Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Министерство образования и науки РФ
Федеральное Государственное
бюджетное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
«Сибирский Государственный индустриальный университет»
Институт экономики и менеджмента
Кафедра финансов и кредита
ЛЕКЦИИ
по дисциплине «Экономический анализ»
Новокузнецк
2012
Экономический анализ (лекции)
Литература:
Абсолютные показатели (количественные, экстенсивные показатели)
Шт, км, тонн = N*Тф*N1
В = V*Ц = n*Тф*N1*Ц
S – себестоимость = МЗ+ЗП+Ао = НрVЦ+зП*R+ (Cоф*На/100%)
МЗ = Нр*V*Ц S = ∆V – S (рS – условно-постоянные расходы)
где, Нр – норма расхода материальных ресурсов на единицу продукции (сырья)
ЗП (зар. плата или фонд з/п) = зП*R
где, з/п –средняя з/п (мес/год)
R – число рабочих, работающих
Ао – амартизационные отчисления = ст-ть ОФ*На/ 100%
где Соф – стоимость основных фондов (тыс.руб)
На – норма амартизации, %
На = 1/Тсл обратная сроку службы
∆V > ∆Соф > ∆Ао
П – прибыль = В-S
Относительные показатели (качественные, интенсивные показатели)
Д – Т – Д`
Д – СП – П... – ГП – Д` В
Результ/затр = В/(Соф, Соб, R, МЗ, ДЗ, КЗ, К) - это прямой показатель
Кдз = В/ДЗ
Р > З
∆В < ∆ДЗ
Соф, МЗ, RТф, К/B
|
Прямые показатели (оборачиваемость) |
Обратные показатели (емкость) |
|
ПТ=В/R, тыс.руб.чел. ЗПотдача=В/ЗП, руб.руб Мо (материалоотдача)=В/МЗ, руб/руб Фо=В/Соф, руб/руб Коб=В/Соб, оборотов ао(амартиз.отдача)= В/Ао Кпф=В/ПФ ПФ = Соб+Соф где = Соб – ст-ть оборотных средств. |
Тр = R*Тф/B, мин, часы, дни зПе=Фзп/В, р/р Ме=МЗ/В, р/р Фе=Соф/В ае =Ао/В Кзан = ПФ/В Кзан =Соб/В |
АНАЛИЗ – буквально означает разложение, расчленение изучаемого объекта на составные части, элементы.
Предметом финансово-экономического анализа являются причинно- следственные связи экономических и др процессов, которые позволяют раскрыть сущность экономических явлений процесса, на основе которых можно дать правильную оценку достигнутых результатов и выявить резервы повышения эффективности производства и обосновать управленческие решения.
В экономическом анализе финансовые показатели складываются под воздействием объективных и субъективных факторов, которые отражаются в системе экономической информации. Эта система представляет совокупность данных, которые всесторонне характеризуют финансово-хозяйственную деятельность предприятия.
Информационная система динамична. Включает в себя:
V; выручка (В); себестоимость (S); фондоотдача (Фо = В/ Соб).
Т.о. рационально организованный и регулируемый информационный поток служит надежной базой для экономического и финансового анализа, а след-но для принятия оптимальных управленческих решений.
Комплексный анализ результатов хоз-ой деят-ти ФХДн базируются на системе обобщающих и частых показателей. К обобщающим показателям результатов ФХД относят показатели формирования средств и источников (собственного заемного капитала), показатели финансового состояния, показатели ритмичности производства, кач-ва прод-ции, управления, ассортимента произведенной прод-ции, показатели прибыли и рентабельности прод-ции, и рентабельности капитала.
К частным относятся показатели, характеризующие эффективность использования основного капитала, оборотного капитала и трудовых ресурсов. Под влиянием текущей финансово-инвестиционной и инновационной деят-ти и маркетинговой деят-ти формируются показатели исп-ния произв-ых ресурсов.
Комплексы анализа хоз-но – финансовой деят-ти способствуют улучшению состояния предприятия, внедрению инноваций, привлечению инвестиций и режимы экономии. Следовательно комплексный анализ является важным рычагом улучшения производственного потенциала предприятия. Он основывается на ряде принципов:
Цель анализа: Основная цель комплексного АФХД – это выявление наиболее сложных проблем управления предприятию в целом и его финансовыми ресурсами в частности, а так же реализация выявленных резервов в повышении эффективности деятельности предприятий.
Главной задачей анализа финансово-хозяйственной деят-ти является правильная оценка начального финансового положения и оценка динамики его дальнейшего развития.
Основными задачами являются:
Т.о. экономический анализ является дисциплиной прикладной и оправдывает себя в полной мере лишь тогда, когда приносит реальную пользу ( выявляет неиспользованные резервы на всех стадиях формирования производственного потенциала и эфективности его использования)
Финансово-экономический анализ – это научный способ познания сущности экономических явлений, процессов. При этом различают макроэкономический анализ изучающий экономические явления и процессы на уровне отдельных отраслей национальной экономики и мировой экономики.
Микроэкономический анализ, раскрывающий экономические процессы и явления отдельных субъектов на уровне отдельных предприятий.
Содержание ФЭА определяется выполняемыми ими функциями в системе управления предприятием. Одной из функций управления производственных предприятий является учет, который обеспечивает сбор, систематизацию, обобщение информации необходимой для управления. Поэтому ФЭА является звеном между учетом и принятием управленческих решений.
