Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Байкальский филиал негосударственного некоммерческого образовательного учреждения высшего профессионального образования
«ГУМАНИТАРНЫЙ ИНСТИТУТ» (г. Москва)
Экономический факультет
Кудрявцева Ольга Андреевна
УПРАВЛЕНИЕ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ ПРЕДПРИЯТИЯ
Курсовая работа студентки 4-го курса очной формы обучения
|
Научный руководитель ______________ |
Улан-Удэ
2013
ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ…………………………………………………………………….….3
1. Денежные средства предприятия: понятие, состав, структура и методы оценки……………………………………………5
1.1.Характеристика денежных средств и их место в кругообороте средств предприятия……………………………………………………………………….5
1.2. Состав и структура денежных средств предприятия………………………8
1.3. Методы оценки денежных средств предприятия…………………………14
2. Механизм управления денежными средствами на предприятии…………………………………………………………………17
2.1. Цели и этапы управления денежными средствами предприятия………..17
2.2. Планирование потребности в денежных средствах на предприятии. …..20
2.3. Контроль за движением денежных средств……………………………….21
3. Основные направления повышения эффективности УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ ПРЕДПРИЯТИЙ…………………………………………………………………24
3.1. Мероприятия по повышению эффективности управления денежными средствами……………..…………………………………………………………24
3.2. Прогнозирование и оптимизация денежной наличности…...……………26
3.3. Определение оптимального уровня денежных средств…………………..27
ЗАКЛЮЧЕНИЕ………………………………………………………………….34
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК…………………………...……………...37
ВВЕДЕНИЕ
Управление – это объединение всех методов и приемов, которое воздействует на объект для достижения определенных результатов. Управление денежными средствами является важной областью управленческой деятельности предприятия.
Наиболее важной группой оборотных средств являются денежные средства. От наличия денежных средств в необходимых размерах зависит благополучие организации любых форм собственности, выживаемость и дальнейшее существование хозяйствующего субъекта.
На предприятиях денежные средства находятся в форме наличных денег в кассе, хранятся в банке на расчетных счетах, на специальных счетах по целевым средствам, на особых счетах, а также используются в виде аккредитивов, чековых книжек, депозитов и финансовых вложений в ценные бумаги др.
Денежные средства используются для выполнения текущих операций. Денежные средства нужны для совершения непредсказуемых платежей, поскольку предприятие подвержено влиянию неопределенности в своей деятельности. Денежные средства потребны предприятию по отвлеченным соображениям, поскольку существует вероятность того, что может представиться возможность выгодного инвестирования.
Многие экономисты видят одну из главных проблем российской экономики в дефиците денежных средств на предприятиях.
Однако если разобраться и изучить данную проблему, то окажется, что одной из причин дефицита денежных средств является низкая эффективность привлечения и использование денежных средств, при этом очень редко используются финансовые инструменты и технологии.
При нехватке финансовых ресурсов очень актуально применение разработок финансовой науки, потому что на неё всегда опираются финансовые технологии и инструменты.
Цель данной работы – раскрытие и изучение вопросов, которые касаются денежных средств предприятия, а также повышения эффективности их управления.
Актуальность темы заключается в том, что на сегодняшний день учет денежных средств занимает одно из центральных мест в системе бухгалтерского учета в организациях. И тем, что движение денежных средств фирмы представляет собой беспрерывный процесс.
Прибыль является одним из основных оценочных показателей деятельности любого предприятия. Конкурентоспособность предприятия устанавливает величина прибыли, вероятность увеличить или уменьшить размеры производства. Всё же прибыль как финансовый результат может быть достигнута только при наличии соответствующих ресурсов - денежных средств. Устойчивому положению компании содействует поддержание количества денежных. средств на необходимом уровне, оптимизация платежей. Поэтому наиболее важной задачей на предприятии является создание такого механизма управления денежными средствами, который оказался бы результативным.
Объект курсовой работы - исследуемое предприятие.
Предметом исследования является управление денежными средствами предприятия.
Задачи исследования: ..я
1. Установление роли и места управления денежными средствами в процессе управления оборотными средствами предприятия.
2. Формулирование основных. методов управления денежными средствами.
3. Анализ процесса управления денежными средствами предприятия.
1. Денежные средства предприятия: понятие, состав, структура и методы оценки
1.1.Характеристика денежных средств и их место в кругообороте средств предприятия
Денежные средства и их движение предполагает валовые поступления и платежи предприятия.
Денежные средства являются началом и концом производственно-коммерческого цикла. Деятельность предприятия, направленная на получение прибыли. (т.е. хозяйственная деятельность), требует перевода денежных средств в разнообразные активы (т.е. в различные виды запасов), которые обращаются в дебиторскую задолженность.
При этом предприятие от банкротства не могут застраховать ни больший размер уставного капитала, ни норматив оборотных средств, ни высокая рентабельность, если в предусмотренные сроки у него нет средств для осуществления текущих платежей. Поэтому в практической деятельности финансового менеджмента управление денежными активами часто отождествляются с управлением платежеспособности. Передвижение денежных активов по предприятию отображается в отчете о движении денежных средств .— одной из основных форм финансовой отчетности, в которой суммируется информация о зачислении и выбытии денежных средств предприятия (форма № 4).
Информация о движении денежных средств предприятия даёт пользователям финансовой отчетности базу для оценки способности предприятия привлекать и применять денежные средства и их эквиваленты. Тем не менее, при составлении отчета о движении денежных средств по российским стандартам используется информация только о денежных средствах:
счет 50а — «Касса»;
счет 51л — «Расчетный счет»;
счет 52о — «Валютный счет»;
счет 55л — «Специальные счета в банках».
