Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Содержание
Введение
1. Теоретические основы ликвидности и платежеспособности предприятия
1.1. Сущность, значение и порядок проведения анализа финансового состояния
1.2. Методы финансового анализа
1.3. Финансовая устойчивость
1.4. Ликвидность и платежеспособность предприятия
1.5. Платежный календарь как оперативный метод управления платежеспособностью предприятия
2. Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности предприятия ЗАО "Натусана"
2.1. Краткая характеристика предприятия
2.2. Анализ финансового состояния организации табличным способом
2.3. Анализ финансового состояния организации коэффициентным способом
3. Мероприятия по совершенствованию ликвидности и платежеспособности ЗАО "Натусана"
3.1. Разработка стабилизационной программы
3.2. Пути повышения платежеспособности организации
3.3. Повышения рентабельности собственных средств
3.4. Предложения по развитию деятельности ЗАО "Натусана"
Заключение
Список литературы
Приложения
Введение
Актуальность темы исследования состоит в том, что в настоящее время, в период современного мирового экономического кризиса, повышается самостоятельность предприятий, их экономическая и юридическая ответственность. Резко возрастают значения финансовой устойчивости и субъектов хозяйствования. Все это значительно увеличивает роль анализа их финансового состояния, наличия, размещения и использования денежных средств. Предприятиям в нынешнее время нестабильной экономики, когда наблюдается спад промышленного производства и значительно сокращаются инвестиции в производство, для эффективной работы необходимо уметь анализировать свою прошлую деятельность (для того, чтобы не повторять ошибок и использовать положительные моменты) и планировать будущую деятельность (чтобы избежать ошибок и представить результаты своей работы).
Определение границ финансовой устойчивости предприятий относится к числу наиболее важных экономических проблем, поскольку недостаточная финансовая устойчивость может привести к отсутствию у предприятий средств для производства, их платежеспособности и, в конечном счете, к банкротству.
Методика анализа финансовой отчетности в России была разработана достаточно давно и успешно применялась при оценке финансовой устойчивости и платежеспособности отечественного предприятия. Разработкой методических основ занимались и занимаются такие ученые, как Барнгольц С.Б., Ефимова О.В., Шеремет А.Д., Донцова Л.В., Сайфулин Р.С., Ковалев В.В., Гиляровская Л.Т., и другие ученые. Кроме отмеченных теоретических разработок, уже востребованных практикой, на повестке дня стоят схемы финансового анализа, взятые из зарубежной практики оценки текущей платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия. В данном случае методику анализа финансового состояния предприятия можно подробно рассмотреть в работах таких ученых, как Браун М., Нидлз Б., Андерсон Х., Бернстайн Л.А., Хонгрен Т., Бригхем Ю. и др... Следует отметить, что наличие большого числа оригинальных и интересных изданий по различным аспектам финансового анализа не снижает потребности на специальную методическую литературу, в которой последовательно шаг за шагом воспроизводилось бы комплексная логически целостная процедура финансового анализа применительно к Российским экономическим условиям.
В рыночной экономике предприятия несут полную материальную ответственность за свои действия. Это определяет другую особенность финансового управления: требуется глубокий анализ финансового состояния не только своего предприятия, но и предприятий-конкурентов и деловых партнеров.
Анализ проводится для того, чтобы оценить финансовое состояние предприятия, а также, чтобы постоянно проводить работу, направленную на его улучшение. Анализ финансового состояния показывает, по каким конкретным направлениям надо вести эту работу. В соответствии с этим результаты анализа дают ответ на вопрос, каковы важнейшие способы улучшения финансового состояния предприятия в конкретный период его деятельности.
Объектом исследования выступает финансово-хозяйственная деятельность предприятия Закрытое акционерное общество "Натусана" (далее ЗАО "Натусана").
Предметом исследования являются показатели, характеризующие состояние ликвидности и платежеспособности предприятия.
Платежеспособность предприятия является внешним признаком его финансовой устойчивости.
В соответствии с Федеральным законом "О несостоятельности (банкротстве)" от 26 октября 2002 г. № 127-ФЗ, неплатежеспособным считается предприятие, которое неспособно в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей в течение трех месяцев с момента наступления даты платежа.
В специальной экономической литературе можно встретить различные подходы к определению платежеспособности предприятия.
Общая платежеспособность предприятия – это способность полностью покрывать долго – и краткосрочные обязательства имеющимися оборотными активами.
Различают текущую и долгосрочную платежеспособность. Под долгосрочной платежеспособностью понимается способность предприятия рассчитываться по своим долгосрочным обязательствам. Способность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам характеризует текущую платежеспособность.
Ликвидность предприятия – это достаточность денежных и других средств для оплаты долгов в текущий момент. Уровень ликвидности зависит от сферы деятельности, соотношения оборотных и внеоборотных активов, величины и срочности оплаты обязательств.
Ликвидность баланса – это степень покрытия обязательств предприятия активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств. Чем короче период трансформации, тем выше ликвидность активов. Ликвидность активов – это способность активов трансформироваться в денежные средства.
Таким образом, ликвидность – это необходимое и обязательное условие платежеспособности предприятия.
Информационной базой для оценки платежеспособности и ликвидности предприятия является бухгалтерский баланс.
В работе были использованы следующие методы исследования: анализ, синтез, сравнение, вертикальный, горизонтальный, балансовый, расчетно-конструктивный.
Теоретической и методологической основой дипломной работы послужили многие положения, изложенные в трудах российских ученых экономистов и финансистов, таких как: О.В. Ефимова, В.В. Ковалев, Г.В. Савицкая, Е.С. Стоянова, А.Д. Шеремет, Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова, Л.Т. Гиляровская, В.Р. Банк, В.М. Глазунов, П. Ревенко, Л.Г. Скамай и т.д.
Цель дипломной работы – Дать оценку ликвидности и платежеспособности организации и разработать мероприятия и направления их совершенствования в современных условиях.
Для достижения поставленной цели решаются следующие задачи:
1) Охарактеризовать организационно-экономические показатели и дать оценку имущественному положению ЗАО "Натусана";
2) Проанализировать финансовую устойчивость, а также прибыль и рентабельность ЗАО "Натусана" с помощью финансовых показателей и оценить деловую активность;
3) Дать оценку ликвидности, платежеспособности, вероятности банкротства ЗАО "Натусана" методом двухфакторной модели Альтмана и системой показателей Бивера;
4) Определить направления повышения ликвидности и платежеспособности ЗАО "Натусана" в современных условиях.
Цель и задачи написания работы определили ее структуру, которая состоит из введения, трех глав и заключения. Первая глава раскрывает теоретические основы ликвидности и платежеспособности предприятия, дает описание методов проведения финансового анализа. Вторая глава построена на данных ЗАО "Натусана" и содержит в себе анализ динамики показателей рентабельности и прибыли, оценку имущественного положения, оценку финансового состояния, а также оценку ликвидности баланса и оценку вероятности банкротства. Третья глава является проектной. В ней разрабатываются и обосновываются конкретные предложения (рекомендации) по улучшению эффективности ликвидности и платежеспособности деятельности ЗАО "Натусана".
Анализ основан на данных баланса (форма № 1 по ОКУД) и отчета о прибылях и убытках (форма № 2 по ОКУД) Закрытого акционерного общества "Натусана" за 2006-2008 годы (Приложения 1 – 6).
В качестве источников написания работы послужили нормативные документы, бухгалтерская отчетность ЗАО "Натусана", а так же специализированные учебные пособия и материалы периодической печати.
Результаты финансового анализа позволяют выявить недостатки управления предприятием, требующие особого внимания. Выявленные недостатки и проведенный анализ позволяют разработать рекомендации по улучшению эффективности финансовой деятельности предприятия.
1. Теоретические основы ликвидности и платежеспособности предприятия
1.1 Сущность, значение и порядок проведения анализа финансового состояния
Одно из важнейших условий успешного управления предприятием – анализ и системное изучение финансового состояния предприятия и факторов, на него влияющих, прогнозирование уровня доходности капитала предприятия.
Анализ финансовой отчетности – это процесс, при помощи которого мы оцениваем прошлое и текущее финансовое положение и результаты деятельности организации. Однако при этом главной целью является оценка финансово – хозяйственной деятельности нашей организации относительно будущих условий существования.
Финансовое состояние предприятия характеризуется совокупностью показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность предприятия финансировать свою деятельность на определенный момент времени.
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность зависят от результатов его производственной, коммерческой и финансовой деятельности. Если поставленные задачи в перечисленных видах деятельности успешно реализовываются, это положительно влияет на финансовое результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Основная цель анализа финансового состояния – получение наибольшего числа ключевых, т.е. наиболее информативных, показателей, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами. При этом аналитика, как правило, интересует не только текущее финансовое состояние предприятия, но и его проекция на ближайшую или более отдаленную перспективу, т.е. ожидаемые параметры финансового состояния.
Рисунок 1. Практика применения экономического анализа по результатам исследования ведущих российских компаний.
Основными функциями анализа финансового состояния являются:
- своевременная и объективная оценка финансового состояния предприятия, установление его "болевых точек" и изучение причин их образования;
- выявление факторов и причин достигнутого состояния;
- подготовка и обоснование принимаемых управленческих решений.
Источниками информации для анализа финансово – хозяйственной деятельности являются данные оперативного и бухгалтерского учета.
Бухгалтерская отчетность – единая система данных об имущественном и финансовом положении организации и о результатах ее хозяйственной деятельности, составляемая на основе данных бухгалтерского учета по установленным формам. Данные отчетности используются внешними пользователями для оценки эффективности работы организации. Отчетность необходима для оперативного руководства хозяйственной деятельностью и служит исходной базой для последующего планирования и прогнозирования.
Состав и содержание бухгалтерской отчетности в настоящее время регулируется следующими нормативными документами:
- Федеральным законом от 21 ноября 1996 года №129-ФЗ "О бухгалтерском учете", с последующими изменениями и дополнениями;
- Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в российской Федерации, утвержденным приказом Минфина России от 29 июля 1998 года №34н;
- Планом счетов бухгалтерского учета финансово – хозяйственной деятельности организаций, утвержденным приказом Минфина России от 31 октября 2000 года №94н;
- Положениями по бухгалтерскому учету и другими документами.
Федеральный закон "О бухгалтерском учете" содержит наиболее общие положения в отношении отчетности. В соответствии с Федеральным законом "о бухгалтерском учете", Положением по ведению бухгалтерского учета и бухгалтерской отчетности в Российской Федерации и Положением по бухгалтерскому учету "Бухгалтерская отчетность организации" (ПБУ 4/99) годовая бухгалтерская отчетность организаций состоит из:
1)
бухгалтерского баланса (форма №1);
2)
отчета о прибылях и убытках (форма №2);
3)
приложений к бухгалтерскому балансу и отчету о прибылях и убытках: отчета об изменениях капитала (форма №3); отчета об изменении денежных средств.
Финансовое состояние зависит от всех сторон деятельности предприятия: выполнения производственных планов; снижения себестоимости продукции и увеличения прибыли; роста эффективности производства; улучшения взаимосвязей с поставщиками сырья и материалов, покупателями продукции, совершенствования процессов реализации и расчетов.
Содержание и основная цель финансового анализа – оценка финансового состояния и выявление возможности повышения эффективности функционирования хозяйствующего субъекта с помощью рациональной финансовой политики.
Анализ финансового состояния предприятия преследует несколько целей:
- выявление изменений показателей финансового состояния;
- определение факторов, влияющих на финансовое состояние предприятия;
- оценка количественных и качественных изменений финансового состояния;
- оценка финансового положения на определенную дату;
- определение тенденций изменения финансового состояния.
Основная задача анализа финансового состояния заключается в своевременном выявлении и устранении недостатков финансовой деятельности и нахождении резервов улучшения финансового состояния предприятия и его платежеспособности.
В основе комплексного анализа финансового состояния лежит анализ финансовой отчетности организации. Анализ бухгалтерской отчетности – это процесс, при котором оценивается прошлое и текущее положение и результаты деятельности организации. Главной целью является оценка финансово- хозяйственной деятельности организации.
Результаты анализа финансовой отчетности используются для выявления проблем управления производственно – коммерческой деятельностью, для выбора направлений инвестирования капитала, для оценки деятельности руководства организации, а также прогнозирования ее отдельных показателей и финансовой деятельности организации в целом. Анализ финансового состояния является базой, на которой строится разработка финансовой политики предприятия.
Стратегические задачи финансовой политики предприятия следующие: максимизация прибыли предприятия; оптимизация структуры капитала и обеспечение его финансовой устойчивости; обеспечение инвестиционной привлекательности предприятия; достижение прозрачности финансового состояния предприятия для собственников, инвесторов, кредиторов; создание эффективного механизма управления предприятием; использование предприятием рыночных механизмов привлечения финансовых средств.
На основе полученных результатов анализа осуществляется выбор направлений финансовой политики.
Анализ финансового состояния является одним из эффективных способов оценки текущего положения, который отражает мгновенное состояние хозяйственной ситуации и позволяет выделить наиболее сложные проблемы управления имеющимися ресурсами.
Основные задачи комплексного анализа финансового состояния предприятия:
1. оценка динамики структуры и состава активов, их состояния и движения;
2. оценка динамики структуры и состава источников собственного и заемного капитала, их состояния и изменения;
3. оценка платежеспособности хозяйствующих субъектов и оценка ликвидности баланса;
4. анализ абсолютных и относительных показателей финансовой устойчивости предприятия, оценка изменения ее
5. оценка эффективности использования средств и ресурсов предприятия.
Оценка финансового состояния проводится:
- руководителями и соответствующими службами предприятия. Объектом финансового состояния будут являться все стороны деятельности предприятия;
- его учредителями, инвесторами с целью изучения эффективности использования ресурсов. Объектом финансового состояния будут финансовые результаты и финансовая устойчивость;
- банками для оценки условий кредитования и определения степени риска. Объектом финансового состояния является кредитоспособность;
- поставщиками для получения платежей. Объектом финансового состояния является платежеспособность;
- налоговыми органами для выполнения плана поступления средств в бюджет. Объектом финансового анализа будут финансовые результаты предприятия.
Можно выделить два вида финансового анализа: внутренний и внешний.
Внутренний анализ проводится работниками предприятия (финансовыми менеджерами). Результаты внутреннего анализа используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния. Его цель – установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства. Результаты анализа финансово – хозяйственной деятельности предприятия нужны внутренним пользователям в качестве исходной информации для принятия различного рода экономических решений. В системе внутреннего управленческого анализа есть возможность углубления анализа финансового состояния за счет привлечения данных управленческого производственного учета.
Внешний анализ проводится аналитиками, являющимися посторонними лицами для предприятия (аудиторами, инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности). Его цель – установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.
В настоящее время анализ финансового состояния предприятия достаточно хорошо систематизирован, а его процедуры имеют унифицированный характер и проводятся, по сути, по единой методике практически во всех странах мира. Общая идея этого унифицированного подхода к анализу заключается в том, что умение работать с бухгалтерской отчетностью предполагает по крайней мере знание и понимание: места, занимаемого бухгалтерской отчетностью в системе информационного обеспечения управления деятельностью предприятия; нормативных документов, регулирующих ее составление и представление; состава и содержания отчетности; методики ее чтения и анализа.
