Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Министерство образования и науки российской федерации
Федеральное государственное автономное образовательное учреждение высшего профессионального образования
Национальный исследовательский ТЕХНОЛОГИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
«МИСиС»
ИНСТИТУТ ЭКОНОМИКИ И УПРАВЛЕНИЯ ПРОМЫШЛЕННЫМИ ПРЕДПРИЯТИЯМИ
Кафедра промышленного менеджмента
Учебный курс
«Корпоративные финансы»
Курсовая работа на тему:
«Инвестиционная политика России»
Выполнил студент группы
МЭ-11-3 /Э-2-11-1
Горюнов Евгений Валерьевич
Научный руководитель
Виноградская Нина Андреевна
Москва 2013
Введение. 2
Глава 1. Инвестиционная политика России. 3
Глава 2. Анализ финансового состояния ОАО НАЗ «Сокол» 13
2.1 Анализ имущественного состояния корпорации 13
2.2. Анализ финансовой устойчивости корпорации 23
2.3. Анализ ликвидности и платежеспособности корпорации 25
Глава 3.Анализ финансовых результатов корпорации 31
Заключение 33
Список использованной литературы 34
В лет данной лет курсовой лет работе лет будет лет рассмотрена лет инвестиционная лет политика лет России. лет Также лет будет лет проанализируем лет финансовую лет отчётность лет предприятия лет ОАО лет НАЗ лет «Сокол», лет основной лет вид лет деятельности лет которого лет разработка, лет производство, лет реализация, лет гарантийное лет и лет сервисное лет обслуживание, лет модернизация, лет ремонт лет и лет утилизация лет авиационной лет техники лет военного лет и лет гражданского лет назначения лет в лет интересах лет государственных лет и лет иностранных лет заказчиков..
Завод лет «Сокол» лет - лет одно лет из лет старейших лет авиастроительных лет предприятий лет России, лет имеющее лет 80-летний лет опыт лет создания лет военной лет авиационной лет техники.
Последние лет 50 лет предприятие лет специализируется лет на лет выпуске лет истребителей лет семейства лет «МиГ». лет К лет наиболее лет известным лет в лет мире лет самолетам лет этой лет марки, лет поставлявшимся лет заводом, лет относятся лет МиГ–21, лет МиГ-25, лет МиГ–29УБ/УБТ, лет МиГ-31. лет Всего лет построено лет около лет 13,5 лет тысячи лет истребителей лет марки лет «МиГ». лет Эти лет самолеты лет находятся лет на лет вооружении лет ВВС лет российской лет армии лет и лет армий лет ряда лет стран лет Ближнего лет и лет Дальнего лет зарубежья. лет Сотрудничество лет завода лет «Сокол» лет с лет российской лет самолетостроительной лет корпорацией лет «МиГ» лет постоянно лет расширяется. лет Планами лет совместной лет деятельности лет предусмотрен лет запуск лет в лет производство лет новых лет перспективных лет самолетов лет марки лет «МиГ».
Нижегородский лет авиастроительный лет завод лет располагает лет современной лет производственной лет базой, лет собственным лет КБ, лет а лет также лет летно-испытательным лет комплексом, лет авиационным лет учебным лет центром, лет центром лет технического лет обслуживания лет и лет ремонта лет гражданских лет самолетов, лет что лет позволяет лет создавать лет передовую лет авиационную лет технику, лет соответствующую лет международным лет требованиям. лет Одним лет из лет приоритетов лет деятельности лет является лет качество лет выпускаемой лет продукции.
лет лет В лет экономике лет рыночного лет типа, лет к лет которой лет в лет настоящее лет время лет относят лет и лет Россию, лет хозяйствующие лет субъекты лет сами лет принимают лет решения лет об лет осуществлении лет инвестиций. лет При лет этом лет экономические лет агенты лет финансируют лет капиталовложения лет либо лет самостоятельно, лет либо лет за лет счет лет заимствования лет средств лет на лет финансовых лет рынках лет на лет конкурентной лет основе. лет Главными лет критериями лет необходимости лет инвестиций лет являются лет рост лет эффективности лет производства лет и лет максимизация лет прибыли. лет К лет тому лет же лет технологические лет изменения лет в лет состоянии лет базовых лет отраслей лет требуют лет больших лет капиталовложений.
В лет инвестиционной лет сфере лет России лет существует лет свой лет переходный лет период, лет характеризующийся лет определенными лет особенностями, лет к лет числу лет которых лет относятся:
В лет России, лет несмотря лет на лет периодическое лет оживление лет инвестиционного лет процесса, лет начиная лет с лет начала лет девяностых лет годов лет ХХ лет века, лет продолжается лет «инвестиционный лет голод». лет Опыт лет реформирования лет отечественной лет экономики лет показал, лет что лет основным лет источником лет инвестиций лет являлись лет и лет продолжают лет оставаться лет собственные лет средства лет предприятий. лет За лет годы лет реформ лет не лет стали лет достаточно лет надежными лет и лет стабильными лет ресурсами лет ни лет кредиты лет коммерческих лет банков, лет ни лет бюджетные лет средства, лет ни лет портфельные лет инвестиции, лет ни лет средства лет населения. лет лет Поэтому лет при лет фактически лет огромном лет дефиците лет внутренних лет средств, лет стремительном лет старении лет промышленно-производственного лет потенциала лет страны, лет необходимости лет обеспечения лет технологического лет перевооружения лет промышленных лет отраслей лет национальная лет экономика лет испытывает лет значительные лет потребности лет в лет инвестициях.
Для лет решения лет проблемы лет привлечения лет инвестиций лет в лет экономику лет страны лет необходима лет лет серьезная лет государственная лет инвестиционная лет политика, лет представляющая лет собой лет комплекс лет народнохозяйственных лет подходов лет и лет решений, лет определяющих лет объем, лет структуру лет и лет направления лет использования лет инвестиций лет в лет сферах лет и лет отраслях лет экономики.
Главной лет задачей лет государственной лет инвестиционной лет политики лет является лет формирование лет благоприятной лет среды, лет способствующей лет привлечению лет и лет повышению лет эффективности лет использования лет инвестиционных лет ресурсов лет в лет развитии лет экономики лет и лет социальной лет среды.
Инвестиционная лет политика лет должна лет быть лет ориентирована лет на:
лет Данное лет определение лет обрисовывает лет все лет составляющие лет инвестиционной лет политики, лет но лет можно лет дать лет лет и лет более лет широкое лет трактование. лет Инвестиционная лет политика лет государства лет – лет комплекс лет взаимосвязанных лет целей лет и лет мероприятий лет по лет обеспечению лет необходимого лет уровня лет и лет структуры лет капиталовложений лет в лет экономику лет страны лет и лет отдельные лет ее лет сферы лет и лет отрасли, лет повышению лет инвестиционной лет активности лет всех лет основных лет агентов лет воспроизводственной лет деятельности: лет населения, лет предпринимателей лет и лет государства. лет лет Проще лет говоря, лет инвестиционная лет политика лет – лет это лет деятельность лет государства, лет направленная лет на лет изыскание лет источников лет инвестиций лет и лет установление лет рациональных лет областей лет их лет использования.
Цель лет инвестиционной лет политики лет государства лет заключается лет в:
лет лет Следует лет отметить, лет что лет государственное лет регулирование лет инвестиций лет и лет инвестиционная лет политика лет лет- лет не лет однозначные лет термины. лет Во-первых, лет инвестиционная лет политика лет может лет иметь лет направленность лет невмешательства, лет тогда лет как лет понятие лет «государственное лет регулирование лет инвестиционной лет деятельности» лет говорит лет само лет за лет себя; лет во-вторых, лет государственное лет регулирование лет инвестиционной лет деятельности лет содержит лет инструменты, лет не лет относящиеся лет непосредственно лет к лет инвестиционной лет политике.
