Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Федеральное агентство по образованию
Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования
Ульяновский государственный технический университет
КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине «Финансы предприятий (организаций)»
по теме
«Эффективность использования оборотного капитала предприятия»
Ульяновск 2009
Содержание
Введение
Глава I. Теоретические основы оборотных средств предприятия
1.1 Понятие и сущность оборотных средств предприятия
1.2 Особенности использования оборотных средств предприятия
Глава II. Анализ эффективности использования оборотных средств (на примере ОАО «Каскад»)
2.1 Характеристика предприятия ООО «Каскад»
2.2 Динамика состояния, структура и оценка эффективности оборотных
средств
2.3 Предложения для улучшения использования оборотных фондов предприятия
Заключение
Библиографический список
Введение
В данной работе затрагивается тема «Эффективность использования оборотного капитала предприятия». Для обеспечения бесперебойного процесса производства наряду с основными производственными фондами необходимы предметы труда, материальные ресурсы. Предметы труда вместе со средствами труда участвуют в создании продукта труда, его потребительной стоимости и образовании стоимости. Оборот вещественных элементов оборотных производственных фондов (предметов труда) органически связан с процессом труда и основными производственными фондами. В финансовой деятельности предприятия оборотные средства играют исключительно важную роль, определяемую их прямым влиянием на такие результирующие показатели его финансово-хозяйственной деятельности, как платёжеспособность и финансовая устойчивость, объём дебиторской задолженности, показатели деловой активности и др. Наличие у предприятия достаточных оборотных средств является необходимой предпосылкой для его нормального функционирования в условиях рыночной экономики. Исходя из этого, по мнению автора, избранная тема является актуальной.
Цель данной работы - изучение теоретических основ и разработка предложений по совершенствованию использования оборотного капитала предприятия. Чётко сформулированная цель определяет задачи работы:
· изучение теоретических основ оборотных средств предприятия;
· анализ использования оборотных средств;
· предложения для улучшения использования оборотных средств.
Самое главное при рассмотрении задач - это то, что дает предприятию эффективное использование оборотных фондов и оборотных средств, и какие мероприятия могут способствовать снижению материалоемкости продукции и ускорению оборачиваемости оборотных средств, а так же мероприятия по финансовому оздоровлению предприятия.
Объектом работы является рассмотрение использования оборотных средств предприятия, предметом - сами оборотные средства предприятия.
Методологическая основа исследования - законодательные и нормативные акты федеральных и местных органов власти, бухгалтерский отчёт предприятия ОАО «Каскад», экономические учебные пособия и периодические издания.
Глава I. Теоретические основы оборотных средств предприятия
1.1 Понятие и сущность оборотных средств предприятия
Оборотные средства являются важнейшим ресурсом в обеспечении текущего функционирования предприятия. В процессе производственно-хозяйственной деятельности предприятие нуждается в денежных средствах, необходимых для изготовления продукции, закупки материалов, выплаты заработной платы, а затем в средствах, которые требуются на её реализацию. Таким образом, оборотные средства - это совокупность материальных и денежных средств, необходимых для нормального функционирования производственного процесса реализации продукции. В финансовой деятельности предприятия оборотные средства играют исключительно важную роль, определяемую их прямым влиянием на такие результирующие показатели его финансово-хозяйственной деятельности, как платёжеспособность и финансовая устойчивость, объём дебиторской задолженности, показатели деловой активности и др. [5, с. 18]
Оборотные средства классифицируются по следующим признакам:
· по экономическому содержанию они подразделяются на оборотные производственные фонды и фонды обращения;
· по способу формирования - на собственные и заёмные;
· по методу планирования - на нормируемые и ненормируемые;
· по степени ликвидности - быстрореализуемые и медленно реализуемые средства или активы.
Оборотные производственные фонды - это часть оборотных средств, которые учувствуют в одном производственном процессе, сразу переносят свою стоимость на себестоимость продукции и требуют своего возмещения к каждому последующему производственному циклу. К оборотным производственным фондам промышленных предприятий относится часть средств производства (производственных фондов), вещественные элементы которых в процессе труда в отличие от основных производственных фондов расходуются в каждом производственном цикле, и их стоимость переносится на продукт труда целиком и сразу. Вещественные элементы оборотных фондов в процессе труда претерпевают изменения своей натуральной формы и физико-химических средств. Они теряют свою потребительную стоимость по мере их производственного потребления. Новая потребительная стоимость возникает в виде выработанной из них продукции.
В составе оборотных производственных фондов в целом можно выделить относительно однородные группы:
1) Производственные запасы - это предметы труда, подготовленные для запуска в производственный процесс. То есть они находятся лишь в сфере производства, а не в самом процессе производства, поскольку в данный момент времени не подвергаются обработке, а являются потенциальными элементами производства. Производственные запасы состоят из сырья, основных и вспомогательных материалов, топлива, горючего, покупных полуфабрикатов и комплектующих изделий, тары и тарных материалов, запасных частей для текущего ремонта основных фондов. Так, например, на перерабатывающих предприятиях АПК к производственным запасам относят сырьё и основные материалы, покупные полуфабрикаты, требующие затрат живого труда для превращения их в готовую продукцию; вспомогательные материалы, которые либо придают продукции необходимые свойства (соль, сахар, ароматические вещества) или товарный вид (клей, упаковочный материал), либо служат для ухода за техникой и проведения химических анализов (смазочные материалы, краски, химикаты); топливо и горючее, тара. По способу использования тара делится на оборотную и разовую; по роли в производственном процессе - на тару затаривания сырья и для готовых изделий; по месту изготовления - на тару собственного изготовления и покупную; по отражению бухгалтерских документах - на отражаемую в счетах «Сырье и материалы», «Готовая продукция». Продукция, как известно, изготавливается не сразу. Пройдет несколько этапов обработки сырья и материалов с расходом топлива и затратами труда, прежде чем производственные запасы перейдут в форму запасов готовой продукции. Отсюда на каждый момент времени имеется и незавершенное производство.
2) Незавершенное производство и полуфабрикаты собственного изготовления - это предметы труда, вступившие в производственный процесс: материалы, детали, узлы и изделия, находящиеся в процессе обработки или сборки, а также полуфабрикаты собственного изготовления, не законченные полностью производством в одних цехах предприятия и подлежащие дальнейшей обработке в других цехах того же предприятия.
3) Расходы будущих периодов - это невещественные элементы оборотных фондов, включающие затраты на подготовку и освоение новой продукции, которые производятся в данном периоде (квартал, год), но относятся на продукцию будущего периода (например, затраты на конструирование и разработку технологии новых видов изделий, на перестановку оборудования и др.) [9, с. 24].
Предприятие не только производит продукцию, но и занимается её реализацией, поэтому кроме оборотных производственных фондов оно располагает и фондами обращения. Фонды обращения - сумма денежных средств предприятия, вложенная в процесс реализации продукции и необходимая для обслуживания этого процесса. К фондам обращения относятся:
1) готовая продукция на складе предприятия (находится на складе предприятия в ожидании реализации);
2) неоплаченная отгруженная продукция (включает продукцию, проданную в кредит и продукцию, срок оплаты которой просрочен, рост последней составляющей отгруженных товаров отрицательно сказывается на финансовом состоянии предприятия, так кА требует вовлечения в оборот дополнительных средств);
3) свободные денежные средства предприятия на расчётном счёте и средства в незаконченных расчётах (авансовые выплаты предприятия поставщикам, по заработанной плате и т.п.).
4) дебиторская задолженность - долги предприятия со стороны юридических, физических лиц и государства.
Оборотные производственные фонды обеспечивают непрерывность производственного процесса, а фонды обращения - реализацию произведённой продукции на рынке и получение денежных средств, гарантирующих благополучие предприятия. Эта экономическая роль оборотных средств определяет их сущность, которая заключается в необходимости обеспечения бесперебойного функционирования процесса производства и процесса обращения.
Оборотные производственные фонды функционируют в сфере производства и в структуре оборотных средств составляют около 80%. На долю фондов обращения приходится - 20%. Однако соотношение между этими двумя элементами в различных отраслях промышленности неодинаково и зависит от длительности производственного цикла, величины производственных запасов, уровня специализации и ряда других факторов [7, с. 80].
Оборотные средства в практике стран с рыночной экономикой часто называют оборотным капиталом. Эти понятия в большинстве литературы тождественны. Логичным представляется при рассмотрении оборотных средств и оборотного капитала учитывать способ их отражения в бухгалтерском балансе. В этом случае под оборотными средствами следует понимать актив баланса, раскрывающий предметный состав имущества предприятия, в частности, его оборотные или текущие активы (материальные оборотные средства, дебиторскую задолженность, свободные денежные средства). А под оборотным капиталом - пассив баланса, показывающий какая величина средств (капитала) вложена в хозяйственную деятельность предприятия (собственный заёмный капитал). Иначе оборотный капитал - это величина финансовых источников, необходимых для формирования оборотных активов предприятия. Особенностью оборотных средств (капитала) является то, что они не расходуются, не потребляются, а авансируются в различные виды текущих затрат хозяйствующего субъекта. Целью авансирования является создание необходимых материальных запасов, заделов, незавершённого производства, готовой продукции и условий для её реализации.
Авансирование означает, что использованные денежные средства возвращаются предприятия после завершения каждого производственного цикла или кругооборота, включающего производство продукции - её реализацию - получение выручки от реализации продукции. Именно из выручки от реализации происходит возмещение авансируемого капитала и его возвращение к исходной величине.
Находясь в постоянном движении, оборотный капитал совершает непрерывный кругооборот, который отражается в постоянном возобновлении процесса производства. В процессе движения оборотных средств выделяются три стадии:
1. Заготовительная стадия - происходит формирование производственных запасов, которые используются с целью производства определённых товаров. На этой стадии оборотные средства из формы денежных средств переходит в форму производственных запасов.
2. Производственная стадия - происходит процесс производства (образование незавершенного производства и выпуск готовой продукции).
3. Реализация - реализация готовой продукции и получение денежных средств на расчётный счёт предприятия.
Постоянное повторение всех стадий этого процесса называется кругооборотом оборотных средств предприятия [9, с. 25].
По способу формирования оборотные средства подразделяются на собственные и заёмные. Как правило, минимальная потребность предприятия в оборотных средствах покрывается за счет собственных источников: прибыли, уставного капитала, резервного капитала, фонда накопления и целевого финансирования. Однако в силу целого ряда объективных причин (инфляция, рост объемов производства, задержек в оплате счетов клиентов и др.) у предприятия возникают временные дополнительные потребности в оборотных средствах. В этих случаях финансовое обеспечение хозяйственной деятельности сопровождается привлечением заемных источников: банковских и коммерческих кредитов, займов, инвестиционного налогового кредита, инвестиционного вклада работников предприятия, облигационных займов. Назначение банковских кредитов - это финансирование расходов, связанных с приобретением основных и текущих активов, а также финансирование сезонных потребностей предприятия, временного роста товарно-материальных запасов, дебиторской задолженности, налоговых платежей.
Наряду с банковскими кредитами источниками финансирования оборотных средств являются также коммерческие кредиты других предприятий и организаций, оформление в виде займов, векселей, товарного кредита и авансового платежа.
Инвестиционный налоговый кредит представляет собой временную отсрочку налоговых платежей предприятия. Для получения инвестиционного налогового кредита предприятие заключает кредитное соглашение с налоговыми органами по месту регистрации предприятия.
Инвестиционный взнос (вклад) работников - это денежный взнос работника в развитие экономического субъекта под определенный процент. Механизм формирования и использования оборотных средств оказывает активное влияние на ход производства, выполнение текущих производственных и финансовых планов [14, с. 305].
Экономическая необходимость деления оборотных средств на нормируемые и ненормируемые вытекает из основных принципов финансов - плавности, хозяйственного расчёта, наличия финансовых резервов.