ФЭА можно рассматривать как деятельность по подготовке данных необходимых для обоснования и оптимизации управленческих решений.
Деятельность по подготовке данных необходимых для принятия решения является важным звеном в системе управления.
Методика анализа и основные принципы анализа
Методика ФЭА представляет собой совокупность аналитических способов или правил исследования экономических процессов и явлений.
Методика обладает следующими признаками:
Ключевые элементы методики ФЭА:
Этапы анализа:
Методика ЭА
Выделяют два вида:
Основу методики составляет:
- сплошные наблюдения (обработка всех данных)
- выборочные наблюдения
- сравнение данных
-сводка данных
- абсолютные статистические величины
- относительные статистические величины
- расчет средних величин
- динамика показателей (ряды динамики)
2. Методы факторного анализа:
- детерминированный факторный анализ
- стохастический факторный анализ
- модели имитации и активизации
- модели имитационного моделирования
Основные принципы АФХД основываются на ряде принципов:
Виды ЭА:
Научно обоснованная классификация видов анализа ФХД необходима для правильного понимания содержания анализа и его задач, является базой для разработки специфических методов ЭА.
Классификация видов анализа ФХД по критериям.
В основе классификации видов АФХД используются различные критерии:
- отраслевой анализ
-межотраслевой анализ
2. По признаку времени:
- перспективный (предварительный) анализ, необходимый для обоснования планов и управленческих решений. Соответствует функции планирования.
- последующий (ретроспективный), исторический. Используется для изучения тенденций развития предприятия, для контроля за выполнением принятых решений. Этот вид анализа подразделяется на:
* оперативный, проводится сразу после фиксации результатов и соответствует функции организации. Цель: оперативно выявить недостатки и воздействовать на экономический процесс
* итоговый, функция контроля проводится за отчетный период. Его ценность закл-ся в том, что деятельность изучается комплексно и всесторонне за рассматриваемый период.
3. По пространственному признаку:
- внутрифирменный анализ
- межфирменный анализ
4. По методике изучения объектов:
- качественный анализ – используют качественные, сравнительные характеристики. Дается экспертная оценка этих показателей
- количественные (факторные) базируются на количественных сопоставимых факторах
- экспресс-анализ – диагностика состояния предприятия на основе типичных признаков
- фундаментальный – углубленное, комплексное исследование экономических явлений
- маржинальный – метод оценки и обоснования эффективности на основе причинно-следственной связи и взаимосвязи: объем продаж, себестоимости и прибыли, и деления затрат на постоянные и переменные.
- экономико-математический вид анализа – это выбор оптимального варианта решения экономических задач.
5. По субъектам (пользователям) анализа:
- внутренний
- внешний (на основе финансово-статистической отчетности информации)
6. По степени охвата:
- сплошной анализ
- выборочный анализ
7. По содержанию:
- комплексный (всестороннее изучение всей информации)
- тематический (исследование отдельных сторон) деятельности предприятия
8. По функциональному признаку:
- социально-экономический анализ – изучает связь между социальными и экономическими процессами,
- экономико-статистический (исследуются массовые, общественные явления)
- маркетинговый (внешняя среда предприятия, рынки сбыта, конкурентов, спрос, предложение)
- инвестиционный анализ ( для разработки инвестиционных программ)
- фин. анализ – характеризуется как процесс познания фин. механизма функционирования предприятия. Назначение: изучение, диагностика и прогнозирование финансового состояние предприятия и выявления резервов)
- управленческий анализ – проводится с целью получения информации необходимой для планирования, контроля и принятия управленческих решений. В совокупности финансовый и управленческий анализ сориентированы на общую оценку эффективности финансово-экономических показателей.
АФХД
Финансовый анализ
Управленческий анализ
Внутренний финансовый анализ
Внутрихозяйственный анализ
Внутрипроизводственный анализ
Внешний финансовый анализ
Рис 1. Структура АФХД
Цель внутри-производственного хозяйственного анализа состоит в обоснованиях планах, действий на предстоящий период по подразделениям и предприятю в целом. Он включает в себя:
- обоснование и реализация бизнес планов
- анализ системы маркетинга
- анализ технико- организационного уровня и др. условий производства
- анализ использования производственных ресурсов
- анализ объема производства
- анализ взаимосвязи объема, себестоимости, прибыли
- комплексный экономический анализ эффективности хозяйственной деятельности
Цель внутреннего финанс. анализа – проанализировать исполнение бюджета центров ответственности. Анализ ключевых финансовых показателей и выявление резервов для устранения выявленных недостатков. Он включает в себя:
- анализ использования бюджетов центров ответственности
- анализ условий трансфертного ценообразования
- анализ поступления денежных средств по видам деятельности (форма 4)
- анализ выплат по видам краткосрочных обязательств и по срокам их возникновения (форма 5)
- анализ источников корректировки чистой прибыли (форма 2)
- анализ направлений использования чистой прибыли
Внешний финансовый анализ
Управленческий анализ может быть только внутренним.
Объектами этого анализа являются предприятие в целом и его подразделения.
Источники информации – комплексная экономическая информация.
Периодичность анализа по мере необходимости и для внутренней регламентации.