Государство лет регулирует лет инвестиционную лет активность лет посредством лет законодательства, лет через лет государственное лет планирование, лет программирование, лет через лет государственные лет инвестиции, лет субсидии, лет льготы, лет кредитование, лет осуществление лет социальных лет и лет экономических лет программ. лет Для лет государственного лет регулирования лет особенно лет важно лет найти лет оптимальное лет сочетание лет рыночной лет свободы лет и лет государственного лет регулирования.
Содержание лет лет государственного лет регулирования лет инвестиционной лет деятельности лет лет определяется лет целями, лет стоящими лет перед лет государственными лет органами, лет а лет также лет средствами лет и лет инструментами, лет которыми лет располагает лет государство лет при лет проведении лет инвестиционной лет политики.
Государственное лет регулирование лет инвестиционной лет деятельности лет представляет лет собой лет совокупность лет государственных лет подходов лет и лет решений, лет закрепленных лет законодательством, лет организационно-правовых лет форм, лет в лет рамках лет которых лет инвестор лет осуществляет лет свою лет деятельность. лет лет Регулирование лет выражается лет в лет прямом лет управлении лет государственными лет инвестициями: лет системе лет налогов лет с лет дифференцированием лет налоговых лет ставок лет и лет налоговых лет льгот, лет финансовой лет помощи лет в лет виде лет дотаций, лет субсидий, лет бюджетных лет ссуд, лет льготных лет кредитов, лет в лет финансовой лет и лет кредитной лет политике, лет ценообразовании, лет выпуске лет в лет обращение лет ценных лет бумаг, лет амортизационной лет политике.
До лет недавнего лет времени лет политика лет в лет области лет инвестиций лет была лет прерогативой лет федерального лет центра, лет принимающего лет решения лет о лет «горизонтальном» лет и лет «вертикальном» лет перераспределении лет инвестиций. лет Инвестиционные лет кризисы лет доказали лет неэффективность лет такой лет системы, лет и лет регулирование лет инвестиционной лет деятельности лет постепенно лет смещается лет лет на лет региональный лет уровень, лет на лет котором лет лучше лет видны лет текущие лет задачи лет развития, лет возможные лет к лет применению лет методы лет стимулирования.
лет К лет основным лет принципам лет инвестиционной лет политики лет государства лет на лет современном лет этапе лет можно лет отнести:
В лет условиях лет глобализации лет экономики лет и лет интернационализации лет инвестиций лет лет еще лет одним лет важным лет принципом лет инвестиционной лет политики лет государства лет является лет создание лет условий лет для лет совершенствования лет корпоративных лет отношений, лет приведения лет уровня лет корпоративного лет управления лет в лет отечественных лет компаниях лет к лет международным лет стандартам.
Не лет меньшее лет значение лет на лет современном лет этапе лет развития лет российской лет экономики лет лет лет лет приобрела лет региональная лет инвестиционная лет политика.
Инвестиционная лет политика лет лет и лет страны, лет и лет региона лет зависит лет от лет того, лет каким лет образом лет протекает лет инвестиционный лет процесс, лет то лет есть лет многосторонняя лет деятельность лет участников лет воспроизводственного лет процесса лет по лет наращиванию лет ВВП лет и лет ВРП. лет лет В лет результате лет инвестиционной лет деятельности лет многообразных лет участников лет осуществляются лет практические лет действия лет по лет реализации лет всевозможных лет видов лет инвестиций: лет реальных лет и лет финансовых; лет долгосрочных лет и лет краткосрочных; лет государственных, лет частных лет и лет иностранных.
В лет инвестиционной лет деятельности лет государство лет выступает лет в лет нескольких лет лицах:
Цели лет и лет задачи лет региональной лет инвестиционной лет политики, лет а лет также лет формы лет и лет методы лет ее лет реализации лет в лет различных лет регионах лет могут лет не лет совпадать, лет однако лет существуют лет общие лет генерализированные лет цели лет и лет задачи лет инвестиционной лет политики, лет которые лет заключаются лет в лет следующем:
Инвестиционный лет процесс лет представляет лет собой лет многостороннюю лет деятельность лет участников лет воспроизводственного лет процесса лет по лет наращиванию лет капитала лет нации. лет Это лет – лет явление лет сложное лет и лет многообразное, лет поэтому лет целесообразно лет рассмотреть лет лет сущность лет самого лет понятия лет «инвестиции» лет и лет их лет классификацию.
Среди лет ученых-экономистов лет нет лет единого лет мнения лет относительно лет самого лет понятия лет “инвестиции”. лет Если лет говорить лет обобщенно, лет то лет инвестициями лет являются лет средства, лет вкладываемые лет в лет экономику, лет в лет экономические лет объекты лет и лет проекты, лет предназначенные лет для лет обеспечения лет производства лет экономическими лет ресурсами лет в лет будущем. лет Если лет же лет давать лет полное лет определение, лет то лет инвестиции лет – лет это лет любые лет имеющиеся лет средства, лет призванные лет служить лет удовлетворению лет будущих лет потребностей, лет для лет чего лет они лет отвлекаются лет от лет текущего лет использования лет и лет вкладываются лет в лет определенное лет направление, лет приносящее лет выгоду.
лет Под лет инвестициями лет понимаются лет финансовые, лет имущественные лет и лет интеллектуальные лет ценности, лет вкладываемые лет в лет объекты лет предпринимательской лет и лет других лет видов лет деятельности лет с лет целью лет получения лет прибыли лет или лет достижения лет социального лет эффекта. лет Ели лет речь лет идет лет о лет реальных лет инвестициях, лет инвестициями лет являются лет долгосрочные лет вложения лет капитала лет в лет предприятия лет различных лет отраслей лет экономики.
В лет состав лет инвестиций лет входят: лет денежные лет средства; лет целевые лет банковские лет вклады; лет акции; лет паевые лет взносы лет и лет другие лет ценные лет бумаги; лет движимое лет и лет недвижимое лет имущество лет (здания, лет сооружения, лет оборудование лет и лет т.д.); лет имущественные лет права, лет вытекающие лет из лет авторского лет права лет и лет других лет интеллектуальных лет ценностей; лет совокупность лет технических, лет технологических, лет коммерческих лет знаний, лет «ноу-хау»; лет право лет пользования лет природными лет ресурсами, лет другие лет права лет и лет ценности.
Совокупность лет практических лет действий лет юридических лет лиц, лет граждан лет и лет государства лет по лет реализации лет инвестиций лет характеризуется лет как лет инвестиционная лет деятельность. лет Объектами лет инвестиционной лет деятельности лет являются лет вновь лет создаваемые лет и лет модернизируемые лет основные лет фонды, лет оборотные лет средства, лет ценные лет бумаги, лет земля лет и лет так лет далее.
Инвестиционная лет сфера лет – лет это лет совокупность лет отраслей лет экономики, лет продукция лет которых лет выступает лет в лет роли лет инвестиций. лет В лет состав лет инвестиционной лет сферы лет входят:
Субъектами лет инвестиционной лет деятельности лет могут лет выступать лет инвесторы лет (заказчики), лет подрядчики лет и лет пользователи лет объектов, лет поставщики лет лет товарно-материальных лет ценностей, лет банки, лет инвестиционные лет компании, лет граждане лет государства лет и лет зарубежных лет стран.
лет В лет зависимости лет от лет субъекта лет инвестиционной лет деятельности лет выделяются:
В лет зависимости лет от лет оперируемых лет ценностей лет различают лет три лет типа лет инвестиций: лет реальные, лет финансовые лет и лет интеллектуальные.