Нормируемые оборотные средства - это денежные средства, необходимые для минимального запаса товарно-материальных ценностей и обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции. Они состоят из производственных запасов, незавершенного производства, расходов будущих периодов и готовой продукции.
Ненормируемые оборотные средства - товары отгруженные, денежные средства, дебиторская задолженность и прочие активы.
В составе оборотных средств можно выделить по степени их ликвидности (скорости превращения в наличные деньги) быстрореализуемые (высоколиквидные) и медленно реализуемые (низко ликвидные) средства или активы. Первоклассными ликвидными средствами, т.е. находящимися в немедленной готовности для расчётов, являются денежные средства в кассе или на расчётном счёте. К быстрореализуемым активам относятся также краткосрочные финансовые вложения, реальная дебиторская задолженность, товары, приобретённые с целью перепродажи.
Медленно реализуемыми оборотными средствами являются незавершенное производство, залежалые товары на складе, сомнительная задолженность. По степени финансового риска эта группа наименее привлекательна с позиции вложения капитала [8, с. 135].
Исходя из выше перечисленного, можно сделать вывод о том, что оборотные средства - это авансируемая в денежной форме стоимость, принимающая в процессе планомерного кругооборота средств форму оборотных фондов и фондов обращения, необходимая для поддержания непрерывности кругооборота и возвращающаяся в исходную форму после его завершения. Оборотные фонды - обязательный элемент процесса производства, основная часть себестоимости продукции. Чем меньше расход сырья, материалов, топлива и энергии на единицу продукции, тем экономнее расходуется труд, затрачиваемый на их добычу и производство, тем дешевле продукт.
Наличие оборотных средств имеет большое значение для создания нормальных условий производственной и финансовой деятельности предприятия, поэтому рациональная организация оборотных средств имеет первостепенное значение для всей экономической работы предприятия.
1.2 Особенности использования оборотных средств предприятия
Под использованием оборотных средств предприятия понимается процесс обеспечения бесперебойности воспроизводственного цикла, оборота авансируемых средств. Для повышения эффективности использования оборотных средств рассчитываются соответствующие нормативы, что позволяет прогнозировать покрытие потребности. Расширение объемов производства и реализации продукции, завоевание новых рынков сбыта, должно обеспечиваться оборотными средствами планомерно и наиболее рационально, экономно, т.е. минимальной величиной оборотных средств. В этом состоит главная задача менеджеров, ответственных за планирование и организацию эффективного использования оборотных средств.
Организация оборотных средств, необходимая для их эффективного использования, включает: определение состава оборотных средств; установление потребности в оборотных средствах; выявление источников формирования оборотных средств; распоряжение оборотными средствами и их эффективное использование.
Различают состав и структуру оборотных средств. Под составом оборотных средств понимается совокупность элементов, образующих оборотные средства, а под структурой оборотных средств - соотношение между их отдельными элементами. Величина оборотных средств, занятых в производстве, определяется в основном длительностью производственных циклов изготовления изделий, уровнем развития техники, совершенством технологии и организации труда. Сумма средств обращения зависит главным образом от условий реализации продукции и уровня организации системы снабжения и сбыта продукции.
На каждом предприятии величина оборотных средств, их состав и структура зависят от множества факторов производственного, организационного и экономического характера: отраслевые особенности производства и характер деятельности; сложность производственного цикла и его длительность; стоимость запасов и их роль в производственном процессе; условия поставки и её ритмичность; порядок расчётов и расчётно-платёжная дисциплина.
Учёт перечисленных факторов для определения и поддержания на оптимальном уровне объёма и структуры оборотных средств является важнейшей целью управления оборотным капиталом [10, с. 219].
Существует прямая зависимость между деятельностью производственного цикла предприятий и их потребностью в оборотных средствах. Чем продолжительнее цикл, тем больше оборотных средств вовлечено в их непрерывный кругооборот. На предприятиях таких отраслей, как судостроение, тяжёлое и энергетическое машиностроение и другие, цикл растягивается на года.
На предприятиях с коротким производственным циклом (в добывающей, легкой, пищевой промышленности и т.д.) продолжительность цикла исчисляется неделями, а то и днями. Но в любом случае расчёт потребности в оборотных средствах требует тщательности, поскольку ошибки могут привести к росту затрат или даже к нарушениям в производственной деятельности предприятия.
Важным условием правильного формирования и рационального использования оборотных средств является нормирование их запасов и расходов.
Под нормированием оборотных средств предприятия понимается расчёт оптимальной величины оборотных средств, необходимых для организации и осуществления нормальной хозяйственной деятельности предприятия. Нормирование оборотных средств рассчитывается в оборотных средствах на конец планового года и способствует выявлению внутренних резервов, сокращению длительности производственного цикла, более быстрой реализации готовой продукции.
Для обеспечения бесперебойного процесса производства и реализации продукции предприятия пользуются типовыми или собственными нормами оборотных средств по видам товарно-материальных ценностей и затрат, выраженных в относительных величинах (днях, % и т.д.) и нормативами оборотных средств в денежном выражении.
Норма оборотных средств определяет величину запаса и задела в днях и разрабатывается на ряд лет, т.е. она отражает количество дней, в течение которых оборотные средства (деньги) «связаны» в материальных запасах - начиная с оплаты счетов за материалы и передачи в производство и заканчивая передачей готовой продукции на склад для реализации. Но норма оборотных средств ничего не говорит о величине данных средств. Это устанавливается с помощью нормативов оборотных средств, представляющих собой минимальную сумму денежных средств, необходимую любой производственной структуре для осуществления непрерывной хозяйственной деятельности.
При нормировании оборотных средств необходимо учитывать зависимость норм от следующих факторов: длительность производственного цикла изготовления продукции; согласованности и чёткости в работе заготовительных, обрабатывающих и выпускающих цехов; условий снабжения; отдалённости поставщиков от потребителей; скорости перевозок, вида и бесперебойности работы транспорта; времени подготовки материалов для запуска их в производство [11, с. 109].
Существуют несколько методов расчёта нормативов оборотных средств: метод прямого счёта, аналитический и коэффициентный.
Аналитический (опытно-статистический) метод предполагает укрупнённый расчёт оборотных средств в размере их средне фактических остатков. Используется в тех случаях, когда не предполагается существенных изменений в условиях работы предприятия.
Коэффициентный метод основан на определении нового норматива на базе имеющегося с учётом поправок на планируемое изменение объёмов производства и сбыта продукции, на ускорение оборачиваемости оборотных средств. Нормирование оборотных средств методом прямого счёта включает три этапа работы:
· определение частных норм запасов в относительных величинах - днях и процентах,
· определение по смете затрат на производство однодневного расхода материальных ценностей и однодневного выпуска товарной продукции по себестоимости;
· определение норматива оборотных средств в денежном выражении путём умножения нормы запаса в днях на однодневный расход или выпуск товарной продукции.
Метод прямого счёта является наиболее точным, но довольно трудоёмким: норматив оборотных средств (НОБ С) представляет собой следующую сумму:
НОБ С =НПЗ + ННП + НГП + НРПБ , (1)
гдеНПЗ - нормирование производственных запасов;
ННП - нормирование незавершенного производства;
НГП - нормирование запасов готовой продукции;
НРПБ - норматив расходов будущих периодов.
Нормирование производственных запасов
Производственные запасы включают в себя текущий, страховой и подготовительный запасы материальных ресурсов. Норматив производственных запасов определяется по формуле:
НПЗ = ?З ТЕК + ?З СТР + ?З ПОДГ, (2)
1. Текущие производственные запасы создаются для обеспечения текущих потребностей предприятия в материальных ресурсах в период времени между двумя поставками. Различают текущий максимальный и текущий средний запасы.
Запас текущий максимальный по i-ому виду материалов рассчитывается по формуле:
ЗТЕКi max = GСУТi X TПОСТi x Ц Мi , (3)
где: GСУТi - суточная потребность в материале i-ого вида;
TПОСТi - интервал между двумя поставками материала i-ого вида в днях;
Ц Мi - цена материала i-ого вида.
Нормирование текущего запаса осуществляется не по максимальной величине, а по среднему значению, так как стоимость всех материальных ресурсов на складе в любой момент времени примерно соответствует их среднему значению:
ЗТЕКi СР = Ѕ x ЗТЕКi max . (4)
2. Страховые запасы создаются на случай отклонения от установленного интервала поставки и рассчитываются по формуле:
ЗТЕКi СТР = GСУТi х ?TПОСТi х Ц Мi , (5)
где: ?TПОСТi - возможное отклонение от установленного интервала поставок материала i-ого вида в днях.
3. Технологические (подготовительные) запасы создаются только по тем материальным ресурсам которые требуют подготовки перед запуском их в производство (расконсервация, комплектация, различные виды обработки, например, термическая и т.д.):
ЗПОДГi = GСУТi х ТПОДГi х Ц Мi , (6)
где: ТПОДГi - время подготовки i-ого материала перед запуском в производство (в днях).
Нормирование незавершенного производства
Нормирование незавершенного производства заключается в определении необходимых средств для текущего финансирования процесса производства. Объем незавершенного производства зависит от:
· среднесуточных затрат на производство ССР СУТ;
· длительность производственного цикла изготовления изделия ТП Ц;
· коэффициенты нарастания затрат в производстве (коэффициента средней технической готовности изделия в производстве) КН З.
В соответствии с этим норматив незавершенного производства будет определяться как:
ННП = ССР СУТ х ТП Ц х КН З, (7)
Среднесуточные затраты рассчитываются исходя из производственной себестоимости изготовления единицы продукции, количества готовых изделий за определенный промежуток времени и фонда рабочего времени в рабочих или календарных днях за этот период времени:
ССР СУТ = (S ПР С/С х Q) / FРАБ ВР, (8)
где: S ПР С/С - производственная себестоимость единицы продукции;
Q - объем производства товарной продукции за определенный период времени;
FРАБ ВР - фонд рабочего времени за этот же период времени определяется в рабочих или календарных днях, в зависимости от того, как рассчитан показатель длительности производственного цикла.
Коэффициент нарастания затрат рассчитывается исходя из условий:
КН З = b + (1 - b) / 2, (9)
где: b - удельный вес первоначальных материальных затрат в производственной себестоимости продукции.
Нормирование расходов будущих периодов
Нормирование расходов будущих периодов осуществляется в соответствии с запланированной сметой этих расходов на планируемый период:
Н РБП = РБП НАЧ + РБП ЗАПЛ - РБП ПОГ, (10)
где: РБП НАЧ - сумма средств в расходах будущих периодов на начало планируемого периода;
РБП ЗАПЛ - сумма средств в расходах будущих периодов, погашаемая в течение данного периода.
Нормирование готовой продукции
Норматив готовой продукции на складе рассчитывается по следующей зависимости:
Н ГП = S ПР ЕД х n х ТОТГР, (11)
где: S ПР ЕД - производственная себестоимость единицы продукции;
n - количество изделий, ежедневно сдаваемых на склад;
ТОТГР - периодичность отгрузки готовой продукции в днях [9, с. 23-30].
Во всех перечисленных нормативах оборотных средств следует учитывать потребность предприятия не только для их основной деятельности, но и для производственной инфраструктуры. В целях мобилизации свободных денежных средств и пуска их в хозяйственный оборот для предприятий всех форм собственности установлен государственный норматив на хранение денежных средств в кассах предприятий. В сумму сверх этого норматива должны сдаваться на банковский депозит [15, с. 140].
Одним из важных показателей эффективного использования является оборачиваемость оборотных средств. Потребность в оборотных средствах прямо пропорциональна объёму производства и обратно пропорциональна скорости их обращения. Чем быстрее оборачиваются оборотные средства, тем меньше их требуется, и тем лучше они используются.
