Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Содержание
Введение………………………………………………………………………………………………..3
Глава 1. Теоретические основы……………………………………………………………………….4
инфляционного развития………………………………………………………………………….7
Глава 2. Особенности инфляции и антиинфляционной политики в РК…………………………...9
2.1 Инфляция и антиинфляционное регулирование экономики РК……………………………….9
2.2 Стабилизация гиперинфляции III этапа реформ……………………………………………….13
2.3 Формирование комплексной системы управления инфляцией в РК……………………….…18
Заключение…………………………………………………………………………………………....26
Список использованной литература…………………………………………………………………29
Введение
Инфляция - процесс, присущий экономике, при котором происходит переполнение сферы обращения бумажными деньгами вследствие чрезмерного (по сравнению с реальным предложением товаров) их выпуском.
Наиболее общее, традиционное определение инфляции - переполнение каналов обращения денежной массой сверх потребностей товарооборота, что вызывает обесценение денежной единицы и соответственно рост товарных цен.
Однако определение инфляции как переполнение каналов денежного обращения обесценивающимися бумажными деньгами нельзя считать полным. Инфляция, хотя она и проявляется в росте товарных цен, не может быть сведена лишь к чисто денежному феномену.
Это сложное социальное явление, порождаемое диспропорциями воспроизводства в различных сферах рыночного хозяйства. Инфляция представляет собой одну из наиболее острых проблем современного развития экономики.
Инфляция это обесценение денег, проявляющееся, в общем, и неравномерном росте цен на товары и услуги.
При инфляции происходит нарушение законов денежного обращения, вызываемого диспропорциями процесса общественного производства и эмиссией избыточного количества денег.
Инфляция в Казахстане обладает характерными особенностями, связанными со спецификой республики в экономическом и социальном аспектах развития в до и после советский период.
Однако, инфляция, хотя и проявляется в росте товарных цен, не может быть сведена лишь к чисто денежному феномену. Это сложное социально-экономическое явление, порождаемое диспропорциями воспроизводства в различных сферах рыночного хозяйства. Инфляция, имея длительную и богатую историю, и сейчас представляет собой одну из наиболее острых проблем современного развития экономики во многих странах мира.
В современном мире существует немало проблем, которые мы можем со всеми основаниями назвать глобальными. Инфляция - одна из них. Она существовала со времен экономического развития человечества, но целиком проявилась сравнительно недавно, поразив сразу экономики всех стран: развитых и развивающихся. Вся прогрессивная экономическая мысль человечества, положила немало усилий для борьбы с ней, но инфляция окончательно побеждена не была, т.к. появились новые и более сложные ее формы.
Актуальностью данной курсовой работы является то, что обесценение денег и повышение цен приводит к увеличению расходов бюджета, снижению реальных доходов государства, необходимости усиления налогового бремени, росту государственного долга, вызываемого дефицитом государственного бюджета, что в свою очередь показывает влияние инфляции на экономику Республики в целом.
Цель курсовой работы состоит в изучении особенностей природы инфляции и антиинфляционной политики РК.
Для достижения цели необходимо поставить перед собой и решить следующие задачи:
1. Рассмотреть специфику природы инфляции в РК;
2. Изучить особенности антиинфляционных процессов в РК;
3. Дать анализ состояния инфляции;
4. Рассмотреть необходимость совершенствования мероприятий по предупреждению инфляции в Казахстане.
Структура данной курсовой работы: введение, две главы и заключение.
В главе первой раскрывается сущность и особенности инфляции в Республике Казахстан.
Во второй главе раскрываются анализ инфляционных процессов и особенности мероприятия антиинфляционной политики в Казахстане.
При написании курсовой работы были использованы материалы исследований в области изучения инфляционных процессов таких авторов как: Гамарник Г.Н. Бошакбаев А.Е., Куватов Р.Ю. Р.Даукенов, Касыпалдиев Б. и других.
Глава 1 Теоретические основы.
1.1 Сущность, причины возникновения и типы инфляции.
Инфляция-повышение общего уровня цен на товары и услуги, сопровождающееся обесцениванием денежной единицы. Так определяют инфляцию в современной экономической литературе. Как явление «обесценения денег» инфляция существует с давних времен. Считают, что ее появление связано с возникновением первых денег в виде монет, т.к. истории известны случаи чеканки неполноценных монет (по весу и качеству металла), порча (срез) золотых монет, замена серебряных монет медными, переполнение торговых сделок неполноценными деньгами. Понятие «инфляция» (от лат. inflatio – вздутие) как чрезмерное увеличение бумажных денег в обращении впервые ввел в оборот американский экономист А. Делмар в 1864 г. В период Гражданской войны в США (1861-1865 гг.) Федеральное правительство для покрытия дефицита бюджета выпустило в обращение в громадном количестве неразменные на золото банкноты и казначейские билеты – «гринбаксы» (green backs – «зеленые спинки»). Такое расширение («вздутие») денежной массы А. Дельмар назвал «inflatio» (инфляция). Вскоре термин «инфляция» как вздутие денежной массы стал использоваться и в Европе (во Франции, Великобритании, Германии), главным образом в среде финансистов и банкиров. В экономической литературе «инфляция» появилась в начале ХХ в.
Деньги и инфляция – понятия взаимосвязанные (как две стороны медали). Инфляция – это болезнь кредитных денег. В условиях золотомонетного обращения она была крайней редкостью (в экстремальных условиях, например, во время войн), цены оставались стабильными в течение длительного периода.
Уравнение обмена И. Фишера MV=PQ позволяет в первом приближении объяснить «феномен» инфляции. В эпоху золотого стандарта это равенство сохранялось как бы «автоматически», поскольку в обращении находилось только нужное для торговых сделок количество золотых денег (монет). Излишнее его количество переходило в разряд сокровища. Если же потребность в деньгах возрастало, то золото из сокровища переходило в обращение. Аналогичная ситуация складывалась и в случае обращения бумажных денег, свободно обмениваемых на золото. Инфляции практически не было.
Совершенно иное происходило в денежном обращении после отмены золотого стандарта. С выпуском в обращение бумажных денег, неразменных на золото, перестал действовать автоматический «антиинфляционный» механизм. Бумажные деньги не могли переходить в разряд «сокровища», оставались в обращении, создавая их избыток во внутреннем обороте. Нарушалось равновесие между движением потока товара и услуг и встречного потока денег, что привело к появлению такого явления как инфляция.
Классическое определение К. Маркса «деньги есть меновая стоимость товара, отделенная от стоимости самого товара и существующая наряду с ним как самостоятельный товар» проливает свет на природу инфляции. Если взять за основу данное определение, то деньги, отделившись от стоимости самого товара, уже не имеют собственной стоимости. Следовательно, они не обладают свойством «автоматически» сжиматься и расширяться (как в эпоху золотомонетного обращения), переполняют сферу обращения сверх потребностей товарооборота и вызывают рост товарных цен. В этом и есть сущность феномена инфляции: современные деньги (неразменные на золото) не имеют собственной стоимости, в создание избыточной денежной массы в сфере обращения по сравнению с реальными потребностями в ней, приводит к росту цен товаров и услуг, что, как известно, является первой формой проявления инфляции.
Инфляция – сложный социально-экономический феномен. Происхождение (причины) ее не всегда одинаково трактуется. Тем не менее, основной причиной возникновения инфляции в экономике считают дисбаланс между совокупным предложением и совокупным спросом в сторону превышения спроса, формирующийся одновременно на всех рынках: товарном, денежном, ресурсов и услуг. Иными словами, инфляция является результатом несбалансированности экономики, несоответствия стоимостного измерения (денежного эквивалента) валового национального продукта его натурально-вещественному составу (сырью, материалам, топливу, энергии, основному капиталу).
О причинах диспропорции в стоимостной и натурально-вещественной структуре общественного продукта написано немало работ. По мнению экономистов, макроэкономическая структура казахстанской экономики (так же как и российской) носила ярко выраженный инфляционный характер – преобладание тяжелой промышленности над легкой, огромная доля добывающих отраслей в отличии от перерабатывающих, превалирование сферы производства над отраслями, обслуживающими обращение товаров, крайне низкий уровень развития инфраструктуры всех видов.
Диспропорции возникали как в результате несбалансированности в сфере материального производства, так и в распределении национального дохода. Опережающий рост доходов населения по сравнению с возможностями их материального обеспечения приводил к повышению цен на товары и услуги и снижению покупательной способности денег.
Однако, рост цен может быть вызван не только наличием избыточного количества денег в обращении. Тенденция постоянного роста цен наблюдается с начала ХХ столетия. Во всех ведущих капиталистических странах уровни цен на товары и услуги в ХХ в. заметно выросли (в США розничные цены выросли в 17 раз). Ученые-экономисты объясняют это явление существованием олигополистического (а подчас чисто монополистического) ценообразования.
Другим фактором устойчивого роста цен экономисты считают процесс корректировки цен применительно к меняющимся условиям производства и спроса, повышению стоимости товарных сделок вследствие инфляционных ожиданий, нестабильности экономической и политической обстановки в мире. Таким образом, рост цен может быть вызван факторами, действующими как на стороне производства, так и предложения товаров. В последнем случае рост цен происходит как реакция рынка на увеличение издержек производства и повышение стоимости товарных сделок.
Типы инфляции. На основе анализа причин возникновения инфляционных явлений в экономике и по совокупности факторов, их вызывающих, экономисты различают два типа инфляции: инфляцию спроса и инфляцию издержек. В экономической литературе часто их называют видами инфляции, способами возникновения и т.д. Однако отнесение их к типам инфляции наиболее полно отражает их сущность. Каждая из них является совокупностью факторов, вызывающих инфляционные явления в экономике. Так, инфляция спроса развивается вследствие несовершенства макроэкономической структуры производства, несоответствия ее рынков в региональном и структурном размещении (рынок производства, потребления) и т.д. Инфляция издержек отражает повышение цен, присущее практически всей эпохе капитализма ХХ в., формирование олигополистических центров ценообразования, тенденцию увеличения цен предприятиями в целях получения высоких доходов.
Иногда на макроэкономическом уровне рассматривают три типа инфляции: классический, рыночный и дисбалансовый. При этом к классическому типу относят «переполнение сферы обращения бумажными деньгами вследствие чрезмерного их выпуска; к рыночному типу – сокращение товарной массы в обращении при неизменном количестве выпущенных бумажных денег; к дисбалансовому – хронические диспропорции на макро- и микроуровне как проявление циклического характера развития экономики». Как видно, в основе такого деления также лежат факторы, которые вызывают возникновение инфляции спроса и инфляции издержек.
Инфляция спроса. Рост цен, вызванный увеличением массового спроса на товары и услуги в связи с избыточным количеством денег в обращении, называют инфляцией спроса. Или как часто объясняют: «когда слишком большое количество денег охотятся за слишком малым количеством товаров». В классических учебниках по экономической теории основными факторами инфляции спроса называют следующие причины.
