращения или приостановления инве¬стиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений.

Государство не только регулирует инвестиционную деятельность но и, помимо этого, гарантирует  всем субъектам  инвестиционной

 

366 * Раздел III. Финансы организаций (предприятий)

деятельности независимо от форм собственности: (а) обеспечение равных прав при осуществлении инвестиционной деятельности; (б) гласность в обсуждении инвестиционных проектов; (в) право об¬жаловать в суд решения и действия (бездействие) органов государст¬венной власти, органов местного самоуправления и их должностных лиц; (г) защиту капитальных вложений.

Управленческие решения по поводу целесообразности инвестиций (в особенности реальных), как правило, относятся к решениям страте¬гического характера. Они требуют тщательного аналитического обос¬нования в силу целого ряда причин. Во-первых, любая инвестиция требует концентрации крупного объема денежных средств. Во-вторых, инвестиции, как правило, не дают сиюминутной отдачи, и вследствие этого возникает эффект иммобилизации собственного капитала, когда средства «омертвлены» в активах, которые, возможно, начнут прино¬сить прибыль лишь через некоторое время. Поэтому любая инвести¬ция предполагает наличие у компании определенного «финансового запаса*, позволяющего ей безболезненно пережить этап становления нового бизнеса (подразделения, технологической линии и т. п.). В-третьих, в подавляющем большинстве случаев инвестиции делаются с привлечением заемного капитала, а потому предполагаются обосно¬вание структуры источников, оценка стоимости их обслуживания и формулирование аргументов, позволяющих привлечь потенциальных инвесторов и лендеров.

Логика и содержание решений инвестиционного характера В отношении реальных инвестиций принято выделять три блока (группы) решений инвестиционного характера: (а) отбор и ранжиро¬вание; (б) оптимизация эксплуатации проекта; (в) формирование ин¬вестиционной программы.

В блок «Отбор и ранжирование» входят задачи, обусловленные тем обстоятельством, что условия осуществления инвестиционной деятельности могут быть различными. Чаще всего инвестор, напри¬мер предприятие, имеет несколько инвестиционных возможностей. В этом случае и возникает проблема выбора. Как правило, имеет место одна из двух ситуаций: (1) выбор проекта (возникает в том случае, если доступные к реализации проекты являются альтерна¬тивными, т. е. реализация одного из них автоматически означает от¬каз от реализации других); (2) ранжирование проектов (эта ситуа¬ция появляется в том случае, когда проекты не являются альтерна¬тивными, но компания не может реализовать их немедленно, например, в силу ограниченности источников финансирования; по¬этому по мере появления источника очередной проект может быть принят к реализации. В этом случае с помощью критериев количест¬венной оценки проекты ранжируются по степени их предпочтитель¬ности).

В рамках блока «Оптимизация эксплуатации проекта» обычно ре¬шается одна из двух задач. Первая задача предполагает однократную

 

Глма 14. Финансовые ресурсы предприятия • 367

реализацию проекта в течение некоторого времени с последующим высвобождением связанных финансовых ресурсов и вложением их в принципиально новый проект. Здесь основным становится вопрос о том, когда следует «свернуть» проект, т. е. прекратить его, ликвидиро¬вать производственные мощности, а высвобожденные средства вло¬жить в новый, более привлекательный проект. Вторая задача предпо¬лагает долгосрочную эксплуатацию проекта с возможной периодиче¬ской заменой основных производственных мощностей. В этом случае главный вопрос — в выборе момента замены базовых активов.

Суть задач блока «Формирование инвестиционной программы» оп¬ределяется , тем обстоятельством, что любое инвестиционное решение сопровождается многими ограничениями и дополнительными эффекта¬ми. Например,' инвестор ограничен в источниках финансирования, то¬гда как вариантов инвестирования много, т. е. возможности инвестиро¬вания (приложения капитала) превышают совокупные мощности ис¬точников финансирования. Возможна и диаметрально противоположная ситуация, когда инвестор имеет свободные финансовые ресурсы, но удовлетворяющих его вариантов приложения капитала нет. Могут воз¬никать и многопериодные задачи с взаимоувязанными проектами, когда принятие некоторого инвестиционного проекта откладывается во вре¬мени и он будет доступен к реализации лишь при поступлении средств, генерируемых одним или несколькими ранее принятыми про¬ектами. Если инвестор пытается учесть и увязать в единое целое по¬добные факторы и обстоятельства, то в этом случае появляется необхо¬димость в разработке инвестиционной программы.

Методы оценки. Критерии, используемые в планировании и ана¬лизе инвестиционной деятельности, можно подразделить на две группы: (а) основанные на дисконтированных оценках; (б) основан¬ные на учетных оценках. В первом случае во внимание принимается фактор времени, во втором — нет. Наиболее часто используемыми критериями первой группы являются: чистая приведенная стоимость (Net Present Value, NPV); индекс рентабельности инвестиции (Profitability Index, PI); внутренняя норма прибыли (Internal Rate of Return, IRR). Во вторую группу входят критерии: срок окупаемости инвестиции (Payback Period, PP) и учетная норма прибыли (Accounting Rate of Return, ARR).

Критерий NPV отвечает основной целевой установке, определяе¬мой собственниками компании,- повышение ценности фирмы, коли¬чественной оценкой которой служит ее рыночная стоимость. Метод основан на сопоставлении величины исходной инвестиции (1С) с об¬щей суммой дисконтированных чистых денежных поступлений (CF,,). генерируемых ею в течение прогнозируемого срока (п). Поскольку приток денежных средств распределен во времени, он дисконтируется с помощью коэффициента г, устанавливаемого аналитиком (инвесто¬ром) самостоятельно исходя из ежегодного процента возврата, кото¬рый он хочет или может иметь на инвестируемый им капитал:

 

368 * Раздел III. Финансы организаций (предприятий)

NPV = f -£Ь 1С

h (1 + г)к

Очевидно, что если: NPV>0, проект следует принять; NPV<0, проект следует отвергнуть; NPV-0, проект ни прибыльный, ни убы¬точный.

Критерий PI является, по сути, следствием метода расчета NPV. Индекс рентабельности (PI) рассчитывается по формуле:

PI=f _^:1С & (1 + г)к

Очевидно, что если: Р1>1, проект следует принять; Р1<1, проект следует отвергнуть; PI^l, проект не является ни прибыльным, ни убыточным.