Реальные лет инвестиции лет включают лет вложения лет средств лет в лет материальные лет активы лет (вещественный лет капитал: лет здания, лет оборудование, лет товарно-материальные лет запасы лет и лет др.) лет и лет нематериальные лет активы лет (патенты, лет лицензии, лет «ноу-хау» лет и лет др.).
Под лет финансовыми лет инвестициями лет понимаются лет вложения лет в лет ценные лет бумаги лет (акции, лет векселя, лет облигации лет и лет др.), лет целевые лет банковские лет вклады, лет депозиты лет и лет т.д.
Интеллектуальные лет инвестиции лет – лет это лет вложения лет средств лет в лет творческий лет потенциал лет общества, лет объекты лет интеллектуальной лет собственности, лет вытекающие лет из лет авторского, лет изобретательского лет и лет патентного лет права.
По лет характеру лет участия лет в лет инвестировании лет выделяют лет прямые, лет непрямые лет и лет портфельные лет инвестиции.
Под лет прямыми лет лет инвестициями лет понимается лет непосредственное лет участие лет инвестора лет в лет выборе лет объекта лет инвестирования лет и лет вложении лет средств лет без лет посредников. лет Непрямые лет инвестиции лет – лет это лет инвестирование лет через лет посредников. лет Например, лет приобретение лет лицами лет инвестиционных лет сертификатов лет инвестиционного лет фонда, лет который лет размещает лет полученные лет средства лет в лет объекты лет инвестирования лет по лет своему лет усмотрению, лет участвует лет в лет управлении лет ими лет и лет распределяет лет часть лет прибыли лет среди лет клиентов. лет Портфельные лет инвестиции лет – лет это лет вложения лет капитала лет в лет различные лет ценные лет бумаги
Инвестиции лет в лет воспроизводство лет основных лет фондов лет осуществляются лет в лет форме лет капитальных лет вложений. лет Это лет лишь лет один лет из лет видов лет инвестиционных лет ресурсов, лет направляемых лет на лет создание лет новых, лет техническое лет перевооружение, лет реконструкцию лет и лет расширение лет действующих лет основных лет фондов лет производственного лет и лет непроизводственного лет назначения. лет Инвестиции лет же лет кроме лет основных лет фондов лет могут лет вкладываться лет в лет оборотные лет фонды, лет различные лет финансовые лет активы лет и лет отдельные лет виды лет нематериальных лет активов.
Капитальные лет вложения лет различаются лет по лет лет назначению, лет отраслевому лет и лет территориальному лет направлению, лет характеру лет воспроизводства, лет технологической лет структуре лет и лет по лет источникам лет финансирования.
Отраслевая лет структура лет характеризуется лет распределением лет капитальных лет вложений лет между лет отраслями лет народного лет хозяйства лет страны. лет Территориальная лет структура лет характеризует лет соотношение лет капитальных лет вложений лет по лет регионам лет страны. лет Технологическая лет структура лет – лет это лет соотношение лет доли лет капитальных лет вложений, лет направляемых лет на лет строительно-монтажные лет работы, лет оборудование, лет инструмент, лет проектно-изыскательские лет работы, лет прочие лет работы лет и лет затраты.
Воспроизводственная лет структура лет основных лет производственных лет фондов лет характеризует лет распределение лет капитальных лет вложений лет между лет различными лет видами лет воспроизводства: лет новое лет строительство, лет реконструкция, лет расширение, лет техническое лет перевооружение лет действующих лет предприятий.
При лет директивном лет планировании лет объемы лет и лет структура лет капитальных лет вложений лет формировались лет централизованно. лет леВ лет рыночных лет условиях лет основной лет регулятор лет объема лет и лет структуры лет лет инвестиций лет – лет рынок. лет Кроме лет него лет капитальные лет вложения лет в лет отдельные лет отрасли лет экономики лет и лет социальной лет сферы лет (инфраструктура, лет наука, лет экология лет и лет др.) лет регулируются лет государством.
Источниками лет капитальных лет вложений, лет а, лет следовательно, лет инвестиционной лет активности, лет являются лет ВВП лет (та лет часть, лет которая лет используется лет на лет накопление), лет отечественные лет и лет зарубежные лет лет займы. лет Указанные лет источники лет являются лет первичными. лет Посредством лет финансово-кредитной лет системы лет страны лет лет ресурсы лет распределяются, лет перераспределяются лет и лет выступают лет в лет виде: лет собственных лет финансовых лет ресурсов лет и лет внутрихозяйственных лет резервов; лет заемных, лет привлеченных лет средств лет инвесторов; лет бюджетных лет ассигнований; лет поступлений лет от лет благотворительных лет мероприятий лет и лет денежных лет средств лет населения.
Инвестиционную лет деятельность лет можно лет определить лет как лет совокупность лет практических лет действий лет по лет реализации лет всевозможных лет видов лет инвестиций.
Инвестиционная лет политика лет зависит лет от лет внутренней лет и лет внешней лет конъюнктуры лет – лет состояния лет экономики, лет уровня лет инвестиционной лет активности, лет тенденций лет роста лет и лет спада. лет Поэтому лет различают лет краткосрочную лет и лет долгосрочную лет инвестиционные лет политики, лет которые лет отличаются лет друг лет от лет друга лет временными лет факторами лет действия, лет продолжительностью лет периода, лет на лет который лет рассчитаны лет проводимые лет мероприятия. лет лет Долгосрочная лет политика лет намечает лет линию лет экономического лет поведения лет на лет много лет т лет т лет вперед, лет краткосрочная лет же лет – лет на лет год лет или лет несколько лет месяцев.
В лет настоящее лет время лет возникла лет потребность лет устанавливать лет реально лет осуществимые лет темпы лет развития лет инвестиционной лет сферы, лет определять лет плановые лет показатели лет инвестиций, лет формировать лет их лет структуру, лет перечень лет целевых лет программ лет и лет инвестиционных лет проектов, лет подлежащих лет практической лет реализации лет в лет плановом лет периоде лет на лет основе лет многовариантных лет прогнозных лет расчетов. лет лет Прогнозирование лет инвестиций лет – лет сложный, лет многоступенчатый лет процесс лет изучения лет вероятностных лет сторон лет вложения лет капитала лет в лет ту лет или лет иную лет сферу лет экономики лет в лет будущем.
Прогнозирование лет инвестиций лет предполагает:
Разрабатываются лет краткосрочные, лет среднесрочные лет и лет долгосрочные лет прогнозы лет инвестиционной лет деятельности.
Краткосрочный лет прогноз лет служит лет для лет выработки лет тактики лет инвестирования лет и лет оценки лет возможных лет вложений лет в лет краткосрочные лет финансовые лет инструменты. лет лет Он лет разрабатывается лет с лет учетом лет влияния лет кратковременных лет факторов, лет выявленных лет в лет процессе лет анализа лет краткосрочных лет колебаний лет на лет рынке лет инвестиций.
Среднесрочный лет прогноз лет предназначен лет для лет корректировки лет стратегии лет инвестиционной лет деятельности лет и лет обоснования лет вложений лет в лет относительно лет небольшие лет по лет капиталоемкости лет объекты лет реального лет инвестирования лет и лет долгосрочные лет финансовые лет инструменты.
Долгосрочный лет прогноз лет связан, лет прежде лет всего, лет с лет выработкой лет стратегии лет инвестиционной лет деятельности лет и лет вложением лет средств лет в лет крупные лет капиталоемкие лет объекты лет реального лет инвестирования.