Данные управленческого анализа используются в разработке важнейших вопросов конкурентной политики предприятия, для совершенствования технологий и организации производства, и для создания механизма достижения максимальной прибыли.
Результаты управленческого анализа являются коммерческой тайной, т.е. результаты огласки не подлежат.
Пользователи информации – руководители предприятий в целом и его подразделения.
Финансовый анализ может быть и внутренним, и внешним. Его пользователи – это внутренние и сторонние, заинтересованные лица.
Объект анализа – предприятие в целом. При анализе используются формы бух отчетности. Периодичность анализа – это составление отчетности (годовой, квартальной…). Результаты анализа доступны для всех.
Факторный анализ, его виды. Классификация факторов и резервов в ФЭА.
Факторы – это показатели, причины воздействия влияющие на изменение результативного показателя.
На прибыль от продажи влияют след. факторы: издержки производства, прибыль.
Под факторным (ФА) анализом понимается комплексное и системное изучение и измерение воздействия факторов на результативные показатели.
В зависимости от применяемых методов существуют различные виды факторного анализа:
Основные задачи факторного анализа.
Классификация и систематизация факторов
Производственно-экономические факторы:
Основные факторы оказывают определяющие воздействия на результаты работы.
По степени воздействия на результаты их классифицируют:
Неосновные не являются определяющими в данных условиях (нарушение хоз. дисциплины, структурные сдвиги в продукции)
К внутренним факторам относят те, которые зависят от работы предприятия и не зависящие внешние факторы регулярность поставок сырья
Простые (раздельные) – это факторы – изменение одного влияет на увеличение другого фактора.
Сложные (сопряженные) факторы – связанные с изменением одного фактора и компенсации другого фактора.
Первичные факторы непосредственно влияют на процесс производства (факторы первого порядка).
Вторичные – их изменение обусловлено действием первичных (факторы второго порядка).
9. В зависимости от путей развития экономики (по характеру действия):
Экстенсивные – использование ресурсов (развитие) ориентирует предприятие на вовлечение в производство дополнительных ресурсов.
Интенсивные – они состоят в том, что результаты производства должны опережать затраты.
Интенсивные подразделяются:
Особенность экстенсивных и интенсивных – их взаимозаменяемость.
РЕЗЕРВЫ
Под хозяйственными резервами понимают возможности повышения эффективности деятельности предприятия и на основе достижения НТП.
Классификация факторов является классификацией резервов.
В практике анализа ФХД различают 2 понятия резервов:
Резервные запасы – это сырье, материалы, полуфабрикаты, ГП – это запасы, которые обеспечивают беспрерывную работу хоз. субъекта.
Резервы – это неиспользованные возможности роста производства, возможности снижения текущих и авансированных затрат и резервы повышения эффективности.
Резервы измеряют как разницу между достигнутым уровнем используемых ресурсов и возможным уровнем исходя из накопленного производственного потенциала.
Резервы классифицируются по следующим признакам:
По характеру воздействия:
Резервы экстенсивного характера - резервы, характеризующиеся дополнительном вовлечении в производство материальных, трудовых, природных ресурсов.
Резервы интенсивного характера – это ресурсы, обеспечивающие рациональное использование имеющегося потенциала.
По способу выявления:
- явные
- скрытые
Явные резервы легко выявляются по бухгалтерскому, оперативному учету, отчетности, т.е. они представляют явные потери, перерасход.
В свою очередь явные делятся на:
- условные
- безусловные
К условным относят перерасход всех видов ресурсов по сравнению с действующими на данный момент нормами.
Безусловные резервы – связаны с недопущением безусловных потерь сырья.
Скрытые резервы – это резервы, которые могут быть выявлены в результате анализа.
Т.о. классификация резервов позволяет организовать поиск таких резервов целенаправленно и комплексно.
Моделирование взаимосвязей в ФА
Сущность моделирования заключается в том, что взаимосвязь исследуемого показателя с факторами выражаются в форме конкретного математического уравнения (конкретной формулы).
Основные типы моделей:
Моделирование этих факторных систем осуществляется путем последовательного расчленения факторов исходной модели на факторы сомножители.
Эти модели отражают процесс детализации факторной системы за счет расчленения ее на сомножители комплексных факторов.
В кратной модели используются следующие модифицированные типы модели:
- Метод удлинения – предусматривает удлинение числителя исходной модели путем замены 1-го или нескольких факторов на сумму одного из показателей.
- Метод расширения – предусматривает расширение исходных моделей путем умножения числителя и знаменателя на один или несколько факторов.
- Метод сокращения – это создание новой факторной модели путем деления числителя и знаменателя дроби на один и тот же показатель.
Использование модификации кратного метода дает возможность получить новый показатель, который имеет другое новое экономическое содержание.
Методы экономического анализа
Под методом понимают подход, способ подхода к изучению реальной действительности, либо способ исследования отдельных явлений.
Характерными особенностями метода ЭА явл-ся:
В анализе используется различная классификация методов и приемов анализа, в основе которого лежат разные признаки.
Одним из наиболее формальных является деление методов и приемов по степени формализуемости. Поэтому все аналитические методы делят на:
- неформальные (логические)
- формализованные (математические)
К неформальным относят:
Абсолютные показатели отражают количественные размеры без относительности к размеру других явлений.
Они используются в качестве базы для исчисления основных и средних величин в ед. измерения.
