организацию или участие в производственном процессе за рубежом;2 долгосрочный характер вложений иностранн
Работа добавлена на сайт samzan.net:
Миграция капитала в предпринимательской форме предполагает обязательное наличие трех признаков:
1) организацию или участие в производственном процессе за рубежом;
2) долгосрочный характер вложений иностранного капитала;
3) право собственности на зарубежное предприятие в целом либо на его часть.
В зависимости от степени реализации указанных особенностей и целей участия различают два вида вывоза предпринимательского капитала: 1) прямые зарубежные инвестиции (ПЗИ) или, что одно и то же - прямые иностранные инвестиции (ПИИ); 2) портфельные инвестиции (ПИ).
В соответствии с определением ОЭСР, прямые зарубежные инвестиции охватывают трансграничное движение капитала и ресурсов с целью установления прочных экономических отношений и получения права контроля над предприятием. В качестве инвестора могут выступать как нерезидент в данной конкретной стране, так и резиденты из-за границы. Для обеих категорий указываются три пути для вложения прямых иностранных инвестиций: 1) создание или расширение предприятия со 100% иностранным владением, дочерней компании или отделения, приобретение в полную собственность существующего предприятия; 2) участие в новом или существующем предприятии; 3) заем на 5 лет и дольше. Такой подход вызывает серьезную критику и даже неприятие со стороны большой группы стран (особенно развивающихся), так как ставит на одну доску реальный приток инвестиционных ресурсов из-за рубежа и вложения, принадлежащие постоянно проживающим в данной стране иностранцам (в этом случае никакого прироста ресурсов зачастую не происходит).
Более широкое определение ПЗИ дается Всемирным банком (впервые упомянуто в Соглашении об учреждении МАИГ): в прямые иностранные инвестиции включаются не только те формы движения капитала (или ресурсов), о которых шла речь выше, но и другие виды активов: имущество и имущественные права различных видов, инвестиции неакционерного типа (включая субконтракты, управленческие соглашения, франчайзинг, лицензионные сделки, раздел продукции и др.).
Согласно классификации ЮНКТАД, к прямым иностранным инвестициям относятся те зарубежные вложения, которые предусматривают долговременные отношения между партнерами, предполагают устойчивую вовлеченность в них экономического агента из одной страны (иностранный инвестор или "материнская" фирма) с его контролем за хозяйственной организацией, расположенной в стране, не являющейся местом пребывания инвестора. Соответственно к ПИИ рекомендовано относить: 1) приобретение иностранным инвестором пакета акций предприятия, в которое он вкладывает свой капитал, в размере не менее чем 10-20% от суммарной стоимости объявленного акционерного капитала; 2) реинвестирование прибыли от деятельности указанного предприятия в части, соответствующей доле инвестора в акционерном капитале и остающейся в его распоряжении после распределения дивидендов и любой репатриации части прибыли; 3) внутрифирменное предоставление кредита или равноценная этому операция по урегулированию задолженности в отношениях между "материнской" компанией и ее зарубежным филиалом.
В отличие от ПИИ к портфельным инвестициям, по версии ЮНКТАД, причисляются вложения в покупку акций, не дающих право вкладчикам влиять на функционирование предприятия и составляющих менее 10% в его общем акционерном капитале. К ним же относятся инвестиции в облигации, векселя и другие долговые обязательства.
В практике большинства стран десятипроцентное (и выше) акционерное участие в уставном капитале иностранной компании квалифицируется как прямые иностранные инвестиции. В ряде стран (например, в Германии, Великобритании) этот порог составляет 20%, а все более мелкие капитальные трансакции относятся к портфельным вложениям. Ввиду этих различий межстрановая статистика в отношении прямых иностранных вложений не всегда совпадает.
Чаще всего международные портфельные инвестиции классифицируются так, как они отражаются в платежном балансе. Они разделяются на инвестиции в:
акционерные ценные бумаги - обращающийся на рынке денежный документ, удостоверяющий имущественное право владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ;
долговые ценные бумаги - обращающийся на рынке денежный документ, удостоверяющий отношение займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему этот документ.
Долговые ценные бумаги могут выступать в форме:
облигации, простого векселя, долговой расписки - денежных инструментов, дающих их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный доход или на определяемый по договору изменяемый денежный доход;
инструмента денежного рынка - денежных инструментов, дающих их держателю безусловное право на гарантированный фиксированный денежный доход на определенную дату. Эти инструменты продаются на рынке со скидкой, размер которой зависит от величины процентной ставки и времени, оставшегося до погашения. В их число входят казначейские векселя, депозитные сертификаты, банковские акцепты и др.;
финансовых дериватов - имеющих рыночную цену производных денежных инструментов, удостоверяющих право владельца на продажу или покупку первичных ценных бумаг. В их числе - опционы, фьючерсы, варранты, свопы.