Оборачиваемость оборотных средств оценивается следующими показателями: скорость оборота (количество оборотов) - коэффициент оборачиваемости оборотных средств предприятия; период оборота [12, с. 118-119].
На величину коэффициента оборачиваемости оборотных средств непосредственное влияние оказывает принятая на предприятии методика их оценки и, исходя из стоящих задач и выбранной стратегии управления, предприятие имеет определенную возможность регулировать величину коэффициента оборачиваемости своих активов.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств характеризует число кругооборотов, совершаемых оборотными средствами предприятия за определенный период (год, квартал), или показывает объем реализованной продукции, приходящийся на 1 руб. оборотных средств, и рассчитывается по формуле:
КОБ = РП / ОС, (12)
где: КОБ - коэффициент оборачиваемости оборотных средств, обороты;
РП - объем реализованной продукции в отчётный период (руб.);
ОС - средний остаток оборотных средств за отчётный период (руб.).
ОС = (ОСН + ОСК) /2 , (13)
где: ОСН, ОСК - стоимость оборотных средств на начало и конец отчётного периода.
Продолжительность одного оборота оборотных средств показывает, за сколько дней оборотные средства совершают полный оборот и определяется по формуле:
T = Д / КОБ , (14)
где: Д - длительность отчётного периода в календарных днях.
Следующим коэффициентом эффективного использования является коэффициент загрузки оборотных средств, величина которого обратна коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует сумму оборотных средств, затраченных на 1 руб. реализованной продукции:
КЗ = ОС / РП, (15)
где: КЗ - коэффициент загрузки оборотных средств [14, с. 330].
Одним из главных показателей использования оборотных средств является показатель рентабельности. Рентабельность - прибыльность предприятия; показатель экономической эффективности производства, отражающий результаты деятельности и рассчитывается по формуле:
Р = П / ФСР Г , (16)
где: П - прибыль организации;
ФСР Г - среднегодовая стоимость основных производственных фондов [9, с. 31-32].
При финансовом анализе (исследование направлений обеспечения устойчивости финансового положения предприятия; результат анализа используется для устранения отклонений в использовании финансового плана и повышения уровня использования финансовых ресурсов) рассматриваются следующие коэффициенты, характеризующие финансовую устойчивость предприятия:
1) Коэффициент автономии (финансовой независимости) показывает долю активов предприятия, которые обеспечиваются собственными средствами, и определяется как отношение собственных средств к совокупным активам. Нормальным принято считать значение больше 0,5.
2) Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами определяет степень обеспеченности организации собственными оборотными средствами, необходимыми для ее финансовой устойчивости, и рассчитывается как отношение разницы собственных средств и скорректированных внеоборотных активов к величине оборотных активов. Этот показатель является одним из основных коэффициентов, используемых при оценке несостоятельности предприятия. Его нормальное ограничение имеет вид К ? 0,6-0,8.
3) Показатель отношения дебиторской задолженности к совокупным активам определяется как отношение суммы долгосрочной дебиторской задолженности, краткосрочной дебиторской задолженности и потенциальных оборотных активов, подлежащих возврату, к совокупным активам организации. Это более мягкий показатель по сравнению с коэффициентом автономии. В мировой практике принято считать, что нормальное значение коэффициента равно 0,9, критическим считается снижение его до 0,75 [11, с. 156].
Организации, производя расчёты нормативов оборотных средств по их видам, определяют общую потребность в оборотных средствах, суммируя все ранее установленные нормативы в денежном выражении. Исходя из общей потребности предприятия в оборотных средствах рассчитывается изменение (прирост, уменьшение) норматива собственных оборотных средств в планируемом году по сравнению с отчётным годом, представляющее разницу между нормативами на конец и на начало планируемого года. Эти данные используются при составлении финансового плана. Управление оборотным капиталом важно в решении ключевой проблемы финансового состояния: достижения оптимального соотношения между ростом рентабельности производства (максимизацией прибыли на вложенный капитал) и обеспечением устойчивой платёжеспособности. Исключительно важной задачей является обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования и поддержание рационального соотношения между собственным оборотным капиталом и заёмными ресурсами, направляемыми на пополнение оборотных средств.
Глава II. Анализ эффективности использования оборотных средств (на примере ОАО «Каскад»)
2.1 Характеристика предприятия ОАО «Каскад»
Открытое акционерное общество «Каскад», сокращенное наименование предприятия ОАО «Каскад». Правовое положение общества определяется Законодательством Российской Федерации. Форма собственности ? частная.
Местонахождение предприятия и юридический адрес: 432022, Россия, г. Ульяновск, ул. Локомотивная, 8.
ОАО «Каскад» ? является юридическим лицом, зарегистрированном в установленном порядке.
Устав предприятия утвержден собранием акционеров и прошел государственную регистрацию в установленном порядке. Положения Устава соответствуют нормам Гражданского Законодательства.
К высшим органам управления ОАО «Каскад» согласно Уставу относятся ? Общее собрание акционеров, Совет Директоров.
Исполнительным органом Общества является Генеральный Директор общества. Генеральный Директор в соответствии с действующим законодательством, руководит производственно-хозяйственной и финансово-экономической деятельностью предприятия.
Главное место в управлении занимает Совет директоров, которому подчиняется Генеральный директор.
Генеральному директору подчиняются начальники структурных подразделений.
Целями деятельности ОАО «Каскад» являются насыщение рынка товарами и услугами, получение прибыли.
Предметом деятельности Общества являются:
- высококачественный ремонт и устройство мягких и скатных кровель любой сложности;
- выполнение строительно-монтажных работ;
- производство комплекса работ по капитальному ремонту, реставрации и реконструкции объектов;
- разработка проектно-сметной документации;
- выполнение работ и услуг по заказам отдельных граждан и предприятий, ремонт квартир и другие услуги;
- современное производство пластиковых конструкций: окна, двери, перегородки, витражи, зимние сады;
- комплексное решение всех видов: строительных, ремонтных, сантехнических, электротехнических, отделочных работ, с использованием новейших технологий и материалов;
- перепланировка помещений и индивидуальные дизайнерские разработки;
- установка и монтаж систем отопления и кондиционирования, консультации и сервисное обслуживание и др.
Все работы выполняются силами организации. Сформированы квалифицированные бригады работников, используется свой автотранспорт, а также осуществляются прямые поставки различных строительных материалов от производителей. Фирма является дилером некоторых зарубежных фирм, с некоторыми заключены договоры консигнации.
Основными источниками формирования муниципального имущества, в том числе финансовых ресурсов являются:
? прибыль, полученная от реализации продукции, работ, услуг, а также других видов хозяйственной деятельности;
? амортизационные отчисления;
? кредиты банков и других финансовых организаций;
? безвозмездные и благотворительные взносы, пожертвования организаций, предприятий, учреждений и граждан;
? иное имущество, переданное Учредителем;
? иные источники, не противоречащие законодательству РФ.
Предприятие имеет Уставный и добавочный капитал, имеет прибыль от реализации продукции. Имеет внеоборотные и оборотные активы. Имущество ОАО «Каскад» составляют основные фонды и оборотные средства, а также иные ценности, которые отражаются в балансовой отчетности ОАО «Каскад».
ОАО «Каскад» имеет средние размеры производства. Одним из важнейших факторов увеличения объема производства продукции, роста производительности труда является обеспеченность их основными фондами в необходимом количестве и ассортименте, и более полное и эффективное их использование.
В процессе работы предприятие старается снизить долю дебиторской задолженности, которая является одной из главных составляющих оборотного капитала предприятия, что положительно сказывается на финансовом состоянии предприятия, значит, ОАО «Каскад» выбрало правильную политику кредитования.
2.2 Динамика состояния, структура и оценка эффективности оборотных средств
Оборотные производственные фонды представляют собой часть производственных фондов, вещественным содержанием которых являются предметы труда, функционирующие в сфере производства.
Оборотные производственные фонды подразделяются на ряд групп:
-производственные запасы (сырье, материалы, полуфабрикаты, комплектующие, малоценные и быстроизнашивающиеся предметы);
-незавершенное производство - незаконченная продукция, подлежащая дальнейшей обработке;
-расходы будущих периодов - затраты нм подготовку и освоение новой продукции, производимые в данный период, но подлежащие погашению в будущем.
Наряду с оборотными фондами предприятие располагает фондами обращения, которые функционируют в сфере обращения. К ним относятся:
- готовая продукция на складах;
- продукция отгруженная, но не оплаченная;
- дебиторская задолженность;
- денежные средства на счетах в банках, в незаконченных расчетах.
Совокупность оборотных производственных фондов и фондов обращения составляет оборотные средства.
По данным бухгалтерского баланса за 2006 и 2007гг. динамика имущественного положения предприятия может быть охарактеризована следующим образом, представленным в таблице 1.
Анализ структуры и динамики оборотных средств ОАО «Каскад» представлен в таблице 1.
Таблица 1 Анализ структуры активов ОАО «Каскад» за 2005 - 2007 гг.
Показатели
Абсолютные величины, тыс. руб.
Удельные веса в общей величине активов, %
Изменения
2005 год
2006 год
2007 год
2005 год
2006 год
2007 год
В абсолютных величинах, тыс. руб.
В % к величине показателя на начало периода
В % к изменению общей величины актива баланса
2005 -2006
2006-2007
2005 -2006
2006-2007
2005 -2006
2006-2007
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
Внеоборотные активы
90022
92111
99971
62,9
48,54
41,9
+2089
+7860
+2,32
+8,53
+4,48
+16,1
Нематериальные активы
8695
8695
9635
6,08
4,58
4,04
0
+940
-
+10,81
-
+1,92
Основные средства
77009
75688
86958
53,81
39,88
36,44
-1325
+11270
-1,72
+14,89
-2,84
+23,08
Незавершенное строительство
4318
7728
9978
3,02
4,07
1,42
+3410
-4350
+78,87
-56,29
+7,31
-8,91
Оборотные активы
53104
97658
138630
37,1
51,46
58,1
+44554
+40972
+83,9
+41,95
+95,52
+83,90
Запасы
28547
27142
52378
19,95
14,30
21,95
-1405
+25236
-4,92
-92,98
-3,01
+51,68
НДС
6056
9444
14036
4,23
4,98
5,88
+3388
+4592
+27,36
+116,93
+7,26
+9,4
Краткосрочная дебиторская задолженность
14136
31602
49217
9,88
16,65
20,63
+17466
+17615
+123,56
+55,74
+37,45
+36,07
Краткосрочные финансовые вложения
378
9300
1011
0,26
4,9
0,42
+8922
-82289
+2124,3
-89,13
+19,13
-16,97
Денежные средства
420
1757
47
0,29
0,93
0,02
+1337
-1710
+318,33
-97,32
+2,87
-3,5
Прочие оборотные активы
2075
-
-
1,45
-
-
-2075
-
-100,00
-
-4,45
-
Итого активов
143126
189769
238601
100
100
100
+46643
+48832
+32,59
+25,73
100
100
Из приведённых данных таблицы 1 видно, что за 2007 год у предприятия произошло изменение структуры баланса. Имущество предприятия увеличилось на сумму 48832 тыс. рублей, что на 25,73 % больше по сравнению с началом года.
В общей структуре активов происходит планомерное снижение доли внеоборотных активов, следовательно, увеличение доли оборотных активов предприятия. Увеличение доли оборотных активов в 2007 г. обусловлено увеличением доли запасов, краткосрочной дебиторской задолженности и НДС. Одновременно происходит уменьшение доли краткосрочных финансовых вложений и денежных средств.
Судя по данным баланса, в течение 2007 года приобретались основные средства, результатом чего стало увеличение доли основных средств в активах предприятия на 14,89 %. За период с 2005 г. по 2006 г. возросли незавершённые капвложения на 3410,0 тыс. руб., затем в 2007 г. их объем уменьшился до 3378 тыс. руб. и составил 1,42 % к активам баланса предприятия.. В целом в течение 2006 - 2007 гг. доля основных средств и прочих внеоборотных активов увеличилась на 2,32 % и 8,53 % соответственно.