- Большой дефицит государственного бюджета и дополнительная эмиссия денег, осуществляемая государством в целях его погашения. Дефицит бюджета образуется из-за неэффективности государственных расходов, количественной и структурной диспропорции между отраслями общественного производства, несовершенством системы управления в рыночном хозяйстве. Чрезмерная эмиссия денег, осуществляемая государством в целях покрытия дефицита бюджета, а также индексация денежных доходов населения, приводит к росту платежеспособного спроса на потребление и, соответственно, к завышению цен на реальный объем продукции и услуг.
- Повышение заработной платы не в связи с ростом производительности труда, а, наоборот, вследствие давления на правительство общественных организаций, объединений, профсоюзов. Даже такие справедливые и необходимые меры, как увеличение размера трансфертных платежей (пенсий, пособий, дотаций и т.д.) могут стать фактором роста инфляции спроса.
Рост государственных расходов (военных, социальных). Экономика некоторых промышленно-развитых стран ориентируется на значительное финансирование военно-промышленного комплекса (ВПК). Продукция этого сектора обычно не является объектом производственного и потребительского спроса. Однако деньги, расходуемые на оплату военных заказов увеличивают спрос на рынке потребления, не подкрепленный товарами. Кроме того, рост военных расходов деформирует структуру общественного производства и воздействует на инфляцию по другим направлениям. К примеру, приводит к увеличению дефицита государственного бюджета и государственного долга, часть национального дохода непроизводительно расходуется на военные цели и т.д. Расходы государства, связанные с выполнением социальных заказов: различные виды дотирования, льготирования, увеличения размера социальных выплат также повышают спрос на потребление.
В современных условиях помимо причин, отмеченных выше, инфляцию спроса могут усилить приток инвалютных поступлений от экспорта товаров и сырья, внешнее заимствование корпоративного и банковского секторов экономики, правительства, чрезмерный обмен валют банками второго уровня, кредитная экспансия центрального и коммерческих банков. Эти факторы подобны неучтенным центрам эмиссии денег – могут вызвать инфляцию спроса.
Инфляция издержек. Рост цен на товары и услуги, связанный с увеличением затрат производства на единицу продукции, называют инфляцией издержек. Основные причины возникновения такого типа инфляции следующие:
- Постоянная индексация доходов, заработной платы под давлением профсоюзов и других общественных объединений. Увеличение заработной платы повышает издержки предпринимателей, дороговизна производства делает невыгодным его расширение. В результате совокупное предложение начинает сокращаться, несмотря на то, что совокупный спрос остается на прежнем уровне или растет. Желание сохранить прибыль заставляет предпринимателей повышать цены на продукцию. Возникает инфляционная спираль: возрастание цен требует увеличения заработной платы, что в свою очередь влечет за собой повышение цен на товары и услуги.
- Инфляцию издержек могут вызвать несовершенство законодательной базы в области налогообложения, бюджетной, денежно-кредитной политики, административное вмешательство в регулирование экономики. Частое изменение правовых норм, расплывчивость законодательства, усиление регламентации в сфере предпринимательства, изменение сроков их действия и другие факторы могут привести к нестабильности цен, повышению их уровня, усилению инфляционных явлений.
- В современных условиях источниками инфляции издержек могут стать изменение конъюнктуры мировых цен на энергоресурсы, присутствие на отдельных товарных рынках компаний-монополистов и фирм-посредников, значительный объем импорта в структуре потребительского спроса.
В реальной жизни в условиях полномасштабной инфляции обычно встречаются переплетения и взаимодействия обоих типов инфляции. При этом они усиливают друг друга. Так, избыточная денежная масса в экономике порождает повышенный спрос на товары и услуги, реакцией на который является рост цен. Рост издержек производства, спровоцированный инфляцией спроса, усиливает несбалансированное развитие экономики, вызывает дополнительный спрос на денежную массу и приводит, в конечном счете, к еще большему углублению инфляции.
1.2 Виды и формы проявления инфляции, проблемы финансовой стабилизации в условиях инфляционного развития
Инфляции спроса и издержек в зависимости от состояния экономики, ее макро и инфраструктуры, внутренних и внешних факторов стабильности могут развиваться с различной скоростью. Это явилось основанием классифицировать инфляцию на три основных вида: ползучая, галопирующая и гиперинфляция.
Ползучая (умеренная) инфляция. К ней относят среднегодовой прирост потребительских цен до 8-10%. Такая инфляция характерна для большинства стран с развитой рыночной экономикой. Считается, что умеренная инфляция благоприятно воздействует на долгосрочные темпы реального экономического роста. Имеющийся некоторый излишек денег облегчает структурные изменения в экономике, снижает реальные банковские ставки. В то же время при очень низких уровнях инфляции из-за отсутствия излишка денег в экономике замедляются темпы ее роста и необходимые структурные изменения. Поэтому во многих развитых странах придерживаются уровня инфляции в пределах 1-2,5% (не ниже).
Галопирующая инфляция. Среднегодовой темп роста цен в этом случае ограничен в пределах от 10 до 100%. Характерным для этого вида инфляции является скачкообразный, неконтролируемый рост цен. Деньги обесцениваются довольно быстро, инфляция становится трудно управляемой. Торговые сделки обычно заключаются в твердой валюте, либо в ценах учитываются ожидаемые темпы инфляции на момент платежа.
Гиперинфляция. Критерии гиперинфляции различны по странам. В странах с развитой рыночной экономикой гиперинфляцией считается повышение цен свыше 1000% в год. Для стран с неустойчивой, развивающейся или переходной экономикой, критерий начала гиперинфляции значительно выше. Часто за показатель гиперинфляции многие экономисты принимают темп прироста цен 1000% в год. МВФ считает гиперинфляцией темпы прироста цен более 50% в месяц, что при пересчете на годовые темпы инфляции составляет 13000%. Гиперинфляция считается преодоленной в том месяце, если в течение предшествующих ему 12 месяцев темпы инфляции не превышали 50%.
Гиперинфляция – свидетельство глубокого кризиса в экономике. Обесценивание денег происходит настолько быстро, что цены могут пересчитываться ежедневно и даже по несколько раз в день. Гиперинфляция парализует производство, разрушает банковскую систему и сам механизм рынка. В экономике царит паническое настроение, в товарном обмене на первое место выходит бартер, расчетной единицей становится доллар (или другая твердая иностранная валюта).
В Казахстане наибольший рост цен наблюдается в 1992 г. – 3060%, при максимальном месячном приросте цен 56% в ноябре 1993 г. По оценке МВФ в 1992-1993 гг. ситуация в экономике была близкой к гиперинфляции. По критериям западных экономистов в Казахстане в 1992-1994 гг. была гиперинфляция. Согласно Международным стандартам финансовой отчетности (МСФО), гиперинфляцией считается суммарная инфляция за три года 100%, что в среднем за год составляет 33,3%. С этой позиции в 1992-1995 гг. в Казахстане была гиперинфляция (1992 г. – 3060%, 1993 г. – 2265%, 1994 г. – 1258%, 1995 г. – 160%). Следует отметить, что количественное разделение инфляции на три указанных выше вида не абсолютно. Значения и отличительные признаки их условны и могут меняться во времени и в пространстве. К примеру, критерии «ползучей», «галопирующей» инфляции в разные периоды истории не совпадали.
Проблема финансовой стабилизации имеет три важных аспекта: макроэкономический, институциональный и структурный. Макроэкономический аспект охватывает вопросы влияния денежно-кредитной, бюджетно-налоговой и валютной политики на внутренние цены. Институциональный аспект связан с реформой отношений собственности, политики либерализации экономической деятельности, развитием финансовых рынков и институтов, системы законодательства. В области структурных изменений ключевую роль играет проблема роста сбережений и инвестиций.
Как показали исследования, различают два основных типа модели финансовой стабилизации. Это – ортодоксальный и гетеродоксальный подходы. В обоих центральное место отводится осуществлению антиинфляционной стабилизационной программы, однако, с некоторыми различиями.
В ортодоксальном подходе делается упор на сокращение дефицита государственного бюджета как за счет уменьшения государственных расходов, так и усиления налоговой бремени. Жесткая бюджетно-налоговая политика сопровождается ужесточением денежно-кредитной политики, что реализуется в политике «дорогих денег»: ограничение денежной эмиссии, сокращение кредитов Центрального банка, повышение учетной ставки процента, увеличение нормы резервных требований, продажа государственных ценных бумаг на фондовом рынке и т. п.
Гетеродоксальный подход делает упор на политику стабилизации применительно к ценам и доходам, хотя при этом может вбирать в себя и оба якоря ортодоксального подхода (иначе говоря, монетарную политику и стабилизацию обменного курса). Речь идет о фактическом «замораживании» (чаще всего временном) цен и доходов, что означает появление третьего «якоря» финансовой стабилизации.
Преодолеть инфляцию в одночасье невозможно, для этого потребуются годы. Для регулирования инфляции на современном этапе сформировались два основных направления антиинфляционной политики: дефляционная политика и политика доходов.
Дефляционная политика (выдувание, сдувание) (или регулирование спроса) предусматривает ограничение роста денежной массы, а, в конечном счете, платежеспособного спроса в целом путем установления жестких пределов роста денежных доходов. Она проводится с использованием инструментов денежно-кредитной политики, совершенствованием налоговой системы, уменьшением дефицита бюджета. Путем дефляционных мер изымаются «лишние деньги» у населения, в бизнес-структуре и в целом в стране создается дефицит денежных средств. По этой причине дефляционная политика вызывает справедливую негативную реакцию со стороны работников, банкиров, представителей бизнеса. Однако в общем она способствует замедлению темпа инфляции, кризисных явлений в экономике и общественной жизни.
Политика доходов применяется в условиях высоких темпов инфляции и одновременном снижении объемов производства. При этом устанавливают пределы роста цен (или замораживания), номинальной ставки заработной платы, а также оптимальное соотношение ее (заработной платы) к производительности труда. Предусматривают согласованное повышение заработной платы и цен под наблюдением и при посредничестве государства. В то же время защита номинальных доходов населения от инфляции является основной задачей политики доходов (путем индексации заработной платы, пенсий, пособий и т. д.). Сторонники этой теории считают, что политика доходов устраняет инфляционные ожидания, ограничивает монополизм фирм и профсоюзов и одновременно сохраняет режим жесткой денежно-кредитной политики. Завершающим этапом антиинфляционной политики является закрепление достигнутых результатов в долгосрочном плане.
Глава 2. Особенности инфляции и антиинфляционной политики в РК.
