Понятие и методы антиинфляционной политики
Работа добавлена на сайт samzan.net:
СОДЕРЖАНИЕ
Введение…………………………………………………………………………...3
1. Понятие и методы антиинфляционной политики ……………………….... 5
2. Модели антиинфляционной политики……………………………………...14
3. Антиинфляционная политика в Республике Беларусь……………….……20
Заключение………………………………………………………………….…....33
Список использованных источников…………………………………….…….36
ВВЕДЕНИЕ
Актуальность курсовой работы.
Инфляция — один из наиболее значительных аспектов нестабильности экономики. Она представляет собой обесценивание денег, и в силу этого идет процесс повышения общего уровня цен. Но это внешнее проявление процесса. Инфляция сопряжена с состоянием экономики, ее спадом, нарушением финансов, разбалансированностью бюджета, кредитно-денежной системы, проблемами в фискальной политике, т.е. инфляция поражает все стороны и все звенья экономики.
В ситуации, когда в экономике уже существовали инфляционные ожидания, население, опасаясь дальнейшего обесценения своих доходов, резко увеличивает затраты на приобретение товаров и услуг, что само по себе создает трудности в экономике, искажает реальную картину потребностей в обществе и ведет к нарушению функционирования народного хозяйства. Таким образом, внезапный скачок цен может спровоцировать дальнейшие инфляционные ожидания, которые будут подстегивать следующий рост цен.
Инфляция выражается в длительном общем неравновесии рынков в сторону спроса. Однако далеко не всякое неравновесие такого рода следует считать инфляционным. Сравнительно непродолжительное превышение спроса над предложением сигнализирует лишь о работе рыночного механизма и к инфляции отношения не имеет. Когда неравновесие затягивается надолго, превращаясь в характерную черту не одного или двух, а сразу многих рынков, впору говорить о развертывании инфляционного процесса. Поэтому изучение сущности инфляции и инструментов антиинфляционной политики в условиях перехода к рыночной экономике в Республике Беларусь является актуальным и необходимым.
Цель курсовой работы - изучить сущность инфляции как фактора макроэкономической нестабильности с последующим выявлением сути антиинфляционной политики и ее особенностей в Республике Беларусь.
Задачи курсовой работы:
- выявить сущность инфляции;
- изучить понятие антиинфляционной политики;
- определить инструменты антиинфляционной политики;
- изучить классификацию методов антиинфляционной политики;
- проанализировать модели антиинфляционной политики.
Объект исследования – антиинфляционная политика.
Предмет исследования – антиинфляционная политика как способ борьбы с макроэкономической нестабильностью.
Вопросам антиинфляционной политики посвящено много работ отечественных и зарубежных ученых, таких как Т. А Агапова, Н. И. Базылев, С. П. Гурко, М. И. Плотницкий, И. М. Лемешевский, Е. А. Киселева и другие.
Методологической основой курсовой работы являются научная и учебная литература различных авторов, средства сети Интернет, данные периодических изданий, официальные сайты министерств Республики Беларусь.
При написании курсовой работы были использованы как общенаучные методы исследования, такие как анализ, синтез, логический метод, так и специфические, такие как анализ статистических данных.
Курсовая работа состоит из введения, трех глав, заключения, списка используемых источников. При написании курсовой работы использовано 17 источников.
1. ПОНЯТИЕ И МЕТОДЫ АНТИИНФЛЯЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
Инфляция — непрерывный, устойчивый и общий рост цен, который охватывает все национальное экономическое пространство. [10, c. 270]
Признаки появления инфляции:
1) повышение цен должно выглядеть как устойчивая тенденция, охватывать всю национальную экономику, распространяться на основные виды потребительских и инвестиционных благ;
2) при повышении цен не должно иметь место повышение качества производимых благ;
3) при стабильных ценах товары должны быть доступными для покупателей, т. е. не исчезать с полок магазинов, их качество не должно ухудшаться. [2, c. 152]
Противоположностью инфляции выступает процесс дефляции — это устойчивая тенденция к снижению общего уровня цен в национальной экономике.
В экономической теории в качестве основных «движущих сил» инфляции принято выделять:
1) государство, которое активно вмешивается в механизм ценообразования, к тому же в полном объеме реализует монополию на денежную эмиссию, внешнюю торговлю и т. д.;
2) профсоюзы, стремящиеся максимизировать собственную полезность и не останавливающиеся перед навязыванием высокого национального уровня оплаты труда;
3) монополии, монополистические группы, объединения и т. д., вносящие собственный колорит в понимание общественно необходимых издержек производства, принципов ценообразования, распределения добавленной стоимости и т. д.;
4) домашние хозяйства, которые в состоянии демонстрировать не только склонности к сбережениям, но и через высокие инфляционные ожидания порождают разнообразные инфляционные волны.
В рыночной экономике, как свидетельствует зарубежный опыт, избавиться от инфляции невозможно. Однако можно ее сделать умеренной и управляемой. Для борьбы с инфляцией государство проводит антиинфляционную политику.
Антиинфляционная политика - совокупность инструментов государственного регулирования, направленных на снижение инфляции [14, с. 165].
Антиинфляционная политика - макроэкономическая политика, нацеленная на стабилизацию общего уровня цен [9, c. 223].
При разработке антиинфляционной политики с определенной долей условности можно выделить антиинфляционную стратегию, включающую цели и меры долговременного характера, и антиинфляционную тактику, результаты которой становятся очевидными уже в кратковременном периоде.
Антиинфляционная стратегия включает четыре основных компонента:
1) преодоление инфляционных ожиданий, страха перед обесцениванием сбережений. В мировой практике положительные результаты достигаются при создании конкурентной среды и условий для развития предпринимательства, стимулировании диверсификации производства, проведении антимонопольной политики, ослаблении таможенных и импортных ограничений;
2) долгосрочная денежно-финансовая политика, направленная на введение жестких лимитов на ежегодные приросты денежной массы;
3) сокращение бюджетного дефицита и перестройка структуры доходов и расходов государственного бюджета в соответствии с требованиями рыночной экономики;
4) увеличение совокупного предложения посредством структурного преобразования народного хозяйства, государственное стимулирование научно-технического прогресса, мотивации инвестиционных процессов, конверсии.[17, c. 458]
Меры антиинфляционной тактики в зависимости от цели условно можно разделить на две группы:
1) при необходимости увеличения совокупного предложения без адекватного увеличения совокупного спроса применяются льготное налогообложение, приватизация государственной собственности;
2) для снижения текущего спроса без соответствующего падения предложения используются повышение процентных ставок по вкладам и депозитам, развитие акционерных форм собственности, стимулирование приобретения недвижимости, проведение денежных реформ.