Отчет о движении денежных средств разделяет денежные выплаты и поступления на три основные категории:
Помимо классификации по видам хозяйственной деятельности различают потоки денежных средств по направленности: положительный денежный поток («приток денежных средств»); отрицательный денежный потокав(«отток денежных средств»). Эти потоки тесно связаны и влияют друг на друга. Вследствие этого в системе управления денежными потоками предприятия оба вида денежных потоков представляют собой единый комплексный управляемый объект. Сумму чистого денежного потока устанавливает положительная разница между притоком и оттоком денежных средств.
Основная деятельность — это деятельность предприятия, приносящая ему основные доходы от производства и реализации продукции, работ и услуг.
Денежные поступления от основной деятельности:
Денежные выплаты:
Инвестиционная деятельность — это приток финансовых вложений для инвестицей, т.е. прибыль, амортизационный фонд, долгосрочные кредиты банка, поступления от реализации основных фондов.
Отток денежных средств —это обучение персонала, покупка оборудования, расходы на строительство и оснащение, оборотный капитал и т.д.
Финансовая деятельность — это приток денежных средств: доход от разницы в курсах на денежные средства и их эквиваленты, поступления средств от продажи акций, облигаций.
Отток денежных средств, т.е. выплаты дивидендав и процентов по ценным бумагам, возврат средств заемщику, реинвестирование доходов от ценных бумаг.
Дробление денежных потоков по видам деятельности связано с различием в требованиях, которые предъявляются в отчетной информации пользователями.
Основной характеристикой при использовании денежных активов служат все денежные потоки связанные с фактором времени:
Но в реальности сроки нарушаются: приток и отток средств часто значительно отложены во времени. Это означает что, их расчеты надо строить по установленной методике и, в основном, анализировать движение денежных средств и управлять ими по счетам 850, 51, 552, 55, 56, 57.
1.2. Состав и структура денежных средств предприятия
В состав денежных средств предприятия входят такие элементы как:
-6денежные средства в кассе;
-яденежные средства на расчётном счёте;
-9денежные средства на специальных счетах;
-.денежные средства в пути.
-5валютные средства в кассе;
-1средства на валютном счёте;
-Ввалютные средства на специальных счетах;
-..валютные средства в пути.
- эквиваленты денежных средств в форме краткосрочных денежных инструментов;
- эквиваленты денежных средств в форме краткосрочных фондовых инструментов.
Разберём подробнее:
Касса предприятия. Наличные деньги, как в основной, так и иностранной валюте, ценные бумаги и денежные документы, хранящиеся непосредственно на предприятии составляют кассу предприятия. В мировой практике показано, что касса. должна снабжать текущие потребности предприятия в наличных средствах (средств на командировочные расходы, выдача зарплаты и т.д.), а существенная масса денежных средств и подобающих им активов принято хранить в банке на расчетном счете, депозите. Нахождение больших средств в кассе предприятия считается риском, по сравнению с банком. Именно поэтому главной задачей финансового. менеджера является разработка такой финансовой политики, при которой в кассе находилась бы минимально необходимая сумма для нужд предприятия на текущий день.
Данный принцип не оправдывает себя, учитывая текущее состояние экономики, потому что в большинстве случаев предприятия не в состоянии спланировать эффективную тактику своих действий. Большая сумма наличности в кассе объясняется также следующими факторами:
· в случае наступления непредвиденных событий требует значительной суммы денег;
· застраховаться от риска не платежей банка, обслуживающего расчетный счет предприятия из-за отсутствия наличных денежных средств у банка;
· не менее значимым в деятельности предприятий, а в особенности торговых предприятий, является дифференциация цен на товары (сырье, комплектующие, материалы) и услуги в зависимости от вида платежей в наличной или безналичной форме. В свою очередь это заставляет предприятия применять менее эффективную и менее затратную форму расчетов в наличной форме, причем нередко. в обход законов. Кстати, один из факторов, заставляющих предприятия вести «черную бухгалтерию».
На расчетном счете расположены свободные денежные средства и поступления за реализованную продукцию, выполненные работы и услуги, краткосрочные и долгосрочные ссуды, получаемые от банка, и прочие зачисления.
С расчетного счета производятся почти все платежи предприятия, такие как: оплата поставщикам за материалы, погашение задолженности бюджету, соцстраху, получение денег в кассу для выдачи заработной платы, материальной помощи, премий и т.п. Выдача денег, а также безналичные перечисления с этого счета банком осуществляются на основании приказа предприятия - владельца расчетного счета или с его согласия (акцепта).
Текущие счета открываются предприятиям и организациям, которые не могут открыть расчетный счет:
· Ннекоммерческим организациям;
· .обособленным подразделениям юридического лица;
· 1состоящим на бюджете учреждениям и организациям, руководители которых не являются самостоятельными распорядителями кредитов.
Список операций по текущему счету ограничен, а распоряжаться средствами можно только строго в соответствии с утвержденной сметой. Режим текущего счета определяется исходя из полномочий филиала, определенных в положении о нем, и обязательств перед бюджетами и государственными внебюджетными фондами в соответствии с действующим законодательством.
Валютный счет. Операции с иностранной валютой могут осуществлять любые предприятия. Необходимо открыть в банке, имеющем разрешение (лицензию) на совершение операций в иностранной валюте, текущий валютный счет. Уполномоченными банками называются банки, получившие лицензию.
Депозит. Часто денежные средства, потребности в которых в данный момент не существует, либо же их сумма не соответствует целевому назначению этих средств и предприятие считает необходимым накапливать определенную сумму денег. Примером могут служить фонды накопления, амортизационные отчисления и т.п., Предприятие выбирает такую форму как депозит, который обеспечивает как высокую степень ликвидности денежных средств, так и доход на них. За счет. этого предприятие может держать у себя деньги под рукой в то же время, не имея значительных потерь, не вкладывая эти деньги в производство.