В отличие от чистой приведенной стоимости индекс рентабельно¬сти является относительным показателем: он характеризует уровень доходов на единицу затрат, т. е. эффективность вложений: чем боль¬ше значение этого показателя, тем выше отдача каждого рубля, инве¬стированного в данный проект. Благодаря этому критерий PI очень удобен при выборе одного проекта из ряда альтернативных, имеющих примерно одинаковые значения NPV (в частности, если два_ проекта имеют одинаковые значения NPV, но разные объемы требуемых инве¬стиций, то очевидно, что выгоднее тот из них, который обеспечивает большую эффективность вложений), либо при комплектовании порт¬феля инвестиций с целью максимизации суммарного значения NPV. Этот критерий наиболее предпочтителен при комплектовании портфе¬ля инвестиционных проектов в случае ограничения по объему источ¬ников финансирования. Независимые проекты упорядочиваются по убыванию Р1; в портфель последовательно включаются проекты с наибольшими значениями PI. Полученный портфель будет оптималь¬ным с позиции максимизации совокупного NPV.

Под внутренней нормой прибыли инвестиции (синонимы: внутрен¬няя доходность, внутренняя окупаемость) понимают значение коэф¬фициента дисконтирования г, при котором NPV проекта равен нулю:

IRR-r, при котором NPV-f(r) = 0.

Иными словами, если ввести обозначение 1С - CF0, то IRR нахо¬дится из уравнения:

&0+r)k

Смысл расчета внутренней нормы прибыли при анализе эффек¬тивности планируемых инвестиций, как правило, заключается в сле¬дующем: IRR показывает ожидаемую доходность проекта и, следова-

 

Глава 14. Финансовые ресурсы предприятия • 369

телыго, максимально допустимый относительный уровень расходов, которые могут быть ассоциированы с данным проектом. Например, если проект полностью финансируется за счет ссуды коммерческого банка, то значение IRR показывает верхнюю границу допустимого уровня банковской процентной ставки, превышение которого делает проект убыточным. Таким образом, значение IRR сравнивается со стоимостью источника финансирования: если значение IRR выше, то проект рекомендуется к принятию.

Срок окупаемости инвестиции (РР) является одним из самых простых и широко распространенных в мировой учетно-аналитиче-ской практике оценочных критериев; он не предполагает временной упорядоченности денежных поступлений. Общая формула расчета показателя РР имеет вид:

РР - min n, при котором YCFk^IC.

к-!

Значение критерия может исчисляться с большей или меньшей точностью; он показывает число лет, в течение которых окупится инвестиция. При необходимости несложно построить модификацию данного критерия с учетом временной ценности денег.

Критерий ARR имеет две характерные черты: во-первых он не предполагает дисконтирования показателей дохода; во-вторых, доход характеризуется показателем чистой прибыли N1 (прибыль, доступ¬ная к распределению среди собственников). Алгоритм расчета ис¬ключительно прост, что и предопределяет широкое использование этого показателя на практике:

l/2-(lC-RV)'

где 1С— исходная инвестиция; RV — ликвидационная стоимость ак¬тивов по завершении проекта.

Данный показатель чаще всего сравнивается с коэффициентом рентабельности авансированного капитала, рассчитываемого делени¬ем общей чистой прибыли коммерческой организации на общую сумму средств, авансированных в ее деятельность (итог среднего 6а-ланса-нетто). В принципе возможно и устанавление специального порогового значения, с которым будет сравниваться ARR, или даже их системы, дифференцированной по видам проектов, степени риска, центрам ответственности и др.

44. Капитал: сущность, трактовки

Одно из ключевых понятий в теории финансов вообще и в сис¬теме финансирования деятельности хозяйствующего субъекта в част¬ности — капитал. Можно выделить три основных подхода к форму¬лированию сущностной трактовки этой категории: экономический, бухгалтерский и учетно-аналитический.

В рамках экономического подхода реализуется так называемая фи¬зическая концепция капитала, который рассматривается в широком смысле как совокупность ресурсов, являющихся универсальным ис¬точником доходов общества, и подразделяется на: (а) личностный (неотчуждаемый от его носителя, т. е. человека), (б) частный и (в) публичных союзов, включая государство. Каждый из двух послед¬них видов капитала, в свою очередь, можно подразделить на реаль¬ный и финансовый. Реальный капитал воплощается в материально-ве¬щественных благах как факторах производства (здания, машины, транспортные средства, сырье и др.); финансовый —в ценных бумагах и денежных средствах. В соответствии с этой концепцией величина капитала исчисляется как итог бухгалтерского баланса по активу.

В рамках бухгалтерского подхода, реализуемого прежде всего на уровне хозяйствующего субъекта, капитал трактуется   как  интерес собственников этого субъекта в его активах, т. е. термин «капитале в этом случае выступает синонимом чистых активов, а его величина рассчитывается как разность между суммой активов субъекта и ве¬личиной его обязательств. Такое представление известно как финан¬совая концепция капитала и выражается формально следующей ба¬лансовой моделью:

A=E+L,

где А — активы хозяйствующего субъекта в стоимостной оценке; Е — капитал (собственников); L — обязательства перел третьими ли¬цами.

В соответствии с этим подходом величина капитала исчисляется как итог раздела III «Капитал и резервы* бухгалтерского баланса.

Учетпо-аналитический подход является, по сути, некоторой комби¬нацией двух предыдущих подходов и использует модификации физи¬ческой и финансовой концепций капитала. В этом случае капитал как совокупность ресурсов характеризуется одновременно с двух сторон: (а) направлений его вложения (капитал как единая самостоятельная субстанция не существует и всегда облекается п некоторую физиче¬скую форму) и (б) источников происхождения (откуда получен капи¬тал, чей он). Соответственно выделяют две взаимосвязанные разно¬видности капитала: активный и пассивный капиталы. Активный капи¬тал — это производственные мощности хозяйствующего субъекта, формально представленные в активе его бухгалтерского баланса в виде двух блоков — основного и оборотного капиталов (см. рис. 15.1). Пассивный капитал — это долгосрочные источники средств, за счет которых сформированы активы субъекта; они подразделяются на соб¬ственный и заемный капиталы (см. рис. 15.2).

1Акчиеный капитал

2Основной напитал

Оборотный капитал

3Основные средства

Нематериальны* активы

Средства в расчетах

Денежные средства

4Долгосрочные

финансовые

вложения

Незавершенное строительство (долгосрочные инвестиции)

Материальные оборотные средства

Краткосрочные

финансовые

вложения

 

Рнс. 15.1. Структурное представление активного капитала

 

Источники средою хозяйствующего субъекта

 

■вТ"

Пассивный капитал

(долгосрочные источники

финансирования)

I

I  I

Собственный напитал  Заемный капитал

 

Краткосрочные источники финансирования

 

Рис. 15.2. Структурное представление пассивного капитала

Собственный капитал есть часть стоимости активов предпри¬ятия, достающейся его собственникам после удовлетворе«ия требо¬ваний третьих лиц. Оценка собственного капитала может быть вы¬полнена формально (причем одним из двух способов: по балансо¬вым оценкам, т. е. по данным текущего учета и отчетности, или рыночным оценкам) или фактически, т. е. в случае ликвидации предприятия. В известном смысле собственный капитал можно трактовать как аналог долгосрочной задолженности предприятия перед своими собственниками (данное утверждение не следует по¬нимать буквально, поскольку собственно предприятие не имеет обязательства вернуть средства собственникам; последние могут по¬лучить определенный эквивалент вложенных ими средств либо че¬рез механизмы рынка, либо после ликвидации предприятия). Фор¬мально собственный капитал представлен в пассиве баланса в той или иной градации; основными его компонентами являются устав¬ный, дополнительный и резервный капиталы, а также нераспреде¬ленная прибыль.