Относительные показатели отражаются отношением величины изучаемого явления с величиной другого явления и они выражаются в виде коэффициентов.
Различают следующие относительные величины:
Относительные величины могут быть:
Результаты сравнения являются %-ы выполнения плана.
Сравнение показателей в динамике, сравнение показателей со среднеотраслевыми, с лучшими результатами лидеров рынков, с утвержденными нормами расходов ресурсов.
Аналитическая таблица представляет собой систему суждений, мыслей, выраженых цифрами.
По характеру использования признаков различают:
По аналитическому содержанию различают таблицы отражающие:
Используются графики, наряду с таблицами - результаты анализа представляются графически:
Основной разновидностью эвристических методов являются:
К формализованным методам относят:
Классические методы в свою очередь классифицируются:
Балансовый метод – служит для отражения соотношений пропорций 2-х взаимосвязанных групп эк-их показателей, итоги которых должны быть тождественны.
Этот метод используется в практике бухгалтерского учета и планирования, и применяется в качестве основного или вспомогательного приема АХД.
В качестве основного он используется при изучении показателей находящихся в зависимости, т.е. при АБО.
В качестве вспомогательного он используется для проверки результатов расчетов влияния факторов на результативный показатель.
Детерминированный ФА – наиболее распространенный вид анализа ФХД, является именно он, т.е. анализ завис-ти между показателями с помощью жестко детерминированных факторных моделей.
Основными результатами ДФА является разложение прироста результативного показателя обусловлено совместным влиянием факторных признаков на сумму частных приростов результатов.
Основными этапами ДФА являются:
На данном этапе задача, которая решается- это:
По характеру взаимосвязей между показателями различают методы детерминированного и стохастического ФА.
Функционально-детерминированная связь – это связь, при которой каждому значению факторного признака соответствует вполне определяемое, не случайное значение результата.
Связь, при которой каждому значению факторного признака соответствует множество значений результативного признака – это стохастический характер, т.е. существует вероятностная связь.
Состав метода ДФА, краткая характеристика их:
Достоинства: универсальность.
Недостатки:
Типы решаемых моделей:
Мультипликативный, адитивный, (МАКС)
Количество факторов в модели: два и более.
Достоинства: сокращается объем вычислительных процедур, по сравнению с методом цепных подстановок
Недостатки: такие же, кроме последней.
Типы решаемых моделей: М1,А
Кол-во факторов в м: 2
Доставка: те же (как у 2-го метода)
Недостатки: те же, что и у 2-го метода
Кол-во факторов в м-ли 2 и > (более)
Достоинства : универсальность
Недостатки: сложность математического аппарата
Виды моделей: М, кратное (М, смешанные(С))
Его модификации.
Метод простого прибавления неразложенного остатка.
Достоинства: неразложенного остатка, его распределение по факторам
Недостатки: не точность распределения неразложенного остатка.
Тип модели только: М.
Кол-во факторов: 2 и 3.
Метод взвешенных конечных разностей
Достоинства: как у предыдущих.
Недостатки: те же, что и у предыдущих
Типы моделей: М,А,К,С.
Кол-во факторов: 2 и > (более)
Метод долевого участия
Достоинства: не требует дополнительных расчетов для изучения влияния факторов 2-го и последующего уровней на результативный показатель.
Недостатки: ограничение в применении
Типы моделей: только С
Кол-во факторов: 2 и более
Индексный метод
Достоинства: применяется для изучения сложных статистических совокупностей.
Недостатки: наличие неразложенного остатка (ограничение в применении).
Типы моделей: Н и К
Кол-во факторов: 2 и более
Логарифмический метод
Достоинства: без остаточное определение влияния факторов
Ограничения в применении
Типы моделей: М и К
Отличие этих методов – порядок распределения совместного влияния между факторами. Достоинства всех методов позволяют выделить влияние факторов за анализируемый период.
После проведения ДФА проводится комплексная оценка всесторонней интенсификации. Эта оценка включает в себя:
- совокупно-социальный экономический эффект,
- совокупный экономический эффект.
Совокупный социальный экономический эффект (ССЭЭ) – представляет собой совокупную относительную экономию всех ресурсов.
ССЭЭ = Эмз + Эсоф + Эсот + Этр
Относительная экономия характеризует величину потребных ресурсов при достигнутом объеме производства, но при базовом уровне качественного показателя их использования.
Относительная экономия рассчитывается как разница между затратами отчетного периода и базовыми затратами, скорректированными на коэффициент роста объема производства продаж.
Э = З2-З1*Кв
Э = МЗ2-МЗ1*Кв
Кв = В2/В1
Эк = R2-R1*Кв
Эзп = ЗП2 – ЗП1* Rв - отражается на снижение себестоимости, если +, то перерасход.
Экономию фонды оплаты труда на снижении трудоемкости выражают в их ЗП.
Этр = Эк*ЗП ср - отражает общий результат интенсивности использования трудовых ресурсов. Общий результат интенсификации труда.
Этр – Эзп дает снижение или увеличение ЗП
Совокупный экономический эффект, который отражается в показателях продукции.
Рассчитываем затраты по всем ресурсам и находим их разницу.