Оборотные средства предприятия увеличились на 83,9 % в 2006 г. по сравнению с 2005 г. и 41,95 % в 2007 г. по сравнению с 2006 г. и составили на конец 2007 г. 138630 тыс. руб., что на 40972 тыс. руб. больше по сравнению с началом года.
В составе имущественной массы текущих активов в 2007 г. возрос удельный вес производственных запасов на 92,98 %. В основном увеличение доли производственных запасов в активах предприятия произошло за счет того, что в течение года приобреталось сырье и материалы, соответственно увеличился и НДС по приобретенным ценностям.
Краткосрочная дебиторская задолженность повысилась на 21143 тыс. руб., рост составил 42,27 % по сравнению с началом года. Это говорит о том, что предприятие проводит неэффективную кредитную политику, все больше средств отвлекается из оборота предприятия в дебиторскую задолженность. Абсолютно ликвидная часть - денежные средства уменьшились на 1710 тыс. руб. и составили 0,02 % от общей суммы активов, что на 97,32 % меньше по сравнению с началом года.
Структура актива предприятия является важной характеристикой, показывающей эффективность использования капитала предприятия, динамика структуры активов представлена на рисунке 1.
Рис. 1 Динамика структуры активов ОАО «Каскад» за 2005 - 2007 гг.
Рассмотрим «пассивную» часть баланса, анализ представлен в таблице 13. Рост источников финансовых ресурсов предприятия в 2007г. в основном вызван увеличением собственного капитала (за счет роста доли нераспределенной прибыли) и увеличением краткосрочных кредитов и займов.
Таблица 2 Анализ структуры пассивов ОАО «Каскад» за 2005 - 2007 гг.
Показатели
Абсолютные величины, тыс. руб.
Удельные веса в общей величине активов, %
Изменения
2005 год
2006 год
2007 год
2005 год
2006 год
2007 год
В абсолютных величинах, тыс. руб.
В % к величине показателя на начало периода
В % к изменению общей величины пассива баланса
2005 -2006
2006-2007
2005 -2006
2006-2007
2005 -2006
2006-2007
Собственный капитал
-22744
-496
27677
-15,89
-0,26
11,6
+22248
+28173
+97,82
+5680,04
+47,7
+57,69
Уставный капитал
829
829
829
0,58
0,44
0,35
0
0
-
-
-
-
Добавочный капитал
21574
21574
21574
15,07
11,37
9,04
0
0
-
-
-
-
Резервный капитал
-
41
41
-
0,02
0,01
+41
0
+100
-
+0,09
-
Нераспределенная прибыль
-45147
-22940
5233
-31,54
-12,09
2,19
+22207
+28173
+49,19
+122,81
+47,61
+57,69
Заемные средства
165870
190265
210924
115,89
100,26
88,4
+24395
+20659
+14,71
+10,86
+52,3
+42,31
Долгосрочные обязательства
75040
80401
82698
52,43
42,37
34,66
+5361
+2297
+7,14
+2,86
+11,49
+4,7
Долгосрочные займы и кредиты
74169
7761
77783
51,82
4,09
32,6
+3472
+142
+4,68
+0,18
+7,44
+0,29
Отложенные налоговые обязательства
871
2760
4915
0,61
1,45
2,06
+1889
+2155
+216,88
+78,08
+4,05
+4,41
Краткосрочные обязательства
90830
109864
128226
63,46
57,89
53,74
+19034
+18362
+20,96
+16,71
+40,81
+37,6
Краткосрочные кредиты и займы
28344
6958
26296
19,8
3,67
11,02
-21386
+19338
-75,45
+277,92
-45,85
+39,60
Кредиторская задолженность
62364
102080
101015
43,57
53,79
42,34
+39716
-1065
+63,68
-1,04
+85,15
-2,18
Доходы будущих периодов
122
826
915
0,09
0,44
0,38
+704
+89
+577,05
+10,77
+1,51
+0,18
Итого источников средств
143126
189769
238601
100
100
100
+46643
+48832
+32,59
+25,73
100
100
Судя по данным бухгалтерского баланса, в течение 2007 года произошло покрытие убытка прошлых лет, предприятие обладает положительной величиной собственных средств. В целом произошло снижение доли заемных средств. Причем в составе заемных средств происходит постепенное снижение доли долгосрочных обязательств и соответственно - повышение доли краткосрочных обязательств в основном за счет роста краткосрочной кредиторской задолженности. Кредиторская задолженность за 2007 г. снизилась.
Динамика структуры пассива предприятия представлена на рисунке 2.
Рис. 2 Динамика структуры пассива предприятия ОАО «Каскад» за 2005 - 2007 гг.
Проведем анализ кредиторской задолженности предприятия. Результаты анализа представлены в таблице 3.
Данные таблицы 3 показывают, что за исследуемый период произошло увеличение кредиторской задолженности поставщикам и подрядчикам с 48577 до 72994 тыс. руб. или на 50,26 % с 2005 г. по 2006 г., причем за период с 2006 г. по 2007 г. эта величина увеличивается меньшими темпами: на 10,01 % по сравнению с 2006 г. Аналогично происходит рост задолженности перед персоналом организации с 2210 тыс. руб. в 2005 г. до 80304 тыс. руб. в 2007 г.
Таблица 3 Анализ структуры кредиторской задолженности предприятия
ОАО «Каскад» за 2005 - 2007 гг., тыс. руб.
Показатели
2005г.
2006г.
2007г.
Отклонения,
(+,-)
Прирост,
%
2006г. к 2005г.
2007г. к 2006г.
2006г. к 2005г.
2007г. к 2006г.
Кредиторская задолженность, в том числе:
62364
102080
101015
+39716
-1065
+63,68
-1,04
поставщикам и подрядчикам
48577
72994
80304
+24417
+7310
+50,26
+10,01
задолженность перед персоналом организации
2210
3568
3721
+1358
+153
+61,45
+4,29
задолженность перед государственными внебюджетными фондами
1589
1639
1824
+50
+185
+3,15
+11,64
задолженность по налогам и сборам
5227
5129
6300
-98
+1171
-1,87
+22,83
прочие кредиторы
4761
18750
8866
+13989
-9884
+293,82
-52,71
Задолженность перед персоналом организации также увеличивается, но абсолютные значения прироста снижаются, так, если за период с 2005 г. по 2006 г. произошло увеличение величины на 1358 тыс. руб., то за 2006 - 2007 гг. - всего на 153 тыс. руб. Задолженность перед государственными внебюджетными фондами также увеличилась, в то время как задолженность перед бюджетом после незначительного уменьшения на 1,87 % в 2007 г. опять повысилась на 22,83 % по сравнению с 2006 г. Кредиторская задолженность прочим кредиторам имела очень большой рост за период 2005 - 2006 гг. - повысилась с 4761 тыс. руб. до 18750 тыс. руб., однако в 2007 г. произошло уменьшение данного вида задолженности до 8866 тыс. руб.
Графически динамика структуры кредиторской задолженности предприятия представлена на рисунке 3.
Рис. 3 Динамика структуры кредиторской задолженности ОАО «Каскад» за 2005 - 2007 гг.
Из рисунка 3 наглядно видно, что наибольшую долю в структуре кредиторской задолженности предприятия занимает задолженность поставщикам и подрядчикам. Для более детального анализа структуры всей задолженности, целесообразно рассмотреть соотношение дебиторской и кредиторской задолженности предприятия, представленной на рисунке 6.
Как наглядно видно из представленной иллюстрации, на протяжении 2005 - 2007 гг. наблюдается превышение кредиторской задолженности предприятия над дебиторской, что свидетельствует о возможности потери финансовой устойчивости предприятия.
Рис. 4 Динамика дебиторской и кредиторской задолженности предприятия ОАО «Каскад» за 2005 - 2007 гг.
В рыночных условиях, когда хозяйственная деятельность предприятия и его развитие осуществляется за счёт самофинансирования, а при недостаточности собственных финансовых ресурсов за счёт заёмных средств, важной аналитической характеристикой является финансовая устойчивость предприятия.
Финансовая устойчивость - это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. В результате осуществления какой-либо хозяйственной операции финансовое состояние предприятия может остаться неизменным, либо улучшиться, либо ухудшиться.
Поток хозяйственных операций, совершаемых ежедневно, является как бы «возмутителем» определённого состояния финансовой устойчивости, причиной перехода из одного типа устойчивости в другой. Знание предельных границ изменения источников средств для покрытия вложения капитала в основные фонды или производственные запасы позволяет генерировать такие потоки хозяйственных операций, которые ведут к улучшению финансового состояния предприятия, к повышению его устойчивости.
На практике применяют разные методики анализа финансовой устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с помощью абсолютных показателей, представленных в таблице 4.
Таблица 4 Абсолютные показатели финансовой устойчивости предприятия ОАО «Каскад» за 2005-2007 гг.
№
Показатель
2005 г.
2006 г.
2007 г.
1.
Собственные оборотные средства (СОС)
(IIIрП - IрА)
-112766
-92607
-72294
2.
Собственные и долгосрочные заемные источники формирования запасов и затрат (СД) (СОС + IVрП)
-37726
-12206
10404
3.
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИ) (СД + строка 610)
-9382
-5248
36700
4.
Излишек (+) (недостаток (-) СОС (?СОС) (СОС - строка 210)
- 141313
-119749
-124672
5.
Излишек (+) (недостаток (-) СД (?СД) (СД - строка 210)
- 66273
-39348
-41974
6.
Излишек (+) (недостаток (-) ОИ (?ОИ) (ОИ - строка 210)
-37929
-32390
-15678
7.
Трехмерный показатель типа финансовой устойчивости
(0, 0, 0)
(0, 0, 0)
(0, 0, 0)
Рассчитав абсолютные показатели финансовой устойчивости можно сделать вывод о том, что предприятие находится в кризисном состоянии, то есть денежные средства предприятия, и дебиторская задолженность не покрывают его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.
Для более детального рассмотрения финансовой устойчивости предприятия необходимо применить коэффициенты, которые представлены в приложении 3.
Опираясь на данные (приложения 3) можно сделать вывод о состоянии каждого коэффициента и о финансовой устойчивости предприятия в целом:
1. Коэффициент маневренности собственного капитала на конец 2006 - 2007 гг. имеет отрицательное значение (у предприятия не было собственных оборотных средств), эти значения не соответствуют нормативным.
2. Коэффициент автономии на все отчетные даты ниже нормы. Это говорит о том, что большая часть деятельности предприятия финансируется за счет заемных источников, нарушая допустимый предел.
3. Коэффициент финансовой активности (плечо финансового рычага) считается одним из основных индикаторов финансовой устойчивости. Чем выше его значение, тем выше риск вложения капитала в предприятие. Коэффициент финансовой активности за 2007 г. снизился на 566,71, хотя превышение установленной нормы еще велико.
4. Коэффициент финансирования показывает, какая часть деятельности предприятия финансируется за счет собственных средств, а какая за счет заемных, то есть всего лишь 0,002 % деятельности финансировалось за счет собственных средств в 2006 г., а в 2007 г. - 0,14%.
5. Коэффициент соотношения собственных и заемных средств увеличился на конец 2007 г., но остается ниже установленной нормы.
6. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств показывает, сколько оборотных средств приходится на 1 рубль внеоборотных активов. Чем выше значение показателя, тем больше средств предприятие вкладывает в оборотные активы. За анализируемый период произошло увеличение этого показателя, что свидетельствует о большей доли оборотных активов предприятия.
7. Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует наличие у предприятия собственных оборотных средств, необходимых для его финансовой устойчивости. Критерий для определения неплатежеспособности (банкротства предприятия). Чем выше показатель, тем лучше финансовое состояние предприятия, тем больше у него возможностей проведения независимой финансовой политики. Отрицательность коэффициента говорит о том, что предприятие не имеет собственных оборотных средств. За наблюдаемый период наблюдается улучшение состояния предприятия.
Рассмотренные выше коэффициенты еще раз подтверждают вывод о том, что у предприятия трудное финансовое положение.
Произведем анализ ликвидности и платежеспособности предприятия.
Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность. Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Таблица 5 Анализ ликвидности баланса ОАО «Каскад» за 2005-2006 гг.
Группа активов
Группировка активов (А)баланса
Строки актива баланса
Сумма,тыс. руб.
Группа пассивов
Группировка пассива (П) баланса
Строка пассива баланса
Сумма, тыс. руб.
На начало года
На конец года
На начало года
На конец года
А
1
2
3
4
П
5
6
7
8
А1
Наиболее ликвидные активы
250+260
798
11057
П1
Наиболее срочные обязательства
620
62364
102080
% к итогу
0,56
58,3
% к итогу
43,57
53,79
А2
Быстрореализуемые активы
230+240++270
17703
50015
П2
Краткосрочные обязательства
610+630+660
28344
6958
% к итогу
12,37
26,36
% к итогу
19,8
3,67
А3
Медленнореализуемые активы
210+220
34603
36586
П3
Долгосрочные обязательства
590
75040
80401
% к итогу
24,18
18,75
% к итогу
52,43
42,37
А4
Труднореализуемые активы
190
90022
92111
П4
Собственный капитал и другие постоянные пассивы
490+640++650
-22744
-496
% к итогу
62,9
48,54
% к итогу
-15,89
-0,26
-
Валюта баланса
300
143126
189769
-
Валюта баланса
700
143126
189769
Анализ ликвидности баланса приведён таблицах 5 - 8. Согласно приведенным данным таблиц баланс нельзя признать ликвидным, так как только одно из соотношений групп активов и пассивов отвечает условиям абсолютной ликвидности.
Таблица 6 Результаты анализа ликвидности баланса ОАО «Каскад» за 2005 - 2006 гг.
На начало года
На конец года
Модель
Результат
Соответствие
Модель
Результат
Соответствие
А1>=П1
А1<=П1
Нет
А1>=П1
А1<=П1
Нет
А2>=П2
А2<=П2
Нет
А2>=П2
А2>=П2
Да
А3>=П3
А3<=П3
Нет
А3>=П3
А3<=П3
Нет
А4<=П4
А4>=П4
Нет
А4<=П4
А4>=П4
Нет
В рамках углубленного анализа рассчитаем ряд аналитических показателей коэффициентов ликвидности, представленных в таблице 7 и проанализируем данные коэффициенты.
За период 2006 - 2007 гг. наблюдается снижение коэффициента абсолютной ликвидности, и рост коэффициентов текущей ликвидности, коэффициента покрытия и общей платежеспособности:
Таблица 7 Анализ ликвидности баланса ОАО «Каскад» за 2006-2007 гг.
Группа активов
Группировка активов (А) баланса
Строки актива баланса
Сумма,тыс. руб.
Группа пассивов
Группировка пассива (П) баланса
Строка пассива баланса
Сумма, тыс. руб.
На начало года
На конец года
На начало года
На конец года
А
1
2
3
4
П
5
6
7
8
А1
Наиболее ликвидные активы
250+260
11057
1058
П1
Наиболее срочные обязательства
620
102080
101015
% к итогу
583
0,44
% к итогу
53,79
42,34
А2
Быстрореализуемые активы
230+240++270
50015
71158
П2
Краткосрочные обязательства
610+630+660
6958
26296
% к итогу
26,36
29,82
% к итогу
3,67
11,02
А3
Медлен-нореализуемые активы
210+220
36586
66414
П3
Долгосрочные обязательства
590
80401
82698
% к итогу
18,75
27,83
% к итогу
42,37
34,66
А4
Труднореализуемые активы
190
92111
99971
П4
Собственный капитал и другие постоянные пассивы
490+640++650
-496
27677
% к итогу
48,54
41,9
% к итогу
-0,26
11,6
-
Валюта
баланса
300
189769
238601
-
Валюта баланса
700
189769
238601
1. Коэффициент абсолютной ликвидности на конец 2005 года составил 0,01, при его значении на начало года 0,005. Этот показатель в 200 раз ниже нормативного, что может вызвать недоверие к данному предприятию состороны поставщиков (сумма задолженности поставщикам на конец отчетного периода составляет 38,46 % от валюты баланса). Хотя можно отметить незначительный рост данного показателя за 2007г. период на 0,00096, что является позитивным моментом.
Таблица 8 Результаты анализа ликвидности баланса ОАО «Каскад» за 2006 - 2007 гг.
На начало года
На конец года
Модель
Результат
Соответствие
Модель
Результат
Соответствие
А1>=П1
А1<=П1
Нет
А1>=П1
А1<=П1
Нет
А2>=П2
А2>=П2
Да
А2>=П2
А2>=П2
Да
А3>=П3
А3<=П3
Нет
А3>=П3
А3<=П3
Нет
А4<=П4
А4>=П4
Нет
А4<=П4
А4>=П4
Нет
2. Значение коэффициента текущей ликвидности с 0,117 на конец 2005 г. увеличилось до 0,302 на конец 2006 г. и до 0,563 на конец 2007 г. Однако значения показателей ниже нормативного на протяжении всего рассматриваемого периода.
3. Коэффициент покрытия прогнозирует платежные возможности предприятия при условии погашения краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов. За анализируемый период значение показателя ниже нормы.
4. Хотя за 2006 - 2007 гг. произошло увеличение коэффициента общей платежеспособности с 0,68 на начало года до 1,069 на конец года, он остался довольно низким (при нормальном значении коэффициента общей платежеспособности 2).
Таблица 9 Динамика показателей ликвидности ОАО «Каскад» за 2005-2007гг.
Показатели ликвидности, в долях единицы
Интервалы оптимального значения
Величина показателя ликвидности на дату
Изменения
2005г.
2006г
2007г.
2005г.-2006г.
2006г.-2007г.
Коэффициент абсолютной ликвидности, Ка.л.
Больше или равно 0,2
0,005
0,01
0,0004
+0,005
-0,0096
Коэффициент текущей ликвидности, КЛ
Больше или равно 1
0,117
0,302
0,563
+0,185
+0,261
Коэффициент покрытия, КП
Больше или равно 2
0,492
0,461
0,978
-0,031
+0,517
Коэффициент общей платежеспособ-ности, КО.П.
Больше или равно 2
0,813
0,68
1,069
-0,133
+0,389
Из приведенных выше расчетов можно сделать вывод о том, что на протяжении всего рассматриваемого периода предприятие является неликвидным и неплатежеспособным.
Внешним признаком несостоятельности (банкротства) предприятия является приостановление его текущих платежей и неспособность удовлетворить требования кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков их исполнения.
Для диагностики несостоятельности предприятий применяются следующие показатели:
коэффициент текущей ликвидности;
коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами;
коэффициент восстановления платежеспособности;
коэффициент утраты платежеспособности.
Основанием для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятия неплатежеспособным является то, что если хотя бы один из коэффициентов меньше норматива:
Ктл < 2;
Ксос < 0,1.
В развитых странах широко распространен прогноз банкротства предприятий с использованием формулы Альтмана. Управление регрессии Альтмана включает пять переменных коэффициентов способных предсказать банкротство:
Z = 1,2 · X1+1,4 · Х2+3,3 · Х3+0,6Х · 4+Х5, (23)
где Z - надежность, степень отдаленности от банкротства;
Х1= Оборотный капитал : Совокупные активы;
Х2= Нераспределенная прибыль отчетного года : Совокупные активы;
Х3 = Балансовая прибыль : Совокупные активы;
Х4 = Совокупные активы : Сумма обязательств;
Х5 = Объем продаж (выручка) : Совокупные активы.
При Z <1,8 - вероятность банкротства высока.
При Z =1,8- 2,675 - возможное банкротство.
При Z >2,675 - банкротство в течение года не грозит.
Этот показатель следует применять для российских предприятий с большой долей условности, тем не менее, показатели, составляющие индекс Альтмана, адекватно характеризует финансовую устойчивость предприятия и при неблагоприятном соотношении является индикатором возможного банкротства.
Для диагностики банкротства предприятия рассчитаем следующие показатели:
1. Коэффициент текущей ликвидности на конец 2007 г. = 0,302;
2.Коэффициент текущей ликвидности на конец 2007 г. = 0,563;
3.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на начало 2007 г. = III разд. бал. : II разд. бал. = - 0,005;
4.Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами на конец 2007 г. = 0,2.
По расчетным данным видно, что коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода меньше нормативного значения КТЛ<2. Поэтому необходимо рассчитать коэффициент восстановления платежеспособности.
Величина полученного коэффициента показывает, что за шесть месяцев данное предприятие не сможет восстановить свою платежеспособность.
Рассчитаем коэффициент Альтмана на конец 2007 г. по формуле (23):
Х1= Оборотный капитал : Совокупные активы = 0,58;
Х2= Нераспределенная прибыль отчетного года : Совокупные активы = 0,12;
Х3 = Балансовая прибыль : Совокупные активы = 0,25;
Х4 = Совокупные активы : Сумма обязательств = 1,13;
Х5 = Объем продаж (выручка) : Совокупные активы = 2,48.
Z = 1,2 Ч 0,58 + 1,4 Ч 0,12 + 3,3 Ч 0,25 + 0,6 Ч 1,13 + 2,48 = 4,847.
По данным расчетам можно сказать, что предприятию в течение года банкротство не грозит.
Для определения запаса финансовой устойчивости предприятия (ЗФУ) необходимо из выручки вычесть безубыточный объем продаж и полученный результат разделить на выручку (формула 24):
(24)
Безубыточный объем продаж (порог рентабельности, точка безубыточности) определяется по формуле (25):
(25)
Для определения безубыточного объема продаж и запаса финансовой устойчивости предприятия строится таблица 10.
Таблица 10 Расчет безубыточного объема продаж и запаса финансовой устойчивости предприятия ОАО «Каскад» за период 2005 - 2007 гг.
№
Показатель
2005 г.
2006 г.
2007г.
1.
Выручка от реализации продукции за минусом НДС, акцизов и др., тыс. руб.
351921
516689
591904
2.
Прибыль от реализации, тыс. руб.
14951
39643
58716
3.
Полная себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.
296909
431807
483366
4.
Сумма переменных затрат, тыс. руб.
201898
284993
309354
5.
Сумма постоянных затрат, тыс. руб.
95011
146814
174012
6.
Сумма маржи покрытия, тыс. руб.
150023
231696
282550
7.
Доля маржи покрытия в выручке, %
42,63
44,84
47,73
8.
Безубыточный объем продаж, тыс. руб.
222873
327417
364576
9.
Запас финансовой устойчивости:
тыс. руб.
%
129048
36,67
189272
36,63
227328
38,41
Как показывают расчеты, представленные в таблице 21, в 2005 г. нужно было реализовывать товары, работы и услуги на сумму 228873 тыс. руб., чтобы покрыть все постоянные издержки, в 2006 г. - на сумму 327417 тыс. руб., в 2007 г. - на сумму 364576 тыс. руб. При такой выручке рентабельность равна нулю. Фактическая выручка в 2005 г. составила 351921 тыс. руб., что на 129048 тыс. руб. или 36,67 % выше критического уровня. В 2006 г. запас финансовой устойчивости предприятия несколько увеличился: в абсолютном выражении он составил 189272 тыс. руб., однако в процентном выражении уменьшился до значения 36,63 %. В 2007 г. наблюдается увеличение запаса финансовой устойчивости до 227328 тыс. руб. или до 38,41 %. Это значит, что предприятие может снизить объем реализуемой продукции на 38,41 %, и тогда рентабельность будет равна нулю. Если же выручка станет еще ниже порогового значения, в этом случае предприятие станет убыточным.