Антиинфляционная политика включает в себя 2 блока мероприятий:
1) регулирование совокупного спроса;
2) регулирование совокупного предложения [13, c. 210].
Первое направление отстаивают кейнсианцы, второе - монетаристы.
Кейнс исходил из того, что поднять уровень предложения можно посредством создания эффективного спроса, который, в свою очередь, формируется государственными заказами и дешевым кредитом. Эти меры правительства приводят к сокращению спада, уменьшению безработицы. Таким образом, усиление совокупного предложения, инициированное государственными заказами и дешевым кредитом, вызывает понижение цен и сокращение инфляции.
Кейнсианская антиинфляционная политика приводит к углублению дефицита государственного бюджета, который не должен покрываться дополнительной эмиссией денег. Кейнс предлагает покрыть его посредством государственных займов, которые можно погасить в дальнейшем. Эта политика дает положительный эффект по истечении продолжительного времени.
Монетаризм же исходит из ограничения совокупного спроса, поскольку, согласно его утверждению, усиление совокупного предложения может обеспечить успех лишь по истечении продолжительного времени.
Основными инструментами воздействия на совокупный спрос и совокупное предложение являются налогово-бюджетная и денежно-кредитная политика, контроль над заработной платой и ценами, индексация.
При инфляционном, избыточном спросе государство ограничивает свои расходы и повышает налоги. Однако такая политика может привести к возникновению инфляции, сопряженной со спадом.
В условиях спада налогово-бюджетная политика направлена на повышение совокупного спроса путем наращивания государственных капитальных вложений, понижения налогов. Недостатками стимулирования совокупного спроса являются опасность возникновения инфляционного спроса и ограниченная возможность маневрирования налогами и расходами вследствие большого бюджетного дефицита.
С помощью денежно-кредитного регулирования можно добиться замедления инфляционных процессов путем изменения ставки ссудного процента и количества денег в обращении, однако ему присущи те же недостатки, что и налогово-бюджетной политике.
Довольно эффективной временной мерой по преодолению инфляции, сопряженной со спадом, является контроль над заработной платой и ценами. Такой контроль при наличии доверия к правительственным мерам должен сократить уровень ожидаемой инфляции. Инфляция, связанная с избыточным спросом, может сдерживаться индексацией, которая предполагает, что все долгосрочные контракты — договоры с профсоюзами о заработной плате, контракты на поставку промышленной продукции и предоставление ссуд — должны корректироваться синхронно с изменением цен. В этом случае существует вероятность более быстрой реакции темпа инфляции на замедление роста совокупного спроса. Перечисленные выше меры воздействуют на изменение совокупного спроса с целью сдерживания темпа инфляции. Такого же эффекта можно добиться, воздействуя на совокупное предложение.
Такого рода политика получила название «концепция предложения» и включает комплекс мероприятий, важнейшим из которых является уменьшение предельных ставок налогообложения, способствующее усилению трудовой мотивации, росту сбережений и инвестиций, развитию конкуренции.
При разработке антиинфляционных программ учитываются положительные и отрицательные моменты инфляции.
Положительные моменты инфляции:
- повышение цен снижает склонность населения к сбережениям (APS), заметно разогревает инфляционные ожидания домашних хозяйств, что незамедлительно активизирует платежеспособный спрос и, как следствие, экономический рост;
- предпосылкой инфляции спроса может выступить наращивание государственных расходов в условиях дефицитного финансирования. Одновременно это ведет к увеличению совокупного спроса, доходов и занятости населения;
- повышение цен сопровождается повышением рентабельности продукции, что автоматически активизирует деловую активность бизнеса, способствует росту ВВП и уровня занятости населения [3 c, 58].
Таким образом, в среднесрочной перспективе при умелом использовании «ползучая инфляции» в состоянии выступить заметным фактором экономического роста.
Отрицательные моменты инфляции:
- в полном соответствии с природой инфляции происходит обесценение национальных денег, сбережений домашних хозяйств и накоплений денежного капитала в секторе бизнеса;
- инфляция резко усиливает бегство от национальных денег, вытесняет их более устойчивой иностранной валютой. Инфляционный психоз обнаруживается в том, что население страны перестает доверять местным банкам и сберегательным учреждениям;
- под воздействием инфляции обычно обостряется социально-политический кризис и смена правительства чаще всего становится неизбежной;
- инфляция ломает ранее сложившиеся представления о «естественной норме рентабельности». Рентабельность производства начинает зависеть не от усилий предпринимателя, не от использования в производстве научно-технических открытий, а от игры цен и связанной с ней динамикой ссудного процента, при этом нарушаются сложившиеся хозяйственные связи, возникает цепная реакция банкротств;
- в условиях инфляции значительно возрастает риск реализации долгосрочных инвестиционных проектов. Особо страдают предприятия с длительным циклом производства, со значительным периодом оборота капитала, поэтому часть капитала мигрирует в сферу обращения, где выше скорость движения капитальных средств и степень доходности;
- в условиях инфляции коммерческие банки стремятся сохранить положительное значение процентной ставки по активным операциям. Тем не менее может произойти падение реальной нормы процента до отрицательной величины (вкладные операции). При гиперинфляции динамика процента отрывается от динамики рентабельности реального сектора экономики, номинальная процентная ставка уходит вперед, стремится превысить инфляцию. Выгодным становится вложение денежного капитала в краткосрочные проекты в финансовой сфере. Наоборот, невыгодным становится вложение капитала в долгосрочные проекты в ведущие отрасли реального сектора экономики;
- в условиях инфляции повышение номинального дохода при сохранении ставки подоходного налога приводит к тому, что часть населения необоснованно переводится в более высокую категорию налогообложения;
- при стабильном обменном курсе рост цен на внутреннем рынке повышает их «долларовый эквивалент». Это облегчает иностранным производителям проникновение на внутренний национальный рынок. Как следствие, очень быстро ухудшается торговый баланс страны. В итоге возникает необходимость девальвировать национальную валюту, т. е. снижать ее обменный курс. Кроме того, под воздействием инфляции повышается спрос на иностранную валюту, нарастает вывоз капитала за границу [7, c.321].
При наличии инфляции имеет место скрытое перераспределение денежных доходов между хозяйствующими субъектами, первичным и вторичным секторами экономики, отдельными социальными группами:
1) потери несут те домашние хозяйства, доходы которых фиксированы, так как снижается уровень реальных доходов;
2) дополнительный доход получают те хозяйствующие субъекты, на продукцию которых рост цен превышает уровень инфляции;
3) выигрывают владельцы недвижимости, земли, драгоценностей и других видов материализованного богатства;
4) при прогрессивной системе налогообложения инфляция снижает реальные располагаемые доходы;
5) государство присваивает сеньораж (инфляционный налог);
6) достигается прирост номинальных поступлений от регулярных доходов (фискальный выигрыш), обесценивается внутренний государственный долг;
7) сокращаются реальные доходы государственного бюджета;
8) финансово-кредитные институты увеличивают денежные доходы за счет возросшей процентной маржи;
9) при фиксированной процентной ставке ниже уровня инфляции выигрывают заемщики и проигрывают вкладчики.