Заемный капитал есть денежная оценка средств, предоставленных предприятию на долгосрочной основе третьими лицами. В отличие от собственного заемный капитал: (а) подлежит возврату, причем условия возврата оговариваются на момент его мобилизации; (б) постоянен в том смысле, что с позиции поставщиков капитала номинальная величи¬на основной суммы долга не меняется (если банк предоставил долго¬срочный кредит в размере 10 млн долл., то именно эта сумма и будет возвращена; напротив, вложение аналогичной суммы в акции может с течением времени сопровождаться как доходами, так и потерями).

Формально заемный капитал представлен в пассиве баланса как совокупность долгосрочных обязательств предприятия перед третьи¬ми лицами, а его оосновными компонентами являются долгосрочные кредиты и займы, в том числе облигационные.

В соответствии с учетно-аналитическим подходом величина ка¬питала исчисляется как сумма итогов раздела III «Капитал и резер¬вы» и IV «Долгосрочные обязательства» бухгалтерского баланса.

С позиции материально-вещественного представления капитал, как и все другие виды источников, обезличен, т. е. он распылен по различным активам предприятия. В этом смысле наличие собствен¬ного и заемного капиталов ни в коем случае нельзя представлять, например, таким образом, что часть средств на расчетном счете яв¬ляется собственными, а часть заемными. Все средства, показанные в активе баланса, за исключением финансовой аренды, являются соб¬ственными средствами предприятия, но вот профинансированы онид из различных источников. В случае ликвидации предприятия удов-, летворение требований лиц, предоставивших свои средства предпри¬ятию, будет осуществляться в соответствии с законом в определен¬ной последовательности и сумме.

Для того чтобы избежать путаницы, в рамках учетно-аналитиче-ского подхода термин «активный капитал» стараются не использо¬вать — поэтому за элементами активной стороны баланса обычно за¬креплен термин «средства»; что касается капитала, то этот термин рассматривается как возможная характеристика источников финан¬сирования деятельности предприятия, одна из достаточно детальных классификаций которой представлена на рис. 15.3 (отдельные наибо-' лее значимые источники будут охарактеризованы ниже).

Необходимо еще раз подчеркнуть, что ни в коем случае не- следу¬ет смешивать средства и их источники. Если в балансе показано, что

Источники средств предприятия

Источники средств краткосрочного назначения   Авансированный капитал (долгосрочные источники)

 1    !  

L      _          

 

 

i

Кредиторская задолженность Краткосрочные кредиты и займы  Собственный капитал Долгосрочные обязательства (заемный капитал)

  i    

 '

Обыкновенный акционерный напитал   Банковские кредиты   

 

 

 

 

 

 Облигационные

;     

   

займы

     

    

Обыкновенные акции Фонды и резервы  

Привилегированны акции ,  Прочие займы

   

     

Добааочм капитал Л Не распс npi ел <бь еле ль иная  Обя-финан зат

сое зль о» .стеа у яиэ 10    : ннгу:

Рнс. 15.3. Структура источников средств предприятия

 

Глава 15. Источники финансирования предприятия • 387

на предприятии создан резервный капитал в размере 600 тыс. руб., это ни в коем случае не означает, что данная сумма денег хранится в виде некоторого резерва как товар на складе; это означает лишь, что в системе учета за счет нераспределенной (т. е. невыплаченной собственникам) прибыли сформирован источник (фонд), который по сути представляет собой часть капитала собственников, а способы использования этого фонда ограничены законодательством. Что каса¬ется собственно означенных 600 тыс. руб., то они распылены по раз¬личным активам: основные средства, дебиторы, денежные средства и др. Поэтому купить что-то за счет фонда (источника) невозмож¬но—все покупки в конечном итоге делаются за счет имеющихся де¬нежных средств. Источники средств, показанные в пассиве баланса, по сути, идентифишфуют лиц (собственники, контрагенты, бюджет, работники), которые прямо или косвенно предоставили свои средст¬ва предприятию и которым в конечном итоге эти средства в той или иной сумме будут возвращены.

49. Дебиторская задолженность.

В отличие от производственных за-

пасов и незавершенного производства, которые достаточно статичны,

не могут быть резко изменены, поскольку в значительной степени

определяются сутью технологического процесса, дебиторская задол-

женность представляет собой весьма вариабельный и динамичный

элемент оборотных средств, существенно зависящий от принятой в

компании политики в отношении покупателей продукции. Посколь-

372 • Раздел III. Финансы организаций (предприятий)

ку дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию1

собственных оборотных средств, т. е. в принципе она невыгодна

предприятию, поэтому с очевидностью напрашивается вывод о ее

максимально возможном сокращении. Теоретически дебиторская за-

долженность может быть сведена до минимума, тем не менее этого

не происходит по многим причинам, в том числе и по причине кон-

куренции.

С позиции возмещения стоимости поставленной продукции про-

дажа может быть выполнена одним из трех способов2: (а) предопла-

та (товар оплачивается полностью или частично до передачи его

продавцом), (б) оплата за наличный расчет (товар оплачивается пол-

ностью в момент передачи товара, т. е. происходит как бы обмен то-

вара на деньги), (в) оплата в кредит (товар оплачивается через опре-

деленное время после его передачи покупателю). В рыночной эконо-

мике именно последний способ является основным и осуществляется

обычно в виде безналичных расчетов, основными формами которых

являются платежное поручение, аккредитив, расчеты по инкассо и

расчетный чек. Последняя схема наиболее невыгодна продавцу, по-

скольку ему приходится кредитовать покупателя, однако именно она

является основной в системе расчетов за поставленную продукцию.

При оплате с отсрочкой платежа как раз и возникает дебиторская

задолженность по товарным операциям как естественный элемент

подобной общепринятой системы расчетов.

Вырабатывая политику кредитования покупателей своей продукции,

предприятие должно определиться по следующим ключевым вопросам:

• срок предоставления кредита (чаще всего в компании сущест-

вует несколько типовых договоров, предусматривающих предельный

срок оплаты продукции);

1 Известны различные трактовки термина «иммобилизация»; в данном случае

иммобилизация имеет негативный оттенок и понимается как отвлечение денежных

средств из активного оборота, т. е. их «омертвление» (хотя в основном и оправдан-

ное) в материальных активах и расчетах. Лингвистический смысл термина та-

ков — «омертвленные» средства не являются мобильными, т. е. их нельзя использо-

вать произвольно в случае острой необходимости. Иммобилизованные средства не

приносят регулярного дохода. В этом смысле понятна роль денежных средств как

абсолютно ликвидного актива, хотя при известных обстоятельствах понятие иммо-

билизации применимо и к ним — когда денежные средства хранятся как страховой

запас и не приносят регулярного дохода. Подробнее см.: Ковалев В. В. Финансовый

анализ: методы и процедуры. М, 2001. С. 281.

