Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
У фахових наукових виданнях:
У інших наукових виданнях:
АНОТАЦІЯ
Бурлуцький С.В. Маржинальний механізм оцінки портфельних інвестицій. - рукопис.
Дисертація на здобуття наукового ступеня кандидата економічних наук за спеціальністю 08.01.01 - економічна теорія. - Національний гірничий університет, Дніпропетровськ, 2002.
В дисертаційній роботі здійснений варіант комплексного дослідження привабливості інвестицій в цінні папери в умовах ринкової невизначеності. Розкрито зміст інвестування з маржинальної точки зору. З'ясовано напрямки еволюції та особливості оцінки привабливості інвестицій у акції. Визначено фактори, що впливають на формування корисності акцій, та її динаміку. Визначена модель оцінки привабливості акцій на базі використання квадратичної функції та показників доходності та ризику. Окреслено основні підходи до формування інвестиційного портфелю, та оптимізації його структури за критерієм корисності. Визначено механізм оцінки ступеню диверсифікації портфелів цінних паперів з урахуванням чинного законодавства.
Ключові слова: цінні папери, інвестування, корисність, доходність, ризик, маржинальний механізм, диверсифікація.
АННОТАЦИЯ
Бурлуцкий С.В. Маржинальний механизм оценки портфельних инвестиций. - Рукопись.
Диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук по специальности 08.01.01 - экономическая теория. - Национальный горный университет, Днепропетровск, 2002.
В диссертационной работе осуществлено комплексное исследование оценки привлекательности инвестиций в ценные бумаги в условиях рыночной неопределенности. Раскрыто содержание процесса инвестирования с маржинальной точки зрения, как распределения денежных или иных средств с целью максимизации показателя полезности. При этом выявлены взаимосвязи между факторами влияющими на уровень полезности инвестиций, рассмотрены условия при которых денежный капитал трансформируется в благо и обеспечивает прирост полезности. Выяснены направления эволюции и особенности оценки привлекательности инвестиций в акции.
Фундаментальный подход, базируясь на анализе финансового состояния эмитента, не учитывает воздействие рыночных колебаний на доходность ценной бумаги. Технический анализ, преимущественно используя биржевые котировки ценных бумаг, не учитывает реальное финансовое состояние эмитента. Современная портфельная теория, преодолевая указанные недостатки, анализирует, во-первых, совокупность финансовых активов –портфель, во-вторых, использует два показателя ценной бумаги - доходность и риск.
Выявлена целесообразность интеграции наработок современной портфельной теории и принципов маржинального анализа, что позволит оценить степень реализации основного мотива инвестора –повышения уровня полезности инвестиций.
Определены факторы, влияющие на формирование полезности акций, и ее динамику. Предложена модель количественной оценки полезности акций базирующаяся на использовании квадратичной функции объединяющей в себе показатели доходности и риска присущие ценной бумаге, а также ряд финансовых показателей: объем инвестированного капитала, ликвидность акции, уровень дивидендных выплат, ожидаемый уровень прироста курсовой стоимости, коэффициент полезности контроля.
В процессе теоретического и практического исследования доказано, что полезность показателя доходности ценной бумаги растет более медленными темпами, чем антиполезность показателя риска. Это позволяет утверждать, что предельная полезность каждой дополнительной единицы доходности характеризуется меньшим уровнем.
Определены основные подходы к формированию инвестиционного портфеля, и оптимизации его структуры по критерию полезности, что позволило значительно упростить процесс принятия инвестиционного решения. Предложены авторские рекомендации относительно оценки степени диверсификации портфелей ценных бумаг на базе использования индекса Херфендаля-Хиршмана. Определены допустимые границы степени диверсификации с учетом действующего законодательства.
Сформирована иерархическая структура маржинального механизма оценки портфельных инвестиций включающая в себя ряд систем: анализа целей инвестора, анализа акций, выбора портфеля, текущего управления портфелем.
Ключевые слова: ценные бумаги, инвестирование, полезность, доходность, риск, маржинальный механизм, диверсификация.
THE SUMMARY
Burlutskiy S.V. Marginal mechanism of an estimation of the investments in the portfolio investment. - The manuskript.
The thesis for obtain the degree of Candidate of economic science. The speciality code is 08.01.01 - economic theory. - National Mining University, Dnipropetrovsk, 2002.
In the dissertation the variant of complex research of appeal of the investments in the share in conditions of market uncertainty is carried out. The contents of the investments with marginal point of view is opened. The directions of evolution and feature of an estimation of appeal of the investments in the share, as an element of the fictitious capital are found out. The factors influencing on formation of utility of the shares, and its dynamics are determined. The basic approaches to formation of an investment portofolio, and optimization its structure by criterion of utility and risk are certain. The mechanism of an estimation of a degree diversification of portofolioes of shares is determined in view of the current legislation.
Key words: the fictitious capital, investment, utility, risk, portfolio, share, diversification.