Как показали исследования, на протяжении 1992-1996 гг. инфляция выступала одним из определяющих элементов того социально-экономического фона, на котором происходили изменения в общественном устройстве Казахстана. Характерным для 1992-1993 гг. является преобладание монетарного фактора в развитии инфляции. В 1994-1996 гг. влияние этого фактора снижается: на фоне самого глубокого спада производства допущено значительное увеличение денежной массы, однако темпы инфляции несколько снизились. При этом можно выделить три характерных периода. Первый, с января 1992 г. до середины 1994 г., когда рост инфляции почти в 20 раз привел к спаду производства на 13 процентных пунктов. На этот же период приходится пик разрыва хозяйственных связей. Второй период (вторая половина 1994 г.), когда хорошо просматривается стабильная линия предложения денег. Хозяйствующим субъектам было предложено новое условие – «дорогие» деньги. Ответом на это стала «эволюционная» инфляция, поскольку для начала субъекты экономики попытались использовать эти деньги для достижения прежних целей (рентабельности, доходов). Третий период сложился уже в 1995 г. Глубокий спад производства существенно сузил сферу хозяйственной деятельности каждого субъекта. Это заставило предприятия придерживаться более сдержанной ценовой политики, что снизило инфляционный потенциал экономики.
С 1995 г. денежные факторы перестали быть определяющими для формирования уровня инфляции. Кроме того, на мой взгляд, одни и те же причины порождают в переходной экономике и спад, и инфляцию, вызывая к жизни феномен стагфляционной ловушки.
Когда началась реформа в Казахстане, мало кто знал о свойствах, причинах и последствиях инфляции и о том, как с ней бороться. Поэтому дискуссии по вопросам инфляции и денежно-кредитной политики находились под давлением многочисленных неверных концепций. Одни высказывали мнение о том, что инфляция в Казахстане – результат монополизации экономики. Другие утверждали, что инфляция – результат либерализации цен. Сторонники монетарного подхода исходили из того, что казахстанская инфляция изначально представляет собой типичный, хотя и в некотором смысле усложненный случай инфляции спроса. При этом объем спроса определяется величиной денежной массы. Математические методы как будто вполне подтверждают эту версию; особенно в период с 1992 г. до 1994 г., когда инфляция практически идеально укладывалась в монетаристскую модель с устойчивым трехмесячным лагом между ростом денежной массы и ростом цен. Однако имеются немало оснований о существовании инфляции издержек в казахстанской экономике.
Чтобы получить полную картину инфляции, укажем еще на ряд обстоятельств, имеющих чисто казахстанскую специфику и действующих как факторы роста цен. Часть из них актуальна и на сегодняшний день, часть менее актуальна. Однако эти факторы формировали или продолжали формировать картину инфляции.
Современная инфляция испытывает воздействие многих факторов. К первой важным предложением, в результате чего происходит нарушение требований закона денежного обращения. Вторая группа объединяет факторы, которые ведут к первоначальному росту издержек и цен товаров, поддерживаемому последующим подтягиванием денежной массы к их возросшему уровню. В действительности обе группы факторов переплетаются и взаимодействуют друг с другом, вызывая рост цен на товары и услуги, или инфляцию.
Фактором генерирования инфляции является и действующая система валютной либерализации и связанная с ней долларизация казахстанской экономики. Иностранная валюта прочно внедрилась в национальные каналы денежного обращения. Она проникла и закрепилась в производстве, ценообразовании, наконец, что самое опасное, в бытовом обороте. В настоящее время масса долларов в наличном обороте уже в 2,5 раза превышает массу наличных денег тенге.
Курс доллара влияет на инфляцию, как и другие товары, на которые растут цены. Этот фактор относится к виду импортируемой инфляции. Приобретаемые в Казахстане доллары увеличивают величину суммы цен товаров и услуг в стране, а следовательно, нуждаются в дополнительном, платежеспособном тенговом спросе со стороны предприятий, банков и населения.
Проблемой для Казахстана является именно тот механизм импорта инфляции, который возникает при понижении курса тенге. Уязвимость казахстанской экономики по отношению к этому механизму особенно велика в силу того обстоятельства, что половина товаров потребительского рынка страны приходилась на ввозимые из-за рубежа товары. Действие данного механизма ярко проявилось в апреле 1999 г., кульминацией которого стал переход на плавающий обменный курс.
Венчают пирамиду причин инфляции немонетарные факторы. Немонетарный характер инфляции объясняется двумя причинами. Во-первых, резким снижением эффективности использования производственного потенциала, рабочей силы, энергоресурсов. Во-вторых, несоизмеримостью ценовых пропорций, складывающихся под влиянием мировых и монополистических цен, что ведет к повышению текущих и капитальных затрат. Отсюда следует, что для сдерживания инфляции недостаточно монетаристских мер.
Уяснение природы инфляции в Казахстане позволяет найти как меры управления, так и методы прогнозирования тенденций ее развития. Заинтересованность в достоверности этих прогнозов различных хозяйствующих субъектов понятна, так как инфляция, темпы ее развития затрагивают всех. Недаром в основе принятия тех или иных хозяйственных решений лежат так называемые «инфляционные ожидания». Поэтому в диссертационной работе предложена многофакторная корреляционная модель прогнозирования темпа инфляции (π):
π=40,837 ВВП1,255 IM-0,866 E-0,929 Exp0,179 M0-0,113 DБВУ0,205 iреф0,468 (7)
(R=0,997; ε=0,031<11,570),
где: IM – импорт, млн. долл.; Е – номинальный обменный курс, тенге/долл.; Exp – расходы госбюджета, млрд. тенге; М0 – наличные деньги в обращении, млрд. тенге; DБВУ – депозиты в БВУ, млрд. тенге; iреф - средняя ставка рефинансирования, %. Оценка достоверности полученных многофакторных моделей проводилась по коэффициенту множественной корреляции (R) и стандартной ошибке аппроксимации (ε).
С начала рыночных реформ (1992-1994 гг.) макроэкономическая политика в Казахстане была ориентирована на достижение финансовой стабилизации преимущественно монетаристскими методами. Господствующим стало представление о том, что казахстанская инфляция имеет монетарную природу и что, следовательно, антиинфляционная политика должна, в первую очередь, сводится к ограничению денежной массы и конечного спроса. Главными инструментами стали: регулирование объёма предоставляемых кредитов, уровень официальной ставки рефинансирования, установление обязательных резервов и проведение операций на валютном рынке.
С начала рыночных реформ (1992-1994 гг.) макроэкономическая политика в Казахстане была ориентирована на достижение финансовой стабилизации преимущественно монетаристскими методами. Господствующим стало представление о том, что казахстанская инфляция имеет монетарную природу и что, следовательно, антиинфляционная политика должна, в первую очередь, сводиться к ограничению денежной массы и конечного спроса. Главными инструментами стали: регулирование объема предоставляемых кредитов, уровень официальной ставки рефинансирования, установление обязательных резервов и проведение операций на валютном рынке.
Монетаристская политика Нацбанка вызвала острый денежный голод в экономике. Прирост денежного агрегата М3 в 1994 г. отставал от динамики ВВП в текущих ценах примерно на 10%. Это вызвало дефицит денежных средств на трансакционные, не говоря уже об инвестиционных, цели. Несмотря на проведенные мероприятия, ИПЦ хотя и снизился по сравнению с 1992 г. (3060%), но оставался на уровне 1258%.
С 1995 г. выдерживалась умеренно жесткая бюджетно-налоговая и денежно-кредитная политика, усиливается финансовый и валютный контроль. В результате этого темп инфляции составил 60,3% в 1995 г., 28,7% - в 1996 г. В 1996 г. впервые за годы развития Казахстана как суверенного государства ВВП вырос на 0,5%. В целях регулирования денежной базы и поддержания ликвидности рынка государственных ценных бумаг (ГЦБ) с сентября 1997 г. Нацбанк начал осуществлять операции на вторичном рынке. В этом же году стали активно проводиться операции РЕПО, снижена ставка рефинансирования с 35,0 до 18,5%, норма обязательных резервов банков – с 15 до 10%. Рынок ГЦБ занял доминирующие позиции на финансовом рынке страны.
В 1998 г. в условиях обострения кризисных явлений на мировых финансовых рынках и ухудшения конъюнктуры экспортных товаров Казахстана основными задачами денежно-кредитной политики стали: обеспечение стабильности финансовой системы, сохранение устойчивого курса тенге и укрепление банковской системы. Поэтому 20 августа 1998 г. Нацбанк повысил ставку рефинансирования с 18,5 до 25,0%, ставку по кредитам «овернайт» - с 15 до 27%, ставку РЕПО – с 17 до 23%. Одним из значительных событий этого года стало прекращение практики прямого кредитования Нацбанком дефицита республиканского бюджета. Принятые Правительством и Национальным Банком РК меры к концу 1998 г. в основном стабилизировали ситуацию на финансовом рынке страны. Операции Нацбанка по денежно-кредитному регулированию позволили разрядить напряженную ситуацию на всех сегментах финансового рынка республики, возникшую под влиянием внешних экономических школ. Денежная масса снизилась с 173,0 до 148,5 млрд. тенге, или на 14,2%. В результате использования антиинфляционных мер, преимущественно направленных против инфляции спроса, в условиях Казахстана сложился своеобразный механизм замедления инфляционных процессов (наряду, конечно, и с действием традиционных факторов, вроде снижения массового, платежеспособного спроса). Политика «дорогих денег» и максимальное сжатие их массы в обращении помогли сбить инфляцию с тысяч процентов до символических 1,9 в 1998 г.
После августовского (1998 г.) финансового кризиса в России резко обострилась ситуация на валютном рынке Казахстана. С целью удержания курса тенге на уровне 84 тенге за доллар в конце 1998 г. Нацбанк широко использовал валютную интервенцию. В результате произошло резкое сокращение золотовалютных запасов – с 2 до 1,5 млрд. долл. Поэтому с 4 апреля 1999 г. Национальный Банк ввел режим плавающего обменного курса. Но после ряда резких колебаний курса тенге Нацбанк, для того чтобы нормализовать ситуацию, вынужден был активно проводить дальнейшую интервенцию валютных ресурсов на межбанковскую валютную биржу и остановить дальнейшее падение тенге на 120-тенговой отметке. Вместе с тем инфляция за год возросла на 17,8%, что было вызвано ростом денежной массы на 172,4%. Денежная масса возросла за счет двух факторов: а) увеличения денежной базы на 84,4%, вызванного ростом внешних активов с 153,3 до 306,6 млрд. тенге; б) повышением коэффициентов мультипликации до 2,18. кредиты реальному сектору экономики возросли на 59,3% и составили на конец 1999 г. 139 млрд. тенге.