2 В данном разделе рассматриваются лишь наиболее характерные для ста-

бильной рыночной экономики способы оплаты купленной продукции. Возможны

и другие способы, например оплата в рассрочку, являющаяся разновидностью

продажи в кредит и предусматривающая оплату не одной суммой, а периодичее-

скими платежами, и бартер.

Глава 14. Финансовые ресурсы предприятия • 373

• стандарты кредитоспособности (критерии, по которым постав-

щик определяет финансовую состоятельность покупателя и вытекаю-

щие отсюда возможные варианты оплаты);

• система создания резервов по сомнительным долгам (предпола-

гается, что, как бы ни была отлажена система работы с дебиторами,

всегда существует риск неполучения платежа, хотя бы по форс-ма-

жорным; обстоятельствам; поэтому исходя из принципа осторожности

необходимо заранее создавать резерв на потери в связи с несостоя-

тельностью покупателя);

• система сбора платежей (сюда входят процедуры взаимодейст-

вия с покупателями в случае нарушения условий оплаты, совокуп-

ность критериальных значений показателей, свидетельствующих о

существенности нарушений в оплате, система наказания недобросо-

вестных контрагентов и др.);

• система предоставляемых скидок (в рыночной экономике явля-

ется обычной практика предоставления скидок в случае оговоренного

и достаточно короткого периода оплаты поставленной продукции).

Эффективная система установления взаимоотношений с покупа-

телями подразумевает: (а) качественный отбор клиентов, которым

можно предоставлять кредит; (б) определение оптимальных условий

кредитования; (в) четкую процедуру предъявления претензий;

(г) контроль за тем, как клиенты исполняют условия договоров.

Как бы ни была эффективна система отбора покупателей, в ходе

взаимодействия с ними не исключаются всевозможные накладки, по-

этому предприятие вынуждено организовывать некоторую систему

контроля за исполнением покупателями платежной дисциплины.

Эта система, называемая системой администрирования взаимоотноше-

ний с покупателями, подразумевает: (а) регулярный мониторинг деби-

торов по видам продукции, объему задолженности, срокам погашения

и др.; (б) минимизацию временных интервалов между моментами за-

вершения работ, отгрузки продукции, предъявления платежных доку-

ментов; (в) направление платежных документов по надлежащим адре-

сам; (г) аккуратное рассмотрение запросов клиентов об условиях оп-

латы; (д) четкую процедуру оплаты счетов и получения платежей.

49. Дебиторская задолженность.

В отличие от производственных за-

пасов и незавершенного производства, которые достаточно статичны,

не могут быть резко изменены, поскольку в значительной степени

определяются сутью технологического процесса, дебиторская задол-

женность представляет собой весьма вариабельный и динамичный

элемент оборотных средств, существенно зависящий от принятой в

компании политики в отношении покупателей продукции. Посколь-

372 • Раздел III. Финансы организаций (предприятий)

ку дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию1

собственных оборотных средств, т. е. в принципе она невыгодна

предприятию, поэтому с очевидностью напрашивается вывод о ее

максимально возможном сокращении. Теоретически дебиторская за-

долженность может быть сведена до минимума, тем не менее этого

не происходит по многим причинам, в том числе и по причине кон-

куренции.

С позиции возмещения стоимости поставленной продукции про-

дажа может быть выполнена одним из трех способов2: (а) предопла-

та (товар оплачивается полностью или частично до передачи его

продавцом), (б) оплата за наличный расчет (товар оплачивается пол-

ностью в момент передачи товара, т. е. происходит как бы обмен то-

вара на деньги), (в) оплата в кредит (товар оплачивается через опре-

деленное время после его передачи покупателю). В рыночной эконо-

мике именно последний способ является основным и осуществляется

обычно в виде безналичных расчетов, основными формами которых

являются платежное поручение, аккредитив, расчеты по инкассо и

расчетный чек. Последняя схема наиболее невыгодна продавцу, по-

скольку ему приходится кредитовать покупателя, однако именно она

является основной в системе расчетов за поставленную продукцию.

При оплате с отсрочкой платежа как раз и возникает дебиторская

задолженность по товарным операциям как естественный элемент

подобной общепринятой системы расчетов.

Вырабатывая политику кредитования покупателей своей продукции,

предприятие должно определиться по следующим ключевым вопросам:

• срок предоставления кредита (чаще всего в компании сущест-

вует несколько типовых договоров, предусматривающих предельный

срок оплаты продукции);

1 Известны различные трактовки термина «иммобилизация»; в данном случае

иммобилизация имеет негативный оттенок и понимается как отвлечение денежных

средств из активного оборота, т. е. их «омертвление» (хотя в основном и оправдан-

ное) в материальных активах и расчетах. Лингвистический смысл термина та-

ков — «омертвленные» средства не являются мобильными, т. е. их нельзя использо-

вать произвольно в случае острой необходимости. Иммобилизованные средства не

приносят регулярного дохода. В этом смысле понятна роль денежных средств как

абсолютно ликвидного актива, хотя при известных обстоятельствах понятие иммо-

билизации применимо и к ним — когда денежные средства хранятся как страховой

запас и не приносят регулярного дохода. Подробнее см.: Ковалев В. В. Финансовый

анализ: методы и процедуры. М, 2001. С. 281.

2 В данном разделе рассматриваются лишь наиболее характерные для ста-

бильной рыночной экономики способы оплаты купленной продукции. Возможны

и другие способы, например оплата в рассрочку, являющаяся разновидностью

продажи в кредит и предусматривающая оплату не одной суммой, а периодичее-

скими платежами, и бартер.

Глава 14. Финансовые ресурсы предприятия • 373

• стандарты кредитоспособности (критерии, по которым постав-

щик определяет финансовую состоятельность покупателя и вытекаю-

щие отсюда возможные варианты оплаты);

• система создания резервов по сомнительным долгам (предпола-

гается, что, как бы ни была отлажена система работы с дебиторами,

всегда существует риск неполучения платежа, хотя бы по форс-ма-

жорным; обстоятельствам; поэтому исходя из принципа осторожности

необходимо заранее создавать резерв на потери в связи с несостоя-

тельностью покупателя);

• система сбора платежей (сюда входят процедуры взаимодейст-

вия с покупателями в случае нарушения условий оплаты, совокуп-

ность критериальных значений показателей, свидетельствующих о

существенности нарушений в оплате, система наказания недобросо-

вестных контрагентов и др.);

• система предоставляемых скидок (в рыночной экономике явля-

ется обычной практика предоставления скидок в случае оговоренного

и достаточно короткого периода оплаты поставленной продукции).

