Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Содержание
1. Охарактеризуйте сущность, функции и принципы организации финансов хозяйствующих субъектов.
Укрупненными элементами финансовой системы России являются государственные и муниципальные финансы и финансы хозяйствующих субъектов, которые в свою очередь делятся на частные подсистемы.
Исходную теоретическую основу финансов организаций (предприятий) в значительной мере определяет само понятие предприятия как самостоятельного хозяйствующего субъекта, производящего продукцию, товары и услуги, выполняющего работы и занимающегося различными видами экономической деятельности, цель которой — обеспечение общественных потребностей и на этой основе извлечение прибыли и приращение капитала.
Предприятие является юридическим лицом и имеет определенные признаки: разрабатывает свой Устав; имеет собственную гербовую печать; открывает расчетный счет в учреждении банка; составляет и представляет в налоговые органы бухгалтерский баланс; имеет право ведения договорных отношений; основывается на организационном единстве (организованный коллектив, имеющий внутреннюю структуру и управление, закрепленные в юридических документах); имеет обособленное имущество (распоряжается им самостоятельно, платит соответствующие налоги); несет имущественную ответственность (выступает от собственного имени и несет полную ответственность по обязательствам в соответствии с законом).
В процессе предпринимательской деятельности у предприятий и организаций возникают хозяйственные связи с контрагентами: поставщиками, покупателями, партнерами, в результате которых возникают финансовые отношения по поводу формирования и использования фондов денежных средств. Материальной основой финансовых отношений выступают деньги, а необходимым условием их возникновения является движение денежных средств.
Финансовые отношения организаций включают:
Каждая из групп имеет свои особенности, но все они носят двусторонний характер.
В финансовой науке под финансами организаций понимается совокупность объективно обусловленных экономических отношений организаций, имеющих распределительный характер, денежную форму выражения и материализуемых в доходах, поступлениях, накоплениях, формируемых в распоряжении субъектов хозяйствования для целей обеспечения их деятельности.
Финансы организации — экономические отношения, возникающие в процессе формирования, распределения и использования фондов денежных средств предприятия.
Финансы организаций как экономическая категория проявляют свою сущность посредством определенных функций. Общепризнанным является выделение функций, присущих в целом финансовым отношениям: обеспечивающей, распределительной и контрольной.
Организация финансов хозяйствующих субъектов осуществляется на основе ряда принципов, которые отвечают в рыночных условиях сути предпринимательской деятельности:
2. Планирование затрат.
Основной задачей планирования затрат является определение экономических результатов деятельности предприятия, ожидаемых в будущем периоде. Планирование – один из элементов управления, включающий в себя выбор цели предприятия и средств для ее достижения.
Планирование наводит мост между существующим положением и тем, которого мы хотим достичь. Основная задача планирования – сведение к минимуму риска предпринимательства. Краткосрочные планы составляются на месяц, квартал, год, долгосрочные (перспективные) определяют направления развития предприятия в течение 3-5 лет и более.
Избирая тот или иной курс действий, особенно предусматривающий вовлечение ресурсов в производство на длительный период, руководство предприятия должно составить четкое представление о том, каких затрат потребует этот курс, какого технического и кадрового потенциала, какие последствия повлекут за собой возможные изменения внешней среды.
Каждому рассматриваемому варианту действий соответствуют определенные затраты, уровень которых необходимо рассчитать на стадии планирования. Планирование затрат заключается в выявлении состава – затрат и их количественной оценке. Оно осуществляется для определения общей стоимости потребляемых в процессе производства ресурсов (материальных, трудовых, денежных) и расчета предполагаемой прибыли, а также для контроля за рациональным использованием ресурсов.
При планировании решаются следующие задачи:
- расчет стоимости ресурсов, необходимых для производства продукции;
- определение общего объема затрат на производство;
- исчисление себестоимости по видам продукции.
Плановый объем затрат рассчитывают исходя из намечаемой структуры (номенклатуры и ассортимента) продукции и объема ее производства.