Другой важный вопрос денежно-кредитной политики Национального Банка – выбор промежуточной цели. В течение ряда лет Нацбанк осуществлял контроль за предложением денег и за выполнением параметров денежной программы. В рамках этой политики Нацбанк таргетировал предложение денег, используя агрегат денежной массы М3. темп прироста денежной массы на год устанавливался в качестве промежуточной цели денежно-кредитной политики. Например, если в период гиперинфляции (1992-1994 гг.) для достижения финансовой стабилизации Нацбанк жестко ограничивал темпы роста денежной массы, то с 1995 г. по март 1999 г. в качестве промежуточной цели, кроме темпов прироста денежной массы, дополнительно использовался курс тенге сначала в установленном наклонном коридоре, а затем – в свободном плавании.
Динамика курса тенге и золотовалютных резервов в течение 2000 г. свидетельствует об эффективности валютной политики Нацбанка, которая не только способствовала достижению поставленных текущих целей, но и создает резерв прочности в валютной сфере на будущее. Значительно вырос объем поступающей на КАSE экспортной выручки, а спрос на иностранную валюту исходил в основном от Нацбанка, который начал активно проводить политику наращивания золотовалютных резервов. В 2001 -2005 гг. денежно-кредитная политика Казахстана была направлена также на поддержание низкого темпа инфляции. Позитивным моментом в этом процессе стало снижение среднегодового темпа инфляции с 10,5% в 2001 г. до 6,9% в 2004 г. это позволило проводить политику, с одной стороны, ограничивающую рост цен, с другой стороны, обеспечивающую увеличение денежного предложения, адекватного темпам экономического роста и расширения производства.
Проведенный анализ показывает, что антиинфляционная политика в Казахстане ориентировалась на трактовку инфляции как исключительно монетарного явления, сводимого только к инфляции спроса, и поэтому ограничивалась торможением роста объема денежной массы. Она практически игнорировала фактор инфляции издержек. Между тем инфляционный процесс в стране имел чрезвычайно сложный, комплексный, многогранный характер.
При этом в антиинфляционной политике возобладал ортодоксально-монетаристский подход. Он предполагает жесткую денежно-кредитную политику, которая ведет к ухудшению экономического положения страны. Но сторонники монетаризма исходили из того, что поскольку инфляция идет от роста денежной массы и кредита, рестрикционный курс необходим. Поэтому они утверждали, что, «сдавив» денежную массу и кредит, можно предотвратить инфляционный процесс.
На наш взгляд, поиски причин инфляции велись не в том направлении. Поскольку денежной массы в республике не хватало, то рестрикционный курс негативно сказался на экономике двояко. Он был неправильным и как мера по отношению к кризисному состоянию экономики, ибо сдерживал инвестиционный процесс, и по отношению к денежному обращению, поскольку сократил денежную массу, ухудшил условия для расчетов, усилил кризис неплатежей. Таким образом, рестрикционный курс отрицательно повлиял и на производство, и на сферу денежного обращения.
Вместе с тем следует отметить, что ошибка сторонников монетаризма заключается не в том, что они связывают инфляцию с денежной массой, а в том, что исходя из однофакторной модели инфляционного процесса, т. е. видят только одностороннюю причинно-следственную связь денежной массы с инфляцией. В реальной действительности связи между денежной массой и ростом цен меняются как во времени, так и в пространстве.
Серьезным недостатком монетаристской политики, проводимой казахстанском Правительством и Нацбанком по указанию МВФ, является сдвиг и глубокие нарушения в процессе общественного производства. Речь идет о том, что в стране проводилось искусственное сжатие денежной массы в таких масштабах, когда нормальный рост экономики становится практически невозможным. Это отразилось и в снижении коэффициента монетизации казахстанской экономики.
В настоящее время Национальный Банк в своей денежно-кредитной политике старается достичь двух целей. Первая цель – снизить инфляцию, вторая – не допустить резкого укрепления реального эффективного курса тенге с тем, чтобы не ухудшить условия для реального сектора экономики.
Эти цели в принципе противоречивы. В условиях отсутствия дефицита бюджета и потребности в крупных государственных заимствованиях снизить инфляцию довольно просто. Нацбанк должен прекратить приобретать валюту на рынке и не увеличивать свои золотовалютные резервы. В этом случае денежная масса будет расти медленнее, затем ее рост прекратится. Это, в конечном счете, неизбежно приведет к снижению инфляции вообще до нуля.
В то же время это означает, что курс тенге, укрепится и в реальном, и в номинальном выражении, что, в свою очередь, приведет к росту импорта, ухудшению условий для экспортеров, и возможно, к падению производства.
2.2 Стабилизация гиперинфляции III этапа реформ
Стабилизация гиперинфляции в (I этап реформ). Ученые-экономисты выделяют три этапа рыночных реформ в республике Казахстан.
Первый этап охватывает период 1992-1993 гг. от начала широкомасштабных реформ в экономике до введения национальной валюты – тенге. Это был самый тяжелый кризисный период в экономике республики. Макроэкономическая политика страны определялась Россией и многое зависело от решений, принимавшихся в Москве. В результате либерализации цен страну охватил глубокий экономический кризис, инфляция достигла самого высокого уровня (3060%), при среднемесячном темпе – 39%;
Второй этап – 1994-1996 гг. Началом этапа считают введение с 15 ноября 1993 г. национальной валюты и формирования собственной макроэкономической политики. Этот период характеризуется определенными положительными сдвигами в реформировании экономики. В результате принятых мер и в условиях достаточно жесткого антиинфляционного курса, проводимого правительством, удалось добиться первых существенных успехов в снижении темпа инфляции: индекс потребительских цен снизился: в 1994 г. – до 1258%, 1995 – до 160,3%, в 1996 г. – 128,7%. Удалось стабилизировать валютный курс (тенге), уменьшить дефицит бюджета и, самое главное, - приостановить спад производства. На этом этапе были проведены важные системные преобразования, активная либерализация экономики, заложена основа для формирования положительных макроэкономических тенденций ее развития.
Третий этап – 1997-2000 гг. – характеризуется поступательным ростом ВВП, объема промышленного производства, инвестиций и других важнейших макроэкономических показателей. На данном этапе произошло также существенное углубление реформ в финансовой сфере, укрепление банковского сектора, создан фонд гарантирования вкладов на депозитных счетах банков второго уровня, проведены реформы на страховом рынке. Однако положительная динамика развития экономики была существенно замедлена мировыми финансовыми кризисами: азиатским в 1997 г., российским в 1998 г. Как следствие этого, 1998 г. стал единственным годом на этом этапе, в котором наблюдалось снижение ВВП.
Для стабилизации экономики, вывода ее из кризиса, снижения высоких темпов инфляции правительство РК на каждом этапе реформ проводила антиинфляционную политику. Рассмотрим ее результаты на первом этапе реформ.
Принятие антикризисной программы. Как было отмечено, после либерализации цен в 1992 г. резко осложнилось положение в сфере материального производства. Промышленность работала на уровне 1981 г. Сократилась добыча нефти и угля. Сложной оставалась ситуация и в металлургической промышленности. Сокращение объемов добычи коксующегося угля, постоянное недопоступление лома и отходов черных и цветных металлов, изношенность оборудования привели к сокращению производства по всему технологическому циклу. Сократился выпуск многих экономичных видов проката, стальных труб и т. д. Подверглось сокращению производство цветных металлов – меди рафинированной, магния, свинца, цинка, титана. В машиностроении в условиях спада производства, ухудшения работы металлургической и химической промышленности значительно уменьшился выпуск строительной и сельскохозяйственной техники.
В сельском хозяйстве в 1992 г. был собран хороший урожай зерновых культур. В то же время усилилось напряжение в животноводческом комплексе. сокращалось поголовье скота, птиц, уменьшалась их продуктивность, что сдерживало наращивание объемов производства важнейших видов продуктов питания.
В этих условиях для стабилизации, вывода экономики из кризиса, улучшения социального положения населения правительством была разработана и принята антикризисная программа, одобренная Верховным Советом Республики Казахстан. Программа определила 1993-1995 гг. как годы стабилизации экономики и перехода к рынку и наметила план действий правительства на этот период. Конечной целью программы было формирование подлинно рыночных механизмов и социально ориентированной экономики, проведение независимой и отвечающей национальным интересам экономической политики, вхождение республики в мировое хозяйство, и на этой основе создание условий для улучшения жизни населения. Реализацию программы предполагалось осуществлять поэтапно и на каждом из них достичь определенных результатов.
В антикризисной программе была поставлена смелая, но нереальная цель для столь короткого отрезка времени. В частности, на 1993 г. на первый план выдвигалось решение трех главных задач:
1) снижение инфляции до минимально возможного уровня;
2) приостановление спада производства;
3) смягчение негативных последствий экономических преобразований для социально уязвимых слоев населения.
Как известно, эти задачи не были выполнены не только в 1993-1995 гг. в республике должны были:
- достичь макроэкономической стабилизации, приостановить спад производства;
- снизить темп инфляции;
- произвести структурную перестройку экономики;
- добиться насыщения рынка потребительскими товарами;
- придать новый импульс предпринимательству;
- активизировать антимонопольную политику и т. д.
Как показали дальнейшие события, добрые намерения правительства, заложенные в антикризисной программе, осуществились лишь к концу ХХ столетия. Планы были грандиозными, но чтобы довести их до конца не хватило знаний, опыта, кадров и, самое главное, отсутствовали механизмы осуществления антикризисных мер.
Важным моментом в антикризисной программе было предложение по кардинальному улучшению ситуации в финансово-кредитной сфере. Прежде всего, поставить на принципиально новый уровень работу Нацгосбанка и проводить единую финансово-кредитную и экономическую политику. В части распределения централизованных кредитных ресурсов было предложено перейти от распределительной системы к аукционной продаже ресурсов, чтобы исключить коррумпированность и экономические преступления в банковском секторе. В денежно-кредитной сфере в число первоочередных задач включили разработку и принятие новых законов о Нацгосбанке, валютном регулировании, банковской деятельности. Впоследствии новые законы, вышедшие в 1995 г., сыграли большую роль в становлении и развитии банковского сектора экономики.
В целом антикризисная программа не выполнила свою основную задачу за исключением отдельных ее направлений. Спад производства продолжался и в 1995 г., хотя темп инфляции к этому времени несколько снизился, но он был еще высок (160,3%). Нужны были новые подходы к реформированию экономики, всей денежно-кредитной системы, и на этой основе следовало формировать новую экономическую политику. Важным историческим событием в этом отношении стала денежная реформа в республике в конце 1993 г.
«Шоковая терапия» и ее последствия. Переход к рынку, рыночным отношениям в Казахстане начался с «шоковой терапии». Успеху «шоковой терапии» способствовали:
- сохранение в этих государствах основ капиталистического хозяйства и рыночных структур, включая кадры;
- дальновидная политика ценообразования;
- учет интересов мелкого предпринимательства и т. д.
В Казахстане не было основ рыночного хозяйства, включая кадры, которые имелись на Западе. К тому же либерализация цен проводилась поспешно, в отсутствии научно-обоснованной концепции в политике ценообразования. Не учитывались также особенности экономики страны.