Эффективная система установления взаимоотношений с покупа-

телями подразумевает: (а) качественный отбор клиентов, которым

можно предоставлять кредит; (б) определение оптимальных условий

кредитования; (в) четкую процедуру предъявления претензий;

(г) контроль за тем, как клиенты исполняют условия договоров.

Как бы ни была эффективна система отбора покупателей, в ходе

взаимодействия с ними не исключаются всевозможные накладки, по-

этому предприятие вынуждено организовывать некоторую систему

контроля за исполнением покупателями платежной дисциплины.

Эта система, называемая системой администрирования взаимоотноше-

ний с покупателями, подразумевает: (а) регулярный мониторинг деби-

торов по видам продукции, объему задолженности, срокам погашения

и др.; (б) минимизацию временных интервалов между моментами за-

вершения работ, отгрузки продукции, предъявления платежных доку-

ментов; (в) направление платежных документов по надлежащим адре-

сам; (г) аккуратное рассмотрение запросов клиентов об условиях оп-

латы; (д) четкую процедуру оплаты счетов и получения платежей.

53 и 54 Доходы и расходы: понятие, сущность, виды

Любая коммерческая организация строит свою деятельность ис-

ходя из перспективы устойчивого генерирования прибыли в среднем.

Поскольку в мире бизнеса и конкурентной борьбы никто не застра-

хован от собственных ошибок и появления более умелых и удачли-

вых (к сожалению) конкурентов, нельзя заранее предсказать с опре-

деленностью, какова будет прибыль в будущем, хватит ли доходов

предприятию для расчетов со своими контрагентами, будут ли удов-

летворены собственники уровнем рентабельности и др. Именно по-

этому степень эффективности текущего управления финансами опре-

деляется не только и не столько значимостью полученных доходов

(убытков) в отдельные годы, сколько устойчивостью генерирования

прибыли в среднем. Если предприятие постоянно имеет прибыль

(возможно, и не супербольшую, но устраивающую в среднем инве-

сторов), обремененную, естественно, приемлемым уровнем риска,

становится возможным принятие стратегических финансовых реше-

ний прогнозного характера, в особенности в отношении привлечения

дополнительных источников финансирования. Иными словами, не

только текущее финансовое состояние, но и решения стратегического

характера в значительной степени зависят от эффективности посте-

Глава 16. Доходы, расходы и прибыль предприятия • 407

янной рутинной деятельности, суть которой является генерирование

прибыли. Устойчивая текущая прибыль служит индикатором пра-

вильности выбранного курса, стратегическая цель которого — повы-

шение уровня благосостояния собственников предприятия.

В наиболее общем виде прибыль (Р) может быть представлена

как функция от двух параметров — доходов (R) и расходов

P-f(R,Es)-R-E,

Понятия доходов и расходов достаточно неоднозначны. Наиболее

четкие их определения можно найти в Положениях по бухгалтерско-

му учету — ПБУ 9/99 «Доходы организации» и ПБУ Ю/99 «Расхо-

ды организации» [Нормативная база ...]. Данные регулятивы после-

довательно реализуют финансовую концепцию капитала (см. п. 16.2),

с которым и увязано определение доходов и расходов.

Доходами организации признается увеличение экономических

выгод в результате поступления активов (денежных средств, иного

имущества) и (или) погашения обязательств, приводящее к увеличе-

нию капитала этой организации, за исключением вкладов участников

(собственников имущества). Не относятся к доходам, а следователь-

но, не приводят к увеличению капитала:

• суммы налога на добавленную стоимость, акцизов, налога с

продаж, экспортных пошлин и других аналогичных обязательных

сумм, подлежащих перечислению в бюджет;

• поступления по договорам комиссии;

• суммы, полученные предприятием в виде авансов в счет опла-

ты продукции, товаров, работ, услуг;

• суммы полученных задатков1;

• суммы полученных залогов2;

1 Согласно ст. 380 ГК РФ задатком признается денежная сумма, выдаваемая од-

нон из договаривающихся сторон в счет причитающихся с нее по договору платежей

другой стороне, в доказательство заключения договора и в обеспечение его исполне-

ния. Соглашение о задатке всегда оформляется в письменном виде, а передаваемая

денежная сумма именуется в нем задатком. В противном случае речь идет об авансе,

который выполняет лишь платежную функцию и не носит обеспечительного харак-

тера, присущего задатку. Иными словами, при некоторых обстоятельствах (в частно-

сти, в случае неисполнения договора, по которому был выдан задаток, ненадлежаще-

го его исполнения, получения не того результата, на который рассчитывал заказчик,

и т. п.) задаток в полной сумме может быть удержан, т. е. не возвращен заказчику,

тогда как аванс в этом случае подлежит возврату хотя бы частично.

2 Залог —один из основных способов обеспечения обязательства, представ-

ляющий собой договор между должником (залогодателем) и кредитором (залого-

держателем), в силу которого залогодатель передает залогодержателю определен-

ное имущество, за счет которого последний может удовлетворить свои требования

в случае неисполнения обязательства.

406 • Раздел III. Финансы организаций (предприятий)

• суммы, полученные в погашение кредита (займа), предостав-

ленного ранее заемщику.

Расходами организации признается уменьшение экономических

выгод в результате выбытия активов (денежных средств, иного иму-

щества) и (или) возникновения обязательств, приводящее к умень-

шению капитала этой организации, за исключением уменьшения

вкладов по решению участников (собственников имущества).

Не признается расходами и потому не влияет на величину капи-

тала выбытие активов в связи с:

• приобретением (созданием) внеоборотных активов;

• вкладами в уставные (складочные) капиталы других организа-

ций и приобретением акций и иных ценных бумаг не с целью пере-

продажи;

• перечислением средств в рамках благотворительной деятельно-

сти, организации отдыха, мероприятий спортивного и культурно-про-

светительского характера;

• договорами комиссии;

• перечислением авансов и задатков;

• погашением полученных ранее кредитов и займов.

Доходы и расходы могут отображаться в Отчете о прибылях и

убытках разными способами и в зависимости от их характера, усло-

вий осуществления и направлений деятельности организации подраз-

деляются на несколько видов (рис. 16.1).

Рис. 16.1. Классификация доходов (расходов) предприятия

Доходами от обычных видов деятельности являются выручка от

продажи продукции и товаров, а также поступления, связанные с

выполнением работ и оказанием услуг. Выручка отражается в систе-

ме учета в сумме, исчисленной в денежном выражении, равной вели-

чине поступления денежных средств и иного имущества и (или) ве-

личине дебиторской задолженности.

