Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
СОДЕРЖАНИЕ
|
Введение |
3 |
|
1 Теоретические основы исследования антикризисного управления финансами организации |
7 |
|
1.1 Сущность, значение и проблемы антикризисного управления |
7 |
|
1.2 Факторы и причины возникновения антикризисного положения в организации |
11 |
|
1.3 Основы методики антикризисного управления |
13 |
|
2 Оценка структуры кризисного состояния предприятия» |
21 |
|
2.1 Анализ финансового состояния и прогноз банкротства ОАО «Нефаз» |
21 |
|
2.2 Профилактика банкротства в управлении предприятием |
35 |
|
2.3 Диагностика состояния организации в рамках антикризисного менеджмента |
42 |
|
3 Направления антикризисной методики управления организацией в условиях кризисного состояния экономики |
45 |
|
3.1 Методы сглаживания негативных тенденций в развитии предприятия |
45 |
|
3.2 План мероприятий антикризисного управления |
55 |
|
Заключение |
62 |
|
Список использованных источников литературы |
64 |
Приложение 1
Приложение 2
Приложение 3
Приложение 4
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность темы исследования. Деятельность организаций в условиях нестабильной рыночной экономики непрерывно связана с риском, неопределенностью и неустойчивостью их социально-экономического и политического развития страны. Для сохранения конкурентоспособности компании вынуждены непрерывно изменяться, подстраиваясь под рыночные ситуации. Процессы адаптации осложняются тем, что в условиях глобализации мировой экономики и интеграции бизнеса все больше факторов влияют на финансовую стабильность и экономический успех организаций.
В современных условиях развития экономики финансовые услуги являются локомотивом развитых национальных экономик, отодвигая на задний план производство. Современные проблемы финансовых организаций заставляют по новому взглянуть на аспекты их деятельности. Вместе с тем, для решения сложной задачи повышения эффективности функционирования финансового сектора в изменяющемся мире необходимы переосмысление и эволюция, а в некоторых аспектах - и революция существующих методов и систем управления финансовыми организациями.
Мировой финансовый кризис «вскрывает» изъяны нынешних принципов функционирования, а традиционные методы управления не позволяют решать поставленные кризисом задачи, поскольку они ориентированы на бескризисное функционирование организации.
Проблема опережающего эффективного антикризисного управления организациями является ключевой и актуальной, так как средства и методы антикризисного управления зачастую выбираются спонтанно, несвоевременно и имеют недостаточную эффективность. Актуальность данной проблемы также заключается в том, что экономический механизм антикризисного управления в организациях России.
Степень разработанности проблемы. Вопросы природы кризисов, форм и методов антикризисного управления изложены в работах таких ученых, как Л.Г. Батраковой1, И.А. Бланка2, А.Н. Гавриловой3, Н.Б. Ермасовой4, Е.П.Жарковской5 и др. Вопросы, связанные с управлением в организациях, изложены в работах таких ученых, И.М. Соломко6, Р.А Тория7, И.Д. Тургель8.
В настоящее время проблема заключается в том, что большинство исследователей уделяют внимание только отдельным методам и средствам, не изучая их в совокупности.
Актуальность и степень разработанности проблемы определили цель и задачи исследования.
Целью данной работы является исследование антикризисного управления финансами организации.
Реализация поставленной цели требует последовательного решения ряда следующих задач:
− изучить историю, понятие, факторы и причины антикризисного управления финансами организации;
− исследовать современное состояние и методологические проблемы экономического механизма антикризисного управления организации;
− рассмотреть состояние и развитие антикризисного управления финансами организации в современных условиях;
− проанализировать подходы к формированию экономического механизма антикризисного управления в организации;
− определить факторы и причины возникновения кризисов в организациях;
− выделить недостатки антикризисного управления финансами организации;
− предложить меры по совершенствованию антикризисного управления финансами организации.
Объектом исследования являются ОАО «Нефаз».
Предметом исследования является инструмент экономического механизма антикризисного управления организациями.
Методология и методы исследования. Методологической основой исследования выступают общенаучные диалектические методы познания: индукция, дедукция, анализ, сравнение, описательный, абстракция, а также методы исторического детерминизма. Кроме того, использовались методы группировки статистических данных, графических изображений, финансового анализа, системный и функциональный подходы.
Теоретическая и методологическая основа работы. В процессе исследования были изучены и проанализированы работы отечественных и зарубежных ученых, нормативно-правовые акты, публикации в периодических специализированных изданиях, материалы семинаров и научно-практических конференций, посвященные проблемам антикризисного управления.
Информационную базу составили: финансовая отчетность ОАО «Нефаз», статистические данные Министерства Финансов Российской Федерации и аналитические материалы рейтинговых и статистических изданий.
Теоретическая и практическая значимость полученных результатов. Использованы в практической деятельности организациями разработанные автором рекомендации и методические положения экономического механизма антикризисного управления.
Структура курсовой работы. Работа состоит из введения, трех разделов, заключения, библиографии, приложений.
Во введении обосновывается актуальность темы исследования, формулируются его цель и задачи, определены предмет и объект исследования.
В первом разделе выявлены значение и проблемы антикризисного управления, факторы и причины возникновения антикризисного положения в организации, а также основы методики антикризисного управления.
Во втором разделе проведен анализ финансового состояния и прогноз банкротства ОАО «Нефаз».
В третьем разделе рассматриваются направления антикризисной методики управления организацией и методы сглаживания негативных тенденций в развитии предприятия.
В заключении изложены основные выводы, сделанные в ходе исследования.
1 ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ИССЛЕДОВАНИЯ АНТИКРИЗИСНОГО УПРАВЛЕНИЯ ФИНАНСАМИ ОРГАНИЗАЦИИ
1.1 Сущность, значение и проблемы антикризисного управления
Появление и широкое распространение термина «антикризисное управление» в России следует отнести к середине девяностых годов. Несмотря на относительную новизну проблем антикризисного управления, можно выделить значительную группу отечественных исследователей, занимающихся данной проблематикой. За рубежом вопросы антикризисного управления также освещаются широкой группой исследователей. Однако и сейчас, после выхода значительного числа публикаций по данной тематике, термин «антикризисное управление» в России еще не получил однозначного толкования.
В литературе не фиксируются признаки отличия антикризисного и обычного управления. Внимание, как правило, акцентируют не на «лечении» кризиса, а на мерах по его недопущению. Поскольку на достижение этой цели направлена вся управленческая теория и практика, особое содержание антикризисного управления не понятно. Создается впечатление, что единственным обоснованием существования термина являются правительственные постановления, создавшие институт антикризисных управляющих: антикризисное управление − это то, чем занимаются антикризисные управляющие.
В экономической литературе можно встретить самые различные толкования категории антикризисное управление:
«Антикризисное управление − это система оперативных мер по реформированию всех систем управления с учетом возможных финансовых и иных рисков».
Под антикризисным понимается управление, «которое нацелено на предотвращение возможных серьезных осложнений в рыночной деятельности российского предприятия, обеспечение его стабильного, успешного хозяйствования с ориентацией расширенного воспроизводства на самой современной основе на собственные накопления».
Антикризисное управление − совокупность форм и методов реализации антикризисных процедур применительно к конкретному предприятию-должнику. Антикризисное управление является категорией микроэкономической и отражает производственные отношения, складывающиеся на уровне предприятия при его оздоровлении или ликвидации.
Под антикризисным управлением часто понимают «либо управление в условиях кризиса, либо управление, направленное на вывод предприятия из кризисного состояния, в котором оно находится» 9.
Антикризисный менеджмент подразумевает два направления антикризисных мероприятий на предприятии:
Антикризисное управление − это управление, способное предварять или смягчать кризисы, а также управление, способное удерживать функционирование в режиме выживания в период кризиса и выводить фирму из кризисного состояния с минимальными потерями.
Вместе с тем, представляется, что управление кризисами − категория достаточно узкая. Для определения ее достаточно классифицировать существующие подходы к управлению кризисами по двум признакам - степени теоретической разработанности и степени превентивности.
По степени теоретической разработанности целесообразно выделить два подхода.
Фундаментальный подход склонен трактовать кризисное управление как некий набор специфических инструментов менеджмента, особый вид деятельности со своим предметом, общенаучными и специфическими методами и т.д. Прикладной подход, напротив, рассматривает конкретные методики выведения предприятия из предбанкротного или банкротного состояния, предлагает анализ деловых ситуаций без углубления в общефилософские основы кризисного управления.
Согласно Эспери и Вудхаузу кризисное управление означает принятие жестких решений под давлением. Золотое правило кризисного управления - реагировать (но не «перереагировать») немедленно 10.
Аналогичным образом выглядит проблема определения целевых установок кризисного управления. Здесь также существует несколько различных мнений.
Целью кризисного управления является разработка и первоочередная реализация мер, направленных на нейтрализацию наиболее опасных путей, приводящих к кризисному состоянию.
Антикризисное управление нацелено на то, что даже в сложной ситуации, в которой оказалось предприятие (скажем, на грани банкротства), можно было ввести в действие такие управленческие и финансовые механизмы, которые позволили бы выбраться из трудностей с наименьшими для предприятия потерями.
Антикризисное управление направлено прежде всего на то, чтобы не допустить банкротства предприятия.
Одна из важных задач по выводу предприятия из кризисной ситуации - выбор такой организационной структуры, которая бы лучше всего отвечала целям и задачам предприятия, а также воздействующим на него внутренним и внешним факторам в существующих и ожидаемых условиях функционирования предприятия.
Уоллес выделяет три цели кризисного управления:максимально быстро ликвидировать кризис; ограничить ущерб; восстановить доверие к компании.
Более развернутую трактовку целей кризисного управления дает Дж. Хэд: кризисное управление призвано дать скоординированный, эффективный ответ кризису посредством планирования, организации, руководства и контроля деятельности организации и ее активов непосредственно перед, во время и после того, как компания понесет потери в результате кризиса, с тем, чтобы сохранить ресурсы, в которых нуждается компания, для максимально полного восстановления докризисного уровня в будущем.
Уилсон отмечает, что антикризисная программа состоит из двух основных компонентов: плана и команды.
Дункан указывает, что подготовка кризисного плана должна начинаться с идентификации потенциальных кризисов. План разрабатывается в соответствии с особенностями самой организации, ее работников и возможностей.
Общепризнанным является положение о том, что реализовывать антикризисную программу на предприятии должна антикризисная команда. Другое дело - статус этой команды (специализированная антикризисная фирма, временный коллектив, структурное подразделение).
В современных условиях, отмечает Махони, чтобы быть готовым к возможным вызовам, руководитель должен сформировать антикризисную команду. Первым делом эта команда должна проанализировать все опасности (естественные или рукотворные), которые могут угрожать компании. Вторая ее задача - разработать такой антикризисный план по преодолению этих опасностей, который поддержит руководство компании и все вовлекаемые в него структуры. Чени описывает требования к антикризисной команде: она должна быть достаточно малой, чтобы быстро принимать решения, но достаточно большой, чтобы включать ключевых сотрудников11.
Согласно Листеру, существует три основных условия, которые необходимо соблюдать при разработке антикризисной программы: определить, кто станет членом антикризисной команды; определить ключевые действия и распределить ответственность за их выполнение в случае наступления кризиса; убедиться, что каждый член команды знаком с общеорганизационными и внутриподразделенческими планами.
При разработке антикризисного плана согласно Блэкберну необходимо пройти пять шагов: анализировать уязвимые стороны организации; предотвращать кризис; прорабатывать антикризисные процедуры; готовить исполнителей и тестировать план; подвергать критике весь процесс и работать над его усовершенствованием.
Существующие разночтения в понимании функций, предмета, целей и задач раздела управления, связанного с кризисами, обуславливают необходимость пересмотра существующих теоретических положений.
1.2 Факторы и причины возникновения антикризисного положения в организации
Развитие предприятий с учётом временного аспекта обычно характеризуется нарастающей сложностью. В определённой степени это связано с цикличностью экономических процессов, которая имеет закономерности и относительно высокую их изученность. Управление социально-экономической системой по своей сути всегда должно быть антикризисным.
Антикризисное управление − это предвидение опасности кризиса, анализ его симптомов, факторов, разработка мер по снижению отрицательных последствий. Возможности антикризисного управления определяются, прежде всего, человеческим фактором, способностями профессионалов находить пути выхода из кризисных ситуаций, знанием циклического развития социально-экономических систем, а также необходимостью приведения в соответствие управления и целей развития предприятия.
При разработке антикризисной стратегии организации необходимо последовательно провести следующую работу:
1) выполнить анализ внешних факторов, способствующих кризисному развитию организации;
2) провести анализ внутренних причин кризиса на предприятии;
3) пересмотреть миссию и цель организации;
4) сформулировать антикризисную стратегию.
