Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
РАЗДЕЛ 1.
Тема 1. Финансы и финансовая система РФ
1. Сущность и функции финансов. Финансовый механизм
Финансы представляют собой экономические отношения, связанные с формированием, распределением и использованием централизованных и децентрализованных фондов денежных средств в целях выполнения функций и задач государства и обеспечения условий расширенного воспроизводства.
Централизованные финансы - экономические отношения, связанные с использованием денежных средств государства; децентрализованные - денежные отношения, опосредующие кругооборот денежных фондов предприятий.
Кроме того, финансы определяются как совокупность экономических отношений, отражающих формирование и использование фондов денежных средств в процессе их кругооборота.
Сущность финансов про является в их функциях. Финансы выполняют две основные функции: распределительную и контрольную.
Распределительная функция финансов проявляется в участии фи нансов в процессе распределении и перераспределении ВВП и националь ного дохода. Через бюджет перераспределяется более половины национального дохода. Перераспределение денежных средств осуществляется между сферами материального и нематериаль ного производства, между отраслями, регионами и т. д.
Контрольная функция финансов проявляется в участии финансов в контроле за эффективным использованием всех видов эконо мических ресурсов. Контрольные функции выполняют многие финансовые органы: Счетная палата РФ, Главное контрольное управление при Президенте РФ, контрольно-ревизионное управле ние и Казначейство Министерства финансов РФ; Федеральная таможенная служба; Федеральная налоговая служба; Федеральная служба по финансовым рынкам; Федеральная служба страхового надзора; контрольно-ревизионные управ ления отраслевых министерств и ведомств; финансовые управ ления и финансовые отделы фирм; ревизионные комиссии в акционерных, кооперативных и общественных организациях; независимые аудиторские фирмы и т. д.
Помимо распределительной и контрольной функций финан сам приписывают также регулирующую и стабилизационную функции.
Регулирующая функция связа на с вмешательством государства через финансы (государственные расходы, налоги, государственный кредит) в процесс воспроиз водства.
Стабилизационную функция: ее содержание заклю чается в том, чтобы обеспечить для всех хозяйствующих субъек тов и граждан стабильные условия в экономических и социаль ных отношениях. Особое значение при этом имеет вопрос о ста бильности финансового законодательства, поскольку без этого невозможно осуществление инвестиционной политики в произ водственную сферу со стороны частных инвесторов.
Финансовый механизм. Функции финансов реализуются через финансовый механизм, включающий совокупность организаци онных форм финансов в народном хозяйстве, по рядок формирования и использования централизованных и де централизованных фондов денежных средств, методы финансо вого планирования, формы управления финансами и финансо вой системой, финансовое законодательство.
Важный элемент финансового механизма — финансовое планирование, которое прежде всего относится к бюджетному планированию.
Согласно Бюджетному кодексу РФ, В Российской Федерации разрабатывается Перспективный финансовый план на три года в целях:
1) информирования законодательных (представительных) органов власти о предполагаемых среднесрочных тенденциях развития экономики и социальной сферы;
2) комплексного прогнозирования финансовых последствий разрабатываемых реформ, программ, законов;
3) выявления необходимости и возможности осуществления в перспективе мер в области финансовой политики;
4) отслеживания долгосрочных негативных тенденций и своевременного принятия соответствующих мер.
2. Роль финансов в процессе расширенного воспроизводства
Роль финансов в экономике многообразна, но тем не менее, ее можно свести к трем основным направлениям:
1) финансовое обеспечение потребностей расширенного воспроизводства;
2) финансовое регулирование экономических и социальных процессов;
3) финансовое стимулирование эффективного использова ния всех видов экономических ресурсов.
1) Финансовое обеспечение потребностей расширенного воспро изводства означает покрытие затрат за счет финансовых ресур сов. Различают следующие основные источники финансовых ресурсов:
2) Финансовое регулирование экономических и социальных про цессов — второе направление воздействия финансов на разви тие экономики. Регулирование экономики — это изменение темпов роста отдельных структурных подразделений для пере стройки производства в соответствии с изменившимися потреб ностями общества. Регулирование экономики осуществляется через перераспределение финансовых ресурсов: достаточно выделить финансовые ресурсы и темпы развития отрасли или региона ускоряются, и наоборот, прекращение финансирования может задушить любое производство. Различают три вида регулирования экономики.
3. Сущность и структура финансовой системы РФ
Финансовая система — это совокупность блоков, звеньев, подзвеньев финансовых отношений.
Финансовая система РФ состоит из трех крупных блоков:
Государственные финансы отражают экономические отноше ния по формированию и использованию централизованных фондов денежных средств, предназначенных для обеспечения выполнения государством его функций. Государственные фи нансы включают в себя государственный бюджет и государст венные внебюджетные фонды.
Местное самоуправление по Конституции РФ отделено от государственной системы управления. Местные бюджеты — это окружные, городские, районные бюджеты, бюджеты по селков и сельских населенных пунктов; районные бюджеты — в городах.
Финансы юридических и физических лиц — это совокупность экономических отношений по формированию и использованию денежных фондов организаций, предпринимателей, физических лиц, предназначенных для обеспечения процесса расширенно го воспроизводства. Финансы юридических лиц делятся на две группы: финансы коммерческих и финансы некоммерческих организаций. В составе финансов физических лиц можно вы делить финансы предпринимателей, не зарегистрированных в качестве юридического лица, и финансы других физических лиц.
Финансовая система — это не просто сумма блоков, звеньев и подзвеньев, а система, которая представля ет собой единое целое, все составные части этой системы тесно связаны между собой многочисленными видами экономичес ких связей и отношений.
Тема 2. Управление финансами и финансовая политика
1. Управление финансами в РФ
2. Финансовая политика и финансовый контроль
3. Основные направления теории финансов
4. Бюджетная и денежно-кредитная политика
Управление — это целенаправленное воздействие субъекта на объект управления. Объектом управления являются финансо вые отношения. Субъектами управления выступают органы государственной власти, хозяйствующие субъекты. На макро уровне органами управления финансами являются Федеральное собрание. Президент, Правительство, Министерство финансов РФ, Федеральная таможенная служба, Федеральная налоговая служба, Федеральная служба по финансовым рынкам, Федеральная служба страхового надзора, исполнитель ные органы внебюджетных фондов. На микроуровне органами управления финансами являются финансовые управления, отделы, финансовые менеджеры и т. д.
Особое место среди этих органов занимает Министерство финансов РФ, основными за дачами которого являются:
• совершенствование бюджетной системы РФ и развитие бюджетного федерализма;
• разработка и реализация единой финансовой, бюджетной, налоговой и валютной политики РФ;
• концентрация финансовых ресурсов на приоритетных на правлениях социально-экономического развития РФ;
• разработка и обеспечение исполнения федерального бюд жета, составление отчета об исполнении федерального и кон солидированного бюджета РФ;
• разработка и реализация программ государственных заим ствований, управление внутренним и внешним долгом РФ;
• разработка и реализация единой политики в сфере разви тия финансовых рынков РФ;
• участие в разработке и проведении единой политики в сфере формирования и использования государственных ресур сов драгоценных металлов и драгоценных камней;
• разработка единой методологии составления бюджетов всех уровней и отчетов об их исполнении;
• осуществление государственного финансового контроля;
• методологическое руководство бухгалтерским учетом, от четностью и аудитом в РФ.
Управление финансами включает в себя планирование фи нансов, организацию управления ими, стимулирование выпол нения финансовых планов и финансовый контроль. Управле ние финансами осуществляется путем выработки финансовой политики и претворения ее в жизнь.
2. Финансовая политика и финансовый контроль
Финансовая политика – это самостоятельная сфера деятельности государства в области финансов, направленная на обеспечение соответствующими финансовыми ресурсами реализации той или иной государственной программы экономического и социального развития
Финансовая политика имеет самостоятельное значение и в то же время является важнейшим средством реализации политики государства в любой области общественной деятельности, будь то экономика, социальная сфера или международные отношения.
Следовательно, финансовая политика – это определение целей и задач, на решение которых направляется процесс формирования, распределения и перераспределении обществен ного богатства для обеспечения финансовыми ресурсами не прерывного воспроизводственного процесса и удовлетворе ния отдельных конкретных потребностей воспроизводства.
Реализацию финансовой политики обеспечивает совокуп ность мероприятий государства, направленных на мобилизацию финансовых ресурсов, их распределение и перераспределение для выполнения государством его функций и программ — дол госрочных, среднесрочных и краткосрочных. Важнейшее место среди этих мероприятий принадлежит правовой регламентации форм и норм финансовых отношений.
Государственный финансовый контроль – это контроль, осуществляемый органами государственной власти в соответствии с законодательно наделенными полномочиями.
Муниципальный финансовый контроль — это контроль, осуще ствляемый органами контроля муниципальных образований.
Ведомственный финансовый контроль — это финансовый кон троль, проводимый контрольно-ревизионными подразделения ми министерств и ведомств внутри их поля деятельности.
Внутрихозяйственный финансовый контроль — это финансо вый контроль, осуществляемый финансово-экономическими службами экономических субъектов. Объектом контроля в дан ном случае выступает финансовая деятельность экономического субъекта.
Независимый финансовый контроль — это контроль, осуществ ляемый аудиторской деятельностью. Основной целью аудитор ской деятельности является установление достоверности бухгал терской (финансовой) отчетности хозяйствующих субъектов и соответствия совершенных ими финансовых и хозяйственных операций законодательным и нормативно-правовым действую щим актам.
В теории и практике государственного финансового контро ля принято различать следующие его формы: предварительный, текущий и последующий.
предварительный контроль — в ходе обсуждения и утвержде ния проектов законов (решений) о бюджете и иных проектов за конов (решений) по бюджетно-финансовым вопросам;
текущий контроль — в ходе рассмотрения отдельных вопро сов исполнения бюджетов на заседаниях комитетов, комиссий, рабочих групп законодательных (представительных) органов, представительных органов местного самоуправления в ходе пар ламентских слушаний и в связи с депутатскими запросами;
последующий контроль - в ходе рассмотрения и утверждения отчетов об исполнении бюджетов.
Методы государственного финансового контроля (посредст вом чего контролируют) бывают различными, как правило, — это ревизия, проверка, обследование и анализ.
Ревизия представляет собой систему обязательных контроль ных действий по документальной и фактической проверке закон ности, целесообразности и эффективности совершенных в про веряемом периоде хозяйственных и финансовых операций, а так же законности и обоснованности действий должностных лиц при их осуществлении. Цель ревизии — соблюдение конкретных про цедур, норм или правил деятельности, проверка отчетности про веряемого экономического субъекта, но не проверка его методов управления или организации, если они не противоречат действу ющему законодательству.
Проверка представляет собой единичное контрольное дейст вие или исследование состояния дел на определенном участке де ятельности проверяемого лица.
Обследование - это ознакомление контролирующих органов с состоянием определенного направления или вопроса финансо во-хозяйственной деятельности проверяемого экономического субъекта.
Анализ является разновидностью финансового контроля, предполагающей детальную проработку документации с целью общей оценки результативности и эффективности.
3. Основные направления теории финансов
Основные направления в теории финансов по вопросу о ро ли государства в развитии общества определены классиками политэкономии А. Смитом (1723—1780) и Д. Рикардо, (1772—1823) и английским экономистом Дж. Кейнсом (1883—1946) и их после дователями.
1. Суть концепции основоположников классической полит экономии А. Смита и Д. Рикардо сводилась к невмешательству государства в экономику, сохранению свободной конкуренции, отведению главной роли в регулировании хозяйственной жизни общества рыночным механизмам. Следуя этим принципам, фи нансовая политика до конца 20-х годов двадцатого столетия на правлялась на ограничение государственных расходов и налогов и на обеспечение равновесного (сбалансированного) бюджета государств. В соответствии с этими целями организация финан совых отношений обеспечивала реализацию функций государст ва через финансирование из бюджета в основном расходов во енных, управленческих и расходов по обслуживанию и погаше нию государственного долга. Доходы бюджета формировались в основном за счет косвенных налогов.
2. В конце 20-х годов XX в. возобладала кейнсианская теоре тическая концепция, обосновывающая необходимость усиления роли государства в развитии экономики через вмешательство и регулирование циклического развития воспроизводственного процесса. Основным инструментом реализации такой финансо вой политики являлись государственные расходы, направленные на создание новых рабочих мест, что способствовало решению сразу нескольких экономических и социальных задач: повыше ние занятости населения и снижение безработицы, рост пред принимательской деятельности и формирование дополнитель ного спроса, увеличение национального дохода, а значит, и большая возможность финансирования социальных нужд.
Вмешательство государства вело к росту расходов государст венного бюджета и поэтому оно одновременно сопровождалось финансовыми мерами, направленными на обеспечение необхо димого роста государственных доходов. Основным источником увеличения доходов стал подоходный налог, при исчислении которого применялись прогрессивные ставки обложения. Такая система налогов повышала роль государства в перераспределе нии национального дохода.
По существу различие между двумя этими теоретическими концепциями в финансовом аспекте сводилось к различной оценке бюджетного дефицита. Если первая концепция исходила из необходимости формирования и исполнения бездефицитного бюджета, то вторая концепция допускала возможность бюджет ного дефицита и более того отводила бюджетному дефициту ак тивную роль в стимулировании экономического роста.
3. В 70-х годах особенности финансовой политики опреде ляются неоклассическим направлением экономической теории. Эта концепция не отказывалась от регулирующей роли государ ства, но ограничивала степень вмешательства его в экономику и социальную сферу. В действительности, степень вмешательства государства не уменьшалась, а скорее усиливалась, ибо это вме шательство осуществлялось теперь не только непосредственно через доходы или расходы государственного бюджета, но и через регулирование денежного обращения, валютного курса, рынке ссудных капиталов и ценных бумаг. В результате расширялась сфера воздействия государства и усиливалась его роль в перели ве капитала, что влияло на структурную перестройку и на соци альные факторы развития.
В настоящее время финансовая политика развитых рыночных государств находится под воздействием современ ных теорий, фактически представляющих собой конвергенцию двух систем регулирования, и отдельные государства использует различные элементы как кейнсианской, так и неоклассической системы государственного регулирования.
4. Бюджетная и денежно- кредитная политика
В со ставе финансовой политики выделяют как относительно само стоятельные бюджетную и денежно- кредитную политику.
Под бюджетной политикой понимают определение государ ством:
• источников формирования доходов государственного бюд жета;
• приоритетных направлений расходов бюджета;
• допустимых пределов разбалансированности бюджета;
• источников финансирования бюджетного дефицита;
• принципов взаимоотношений между отдельными звенья ми бюджетной системы.
В свою очередь, в составе бюджетной политики приобретают относительную самостоятельность налоговая политика, инвести ционная политика, политика управления государственным дол гом, политика бюджетного федерализма. Налоговая политика определяет выбор состава налогов, размера их ставок, льгот и санкций по каждому виду налогов. Одновременно устанавлива ется мера конфискационной или стимулирующей направленно сти как налоговой системы в целом, так отдельного налога.
Под денежно-кредитной политикой понимают обеспечение устойчивости денежного обращения через управление эмиссией, регулирование инфляции и курса национальной денежной еди ницы; обеспечение своевременности и бесперебойности расче тов в народном хозяйстве и в различных звеньях финансовой системы через регламентацию и регулирование деятельности банковской системы; управление деятельностью финансового рынка через регламентацию эмиссии и размещения государст венных и корпоративных ценных бумаг и регулирование их обо рота (курса покупки и продажи), через упреждающее повышение или понижение Центральным банком ставки рефинансиро вания, что влияет на уровень доходности на рынке ГКО, и регулирование уровня доходности при репатриации капиталов нерезидентов.
Тема 3. Денежное обращение в РФ
1. Понятие денежного и платежного оборота.
2. Организация налично-денежного обращения
3. Организация безналичных расчетов
4. Закон денежного обращения. Денежная масса и скорость обращения денег
1. Понятие денежного и платежного оборота
Совокупность всех денежных поступлений и платежей образует денежный оборот.
Денежный оборот — это процесс непрерывного движения денег в наличной и безналичной форме при выполнении ими своих функций, связанных с обслуживанием хозяйственного оборота.