Вышеназванные задачи решаются путем технико-экономических расчетов. При этом используют материально-технические нормы, нормативы труда и иные параметры производственного процесса, фиксируемые технической документацией, а также принимают во внимание экономические условия производственной деятельности: систему оплаты труда, цены ресурсов, нормативы платежей и др., устанавливаемые законами и нормативными актами.
Определение состава и объема затрат не столько экономическая, сколько технико-экономическая задача. Уровень затрат на предприятии зависит от профессионализма и творческого потенциала инженерных кадров и организаторов производства, а корректность отнесения затрат на виды деятельности, единицы продукции и другие объекты - от квалификации экономистов.
После подсчета нормативных и фактических затрат можно оценить разницу между ними и установить, чем она вызвана: различным объемом прямых затрат, накладных расходов; выбором между производством и приобретением полуфабрикатов; затратами на обеспечение качества, изменениями стандартных норм; количеством выпускаемой продукции; влиянием спроса, цены или другими факторами.
Квалифицированная предварительная оценка позволяет исключить дорогостоящие, нерентабельные элементы из производственного процесса.
При оценке конечных затрат надлежит учесть все возможные расходы на изготовление стандартного изделия. Так как выпуск нового изделия часто требует больших материальных и трудовых затрат, надо выявить отклонения от затрат на аналогичные виды уже освоенной продукции.
На этапе текущего планирования в условиях рыночной экономики объем допустимых затрат на изделие диктует рыночная цена, основу которой составляют затраты предприятий-конкурентов, производящих аналогичную продукцию.
3. Практическое задание № 1.
Сделайте расчеты и найдите оптимальную структуру капитала, исходя из стоимости источников и структуры.
Ставка налога на прибыль 20%.
|
Показатель |
Вариант |
|||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
|
Доля собственного капитала, % |
75 |
85 |
46 |
50 |
60 |
70 |
30 |
65 |
|
Цена собственного капитала |
15 |
15 |
12 |
10 |
16 |
9,5 |
9,9 |
14 |
|
Доля заемного капитала, % |
25 |
15 |
54 |
50 |
40 |
30 |
70 |
35 |
|
Цена заемного капитала |
10 |
8 |
14 |
13 |
16 |
15 |
14 |
18 |
Решение:
Оптимальную структуру капитала находим, рассчитав средневзвешенную стоимость капитала.
Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) определяется в соответствии со следующей формулой.
WАСС= W1 х Re + W2 х Rd х (1 - h)
где W1 - доля собственного капитала в капитале компании; W2 - доля заемного капитала в капитале компании; Re - ставка дохода на собственный капитал (цена собственного капитала); Rd - ставка дохода на заемный капитал (цена заемного капитала); h - ставка налога на прибыль (20%).
Используя вышеуказанную формулу, определяем средневзвешенную стоимость капитала для каждого из 8-ми вариантов:
Средневзвешенная стоимость капитала
|
Показатель |
Вариант |
|||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
|
Средневзвешенная стоимость капитала |
13,25 |
13,71 |
11,57 |
10,20 |
14,72 |
10,25 |
10,81 |
14,14 |
Оптимальной структурой капитала является такая структура, при которой средневзвешенная стоимость капитала минимальна.
В условиях данной задачи наименьшая средневзвешенная стоимость капитала имеется в 4-ом варианте (10,2%).
Следовательно, из 8-ми представленных вариантов оптимальная структура наблюдается при доле собственного капитала 50% и цене собственного капитала 40, доле заемного капитала 50% и цене заемного капитала 13.
4. Практическое задание № 2.
Рассчитать эффект финансового левериджа, если известно:
- стоимость активов на начало периода – 65 млн. руб., на конец – 69 млн. руб.;
- ставка налога на прибыль – 20%;
- валовая прибыль – 10 млн. руб.;
- средний размер ставки процентов за кредит – 8%;
- средняя сумма используемого заемного капитала – 23 млн. руб.;
- средняя сумма собственного капитала – 44 млн. руб.
