Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
80. Валютный курс. Режимы валютных курсов. Вал. курс — цена ед-цы нац. валюты, выраженная в ед-цах иностр. валюты. Он показывает, какой объем иностр. товаров (активов) можно купить на определ-ую сумму нац. денег. Покупательная спос-сть денег на внутр. р-ке показ-ет их спос-сть обмениваться на товары этого ры-ка, на внешнем р-ке вал. курс становится индикатором эфф-сти обмена нац. денег на иностр. товары.
Вал. курс опред-ся степенью развитости реал. сектора страны, уровнем ее конкурентоспос-сти. Но он обладает и обратным действием на покупательную спос-сть нац. денег. Падение курса нац. валюты обязательно повлечет за собой повыш-е внутр. цен по причине удорожания импорта. Вал. курс сопоставляет не только уровни внутр. цен стран, но и их динамику.
Вал. курс можно классифицировать по след. признакам: по СП-бу фиксации различают фиксированный, колеблющийся, плавающий; по виду сделок: курс срочных сделок, сделок спот; по отнош-ю к участникам сделки: курс покупки, курс продажи, кросс-курс; по учету инфляции: реальный, номинальный.
Фиксированный вал. курс предст-ет собой офиц-но устан-ое соотнош-е м/ду нац. валютами, основанное на определяемых в законодат-ом порядке вал. паритетах. Фиксиров. вал. курс исп-лся при сравнительно плавном экон. развитии и практ-ки исчерпал себя в усл-ях углубления противоречий в экон. и валютно-финансовой сферах. На смену фиксиров-ым вал. курсам в МВС пришли колеблющиеся вал. курсы – это курс, свободно изменяющийся под воздействием спроса и предл-я. Разновидностью колеблющегося курса явл-ся плавающий вал. курс, кот. предполагает свободную обратимость валют и предусм-ет увязку измен-й рын. курса с динамикой курса валют др. стран или набора валют.
Вал. курс сделок спот предст-ет собой биржевые цены на кассовые сделки. Это означает, что сделки по купле-продаже валюты совершаются по курсу, кот. сложился на вал. р-ке в момент заключ-я сделки со сроком исполн-я в течение 2 банк. дней. Срочный вал. курс – это вал. курс, складывающийся на срочном вал. р-ке. Он фиксируется в момент заключ-я срочной сделки для ее исполн-я в будущем. При этом независимо от вал. курса, кот. сложится на момент исполн-я вал. контракта, данный курс не изменяется.
При совершении сделок по купле-продаже валюты банки исп-ют разл. курсы. Курс, по кот. банки продают иностр. валюту за нац., наз-ся курсом продавца, а по кот. покупают ее – курсом покупателя. Банки продают иностр. валюту за нац. дороже, чем покупают ее по курсу продавца. Разница м/ду курсом покупателя и курсом продавца наз-ся маржей и составляет прибыль банка по вал. операциям. На вал. р-ках ряда стран устан-ся не только курсы иностр. валют к нац-ой, но и так называемые кросс-курсы. Кросс-курс – это курсы иностр. валют друг к другу. В каждый момент любой кросс-курс можно легко получить расчетным путем из курсов иностр. валют к нац-ой.
Номинальный вал. курс – это относит-ая цена валют двух стран, или валюта одной страны, выраженная в ден. ед-цах др. страны. Когда исп-ся термин «вал. курс», то речь идет о номин. обменном курсе. Он, как правило, существенно отлич-ся от рын. курса. Если цена ед-цы иностр. валюты в нац. ден. ед-цах растет, говорят об обесценении (удешевлении) нац. валюты. И наоборот, когда цена ед-цы иностр. валюты в нац. ден. ед-цах падает, говорят об удорожании нац. валюты.
Реальный вал. курс характеризует соотн-е, в кот. товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары др. страны. В общем виде реал. вал. курс характеризует соотн-е цен на товары за рубежом и в данной стране, выраженных в одной валюте. Т.е. реал. вал. курс – это относит-ая цена товаров, произведенных в двух странах. Реал. вал. курс оценивает конкурентоспос-сть страны на мир. р-ках товаров и услуг. Увелич-е данного показ-ля, или реал. обесценение, означает, что товары и услуги за рубежом стали отн-но дороже, и, след-но, потребители как внутри страны, так и за рубежом предпочтут отеч. товары иностр-ым. Сниж-е данного показ-ля, или реал. удорожание, напротив, свидетельствует о том, что товары и услуги данной страны стали отн-но дороже, и она теряет конкурентоспос-сть.
81.Международный валютный рынок.
Валютный рынок-система эк-их и организационно-правовых отнош-ий по операциям купле-продажи валютных и других платёжных документов в иностранных валютах.