В международной и отечественной учетно-аналитических практиках алгоритмы расчета показателей проработаны достаточно детально; известны десятки аналитических коэффициентов, причем некоторые из них регулярно публикуются в информационно-справочных файлах специализированных информационно-аналитических агентств. В подавляющем большинстве случаев приводимые ниже формулы расчета легко алгоритмизируются с помощью отчетных форм.
Рисунок 3. Последовательность анализа финансовой отчетности
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия включает в качестве обязательных элементов, во-первых, оценку изменений по каждому показателю за анализируемый период ("горизонтальный анализ" показателей); во-вторых, оценку структуры показателей прибыли и изменений их структуры ("вертикальный анализ" показателей); в-третьих, изучение хотя бы в самом общем виде динамики изменения показателей за ряд отчетных периодов ("трендовый анализ" показателей); в-четвертых, выявление факторов и причин изменения показателей прибыли и их количественную оценку.
Финансовая оценка имущественного потенциала предприятия представлена в активе баланса. Показатели этого блока позволяют получить представление о "размерах" предприятия, величине средств, находящихся под его контролем, и структуре активов.
Доля основных средств в валюте баланса рассчитывается отнесением итога первого раздела баланса к его валюте. Основные средства представляют собой ядро материально-технической базы предприятия, основной материальный фактор, обусловливающий возможности генерирования прибыли. Этим объясняется значимость аналитической оценки данного актива. Значение показателя существенно варьирует по отраслям; так, в машиностроении доля основных средств в активах существенно выше по сравнению, например, с торговлей или сферой финансовых услуг.
1.2. Методы финансового анализа
Метод финансового анализа – это система наиболее общих, ключевых понятий данной науки, общенаучных и конкретно-научных способов и принципов исследования финансовой деятельности хозяйствующих субъектов.
Характерными особенностями метода экономического анализа являются: использование системы аналитических показателей всесторонне характеризующих финансово-хозяйственную деятельность организации; изучение причин изменения этих показателей; выявление и измерение причинно – следственных связей между ними. Все аналитические методы можно сгруппировать в две большие группы: качественные и количественные.
Качественные методы (аналитические):
-метод сравнения;
-метод построения систем аналитических таблиц;
-метод построения аналитических показателей;
-метод экспертных оценок;
-метод сценариев;
-психологические и морфологические методы и т.д.
Количественные методы (математические):
-бухгалтерские;
-статистические;
-классические методы анализа;
-экономико-математические и т.д.
Наиболее часто используемые методы финансового анализа: метод абсолютных, относительных и средних величин, метод сравнения, вертикальный, горизонтальный анализ, трендовый анализ, факторный анализ, анализ с помощью финансовых коэффициентов, метод экспертных оценок.
Горизонтальный анализ (временной) – сравнение каждой позиции отчетности с соответствующей позицией предыдущего периода, заключается в построении одной или нескольких аналитических таблиц, в которых абсолютные балансовые показатели дополняются формы, так и динамику ее отдельных показателей. В ходе горизонтального анализа определяются абсолютные и относительные изменения величин различных статей баланса за отчетный период.
Вертикальный анализ (структурный). Цель вертикального анализа – вычисление удельного веса отдельных статей баланса, т.е. выяснение структуры активов и пассивов на определенную дату.
Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с позициями ряда предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции динамики показателя, очищенной от случайных влияний и индивидуальных особенностей отдельных периодов. С помощью тренда формируются возможные значения показателей в будущем, а следовательно, ведется перспективный, прогнозный анализ.
Анализ относительных показателей (коэффициентный анализ) сводится к изучению уровней и динамики относительных показателей финансового состояния, рассчитываемых как отношения величин балансовых статей или других абсолютных показателей, получаемых на основе отчетности или бухгалтерского учета. При анализе финансовых коэффициентов их значения сравниваются с базисными величинами, а также изучается их динамика за отчетный период и за ряд смежных отчетных периодов.
Помимо финансовых коэффициентов в анализе финансового состояния большую роль играют абсолютные показатели, рассчитываемые на основе отчетности, такие, как чистые активы (реальный собственный капитал), собственные оборотные средства, показатели обеспеченности запасов собственными оборотными средствами. Данные показатели являются критериальными, поскольку с их помощью формируются критерии, позволяющие определить качество финансового состояния.
Сравнительный анализ (пространственный) – анализ отдельных финансовых показателей дочерних фирм, подразделений, цехов, а также сравнение финансовых показателей предприятия с показателями предприятий-конкурентов, среднеотраслевыми и средними общеэкономическими данными.
Факторный анализ – это анализ влияния отдельных факторов (причин) на результативный показатель. Факторный анализ может быть как прямым (собственно анализ), т.е. заключающимся в раздроблении результативного показателя на составные части, так и обратным (синтез), когда отдельные элементы соединяют в общий результативный показатель:
- для сравнения показателей финансового состояния конкретной фирмы с базисными (нормативными) величинами, аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми показателями;
- выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния фирмы;
- определения нормального ограничения и критериев различных сторон финансового состояния предпринимательской фирмы.
Анализ финансового состояния предприятия по данным отчетности может осуществляться с различной степенью детализации. Можно выделить два вида анализа: экспресс-анализ и углубленный анализ. В первом случае аналитик предполагает получить лишь самое общее представление о предприятии, чья отчетность подвергается чтению, во втором – проводимые аналитические расчеты и ожидаемые результаты более детализированы и подробны.
Экспресс-анализ. Его цель – получение оперативной, наглядной и простой оценки финансового благополучия и динамики развития хозяйствующего субъекта. Иными словами, такой анализ не должен занимать много времени, а его реализация не предполагает каких-либо сложных расчетов и детализированной информационной базы. Указанный комплекс аналитических процедур еще может быть назван чтением отчета (отчетности).
Углубленный анализ. Если экспресс-анализ, по сути, сводится лишь к чтению годового отчета, то углубленный анализ предполагает расчет системы аналитических коэффициентов, позволяющей получить представление о следующих сторонах деятельности предприятия: имущественное положение, ликвидность и платежеспособность, финансовая устойчивость, деловая активность, прибыль и рентабельность, рыночная активность. Помимо этого углубленный анализ предполагает проведение горизонтального и вертикального анализов отчетных форм.
1.3. Финансовая устойчивость
Финансовая устойчивость предприятия в основном характеризует состояние его взаимоотношений с кредиторами. Дело в том, что краткосрочными обязательствами (в том числе и кредитами и займами) можно оперативно управлять: если прогноз финансового состояния неблагоприятен, то в целях экономии финансовых расходов можно отказаться от кредитов и постараться "выкрутиться", опираясь, лишь на собственный капитал (кстати, статистика свидетельствует о том, что при переходе к рынку многие отечественные предприятия стали более осторожно и осмысленно пользоваться кредитами, в том числе и краткосрочными). Что касается долгосрочных заемных средств, то обычно это решение стратегического характера; его последствия будут сказываться на финансовых результатах в течение длительного периода, а необоснованное и чрезмерное пользование заемным капиталом может привести к банкротству.
Количественно финансовая устойчивость оценивается двояко: во-первых, с позиции структуры источников средств, во-вторых, с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Соответственно выделяют две группы показателей, называемые условно коэффициентами капитализации и коэффициентами покрытия. Показатели первой группы рассчитываются в основном по данным пассива баланса (доля собственного капитала в общей сумме источников, доля заемного капитала в общей сумме долгосрочных пассивов, под которыми понимается собственный и заемный капитал, уровень финансового левериджа и др.). Во вторую группу входят показатели, рассчитываемые соотнесением прибыли до вычета процентов и налогов с величиной постоянных финансовых расходов, т. е. расходов, нести которые предприятие обязано независимо от того, имеет оно прибыль или нет.
Коэффициент концентрации собственного капитала Ккс характеризует долю собственности владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность.
Ккс = СК / ВБ
где: СК – собственный капитал; ВБ – валюта баланса.
Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие. Дополнением к этому показателю является коэффициент концентрации заемного капитала Ккп, рассчитываемый отношением величины привлеченных средств к общей сумме источников.
Ккп = ЗК / ВБ
где: ЗК – заемный капитал.
Очевидно, что сумма значений коэффициентов = 1 (или 100%).
К показателям, характеризующим структуру долгосрочных источников финансирования, относятся два взаимодополняющих показателя: коэффициент соотношения собственного и заемного капитала Кс (уровень финансового левериджа) и коэффициент маневренности собственных средств Км.
Кс = ЗК / СК
Км = СОС / СК
где: СОС – собственные оборотные средства.
Уровень финансового левериджа. Этот коэффициент считается одним из основных при характеристике финансовой устойчивости предприятия. Экономическая интерпретация показателя очевидна: сколько рублей заемного капитала приходится на один рубль собственных средств. Чем выше значение уровня финансового левериджа, тем выше риск, ассоциируемый с данной компанией, и ниже ее резервный заемный потенциал, т. е. способность предприятия при необходимости получить кредит на приемлемых условиях.
Коэффициент финансовой зависимости Кфз – обратный к коэффициенту концентрации собственного капитала. Рост этого показателя в динамике означает увеличение доли заемных средств в финансировании коммерческой организации.
Кфз = ВБ / СК
Коэффициент структуры заемного капитала Ксп позволяет установить долю долгосрочных пассивов в общей сумме заемных средств.
Ксп = ДП / ЗК
Этот показатель может значительно колебаться в зависимости от состояния кредиторской задолженности, порядка кредитования текущей производственной деятельности и т.п.
Коэффициент обеспеченности оборотных средств собственными оборотными средствами исчисляют по формуле
Коб = СОС / ТА
Где ТА – величина оборотных средств.
Минимальное значение этого показателя – 0,1. При показателе ниже этого значения структура баланса признается неудовлетворительной, а предприятие – неплатежеспособным.
Более высокая величина показателя (до 0,5) свидетельствует о хорошем финансовом состоянии предприятия, о его возможности проводить независимую финансовую политику.
1.4. Ликвидность и платежеспособность предприятия
Чтобы выжить в условиях рыночной экономики и не допустить банкротства предприятия, нужно хорошо знать, как управлять финансами, какой должна быть структура капитала по составу и источникам образования, какую долю должны занимать собственные средства, а какую – заемные. Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность своевременно погашать свои платежные обязательства наличными денежными ресурсами.
Главная цель анализа платежеспособности – своевременно выявлять и устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы улучшения платежеспособности и кредитоспособности.
При этом необходимо решать следующие задачи:
1.На основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между разными показателями производственной, коммерческой и финансовой деятельности дать оценку выполнения плана по поступлению финансовых ресурсов и их использованию с позиции улучшения платежеспособности предприятия.
2. Прогнозирование возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из реальных условий хозяйственной деятельности и наличие собственных и заемных ресурсов.
3.Разработка конкретных мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых ресурсов.
Анализом платежеспособности предприятия занимаются не только руководители и соответствующие службы предприятия, но и его учредители, инвесторы c целью изучению эффективности использования ресурсов. Банки для оценки условий кредитования, определение степени риска, поставщики для своевременного получения платежей, налоговые инспекции для выполнения плана поступления средств в бюджет и т.д. В соответствии с эти анализ делится на внутренний и внешний.
Внутренний анализ проводится службами предприятия и его результаты используются для планирования, прогнозирования и контроля. Его цель – установить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы обеспечить нормальное функционирование предприятия, получение максимума прибыли и исключение банкротства.
Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публикуемой отчетности. Его цель – установить возможность выгодно вложить средства чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.
Основными источниками информации для анализа платежеспособности и кредитоспособности предприятия служат бухгалтерский баланс (форма №1),отчет о прибылях и убытках (форма №2). Отчет о движении капитала (форма №3)и другие формы отчетности, данные первичного и аналитического бухгалтерского учета, которые расшифровывают и детализируют отдельные статьи баланса.
Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше требуется времени для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.
Ликвидность баланса – возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее – это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.
Ликвидность предприятия – это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников (реализации активов). Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.
Понятия платежеспособности и ликвидности очень близки, но второе более емкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но при этом иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.
На рисунке 4 приведена блок-схема, отражающая взаимосвязь между платежеспособностью, ликвидностью предприятия и ликвидностью баланса, которую можно сравнить с многоэтажным зданием, в котором все этажи равнозначны, но второй этаж нельзя возвести без первого, а третий – без первого и второго; если рухнет первый этаж, то и все остальные тоже. Следовательно, ликвидность баланса – основа (фундамент) платежеспособности и ликвидности предприятия. Иными словами, ликвидность – это способ поддержания платежеспособности. Но в, то, же время, если предприятие имеет высокий имидж и постоянно является платежеспособным, то ему легче поддерживать свою ликвидность.
Рисунок 4. Взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности предприятия
Анализ платежеспособности предприятия осуществляют путем соизмерения, наличия и поступления средств с платежами первой необходимости. Различают текущую и ожидаемую (перспективную) платежеспособность.
Текущая платежеспособность определяется на дату составления баланса. Предприятие считается платежеспособным, если у него нет просроченной задолженности поставщикам, по банковским ссудам и другим расчетам.
Ожидаемая (перспективная) платежеспособность определяется на конкретную предстоящую дату путем сравнения суммы его платежных средств со срочными (первоочередными) обязательствами предприятия на эту дату.
При анализе платежеспособности, кроме количественных показателей, следует изучить качественные характеристики, не имеющие количественного изменения, которые могут, охарактеризованы, как зависящие от финансовой гибкости предприятия.
Финансовая гибкость характеризуется способностью предприятия противостоять неожиданным перерывам в поступлении денежных средств в связи с непредвиденными обстоятельствами. Это означает способность брать в долги с различных источников, увеличивать акционерный капитал, продавать и перемещать активы, изменять уровень и характер деятельности предприятия, чтобы выстоять в изменяющихся условиях. Множество проблем, с которыми сегодня сталкиваются предприятия в отдельных регионах России, можно с известной долей условности свести к нескольким наиболее крупным, среди которых особо выделяется способность предприятия быстро и достаточно гибко реагировать на потребности рынка. Большинство российских предприятий оказались неспособными ни изучать рынок, ни произвести продукцию, которая соответствовала бы потребительскому спросу, ни осуществлять своевременные платежи. А это является следствием их негибкости в условиях жесткой конкурентной борьбы.
Финансовая гибкость предприятия в современных условиях представляет собой сложное комплексное понятие, отражающее способность предприятия получать, распределять и использовать финансовые ресурсы в текущем и будущем периодах, обеспечивая себе выживание и развитие.
Для раскрытия финансовой гибкости существуют два критерия:
1- критерий оценки результатов деятельности предприятия в настоящем периоде через получение финансовых показателей. Число таких показателей должно быть, с одной стороны, минимальным, с другой – достаточным, чтобы отразить финансовое состояние предприятия и иметь реальное финансовое наполнение и смысл;
2 – критерий определения взаимосвязи финансов предприятия и внешней среды через способность планировать и прогнозировать процесс своего финансово-экономического развития.