Решение:
Финансовый рычаг (финансовый леверидж) — это отношение заемного капитала компании к собственным средствам, он характеризует степень риска и устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение. С другой стороны, заемный капитал позволяет увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, т.е. получить дополнительную прибыль на собственный капитал.
Показатель отражающий уровень дополнительной прибыли при использования заемного капитала называется эффектом финансового рычага. Он рассчитывается по следующей формуле:
ЭФР = (1 - Сн) × (КР - Ск) × ЗК/СК,
где: ЭФР – эффект финансового рычага, %, Сн – ставка налога на прибыль в десятичном выражении, КР – коэффициент рентабельности активов (отношение валовой прибыли к средней стоимости активов) %, Ск – средний размер ставки процентов за кредит, %, ЗК – средняя сумма используемого заемного капитала, СК – средняя сумма собственного капитала.
Для расчета коэффициента финансового левериджа рассчитаем значение коэффициента рентабельности активов. Находим значение средней стоимости активов по формуле:
Аср. = (Анач.+Акон.) / 2= (65+69) / 2 =67 млн. руб.
Рассчитываем значение коэффициента рентабельности активов:
КР = ВП / Аср. = 10 / 67 = 0,149.
Теперь рассчитываем эффект финансового левериджа:
ЭФР = (1-0,2) × (0,149 – 0,08) × 23 / 44 = 0,029.
Следовательно, при использовании дополнительного 1 руб. заемного капитала прибыль увеличивается на 2,9 коп.
Так как рентабельность активов выше среднего размера ставки за кредит, то использование заемного капитала прибыльно.
5. Практическое задание № 3.
В таблице приведены данные об источниках средств четырех компаний. Дайте характеристику структуры источников с позиции внешнего аналитика. Акции какой компании вы предпочли бы купить и почему? Одинаково ли защищены интересы кредиторов в этих компаниях? Рассчитайте показатели финансовой устойчивости.
тыс. руб.
|
Показатели |
К 1 |
К 2 |
К 3 |
К 4 |
|
Капитал и резервы |
1000 |
1000 |
230 |
1000 |
|
- Уставный капитал |
200 |
700 |
200 |
700 |
|
- Резервный капитал |
20 |
50 |
20 |
- |
|
- Нераспределенная прибыль |
780 |
250 |
10 |
300 |
|
Долгосрочные пассивы |
100 |
100 |
870 |
100 |
|
Краткосрочные пассивы |
800 |
800 |
800 |
800 |
Решение:
Рассчитаем структуру капитала по всем четырем компаниями в следующей таблице:
|
Показатели |
К 1 |
К 2 |
К 3 |
К 4 |
||||
|
тыс. руб. |
% |
тыс. руб. |
% |
тыс. руб. |
% |
тыс. руб. |
% |
|
|
Капитал и резервы (Собственный капитал) всего, в т.ч.: |
1000 |
52,6 |
1000 |
52,6 |
230 |
12,1 |
1000 |
52,6 |
|
- Уставный капитал |
200 |
10,5 |
700 |
36,8 |
200 |
10,5 |
700 |
36,8 |
|
- Резервный капитал |
20 |
1,1 |
50 |
2,6 |
20 |
1,1 |
- |
- |
|
- Нераспределенная прибыль |
780 |
41,1 |
250 |
13,2 |
10 |
0,5 |
300 |
15,8 |
|
Заемный капитал всего, в т.ч.: |
900 |
47,4 |
900 |
47,4 |
1670 |
87,9 |
900 |
47,4 |
|
Долгосрочные пассивы |
100 |
5,3 |
100 |
5,3 |
870 |
45,8 |
100 |
5,3 |
|
Краткосрочные пассивы |
800 |
42,1 |
800 |
42,1 |
800 |
42,1 |
800 |
42,1 |
|
ВСЕГО КАПИТАЛ |
1900 |
100,0 |
1900 |
100,0 |
1900 |
100,0 |
1900 |
100,0 |
Таким образом, в компании 1 доля собственного капитала составила 52,6%, заемного капитала – 47,4%; компании 2 доля собственного – 52,6%, заемного -47,4%; в компании 3 доля собственного – 12,1%, заемного – 87,9%, в компании 4 доля собственного – 52,6%, заемного – 47,4%.