лет С лет точки лет зрения лет достоверности лет инвестиционное лет прогнозирование лет следует лет осуществлять лет на лет уровне лет страны лет в лет целом лет (макроуровень), лет отраслей лет и лет подотрослей, лет регионов лет (мезоуровень), лет отдельных лет лет предприятий лет (микроуровень). лет лет Процесс лет прогнозирования лет инвестиций лет можно лет условно лет подразделить лет на лет три лет этапа:
лет Анализируя лет международный лет опыт лет в лет области лет планирования лет инвестиций, лет можно лет отметить, лет что лет компании лет определяют лет для лет себя лет лет группу лет критериев, лет позволяющих лет принимать лет решения лет об лет объемах лет и лет направлениях лет инвестиций. лет лет Можно лет определить лет основные лет критерии, лет являющиеся лет базовыми лет практически лет для лет всех лет компаний, лет занимающихся лет инвестиционным лет планированием, лет это: лет размеры лет местного лет лет рынка; лет природные лет ресурсы лет и лет географическое лет положение лет страны лет (региона); лет доступность лет рынка; лет рабочая лет сила; лет валютный лет риск; лет возвращение лет капитала; лет защита лет прав лет интеллектуальной лет собственности; лет лет торговая лет политика лет (уровень лет тарифов, лет обменный лет курс лет национальной лет валюты, лет квоты, лет лицензии лет и лет др.); лет политическая лет стабильность; лет макроэкономическая лет политика лет (экономическая лет стабильность); лет инфраструктура лет и лет услуги лет (дороги, лет лет порты, лет коммуникационные лет сети, лет юридические, лет страховые лет фирмы, лет коммерческие лет банки лет и лет др.).
Помимо лет основных лет критериев лет определяются лет инвестиционные лет риски, лет включающие лет параметры, лет их лет содержание лет и лет удельный лет вес лет каждого лет параметра лет в лет процентах.
В лет России лет при лет планировании лет инвестиций лет на лет уровне лет страны лет и лет регионов лет используют лет понятие лет «инвестиционный лет климат». лет В лет отечественной лет экономической лет литературе лет несколько лет последних лет активно лет дискутируется лет лет сущность лет данного лет понятия.
лет Так, лет «под лет инвестиционным лет климатом лет страны лет или лет региона лет понимается лет обобщение лет характеристики лет совокупности лет экономических, лет социальных, лет политических лет и лет государственно-правовых лет условий, лет создающих лет определенный лет уровень лет привлекательности лет финансовых лет вложений».
А лет так лет же, лет инвестиционный лет климат лет – лет это лет «система лет социально-экономических лет отношений, лет формирующихся лет под лет воздействием лет широкого лет круга лет взаимосвязанных лет процессов лет на лет макро- лет и лет микро- лет уровне лет управления лет и лет создающих лет предпосылки лет для лет появления лет устойчивых лет инвестиционных лет мотиваций».
По лет смыслу лет все лет авторы лет трактуют лет инвестиционный лет климат лет как лет совокупность лет различных лет факторов, лет посредством лет которых лет можно лет определить лет состояние лет внешней лет инвестиционной лет среды, лет в лет которой лет предполагается лет осуществление лет и лет развитие лет конкретного лет лет инвестиционного лет процесса.
Таблица 2.1
Анализ динамики изменения имущества корпорации, тыс. руб.
|
Наименование |
На 31 декабря 2010 года |
На 31 декабря 2011 года |
На 31 декабря 2012 года |
|
4 607 698 |
5 168 768 |
5 743 289 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
561 070 |
574 521 |
|
|
2. Оборотные активы |
9 159 852 |
9 728 375 |
13 788 171 |
|
отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
568 523 |
4 059 796 |
|
|
Итого стоимость имущества |
13 767 550 |
14 897 143 |
19 531 460 |
|
отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
1 129 593 |
4 634 317 |
Вывод: имущество предприятия за период с 31 декабря 2010 года до 31 декабря 2012 года увеличилось на 5 763 910 тысяч рублей, то есть на 41,86%. Основной причиной этого является увеличения стоимости, в большей степени, оборотных активов (на 50,5% - по сравнению данных за 2010 и 2012).
Таблица 2.2
Анализ изменения структуры имущества корпорации
|
Наименование |
На 31 декабря 2010 года |
На 31 декабря 2011 года |
На 31 декабря 2012 года |
|
1.Внеоборотные активы, % |
33,468 |
34,7 |
29,406 |
|
2.Оборотные активы, % |
66,532 |
65,3 |
70,594 |
|
Итого стоимость имущества, % |
100 |
100 |
100 |
Вывод: сравнивая данные за 2010, 2011 и 2012 годы, можно увидеть тенденцию роста доли оборотных активов в составе имущества предприятия (с 66,532% до 70,594%) и, соответственно, уменьшение доли внеоборотных активов (с 33,468% до 29,406%)
Таблица 2.3
|
Анализ изменения структуры внеоборотных активов корпорации, % |
|||
|
Наименование |
На 31 декабря 2010 года |
На 31 декабря 2011 года |
На 31 декабря 2012 года |
|
1.Внеоборотные активы |
100 |
100 |
100 |
|
В том числе: |
0,718103 |
0,548235 |
0,421309 |
|
Нематериальные активы |
|||
|
Основные средства |
83,7709 |
79,54431 |
70,18546 |
|
Финансовые вложения |
0419776 |
0,972514 |
0,002246 |
|
Отложенные налоговые активы |
12,75105 |
16,63029 |
15,74002 |
|
Прочие внеоборотные активы |
2,340171 |
2,304465 |
13,65096 |
Стоимость внеоборотных активов на конец года составила 5 743 289 тыс. руб. Увеличение составило 574 521 тыс. руб. (11%), восновном за счет роста в 5,6 раза величины расходов в незавершенном строительстве (на 664 892 тыс. руб.)
В течение 2012 года структура внеоборотных активов изменилась
таким образом:
- снизилась доля основных средств на 9,4% за счет снижения их величины на 2% и роста суммы внеоборотных активов на 11%.
- доля незавершенного строительства увеличилась в связи с его ростом в 5,6 раза, что значительно превышает рост общей суммы внеоборотных активов.
- снизилась доля долгосрочных финансовых вложений на 1%.
- снизилась доля отложенных налоговых активов на 0,9% за счёт опережающего роста суммы внеоборотных активов.
Таблица 2.4.
|
Анализ динамики изменения внеоборотных активов корпорации, тыс. руб. |
|||
|
Наименование |
На 31 декабря 2010 года |
На 31 декабря 2011 года |
На 31 декабря 2012 года |
|
1. Внеоборотные активы |
4607698 |
5168768 |
5743289 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
|
561 070 |
574 521 |
|
В том числе: |
33088 |
28337 |
24197 |
|
Нематериальные активы, |
|||
|
отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
|
-4 751 |
-4 140 |
|
Основные средства |
3859910 |
4111461 |
4030954 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
|
251 551 |
-80 507 |
|
Финансовые вложения, вложения |
19342 |
50267 |
129 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
|
30 925 |
-50 138 |
|
Отложенные налоговые активы |
107828 |
859581 |
903995 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
|
751 753 |
44414 |
|
Прочие внеоборотные активы |
4607698 |
119122 |
784014 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
|
-4 488 576 |
664 892 |
В 2011 году наблюдается увеличение основных средств наблюдается на начало 2011 года и составило 4111461 тыс. руб., затем в 2012 году снижение стоимости основных средств до отметки 4030954 тыс. руб..
Таблица 2.5
Анализ изменения структуры оборотных средств ОАО «РУССКИЙ АЛЮМИНИЙ»,
, %
|
Наименование |
На 31 декабря 2010 года |
На 31 декабря 2011 года |
На 31 декабря 2012 года |
|
1.Оборотные средства |
100 |
100 |
100 |
|
В том числе: |
|||
|
-запасы |
46,65066 |
50,0801 |
36,47868 |
|
-дебиторская задолженность |
19,85453 |
44,94644 |
59,5867 |
|
-финансовые вложения |
12,00893 |
0,195305 |
0,439145 |
|
-денежные средства руб. |
17,50782 |
3,322405 |
1,405719 |
|
- прочие оборотные активы |
3,935784 |
1,376067 |
1,47203 |
Наибольший вклад в формирование оборотных активов составили запасы дебиторская задолженность. Уровень денежных средств 17,5% за 2010, 3,32% за 2011 и 1,4% за 2012 год.