СЭЭ = ∑ Зобщ - ∑ Зобщ Кв
∑ Зобщ = МЗ1 + Собщ + Соф1 + ЗП1
Комплексная оценка интенсификации отражает прирост ЗП
∆ЗП = ССЭЭ – СЭЭ
Рассчитывается динамика совокупных затрат которые сопоставляются с динамикой прироста продукции
Кпроизв = Кв/К∑Зобщ; К∑Зобщ = ∑Зобщ/∑Зобщ; Кв = В2/В1
Определяется доля экстенсивности ресурсов на 100% прироста выручки.
В практике анализа используют классификацию экстенсивных и интенсивных факторов по отношению к фин.устойчивости. Наличие экстенсивных факторов свидетельствует об имеющихся резервах, но пользование которых может вывести предприятие из поступающей кризисной ситуации:
1. Абсолютная фин.устойчивость, характеризующаяся интенсивным типом развития производства по всем используемым ресурсам
2. Нормальная фин.устойчивость, характеризующаяся экстенсовно-интенсивным типом развития производства по некоторым используемым ресурсам (приемущ.интенс.)
3. Неустойчивое финансовое состояние, характеризуется экстенсивно-интенсивным типом развития производства по некоторым используемым ресурсам с приемущ.инсенс)
4. Кризисное финансовое состояние характеризуется экстенсивным типом развития производства по всем используемым ресурсам.
Затем вычисляют прирост совокупных затрат на 1% прироста реализуемой продукции, а затем определяют влияние экстенсивного и интенсивного фактора.
И в заключении определяют относительную экономию совокупных ресурсов.
Эs = S2 – S1 * Кв
Традиционные методы экономической статистики
Сюда вкл:
Используются разные типы средних величин:
Но при использовании их следует учитывать, что они дают обобщенную характеристику явлений, основываясь на массовых данных.
В основе типологической группировки лежит обобщающий признак изучаемых показателей. Различают:
- структурную группировку – это внутреннее строение показателей и соотношений в нем отдельных частей
- аналитическую группировку – используется для определения наличия направления и формы связи между изучаемыми показателями —›
она может быть:
Методика построения группировок по следующему алгоритму
Стохастический метод анализа включает в себя 4 основных метода:
При стохастическом анализе связь по каждому значению факторного признака определяется множеством значений результативного признака
Отличительные методы детерминированного ФА и стохастического ФА
|
Детерминированные задачи |
Стохастические задачи |
|
|
Основная сфера приложения стохастических методов – это проблемно-ориентированный математический анализ.
Стохастическое моделирование предназначено для решения трех основных задач:
Стохастический анализ состоит из 5 этапов:
- цель анализа
- определение совокупности для анализа
- определение результативных признаков, факторинговых признаков
- выбор периода и методы анализа
2. Предварительный анализ моделируемой совокупности —›
- проверка однородности совокупности
- исключение аномальных наблюдений
- уточнение необходимого объема выборки
- установка законов распределения, изучаемых переменных
3. Построение регрессионной модели экономического объекта
- перебор конкурирующих вариантов модели
- уточняем перечень факторов включенных в модель
- рассчитываем параметры управления регрессии
4. Оценка адекватности модели
- проверка статистической значимости управления в целом и его параметров.
- проверка соответствия формальных св-в для задачи исследования
5. Экономическая интерпретация и практическое использование модели
- определение пространственно временной устойчивости
- оценка прогностических св-в модели
Качественные методы ЭА
В практике анализа часто используется качественные (экспертные) методы, основанные на субъективной оценке ожидаемых параметров деятельности.
(Дерево решений, Делфи-метод, метод сценариев, эвристические, метод мозгового штурма).
Позволяет экспертам оценивать значения ден.потоков по нескольким вариантам развития – оптимистический, пессимистический, нормальный.
Дерево решений – это сетевые графики отражающие моменты наступления событий и вероятность получения финансовых результатов.
Каждая часть дерева – это различные варианты развития.
Чем больше разброс значений критериев, том более рискованным окажется проект.
Наряду с вышеперечисленными в инвестиционном проектировании применяется анализ чувствительности в процессе которого оценивают, как могут среагировать ожидаемые финн. результаты на изменение основных параметров деятельности.
При анализе чувствительности задача формулируется следующим образом: оценить как изменится критерий экономической эффективности, если снизятся объемы продажи, возрастут цены на ресурсы или упадет розничные цены на продукты.
На практике часто довольствуются анализом нижнего предела прибыли (анализ безубыточности).
Операционный анализ
Самым эффективным методом решения взаимосвязанных задач с целью оперативного и стратегического планирования служит операционный анализ, который называется анализ «издержки, объем и прибыль».
Операционный анализ (маржинальный) основан на взаимосвязи прибыли, объема и затрат, точки разделения затрат на переменные и постоянные. Данную взаимосвязь можно представить в след.формуле:
П=В-S
П=V(Ц-РV) - ∑ FS, где PV – переменные затраты на 1 ед. продукции
∑ FS - ∑ постоянных затрат на весь V.
Место операционного анализа в управлении издержками производства след-ее:
Это привело в заруб.практике возникновения ОА
При этом появляется возможность определения оптимальной величины себестоимости продукции.
В ОА используется система Директ-Костинг для разделения (ДК) затрат на переменные и постоянные.
Сущность ДК – это система неполного ограниченного включения затрат в себестоимости по признаку их зависимости динамики производства и разделения их на постоянные и переменные.