«Шоковая терапия» проводилась по классическому сценарию: либерализация цен, временное замораживание активов населения и предпринимателей в банках, максимальное сжатие денежной массы в обращении. В условиях продолжающегося спада производства, отсутствия основ рыночного хозяйства и подготовленных кадров, неналаженности антимонопольной деятельности государства «шокотерапия» привела страну к настоящему «шоку» без терапии. Спад производства усилился, инфляция переросла в гиперинфляцию, появилась относительно новая форма кризиса – платежный кризис.
«Шоковая терапия» не принесла республике быстрых перемен, кризис в экономике не был преодолен до конца 90-х годов. Более того, набирали силу и имели явления, как платежный, бюджетный и инвестиционный.
Дефляционная политика (II этап реформ). Дефляционная политика предусматривает ограничение роста денежной массы, кредитов, заработной платы, в конечном счете, платежеспособного спроса населения и хозяйствующих субъектов инструментами денежно-кредитной и фискальной политики.
Денежно-кредитная политика. Среднемесячный темп инфляции в 1994 г. составлял 24%. Для подавления темпов инфляции Нацбанк продолжил политику сжатия денежной массы. Ставка рефинансирования была повышена до 300%, а норматив минимальных обязательных резервов увеличен до 30%. В этих условиях коммерческим банкам пришлось повысить процентные ставки за кредит. Это ограничило хозяйства в получении кредитов, сократилось кредитование реального сектора экономики. На кредитном рынке остались только структуры, занимающиеся торгово-посредническими операциями.
Правительство со своей стороны установило постоянный контроль за ценами в базовых отраслях и у естественных монополистов. В сфере производства и на потребительском рынке действовали повышенные налоговые ставки. Все это в совокупности с высокими ценами на товары и услуги и слабой платежеспособностью населения и субъектов экономики ослабило темп инфляции.
Нацбанк стал выполнять классическую функцию центрального банка Основной задачей Нацбанка стало обеспечение внутренней и внешней устойчивости национальной валюты. Была прекращена практика прямых обращений предприятий за кредитами в Нацбанк и предоставление так называемых директивных кредитов, которые в основном были безвозвратными и усугубляли инфляцию. ответственность за кредитование реальной экономики теперь была полностью передана банкам второго уровня. Нацбанк продолжал проводить политику сжатия денежной массы путем сокращения размеров внутреннего кредита. Кредиты правительству на покрытие бюджетного дефицита стали предоставляться на платной основе.
На втором этапе рыночных реформ стало очевидной, что ориентация только на монетаризм не выведет экономику из кризиса. Ситуация требовала нового подхода к дальнейшему реформированию. Напрашивался разумный вывод: менять одностороннюю ориентацию на монетаризм или поставить его, по крайней мере, в один ряд с проблемами подъема производства. Правительство объявило о принятии курса на переход от антиинфляционной политики к инвестиционной, с акцентом на микроуровень. Основное внимание было уделено совершенствованию стимулирования инвестиционного процесса, банковского законодательства, развитию и укреплению прав собственности.
Важным событием этого периода стали вышедшие в новой редакции Законы «О Национальном банке Республики Казахстан» от 30.03.1995 г. и «О банках и банковской деятельности в Республике Казахстан» от 31.08.1995 г., которые сыграли очень большую роль в становлении и развитии банковского сектора экономики и стабилизации финансового сектора. Одновременно правительство пыталось решить три масштабные задачи:
- дальнейшее уменьшение темпа инфляции;
- закрепление элементов роста производства;
- осуществление структурной и институциональной реформы.
Некоторые успехи в реформировании экономики и снижении темпов инфляции проявилась уже в 1996 г. Впервые после начала реформ был обеспечен рост ВВП. Ставка рефинансирования была снижена с 52,5% до 35%. Это позволило снизить реальные процентные ставки за кредит, увеличить приток депозитов в банковский сектор и, соответственно, увеличить потенциальные ресурсы банка для инвестиций. Вклады населения 1996 г. в целом возросли на 42%, в то числе более быстрыми темпами росли срочные депозиты в тенге и в иностранной валюте. С 1 апреля 1996 г. были снижены резервные требования, принят альтернативный порядок резервирования средств коммерческих банков в Нацбанке. Перечисленные мероприятия в совокупности с налоговыми и другими финансовыми механизмами регулирования позволили снизить уровень инфляции в 1996 г. до 128,7%.
Фискальная политика. Нужна была новая налоговая система, которая выполняла бы не только фискальные, но и стимулирующие функции у товаропроизводителей и предпринимателей. Эти функции и принципы были заложены в основу принятого 24 апреля 1995 г. нового Налогового кодекса – Закона «О налогах и других обязательных платежах в бюджет». Он был разработан в соответствии с международными принципами взимания налогов. В нем закрепились принципы повышения у товаропроизводителей деловой активности через снижение налогового бремени, сокращения количества налогов и платежей, установления жесткого контроля и повышения ответственности у налогоплательщиков. Количество налогов сократилось с 45 до 11. Было отменено большинство налоговых льгот для обеспечения простоты и справедливости налогообложения. Процент изъятия налогов за счет прибыли в целом по республике снизился в среднем более чем на 10 пунктов. Себестоимость продукции была очищена от многочисленных целевых отчислений. Ставка подоходного налога для юридических лиц была установлена в размере 30%; для сельхозтоваропроизводителей по доходам от непосредственного использования земли – 10%, НДС – 20%. Для доходов физических лиц установили шкалу налогообложения с предельной ставкой 40% с плавной прогрессией, которая восстанавливала справедливое налогообложение для низкооплачиваемой категории населения. Для эффективного использования природных богатств и пополнения доходной базы бюджета были включены принципиально новые положения по налогам и платежам с недропользователей.
В целом принятый Налоговый кодекс и последующие изменения в нем сыграли важную роль в стабилизации инфляции и выводе экономики из кризиса. В Законе были предусмотрены ряд стимулов для привлечения инвестиций, подъема производства, внедрения новых технологий и т. д. Так, из дохода инвестора при уплате налога в бюджет вычитались затраты, связанные с собственным строительством, приобретением технологического оборудования, используемого более трех лет. Указанные затраты, уменьшая размеры налоговых выплат в бюджет, стимулировали приток инвестиций в производственную сферу.
Таким образом, на втором этапе рыночных реформ удалось снизить темпы инфляции с 1258% до 128,7%. Основными факторами, способствовавшими понижению темпа инфляции, стали: жесткая денежно-кредитная политика Нацбанка, улучшение условий кредитования хозяйств, использование неинфляционных источников покрытия бюджета, ориентация экономики на инвестиционную активность. В снижении темпов инфляции и приостановлении спада производства важную роль сыграл новый Налоговый кодекс, в котором были приняты ряд стимулов для привлечения инвестиций, подъема производства, внедрения новых технологий. Разумная бюджетная политика правительства, в частности, использование неинфляционных источников покрытия дефицита бюджета, широкое развитие для этой цели рынка ценных государственных бумаг оказали положительное влияние на снижение темпа инфляции. В целом ситуация в экономике к концу второго этапа реформ имела тенденцию к стабилизации. Однако, были еще сложности в социальной сфере, в материальном производстве не удалось остановить спад во многих отраслях, на потребительском рынке инфляция характеризовалась как галопирующая.
Стабилизация инфляционных процессов (III этап реформ). Денежно-кредитная политика была нацелена на дальнейшее снижение инфляции и обеспечение стабильности тенге. Для достижения поставленных целей Национальный банк проводил жесткую денежно-кредитную политику.
В то же время он проводил политику расширения кредитования реального сектора экономики. Ставка рефинансирования устанавливалась с учетом динамики изменения уровня инфляции и состояния внутреннего рынка. Она снизилась с 35 до 18,5%. Норму обязательных резервов снизили с 15 до 10%. Было предоставлено 7 млрд. тенге кредитов банкам второго уровня.
Создались усилия для кредитования реального сектора экономики. Кредиты предприятиям и населению увеличились на 17,6% и составили на конце года 72 млрд. тенге. Средневзвешенная ставка вознаграждения по выданным банкам кредитам снизилась до 18,7% годовых. Увеличились депозиты банковского сектора, что явилось источником инвестиций в производство. Так называемые широкие деньги, включающие наличные деньги в обращении, депозиты небанковских юридических лиц и населения увеличились в среднем на 29,4%.
Начавшиеся положительные сдвиги в экономике в 1998 г. были приостановлены мировыми финансовыми кризисами. Произошел спад реального ВВП на 2,5%. Со всей очевидностью проявилась подверженность экономики Казахстана изменениям конъюнктуры цен на мировых товарно-сырьевых рынках. Экспорт страны пострадал от мирового падения цен по всем основным экспортным товарам: нефть, металл, зерно.
Вследствие девальвации российского рубля, а также национальных валют Узбекистана и Кыргызстана и подорожанием тенге, казахстанский рынок был наполнен российскими, узбекскими, кыргызскими товарами. Тенге стал настолько «крепкой» валютой, что для поддержания его курса были израсходованы значительные средства. Предложение товаров на рынке превышало спрос и это привело к снижению их цен. Индекс потребительских цен впервые за годы кризиса показал дефляцию в 3 и 4 кварталах. Однако вскоре после установления тарифных ограничений на импорт товаров из соседних стран положение изменилось, дефляция сменилась инфляцией.
Национальный банк в этих условиях проводил жесткую политику, направленную на защиту финансового сектора экономики. В создавшихся условиях денежная база уменьшилась на 29%. Основным фактором снижения денежной базы было сокращение чистых внешних активов на 23,9%.
Соответственно уменьшилась денежная масса. По данным Нацбанка РК изменение в структуре денежной массы, в основном, было обусловлено значительным снижением объема наличных денег в обращении.
Несмотря на неблагоприятный внешний фактор, темп инфляции на конец 1998 г. составил 101,9%. Этому способствовали:
- сокращение денежной базы;
- целенаправленная жесткая денежно-кредитная политика, государственное регулирование цен продукции отраслей - естественных монополистов;
- увеличение импорта в страну относительно дешевых российских и других товаров (из стран СНГ).
Однако завышенный курс тенге по отношению к валютам стран СНГ вследствие российского валютного кризиса оказал негативное влияние на темпы развития экономики. Переоценка курса тенге привела к потере казахстанскими товарами своих позиций на внутреннем и мировых рынках, росту торгового дефицита. Поэтому 4 апреля 1999 г. Правительство и Нацбанк приняли Совместное заявление «О дальнейшей политике обменного курса тенге». В нем было объявлено о переходе к режиму «свободно плавающему обменному курсу валют» (СПОК) вместо существующего регулируемого обменного курса.
Изменение режима валютной политики вызвало существенное увеличение денежной массы и денежной базы. Как следствие, вырос уровень монетизации экономики с 8,6% в 1998 г. до 14,4% в 1999 г.