Следует отметить, что воздействие инфляции на перераспределение доходов зависит от того, является ли она ожидаемой или непредвиденной. В случае ожидаемой инфляции домашние хозяйства и предприятия имеют возможность предпринять соответствующие контрмеры и обезопасить себя от ее негативного воздействия.
В качестве первоочередных антиинфляционных мер можно выделить:
1) совершенствование денежной политики;
2) повышение учетной ставки (ставки рефинансирования), обеспечение ее положительного значения;
3) сдерживание кредитной эмиссии, повышение нормы обязательных резервов в национальной банковской системе;
4) сокращение государственных расходов, обеспечение бездефицитного бюджета;
5) совершенствование налоговой системы и увеличение денежных поступлений в бюджет, повышение степени доходности государственного имущества;
6) подавление в национальной экономике монополистических тенденций;
7) реформирование национальной экономики, освобождение ее от убыточных предприятий, повышение уровня рентабельности реального сектора экономики, включение специального противозатратного механизма;
8) стабилизация обменного курса национальной валюты [2, c. 95].
Методы борьбы с инфляцией делятся на 2 группы:
1) прямые методы:
1.1 прямое и непосредственное регулирование государством кредитов и тем самым - денежной массы;
1.2 государственное регулирование цен;
1.3 государственное (по соглашению с профсоюзами) регулирование заработной платы;
1.4 государственное регулирование внешней торговли, ввоза и вывоза капитала и валютного курса.
2) косвенные методы:
2.1 регулирование общей массы денег через управление ими центральным банком;
2.2 регулирование ссудного и учетного процесса коммерческих банков через управление ими центральным банком;
2.3 обязательные резервы коммерческих банков, операции центрального банка на открытом рынке ценных бумаг.
В рамках государственной денежно-кредитной политики в последнее время стали активно использовать такой прием, как таргетирование инфляции. Власти страны с учетом тенденций, сложившихся в национальной экономике, определяют прогнозное значение инфляции и сравнивают его с допустимым уровнем (целевой показатель). После этого разрабатывается комплекс мер денежно-кредитной политики, чтобы обеспечить плановое значение инфляции.
В качестве важнейших предпосылок успешной реализации политики таргетирования инфляции выделяются:
а) компетентность органов денежно-кредитного регулирования;
б) устойчивость национальной банковской системы;
в) сбалансированность государственного бюджета;
г) развитие в стране полноценного финансового рынка.
2. МОДЕЛИ АНТИИНФЛЯЦИОННОЙ ПОЛИТИКИ
Виды антиинфляционной политики:
1) активная политика (направлена на ликвидацию причин, вызвавших инфляцию);
2) адаптивная политика - приспособление к условиям инфляции, смягчение ее отрицательных последствий [8, c. 201].
Активная антиинфляционная политика.
Правительство имеет в своем распоряжении целый набор прямых монетарных рычагов, способствующих прекращению и сдерживанию инфляции:
- контроль за денежной эмиссией;
- недопущение эмиссионного финансирования государственного бюджета;
- осуществление текущего контроля денежной массы путем осуществления операций на открытом рынке;
- пресечение обращения денежных суррогатов;
- проведение денежной реформы конфискационного типа.
Эффективность первых четырех перечисленных методов может быть обеспечена лишь при сдерживании или предотвращении инфляции. В условиях же гиперинфляции единственным выходом является денежная реформа.
Антиинфляционные меры классифицируются в зависимости от того, на борьбу с каким видом инфляции они направлены:
- меры, направленные против инфляции спроса (уменьшение государственных расходов, увеличение налогов, сокращение дефицита государственного бюджета, переход к жесткой кредитно-денежной политике, стабилизация валютного курса путем его фиксирования). Меры, направленные против инфляции спроса, в конечном счете, сводятся к сдерживанию совокупного спроса. Данные изменения экономика, имеющая высокий уровень инфляции, переживает весьма болезненно: сокращение совокупного спроса сопровождается спадом и ростом безработицы. Однако стабилизация экономики создает хорошие предпосылки для эффективного развития;
2) меры, направленные против инфляции издержек: сдерживание роста факторных доходов и цен, борьба с монополизмом в экономике и развитие рыночных институтов, стимулирование производства в рамках «экономики предложения»;
3) политика, направленная против факторных доходов и одновременно роста цен, так называемая политика сдерживания цен и доходов, может быть реализована различными средствами: замораживанием цен и заработной платы, косвенным ограничением их роста.
Жесткое сдерживание цен и доходов дает однозначно видимые плоды за достаточно короткий срок. Однако цена такой дефляции достаточно высока, так как одновременно «сдерживаются» и рыночные механизмы стабилизации экономики, замораживаются диспропорции и инфляционные ожидания.
Косвенное ограничение предусматривает либо установление тройственного соглашения «государство — предприниматели — профсоюзы», либо введение дополнительных налогов на рост доходов и цен.
4) меры, направленные на стимулирование производства. Правительство должно проводить мероприятия, способствующие увеличению уровня естественного выпуска.
Адаптивная антиинфляционная политика построена на том, что все субъекты рыночной экономики (домохозяйства, фирмы, государство) в своих действиях учитывают инфляцию через учет потерь от снижения покупательной способности денег. К данной политике относят: индексацию, соглашения с предпринимателями и профсоюзами о темпах роста цен и заработной платы. Индексация, т.е. изменение номинальных денежных выплат, имеет серьезное значение для смягчения последствий инфляции только по той причине, что распространяется на получателей фиксированных доходов, т.е. тех, кто больше всех теряет от инфляции. Кроме того, если индексация достаточно увязана с темпами инфляции, то она может оказать и понижающее давление на инфляционные ожидания.
Учитывая все сказанное выше, можно выделить следующие виды современной антиинфляционной политики:
1. Шоковая терапия - резкое сокращение темпов роста денежной массы. При проведении политики шоковой терапии инфляционные ожидания снижаются. Снижение инфляционных ожиданий снижает темпы инфляции. Шоковая терапия оказывает сильное влияние на занятость и объем производства. При проведении политики шоковой терапии для стабилизации и упорядочения денежного обращения проводят денежные реформы (деноминацию, девальвации и т.д.);
В более широком плане «шоковая терапия» предполагает, как правило, использование чисто монетаристских антиинфляционных мер:
- либерализацию хозяйственной жизни;
- освобождение цен, свертывание хозяйственной активности государства;
- жесткое ограничение роста денежной массы;
- балансирование бюджета главным образом за счет сокращения расходов и т.д.