Ценные бумаги. Ценные бумаги имеющие ликвидность и находящиеся в кассе предприятия или в депозитарии банка относятся к денежным средствам предприятия. Функция, выполняемая ценными бумагами, родственна функции депозита, однако имеет ряд значительных отличий по способу их обращения, степени ликвидности и доходности. К примеру, досрочно изымая денежные средства с депозита, предприятие может потерять часть процентов, в то время как, реализуя ценные бумаги, оно в зависимости от конъюнктуры рынка может даже выиграть.
Ценные бумаги можно распределить на следующие виды:
· Акция - ценная бумага, свидетельствующая о внесении пая в капитал акционерного общества. Дает ее владельцу право на присваивание части прибыли в форме дивиденда.
· Облигация – это ценная бумага не предъявителя, приносящая владельцу право на получение годового дохода в виде фиксированного процента.
· Вексель – это вид ценной бумаги,. денежное обязательство.
· Варрант –это ценная бумага,. которая выражает льготное право на покупку акций эмитента в течение определенного времени по определенной цене.
· Опцион является краткосрочнай ценной бумагой, дающей право ее владельцу купить или продать другую ценную бумагу в течение прописанного периода по определенной цене контрагенту, который за денежное вознаграждение принимает на себя обязательство реализовать это право.
Поток денежных средств – это результат движения денежных средств предприятия за определенный период времени, или это разность между поступлениями денежных средств предприятия и их выплатами за обусловленный период.
Денежный поток отражает движение денежных средств, не учитывающийся при расчете прибыли: налоговые платежи, налоги, инвестиционные расходы, уплачиваемые за счет прибыли; выплаты по погашению основной суммы долга и т.п.
Классификация потоков денежных средств по основным признакам
-по предприятию в целом;
-по отдельным структурным подразделениям;
-по отдельным денежным операциям
-.по операционной деятельности (основной, производственной);
-1по инвестиционной деятельности;
-дпо финансовой деятельности
-положительный денежный поток (приток);
-отрицательный денежный поток (отток)
-валовой денежный поток (вся совокупность поступивших и израсходованных средств);
-чистый денежный поток (разница между положительными и отрицательными денежными потоками в анализируемом периоде)
-избыточный денежный поток (поступления денежных средств существенно превышают реальную потребность);
-дефицитный денежный поток (поступления денежных средств значительно ниже реальных потребностей предприятия)
-.регулярный денежный поток (поступление либо расходование денежных средств, по отдельным хозяйственным операциям, которые в рассматриваемом периоде осуществляются постоянно по отдельным интервалам данного периода);
-.дискретный денежный поток (поступление либо расходование денежных средств, связанных с осуществлением единичных хозяйственных операций предприятия в рассматриваемом периоде)
-.регулярный денежный поток с равномерным интервалом;
-.нерегулярный денежный поток с неравномерным интервалом (лизинговые выплаты).
1.3. Методы оценки денежных средств предприятия
Важнейшим дополнением анализа финансового состояния предприятия является оценка движения денежных средств предприятия, которая выполняет следующие задачи:
-оопределение объема и источников, поступивших на предприятие денежных средств;
- .выявление основных направлений применения денежных средств;
-.оценка достаточности собственных средств предприятия для реализации инвестиционной деятельности;
-оопределение причин расхождения между величиной полученной прибыли и фактическим наличием денежных средств.
Основными методами исчисления величины денежных потоков являются прямой и косвенный методы.
Прямой метод основывается на изучении всех денежных операций и определении, к какому виду деятельности они относятся: основной, финансовой или инвестиционной, поэтому он считается. более сложным, но более информативным. Косвенный метод проще, потому что он оперирует изменениями данных, которые содержатся в балансе и отчёте о прибылях и убытках.
Прямой метод отображает валовые потоки денег как платёжных средств. Он включает в себя идентификацию всех проводок, затрагивающих дебет денежных счетов (приток денежных средств) и кредит денежных счетов (отток денежных средств). Последовательный просмотр всех проводок обеспечивает группировку оттоков и притоков денежных средств по обособленным видам. деятельности (текущая, инвестиционная и др.). Так как при реализации прямого метода расчёты делают исходя из счетов, то с формальных позиций анализ денежного потока можно выполнять на любую дату.
Отправным элементом прямого метода является выручка.
Данный метод позволяет судить о ликвидности предприятия, детально показывая движения. денежных средств на его счетах, но не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения величины денежных средств. Поэтому применяется косвенный метод анализа, который позволяет объяснить причину расхождения между прибылью и, например, сокращением денежных средств за определённый период.
Разъясняется это тем, что в ходе производственной деятельности могут быть значительные доходы/расходы, влияющие на прибыль, но не затрагивающие величину денежных средств предприятия. В процессе анализа на эту величину и производят корректировку чистой прибыли.
Например, выбытие основных средств и прочих внеоборотных активов связано с получением убытка в размере их остаточной стоимости, которая формируется на счёте 91 «Прочие доходы и расходы» и затем списываются в дебет счёта 99 «Прибыли и убытки». Денежные средства не изменяются, поэтому недо амортизированная стоимость должна добавляться к величине чистой прибыли. Не вызывает оттока денежных средств начисление амортизации; также нужно учитывать возможность получения доходов ранее реального поступления денежных средств (если предприятие применяет метод определения выручки по моменту отгрузки товаров и предъявления покупателю расчетных документов).
В косвенном методе исходным элементом является чистая прибыль.
Суть косвенного метода заключается в преобразовании величины чистой прибыли в величину денежных средств путём корректировки чистой прибыли на величину расходов, не связанных с оттоком денежных средств (т.е. реальными выплатами), и величину доходов, не сопровождающихся притоком денежных средств (т.е. реальными поступлениями).
В отчёте о движении денежных средств, составленном косвенным методом, содержится информацияо о финансовых ресурсах, поступивших в распоряжение предприятия после уплаты налогов и оплаты факторов производства, т.е. о денежных потоках, носящих альтернативный характер использования.
