Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ
Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования
Филиал в г. Электросталь
Кафедра экономико-управленческих и правовых дисциплин
ИНВЕСТИЦИИ
Программа курса
для специальности 080105
Финансы и кредит
Электросталь 2009
Инвестиции
Программа курса
Составитель: кандидат экономических наук, профессор Г.П. Подшиваленко
Адаптировано в соответствии с учебным планом филиала РГГУ в г. Электросталь преп. Е.С.Ланиной
Рабочая программа рассмотрена и одобрена на заседании кафедры экономико-управленческих и правовых дисциплин филиала РГГУ в г. Электросталь 10.09.2009 протокол № 3.
© Филиал РГГУ в г. Электросталь, 2009
I. Пояснительная записка
Цели и задачи дисциплины - дать студентам теоретические знания в области инвестиций, инвестиционной деятельности на уровне основных групп инвесторов и механизма инвестирования в различных формах его осуществления как основы для последующего изучения дисциплин специализации, входит в цикл специальных дисциплин.
Требования к уровню освоения содержания дисциплины:
Студент должен получить твердую и достаточно полную систему знаний:
Студентам заочного отделения предусмотрено 20 часов аудиторной работы, в том числе 20 часов – лекций, 0 часов – практические занятия.
Для студентов заочного отделения предусмотрены в качестве контроля знаний контрольная работа и экзамен.
II. Содержание курса
Раздел 1. Введение в курс «Инвестиции»
Тема 1. Предмет и задачи курса
Предмет курса, его место в учебном плане. Связь со смежными дисциплинами. Задачи и методы изучения.
Инвестиционный процесс. Финансовые институты. Финансовые рынки. Участники инвестиционного процесса. Государство, компании, частные лица. Типы инвесторов (институциональные и индивидуальные).
Инвестирование. Экономическая сущность и значение. Цели инвестирования.
Раздел 2. Инвестиции и инвестиционная деятельность
Тема 2. Экономическая сущность и значение инвестиций
Экономическая сущность инвестиций. Виды инвестиций. Финансовые и реальные, валовые и чистые, краткосрочные и долгосрочные, частные, государственные, иностранные и совместные инвестиции.
Инвестиции, осуществляемые в форме капитальных вложений. Роль капитальных вложений в создании и совершенствовании основных фондов производственного и непроизводственного назначения.
Состав и структура капитальных вложений. Виды структуры, их динамика.
Объекты капитальных вложений.
Субъекты инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений. Права инвесторов. Обязанности субъектов инвестиционной деятельности. Отношения между субъектами инвестиционной деятельности.
Формы и методы государственного регулирования инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений. Регулирование условий инвестиционной деятельности. Общая характеристика используемых при этом экономических рычагов, в т.ч. в Российской Федерации.
Прямое участие государства в инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений.
Государственные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности.
Защита капитальных вложений.
Ответственность субъектов инвестиционной деятельности.
Прекращение или приостановление инвестиционной деятельности.
Формы и методы регулирования инвестиционной деятельности органами местного самоуправления. Муниципальные гарантии прав субъектов инвестиционной деятельности.
Инвестиционная политика предприятий.
Тема 3. Анализ эффективности капитальных вложений
Инвестиционный проект. Понятие, классификация и особенности, Содержание инвестиционного проекта. Фазы (стадии) развития инвестиционного проекта. Их характеристика.
Прединвестиционные исследования, их необходимость, стадии. Содержание каждого этапа прединвестиционных исследований. Бизнес-план инвестиционного проекта. Назначение бизнес-плана.
Критерии оценки инвестиционного проекта. Оценка финансовой состоятельности проекта – анализ ликвидности проекта в ходе его реализации. Оценка эффективности инвестиций – анализ потенциальной способности проекта сохранить покупательную ценность вложенных средств и обеспечить их прирост. Система показателей, используемых в международной и деловой практике РФ. Показатели эффективности использования капитала. Показатели финансовой оценки проекта. Интегральные показатели эффективности.
Методы оценки эффективности инвестиционного проекта.
Простые методы оценки эффективности проекта. Показатели нормы прибыли и срока окупаемости. Их содержание, порядок расчета. Достоинства и недостатки этих показателей и простых методов с позиций оценки эффективности инвестиционных проектов.
Сложные методы оценки инвестиционных проектов. Методы дисконтирования. Учет инфляции. Чистая текущая стоимость проекта. Понятие "чистого потока денежных средств". Внутренняя норма прибыли. Сущность и порядок расчета. Оценка указанных показателей.
Неопределенность результатов инвестиционного проекта и риск принятия инвестиционного решения. Методы оценки состоятельности проекта с точки зрения неопределенности. Вероятностный анализ, расчет критических точек, анализ чувствительности.