Можно выделить несколько признаков классификации элементов денежного оборота.
Исходя из связи денежного оборота с производством и движе нием совокупного общественного продукта - товарный и нетоварный оборот. Товар ный оборот связан с процессом производства и реализации про дукции (услуг, работ), нетоварный — с выполнением финансо вых обязательств и осуществлением других платежей нетоварного характера (штрафы, пени, страховые платежи и т. п.).
По способу платежа денежный оборот подразделяется на без наличный, т. е. совершаемый без использования наличных денег, и налично-денежный, при котором все расчеты и платежи совершаются с участием наличных денег.
Функциональная структура денежного оборота включает в себя денежные обороты звеньев народного хозяйства — сферы мате риального производства, непроизводственной сферы, насе ления, государственного бюджета, кредитной систе мы.
Часть денежного оборота составляет платежный оборот, т. е. такой денежный оборот, в котором деньги функционируют только в качестве средства пла тежа ( или: процесс непрерывного движения платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот).
Сово купность денежных средств, имеющихся в распоряжении юриди ческих и физических лиц (в кассах банков, в кассах и на расчетных (текущих) счетах субъектов хозяйствования, а также во вкладах), получила название денежной массы в обращении.
Регулирование денежной массы в обращении — одна из основ ных задач Центрального банка и правительства при проведении денежной политики. Как известно, рост денежной массы проис ходит в результате кредитных операций ЦБР (так называемая первичная денежная эмиссия или эмиссия денег центрального банка) и кредитных операций ком мерческих банков (так называемая депозитная эмиссия).
2. Организация налично-денежного обращения
Под налично-денежным обращением следует понимать ту часть совокупного денежного оборота, которая осуществляется с исполь зованием наличных денег.
Сфера использования наличных денег в основном связана с доходами и расходами населения, что обуславливает необходимость его регулирования со стороны государства.
Налично-денежное обращение осуществляется на основе следующих базовых принципов:
Названные принципы закреплены в нормативных документах банка России: Положениях № 14-П «О правилах организации наличного денежного об ращения на территории Российской Федерации» от 05.01.98 г.; № 56-П «О порядке ведения кассовых операций в кредитных организациях на территории Российской Федерации» от 25.03.1997 г., а также в ст. 140, 861-885 ГК РФ.
3. Организация безналичных расчетов
Безналичные расчеты — это денежные расчеты, совершаемые путем записей по счетам плательщиков и получателей средств, либо путем зачета взаимных требований, то есть без использования наличных денег.
Форма безналичных расчетов представляет собой совокупность способов платежа, расчетных документов и определенного документооборота;
Расчетный документ — это оформленные соответствующим образом поручение (приказ) на перечисление денежных средств в безналичном порядке за полученные товары, услуги, работы.
Безналичные расчеты в РФ осуществляются на основании норм и правил, установленных главами 45 и 46 Гражданского кодекса РФ, Федеральным законом «О Центральном банке РФ (Банке России)», Федеральным законом «О банках и банковской деятельности в РФ», Положением ЦБ РФ № 120-П от 08.08.2000 г. «О безналичных расчетах в РФ».
Указанные нормативные акты регламентируют ряд принципов, которые являются основой системы безналичных расчетов в РФ.
Согласно ст. 862 ГК РФ и гл. 1. Положения ЦБ РФ «О безналичных расчетах в РФ», в РФ приняты следующие формы расчетов:
а) расчеты платежными поручениями;
б) расчеты по аккредитиву;
в) расчеты чеками;
г) расчеты по инкассо.
Формы расчетов и виды расчетных документов – это различные понятия. При осуществлении безналичных расчетов в РФ используются следующие расчетные документы:
а) платежные поручения;
б) аккредитивы;
в) чеки;
г) платежные требования;
д) инкассовые поручения.
Денежная масса и скорость обращения денег
Сущность закона денежного обращения выражается в том, что количество денег, необходимых для выполнения функции средства обращения, должно быть равно сумме цен реализуемых товаров, деленной на число оборотов (скорость обращения) одноименных денежных единиц. Закон де нежного обращения выражает экономическую взаимозависимость между массой обращающихся товаров, уровнем их цен и скоро стью обращения денег.
С развитием товарного производства, денежного обращения, использования денег в функции средства платежа закон денеж ного обращения приобретает следующий вид:
КД =
Где КД – количество денег, необходимых в качестве средства обращения;
СР – сумма цен реализуемых товаров и услуг;
СК – сумма цен товаров, проданных в кредит, срок оплаты которых не наступил;
СО – сумма платежей по обязательствам;
ВП – сумма взаимопогашающихся платежей;
О - среднее число оборотов денег как средства обращения и платежа.
Качественным измерителем товарных потоков выступают день ги. По образному выражению Фишера, потоки, отражающие движение товаров — своего рода «трубы», а движение денег — «жидкость», текущая по этим «трубам».
«Зависимость между статическим количеством денег и потоком национального продукта аналогична зависимости между количе ством воды в замкнутой системе труб и потоком воды, текущей через эти трубы».
В денежном выражении эта зависимость может быть представ лена следующим уравнением, известным как уравнение обмена или Фишера:
MV = PQ,
где M - количество денег (денежная масса);
V-скорость обраще ния денег;
P — уровень цен;
Q - реальный национальный продукт.
Уравнение обмена отражает расчетную зависи мость изменения количества (массы) денег, находящихся в обра щении, от уровня цен и размера реального национального про дукта.
Денежная масса и скорость обращения денег.
Важнейшим ко личественным показателем денежного обращения является де нежная масса, представляющая собой совокупный объем поку пательных и платежных средств, обслуживающих хозяйственный оборот и принадлежащих частным лицам, предприятиям и государству.
Для анализа количественных изменений денежного обраще ния на определенную дату и за определенный период, а также для разработки мероприятий по регулированию темпов роста и объема денежной массы используются показатели денежных агрегатов.
В состав денежной массы России входят следующие денеж ные агрегаты:
• МО— наличные деньги в обращении;
• М1 — состоит из агрегата МО плюс средства на расчетных, текущих и специальных счетах предприятий, организаций и населения;
• М2 — состоит из агрегата М1 плюс срочные вклады насе ления в банках;
• МЗ — состоит из агрегата М2 плюс сертификаты и облига ции государственных займов.
Самостоятельным компонентом денежной массы Россий ской Федерации является денежная база. Она включает агрегат МО (наличные деньги в обращении), плюс денежные средства в кассах банков, обязательные резервы банков в Банке России и их сред ства на корреспондентских счетах в Центральном банке РФ.
Важное значение для денежного оборота имеет расчет денежного мультипликатора — показателя, характеризующего возможности экономики целом и банковской системы в частности увеличить денежную массу в обороте. В основе его действия лежит процесс обязательного резервирования части средств, получаемых банками виде депозитов на специальных счетах в Банке России. Теоретически денежный мультипликатор равен величине обратной ставке обязательных резервов, устанавливаемых для банков центральным банком страны. На практике его величина рассчитывается как отношение денежного агрегата М2 к денежной базе. Знание денеж ного мультипликатора необходимо для контроля денежной массы и уровня инфляции в стране.
Тема 4. Кредит, его функции и формы реализации
1. Необходимость и сущность кредита
2. Функции и законы кредита
3. Формы и виды кредита
4. Ссудный процент и факторы его определяющие
1. Необходимость и сущность кредита
Кредит в переводе с латинского (kreditum) означает — «верую, доверяю». Являясь экономиче ской категорией, кредит выражает экономические отношения, возникающие между собственниками (хозяйствующими субъектами) по поводу перераспределения временно свободных материальных ресурсов и денежных средств на условиях возвратности и платности. Он выступает самостоятельной экономической категорией и имеет существенные отличия от родственной категории «финансы».
Во-первых, он осуществляет возвратное перераспределение, в то время как финансам свойственна безвозвратность в распределительных процессах.
Во-вторых, при кредитных отношениях происходит смена пользователя ссудными материальными и денежными ресурсами, но не их собственника. При финансовых отношениях наблюдается смена не только пользователя, но и собственника перераспределяемых средств.
В-третьих, при кредитных отношениях ссудные средства передаются во временное пользование, при финансовых — в бессрочное, т. е. навсегда.
В-четвертых, объектом финансовых отношений является совокупный общественный продукт и национальный доход. Объектом кредитных отношений предстает лишь временно свободная их часть, включая часть национального богатства.
В-пятых, предоставление средств в пользование при кредитных отношениях происходит на платной основе, при финансовых — безвозмездно.
Кредитное отношение включает следующие элементы: субъекты (кредитор и заемщик), а также объект — ссужаемую стоимость в денежной или товарной форме.
Кредитор — это субъект, предоставляющий ссуду, заемщик — субъект, получающий ее. После получения ссуды заемщик превращается в должника. В условиях банковского кредита в роли посредника между конечными реальными кредиторами и должниками выступает кредитное учреждение, которое является одновременно должником кредитора — вкладчика и кредитором должника — заемщика.
Возникновение кредитного отношения требует соблюдения определенных условий:
3. Функции и законы кредита
Функция кредита представляет собой проявление сущности и содержания. Под функцией кредита понимается направленность и содержание действия кредита. Количество выполняемых кредитом функций – дискуссионный вопрос.
Сущность и содержание кредита проявляются в его четырех основных функциях: перераспределительной, замещения действительных орудиями обращения, воспроизводственной, и стимулирующей.
С помощью перераспределительной функции осуществляется передача временно свободных материальных и денежных ресурсов одних собственников (хозяйствующих субъектов) во временное пользование другим на условиях возвратности и платности.
Функция замещения действительных денег кредитными орудиями обращения состоит в следующем: во-первых, действительные деньги (золото) замещаются денежными знаками (банкнотами), являющимися долговыми обязательствами государства (население, получившее их в виде валюты, — кредитор, а государство, отдавшее их за товары , — должник); во-вторых, в процессе обращения наличные денежные знаки в свою очередь замещаются кредитными орудиями обращения — векселями, чеками, безналичными расчетами со счетов предприятий в банке (если счет предприятия в банке, то предприятие — кредитор, банк — его должник).
Воспроизводственная функция кредита проявляется в том, что обеспечивает необходимый объем капитала для ведения предпринимательской деятельности (производства). Следовательно, посредством кредита происходит воспроизводство хозяйствующего субъекта (товаропроизводителя) как такового.
Стимулирующая функция кредита сводится к тому, что кредит оказывает стимулирующее воздействие не только на производство, но и на обращение, способствуя расширению платежеспособного спроса и, следовательно, более эффективному использованию ресурсного потенциала.
Законы кредита:
Принципы кредита:
3. Формы и виды кредита
Кредит предоставляется в денежной и товарной формах. Исторически первой из них выступает товарная. При ней ссуженная стоимость предстает в виде конкретных товаров или услуг (в натурально-вещественной форме), передаваемых кредитором заемщику. Погашение кредита, предоставленного в товарной форме, традиционно осуществляется в денежной форме. Товарная форма кредита включает коммерческий кредит, аренду (лизинг), потребительский и международный кредиты.
При коммерческом кредите один товаропроизводитель продает другому свою готовую продукцию с отсрочкой платежа. Наиболее распространена отсрочка до трех месяцев, однако она может предоставляться и на более длительный срок. Атрибутом коммерческого кредита выступает вексель — безусловное и бесспорное долговое обязательство должника уплатить кредитору либо иному указанному им лицу конкретную денежную сумму в указанный срок в определенном месте.
Аренда (лизинг) основных фондов (строений, сооружений, машин, оборудования, транспортных средств) — второй вид товарной формы кредитных отношений. Объект такого кредита — производительный капитал кредитора, являющийся одновременно и ссудным капиталом, т. е. и эти два вида капитала предстают единым целым.
Потребительский кредит в товарной форме используется при продаже потребительских товаров (как правило, длительного пользования) населению с рассрочкой платежа.
Международный кредит также может осуществляться в товарной форме при отношениях с иностранными партнерами на межфирменном и межправительственном уровнях — при коммерче ском кредитовании торговой деятельности, лизинге, а также компенсационных сделках, например строительство предприятия на средства иностранного капитала с последующим погашением задолженности поставками его готовой продукции.
Денежная форма кредита представлена банковским, межбанковским, международным, межхозяйственным, государственным, потребительским кредитами.
Банковский кредит является основным видом кредита в денежной форме. Банки мобилизуют временно свободные денежные средства разных хозяйствующих субъектов и населения, одновременно передают их во временное пользование своим заемщикам — товаропроизводителям, государству, населению.
Межбанковский кредит используется при перераспределении на возвратной основе временно свободных кредитных ресурсов одних банков в пользу других, испытывающих потребность в денежных средствах для обеспечения своих обязательств.
Государственный кредит отражает отношения по поводу привлечения временно свободных денежных средств населения-кредитора государством-заемщиком.
Межхозяйственный кредит применяется при предоставлении денежных средств во временное пользование, минуя банк, одним хозяйствующим субъектом другому на платной основе.
Потребительский кредит в денежной форме предоставляется банками населению (иногда предприятиями своим работникам) на хозяйственное обзаведение, покупку транспортных средств, товаров длительного пользования.
Ипотечный кредит предоставляется банками населению на строительство жилья, покупку квартир на длительные сроки (15-50 лет).
Международный кредит в валюте может предоставляться на межправительственной, межфирменной и межбанковской основе.
4. Ссудный процент и факторы его определяющие
Ссудный процент (или процентный доход) – это денежное вознаграждение, которое получает кредитор, предоставляя ссуду.
Номинальные и реальные процентные ставки
Номинальная процентная ставка — это процент в денежном выраже нии.
Реальная процентная ставка — это увеличение реального богатства, выра женное в приросте покупательной способности инвестора или кредитора, или обменный курс, по которому сегодняшние товары и услуги, реальные блага, обмениваются на будущие товары и услуги. По сути, реальная про центная ставка — это номинальная ставка, скорректированная с учетом изме нения цен.
На практике при выполнении финансовых операций могут использо ваться различные схемы и методы начисления процентов. Основные из них - простые и сложные проценты.
В активных операциях банков, как правило, используются простые проценты.
Простые проценты предполагают применение ставки к одной и той же начальной сумме на протяжении всего срока пользования кредитом. Формула:
S = P * (1 + i/100)
Если срок кредита меньше года, то процентная ставка i рассчитывается на число дней срока кредита: i = I * t/365.
Сложные проценты исчисляются применительно к сумме с начисленными в предыдущем периоде процентами.
Особенностью начисления простых процентов является то, что проценты, начисленные ранее, капитализируются в следующем периоде.
Для расчета сложных процентов можно воспользоваться следующей формулой:
Где: S — сумма к выплате с процентами;
P — сумма вклада (или кредита);
i — процентная ставка;
n — количество периодов.
Большое влияние на ссудный процент и кредитный рынок оказывает межбанковская процентная ставка – ставка, по кредитам на межбанковском рынке. Она очень подвижна и ориентирована на рыночную конъюнктуру. Наиболее известен на международном межбанковском рынке ставка ЛИБОР (LIBOR – London inter bank offer rate).
ЛИБОР – шкала процентных ставок, которые применяются ведущими лондонскими банками на евровалютном межбанковском рынке с предложением средств сроками на 1, 2, 6, и 12 месяцев.
В России существуют следующие средние ставки межбанковского рынка:
МИБОР – средняя процентная ставка от ежедневно заявляемых московскими банками ставок размещения межбанковских кредитов;
МИБИД - средняя процентная ставка от ежедневно заявляемых московскими банками ставок привлечения межбанковских кредитов;
МИАКР – средневзвешенная по объёмам фактических сделок процентная ставка по предоставлению коммерчески банками межбанковских кредитов.
Тема 5. Основы организации финансов предприятий
Финансы предприятий представляют собой относительно обособленную систему экономических, осуществляемых в денежной форме отношений, опосредующих все стадии производства. Эти отношения возникают при образовании и расходовании фондов денежных средств, используемых для обеспечения бесперебойного кругооборота капитала в процессе производства и реализации продукции. Они непосредственно связаны также с распределением и потреблением созданного продукта, национального и чистого дохода и через эти процессы, формируя фонды финансовых ресурсов, активно воздействуют на уровень экономического развития страны и на все стороны жизни общества.