Глава 16. Доходы, расходы и прибыль предприятия • 409

К расходам по обычным видам деятельности относятся расходы,

связанные с изготовлением (или приобретением) и продажей про-

дукции, а также возмещение стоимости амортизируемых активов

(например, основных средств и нематериальных активов) в виде

амортизационных отчислений. Расходы по обычным видам деятель-

ности отражаются в системе учета в сумме, исчисленной в денежном

выражении, равной величине оплаты и (или) величине кредиторской

задолженности.

В целях калькулирования себестоимости продукции и выявления

эффективности работы основных, вспомогательных и обслуживающих

подразделений, а также коммерческой службы и аппарата управления

расходы по обычным видам деятельности детализируются. Делается

это в системе управленческого учета1. В частности, расходы по обыч-

ным видам подразделяются на: (а) расходы, связанные с приобретени-

ем сырья, материалов, товаров и иных материально-производственных

запасов и (б) расходы, возникающие непосредственно в процессе пе-

реработки (доработки) материально-производственных запасов, вклю-

чая управленческие и коммерческие расходы. Предусматривается так-

же группировка расходов на: материальные затраты, затраты на опла-

ту труда, отчисления на социальные нужды, амортизацию, прочие

затраты.

1 Напомним, что в условиях рыночной экономики в бухгалтерском учете вы-

деляют две относительно самостоятельные ветви: финансовый и управленческий

учеты. Цель первого — обеспечить аналитической информацией внешних потреби-

телей, к которым относятся акционеры, налоговые органы, кредиторы, инвесторы

и др. Информация для этой группы пользователей представляется в виде публи-

куемых годовых отчетов, т. е. результатные данные в системе финансового учета,

как правило, являются общедоступными. Управленческий учет предназначен для

генерирования информации линейным и функциональным руководителям фирмы.

Данные в системе управленческого учета уже не являются общедоступными.

Справедливости ради отметим, что подразделение бухгалтерского" учета на две

ветви пропагандируется в основном представителями англо-американской школы,

которая все в большей степени распространяется в мире. Кстати, терминологию

«управленческий» и «финансовый» вряд ли можно признать удачной; ее не следу-

ет понимать буквально, и, более того, она нередко вводит в заблуждение начи-

нающих финансистов, аналитиков и менеджеров, недостаточно владеющих основа-

ми бухгалтерского учета. Порой они искренне полагают, что, во-первых, эти два

вида учета существуют раздельно и, во-вторых, для небухгалтеров достаточно зна-

комства лишь с управленческим учетом. На самом деле эти два вида учета в тра-

диционной для англо-американской школы интерпретации неразделимы в прин-

ципе; они имеют в основе одну и ту же информационную базу, а суть управлен-

ческого учета состоит в накоплении и систематизации данных о составе затрат и

факторах формирования конечного финансового результата.

410 • Раздел III. Финансы организаций (предприятий)

К операционным доходам (расходам) относятся, в частности:

• доходы (расходы), связанные с предоставлением за плату во

временное пользование (временное владение и пользование) активов

организации;

• доходы (расходы), связанные с предоставлением за плату прав,

возникающих из патентов на изобретения, промышленные образцы и

других видов интеллектуальной собственности;

• доходы (расходы) от продажи основных средств и иных акти-

вов, отличных от денежных средств (кроме иностранной валюты),

продукции, товаров;

• результаты переоценки имущества и обязательств, стоимость

которых выражена в иностранной валюте;

• проценты, полученные (уплаченные) по предоставленным (по-

лученным) кредитам и займам.

К группе внереализационных доходов (расходов) относят:

• штрафы, пени, неустойки, начисленные за нарушение условий

договоров;

• доходы и расходы от безвозмездной передачи либо получения

активов;

• поступления и перечисления в возмещение причиненных орга-

низации убытков;

• убытки и прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном году;

• суммы кредиторской и дебиторской задолженности, по которым

истек срок исковой давности;

• сумма уценки и дооценки активов (за исключением внеоборот-

ных активов);

• иные доходы и расходы, непосредственно не связанные с реа-

лизацией продукции, работ, услуг.

Следует отметить, что подразделение доходов и расходов на вне-

реализационные и операционные играет роль лишь при составлении

отчетности в рекомендуемых ныне форматах; что касается формиро-

вания финансового результата, то приведенная дифференциация не

имеет значимости, поскольку и те и другие доходы (расходы.) учиты-

ваются в системе бухгалтерского учета на одном и том же счете 91

«Прочие доходы и расходы».

Все приведенные выше доходы должны признаваться лишь в том

случае, если удовлетворяются следующие условия:

• организация имеет право на получение выручки, вытекающее

из конкретного договора или подтвержденное иным соответствую-

щим образом;

• сумма выручки может быть определена;

• имеется уверенность в том, что в результате конкретной опера-

ции произойдет увеличение экономических выгод организации; по-

добное имеет место лишь в том в случае, если организация либо по-

лучила в оплату актив, либо отсутствует неопределенность в отно-

шении получения актива;

Глава 16. Доходы, расходы и прибыль предприятия • 411

• право собственности (владения, пользования и распоряжения)

на продукцию (товар) перешло от организации к покупателю или

работа принята заказчиком (услуга оказана);

• расходы, которые произведены или будут произведены в связи

с этой операцией, могут быть определены.

Если в отношении денежных средств и иных активов, получен-

ных организацией в оплату, не исполнено хотя бы одно из назван-

ных условий, то в бухгалтерском учете организации признается кре-

диторская задолженность.

Расходы признаются в бухгалтерском учете при наличии следую-

щих условий:

• расход производится в соответствии с конкретным договором,

требованием законодательных и нормативных актов, обычаями дело-

вого оборота;

• сумма расхода может быть определена;

• имеется уверенность в том, что в результате конкретной опе-

рации произойдет уменьшение экономических выгод организации;

это имеет место лишь в том случае, если организация либо переда-

ла актив, либо отсутствует неопределенность в отношении передачи

актива.

Если в отношении любых расходов, осуществленных организа-

цией, не исполнено хотя бы одно из названных условии, то в бух-

галтерском учете предприятия признается дебиторская задолжен-

ность.

К чрезвычайным доходам (расходам) относятся доходы и расхо-

ды, возникающие как последствия чрезвычайных обстоятельств хозяй-

ственной деятельности (стихийного бедствия, пожара, аварии и т. п.).

К чрезвычайным доходам, в частности, относятся: страховое возмеще-

ние, стоимость материальных ценностей, остающихся от списания не-

пригодных к восстановлению и дальнейшему использованию активов,

и т. п. Чрезвычайные доходы (расходы) не принимаются во внимание

при исчислении налога на прибыль, а их сальдо (т. с. разность между

доходами и расходами) просто прибавляется к прибыли после вычета

налогов и других обязательных платежей.

. Безусловно, доминирующими по значимости являются доходы

(расходы) от обычных видов деятельности — именно они дают основ-

нон вклад в формирование конечного финансового результата.