Широко признанным подходом, позволяющим провести совместное изучение внешней и внутренней среды предприятия, является метод SWOT-анализа. При изучении рынка анализ потенциала предприятия занимает одно из важнейших мест, так как прежде чем направить свои силы на расширение рынков сбыта, укрепление позиций на рынке, необходимо быть уверенным, что предприятие имеет потенциальные возможности увеличения объема производства продукции12.
Суть антикризисного управления выражается в следующих положениях:
− кризисы можно предвидеть, ожидать, ускорять, вызывать и отодвигать;
− к кризисам можно и необходимо готовиться, их можно смягчать;
− управление в условиях кризиса требует особых подходов, специальных знаний, опыта и искусства;
− кризисные процессы могут быть до определенного предела управляемыми;
− управление процессами выхода из кризиса способно ускорять их и минимизировать негативные экономические последствия.
Положительным можно признать использование антикризисной теории развития организации в практике их конкретной деятельности. Важен комплексный подход в оценке финансово-экономического положения предприятия, осознанное отношение к цикличности его развития. Организации должны занимать активные позиции относительно проблем взаимодействия с внешней и внутренней средой, с кризисными явлениями. В работе с персоналом необходимо предусмотреть антикризисные мероприятия. Современный менеджер должен владеть методическими приёмами прогнозирования кризисов, их анализом и оценкой, уметь разрабатывать управленческие решения в условиях риска. Перспективными являются: разработка инновационных стратегий кризисного поведения организации, инвестиционное проектирование и обоснование стратегии маркетинга в антикризисном управлении.
1.3 Основы методики антикризисного управления
Государственное антикризисное управление − часть общей системы государственного управления, включающая прогнозирование и своевременную диагностику кризисных ситуаций, анализ причин их возникновения, определение первоочередных мер по сдерживанию кризисных явлений, а также разработку комплексной программы по выходу из кризисной ситуации и восстановлению устойчивого экономического роста. Эффективность антикризисного управления зависит от реализации комплексного системного научного подхода.
В периоды экономических кризисов основная нагрузка и ответственность по обеспечению экономической безопасности страны ложатся на органы государственного управления, так как государственные антикризисные меры лежат в основе выживания и выхода из кризиса, как предприятий, так и домохозяйств. Государственная антикризисная политика направлена на их защиту и предотвращение банкротств и снижения уровня и качества жизни населения, поддержание потребительского и инвестиционного спроса, устранение административных барьеров для предпринимательства.
В периоды кризисов роль государства в управлении экономикой и социальными процессами значительно возрастает. Государство выполняет роль организатора и координатора правовых, финансовых, организационных, управленческих мероприятий, проводимых на всех уровнях, особенно на микроуровне. Государство берет на себя значительную часть расходов по антикризисным мерам, расширяет государственный сектор экономики для выполнения стратегических и социально значимых функций.
Прогнозирование развития внешних и внутренних факторов, влияющих на социально-экономическое развитие государства, ранняя диагностика кризиса, разработка методов, специальных программ и мер по его смягчению и преодолению, системная подготовка кадров для сферы антикризисного управления способны эффективно противостоять кризисным явлениям.
Принципы государственного антикризисного управления:
− научная обоснованность антикризисных мер;
− правовое обеспечение антикризисного управления;
− поддержка финансовой системы;
− оказание помощи крупнейшим структурообразующим предприятиям;
− приоритетность социальной защиты населения;
− предотвращение массовых высвобождений;
− поддержка малого бизнеса и расширение самозанятости населения.
При разработке и реализации антикризисных мероприятий необходимо осуществлять комплексный подход в управлении. Для этого необходимо выстроить систему мер, влияющих на все аспекты социально-экономического развития территорий. В зависимости от глубины, скорости распространения кризисных явлений, возможностей государства мобилизовать ресурсы для борьбы с кризисом выделяются приоритетные направления деятельности. В каждом конкретном случае и для каждого государства они должны разрабатываться индивидуально, но, тем не менее, можно провести обобщение методов и инструментов, применяемых органами государственного управления разных стран.
Разработка правовой базы антикризисного управления. Государство разрабатывает правовую базу и методики антикризисного регулирования. Правовое обеспечение отражено в гражданском, бюджетном и налоговом законодательстве, в законах, регулирующих деятельность акционерных обществ, в законодательстве о конкуренции и малом предпринимательстве, о банкротстве, о страховании, в арбитражном и уголовном законодательстве.
В каждой сфере правовое регулирование поведения субъектов и объектов рыночной системы имеет свою специфику. Например, правовое регулирование в условиях кризиса в первую очередь проявляется во внесении изменений в Бюджетный кодекс и связанные с ним законодательные акты, так как именно в нем устанавливается порядок принятия и изменения государственного бюджета. В кризис требуются юридические основания для введения новых ставок налогов, смягчающих налоговое давление на предпринимательство, закрепляются новые формы и методы государственной поддержки. В США был принят специальный закон "Американский акт восстановления и реинвестиций", включающий мероприятия на 787 млрд долл.
Российский опыт антикризисного регулирования показал, что можно эффективно использовать как плюсы, так и минусы в управлении экономикой. С одной стороны, высокая зависимость от спроса на энергоносители на мировом рынке, от цен на нефть усугубляет положение, но ведь именно нефтяные доходы позволили создать резервные фонды, которые дали возможность предпринять столь широкомасштабные меры по поддержке экономики в кризис. И при выходе из кризиса на мировом рынке в первую очередь повышаются цены на энергоносители, что и позволяет экономике России за счет изменения цен на нефть восстанавливаться. С одной стороны, низкая конкурентоспособность российской экономики - безусловно негативный фактор, но в кризис ориентация российских, слабоконкурентных на мировом рынке, производств на собственный внутренний рынок позволила избежать более глубокого спада. Провести диверсификацию экономики России, структурную перестройку, перейти к инновационному пути развития пока не удается. Все это на фоне таких неблагоприятных и распространенных во всех странах явлений, как падение производства, рост безработицы, падение уровня жизни усугубляет ситуацию.
Отличия российских и зарубежных антикризисных мер также связаны с тем, что в России финансовый сектор слабо развит, и средств на выкуп плохих активов требуется значительно меньше, однако слабость развивающейся экономики отражается в более глубоком спаде в промышленном секторе. Поддержка убыточных предприятий правительствами в Германии, Франции считается нецелесообразной, а в России правительство вынуждено поддерживать и такие предприятия, для того чтобы избежать массовой безработицы и социальных катаклизмов.
Безусловный приоритет в осуществлении антикризисных мер отдается выполнению социальных обязательств перед населением и развитию человеческого потенциала. Он выражается в проведении мер по обеспечению социальной защиты населения, таких как увеличение пенсий и социальных пособий, заработной платы в бюджетной сфере, рост ассигнований на здравоохранение, образование, софинансирование жилищных программ. Такие меры обеспечивают не только социальную защищенность населения, но и сохраняют потребительский платежеспособный спрос в условиях кризиса, сохраняют стимулы для предпринимательской деятельности и смягчают падение производства.
Особенно подчеркивается значимость увеличения пенсий до уровня не ниже прожиточного минимума, так как пенсионеры, в основном относящиеся к самой бедной группе населения, не делают сбережений, а тратят все, и в основном - на дешевую отечественную продукцию, т.е. увеличивают товарооборот и поддерживают отечественного производителя. Разрешено использование материнского капитала на улучшение жилищных условий и погашение банковских кредитов, хотя раньше было поставлено условие использовать его не раньше, чем ребенок достигнет трехлетнего возраста. Поддержка федеральным правительством региональных бюджетов тоже в основном направлена на выполнение социальных обязательств перед населением.
Государство разрабатывает и субсидирует правительственные программы по стабилизации ситуации на рынке труда. Меры, включенные в программу, в первую очередь направлены на создание новых рабочих мест в организациях малого и среднего бизнеса. Для сдерживания роста безработицы разрабатываются программы содействия занятости населения. В них основной акцент делается на переподготовку безработных, поддержку активных форм поиска работы и создание временных рабочих мест для студентов, организацию общественных работ, на проведение ярмарок вакансий. Практика профориентации включает специальные консультации по технологии трудоустройства, тренинги навыков самопрезентации, оказание психологической поддержки безработным.
В рамках антикризисной налоговой политики в России был изменен порядок уплаты налога на добавленную стоимость, проведено снижение ставки налога на прибыль с 24 до 20%, предоставлена возможность платить налог на прибыль на основе фактической прибыли до окончания года. Ставка налога на добавленную стоимость изменена не была, но плательщики получили право вычета НДС с авансов, и были отменены обязанности по перечислению НДС в денежной форме по неденежным способам расчетов, отмене НДС по ввозу импортного технологического оборудования, не имеющего отечественных аналогов. По налогу на добычу полезных ископаемых также произошли изменения с целью снизить налоговое давление на нефтедобычу: повышен необлагаемый минимум при расчете НДПИ с 9 до 15 долл., предоставлены налоговые каникулы для регионов со сложными природными условиями. В малом бизнесе по упрощенной системе налогообложения регионы получили право дифференцировать ставку на 5-15%13.
Не менее важное значение имеют сохранение и развитие промышленного и технологического потенциала для будущего роста. Государство поддерживает системообразующие предприятия и производства, имеющие потенциал выживания, способные выпускать конкурентоспособную продукцию, но испытывающие определенные трудности в кредитовании и привлечении инвестиций. Особо выделяются сферы, имеющие мультипликативное значение, способствующие поддержке большого количества сопряженных производств, такие как жилищное строительство и оборонно-промышленный комплекс.
Для поддержки реального сектора экономики широко используются сокращение налога на прибыль до 20%, амортизационные льготы. Однако поддержка бизнеса в основном направлена на крупные предприятия и малый бизнес в лице микропредприятий. Имеются различия и по отраслевой направленности. В первую очередь поддерживаются нефтегазовый комплекс, автомобилестроение, оборонно-промышленный и агропромышленный комплексы, жилищное строительство и железнодорожный транспорт14.
Для поддержки такой значимой отрасли, как автомобилестроение, используются не только бюджетные ассигнования, но и субсидирование 2/3 ставки рефинансирования по потребительским кредитам на покупку автомобилей. Такая мощная поддержка объясняется тем, что эта отрасль обеспечивает до 1 млн. занятых в производстве и обслуживании автомобилей и до 4 млн. в сопряженных сферах − металлургии, химии, электронной, легкой промышленности и др. В целом же химическая, легкая и пищевая промышленности, лесопромышленный комплекс, производство стройматериалов поддержаны слабо. Инновационная направленность развития в рамках структурной политики государства в кризис снизилась.
Государство приняло меры по защите отечественных производителей, изменив таможенные ввозные пошлины, детализировав товарную номенклатуру в рамках таможенного регулирования в соответствии с интересами крупных предприятий. Повышение таможенных пошлин коснулось не только подержанных автомобилей, автобусов, техники для лесопромышленного комплекса, продукции черной металлургии, труб, но и мяса, молочных продуктов. Снижены таможенные пошлины на каучук и сырье для черной металлургии.
В интересах государственной денежно-кредитной политики продолжается снижение инфляции. При сохранении антиинфляционной направленности денежно-кредитной политики действия Банка России в краткосрочном периоде в значительной степени будут связаны с минимизацией негативного влияния мирового финансово-экономического кризиса на российскую экономику и банковский сектор.
Мировой опыт, накопленный в сфере антикризисного регулирования, очень полезен для заимствования лучшего мирового опыта. И такой практикой является использование комплексного системного подхода в борьбе с кризисом. Многие страны склоняются к модели регулирования экономики, характеризующейся значимой долей государства в управлении, высокими социальными гарантиями, жесткими стандартами кредитования, стремлением не допускать дисбаланса между финансовыми и реальными активами. Таким образом, можно сделать вывод о том, что системный подход, реализуемый в мировой практике, нужно шире использовать в России, но с учетом специфики страны и конкретной ситуации, без автоматического копирования и подражательства15.
Таким образом, по итогам первой главы можно сделать следующие выводы:
Рассмотрев теоретическую и правовую базу антикризисное управление, необходимо проанализировать прогноз банкротства на предприятии, оценить трудности и вывить проблемы реализации антикризисного упраления, а также предложить меры по решению данных недостатков.
|
2 ОЦЕНКА СТРУКТУРЫ КРИЗИСНОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ |
|
2.1 Анализ финансового состояния и прогноз банкротства ОАО «НефАЗ» |
Открытое акционерное общество «Нефтекамский автозавод» является правопреемником Нефтекамского завода автосамосвалов, созданного в соответствии с Постановлением Совета Министров СССР «О строительстве и реконструкции заводов министерства автомобильной промышленности для обеспечения Камского автомобильного завода комплектующими изделиями».
Первая очередь завода введена в эксплуатацию в 1977 г.