В теории и практике рыночной экономики известны и некоторые другие показатели, используемые для детализации и углубления анализа перспектив платежеспособности.
1.5. Платежный календарь как оперативный метод управления платежеспособностью предприятия
Важнейшая часть финансовой работы на предприятиях направлена на регулирование потока платежей, поддержание необходимой ликвидности активов и эффективное использование временно свободных денежных средств. Профессиональное управление платежеспособностью способствует обеспечению краткосрочных и долгосрочных пропорций между активами и обязательствами, оптимизации структуры капитала, предотвращает реальную угрозу банкротства.
В связи с этим, успешное функционирование предприятия, особенно в условиях кризиса, во многом зависит от надежности и гибкости управления платежеспособностью.
При управлении платежеспособностью предприятия особое внимание обращается на статьи, характеризующие наличные деньги в кассе и на расчетном счете в банке. Они выражают совокупность имущества (наличных денежных средств), имеющего абсолютную ликвидность по сравнению с другими видами имущества. Чем больше денежных средств на расчетном счете, тем больше уверенности, что предприятие располагает достаточными средствами для текущих расчетов и платежей. Наличие небольших остатков средств на расчетном счете не означает, что предприятие хронически неплатежеспособно, так как средства могут в любой момент поступить в течение ближайшего времени, а некоторые активы при необходимости легко можно превратить в денежную наличность. Искусство управления платежеспособностью и состоит в том, чтобы держать на счетах лишь минимально необходимую сумму средств, а остальную часть – в быстрореализуемых активах, так как денежные средства без движения подвержены инфляции. Однако, в условиях финансового кризиса, основная задача в управлении платежеспособностью состоит как раз в обратном – немедленном изыскании денежных средств, необходимых для погашения краткосрочных обязательств предприятия.
В этой связи, одним из оптимальных способов управления платежеспособностью предприятий выступает ведение платежного календаря.
Платежный календарь разрабатывается обычно на предстоящий период времени (с разбивкой по дням, неделям, декадам и т.п.) и состоит из следующих разделов: график расходования денежных средств, или график предстоящих платежей; график поступления денежных средств.
На предприятии могут составляться как отдельные виды платежных календарей: налоговый платежный календарь, платежный календарь по расчетам с поставщиками, платежный календарь по обслуживанию кредита и т.п., так и платежный календарь по предприятию в целом.
Платежный календарь ежедневно пересчитывается (балансируется) на основании фактических данных о движении платежных средств. Балансировка заключается в принятии управленческих решений, которые позволяют согласовать поступление и расход платежных средств. Например, замена или конвертация платежного средства, использование заемных средств, договоренность с контрагентом о переносе срока платежа и пр.
На основании платежного календаря предприятие выявляет временной период, когда риск возникновения дефицита будет особенно велик, и заблаговременно должно предпринять соответствующие меры по снижению этого риска.
Учитывая множество значений прогнозируемых поступлений и выплат по разным дебиторам и кредиторам, его составление и расчет целесообразно вести на компьютере с использованием электронных таблиц ЕХСЕL (за неимением специализированного программного обеспечения или в связи с отсутствием финансовых ресурсов для его приобретения), которые обладают большими возможностями для очень быстрого выполнения сложных расчетов. Более того, они могут выполнять расчеты, сравнения и другие логические шаги, с учетом специфики деятельности и в отношении длительных периодов времени, получать данные в графическом виде, и если программы составлены правильно, то это будет делаться без ошибок. В результате, будет получена информация об излишке или недостатке денежных средств на каждый прогнозируемый день. Кроме этого, в зависимости от временных интервалов, проводятся в автоматическом режиме и расчеты коэффициентов, отражающих финансовое состояние организаций.
Для более полной и объективной выходной информации о платежеспособности необходимо постоянно вносить изменения с момента их появления и регистрации данных о платежах, расчетах, обязательствах.
Полученные таким образом значения денежных средств могут быть больше нуля или меньше. В первом случае, допустимые пределы уровня отражают нормальное состояние или, если его значение велико, то состояние трактуется как сверхликвидность. Во втором случае, налицо отрицательная ликвидность, или недостаток денежных средств.
Задача ведения платежного календаря – наиболее оптимально обеспечить временные кассовые разрывы с недостатком денежных средств. Инструментом здесь выступает изменение конкретных временных границ возникновения и погашения дебиторской и кредиторской задолженностей. Составление платежного календаря позволяет заблаговременно прогнозировать потребность в денежных средствах, а, следовательно, корректировать приток и отток денег с целью ликвидации временных разрывов, управляя, таким образом, платежеспособностью.
Таким образом, платежный календарь – это график поступлений средств и платежей предприятия. Он позволяет распределить недельные, месячные или годовые доходы и расходы на предприятии во времени.
Для ведения платежного календаря предприятие сначала должно спланировать платежи на каждый день, неделю, месяц или год, а затем проконтролировать их фактическое исполнение. Удобство платежного календаря заключается еще и в том, что можно, опираясь на данные, которые в нем отражены, отследить любую из проведенных сделок за любой период времени.
Помимо этого, платежный календарь является инструментом учета и контроля над движением денежных средств на предприятие, что в условиях финансового кризиса является очень важным обстоятельством.
Финансовый кризис на предприятии, как правило, свидетельствует о слабой эффективности платежного календаря предприятия (или об отсутствии платежного календаря).
Исходя из этого, на предприятии в условиях дефицита денежных средств в платежном календаре должен быть учтен ряд особенностей.
1. Предприятию необходимо составить платежный календарь на следующий отчетный период и определить сумму нехватки денежных средств. При этом, в графике предстоящих платежей необходимо определить текущие платежи и платежи по просроченной задолженности. В платежах по просроченной задолженности необходимо выделить просроченную кредиторскую задолженность свыше трех месяцев.
2. В графике предстоящих платежей приоритет по платежам должен быть отдан просроченной кредиторской задолженности свыше трех месяцев, поскольку именно эти кредиторы могут инициировать в судебном порядке процедуру банкротства предприятия.
3. Предприятие, на основании платежного календаря, определяет дефицит денежных средств, необходимых для выполнения графика предстоящих платежей.
4. Сумма дефицита денежных средств является ориентиром для предприятия при выборе способов устранения такого дефицита. Например, отдельные платежи переносятся на более поздние сроки (но не более трех месяцев после возникновения обязательства предприятия по уплате), или происходит замена одного платежного средства на другое.
5. Скорректированный таким образом платежный календарь дает информацию предприятию о дефицитах и сроках, в которые этот дефицит должен быть погашен, без возникновения угрозы банкротства.
Другими словами, предприятие проинформировано о том, в какие сроки оно должно изыскать дополнительные источники поступления денежных средств, при отсутствии которых перед предприятием возникает угроза банкротства.
2. Анализ и оценка ликвидности и платежеспособности предприятия ЗАО "Натусана"
2.1. Краткая характеристика предприятия
Компания ЗАО "Натусана" является закрытым акционерным обществом, которое образовалось в 1966.
Юридический адрес: 129337,Москва,Ярославское шоссе д.116 стр.3
Фактический адрес: 111524,Москва,ул.Электродная д.9Б
ЗАО "Натусана" занимается оптовой торговлей ОТС-препаратами, парафармацевтикой, стоматологической и лечебно-профилактической продукцией. Основные учредители ЗАО "Натусаны" представители немецкого фармацевтического завода "Доктор Тайсс Натурварен" в лице доктора естественных наук Петера Тайсса и господина Джузеппе Нарди. Оcнoвaтeлeй кoмпaнии oбъeдинялo иcкpeннee жeлaниe пpeдлoжить poccиянaм выcoкoкaчecтвeнныe лeкapcтвeнныe пpeпapaты, лeчeбнo-oздopoвитeльныe и нaтуpaльнo-кocмeтичecкиe cpeдcтвa, дeйcтвиe кoтopыx ocнoвaнo нa цeлeбныx cвoйcтвax лeкapcтвeнныx pacтeний. Этa идeoлoгия oтpaзилacь и в нaзвaниe кoмпaнии "Нaтуcaнa" (oт "natura" (лaт.) – пpиpoдa, и "sano" (лaт.) – лeчить, иcцeлять).
В нaчaлe 1998 гoдa к пapтнepaм "Нaтуcaны" пpиcoeдинилcя нeмeцкий зaвoд "Аpкaм", пpeдлoжив cвoю пpoдукцию – зубныe пacты "Лaкaлют". Этo пoзвoлилo нe тoлькo пoлучить пepcпeктивную и кoммepчecки уcпeшную линию выcoкoкaчecтвeнныx пpoдуктoв, нo и нaчaть paбoту нa пpинципиaльнo нoвoм pынкe cбытa – cтoмaтoлoгичecкoм. Вecнoй 1998 гoдa былa opгaнизoвaнa и пpoвeдeнa пepвaя peклaмнaя кaмпaния нa ТВ пo пpeпapaтaм cepии "Дoктop Тaйcc Нoвa фигуpa", чтo пoзвoлилo зaявить ceбя и в кaчecтвe зaмeтнoгo учacтникa peклaмнoгo pынкa.
Однaкo, aктивнoe пocтупaтeльнoe движeниe кoмпaнии былo пpиocтaнoвлeнo кpизиcoм в aвгуcтe 1998 г. Пocлe вcecтopoннeй oцeнки coздaвшeйcя cитуaции pукoвoдcтвo "Нaтуcaны" пpинялo peшeниe o пpoдoлжeнии дeятeльнocти кoмпaнии, взяв нa ceбя вcю пoлнoту oтвeтcтвeннocти зa дaльнeйшee paзвитиe. Были paзpaбoтaны (пpaктичecки индивидуaльнo для кaждoгo клиeнтa) cxeмы pecтpуктуpизaции зaдoлжeннocтeй пoкупaтeлeй и пocтaвщикoв, oптимизиpoвaны пocтaвки нoвoгo тoвapa. Кpoмe этoгo былa пpoвeдeнa cтpуктуpнaя peopгaнизaция кoмпaнии c цeлью oбecпeчeния мaкcимaльнoгo cooтвeтcтвия нoвым экoнoмичecким уcлoвиям нa pынкe. В чacтнocти, был взят куpc нa бoлee тecнoe coтpудничecтвo c poзничными aптeчными пpeдпpиятиями, чтo пoлoжилo ocнoву цeлeвoгo уcилeния aптeчнoгo oтдeлa. Пpeдпpинятыe мepы убeдили в пpaвильнocти выбpaннoгo куpca нe тoлькo нeмeцкиx coучepeдитeлeй, нo и пapтнepoв.
Вo втopoй пoлoвинe 1998 гoдa пapтнepoм "Нaтуcaны" cтaлa aнглийcкaя фapмaцeвтичecкaя фиpмa "Витaбиoтикc", нaчaвшaя coтpудничecтвo в тяжeлый пepиoд выxoдa из кpизиca и oкaзaвшaя тeм caмым дoвepиe кoмпeтeнтнocти coтpудникoв. Вывepeнный accopтимeнт и пoддepжкa пapтнepoв фиpмы пoзвoлили "Нaтуcaнe" блaгoпoлучнo пepeжить aвгуcтoвcкий кpизиc 1998 г. Дaжe кoгдa пocтaвки пo импopту в Рoccию были пpaктичecки пpeкpaщeны, "Нaтуcaнa" cтaбильнo пoлучaлa пpoдукцию, имeлa пocтoянный зaпac пpeпapaтoв нa cклaдe, пpoдoлжaлa paбoтaть c aптeкaми. Имeннo в пepиoд вoccтaнoвлeния экoнoмики cтpaны пocлe финaнcoвoгo кpизиca, "Нaтуcaнa" пpиoбpeлa cвoиx нaдeжныx пocтoянныx клиeнтoв. Кpoмe этoгo, нe пpeкpaщaлcя пpoцecc пoдгoтoвки, peгиcтpaции и вывoдa нa pынoк нoвoй пpoдукции нaшиx пapтнepoв.
Пoэтoму 1999, paвнo кaк и пocлeдующиe гoды, были oзнaмeнoвaны нe тoлькo aктивным вoccтaнoвлeниeм пoзиций пo cтapым пpeпapaтaм, нo пoявлeниeм нoвыx cpeдcтв, чтo уcилилo интepec и дoвepиe к кoмпaнии co cтopoны кaк зapубeжныx, тaк и poccийcкиx пapтнepoв.
Кoллeктив Natusana – этo бoлee 300 coтpудникoв, увлeчeнныx cвoeй paбoтoй. В штaтe paбoтaют выcoкoквaлифициpoвaнныe пpoвизopы, вpaчи, фapмaцeвты, a тaкжe экoнoмиcты, мapкeтoлoги, юpиcты, пpeдcтaвитeли дpугиx cпeциaльнocтeй. Мнoгиe фapмaцeвты и вpaчи кoмпaнии имeют учeныe cтeпeни. Выcoкoквaлифициpoвaнныe cпeциaлиcты в oблacти фитoтepaпии и фитoфapмaцeвтики oни являютcя coaвтopaми нaучныx cтaтeй и нoвыx лeкapcтвeнныx пpeпapaтoв, ocнoвaнныx нa вeкoвыx тpaдицияx иcпoльзoвaния тpaв в нapoднoй фитoмeдицинe Рoccии.
Клиeнты Natusana – этo: кpупнeйшиe в Рoccии oптoвыe кoмпaнии, paбoтaющиe нa фeдepaльнoм уpoвнe:
1)
мocкoвcкиe и peгиoнaльныe oптoвыe кoмпaнии;
2)ceти aптeк и oтдeльныe aптeки;
3)гocудapcтвeнныe "Фapмaции";
4)мaгaзины и тopгoвыe ceти
Пpeпapaты, пpeдлaгaeмыe Natusana нa poccийcкoм pынкe, пoлучили выcoкую oцeнку кaк у кoнeчныx пoтpeбитeлeй, тaк и у cпeциaлиcтoв. Тaкoe пpизнaниe – peзультaт ocoзнaннoй кoммepчecкoй пoлитики кoмпaнии. Чeткo пpoдумaннaя мapкeтингoвaя пoлитикa фиpмы и ee aктивнaя пpoмoциoнaльнaя дeятeльнocть являютcя нeoтъeмлeмым acпeктoм уcпexa. Пocтoяннo пpoвoдимыe иccлeдoвaния пoзвoляют oтcлeживaть пoтpeбнocти poccийcкoгo pынкa и paзpaбaтывaть пpoгpaммы иx удoвлeтвopeния. Нeмaлoвaжную poль в дeятeльнocти кoмпaнии зaнимaeт учacтиe в oбpaзoвaтeльныx пpoeктax, paзъяcнитeльнaя paбoтa пo фopмиpoвaнию oтдeльныx пoдxoдoв к coxpaнeнию и пoддepжaнию здopoвья c пoмoщью пpeдлaгaeмыx пpeпapaтoв, нeкoтopыe иx кoтopыx являютcя coвepшeннo нoвыми для Рoccии.