Отличия вывоза предпринимательского капитала в форме прямых и портфельных зарубежных инвестиций, вытекающие из вышеприведенных определений.
Предпринимательскую форму вывоза капитала называют "второй экономикой" в связи с ее непосредственной связью с процессами производства.
Под миграцией капитала в ссудной форме понимают все международные перемещения капитала, за исключением прямых и портфельных инвестиций, в частности:
торговые кредиты - требования и пассивы, возникающие в результате прямого предоставления кредита поставщикам и покупателям по сделкам с товарами и услугами, и авансовые платежи за работу, которая осуществляется в связи с такими сделками. Торговые кредиты могут предоставляться как правительствами, так и частными предприятиями и другими неправительственными организациями. Большинство из них являются краткосрочными;
займы - финансовые активы, возникающие вследствие прямого одалживания средств кредитором заемщику, в результате которого кредитор либо не получает никакого письменного гарантийного обязательства от заемщика, либо получает долговую ценную бумагу. К числу займов относятся займы на финансирование торговли, другие займы и авансы, включая ипотечные займы, а также кредиты МВФ. Займы могут предоставляться и получаться денежными властями, правительством, банками и другими секторами и делятся на краткосрочные и долгосрочные;
Таблица - Характерные отличия прямых и портфельных инвестиций
Признаки Прямые зарубежные инвестиции Портфельные инвестиции
Главная цель вывоза Контроль над иностранной фирмой Получение высоких прибылей.
Пути достижения цели Организация и ведение производств за рубежом Покупка зарубежных ценных бумаг.
Методы достижения цели а) Полное владение зарубежной фирмой; б) приобретение контрольного пакета акций (не менее 10 % от акционерного капитала компании)Приобретение менее 10 % (20 % в Германии, Великобритании) от акционерного капитала зарубежной фирмы.
Формы дохода Предпринимательская прибыль, дивиденды Дивиденды, проценты.
алюта - банкноты и монеты, находящиеся в обращении и используемые для осуществления платежей. Национальная валюта, находящаяся в распоряжении нерезидентов, считается пассивом, а иностранная валюта, находящаяся в распоряжении резидентов, - активом;
депозиты - деноминированные в местной или иностранной валюте переводные депозиты, которые беспрепятственно по первому требованию превращаются в наличные деньги и могут быть использованы для осуществления платежей.
прочие активы и пассивы - остаточная категория, к которой относятся все прочие виды движения капитала, например взносы стран в международные организации.
Кроме того, в движение ссудного капитала включаются:
официальная помощь развития одними странами другим;
выплаты по международным долгам.
Активность участия и готовность инвесторов к экспорту капитала в какую-либо страну в целом зависит от инвестиционного климата в стране, импортирующей капитал.
Инвестиционный климат представляет собой совокупность экономических, политических, юридических и социальных факторов, которые предопределяют степень риска иностранных капиталовложений и возможность их эффективного использования в стране.
Инвестиционный климат является комплексным понятием и включает ряд параметров: национальное законодательство, экономические условия (спад, подъем, стагнация), таможенный режим, валютная политика, темпы экономического роста, темпы инфляции, стабильность валютного курса, уровень внешней задолженности и др.
2. Тема 1 ПОГЛЯДИ НА ДЕРЖАВУ І ПРАВО В АНТИЧНОМУ СВІТІ Вчення Платона про державу і право
3. специальностью в сфере деловой и политической журналистики
4. Реферат- Математическое моделирование
5. Правові проблеми банкрутства для студентів юридичного факультету денної форми навчання спеціально
6. технических специальностей Березники 2006 Составитель-
7. бірін не белсендірмейді не тежемейді микробтарды~ бір бірімен ~арым ~атынаста тіршілік ету бір попул
8. СЫГРАЕМ ПОНАРОШКУ 1932 НьюДжерси неподалеку от Принстона; март 1932 года Вдалеке на мрачном фоне гу
9. Правотворческая инициатива населения субъектов РФ
10. Представление символов Для записи символа отводится ячейка памяти длиной в 1 байт
11. Особливості використання системного підходу у документознавстві
12. варіанти виправдань алібі і фантастичних пояснень але кожна наступна версія була ще гірша за попередню
13. На тему- Экономические индексы их виды и применение в экономическом анализе
14. либо принуждение к вступлению или пребыванию в том или ином общественном объединении граждан
15. ______________20___ г. ’____ ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ОБРАЗОВАТЕЛЬНЫЙ СТАНДАРТ НАЧАЛЬНОГ
16. белый пятнах об инновациях
17. 59154
18. Об утверждении тарифноквалификационных характеристик требований по должностям работников учреждений
19. Курсовая работа- Организация и экономическая эффективность ремонта и ТО МТП
20. мегалобластическое кроветворение в конце 2ой недели эмбрионального развития в стенке желточного мешка из