В начале 90-х годов завод автосамосвалов был приватизирован в составе АО «КамАЗ». В 1992г. было принято решение выхода завода из состава АО «КамАЗ» и принятия нового юридического статуса – Акционерного общества открытого типа – Нефтекамский автозавод (сокращенно ОАО «НефАЗ»). Учредителями общества являются Государственный комитет Республики Башкортостан по управлению имуществом.
Постепенно номенклатура выпускаемой продукции расширялась, и сейчас завод выпускает автосамосвалы, автоцистерны, полуприцепы и прицепы, вахтовые автомобили, пассажирские автобусы. Производство пассажирских автобусов было налажено в 1995 г., когда завод по лицензии выпустил первые автобусы Mercedes-Benz O325. Позже, в 2000 г., конструкторы завода совместно с конструкторским бюро Камского автомобильного завода разработали собственную модель автобуса на шасси КамАЗ-5297, получившего обозначение НефАЗ-5299.
ОАО «НефАЗ» является спутником автомобильного гиганта Камского автозавода. Открытое акционерное общество «Нефтекамский Автозавод» имеет богатую историю.
Введенные мощности позволяют выпускать 40 тысяч автосамосвалов, 6 тысяч вахтовых автобусов, 8 тысяч автоцистерн, 1000 пассажирских автобусов пригородного и междугороднего сообщения в год.
Продукция, выпущенная ОАО «НефАЗ» поставляется в 40 областей РФ и 5 республик СНГ.
По организационно-правовой форме ОАО «НефАЗ» является акционерным обществом открытого типа. Его деятельность регламентируется Законом «Об акционерных обществах», вступившего в действие с 1 января 1996 г. Учредителями Общества являются акционеры согласно реестру акционеров. Срок его деятельности неограничен. Основной целью Общества является получение прибыли и удовлетворение общественных потребностей в товарах и услугах, производимых Обществом.
Основными акционерами являются:
Уставный капитал Общества состоит из номинальной стоимости акций Общества, приобретенных акционерами, и составляет 5 907 571 (пять миллионов девятьсот семь тысяч пятьсот семьдесят один) рубль. На момент регистрации новой редакции Устава уставной капитал Общества оплачен полностью.
На величину Уставного капитала размешено 5 907 571 штук обыкновенных, именных без документарных акций номинальной стоимостью 1(один) рубль каждая.
Общество имеет право размещать дополнительно к размещенным акциям 380(триста восемьдесят) млн. штук обыкновенных именных акций, номинальной стоимостью 1 (один) рубль, в порядке предусмотренной статьей 27 Федерального закона «Об акционерных акциях».
Уставный капитал Общества может быть увеличен путем увеличения номинальной стоимости акций или размещения дополнительных акций на основании решения, принятого Общим собранием акционеров или Советом Директоров Общества в соответствии с установленной настоящим Уставом компетенцией.
Крупнейшими акционерами Общества являются: ОАО «КАМАЗ» (4 021 256 акций, 50,02%) и государство в лице Министерства земельных и имущественных отношений Республики Башкортостан (2 291 095 акций, 28,5 %). Доля физических лиц в уставном капитале составляет 6,22 %, это 500 240 акций.
Таблица 1 - Распределение акций Общества по группам акционеров
|
Группы акционеров |
Количество акций (штук) |
Доля в уставном капитале, (%) |
|
Государство (субъект РФ) |
2 291 095 |
28,50 |
|
Юридические лица |
5 247 561 |
65,28 |
|
Физические лица |
500 240 |
6,22 |
|
Всего акций (выпущено и оплачено) |
8 038 896 |
100 |
Учет прав на акции и ведение реестра акционеров осуществляется открытым акционерным обществом «Центральная регистратура».
В структуре ОАО «НефАЗ» – четыре независимых производства:
Первое выпускает автомобили – самосвалы строительного и сельскохозяйственного назначения грузоподъемностью от 10 до 30 тонн, прицепы, полуприцепы – самосвалы16.
Второе производство – занимается выпуском автомобилей, прицепов полуприцепов цистерн для перевозки жидких грузов емкостью от 8 до 34 кубометров, в том числе на шасси и седельных тягачах.
Третье направление – производство пассажирских автобусов: городского, пригородного, междугороднего классов, автобуса модификации «Турист», и новая разработка в автобусном производстве малогабаритный автобус «НефАЗ – 3299»17.
Четвертое направление – станко-инструментальное производство.
Финансовое состояние ОАО «НефАЗ» и его устойчивость в значительной степени зависит от того, каким имуществом располагает ОАО «НефАЗ», в какие активы вложен капитал, и какой доход они ему приносят.
Для характеристики наличия, состава, структуры актива и пассива баланса и произошедших в них изменений по данным годового бухгалтерского баланса проводится горизонтальный анализ, представленные в табл. 2 и 3.
Таблица 2 - Горизонтальный анализ актива баланса
|
Показатели |
2010 |
2011 |
2012 |
Абс. изменение показателей (+,-) |
Темп роста, % |
||
|
2011 к 2010 |
2012 к 2011 |
2011 к 2010 |
2012 к 2011 |
||||
|
Актив |
|||||||
|
1. Внеоборотные активы , в т.ч. |
|||||||
|
1.1. Нематериальные активы |
59 |
34 |
22 |
-25 |
-12 |
57,63 |
64,71 |
|
1.2. Основные средства |
1025305 |
1209616 |
1469096 |
184311 |
259480 |
117,98 |
121,45 |
|
1.3. Незавершенное строительство |
31517 |
91267 |
107104 |
59750 |
15837 |
289,58 |
117,35 |
|
1.4. Доходные вложения |
|
|
|||||
|
1.5. Долгосрочные финансовые вложения |
429085 |
433985 |
429085 |
4900 |
-4900 |
101,14 |
98,87 |
|
1.6. Отлаженные налоговые активы |
4563 |
7488 |
9714 |
2925 |
2226 |
164,10 |
129,73 |
|
Итого по разделу 1 |
1490529 |
1742390 |
2015021 |
251861 |
272631 |
116,90 |
115,65 |
|
II. Оборотные активы |
|
|
|||||
|
2.1. Запасы |
714806 |
721664 |
1223838 |
6858 |
502174 |
100,96 |
169,59 |
|
2.2. НДС |
51545 |
75097 |
52574 |
23552 |
-22523 |
145,69 |
70,01 |
|
2.3. Дебиторская задолженность (более 12 месяцев) |
7468 |
- |
7468 |
|
|||
|
Продолжение таблицы 2 |
|||||||
|
2.4. Дебиторская- задолженность (менее 12 месяцев) |
781837 |
336065 |
398518 |
-445772 |
62453 |
42,98 |
118,58 |
|
2.5. Денежные ср-ва |
68114 |
153911 |
121400 |
85797 |
-32511 |
225,96 |
78,88 |
|
Итого по разделу II |
1616302 |
1294205 |
1796330 |
-322097 |
502125 |
80,07 |
138,80 |
|
Баланс |
3106831 |
3036595 |
3811351 |
-70236 |
774756 |
97,74 |
125,51 |
В 2011 г. по сравнению с 2010 г. размер имущества ОАО «НефАЗ» сократился на 70236 тыс. руб. или на 2,26 %. При этом внеоборотные активы возросли, оборотные – сократились. Стоимость основных средств возросла на 184311 тыс. руб. (или на 17,98 %), незавершенное строительство возросло на 59750 тыс. руб. (или на 189,58 %), долгосрочные вложения увеличились на 4900 тыс. руб. (или на 1,14 %). Оборотные средства сократились на 322097 тыс. руб. (или на 19,93 %). При этом запасы увеличились на 6858 тыс. руб. (или на 0,96 %), сумма НДС увеличилась на 23552 тыс. руб. (или на 45,69 %). Положительным моментом является уменьшение величины дебиторской задолженности на 445772 тыс. руб. (или на 57,01 %).
Произошли изменения и в структуре имущества. Доля внеоборотных активов возросла с 47,98 % до 57,38 %, соответственно, доля оборотных активов снизилась с 52,02 % до 42,62 %. В структуре внеоборотных активов существенное увеличение произошло по основным средствам. Если их доля в структуре активов в 2010 г. составляла 33,00 %, то в 2011 г. возросла уже до 39,83 %. В составе оборотных активов доля дебиторской задолженности сократилась на 14,10 %.
Общая стоимость имущества ОАО «НефАЗ» увеличилась за 2012г. на 774756 тыс. руб., или на 25,51 %. Это произошло за счет прироста стоимости вне-оборотных активов на 272631 тыс. руб. и увеличения стоимости мобильного имущества на 502125 тыс. руб.
Уменьшение долгосрочных финансовых вложений в 2012 г. на 4900 тыс. руб. связано с тем, что инвестиционная деятельность предприятия почти не развивалась.
В 2012 г. стоимость мобильного имущества возросла на 502125 тыс. руб. Прирост оборотных активов обусловлен увеличением материально-производственных запасов, сумма которых возросла на 502174тыс. руб.
В 2012 г. сумма дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты увеличились на 62453 тыс. руб. Увеличение дебиторской задолжен ности может быть результатом увеличения товарных ссуд, выдан ных потребителям готовой продукции. Также он может быть связан с не выплатой платежа дебиторов.
Денежные средства в 2012 г. уменьшились на 32511 тыс. руб., что отрицательно сказывается на платежеспособности ОАО «НефАЗ».
Таблица 3 - Горизонтальный анализ пассива баланса
|
Показатели |
2010 |
2011 |
2012 |
Абс. изменение показателей (+,-) |
Темп роста, % |
||
|
2011 к 2010 |
2012 к 2011 |
2011 к 2010 |
2012 к 2011 |
||||
|
Пассив |
|
|
|||||
|
1. Собственный капитал – всего |
1294393 |
1607194 |
1666513 |
312801 |
59319 |
124,17 |
103,69 |
|
1.1. Уставный капитал |
8039 |
8039 |
8039 |
0 |
0 |
100,00 |
100,00 |
|
1.2. Добавочный капитал |
537970 |
524464 |
505711 |
-13506 |
-18753 |
97,49 |
96,42 |
|
1.3. Резервный капитал |
1206 |
1206 |
1206 |
0 |
0 |
100,00 |
100,00 |
|
1.4.Нераспределенная прибыль отчетного г.а |
747178 |
1073485 |
1151557 |
326307 |
78072 |
143,67 |
107,27 |
|
2. Заемный капитал |
1812438 |
1429401 |
2144838 |
-383037 |
715437 |
78,87 |
150,05 |
|
В т.ч. |
|
|
|||||
|
2.1. Долгосрочные обязательства |
615670 |
519935 |
543795 |
-95735 |
23860 |
84,45 |
104,59 |
|
2.2. Краткосрочные обязательства |
1196768 |
909466 |
1601043 |
-287302 |
691577 |
75,99 |
176,04 |
|
2.2.1. Займы и кредиты |
166264 |
159302 |
808717 |
-6962 |
649415 |
95,81 |
507,66 |
|
2.2.2. Кредиторская задолженность |
97385 |
721757 |
693949 |
624372 |
-27808 |
741,14 |
96,15 |
|
Продолжение таблицы 3 |
|||||||
|
2.2.3. Задолженность участникам по выплате доходов |
1311 |
199 |
84999 |
-1112 |
83020 |
15,18 |
4295,0 |
|
2.2.4. Доходы будущих периодов |
10204 |
9899 |
8380 |
-305 |
-1519 |
97,01 |
84,66 |
|
2.2.5. Резервы предстоящих расходов |
41604 |
16529 |
4998 |
-25075 |
-11531 |
39,73 |
30,24 |
|
3. Валюта баланса |
3106831 |
3036595 |
3811351 |
-70236 |
774756 |
97,74 |
125,51 |
Источники имущества ОАО «НефАЗ», как и само имущество, уменьшились в 2011 г. на 70236 тыс. руб. или на 2,26 %. При этом наибольшие изменения произошли в составе заемного капитала. На 287302 тыс. руб. (или на 24,00 %) сократилась величина краткосрочных заемных средств, в том числе за счет погашения банковских кредитов – на 6962 тыс. руб. В составе собственного капитала возросла величина нераспределенной прибыли на 326307 тыс. руб. (или на 43,67 %).
В период с 2011 г. по 2012 г. произошли существенные изменения в структуре источников формирования имущества ОАО «НефАЗ». Так, собственный капитал в 2012 г. по сравнению с 2011 г. увеличился на 59319тыс. руб. Заемный капитал в 2012 г. увеличился на 715437 тыс. руб.
Собственный капитал увеличился за счет роста нераспределенной прибыли предприятия на 78075 тыс. руб.