К финансам предприятий относятся те денежные отношения и тот оборот денег, которые непосредственно связаны с распределением и перераспределением общественного продукта, вновь созданной стоимости и особенно той её части, которая обретает форму чистого дохода. Осуществляя распределение и перераспределение стоимости, финансы одновременно являются орудием контроля за этими процесса.
Под финансами предприятий следует понимать систему осуществляемых в денежной форме экономических отношений, посредством которых, на основе создания, распределения, перераспределения и потребления общественного продукта, национального дохода и национального богатства формируются централизованные и децентрализованные фонды финансовых ресурсов - денежных средств, используемых на развитие сферы материального производства, содержание непроизводственной сферы и на финансирование общегосударственных потребностей, а также осуществляется контроль за их образованием и использованием.
Будучи базисной категорией, отражающей финансовую сторону хозяйственной деятельности в сфере материального производства, всегда связанной с формированием денежных доходов и накоплений, принимающих форму финансовых ресурсов, и категорией надстройки, финансы предприятий являются важнейшей составной и определяющей частью единой финансовой системы страны, включающей в себя и государственные финансы. Их ведущая роль в системе финансов государства определяется тем, что они в этой системе — исходное звено, поскольку охватывают большую и важнейшую часть денежных отношений, функционирующих в сфере материального производства, где создаётся общественный продукт и национальный доход.
Финансы предприятий выполняют те же функции, что и государст венные финансы: распределительную и контрольную.
В соответствии с Гражданским кодексом Российской Федерации предприятия - это субъекты гражданских прав, юридические лица, представляющие собой имущественный комплекс, используемый для осуществления предпринимательской деятельности. Они создаются в форме хозяйственных товариществ и обществ – ОАО, ЗАО, полных товариществ, товариществ на вере, ООО, производственных кооперативов, государственных и муниципальных унитарных предприятий.
Принципами организации финансов предприятий всех организационно-правовых форм: самостоятельность, плановость, самофинансирование, экономическая заинтересованность в итогах финансово-хозяйственной деятельности, материальная ответственность и финансовый контроль.
Принцип самостоятельности предприятий, означает, что их предпринимательство основывается на самостоятельной, осуществляемой на свой риск деятельности, направленной на систематическое получение прибыли.
Принцип плановости на уровне предприятия в форме внутрифирменного планирования обусловлен тем, что оперативно-хозяйственная самостоятельность, неразрывно связанная с принятием решений по поводу текущей деятельности и особенно на долгосрочную и среднесрочную перспективу не может осуществляться как фундаментальная основа деятельности предприятий без прогноза и производственного планирования.
Принцип самофинансирования - это не просто самоокупаемость, являющаяся начальной ступенью этого принципа, а необходимое условие организации финансово-хозяйственной деятельности предприятия, при котором уровень рентабельности и объёмы получаемой им прибыли и других принадлежащих предприятию финансовых ресурсах, достаточны для того, чтобы покрыть затраты не только на простое, но и на расширенное воспроизводство.
Принцип экономической заинтересованности состоит в использовании финансовых форм и методов стимулирования повышенной трудовой активности коллективов и работников предприятий. Стимулирование, как активная форма реализации коллективных и личных интересов, играет важную роль в управлении финансово-хозяйственной деятельности предприятий, оказывая на её результаты через систему экономических и прежде всего через систему распределительных отношений огромное воздействие.
Принцип материальной ответственности предполагает наличие системы ответственности как предприятия в целом, так и его работников за ведение и результаты финансово-хозяйственной деятельности. Выделяют две формы организации материальной ответственности: коллективную и индивидуальную.
Финансовые ресурсы предприятий - это денежные средства и посту пления, которые находятся в распоряжении предприятий, предназначе ны для осуществления ими своих финансовых обязательств и осущест вления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию.
По источникам образования финансовые ресурсы подразделяются на собственные, заемные и привлеченные. Собственные финансовые ресурсы форми руются за счет внутренних и внешних источников.
Основным источником собственных средств предприятия является валовый доход, который представляет собой разницу между валовой выручкой и стои мостью затрат на производство и реализацию продукции, выполнение работ, услуг.
Амортизационные отчисления, которые представляют собой денеж ное выражение стоимости износа основных средств и нематериальных активов, также являются собственными средствами предприятия.
К внешним источникам относятся привлечение дополнительного ус тавного капитала путем дополнительных паевых и иных взносов, до полнительная эмиссия ценных бумаг, посредством которой происходит увеличение акционерного капитала предприятия.
Собственный капитал подразделяется на следующие виды капитала: ус тавный, резервный, добавочный, нераспределенная прибыль и прочие резервы.
В составе собственного капитала уставный капитал занимает важное место в связи с тем, что за ним закреплено выполнение важных функ ций. Он представляет первоначальную сумму средств учредителей, не обходимую для функционирования предприятия, и отражает закреплен ное в уставе право на ведение собственной предпринимательской дея тельности. В дальнейшем эта сумма может изменяться в зависимости от результатов деятельности.
Наряду с уставным капиталом к собственному относится также добавочный капитал, который отражает прирост стоимости имущества по переоценке, эмиссионный доход, безвозмездно полученные ценности.
Добавочный капитал образуется путем увеличения стоимости внеоборотных активов предприятия, выявленного в результате переоценки.
Добавочный капитал предприятия включает в себя:
- сумму дооценки основных средств, объектов капитального строите льства и других материальных объектов имущества предприятия со сроком полезного использования свыше 12 месяцев, проводимой в ус тановленном порядке;
- безвозмездно полученные предприятием ценности;
- сумму, полученную сверх номинальной стоимости размещенных акций;
- другие аналогичные суммы.
Резервный капитал предназначается для покрытия убытков пред приятия, погашения облигаций, выкупа акций в случае отсутствия других средств. Для других целей резервный капитал использован быть не может.
Резервный капитал образуется за счет отчислений от прибыли в раз мере, определенном уставом, но не менее 15% его уставного капитала. Ежегодно в резервный фонд должно отчисляться не менее 5% чистой прибыли до тех пор, пока резервный капитал не достигнет установлен ного уставом размера.
Нераспределенная прибыль может использоваться в каче стве финансового обеспечения производственного развития и иных аналогичных мероприятий по приобретению нового имущества. Учре дительными документами или решением учредителей может преду сматриваться образование фондов специального назначения.
Кроме собственных средств предприятия финансируют свою хозяй ственную деятельность за счет заемных средств, которые позволяют ускорять оборачиваемость средств, увеличи вать объемы совершаемых хозяйственных операций, сокращать объемы незавершенного производства. К заемным средствам относятся креди ты банков, коммерческие кредиты, т. е. заемные средства других пред приятий и организаций; средства от выпуска и продажи облигаций предприятия.
Однако высокий удельный вес заемных средств утяжеляет финансо вую деятельность предприятия дополнительными затратами. Поэтому всегда необходимо просчитывать целесообразность привлечения заем ных финансовых ресурсов.
Заемный капитал - это совокупность заемных средств, приносящих предприятию прибыль. В соответствии с гражданским законодательст вом заемные средства предстают в виде договоров кредита и договоров займа, выпуска и размещения облигаций, а также в виде товарного и коммерческого кредита.
Привлеченные средства являются кредитор ской задолженностью, которая представляет собой привлечение в хозяйст венный оборот предприятия средств других предприятий, организаций или отдельных лиц. В большинстве случаев кредиторская задолженность возникает в результате нарушения расчетно-платежной дисциплины.
Механизм оценки влияния использования заемных средств на рентабельность собственного капитала построен на учете действия финансо вого рычага. Эффект финансового рычага отражает принцип роста доходов собственников за счет привлечения заемных средств. Уровень эффекта финансового рычага зависит от условий кредитования, наличия льгот и порядка оплаты процентов по кредитам и займам.
Действие финансового рычага будет эффективно, если его показатель способствует максимальной рентабельности собственного капитала.
Эффект финансового рычага рассчитывается по формуле
ЭФР = К * ФР,
где ФР = заемные средства / собственные средства;
К - это разница между рентабельностью собственного капитала и уровнем процентной ставки за банковский кредит.
Отношение заемного капитала к собственному капиталу (ФР) назы вается плечом финансового рычага.
Слишком высокое значение показателя финансового рычага сопря жено с финансовым риском, так как в случае недополучения выручки от реализации продукции, т. е. объема продаж, и других непредвиден ных факторов резко сократится прибыль, а следовательно, упадет рен табельность собственного капитала и ухудшатся все взаимосвязанные показатели.
Как практическая сфера деятельности финансовый менеджмент имеет несколько крупных областей:
• общий финансовый анализ и планирование, в рамках которых осуществляется формулирование общей финансовой стратегии (ключевой вопрос: «Благоприятно ли положение предприятия на рынках и какие меры способствуют его неухудшению?»);
• управление инвестиционной деятельностью, понимаемой в
широком смысле как инвестиции в так называемые реальные активы и инвестиции в финансовые активы( ключевой вопрос: «Куда вложить финансовые ресурсы с наибольшей эффективностью?»);
управление источниками финансовых ресурсов как об ласть деятельности управленческого аппарата, имеющая целью обеспечение финансовой устойчивости предприятия (ключевой вопрос: «Откуда взять требуемые финансовые ресурсы?»);
управление финансовой деятельностью, обеспечивающее рентабельную работу в среднем (ключевой вопрос: «Эффек тивно ли функционирует предприятие?»);
текущее управление денежными средствами, в рамках ко торого осуществляются финансирование текущей деятельности и организация денежных потоков, имеющие целью обеспече ние платежеспособности предприятия и ритмичности текущих платежей (ключевой вопрос: «Обеспечивают ли денежные по токи ритмичность платежно-расчетной дисциплины?»).
Несложно заметить, что организация финансовой службы предусматривает осуществление мониторинга за ходом дейст вий в рамках обозначенных пяти областей.
Тема 6. Основной капитал и управление им
1. Основной капитал предприятия и его значение
2. Амортизация основных средств и ее виды
3. Нематериальные активы и их особенности
Основной капитал предприятий характеризует материальную базу предприятия, технический уровень его производства. В финансовой от четности основной капитал отражается как основные средства. По ма териально-вещественному составу основной капитал представляет со бой основные фонды.
К основным фондам относятся материальные ценности, которые функционируют в течение длительного периода времени. Это здания, сооружения, силовые машины и оборудование, передаточные устройст ва, транспортные средства, измерительные и регулирующие приборы и устройства, производственный инвентарь, вычислительная техника, хо зяйственные принадлежности и инвентарь, сельскохозяйственные ма шины и орудия труда, племенной и продуктивный скот, многолетние насаждения, капитальные затраты в арендованные основные фонды. Также к основным фондам причисляют земельные участки, находящие ся в собственности предприятия, и объекты природопользования.
Основные фонды в зависимости от их участия в производстве и це левого назначения принято разделять на производственные и непроиз водственные. Производственные основные фонды - это те средства производства, которые прямо или косвенно участвуют в производст венных циклах и переносят свою стоимость на готовый продукт.
Основные фонды, которые не участвуют непосредственно в процессе производства, принято называть непроизводственными фондами. К непроизводственным основным фондам относятся: жилые дома, гостиницы, клубы, школы, детские са ды, поликлиники, больницы, санатории, дома культуры и т. д.
К показателям качественного использования основных производст венных фондов относятся коэффициенты износа, годности, обновления и выбытия.
По участию в процессе производства различают активные и пассив ные основные фонды. Активные основные фонды принимают непосред ственное участие в процессе производства товаров, работ или услуг. Это - машины, оборудование, передаточные устройства, вычислитель ная техника, контрольно-измерительные и регулирующие приборы, транспортные средства. Пассивные основные фонды непосредственно не участвуют в переработке и перемещении сырья, материалов, полу фабрикатов, но создают необходимые для производства условия. К ним относятся здания, сооружения и т. п.
Основные фонды имеют следующие виды денежной оценки:
первоначальная стоимость, по которой они принимаются к бухгал терскому учету;
восстановительная стоимость, которую они имеют в период вос производства, с учетом морального износа и переоценки;
остаточная стоимость, которая представляет первоначальную или восстановительную стоимость основных средств за минусом износа.
Первоначальной стоимостью основных фондов, приобретенных за плату, считается сумма фактических затрат предприятия на их приобре тение, сооружение и изготовление, за исключением налога на добавлен ную стоимость и иных возмещаемых налогов.
Восстановительная стоимость - это стоимость создания или приоб ретения основных фондов, выраженная в действующих ценах. Оценка имеющихся на балансе предприятий основных фондов по восстанови тельной стоимости необходима для определения их действительной стоимости в современных условиях, поскольку с момента их создания или приобретения она под влиянием износа основных фондов и уде шевления их производства могла существенно измениться. Для опреде ления восстановительной стоимости производятся периодические (при мерно раз в 10 лет) переоценки основных фондов.
Остаточная стоимость представляет собой разницу между первонача льной стоимостью и суммой начисленного износа, т. е. ту часть стоимо сти основных фондов, которая еще не перенесена на затраты по выпуску продукции или оказанию услуг в виде амортизационных отчислений»
Степень использования основных фондов в денежном выражении определяют следующие показатели:
фондоотдача - отражает сумму реализуемой продукции на рубль среднегодовой стоимости основных производственных фондов;
фондоемкость – показатель обратный фондоотдаче, выражается отношением среднегодовой стоимости основных производственных фондов к сумме реализованной за год продукции;
фондовооруженность - характеризуется стоимостью основных производственных фондов, приходящейся на одного работника пред приятия или отрасли в целом.
2. Амортизация основных средств и ее виды
Процесс обновления основных фондов предприятий обеспечивается их амортизацией, которая представляет собой процесс перенесения в денежном выражении стоимости изнашиваемого имущества предприя тия на производимую продукцию или услуги.
Срок полезного использования - это период, в тече ние которого основные фонды в результате использования обеспечива ют предприятию доход для целей его деятельности на уровне заданной эффективности. Этот срок определяется физическими возможностями основных фондов, а также техническими и экономическими факторами, предопределяющими жизненный цикл того или иного оборудования.
Кроме физического износа основные фонды могут быть подвержены моральному износу. Темпы техниче ского прогресса, приводят к необходимости появления принципиально новых машин или технологий в каждой сфере деятельности. Это означа ет, что имеющееся на предприятии оборудование по своей эффективно сти, экономическим возможностям будет уступать аналогам, действую щим на других предприятиях.
В связи с тем, что основные фонды являются ресурсами, которые предприятие использует на протяжении длительного времени, аморти зация начисляется так, чтобы распределить их стоимость на весь жиз ненный цикл, в течение которого они обеспечивают получение дохода.
Амортизационные отчисления - это денежное выражение суммы амортизации, соответствующей степени износа основных фондов. Они включаются в издержки производства продукции и реализуются при ее продаже.
Амортизационный фонд - целевые накопления периодически произ водимых амортизационных отчислений, предназначенных для полного восстановления основных фондов.
Норма амортизации представляет собой сумму амортизационных отчислений, выраженную в процентах от балансовой стоимости основ ных фондов. Нормы амортизации определяют размер ежегодных амор тизационных отчислений в амортизационный фонд. Они включают как физический, так моральный износ основных фондов.
В целях сокращения нормативных сроков службы основных фон дов и быстрой их замены новыми, по машинам и оборудованию приме няется ускоренная амортизация, при которой процесс перенесения их первоначальной стоимости на издержки производства и обращения ускоряется. Метод ускоренной амортизации не применяется в отношении машин и оборудования, срок службы которых не превышает трех лет.