2. Градуирование - постепенное сокращение темпа роста денежной массы. Инфляционные ожидания при градуировании не снижаются из-за неуверенности правительства в проводимой политике. Появляется инфляционная инерция, чему способствует индексация доходов. Градуирование не вызывает глубокого спада, как шоковая терапия, но и темпы инфляции снижаются медленно.
Негативные социальные и экономические последствия инфляции и безработицы вынуждают правительства разных стран проводить определенную экономическую политику — экспансии или сдерживания.
Суть политики экспансии заключается в том, что государство стремится повысить совокупный спрос путем увеличения государственных расходов или снижения налогов.
Рост государственных расходов повышает покупательную способность в экономике, а следовательно, и общий объем спроса, что в свою очередь ведет к росту объемов производства. Снижение налогов действует в принципе таким же образом.
Воздействовать на совокупный спрос можно посредством стимулирования инвестиций, например с помощью снижения ставки процента, что делает кредит на расширение производства более дешевым.
Политика сдерживания, или рестриктивная политика, направлена на снижение покупательной способности населения путем урезания государственных расходов или повышения налогов. Она может также включать повышение процента в целях сдерживания инвестиций, тем самым сокращая общий объем совокупного спроса.
Политика экспансии в условиях инфляции. Стимулирование спроса в соответствии с кейнсианскими рекомендациями не позволяет уменьшить безработицу в долгосрочном периоде. Экспансия дает лишь краткосрочные эффекты в области занятости, и то ценой постоянного повышения темпов инфляции.
Повышение спроса при проведении политики экспансии обеспечивает лишь временный рост производства. Вначале расширения спроса повышаются занятость и производство, благодаря чему растет инфляция. Более высокий темп роста цен дает толчок инфляционному процессу, при котором ожидания будущей инфляции и требования повышения заработной платы увеличивают издержки предприятия.
Политика экспансии не оказывает долговременного положительного воздействия на занятость или производство. Рассмотренная на длительном отрезке времени кривая предложения, как и кривая Филлипса, имеет форму вертикальной линии. Из этого следует, что данная политика может дать временный положительный эффект, но не позволяет надолго уменьшать безработицу ниже естественного уровня или расширять производство за пределы, определяемые этим уровнем. Чтобы достичь устойчивого положительного воздействия на занятость и производство, следует стремиться совершенствовать функционирование экономики, проводя целенаправленную антиинфляционную политику и политику занятости.
Политика сдерживания в условиях инфляции. В современной экономике присутствуют одновременно и безработица, и инфляция. Политика экспансии дает кратковременные эффекты в сфере производства и занятости, но в долгосрочной перспективе приносит лишь более высокий темп инфляции. В тоже время ограничение спроса ведет к росту безработицы, снижению активности в экономике. Это, без сомнения, обеспечивает снижение инфляции, но «цена» данного процесса — сокращение производства — может оказаться высокой. Чем медленнее снижаются цены и заработная плата, тем дольше сохранится высокая безработица и тем выше будет «цена» политики сдерживания.
При проведении политики экспансии цены и инфляционные ожидания быстро возрастают, что положительно воздействует на занятость, но дает лишь кратковременный эффект. В условиях политики ограничения спроса адаптация, напротив, сопровождается возросшей безработицей. Требуется время, прежде чем цены и заработная плата придут в соответствие друг другу.
Важная задача политики стабилизации заключается в том, чтобы попытаться сломить инфляцию, не вызывая повышения безработицы. Это значит, что необходимо искать пути, позволяющие избежать длительных перемещений к более высоким уровням безработицы. Следует искать оптимальные решения.
Когда правительство считает, что инфляция вызвана чрезмерным спросом, оно может избрать один или несколько способов воздействия на экономику с целью сокращения совокупного спроса:
- фискальную (налогово-бюджетную) политику, т.е. политику увеличения налогов и сокращения государственных расходов;
- денежно-кредитную (монетарную) политику, т.е. политику ограничения денежной массы, находящейся в обращении.
Политика предложения. Рестриктивная политика, безусловно, позволяет снизить темпы инфляции, но лишь ценой безработицы. Существует опасность, что такая безработица будет обширной и долговременной, если рынки недостаточно гибкие. В то же время политика экспансии обеспечивает лишь кратковременное положительное воздействие на производство и занятость, однако приводит к устойчивому повышению темпов инфляции.
Одной лишь фискальной и денежной политики, воздействующей на спрос, недостаточно. Большинство экономистов пришли к заключению, что политика спроса должна дополняться воздействием на предложение.
Одним из способов решения проблемы чрезмерного спроса было бы увеличение предложения товаров и услуг, но в короткий промежуток времени это может оказаться трудным. Однако правительство могло бы повысить эффективность производства путем:
- сокращения подоходных налогов, что позволяет снизить издержки производства и тем самым переместить кривую предложения вниз;
- воздействия на заработную плату и сдерживания роста затрат на оплату труда;
- совершенствования подготовки и переподготовки рабочей силы, чтобы придать ей мобильность:
- предоставления субсидий, чтобы поощрять капиталовложения и приобретать более современное оборудование;
- горизонтальной интеграции там, где это привело бы к эффекту масштаба;
- совершенствования системы автомобильных и железных дорог.
3. АНТИИНФЛЯЦИОННАЯ ПОЛИТИКА В РЕСПУБЛИКЕ БЕЛАРУСЬ
Наиболее важные особенности, характерные для национальной экономики Республики Беларусь:
1) длительное сохранение, в течение всего переходного периода (с 1992 года), высоких темпов инфляции;
2) устойчивое лидирование Республики Беларусь по темпам инфляции среди стран СНГ;
3) высокие темпы девальвации белорусского рубля;
4) несоответствие высоких темпов инфляции и девальвации постоянно декларируемым намерениям властей не допускать роста цен и «обуздать инфляцию».
Длительное сохранение в белорусской экономике высокого уровня инфляции и девальвации является результатом того, что процесс обесценения рубля протекает под воздействием комплекса факторов.
В качестве таковых следует выделить:
1) длительное время проводимую Национальным банком страны проинфляционную денежно-кредитную политику, которая возведена в ранг государственной доктрины;
2) хронический дефицит государственного бюджета, покрываемый в значительной степени за счет кредитной эмиссии в условиях отсутствия полноценных внешних источников финансирования;
3) слабое развитие конкуренции и сохранение высокой степени монополизации национальной экономики;
4) сохранение системного и структурного кризиса, унаследованного от административной экономики вместе с низкой мотивацией к высокопроизводительному труду.