Заемный капитал увеличился за счет за счет роста кредитов и займов на 715437 тыс. руб., хотя кредиторская задолженность снизилась на 27808 тыс. руб.
|
Виды дебиторской задолженности |
2010 |
2011 |
2012 |
Изменения (+,-) |
||||||
|
тыс. руб. |
В % к итогу |
тыс. руб. |
В % к итогу |
тыс. руб. |
В % к итогу |
2011 к 2010 |
2012 к 2011 |
|||
|
Абс. |
Отн. |
Абс. |
Отн. |
|||||||
|
Расчеты с де-биторами, всего, в т.ч.: |
781837 |
100,00 |
343533 |
100,00 |
398518 |
100,00 |
-438304 |
0,00 |
54985 |
0,00 |
|
С покупа-телями и заказчикам |
503816 |
64,44 |
119838 |
34,88 |
186935 |
46,91 |
-383978 |
-29,56 |
67097 |
12,02 |
|
Продолжение таблицы 4 |
||||||||||
|
По авансам выданным |
188504 |
24,11 |
116474 |
33,90 |
80463 |
20,19 |
-72030 |
9,79 |
-36011 |
-13,71 |
|
С прочими дебиторами |
89517 |
11,45 |
107222 |
31,21 |
131120 |
32,90 |
17705 |
19,76 |
23898 |
1,69 |
По данным таблицы видно, что дебиторская задолженность в 2011 г. по сравнению с 2010 г. уменьшилась на 438304 тыс. руб. или на 56,06 % в связи с уменьшением суммы по расчетам с покупателями и заказчиками на 383978 тыс. руб. и по авансам, выданным на 72030 тыс. руб. Хотя удельный вес расчетов с покупателями и заказчиками в общем объеме дебиторской задолженности снизился на 29,56 % (с 64,44 до 34,88 процентных пункта).
Однако дебиторская задолженность прочих дебиторов увеличилась на 17705 тыс. руб. или на 19,78%. А их удельный вес в общем объеме дебиторской задолженности увеличился в 2 раза (с 11,45% до 31,21%).
Анализ движения дебиторской задолженности в 2012 г. по сравнению с 2011 г. позволил установить, что ее увеличение произошло почти по всем видам расчетов. Сумма неоплаченных счетов покупателями и заказчиками увеличилась на 54985 тыс. руб., или на 16,00%, и составила на конец 2012 г. 186935 тыс. руб. Данный вид задолженности занимает наибольшую долю в общем объеме дебиторов, и удельный вес средств в расчетах с покупателями и заказчиками увеличился с 34,88 % до 46,91 %, то есть на 12,02 процентных пун кта. Одновременно произошло повышение суммы прочих дебиторов на 23898 тыс. руб., или на 22,29 %. А удельный вес их увеличился на с 31,21% до 32,90 процентных пункта.
Дебиторская задолженность по авансам выданным в 2012 г. уменьшилась на 36011 тыс. руб. Удельный вес в общем объеме дебиторской задолженности также уменьшился на 13,71 процентных пункта.
Обобщенным показателем качества задолженности является оборачиваемость.
|
№ п/п |
Показатели |
2010 г. |
2011 г. |
2012 г. |
Изменение 2011 к 2010 |
Изменение 2012 к 2011 |
|
1 |
Выручка от продажи продукции, тыс. руб. |
8039287 |
10795725 |
10379564 |
2756438 |
-416161 |
|
2 |
Средняя дебиторская задолженность, тыс. руб. |
534851 |
562685 |
367291,5 |
27834 |
-195394 |
|
3 |
Среднег.овая стоимость оборотных активов, тыс.руб. |
1328982 |
1455253,5 |
1545267,5 |
126271,5 |
90014 |
|
4 |
Число дней |
360 |
360 |
360 |
- |
- |
|
5 |
Период погашения дебиторской задолженности, дней |
23,951 |
18,764 |
12,739 |
-5,187 |
-6,025 |
|
6 |
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, раз |
15,031 |
19,186 |
28,260 |
4,155 |
9,074 |
|
7 |
Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов, % |
40,25 |
38,67 |
23,77 |
-1,58 |
-14,90 |
Как видно из таблицы 5, в 2011 г. по сравнению с 2010 г. дебиторская задолженность увеличилась на 27834 тыс. руб. Средний срок погашения дебиторской задолженности уменьшился с 23,9 до 18,7 дня. Доля дебиторской задолженности в общем объеме активов уменьшилась на 1,58 %. В результате ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности произошло высвобождение хозяйственных средств из оборота на 155548,40 тыс. руб. (18,764-23,951)*10795725/360 – за один оборот и за г. – 2984351,60 тыс. руб. (155548,40*19,186).
Состояние расчетов с покупателями и заказчиками в 2012 г. по сравнению с 2011 г. улучшились. Средний срок погашения дебиторской задолженности уменьшился с 18,7 на 12,7 дня, что привело к притоку денежных средств. Доля дебиторской задолженности в общем объеме текущих активов уменьшилась на 14,9 % и составила к величине текущих активов 23,7 % в 2012 г. В результате ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности произошло высвобождение хозяйственных средств из оборота на сумму 173713,54 тыс. руб. (12,739-18,764) * 10379564 / 360 -за один оборот и за год – 4909144,54 тыс. руб. (173713,54*28,260).
Задача анализа ликвидности баланса возникает в связи с необходимостью давать оценку кредитоспособности предприятия, то есть его способности своевременно и полностью рассчитываться по всем своим обязательствам.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации её активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств. От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеет место следующие соотношения: А1П1 А2 П2 А3 П3 А4 П4.
Таблица 6 - Соотношение активов и пассивов баланса
|
Абсолютно ликвидный баланс |
Соотношение активов и пассивов баланса |
|||||
|
2010 г. |
2011 г. |
2012 г. |
||||
|
На начало г.а |
На конец г.а |
На начало г.а |
На конец г.а |
На начало г.а |
На конец г.а |
|
|
А1П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4. |
А1П1; А2<П2; А3 П3; А4 П4. |
А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4. |
А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4. |
А1 П1; А2 < П2; А3 П3; А4 П4. |
А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4. |
А1 П1; А2 П2; А3 П3; А4 П4. |
Исходя из этого, можно охарактеризовать ликвидность баланса ОАО «НефАЗ» как недостаточную. Сопоставление итогов А1 и П1 (сроки до 3-х месяцев) отражает соотношение текущих платежей и поступлений. На анализируемом предприятии это соотношение не удовлетворяет условию абсолютно ликвидного баланса, что свидетельствует о том, что в ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени организации не удастся поправить свою платежеспособность. В начале анализируемого периода соотношение А1 и П 1 было 0,018:1 (10662 тыс. руб./ 591298 тыс. руб.), а на конец периода 0,175:1 (121400/693949). Хотя теоретически значение данного соотношения должно быть 0,2:1. Таким образом, в конце анализируемого периода предприятие может оплатить абсолютно ликвидными средствами лишь 17,5 % своих краткосрочных обязательств, что свидетельствует о существенном недостатке абсолютно ликвидных средств.
Сравнение итогов А2 и П2 в сроки до 6 месяцев показывает тенденцию изме нения текущей ликвидности в недалёком будущем.
Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени.
Из таблицы 6 видно, что на начало анализируемого периода наблюдалось превышение пассива над активами, текущая ликвидность предприятия отрицательна. А к концу 2010 г. и в последующие периоды, т.е. в 2011 и 2012 гг. второе неравенство соответствует условию абсолютной ликвидности баланса. Это говорит о том, что ОАО «НефАЗ» сможет погасит свои краткосрочные обязательства.
Оценка платежеспособности предприятия производится с помощью коэффициентов платежеспособности, являющихся относительными величинами. Коэффициенты платежеспособности отражают возможность предприятия погасить краткосрочную задолженность за счет тех или иных элементов оборотных средств.
Таблица 7 - Показатели платежеспособности ОАО «НефАЗ» за 2010-2012 гг.
|
Наименование показателя |
Отчетный период |
Нормативное значение |
Формула по строкам |
||
|
2010 |
2011 |
2012 |
|||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
1.Неравенство, характеризующее платежеспособность предприятия |
849951 < 1143649 |
497444 < 881059 |
519918< 1502665 |
Д ≥ М + Н |
|
|
2.Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,1 |
0,2 |
0,08 |
≥0,2-0,5 |
К а.л. = (КФВ + ДС)/(КЗ+КК и З)= (стр.250+стр.260)/(стр.610 +стр.620) |
|
3.Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности) |
1,4 |
1,5 |
1,2 |
1,5-3 |
К т.л. =ОА/(КЗ + КК и З)= стр.290/ (стр.610 + стр.620) |
|
4.Коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными средствами |
-0,1 |
-0,1 |
-0,2 |
0,1 |
КОСС=(СК-ВА)/ОА=Ф№1 (стр.490+стр.640+стр.650–стр.190) /стр.290 |
|
5.Коэффициент восстановления платежеспособности |
0,8 |
0,8 |
0,5 |
≥1 |
К в.п. =(К т.л. (к) + 6/12 *(К т.л. (к) – К т.л. (н)))/2 |
|
Примечание: Д – дебиторская задолженность + краткосрочные финансовые вложения + денежные средства + прочие активы; М - краткосрочные кредиты и займы; Н - кредиторская задолженность + прочие пассивы; КФВ – краткосрочные финансовые вложения; ДС – денежные средства; КЗ – кредиторская задолженность и прочие пассивы; КК и З – краткосрочные кредиты и займы; ОА – оборотные активы; СК – собственный капитал; ВА – внеоборотные активы; 6 – период восстановления платежеспособности; 12 – продолжительность отчетного периода в месяцах. |
Из данных таблицы 7 следует, что за анализируемый период условие платежеспособности не выполняется, а это значит, что заемный капитал превышает собственный капитал и предприятие не является финансово устойчивым. За 2011 г. условие платежеспособности не выполняется, т.к. в 2011 г. относительно 2010 г. на предприятие выросла дебиторская и кредиторская задолженность, с предприятием не в полной мере рассчитались за заказ, и предприятие было вынуждено занимать деньги для оплаты своих потребностей. За 2012 г. условие платежеспособности не выполняется, т.е. в 2012 г. кредиторская задолженность также превышает дебиторскую.
За 2012г. показатель абсолютной ликвидности намного ниже нормы, и к концу 2012 г. его значение сильно уменьшилось. Коэффициент показывает, какая часть краткосрочной задолженности может быть покрыта наиболее ликвидными оборотными активами. Сам коэффициент прямо не говорит о платежеспособности, но если его уровень низкий (указывает на временное отсутствие свободных денежных средств), то при каких-либо коммерческих сделках с такой организацией могут потребовать предварительную оплату.
Чем выше коэффициент общего покрытия, тем больше доверия вызывает предприятие у кредиторов. Если данный коэффициент меньше 1, то такое предприятие неплатежеспособно. В нашем случае в течение трех лет на предприятии наблюдается достаточно низкий уровень платежеспособности. Чем меньше сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов, тем больше коэффициент текущей ликвидности. Из расчетов видно, что в 2011 г. относительно 2010 г. сумма кредиторской задолженности и краткосрочных кредитов и займов снизилась, но при этом снизился и показатель оборотных активов, что также послужило росту коэффициента на 0,1 пункт. А в 2012г. относительно 2011 г. коэффициент снизился на 0,3 пункта и его значение не достигло оптимального уровня.
Основание для признания структуры баланса неудовлетворительной, а предприятие неплатежеспособным является выполнение одного из следующих условий: коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет значение менее 2; коэффициент обеспеченности оборотного капитала собственными средствами на конец отчетного периода имеет значение менее 0,1. В нашем случае оба условия выполняются.
В данной ситуации при положительной динамике коэффициента текущей ликвидности за анализируемый период рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период, установленный равным 6 месяцам. Если значение этого коэффициента меньше 1, то это свидетельствует о том, что предприятие не может восстановить свою платежеспособность. Из расчетов мы видим, что на ОАО «НефАЗ» коэффициент восстановления платежеспособности на отчетные даты 2010 – 2012 гг. равен 0,8; 0,8 и 0,5 соответственно. Это свидетельствует о том, что возможно на следующий г. или в течение нескольких ближайших лет предприятие сможет восстановить свою платежеспособность и значение коэффициента будет равно 1, но пока оно не может собственными силами восстановить свое платежеспособное состояние, и вынуждено прибегать к кредитам и займам.
На основании проведенного анализа финансового положения ОАО «Нефаз» можно сделать следующие выводы:
1) коэффициенты ликвидности не соответствуют нормативам и имеют негативную тенденцию − уменьшаться;
2) аналогичным образом не соответствуют нормативам и имеют негативную тенденцию показатели финансовой устойчивости;
3) скорость оборачиваемости оборотного капитала увеличилась;
4) за рассмотренный период времени наблюдался устойчивый рост оборотного капитала, однако он обусловливался увеличением его наименее ликвидных составляющих (дебиторской задолженности, производственных запасов), источником роста оборотного капитала явилась кредиторская задолженность.