К числу способов начис ления амортизации относятся следующие:
прямой или линейный способ, который предполагает начисление амортизации исходя из первоначальной стоимости основных фондов и нормы амортизации, установленной с учетом срока полезного исполь зования основных фондов;
способ снижающегося остатка, который определяет годовую сумму амортизации, учитывая остаточную стоимость основных фондов и нор му амортизационных отчислений исходя из срока полезного использо вания основных фондов;
способ списания стоимости по сумме лет срока полезного использо вания, определяющий сумму амортизационных отчислений с учетом первоначальной стоимости основных фондов и годового соотношения (в числителе - число лет, остающихся до конца срока службы объекта; в знаменателе - сумма чисел лет срока службы объекта);
способ списания стоимости основных фондов пропорционально объему продукции или выполненных работ, учитывающий интенсив ность использования, физический износ оборудования, машин, который предполагает не только срок полезного использования, но и потенциальные возможности объекта по выполнению натуральных объемов про дукции или работ за это время.
Линейный способ начисления амортизации предполагает, что амор тизационные начисления производятся равномерно, в течение всего срока службы различных видов основных средств до полного перенесе ния их стоимости на издержки производства (обращения).
При способе снижающегося остатка годовая сумма амортизации оп ределяется по остаточной стоимости. Вследствие этого размер аморти зационных отчислений, переносимых на стоимость продукции, ежегод но понижается, исходя из уменьшения остаточной стоимости основных средств, а их амортизационный период увеличивается.
При способе списания стоимости по сумме лет срока полезного ис пользования амортизацию определяют по линейному методу, однако амортизационный срок службы увеличивают на период, в течение кото рого отдельные виды основных средств находились в ремонте, на кон сервации или проходили модернизацию и в течение которого амортиза цию не начисляли.
При использовании способа списания стоимости основных фондов пропорционально объему продукции амортизацию начисляют исходя из объема производства в натуральном выражении за отчетный период и соотношения первоначальной стоимости объекта и прогнозируемого объема производства продукции за весь срок полезного использования данного объекта.
Начисление амор тизации по каждой единице основных фондов осуществляется ежеме сячно, начиная со следующего месяца после ввода в эксплуатацию со ответствующего объекта, в размере 1/12 годовой нормы. Начисление амортизации прекращается со следующего месяца списания (выбытия) объекта учета или полного покрытия его амортизационной стоимости. В течение года ежемесячно начисляемая амортизация определяется пу тем суммирования амортизации за предыдущий месяц и той, которая начислена по вновь введенным в эксплуатацию фондам, и вычитанием из этой суммы амортизации по выбывшим единицам основных фондов в текущем месяце.
Из четырех способов начисления амортизации два способа пред ставляют собой методы ускоренной амортизации: способ суммы срока полезного использования и способ снижающегося остатка.
3. Нематериальные активы и их особенности
К нематериальным активам относятся: приобретенные за плату предприятием патенты, лицензии, торговые марки и товарные знаки, другие права по использованию производственной информации, ор ганизационные расходы, права на пользование землей и природными ресурсами, программные продукты, права на интеллектуальную соб ственность (ноу-хау), деловая репутация предприятия и другие ана логичные виды имущественных ценностей предприятия. Нематериа льные активы также включают отдельные виды научно-исследовате льских, опытно-конструкторских и проектных разработок.
Права ни использование земельных участков - это часть стоимости взносов участников в уставный капитал организуемых предприятий. Стоимость этих прав зависит от оценки земли и определяется по согла шению участников.
Патенты дают их владельцам исключительные права пользования, производства и продажи продуктов или процессов на период, преду смотренный законодательством. Патентные права могут вноситься уча стниками в качестве своего вклада в уставный капитал или могут при обретаться за плату.
Товарные знаки и торговые марки предоставляют право на исклю чительное использование фирменного наименования юридического ли ца, а также на специальные обозначения, отличающие товары и услуги предприятия от однородных товаров и услуг других предприятий.
Ноу-хау - представляющие большую ценность накопленные пред приятием научные и технические знания, производственный опыт. Это понятие довольно широкое, оно охватывает коммерческую, админист ративную, финансовую, научную и другую информацию.
Цена фирмы возникает при покупке целых предприятий по рыноч ной цене, которая учитывает доходность предприятия, его престиж на рынке и другие факторы. Превышение покупной стоимости предприятия над балансовой стоимостью его активов и составляет цену фирмы, которая будет учтена в балансе как один из нематериальных активов.
Права на промышленные образцы составляют исключительную при вилегию на использование художественно-конструкторских решений (дизайн), определяющих внешний вид продукции.
Авторские права - отношения, которые складываются в связи с ис пользованием произведений науки, литературы и искусства.
Программные продукты для ЭВМ с технической и эксплуатацион ной документацией, а также комплексы программных средств, состав ляющие системы обработки информации и АСУ.
Программное обеспечение признается как нематериальный актив, если его стоимость больше 50% общей суммы приобретенного компью тера и связанного с ним программного обеспечения. Программное обес печение должно амортизироваться в течение трех лет.
Лицензия - это разрешение лицензиара на использование принадле жащих ему прав промышленной собственности предприятия, промыш ленный образец, товарный знак, выдаваемое другому лицу (лицензиату) на определенных условиях. Эти условия составляют содержание заклю чаемого лицензионного соглашения. Существенными положениями та кого соглашения будут срок, объемы, размер вознаграждения.
Затраты на приобретение нематериальных активов могут учитывать ся в качестве таких активов в том случае, если они относятся к конкрет ному объекту, который может быть выделен из состава иного имущест ва, выражен в определенной форме, подтверждающей его существова ние и права предприятия на этот объект. Любые права, приобретаемые предприятием, должны быть подтверждены юридически полноценным документом, свидетельствующим о праве собственности на них данно го предприятия.
Тема 7. Управление оборотным капиталом
1. Сущность и структура оборотных средств предприятия
Оборотные средства предприятия — это составная часть всего иму щества предприятия, это капитал, инвестируемый предприятием в теку щие операции на период каждого операционного цикла. Оборотные средства участвуют непосредственно в создании новой стоимости, функционируют в процессе кругооборота всего капитала.
Оборотные производственные фонды представляют собой предметы труда: материалы, сырье, топливо, полуфабрикаты, комплектующие из делия, запасные части для ремонта. Также часть оборотных производственных фондов составляет незавер шенное производство. Оборотные производственные фонды имеют продолжительность обо рота менее одного года.
Фонды обращения представляют собой средства предприятия, вло женные в запасы готовой продукции, отгруженные товары; дебитор скую задолженность; средства в расчетах. Они непосредственно не уча ствуют в процессе производства. Их назначение состоит в обеспечении ресурсами процесса обращения, в обслуживании кругооборота средств предприятия и достижении единства производства и обращения. Фонды обращения состоят из готовой продукции и денежных средств.
2. Нормирование и расчет потребности предприятия в оборотном капитале
Важнейшим принципом эффективного управления оборотными сред ствами является их нормирование, т. е. определение норматива оборот ных средств.
Нормы оборотных средств зависят от норм расхода материалов в производстве; норм износостойкости запасных частей и инструментов; длительности производственного цикла; условий снабжения и сбыта; времени придания некоторым материалам определенных свойств, необ ходимых для производственного потребления, и других факторов,
Норма оборотных средств - это относительная величина, которая выражает минимальный экономически обоснованный объем запасов материальных ценностей, устанавливаемая, как правило, в днях, но могут использоваться также другие относительные значения: в процентах к обороту, в рублях на одну тысячу основных фондов.
На основании экономически обоснованных норм устанавливается норматив оборотных средств. Норматив представляет собой минималь но необходимую сумму денежных средств, обеспечивающих формирование запасов в соответствии с рассчитанной нормой.
Расчет потребности в собственных оборотных средствах осуществ ляется несколькими методами: прямого счета, аналитического или коэффициентного. Выбор того или иного метода зависит от конкретных условий хозяйствования, специфики отношений с партнерами и контр агентами функционирующего предприятия.
Суть метода прямого счета состоит в определении потребности в обо ротных средствах по каждому виду, наименованию сырья, материалов и других материальных ценностей прямым счетом, затем путем их сум мирования определяют общую величину норматива.
Метод прямого счета является довольно трудоемким, но в то же вре мя наиболее обоснованным.
Аналитический метод основывается на выполнении расчетов с уче том сложившихся средних фактических остатков и изменений объемов производства. При этом производится корректировка с учетом излиш них и ненужных запасов. Данный метод применяется, когда существен ные условия в работе предприятия не предвидятся, а средства, вложен ные в материальные ценности, имеют большой удельный вес.
Коэффициентный метод основан на выполнении расчета потребности в оборотных средствах в условиях, когда на предприятии сложились опре деленные тенденции и соотношения в изменениях объема производства и отдельных видов запасов и затрат. При коэффициентном методе норматив определяется на базе старого путем внесения в него изменений с учетом условий производства, снабжения, реализации продукции, расчетов.
На практике допускается использование комбинированного подхода к указанным методам нормирования оборотных средств. Но при этом следует помнить о некоторой условности при применении аналитичес кого и коэффициентного методов, и потому их следует использовать для корректировки установленных норм и нормативов во временных промежутках до очередного расчета с применением метода прямого счета.
Методы расчета себестоимости продукции:
3. Управление оборотными средствами предприятия
Управление оборотными средствами подразумевает управление отдельными элементами оборотных активов: производственными запасами, дебиторской задолженностью и денежными средствами.
Производственные запасы. В системе управления финан сами этот объект понимается в более широком аспекте, неже ли просто сырье и материалы, необходимые для производст венного процесса. К нему также относятся незавершенное про изводство, готовая продукция, товары для перепродажи и др. Для финансовых менеджеров и аналитиков предметно-вещностная природа запасов не имеет особого значения; важна лишь общая сумма денежных средств, «замороженных» в запасах в течение технологического (производственного) цикла; именно поэтому можно объединить эти на первый взгляд разнородные активы в одну группу.
Формализация политики управления запасами требует от вета на следующие вопросы: (а) можно ли в принципе опти мизировать политику управления величиной запасов; (б) какой объем запасов является минимально необходимым; (в) ко гда следует заказывать очередную партию запасов; (г) каков должен быть оптимальный объем заказываемой партии?
Ответы на эти вопросы даются в теории управления запасами. В частности, показано, что при некоторых ограниче ниях и предпосылках можно рассчитать размер оптимальной партий заказа (Economic Order- Quantity, EOQ); соответствую щая формула имеет вид:
EOQ =,
где EOQ – объем партии в единицах;
F - стоимость выполнения одной партии заказа;
D - общая потребность в сырье на период, ед.;
Н - затраты по хранению единицы сырья.
Дебиторская задолженность. В отличие от производственных запасов и незавершенного производства, которые достаточно статичны, не могут быть резко изменены, поскольку в значительной степени определяются сутью технологического процесса, дебиторская задолженность представляет собой весьма изменчивый элемент оборотных средств, существенно зависящий от принятой в компании политики в отношении покупателей продукции. Поскольку дебиторская задолженность представляет собой иммобилизацию собственных оборотных средств, то возникает необходимость ее максимально возможного сокращения. Теоретически дебиторская задолженность может быть сведена до минимума, тем не менее, этого не происходит по многим причинам, в том числе и по причине конкуренции на рынке.
Денежные средства. В условиях рыночной экономики значение денежных средств и их эквивалентов определяется следующими причинами: рутинность (необходимость денежного течения текущих операций), предосторожность (необходимость погашения непредвиденных платежей), спекулятивность (возможность участия в заранее непредусмотренном выгодном проекте). Система эффективного управления денежными средствами подразумевает выделение четырех крупных блоков процедур, требующих определенного внимания финансового менеджера:
(а) расчет финансового цикла;
(б) анализ движения денежных средств,
(в) прогнозирование денежных потоков,
(г) определение оптимального уровня денежных средств.
Расчет финансового цикла. Для оценки эффективности финансовой деятельности более пригоден показатель продолжительности финансового цикла, численно равный длине временного интервала (в сред нем) между оттоком денежных средств в связи с осуществлени ем текущей производственной деятельности и их притоком как результатом производственно-финансовой деятельности, который рассчитывается по формуле:
Doc = Invd + ARd – APd, где
Invd – оборачиваемость средств, «замороженных» а производственных за пасах (в днях);
ARd - оборачиваемость средств, «замороженных» в дебиторской задолжен ности (в днях);
APd - оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях); рассчиты вается отношением средней кредиторской задолженности к однодневным затратам материальных производственных запасов.
4. Финансирование оборотного капитала предприятия и оценка
эффективности его использования
К источникам формирования оборотных средств относятся собственные, заемные и привлеченные средства. Основная роль в формировании оборотных средств принадлежит собственным средствам, которые призваны обеспечивать имущественную и оперативную самостоятельность предприятия.
Экономическая эффективность использования оборотных средств определяется показателями оборачиваемости, под скоростью оборачи ваемости понимается длительность одного полного кругооборота средств, начиная с первой и заканчивая третьей фазой. Чем быстрее оборотные средства проходят эти фазы, тем больше продукции пред приятие может произвести с одной и той же суммой оборотных средств.
Оборачиваемость оборотных средств выражается с помощью следу ющих показателей. Коэффициент оборачиваемости свидетельствует об объеме реализованной продукции, приходящейся на каждый рубль оборотных средств:
Ко = Р / Со, где
Ко - коэффициент оборачиваемости;
Р - объем реализации продукции;
Со - средний размер оборотных средств.
Показатель загрузки оборотных средств является величиной, обратной коэффициенту оборачиваемости. Он характеризует сумму оборот ных средств, приходящихся на единицу реализованной продукции:
Кз = С0 / Р, где
Кз - коэффициент загрузки оборотных средств.
Показатель скорости оборачиваемости в днях определяет темпы кругооборота средств предприятия, быстроту смены форм стоимости производственных оборотных фондов и фондов обращения. Длитель ность одного оборота в днях исчисляется по формуле
0 = (С0 * Д) / Р, где
О - продолжительность оборота в днях,
Д - число дней в отчетном периоде.
Коэффициент сохранности собственных оборотных средств позволяяет сделать вывод о том, что произошло за время хозяйствования с величиной авансированных в производство и реализацию средств, использовались они по назначению или были утрачены в силу тех или иных причин. Расчет может быть выполнен следующим образом:
Кс = Ок / Он, где
Ок — фактические остатки собственных оборотных средств на конец четного периода;
Он - фактические остатки собственных оборотных средств на начало оборотного периода.
Тема 8. Выручка от реализации и прибыль предприятия
В процессе производства продукции, выполнения работ, оказания услуг соз дается новая стоимость, которая определяется ценой реализо ванной продукции, работ, услуг. Результатом их реализации яв ляется выручка от реализации продукции, работ, услуг, которая поступает на расчетный счет предприятия. В настоящее время предприятие имеет право самостоятельно определять методы исчисления выручки в зависимости от выбранной учетной поли тики. Законодательно определены два метода учета выручки от реализации продукции (работ, услуг):
по мере отгрузки товаров (выполнения работ, услуг) и предъявления контрагенту расчетных документов;
по мере оплаты и поступления денег на расчетный счет.
В России наибольшее распространение получил второй метод, поскольку позволяет предприятиям производить своевременные расчеты с бюджетом и внебюджетными фондами, так как под начисленные налоги и платежи имеется реальный денежный источник. Однако в случае авансовых расчетов за отгруженную продукцию (работы, услуги) общий размер денежных средств не всегда совпадает с фактической реализацией, поскольку возможна такая ситуация, что деньги на основе предоплаты поступили, а продукция не только не отгружена, но и не произведена.
2. Прибыль предприятия
Прибыль — важнейшая категория рыночных отношений, ей присущи три функции:
1) экономического показателя, характеризующего финансовые результаты хозяйственной деятельности предприятия;
2) стимулирующей функции, проявляющейся в процессе ее распределения и использования;
3) одного из основных источников формирования финансовых ресурсов предприятия.
Прибыль — основной источник финансирования прироста оборотных средств, обновления и расширения производства, социального развития предприятия, а также важнейший источник формирования доходной части бюджетов разных уровней
На величину прибыли в производственной деятельности оказывают влияние факторы субъективного характера и объективные, не зависящие от деятельности хозяйствующего субъекта.
Субъективные факторы: организационно-технический уровень управления предпринимательской деятельностью, конкурентоспособность выпускаемой продукции, уровень производительности груда, затраты на производство и реализацию продукции, уровень цен на готовую продукцию.