Сoтpудники Natusana пpинимaют пocтoяннoe учacтиe в пoдгoтoвкe тeлeвизиoнныx oбpaзoвaтeльныx пpoгpaмм, opгaнизуют пpoфeccиoнaльныe тpeнинги для мeдицинcкиx paбoтникoв кaк нa бaзe мocкoвcкoгo oфиca, тaк и в peгиoнax, пpoвoдит ceминapы и cпeциaлизиpoвaнныe кoнфepeнции, вcтpeчи c кoнeчными пoтpeбитeлями. С caмoгo нaчaлa cвoй дeятeльнocти Natusana былa пocтoянным учacтникoм мнoгиx cпeциaлизиpoвaнныx выcтaвoк и кoнфepeнций и нe paз cтaнoвилacь иx лaуpeaтoм.
Кpeдo Natusana, кoтopoгo oнa пpидepживaeтcя нa пpoтяжeнии вceй cвoeй дeятeльнocти – "Чeлoвeк. Пpиpoдa. Здopoвьe". Эти тpи cocтaвляющиe были и ocтaютcя диpeктивными нaпpaвлeниями, oпpeдeляющими coвpeмeнный cтиль кoмпaнии.
ЗАО "Натусана" самостоятельно заключает и контролирует исполнение хозяйственных и других договоров со всеми видами организаций, предприятий и учреждений, а также частными лицами.
Уставный капитал общества составляется из вкладов его участников и определяет 100-кратный минимальный размер оплаты труда, установленный федеральным законом на дату государственной регистрации.
Высшим органом общества с ограниченной ответственностью является общее собрание его участников. Общество может быть добровольно ликвидировано или реорганизовано в акционерное общество или в производственный кооператив по единогласному решению его участников.
Общество имеет следующие особенности по сравнению с другими формами хозяйствования:
1) Является разновидностью объединения капиталов, не требующего, следовательно, обязательного личного участия своих членов в делах общества;
2) Уставный капитал общества разделен на доли участников и соответствует ответственности по долгам общества.
Продукция ЗАО "Натусана" представлена во многих аптеках как в Москве, так и в регионах.
Общество арендует два помещения, каждый площадью более 150 кв.м., в связи с этим деятельность не подпадает под обложение единым налогом на вмененный доход.
В основные расходы компании входят: зарплата, аренда, рекламные расходы, услуги банка, транспортные расходы. Фонд оплаты труда в месяц 168000т.р.
В штате компании насчитывается более 980 человек: директор, коммерческий директор, главный бухгалтер, менеджеры, аналитики продавцы и т.д.
Организационную структуру предприятия можно наглядно посмотреть на рисунке 5.
Рисунок 5. Организационная структура предприятия ЗАО "Натусана"
2.2. Анализ финансового состояния организации табличным способом
Реализация планов предприятия определяется его финансовой устойчивостью и платежными возможностями компании. Для того чтобы знать возможности предприятия развивать свою деятельность необходимо проводить анализ его финансово-имущественного состояния и платежных обязательств. Для этого целесообразно провести анализ бухгалтерского баланса ЗАО "Натусана", его финансовой устойчивости и платежеспособности на современном этапе развития.
Для целей определения рейтинга кредитоспособности используется методика оценки финансового состояния ЗАО "Натусана" (Приложение 1).
Методика оценки финансового состояния предприятия основана на проведении экспресс-анализа с использованием рейтинговых значений и применяется в целях классификации по уровню риска. После расчета основных оценочных показателей в каждой из групп, предприятию присваивается категория по каждому из этих показателей на основе сравнения рассчитанных значений с нормативными. Далее, на основании определенных категорий показателей, в соответствии с их весами, рассчитывается сумма баллов по каждой группе.
Заключительным этапом рейтинговой оценки финансового состояния является определение категории предприятия, проводимое на основе рассчитанной суммы баллов по всем группам показателей. В качестве исходных данных в методике используется информация из бухгалтерского баланса (форма № 1) и отчета о прибылях и убытках (форма № 2). Оценка финансового анализа формируется в течении 10 дней после сдачи бухгалтерского баланса.
Для характеристики финансового положения предприятия используются различные коэффициенты, расчет которых основан на агрегированных показателях баланса. Основой его расчета являются бухгалтерские балансы Общества за анализируемый период. Данные за 2007, 2008, 2009 гг. представлены в Приложениях.
Рассмотрим состав активов и пассивов аналитического баланса ЗАО "Натусана" (таблица 1).
Таблица 1- Актив и пассив аналитического баланса ЗАО "Натусана"
|
Показатель |
Значение показателя |
Изменение за анализируемый период |
|||||
|
на начало анализируемого периода (на 31.12.2007) |
на 31.12.2008 |
на конец анализируемого периода (31.12.2009) |
(гр.5-гр.2),тыс. руб. |
(гр.5: гр.2), % |
|||
|
в тыс. руб. |
в % к валюте баланса |
в тыс. руб. |
в тыс. руб. |
в % к валюте баланса |
|||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
Актив |
|||||||
|
1. Иммобилизованные средства* |
60 230 |
51 |
56 799 |
77 301 |
46,4 |
+17 071 |
+28,3 |
|
2. Текущие активы**, всего |
57 793 |
49 |
65 710 |
89 323 |
53,6 |
+31 530 |
+54,6 |
|
в том числе: |
48 144 |
40,8 |
57 214 |
54 811 |
32,9 |
+6 667 |
+13,8 |
|
в том числе: |
48 144 |
40,8 |
57 214 |
54 811 |
32,9 |
+6 667 |
+13,8 |
|
- готовая продукция (товары). |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
|
затраты в незавершенном производстве (издержках обращения) и расходах будущих периодов; |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
|
НДС по приобретенным ценностям |
5 381 |
4,6 |
803 |
– |
– |
-5 381 |
-100 |
|
ликвидные активы, всего |
4 264 |
3,6 |
7 686 |
34 507 |
20,7 |
+30 243 |
+8,1 раза |
|
из них: |
2 888 |
2,4 |
5 133 |
33 589 |
20,2 |
+30 701 |
+11,6 раза |
|
- дебиторская задолженность (срок платежа по которой не более года) и товары отгруженные; |
1 376 |
1,2 |
2 553 |
918 |
0,6 |
-458 |
-33,3 |
|
Пассив |
|||||||
|
1. Собственный капитал |
55 503 |
47 |
78 563 |
126 031 |
75,6 |
+70 528 |
+127,1 |
|
2. Долгосрочные обязательства, всего |
4 982 |
4,2 |
7 726 |
4 488 |
2,7 |
-494 |
-9,9 |
|
из них: |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
– |
|
- прочие долгосрочные обязательства. |
4 982 |
4,2 |
7 726 |
4 488 |
2,7 |
-494 |
-9,9 |
|
3. Краткосрочные обязательства (без доходов будущих периодов), всего |
57 538 |
48,8 |
36 220 |
36 105 |
21,7 |
-21 433 |
-37,3 |
|
из них: |
8 500 |
7,2 |
13 055 |
3 011 |
1,8 |
-5 489 |
-64,6 |
|
- прочие краткосрочные обязательства. |
49 038 |
41,5 |
23 165 |
33 094 |
19,9 |
-15 944 |
-32,5 |
|
Валюта баланса |
118 023 |
100 |
122 509 |
166 624 |
100 |
+48 601 |
+41,2 |
*Иммобилизованные средства включают внеоборотные активы и долгосрочную дебиторскую задолженность (т.е. наименее ликвидные активы).
**Текущие активы – это оборотные активы, за исключением долгосрочной дебиторской задолженности.
Активы организации на 31.12.2009 г. характеризуются примерно равным процентом иммобилизованных средств и текущих активов (46,4% и 53,6% соответственно). Активы организации за два года увеличились на 48 601 тыс. руб. (на 41,2%). Учитывая рост активов, необходимо отметить, что собственный капитал увеличился еще в большей степени – на 127,1%. Опережающее увеличение собственного капитала относительно общего изменения активов следует рассматривать как положительный фактор.
На диаграмме ниже представлена структура активов организации в разрезе основных групп:
Рост величины активов организации связан, в основном, с ростом следующих позиций актива баланса (в скобках указана доля изменения данной статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):
денежные средства – 30 701 тыс. руб. (50,3%)
дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) – 23 026 тыс. руб. (37,7%)
запасы: сырье, материалы и другие аналогичные ценности – 6 667 тыс. руб. (10,9%)
Одновременно, в пассиве баланса прирост произошел по строке "нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)" (+70 528 тыс. руб., или 100% вклада в прирост пассивов организации за два последних года).
Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить "налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям" в активе и "кредиторская задолженность: поставщики и подрядчики" в пассиве (-5 381 тыс. руб. и -10 342 тыс. руб. соответственно).
Данные таблицы показывают, что ЗАО "Натусана" формирует свои пассивы, наращивая в большей степени собственный капитал, рост которого составил 127,1%. Данный рост произошёл из-за увеличения суммы нераспределенной прибыли на 70530 тыс. руб.
Собственный капитал ЗАО Натусан по состоянию на 31.12.2009 равнялся 126 031,0 тыс. руб. За весь анализируемый период отмечен стремительный рост собственного капитала организации – на 127,1%.
Рассмотрим оценку стоимости чистых активов организации ЗАО "Натусана" (таблица 2)
Таблица 2- Оценка стоимости чистых активов ЗАО "Натусана"
|
Показатель |
Значение показателя |
Изменение |
|||||
|
на начало анализируемого периода (на 31.12.2007) |
на 31.12.2008 |
на конец анализируемого периода (31.12.2009) |
(гр.5-гр.2),тыс. руб. |
(гр.5: гр.2), % |
|||
|
в тыс. руб. |
в % к валюте баланса |
в % к валюте баланса |
в тыс. руб. |
в % к валюте баланса |
|||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
1. Чистые активы |
55 503 |
47 |
64,1 |
126 031 |
75,6 |
+70 528 |
+127,1 |
|
2. Уставный капитал |
500 |
0,4 |
0,4 |
500 |
0,3 |
– |
– |
|
3. Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр.1-стр.2) |
55 003 |
46,6 |
63,7 |
125 531 |
75,3 |
+70 528 |
+128,2 |
Чистые активы организации по состоянию на 31.12.2009 намного (в 128,2 раза) превышают уставный капитал. Данное соотношение положительно характеризует финансовое положение ЗАО Натусан, полностью удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Более того необходимо отметить увеличение чистых активов на 127,1% за рассматриваемый период (31.12.07-31.12.09 г.). Приняв во внимание одновременно и превышение чистых активов над уставным капиталом и их увеличение за период, можно говорить о хорошем финансовом положении организации по данному признаку. На следующем графике наглядно представлена динамика чистых активов и уставного капитала организации.
Динамика чистых активов и уставного капитала организации ЗАО "Натусана"
Далее рассмотрим коэффициенты структуры формирования активной и пассивной части аналитического баланса (таблица 3).
Таблица 3 – Коэффициенты структуры актива и пассива аналитического баланса ЗАО "Натусана"
|
Статьи баланса |
2007г. |
2008г. |
2009г. |
Отклонение 2009г. к 2007г.% |
|
1 Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения (S) |
2.45 |
4.2 |
20,2 |
+ 17,75 |
|
2 Дебиторская задолженность и прочие оборотные активы (Ra) |
31,4 |
30,2 |
35,8 |
+ 4,4 |
|
3 Запасы и затраты (Z) |
45,4 |
47,4 |
32,9 |
- 12,5 |
|
Всего текущие активы (Аt) |
79,2 |
81,8 |
88,8 |
+ 9,6 |
|
4 Иммобилизованные средства (F) |
20,8 |
18,2 |
11,2 |
- 9,6 |
|
Итого активов (имущество предприятия) (Ва) |
100,0 |
100,0 |
100,0 |
- |
|
1 Кредиторская задолженность и прочие краткосрочные пассивы (Rp) |
36,4 |
14,9 |
19,6 |
- 16,8 |
|
2 Краткосрочные кредиты и займы (Кt) |
12,3 |
14,7 |
2,1 |
- 10,2 |
|
Всего краткосрочный заёмный капитал (краткосрочные обязательства) (Рt) |
48,8 |
29,6 |
21,7 |
- 27,1 |
|
3 Долгосрочный заёмный капитал (долгосрочные обязательства) (Kd) |
4,2 |
6,3 |
2,7 |
- 1,5 |
|
4 Собственный капитал (Ес) |
47,0 |
64,1 |
75,6 |
+ 28,6 |
|
Итого пассивов (капитал предприятия) (Вр) |
100,0 |
100,0 |
100,0 |
- |
Следует отметить, что анализ структуры аналитического баланса характеризуется значительным превышением доли иммобилизованных активов по отношению к доле собственного капитала, что оказывает серьезное влияние на финансовое положение компании. Таким образом, следует провести анализ финансовой устойчивости ЗАО "Натусана".
Задача анализа ликвидности бухгалтерского баланса возникает в связи с необходимостью дать оценку платёжеспособности предприятия, т.е. её способности своевременно и полностью рассчитаться по всем своим обязательствам.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности, с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности их погашения.
Наиболее ликвидными активами являются оборотные активы (А1),такие, как денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
Ко второй группе (А2) относятся быстро реализуемые активы: готовая продукция, дебиторская задолженность и отгруженные товары.
К третьей группе (А3) относятся медленно реализуемые активы (производственные запасы, незавершённое производство).
Четвёртая группа (А4)- труднореализуемые активы, к которым относят основные средства, нематериальные активы, незавершённое строительство и долгосрочные финансовые вложения.
Также на четыре группы делятся и обязательства предприятия:
1) П1 – наиболее срочные обязательства;
2) П2 – среднесрочные обязательства;
3) П3 – долгосрочные кредиты банка и займы;
4) П4 – собственный капитал, находящийся в распоряжении предприятия постоянно.
Баланс предприятия считается абсолютно ликвидным, если:
А1≥П1; А2≥ П2; А3≥ П3; А4≤ П4.