Таблица 2.6.
|
Анализ динамики изменения оборотных активов корпорации, тыс. руб. |
|||
|
Наименование |
На 31 декабря 2010 года |
На 31 декабря 2011 года |
На 31 декабря 2012 года |
|
1.Оборотные средства, |
9159852 |
9728375 |
13788171 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
|
568 823 |
4 059 796 |
|
В том числе: |
4273131 |
4871980 |
5029743 |
|
Запасы, включая Н.Д.С. |
|||
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
|
598849 |
157763 |
|
Дебиторская задолженность |
1818646 |
4372558 |
8215916 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
|
2553912 |
3843358 |
|
Финансовые вложения |
1100000 |
19000 |
60550 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
|
19000 |
60550 |
|
Денежные средства |
1603690 |
323216 |
193823 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
|
-1280474 |
-129393 |
|
Прочие оборотные активы |
360512 |
133869 |
202966 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
|
97357 |
69097 |
В целом оборотные активы увеличились на 4 059 796 тыс. руб. или на 41,7% , составив на конец года 13 788 171 тыс. руб. Рост стоимости оборотных активов, в основном, обусловлен:
- увеличением размера запасов на 157 763 тыс. руб. (на 3,2%) до 5 029 743 тыс. руб., которое произошло, в основном, из-за роста затрат в незавершенном производстве на 229 225 тыс. руб. (на 7,1%) и снижения запасов сырья, материалов и других аналогичных
ценностей на 68 639 тыс. руб. (на 4,3%).
Таблица 2.7.
|
Расчет операционного, финансового и производственного цикла корпорации. |
|||
|
Наименование показателей |
На 31 декабря 2011 года |
На 31 декабря 2012 года |
Абсолютное отклонение |
|
1.Выручка от реализации продукции, тыс. руб. |
3 554 474 |
4 976 706 |
1422234 |
|
2.Среднегодовая стоимость производственных запасов тыс. руб. |
4871980 |
5029743 |
157763 |
|
3.Коэффициент оборачиваемости запасов |
0,7295748 |
0,989455 |
0,25988 |
|
4.Время оборачиваемости (производственный цикл), дней |
493,438095 |
363,836657 |
-129,601 |
|
5.Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности, тыс. руб. |
4 372 558 |
8 215 916 |
3843358 |
|
6.Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности |
0,8129049 |
0,605739 |
-0,20717 |
|
7. Время оборота дебиторской задолженности, дней |
442,856208 |
594,315373 |
151,4592 |
|
8. Продолжительность операционного цикла, дней |
936,294303 |
958,15203 |
21,85773 |
|
9. Среднегодовая кредиторская задолженность, тыс. руб. |
3 571 523 |
4 485 863 |
914340 |
|
10,Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности |
0,9952264 |
1,10741367 |
0,112187 |
|
11. Время оборота кредиторской задолженности, дней |
361,726739 |
325,0817736 |
-36,645 |
|
12. Продолжительность финансового цикла, дней |
574,567564 |
633,0702564 |
58,50269 |
Объём дебиторской задолженности сильно увеличился на 3843358 в 2012 году и время оборачиваемости её тоже вырос на 151с половиной день. Это значит, что наше предприятие активно выдаёт кредиты и не торопит с их возвращением.
Таблица 2.8.
|
Финансово-эксплуатационные потребности корпорации, тыс. руб. |
|||
|
Наименование показателей |
На 31 декабря 2010 года |
На 31 декабря 2011 года |
На 31 декабря 2012 года |
|
1. Стоимость материальных запасов корпорации |
4 273 131 |
4 871 980 |
5 029 743 |
|
2. Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности |
1 818 646 |
4 372 558 |
8 215 916 |
|
3. Среднегодовая стоимость кредиторской задолженности |
4 590 540 |
3 571 523 |
4 485 863 |
|
4. Финансово-эксплуатационные потребности корпорации |
1501237 |
5673015 |
8759796 |
За изучаемый период показатель финансово-эксплуатационных потребностей компании увеличился с 1501237 тыс. руб. до 8759796 тыс. руб. Это говорит о том, что предприятию требуется больше собственых средств для обеспечения эффективной производственной деятельности.
Таблица 2.9.
|
Анализ динамики изменения собственных средств корпорации, тыс. руб. |
|||
|
Наименование |
На 31 декабря 2010 года |
На 31 декабря 2011 года |
На 31 декабря 2012 года |
|
1.Собственные средства |
-383 855 |
182 955 |
656 123 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
|
566 810 |
473 168 |
|
2.Заемные средства |
14 151435 |
14 714 148 |
18 875 337 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
|
562 713 |
4 161 189 |
|
Итого источников |
13767580 |
14897103 |
19531460 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
|
1 129 523 |
4 634 354 |
Таблица 2.10.
|
Анализ изменения структуры обязательств корпорации, % |
|||
|
Наименование |
На 31 декабря 2010 года |
На 31 декабря 2011 года |
На 31 декабря 2012 года |
|
1.Собственные средства |
0 |
1,22812 |
3,0353 |
|
2.Заемные средства |
100 |
98,7718 |
96,6407 |
|
Итого источников |
100 |
100 |
100 |
Основным источником формирования капитала компании являются заемные средства, что говорит о низкой устойчивости предприятия. Их доля составляет. в каждом из периодов больше 90%. Однако заемный капитал растёт медленнее заёмного. Это может к повышению финансовой устойчивости, но пока ситуация оставляет желать лучшего, так как их доля менее 5%.
Таблица 2.11
|
Анализ динамики изменения собственного капитала корпорации, тыс. руб. |
|||
|
Наименование |
На 31 декабря 2010 года |
На 31 декабря 2011 года |
На 31 декабря 2012 года |
|
Капитал и резервы |
-383 885 |
182 955 |
656 123 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
566 840 |
473168 |
|
В том числе: |
|
|
|
|
Уставной капитал |
763 |
2 015 |
24 266 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
1252 |
22 251 |
|
Переоценка внеоборотных активов |
2 953 483 |
3 511 174 |
3 553 900 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
557 691 |
42 726 |
|
Добавочный капитал (без переоценки) |
- |
1 625 965 |
3 104 134 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
- |
1 478 169 |
|
Резервный капитал |
95 |
95 |
95 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
0 |
0 |
|
Нераспределенная прибыль/ непокрытый убыток |
-3 338 226 |
-4 956 254 |
-6 026 272 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
-1 618 028 |
-1070018 |
На лицо увеличение собственного капитала, причём чрезвычайно значительное, на 2,7 раза. Произошло это за счёт роста добавочного капитала который в 2012 году увеличился на 1 478 169 тыс рублей.
