Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
11. Виды российских государственных ценных бумаг.
В зависимости от критерия, лежащего в основе класси фикации, существует несколько группировок. По виду эмитента:
• ценные бумаги федерального правительства;
• региональные ценные бумаги, или ценные бумаги других уровней государственного управления;
• ценные бумаги государственных учреждений;
• ценные бумаги, которым придан статус государственных. По форме обращаемости:
• рыночные ценные бумаги, которые могут свободно перепродаваться после их первичного размещения,
• нерыночные, которые гге могут перепродаваться их держателями, но могут быть через обусловленный срок возвращены эмитенту.
По срокам обращения:
• краткосрочные, выпускаемые на срок обычно до 1 года;
• среднесрочные, срок обращения которых растягивается на период обычно от 1 года до 5— 10 лет;
• долгосрочные, т.е. имеющие срок жизни обычно свыше 10- 15 лет. По сггособу выплаты (получения) доходов:
• процентные ценные бумаги (процентная ставка может быть фик сированной, т.е. неизменной на весь период существования облигации, плавающей, ступенчатой);
• дисконтные ценные бумаги, которые размещаются по цене ниже номинальной, и эта разница (дисконт) образует доход по облигации;
• индексируемые облигации, номинальная стоимость которых возра стает, например на индекс инфляции;
• выигрышные, доход по которым выплачивается в форме выигрышей;
• комбинированные облигации, по которым доход образуется за счет комбинации ранее перечисленных способов.
1) С 1991 года выпускаются облигации для покрытия дефицита бюджета. Долгосрочные – 30 лет, купонные 15 % годовых, Для юридических лиц номинал 10000 рублей ликвидная бумага, легко покупается и продается.
Обращение: • только между юридическими лицами;
• котировки устанавливаются Центральным банком РФ еженедельно;
• риски инвесторов ограничены одним годом благода ря установлению цены «особая неделя» за 13 месяцев до ее наступления.
2) 1992 год облигации в бумажном форме для населения. Особенность выйгрышные облигации, доход в виде возможного выйгрыша. Номинал низкий.
3) 1993 год в иностранной валюте $, в бумажной форме, купонные на 15 лет, носили принудительный характер. Золотой сертификат в безбумажной форме, для юридических лиц крупного номинала, номинал 100 млн. руб. Особенность: погашение и выплата в виде золота.
ГКО краткосрочные по учету ЦБ размещенные на дисконтной основе с использованием системы аукциона.
Существует вторичный рынок. Купленные бумаги можно продать не дожидаясь окончания срока погашения.
Проблема ГКО: короткий срок и высокая доходность.
4) Облигации федерального займа (ОФЗ). Начало выпуска — с июля 1995 г. Сроки обращения — свыше 1 года.
Форма существования —бездокументарная ценная бумага.
Форма выплаты дохода — фиксированная и переменная купонная ставка.
Место торговли — Московская межбанковская валютная биржа.
До августа 1998 г. выпускались ОФЗ с переменным и постоянным купонным доходом. Доход по ОФЗ с переменным купонным доходом устанавливался на каждые последующие три месяца исходя из средней доходности по ГКО.
5) Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ). Начало выпуска — август 1995 г. Срок обращения — 1—2 года. Форма существования — документарная.
Форма выплаты дохода — купонная; процентный доход устанавли вается на каждые последующие три месяца и выплачивается ежеквар тально учреждениями Сбербанка РФ.
Владельцы — юридические и физические лица; резиденты и нерези денты.
Порядок обращения — ОГСЗ свободно продаются и покупаются на вторичном рынке. Первичное размещение ОГСЗ осуществляется Мини стерством финансов в форме закрытых торгов.
Доход по ОГСЗ для физических лиц не облагается налогами.
6) Государственные облигации, погашаемые золотом (золотые сер тификаты).
Сущность — предоставляют владельцу право получить при пога шении сертификата 1 кг химически чистого золота в слитках.
Эмитент — Министерство финансов РФ.
Форма существования — документарная с обязательным централи зованным хранением.
Форма владения — именная ценная бумага.
Наличие дохода — беспроцентная.
Номинал — цена покупки Банком России 1 кг химически чистого золота на дату выпуска сертификата.
Описанные характеристики золотого сертификата утверждены ус ловиями его выпуска в 1998 г. До этого имелся очень небольшой опыт выпуска золотых сертификатов на основе условий, утвержденных осе нью 1993 г., с номиналом 10 кг.
7) Другие виды государственных внутренних долговых ценных бумаг. Казначейские векселя. Их выпуск практикуется с 1994 г. в основном
с целью покрытия самых неотложных платежей федерального бюджета.
Размеры эмиссии сравнительно невелики, выпуск осуществляется на срок до 1 года, векселя реализуются с дисконтом.
Казначейские обязательства. Имели хождение в 1994—1996 гг. с це лью погашения задолженности федерального бюджета перед соответ ствующими бюджетными и небюджетными организациями. Свободно продавались на вторичном рынке и могли использоваться для погаше ния задолженности перед федеральным бюджетом по налогам (путем обмена их на казначейские налоговые освобождения).
8) Государственные облигации, размещаемые на мировом рынке (ев рооблигации).
С 1996 г. Россия осуществляет размещение своих долговых ценных бумаг на мировом рынке. На европейском рынке эти бумаги называют ся еврооблигациями.
Сроки размещения — 5- 10 лет.
Номинал — в долларах США, в немецких марках и других валютах.
Доход - купонный, в процентах к номиналу (примерно 9— 13% го довых); выплачивается в валюте номинала 1 -2 раза в год.
Форма существования — обычно бездокументарная.
Еврооблигации свободно обращаются на мировом рынке ценных бумаг. В отличие от рассмотренных ранее государственных ценных бумаг еврооблигации представляют собой форму государственного внешнего, а не внутреннего долга.