Таблица 4. – Аналитический баланс ЗАО "Натусана"
|
Показатели |
Годы |
|||||
|
2007 |
2008 |
2009 |
||||
|
Начало года |
Конец года |
Начало года |
Конец года |
Начало года |
Конец года |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
Наиболее ликвидные активы (А1) |
3843 т.р |
2888 т.р |
2888 т.р |
5133 т.р |
5133 т.р |
33589 т.р |
|
Быстро реализуемые активы (А2) |
32988 т.р |
37034 т.р |
37034 т.р |
37040 т.р |
37040 т.р |
59602 т.р |
|
Медленно реализуемые активы (А3) |
15941 т.р |
53529 т.р |
53529 т.р |
58024 т.р |
58024 т.р |
54816 т.р |
|
Трудно реализуемые активы (А4) |
21502 т.р |
24572 т.р |
24572 т.р |
22312 т.р |
22312 т.р |
18617 т.р |
|
БАЛАНС |
72274 т.р |
118023 т.р |
118023 т.р |
122509 т.р |
122509 т.р |
166624 т.р |
|
Наиболее срочные обязательства (П1) |
33361 т.р |
42967 т.р |
42967 т.р |
18242 т.р |
18242 т.р |
32625 т.р |
|
Краткосрочные пассивы (П2) |
9007 т.р |
14571 т.р |
14571 т.р |
17978 т.р |
17978 т.р |
3480 т.р |
|
Долгосрочные пассивы (П3) |
17 руб. |
4982 т.р |
4982 т.р |
7726 т.р |
7726 т.р |
4488 т.р |
|
Постоянные пассивы (П4) |
31889 т.р |
55503 т.р |
55503 т.р |
78563 т.р |
78563 т.р |
126031 т.р |
|
БАЛАНС |
72274 т.р |
118023 т.р |
118023 т.р |
122509 т.р |
122509 т.р |
166624 т.р |
Для определения ликвидности баланса данного предприятия сопоставим итоги приведённых групп по активу и пассиву за 3 анализируемых года:
2007год: н.г.: А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4;
к.г.: А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4;
2008год: н.г.: А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4;
к.г.: А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4;
2009год: н.г.: А1<П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4;
к.г.: А1>П1, А2>П2, А3>П3, А4<П4.
Проведя анализ ликвидности бухгалтерского баланса можно сделать вывод о том, что баланс не является абсолютно ликвидным т.к. за анализируемые периоды у предприятия наблюдается нехватка денежных средств для погашения своей кредиторской задолженности и только на конец 2008 года предприятие изыскало необходимое количество денежных средств для погашения наиболее срочных обязательств.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:
Текущую ликвидность = (А1+А2)-(П1+П2)
ТЛ 2007 года: начало года = (3843+32988)-(33361+9007) = 36831-42368 =-5537 тыс.руб.; конец года = (2888+37034)-(42967+14571) = 39922-57538 =
-17616 тыс.руб.
ТЛ 2008 года: начало года = 39922–57538 = -17616 тыс.руб.; конец года = 42173-36220 = +5953 тыс.руб.
ТЛ 2009 года: начало года = 42173-36220 = +5953 тыс. руб.; конец года = 93191–36105 = +57086 тыс. руб.
Из полученных результатов видно, что в 2007 году предприятие было неплатёжеспособно, но к концу 2008 года оно восстановило свою платёжеспособность и постепенно увеличивало этот показатель.
Перспективную ликвидность = А3-П3
ПЛ 2007 года: начало года = 15941 – 17 = +15924 тыс.руб.; конец года = 53529 – 4982 = +48547 тыс.руб.
ПЛ 2008 года: начало года = 53529 – 4982 = +48547 тыс.руб.; конец года = 58024 – 7726 = +50298 тыс.руб.
ПЛ 2009 года: начало года = 58024 – 7726 = +50298 тыс.руб.; конец года = 54816 – 4487 = +50329 тыс.руб.
Произведя расчёт перспективной ликвидности видно, что платёжеспособность предприятия за 3 анализируемых периода постепенно увеличивалась. Это произошло из-за увеличения суммы медленно реализуемых активов.
Для анализа платёжеспособности на ЗАО "Натусана" рассчитываются следующие финансовые коэффициенты платёжеспособности:
Общий показатель платежеспособности
(наиболее ликвидные активы (А1) + 0,5*быстрореализуемые активы (А2) + 0,3*медленнореализуемые активы (А3)) / (наиболее срочные обязательства (П1) + 0,5*краткосрочные пассивы (П2) + 0,3*долгосрочные пассивы (П3))
Коэффициент абсолютной ликвидности
(денежные средства + краткосрочные финансовые вложения (А1)) / (текущие обязательства (П1+П2))
Коэффициент "критической оценки"
(денежные средства + краткосрочные финансовые вложения + краткосрочная дебиторская задолженность (А1+А2)) / (текущие обязательства (П1+П2))
Коэффициент текущей ликвидности
(оборотные активы (А1+А2+А3)) / (текущие обязательства (П1+П2))
Коэффициент маневренности функционирующего капитала
(медленнореализуемые активы (А3)) / (оборотные активы – текущие обязательства (А1+А2+А3) – (П1+П2))
Доля оборотных средств в активах
(оборотные активы (А1+А2+А3)) / (валюта баланса)
Коэффициент обеспеченности собственными средствами
(собственный капитал – внеоборотные активы (П4-А4)) / (оборотные активы (А1+А2+А3))
Данные расчетов коэффициентов платежеспособности приведены в таблице 5.
Таблица 5.- Коэффициенты платёжеспособности за анализируемые периоды ЗАО "Натусана"
|
Показатель |
2007 год |
2008 год |
2009 год |
Нормативное значение |
|||
|
Начало года |
Конец года |
Начало года |
Конец года |
Начало года |
Конец года |
||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
Общий показатель платёжеспособности |
0,66 |
0,72 |
0,72 |
1,39 |
1,39 |
2,24 |
≥1 |
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,09 |
0,05 |
0,05 |
0,14 |
0,14 |
0,93 |
≥0,1-0,2 |
|
Коэффициент "критической оценки" |
0,87 |
0,70 |
0,70 |
1,20 |
1,20 |
2,60 |
≈1 |
|
Коэффициент текущей ликвидности (покрытия) |
1,25 |
1,50 |
1,50 |
2,80 |
2,80 |
4,10 |
≥1-2 |
|
Коэффициент манёвренности функционирующего капитала |
1,53 |
1,49 |
1,49 |
0,91 |
0,91 |
0,49 |
Уменьшение показателя – положительный факт |
|
Доля оборотных средств в активах |
0,73 |
0,79 |
0,79 |
0,82 |
0,82 |
0,89 |
≥0,5 |
|
Коэффициент обеспеченности собственными средствами |
0,20 |
0,33 |
0,33 |
0,60 |
0,60 |
0,73 |
≥0,1 |
После расчёта коэффициентов видно, что ЗАО "Натусана" работает рентабельно, так как за анализируемые периоды все показатели достигают своего нормативного значения.
По состоянию на 31.12.2009 значение коэффициента текущей ликвидности (4,10) соответствует норме. При этом за весь рассматриваемый период коэффициент текущей ликвидности вырос на 2,6.
Коэффициент абсолютной ликвидности, имеет значение, соответствующее норме (0,93). При этом за рассматриваемый период (с 31.12.2007 по 31.12.2009 г.) коэффициент вырос на 0,88.
Динамика коэффициентов текущей, быстрой и абсолютной ликвидностей закрытого акционерного общества "Натусана" представлены на графике 1.
График 1
Финансовая устойчивость по величине излишка (недостатка) собственных оборотных средств
|
Показатель собственных оборотных средств (СОС) |
На начало анализируемого периода (31.12.2007) |
на 31.12.2008 |
На конец анализируемого периода (31.12.2009) |
||
|
Значение показателя |
Излишек (недостаток)* |
Излишек (недостаток) |
Значение показателя |
Излишек (недостаток) |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
СОС1 (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов) |
30 931 |
-17 213 |
-963 |
107 414 |
+52 603 |
|
СОС2 (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital) |
255 |
-47 889 |
-27 724 |
53 218 |
-1 593 |
|
СОС3 (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам) |
8 755 |
-39 389 |
-14 669 |
56 229 |
+1 418 |
*Излишек (недостаток) СОС рассчитывается как разница между собственными оборотными средствами и величиной запасов и затрат.
Динамика собственных оборотных средств закрытого акционерного общества "Натусана" представлены на графике 2.
График 2
2.3. Анализ финансового состояния организации коэффициентным способом
Банкротство (несостоятельность)- признанная арбитражным судом или объявленная должником неспособность должника в полном объёме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам или исполнить обязанность по уплате обязательных платежей.
Прогноз банкротства:
В качестве одного из показателей вероятности банкротства организации ниже рассчитан Z-счет Альтмана:
Z-счет = 1,2К1 + 1,4К2 + 3,3К3 + 0,6К4 + К5, где
|
Коэф-т |
Расчет |
Значение на 31.12.2009 |
Множитель |
Произведение |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
К1 |
Отношение оборотного капитала к величине всех активов |
0,89 |
1,2 |
1,07 |
|
К2 |
Отношение нераспределенной прибыли и фондов спец. назначения к величине всех активов |
0,75 |
1,4 |
1,05 |
|
К3 |
Отношение фин. результата от продаж к величине всех активов |
0,42 |
3,3 |
1,39 |
|
К4 |
Отношение собственного капитала к заемному |
3,1 |
0,6 |
1,86 |
|
К5 |
Отношение выручки от продаж к величине всех активов |
1,72 |
1 |
1,72 |
|
Z-счет Альтмана: |
7,09 |
Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:
1,8 и менее – очень высокая;
от 1,81 до 2,7 – высокая;
от 2,71 до 2,9 – существует возможность;
от 3,0 и выше – очень низкая.
По результатам расчетов на базе данных отчетности ЗАО "Натусана" значение Z-счета на 31.12.2009 г. составило 7,09. Это говорит о низкой вероятности скорого банкротства ЗАО Натусан.
Для анализа вероятности банкротства на данном предприятии рассчитываются следующие показатели:
- Коэффициент текущей ликвидности;
- Коэффициент обеспеченности собственными средствами;
- Коэффициент восстановления платёжеспособности;
- Коэффициент утраты платёжеспособности;
Результат расчёта по данным показателям приведён в таблице 6.
Таблица 6.-Коэффициенты анализа вероятности банкротства ЗАО "Натусана"
|
Коэффициенты |
2007год |
2008год |
2009год |
Норматив- ное значение |
|||
|
Начало года |
Конец года |
Начало года |
Конец года |
Начало года |
Конец года |
||
|
Коэффициент текущей ликвидности |
1,25 |
1,50 |
1,50 |
2,80 |
2,80 |
4,10 |
≥1-2 |
|
Коэффициент обеспеченности собственными средствами |
0,20 |
0,33 |
0,33 |
0,60 |
0,60 |
0,73 |
≥0,1 |
|
Коэффициент восстановления платёжеспособности |
0,8 |
1,7 |
2,4 |
≥1,0 |
|||
|
Коэффициент утраты платёжеспособности |
0,8 |
1,6 |
2,2 |
≥1,0 |
Коэффициент восстановления платёжеспособности за первый отчётный период меньше 1,0. Это свидетельствует о том, что у организации не было реальной возможности восстановить свою платёжеспособность. К концу 2007 года коэффициент восстановления платёжеспособности превысил своё нормативное значение на 0,7, что означает появление у предприятия возможности восстановить платёжеспособность. Коэффициент утраты платёжеспособности также не достигает своего нормативного значения за первый анализируемый период, следовательно, предприятие не имело возможности сохранения своей платежеспособности в течение трех месяцев. Но в дальнейшем (на конец 2008 года) такая возможность появилась (превышение своего нормативного значения на 0,6).
Обобщающим показателем финансовой устойчивости предприятия является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов и затрат, который определяется в виде разницы величины источников средств и величины запасов и затрат.
Для характеристики источников формирования запасов используют несколько показателей, отражающих различную степень охвата разных видов источников:
- наличие собственных оборотных средств, которое представляет собой разницу величины реального собственного капитала и суммы внеоборотных активов;
- наличие долгосрочных источников формирования запасов, определяемое из предыдущего показателя увеличением на сумму долгосрочных пассивов;
- общую величину основных источников формирования запасов, которая равна сумме долгосрочных источников и краткосрочных заемных средств.
Трем показателям наличия источников формирования запасов соответствуют три показателя обеспеченности запасов источниками их
формирования:
- излишек или недостаток собственных оборотных средств, равный разнице величины собственных оборотных средств и величины запасов;
- излишек или недостаток долгосрочных источников формирования запасов, равный разнице величины долгосрочных источников формирования запасов и величины запасов;
- излишек или недостаток общей величины основных источников формирования запасов, равный разнице величины основных источников формирования запасов и величины запасов.
Существует четыре типа финансовых ситуаций:
Абсолютная устойчивость финансового состояния. Она встречается и задается следующей системой условий: излишек собственных оборотных средств или равенство величин собственных оборотных средств и запасов;
Нормальная устойчивость финансового состояния. Она гарантирует платежеспособность предприятия и задается следующей системой условий: недостаток собственных оборотных средств, излишек долгосрочных источников формирования запасов или равенство величин долгосрочных источников и запасов;
Неустойчивое финансовое состояние. Оно сопряжено с нарушением платежеспособности и задается следующей системой условий: недостаток собственных оборотных средств, недостаток долгосрочных источников формирования запасов, излишек общей величины основных источников формирования запасов или равенство величин основных источников и запасов.
Кризисное финансовое состояние. В данном случае предприятие находится на грани банкротства. Данная ситуация задается следующей системой условий: недостаток собственных оборотных средств, недостаток долгосрочных источников формирования запасов, недостаток общей величины основных источников формирования запасов.
В таблице 7 приведены показатели, которые применяются для анализа финансовой устойчивости ЗАО "Натусана".
Таблица 7.- Оценка финансовой устойчивости ЗАО "Натусана"
|
Показатели |
Значение |
На 2007 год |
На 2008 год |
На 2009 год |
Отклонение за 3 года |
|
Запасы и затраты |
З |
53 525 тыс.р |
58 017 тыс.р |
54 811 тыс.р |
1 286 тыс.р |
|
Капитал и резервы |
К |
55 503 тыс.р |
78 563 тыс.р |
126 031 тыс.р |
70 528 тыс.р |
|
Долгосрочные пассивы |
Пд |
4 982 тыс.р |
7 726 тыс.р |
4 488 тыс.р |
-494 руб. |
|
Внеоборотные активы |
Ав |
24 437 тыс.р |
22 179 тыс.р |
17 862 тыс.р |
-6 575 тыс.р |
|
ИТОГО собственные оборотные средства |
Ес |
36 048 тыс.р |
64 110 тыс.р |
112 656 тыс.р |
76 608 тыс.р |
|
Краткосрочные кредиты и займы |
М |
8 500 тыс.р |
13 055 тыс.р |
3 011 тыс.р |
-5 489 тыс.р |
|
Излишек/ недостаток основных источников для формирования запасов и затрат |
-8 977 тыс.р |
19 148 тыс.р |
60 856 тыс.р |
69 833 тыс.р |
|
|
Тип финансовой ситуации |
З > Ес + М |
З < Ес + М |
З < Ес + М |
||
|
кризисное финансовое состояние |
устойчивое финансовое состояние |
устойчивое финансовое состояние |
Как показывает проведенный анализ, в организации на 01.01.2007 года наблюдалась кризисная финансовая ситуация. За последующие 2 года ситуация кардинально изменилась – предприятию удалось восстановить финансовую устойчивость. В 2009 году излишек основных источников для формирования запасов и затрат составил 60 856 тыс. руб.
Задачей данного анализа является оценка степени независимости от заёмных источников финансирования.