Таблица 2.12
|
Анализ структуры собственного капитала корпорации, % |
|||
|
Наименование |
На 31 декабря 2010 года |
На 31 декабря 2011 года |
На 31 декабря 2012 года |
|
Капитал и резервы |
100 |
100 |
100 |
|
В том числе: |
|
|
|
|
Уставной капитал |
-0,19876 |
1,101123 |
3,698392 |
|
Переоценка внеоборотных активов |
-769,367 |
1918,727 |
541,6515 |
|
Добавочный капитал (без переоценки) |
- |
888,5297 |
473,1025 |
|
Резервный капитал |
-0,02475 |
0,051914 |
0,014479 |
|
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
869,8901 |
-2708,41 |
-918,467 |
Таблица 2.13
|
Анализ динамики изменения заемного капитала корпорации, тыс. руб. |
|||
|
Наименование |
На 31 декабря 2010 года |
На 31 декабря 2011 года |
На 31 декабря 2012 года |
|
1.Заемные средства, |
13 767 550 |
14 897 143 |
19 531 460 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
1 129 593 |
4 634 317 |
|
В том числе: |
2 911 557 |
8 333 243 |
11 044 211 |
|
Долгосрочные обязательства, |
|||
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
5 421 686 |
2 710 968 |
|
Краткосрочные кредиты, |
6 649 338 |
2 809 382 |
3 469 085 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
-3 839 956 |
659 703 |
|
Кредиторская задолженность, |
4 590 540 |
3 571 523 |
4 485 863 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
-1 019 017 |
914 340 |
Таблица 2.14
|
Анализ структуры внешних обязательств корпорации, % |
|||
|
Наименование |
На 31 декабря 2010 года |
На 31 декабря 2011 года |
На 31 декабря 2012 года |
|
Заемные средства |
100 |
100 |
100 |
|
В том числе: |
21,147968 |
55,938531 |
56,54575 |
|
-долгосрочные обязательства |
|||
|
-краткосрочные кредиты |
47,297177 |
19,858529 |
17,761524 |
|
-кредиторская задолженность |
32,343187 |
23,97455 |
25,692701 |
Доля долгосрочных обязательств растёт, а краткосрочных уменьшается и это очень хорошо для предприятия. Это свидетельствует об улучшении структуры баланса и снижении риска потери финансовой устойчивости. За весь период наблюдений долгосрочные обязательства увеличились.
Табл. 2.15
|
Расчет коэффициентов финансовой устойчивости и финансового риска |
|||
|
Показатели |
На 31.12. 2010 года |
На 31.12. 2011 года |
На 31.12. 2012 года |
|
1. Коэффициент концентрации собственного капитала или финансовой автономии или независимости |
-0,02788332 |
0,01228 |
0,03359 |
|
2. Коэффициент концентрации заемного капитала |
1,068755734 |
0,98772 |
0,96641 |
|
3.Коэффициент финансовой зависимости |
-35,8637352 |
81,4251 |
29,768 |
|
4. Коэффициент текущей задолженности |
0,816403645 |
0,42833 |
0,40095 |
|
5. Коэффициент устойчивого финансирования |
0,183596355 |
0,57167 |
0,59905 |
|
6. Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников |
-0,15187295 |
0,02148 |
0,05608 |
|
7. Коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников |
1,151872949 |
0,97852 |
0,94392 |
|
8. Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом или коэффициент платежеспособности |
-0,02608952 |
0,01243 |
0,03476 |
|
9. Коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска |
-38,3295727 |
80,425 |
28,768 |
Расчеты показали, что удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса составляет в среднем -0,44%, причем за период с 2010 до 2012 наметилась тенденция рост этого показателя с -2,8% (в 2010 году) до 3,36% (в 2012 году).
Удельный вес заемных средств за данный период упал и составляет, соответственно, 102,8% в 2010 году, 98,8% в 2011 году и 96,64% в 2012 году.
Коэффициент финансовой зависимости вырос на 65,63 то есть положение завода стало более зависимым от заемных средств.
Коэффициент текущей задолженности уменьшился до 0,4 в 2012 году.
Коэффициент устойчивого финансирования вырос до 0,599 в 2012.
Коэффициент финансовой зависимости изменялся обратно пропорционально. Он достиг своего минимального значения 0,94 в 2012 году.
Коэффициент покрытия долгов собственным капиталом или коэффициент платежеспособности вырос до 0,35, а коэффициент финансового левериджа увеличился до 28,768 в 2012 году. Его увеличение обусловлено малой долей основного капитала.
Табл. 2.16
Расчет суммы чистых активов (млн.руб.)
|
Показатели |
На 31.12. |
На 31.12. |
На 31.12. |
|
2010 года |
2011 года |
2012 года |
|
|
АКТИВЫ |
|
|
|
|
Всего |
13 767,550 |
14 897, 143 |
19 531,460 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
1 129,593 |
4 634,317 |
|
Вычитаются: |
|
|
|
|
- Расходы будущих периодов |
- |
- |
- |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
- |
- |
|
- Задолженность учредителей по взносам в уставный капитал |
- |
- |
- |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
- |
- |
|
Итого активов, принимаемых к расчету |
13 767,550 |
14 897,143 |
19 531,460 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
1 129,593 |
4 634,317 |
|
ПАССИВЫ |
|
|
|
|
- Долгосрочные обязательства |
2911,557 |
8333,243 |
11044,211 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
5421,686 |
2710,968 |
|
- Краткосрочные обязательства по кредитам |
11239,878 |
6380,905 |
7831,126 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
-4858,973 |
1450,221 |
|
- Кредиторская задолженность |
4590,54 |
3571,523 |
4485,863 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
-1019,017 |
914,34 |
|
- Резервы предстоящих расходов |
0,095 |
0,095 |
0,095 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
0 |
0 |
|
- Прочие краткосрочные обязательства |
434,842 |
1389,773 |
1917,614 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
954,931 |
527,841 |
|
Итого пассивов, принимаемых к расчету |
19176,912 |
19675,539 |
25278,909 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
19675,539 |
5603,37 |
|
Чистые активы |
-5 409,362 |
-4 778,396 |
-5 747,449 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
630,966 |
-969,053 |
|
Доля чистых активов в валюте баланса |
-39,29066537 |
-32,075922 |
-29,426622 |
Согласно таблице 1.16. сумма активов за период с 2010 до 2012 годы увеличелась с 13 767,550 до 19 531,460 млн. рублей. Сумма пассивов, так же увеличилась с 19176,912 до 25278,909 млн. руб. за этот период. Сумма чистых активов уменьшилась, самый большой спад был в 2012 году (969,053 млн.руб.), после чего она составила -5 747,449 млн.руб. Таким образом, доля чистых активов в валюте баланса увеличилась с -39,29% до -29,43%
Табл. 2.17.
Расчет суммы реального собственного капитала (млн. руб.)
|
Показатели |
На 31.12. |
На 31.12. |
На 31.12. |
|
2010 года |
2011 года |
2012 года |
|
|
1. Уставный капитал |
0,763 |
2,015 |
24,266 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
1,252 |
22,251 |
|
2. Прирост собственного капитала после образования организации |
-3338,131 |
-3330,19 |
-2922,04 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
7,937 |
408,151 |
|
В том числе: |
|
|
|
|
2.1. Добавочный капитал |
- |
1625,965 |
3104,134 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
- |
1478,169 |
|
2.2.Резервный капитал |
0,095 |
0,095 |
0,095 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
0 |
0 |
|
2.3.Нераспределенная прибыль |
-3338,226 |
-4956,25 |
-6026,27 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
-1618,03 |
-1070,02 |
|
2.4.Доходы будущих периодов |
- |
- |
- |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
- |
- |
|
3. Отвлечение собственного капитала |
0 |
0 |
0 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
- |
- |
|
В том числе: |
|
|
|
|
3.1. Собственные акции, выкупленные у акционеров |
- |
- |
- |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
- |
- |
|
3.2. Задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал |
- |
- |
- |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
- |
- |
|
Итого реальный собственный капитал |
-3338,131 |
-3330,19 |
-2922,04 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
7,937 |
408,151 |
|
Разница реального собственного капитала и уставного капитала |
-3338,894 |
-3332,21 |
-2946,31 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
6,685 |
385,9 |
Большую часть реального собственного капитала составляют прирост собственного капитала после образования организации, добавочный капитал и нераспределенная прибыль. За текущий период сумма собственного капитала увеличилась с -3338,131 млн.руб. в 2010 году до -2922,04 млн.руб. в 2012 году за счет стабильного увеличения прироста собственного капитала и увеличения в 2012 году добавочного капитала на сумму 1478,169 млн.руб.