На протекание инфляционных процессов в Республики Беларусь скрытое воздействие оказывает имеющая место эволюция социальных отношений, прежде всего:
а) потеря доверия к национальной валюте и к денежным властям со стороны населения;
б) изменение демографического состава населения (повышение доли пожилых людей);
в) сохранение высокой доли населения с доходами ниже прожиточного минимума.
На протяжении всего переходного периода в условиях Республики Беларусь имеет место сложное сочетание долгосрочных и краткосрочных, внутренних и внешних, денежных и неденежных факторов инфляции, обнаруживается сочетание открытой и подавленной (скрытой) инфляции. Поэтому инфляция далеко не всегда получает полное отражение в повышении уровня цен. Подтверждением тому выступает низкое качество продукции, возникновение дефицита тех или иных товаров из-за вмешательства государства в процессы ценообразования, образование разрыва в уровне цен в государственном и частном секторах розничной торговли.
Стремление подавить инфляцию за счет административных мероприятий приводит к формированию в различных вариантах скрытого потенциала инфляции. Так, в результате политики валютного регулирования Национального банка Республики Беларусь длительное время сохранялся разрыв между официальным и многочисленными теневыми обменными курсами. Сохранение значительной прослойки убыточных и малорентабельных предприятий также всегда чревато дополнительной нагрузкой на бюджет и ускорением темпов инфляции.
Анализ инфляционных процессов, имеющих место в Республики Беларусь, выявляет также сложное взаимодействие различных форм инфляции: инфляции спроса и предложения, управляемой и неуправляемой инфляции, импортируемой и чисто внутренней инфляции.
Например, особая разновидность управляемой инфляции обнаруживается тогда, когда ее стремятся удержать в «допустимом коридоре», но каналы для административного повышения цен избирательно открываются там, где необходимо обеспечить равновесие на том или ином продуктовом рынке, срочно уменьшить непомерные убытки отдельных предприятий и т. п.
В современных условиях Республики Беларусь инфляция выступает как вполне закономерное явление.
Поэтому при ее анализе есть смысл использовать классические подходы экономической теории. Для начала выделим инфляцию предложения и инфляцию спроса.
Инфляция предложения. В трансформационный период мощным фактором общего повышения цен выступает инфляция предложения, которая в свою очередь обнаруживается в различных формах. Прежде всего рассмотрим так называемую «чистую инфляцию предложения».
Чистая инфляция предложения обнаруживается, когда затраты экономических ресурсов не сопровождаются поставкой на рынок соответствующей массы товаров.
Например, в таком ключе работают неэффективный инвестиционный комплекс (удорожание строительства), сельское хозяйство (недопоставка продукции на рынок из-за низкой урожайности и т. д.). Отсутствие должного объема товаров при надлежащем качестве (например, продовольствие, лекарства, одежда и обувь) переключает потребительский спрос с отечественным на импортные товары, что в свою очередь приводит к повышению спроса на иностранную валюту и снижению обменного курса белорусского рубля. Снижение валютного курса автоматически оборачивается повышением цен на отечественные товары.
Далее следует выделить инфляцию издержек производства. Моральный и физический износ основных фондов во многих отраслях национальной экономики достиг критических величин. На практике это оборачивается высокими издержками производства. Существенно ограничены возможности отечественных производителей в улучшении качества и освоении новых видов продукции. Широко практикуемые в последнее время административные задания по объему выпуска продукции, доводимые предприятиям разных форм собственности, приводят к тому, что в процесс производства вовлекаются все менее эффективные экономические ресурсы. Это оборачивается снижением качества и повышением себестоимости продукции. К тому же низкий уровень инвестиций в производственную сферу не создает должных материальных предпосылок для снижения издержек производства в среднесрочной перспективе.
Отсутствие в государственном секторе эффективного собственника не позволяет сформировать противозатратный механизм. Менеджеры государственного предприятия, не заинтересованные в достижении высоких конечных результатов хозяйствования, склонны включать любые текущие затраты в цену реализации. Сохранение системного экономического кризиса не позволяет производителям адекватно реагировать на возрастание цен на импортируемое сырье, энергоресурсы и т. п.
По данным официальной статистики, в Республики Беларусь в течение последних 10 лет стабильно обеспечивалось повышение реальной заработной платы. Это означает, что темпы роста номинальной заработной платы должны были на соответствующую величину стабильно превышать темпы роста розничных цен (ИПЦ). Следует также учесть избранный курс на сохранение имеющихся трудовых коллективов и недопущение всплеска безработицы под воздействием рационализации производства. В совокупности это приводит к тому, что в качестве важнейшего компонента инфляции издержек производства выступает инфляция заработной платы. Инфляционная сила данного компонента значительно возрастает в условиях, когда темпы роста реальной заработной платы отстают от темпов повышения производительности труда.
Регулярно принимаемые правительством Республики Беларусь решения о повышении тарифной ставки первого разряда формально распространяются лишь на работников бюджетной сферы. Однако наши реалии таковы, что решения такого рода всегда воспринимаются как своеобразное косвенное одобрение повышения общего уровня оплаты труда и в других секторах национальной экономики.
В условиях сохранения высокого удельного веса убыточных и малорентабельных государственных предприятий формально есть основание заявлять, что в условиях Республики Беларусь инфляция прибыли как компонент общей инфляции издержек производства не имеет особого значения. На самом же деле такой компонент инфляции присутствует в белорусской экономике. Доказательством тому выступают монополистическое поведение крупных хозяйствующих субъектов, стремление хозяйствующих субъектов заложить в контрактные цены скрытый резерв прибыли с учетом ожидаемых темпов инфляции.
Свою технологию присвоения «инфляционной прибыли» длительное время применяют белорусские коммерческие банки, что позволяет им удерживать заработную плату в банковском секторе примерно в 3-4 раза выше среднего уровня во всей национальной экономике.
Наличие многочисленных посредников между производителями и конечными потребителями выступает не только мощным фактором повышения цен; это же позволяет скрыто перераспределять «инфляционную прибыль» между смежными звеньями в товаропроводящей цепи.
Свой вклад в инфляцию издержек производства привносит и принятый порядок налогообложения, и прежде всего, косвенные налоги на бизнес. При этом в качестве особого и постоянного источника инфляции следует выделить налог на добавленную стоимость. В перспективе его сокращение, а затем и отмена заметно стабилизировали бы процесс ценообразования.
Следует признать, что в условиях переходной экономики в качестве своеобразного ограничителя инфляции издержек производства выступают мировые цены и мировой уровень качества продукции, разворачивание конкуренции на рынке продавца.
В целом следует подчеркнуть, что в белорусских условиях инфляция издержек производства во многом обусловлена накопившейся бесхозяйственностью, а также теми деформациями институционального и структурного характера, которые унаследованы от административной экономики.
В нынешний переходный период мощным каналом инфляции выступает инфляция спроса, раскручиваемая, прежде всего, за счет проводимой денежно-кредитной политики.