Для анализа финансовой устойчивости применяются следующие показатели:
Коэффициент капитализации (левериджа) = заемный капитал / собственный капитал
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования = (собственный капитал – внеоборотные активы) / оборотные активы
Коэффициент финансовой независимости (автономии) = собственный капитал / валюта баланса
Нормальным значение этого коэффициента считается не менее 0,5
Коэффициент финансирования = собственный капитал / заемный капитал
Кроме абсолютных показателей финансовую устойчивость характеризуют и относительные коэффициенты, приведенные в таблице 8.
Таблица 8. – Показатели финансовой устойчивости ЗАО "Натусана"
|
Показатели |
На 01.01.07 |
На 01.01.08 |
На 01.01.09 |
Отклонение за 3 года |
Нормативное значение |
|
Коэффициент финансирования |
0,89 |
1,78 |
3,10 |
2,21 |
>1 |
|
Коэффициент капитализации (соотношения заемных и собственных средств) |
1,13 |
0,56 |
0,32 |
-0,81 |
<1 |
|
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования |
0,33 |
0,56 |
0,72 |
0,39 |
>0,6-0,8 |
Коэффициент капитализации соответствует нормативному значению и за 3 года снизился на 0,81, что свидетельствует об удовлетворительной финансовой устойчивости предприятия.
Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования увеличился за 3 года и соответствует своему нормативному значению. Собственными оборотными средствами в 2009 году покрывалось 72% оборотных активов. Коэффициент обеспеченности собственными источниками финансирования характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости.
Коэффициент финансирования показывает, что деятельность предприятия финансируется, главным образом, за счет собственных средств. Коэффициент увеличился за 3 года на 2,21, значительно превышает норматив.
Источником информации для анализа рентабельности за отчетный и предыдущий периоды служат формы №1 "Бухгалтерский баланс" (приложение 1-3) и №2 "Отчет о прибылях и убытках" (приложение 4-6)
Рентабельность характеризует эффективность деятельности предприятия, а также мастерство управления инвестициями. Рассчитываются следующие основные показатели рентабельности:
Рентабельность продаж определяется соотношением прибыли (убытка) от продажи работ, услуг к выручке от продаж:
Р1 = (ф.№2, стр.050 / ф.№2, стр.010 * 100%)
2007 год – 35421/144482*100 = 24,52%;
2008 год – 41074/188967*100 = 21,74%;
2009 год – 70246/286532*100 = 24,52%.
Рентабельность продаж в 2009 году увеличилась на 2,78% по сравнению с 2008 годом.
Рентабельность продаж по чистой прибыли определяется соотношением чистой прибыли к выручке от продаж:
Р2 = (ф.№2, стр.190 / ф.№2, стр.010 * 100%)
2007 год – 23613/144482*100 = 16,34%;
2008 год – 23060/188967*100 = 12,20%;
2009 год – 47468/286532*100 = 16,57%.
Рентабельность продаж по чистой прибыли увеличилась в 2009 году по сравнению с 2008 годом на 4,37%.
Экономическая рентабельность по чистой прибыли определяется соотношением чистой прибыли к имуществу предприятия:
Р3 = (ф.№2, стр.190 / (ф.№1(стр.300 н.г.+стр.300 к.г.)*0,5)* 100%)
2007 год – 23613/ ((72274+118023)*0,5)*100 = 24,82%;
2008 год – 23060/((118023+122509)*0,5)*100 = 19,17%;
2009 год – 47468/((122509+166624)*0,5)*100 = 32,83%.
Экономическая рентабельность по чистой прибыли в 2008 году снизилась на 5,65%, а в 2009 году увеличилась на 13,66%.
Рентабельность собственного (акционерного) капитала определяется отношением чистой прибыли к средней величине собственного капитала:
Р4 = ((ф.№2, стр.190 / (ф.№1(стр.490 н.г.+стр.490 к.г.)*0,5)* 100%)
2007 год – 23613/ ((31889+55503)*0,5)*100 = 54,04%;
2008 год – 23060/((55503+78563)*0,5)*100 = 34,40%;
2009 год – 47468/((78563+126031)*0,5)*100 = 23,20%.
Рентабельность собственного капитала в 2008 году уменьшилась на 19,64%, а в 2009 году на 11,2%.
Деловая активность предприятия в финансовом аспекте проявляется, прежде всего, в скорости оборота средств. Для ее определения необходимо произвести расчет следующих показателей:
Производительность труда
ПТ = Выручка от реализации / Среднесписочная численность
Фондоотдача – характеризует уровень использования производственных фондов
ФО = Выручка от реализации/Средняя стоимость основных средств
Коэффициент общей оборачиваемости капитала (ресурсоотдача). Отражает скорость оборота (в количестве оборотов за период) всего капитала.
К1 = (Выручка от реализации) / (средний за период итог баланса)
4) Коэффициент оборачиваемости основных средств. Коэффициент показывает скорость оборота всех внеоборотных средств предприятия.
К2 = (Выручка от реализации) / (Внеоборотные активы (с.190))
5) Коэффициент оборачиваемости мобильных средств. Коэффициент показывает скорость оборота всех оборотных средств предприятия.
К3 = (Выручка от реализации) / (Оборотные активы (с.290))
6) Коэффициент оборачиваемости материальных запасов (средств). Коэффициент показывает число оборотов запасов и затрат за анализируемый период.
К4 = (Выручка от реализации) / (с.210+с.220)
7) Коэффициент оборачиваемости денежных средств. Коэффициент показывает скорость оборачиваемости денежный средств.
К5 = (Выручка от реализации) / (Денежные средства (с.260))
8) Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности. Коэффициент показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставленного организацией.
К6 =(Выручка от реализации) / (Дебиторская задолженность (с.230+с.240))
9) Срок оборачиваемости дебиторской задолженности. Коэффициент показывает средний срок погашения дебиторской задолженности.
К7 = (360 дней) / (К6)
10) Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. Коэффициент показывает расширение или снижение коммерческого кредита, предоставленного организации.
К8=(Выручка от реализации)/(Кредиторская задолженность (с. 620))
11) Срок оборачиваемости кредиторской задолженности. Коэффициент показывает средний срок погашения кредиторской задолженности.
К9 = (360 дней) / (К8)
12) Коэффициент оборачиваемости собственного капитала. Коэффициент показывает скорость оборота собственного капитала.
К10 = (Выручка от реализации) / (Капитал и резервы (с.490))
В таблице 9 приведены результаты расчетов показателей деловой активности.
Таблица 9. – Показатели деловой активности
|
Показатели |
2007 год |
2008 год |
2009 год |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
Выручка от реализации |
144182 тыс.р |
188967 тыс.р |
286532 тыс.р |
|
Прибыль |
119626 тыс.р |
140466 тыс.р |
200866 |
|
Среднесписочная численность |
750 чел. |
926 чел. |
985 чел. |
|
Коэффициент фондоотдачи |
5,73 |
6,50 |
8,75 |
|
Коэффициент ресурсоотдачи |
1,52 |
1,57 |
1,98 |
|
Коэффициент оборачиваемости основных средств |
5,88 |
8,47 |
15,39 |
|
Коэффициент оборачиваемости мобильных средств |
1,55 |
1,89 |
1,94 |
|
Коэффициент оборачиваемости материальных запасов |
2,70 |
3,26 |
5,23 |
|
Коэффициент оборачиваемости денежных средств |
50,03 |
36,81 |
8,53 |
|
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности |
3,90 |
5,10 |
4,81 |
|
Срок оборачиваемости дебиторской задолженности |
92,31 |
70,59 |
74,84 |
|
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности |
3,36 |
10,36 |
8,78 |
|
Срок оборачиваемости кредиторской задолженности |
107,14 |
34,75 |
41,00 |
|
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала |
2,27 |
2,41 |
2,60 |
Произведя расчет показателей деловой активности можно сказать о том, что у предприятия увеличился срок оборачиваемости дебиторской задолженности, что может плохо сказаться на финансовом положении организации. Срок оборачиваемости кредиторской задолженности, наоборот, сократился. Это свидетельствует о том, что у предприятия за анализируемый период появилась реальная возможность к погашению своих обязательств.
Глава 3. Мероприятия по совершенствованию ликвидности и платежеспособности ЗАО "Натусана"
Мероприятия по выходу из кризисной и предкризисной (такая ситуация сложилась на ЗАО "Натусана") ситуации на предприятии могут быть оперативными и стратегическими, которые, в свою очередь, подразделяются на разнообразные методы, которые предложены на рисунке 6.
Рис. 6. Мероприятия по выходу из кризиса малого предприятия
3.1. Разработка стабилизационной программы
В стабилизационную программу должен входить комплекс мероприятий, направленных на восстановление платежеспособности предприятия. Сроки ее осуществления для предприятия, находящегося в зоне "ближнего" банкротства, крайне ограничены, так как резервных фондов у него уже, как правило, нет.
При переходе предприятия в кризисное состояние в краткосрочном аспекте критерием становится максимизация, или экономия денежных средств. При этом максимизация денежных средств может и должна осуществляться мерами, не приемлемыми с позиций обычного управления. Антикризисное управление допускает любые потери (в том числе и будущие), ценой которых можно добиться восстановления платежеспособности предприятия сегодня.
Сущность стабилизационной программы заключается в маневре денежными средствами для заполнения разрыва между их расходованием и поступлением. Маневр осуществляется как уже полученными и материализованными в активах предприятия средствами, так и теми, что могут быть получены, если предприятие переживет кризис. Заполнение "кризисной ямы" может быть осуществлено и увеличением поступления денежных средств (максимизацией), и уменьшением текущей потребности в оборотных средствах (экономией). Увеличение денежных средств основано на переводе активов предприятия в денежную форму. Продажа дебиторской задолженности очевидна и предпринимается в настоящее время многими предприятиями. Продажа запасов готовой продукции сложнее, – во-первых, предполагает продажу с убытками, а во-вторых, ведет к осложнениям с налоговыми органами. Однако, как уже отмечалось, суть стабилизационной программы заключается в маневре денежными средствами. Убытки в данном случае представляют собой жертвование частью полученных в прошлом денежных средств, а проблемы с уплатой налогов при такой реализации закрываются уменьшением возможных будущих поступлений.
Уменьшение текущих финансовых потребностей. На практике оно осуществимо только через те или иные формы реструктуризации долговых обязательств, что зависит от доброй воли кредиторов предприятия. Сама по себе реструктуризация долгов не является специфическим инструментом антикризисного управления, так как может применяться и при относительно благополучном состоянии предприятия-должника. Однако кризисная ситуация, с одной стороны, несколько облегчает реструктуризацию долгов, с другой – оправдывает такие формы антикризисного управления, которые в нормальном состоянии неудовлетворительны.
Выкуп долговых обязательств с дисконтом – одна из наиболее желательных мер. Кризисное состояние предприятия-должника обесценивает его долги, поэтому и возникает возможность выкупить их со значительным дисконтом. Тонкость данного решения в рамках стабилизационной программы заключается в условиях, на которых можно провести выкуп.
Анализ опыта российских предприятий, находящихся в тяжелом финансовом состоянии, показывает, что большая их часть имеет похожую структуру текущих обязательств, в частности:
– обязательства по расчетам с разными дебиторами и кредиторами – 60,4 %;
– обязательства по налогам и отчислениям – 11,6 %.
Важнейшей задачей финансового оздоровления является минимизация текущих затрат, прежде всего коммунальных платежей. Данные меры направлены на сокращение потоков обязательств и дефицита денежных средств.
Меры финансового оздоровления, направленные на реструктуризацию кредиторской задолженности предприятия, в том числе и просроченной, могут предусматривать следующие процедуры:
– отсрочки и рассрочки платежей;
– зачет взаимных платежных требований (взаимозачет);
– переоформление задолженности в виде займа;
– продажу долговых обязательств;
– перевод краткосрочных обязательств в долгосрочные.
Разработка стратегии и программы действий. Разработка стратегии и программы действий по ее осуществлению означает переход от реактивной формы управления (принятие управленческих решений как реакция на текущие проблемы, на полученные отрицательные результаты – "плестись в хвосте событий") к управлению на основе анализа и прогноза. Выработка стратегии осуществляется на основе прогнозов развития рынков выпускаемой продукции, оценки потенциальных рисков, анализа финансово-хозяйственного состояния и эффективности управления, анализа сильных и слабых сторон предприятия.
Стратегия предприятия включает в себя:
1. Стратегию поведения на рынке (выбор районов влияния, занимаемая доля рынка, группы потребителей, выбор стратегии деятельности – конкуренция, расширение рынка; ценовая стратегия – лидерство по издержкам, дифференциация, ниша и т. д.).
2. В соответствии со стратегией рыночного поведения определяется система действий (или политик):
– снабженческо-сбытовая;
– ценовая;
– финансовая;
– кадровая и управление персоналом;
– разрабатывается программа мер, обеспечивающих ее осуществление.
3. В соответствии с основными направлениями деятельности и избранной стратегией определяется, как должна быть изменена организационно-управленческая структура. При разработке стратегии и программы действий уточняются цели и пути их достижения, делаются более глубокий анализ и более тщательная оценка эффективности и степени риска мероприятий.
3.2. Пути повышения платежеспособности организации
Система критериев для оценки удовлетворительности структуры бухгалтерского баланса организации была определена в постановлении Правительства РФ № 498 от 20 мая 1994года (с изменениями от 27.08.1999 года) "О некоторых мерах по реализации законодательных актов о несостоятельности (банкротстве) предприятий", принятом в связи с Указом Президента РФ №2264 от 22.12.1993г.
В соответствии с данным постановлением Федеральное управление по делам о несостоятельности (банкротстве) при Госкомимуществе РФ распоряжением №31-р от 12.08.1994г. утвердило Методические положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению неудовлетворительной структуры баланса.
Согласно этому Методическому положению анализ и оценка структуры баланса организации проводится на основе показателей:
коэффициента текущей ликвидности ≥2;
коэффициента обеспеченности собственными средствами ≥0,1;
коэффициентов восстановления (утраты) платежеспособности ≥1.
Чтобы организация была признана платежеспособной, значения этих коэффициентов должны соответствовать нормативным.
На ЗАО "Натусана" коэффициент текущей ликвидности на конец 2009 года равен 1,55, при его значении на начало года 1,25. То есть это значение
свидетельствует о недостаточной общей обеспеченности предприятия оборотными средствами.
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами, необходимыми для его финансовой устойчивости, на начало 2009 года был равен 0,2, а на конец 2009 года составил 0,35, что выше нормативного значения (0,1). В тоже время нужно отметить увеличение данного коэффициента по сравнению с началом 2008 года, когда он составлял 0,08 (практически в 5 раз).
Согласно Методическим положениям, если хотя бы один из этих коэффициентов имеет значение меньше нормативного, то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности. На анализируемом предприятии коэффициент текущей ликвидности находится на уровне ниже нормы, следовательно, представляется необходимым определить сможет ли данное предприятие восстановить свою платежеспособность в течение ближайших 6 месяцев.
Квп = (Клткг+6/12×( Клткг-Клтнг))/2 = 0,85
В соответствии с расчётом, данный показатель принимает значение в 2009 году 0,85, при нормативе >1. Это свидетельствует о том, что у предприятия в ближайшие 6 месяцев нет реальной возможности восстановить свою платежеспособность. Принимается решение о признании структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным.