Чтобы оценить финансовую устойчивость компании, рассчитаем показатели наличия собственных оборотных средств, наличия собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников, общей величины основных источников средств для формирования запасов и затрат, а также показатели излишка (+) или недостатка (-) собственных оборотных средств, излишка (+) или недостатка (-) собственных оборотных средств и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат и излишка (+) или недостатка (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат и занесём данные в таблицу.
Табл. 2.18.
|
Показатели |
Тип финансовой ситуации |
|||
|
Абсолютная независимость |
Нормальная независимость |
Неустойчивое состояние |
Кризисное состояние |
|
|
Ес = Ес - Z |
Ес > = 0 |
Ес < 0 |
Ес < 0 |
Ес < 0 |
|
Ет = КФ- Z |
Ет > = 0 |
Ет > = 0 |
Ет < 0 |
Ет < 0 |
|
Е =ВИ-Z |
Е > = 0 |
Е > = 0 |
Е > = 0 |
Е < 0 |
Табл. 2.19.
Расчет собственных оборотных средств корпорации, млн. руб.
|
|
На 31.12. |
На 31.12. |
На 31.12. |
|
|
Показатель |
2010 года |
2011 года |
2012 года |
|
|
267479,083 |
251412,323 |
188130,75 |
|
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
-16066,76 |
-63281,573 |
|
|
2.Внеоборотныеактивы |
333267 |
335655,216 |
326759,489 |
|
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
2388,211 |
-8895,727 |
|
|
3.Собственные оборотные активы |
-65787,922 |
-84242,893 |
-138628,739 |
|
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
-18454,971 |
-54385,846 |
|
|
4.Коэффициент обеспеченности корпорации собственными оборотными активами |
-0,00109 |
-0,0010225 |
-0,00083 |
|
|
|
- |
0,0000675 |
0,000189 |
|
|
5.Наличие собственных источников формирования запасов |
-65787,922 |
-84242,893 |
-138628,739 |
|
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
-18454,971 |
-54385,846 |
|
|
6.Наличие долгосрочных и среднесрочных |
-62876,365 |
-73909,65 |
-127584,528 |
|
|
источников формирования запасов |
||||
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
-11033,285 |
-53674,878 |
|
|
7.Наличие всех источников формирования запасов |
-56227,027 |
-71100,268 |
-124115,443 |
|
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
-14873,241 |
-53015,175 |
|
|
8.Обеспеченность собственными источниками формирования запасов |
-70061,1 |
-87114,9 |
-143658 |
|
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
-17053,8 |
-56543,6 |
|
|
9.Обеспеченность долгосрочными и среднесрочными источниками формирования запасов |
-67149,5 |
-78781,6 |
-132614 |
|
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
-11632,1 |
-53832,6 |
|
|
10.Обеспеченность общей величиной источников формирования запасов |
-60500,2 |
-75972,2 |
-129145 |
|
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
-15472,1 |
-53172,9 |
На лицо неустойчивое кризисное состояние, для которого выполнено условие:
Трехмерный показатель.
Это характеризует кризисное финансовое состояние, при котором корпорация полностью зависит от заемных источников финансирования - это грань банкротства: наличие просроченных кредиторской и дебиторской задолженностей и неспособность погасить их в срок. Собственного капитала, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов не хватает для финансирования запасов, то есть их пополнение идет за счет средств, образующихся в результате замедления погашения кредиторской задолженности. При неоднократном повторении такого положения предприятию грозит объявление банкротства.
Таблица 2.20
Характеристика активов корпорации по уровню ликвидности
|
Группа активов |
Состав статей баланса |
Характеристика уровня ликвидности |
|
|
Наиболее ликвидные активы |
А1 |
Денежные средства Краткосрочные финансовые вложения |
Легко реализуемые активы |
|
Быстро реализуемые активы |
А2 |
Дебиторская задолженность Готовая продукция Прочие оборотные активы |
Высоколиквидные активы |
|
Медленно реализуемые активы |
А3 |
Производственные запасы НДС Долгосрочные финансовые вложения Расходы будущих периодов |
Ликвидные активы |
|
Трудно реализуемые активы |
А4 |
Внеоборотные активы Долгосрочные финансовые вложения |
Неликвидные активы |
|
Итого активы |
А |
Оборотные активы (раздел II) Внеоборотные активы (раздел I) |
Активы корпорации |
Таблица 2.21
Характеристика пассивов баланса по степени срочности их оплаты
|
Группа пассивов |
Состав статей баланса |
|
|
Наиболее срочные обязательства |
П1 |
Кредиторская задолженность |
|
Краткосрочные обязательства |
П2 |
Краткосрочные кредиты и займы |
|
Долгосрочные обязательства |
П3 |
Долгосрочные обязательства |
|
Собственный капитал и другие постоянные пассивы |
П4 |
Капитал и резервы Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов Доходы будущих периодов Резервы предстоящих расходов Расходы будущих периодов |
|
Итого пассивы (П) |
А |
Краткосрочные обязательства (раздел V) Долгосрочные обязательства (раздел IV) Капитал и резервы (раздел III) |
Начало идентификации
Исходные данные:
- Наиболее ликвидные активы А1
- Быстрореализуемые активы А2
- Медленно реализуемые активы А3
- Наиболее краткосрочные обязательства П1
- Краткосрочные пассивы П2
Наиболее ликвидные активы А1 / (наиболее краткосрочные обязательства П1 + краткосрочные пассивы П2)) больше, чем 0,25
Наиболее ликвидные активы А1 + быстрореализуемые активы А2 / (наиболее краткосрочные обязательства П1 + краткосрочные пассивы П2) больше, чем 0,7
нет
нет
Наиболее ликвидные активы А1 + быстрореализуемые активы А2 + Медленно реализуемые активы А3 / (наиболее краткосрочные обязательства П1 + краткосрочные пассивы П2) больше, чем 1,0
Мгновенная или абсолютная ликвидность
Промежуточная или критическая ликвидность
Текущая ликвидность
Кризисное состояние
Окончание идентификации
нет
Да
Да
Да
Таблица 2.22
Распределение имущества корпорации и источников его формирования
|
Показатель, тыс. руб. |
На 31.12. 2010 года |
На 31.12. 2011 года |
На 31.12. 2012 года |
|
Распределение имущества корпорации по степени снижения его ликвидности |
|
|
|
|
1.Наиболее ликвидные активы, А1 |
2703690 |
342216 |
254373 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
-2361474 |
-87843 |
|
2.Быстрореализуемые активы, А2 |
2194013 |
4522164 |
8434594 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
2328151 |
3912430 |
|
3.Медленно реализуемые активы, А3 |
5396810 |
4916377 |
5190834 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
-480433 |
274457 |
|
4.Труднореализуемые активы.А4 |
5707698 |
5187768 |
5803839 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
-519930 |
616071 |
|
Итого |
2703690 |
11549673 |
13574415 |
|
1.Наиболее срочные обязательства, П1 |
4590540 |
3571523 |
4485863 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
-1019017 |
914340 |
|
2.Краткосрочные обязательства, П2 |
6593374 |
2555433 |
2950929 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
-4037941 |
395496 |
|
3.Долгосрочные обязательства, П3 |
2911557 |
8333243 |
11044211 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
5421686 |
2710968 |
|
4.Постоянные пассивы, П4 |
-295648 |
261851 |
872038 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
557499 |
610187 |
|
Итого |
2703690 |
342216 |
254373 |
На данном предприятии среди активов первое место по количеству занимают труднореализуемые активы, к которым относятся внеоборотные активы и долгосрочные финансовые вложения. Их сумма уменьшилась в 2011 году на 519930 тыс. руб. и увеличилась в 2012 на 616071 тыс. руб. Медленно реализуемые активы составляли в 2010 году 5396810 тыс. руб., в 2011 году их стоимость упала на 480433 тыс. руб., а в 2012 — выросла на 274457 тыс. руб. и составила 5190834 тыс. руб. Ликвидные и быстрореализуемые активы составляют меньшую стоимость, чем описанные выше. Их сумма в 2012 году равна 254373 тыс. руб. и 8434594 тыс. руб. соответственно. Среди пассивов большая часть принадлежит П4 — постоянным пассивам. Их сумма составляла -295648 тыс. руб. в 2010 году. За два следующие года она увеличилась до отметки 872038 тыс. руб. Краткосрочные и долгосрочные обязательства составляют соответственно 6593374 тыс. руб. и 2911557 тыс. руб., причем если сумма П2 в 2011 году уменьшилась, а в 2012 увеличилась, то сумма П3 неуклонно росла. Наименьшую долю в объеме всех обязательств компании составляют наиболее срочные обязательства, сумма которых в 2012 году составила 2911557 тыс. руб.