Таким образом, как показал анализ финансовых результатов предприятия ОАО «Каскад», финансовое положение предприятия является удовлетворительным, оно является прибыльным предприятием. Это свидетельствует об эффективности финансовой деятельности предприятия. Однако показатели рентабельности не всегда высокие, что свидетельствует о необходимости совершенствования управления финансовой деятельностью предприятия.
Анализ изменения имущественного положения предприятия показал, что в общей структуре активов происходит планомерное снижение доли внеоборотных активов, следовательно, увеличение доли оборотных активов предприятия. Увеличение доли оборотных активов в 2007 г. обусловлено увеличением доли запасов, краткосрочной дебиторской задолженности и НДС. Одновременно происходит уменьшение доли краткосрочных финансовых вложений и денежных средств. В составе имущественной массы текущих активов в 2007 г. возрос удельный вес производственных запасов на 92,98 %. Краткосрочная дебиторская задолженность выросла на 42,27 % по сравнению с началом года. Это говорит о том, что предприятие проводит неэффективную кредитную политику, все больше средств отвлекается из оборота предприятия в дебиторскую задолженность.
Рост источников финансовых ресурсов предприятия в 2007 г. в основном вызван увеличением собственного капитала (за счет роста доли нераспределенной прибыли) и увеличением краткосрочных кредитов и займов. В целом произошло снижение доли заемных средств. Причем в составе заемных средств происходит постепенное снижение доли долгосрочных обязательств и соответственно - повышение доли краткосрочных обязательств в основном за счет роста краткосрочной кредиторской задолженности. Кредиторская задолженность за 2007 г. снизилась.
Анализ финансовой устойчивости на основе абсолютных и относительных показателей платежеспособности показал, что баланс предприятия является неликвидным, так как только одно из соотношений групп активов и пассивов отвечает условиям абсолютной ликвидности. Показатели ликвидности не соответствуют нормативным значениям.
Таким образом, проведенный анализ финансовой деятельности показал, что, не смотря на положительные финансовые результаты деятельности предприятия, финансовое состояние ОАО «Каскад» является кризисным. Это обусловлено неэффективной структурой активов и пассивов предприятия, в частности на ОАО «Каскад» на конец 2007 г. имеет 88,4 % заемных средств в структуре пассивов, 21,95 % запасов и 20,63 % дебиторской задолженности в структуре активов.
Это свидетельствует о необходимости разработки мероприятий по улучшению финансовой деятельности предприятия.
2.3 Предложения для улучшения использования оборотных фондов предприятия
Ускорение оборачиваемости оборотных средств
Ускорение оборачиваемости является одним из мероприятий улучшения использования оборотных средств. При ускорении оборачиваемости оборотных средств снижается потребность в них, создаётся резерв для увеличения выпуска продукции.
Для ускорения оборачиваемости оборотных средств необходимо уменьшать время их пребывания и в сфере производства, и в сфере обращения. Для этого надо:
· сокращать время обработки и сборки изделий путём механизации и автоматизации производственного процесса;
· улучшать использование новой техники;
· ускорять контроль и транспортировку продукции в период её обработки;
· сокращать запасы материалов, топлива, тары, незавершенного производства до установленного норматива;
· обеспечивать ритмичную работу всех участков производства и цехов предприятия, своевременную доставку материалов на предприятие и рабочие места;
· ускорять отгрузку готовой продукции;
· своевременно и быстро производить расчеты с потребителями;
· повышать качество продукции, не допускать возврата готовой продукции от потребителя и др.
Ускорение оборачиваемости оборотных средств является первоочередной задачей предприятий в современных условиях и достигается следующими путями. На стадии создания производственных запасов - внедрение экономически обоснованных норм запаса; приближение поставщиков сырья, полуфабрикатов, комплектующих изделий к потребителям; широкое использование прямых длительных связей; расширение складской системы материально-технического обеспечения, а также оптовой торговли материалами и оборудованием; комплексная механизация и автоматизация погрузочно-разгрузочных работ на складах.
На стадии незавершенного производства - ускорение научно-технического прогресса (внедрение прогрессивной техники и технологии, особенно безотходной и малоотходной, роботизированных комплексов, роторных линий, химизация производства); развитие стандартизации, унификации, типизации; совершенствование форм организации промышленного производства, применение более дешевых конструкционных материалов; совершенствование системы экономического стимулирования экономного использования сырьевых и топливно-энергетических ресурсов; увеличение удельного веса продукции, пользующейся повышенным спросом.
На стадии обращения - приближение потребителей продукции к ее изготовителям; совершенствование системы расчетов; увеличение объема реализованной продукции вследствие выполнения заказов по прямым связям, досрочного выпуска продукции, изготовления продукции из сэкономленных материалов; тщательны и своевременная подборка отгружаемой продукции по партиям, ассортименту, транзитной норме, отгрузка в строгом соответствии с заключенными договорами [10, с. 225-227].
Значение ускорения оборачиваемости оборотных средств заключается в следующем:
1) растёт объём реализации продукции при той же самой величине оборотных средств предприятия:
?РП = ОС х (КОБ1 - КОБ0), (17)
где: КОБ1, КОБ0 - значение коэффициента оборачиваемости соответственно после и до проведения мероприятий по ускорению оборачиваемости.
2) ускорение оборачиваемости приводит к высвобождению оборотных средств предприятия (результат рационального использования оборотных средств) при той же самой величине реализации продукции:
?ОС = РП х (1/ КОБ0 - 1/КОБ1). (18)
Таким образом, при замедлении оборачиваемости в оборот вовлекаются дополнительные средства. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств. В конечном итоге улучшается платёжеспособность и финансовое состояние предприятия.
Высвобождение оборотных средств в результате ускорения оборачиваемости может быть абсолютным и относительным. Абсолютное высвобождение - это прямое уменьшение потребности в оборотных средствах, которое происходит в тех случаях, когда плановый объём производства выполнен при меньшем объёме оборотных средств по сравнению с плановой потребностью.
Относительное высвобождение - оборотных средств происходит в тех случаях, когда при наличии оборотных средств в пределах плановой потребности обеспечивается перевыполнение плана производства продукции. При этом темп роста объёма производства опережает темп остатков оборотных средств [9, с. 32].
Экономия элементов оборотных фондов на предприятии
В условиях перехода к рыночной экономике одной из важнейших задач каждого предприятия становится экономия оборотных средств, так как именно материальные затраты составляют большую часть издержек производства, от которых непосредственно зависит величина прибыли.
Различают источники и пути экономии оборотных средств. Источники экономии показывают, за счет чего может быть достигнута экономия. Пути (или направления) экономии показывают, каким образом, при помощи каких мероприятий может быть достигнута экономия.
На каждом предприятии имеются резервы экономии оборотных средств. Под резервами следует понимать возникающие или возникшие, но еще не использованные (полностью или частично) возможности улучшения использования оборотных средств.
С точки зрения сферы возникновения и использования резервов экономии оборотных средств они могут быть подразделены на три группы:
· народнохозяйственные;
· общепромышленно-межотраслевые;
· внутрипроизводственные (цеховые, заводские, отраслевые).
К народнохозяйственным относятся резервы, которые имеют важное значение для народного хозяйства и всех его отраслей:
· установление прогрессивных народнохозяйственных пропорций в отраслевой структуре промышленности (в целях ускоренного развития прогрессивных отраслей), в добыче и производстве экономичных, искусственных и синтетических видов сырья и материалов;
· совершенствование структуры топливно-энергетического комплекса;
· совершенствование всего хозяйственного механизма в условиях рыночных отношений.
Общепромышленно-межотраслевые резервы - это такие резервы, мобилизация которых зависит от установления рациональных производственно-экономических связей между ведущими отраслями промышленности (черная металлургия, машиностроение, химическая промышленность). Эти резервы обусловлены особенностями развития отдельных отраслей промышленности и экономических районов. Важнейшие из них имеют народнохозяйственное значение. Вместе с тем масштабы их практической мобилизации более ограничены и распространяются большей частью на взаимосвязанные отрасли промышленности или крупные промышленные или производственно-территориальные комплексы.
К общепромышленным-межотраслевым резервам относятся:
· внедрение новых эффективных способов и систем разработки месторождений полезных ископаемых, прогрессивных технологических процессов их добычи, обогащения и переработки в целях повышения степени извлечения полезных ископаемых из недр, обеспечение более полной и комплексной переработки минерального сырья;
· развитие специализации, кооперирования и комбинирования в промышленности;
· создание и развитие предприятий различных форм собственности;
· повышение качества исходного сырья и конструкционных материалов в отраслях производителя в целях выполнения задач по экономии материальных ресурсов народном хозяйстве и в отраслях-потребителях;
· ускоренное развитие производства наиболее эффективных видов сырья и материалов.
К внутрипроизводственным резервам относятся возможности улучшения использования оборотных средств, непосредственно связанные с совершенствованием техники, технологии организации процессов производства, освоением более совершенных типов и моделей изделий, повышением качества продукции в конкретных отраслях и подотраслях промышленности.
В эпоху современной научно-технической революции ускорение научно-технического прогресса во всех отраслях народной хозяйства является движущей силой развития производительных сил общества. В зависимости от характера мероприятий основные направления реализации резервов экономии оборотных средств в промышленности и на производстве подразделяются на производственно-технические и организационно-экономические.
К производственно-техническим направлениям относятся мероприятия, связанные с качественной подготовкой сырья к его производственному потреблению, совершенствованием конструкции машин, оборудования и изделий, применением более экономичных видов сырья, топлива, внедрением новой техники и прогрессивной технологии, обеспечивающих максимально возможное уменьшение технологических отходов и потерь материальных ресурсов в процессе производства изделий с максимально возможным использованием вторичных материальных ресурсов.
К основным организационно-экономическим направлениям экономии оборотных средств относятся:
· комплексы мероприятий, связанных с повышением научного уровня нормирования и планирования материалоемкости промышленной продукции, разработкой и внедрением технически обоснованных норм и нopмативов расхода оборотных средств;
· комплексы мероприятий связанных с установлением прогрессивных пропорций, заключающихся в ускоренном развитии производства новых, наиболее эффективных видов сырья и материалов, топливно-энергетических ресурсов, совершенствовании топливного баланса страны [4, с. 410-412].
Главное направление экономии оборотных средств на каждом предприятии - увеличение выхода конечной продукции из одного и того же количества сырья и материалов на рабочих местах (в бригадах, участках, цехах). Оно зависит от технического оснащения производства, уровня мастерства работников, умелой организации материально-технического обеспечения, количества норм расхода и запасов материальных ресурсов, обоснованности их уровня.
Внутренняя реструктуризация активов действующего хозяйственного субъекта
При рассмотрении финансового анализа использования оборотных активов предприятия ОАО «Каскад» был сделан вывод о том, что данному предприятию необходимо проводить мероприятия по улучшению финансового состояния. Управление предприятиями требует точного знания, как этот объект существовал и развивался в предыдущем периоде и каково сегодняшнее состояние хозяйственно-финансовой деятельности. Наличие полной и достоверной информации о деятельности предприятия в прошлом, о сложившихся тенденциях его функционирования и развития позволяет принять обоснованное решение об улучшении показателей хозяйственно-финансовой деятельности, обосновать прогнозируемые и планируемые показатели, программы развития и бизнес-план.