Объективные факторы: уровень цен на потребляемые материальные и энергетические ресурсы, нормы амортизационных отчислений, конъюнктура рынка.
Объектом распределения является валовая прибыль. Законодательно распределение прибыли реализуется в части, поступающей в федеральный бюджет и бюджеты субъектов Федерации в виде налогов и других обязательных платежей. Для акционерных обществ установлен обязательный порядок формирования финансового резерва. Распределение оставшейся части прибыли является прерогативой хозяйствующего субъекта, регламентируется внутренними документами предприятия и фиксируется в его учетной политике.
Использование и распределение прибыли предприятия
При распределении прибыли исходят из следующих принципов:
1) первоочередное выполнение обязательств перед бюджетом;
2) прибыль, остающаяся в распоряжении хозяйствующего субъекта, распределяется на накопление и потребление.
Распределение чистой прибыли может быть осуществлено посредством образования специальных фондов: фонда накопления, фонда потребления и резервных фондов либо непосредственным ее распределением по отдельным направлениям. В первом случае предприятие должно составить сметы расходования фондов потребления и накопления в виде дополнения к финансовому плану. Во втором случае распределение прибыли отражается непосредственно в финансовом плане.
Фонд накопления используется на научно-исследовательские работы, проектные, конструкторские и технологические работы, разработку и освоение новых видов продукции, технологических процессов, на финансирование затрат, связанных с техническим перевооружением и реконструкцией действующего производства, проведением природоохранных мероприятий. Сюда же относятся расходы по погашению долгосрочных ссуд и уплате про центов по ним, уплате процентов по краткосрочным ссудам :верх сумм, относимых на себестоимость продукции, финансирование прироста оборотных средств, взносы в качестве вкладов учредителей в создание уставного капитала других организаций, перечисления вышестоящим организациям, взносы в союзы, ассоциации, концерны, в состав которых входит хозяйствующий субъект и др.
Фонд потребления используется на социальное развитие и социальные нужды. За счет него финансируются: расходы по эксплуатации объектов социально-бытового назначения, находящиеся на балансе хозяйствующего субъекта; строительство объектов непроизводственного назначения; проведение оздоровительных и культурно-массовых мероприятий; осуществляются выплата премий за выполнение особо важных производственных заданий, оказание материальной помощи, выплаты надбавок к пенсиям, компенсаций работникам удорожания питания в столовых и буфетах и т.п.
Резервный фонд — финансовую устойчивость предприятия обеспечивает резервный капитал. В рыночной экономике отчисления в резервный капитал носят первоочередной характер. Его величина характеризует готовность предприятия к страхованию риска, связанного с предпринимательской деятельностью.
4. Рентабельность и методы ее расчета
Рентабельность в отличие от прибыли предприятия, показывающей эффект предпринимательской деятельности, характеризует эффективность этой деятельности. Рентабельность — относительный показатель, отражающий степень доходности предприятия. В рыночной экономике существует система показателей рентабельности.
Рентабельность продукции можно рассчитать как по всей реализованной продукции, так и по отдельным ее видам.
1. Рентабельность всей реализованной продукции можно определить как:
• процентное отношение прибыли от реализации продукции к затратам на ее производство и реализацию;
• процентное отношение прибыли от реализации продукции к выручке от реализованной продукции;
• процентное отношение балансовой прибыли к выручке от реализации продукции;
• отношение чистой прибыли к выручке от реализации продукции.
2 Рентабельность отдельных видов продукции зависит от цены и полной себестоимости. Она определяется как процентное отношение цены реализации единицы данной продукции за вычетом ее полной себестоимости к полной себестоимости единицы данной продукции.
3 Рентабельность имущества (активов) предприятия рассчитывается как процентное отношение чистой прибыли к средней величине активов (имущества).
4 Рентабельность внеоборотных активов определяется как процентное отношение чистой прибыли к средней вели чине внеоборотных активов.
5 Рентабельность оборотных активов определяется как процентное отношение чистой прибыли к среднегодовой стоимости оборотных активов.
6 Рентабельность инвестиций определяется как процентное отношение валовой прибыли к стоимости имущества предприятия.
7 Рентабельность собственного капитала рассчитывается как процентное отношение чистой прибыли к величине собственного капитала.
Тема 9. Организация капитальных вложений на предприятии
1. Управление инвестиционной деятельностью в форме капитальных вложений
2. Организация финансирования капитальных вложений
3. Особенности организации инвестиционного кредитования
1. Управление инвестиционной деятельностью в форме
капитальных вложений
Термин «инвести ция» (от лат. investio — одеваю) подразумевает долгосрочное вложение капитала в экономику. Инвестиционная деятельность имеет исключительно важное значение, поскольку создает основы для стабильного развития экономики в целом, отдельных ее отраслей, хозяйствующих субъектов. Поэтому она регулируется законодательно Федеральным законом от 25 февраля 1999г. №39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Россий ской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вло жений» в редакции от 18 декабря 2006г. № 232-ФЗ.
Известны различные определения ключевых понятий инве стиционного процесса. В частности, согласно названному закону под инвестициями пони маются «денежные средства, ценные бумаги, иное имущество, в том числе имущественные права, иные права, имеющие де нежную оценку, вкладываемые в объекты предприниматель ской и (или) иной деятельности в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта», а инвестици онная деятельность есть «вложение инвестиций и осуществле ние практических действий в целях получения прибыли и (или) достижения иного полезного эффекта». На практике не редко термин «инвестиция» понимается в обобщенном смысле как вкладываемые активы и (или) как процесс вложения.
Традиционно различают два вида инвестиций — финансо вые и реальные. Первые представляют собой вложение капи тала в долгосрочные финансовые активы — паи, акции, облига ции; вторые — в развитие материально-технической базы пред приятий производственной и непроизводственной сфер. За реальными инвестициями в российском законодательстве закреплен специальный термин «капитальные вложения», под которым понимаются «инвестиции в основной капитал (основные средства), в том числе затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение машин, оборудования, инструмента, инвентаря, проектно-изыскательские работы и другие затраты.
Реальные инвестиции, как правило, оформляются в виде так называемого инвестиционного проекта — документа, содержащего: (а) обоснование экономической целесообразности, объема и сроков осуществления капитальных вложений, в том числе необходимую проектно-сметную документацию, разработанную в соответствии с законодательством РФ и утвержденную в установленном порядке стандартами, и (б) описание практических действий по осуществлению инвестиций (бизнес-план).
2. Организация финансирования капитальных вложений
Задачи инвестиционной деятельности реализуются посредством инвестиционного комплекса как системы предприятий, фирм и организаций по осуществлению инвестиций. Важнейшим институтом инвестиционного комплекса выступает строительный комплекс.
Строительный комплекс — это система организаций и фирм, осуществляющих весь объем строительно-монтажных работ, начиная с проектирования до завершения всей совокупности работ по строительству объектов, необходимых для обеспечения ввода производственных мощностей и основных фондов в эксплуатацию. Особенности: 1. Она неподвижна и может использоваться только по месту создания. 2. Она крупногабаритна.
Капитальное строительство осуществляется подрядным и хозяйственным способом. Подрядный способ строительства предполагает возникновение рыночных отношений между покупателем строительно-монтажных работ (заказчиком) и их продавцом – исполнителем работ (подрядчиком). Деятельность подрядных рынков осуществляется на конкурентной основе посредством тендерных торгов заказов на строительные работы, по результатам которых заключается договор подряда. Организация тендерных торгов по государственным заказам регулируется Приказом Госстроя РФ от 18.03.2003 г. «О порядке проведения конкурсов и заключения договоров (контрактов) на научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы, выполняемые по заказам Госстроя России
При хозяйственном способе строительства отношения между покупателем и продавцом строительно-монтажных работ реализуются на уровне внутрихозяйственных отношений экономического субъекта.
Необходимо различать систему организации и условия финансирования инвестиций. Первая представляет совокупность экономических отношений по поводу принятия инвестиционных решений; по поводу определения методов мобилизации ресурсов, выработки правил и принципов финансирования; по поводу установления порядка наблюдения со стороны банков за расходованием ресурсов.
Основными условиями финансирования капитальных вложений являются: обеспечение каждого объекта проектно-сметной документацией; целевой характер капитальных вложений, основанный на прямом финансировании объектов; выдача средств по мере осуществления работ с ориентацией на достижение конечного результата (как количественного, так и качественного).
Система финансирования приводится в движение банками и другими кредитными институтами. Используя деньги и кредит, банки выполняют специфические функции в экономике, организуют весь комплекс финансово-кредитных отношений в строительстве и в целом в инвестиционной сфере.
Осуществляя операции по финансированию, банки обязаны проводить проверку представляемых заказчиком-застройщиком документов, их соответствие федеральному перечню строек и объектов и решать вопрос об открытии счета финансирования строительства.
3. Особенности организации инвестиционного кредитования
Специфическая особенность инвестиционного кредита состоит в его долговременной перспективе. Использование долгосрочного кредита в инвестиционной сфере нацелено на оказание действенного влияния на ускорение кругооборота инвестиционных ресурсов в целом и тем самым на повышение уровня их доходности.
Инвестиционная деятельность коммерческих банков в сфере реальных инвестиций в условиях рынка имеет две формы: проектное финансирование и инвестиционное кредитование инвестиционных проектов. Проектное финансирование, в случае успешной реализации целей проекта, позволяет банку рассчитывать не только на банковский процент, но и на часть предпринимательского дохода. Однако это связано с большим риском, поэтому проектное финансирование не характерно для деятельности российских банков в современных условиях. Более свойственным для банковской деятельности является предоставление инвестиционного кредита.
Каждый коммерческий банк разрабатывает свой порядок организации отношений с клиентом. Однако существуют единые подходы, свойственные кредитному процессу и при предоставлении инвестиционного кредита.
На этапе рассмотрения кредитной заявки, в связи с более высоким риском кредитования, расширяется перечень документов, предоставляемых заемщиком. Кроме стандартных, он включает бизнес-план проекта с подробными расчетами показателей его эффективности. При анализе документации особое значение придается деловой репутации клиента. В этих целях полезным является использование специальных анкетных листов.
Анализ эффективности проекта осуществляется по совокупности интегральных и традиционных (бухгалтерских) показателей. Этот анализ дополняется оценкой обоснованности выбранной схемы источников финансирования проекта. Для выявления наиболее реальных перспектив осуществления инвестиционного проекта целесообразно проводить анализ расчетов альтернативных вариантов развития проекта, как оптимистичных, так и пессимистичных. Для такого анализа необходимо иметь прогнозы экономического развития соответствующих отраслей экономики, экономических зон и территорий (рынок сбыта, цены, прогнозы технологического развития и др.) В российских условиях используется также анализ текущего финансового состояния клиента с целью определения его кредитоспособности.
При положительном заключении по кредитной заявке, оформляется кредитный договор. К кредитному договору прилагаются гарантийные письма, страховые полисы и другие документы, посредством которых юридически закрепляются гарантии по возврату кредита. Особенность форм обеспечения по инвестиционному кредиту состоит в том, что в некоторых случаях залогом выступает сам проект, например, переуступка выручки от будущей реализации продукции, предусмотренной по проекту. Обеспечением кредита может служить депозит гаранта в банке-кредиторе, процент по которому выше стандартного.
Вид счета по финансированию определяется по согласованию между банком и заемщиком в зависимости от особенностей проекта: объема кредита, срока кредита, характера инвестиционного кредита и др.
Строгий контроль осуществляется за соблюдением запланированных по проекту сроков освоения инвестиционных ресурсов. Специфическая особенность инвестиционного кредита состоит в том, что он не может быть использован как дополнительный, недостающий ресурс. Поэтому погашение данного кредита может отклоняться от срока эффективности (окупаемости) только при условии, что денежный поток от данных инвестиций оказался выше предполагаемого по проекту. В противном случае кредит будет использоваться как недостающий ресурс и потеряет свойства инвестиционного (стимулирующего экономический рост). Поэтому глубокая экономическая обоснованность срока кредита и платы за него является важнейшим элементом инвестиционной политики банка.
Тема 10. Общая характеристика государственных финансов
1. Бюджетная система РФ и принципы ее организации
Бюджетной системой государства называется совокупность бюджетов всех уровней, представляющая собой систему, основанную на определенных экономических отношениях и юридических нормах. Организация и принципы построения бюджетной системы представляют собой бюджетное устройство страны. Бюджетное устройство страны определяется ее государственным устройством. В унитарном государстве бюджетная система состоит из двух уровней — государственного бюджета и местных бюджетов, находящихся в ведении органов местного самоуправления. Для бюджетной системы федеративного государства характерны три уров ня — государственный федеральный бюджет, бюджеты субъектов федерации и местные бюджеты. В унитарных государствах мест ные бюджеты не входят в государственный бюджет, в федеративных государствах местные бюджеты не входят в бюджеты членов федерации, а последние не включаются в федеральный бюджет.
Бюджетное устройство Российской Федерации — это орга низация бюджетной системы и принципы ее построения.
Бюджетная система Российской Федерации состоит из бюджетов следующих уровней:
- федеральный бюджет и бюджеты государственных внебюджетных фондов;
- бюджеты субъектов Российской Федерации и бюджеты территориальных государственных внебюджетных фондов;
- местные бюджеты, в том числе:
Бюджетная система РФ функционирует на основании следующих 11 принципов:
1) Единство бюджетной системы РФ;
2) Разграничение доходов и расходов между уровнями бюджет ной системы;
3) Самостоятельность бюджетов;
4) Равенство бюджетных прав субъектов Российской Федерации и муниципальных образований;
5) Полнота отражения доходов и расходов бюджетов;
6) Сбалансированность бюджета;
7) Эффективность и экономность;
8) Общее (совокупное) покрытие расходов;
9) Гласность;
10) Достоверность;
11) Адресность и целевой характер.
2. Государственный бюджет и его функции
Государственный бюджет является основной составляющей финансовой системы любого государства. В нем объединяются главные доходы и расходы страны. В научной литературе за рубежом традиционно сложился юри дический подход к определению бюджета. Бюджет определяется как закон, разрешающий правительству сбор доходов и их расхо дование, или как план ведения государственного хозяйства, рас считанный на определенный период.
Экономическая сущность государственного бюджета раскрывается через совокупность бюджетных отношений по фор мированию и использованию бюджетного фонда страны.
Государственный бюджет выполняет следующие основные функции:
Консолидированный бюджет — это свод бюджетов всех уровней бюджетной системы РФ на соответствующей территории. Феде ральный бюджет и консолидированные бюджеты субъектов РФ составляют консолидированный бюджет РФ. Совокупность бюд жетов субъектов РФ и местных бюджетов представляют собой консолидированные бюджеты субъектов РФ. Схема образования консолидированного бюджета РФ представлена на рис. 1.
Составление консолидированных бюджетов возложено на со ответствующие органы исполнительной власти. В отличие от самостоятельных бюджетов они не подлежат утверждению и не являются правовыми актами.
Рис. 1. Формирование консолидированного бюджета РФ
Доходная часть территориальных бюджетов.
В соответствии с законодательством РФ доходная часть территориальных бюдже тов должна состоять из закрепленных и регулирующих доходов, дотаций и субвенций, кредитных ресурсов.
Закрепленные доходы — это доходы, поступающие полностью в соответствующие бюджеты. Например, по действующему законодательству за бюджетами субъектов Федерации закреплен на лог на имущество предприятий, за местными бюджетами — на лог на имущество физических лиц.
Регулирующие доходы — средства, передаваемые из выше стоящего звена бюджетной системы нижестоящему бюджету сверх закрепленных доходов для покрытия его расходов; зачис ляются в соответствующие бюджеты исходя из размеров про центных отчислений, устанавливаемых при утверждении выше стоящего бюджета.
Основная часть налоговых доходов субъектов Федерации и местных бюджетов в настоящее время формируется за счет регу лирующих доходов
Дотации — средства, передаваемые из вышестоящего бюдже та в твердой сумме для сбалансирования нижестоящих бюджетов при их дефиците.
Субвенции — средства, передаваемые из вышестоящего бюд жета нижестоящим бюджетам на финансирование строго целе вых мероприятий.