Оценка бюджетной эффективности инвестиционных проектов.
Тема 4. Оценка инвестиционных качеств и эффективности финансовых инвестиций
Основные инструменты рынка ценных бумаг. Акции, облигации, производные ценные бумаги. Их общая характеристика.
Инвестиционные качества ценных бумаг. Показатели оценки инвестиционных качеств акций, облигаций и других ценных бумаг. Формы рейтинговой оценки инвестиционных качеств ценных бумаг.
Оценка эффективности инвестиций в ценные бумаги. Доходность и риск как основные характеристики инвестиций. Их оценка – необходимая предпосылка принятия инвестиционного решения.
Концепция дохода. Составляющие дохода. Текущий доход. Прирост капитала. Подходы к оценке дохода: в ретроспективном аспекте или как ожидаемого в будущем. Измерение дохода. Доходность за период владения активом. Полная доходность. Приблизительная доходность.
Концепция риска. Источники риска. Виды риска. Понятие фактора "бэта". Использование фактора "бэта" для оценки доходности.
Оценка акций. Ожидаемая доходность за период владения и приблизительная доходность, внутренняя стоимость акций ("справедливый курс").
Оценка облигаций. Текущая доходность, заявленная и реализованная доходность. Оценка привилегированных акций.
Инвестиционные стратегии инвесторов.
Тема 5. Формирование и управление инвестиционным портфелем
Понятие инвестиционного портфеля. Цели формирования инвестиционного портфеля. Типы инвестиционных портфелей: по видам инвестиционной деятельности, целям инвестирования, достигнутому соответствию целям инвестирования. Их характеристика.
Принципы формирования портфеля инвестиций: обеспечение реализации инвестиционной стратегии, соответствия инвестиционным ресурсам, оптимизации соотношения дохода и риска, доходности и ликвидности.
Этапы формирования и управления инвестиционным портфелем. Факторы, учитываемые при формировании инвестиционного портфеля. Определение дохода и риски по портфелю инвестиций. Диверсификация портфеля.
Современная теория портфеля (Модель Марковица).
Модель оценки капитальных активов (Модель Шарпа). Выбор оптимального портфеля.
Стратегия управления портфелем. Мониторинг инвестиционного портфеля.
Раздел 3. Финансирование капитальных вложений
Тема 6. Источники финансирования капитальных вложений предприятий
Инвестиционные ресурсы предприятия, компании, фирмы. Понятие. Стратегия формирования инвестиционных ресурсов. Этапы ее разработки. Определение потребности в инвестиционных ресурсах.
Источники финансирования капитальных вложений. Состав и общая характеристика. Национальный доход. Фонд возмещения. Фонд потребления, использование части ранее созданного национального богатства страны. Современные состав и структура источников финансирования капитальных вложений.
Бюджетные ассигнования. Внебюджетные средства. Формирование источников финансового обеспечения капитальных вложений предприятия (фирмы). Роль собственных средств инвесторов. Состав и структура собственных источников средств. Прибыль (доход) и амортизационные отчисления – главные источники воспроизводства основных фондов предприятия. Прочие источники финансирования капитальных вложений.
Мобилизация внутренних ресурсов в строительстве. Привлеченные и заемные средства предприятия-инвестора. Мобилизация средств путем эмиссии ценных бумаг. Долгосрочные кредиты банков. Их роль в финансовом обеспечении капитальных вложений.
Средства населения. Повышение их роли в современных условиях. Оптимизация структуры источников формирования инвестиционных ресурсов. Особенности финансирования (достоинства и недостатки) за счет внутренних и внешних источников финансирования. Основные критерии оптимизации соотношения внутренних и внешних источников финансирования инвестиционной деятельности. Финансовая устойчивость компании, предприятия. Максимизация суммы прибыли при различных соотношениях внутренних и внешних источников финансирования инвестиционной деятельности. Расчет эффекта финансового левериджа.
Средневзвешенная цена капитала. Маржинальная (предельная) стоимость капитала.
Иностранные инвестиции. Экономическое содержание, виды. Иностранные инвестиции в РФ. Режим функционирования иностранного капитала в России. Гарантии и защита. Масштабы иностранного инвестирования в РФ.
Тема 7. Организация проектирования и подрядных отношений в строительстве
Роль капитального строительства в реализации капитальных вложений. Технико-экономические особенности строительства. Их влияние на организацию и финансирование капитального строительства.
Проектно-сметная документация. Порядок разработки. Состав и содержание проектно-сметной документации. Стадии проектирования. Утверждение и экспертиза проектно-сметной документации.
Особенности ценообразования в строительстве. Цена продукции строительства. Сметная стоимость строительства.