В различных странах система эта именуется по-разному.
В Германии и Австрии – учет частичных затрат или сумм покрытия.
В Великобритании учет маржинальных затрат.
Во Франции маржинальный учет.
В системе ДК планируется и учитывается маржинальная себестоимость, включающая прямые переменные затраты и часто переменных общепроизводственных затрат.
Принципиальное отличие системы ДК от калькулирования полной себестоимости состоят в отношении постоянных общепроизводственных расходов.
Они как правило исключаются из издержек производства, как и общепроизводственные расходы.
В системе ДК содержатся 2 основных показателя:
- маржинальный доход
- операционная прибыль
Использование системы ДК на предприятии создает преимущества:
Главной факторной цепочкой для руководителя предприятия являются – издержки, объем и прибыль производства.
Теоретической базой оптимизации прибыли и анализа затрат служит система учета прямых затрат, которую называют системой управления себестоимостью или системой управления предприятием.
Система ДК является атрибутом рыночной экономики из-за особенностей данной системы.
Т.о. ценность такого деления в упорядочении учета и повышения эффективности, оперативности получения данных о прибыли.
3. Соединение производственного и финансового учета.
4. Многоступенчатость составления отчета о доходах
5.Система ДК является основной для разработки экономико-математического и графмческого представления для прогноза объема прибыли продаж.
В основу ОА включаются следующие 4 элемента:
1. Операционный рычаг. Действие ОР проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.
Этот эффект обусловлен степенью влияния динамики постоянных и переменных затрат на формирование финансового результата при изменении объема производства. Чем выше уровень постоянных затрат, тем больше сила воздействия операционного рычага.
СВОР указывает на темп изменения прибыли с каждым процентом изменения выручки.
Таким образом, СВОР свидетельствует об уровне предпринимательского риска.
ОА основан на взаимосвязи прибыли, объема производства и затрат и служит поиску выгодных комбинаций между переменными и постоянными затратами, между ценой и объемом продаж.
Поэтому анализ не возможен без разделения издержек на постоянные и переменные.
Отделение одних издержек от других осуществляется с помощью промежуточного финансового показателя, который называется валовой маржей, суммой покрытия.
С 1997 года действует термин маржинальный доход.
П = В – S = PV – FS
PV FS
П + FS = B – PV
BM (MD) = B – PV = FS + П
Главной задачей финансового менеджмента является максимизация маржинального дохода, поскольку она является источником покрытия постоянных затрат и источником формирования прибыли.
СВОР рассчитывается как отношение маржинального дохода к прибыли и показывает сколько процентов прибыли будет приносить 1% выручки.
Пример
В = 40 млн.р.
∑PV = 34 млн.р. (переменные затраты)
∑FS = 3 млн.р. (постоянные затраты)
На предприятии в связи с внедрением организационных мероприятий В увеличился на 10%.
Определить прирост прибыли:
П2 = П2 – П1 = 44 – 34,1- 3 = 6,9
∆П = 0,9 млн.р.
∆П = 10 ∙ 1,5 = 15%
∆Всах = 7% → 10,5 Состоится ли сделка?
∆Всоль = 2% → 7,5%
→ 3%
MD (BM) = B – PV = FS + П
MD → max
СВОР = → показывает сколько прибыли приходится на 1% выручки
СВОР – величина меняется
СВОР1 = 5% => ∆П1 = 5 ∙ 10 = 50%
СВОР2 = 1,5% => ∆П2 = 1,5 ∙10 = 15%
СВОР рассчитывается для определения объема продаж данной выручки от реализации. Изменяется объем – изменяется и сила воздействия рычага. Сила СВОТ зависит также от величины постоянных издержек.
Для предприятий отягощенных громоздкими производственными фондами, они представляют значительную угрозу. В условиях экономической нестабильности падение платежеспособного спроса клиентов, что оборачивается снижением выручки, падением прибыли и вхождением предприятия в зону убытка.
Внедрение автоматизации приводит к относительному утяжелению постоянных издержек и соотношении к уменьшению доли переменных издержек к себестоимости единицы продукции. Поэтому многие преимущества автоматизации имеют оборотную сторону – это возрастание предпринимательского риска.
Руководству предприятия следует внимательно принимать решения по инвестициям, необходимых выработать продуманную, долговременную стратегию деятельности предприятия.
Таким образом, постоянные затраты рассматриваются как основной источник риска. Предприятие, у которого высокая доля постоянных затрат, необходимо их минимизировать:
С целью анализа чувствительности прибыли к изменению одного из факторов вводится понятие: «СВОР по анализируемому фактору».
СВОР = ←В ←(HD)
СВОР =
СВОР =
СВОР =
Таким образом, СВОР помогает проанализировать чувствительность прибыли к заданному фактору.
2. Порог рентабельности (ПР) (порог безубыточности).
ОА (операционный анализ) показывает также анализом безубыточности, поскольку он позволяет вычислить такую прибыль, при которой приход равен расходам.
Если предприятия прибыльно, то прибыль больше нуля, т.е. предприятие перешло из одного состояния в другое и это состояние называется состоянием безубыточности, а точка перехода – точкой безубыточности.
Точка безубыточности – это рубеж, который предприятию необходимо перешагнуть, чтобы выжить в рыночных целях. Экономисты ее называют порогом рентабельности, критическим объемом реализации, так ее называют. (Ковалев В.В.) – «Мертвая точка».