За прошедшие 2 года с момента вступления в силу нового закона «О несостоятельности (банкротстве)» можно сделать вывод: данный нормативный акт показал свою работоспособность, устранил ряд серьёзных пробелов и недочётов, существовавших в предыдущих редакциях, вследствие чего увеличился показатель возврата просроченной задолженности по стране в целом. Именно в этом законе было введено понятие «финансовое оздоровление». Финансовое оздоровление - это система форм, моделей и методов приведения финансовых обязательств и требований хозяйствующего субъекта в состояние, которое позволяет своевременно и в полном объёме исполнять денежные обязательства и платежи, обеспечивать надлежащий оборот потоков финансовых ресурсов, исключающий их дисбаланс и проявление признаков неплатёжеспособности. Цель финансового оздоровления предприятий - восстановление их платёжеспособности до начала процедуры банкротства. Одним из четырёх блоков в рамках системного подхода по восстановлению платёжеспособности предприятий является оптимизация структуры капитала. По своему содержанию - это стратегия приведения состава капитала предприятия, отдельных подразделений и имущественного комплекса в целом к таким пропорциям, которые способствуют минимизации задолженностей, наращиванию входящих и экономии исходящих финансовых потоков. Практически финансовая политика оптимизации структуры капитала может иметь два направления:
1) внутренняя реструктуризация активов и организационных подразделений действующего хозяйствующего субъекта с сохранением, развитием и укрупнением его самого;
2) реорганизация хозяйствующего субъекта с формированием на базе его имущественного комплекса новых предприятий [5, с. 68-69].
Подробно рассмотрим внутреннюю реструктуризацию активов действующего хозяйствующего субъекта. Реструктуризация является обычной практикой, когда предприятие признаёт необходимость изменения в направлении своей деятельности, в производственной, организационной структурах, структуре капитала. Самым главным результатом реструктуризации предприятия является превращение его из нежизнеспособного и убыточного в жизнеспособное, предприятие, т.е. платёжеспособное, рентабельное и ликвидное. В этой ситуации жизнеспособность оценивается как способность к выживанию в условиях рыночной экономики.
Методология подготовки плана реструктуризации и контроля за его реализацией.
Данная методология описывает базовый системный подход, который может использоваться любым предприятием. Этот системный подход к методологии основывается на включении в план реструктуризации шести чётко выраженных этапов. Эти шесть этапов, под названием «SHORTS», которое составлено из первых букв названий соответствующих этапов на английском языке, представляют собой следующее:
S - согласие на осуществление реструктуризации - периода бездействия (Standstill Period);
H - проведение исторического анализа финансовой и производственной деятельности - диагностика (Historical financial & Business performance Analysis - diagnostic);
O - принятие решения о проведении мероприятий по реструктуризации производственной деятельности и осуществлении плана реструктуризации (Operational Restructuring actions and Plan);
R - разработка плана финансовой реструктуризации (Restructuring of the Financial Position);
T - мероприятия по реализации плана и контролю за его реализацией (Implementation & Monitoring Arrangements);
S - обобщение и представление плана реструктуризации (Summary and presentation of the Plan).
Этап 1 - Период бездействия
Целью этого этапа является проведение в виде «быстрого сканирования» для оценки способности предприятия выжить в течение периода, требующегося для подготовки и проведения переговоров по плану реструктуризации. Этот период времени используется руководством предприятия для проведения оценки компании и демонстрации того, как предприятие будет продолжать свои краткосрочные операции, пока будет разрабатываться план реструктуризации.
Этап 2 - Анализ деятельности предприятия за предыдущие периоды - диагностика предприятия
Диагностика предприятия проводится с целью:
· выработки понимания деятельности предприятия в течение нескольких последних лет;
· выработки понимания финансового состояния предприятия в предыдущий период;
· определения причин текущего состояния предприятия;
· разработки рекомендаций по стратегии продвижения вперёд.
Методология проведения диагностики предприятия
1. Проведение ретроспективного анализа финансового состояния, который включает:
· подробное изучение доходов и расходов, прогноз движения денежных средств;
· проведение аудита соответствия показателей отчётности с данными бухгалтерского учёта;
· подробный анализ бухгалтерских балансов за прошлые периоды;
· первичное определение вероятных проблемных областей в деятельности предприятия;
· выяснение позиции основных кредиторов;
· подробный анализ (за последние 3-5 лет) отчета предприятия о прибылях и убытках;
· подробный анализ (за последние 3-5 лет) активов и обязательств;
· анализ уровня задолженности основным кредиторам за последние 3-5 лет;
· анализ финансовой отчетности (желательно проверенной аудиторами);
· анализ платежеспособности, ликвидности и рентабельности.
2.Проведение анализа производственной деятельности
План реструктуризации должен содержать системный анализ основных производственных функций предприятия для осуществления успешной предпринимательской деятельности. Эти функции называются основными направлениями деятельности, связанными с достижением результатов, и включают: реализацию, маркетинг, финансы, снабжение, производство, менеджмент и организация труда, управление качеством, управленческие информационные системы. Любой план, который не предусматривал комплексный, тщательный и системный анализ всех этих восьми основных функций деятельности, не может считаться адекватным планом в смысле его масштабов или полноты охвата.
3. Составление списка выявленных фактов по результатам диагностики и формулирование выводов относительно жизнеспособности предприятия
Выявленные факты представляют собой то, что выяснено или обнаружено в процессе изучения или проверки предприятия. Выявленные факты могут быть в форме цифр, событий или описания существующего положения/действия. Примерами фактов могут быть следующие.
1. Неадекватность системы финансового контроля, когда деятельность компании приводит к истощению денежных средств путем снижения нормы прибыли и увеличения расходов.
2. Постоянное чрезмерное завышение прогнозов уровня спроса поглощает все более увеличивающиеся суммы оборотных средств и выкачивает из компании денежные средства, в которых она остро нуждается.
3. Компания не имеет разработанной стратегии маркетинга.
4. Производственные мощности и оборудование не адекватны для эффективного производства. Требуются значительные капитальные вложения для достижения необходимого уровня эффективности.
5. Управленческий контроль и управленческая информация находятся на недостаточном уровне и не имеют должной направленности.
План реструктуризации должен содержать список основных фактов, выявленных в ходе проведения диагностики.
Вывод - это окончательное суждение, полученное в результате суммирования выявленных фактов. Вывод должен быть логичным, увязанным с фактами и четко сформулированным. На основании вывода возникает решение о возможности реструктуризации предприятия или о переходе к банкротству. Если делается вывод о том, что предприятие не имеет будущего в том виде, в котором оно существует, тогда следующим шагом будет описание действий по реструктуризации и результатов, ожидаемых от этих действий.
4. Выявление причин неплатежеспособности
Любой план реструктуризации должен четко и однозначно формулировать решающие факторы, которые привели к текущей неплатежеспособности. План реструктуризации должен объяснять, каким образом руководство предприятия предлагает: преодолеть недостатки, нейтрализовать их, обойти их.
Этап 3 - Разработка соответствующих мероприятий по реструктуризации
План реструктуризации должен быть четко сформулированным и предлагать конкретные мероприятия. Эти мероприятия должны быть четко увязаны с достижением конкретных целей по восстановлению платежеспособности. План реструктуризации должен содержать мероприятия, которые должны привести к:
· рационализации и консолидации существующих активов и используемых методов работы;
· реорганизации на предприятии структур/процессов/систем и т.д.;
· плану развития и инновационному подходу для будущего роста и повышения рентабельности.
Хотя каждый из этих компонентов существует отдельно, они взаимосвязаны и взаимозависимы, что способствует общей интеграции и единству. Осуществление мероприятий в одной области без изменений в других приведет к тому, что ничего не будет достигнуто.
Рационализация и консолидация
Это означает проведение мероприятий, систематически разрешающих стратегические проблемы предприятия, выявленные во время этапа диагностики в производственной и финансовой деятельности, в управлении и организации труда, маркетинге, производственном процессе и реализации продукции. Таким образом, осуществляется всевозможный комплекс мероприятий для исправления текущего положения предприятия, а именно:
· ликвидацию расточительности;
· повышение эффективности производства;
· повышение производительности, т.е. эффективное использование имеющихся ресурсов;
· целевое расходование средств, т.е. повышение в целом уровня доходности;
· наиболее эффективное использование имеющихся активов, т.е. максимизация доходов;
· Выделение в самостоятельные структуры не основных или проблемных видов деятельности и подразделений.
Реорганизация и реструктуризация
Реорганизация - это преобразование, переустройство организационной структуры и управления предприятием, компанией, при сохранении основных сред, производственного потенциала предприятия.
Должным образом подготовленный план реструктуризации четко определяет и объясняет предлагаемые изменения. Он должен показывать, как будут ликвидироваться выявленные недостатки. Если он этого не делает, тогда можно предположить, что старые методы, процессы и привычки продолжают существовать. А это не является позитивным показателем. Результаты работы могут быть достигнуты посредством комбинации тактических приёмов:
· изменения функциональных обязанностей и схемы подчинённости и подотчётности;
· выделение центров ответственности;
· изменение в организационной структуре;
· реорганизация производства процессов и существующей практики;
· более дисциплинированного подхода к организации труда;
· реструктуризация кредиторской и дебиторской задолженности.
План развития и инновационный подход
Этот компонент должен содержать чёткое определение, оценку и выбор предполагаемой стратегии роста компании. Наличие двух предыдущих компонентов недостаточно. Компания должна планировать своё развитие, в противном случае она будет находиться просто в состоянии стагнации. Стагнация это экономическая ситуация в стране, отражающая приостановку роста или падения объема производства при сокращении численности работающих (рост безработицы).
Инновационный подход означает разработку более новых и лучших способов работы, а не просто производство других, более лучших продуктов. Здесь имеются в виду другие подходы (к клиентам, затратам, качеству, конкуренции и самой предпринимательской деятельности):
· другое поведение руководства;
· новые способы управления предприятием в существующих условиях и на существующих рынках;
· другие способы совместной работы, предполагающие обмен информацией и идеями;
· коллективный анализ и совместное обсуждение результатов деятельности, совместная ответственность за реализацию планов и достижение целей.
Именно эти поведенческие инновации позволят:
1. убедить кредиторов в том, что в ответ на их сговорчивость в отношении долгов предприятие будет в будущем управляться иным образом, отличным от того, как это происходило в прошлом;
2. сделать предприятие более привлекательным для потенциальных покупателей;
3. приобрести репутацию надежного контрагента.
Этап 4 - Разработка плана финансовой реструктуризации
Целью этого этапа является установление возможности реструктуризации схемы финансирования (капитал, кредиты и другие обязательства) с тем, чтобы доходность в результате перестроенной производственной деятельности могла обслуживать реструктурированные долги предприятия. План реструктуризации должен включать следующее:
1. анализ финансовой отчетности с целью понимания финансовой структуры предприятия и его основных кредиторов, а также уязвимых точек;
2. поступление средств от реализации активов и расчет потенциальных квот кредиторов;
3. разработку прогнозов по поступлениям /расходам/ рентабельности и движению денежных средств на основе известного / расчетного и реального уровня спроса;
4. подготовку проекта плана реструктуризации финансовых обязательств;
5. списание долгов;
6. любые новые вливания денежных средств путем взносов в акционерный капитал обычных кредиторов;
7. рассмотрение преимуществ ликвидации предприятия.
Логическое обоснование любого плана реструктуризации должно состоять в том, что у всех сторон имеется больше шансов на возврат своих средств, в случае, если предприятие останется существовать, чем, если оно будет ликвидировано. Следовательно, можно предположить, что предлагаемые изменения приведут к платежеспособности, рентабельности и ликвидности. При типичном сценарии предприятие находится в таком положении, что, если оно будет ликвидировано, то оно не сможет полностью погасить свои долги всем кредиторам. В ситуации, когда кредиторы не могут полностью получить свои средства при ликвидации, акционеры не получают ничего. Они должны взять на себя самую большую часть потери капитала согласно плану реструктуризации, но если от них требуется внесение новых средств в капитал, то ожидаемый доход на эти новые инвестиции должен быть обоснованным.