На основе проведенного анализа финансовой деятельности ЗАО "Натусана" были сделаны следующие выводы:
Не смотря на уменьшение стоимости имущества предприятия в 2009 году, его финансовая устойчивость улучшилась по ряду показателей. Имея на балансе значительную по величине стоимость оборотных активов, предприятие нуждается в большей величине собственных оборотных средств, а также в долгосрочных заемных средствах, т.е. более мобильных средствах. Если ЗАО "Натусана" возьмет кредит в банке, подлежащий погашению более, чем через 12 месяцев после отчетной даты и рационально использует эти средства по назначению (например, открытие филиала в центре города и проведение эффективной рекламной компании на телевидении и радио, рекламными листовками и щитами), то предприятие получит не только прибыль, но и сможет погасить задолженность перед государственными и внебюджетными фондами, перед персоналом организации.
Показатели ликвидности, характеризующие платежеспособность ЗАО "Натусана", находятся на разных уровнях нормы, кроме того наблюдается их незначительное повышение. В целом вывод о платежеспособности можно сделать по общему коэффициенту ликвидности Кло. Его значение на конец 2009 года составило 0,94, то есть в среднем предприятие не сможет покрыть 6% обязательств в порядке их очередности.
Из-за финансового мирового кризиса Правительством РФ разработано постановление от 31.12.08г. №1102 "О реализации дополнительных мер по государственной поддержке субъектов малого предпринимательства" по Правилам предоставления средств федерального бюджета, утвержденным постановлением Правительства РФ 22.04.05г. № 249. ЗАО "Натусана" имеет право получить государственную поддержку на субсидирование части затрат, связанных с уплатой процентов по кредитам на срок не более 3 лет для осуществления предпринимательской деятельности в размере 50% произведенных затрат на уплату процентов, в том случае, если предприятие напишет заявление с копией кредитного договора, будет ежемесячно предоставлять документы, подтверждающие целевое использование средств, и ежеквартально – справку из налогового органа об отсутствии задолженности.
Если ЗАО "Натусана" возьмет кредит в банке сроком на 1 год в размере 130 тыс. руб., то это существенным образом отразится на платежеспособности предприятия. Денежные средства и сумма оборотных активов увеличатся соответственно на 130 тыс. руб. Приведем в табличной форме (таблица 10) расчет коэффициентов, характеризующих платежеспособность, если сумма оборотных активов увеличится на 130 тыс. руб.
Таблица 10. – Прогнозные коэффициенты, характеризующие платежеспособность
|
Наименование показателя |
Способ расчета |
Норма |
Исходные данные на конец 2009 года |
Прогнозные значения |
Отклонения |
|
Общий показатель ликвидности |
Кло=(А1+0,5А2+0,3А3) / (П1+0,5П2+0,3П3) |
≥1 |
0,94 |
1,24 |
0,3 |
|
Коэффициент абсолютной ликвидности |
Кла = А1/(П1+П2) |
≥0,2÷0,7 |
0,6 |
1,07 |
0,47 |
|
Коэффициент текущей ликвидности |
Клт = (А1+А2+А3) / (П1+П2) |
≥2 |
1,55 |
2,02 |
0,47 |
Из таблицы 10 видно, что все показатели ликвидности оказались чуть выше нормативного значения, что свидетельствует о благоприятной тенденции.
Из расчетов видно, что ЗАО "Натусана" сможет покрыть 100% обязательств в порядке их срочности, т.к. общий показатель ликвидности равен 1,24, т.е. повысит свою платежеспособность.
То, что показатели, характеризующие платежеспособность, находятся на уровне ниже нормы, объясняется, в основном, наличием у предприятия значительной суммы кредиторской задолженности. Это говорит о том, что на предприятии не очень хорошо организовано управление кредиторской задолженностью, скорость оборота которой составляет 1333 дня, что свидетельствует о том, что ее погашение происходит очень медленными темпами.
Для решения сложившейся ситуации, предприятию необходимо четко структурировать все долги по срокам выплаты и стараться выплачивать их в порядке очередности.
Снижению задолженности способствует эффективное управление ею посредством анализа давности сроков. Такой анализ выявляет, кто из кредиторов долго ждет оплаты и скорее всего начнет проявлять нетерпение. ЗАО "Натусана" необходимо, прежде всего, рассчитаться с долгами по налогам и сборам, перед внебюджетными фондами, так как отсрочки по этим платежам обычно влекут за собой выплату штрафов (пени). Затем необходимо четко структурировать долги перед поставщиками и подрядчиками, и выявить какие из них требуют безотлагательного погашения. В последнюю очередь необходимо рассчитаться с персоналом организации.
Погашение части кредиторской задолженности можно осуществить за счет имеющейся на ЗАО "Натусана" суммы дебиторской задолженности, которая на конец 2009 года составляет 84 тыс. руб.
Из-за дефицита денежных средств ЗАО "Натусана" необходимо выработать новую политику предоставления кредитов и управления дебиторской задолженностью.
Управление дебиторской задолженностью предполагает:
- контроль расчетов с дебиторами по отсроченной или просроченной задолженности;
- задание условий продажи, обеспечивающих гарантийное поступление денежных средств;
- оценка реальной стоимости существующей дебиторской задолженности;
- постоянный контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей;
- определение конкретных размеров скидок долгосрочной оплаты.
Доля оборотных средств в составе имущества очень высокая (94%). Не смотря на это, предприятие испытывает некоторую потребность в оборотных средствах. Такое положение на предприятии сложилось из-за замораживания части оборотных средств в виде готовой продукции и товаров для перепродажи (39%). За отчетный период предприятие не только не смогло уменьшить остатки готовой продукции на складах, но и произошло их увеличение почти в 3 раза. Причинами такого положения являются проблемы со сбытом, которые обусловлены жесткой конкуренцией на рынке данного товара.
Для решения сложившейся ситуации необходимо четко изучить рынок своего товара, возможности создания новых каналов сбыта продукции, повышения конкурентоспособности продукции за счет увеличения качества или снижения цены, изучение спроса потребителей, расширение ассортимента продукции, чтобы цены на запасные части были доступны для любого потребителя. Различные стороны сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности предприятия получают законченную денежную оценку в системе показателей финансовых результатов, относительными характеристиками которых являются показатели рентабельности.
3.3. Повышения рентабельности собственных средств
Для повышения рентабельности собственных средств ЗАО "Натусана" может использовать эффект финансового рычага.
Эффект финансового рычага – это приращение к рентабельности собственных средств, получаемое благодаря использованию заемных средств, не смотря на их платность. Эффект финансового рычага определяется по формуле:
ЭФР=2/3(ЭР-СРСП)*ЗС/СС
где: ЭР – экономическая рентабельность; СРСП = 20%; ЗС – заемные средства; СС – собственные средства.
ЭФР = 2/3(0,37-0,2)*1,55 = 0,18
Формула определения финансового рычага выводится из определения экономической рентабельности (или рентабельности актива):
ЭР= НРЭИ/Активы
где НРЭИ – прибыль до выплаты налогов и процентов.
ЭР = (167 тыс. руб./451 тыс. руб.)*100% = 37%
Из приведенных выше расчетов видно, что в 2009 году на ЗАО "Натусана" эффект финансового рычага положительный. Такой эффект дает приращение, а не вычет из рентабельности собственных средств. Для того, чтобы эффект финансового рычага стал более высоким, необходимо увеличивать экономическую рентабельность. Добиться этого предприятие может либо сдерживая рост активов, либо увеличивая массу прибыли, путем снижения себестоимости продукции; либо стремится ускорить оборачиваемость оборотных средств, что также даст увеличение массы прибыли. Предприятие использует эффект финансового рычага для регулирования (повышения) рентабельности собственных средств, потому что такая необходимость существует.
Для увеличения рентабельности собственных средств нужно увеличивать как чистую прибыль, так и сумму собственных средств или привлекать заемные средства на выгодных условиях, чтобы их привлечение способствовало увеличению рентабельности собственных средств, а не ее уменьшению.
Для увеличения собственных оборотных средств необходимо:
- нарастить собственный капитал (увеличив уставный капитал, нераспределенную прибыль и резервы, повысив рентабельность с помощью контроля затрат и агрессивной коммерческой политики);
- внедрить долгосрочные заимствования;
- увеличить объем продаж и прибыли при рациональном управлении последней.
Повысить объем собственных финансовых ресурсов можно также путем сокращения суммы постоянных расходов на содержание управленческого персонала, ремонт основных средств. Нужно проанализировать использование прибыли: сокращение доли участия работников в прибыли, отчисление в резервный и страховые фонды следует рассматривать как потенциальный резерв пополнения собственных оборотных средств предприятия.
3.4. Предложения по развитию деятельности ЗАО "Натусана"
Одним из главных условий нормальной деятельности предприятия является обеспеченность денежными средствами, оценить которую позволяет анализ денежных потоков. Необходимо, чтобы суммы поступлений средств было достаточно как минимум для покрытия всех расходов, связанных с реализацией продукции.
Приведем в табличной форме (таблица 11) перечень краткосрочных и долгосрочных мер, принятие которых позволит увеличить поток денежных средств на ЗАО "Натусана".
Эффективное управление ассортиментом продукции позволяет увеличить прибыль и поток денежных средств. Ресурсы предприятия ограничены, следовательно, продавать необходимо только то, что приносит достаточную прибыль и стабильный поток денежных средств.
Для принятия решения относительно ассортимента, объема продаж и цены недостаточно только финансовой информации, необходима оценка внешних условий деятельности предприятия – рынок. Необходимо очень тщательно изучить спрос потребителей, их вкусы, ориентиры, ценности, а также финансовые возможности, т.е. платежеспособность населения.
В целях максимизации потока денежных средств, предприятию следует разработать системы договоров с гибкими условиями относительно сроков и форм оплаты с покупателями.
Таблица 11. – Меры по увеличению потока денежных средств
|
Увеличение притока денежных средств |
Уменьшение оттока денежных средств |
|
|
Краткосрочные меры |
- Рационализация ассортимента продукции (т.е. продажа запасных частей по ценам, доступным любому покупателю); - Реструктуризация кредиторской задолженности; - Введение и использование кредитной системы продаж; - Разработка системы скидок для потребителей; - Работа по заявкам (поставка товаров по предварительному заказу); - Привлечение клиентов акциями (подарок в придачу к покупке (сопутствующий товар)). |
- Сокращение затрат; - Использование скидок поставщиков, т.е. постоянные отлаженные каналы; - Налоговое планирование, т.е. стремление к снижению налога. |
|
Долгосрочные меры |
- Разработка финансовой стратегии предприятия; - Поиск стратегических партнеров. |
- Долгосрочные контракты, предусматривающие скидки или отсрочки платежей. |
На ЗАО "Натусана" можно предложить следующую стратегию расчетов с покупателями:
- нужно ввести систему скидок, вместо ряда разрозненных скидок;
- следует оценить влияние скидок на финансовые результаты деятельности предприятия;
- установить целевые ориентиры для различных видов продаж, например, часть продаж в кредит может быть зарезервирована: только для перспективных клиентов, которые в данный момент не имеют в наличии денежных средств; для выхода на новые рынки.
Если ЗАО "Натусана" перейдет к данной стратегии, оно не только создаст себе имидж в глазах покупателей, но сделает себе рекламу, тем самым привлекая новых клиентов.
Составной частью процесса антикризисного управления предприятием должно являться налоговое планирование, направленное на минимизацию налоговых платежей путем использования всех особенностей налогового законодательства и учета всех возможных налоговых льгот.
Элементами налогового планирования являются:
– Налоговый календарь, предназначенный для четкого прогнозирования и контроля правильности исчисления и соблюдения сроков уплаты в бюджет требуемых налогов, а также представления отчетности без задержек, влекущих за собой штрафные санкции;
– Стратегия оптимизации налоговых обязательств с четким планом реализации этой стратегии;
– Четкое исполнение налоговых и прочих обязательств, недопущение дебиторской задолженности по хозяйственным договорам за отгруженную продукцию (товары, работы, услуги) на срок свыше 4 месяцев;
– Удовлетворительное состояние бухгалтерского учета и отчетности, позволяющее получать правильную информацию о хозяйственной деятельности, в том числе и для целей адекватного налогового планирования.
В составе группы методов налогового планирования необходимо выделить следующие, наиболее эффективные:
– выбор эффективных, с точки зрения налогового планирования, элементов учетной политики предприятия;
– выбор оптимальных, с точки зрения налоговых последствий, форм коммерческих сделок и их правильное юридическое оформление.
– минимизация объекта налогообложения (без учета налоговых льгот);
– использование льгот, связанных с исключением из налогооблагаемой базы определенных элементов объекта налога;
– использование льгот, связанных с понижением налоговой ставки.
Реализация данных методов осуществляется прежде всего в процессе планирования деятельности предприятия и заключения хозяйственных договоров путем анализа их потенциальных налоговых последствий и выбора наиболее эффективного варианта.
Заключение
Чтобы обеспечивать выживаемость предприятия в современных условиях мирового экономического кризиса, управленческому персоналу необходимо, прежде всего, уметь реально оценивать финансовое состояние, как своего предприятия, так и существующих потенциальных конкурентов.
Финансовое состояние определяет конкурентоспособность, потенциал в деловом сотрудничестве, оценивает, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнёров в финансовом и производственном отношении.
Главная цель коммерческого предприятия в современных условиях – получение максимальной прибыли, что невозможно без эффективного управления капиталом. Поиски резервов для увеличения прибыльности предприятия составляют основную задачу управленца.
Очевидно, что от эффективности управления финансовыми ресурсами и предприятием целиком и полностью зависит результат деятельности предприятия в целом. Если дела на предприятии идут самотеком, а стиль управления в новых рыночных условиях не меняется, то борьба за выживание становится непрерывной.
Перед данной работой была поставлена цель проанализировать финансовое состояние ЗАО "Натусана", выявить основные проблемы финансовой деятельности, а также разработать пути улучшения финансового состояния фирмы. По результатам проведенного анализа были сделаны следующие выводы:
1. Финансовое состояние предприятия характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение, использование финансовых ресурсов предприятия и всю производственно-хозяйственную деятельность предприятия. Показатели рентабельности являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия.
2. Основными источниками финансовых ресурсов ЗАО "Натусана" являются заемные средства (в виде кредиторской задолженности), доля которых снизилась за истекший год на 12,8% и достигла 60,7%. Доля собственных средств, наоборот, повысилась на 12,8% и составила 39,3%, что говорит о положительной динамике развития предприятия. Большая часть финансовых ресурсов организации вложена в оборотные активы, доля которых за истекший период возросла на 13,4% и достигла 94,0% общей суммы хозяйственных средств. Это произошло в основном за счет снижения дебиторской задолженности на 98 тыс. руб. и повышения денежных средств на 44 тыс. руб. Краткосрочные финансовые вложения снизились на 6,5%, что в сумме составило 19 тыс. руб. Это произошло за счет снижения кредиторской задолженности. Общая сумма заемных средств также уменьшилась на 19 тыс. руб.