Таблица 2.23
Анализ соблюдения условий ликвидности баланса
|
Показатель, тыс. руб. |
На 31.12. 2010 года |
На 31.12. 2011 года |
На 31.12. 2012 года |
|
1. Излишек или недостаток высоколиквидных средств для погашения наиболее срочных обязательств - А1 - П1 |
-1886850 |
-3229307 |
-4231490 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
-1342457 |
-1002183 |
|
2.Излишек или недостаток средств в расчетах для погашения краткосрочных кредитов А2 - П2 |
-4399361 |
1966731 |
5483665 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
6366092 |
3516934 |
|
3.Излишек или недостаток быстрореализуемых активов для погашения текущих обязательств (А1 + А2) – (П1 + П2) |
-6286211 |
-1262576 |
1252175 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
5023635 |
2514751 |
|
4.Излишек или недостаток производственных запасов для погашения долгосрочных кредитов А3 больше П3 |
2485253 |
-3416866 |
-5853377 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
-5902119 |
-2436511 |
|
5. Излишек или недостаток текущих активов для погашения текущих обязательств (А1 + А2 + А3) – (П1 + П2) |
-889401 |
3653801 |
6443009 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
4543202 |
2789208 |
|
6.Наличие собственных оборотных средств А4 –П4 |
6003346 |
4925917 |
4931801 |
|
-отклонение по сравнению с предыдущим периодом |
- |
-1077429 |
5884 |
|
7. .Коэффициент текущей ликвидности |
0,920475 |
1,596348 |
1,866369 |
|
8. .Коэффициент критической ликвидности |
0,437924 |
0,793931 |
1,168376 |
|
9. .Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,241748 |
0,055854 |
0,034205 |
Вывод: по имеющимся данным проведем идентификацию ликвидности предприятия.
Прибыль – важнейший показатель, характеризующий финансовый результат корпорации производственной, сбытовой, снабженческой и финансовой деятельности.
В данном разделе определим динамику изменения валовой, бухгалтерской и чистой прибыли компании, как важнейшего источника собственных средств корпорации, выяснить причины и тенденции их изменения
Таблица 2.24
Анализ динамики изменения прибыли корпорации, тыс. руб.
|
Показатель |
2011-ый год |
2012-ой год |
|
1. Выручка от реализации продукции |
3 554 474 |
4 976 706 |
|
-отклонение по сравнению с прошлым годом |
- |
1422232 |
|
(4 257 907) |
(4 768 393) |
|
-отклонение по сравнению с прошлым годом |
- |
(510486) |
|
-703 433 |
124 934 |
|
-отклонение по сравнению с прошлым годом |
- |
828367 |
|
4. Результаты от операционной и внереализационной деятельности |
(1 118 584) |
(1 196 349) |
|
-отклонение по сравнению с прошлым годом |
- |
(77765) |
|
5.Прибыль (убыток) от обычной деятельности |
- |
- |
|
-отклонение по сравнению с прошлым годом |
- |
- |
|
6.Чистая прибыль(убыток) |
-1 618 443 |
-1 073 163 |
|
-отклонение по сравнению с прошлым годом |
- |
545280 |
На лицо увеличение прибыли на 545280 тыс руб. Себестоимость продукции увеличилась на 510486. Прибыль от реализации увеличилась на 828367 тыс. руб, чистая прибыль компании увеличилась на 545280 тыс. руб.
Таблица 2.25
Анализ изменения рентабельности капитала, продаж и продукции
|
Показатель |
2011-ый год |
2012-ой год |
|
1. Прибыль (убыток) от обычной деятельности, тыс. руб. |
499859 |
-123186 |
|
2. Чистая прибыль, тыс. руб. |
-1 618 443 |
-1 073 163 |
|
3. Стоимость имущества корпорации, тыс. руб. |
14 897 143 |
19 531 460 |
|
4.Рентабельность капитала по чистой прибыли, % |
-10,86 |
-5,59 |
|
5. Прибыль от реализации, тыс. руб. |
-703 433 |
124 934 |
|
6. Выручка от реализации, тыс. руб. |
3 554 474 |
4 976 706 |
|
8. Полная себестоимость продукции, тыс. руб. |
(4 257 907) |
(4 768 393) |
|
7 Рентабельность продаж, % |
-45,5 |
-21,6 |
|
8.Рентабельность продукции, % |
16,5 |
-2,6 |
В зависимости от результатов работы корпорации можно предложить: более высокие темпы роста прибыли по сравнению с темпами роста объемов реализации и имущества корпорации (“золотое правило экономики”). Увеличение прибыли достигается за счет увеличения выпуска продукции; улучшения ее качества; продажи или сдачи в аренду излишнего оборудования и другого имущества; снижения себестоимости продукции за счет более рационального использования материальных ресурсов, производственных мощностей и площадей, рабочей силы и рабочего времени; диверсификации производства; расширения рынка продаж. «Золотое правило» заключается в следующем: должен быть прирост в прибыли, причём темп роста должен быть выше прироста в выручке, а увеличение выручки выше, чем прирост активов.
Таблица 2.26
Оценка соблюдение требований «золотого правила экономики»
|
Показатель |
2010-ый год |
2011-ой год |
|
-703 433 |
124 934 |
|
117,761 |
|
|
3 554 474 |
4 976 706 |
|
- |
40 |
|
14 897 143 |
19 531 460 |
|
- |
23,73 |
Из данных анализа приведённых выше следует, что «золотое правило экономики» не выполняется, так как темп роста реализации выше темпа роста прибыли.
В 2012 году финансовое состояние ОАО «НАЗ «Сокол» оценивается как сложное. Одной из основных причин является дефицит собственных оборотных средств. Финансовый дефицит формировался на протяжении нескольких лет в результате существенного превышения производственных мощностей над существовавшим объемом заказов, затраты на исполнение которых не покрывались выручкой от контрактов.
В целях финансирования текущих расходов предприятия и обеспечения его работоспособности привлекались кредиты, что привело к стремительному
росту обязательств.
В результате сумма кредитов и возвратных займов ОАО НАЗ «Сокол» на начало 2012г. составила 9,9 млрд. руб. За 2012г. Данная задолженность увеличилась на 3,4 млрд. руб. (в т.ч. за счет привлечения кредита на финансирование ГОЗ – 3,1 млрд. руб.) и составила на 31.12.12г. 13,3 млрд. руб..