Если прямой метод не показывает взаимосвязи полученного финансового результата и изменения величины денежных средств предприятия, то косвенный позволяет. объяснить причину расхождений между прибылью и приростом денежных средств за определённый период.
2. Механизм управления денежными средствами на предприятии
2.1. Цели и этапы управления денежными средствами предприятия
С учётом роли денежных активов в снабжении платежеспособности предприятия создастся процесс управления ими. При осуществлении этого управления следует учесть,дчто требования обеспечения устойчивой платежеспособности предприятия устанавливают необходимость создания большого размера денежных активов, т.е. преследуют цели максимизации их среднего остатка в рамках финансовых возможностей предприятия. С другой стороны, что денежные активы предприятия в национальной валюте. при их хранении в значительной степени подвержены потере реальной стоимости от инфляции; помимо этого, денежные активы в национальной и иностранной валюте при хранении утрачивают свою стоимость во времени, что обусловливает необходимость минимизации их среднего остатка. Такие разноречивые требования должны учитываться при осуществлении управления денежными. средствами, которое в связи с этим приобретает оптимизационный характер.
Управление денежными активами или остатком денежных средств и их эквивалентом, находящимися в распоряжении предприятия, составляет неотъемлемую часть функций всеобщего управления оборотными активами. Размер остатка денежных активов, которым оперирует предприятие в процессе хозяйственной деятельности, предопределяет уровень его абсолютной платежеспособности (готовность предприятия немедленно рассчитаться по всем своим неотложнымд финансовым обязательствам), влияет на размер капитала, инвестируемого в оборотные активы, а также характеризует в определенной мере его инвестиционные возможности (инвестиционный потенциал предприятия краткосрочных финансовых инвестиций).
С целью обеспечения текущих платежей, связанных с операционной деятельностью предприятия: по закупке сырья, материалов и полуфабрикатов; оплате труда; уплате налогов; оплате услуг сторонних организаций и т.п. складывается операционный (или трансакционный) остаток денежных активов. Данный вид остатка денежных средств является существенным в составе совокупных денежных активов предприятия.
Страховой (или резервный) остаток денежных средств формируется для страхования риска несвоевременного поступления денежных средств от операционной деятельности в связи с ухудшением конъюнктуры на рынке готовой продукции, замедлением платежного оборота и по другим причинам. Необходимость создания данного вида остатка обуславливается требованиями поддержания. постоянной платежеспособности предприятия по неотложным финансовым обязательствам. На размер этого вида остатка денежных активов в большой мере влияет доступность получения предприятием краткосрочных финансовых кредитов.
С целью осуществления эффективных краткосрочных финансовых инвестиций при благоприятной конъюнктуре в отдельных сегментах рынка денег формируется инвестиционный (или спекулятивный) остаток денежных активов. Этот вид остатка целенаправленно формируется. только тогда, если полностью удовлетворена потребность в формировании денежных активов других видов. На современном этапе экономического развития страны большинство предприятий не имеют возможности формировать этот вид денежных активов.
Компенсационный остаток денежных активов формируется в основном по требованию банка, осуществляющего расчетное обслуживание предприятия и оказывающего ему другие виды финансовых услуг. Он представляет собой неснижаемую сумму денежных активов, которую предприятие в соответствии с условиями соглашения о банковском обслуживании должно постоянно хранить на своём расчетном счете. Формирование такого остатка денежных активов является одним из условий выдачи предприятию бланкового (необеспеченного) кредита и предоставления ему широкого спектра банковских услуг.
Рассмотренные виды остатков денежных активов характеризуют лишь экономические мотивырформирования предприятием своих денежных средств, однако четкое их разграничение в практических условиях является довольно проблематичным. Страховой остаток денежных активов в период его невостребованности может использоваться в инвестиционных целях или рассматриваться параллельно как компенсационный остаток предприятия. Подобным образом инвестиционный остаток денежных активов в период его невостребованности представляет собой страховой или компенсационный остаток этих активов. Однако при формировании размера совокупного остатка денежных активов должен быть учтён каждый из перечисленных мотивов.
Основные этапы осуществления управления денежными активами предприятия:
Рассмотрим подробнее:
Анализ денежных активов предприятия в предыдущем периоде.
Важнейшей целью этого анализа. является оценка суммы и уровня среднего остатка денежных активов с позиции обеспечения платежеспособности
предприятия, а также определение эффективности их использования.
Дифференциация среднего остатка денежных активов в разрезе национальной и иностранной валюты. Цель такой дифференциации заключается в том, чтобы из совместной оптимизированной потребности в денежных активах выделить валютную их часть для обеспечения формирования нужных для предприятия валютных фондов.
Предпочтение эффективных форм регулирования среднего остатка денежных активов.
Такое регулирование проводится с целью обеспечения постоянной платежеспособности предприятия, а. также для снижения расчетной максимальной и средней потребности в остатках денежных активов.
Обеспечение рентабельного использования временно свободного остатка денежных активов.
На данном этапе вырабатывания политики управления денежными активами разрабатывается система мероприятий по минимизации уровня потерь альтернативного дохода в процессе их хранения и противоинфляционной защиты.
Управление денежными средствами включает их эффективный сбор (взыскание), платежи и краткосрочное инвестирование. Ответственность за систему управления денежными средствами, возлагается на финансовый отдел компании. Кассовый план, играющий значимую роль в этом процессе, определяет, какое количество денежных средств может быть в наличии, когда они попадут в наше распоряжение, и на какой срок. Таким образом, он служит основой для составления прогнозов денежных средств и контроля за их движением. В дополнение к кассовому плану фирме необходимо систематически получать информацию о движении денежных средств и иметь определенную систему контроля.