Субсидии - бюджетные средства, предоставляемые бюджету другого уровня бюджетной системы Российской Федерации, физическому или юридическому лицу на условиях долевого финансирования целевых расходов;
4. Бюджетная классификация Российской Федерации (БК РФ, гл. 4, ст. 18-27)
Бюджетная классификация РФ является группировкой доходов, расходов и источников финансирования дефицитов бюджетов всех уровней бюджетной системы Российской Федерации.
Бюджетная классификация Российской Федерации включает:
Бюджетная классификация РФ в части классификации доходов бюджетов РФ, функциональной классификации расходов бюджетов РФ, экономической классификации расходов бюджетов РФ, классификации источников финансирования дефицитов бюджетов РФ является единой для бюджетов всех уровней бюджетной системы РФ и утверждается федеральным законом.
Законодательные (представительные) органы субъектов РФ и органы местного самоуправления могут производить дальнейшую детализацию объектов бюджетной классификации РФ в части целевых статей и видов расходов, не нарушая общих принципов построения и единства бюджетной классификации РФ.
5. Бюджетный федерализм
Бюджетный федерализм – это отношения между центральными органами государственной власти, органами государственной власти субъектов федерации и органами местного самоуправления, возникающие в ходе бюджетного процесса, основанные на разграничении бюджетных прав и полномочий в области формирования и расходования бюджетных средств, исходя из принципа сочетания интересов участников бюджетного процесса и населения на всех уровнях бюджетной системы.
Принципы бюджетного федерализма:
Тема 11. Бюджетный процесс в РФ
1. Понятие, этапы и участники бюджетного процесса
Согласно ст. 6 Бюджетного кодекса РФ бюджетный процесс- это регламентируемая нормами права деятельность органов государственной власти, органов местного само управления и участников бюджетного процесса по составле нию и рассмотрению проектов бюджетов, проектов бюджетов государственных внебюджетных фондов, утверждению и ис полнению бюджетов и бюджетов государственных внебюд жетных фондов, а также по контролю за их исполнением.
Составление, рассмотрение, утверждение и исполнение бюджетов разного уровня в РФ, контроль за их исполнением и ответственность за нарушение бюджетного законодательства РФ регулируются Бюджетным кодексом РФ, принятым 17 июля 1998г., а также другими законами РФ, законодательными актами субъектов РФ, Правилами о порядке составления и исполнения бюджета, издаваемыми Минфином РФ.
Бюджетный процесс включа ет четыре стадии бюджетной деятельности:
Продолжительность бюджетного - около трех лет: составление проекта бюджета, его рассмотрение и утверждение занимают около года, исполнение, или бюджетный период, - календарный год, составление отчета об исполне нии бюджета и его утверждение - восемь месяцев.
Участники бюджетного процесса (ст. 152 БК РФ):
Законодательные органы рассматривают и утверждают бюджеты и отчеты об их исполнении, осуществляют контроль за их исполнением, формируют и определяют правовой статус органов, осуществляющих контроль за исполнением бюджета.
Составление проекта бюджета и его исполнение, предоставление отчета об исполнении бюджета на утверждение законодательных (представительных) органов — функции исполнительных органов.
2. Составление проекта бюджета
Непосредственная работа по составлению проектов бюдже тов проводится Министерством финансов и его финансовыми органами, а также налоговыми и таможенными органами. При составлении проектов бюджетов используются разные методы:
• метод экономического анализа — определяется степень выполнения бюджета за прошлый год и устанавливается степень выполнения за истекший год, выявляются причи ны отклонений;
• нормативный метод, в основе которого лежат нормативы финансовых затрат на единицу предоставляемых государ ственных или муниципальных услуг. Умножением нату ральной единицы на норматив устанавливается общая сумма средств расхода для конкретного главного распоря дителя, распорядителя, бюджетного учреждения;
• экстраполяционный метод — исходя из отчетных данных за предыдущие годы, на основе динамики определяются финансовые показатели, и полученные суммы экстрапо лируются на будущий год.
Одновременно с проектом федерального бюджета Министерство финансов РФ разрабатывает основные показатели федерального бюджета на среднесрочную перспективу.
Министерство финансов РФ, разработав основные характеристики федерального бюджета на очередной финансовый год и распределение расходов федерального бюджета, в соответствии с функциональной классифика цией расходов бюджетов РФ, направляет их Правительству РФ, которое после принятия представляет указанные документы в виде информа ции Федеральному Собранию по их запросу. В двухнедельный срок после принятия Правительством РФ Министерство финан сов РФ направляет бюджетные проектировки федеральным ор ганам исполнительной власти для распределения по конкретным получателям средств федерального бюджета, а также уведомляет органы исполнительной власти субъектов РФ о методике фор мирования межбюджетных отношений на очередной финансо вый год и среднесрочную перспективу.
После утверждения Правительством РФ Проекта федераль ного закона о федеральном бюджете и других указанных доку ментов они вносятся на рассмотрение в Государственную Думу.
Вместе с Проектом федерального закона «О федеральном бюджете РФ» и другими документами Правительство РФ пред ставляет в Государственную Думу предложения об увеличении (сохранении) минимального размера оплаты труда и минималь ного размера государственных пенсий, о порядке индексации зар платы работникам бюджетной сферы и государственных пенсий на очередной финансовый год и на среднесрочную перспективу.
3. Рассмотрение и утверждение бюджета
Бюджет рассматривается и утверждается в за конодательных органах — Федеральном Собрании РФ, законодательных (представительных) органах субъектов РФ и органах местного самоуправления.
Правительство РФ вносит на рассмотрение Государственной Думы Проект федерального закона о федеральном бюджете на очередной финансовый год не позднее 26 августа текущего года (15 октября – для региональных бюджетов, 15 ноября – для местных бюджетов) одновременно с указанными ранее документами. Проект Федерального закона представляется также Президенту РФ. К этой дате Центральный банк РФ представляет в Государственную Думу проект основных направлений единой государственной денежно-кредитной политики на очередной финансовый год и плановый период. Совет Государственной Думы в течение суток после его получения направляет все материалы в Комитет по бюджету для подготовки заключения. На основании заключения данного Комитета решается вопрос о принятии Проекта федерального закона о бюджете к рассмотрению в Государственной Думе либо возвращению в Правительство РФ на доработку.
Государственная Дума рассматривает Проект федерального бюджета на очередной финансовый год и плановый период в трех чтениях.
Первое чтение, длится 30 дней со дня его внесения в Государственную Думу. Обсуждаются концепция и прогноз социально-экономического развития РФ, основные направления бюджетной и налоговой поли тики.
Во втором чтении Государственная Дума рассматривает законопроект в течение 35 дней. Список утверждаемых документов устанавливается БК РФ.
Третье чтение продолжается 15 дней со дня принятия указанного законопроек та во втором чтении.
Утверждаются ведомственная структура расходов федерального бюджета на очередной финансовый год и ведомственная структура расходов федерального бюджета на первый и второй годы планового периода в соответствии с пунктом 2 статьи 192 БК РФ. Для рассмотрения в третьем чтении законопроект выносится на голосование в целом.
Принятый Государственной Думой закон о федеральном бюд жете на очередной финансовый год и плановый период в течение пяти дней со дня принятия передается на рассмотрение Совета Федерации, кото рый обсуждает федеральный бюджет в течение 14 дней и одобряет его (или нет) в целом. После одобрения Советом Федерации за кон в течение 5 дней направляется на подпись Президенту РФ и обнародование.
4. Организация исполнения и отчет об исполнении бюджета
Важнейшая задача исполнения бюджета — обеспечение полного и своевременного поступления налогов и других платежей в це лом и по каждому источнику, а также финансирование меро приятий в пределах утвержденных по бюджету сумм и в течение того финансового года, на который утвержден бюджет.
Сумма превышения доходов над расходами при исполнении бюджета, образующаяся в результате дополнительных доходов или экономии в расходах, зачисляется в соответствующий бюд жет и изъятию не подлежит. Она используется по усмотрению соответствующего органа власти. Потери в доходах и излишние расходы не компенсируются из вышестоящего бюджета за ис ключением случаев, когда они вызваны изменением действую щего законодательства.
В процессе исполнения бюджета возможно снижение объема поступлений доходов бюджета, что приводит к неполному по сравнению с утвержденным бюджетом финансированию расходов.
Если снижение объема поступлений доходов произошло более чем на 10% годовых назначений, то Правительство РФ направляет в ГД РФ проект закона о внесении изменений и дополнений в за кон о бюджете. Государственная Дума рассматривает указанный законопроект во внеочередном порядке, определенном статьей 213 БК РФ.
Если проект федерального закона о внесении изменений и дополнений в федеральный закон о федеральном бюджете не принимается в указанный срок, Правительство РФ имеет право на пропорциональное сокращение расходов федерального бюджета впредь до принятия федерального закона по данному вопросу.
Непосредственная работа по исполнению федерального бюджета РФ проводится Министерством финансов РФ, его подразделениями и органами.
Бюджетная роспись — документ о поквартальном распреде лении доходов и расходов бюджета и поступлений из источ ников финансирования дефицита бюджета, устанавливаю щий распределение бюджетных ассигнований между получа телями бюджетных средств и составляемый в соответствии с бюджетной классификацией РФ.
Сводная бюджетная роспись федерального бюджета составляется Минфином РФ и утверждается министром финансов в течение 15 дней со дня принятия закона о федеральном бюджете. Утвержденная сводная бюджетная роспись федерального бюджета передается на исполнение Федеральному казначейству и направляется для сведения в Федеральное Собрание и Счетную Палату РФ.
Кассовое исполнение бюджетов и внебюджетных фондов возложено на Федеральное казначейство РФ. Система органов Федерального казначейства состоит из Главного управления Федерального казначейства и починенных ему территориальных органов на местах.
Финансовый год завершается 31 декабря. Лимиты бюджетных обязательств прекращают свое действие также 31 декабря. Принятие денежных обязательств после 25 декабря не допускается. Счета, используемые для исполнения бюджета, подлежат закрытию 31 декабря.
Отчет об исполнении федерального бюджета направляется Правительству РФ, которое не позднее 1 июля текущего года представляет его в форме федерального закона в Государственную Думу и Счетную Палату РФ. Дума рассматривает этот Отчет в те чение полутора месяцев после представления заключения Счет ной Палаты РФ. По итогам рассмотрения Отчета об исполнении федерального бюджета и заключения Счетной Палаты Государст венная Дума РФ принимает решение об утверждении отчета об исполнении федерального бюджета или его отклонении.
Тема 15. Государственные внебюджетные фонды
1. Сущность и значение внебюджетных фондов
Внебюджетные фонды государства представляют собой сово купность финансовых средств, находящихся в распоряжении центральных или региональных (местных) органов власти и имеющих целевое назначение. Порядок их образования и использо вания регламентируется финансовым правом.
Внебюджетные фонды — один из методов перераспределения национального дохода государством в пользу определенных соци альных групп населения. Государство мобилизует часть доходов населения для финансирования своих мероприятий.
Внебюджетные фонды создаются двумя путями:
Главная причина возникновения внебюджетных фондов — необходимость выделения чрезвычайно важных для общества расходов в специальную группу и обеспечение их самостоя тельными источниками доходов.
Решение об образовании внебюджетных фондов принимают Федеральное Собрание РФ, а также государственные представительные органы субъ ектов Федерации и местного самоуправления.
Классификация внебюджетных фондов. По экономическому содержанию внебюджетные фонды с момента своего возникно вения делились на две большие группы:
1) социальные фонды, к которым относятся: Пенсионный фонд РФ, Фонд социального страхования РФ, Федеральный фонд обязательного медицинского страхования, Государственный фонд занятости населения РФ;
В зависимости от правового статуса различают внебюджетные фонды:
2. Пенсионный фонд РФ
В структуре Пенсионного фонда - 7 Управлений в Федеральных округах Российской Федерации, 81 Отделение Пенсионного фонда в субъектах РФ, а также ОПФР в г. Байконур (Казахстан), а также свыше 2 500 территориальных управлений во всех регионах страны.
Пенсионный фонд осуществляет ряд социально значимых функций, в т.ч.:
Важнейший принцип любого пенсионного фонда — солидар ная ответственность поколений. Его цель обеспечить заработан ный человеком уровень жизненных благ путем перераспределе ния средств во времени (нынешние работники содержат вче рашних, завтрашние — примут обеспечение нынешних) и в про странстве — где бы человек не жил (даже за границей), он сво им трудом и прошлыми социальными отчислениями гарантирует себе определенный прожиточный уровень в будущем.
Средства Пенсионного фонда РФ формируются за счет ЕСН и ассигнований из федерального бюджета РФ. Часть средств поступает за счет капитализации (вложения в коммерче ские структуры) временно свободных средств.
Из 20%-ой доли ЕСН непосредственно в Федеральный бюджет зачисляется 6%, на страховую часть пенсионного обеспечения идёт 8%, на накопительную часть – 6%.
Средства ПФР направляются на:
3. Фонд социального страхования Российской Федерации
В Фонд социального страхования Российской Федерации входят следующие исполнительные органы:
Основными задачами Фонда являются:
4. Фонды обязательного медицинского страхования
Российской Федерации
Фонды обязательного медицинского страхования РФ созда ются на федеральном, а также территориальном уровне. Мест ные органы самоуправления утверждают эти фонды и регулиру ют их деятельность на основе Положения о территориальных фондах обязательного медицинского страхования, утвержден ного Постановлением Правительства РФ от 24 февраля 1993г. В городах и районах могут создаваться филиалы.
Федеральным законом от 28 июня 1991г. № 1499-I «О медицинском страховании граждан в Российской Федерации» предусмотрено образование страховых медицинских компаний, которые ведут деятельность по обязательному медицинскому страхованию на некоммерческой основе. Они действуют при наличии лицензий на обяза тельное медицинское страхование. Главная их задача: подбор дееспособных медицинских учреждений, способных оказывать качественную медицинскую помощь, и заключение с ними до говоров на обслуживание, а также оплата их услуг. Предусмат риваются ежегодный отчет таких компаний и публикация в пе чати балансового отчета.
Фонды обязательного медицинского страхования формиру ются за счет страховых взносов и бюджетных ассигнований. Плательщиками выступают предприятия, учреждения, организа ции независимо от форм собственности и организационно-правовых форм деятельности, а также органы исполнительной власти, осуществляющие платежи за неработающих граждан (детей, учащихся и студентов, пенсионеров и других категорий). Плательщики страховых взносов подлежат регистрации в терри ториальных фондах обязательного медицинского страхования в течение 5 дней со дня представления информации органами государственной регистрации юридических лиц и предпринимателей.
Всем гражданам России по месту жительства или месту рабо ты вручается страховой полис, дающий право на получение бес платно «гарантированного объема медицинских услуг». В этот объем входят «скорая помощь», лечение острых заболеваний, услуги по обслуживанию беременных и родам, помощь детям, пенсионерам, инвалидам.
5. Экономические внебюджетные фонды
Порядок образования и ис пользования экономических внебюджетных фондов утвержден Постановлением Правительства РФ от 12 апреля 1994 г.
Средства фондов формируются за счет ежеквартальных отчис лений предприятий и организаций от себестоимости реализуемой продукции (работ, услуг). Они направляются на проведение науч но-исследовательских, опытно-конструкторских и других работ. Получателями средств этих фондов выступают министерства иные федеральные органы власти, объединения, ассоциации.
Субъекты Федерации и местные органы самоуправления соз дают региональные внебюджетные экономические фонды. С 1994г. создаются внебюджетные фонды развития жилищной сферы. Правительство РФ утвердило Примерный порядок формирования и использования региональных (местных) внебюджетных фондов развития жилищного строительства. Решение об образовании та ких фондов принимается представительными органами власти субъектов Федерации или органами местного самоуправления.