Исследования показали, что деятельность предприятия финансируется за счет заемных средств, также как и его баланс. Баланс предприятия не является в достаточной мере ликвидным, постоянно испытывается недостаток в денежных средствах (факт, осложняющий положение предприятия). Производственные расчеты оборачиваемости элементов текущих активов привели к выводу, что руководство предприятия старается использовать имеющиеся резервы, что показывает изменение скорости оборота (увеличение), которое отражает повышение производственно-технического потенциала предприятия.
Проведенный анализ также показал, что доходность собственного капитала снизилась в отчетном году. Подводя итоги проведенного исследования, делаются следующие выводы:
Все это говорит о том, что у рассматриваемого предприятия агрессивная модель поведения на рынке, что характеризуется большими финансовыми рисками.
2.2 Профилактика банкротства в управлении предприятием
Для характеристики источников формирования запасов определяют три основных показателя (таблица 8).
Таблица 8 - Показатели источников формирования запасов ОАО «НефАЗ»
|
Наименование источника формирования запасов |
Отчетный период, тыс.руб. |
Изменение показателя (+, -) |
|||
|
2010 |
2011 |
2012 |
2011-2010 |
2012-2011 |
|
|
1.Наличие собственных оборотных средств (СОС) (стр.490ф.1 - стр.190 ф.1) |
-144328 |
-108768 |
-348508 |
35560 |
-239740 |
|
2.Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат (СДИ) ((стр.490ф.1+стр.590ф.1)-стр.190ф.1) |
471342 |
411167 |
195287 |
-60175 |
-215880 |
|
3.Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ОИЗ) ((стр.490ф.1+стр.590ф.1+стр.610ф.1)–стр.190ф.1) |
1668110 |
1320633 |
1004004 |
-347477 |
-316629 |
Исходя, из полученных данных таблицы 8 можно сделать вывод, что наличие собственных оборотных средств у предприятия на конец расчетного периода 2012 г. по сравнению с расчетным периодом 2010 г. постепенно уменьшается, и полученные данные имеют отрицательное значение, значит, предприятие недостаточно обеспечено собственным капиталом и имеет излишек внеоборотных активов.
Доля собственных и долгосрочных заемных источников формирования запасов и затрат на отчетную дату 2012 г. идет на понижение, а общая величина основных источников формирования запасов и затрат на отчетную дату 2012 г. также заметно сокращается.
Таким образом, из данных таблицы 9 видно, что за отчетный период на предприятии наблюдается недостаток собственных оборотных средств, и к концу 2012 г. этот недостаток постепенно увеличивается. Также наблюдается недостаток собственных и долгосрочных источников формирования запасов.
Таблица 9 - Показатели обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования
|
Наименование показателя |
Отчетный период, тыс. руб. |
Изменение показателя (+,-) |
|||
|
2010 |
2011 |
2012 |
2011-2010 |
2012-2011 |
|
|
1 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
1. Общая величина запасов и затрат (ЗЗ) (стр.210ф.1 + стр.220ф.1) |
766351 |
796761 |
1276412 |
30410 |
-1479651 |
|
1.Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (∆СОС) ((стр. 490ф.1 – стр. 190 ф.1) – (стр. 210 ф.1 + стр. 220 ф.1)) |
-910679 |
-905529 |
-1624920 |
5150 |
-719391 |
|
2.Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источников формирования запасов (∆СДИ) ((стр. 490 ф.1 + стр.590 ф.1 – стр.190 ф.1) – (стр.210 ф.1 + стр.220 ф.1)) |
-295009 |
-385594 |
-1081125 |
-90585 |
-695531 |
|
3.Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (∆ОИЗ) ((стр.490 ф.1 + стр.590 ф.1 + стр.610 ф.1 – стр.190 ф.1) – (стр.210 ф.1 + стр.220 ф.1)) |
901759 |
523872 |
519918 |
-377887 |
-3954 |
Общая величина основных источников формирования запасов на предприятии находится в излишке. На отчетную дату 2012 г. относительно 2010 г. излишек составил 519918 тыс. руб.
Приведенные показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования трансформируются в трехфакторную модель:
S (Ф) = (∆СОС; ∆СДИ; ∆ОИЗ).
Исходя из полученных расчетов, можем составить сводную таблицу 15 и определить тип финансовой ситуации и вид трехфакторной модели на предприятии за три года.
Таблица 10 – Сводная таблица показателей по типам финансовых ситуаций
|
Показатели |
Отчетный г. |
Тип финансовой ситуации |
|||||
|
2010 |
2011 |
2012 |
Абсолют. Независимость |
Нормаль. Независимость |
Неуст. Состояние |
Кризис.состояние |
|
|
1.∆СОС = СОС – ЗЗ |
- 910679 |
- 905529 |
-1624920 |
СОС≥0 |
СОС<0 |
СОС<0 |
СОС<0 |
|
2.∆СДИ = СДИ – ЗЗ |
- 295009 |
- 385594 |
-1081125 |
СД≥0 |
СД≥0 |
СД<0 |
СД<0 |
|
3.∆ОИЗ = ОИЗ – ЗЗ |
901759 |
523872 |
519918 |
ОИ≥0 |
ОИ≥0 |
ОИ≥0 |
ОИ<0 |
Из таблицы 10 можем сделать вывод, что за все три года на предприятии ОАО «НефАЗ» наблюдалось неустойчивое финансовое состояние, и трехфакторная модель предприятия имеет следующий вид: S (Ф) = {0, 0, 1}. В этом случае устойчивость может быть восстановлена оптимизацией структуры пассивов, а также путем обоснованного снижения уровня запасов.
Кроме того, для получения количественной характеристики финансовой устойчивости ОАО «НефАЗ» используются следующие (основные) финансовые коэффициенты (относительные показатели) расчет которых приведен в таблице 11.
Значение коэффициента финансового рычага ОАО «НефАЗ» высокое по сравнению с нормативом равным 1. За 2011 г. относительно 2010 г.а его значение снизилось на 0,4, а за 2012 г. увеличилось на 0,4. На предприятиях, где оборачиваемость капитала высокая и доля основного капитала низкая, значение коэффициента может быть значительно выше нормативного.
Таблица 11 – Показатели финансовой устойчивости
|
Наименование показателя |
Формула по строкам |
Отчетная дата |
Норм. Знач. |
||
|
2010 |
2011 |
2012 |
|||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
1.Коэффициент финансового рычага (леверидж) |
Кф.р.=ЗК/СК=Ф№1 (стр.590+стр.610+стр.620+стр. 630+стр.660)/(стр.490+стр.640+стр.650) |
1,3 |
0,9 |
1,3 |
1 |
|
2.Коэффициент фи-нансовой напряжен-ности (зависимости) |
Кф.н.=ЗК/А= Ф№1 (стр.590 + стр.610 + стр.620 + стр.630+стр.660)/ стр.300 |
0,6 |
0,5 |
0,6 |
≤ 0,5 |
|
3.Коэффициент автономии |
Ка =СК/А =Ф№1 (стр. 490 + стр.640 +стр.650) / стр.300 |
0,4 |
0,5 |
0,4 |
≥ 0,5 |
|
4.Коэффициент финансовой устойчивости |
Кф.у. =(СК + ДО)/А =Ф№1 (стр.490+стр. 590 + стр.640 + стр.650)/ стр.300 |
0,6 |
0,7 |
0,6 |
≥ 0,7 |
|
5.Коэффициент маневренности собственных источников |
Км=(СК-ВА)/ СК = Ф№1(стр.490+стр.640+ стр.650-стр.190) / (стр. 490 +стр.640+ стр.650) |
-0,1 |
-0,1 |
-0,2 |
0,5 |
|
6.Коэффициент соот-ношения структуры мобильных и иммо-билизованных средств |
К с.ст.м.с.= ОА/ВА=Ф№1(стр.290-стр.230)/стр.190 |
1,1 |
0,7 |
0,9 |
- |
|
7.Коэффициент финансирования |
Кф =СК/ЗК= Ф№1 (стр. 490 + стр.640+стр. 650)/(стр.590 + стр. 610 + стр.620+стр.630+стр.660) |
0,8 |
1,2 |
0,8 |
≥ 1 |
|
8.Коэффициент инвестирования |
Ки =СК/ВА= Ф№1 (стр. 490+стр.640+стр.650)/ стр.190 |
0,9 |
0,9 |
0,8 |
≥ 1 |
|
9.Коэффициент постоянного актива |
Кпа= ВА/СК =Ф№1 стр.190/(стр.490+ стр.640+стр.650) |
1,1 |
1,1 |
1,2 |
≤ 1 |
|
10.Коэффициент со-отношения активов и собст. капитала |
Ксоотн. А и СК = А/СК = Ф№1стр.300/(стр. 490+стр.640+ стр.650) |
2,3 |
1,9 |
2,3 |
- |
|
11.Коэффициент со-отношения креди-торской и дебитор-ской задолженности |
Ксоотн. КЗ и ДЗ = КЗ/ДЗ = Ф№1стр.620 / (стр.230+стр.240) |
1,3 |
2,1 |
1,7 |
1 |
|
12.Коэффициент обеспеченности запасов собствен-ными оборотными активами |
Кобеспеч. З и СК = (СК-ВА)/З = Ф№1(стр.490+ стр.640+стр.650-190)/(стр.210+ стр.220) |
0,2 |
0,1 |
-0,3 |
0,6-0,7 |
|
13.Коэффициент покрытия долгосрочных вложений |
Кп.дв = ДО/ВА = Ф№1стр.590/стр.190 |
0,4 |
0,3 |
0,3 |
- |
|
14.Коэффициент покрытия процентов к уплате |
Кп.%.= Прибыль до вычета нал. И %/% к уплате=Ф№2(стр.140/стр.070) |
5,8 |
8,8 |
3,2 |
- |
|
Продолжение таблицы 11 |
|||||
|
15.Коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов |
Кп.пфр =Прибыль до вычета нал. И %/(% к уплате + Расходы по финансовой аренде) = Ф№2(стр.140)/(Ф№2стр.070 +Ф№4стр.460) |
5,8 |
8,8 |
3,2 |
>2 |
|
16.Коэффициент реальной стоимости имущества |
К рси = (ОС + З)/А = Ф№1(стр.120+ стр.210)/стр.300 |
0,6 |
0,6 |
0,7 |
≥ 0,5 |
|
Примечание: ЗК – заемный капитал; СК – собственный капитал; ДО – долгосрочные обязательства; КО – краткосрочные обязательства; ВА – внеоборотные активы; ОА – оборотные активы; А – активы; КЗ – кредиторская задолженность; ДЗ – дебиторская задолженность; З – запасы; ОС – основные средства; ЧОА – чистые оборотные активы. |
Низкая концентрация заемного капитала характеризует низкий риск банкротства и хорошую платежеспособность. На 2012 г. показатель финансовой зависимости превышает нормативное значение, это свидетельствует о большей части в валюте баланса заемного капитала.
Высокий коэффициент автономии отражает минимальный финансовый риск и хорошие возможности для привлечения дополнительных средств со стороны. Его рост говорит о повышении независимости предприятия. Этот показатель характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность.
Коэффициенты финансовой напряженности и автономии в сумме дают единицу. В расчетах по нашему предприятию это условие выполняется.
Коэффициент финансовой устойчивости отражает степень независимости (или зависимости) предприятия от краткосрочных заемных источников покрытия. Независимость предприятия от краткосрочных источников финансирования уменьшается и принимает ниже нормативного значения равное 0,6. Это значит, что в 2012 г. предприятие больше зависит от заемных источников финансирования.
Изменение коэффициента маневренности собственных источников показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована. Из расчетов видно, что коэффициент маневренности намного меньше нормативного значения равного 0,5 и принимает за все три года отрицательное значение (-0,1; -0,1; -0,2), т.е. собственный капитал не используется для финансирования деятельности предприятия, а идет на различные выплаты.
Изменение коэффициента соотношения структуры мобильных и иммобилизованных средств показывает, сколько внеоборотных средств приходится на 1 рубль оборотных активов. Чем выше значение этого показателя, тем больше средств предприятие вкладывает во внеоборотные активы. Из таблицы 12 видно, что наибольшее количество вложенных средств во внеоборотные активы предприятие вкладывало в 2010 г. (1,1).
Изменение коэффициента финансирования (самофинансирования) характеризует, сколько заемных средств покрывается собственным капиталом. В 2011 г. принимает значение равное 1,2 при норме единица. Значит, покрытие заемных средств за счет собственного капитала увеличивается. А в 2012г. значение этого коэффициента ниже нормы и составил 0,8.
Коэффициент постоянного актива (индекс постоянного актива) – показывает долю активов, финансируемых за счет устойчивых пассивов. Из таблицы 16 видно, что сумма коэффициента маневренности и индекса постоянного актива равна единице, а это значит, что предприятие практически не пользуется долгосрочными кредитами и займами.
Коэффициент соотношения активов и собственного капитала показывает, сколько собственного капитала приходится на 1 рубль активов. Не имеет нормативного значения показателя, но его значение к концу 2012 г.а увеличивается по отношению к 2011 г. на 0,4 пунктов.
Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности показывает, что с увеличением кредиторской и дебиторской задолженности предприятия за отчетный период, уменьшается значение коэффициента. Это видно из таблицы 16, в 2011 г., когда дебиторская и кредиторская задолженность понизились, значение коэффициента выросло до 2,1, а с увеличением в 2012 г. кредиторской и дебиторской задолженности значение коэффициента уменьшилось с 2,1 до 1,7.
Изменение коэффициента обеспеченности запасов собственными оборотными активами характеризует степень обеспечения запасов собственным капиталом. Все расчетные показатели по этому коэффициенту ниже нормативного значения (0,6 – 0,7) и с каждым г.ом они уменьшаются (0,2; 0,1; -0,3), а это значит, что запасы обеспечены собственным капиталом недостаточно и формируются в основном за счет заемных средств.
Коэффициент покрытия долгосрочных вложений (структура долгосрочных вложений) показывает, какая часть основных средств и других внеоборотных активов профинансирована за счет долгосрочных заемных источников. На конец 2012 г. финансирование внеоборотных активов за счет долгосрочных заемных средств уменьшается, что также отрицательно влияет на финансовую устойчивость предприятия, т.к. при выплате краткосрочных обязательств из оборота уходит много денежных средств.
Коэффициент покрытия процентов к уплате – чем выше значение этого показателя, тем меньше риск неуплаты процентов по кредиторским займам. Высокий коэффициент означает хорошие возможности возврата кредитов и низкую вероятность банкротства. Из полученных расчетов видно, что с каждым годом коэффициент покрытия процентов к уплате снижается (2011 г. – 8,8; 2012 г. – 3,2), это значит, что предприятие не может в срок рассчитаться по кредитам.
Коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов показывает способность предприятия покрывать все постоянные расходы. Оптимальное значение коэффициента > 2. С каждым годом значение коэффициента снижается и в 2012 составил 3,2.
Снижение коэффициента покрытия процентов к уплате и покрытия постоянных финансовых расходов свидетельствует о повышении степени финансового риска.
Изменение коэффициента реальной стоимости имущества показывает, какую долю в стоимости имущества организации составляют средства производства. Значение расчетного значения коэффициента за 2010 – 2012 гг. имеет значение выше нормы (0,6; 0,6; 0,7), и к концу отчетного периода идет на повышение.
2.3 Диагностика состояния организации в рамках антикризисного менеджмента
Анализ движения денежных средств проводится по данным отчетного периода. На первый взгляд такой анализ, как и любой другой раздел ретроспективного анализа, имеет сравнительно невысокую ценность для финансового менеджера; однако можно привести аргументы, в известной степени оправдывающие его проведение.
Важная роль анализа денежных потоков, создающего основу для формирования эффективной политики и принятия управленческих решений руководством организации, обусловлена рядом причин: денежные потоки обслуживают функционирование организации практически во всех аспектах деятельности; оптимальные денежные потоки обеспечивают финансовую устойчивость и платежеспособность организации; рационализация денежных потоков способствует достижению ритмичности производственно-коммерческого процесса организации; эффективное управление денежными потоками сокращает потребность организации в привлечении заемного капитала; оптимизация денежных потоков является предпосылкой ус корения оборачиваемости капитала организации в целом.
Цель анализа денежных потоков - получение необходимого объема их параметров, дающих объективную, точную и своевременную характеристику направлений поступления и расходования денежных средств, объемов, состава, структуры, объективных и субъективных, внешних и внутренних факторов, оказывающих различное влияние на изменение денежных потоков.
В процессе анализа рассмотрим структуру поступления и расходов денежных средств.
|
Показатель |
Удельный вес, % |
||
|
2010 г. |
2011 г. |
2012 г. |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
Средства, полученные от покупателей, заказчиков |
67,29 |
71,05 |
69,74 |
|
Средства, полученные от операций с иностранной валютой |
0,05 |
0,00 |
0,00 |
|
Бюджетные ассигнования |
0,00 |
||
|
Прочие доходы |
1,69 |
1,57 |
0,41 |
|
Выручка от продажи объектов основных средств и иных внеоборотных активов |
0,10 |
0,05 |
0,01 |
|
Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений |
0,21 |
0,03 |
0,00 |
|
Полученные проценты |
0,00 |
0,00 |
0,00 |
|
Поступления от займов и кредитов, предоставленных другими организациями |
30,67 |
27,30 |
29,84 |
|
Всего поступило |
100 |
100 |
100 |
Как видно из таблицы 12, наибольший приток денежных средств ОАО «НефАЗ» в 2010 - 2012 г.г. был обеспечен за счет средств, полученных от покупателей и заказчиков. Его доля в общей сумме составляет в 2010 г. 67,29 %, в 2005 г. 71,05 % и в 2012 г. 69,74 %.
Сравнение относительных показателей структуры притока денежных средств показало снижение в 2012 г. по сравнению с 2011 г. удельного веса поступлений в виде средств от покупателей и заказчиков.
Удельный вес поступлений прочих доходов в 2011 г. уменьшается по сравнению с 2010 г. на 0,12 %, а в 2012 г. уменьшился на 1,16 % в сравнении с 2011 г. Это свидетельствует о неэффективности принимаемых решений в организации.
По данным таблицы 13, отток денежных средств в 2010 – 2012 гг. в большей степени обусловлен хозяйственными операциями по оплате приобретенных товаров, работ, услуг, сырья и иных оборотных активов. Их доля в общей сумме оттока денежных средств составляет в 2010 г. 73,18 %, в 2011 г. 75,85 % и в 2012 г. 76,38 %.
|
Показатель |
Удельный вес, % |
||
|
2010 г. |
2011 г. |
2012 г. |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
Средства, направленные на оплату приобретенных товаров, работ, услуг, и иных оборотных активов |
73,18 |
75,85 |
76,38 |
|
Средства, направленные на оплату труда |
9,81 |
9,97 |
11,78 |
|
Средства, направленные на выплату дивидендов и процентов |
1,53 |
1,13 |
0,04 |
|
Средства, направленные на расчеты по налогам и сборам |
6,33 |
6,59 |
5,16 |
|
Средства, направленные на расчеты по социальному страхованию и обеспечению |
2,62 |
2,61 |
3,09 |
|
Средства, направленные на покупку валюты |
3,65 |
0,00 |
0,00 |
|
Прочие расходы |
2,46 |
2,76 |
1,13 |
|
Приобретение объектов основных средств, доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов |
0,32 |
1,05 |
2,41 |
|
Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений |
0,10 |
0,04 |
0,00 |
|
Всего направлено |
100 |
100 |
100 |
Подводя итоги проведенного исследования, делаются следующие выводы:
Итак, для нормального функционирования предприятию не обходимо закупать сырье и материалы, трансформировать их в готовую продукцию, а затем — продавать ее клиентам, чтобы вы ручить деньги и получить возможность возобновить этот свой эксплуатационный цикл (эксплуатируется или, попросту говоря, используется здесь капитал). Разницу между перечислен ными текущими активами и текущими пассивами предпри ятия приходится финансировать за счет собственных оборотных средств, и/или путем заимствований.
3 НАПРАВЛЕНИЯ АНТИКРИЗИСНОЙ МЕТОДИКИ УПРАВЛЕНИЯ ОРГАНИЗАЦИЕЙ В УСЛОВИЯХ КРИЗИСНОГО СОСТОЯНИЯ ЭКОНОМИКИ
3.1 Методы сглаживания негативных тенденций в развитии предприятия
Итак, в целом при анализе финансового состояния были выявлены следующие проблемы:
− необходимость сокращения дебиторской задолженности;
− необходимость сокращения себестоимости продукции;
− наличие невостребованных материалов пригодных к реализации;
− снижение выпуска продукции.
В целях устранения этих проблем и улучшения финансового состояния ОАО «НефАЗ» необходимо разработать мероприятия по повышению ликвидности и платежеспособности предприятия, а также снижению дебиторской задолженности.
Рассмотрим данные мероприятия.
Таким образом, у предприятия в общей сумме дебиторской задолженности есть просроченные долги, причем их удельный вес составляет 75%. Сумма данной задолженности не очень большая, однако, наличие такой просрочки отрицательно влияет на деловую активность предприятия. ОАО «НефАЗ» необходимо не допустить увеличения долга, а также числа подобных дебиторов.
К мероприятиям по работе с дебиторской задолженностью относятся:
1) следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования;
2) по возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью уменьшения масштаба риска неуплаты, который значителен при наличии монопольного заказчика;
3) контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям. В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие реально получает лишь часть стоимости выполненных работ. Поэтому необходимо расширить систему авансовых платежей;
4) своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской задолженности, к которым в первую очередь относятся:
− Просроченная задолженность поставщикам свыше 6 мес.
− Просроченная задолженность покупателей свыше 3 мес.
− Задолженность свыше 1 месяца.
Таблица 14 - Анализ дебиторов предприятия
|
Название предприятия |
Сумма задолжен-ности, тыс.руб. |
Удельный вес, % |
Срок просроченной задолженности |
|
ООО «Мечел» |
63 932 |
34,2% |
более 3 мес. |
|
ООО «Автосбыт» |
32 340 |
17,3% |
более 1 мес. |
|
ОАО «Пермский завод РТИ» |
23 741 |
12,7% |
более 1 мес. |
|
ОАО «Артур-Т» |
17 946 |
9,6% |
более 6 мес. |
|
ОАО УМПО |
17 946 |
9,6% |
более 6 мес. |
|
ОАО «Авиаагрегат» |
8 412 |
4,5% |
более 3 мес. |
|
ООО «Сатурн» |
8 225 |
4,4% |
более 6 мес. |
|
ОАО «ЧМК» |
7 104 |
3,8% |
более 3 мес. |
|
ООО «Сталькомплект» |
4 113 |
2,2% |
более 1 мес. |
|
ООО «Мечел-энерго» |
1 122 |
0,6% |
более 3 мес. |
|
ОАО «Башкирэнерго» |
1 122 |
0,6% |
более 6 мес. |
|
ООО «КГРЭС» |
935 |
0,5% |
более 3 мес. |
|
ИТОГО: |
186 935 |
100,0% |
К мероприятиям по работе с дебиторской задолженностью относятся:
1) следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности. Значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования;
2) по возможности ориентироваться на увеличение количества заказчиков с целью уменьшения масштаба риска неуплаты, который значителен при наличии монопольного заказчика;
3) контролировать состояние расчетов по просроченным задолженностям. В условиях инфляции всякая отсрочка платежа приводит к тому, что предприятие реально получает лишь часть стоимости выполненных работ. Поэтому необходимо расширить систему авансовых платежей;
4) своевременно выявлять недопустимые виды дебиторской задолженности, к которым в первую очередь относятся:
− Просроченная задолженность поставщикам свыше 6 мес.
− Просроченная задолженность покупателей свыше 3 мес.
− Задолженность свыше 1 месяца.
Из проведенного анализа дебиторской задолженности следует, что предприятие осуществляет реализацию практически без предоставления кредита. При таких условиях объём реализации значительно ниже, чем мог бы быть в случае применения более лояльной кредитной политики. Вследствие этого, предприятие теряет потенциальную прибыль.
Для определения потенциальных покупателей, кто мог бы воспользоваться кредитом, необходимо распределять покупателей по группам риска, используя метод оценки кредитной истории.
Он основан на ранжировании покупателей по ряду выбранных показателей и введению критериев принятия решения по предоставлению кредита. В качестве выбранных критериев можно предложить:
− период работы с покупателем;
− период существования самого предприятия;
− объем накопленной дебиторской задолженности свыше одного квартала
− для этого необходимо построить реестр старения счетов дебиторов;
− среднемесячный объем продаж, приходящийся на данного покупателя, за последние полгода;
Для этого необходимо распределить всех покупателей на группы по методу «АВС-анализа».
Таблица 15 - Распределение покупателей по объему выбираемой продукции
|
Покупатель |
Объем приобретаемой продукции |
Удельный вес в общей структуре заказов |
Удельный вес накопительным итогом |
|
ООО «Мечел» |
1040794 |
31,3% (А) |
31,3% |
|
ООО «Автосбыт» |
810429 |
24,4% (А) |
55,6% |
|
ОАО «Пермский завод РТИ» |
519171 |
15,6% (А) |
71,2% |
|
ОАО «Артур-Т» |
238762 |
7,2% (В) |
78,4% |
|
ОАО УМПО |
180018 |
5,4% (В) |
83,8% |
|
ОАО «Авиаагрегат» |
156024 |
4,7% (С) |
88,5% |
|
ООО «Сатурн» |
151567 |
4,6% (С) |
93,1% |
|
ОАО «ЧМК» |
150883 |
4,5% (С) |
97,6% |
|
ООО «Сталькомплект» |
35762 |
1,1% (С) |
98,7% |
|
ООО «Мечел-энерго» |
19065 |
0,6% (С) |
99,2% |
|
ОАО «Башкирэнерго» |
16644 |
0,5% (С) |
99,7% |
|
ООО «КГРЭС» |
8896 |
0,3% (С) |
100,0% |
|
ИТОГО: |
2073 |
100,0 |
Предположим, что на первом этапе в группу А вошли покупатели, которые по объёму выбираемой продукции превосходят остальные группы. К ним относятся: ООО «Мечел», ОАО «ЧМК», ООО «Автосбыт».