Обмен долгов на акционерный капитал
Это самая часто применяемая форма улучшения финансового положения сталкивающегося с проблемами несостоятельности предприятия. Предприятие в рамках реализации плана реструктуризации предлагает конверсию (изменение структуры выпускаемой продукции) долгов в акционерный капитал. При обмене кредитор отказывается от возврата суммы, вложенной в капитал и структурных выплат процентов на акции, которые могут обращаться или не обращаться на рынке. Зачем же кредитор соглашается с таким предложением, когда оно выглядит как приносящее ему убыток? Ответ связан с перспективой развития реструктурированного предприятия в будущем и возможностью успешной работы предприятия в достаточно короткие сроки, что принесет кредиторам вознаграждение в виде выплаты дивидендов или повышения стоимости акций, полученных в обмен на долги. Обмен долгов на капитал способствует улучшению финансового положения предприятия, так как улучшается соотношение заемных и собственных средств, помимо этого снижаются затраты на выплату процентов, что способствует увеличению эффективности обращения денежных средств. При реструктуризации предприятия обычно требуют, чтобы кредиторы шли на значительные уступки всевозможного рода, что в результате может привести к различным последствиям при распределении средств должника. Реструктуризация отражается не только на стоимости предприятия, но и на состоянии отдельных кредиторов.
Этап 5 - Мероприятия по реализации плана и контроль за его реализацией
Очень важно иметь реалистичную и выполнимую программу реализации плана. Нет смысла тратить несколько месяцев на подготовку плана реструктуризации, если группа менеджеров не имеет навыков и профессиональной подготовки доля успешной реализации плана производственной и финансовой реструктуризации.
Цель программы реализации состоит в следующем:
· определение реализуемых мероприятий, приоритетов и последовательности их реализации;
· определение состава основных руководителей, отвечающих за выполнение различных аспектов плана реструктуризации, и какой орган будет отвечать за контроль в ходе реализации плана;
· как учитывать пожелания новых акционеров
Этап 6 - Краткое обобщение плана реструктуризации
Его цель состоит в том, чтобы сформулировать взаимосвязанный, комплексный и структурный подход к предложениям по оздоровлению предприятия. Он должен быть понятен для любого неподготовленного кредитора. Для того чтобы план реструктуризации был комплексным, его необходимо оценить по следующим 4 критериям: содержание, структура, представление, выполнимость.
Что касается его содержания, то он должен давать краткое описание истории деятельности предприятия. Это можно представить на одной странице, кратко изложив информацию по 3 основным пунктам, показывающим результаты финансовой деятельности: платежеспособность, рентабельность, движение денежных средств.
Затем содержание плана должно перейти к краткому изложению текущего положения. Вывод о жизнеспособности предприятия в целом или иные выводы должны даваться вместе со способами разрешения основных вопросов его реструктуризации. Если делается предложение об оздоровлении предприятия, тогда план должен содержать мероприятия по восстановлению его платежеспособности с перечнем целей, которые должны быть достигнуты в ходе его оздоровления по каждому мероприятию, предлагаемому в отношении всех основных направлений деятельности. И требуется план реализации этих мероприятий. Он должен содержать реализуемые мероприятия, ответственных лиц за их реализацию и сроки реализации [7, с. 25-39].
Финансовое положение любого предприятия определяется прежде всего состоянием его оборотных средств. Поэтому большое значение имеет совершенствование управления ими, включающее улучшение их планирования, учёта, использования. Рациональное и экономное использование оборотных фондов - первоочередная задача предприятий, так как материальные затраты составляют 3/4 себестоимости промышленной продукции. Снижение материалоемкости изделия достигается различными путями, среди которых главными являются внедрение новой техники, технологии, совершенствование организации производства и труда.
При рассмотрении финансового анализа использования оборотных активов предприятия ОАО «Каскад» был сделан вывод о том, что данному предприятию необходимо проводить мероприятия по улучшению финансового состояния, одним из которых является внутренняя реструктуризация активов предприятия.
Заключение
Для нормального функционирования каждого предприятия необходимы оборотные средства, представляющие собой авансируемую в денежной форме стоимость, принимающую в процессе планомерного кругооборота средств форму оборотных фондов и фондов обращения, необходимую для поддержания непрерывности кругооборота и возвращающуюся в исходную форму после его завершения.
Наличие оборотных средств имеет большое значение для создания нормальных условий производственной и финансовой деятельности предприятия, поэтому рациональная организация оборотных средств имеет первостепенное значение для всей экономической работы предприятия. Важным условием правильного формирования и рационального использования оборотных средств является нормирование их запасов и расходов. Организации, производя расчёты нормативов оборотных средств по их видам, определяют общую потребность в оборотных средствах, суммируя все ранее установленные нормативы в денежном выражении.
Управление оборотным капиталом важно в решении ключевой проблемы финансового состояния: достижения оптимального соотношения между ростом рентабельности производства (максимизацией прибыли на вложенный капитал) и обеспечением устойчивой платёжеспособности. Исключительно важной задачей является обеспеченность запасов и затрат источниками их формирования и поддержание рационального соотношения между собственным оборотным капиталом и заёмными ресурсами, направляемыми на пополнение оборотных средств.
Потребность в оборотных средствах прямо пропорциональна объёму производства и обратно пропорциональна скорости их обращения. Чем быстрее оборачиваются оборотные средства, тем меньше их требуется, и тем лучше они используются.
Исследуя оборотные средства, нельзя не затронуть анализ оборотных средств какого-либо предприятия. При рассмотрении финансового анализа использования оборотных активов предприятия ОАО «Каскад» был сделан вывод о том, что данному предприятию необходимо проводить мероприятия по улучшению финансового состояния, одним из которых является внутренняя реструктуризация активов предприятия.
Основная черта современного переходного периода - нехватка у предприятий оборотных средств. Ускорение оборачиваемости оборотных средств, которое измеряется коэффициентом оборачиваемости и длительностью одного оборота в днях, достигается различными мероприятиями на стадиях создания производственных запасов, незавершенного производства и на стадии обращения. При замедлении оборачиваемости в оборот вовлекаются дополнительные средства. Ускорение оборачиваемости ведет к высвобождению части оборотных средств. В конечном итоге улучшается платёжеспособность и финансовое состояние предприятия.
Главное направление экономии оборотных средств на каждом предприятии - увеличение выхода конечной продукции из одного и того же количества сырья и материалов на рабочих местах (в бригадах, участках, цехах). Оно зависит от технического оснащения производства, уровня мастерства работников, умелой организации материально-технического обеспечения, количества норм расхода и запасов материальных ресурсов, обоснованности их уровня.
Рациональное и экономное использование оборотных фондов - первоочередная задача предприятий, так как материальные затраты составляют 3/4 себестоимости промышленной продукции. Снижение материалоемкости изделия достигается различными путями, среди которых главными являются внедрение новой техники, технологии, совершенствование организации производства и труда.
Библиографический список
Постановление Правительства РФ от 20.05.94г. №498 «О некоторых мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве) предприятия»
Приказ ФСФО РФ от 23.01.2001 №16 «Об утверждении методических указаний по проведению анализа финансового состояния организаций»: Приложение к приказу «Методические указания по проведению анализа финансового состояния организаций»
Положение по бухгалтерскому учёту «Бухгалтерская отчётность организации» ПБУ 4/99.
Федеральный закон от 21 ноября 1996 г. №129-ФЗ «О бухгалтерском учете» (с последующими изменениями и дополнениями)
Бердникова Т.Б. Анализ и динамика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебник пособие. - М.: ИНФРА, 2003.
Бакаев А. С. Годовая бухгалтерская отчетность организации: подходы и комментарии к составлению. - М.: Бухгалтерский учет, 2004.
Балабанов И. Т. Основы финансового менеджмента. Как управлять капиталом? - М.: Финансы и статистика, 2005.
Балдин К.В. Управление рисками: Учеб. пособие для студентов вузов, обучающихся по специальностям экономики и управления (060000) / К.В. Балдин, С.Н. Воробьев. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2005.
Банк В.Р., Банк С.В., Тараскина А.В. Финансовый анализ: учеб. пособие. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2005.
Беркстайн Л. А. Анализ финансовой отчетности. - М.: Финансы и статистика, 2003.
Большаков С.В. Финансы предприятий: теория и практика: Учебник. - М.: Книжный мир, 2005 г. - 325 с.
Боровков П. А. Финансовая структура как современный инструмент управления экономикой предприятия // Проблемы теории и практики управления. 2007. - № 2.
Грачев А. В. Финансовая устойчивость предприятия: анализ, оценка и управление: Учебно-практическое пособие. - М.: Издательство «Дело и. Сервис», 2004.
Гончаров А.И. Финансовое оздоровление предприятия: методология и механизмы реализации. // Финансы №11, 2004.
Демченко В.Д., Овчаров А.А, Серговский А.А. Практическое пособие по финансовому оздоровлению предприятий. - М.: Европейские сообщества, 2004. - 94 с.
Зайцев Н.Л. Краткий словарь экономиста. - 3-е изд. - М.: ИНФРА-М, 2004. - 176 с. - (Библиотека малых словарей «ИНФРА-М»).
Кизель Е.В. Финансы и кредит / Серия «Учебники, учебные пособия» - Ростов н/Д: «Феникс», 2003.
Ковалев В.В., Волкова О.Н. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учеб. - М.: ТК Велби, Изд-во Проспект, 2004.
Коновалова Г. И. Проблемы управления затратами на промышленном предприятии и способы их решения // Менеджмент в России и за рубежом. 2008. - №1.
Лаврухина Н.В., Казанцева Л.П. Финансы предприятий. - 2-е изд., испр. и доп. - Калуга: Институт управления и бизнеса, 2001. - 104 с.
Любушин Н.П., Жаринов В.В., Бородина Н.В. Теория бухгалтерского учета: Учеб. Пособие для вузов / Под ред. Проф. Н.П. Любушина. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2002.
Маркарьян Э. А. Экономический анализ хозяйственной деятельности: Учебник / Э. А. Маркарьян, Г. П. Герасименко, С. Э. Маркарьян. - Изд. 2-е, испр. И доп. - Ростов н/Д: Феникс, 2005.
Овчинников В.Н., Белоусов В.М. Экономика предприятия и отрасли промышленности. - Ростов н/Д., 2001. - 339 с.
Павлова И. А. Анализ и прогнозирование финансовой устойчивости организации с учетом жизненного цикла на основе интегрального показателя // Финансы и кредит. 2007. - № 23.
Пястолов С. М. Экономический анализ деятельности предприятия: Учебное пособие для студентов экономических специальностей высших учебных заведений, экономистов и преподавателей. - М.: Академический проект, 2004.
Савицкая Г. В. Экономический анализ: Учеб. / Г. В. Савицкая. - 8-е изд., перераб. - М.: Новое знание, 2003.
Селезнева Н. Н., Ионова А. Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. Пособие для вузов. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2005.
Черногорский С.А., Ли Вэй. Анализ бухгалтерской отчетности и принятие управленческих решений. - СПб.: «Издательский дом Герда», 2005.
Шеремет А.Д. Теория экономического анализа: Учебник. - М.: ИНФРА-М, 2003.
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций. - М.: ИНФРА-М, 2005.
Шлыкова А. И. Источники формирования финансов малых и средних предприятий // Банковское дело. 2007 - № 4.
Экономика: Учебник. 3-е изд., перераб. и доп. / Под ред. Д-ра экон. Наук проф. А.С. Буланова. - М.: Юристъ, 2001.
Экономический анализ: Учебник для вузов / Под ред. Л. Т. Гиляровской. - 2-е изд., доп. - М.: ЮНИТИ - ДАНА, 2004.
Экономика предприятия и отрасли промышленности. Серия «Учебники, учебные пособия»: Под ред. профес. А.С. Пелиха. - Ростов н/Д.: «Феникс», 2001. - 544 с.