Основные задачи, стоящие перед этими фондами: создание условий для привлечения внебюджетных источников финанси рования жилищной сферы, эффективное использование средств на формирование рынка жилья, содействие развитию производ ственной базы домостроения. Средства фондов формируются за счет добровольных взносов юридических и физических лиц, це левых кредитов под гарантию органов исполнительной власти субъектов Федерации или органов местного самоуправления, дивидендов от операций с ценными бумагами, плата за инжиниринго вые, информационные и другие услуги, оказываемые службами фонда. Из фондов финансируется строительство жилья, строи тельство и ремонт объектов ЖКХ, строительство объектов соци альной инфраструктуры, приобретение ценных бумаг, социаль ная поддержка малоимущих групп населения для оплаты строи тельства и содержания жилья.
В управление фондами входят представители органов власти субъектов Федерации, органов местного самоуправления, заин тересованных предприятий, физические лица.
Тема 12. Государственные внебюджетные фонды
1. Сущность и значение внебюджетных фондов
2. Пенсионный фонд РФ
3. Фонд социального страхования РФ
4. Фонды обязательного медицинского страхования РФ
5. Экономические внебюджетные фонды
1. Сущность и значение внебюджетных фондов
Внебюджетные фонды государства представляют собой сово купность финансовых средств, находящихся в распоряжении центральных или региональных (местных) органов власти и имеющих целевое назначение. Порядок их образования и использо вания регламентируется финансовым правом.
Внебюджетные фонды — один из методов перераспределения национального дохода государством в пользу определенных соци альных групп населения. Государство мобилизует часть доходов населения для финансирования своих мероприятий.
Их появление произошло задолго до возникновения бюджета — в виде специальных фондов и особых счетов. С расширением деятель ности государство нуждалось во все новых расходах. Средства для их покрытия централизовались в особых фондах и предна значались для специальных целей. Они носили, как правило, временный характер.
Множественность и временность специальных фондов создавала опреде ленные финансовые неудобства (в одних фондах наблюдался избыток средств, в других — недостаток) и требовала дополни тельных расходов на управление ими. С укреплением централи зованного государства начался период унификации фондов.
Внебюджетные фонды создаются двумя путями:
В финансовой системе Российской Федерации государствен ные внебюджетные фонды были образованы в соответствии с Законом РСФСР «Об основах бюджетного устройства и бюджетного процесса в РСФСР» (от 10 октября 1991г.). В настоящее время основы функционирования государственных внебюджетных фондов регулируются гл. 17. (ст. 143-150) Бюджетного кодекса РФ и соответствующими федеральными законами.
Внебюджетные специальные фонды предназначены для целевого использования. Обычно в названии фонда указана цель расходования средств. Бюджеты государственных внебюджетных фондов принимаются в виде федеральных законов.
Доходы государственных внебюджетных фондов формируются за счет:
2. Пенсионный фонд РФ
Пенсионный фонд Российской Федерации, образован в соответствии с Постановлением Верховного Совета РСФСР от 22 декабря 1990г. как самостоятельное финансово-кредитное учреждение. Он осуществляет свою деятельность в соответствии с законодательством в целях государственного управления фи нансами пенсионного обеспечения. Его деятельность регла ментируется Положением о Пенсионном фонде (в ред. Федерального закона от 05.08.2000 № 118-ФЗ). Вновь созда ваемые юридические лица, а также индивидуальные предпри ниматели регистрируются в качестве плательщиков страховых взносов в пятидневный срок со дня представления сведений регистрирующим органом.
В структуре Пенсионного фонда - 7 Управлений в Федеральных округах Российской Федерации, 81 Отделение Пенсионного фонда в субъектах РФ, а также ОПФР в г. Байконур (Казахстан), а также свыше 2 500 территориальных управлений во всех регионах страны. В системе ПФР трудится более 133 000 специалистов.
Средства Пенсионного фонда РФ формируются за счет отчислений работодателей и ассигнований из федерального бюджета РФ. Часть средств поступает за счет капитализации (вложения в коммерче ские структуры) временно свободных средств.
Средства ПФР направляются на:
3. Фонд социального страхования Российской Федерации
ФСС создан с 1 января 1991г. (Постановление СМ РСФСР от 25 декабря 1990 г.). Ныне действует в соответствии с Постановлением Правительства РФ от 12 февраля 1994 года № 101 (ред. от 02.08.2005 №484) как самостоятельное госу дарственное некоммерческое финансово-кредитное учреждение.
В Фонд социального страхования Российской Федерации входят следующие исполнительные органы:
Основными задачами Фонда являются:
Средства Фонда образуются за счет страховых взносов работодателей.
Средства Фонда направляются на:
4. Фонды обязательного медицинского страхования
Российской Федерации
Эти фонды образованы в соответствии с Законом РСФСР «Об обязательном медицинском страховании в РСФСР» (от 28 июня 1991г.), в редакции Закона РФ от 27 июля 2006г.). Закон опре деляет правовые, экономические и организационные основы медицинского страхования населения. Он направлен на усиле ние заинтересованности и ответственности как самого застрахо ванного, так и государства, предприятия, учреждения, организа ции в охране здоровья работников.
Фонды обязательного медицинского страхования РФ созда ются на федеральном, а также территориальном уровне. Мест ные органы самоуправления утверждают эти фонды и регулиру ют их деятельность на основе Положения о территориальных фондах обязательного медицинского страхования, утвержден ного Постановлением Правительства РФ от 24 февраля 1993 г. В городах и районах могут создаваться филиалы.
Федеральным законом от 28 июня 1991г. № 1499-I «О медицинском страховании граждан в Российской Федерации» предусмотрено образование страховых медицинских компаний, которые ведут деятельность по обязательному медицинскому страхованию на некоммерческой основе. Они действуют при наличии лицензий на обяза тельное медицинское страхование. Главная их задача: подбор дееспособных медицинских учреждений, способных оказывать качественную медицинскую помощь, и заключение с ними до говоров на обслуживание, а также оплата их услуг. Предусмат риваются ежегодный отчет таких компаний и публикация в пе чати балансового отчета.
Фонды обязательного медицинского страхования формиру ются за счет страховых взносов и бюджетных ассигнований. Плательщиками выступают предприятия, учреждения, организа ции независимо от форм собственности и организационно-правовых форм деятельности, а также органы исполнительной власти, осуществляющие платежи за неработающих граждан (детей, учащихся и студентов, пенсионеров и других категорий). Плательщики страховых взносов подлежат регистрации в терри ториальных фондах обязательного медицинского страхования в течение 5 дней со дня представления информации органами государственной регистрации юридических лиц и предпринимателей.
Всем гражданам России по месту жительства или месту рабо ты вручается страховой полис, дающий право на получение бес платно «гарантированного объема медицинских услуг». В этот объем входят «скорая помощь», лечение острых заболеваний, услуги по обслуживанию беременных и родам, помощь детям, пенсионерам, инвалидам.
5. Экономические внебюджетные фонды
Порядок образования и ис пользования экономических внебюджетных фондов утвержден Постановлением Правительства РФ от 12 апреля 1994г.
Средства фондов формируются за счет ежеквартальных отчис лений предприятий и организаций от себестоимости реализуемой продукции (работ, услуг). Они направляются на проведение науч но-исследовательских, опытно-конструкторских и других работ. Получателями средств этих фондов выступают министерства иные федеральные органы власти, объединения, ассоциации.
Субъекты Федерации и местные органы самоуправления соз дают региональные внебюджетные экономические фонды. С 1994 г. создаются внебюджетные фонды развития жилищной сферы. Правительство РФ утвердило Примерный порядок формирования и использования региональных (местных) внебюджетных фондов развития жилищного строительства. Решение об образовании та ких фондов принимается представительными органами власти субъектов Федерации или органами местного самоуправления.
Основные задачи, стоящие перед этими фондами: создание условий для привлечения внебюджетных источников финанси рования жилищной сферы, эффективное использование средств на формирование рынка жилья, содействие развитию производ ственной базы домостроения.
Тема 13. Государственный кредит и государственный долг
1. Сущность и значение государственного кредита
2. Функции государственного кредита
3. Классификация государственных займов
4. Российская Федерация как гарант и кредитор
5. Региональные и муниципальные займы
1. Сущность и значение государственного кредита
Государственный кредит — совокупность экономических от ношений между государством в лице его органов власти и управления, с одной стороны, и физическими и юридиче скими лицами — с другой, при которых государство высту пает в качестве заемщика, кредитора и гаранта. Основная классическая форма кредитных отношений — го сударство выступает в качестве заемщика средств.
Как экономическая категория государственный кредит нахо дится на стыке двух видов денежных отношений — финансов и кредита — имеет особенности и финансов, и кредита. В качестве звена финансовой системы он обслуживает формирование и ис пользование централизованных денежных фондов государства, т. е. бюджета и внебюджетных фондов.
Как один из видов кредита государственный кредит имеет ряд особенностей, отличающих его от классических финансовых категорий, например, налогов: 1) добровольный характер; 2) возвратность и платность: через определенный период времени внесенная сумма должна быть возвращена с процентами.
Предельные объемы государственного внутреннего долга и государственного внешнего долга, пределы внешних заимствований Российской Федерации на очередной финансовый год утверждаются федеральным законом о федеральном бюджете на очередной финансовый год с разбивкой долга по формам обеспечения обязательств.
Предельный объем государственных внешних заимствований Российской Федерации не должен превышать годовой объем платежей по обслуживанию и погашению государственного внешнего долга Российской Федерации.
2. Функции государственного кредита
Государственный кредит как финансовая категория выполняет три функции: распредели тельную, регулирующую и контрольную.
1. Через распределительную функцию государственного кре дита осуществляется формирование централизованных денеж ных фондов государства или их использование на принципах срочности, платности и возвратности. Выступая в качестве за емщика, государство обеспечивает дополнительные средства для финансирования своих расходов.
Размещение новых государственных займов для погашения задолженности по уже выпущенным называется ре финансированием (реструктуризацией) государственного долга.
2. Регулирующая функция государственного кредита: вступив в кредитные отношения, государство вольно или невольно воз действует на состояние денежного обращения, уровень процент ных ставок на рынке денег и капиталов, на производство и за нятость. Сознательно используя государственный кредит как инструмент регулирования экономики, государство может про водить ту или иную финансовую политику.
Государство регулирует денежное обращение, размещая зай мы среди различных групп инвесторов. Мобилизуя средства фи зических лиц, государство уменьшает их платежеспособный спрос.
3. Контрольная функция государственного кредита органиче ски вплетается в контрольную функцию финансов. Однако она имеет свои специфические особенности, порожденные особен ностями этой категории:
1) тесно связана с деятельностью государства и состоянием централизованного фонда денежных средств;
2) охватывает движение стоимости в двустороннем порядке, поскольку предполагает возвратность и возмездность по лучения средств;
3) осуществляется не только финансовыми структурами, но и кредитными институтами.
В основном контролируется целевое использование средств, сроки их возврата и своевременность уплаты процентов.
3. Классификация государственных займов
Государственные займы классифицируются по ряду признаков:
1. По эмитентам — размещаемые центральными и территориальными органами.
2. В зависимости от места размещения — внутренние и внеш ние займы.
3. В зависимости от обращения на рынке — рыночные и неры ночные займы. Рыночные займы свободно продаются и покупают ся. Они являются основными при финансировании бюджетного дефицита. Нерыночные — не могут свободно менять своих вла дельцев. Обычно выпускаются государством, чтобы привлечь определен ных инвесторов, специфическим интересам которых и отвечают. Выпускаются на западе для мобилизации средств негосударственных пенсионных фондов, страховых компаний, мелких инвесторов.
4. В зависимости от срока привлечения средств — кратко срочные (со сроком погашения до одного года), среднесрочные (от одного до пяти лет), долгосрочные (от пяти лет и выше).
5. В зависимости от обеспеченности долговых обязательств — закладные и беззакладные. Закладные облигации обеспечива ются конкретным залогом, например, определенным имущест вом. Такие облигации наиболее часто выпускаются местными органами власти. Центральные органы управления обычно вы пускают беззакладные облигации. Их надежность исключитель но высока и поэтому инвесторы не нуждаются до полнительных гарантиях.
6. По характеру выплачиваемого дохода — долговые обязательства выигрышные, процентные, с нулевым купоном (дисконтные).
7. В зависимости от метода определения дохода — долговые обязательства с твердым или плавающим доходом.
8. В зависимости от обязанности заемщика твердо соблюдать сроки погашения займа, установленные при его выпуске, — обязательства с правом досрочного погашения и без права досрочного погашения.
Вопрос о досрочном погашении долговых обязательств ста новится актуальным только тогда, когда на финансовом рынке происходят существенные изменения.
4. РФ как гарант и кредитор
РФ – гарант. Бюджетный кодекс РФ рассматривает государ ственную гарантию как способ обеспечения гражданско-правовых обязательств, в силу которых соответственно РФ или субъект РФ — гарант дает письменное обязательство отвечать за исполнение лицом, которому дана гарантия, обязательства перед третьими лицами полностью или частично. Гарантии предостав ляются, как правило, на конкурсной основе. Гарант по государ ственной гарантии несет субсидиарную ответственность допол нительно к ответственности должника по гарантированному им обязательству (ст. 115).
Согласно Бюджетному кодексу в Законе о федеральном бюджете должны быть установлены верхние пределы государст венных гарантий РФ, предоставляемых в валюте РФ и в ино странной валюте. Общая сумма гарантий РФ в валюте РФ вклю чается в состав государственного внутреннего долга, а в ино странной валюте — в состав государственного внешнего долга (ст. 116). При предоставлении гарантии обязательно проверяется финансовое состояние ее получателя.
РФ как кредитор может выдавать внутренние и внешние кредиты.
Внутренние кредиты.
Бюджетный кредит — форма финансирования бюджетных расходов, предусматривающая предоставление средств юри дическим лицам или другому бюджету на возвратной и возмездной основе.
Внешние кредиты.
В соответствии с Бюджетным кодексом (ст.122) государственными кредитами, предоставляемыми РФ ино странным государствам, их юридическим лицам и международным организациям, являются кредиты (займы), по кото рым у иностранных государств, их юридических лиц и меж дународных организаций возникают долговые обязательства перед РФ как кредитором.
5. Региональные и муниципальные займы
Бюджетный кодекс РФ предусматривает регулирование заемной деятельности территорий путем введения следующих ограничений.
1) Предельный объем государственного долга субъекта РФ ограничен (точно так же, как и муниципального долга) объемом доходов соответствующего бюджета без учета финансовой помощи из бюджетов других уровней бюд жетной системы (ст. 107).
2) Предельный объем расходов на обслуживание долга субъек та РФ, а также муниципальных образований не должен превышать 15% объема расходов соответствующего бюд жета (ст. 111).
3) Размер дефицита бюджета субъекта Российской Федерации, утвержденный законом субъекта Российской Федерации о бюджете на соответствующий год, не может превышать 15 процентов объема доходов бюджета субъекта РФ без учета финансовой помощи из федерального бюджета.
Если при исполнении бюджета субъекта РФ (муници пальных образований) нарушаются хотя бы одно ограничение и субъект РФ не в состоянии обеспечить обслуживание и погашение своих долговых обязательств Бюджетный кодекс допускает применение следующих мер:
- назначение ревизии бюджета субъекта РФ;
- передачу исполнения бюджета субъекта РФ под контроль МФ РФ;
- принятие других мер, предусмотренных законодательст вом.
К государственным заимствованиям субъектов РФ относятся займы, привлекаемые от физических и юридических лиц, иностранных государств, международных финансовых орга низаций, по которым возникают долговые обязательства субъекта РФ как заемщика или гаранта погашения займов другими заемщиками, выраженные в валюте обязательств.
Совокупность долговых обязательств субъекта РФ образует государственный долг субъекта РФ. Формы долговых обязательств субъекта РФ соответствуют формам долговых обязательств РФ.
Порядок выпуска и размещения ценных бумаг субъектами Федерации регулируется Федеральным законом «Об особенно стях эмиссии и обращения государственных и муниципальных ценных бумаг» в редакции от 05.08.2000 № 116-ФЗ. Государственными ценными бумагами субъекта РФ признаются ценные бумаги, выпущенные от имени субъекта РФ.
Направление использования денежных средств, привлекае мых в результате размещения ценных бумаг, эмитированных субъектами Федерации, и порядок их расходования устанавли ваются законами субъектов Федерации.