55. 56. Прибыль и рентабельность

Результативность деятельности предприятия в финансовом смыс-

ле характеризуется показателями прибыли и рентабельности.

Эти показатели как бы подводят итог деятельности предприятия за

отчетный период; они зависят от многих факторов: объем проданной

продукции, затратоемкость, организация производства и др. В числе

ключевых факторов — уровень и структура затрат (издержек произ-

водства и обращения), поэтому в рамках внутрифирменного управле-

ния финансами в этом блоке может выполняться оценка целесооб-

разности затрат, их динамика, структурные изменения, а основные

показатели — уровень издержек производства (обращения) и абсо-

лютная и относительная экономия (перерасходы) издержек.

Подчеркнем, что можно выделить различные показатели прибы-

ли, представляющие особый интерес для тех или иных категорий

пользователей. Поскольку данные показатели являются наиболее

распространенными обобщенными характеристиками успешности

деятельности компании, необходима четкая и однозначная их иден-

тификация, позволяющая делать обоснованные оценочные суждения.

Так, данные о том, что предприятие работает рентабельно, а его при-

быль равна Р, безусловно полезны, но мало информативны, посколь-

ку неясно, о какой прибыли идет речь.

Показатели рентабельности — это выражаемые в процентах отно-

сительные показатели, в которых прибыль сопоставляется с некото-

рой базой, характеризующей предприятие с одной из двух сторон — ресурсы или совокупный доход в виде выручки, полученной

от контрагентов в ходе текущей деятельности. Поэтому известны две

группы показателей рентабельности: рентабельность инвестиций (ка-

питала) и рентабельность продаж.

Рентабельность инвестиций может рассчитываться с позиции инте-

ресов различных групп: собственники, инвесторы, предприятие и др.

Инвесторы (собственники и лендеры) являются основными по-

ставщиками капитала предприятию. Их совокупный доход — чистая

прибыль и величина процентов к уплате. Этот совокупный доход

может сравниваться либо со всеми активами, либо с долгосрочным

капиталом; в первом случае рассчитывается коэффициент, известный

как рентабельность активов (ROA), во втором —рентабельность ин-

вестированного капитала (ROI):

ROA=NI+IE/TA

ROI=NI+IE/TL-CL

где N1 — чистая прибыль (прибыль, доступная к распределению сре-

ди собственников); IE — проценты к уплате; 'ГА — совокупный объем

активов (итог баланса-нетто); TL — совокупный объем источников

финасироваиия (итог баланса-нетто по пассиву); CL — краткосроч-

ные обязательства.

Показатель ROA дает оценку эффективности вложения средств в

активы данного предприятия; иными словами, оценивается правиль-

ность выбора именно такого инвестирования (в частности, речь идет

об отраслевой принадлежности предприятия). Показатель ROI ха-

рактеризует оценку эффективности и целесообразности взаимоотно-

шений между инвесторами и созданным ими предприятием — он оце-

нивает доходность долгосрочного капитала.

Наиболее распространенным финансовым индикатором оценки

целесообразности инвестиций с позиции собственников предприятия

является показатель рентабельности собственного капитала (ROE)

ROE=NI/E

Рассмотренные показатели дополняются коэффициентами рента-

бельности продаж. Возможны различные алгоритмы их исчисления в

зависимости от того, какой из показателей прибыли заложен в осно-

ву расчетов, однако чаще всего используются валовая, операционная

(прибыль до вычета процентов и налогов) или чистая прибыль. Со-

ответственно рассчитывают три показателя рентабельности продаж:

(а) норма валовой прибыли, или валовая рентабельность реализо-

ванной продукции (GPM); (б) норма операционной прибыли, или

операционная рентабельность реализованной продукции (ОМ);

Глава 13. Анализ и планирование в системе управления финансами * 357

(в) норма чистой прибыли, или чистая рентабельность реализован-

ной продукции (NPM):

GPM=валовая приб/выручка от реализ (S-COGS/S)

OIM=операцион. Приб/выручка от реализации (S-COGS-OE/S)

NPM=чист. Приб/выручка от реал (NI/S)

где COGS — себестоимость реализованной продукции (проданных то-

варов); ОЕ — операционные расходы (расходы за исключением про-

центов к уплате и налогов).

Значения показателей рентабельности по данным условного При-

мера таковы:

Оценивая значения этих показателей, необходимо помнить, что

они характеризуют результаты работы за полугодие. Если динамика

финансово-хозяйственной деятельности сохранится, то значения ко-

эффициентов рентабельности капитала по результатам года пример-

но удвоятся. Таким образом, по результатам года чистая рентабель-

ность реализованной продукции составит около 8—9%, тогда как

рентабельность собственного капитала — около 15%. Последнее зна-

чение можно интерпретировать следующим образом: при сложив-

шихся условиях работы вложения собственников в активы данного

предприятия окупаются в среднем за 6—7 лет (100% : 15%). По-

скольку значения показателей рентабельности ощутимо варьируют

по отраслям, регионам, отдельным хозяйствующим субъектам, сужде-

ние об эффективности работы данного предприятия можно сделать

путем сравнения полученных результатов со среднеотраслевыми.

59.  Финансовое планирование

Планирование входит в число общих функций управления, имма-

нентно присущих любой функционирующей социально-экономиче-

ской системе. Именно в рамках планирования разрабатываются дере-

во целей и система мероприятий по их достижению, служащие ин-

дикаторами успешности работы предприятия в целом с позиции его

собственников. В зависимости от уровня планирования эти цели и

мероприятия могут иметь различное наполнение, количественное вы-

ражение, степень обобщения (детализации) и др.

Необходимость составления планов определяется многими при-

чинами. Выделим некоторые из них, являющиеся, по нашему мне-

нию, основными: неопределенность будущего; координирующая

роль плана; оптимизация экономических последствий; ограничен-

ность ресурсов.

В любой компании разрабатывается множество планов, однако

основными из них являются стратегический, производственный и

финансовый; первый разрабатывается в системе стратегического пла-

нирования, два других — в основном в системе оперативного плани-

360 • Раздел III. Финансы организаций (предприятий)

рования. Что касается системы тактического планирования, то здесь,

как правило, речь идет о локальных бизнес-планах по развитию дей-

ствующих и разработке новых производственных линий и произ-

водств. И в стратегическом плане, и в локальном бизнес-плане тем

не менее обязательно присутствуют более или менее детализирован-

ные финансовые разделы, включающие данные о предполагаемых

инвестициях, объемах реализации в стоимостном выражении, основ-

ных параметрах расходов и затрат, рентабельности и др. Целесооб-

разность обособления такого раздела в самостоятельный финансовый

план зависит от различных факторов.