Валютные рынки подразделяются на:-рынок спот(рынок кассовых, текущих или наличных валютных операций) - срочный валютный рынок(на кот. осуществляются операции в будущем)
Ф-ции валютного рынка:1.перенос покупательской способности; 2.обеспечение кредитом; 3.Хеджирование; 4.Валютные спекуляции.
Субъекты валютного рынка:1.банки и небанковские дилеры;2.физ. лица и фирмы выполняющие коммерческие и инвестиционные операции;3.орбитражоры и спекулянты;4.центральные банки и казначейства.
Все субъекты валютного рынка осуществляют свою деятельность на официальных(валютно-фондовая биржа) и неофициальных(черный рынок).
Валютно-фондовая биржа выполняет следующие ф-ции:1.выявление реальной рыночной цены товаров;2.Сопоставление спроса и предложения и выявление с помощью котировки курса валют;3. Хеджирование;4.Прогнозирование валютного курса.
Объекты валютного курса:-валютные операции-особый вид деятельности гос-ва, предприятий, банков и других финансово-кредитных институтов по купле-продажи, расчетам и предоставление в кредит иностранной валюты;-валютные ценности-иностранная валюта, ценные бумаги в иностранной валюте, драгоценные металлы и камни в сыром и обработанном виде за исключением ювелирных и бытовых изделий.
82.Валютные операции.
Валютные операции-особый вид деятельности гос-ва, предприятий, банков и других финансово-кредитных институтов по купле-продажи, расчетам и предоставление в кредит иностранной валюты.
К срочным валютным операциям относятся валютный форвард, валютный фьючерс, валютный опцион, валютный арбитраж. 1.Валютный форвард- операция, которая представляет договорное соглашение относительно закупки или продажи иностранных валют в последующем сроке по цене(курс), согласованной на текущую дату. Это означает, что заключение договора и расчет происходят не одновременно.
Форвардные сделки, т. е. срочные сделки. Форвардная сделка – это купля-продажа определенного количества одной валюты против другой валюты по фиксированному курсу в определенное время в будущем. 2.Валютные фьючерсы — это форвардные сделки со стандартными размерами и сроками, которые торгуются на официальных биржах. Фьючерсный контракт представляет собой обязательство купить или продать одну валюту против другой по согласованному обменному курсу в определенный день в будущем. Валютные фьючерсные контракты — это соглашения об обменном курсе двух валют в установленный день в будущем. Они позволяют участникам рынка управлять риском, покупая или продавая фьючерсные контракты, противоположные существующим позициям на наличном рынке. 3. Валютный опцион – это контракт, который предоставляет право (но не обязательство) одному из участников сделки купить или продать определенной количество ин. валюты по фиксированной цене в течение определенного периода времени. Покупатель опциона выплачивает премию его продавцу взамен его обязательств реализовать вышеуказанное право.Валютные опционы применяются, если покупатель опциона стремиться застраховать себя от потерь, связанных с изменением курса валюты в опр. направлении. Особенностью опциона, как страховой сделки, явл. риск продавца опциона, который возникает вследствие переноса на него вал. риска экспортера или инвестора. 4. Валютный арбитраж - это валютная операция, сочетающая покупку (продажу) валюты с последующим совершением конртсделки в целях получения прибыли за счёт разницы в курсах валют на разных вал. рынках (пространственный арбитраж) или за счёт курсовых колебаний в течение определённого периода (временной арбитраж).
83.Валютная политика гос-ва.
Валютная политика представляет собой совокупность мероприятий в сфере международных и внутриэкономических отношений направленных на достижение намеченных макроэкономических целей в области денежной сферы. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством(совокупности правовых норм, регулирующих порядок совершения операций с валютными ценностями в стране и за ее пределами).
Валютная политика гос-ва включает в себя следующие компоненты:
1.политика определения и управления обменными курсами национальной валюты. 2.политика валютных ограничений и регулирования степени конвертируемости национальной валюты. 3.политика управления золото-валютными резервами страны.
Мерами государ-го воздействия на валютный курс явл.:1)валютная интервенция-операции ЦБ на валютных рынках по купле-продажи национальной, иностранной валюты.2)Дисконтная политика-изменение ЦБ учетной ставки % с целью регулирования величины валютного курса путем воздействия на стоимость кредита на внутреннем рынке страны.3)Протекционистские меры-меры направленные на защиту национальной валюты
3.1)валютные ограничения-законодательное или административное запрещение и регламентация операций в иностранной валюте.
1.валютная блокада(запрет) на свободу.
2.регулирование международных платежей, движения капиталов, золота и ценных бумаг.
3.система множественных валютных курсов.
4.концентрация в руках государственных валютных ценностей.
5.требование сдавать иностранную валюту полученную из-за рубежа за счет продажи капитальных активов.
6.запрет покупки резидентами иностранных ценных бумаг и т.д.
84.Международное регулирование валютных отношений.