В 2000 г. приоритетом в денежно-кредитной политике Нацбанка было поддержание низких темпов инфляции. Нашла свое продолжение политика свободно плавающего обменного курса. В целях ориентации банков второго уровня на снижение ставок по кредитам ставка рефинансирования была снижена с 18 до 14%, нормы обязательных резервов – с 10 до 8%. В последующие годы значения их были снижены соответственно до 7,5 и 6%. Снижение нормы обязательных резервов позволило банкам более эффективно распоряжаться привлеченными средствами и увеличить кредитование реального сектора экономики. В целях регулирования ликвидности в банковской системе и стерилизации избыточной денежной массы в 2000 г. Перечисленные мероприятия по денежно-кредитной политике в совокупности с налогово-бюджетной и инвестиционной политикой позволили снизить темп годовой инфляции с 17,8% в 1999 г. до 9,8% в 2000 г. Инфляция стала управляемой.
Бюджетная политика. В бюджетной политике все больше использовались неинфляционные источники покрытия дефицита. Так, в 1997 г. финансирование дефицита бюджета осуществлялось за счет внешних займов – 78,9%, выпуска государственных ценных бумаг – 16,8%, кредита Национального банка – 4,3%, а с 1998 г. практика прямого кредитования дефицита бюджета Нацбанком была полностью прекращена.
В целях улучшения управления финансовыми ресурсами государственный бюджет и внебюджетные фонды в 1999 г. были консолидированы в единый финансовый баланс. Для обеспечения финансирования дефицита бюджета на рынке государственных ценных бумаг были введены новые финансовые инструменты – индексированные и валютные казначейские обязательства. Доля внутренних источников финансирования дефицита бюджета возросла до 37,2%.
В 2000 г. впервые в Казахстане государственный бюджет был исполнен с профицитом. Поступление дополнительных доходов позволило Министерству финансов РК увеличить в 2,3 раза свои депозиты в банковской системе.
2.3 Формирование комплексной системы управления инфляцией в РК
В условиях глобализации мировой экономики Казахстан должен найти для себя ориентиры движения, понять устройство и влияние внешней среды в глобальных ее масштабах, найти и закрепить свое место в этой среде. Это означает, что республике необходимо правильно определить стратегию экономического развития с учетом тенденций и императивов глобализации. Такой подход к разработке стратегии перспектив развития экономики республики обусловлен более глубоким и всепроникающим феноменом глобализации, для которого характерно взаимодействие между национальными хозяйствами и наднациональными формированиями и процессами.
В этой связи целенаправленное макроэкономическое регулирование в условиях глобализации мировой экономики сводится к достижению внутреннего и внешнего баланса. Цели регулирования сформированы в таблице 3.
Таблица 3 – Цели макроэкономического регулирования экономики
|
Внутренняя сбалансированность |
Внешняя сбалансированность |
|
1. полная занятость (2-3% фрикционной безработицы) 2. Низкий темп инфляции (2-3% в год) 3. Приемлемые темпы экономического роста 4. Справедливое распределение доходов |
1. Платежный баланс, равный нулю 2. Стабильность обменного курса |
В рамках внутреннего баланса наиболее социально значимыми целями являются достижения полной занятости, сокращение безработицы, обеспечение стабильности цен через снижение темпа инфляции на фоне сопоставимых со среднемировыми темпами экономического роста. Внешняя сбалансированность означает поддержание такого сальдо платежного баланса, которое без напряжения может финансироваться за счет притока иностранного капитала, стабильности обменного курса, который не нужно искусственно поддерживать через валютные интервенции или валютные ограничения.
Эти цели могут быть описаны с помощью модели IS-LM-BP (Манделла- Флеминга). В основе модели IS-LM-BP лежат идеи, высказанные в 30-40-х годах Дж. Хиксом и Э. Хансеном и развитые в последствии Дж. Флемингом и Р. Манделлом применительно к международной экономике.
Конечной целью макроэкономического регулирования является одновременное достижение внутреннего и внешнего баланса. Инструментов экономической политики, которые можно использовать в данном случае два, - изменение расходов (рост или сокращение бюджетных расходов) и переключение расходов (девальвация либо ревальвация). Использование тех или иных инструментов экономической политики в определенной степени зависит от того, в каком сегменте находится конкретная страна на диаграмме Манделла-Флеминга (таблица 4).
Экономическая диагностика на основе этой диаграммы, во-первых, позволяет определить, - какие именно две из четырех проблем (дефицит или положительное сальдо торгового баланса, инфляция или безработица) и в каком сочетании являются наиболее актуальными для страны. Видно, что страна, находящаяся в сегментах III и IV, испытает наибольшие экономические трудности. Во-вторых, из нее следует, что существует только один структурно правильный уровень обменного курса. Если страна желает придерживаться фиксированного обменного курса, но и фиксирует курс на неверном уровне, тогда внутренний баланс может быть достигнут только при условии существования огромного дефицита торгового баланса, а внешний баланс – только на фоне большой безработицы. Оба баланса одновременно недостижимы. В-третьих, она показывает, - какую именно комбинацию политики изменения или переключения расходов необходимо проводить для одновременного обеспечения внутреннего и внешнего балансов – сокращение/рост бюджетных расходов и девальвацию/ревальвацию.
Таблица 4 – Диагностика на основе диаграммы Манделла-Флеминга
|
Сегмент |
Макроэкономические характеристики |
|
|
торговый баланс |
внутренний баланс |
|
|
I |
Положительный |
Безработица |
|
II |
Положительный |
Инфляция |
|
III |
Отрицательный |
Инфляция |
|
IV |
Отрицательный |
Безработица |
Таким образом, модель IS-LM-BP поднимает важнейшие для теории и практики открытой экономики проблемы: выбора необходимого количества инструментов экономической политики для достижения макроэкономического баланса; определения инструментов, которое могут наиболее эффективно использоваться для достижения поставленных целей; определения последовательности применения этих инструментов.
Механизм управления инфляцией в рамках модели IS-LM-BP включает использование трех инструментов экономической политики – бюджетно-налоговой, денежно-кредитной и валютной, может осуществляться в рамках широкого спектра подходов денежных властей конкретной страны к движению капитала – от полной свободы до полного запрета. При этом может устанавливать как фиксированный, так и плавающий режим обменного курса.
Всю совокупность проблем управления инфляцией можно представить тремя группами. Первая группа включает проблемы распознавания инфляционных ситуаций – своевременно увидеть наступление высокой инфляции, обнаружить ее первые признаки, понять ее характер. Вторая группа проблем связана с ключевыми сферами жизнедеятельности экономики. Она включает комплекс проблем финансово-экономического характера. Проблематику управления инфляцией можно представить и в дифференциации технологий управления (третья группа проблем). Она включает в самом общем виде проблемы прогнозирования инфляций и вариантов поведения социально-экономической системы в инфляционном состоянии, проблемы поиска необходимой информации и разработки управленческих решений.
В качестве одного из перспективных подходов к управлению инфляцией использована методология факторно-целевого управления экономикой, разработанная Институтом экономики МОН РК. Сущность ее заключается, во-первых, в тщательном выявлении наиболее важных, ключевых факторов, определяющих существенные параметры протекания инфляционных процессов, и, во-вторых, в осуществлении целенаправленного, четко ориентированного воздействия на эти факторы для успешного достижения поставленной цели.
Факторно-целевой подход к управлению инфляцией предполагает выделение основных факторов, влияющих на инфляцию, и определение направлений ее развития, обусловленных данными факторами, с дальнейшим ее снижением, путем выработки и реализации конкретных мер и механизмов государственного регулирования. Сформулированные на основе выделения факторов целевые установки являются обобщенными. В их рамках можно выделить отдельные подцели, достижение которых возможно на основе задействования специфических форм и методов управления.
Исходным в системе факторно-целевого управления является этап анализа инфляционного процесса, особенно важный в связи с необходимостью правильного выделения факторов, влияющих на инфляцию, и определения оптимального вектора разработки адекватной системы управления. В связи с этим, исходя из модели (1), выделены три группы факторов инфляции. В первую группу включены факторы, связанные с общей инфляционной ситуацией в стране и отдельными сферами экономики (ВВП, Ехр, М0). Факторы этой группы можно охарактеризовать как «универсальные факторы инфляции», которые могут иметь место в экономике любой страны. Ко второй группе факторов отнесены специфические источники инфляции, свойственные экономике Казахстана на текущем этапе его развития, в частности (DБВУ, iреф;). Выделение данных факторов необходимо для более точного диагноза инфляционной ситуации страны. Наконец, третья группа объединяет внешние факторы инфляции (IM,E).
Теоретическим обоснованием концепции факторно-целевого управления инфляцией является макроэкономическая модель функционирования рыночной экономики, разработанная Дж. Хиксом на основе идей Кейнса. Используя эту модель, можно проследить механизмы воздействия на инфляцию.
Поскольку тип обменного курса имеет огромное значение в развитии инфляции, то рассмотрение процесса управления инфляцией в диссертационной работе проведено в два этапа. На первом этапе рассмотрен случай открытой экономики с фиксированным обменным курсом, на втором – с гибким.
Для поиска конкретных инструментов управления инфляцией использована теоретическая модель макроэкономики, определяющая равновесные значение уровня цен, обменного курса и количество денег. В случае действия закона единой цены, равновесия денежного рынка и высокой мобильности капитала (процентный арбитраж, i=I, гдеi, i – процентная ставка внутри страны и за рубежом), соотношение предложения денег (Мs) и обменного курса имеет вид:
Мs = EP* Q/V(i) (8)
где: V(i) – скорость обращения денег; P* - индекс внешних цен.
Если Нацбанк для снижения уровня инфляции проводит ограничительную денежно-кредитную политику, осуществляя размещение ГЦБ на открытом рынке, то масса денег высокой эффективности уменьшаться, причем:
Мh-1-Мh=Dgc-1-Dgc (9)
где: Мh-1,Мh – масса денег высокой эффективности в текущем и предыдущем периодах; Dgc-1,Dgc – количество ГЦБ, которое держит Нацбанк в текущем и предыдущих периодах.
Снижение предложения денег, создаваемое операциями на открытом рынке, трансформируется в уменьшении спроса на иностранную валюту. При фиксированном обменном курсе для предотвращения его падения Нацбанк должен осуществить интервенцию на валютном рынке, путем покупки иностранной валюты. В этом случае Нацбанк пополняет валютные резервы в количестве, соответствующем исходному уменьшению предложения денег, а количество денег остается неизменным:
Мh-1-Мh=Dgc-1-Dgc+E(B*c-1-B*c)=0 (10)
где: B*c-1,B*c – объем валютных резервов в текущем и предыдущем периодах.
Отсюда, в режиме фиксированных обменных курсах при свободном перемещении капитала денежная масса в экономике меняется эндогенно, а обменный курс задан экзогенно. Это приводит к тому, что денежно-кредитная политика становится неэффективной, а бюджетно-налоговая – эффективной.