Виды цен на продукцию капитального строительства. Расчетные, сметные и договорные цены.
Состав свободной (договорной) цены, порядок ее определения.
Проблемы ценообразования в строительстве РФ. Ресурсный метод определения стоимости строительства.
Организация подрядных отношений в строительстве в современных условиях. Состав организаций-заказчиков и подрядчиков. Функции заказчиков и подрядчиков.
Договора подряда на капитальное строительство. Усиление их роли в условиях перехода к рыночным отношениям. Виды договоров. Преддоговорная работа.
Содержание договора подряда. Поручительства и гарантии по договору. Имущественная ответственность сторон. Условия расторжения договора. Меры ответственности.
Формирование подрядного рынка. Переход к конкурсной основе заключения договоров. Подрядные торги. Анализ спроса и предложения на основе торгов.
Тема 8. Финансирование и кредитование капитальных вложений
Методы финансирования инвестиционных проектов. Бюджетное финансирование, самофинансирование, акционирование, долговое финансирование, смешанное финансирование, проектное финансирование, лизинг и др.
Бюджетное финансирование. Условия предоставления и сфера бюджетного финансирования. Государственная поддержка и государственные гарантии. Субсидирование процентных ставок по кредитам на долгосрочные проекты.
Финансирование строек и объектов, сооружаемых для федеральных государственных нужд. Возвратный и безвозвратный характер финансирования.
Финансирование капитальных вложений, осуществляемых за счет собственных средств строек. Самофинансирование. Сущность. Роль налоговой и амортизационной политики в укреплении принципов самофинансирования инвестиций. Создание ФПГ – важнейшее направление повышения эффективности и расширения возможностей предприятий финансировать капитальные вложения за счет собственных средств.
Акционирование как метод инвестирования. Оценка выпуска акций с позиции предприятия-эмитента. Способы выпуска акций предприятиями. Расщепление и консолидация акций. Определение издержек выпуска и цены акций, дивидендов.
Методы долгового финансирования.
Облигационные займы. Облигации как универсальное средство привлечения финансовых ресурсов. Преимущества выпуска облигаций с позиций предприятия-эмитента. Трудности и способы их реализации. Формирование цены облигации.
Оценка целесообразности эмиссии облигаций исходя из инвестиционной стратегии предприятия.
Выход предприятий на внешние финансовые рынки. АДР и еврооблигации.
Долгосрочное кредитование капитальных вложений. Опыт и современная практика коммерческих банков.
Тема 9. Новые формы финансирования и кредитования капитальных вложений
Проектное финансирование. Сущность, отличительные особенности. Виды проектного финансирования. Схемы организации проектного финансирования. Перспективы применения проектного финансирования в РФ.
Лизинг. Общая характеристика, преимущества такого метода финансирования капитальных вложений. Виды лизинга. Выбор метода финансирования: лизинг или приобретение имущества. Организация лизинговой сделки. Определение размера и графика лизинговых платежей. Приостановление сделки.
Становление лизинга в РФ.
Венчурное (рисковое) финансирование.
Стадии и механизм рискового финансирования. Источники рисковых капитальных вложений. Роль банковского кредита. Паевой капитал. Возможности выхода молодых фирм на рынок акций. Методы стимулированных инвесторов.
Развитие рискового (инновационного) финансирования в России.
Ипотечное кредитование. Сущность и особенности. Развитие ипотечного кредитования в РФ.
III. Тематический план дисциплины
|
№ п\п |
Наименовние темы |
Общая трудоемкость |
Всего аудиторных часов |
Лекции |
Семинары |
Самост. работа |
|
Раздел 1. Введение в курс "Инвестиции" |
||||||
|
1 |
Предмет и задачи курса |
9 |
1 |
1 |
0 |
8 |
|
Раздел 2. Инвестиции и инвестиционная деятельность |
||||||
|
2 |
Экономическая сущность и значение инвестиций |
18 |
2 |
2 |
0 |
16 |
|
3 |
Анализ эффективности капитальных вложений |
27 |
3 |
3 |
0 |
24 |
|
4 |
Оценка инвестиционных качеств и эффективности финансовых инвестиций |
18 |
2 |
2 |
0 |
16 |
|
5 |
Формирование и управление инвестиционным портфелем |
18 |
2 |
2 |
0 |
16 |
|
6 |
Источники финансирования капитальных вложений предприятий |
18 |
2 |
2 |
0 |
16 |
|
7 |
Организация проектирования и подрядных отношений в строительстве |
27 |
3 |
3 |
0 |
24 |
|
8 |
Финансирование и кредитование капитальных вложений |
18 |
2 |
2 |
0 |
16 |
|
9 |
Новые формы финансирования и кредитования капитальных вложений |
27 |
3 |
3 |
0 |
24 |
|
Итого |
180 |
20 |
20 |
0 |
160 |
IY. Рекомендуемая литература
Основная
Корчагин Ю.А. Инвестиции: теория и практика- Р – на – Д: Феникс, 2008
Бочаров В.В. Инвестиции – СПб.: Питер, 2002
Миховика Г.А. Инвестиционный процесс на предприятии. – СПб: Питер, 2001
А.Н. Михайлушкин, П.Д. Шимко Финансовый менеджмент – Р – на – Д.: Феникс, 2004
Гражданский кодекс РФ. Часть II. От 22.12.1995.