В зависимости от вида и масштабов деятельности предприятия

финансовый план может структурироваться по-разному. Вместе с

тем несложно выделить три блока, являющихся, по сути, инвариант-

ными для любой системы планирования. Они определяются очевид-

ными посылами о том, что финансовый план должен давать про

гнозную оценку: (а) будущего финансового состояния; (б) баланса

доходов и расходов; (в) движения денежных средств. Эти оценки

формируются в виде так называемых бюджетов. Каждый из бюдже-

тов не только дает представление о будущем финансовом положе-

нии, но и в известном смысле задает ориентиры (плановые задания)

по основным показателям.

Бюджет формирования и распределения финансовых ресурсов

(прогнозный баланс). Дает прогнозную оценку финансового состоя-

ния предприятия. Необходимо спрогнозировать остатки по основным

балансовым статьям: денежные средства, дебиторская задолженность,

запасы, внеоборотные активы, кредиторская задолженность, долго-

срочные пассивы и др. Каждая укрупненная балансовая статья оце-

нивается по стандартному алгоритму, представляющему собой по

сути мини-баланс:

статья актива: Вс = Bb + Td — Тс,

статья пассива: В = Вь + Тс — Td,

где Вс —конечное сальдо (расчетная величина); —начальное саль-

до (из отчетности); Тс — оборот по кредиту (прогнозная оценка);

Td — оборот по дебету (прогнозная опенка).

В частности, для любой статьи раздела «Дебиторы» оборот по де-

бету представляет собой прогнозную оценку продажи товаров по

безналичному расчету с отсрочкой платежа; оборот по креди-

ту — прогноз поступлений от погашения дебиторской задолженности.

Бюджет доходов и расходов (прогнозный отчет о прибылях

и убытках). Нужно рассчитать прогнозные значения: объема реали-

зации, себестоимости реализованной продукции, коммерческих и

управленческих расходов, расходов финансового характера (процен-

ты к выплате по ссудам и займам), налогов к уплате и др. Большая

часть исходных данных формируется в ходе построения операцион-

ных бюджетов, т. е. бюджетов, определяющих производственную дея-

Глава 13. Анализ и планирование в системе управления финансами • 361

тельность (бюджет продаж, бюджет запасов сырья, бюджет прямых

расходов и др.). Величину налоговых и прочих обязательных плате-

жей можно рассчитать по среднему проценту.

Бюджет денежных средств (прогнозный отчет о движении де-

нежных средств). В данном случае речь не идет о распространении

структуры одноименной отчетной формы на результаты прогнозного

анализа. Имеется в виду, что при составлении финансового плана в

требуемой временной градации будут приведены систематизирован-

ные данные о притоках и оттоках денежных средств в планируемом

периоде. Необходимость таких оценок достаточно очевидна. Напри-

мер, в соответствии с бизнес-планом предпритие предполагает в кон-

це третьего квартала n-го года приобрести дорогостоящую техноло-

гическую линию. Прогнозная форма как раз и должна удостоверить,

что предприятие будет к этому времени обладать требуемой суммой

денежных средств.

64. Портфельные инвестиции связаны с формиро-

ванием портфеля и представляют собой приобретение

ценных бумаг и других активов. Портфель - совокуп-

ность собранных воедино различных инвестиционных

ценностей, служащих инструментом для достижения

конкретной инвестиционной цели вкладчика. В порт-

фель могут входить ценные бумаги одного типа (акции)

или различные инвестиционные ценности (акции, об-

лигации, сберегательные и депозитные сертификаты,

залоговые свидетельства, страховой полир и др.).

Принципами формирования инвестиционно-

го портфеля являются:

1) безопасность;

2) доходность;

3) ликвидность вложений.

Под безопасностью понимаются неуязвимость ин-

вестиций от потрясений на рынке инвестиционного

капитала и стабильность получения дохода. Безопас-

ность обычно достигается в ущерб доходности и росту

вложений. Ликвидность инвестиционных ценностей -

это их способность быстро и без потерь в цене пре-

вращаться в наличные деньги. Наиболее низкой лик-

видностью обладает недвижимость.

Главная цель при формировании портфеля состоит в до-

стижении наиболее оптимального сочетания между рис-

ком и доходом для инвестора. Рассматривая вопрос о со-

здании портфеля, инвестор должен определить для себя

параметры, которыми он будет руководствоваться.

1. Выбрать оптимальный тип портфеля. В этом слу-

чае возможны два типа портфеля:

1) портфель, ориентированный на преимущественное

получение дохода за счет процентов и дивидендов;

2) портфель, направленный на преимущественный

прирост курсовой стоимости входящих в него ин-

вестиционных ценностей.

2. Оценить приемлемое для себя сочетание риска

и дохода портфеля и соответственно определить удель-

ный вес портфеля ценных бумаг с различными уровня-

ми риска и дохода с учетом общего принципа, который

действует на фондовом рынке: чем более высокий

потенциальный риск несет ценная бумага, тем более

высокий потенциальный доход она должна иметь, и,

наоборот, чем вернее доход, тем ниже ставка дохода.

3. Определить первоначальный состав портфеля.

В зависимости от инвестиционных целей вкладчика

возможно формирование портфеля, предлагающего

больший или меньший риск. Исходя из этого, инвес-

тор может быть агрессивным или консервативным.

Агрессивный инвестор - это вкладчик, склонный к вы-

сокой степени риска. Консервативный инвестор-

покупатель склонен к меньшей степени риска.

1. Федеральная служба по финансовым рынкам как участник государственного регулирования рынка ценных бумаг
2.  Учет необоротных активов 1
3. Orgnizing informtion
4. і Напівкласичні уявлення Н
5. лабильной фазе сохранение следа происходит благодаря ревербации нервных импульсов
6. реферату- Техніка безпеки при ремонті телевізораРозділ- БЖД Техніка безпеки при ремонті телевізора 1
7. 201426012014 Незабываемый день студента Морской круиз на выходные - РигаСтокгольмВиль
8. Min 99 грн ldquo;Olimprdquo; Omeg 3 52 грн
9. [7..9 14..16] ldquo;Аrdquo; ~рпінен басталып ж~не 15 символдан аспайтын тауарларды~ тізімін экран~а шы~аратын ба~да
10. Для водяного тракта теплообменных аппаратов с достаточной для практических целей точностью можно считать
11. Исследование взаимосвязи рефлексии и педагогического мастерства преподавателей
12. частный случай движения со скоростью равной нулю при отсутствии внешних сил воздействий называется инер
13. другом дома некогда счастливую семью преследуют неприятности
14. История развития этики
15. Сумен жабды~тау ж~йесі.html
16. Рахметов - особенный герой романа Что делать Чернышевского
17. В каких словах предложения количество букв и звуков не одинаковое Каштанка съела много но не наела
18. КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА ВАРИАНТ ’3 Выполнил- ст.html
19. Как вернуться к жизни Stoleshnikov
20. тематического знания Греции мегарскую школу в Аттике и пифагорейскую общину в Италии

Материалы собраны группой SamZan и находятся в свободном доступе