На наш взгляд наиболее выгодным для вложения средств (покупки акций) является компания 1. Это связано с тем, что в данной компании наибольшую долю занимает собственный капитал (52,6%) и имеется большой объем нераспределенной прибыли в сумме 780 тыс. руб. (41,1% от всей суммы капитала).
В вышеуказанных компаниях интересы кредиторов защищены неодинаково. Так, в компании 3 большая часть имущества компании формируется за счет заемных средств, доля которых составляет 87,9%. Следовательно, по сравнению с другими компаниями обеспеченность заемных средств собственным капиталом незначительна. В связи с этим возможна вероятность неполного выполнения обязательств перед кредиторами.
К показателям финансовой устойчивости относятся следующие коэффициенты:
1. Коэффициент автономии (финансовой независимости)
Оптимальное значение ≥0,5. Показывает долю активов, финансируемых за счет собственных средств. Чем выше его значение, тем выше уровень финансовой независимости организации от заемных средств и ниже риск вложения капитала в данную организацию
2. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала (капитализации, финансовый рычаг, леверидж)
Оптимальное значение ≤1,0. Показывает, сколько заемных средств организация привлекла на 1 руб. вложенных в активы собственных средств. Чем выше его значение, тем ниже уровень финансовой независимости организации и выше риск вложения капитала в данную организацию
3. Коэффициент финансовой устойчивости (постоянных пассивов)
Оптимальное значение ≥0,7. Показывает долю активов, финансируемых за счет устойчивых источников.
В следующей таблице рассчитаны вышеуказанные показатели финансовой устойчивости по всем четырем компаниям.
Расчет показателей финансовой устойчивости.
|
Показатель |
Оптимальное значение |
К 1 |
К 2 |
К 3 |
К 4 |
|
Собственный капитал, тыс. руб. |
- |
1000 |
1000 |
230 |
1000 |
|
Заемный капитал, тыс. руб. |
- |
900 |
900 |
1670 |
900 |
|
Долгосрочные обязательства, тыс. руб. |
- |
100 |
100 |
870 |
100 |
|
Валюта баланса, тыс. руб. |
- |
1900 |
1900 |
1900 |
1900 |
|
1. Коэффициент автономии |
≥0,5 |
0,53 |
0,53 |
0,12 |
0,53 |
|
2. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала |
≤ 1,0 |
0,90 |
0,90 |
7,26 |
0,90 |
|
3. Коэффициент финансовой устойчивости |
≥0,7 |
0,58 |
0,58 |
0,58 |
0,58 |
Таким образом, по результатам расчетов можно сделать вывод, что по компаниям 1, 2 и 4 значения рассчитанных показателей одинаковы и составляют: коэффициент автономии 0,53, коэффициент соотношения заемного и собственного капитала 0,9, коэффициент финансовой устойчивости 0,58. Следовательно, значения коэффициента автономии и соотношения заемного и собственного капитала соответствуют норме; значение коэффициента финансовой устойчивости незначительно меньше нормы (доля устойчивых источников в структуре капитала составляет 58%).
По компании 3 значения всех коэффициентов не соответствуют норме. Так значение коэффициента автономии 0,12 свидетельствует о том, что доля собственного капитала в валюте баланса составляет лишь 12%. Общая сумма заемного капитала в 7,26 раза больше суммы собственного капитала (при норме не более 1), значение коэффициента финансовой устойчивости также составило 0,58.
Список использованной литературы
PAGE 2