В группу В вошли покупатели которые набирают меньше 10% от общего объема реализуемой продукции. К ним относится ОАО «Артур-Т», ОАО «Авиаагрегат».
Группу С составили все остальные, которые выбирают менее 5% от объема реализации. К ним относятся ООО «Сатурн», ОАО «УМПО», ОАО «Пермский завод РТИ», ООО «Сталькомплект», ООО «КГРЭС», ООО «Мечел-энерго».
Также предполагается появление новых клиентов.
На втором этапе образовавшиеся группы также распределяют по методу «АВС - анализа», но уже по уровню дебиторской задолженности, причем группу В и С объединяют в одну.
Так, в группу А войдут покупатели, которые оплачивают продукцию не сразу, а пользуется предоставлением определённого срока кредита.
В группе В, покупатели, занимающие от 5 до 15% дебиторской задолженности.
Группа С, покупатели, занимающие ниже 5% дебиторской задолженности.
Таблица 16 - «АВС - анализ» по уровню дебиторской задолженности
|
Название предприятия |
Сумма задолжен-ности, тыс. руб. |
Удельный вес, % |
Накопительный удельный вес |
|
ООО «Мечел» |
63 932 |
34,2% (А) |
34,2% |
|
ООО «Автосбыт» |
32 340 |
17,3% (А) |
51,5% |
|
ОАО «Пермский завод РТИ» |
23 741 |
12,7% (В) |
64,2% |
|
ОАО «Артур-Т» |
17 946 |
9,6% (В) |
73,8% |
|
ОАО УМПО |
17 946 |
9,6% (В) |
83,4% |
|
ОАО «Авиаагрегат» |
8 412 |
4,5% (С) |
87,9% |
|
ООО «Сатурн» |
8 225 |
4,4% (С) |
92,4% |
|
ОАО «ЧМК» |
7 104 |
3,8% (С) |
96,2% |
|
ООО «Сталькомплект» |
4 113 |
2,2% (С) |
98,4% |
|
ООО «Мечел-энерго» |
1 122 |
0,6% (С) |
99,0% |
|
ОАО «Башкирэнерго» |
1 122 |
0,6% (С) |
99,5% |
|
ООО «КГРЭС» |
935 |
0,5% (С) |
100,0% |
|
ИТОГО: |
186 935 |
100,0% |
Произведя данные расчеты, можно разработать схему новой кредитной политики в отношении к покупателям.
Деление покупателей на группы позволяет более правильно подойти к каждому клиенту и тем самым максимизировать объём реализуемой продукции.
На основе полученных групп, можно разработать следующую кредитную политику:
Метод, который целесообразно применить для этой группы - это предложить предприятиям-должникам 10% скидку за сокращение сроков расчетов с 30 до 7 дней.
Сумма задолженности предприятий этой группы (ООО «Мечел» и ООО «Автосбыт») составляет 96272 тыс. руб.
Рассчитаем потери, которые понесет ОАО «НефАЗ» от предоставления скидки в случае реализации данного мероприятия:
С = 96272 10 / 100 = 9627,2 тыс. руб.
Эту сумму предприятие заплатит за согласие дебиторов на досрочное погашение долгов.
Таким образом, денежные средства ОАО «НЕфАЗ» увеличится на 86644,8 тыс.руб., а общая сумма дебиторской задолженности сократится на 21,3%(с 398518 до 311873,2 тыс. руб.).
Рисунок 1 - Динамика дебиторской задолженности предприятия до и после мероприятий
Эта группа, которая приобретает сравнительно небольшой объём продукции и при этом имеет перед предприятием относительно небольшую задолженность, вероятно, не имеет возможности приобретать больший объём в виду отсутствия финансов либо необходимости. Таким образом, условия продажи для данной группы остаются неизменными.
Исходя из сделанных рекомендаций относительно усовершенствования кредитной политики на предприятии следует, что новая политика предполагает более лояльный подход к срокам предоставления кредитов и обновленной системе скидок в зависимости от категорий, к которым относятся покупатели, но достаточно жесткое отношение к должникам. Итогом применения новой политики должно стать увеличение объёма реализации, привлечение новых покупателей, а также сведение к минимуму просроченной дебиторской задолженности.
В будущем, для снижения дебиторской задолженности и увеличения денежных потоков следует использовать факторинг.
Факторинг − это достаточно новый вид услуг в области финансирования, предназначенный, в первую очередь, для новых мелких и средних фирм. Им занимаются специальные фактор-фирмы, которые, как правило, тесно связаны с банками либо являются их дочерними фирмами.
Основной принцип факторинга состоит в том, что фактор-фирма покупает у своих клиентов их требования к своим клиентам, в течение 2-3 дней оплачивает им от 70 до 90% требований в виде аванса, остающиеся 10 - 30% клиент получает после того, как к нему поступит счет от клиента. Преимущество такой формы услуг заключается в увеличении ликвидности, а достаточно высокий уровень ликвидности является предпосылкой для быстрого роста предприятия.
Таким образом, для определения потенциальных покупателей, кто мог бы воспользоваться кредитом, предложено использование метода оценки кредитной истории, который основан на ранжировании покупателей по ряду выбранных показателей и введению критериев принятия решения по предоставлению кредита с использованием метода АВС - анализа.
2. Мероприятие, направленное на снижение расхода металла при изготовлении продукции (поковок).
Предлагается предприятии закупить оборудование по раскатке профильных колец КРН 160/200-3000/1000, позволяющее более эффективно использовать сырье (металл) при изготовлении поковок, но оно еще не запущено в производственный процесс. Стоимость оборудования – 10 млн. руб.
Для запуска новой технологии необходимо освоить процесс раскатки профильных колец на новом оборудовании. Рассчитаем экономический эффект от данного мероприятия.
Для этого сопоставим затраты металла в натуральном и стоимостном измерении в 2012 г. с планируемыми по каждой группе продукции. Чтобы сопоставить стоимостные показатели расхода металла, необходимо привести показатели 2012 г.а к моменту, когда оборудование будет введено в эксплуатацию (планируемые показатели по ценам и расходу металла подготовлены совместно с экономическим и техническим отделом ОАО «НефАЗ»).
В 2012 г. расход металла по все группам поковок составил 93624 тн, поскольку отходы идут в переплавку с их учетом эта сумма уменьшилась до 93413 тн. В проектном периоде затраты металла должны сократиться почти по всем группам поковок, за исключением групп 216, 245, 246 и 247 (нумерация, принятая на предприятии). Особенно следует обратить внимание на наиболее материалоемкие группы 142 и 181. По ним происходит наибольшее сокращение расхода металла. Помимо этого данная технология предусматривает безотходное производство, что позволит отказаться от их дальнейшей переплавки. В итоге, экономия от введения нового оборудования в эксплуатацию, составила в натуральном выражении 2843 тн. металла.
Рассчитаем эффект от внедрения мероприятия. Для этого сопоставим стоимость расходуемого металла в фактическом и планируемом периоде по ценам планируемого периода. Проведенные расчеты показали, что в результате проведенного мероприятия удалось снизить себестоимость выпускаемой группы продукции на 14511 тыс. руб. С учетом стоимости оборудования эта сумма составит 4511 тыс. руб. На эту же сумму увеличится прибыль предприятия.
3. Мероприятие по снижению запасов на складах ОАО «НефАЗ».
В результате анализа баланса было выявлено, что на предприятии значительная часть оборотных средств сосредоточена в запасах. При этом за исследуемый период произошло увеличение суммы запасов на 502174 тыс.руб. Данная статья отвлекает денежные средства из обращения, поэтому в целях улучшения финансового состояния необходимо избавиться от невостребованного оборудования и металлоотходов путем его реализации.
Проведение данного мероприятия следует осуществить в несколько этапов (табл.17).
Таблица 17 - Этапы мероприятия
|
Этапы |
Ответственный |
Цель |
|
1. Провести инвентаризацию автотехники, находящихся на складах предприятия |
Ком. Директор |
Сличение фактического наличия с данными бух.учета |
|
2. По итогам инвентаризации определить оборудование, которое будет использовано в производстве и перечень невостребованного оборудования. |
Гл. Инженер |
Определить объемы снижения материальных запасов на предприятии |
|
3. Определение пригодности запасных частей, невостребованных и находящихся на складах предприятия |
Гл. Инженер |
Определить пригодность оборудования, которое не востребовано для производства. Проработать вопрос реализации невостребованного оборудования Определить перечень оборудования, необходимого для реализации и списания |
|
4. Провести реализацию невостребованного оборудования и металлоотходов, образованных при списании |
Ком. Директор |
Реализовать не востребованное оборудование и металлоотходы для снижения материальных запасов на предприятии. |
В результате анализа запасов в 2012 г. было выявлено, что на складах предприятия находится невостребованное оборудование и вспомогательные материалы, пригодные к реализации на сумму 8959,5 тыс. руб.
Это оборудование и материалы рекомендуется реализовать через стальную группу «Мечел» и на сторону с проведением тендера. Эффект от внедрения данного мероприятия выражается в увеличении суммы выручки на 8959,5 тыс. руб.
Проведение данного мероприятия позволит снизить уровень запасов на складах и избавиться от неликвидов, тормозящих оборачиваемость оборотных средств.
В результате проведенных мероприятий у предприятия высвободится сумма денежных средств в сумме 8 959,5 тыс. руб.
4. Мероприятие по увеличению выпуска продукции. Для восстановления платежеспособности ОАО «НефАЗ», увеличения прибыли необходимо увеличить объемы реализации продукции и снизить себестоимость продукции. На ОАО «НефАЗ» большим спросом пользуется продукция гидроцилиндров. Для этого необходимо расширить производство за счет закупки нового оборудования и создания, новых материалосберегающих технологий с получением прибыли. Источником финансирования будет банковский кредит.
Проектом предусматривается внедрение метода холодной прокатки гидроцилиндров на стане ХПЦ 55 – 120, что позволит уменьшить отходы металла в стружку и снизить общую трудоемкость изготовления плунжеров.
3.2 План мероприятий антикризисного управления
Составим производственную программу по выпуску плунжеров на гидроцилиндры (табл.18).
Таблица 18 - Производственная программа выпуска плунжеров
|
Объем выпуска, тыс. шт. |
Г. реализации проекта |
|||
|
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Плунжер |
1980 |
2250 |
2480 |
2600 |
Таблица 19 - Планируемый объем продаж плунжеров по гг.
|
Показатель |
Г. реализации проекта |
|||
|
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Объем выпуска, тыс. шт |
1980 |
2250 |
2480 |
2600 |
|
Цена за ед., руб. |
2580 |
2700 |
2950 |
3200 |
|
Объем продаж, тыс. руб. |
5108400 |
6075000 |
7316000 |
8320000 |
Таблица 20 - Потребность в оборудовании
|
Оборудование |
Кол-во |
Цена, руб. |
Сумма, руб. |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
|
Стан ХПЦ 55-120 |
1 |
8980000 |
8980000 |
|
Итого: |
8980000 |
Также необходимо рассчитать потребность в ресурсах на производственную программу (таблица 21).
Таблица 21 - Потребность в ресурсах на производственную программу
|
Ресурсы (на весь объем) |
Г. на весь объём, руб. |
|||
|
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Сырье и основные материалы |
347509,8 |
375142,5 |
413490,4 |
433498 |
|
Топливо |
416829,6 |
449977,5 |
495975,2 |
519974 |
|
Воздух |
33996,6 |
36697,5 |
40448,8 |
42406 |
|
Электроэнергия |
144005,4 |
155452,5 |
171343,2 |
179634 |
|
Итого |
942341,4 |
1017270 |
1121258 |
1175512 |
Рассчитаем потребность ОАО «НефАЗ» в инвестициях в оборотный капитал:
Инвестиции в ОбК = Потребность в ресурсах / Коэффициентт оборачиваемости
Коэффициент оборачиваемости запасов = 10,42
Инвестиции в ОбК на 2012 г. = (1017270 - 942341,4)/ 10,42 = 7190,84 руб.