На крупных предприятиях такая информация, как правило, отслеживается с помощью компьютера. Отчеты об остатках на всех банковских счетах компании, о выплатах денежных сумм, о среднедневных остатках, о положении фирмы на рынке ликвидных (рыночных) ценных бумаг, а также подробные отчеты об изменениях этого положения требуются практически ежедневно. Хорошо также иметь информацию о поступлениях и расходах денег. Все эти сведения крайне важны для эффективного управления денежными средствами, т.е. для такого управления, которое своевременно обеспечит гарантированное наличие денежных средств и соответствующий доход от их краткосрочного инвестирования.
2.2. Планирование потребности в денежных средствах на предприятии.
Главная задача планирования оборотных средств состоит в том, чтобы определять их экономически аргументированную величину, обеспечивающую бесперебойное финансирование плановых затрат на производство и реализацию продукции, а также осуществление расчетов в установленные сроки. Нужда в собственных оборотных средствах зависит от условий снабжения и сбыта, объема производства, применяемых форм расчетов с поставщиками за поставляемую продукцию, ассортимента производимой продукции.
оОпределение потребности в оборотных средствах направляется на установление величины денежных средств, которые авансируются для создания производственных запасов, заделов незавершенного производства и накопления готовой. продукции на складе. Для этого используются три метода: аналитический, коэффициентный и метод прямого счета.
Аналитический метод предполагает определение нужды в оборотных средствах в размере. их средне фактических остатков с учетом роста объема производства. Данный метод применяется на таких предприятиях, где средства, которые вкладываются в материальные ценности и затраты, занимают существенный удельный вес в общей сумме оборотных средств. При коэффициентном методе запасы и затраты подразделяются на зависящие непосредственно от объемов производства (сырье, материалы, затраты на незавершенное производство, готовая продукция на складе) и не зависящие от него (запчасти, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы, расходы будущих периодов). По первой группе потребность в оборотных средствах рассчитывается исходя из их размера в базисном году и темпов роста производства продукции в предстоящем году. По следующей группе оборотных средств, не имеющей пропорциональной зависимости от роста объема производства, потребность планируется на уровне их среднефактических остатков за ряд лет.
При организации нового предприятия и периодическом. уточнении нужды в оборотных средствах действующих предприятий используется метод прямого счета. Скрупулезная проработка производственной программы, плана снабжения и продаж служит главным условием использования данного метода. Этот метод предполагает нормирование оборотных средств, вложенных в запасы и затраты, готовую продукцию на складе.
2.3. Контроль за движением денежных средств.
Контроль. за движением денежных средств на предприятии несомненно важен. Ежемесячная проверка выписки с банковского счета необходима для того, чтобы удостовериться, что остаток согласован с бюджетом платежей и денежных поступлений.
Значительный смысл для эффективного управления денежными средствами имеет организация контроля за выплатой денежных сумм, содействующего замедлению оттока денежных средств и минимизации времени, в течение которого денежные депозиты не участвуют в обороте. Компания, работающая со многими банками, должна владеть способностью быстро перемещать средства в те банки, из которых осуществляются платежи, чтобы предотвращать избыточное накопление денежных средств в каком то конкретном банке. Суть в том, чтобы имея адекватные денежные суммы в различных банках и не допускать формирования избыточных остатков. Для данной цели надо ежедневно получать информацию об инкассировании денежных средств; тогда можно будет переводить избыточные суммы в платежный банк либо для оплаты счетов, либо для инвестирования в ликвидные ценные бумаги. Многие компании разработали сложные компьютеризованные системы для сбора необходимой информации и автоматического перевода избыточных денежных остатков. Вместо разработки такой системы собственными силами фирма может воспользоваться профессиональной помощью другой компании, предоставляющей услуги по обеспечению вышеуказанных функций.
Одним из способов жесткого контроля за выплатой денежных сумм является централизация всей кредиторской задолженности на едином счете (или на нескольких счетах), скорее всего, при головном офисе компании. Такой подход позволяет осуществлять платежи именно в тот момент, когда это наиболее целесообразно. При этом механизм осуществления платежей должен быть разработан очень тщательно. В случае использовании системы скидок по кредиторской задолженности фирма должна производить платеж в конце дисконтного периода. Если же фирма не пользуется скидками за ранний платеж, то его следует производить лишь в последний день указанного срока, чтобы извлечь максимальную пользу из имеющихся в наличии денежных средств.
Ситуация может оказаться намного хуже, так как:
Эффективный контроль за движением денежных средств требует ежемесячно:
Чтобы спроектировать движение денежных средств, необходимо определить следующее:
Контроль за движением денежных средств может производится как на базе месячного периода, так и на базе недельного.
В большинстве крупные предприятия еженедельно прогнозируют. движения денежных средств на следующий месяц для того, чтобы строго осуществлять контроль над финансами.
Роль наличного денежного оборота проявляется в процессе регулярно пов торяющегося кругооборота денег. Его оптимизация предполагает:
· обеспечение нужного объема и структуры наличной денежной мас сы в соответствии с потребностями всех экономических субъектов — участников денежного оборота;
· поддержание баланса между размером массы наличных денег и объемом производства товаров и услуг с учетом потребностей экономического роста;
· воздействие на уровень инфляции в связи с трансформацией объемов и темпов наличной денежной эмиссии;
· снижение вероятности появления денежных суррогатов в обороте;
· поддержание устойчивости оборота. официальных денежных знаков.