Под валютной политикой понимается совокупность мероприятий как в сфере международных, так и внутриэкономических отношений, направленных на достижение намеченных ориентиров макроэкономического развития. Юридически валютная политика оформляется валютным законодательством — совокупностью правовых норм, регулирующих порядок совершения операций с валютными ценностями в стране и за ее пределами, а также валютными соглашениями - двухсторонними и многосторонними — между государствами по валютным проблемам. Валютная политика включает следующие компоненты: политика определения и управления обменным курсом национальной валюты; политика валютных ограничений и регулирование степени конвертируемости национальной валюты; политика управления золотовалютными резервами страны.
К мерам государственного воздействия на величину валютного курса относятся: валютные интервенции (операции центральных банков на валютных рынках по купле-продаже национальной ден.ед-цы); дисконтная политика (изменение центральным банком учетной ставки с целью регулирования величины валютного курса путем воздействия на стоимость кредита на внутреннем рынке); протекционистские меры (меры, направленные на защиту собственной экономики, в данном случае, национальной валюты).
Международные валютные отношения регулируются рядом международных организаций – МВФ(международный валютный фонд), ВБ(всемирный банк), БМР(Банк международных расчётов), Парижским и Лондонским клубами кредиторов. Главную тяжесть выполнения миссии по стабилизации валютных отношений взял на себя МВФ. Его функции: регулирование валютных курсов и контроль за их соблюдением; контроль многосторонней системы платежей и устранения валютных ограничений; предоставление технической помощи правительствам стран-членов в области государственных финансов, статистики, банковского регулирования и платёжного баланса; прогнозирование мировой экономической ситуации на 2-3 года вперёд; такой прогноз составляется для каждой страны, а затем агрегируется по группам стран и по миру в целом. Финансовая помощь предоставляется странам с требованием выполнения ими определенных условий по реформированию экономики в целях выправления трудностей платежного баланса. Ресурсами такой помощи служат собственные и заемные средства МВФ. Собственные источники образуются за счет взносов каждой страны в уставный капитал в соответствии с квотой, а также за счет выплат процентов пользователями его ресурсов. Заемные источники образуются за счет кредитных линий от правительств и центральных банков стран — членов МВФ. Финансовая помощь МВФ осуществляется в виде покупки национальной валюты на иностранную. По истечении срока страна должна обменять иностранную валюту на национальную.
85.Валютная система и валютная политика РБ.
В 1992г в оборот был введен бел.руб., который с октября 1994г был объявлен единым платежным средством на территории страны.
сформировалась национальная валютная система.
Валютная система РБ-форма организаций валютных отношений страны, исторически сложившихся и закреплённых национальным законодательством с учетом норм международного права.
В РБ разрабатывалась валютная политика-совокупность мер государственного воздействия на сферу валютных отношений в целях обеспечения стабильности отечественного платежного баланса и бел.руб., а также в целях предотвращения оттока капитала поддержание устойчивого эк-ого роста и развитие международного сотрудничества РБ. Реализация валютной политики осуществляется на основе Закона «о валютном регулировании и валютном контроле» 2003г В данном Законе устанавливается порядок осуществления международного платежного оборота; использование валютных ресурсов; международных кредитов; состав участников и режим деятельности валютного рынка; правила проведения валютных операций определяющих статус государственных органов, осуществляющих валютное регулирование; основные принципы валютной политики; направление валютной политики; порядок международной валютной ликвидности РБ.
Основные направления валютной политики:1)укрепление национальной валюты;2)повышение платежеспособности и конкурентоспособности страны;3) повышение инвестиционной привлекательности страны;4)контроль за перемещение через границу капитала;5)совершенствование валютного законодательства.
Валютное регулирование-деятельность государственных органов по установленному порядку обращения валютных ценностей, в том числе правил владения, пользования, и распоряжения ими.
Органы валютного регулирования в РБ явл-ся: Совет министров и НацБанк, если иное не определено президентом РБ.
Основные элементы системы валютного регулирования явл-ся:1.законодательные и нормативно-правовые документы, которые определяют основные принципы и организационно-правовую структуру валютного регулирования;2.процедура регламентации проведения валютных операций;3.органы валютного регулирования, которые в соответствии со своими функциями устанавливают уровень контроля на валютном рынке.
Одним из приоритетных направлений валютного регулирования РБ на 2011-2015г явл-ся стабилизация валютного рынка, обеспечение устойчивого бел.руб., уменьшение отрицательного сальдо платежного баланса, создание предпосылок конвертируемости бел.руб.
Валютный контроль-деятельности соответствующих органов направленных на обеспечение соблюдения резидентами и нерезидентами страны требований валютного законодательства. Органами валютного контроля в РБ явл-ся Совет министров, НацБанк, Комитет государственного контроля и государственный таможенный комитет. В октябре 2001г РБ присоединилась к 8статье устава международного валютного фонда, в которой сформулированы критерии национальной ден.ед-цы. Состав ден.ед-цы РБ определяется как внутренняя конвертируемость по валютным операциям.