Чем выше точка безубыточности, тем труднее предприятию ее перешагнуть. А именно, во-первых, предприятию легче пережить падение спроса при низком пороге рентабельности; во-вторых, отказаться от неоправданно высокой цены реализации.
Правило экономиста:
Кп>Кв>Какт>1
«ЗОЛОТОЕ ПРАВИЛО ФИНАНСИСТА»
Если предприятие перешло порог рентабельности, то прибыль увеличивается, при продаже продукции по любой цене, чуть выше переменных затрат (PV).
Цi = 10 руб Ца = 5 руб
S i = 7 руб
Возможно продаватьпо
С 1999г. разрешено продавать 20-25% продукции ниже себестоимости.
Цср.взвеш. = = 9 руб.
1. Классическая точка безубыточности – это отношение суммы постоянных затрат к коэффициенту маржинального дохода и удельному весу маржинального дохода к общей выручке от продажи.
ПР =
KMD =
2. Точка безубыточности (минимальный порог рентабельности)
ПРmin =
Экономический смысл этого минимального порога – это точка покрывает не все текущие расходы, а связанных только с оттоком денежных средств предприятия.
3. Финансовый порог рентабельности, который рассчитывается с учетом нормативной прибыли.
ПРф =
Пн = YK ∙ α, α - депозитная ставка ЦБ.
Чем выше порог рентабельности, тем для предприятия хуже.
Углубленный операционный анализ (УОА) необходим для определения совокупных постоянных затрат, отнесенных непосредственно на данный товар.
S
PV FS
прямые FS косвенные FS
АО аренда
текущий ремонт реклама
содержание общехозяйственные
управленческие расходы
факторинг, лизинг
Рис 2 Разделение постоянных затрат.
УОА применяется при разработке ценовой и ассортиментной политики.
Основным принципом углубленного АО (УОА) является объединение прямых переменных затрат на данный товар с прямыми постоянными затратами и вычислением промежуточной маржи.
Промежуточная маржа занимает серединное положение между маржинальным доходом и прибылью, и, желательно, чтобы она покрывала как можно большую часть настоящих затрат предприятия.
MD = FS (прямые и косвенные) + П
MD – FSпрямые = FSкосвенные + П
MD – FSпрямые = MDпромежуточные = FSкосвенные + П
УОА направлен на решение главных вопросов ценовой и ассортиментной политики, т.е. какие товары выгодно включать в ассортимент, какие назначать цены.
Если промежуточная маржа покрывает хотя бы часть постоянных затрат, то данный товар достоин оставаться в ассортименте. При этом товары, берущие на себя больше постоянных затрат, являются предпочтительными.
При разработке ценовой и ассортиментной политики решаются две проблемы:
1. Порог безубыточности – это такая выручка от реализации, которая покрывает переменные затраты и прямые постоянные затраты.
Если, несмотря на все старания администрации, не достигается хотя бы нулевого значения промежуточной маржи, то данный товар надо снимать с производства, либо не планировать его производство заранее.
2. Порог безубыточности рассчитывается как в натуральном выражении, так и в стоимостном.
В натуральном выражении порог рентабельности – это отношение прямых переменных и постоянных затрат на маржинальной доход, приходящийся на единицу товара.
PV1 – перемен на 1 единицу товара
В стоимостном:
Если реализация товара в течении года была равномерной, то можно предположить, что данный товар начнет участвовать в покрытии постоянных затрат, но где-то в начале месяца.
TПБ =
Пример:
B1 = 100 шт
ПБ = 8 шт П = 0
ПБУ = 60шт МD = 0
tПБУ = 60/100∙12 = 7,2 (в авг. начинаются покрываться затраты)
2. Порог рентабельности товара – это такая выручка от реализации, которая покрывает не только переменные и прямые постоянные затраты, но и отнесенную на данный товар величину постоянных затрат. При этом прибыль должна быть равна 0.
ПР = (шт), ПР =
Если товар будет в течении года реализовываться равномерно, то данный товар начнет приносить прибыль где-то в начале месяца.
tпр = = 9,6 (с окт. товар начнет прибыль)
При скачке постоянных затрат, предприятие проходит новый порог рентабельности. На небольшом удалении от порога рентабельности СВОР будет максимальной, а затем вновь начнет убывать, и так до нового скачка постоянных затрат с преодолением нового порога рентабельности.
Зная порог рентабельности (ПР) – можно определить зону безопасности предприятия, т.е. запас финансовой прочности. Разница между достигнутой выручкой от реализации и порогом рентабельности (ПР) составляет величину запасов организационной прочности.
Если выручка опускается ниже ПР, то предприятие испытывает дефицит ликвидных средств. Поэтому запас финансовой прочности (ЗПФ) показывает как далеко планируемая выручка удаляется от порога рентабельности (ПР).
ЗФП = В – ПР
Большой ЗФП называют финансовой подушкой.
По мере удаления выручки от ПР сила воздействия операционного рычага ослабевает, а запас финансовой прочности увеличивается.
ЗФП = (формула Штерна)
Запас финансовой усойчивости в %:
ЗФУ% =
СВОР =
ΔЦ → V const СВОР =
ΔV → Ц const СВОР =
Предприятие, пройдя порог рентабельности имеет дополнительную положительную прибыль на каждую очередную единицу товара. Естественно происходит наращение и массы прибыли.