3. Основные направления повышения эффективности УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ ПРЕДПРИЯТИЙ
3.1. Мероприятия по повышению эффективности управления денежными средствами
Показан ориентировочный набор краткосрочных и долгосрочных мер, принятия которых позволит увеличить поток денежных средств, сводиться к следующему (табл. 1, табл. 2)
Таблица 1
Меры по увеличению потока денежных средств
|
.Меры краткосрочного характера |
|
|
.Увеличение притока денежных средств |
.Уменьшение оттока денежных средств |
|
Продажа или сдача в аренду внеоборотных активов; Рационализация ассортимента продукции; Реструктуризация. дебиторской задолженности в финансовые инструменты; Применение частичной предоплаты; Притягивание внешних источников краткосрочного. финансирования; Разработка системы скидок для покупателей. Так и должно быть. |
Уменьшение затрат; Отсрочка. платежей по обязательствам; Употребление скидок поставщиков; Пересмотр программы инвестиций; Налоговое планирование; Вексельные. расчеты и взаимозачёты. А остальное нет. |
Таблица 2
.Меры по увеличению потока денежных средств
|
Меры долгосрочного характера |
|
|
Увеличение притока денежных средств козла |
Уменьшение оттока денежных средств |
|
Дополнительная эмиссия акций и облигаций; Реструктуризация предприятия; поиск рстратегических партнёров; Поиск потенциального инвестора. |
Долгосрочные контракты, предусматривающие скидки или отсрочку платежей; Налоговое планирование. |
Качество и объём положительного денежного потока оценивается с помощью специфичных показателей, таких, как чистая кредитная позиция, ликвидный денежный поток.
Чистая кредитная позиция предполагает разность между суммой кредитов, полученных предприятием, и величиной денежных средств.
Ликвидный денежный поток (ЛДПр) или модификацию в чистой кредитной позиции, является показателем избыточного или дефицитного сальдо денежных средств фирмы, возникающегоо в случае полного покрытия всех её долговых обязательств по заёмным средствам.
рЛДП=(ДК1+КК1-ДС1)-(ДК0+КК0-ДС0),
Где ДК1, ДК0-долгосрочные кредиты на конец и начало расчетного. периода;
КК1, КК0-краткосрочные кредиты. на конец и начало расчетного периода;
ДС1, ДС0-денежные средства, находящиеся в кассе, на расчетном, валютном и иных счетах на конец и начало периода.
3.2. Прогнозирование и оптимизация денежной наличности
Наиболее малоизученной проблемой финансовой науки является прогнозирование денежных потоков. Данная проблема связана как со стратегическим планированием развития предприятия в будущем, так и с осуществлением перспективного финансового планирования.
Прогноз денежных потоков заключается в нахождении возможных источников поступления и направлений расходования денежных средств. Исходя из того, что большинство показателей достаточно сложно спрогнозировать с большей точностью, планирование денежного потока сводится к составлению бюджета наличных денежных средств в прогнозном периоде, учитывая лишь важнейшие параметры потока: долю выручки от реализации за наличный расчет, объём продаж, прогноз кредиторской задолженности и т.д. Прогноз реализовывается на определённый период: на год (с разбивкой по кварталам); на квартал (с разбивкой по месяцам); на месяц (с разбивкой по декадам).
Методика прогнозирования денежных потоков включает в себя такие операции:
Оптимизация денежных потоков предприятия является одной из важнейших функций управления денежными потоками, направленной на повышение их эффективности в предстоящем периоде. В процессе этапа управления денежными потоками решаются такие важные задачи как: выявление и осуществление резервов, позволяющих сбавить зависимость предприятия от наружных источников привлечения денежных средств; обеспечение более полной сбалансированности положительных и отрицательных денежных потоков во времени и по объёмам; обеспечение более тесной взаимосвязи денежных потоков по видам хозяйственной деятельности предприятия; повышение суммы и качества чистого денежного потока, генерируемого хозяйственной деятельностью предприятия.
Оптимизация денежных потоков – это процесс выбора наилучших форм их организации на предприятии с учётом условий и особенностей осуществления его хозяйственной деятельности.
Основными целями оптимизации денежных потоков организации выступают:
Основными объектами оптимизации выступают:
Важнейшей предпосылкой осуществления оптимизации денежных потоков является исследование факторов, влияющих на объёмы и характер формирования во времени.
Важнейшими направлениями оптимизации денежного потока предприятия являются:
3.3. Определение оптимального. уровня денежных средств.
В состав денежных средств предприятия входят деньги в кассе и на расчетном счете в банках. Возникает вопрос: почему эти наличные средства остаются. свободными, а не используются, например, для покупки ценных бумаг, приносящих доход в виде процента? Ответ заключается в том, что денежные средства более ликвидны, чем ценные бумаги. В частности, облигацией. невозможно расплатиться в магазине и т. п.
Различные виды текущих активов обладают различной ликвидностью, под которой понимаются временный период, необходимый для конвертации данного актива в денежные. средства, и расходы по обеспечению этой конвертации. Только денежным средствам свойственна абсолютная ликвидность. Для того чтобы вовремя оплачивать счета поставщиков, предприятие должно обладать определенным уровнем абсолютной ликвидности. Его поддержание связано с некоторыми расходами, точный расчет которых в принципе. невозможен. Поэтому принято в качестве цены за поддержание необходимого уровня ликвидности принимать возможный доход от инвестирования среднего остатка денежных средств в государственные ценные бумаги. Основанием для такого решения является предпосылка, что государственные ценные бумаги без рисковые, точнее степенью риска,рсвязанного с ними, можно пренебречь. В следствии этого, деньги и подобные ценные бумаги относятся к классу активов с одинаковой степенью риска, следовательно, доход (издержки) по ним является сопоставимым.
Однако вышеизложенное не значит, что запас денежных средств не имеет верхнего предела. Дело в том, что цена ликвидности увеличивается по мере того, как возрастает запас наличных денег. Если доля денежных средств в активах. предприятия невысокая, небольшой дополнительный приток их может быть крайне полезен, в обратном случае наоборот. Перед финансовым менеджером стоит задача определить размер запаса денежных средств исходя из того, чтобы цена ликвидности не превысила маржинального процентного дохода по государственным ценным бумагам.