3. Показатели, характеризующие платежеспособность, находятся на нормальном уровне, кроме коэффициента текущей ликвидности, что объясняется, в основном, наличием у предприятия значительной суммы кредиторской задолженности, которая составила на конец 2009 года 274 тыс. рублей.
4. Финансовое состояние анализируемого предприятия на 2009 г. относилось к неустойчивому, а к 2008 г. приблизилось к абсолютно устойчивому финансовому состоянию. В 2009г. ситуация ухудшилась – неустойчивое финансовое состояние, сопряженное с нарушением платежеспособности, при котором, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств, сокращения дебиторов и ускорения оборачиваемости запасов.
5. Деятельность организации можно оценить как достаточно активную: значения многих показателей увеличились. Выросла прибыль, что свидетельствует об относительном снижении издержек обращения. Рост фондоотдачи и производительности труда характеризует предприятие с положительной стороны. Произошло ускорение оборачиваемости оборотного капитала. Это произошло за счет ускорения оборачиваемости денежной наличности. Ускорилась оборачиваемость оборотных средств, дебиторской задолженности и кредиторской задолженности. Отрицательным моментом можно назвать замедление оборачиваемости собственного капитала, запасов. Как положительный момент следует отметить сокращение продолжительности операционного цикла.
6. За 2009 год все показатели рентабельности увеличились, по сравнению с 2008 годом, в связи с этим период окупаемости собственного капитала уменьшился.
7. По системе оценки вероятности банкротства У. Бивера, анализируемая организация по большинству показателей относится к группе – "за 5 лет до банкротства".
8. К концу отчетного периода кредиторская задолженность уменьшилась с 293 тыс.руб. до 274 тыс.руб.. С одной стороны, кредиторская задолженность – наиболее привлекательный способ финансирования, так как проценты здесь обычно не взимаются. С другой стороны, из-за больших отсрочек по платежам у предприятия могут возникнуть проблемы с поставками, ущерб репутации фирмы из-за неблагоприятных отзывов кредиторов, судебные издержки по делам, возбужденным поставщиками.
На лицо превышение кредиторской задолженности над дебиторской в сумме 190 тыс. руб. или на 69%. То есть, если все дебиторы погасят свои обязательства, то ЗАО "Натусана" сможет погасить лишь 31% обязательств перед кредиторами. Но в то же время превышение кредиторской задолженности над дебиторской даёт предприятию возможность использовать эти средства, как привлечённые источники (например, полученные авансы израсходованы и т.д.).
В целом на основе проведенного анализа, были сделаны выводы, свидетельствующие о проблемах, связанных, прежде всего, с текущим оперативным управлением финансами на ЗАО "Натусана". Управлению финансами на предприятии отводится не слишком большая роль. По существу, управление финансами происходит на уровне бухгалтерской службы и руководителя предприятия. Поэтому необходимо организовать службу управления финансами и провести ряд мероприятий по улучшению финансового состояния в соответствии с данными рекомендациями.
Список литературы
1. Балабанов И.Т. "Основы финансового менеджмента. Как управлять финансовым капиталом?"
2. Рындин А.Б, Шамаев В.И. "Основы финансового менеджмента на предприятии"
3. Шеремет А.Д, Сайфулин Р.С, " Финансы предприятий."
4. "Финансовый менеджмент: Теория и практика"
5. Менеджмент организации. Учебное пособие / Под редакцией З.П. Румянцевой и Н.А. Саломатина.
Приложения
.Годовой бухгалтерский баланс ЗАО "Натусана" за 2007 год.
|
АКТИВ |
Код показателя |
На начало отчетного года |
На конец отчетного периода |
|
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|||
|
Нематериальные активы |
110 |
- |
- |
|
Основные средства |
120 |
5 617 |
21 647 |
|
Незавершенное строительство |
130 |
15 756 |
2 768 |
|
Долгосрочные финансовые вложения |
140 |
- |
- |
|
Отложенные налоговые активы |
145 |
- |
22 |
|
Прочие внеоборотные активы |
150 |
129 |
135 |
|
ИТОГО по разделу I |
190 |
21502 |
24572 |
|
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|||
|
Запасы |
210 |
12 244 |
48 144 |
|
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям |
220 |
3 697 |
5 381 |
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) |
230 |
32 729 |
35 658 |
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) |
240 |
259 |
1 376 |
|
Краткосрочные финансовые вложения |
250 |
270 |
- |
|
Денежные средства |
260 |
3 573 |
2 888 |
|
Прочие оборотные активы |
270 |
- |
4 |
|
ИТОГО по разделу II |
290 |
52772 |
93451 |
|
БАЛАНС |
300 |
72274 |
118023 |
|
ПАССИВ |
Код показателя |
На начало отчетного периода |
На конец отчетного периода |
|
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ |
|||
|
Уставный капитал |
410 |
500 |
500 |
|
Добавочный капитал |
420 |
- |
- |
|
Резервный капитал |
430 |
75 |
75 |
|
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
470 |
31 314 |
54 928 |
|
ИТОГО по разделу III |
490 |
31889 |
55503 |
|
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|||
|
Займы и кредиты |
510 |
||
|
Отложенные налоговые обязательства |
515 |
17 |
4 982 |
|
Прочие долгосрочные обязательства |
520 |
||
|
ИТОГО по разделу IV |
590 |
17 |
4982 |
|
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|||
|
Займы и кредиты |
610 |
3500 |
8500 |
|
Кредиторская задолженность |
620 |
33361 |
42967 |
|
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов |
630 |
||
|
Доходы будущих периодов |
640 |
||
|
Прочие краткосрочные обязательства |
660 |
5 507 |
6 071 |
|
ИТОГО по разделу V |
690 |
42368 |
57538 |
|
БАЛАНС |
700 |
72274 |
118023 |
.Годовой бухгалтерский баланс ЗАО "Натусана" за 2008год
|
АКТИВ |
Код показателя |
На начало отчетного года |
На конец отчетного периода |
|
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|||
|
Нематериальные активы |
110 |
- |
- |
|
Основные средства |
120 |
21 647 |
20690 |
|
Незавершенное строительство |
130 |
2 768 |
1467 |
|
Долгосрочные финансовые вложения |
140 |
- |
- |
|
Отложенные налоговые активы |
145 |
22 |
22 |
|
Прочие внеоборотные активы |
150 |
135 |
133 |
|
ИТОГО по разделу I |
190 |
24572 |
22312 |
|
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|||
|
Запасы |
210 |
48 144 |
57214 |
|
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям |
220 |
5 381 |
803 |
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) |
230 |
35 658 |
34487 |
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) |
240 |
1 376 |
2553 |
|
Краткосрочные финансовые вложения |
250 |
- |
- |
|
Денежные средства |
260 |
2 888 |
5133 |
|
Прочие оборотные активы |
270 |
4 |
7 |
|
ИТОГО по разделу II |
290 |
93451 |
100197 |
|
БАЛАНС |
300 |
118023 |
122509 |
|
ПАССИВ |
Код показателя |
На начало отчетного периода |
На конец отчетного периода |
|
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ |
|||
|
Уставный капитал |
410 |
500 |
500 |
|
Добавочный капитал |
420 |
- |
- |
|
Резервный капитал |
430 |
75 |
75 |
|
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
470 |
54 928 |
77988 |
|
ИТОГО по разделу III |
490 |
55503 |
78563 |
|
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|||
|
Займы и кредиты |
510 |
- |
- |
|
Отложенные налоговые обязательства |
515 |
4 982 |
7726 |
|
Прочие долгосрочные обязательства |
520 |
- |
- |
|
ИТОГО по разделу IV |
590 |
4982 |
7726 |
|
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|||
|
Займы и кредиты |
610 |
8500 |
13055 |
|
Кредиторская задолженность |
620 |
42967 |
18242 |
|
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов |
630 |
- |
- |
|
Доходы будущих периодов |
640 |
- |
- |
|
Прочие краткосрочные обязательства |
660 |
6 071 |
4923 |
|
ИТОГО по разделу V |
690 |
57538 |
36220 |
|
БАЛАНС |
700 |
118023 |
122509 |
Годовой бухгалтерский баланс ЗАО "Натусана" за 2009 год.
|
АКТИВ |
Код показателя |
На начало отчетного года |
На конец отчетного периода |
|
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|||
|
Нематериальные активы |
110 |
- |
- |
|
Основные средства |
120 |
20690 |
17841 |
|
Незавершенное строительство |
130 |
1467 |
- |
|
Долгосрочные финансовые вложения |
140 |
- |
- |
|
Отложенные налоговые активы |
145 |
22 |
22 |
|
Прочие внеоборотные активы |
150 |
133 |
754 |
|
ИТОГО по разделу I |
190 |
22312 |
18617 |
|
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
|||
|
Запасы |
210 |
57214 |
54811 |
|
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям |
220 |
803 |
- |
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты) |
230 |
34487 |
58684 |
|
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты) |
240 |
2553 |
918 |
|
Краткосрочные финансовые вложения |
250 |
- |
- |
|
Денежные средства |
260 |
5133 |
33589 |
|
Прочие оборотные активы |
270 |
7 |
5 |
|
ИТОГО по разделу II |
290 |
100197 |
148007 |
|
БАЛАНС |
300 |
122509 |
166624 |
|
ПАССИВ |
Код показателя |
На начало отчетного периода |
На конец отчетного периода |
|
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ |
|||
|
Уставный капитал |
410 |
500 |
500 |
|
Добавочный капитал |
420 |
- |
- |
|
Резервный капитал |
430 |
75 |
75 |
|
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
470 |
77988 |
125456 |
|
ИТОГО по разделу III |
490 |
78563 |
126031 |
|
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|||
|
Займы и кредиты |
510 |
- |
- |
|
Отложенные налоговые обязательства |
515 |
7726 |
4488 |
|
Прочие долгосрочные обязательства |
520 |
- |
- |
|
ИТОГО по разделу IV |
590 |
7726 |
4488 |
|
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
|||
|
Займы и кредиты |
610 |
13055 |
3011 |
|
Кредиторская задолженность |
620 |
18242 |
32625 |
|
Задолженность перед участниками (учредителями) по выплате доходов |
630 |
- |
- |
|
Доходы будущих периодов |
640 |
- |
- |
|
Прочие краткосрочные обязательства |
660 |
4923 |
469 |
|
ИТОГО по разделу V |
690 |
36220 |
36105 |
|
БАЛАНС |
700 |
122509 |
166624 |
Отчет о прибылях и убытках ЗАО "Натусана" за 2007 год.
|
Показатель |
За отчетный период |
За аналогичный период предыдущего года |
|
|
наименование |
код |
||
|
Доходы и расходы по обычным видам деятельности |
|||
|
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) |
010 |
144 482 |
118 468 |
|
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг |
020 |
24 856 |
36 066 |
|
Валовая прибыль |
029 |
119 626 |
82 402 |
|
Коммерческие расходы |
030 |
84 205 |
52 216 |
|
Управленческие расходы |
040 |
- |
- |
|
Прибыль (убыток) от продаж |
050 |
35421 |
30186 |
|
Проценты к получению |
060 |
- |
- |
|
Проценты к уплате |
070 |
431 |
201 |
|
Прочие операционные доходы |
090 |
19 715 |
29 010 |
|
Прочие операционные расходы |
100 |
23 135 |
29 557 |
|
Внереализационные доходы |
120 |
402 |
- |
|
Внереализационные расходы |
130 |
361 |
38 |
|
Прибыль (убыток) до налогообложения |
140 |
31 611 |
29 438 |
|
Отложенные налоговые активы |
141 |
22 |
- |
|
Отложенные налоговые обязательства |
142 |
4 965 |
17 |
|
Текущий налог на прибыль |
150 |
2 793 |
7142 |
|
Иные аналогичные обязательные платежи |
151 |
262 |
72 |
|
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода |
190 |
23 613 |
22 207 |
Отчет о прибылях и убытках ЗАО "Натусана" за 2008год
|
Показатель |
За отчетный период |
За аналогичный период предыдущего года |
|
|
наименование |
код |
||
|
Доходы и расходы по обычным видам деятельности |
|||
|
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) |
010 |
188 967 |
144 482 |
|
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг |
020 |
48 501 |
24 856 |
|
Валовая прибыль |
029 |
140 466 |
119 626 |
|
Коммерческие расходы |
030 |
99 392 |
84 205 |
|
Управленческие расходы |
040 |
- |
- |
|
Прибыль (убыток) от продаж |
050 |
41074 |
35421 |
|
Проценты к получению |
060 |
- |
- |
|
Проценты к уплате |
070 |
1212 |
431 |
|
Прочие операционные доходы |
090 |
11 938 |
19 715 |
|
Прочие операционные расходы |
100 |
18 454 |
23 135 |
|
Внереализационные доходы |
120 |
1 978 |
402 |
|
Внереализационные расходы |
130 |
3 408 |
361 |
|
Прибыль (убыток) до налогообложения |
140 |
31984 |
31 611 |
|
Отложенные налоговые активы |
141 |
-1 |
22 |
|
Отложенные налоговые обязательства |
142 |
2743 |
4 965 |
|
Текущий налог на прибыль |
150 |
5956 |
2 793 |
|
Иные аналогичные обязательные платежи |
151 |
42 |
262 |
|
Чрезвычайные доходы |
180 |
68 |
- |
|
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода |
190 |
23060 |
23 613 |
Отчет о прибылях и убытках ЗАО "Натусана" за 2009 год.
|
Показатель |
За отчетный период |
За аналогичный период предыдущего года |
|
|
наименование |
код |
||
|
Доходы и расходы по обычным видам деятельности |
|||
|
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей) |
010 |
286 532 |
188 967 |
|
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг |
020 |
85 666 |
48 501 |
|
Валовая прибыль |
029 |
200 866 |
140 466 |
|
Коммерческие расходы |
030 |
130 620 |
99 392 |
|
Управленческие расходы |
040 |
- |
- |
|
Прибыль (убыток) от продаж |
050 |
70246 |
41074 |
|
Проценты к получению |
060 |
116 |
- |
|
Проценты к уплате |
070 |
712 |
1212 |
|
Прочие операционные доходы |
090 |
7771 |
11 938 |
|
Прочие операционные расходы |
100 |
14141 |
18 454 |
|
Внереализационные доходы |
120 |
- |
1 978 |
|
Внереализационные расходы |
130 |
- |
3 408 |
|
Прибыль (убыток) до налогообложения |
140 |
63280 |
31984 |
|
Отложенные налоговые активы |
141 |
- |
-1 |
|
Отложенные налоговые обязательства |
142 |
3238 |
2743 |
|
Текущий налог на прибыль |
150 |
19034 |
5956 |
|
Иные аналогичные обязательные платежи |
151 |
16 |
42 |
|
Чрезвычайные доходы |
180 |
- |
68 |
|
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода |
190 |
47468 |
23060 |
Яндекс.Директ