Общая схема зарождения инфляции такого рода нам известна: снижение экономической эффективности национального производства — нарастание дефицита государственного бюджета — поиск источников дефицитного финансирования — кредитная эмиссия Национального банка страны — рост цен. Многолетний опыт наших специальных наблюдений за инфляцией спроса обнаруживает, что в условиях национальной экономики Республики Беларусь между темпами роста денежной массы и темпами инфляции четкая существует зависимость.
К монетарным факторам инфляции следует также отнести кредитную экспансию коммерческих банков, которая стимулируется в условиях обострения кризиса неплатежей и низкой рентабельности производства. Обратим внимание и на используемую длительное время практику отрицательной нормы процента по рублевым вкладам населения, отрицательную ставку рефинансирования, на нарастание в национальной банковской системе так называемых проблемных кредитов (просроченных, сомнительных и др.).
В условиях Республики Беларусь высокие инфляционные ожидания можно рассматривать как скрытый инфляционный потенциал, который в любой момент готов обернуться четко выраженной новой инфляционной волной, как одно из проявлений общих инфляционных тенденций. К примеру, наличие устойчивых инфляционных ожиданий заставляет производителей включать в цены дополнительную прибыль.
Со стороны покупателей высокие инфляционные ожидания обнаруживаются через высокую скорость движения денег, низкую степень доверия домашних хозяйств к банковской системе, а также долларизацию экономики и т. д. Под воздействием инфляционных ожиданий хозяйствующие субъекты уже давно освободились от так называемых «ценовых иллюзий» и достаточно быстро реагируют на изменяющиеся условия хозяйствования.
На государственном уровне в Республике Беларусь осуществляется регулирование цен на базовые, структурообразующие виды сырья и продукции, которые определяют затраты в других отраслях экономики, на товары (работы, услуги) субъектов хозяйствования, занимающих доминирующее положение на товарных рынках республики и включенных в Государственный реестр предприятий-монополистов, а также на важнейшие социально значимые товары и услуги, оказывающие значительное влияние на жизненный уровень населения. В настоящее время Министерство экономики устанавливает фиксированные цены на нефть и продукты из белорусской нефти, водку белую и спирт, другую алкогольную продукцию (минимальные предельные цены), отдельные виды экспортной продукции (минимальные цены), тарифы на перевозку пассажиров, грузов и багажа железнодорожным транспортом в местном сообщении.
Прирост индекса потребительских цен в январе-апреле 2012 г. составил 10,9 % (или 2,6 % в среднем за месяц) против 3,1 % в январе-апреле 2011 г. (или 0,8 % в среднем за месяц). В апреле 2012 г. по сравнению с мартом прирост индекса потребительских цен составил 4,5 % . При этом цены на продовольственные товары увеличились на 4,9%, на непродовольственные товары - на 5,6 %, тарифы на платные услуги - на 1,8 % .
Рост цен на продовольственные товары в апреле месяце по сравнению с мартом дал 2,4 % прироста сводного индекса потребительских цен, на непродовольственные - 1,7 % прироста, на услуги - 0,4 % прироста [18].
Прямое влияние на инфляционные процессы в стране в январе-апреле 2011 г. оказали рост цен на отдельные продукты питания на мировом рынке, а также административное повышение цен и тарифов на ряд товаров и услуг в целях улучшения финансового состояния предприятий, производящих социально значимые товары, цены на которые регулируются государством, и в целях повышения уровня возмещения населением затрат на оказываемые ему платные услуги.
Данные процессы, наряду с предпринятыми мерами по стимулированию внутреннего спроса, а также мерами в области либерализации ценообразования, способствовали реализации ранее накопленного инфляционного потенциала и периодически вызывали ажиотажный спрос населения на отдельные виды потребительских товаров в силу возросших инфляционных ожиданий, что привело к значительному сокращению в торговой сети ассортимента товаров, в первую очередь импортных.
Кроме того на потребительские цены оказывалось давление со стороны роста затрат на производство товаров и услуг, в том числе за счет дальнейшего повышения цен на импортируемые сырье и материалы, в первую очередь на энергоносители.
Резкое ускорение роста потребительских цен в апреле месяце в определенной мере было связано с негативными тенденциями развития ситуации на валютном рынке, а именно отсутствием стабильных источников удовлетворения спроса на иностранную валюту, что породило неопределенность в отношении обменного курса белорусского рубля на всех секторах валютного рынка.
Прирост индекса цен на продовольственные товары в январе-апреле 2011 г. составил 11,3 % (годом ранее - 3,2 %). Наиболее существенно из продовольствия подорожали картофель (на 35,6 %), овощи (на 32,2 %), фрукты (на 29,4 %), масло растительное (на 29,1 %) и крупы (на 27,1 %), в том числе крупа пшенная (в 1,7 раза), крупа гречневая (на 46,7 %), овсяные хлопья (на 25,8%), что в значительной мере обусловлено повышением цен на отдельные импортируемые продукты питания в рублевом эквиваленте [18].
Прирост индекса цен на непродовольственные товары за январь-апрель 2011 г. составил 9,4 % (в январе-апреле 2011 г. - 3,5 %). В наибольшей степени подорожали бензин (на 23,2 %), синтетические моющие средства (на 19,7 %), строительные материалы (на 9 %), ткани (на 8,8 %) и чулочно-носочные изделия (на 8,1 %). Определяющими факторами увеличения цен на данную группу товаров являются рост издержек на их производство, в том числе за счет роста цен на импортируемые энергетические товары, сырье и материалы, высокая материало- и энергоемкость их производства, а также налоговая нагрузка и, как следствие, слабое финансовое состояние предприятий [19].
Прирост тарифов на платные услуги в январе-апреле 2012 г. составил 11,8 % (в январе-апреле 2011 г. - 2,3 %). При этом наиболее существенно выросли тарифы на услуги детских дошкольных учреждений (на 34,9 %), туристические услуги (на 20,7 %), услуги высшего образования (на 19,1 %), городского пассажирского транспорта (на 18 %), жилищно-коммунальные услуги (на 17,8 %, в том числе услуги газоснабжения (в 1,7 раза), канализации и холодного водоснабжения (на 14,5 %) и электроснабжения (на 12 %) [19].
Основным фактором увеличения тарифов явилось их административное повышение, направленное на рост уровня возмещения населением затрат на их оказание.
По данным Национального статистического комитета, базовая инфляция в апреле 2012 г. по сравнению с мартом 2012 г. составила 105,3 %. За январь-апрель 2012 г. прирост цен на группу товаров и услуг, используемых при расчете базового индекса потребительских цен, составил 9,4 % (в январе-апреле 2011 г. -2,8 %) [18].