С позиции теории инвестирования. денежные средства представляют собой один из частных случаев инвестирования в товарно-материальные ценности. Поэтому к ним применимы общие требования. Во-первых, необходим базовый запас денежных средств для выполнения текущих расчетов. Во-вторых, необходимы определенные денежные средства для покрытия непредвиденных расходов. В-третьих, целесообразно иметь определенную величину свободных денежных средств для обеспечения возможного или прогнозируемого расширения деятельности.
Таким образом, к денежным средствам могут быть применены модели, разработанные в теории управления. запасами и позволяющие оптимизировать величину денежных средств. Речь идет о том, чтобы оценить:
а) общий объем денежных средств и их эквивалентов;
б) какую их долю следует держать на расчетном счете, а какую в виде быстрореализуемых ценных бумаг;
в) Ккогда и в каком объеме осуществлять взаимную трансформацию денежных средств и быстрореализуемых активов.
В западной практике наибольшее распространение получили модели: первая была разработана В. Баумолеме в 1952 г., а вторая - М. Миллеромв и Д. Орромд в 1966 г.
Модель Баумоляя предполагает, что предприятие начинает работать имея целесообразный для него уровень денежных средств, затем постоянно расходует их в течении некоторого периода времени.
Все поступающие средства от реализации товаров и услуг предприятие вкладывает в краткосрочные ценные бумаги. Как только запас денежных средств заканчивается, т.е. становится нулевым или достигает заданного уровня безопасности, предприятие продает часть ценных бумаг, тем самым пополняет запасы денежных средств до первоначальной величины.
Таким образом, динамика остатка средств на расчетном счете представляет собой следующий график (рис. 1)
Остаток
Денежных
средств
Максимальный
остаток ВС
С/2 Среднее сальдо
аМинимальный Время
остаток=о 0
Рис. 1 График изменения остатка денежных средствв
(иллюстрация к модели Баумоля)
В соответствии с данной моделью оптимальное сальдо денежных средств Сп (оптимальная сумма сделки по продаже ценных бумаг) определяется по следующей формуле:
где оТ – общая сумма дополнительных денежных средств необходимых для поддержания текущих операций; F – постоянные трансакционныее издержки по купле-продаже ценных бумаг или по обслуживанию полученного займа; r – издержки неиспользованных. возможностей держания денег, или относительная величина альтернативных затрат (полученного дохода) – принимается в размере ставки доходности по ликвидным ценным бумагам или процентам от предоставления имеющихся средств в кредит; C/2 – средний денежный остаток.
Модель пБаумоля легка и в достаточной степени приемлема для предприятий, денежные расходы которых постоянны и прогнозируемы. В действительности же остаток средств на расчетном счете меняется случайным образом, причем возможны существенные колебания. Существующий недостаток этой модели это предположение об устойчивости и предсказуемости денежных потоков; кроме того, она не учитывает сезонности и цикличности производства.
Кроме модели пБаумоля, для управления денежной наличностью, существует ещё одна модель дМиллера-Ора.
Если главный недостаток модели ыБаумоля состоит в допущении стабильных и фиксированных денежных потоков, то модель Миллера-Орал представляет собой систему управления наличностью ориентированную на денежные притоки и оттоки, которые меняются случайным образом день ото дня.
Основная идея модели Мертона Миллера и Даниэлае Ора состоит в том, что сальдо денежных средств случайным образом отклоняется вверх и вниз и что среднее изменение равно нулю, т.е. система действует в пределах верхнего объёма денежных средств U и нижнего предела L, а также планового денежного сальдо C (рис. 2).
Рис.2. Иллюстрация к модели Миллера – Ора.
Предприятие при этом позволяет денежному сальдо передвигаться между нижним и верхним пределами. Пока денежное сальдо находиться между U и L, ничего не происходит. Но когда денежное сальдо доходит до верхнего предела, компания производит денежное изъятие со счета в легкореализуемые ценные бумаги. Это действие снижает. денежное сальдо до величины C. Если денежное сальдо снижается до нижнего предела L, то предприятие вынуждено продавать ценные бумаги на сумму лС – L c целью пополнения своего расчетного счёта. Это действие увеличивает денежное сальдо до размера C.
Как и в модели лБаумоля, оптимальное денежное сальдо зависит от дтрансакционных расходов и издержек неиспользованных возможностей. Необходима только одна дополнительная информация в виде величины дисперсии чистого денежного потока за период, σ2.
При заданном значении L, которое установлено предприятием, модель Миллера – Ора показывает, что плановое денежное сальдо C и верхний предел U, который минимизирует общие издержки держания наличных денег, равны: дC=L+(3/4*F*σ2/R)1/3;
дU=3*C – 2*L.
Среднее же сальдо денежных средств в модели оМиллера – Ора равно вСср=(4*C – L)/3.
Таким образом, преимущество модели оМиллера – Ора состоит в том, что она улучшает наше понимание проблемы управления денежными средствами, считая, что эффект неопределённости выражается отклонением чистых денежных потоков. Модель показывает, что чем больше неопределённость (чем выше σ2), тем больше разность между плановым и минимальным сальдо денежных средств. Похожим образом, чем больше неопределённость, тем выше. верхний предел и среднее денежное сальдо.
Заметим, что наличие определённого остатка денежных средств на счетах предприятия является гарантией его финансовой устойчивости и бесперебойного хода производственного процесса. Вместе с тем омертвление финансовых ресурсов в виде денежных средств связано с определёнными потерями: с некоторой долей условности их величину можно оценить размером. упущенной выгоды от участия, в каком либо доступном инвестиционном проекте. Поэтому любая компания должна учитывать два взаимно исключающих обстоятельства: .поддержание текущей платежеспособности и получение дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Денежные средства представляют собой специфический вид. активов предприятия, которые являются универсальным платежным средством для привлечения на предприятие любых ресурсовв. По своему наполнению статья «денежные средства» представляют сумму денег, оставшихся на расчетном счету банка (депозите до востребования) в местной и иностранной валюте, а также некоторая сумма наличных денег, хранящихся в кассе компании на дату составления баланса.