Федеральный закон РФ "Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений".От25.02.1999.
Федеральный закон РФ " О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон "Об инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений". От 02.01.2000.
Федеральный закон РФ "Об иностранных инвестициях в Российской Федерации". От 9.07.1999.
Федеральный закон РФ "Об акционерных обществах". (В ред. Федерального закона от 13.061996.)
Федеральный закон РФ "Об особенностях правового положения акционерных обществ работников (народных предприятий)". От 19.04.1998.
Федеральный закон РФ "О рынке ценных бумаг". (В ред. Федерального закона от 26.11.1998.)
Федеральный закон РФ "О лизинге". От 29.10.1998.
Постановление Правительства РФ от 22.11.1997 "Об утверждении порядка предоставления государственных гарантий на конкурсной основе за счет Бюджета развития РФ и положения об оценке эффективности инвестиционных проектов при размещении на конкурсной основе централизованных инвестиционных ресурсов Бюджета развития РФ".
Постановление Правительства РФ от 3.10.1998. "Об утверждении порядка предоставления государственных гарантий на осуществление лизинговых операций".
"Временное положение о финансировании и кредитовании капитального строительства на территории РФ". (В ред. Постановления Правительства РФ от 18.02.98 № 216.)
Госстрой России Минэкономики РФ, Минфин РФ, от 21.06.99. "Методические рекомендации по оценки эффективности инвестиционных проектов и их отбору для финансирования" (вторая редакция).
Министерство экономики РФ. Приказ от 01.10.1997. "Методические рекомендации по разработке инвестиционной политики предприятия".
Стандарты эмиссии акций при учреждении акционерных обществ, дополнительных акций, облигаций и их проспектов эмиссии. (В ред. Постановления ФКЦБ РФ от 11.11.1998.)
Бланк И.А. Инвестиционный менеджмент. Киев: МП «ИТЕМ лтд», 1995.
Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов». М.: АО «Олимп-Бизнес», 1997.
Ван Хорн Дж.К. Управление финансами. М.: «Финансы и статистика», 1996.
Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности. М.: «Финансы и статистика», 1996.
Дополнительная
Гитман Л.Дж., Джонк М.Д. Основы инвестирования. М.: Дело, 1997.
Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бейли Дж.В. Инвестиции. М.: ИНФПА-М, 1997.
Y. Контрольные вопросы:
YI. Вопросы для контрольной работы:
1. Экономическое содержание и виды инвестиций;
Рекомендации по написанию и оформлению контрольной работы
Контрольная работа является одной из форм учебной работы студентов.
Цель выполнения контрольной работы состоит в том, чтобы научить студентов связывать теорию с практикой, пользоваться литературой, статистическими данными, привить умение популярно излагать сложные вопросы.
Работа студента над контрольной работой состоит из следующих этапов:
выбор темы на основе тематики, разработанной кафедрой;
• накопление информационного материала;
• подготовка и написание контрольной работы;
• представление работы на кафедру.
Студенты заочной формы обучения представляют контрольную работу на кафедру согласно учебному плану.
На титульном листе необходимо указать название вуза, факультета, тему контрольной работы, группу, свою фамилию и инициалы, фамилию преподавателя.
Текст контрольной работы пишется (печатается) с одной стороны листа с оставлением полей, каждый пункт должен начинаться с новой страницы. Страницы должны быть пронумерованы. Объем контрольной работы 10-15 страниц машинописного текста через 2 интервала.
В конце контрольной работы приводится список использованной литературы, который составляется в алфавитном порядке фамилий авторов в следующей последовательности: источники, учебники и учебные пособия, дополнительная литература.
Студенты заочного отделения на представленную контрольную работу должны получить письменную рецензию преподавателя кафедры, в которой дается общая оценка работы – "зачтено", "не зачтено", – и указываются ее достоинства и недостатки.
Если контрольная работа не засчитывается, то с учетом замечаний она должна быть доработана. Повторным рецензированием занимается тот преподаватель, который рецензировал работу в первый раз.
Студенты, не представившие контрольную работу или не получившие зачета по ней, к экзаменам не допускаются.