При гибких обменных курсах Нацбанка не приводит интервенцию. Снижение обменного курса повышает цену иностранных товаров в национальной валюте, что приводит к уменьшению внутренних цен на отечественные товары и корректирует недостаток предложения денег. В данном случае обменный курс является эндогенной переменной, тогда как денежная масса задана экзогенно. Денежно-кредитная политика эффективна и оказывает воздействие на доход и спрос, а через них и на темп инфляции. Бюджетно-налоговая политика неэффективна.
Для характеристики бюджетно-налоговой политики рассмотрена проблема финансирования устойчивого бюджетного дефицита, который уже не может финансироваться ростом государственных долговых обязательств частному сектору. В открытой экономике финансирование такого бюджетного дефицита происходит как за счет роста количественных находящихся в обращении денег, так и за счет расходования части валютных резервов. При фиксированном обменном курсе имеем:
F*=PDEF (11)
где: F* изменение зарубежных активов Нацбанка.
Таким образом, если спрос на деньги постоянен и если государство может занимать средства для покрытия бюджетного дефицита только у своего Национального Банка, то при фиксированном обменном курсе и большой мобильности капиталов это ведет только к утрате валютных резервов.
Момент, когда величина валютных резервов достигает опасного уровня, можно определить, используя уравнение:
F*=(1/m)Md(i?Q)-Cr (12)
где: Md – спрос на деньги; Cr – внутренние активы Нацбанка (внутренний кредит).
В этом случае возможны следующие поведения денежных властей: 1) Национальный Банк позволяет неограниченно расти объему внутреннего кредита;
2) Нацбанк поддерживает обменный курс на уровне Е0 , но если валютные резервы F* упадут до нуля, то он отпустит обменный курс в свободное плавание. Такая ситуация называется «валютным кризисом».
В условиях валютного кризиса страна обычно переходит от фиксированного к гибкому курсу. Тогда размер бюджетного дефицита равен изменения предложения денег:
DEF=[π/(1+π)](V/P) (13)
Отсюда следует, что для управления инфляцией в открытой экономике в короткое время должно выполняться условие совместного равновесия денежного и валютного рынков (Е=const). достижение равновесия зависит от того, как ведут себя величины Р/Р*, Мs/P, i и Q(где Мs – предложение денег):
1) источник инфляции внешний: Р/Р* изменяется, Мs/P = const. Если Р/Р* растет, тогда из закона единой цены следует, что обменный курс растет. Чтобы воспрепятствовать этому, следует увеличить процентные ставки. Если отношение Р/Р* уменьшается, то процентные ставки следует уменьшить;
2) источник инфляции внутренний: Р/Р* = const, изменяется Мs/P. Если Мs/P растет, то создается тенденция к удешевлению курса национальной валюты. Для противодействия этому необходимо увеличить процентные ставки, что восстановит прежний обменный курс. Если Мs/P уменьшается, то необходимо уменьшить процентные ставки.
В открытой экономике денежно-кредитная политика взаимосвязана с валютной политикой. Выбор последней также во многом зависит от типа обменного курса. При увеличении объема производства в открытой экономике при фиксированном обменном курсе Национальный Банк стоит перед выбором: 1) либо сохранить неизменным предложение денег и допустить тем самым удорожание национальной валюты; 2) либо сохранить прежнее значение обменного курса ценой роста количества денег в обращении и изменения величины процентной ставки. При гибком обменном курсе этой дилеммы не существует: рост производства почти автоматически ведет к удешевлению обменного курса. Система управляемого обменного курса позволяет Нацбанку частично контролировать предложение денег, но ценой большой нестабильности обменного курса. В общем, исходим из равенства:
Ms≈ BP+ Cr, (14)
где: Ms – изменение предложения денег; ВР – изменение величины платежного баланса; Cr – внутренние кредиты Нацбанка.
На основе равенства (14) выделены основные каналы, по каким платежный баланс воздействует на денежно-кредитную политику, и сделан анализ относительной адекватности и эффективности инструментов управления инфляцией.
Еще одна из сложных проблем управления инфляцией состоит в необходимости обеспечения соотношения уровня инфляции и безработицы, т. е. надо делать выбор между быстрым подъемом производства, который в короткие сроки сократит безработицу, и замедленным подъемом, который понизит инфляцию, но ценой стойкой безработицы. При этом «ценой» ликвидации инфляции становится некоторый «переходный» уровень безработицы:
U-Un=-(1/b)(π+1-π)=SR(π-π-1), (15)
где: U – уровень безработицы в текущем периоде; Un – естественный уровень безработицы; b – коэффициент, определяющий реакцию реальной заработной платы на уровень безработицы; π+1– темп инфляции в предстоящем периоде; SR – коэффициент ущерба.
Отсюда следует, что каждый процент снижения инфляции требует превышения безработицы над ее естественным уровнем на (1/b)%. Чем меньше коэффициент ущерба, тем «дешевле» обходится ликвидация инфляции.
Исходя из этого, целью предлагаемой антиинфляционной модели является не подавление любой ценой, а управление инфляцией в интересах подъема национального производства и экономической безопасности страны. Она включает анализ, объективную оценку и обоснование параметров, которые могут быть приняты в качестве целей денежно-кредитной политики, подразделяющихся на промежуточные и конечные. В основу управления положены факторно-целевой подход и концепция инфляционного таргетирования.
В этом случае денежно-кредитная политика формируется и проводится на основе двух базовых принципов. Первый – это применение элементов целевой инфляции. Второй – использование денежного агрегата М3 в качестве промежуточного ориентира.
Первый базовый принцип исходит из признания того, что в настоящее время в Казахстане не существует ни одного показателя, чья взаимосвязь с конечной целью денежно-кредитной политики была бы стабильной, надежной и достаточно предсказуемой. Поэтому Нацбанк для достижения конечных целей денежно-кредитной политики должен анализировать и учитывать широкий спектр показателей и их влияние на инфляцию. В перспективе наиболее значимыми для анализа инфляционных процессов могут быть такие показатели, как параметры выполнения фискальной политики, уровень оптовых цен и тарифов, инфляционные ожидания, динамика доходов населения, состояние платежного баланса, денежных рынков капиталов. Второй базовый принцип формирования и проведения денежно-кредитной политики состоит в использовании агрегата денежной массы М3 как монетарного фактора, с некоторым краткосрочным временным лагом, оказывающего влияние на инфляцию.
Таргетирование инфляции сопряжено с некоторыми проблемами технического характера. Среди них основную сложность составляют моделирование трансмиссионного механизма, построение функции потерь, создание механизмов, построение функции потерь, создание механизмов, обеспечивающих достижения функции потери. В диссертационной работе рассмотрены пути решения этих проблем.
Факторно-целевое управление инфляцией предполагает выделение следующих основных направлений: регулирование процентных ставок; регулирование обменного курса; регулирование объема банковских кредитов; расширение инвестиционного финансирования; управление государственным долгом.
Регулирование процентных ставок. Регулирование динамики процентных ставок воздействует не только на стоимость кредита, оно опосредованно влияет и на количество денег в обращении. В этом смысле процентная политика является важным инструментом не только дефляционной политики, но и политики ограничения денежной массы. В последнее время процентная политика рассматривается и как инструмент структурной политики: в условиях высокой инфляции и нестабильности ставок и доходов от капитала динамики процентных ставок оказывается одним из важнейших факторов, влияющих на оборот капитала.
Важную роль среди ставок Нацбанка играет ставка рефинансирования, изменяемая в зависимости от экономической ситуации. Ставка рефинансирования выполняет специальные функции, давая участникам денежного рынка информацию об оценке Нацбанком сложившегося уровня инфляции и перспектив ее развития, и тем самым, оказывая влияние на инфляционные ожидания хозяйствующих субъектов.
Для дальнейшего улучшения экономического положения в республике необходимо приблизить ставку рефинансирования к уровню, не превышающему уровень фактической рентабельности предприятий. Такое понижение ставки рефинансирования повлечет за собой снижение процентных ставок коммерческих банков по всем видам финансовых операций; рост предложения денег также будет способствовать увеличению объемов кредитования реального сектора экономики.
Регулирование обменного курса. Курсовая политика как составная часть валютной политики призвана содействовать достижению главных целей экономической стратегии государства в целом. Социально ориентированная рыночная экономика определила данную стратегию как «магический треугольник»: обеспечение устойчивого экономического роста, сдерживание безработицы и инфляции, поддерживание равновесия платежного баланса. В связи с этим представляется важным в рамках политики плавающего обменного курса обеспечить его относительную стабильность и предсказуемость. Без этого трудно осуществлять антикризисные меры, сдерживать рост инфляции, создавать условия для притока иностранного капитала.
При формировании равновесного обменного курса требуется учитывать всю совокупность курсообразующих факторов. Это позволит обменному курсу стать эффективным инструментом, содействующим повышению конкурентоспособности казахстанских экспортеров, экономически оправданной защите отечественных производителей на внутреннем рынке, увеличению валютных резервов по отношению к денежной базе.
Регулирование объема банковских кредитов. Развитие банковского кредитования выступает одним из важных факторов финансирования экономического роста. В настоящее время в республике создались очень благоприятные по мировым меркам условия для наращивания кредитования производства, но они используются ограниченно.
Предоставляемые банками второго уровня кредиты в основном на краткосрочный период не дают времени предпринимателям для отдачи вложенных средств. Основной причиной, тормозящей активность казахстанских банков, по-прежнему остается высокий риск при кредитовании реального сектора экономики. Несмотря на снижение общих рисков кредитования этого сектора за счет улучшения макроэкономической ситуации, остаются неэффективными, слабыми местами система налогообложения производственной и финансовой деятельности, несовершенство законодательной базы в сфере защиты прав кредиторов, недостаточная прозрачность финансовой отчетности предприятий.
В сложившихся экономических условиях было бы правильно, если бы банковская система расширила масштабы своего взаимодействия с реальным сектором экономики, повысила свое влияние на динамику производства. Много здесь по-прежнему зависит от макроэкономической политики Нацбанка, экономического обоснования объекта кредитования, активности, инициативы, менеджмента коммерческих банков.
Расширение инвестиционного финансирования. Первоочередной антиинфляционной мерой является преодоление кризиса инвестиций путем оживления инвестиционного процесса, концентрации средств на приоритетных проектах. Это требует конечного пересмотра проводимой денежно-кредитной и финансовой политики с целью изыскания внутренних ресурсов.
Одним из приоритетных направлений финансовой политики является развитие рынка ГЦБ и доверие инвесторов к этому финансовому инструменту. Эти операции необходимо применять в целях государственного регулирования в бюджетно-налоговой и денежно-кредитной сферах. Для того, чтобы придать рынку ГЦБ присущие ему в любой развитой экономике функции, необходимо создать доверие инвесторов к рынку и дополнительные стимулы для инвестирования в государственные ценные бумаги.