В условиях рыночных отношений критерием достаточности денежных потоков выступает платежеспособность предприятия. Платежеспособность предприятия как индикатор его финансового состояния представляет собой возможность хозяйствующего субъекта наличными денежными ресурсами своевременно погасить свои платежные обязательства. Платежеспособность предприятия показывает, достаточно ли денежных средств на текущий момент времени для выполнения своих обязательств. В этой связи выделяют текущую платежеспособность и перспективную.
Управление денежными средствами является важнейшим направлением деятельности финансового менеджера. Оно включает в себя: расчет времени обращения денежных средств (длительность финансового цикла), его прогнозирование, анализ. денежного потока, определение оптимального остатка денежных средств, составление бюджета денежных средств.
Денежные средства необходимы для инвестирования и погашения краткосрочных обязательств. Поэтому финансовому менеджеру необходимо соблюдать. два условия: необходимость поддерживать текущую платежеспособность предприятия и получения дополнительной прибыли от инвестирования свободных денежных средств. Таким образом, наиболее важной задачей управления денежными средствами предприятия является оптимизация величины их текущего остатка.
Денежные средства играют определяющую роль в процессе обеспечения платежеспособности по двум видам финансовых обязательств опредприятия – неотложным (со сроком исполнения до одного месяца) и краткосрочным (со сроком исполнения до трёх месяцев); текущие обязательства со сроком исполнения до одного года обеспечиваются преимущественно другими видами оборотных активов.
Цель управления денежными средствами также состоит в том, чтобы инвестировать избыток денежных доходов для получения прибыли, но одновременно иметь их необходимую величину для выполнения обязательств по платежам и одновременного страхования на случай непредвиденных ситуаций.
Денежный оборот образуют как наличные (средства в кассе), так и безналичные денежные средства на банковских счетах. Обе формы денежного оборота едины и периодически переходят из одной формы в другую. Денежные средства относятся к оборотным хозяйственным средствам и их движение отражается в активе баланса. Независимо от организационно-правовой формы и сферы деятельности все предприятия должны:
БИБЛИОГРАФИЧЕСКИЙ СПИСОК
1. Финансы предприятий Р. Г. Попова, И. Н. Симонова – 2-е издание – СПБ.: Питер, 2007. – 208с.
2. Финансы организаций (предприятий) М. Г. оЛапуста, Т. Ю. Мазурина учебник – М.: ИНФРА – М, 2007 – 575с.
3. Финансы организаций (предприятий):учеб. пособие / Л. М. жБурмистова – М.: ИНФРА – М, 2009. – 240с.
4. Финансовый менеджмент. И.М. Карасева, М.А. Ревякина Омега-л Москва 2006
5.Финансы предприятия. П.Н.ПШуляк Москва 2002
6. Управление финансами. Н.Н.РТренев Москва «Финансы и статистика» 2000
7. Финансы. В.В. Ковалёва Москва 2008
8. Финансы предприятия. лШеремет А.Д., Сайфулин Москва 1998
9.Финансовый анализ. Ковалев В.В. Москва 1998
10.Финансовый Менеджмент А.Н. Гаврилова, Е.Ф.Сысоева, А.И.Барабанов, Г.Г.лЧигарев Москва 2005
11.Финансовый менеджмент: учебное пособие / Ю.А. Арутюнов. – 3-е издание,Рперераб. и доп. – М.: КНОРУС, 2010. – 312с.
12. Финансы организаций (предприятий) М.Г. Лапуста, Т.Ю. Мазурина, Л.Г. .Скамай Москва ИНФРА-М 2008
13. Финансовый менеджмент: учебное пособие – М.: Проспект, 2010. – 592с. А. Ф.ОИонова, Н. Н. Селезнева 14. Финансовый менеджмент: учебное пособие /А. Н. Гаврилова, Е. Ф. Сысоева, А. И. Барабанов, Г. Г.лЧигарев, Л. И. Григорьева, О. В. Долгова, Л. А. Рыжкова. –. 6-е издание, стер. – М.:КНОРУС, 2010. – 432с.
15. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Р. И. Найдёнова, А. Ф. Виноходова, А. И. Найдёнов – М.: КНОРУС,2009. – 208с.
16. Финансовый менеджмент: учебное. пособие. 3-е изд., перераб. и доп. / под общей редакцией Н. А. Адамова. - М.: ЗАО ИД «Экономическая газета», 2012. – 792с.
17. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие / А. И. Положенцева, Т. Н. Соловьёва, А. П.РЕсенкова; под общей редакцией Т. Н. Соловьёвой. – М.: КНОРУС, 2010. – 208с.
18. Финансы организаций (предприятий): учебное пособие / А. Г. Ивасенко, Я. И. Никонова. – 2-е издание – М.: КНОРУС, 2010. – 208с.
19. Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика предприятия: Учеб. Пособие / Под ред. И. Я. Лукасевича. – М.: Вузовский учебник, 2008. – 288с.
20. Финансы организаций (предприятий): учебник – М.: ТК Велби, Издательство Проспект, 2008. – 352с.
21 Управление денежными потоками на предприятии . Ю.А. Анисимова, Е.А. Кулагина 2012
22.Управление денежными потоками предприятия: учебное пособие; Кузнецова И. Д. под ред. А. Н. Ильченко/Иван. гос. хим.-технол. ун-т. – Иваново, 2008. – 193с.
23. «Журнал Финансовый Менеджмент» яhttp://www.finman.ru/articles/2004/4/2302.html
24. Словарь экономических терминов дhttp://www.bank24.ru/info/glossary/
25. Форма финансовой отчетности №4 щhttp://www.consultant.ru/law/ref/forms/buh_formy/otchet_o_dvizhenii_denezhnyh_sredstv/
8