Основные черты:
1.установление права собственности на валютные ценности для юр. и физ. лиц при свободном владении и распоряжении этими ценностями без ограничения сумм и форм. 2.свободный обмен бел.руб. на иностранную валюту распространяется только на резидентов. 3. конвертируемость бел.руб. ограничивает текущие операции и не распространяется на международное перемещение капитала. 4.обмен бел.руб. на иностранную валюту в безналичной форме осуществления по негосударственным каналам на внутреннем валютном рынке. 5.валютный обмен производства по рыночным курсам формируется под влиянием спроса и предложения. 6.международные расчеты между бел. резидентами и иностранными субъектами ведутся в децентрализованном порядке через коммерческие банки, при этом 30% валютной выручки подлежит обязательной продаже за бел.руб. по рыночному курсу.
86. Цели макроэкономической политики в открытой
экономике:
-достижение внутреннего равновесия (баланса)
-достижение внешнего равновесия (баланса)
-равенство совокупного спроса и предложения;
-полная занятость (определяемая как 2-3%-ая фрикционная
безработица, возникающая в пе-риод смены людьми мест
работы);
-устойчивый минимально допустимый уровень инфляции
(2-3% в год).
Инструменты макроэкономической политики в открытой
экономике:
1.Регулирование спроса
2.Денежная политика (операции на открытом рынке; операции,
схожие с операциями на от-крытом рынке; прямой контроль)
3.Бюджетная политика (ограничение расходов, рост налогов
(доходов), расширение источни-ков финансирования,
регулирование внебюджетных фондов)
4.Внешнеэкономическая политика (валютный курс, тарифные
ограничения на движение това-ров, нетарифные ограничения
на движение товаров, ограничения на движение капитала)
5.Регулирование предложения
6.Расширение инвестиций (налоговые льготы, сокращение
процентной ставки, увеличение сбе-режений)
7.Контроль за ценами (ограничение цен продукции
государственных предприятий, субсидиро-вание цен(особенно
в сельском хозяйстве), законодательное ограничение размеров
прибыли)
87. Бюджетно-налоговая политика при фиксированном
курсе цель – рост уровня НД (Y ↑)
рост государственных расходов или снижение налогов (G ↑
или T ↓)
сдвиг IS вправо вверх (→ ↑)
рост ставки процента (i ↑) выше мирового уровня
приток иностранного капитала (I ↑)
положительное сальдо ПБ (NX+KA) > 0
рост спроса на национальную валюту
рост обменного курса (r ↑)
ЦБ увеличивает предложение денег (М↑), покупая иностранную
валюту
и продавая национальную =>
сдвиг LM вправо
снижение ставки процента до мирового уровня (i↓ = i*)
рост национального дохода (Y ↑)
r
Y
r1
r2
IS
IS1
Национальный доход
Обменный курс
LM
LM1
Денежно-кредитная политика при фиксированном курсе
цель – рост уровня НД (Y ↑)
рост предложения денег (M ↑)
сдвиг LM вправо (→)
уменьшение ставки процента (i ↓)
уменьшение обменного курса (r ↓)
рост национального дохода (Y ↑)
отток капитала заграницу (I ↓)
дефицит ПБ (NX+KA) < 0
рост предложения национальной валюты
уменьшение обменного курса (r ↓)
ЦБ уменьшает предложение денег (М↓), продавая иностранную
Валюту и покупая национальную
сдвиг LM влево в исходное состояние (←)
рост процентной ставки до мирового уровня (i ↑ = i*)
r
Y
r1
r2
IS
Обменный курс
LM
LM1
88. Бюджетно-налоговая политика при плавающем курсе
(G ↑ или T ↓)
r
Y
r1
r2
IS
IS1
Национальный доход
Обменный курс
LM
Вывод: фискальная политика неэффективна, т.к. рост
государственных расходов или снижение налогов
компенсируется
уменьшением чистого экспорта и уровень НД не растет
Денежно-кредитная политика при плавающем курсе
r
Y
r1
r2
IS
Обменный курс
LM
LM1
Национальный доход
Вывод: монетарная политика эффективна, т.к. увеличивает
НД, воздействуя через обменный курс, стимулируя
внешний спрос и рост чистого экспорта.
89. Внешнеторговый шок (шок реального сектора
экономики) – корректировка в открытой экономике,
происходящая в результате резкого изменения
пропорций между национальными и
международными ценами из-за роста или
падения тех или других
i
Y
LM
IS
E
Внутреннее и внешнее макроэкономическое равновесие
BP
BP1
IS1
экспортный товар
90. Особенности белорусской модели