В странах с развитой рыночной экономикой ведущие позиции на фондовом рынке занимают корпоративные ценные бумаги. Поэтому необходимо активизировать деятельность этого рынка у нас с тем, чтобы обеспечить мобилизацию средств мелких и средних инвесторов для направления их в реальный сектор экономики. Для этого должен быть разработан и принят комплекс мер для стимулирования инвестиционной функции фондового рынка. В их числе меры по развитию инфраструктуры, налоговая реформа, совершенствование системы государственного регулирования и достижение прозрачности рынка, укрепление организационного единства при регулировании рынка.
По-новому должна быть выстроена система взаимоотношений с международными финансовыми институтами с целью привлечения иностранных инвесторов для дальнейшего подъема казахстанской экономики. Речь идет не о займах, увеличивающих долги, а о прямых инвестициях в основной капитал, в создание мощностей и освоение казахстанского рынка. Здесь особенно важны как сумма привлеченных ресурсов, так и сопровождающие их новые технологии, опыт управления ноу-хау.
Управление государственным долгом. В новейшей казахстанской истории проблема оздоровления бюджета приобрела огромное значение в силу того, что бюджет не только отражает состояние экономики, но и, будучи тысячами нитей связан с ней, оказывает не нее прямое влияние. Это влияние положительно, если управление бюджетными потоками способствует росту экономики, повышению ее эффективности, улучшению состояния денежно-кредитной системы, и отрицательно, если приводит к обратным результатам.
Оздоровление бюджета тесным образом связано со снижением государственного долга. Его рост, ухудшение условий заимствования средств на отечественно и международных финансовых рынках сопровождаются повышением расходов – абсолютных, и относительных – на обслуживание долга.
Огромное значение для построения эффективной системы управления государственным долгом будет иметь мониторинг государственных долговых обязательств. Он позволяет обеспечить комплексный контроль за всеми видами долговых обязательств, создает основу для поддержания разумных объемов и рациональной структуры государственного долга, причем не только на государственном, но и на региональном уровне. Одновременно с комплексом организационных мер, нацеленных на создание мониторинга, необходимо проводить работу по совершенствованию правовой базы функционирования долговых обязательств.
Заключение
Инфляция – сложный социально-экономический процесс. В экономической науке оформились три основные концептуальные направления в трактовке инфляции. Монетарная концепция видит причину роста инфляции в особенностях денежного обращения. Институциональная теория инфляции или теория инфляции издержек рассматривает рост цен как следствие институциональных особенностей экономики, выражающихся, прежде всего, в высоком монополизме отдельных отраслей и отсталости переходной экономики. Многофакторная концепция инфляции анализирует различные группы факторов – монетарные, структурные, внешнеэкономические и т. п.
сложившиеся взгляды на природу инфляции вполне естественны, ибо инфляция представляет собой чрезвычайно сложный и противоречивый процесс. В связи с этим трактовка инфляции как переполнение канала бумажно-денежного обращения представляется односторонней и не раскрывает всю палитру причин ее возникновения. Инфляция, хотя и проявляется в росте товарных цен, не может быть сведена к чисто денежному феномену. Это сложный многофакторный процесс, порожденный диспропорциями воспроизводства в различных сферах народного хозяйства. Обычно инфляция имеет в своей основе не одну, а несколько взаимосвязанных причин, и возникает она не только со стороны спроса, но и со стороны предложения.
В результате инфляции происходит расхождение в оценках между потоками и запасами в хозяйстве. Повышение цен в первую очередь сказывается на потоках, их стоимостной объем увеличивается, а запасы некоторое время пребывают в прежней оценке и в конце обесцениваются.
Известные в мировой практике методы учета и анализа влияния инфляции разделены на две группы: тех, кто настаивал на переоценке только отчетности, и тех, кто предлагал проводить переоценку каждого факта хозяйственной деятельности. Изучив их сущность и механизм применения, пришли к выводу, что они не лишены недостатков. Поэтому для получения достоверной информации о финансовом положении предприятия в условиях инфляции предлагаем использовать разработанную методику оценки финансовых активов.
Каждый из рассмотренных теорий и методов финансовой стабилизации экономики имеет свои достоинства и серьезные ограничения. Поэтому предлагаем разумный компромисс, который предполагает использование сжатия денежной массы в границах, позволяющих осуществляться экономическому росту, а при ориентации на сочетание антиинфляционной политики со структурно-производственной перестройкой предполагается осторожность, не допускающая серьезной финансовой дестабилизации, нового инфляционного витка. Не следует забывать, что каждый новый всплеск инфляции требует от общества издержек и «цена» антиинфляционной политики возрастает.
Основы финансовой стабилизации в каждой отдельной стране должны исходить из особенностей ее исторического развития. Однако практика антиинфляционного регулирования показывает, что при всех имеющихся различиях опыт регулирования инфляции во многих странах имеет много общего.
На мировом уровне накоплен достаточно большой практический опыт регулирования инфляции, учета и анализа ее влияния. Но особый интерес для Казахстана представляют пути финансовой стабилизации, выработанные странами Восточной Европы. Это следует из того, что данные страны имеют сходные с нами условия и на пути реформирования экономики идут впереди нас.
Однако следует иметь в виду, что всякий зарубежный опыт необходимо осмыслить и правильно приложить к конкретным условиям национальной экономики.
Инфляция наряду с общими свойствами имеет специфические черты, свойственные экономике конкретной страны. Общие причины возникновения инфляции в нашей республике те же, что и в других странах СНГ – развал Союза, переход на рыночную экономику, увеличение доходов и др.
Особенностью инфляционного процесса в Казахстане является то, что в течение 1992-1995 гг. в экономике преобладала инфляция спроса, возникшая в результате ненасыщенности товарного рынка, либерализации цен и внешнеторговой деятельности и т.д. Но, начиная с 1996 г. превалирующую роль стала играть инфляция издержек. Причиной этого стали производства и соответствующее снижение предложения национальных товаров, увеличение объема импорта и повышение курса доллара. Сюда можно отнести и диктат в ценообразовании со стороны естественных монополистов.
Современный инфляционный процесс в Казахстане имеет многофакторный характер. Наряду с монетарными факторами большое влияние не него оказывают внешние факторы: падение курса тенге; повышение цен на ввозимую в страну товары; высокий уровень «долларизации» экономики и др.
Смена приоритетов в развитии инфляционного процесса сказалась и на тенденциях его изменения в Казахстане. Для прогнозирования темпа инфляции можно использовать предлагаемую многофакторную корреляционную модель.
Монетаристский взгляд на природу инфляции оказал наиболее глубокое воздействие на антиинфляционную политику нашей страны. Борьба против инфляции любой ценой, в том числе и ценой сокращения производства, стала основной целью Правительства и Нацбанка РК. Поэтому, антиинфляционная политика в Казахстане исходила однозначно из того, что в экономике имела место инфляция спроса и в ее основу положен рестрикционный монетаристский подход, рекомендованный специалистами МВФ.
Монетаристская концепция борьбы с инфляцией имела положительные и отрицательные стороны. Положительно то, что в короткий срок удалось снизить высокий темп инфляции в стране (с 3060% в 1992 г. до 129,7% в 1996 г.), отрицательно – резкий спад производства из-за нехватки денег в реальном секторе экономики и в банковской системе.
Использование жесткой денежно-кредитной политики имело основание на первом этапе реформирования казахстанской экономики, поскольку высокий темп инфляции ставил под угрозу экономическую безопасность страны. Но нисколько не соответствовало реальным условиям на последующих этапах, когда в стране превалировала инфляция издержек.
В последние годы в Казахстане имеет место низкий темп инфляции (6-7% в год). Но инфляционная угроза остается, поскольку инфляция подавлена, а огромный инфляционный потенциал сохранился. Поэтому необходима смена целевой ориентации антиинфляционной политики – с подавления инфляции любой ценой на рост ВВП.
Без подъема национального производства невозможно реальное оздоровление финансовой системы. Основой этой программы должна быть научно обоснованная модель управления инфляцией.
В этом контексте реализация концепции «управление инфляцией» позволит обеспечить не только финансовую стабилизацию в стране, но и комплексно решить задачи общеэкономического характера: подъем производства, снижение уровня безработицы, улучшение платежного баланса и т. д.
Разработка методологии системы управления инфляцией требует предварительного установления закономерностей возникновения и развития инфляции в тесной взаимосвязи с вышеуказанными макроэкономическими показателями. Эта задача была решена на основе анализа и синтеза положений современной макроэкономической науки.
Происходящие в мировой экономике процессы глобализации усложнили проблемы финансовой стабилизации в отдельно взятой стране. В этих условиях задачи обеспечения стабильности денежного обращения, занятости и экономического роста должны решаться комплексно и с учетом мирохозяйственных связей.
В связи с этим научно обоснованы теоретико-методологические аспекты комплексной системы управления инфляцией применительно к условиям Казахстана.
Реализация концепции «управление инфляцией» основано на факторно-целевом подходе и инфляционном таргетировании с использованием традиционных инструментов денежно-кредитной и валютной политики. Факторно-целевой подход предполагает выделение основных факторов, влияющих на темп инфляции, и определение направлений его повышения, обусловленных данными факторами, с дальнейшим его снижением, пути выработки и реализации, конкретных мер и механизмов государственного регулирования. Сформулированные на основе выделения факторов целевые установки являются обобщенными.
Список использованной литературы
1. Антиинфляционная политика обменного курса, Сб. научн. трудов. КазНУ им Аль-Фараби, г. Алматы 2002 г.
2. Инфляция и обменный курс в экономике Казахстана Вестник КазНУ им. Аль-Фараби. Серия экономическая, №3 Алматы 2003 г.
3. Баймуратов У.Б., учебное пособие, «Национальная экономическая система», г. Алматы 2000 г.
4. Булатов А., «Экономика», г.Алматы 2000 г.
5. Добрынин А.С., учебник для вузов «Экономическая теория» г. Москва 2000г.
6. Джаншанло Р. Е. «Инфляция и финансовая стабилизация», Алматы 2006 г.
7. Дайк-Пресс «Инфляция: сущность, причины, регулирование», Алматы 2000 г.
8. Жаналинов Б. Н., «Инфляция и антиинфляционная политика в РК», Алматы 2006 г.
9. Куликов Л.М., «Основы экономической теории», г. Москва 2009г.
10. Международные валютно-финансовые аспекты инфляции в Казахстане Европейское сообщество, 2004, №2.
11. Основы экономической теории, г. Алматы 2000 г
12. Роль денежно-кредитной эмиссии в развитии инфляции Европейское сообщество №4. 2003г.
13. Социально-экономическое развитие Республики Казахстан в январе-сентябре 2004 г. Краткий справочник Агентство РК по статистике, г. Алматы 2004 г.