В январе-апреле 2012 г. прирост индекса потребительских цен на 56,7 % был обусловлен ростом базовой инфляции (годом ранее - на 59,2 %), на 35,8 % - прямым административным повышением цен и тарифов на товары и услуги (годом ранее - на 32,1%), на 7,5 % - ростом цен на плодоовощную продукцию (годом ранее - на 8,7 %) [19].
Полученные в рамках мониторинга предприятий Национального банка данные свидетельствуют о росте инфляционных ожиданий в стране. Так, в апреле 2012 г. 96 % опрошенных респондентов ожидали дальнейшего роста потребительских цен против 91 % в апреле 2011 г. и 95 процентов в декабре 2011 г. При этом 53,6 % опрошенных респондентов ожидали ускорения инфляционных процессов против 27,3 % в апреле 2011 г. и 39,3 % в декабре 2011 г. [18].
Баланс ответов ожиданий изменения отпускных цен в апреле 2012 г. в целом по опрошенным предприятиям составил 63,1 % против 36,7 в апреле 2011 г. и 46,1 % в декабре 2011 г., что также является максимальным значением с начала проведения наблюдений с мая 2005 г.
За январь-апрель 2012 г. цены производителей промышленной продукции увеличились на 11,9 % против 6,4 % за аналогичный период 2011г. При этом из их общего прироста цены на инвестиционные товары увеличились на 7,8 %, на промежуточные товары - на 14,3 %, на потребительские товары - на 9,8 %. В горнодобывающей промышленности цены выросли на 16,8 % (годом ранее - на 3,9 %), обрабатывающей промышленности - на 12,1 % (годом ранее - на 5,2 %), производстве и распределении электроэнергии, газа и воды - на 11,1% (годом ранее - на 11,5 %) [19].
Основной причиной роста цен производителей промышленной продукции явился рост издержек производства, в первую очередь, материальных затрат, что было обусловлено, прежде всего, повышением цен на импортируемые сырье и материалы. В ряде случаев предприятия для поддержания конкурентоспособности на внешних рынках используют стратегию более низких цен по экспортным операциям и более высоких цен на внутреннем рынке. В отраслях, где степень конкуренции на внутреннем рынке выше, цены на продукцию росли более низкими темпами.
В 2012 году денежно-кредитная политика будет направлена на формирование условий для сбалансированного экономического развития Республики Беларусь.
Приоритетная цель денежно-кредитной политики - обеспечение устойчивости белорусского рубля, в том числе его покупательной способности и курса по отношению к иностранным валютам, как важного фактора поддержания стабильного роста экономики.
Обменный курс белорусского рубля сохранит за собой ключевую роль в реализации денежно-кредитной политики, обеспечивающую адаптацию экономики к возможным внешним шокам и ограничение роста потребительских цен.
В 2012 году сохранится режим привязки обменного курса белорусского рубля к стоимости корзины иностранных валют в рамках коридора плюс/минус 8 % от центрального значения, равного стоимости корзины, сложившейся к началу 2012 года.
Повышение гибкости курса в рамках режима привязки к корзине иностранных валют за счет увеличения ежедневных колебаний позволит более оперативно реагировать на конъюнктурные изменения спроса и предложения на валютном рынке.
По мере замедления инфляционных процессов и сохранения устойчивой ситуации на валютном рынке продолжится снижение процентных ставок. С учетом прогнозируемого на 2012 год уровня инфляции к концу 2012 года ставка рефинансирования может составить 8-10% годовых, процентные ставки по новым рублевым кредитам нефинансовому сектору -11 -13 % годовых, по новым срочным рублевым депозитам в банках - 9 - 11 % годовых.
Для рыночного регулирования уровня ставки межбанковского кредитного рынка Национальный банк продолжит использовать систему коридора процентных ставок, границы которого определяются ставками по постоянно доступным операциям (кредит, своп и депозит овернайт по фиксированной процентной ставке в Национальном банке).
Операциями на денежном рынке Национальный банк обеспечит движение ставки межбанковского рынка в указанном коридоре, приближая ее к ставке рефинансирования и одновременно способствуя сглаживанию ее ежедневных колебаний. При этом ставка рефинансирования будет задавать минимальный уровень процентных ставок по аукционным операциям поддержки текущей ликвидности и максимальный уровень по аукционным операциям изъятия ликвидности банков.
Предоставление ликвидности в целом будет осуществляться как посредством кредитов Национального банка, так и в равной мере за счет операций по покупке иностранной валюты.
Дальнейшее совершенствование системы регулирования ликвидности на рыночных принципах позволит повысить эффективность процентной политики и снизить процентные риски для банковской системы.
В 2012 году параметры денежно-кредитных показателей будут складываться с учетом спроса экономики на деньги и платежеспособности заемщиков под воздействием производственной, инвестиционной и финансовой деятельности субъектов хозяйствования, а также изменения динамики денежных доходов, расходов и сбережений физических лиц. Прирост рублевой денежной базы оценивается в пределах 24-26 %, рублевой денежной массы - 27 - 29 %, широкой денежной массы - 25 - 28 %. При этом депозиты физических лиц вырастут на 6,4 - 7,2 трлн. рублей, юридических лиц - на 3,8 - 4,4 трлн. рублей.
Улучшение сбалансированности внешнего сектора и состояния платежного баланса станет основой для дальнейшего наращивания международных резервных активов Республики Беларусь. Прогнозируется, что международные резервные активы в определении Специального стандарта распространения данных Международного валютного фонда за 2012 год увеличатся не менее чем на 1,2 млрд. долларов США.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Современной рыночной экономике свойственна инфляция. В связи с тем, что главная причина инфляции кроется в увеличении денежной массы, то борьба с ней подразумевает сокращение темпа роста денежной массы, что вызывает сокращение объема производства и падение занятости. Правительства ищут пути сокращения темпов инфляции с наименьшими издержками.
Общее равновесие между совокупным спросом и совокупным предложением выступает как компромисс экономических интересов различных хозяйствующих субъектов или социальных групп. Однако это не означает, что в таких идеальных условиях интересы всех субъектов реализуются последовательно и в полном объеме. Скорее всего, это лишь некое подобие временного консенсуса. Самый простой способ укрепить экономические позиции — это изменить пропорции обмена в свою пользу.
Борьба с инфляцией предполагает набор мероприятий, позволяющих снизить годовые темпы инфляции до низких и предсказуемых значений. В идеале можно было бы говорить о нулевом темпе инфляции как целевом ориентире. Однако инфляционный потенциал современной рыночной экономики связан с множеством факторов, не всегда поддающихся прямому контролю со стороны правительства, например шоковые изменения совокупного предложения, вызванные внешними факторами.
Текущая ситуация в экономике Республики Беларусь по своим характеристикам соответствует признакам финансовой стабилизации, в качестве критерия которой международные финансовые организации принимают уровень инфляции, не превышающий прирост цен за год на 40 %.