Таблица 22 - Потребность в инвестициях
|
Показатель |
Г. |
||||
|
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
Затраты на прединвестиционные исследования, тыс. руб. |
2 |
- |
- |
- |
- |
|
Приобретение оборудования, тыс. руб. |
8980 |
- |
- |
- |
- |
|
Инвестиции в оборотный капитал, тыс. руб. |
7,19 |
9,98 |
5,21 |
6,51 |
- |
|
Итого: |
8989,19 |
9,98 |
5,21 |
6,51 |
- |
Далее необходимо рассчитать сводку затрат и калькуляцию плановой себестоимости плунжеров за планируемые годы выпуска.
Таблица 23 - Средние годовые издержки на 1 т.шт. продукции
|
Статьи издержек |
Года |
|||
|
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Сырье и основные материалы |
175,51 |
166,73 |
166,73 |
166,73 |
|
Топливо |
210,52 |
199,99 |
199,99 |
199,99 |
|
Воздух |
17,17 |
16,31 |
16,31 |
16,31 |
|
Электроэнергия |
72,73 |
69,09 |
69,09 |
69,09 |
|
Основная зарплата |
12,26 |
12,26 |
12,26 |
12,26 |
|
Отчисления на соцстрах |
3,19 |
3,19 |
3,19 |
3,19 |
|
РСЭО |
65,12 |
57,57 |
52,23 |
49,82 |
|
Цеховые расходы |
22,20 |
19,54 |
17,72 |
16,91 |
|
Общезаводские расходы |
63,18 |
55,59 |
50,44 |
48,11 |
|
Итого заводская себестоимость |
641,88 |
600,27 |
587,96 |
582,41 |
|
Внепроизводственные расходы |
22,67 |
22,67 |
22,67 |
22,67 |
|
Полная себестоимость |
664,55 |
622,94 |
610,63 |
605,08 |
Для реализации мероприятия необходимо взять кредит. Основная сумма кредита выплачивается равными долями в течение четырех лет. Сумма кредита составляет 10575,52 тыс. руб. под 20% годовых.
Рассчитаем полное погашение кредита и сумму процентов за него (табл. 24).
Рассчитаем денежные потоки по 3-м видам деятельности. Для этого составим таблицу 25.
Таблица 24 - Полные годовые издержки
|
Статьи издержек |
Года |
|||
|
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Сырье и основные материалы |
347509,8 |
375142,5 |
413490,4 |
433498 |
|
Топливо |
416829,6 |
449977,5 |
495975,2 |
519974 |
|
Воздух |
33996,6 |
36697,5 |
40448,8 |
42406 |
|
Электроэнергия |
144005,4 |
155452,5 |
171343,2 |
179634 |
|
Основная зарплата |
24274,8 |
27585 |
30404,8 |
31876 |
|
Отчисления на соцстрах |
6316,2 |
7177,5 |
7911,2 |
8294 |
|
РСЭО |
128937,6 |
129536,3 |
129536,3 |
129536,3 |
|
Цеховые расходы |
43956 |
43956 |
43956 |
43956 |
|
Общезаводские расходы |
125096,4 |
125096,4 |
125096,4 |
125096,4 |
|
Итого заводская себестоимость |
1270922,4 |
1350621,2 |
1458162,3 |
1514270,7 |
|
Внепроизводственные расходы |
44886,6 |
51007,5 |
56221,6 |
58942 |
|
Полная себестоимость |
1315809 |
1401628,7 |
1514383,9 |
1573212,7 |
Таблица 25 - Погашение кредита и процентов по нему
|
Показатель, тыс. руб. |
Года |
|||
|
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
Кредит |
10575,52 |
- |
- |
- |
|
Возврат кредита |
- |
2643,88 |
2643,88 |
2643,88 |
|
Остаток на начало г.а |
10575,52 |
10575,52 |
7931,64 |
5287,76 |
|
Сумма процентов за кредит |
2115,10 |
2115,10 |
1586,33 |
1057,55 |
Таблица 26 - Денежные потоки по трем видам деятельности
|
Денежные потоки |
Г. |
||||
|
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
Денежный поток от инвестиционной деятельности |
-10575,52 |
- |
- |
- |
- |
|
Покупка оборудования |
8980 |
- |
- |
- |
- |
|
Продолжение таблицы 26 |
|||||
|
Прирост оборотных средств |
7,19 |
- |
- |
- |
- |
|
Проценты по первому г. |
1586,33 |
- |
- |
- |
- |
|
Прединвестиционная деятельность |
2 |
- |
- |
- |
- |
|
Денежный поток от финансовой деятельности |
10575,52 |
-2643,88 |
-2643,88 |
-2643,88 |
-2643,88 |
|
Сумма кредита |
10575,52 |
- |
- |
- |
- |
|
Возврат кредита |
2643,88 |
2643,88 |
2643,88 |
2643,88 |
|
|
Денежный поток от операционной деятельности |
- |
2944,81 |
4103,68 |
5123,42 |
6298,03 |
|
Доход от продаж |
- |
6075 |
7316 |
8320 |
9542,5 |
|
Объем продаж |
- |
2250 |
2480 |
2600 |
2750 |
|
Цена за единицу продукции |
- |
2700 |
2950 |
3200 |
3470 |
|
Полная себестоимость |
- |
1401,63 |
1514,38 |
1573,21 |
1646,75 |
|
Амортизация |
- |
598,66 |
598,66 |
598,66 |
598,66 |
|
Проценты за кредит |
- |
1586,33 |
1189,75 |
793,16 |
396,58 |
|
Прибыль до налогообложения |
- |
3087,04 |
4611,87 |
5953,63 |
7499,17 |
|
Налог на прибыль(24%) |
- |
740,89 |
1106,85 |
1428,87 |
1799,80 |
|
Чистая прибыль |
- |
2346,15 |
3505,02 |
4524,76 |
5699,37 |
Рассчитаем денежные потоки для финансового планирования, разделив денежные операции на притоки и оттоки.
Таблица 27 - Денежные потоки для финансового планирования
|
Денежный поток |
Год реализации проекта |
||||
|
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
Инвестиционная деятельность |
-10575,52 |
- |
- |
- |
- |
|
Финансовая деятельность |
10575,52 |
-2643,88 |
-2643,88 |
-2643,88 |
-2643,88 |
|
Операционная деятельность |
0 |
2944,81 |
4103,68 |
5123,42 |
6298,03 |
|
Сальдо денежных потоков (1+2+3) |
0 |
300,93 |
1459,8 |
2479,54 |
3654,15 |
|
ЧДП (1+3) |
-10575,52 |
2944,81 |
4103,68 |
5123,42 |
6298,03 |
|
Коэффициент дисконтирования (20%) |
1 |
0,83 |
0,69 |
0,58 |
0,48 |
|
ЧТДС (5*6) |
-10575,52 |
2444,19 |
2831,54 |
2971,58 |
3023,05 |
|
ЧТДС нарастающим итогом |
-10575,52 |
-8131,33 |
-5299,79 |
-2328,20 |
694,85 |
Интегральный экономический эффект (NPV, ЧДД) Определяется как разность денежных притоков и оттоков, разновременные величины которых приводятся в сопоставимый вид путем приведения к первому г. осуществления проекта, т.е. путем умножения на соответствующий коэффициент дисконтирования.
, (1)
где Рi – г.овые денежные поступления в течение n лет;
r – ставка дисконтирования (20%);
Кj – инвестиции в проект;
n – количество периодов.
NPV= -10575,52 + 2444,19 + 2831,5 + 2971,58 + 3023,05 = 694,85 тыс.руб.
В соответствии с правилами принятия решений NPV > 0, проект эффективен.
(2)
Правило принятия решения:
если PI>1, то проект эффективен;
если PI<1, то проект неэффективен;
если PI=1, то это граница и проект требует доработки.
2444,19 + 2831,54 + 2971,58 + 3023,05
PI = ––––––––––––––––––––––––––––––––––– = 1,07 >1,
10575,52
Следовательно, проект эффективен.
Для расчета IRR выбирают два значения коэффициента дисконтирования r1<r2 таким образом, чтобы на интервале r1-r2, NPV меняла знак с положительного на отрицательный и на оборот. Формула имеет следующий вид, %
(3)
где r1 и r2 нижняя и верхняя ставки дисконтирования соответственно, %. Пусть r2 = 50%.
Таблица 28 - Вспомогательная таблица для расчета IRR
|
Показатель |
Годы |
||||
|
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
|
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
|
ЧДП |
-10575,52 |
2944,81 |
4103,68 |
5123,42 |
6298,03 |
|
Коэффициент дисконтирования (r=50%) |
1,00 |
0,66 |
0,43 |
0,29 |
0,19 |
|
Чистая текущая дисконт. стоимость |
-10575,52 |
1937,68 |
1776,89 |
1460,17 |
1177,73 |
|
Чистая текущая дисконт. стоимость нарастающим итогом |
-10575,52 |
-8637,84 |
-6860,94 |
-5400,77 |
-4223,04 |
Так как 24,24% > 20%, то проект эффективен.
Период возврата инвестиций:
, (4)
2328,20
Твоз = 4 + ––––––––––– = 4,77 года,
3023,05
где tх - количество лет с отрицательным эффектом в дисконтированном денежном потоке нарастающим итогом;
NPVt - NPV имеющее отрицательный эффект в год (tx);
ДДПt+1 - дисконтированный денежный поток с положительным эффектом в г. (t+1).
Период окупаемости проекта:
Ток=ТвозТин, (5)
где Тин период вклада инвестиций, лет;
Ток = 4,77 – 1 = 3,77 г.а
Таким образом, на основе рассчитанных показателей можно сделать вывод, что проект по внедрению стана в целом эффективен и принесет ОАО «НефАЗ» доход в размере 694,85 тыс. руб.
Таким образом, в результате проведения данных мероприятий денежные средства предприятия увеличатся на 100810,15 тыс. руб.
Заключение
Изучение вопроса оценки устойчивости и платежеспособности предприятия было выполнено на базе одного из предприятий г. Нефтекамска – ОАО «НефАЗ».
В ходе выполнения работы на базе ОАО «НефАЗ» были выявлены, так называемые «узкие места», наиболее проблемные зоны, которые обычно являются ключом для интенсификации работы предприятия. В течение анализируемого периода 2010 – 2012 гг. источники имущества предприятия, как и само имущество, увеличилось на 774756 тыс. руб. или на 25,51 %. При этом наибольшие изменения произошли в составе заемного капитала. На 691577 тыс. руб. (или на 76,04 %) увеличилась величина краткосрочных заемных средств, в том числе за счет увеличения банковских кредитов – на 649415 тыс. руб. или на 407,66 %. В составе собственного капитала возросла величина нераспределенной прибыли на 780072 тыс. руб. (или на 7,27 %). В структуре капитала предприятия наибольшую долю занимал заемный капитал –56,27 %. Также существенные изменения произошли в структуре оборотных активов, запасы увеличились на 502174 тыс. руб. или на 76,54 %, в том числе за счет увеличения готовой продукции на складах на 47576 тыс. руб. или на 961,50 %.
Рассчитанные показатели платежеспособности предприятия свидетельствуют об ухудшении финансового состояния: необходимо отметить, что денежных средств у предприятия недостаточно, чтобы покрыть текущие обязательства - по всем рассматриваемым периодам наблюдается платежный недостаток, ликвидность находится на критическом уровне, т.к. сумма наиболее ликвидных активов значительно меньше суммы кредиторской задолженности. Понижение суммы быстрореализуемых активов над кратко срочными обязательствами указывает на то, что краткосрочные пас сивы не могут быть погашены средствами в расчетах. Также расчеты показали, что предприятие не обладает собственными оборотными средствами.
Динамика рассчитанных коэффициентов ликвидности отрицательная, т.к. в конце 2012 г. организация могла оплатить лишь 8 % своих краткосрочных обязательств, а в конце 9 месяцев 2014 г. всего 0,4%. По данным рассчитанным коэффициентам платежеспособности предприятие признается неплатежеспособным, а структура его баланса – неудовлетворительной.
Оценивая финансовую устойчивость, можно сделать вы воды о степени зависимости предприятия от краткосрочных обязательств, об интенсивности использования заемных средств, об уровне устойчивости предприятия.
Анализируя и оценивая финансовую устойчивость ОАО «НефАЗ», можно сказать, что оно находится в неустойчивом финансовом состоянии, причем это состояние фиксируется на все анализируемые пе риоды (запасы и затраты не покрываются собственными оборотными средствами).
В целом при анализе финансового состояния были выявлены следующие проблемы: необходимость сокращения дебиторской задолженности; необходимость сокращения себестоимости продукции; наличие невостребованных материалов пригодных к реализации; снижение выпуска продукции.
В целях устранения этих проблем и улучшения финансового состояния ОАО «НефАЗ» необходимо разработать мероприятия по повышению ликвидности и платежеспособности предприятия, а также снижению дебиторской задолженности.
Таким образом, в результате проведения данных мероприятий денежные средства предприятия увеличатся на 100810,15 тыс. руб.
Список использованных источников и литературы
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
14
15
16
17
PAGE \* MERGEFORMAT2