Чтобы определить массу прогнозной прибыли после прохождения ПР необходимо количество товара, проданного после прохождения ПР (ЗПФ) умножить на удельную величину маржиного дохода, сидящей в каждое единице проданного товара (коэффициент маржиного дохода).
Mпр = ЗПФКMD
Таким образом, предприятие является привлекательным для инвесторов, поставщиков сырья, кредиторов, если:
у предприятия благоприятное значение СВОР при разумном удельном весе постоянных затрат в общей их сумме;
4. Финансовый рычаг (ФР).
Преимущества и недостатки заемного капитала.
Общая сумма финансовых доходов включает в себя внутренние, состоящие из П и А, и внешние, состоящие из краткосрочных и долгосрочных займов и выпуска акций.
Использование заемного капитала позволяет существенно расширить объем хозяйственной деятельности и обеспечить более эффективное использование заемного капитала; повысить рыночную стоимость предприятия.
В отличии от операционного рычага, финансовый рычаг имеет целью измерить уровень финансового риска, риска не расплатиться по обязательствам, источником которого является прибыль (П).
Выгоды заемного капитала следующие:
Недостатки привлечения заемного капитала:
Для менеджеров компании появляются проблемы, что при значительной доли заемного капитала становится приобретение кредиторами возможности контролировать отдельные, принимаемые решения финансовыми менеджерами.
Для финансового менеджера важно оценить численно выгоды и риски, связанные с формированием финансового рычага.
Существуют 2 подхода к такой оценке (концепции).
1. Западно – европейский, который акцентирует внимание на росте доходности собственного капитала, по сравнению с доходностью активов при привлечению заемного капитала.
2. Американский – заключается в выделении влияния финансового рычага на чистую прибыль на сколько чувствительна чистая прибыль к изменению операций прибыли, оценка выражается в процентах изменении чистой прибыли. рентабельность собственного капитала рассчитывается по разному:
Рсп = (1 – Нприб) ЭР
Рсп = (1 – Нприб) ЭР ± ЭФР
где ЭФР – это приращение к чистой рентабельности собственных средств, получаемая благодаря использованию заемных средств, т.е. кредита. Эффект возникает из-за расхождения между экономической рентабельностью и ценой заемного капитала, и предприятию необходимо наработать такую экономическую рентабельность, чтобы хватило средств для уплаты процентов за кредит.
ЭФР = (1 – Нприб) (ЭР – СРСП)
Таким образом, под ЭФР понимается разница между доходностью собственного капитала и доходностью активов, т.е. дополнительная доходность у вкладчиков собственного капитала, возникающая при привлечении заемного капитала с фиксированным процентом.
элементы финансового рычага:
1. Наличный корректор – не зависит от работы предприятия;
2. Дифференциал – главное условие формирования положительного эффекта ФР. Появляется, если D>0, то ЭФР «+», если D<0, то ЭФР «-», эффекта не будет;
3. Плечо ФР – мультиплицирует пропорционально. Мультипликатор «+» или «-», эффект, полученный за счет дифференциала.
Между дифференциацией и плечом ФР существует неразрывная связь и глубокое противоречие.
При наращивании заемного капитала, финансовые издержки по его обслуживанию отяжеляют среднюю расчетную ставку, при возрастании средней зачетной ставки происходит снижение дифференциации, ЭФР снижается, однако, плечо ФР при этом возрастает за счет увеличения заемных средств, риск кредитора выражается величиной дифференциала, чем больше дифференциациал, тем риск меньше.
Западные экономисты считают, что оптимальной величиной ЭФР является эффект равный 30-50%, т.к. такой эффект способен компенсировать налоговые изъятия и обеспечивать достойную отдачу собственных средств. В РФ ЭФР=20-50%.
Таким образом, цель использования эффекта: получаем прибавку к рентабельности собственных средств, прибавку к верхнему уровню дивиденда, снижает налогообложение для предприятий, т.к. процент по кредитам банка по действующему законодательству относят на себестоимость в пределах установленных банком норматива, увеличенного в 1,1 раза, а остальную часть процентов относят на прибыль после налогообложения.
Таким образом, преимущества 1ой концепции:
Привлечение заемного капитала имеет смысл, если его стоимости ниже ожидаемой доходности актива.
Американская концепция.
Под эффектом финансового рычага (СВФР – сила воздействия финансового рычага) понимают процентное изменение денежного потока, получаемого владельцем собственного капитала при процентном изменении общей отдачи активов.
Эффект выражается в том, что незначительное изменение общей отдачи приводит к значительному изменению денежного потока.
Эффект ФР можно трактовать как изменения чистой прибыли на каждую обыкновенную акцию (%), порождаемую данным изменениям валовой операционной прибыли.
СВФР =
Следовательно, чем больше процент и чем меньше прибыль, тем выше финансовый рычаг и больше сила финансового рычага.
Цель расчета 2ой концепции (американской)
Эта формула выводит непосредственно на расчет сопряженного воздействия финансового и операционного рычагов и для определения совокупного риска, связанного с предприятием, а также позволяет прогнозировать чистую прибыль на акцию в будущем периоде.
СЭФ и ОР = СВОР СВФР