Всю совокупность мер антиинфляционной политики, применяемых в Республике Беларусь, можно условно разделить на три группы по:
- ограничению издержек и ресурсосбережению;
- ограничению монетарных факторов инфляции;
- структурному регулированию рынка товаров и услуг и совершенствованию системы ценообразования.
Кроме того, в Республике ежегодно утверждаются Основные направления денежно-кредитной политики, реализуемые Национальным банком. В них определяются целевые параметры курса рубля, роста эмиссии и денежной массы, а также меры по их взаимоувязанной реализации. Это - ключевые монетарные факторы антиинфляционной политики.
Важнейшая особенность государственной антиинфляционной политики Республики Беларусь заключается в использовании не только макро-, но и микроэкономических инструментов. Не следует забывать о том, что белорусская экономика является трансформационной, в ней по-прежнему происходят процессы реформирования, реструктуризации. Приватизация, прочие институциональные преобразования зачастую приводят к более значительному влиянию на макроэкономическое равновесие, нежели макроэкономическая политика.
В антиинфляционной политике Республики Беларусь важное место занимают административные мероприятия по ограничению роста цен. По сравнению с советским периодом цены либерализованы, однако определенное их регулирование по-прежнему существует. Влияние правительства распространяется в первую очередь на предприятия, находящиеся в государственной собственности, однако существует также регулирование цен частных фирм, прежде всего в торговле. Данный инструмент, с одной стороны, затрудняет процессы рыночных приспособлений к изменению экономической конъюнктуры, но с другой — позволяет снизить темпы роста цен.
Применение и развитие инструментов денежно-кредитной политики в Республике Беларусь в 2011 году будет направлено на достижение приоритетной цели монетарной политики.
Процентная политика будет ориентирована на обеспечение стабильного функционирования финансовой системы путем поддержания процентных ставок в реальном выражении на положительном уровне, обеспечивающем сохранность и привлекательность вкладов в национальной валюте и доступность банковского кредита для нефинансового сектора экономики.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Агапова Т. А., Серегина С. Ф. Макроэкономика. – М.: Издательство «Дело и Сревис», 2001. – 448 с.
2. Базылев Н. И. Макроэкономика / Н. И. Базылев. – Мн.: Современ. шк., 2007. – 288 с.
3. Базылев Н. И., Гурко С. П., Базылева М. Н. Макроэкономика: Учебное пособие. – М.: ИНФРА-М, 2006. – 190 с.
4. Вечканов Г. С., Гребенников П. И., Леусский А. И. Макроэкономика: Учебник. – М.: Высш. образование, 2006. – 654 с.
5. Деньги, кредит, банки / Под ред. Г. И, Кравцовой. – Мн.: БГЭУ, 2003. – 527 с.
6. Жаровская Е. П. Банковское дело. – М.: Омега-Л; Высш.шк., 2003. – 440 с.
7. Ивашковский С. Н. Макроэкономика: Учебник. – М.: Дело, 2002. – 472 с.
8. Киселева Е. А. Макроэкономика: конспект лекций: учебное пособие / Е. А. Киселева. – М.: ЭКСМО, 2006. – 352 с.
9. Киселева Е. А. Макроэкономика: экспресс-курс: учебное пособие / Е. А. Киселева. – М.: КНОРУС, 2008. – 384 с.
10. Лемешевский И. М. Макроэкономика (экономическая теория. Часть 3). – Мн.: ООО «ФУАинформ», 2004. – 576 с.
11. Макроэкономика: социально ориентированный подход / Э. А. Лутохина и др.; под ред. Э. А.. Лутохиной. – Мн.: ИВЦ Минфина, 2005. – 400 с.
12. Макроэкономика: Учебное пособие / А. В. Бондарь, В. А. Воробьев, Л. Н. Новикова и др. – Мн.: БГЭУ, 2007. – 415 с.
13. Макроэкономика: Учебное пособие / М. И. Плотницкий, Э. И. Лобкович, М. Г. Муталимов и др.; Под ред. М. И. Плотницкого. – И.: Новое знание, 2002. – 462 с.
14. Макроэкономика: Учебное пособие / Т. С. Алексеенко, Н. Ю. Дмитриева, Л. П. Зенькова и др.; Под ред. Л. П. Зеньковой. – Мн.: Новое знание, 2002. – 244 с.
15. Микро- и макроэкономика: Учебное пособие / М. И. Плотницкий, Л. В. Воробьева, Н. Н. Сухарева и др.; Под ред. М. И. Плотницкого. – Мн.: Книжный Дом; Мисанта, 2004. – 224 с.
16. Никифоров А. А. Макроэкономика: научные школы, концепции, экономическая политика. – М.: Издательство «Дело и Сревис», 2008. – 534 с.
17. Тарасевич Л. С., Гребенников П. И., Леусский А. И. Макроэкономика: Учебник. – М.: Высшее образовнаие, 2006. – 654 с.
2. Останнє складається з трьох послідовних етапів- статистичне спостереження зведення та групування зібраних
3. курсовой проект Обоснование и проектирование организации по производству товаров работ услуг
4. Распространение и профилактика гиподерматоза крупного рогатого скота в СПК Некрасовское, Нижнеомского района, Омской области
5. Толерантность гармония многообразия
6. ~нерк~сіп к~лігі кафедрасы ОС~Ж 3 П~ні- Тиеут~сіру ж~мыстарыны~ технологиясы ж~не механизацияс
7. Курсовая работа- Техники и методы консультирования клиентов после развода
8. тематике. Изучив методическую литературу по вопросам обучения решения задач познакомившись со статьями жур
9. внешнекоммуникативная направленная на установление связей и координацию действий между микрогруппами г
10. задание по теории менеджмента
11. конус нарастания обернутый молодыми полностью еще не развившимися листьями
12. на тему- КУЛЬТУРА ПРИКАРПАТТЯ В ДРУГІЙ ПОЛОВИНІ ХІVХVІІІ СТОЛІТТЯХ виконав- студент групи Ю34 Рі
13. просветители в своих произведениях поднимали вопросы образования воспитания гражданских прав человека це
14. Чебоксарский электромеханический колледж Министерства образования и молодежной политики Чувашской Ре
15. РЕФЕРАТ Дисертації на здобуття вченого степеня кандидата технічних наук Севастоп
16. Детали машин являются первым из расчетноконструкторских курсов в котором изучают основы проектирования
17. в политической жизни общества значительно возросло влияние газет и журналов радио и телевидения объединяе
18. Общие положения о гарантиях и способах обеспечения прав налогоплательщиков
19. ознайомчої практики напряму підготовки 6
20. Зависимость носит нелинейный и обратно пропорциональный характер