Государственной регистрации подлежат внешние займы субъектов РФ, удовлетворяющие одновременно следующим кри териям:
Тема 14. Банковская система РФ
1. Банковская система и ее элементы
2. Характеристика элементов банковской системы
3. Этапы становления банковской системы РФ
4. Современное состояние банковской системы РФ
Организация банковской системы и правовое регулирование банковской деятельности в РФ осуществляются в соответствии с Конституцией РФ, федеральными законами № 86-ФЗ от 27.05.2002 г. «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)», №17-ФЗ от 03.02.1996г. «О банках и банковской деятельности» и другими федеральными законами и нормативными актами ЦБ РФ.
Согласно закона №17-ФЗ:
Кредитная организация представляет собою юридическое лицо, которое для извлечения прибыли как основной цели своей деятельности на основании специального разрешения (лицензии) ЦБ РФ имеет право осуществлять предусмотренные законодательством банковские операции. Она образуется на основе любой формы собственности как хозяйственное общество и включает банки и небанковские кредитные организации.
Банк — кредитная организация, имеющая исключительное право осуществлять в совокупности следующие банковские операции: привлечение во вклады денежных средств юридических и физических лиц, их размещение от своего имени и за свой счет на условиях возвратности, платности и срочности, а также ведение банковских счетов юридических и физических лиц. Банк может осуществлять также другие банковские операции и сделки.
Иностранным банком считается банк, признанный таковым законодательством иностранного государства, на территории которого он зарегистрирован.
Коротко экономическую сущность кредитной организации и коммерческого банка можно выразить следующими формулировками:
Кредитная организация – специфическое предприятие, деятельность которого связана с оказанием услуг в денежно-кредитной сфере.
Банк – кредитная организация, которая совмещает операции по привлечению во вклады денежных средств, их размещению и оказанию платежных услуг.
Только юридическое лицо, получившее от ЦБ РФ лицензию на осуществление банковских операций, имеет право использовать в своем наименовании слова «банк» и «кредитная организация» или иным способом указывать на то, что оно правомочно осуществлять банковские операции.
Банковская система часто рассматривается в двух аспектах:
а) как совокупность кредитных организаций во главе с центральным эмиссионным банком;
б) как система отношений и взаимосвязей между ними, возникающих в процессе осуществ ления банковских операций.
Среди обобщенного понятия коммерческих банков выделяют: а) частные коммерческие банки; б) сберегательные банки; в) кооперативные банки.
Непосредственной целью деятельности частных коммерческих банков является максимизация прибыли. В большинстве экономически развитых стран они возникли в середине XIX века. Тогда, в ходе индустриализации, создавались крупные промышленные предприятия, строились железные дороги и другие элементы транспортной инфраструктуры, что требовало значительных денежных вложений. Их осуществляли, в том числе, и част ные коммерческие банки. Необходимые средства они мобилизовали снача ла за счет выпуска акций, а затем и за счет привлечения средств клиентов на банковские счета.
Сберегательные банки (сберегательные кассы) появились немного рань ше, чем частные коммерческие банки. Основной целью создания сберега тельных банков было не получение прибыли, а предоставление возможности малообеспеченным слоям населения надежно размещать свои денежные сбе режения.
Практически одновременно с частными коммерческими банками начали возникать кооперативные банки. В основе создания таких банков лежало добровольное объединение их участников — физических лиц. Кооператив ные банки преследовали цель оказания коллективной финансовой помощи отдельным членам кооператива. Кооперативные банки возникали во многих секторах экономики: в сельском хозяйстве, в жилищном строительстве, тор говле и других.
Часто универсальные частные коммерческие банки учреждают кредит ные организации, осуществляющие отдельные банковские операции или об служивающие специфические клиентские группы (специализированные банки).
Среди специализированных банков, относящихся к первой подгруп пе, наиболее часто выделяют ипотечные банки. Основной операцией ипотечных банков является пре доставление долгосрочных кредитов на строительство жилья, которые обес печиваются регистрацией залогового права на объекты недвижимости. Ипо течные банки привлекают кредитные ресурсы, выпуская долгосрочные дол говые обязательства — закладные листы.
Банки потребительского кредита предоставляют кредиты частным лицам, приобретающим дорогостоящие товары. Такие банки, как правило, являются дочерними по отношению к крупным частным коммерческим банкам, которые являются для них источником кредитных ресурсов. Потребительские ссуды предоставляются банками самостоятельно и при посредничестве фирмы — продавца товаров;
На первом этапе (он продолжался до конца 1993г.) наблюдалась значи тельная концентрация ресурсов банковской системы в руках крупнейших кредитных учреждений, образованных на базе прежних государственных спецбанков — Сбербанка, Промстройбанка, Мосбизнесбанка (бывшего Жилсоцбанка) и ряда других.
Второй этап (1994 — середина 1995г.) развития банковской системы характеризовался появлением значительного числа вновь образованных коммерческих банков. Концентрация банковского капитала в этот период достигает наименьшего значения.
Развитию кредитных учреждений способствовала высокая инфляция, что позволяло банкам получать значительные прибыли без реального разви тия квалифицированного управления.
Для третьего этапа (с сентября 1995г. по 1997г.) характерно уменьше ние доли валютных обязательств по сравнению с предыдущим этапом (с 20% до 10-12%), снижение доли кредитов с 60 до 55% и одновременный рост го сударственных обязательств с 3-5% до 20%. Это связано с развитием рынка государственных ценных бумаг. Появление государственных долговых обя зательств имело целью осуществить безинфляционный переход к финанси рованию дефицита бюджета. Государство стало выступать в качестве главно го заемщика финансовых ресурсов у коммерческих банков.
Снижение доходности ГКО, ужесточение денежной политики во второй половине 1997г. повлекло ухудшение финансовых показателей деятельно сти банков. Балансовая прибыль по итогам 1997г. в целом по коммерческим банкам сократилась в абсолютном выражении почти вдвое по сравнению с 1996 г., не достигнув даже уровня 1995 г.
В 1997 г. активизировались слияния банков, создание различных конгло мератов, альянсов, банковских группировок, холдингов и т. п. Эти процессы характеризуют четвертый этап (с начала 1997 г. по август 1998 г.) в ста новлении банковской системы России, который связан также и с началом переориентации многих банков (прежде всего немосковских) на работу с реальным сектором экономики. В 1997г. произошел перелом тенденции к абсолютному и относительному сокращению кредитной активности. За 9 месяцев 1997г. московские банки без учета Сбербанка получили за счет кредитования от конечных заемщиков 37% своих доходов, региональные коммерческие банки — 48%.
Август 1998г. знаменует начало пятого этапа развития банковской сис темы, сопровождаемый самым крупным банковским кризисом в современ ной России. Отказ Правительства отвечать по своим финансовым обязатель ствам в виде ГКО-ОФЗ разрушительно сказался на крупнейших системо образующих банках, основных держателях государственных ценных бумаг. По имеющимся оценкам, в ГКО-ОФЗ оказалось заморожено порядка 40-50 млрд. руб. собственно банковских средств, что составляло 90% сум марного уставного фонда российских банков и около четверти докризисного объема их совокупного уставного капитала.
Пятый этап банковской системы продолжался по существу до середины 1999г., когда начались активные действия по реструктуризации, санации проблемных банков.
Собственно с середины 1999г. банковская система России перешла к но вому, шестому этапу, который характеризуется законодательным обеспе чением реструктуризации банков, ликвидацией банков-банкротов, реструк туризацией внешней задолженности банков. С середины 1999 г. обозначился рост капиталов иностранных банков, а с 2000 г. начали расти капиталы и рос сийских банков. Так, если зарегистрированный уставный капитал действую щих кредитных организаций на начало 1999г. составлял 52,5 млрд. руб., то на начало 2000г. он уже достиг 111,1 млрд. руб., а на начало 2009 года - 650 млрд. руб.
Данный вопрос готовится по следующему алгоритму:
Тема 15. Центральный банк и его денежно-кредитная политика
1. Задачи и функции ЦБ РФ
2. Операции ЦБ РФ
3. Денежно-кредитная политика Ц РФ
4. Банковское регулирование и банковский надзор в РФ
1. Задачи и функции и ЦБ РФ
Согласно ст. 3 закона № 86-ФЗ основными целями деятельности Банка России являются:
Получение прибыли не является целью деятельности Банка России.
Традиционно центральный банк должен, решать пять основных задач — он призван быть:
В большинстве стран эти задачи центральных банков закреплены законо дательством, особенно две первые — самые главные.
При решении пяти названных задач центральный банк выполняет опреде ленные функции. В отечественной и зарубежной литературе нет однозначного подхода к определению функций центральных банков. В одних источниках их насчитывается более 10, в других — всего одна (в Конституции РФ – защита и обеспечение устойчивости рубля).
К основным функциям, осуществляемым подавляющим большинством центральных банков, целесообразно отнести регулирующую, контролирующую и обслуживающую. Все остальные являются дополнительными функциями.
К регулирующей функции относятся: регулирование денежной массы в обращении и управление совокупным денежным оборотом; денежно-кредитное регулирование, разработка и проведение государственной денежно-кредитной политики. Это достигается путем уменьшения или увеличения объема наличной и безналичной эмиссии и проведения дисконтной политики, политики минималь ных резервов, открытого рынка, валютной политики и др., а также путем органи зации платежно-расчетных отношений коммерческих банков (нередко последнюю относят к обслуживающей функции).
Контролирующая функция тесно связана с регулирующей и осуществля ется путем контроля и надзора за работой кредитной системы. Эта функция вклю чает определение соответствия требованиям к качественному составу банковской системы, т.е. процедуру допуска кредитных институтов на национальный банков ский рынок. Центральный банк, пользуясь данными статистической отчетности кредитных организаций, осуществляет контроль за их деятельностью, вынолнеиием установленных центральным банком нормативов. Степень такого контроля существенно меняется в зависимости от законодательства и традиций отдельных стран.
Обслуживающая функция включает в себя выполнение роли финансового агента правительства и создание научно-исследовательского, информационно-статистического центра. Во многих странах по закону центральный банк обязан давать при необходимости рекомендации федеральному правительству, а также снабжать его информацией о состоянии кредитной системы.
Центральный банк, собирая, анализируя и публикуя объективную инфор мацию о ситуации в денежно-кредитной сфере, может оперативно реагировать на глобальные и локальные экономические процессы. Принимая решение о дополнительном выпуске денежных средств, эмиссионное управление центрального банка основывается на соответствующем экономиче ском анализе ситуации в стране, чтобы при необходимости дать рекомендации и скоординировать действия государственных органов.
Информационно-исследовательская деятельность центрального банка пред полагает также консультирование. В порядке информационного обмена, а также с целью проведения консультаций центральные банки организуют встречи, кон ференции, в том числе на международном уровне.
Согласно федеральному закону от 27 июня 2002г. № 86-ФЗ «О центральном банке РФ (Банке России)», на него возложены 19 функций (см. ст. 4):
2. Операции ЦБ РФ
Банк России имеет право осуществлять следующие банковские операции и сделки с российскими и иностранными кредитными организациями, Правительством РФ:
1) предоставлять кредиты на срок не более одного года под обеспечение ценными бумагами и другими активами, если иное не установлено федеральным законом о федеральном бюджете;
2) покупать и продавать государственные ценные бумаги на открытом рынке;
3) покупать и продавать облигации, эмитированные Банком России, и депозитные сертификаты;
4) покупать и продавать иностранную валюту, а также платежные документы и обязательства, номинированные в иностранной валюте, выставленные российскими и иностранными кредитными организациями;
5) покупать, хранить, продавать драгоценные металлы и иные виды валютных ценностей;
6) проводить расчетные, кассовые и депозитные операции, принимать на хранение и в управление ценные бумаги и другие активы;
7) выдавать поручительства и банковские гарантии;
8) осуществлять операции с финансовыми инструментами, используемыми для управления финансовыми рисками;
9) открывать счета в российских и иностранных кредитных организациях на территории Российской Федерации и территориях иностранных государств;
10) выставлять чеки и векселя в любой валюте;
11) осуществлять другие банковские операции и сделки от своего имени в соответствии с обычаями делового оборота, принятыми в международной банковской практике.
Банк России вправе осуществлять банковские операции и сделки на комиссионной основе, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами.
Обеспечением кредитов Банка России могут выступать (ст. 47):
Списки векселей и государственных ценных бумаг, пригодных для обеспечения кредитов Банка России, определяются решением Совета директоров.
Банк России не имеет права (ст. 49):
1) осуществлять банковские операции с юридическими лицами, не имеющими лицензии на осуществление банковских операций, и физическими лицами, за исключением случаев, предусмотренных статьей 48 Федерального закона № 86-ФЗ;
2) приобретать акции (доли) кредитных и иных организаций, за исключением случаев, предусмотренных статьями 8 и 9 Федерального закона № 86-ФЗ;
3) осуществлять операции с недвижимостью, за исключением случаев, связанных с обеспечением деятельности Банка России и его организаций;
4) заниматься торговой и производственной деятельностью;
5) пролонгировать предоставленные кредиты. Исключение может быть сделано по решению Совета директоров.
3. Денежно-кредитная политика ЦБ РФ
Центральный банк регулирует деятельность экономических субъектов через денежно-кредитную систему. Воздействуя на денежно-кредитные инсти туты, он создает определенные условия для их функционирования.
Основными инструментами и методами денежно-кредитной политики Банка России являются:
1) процентные ставки по операциям Банка России;
2) нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резерв. треб.);
3) операции на открытом рынке;
4) рефинансирование кредитных организаций;
5) валютные интервенции;
6) установление ориентиров роста денежной массы;
7) прямые количественные ограничения;
8) эмиссия облигаций от своего имени.
Банк России регулирует общий объем выдаваемых им кредитов в соответствии с принятыми ориентирами единой государственной денежно-кредитной политики.
Банк России является органом банковского регулирования и банковского надзора. Он осуществляет постоянный надзор за соблюдением кредитными организациями и банковскими группами банковского законодательства, нормативных актов Банка России, установленных ими обязательных нормативов.
Главными целями банковского регулирования и банковского надзора являются поддержание стабильности банковской системы Российской Федерации и защита интересов вкладчиков и кредиторов. Банк России не вмешивается в оперативную деятельность кредитных организаций, за исключением случаев, предусмотренных федеральными законами.
В целях обеспечения устойчивости кредитных организаций Банк России может устанавливать следующие обязательные нормативы:
1) минимальный размер уставного капитала для создаваемых кредитных организаций, размер собственных средств (капитала) для действующих кредитных организаций в качестве условия создания на территории иностранного государства их дочерних организаций и (или) открытия их филиалов, получения небанковской кредитной организацией статуса банка, а также получения кредитной организацией статуса дочернего банка иностранного банка;
2) предельный размер имущественных (неденежных) вкладов в уставный капитал кредитной организации;
3) максимальный размер риска на одного заемщика или группу связанных заемщиков (25% собственного капитала);
4) максимальный размер крупных кредитных рисков (крупный кредитный риск – кредит суммой от 5% собственных средств, максимальный размер крупных кредитных рисков не может превышать 800% собственных средств банка;
5) нормативы ликвидности кредитной организации (Н2, Н3, Н4, Н5 - нормативы мгновенной, текущей, долгосрочной и общей ликвидности);
6) нормативы достаточности собственных средств (капитала) (10% и 11%);
7) размеры валютного, процентного и иных финансовых рисков;
8) минимальный размер резервов, создаваемых под риски;
9) нормативы использования собственных средств (капитала) кредитной организации для приобретения акций (долей) других юридических лиц (25%);
10) максимальный размер кредитов, банковских гарантий и поручительств, предоставленных кредитной организацией (группой) своим участникам (акционерам) (50%).
Тема 16. Ценные бумаги и рынок ценных бумаг
1. Сущность и виды ценных бумаг
2. Рынок ценных бумаг и его участники
3. Фондовая биржа. Операции с ценными бумагами
1. Сущность и виды ценных бумаг
Ценные бумаги представляют собой форму фиксации опреде ленных экономических отношений: собственности, займа, куп ли-продажи и др. Причем такая форма фиксации позволяет лег ко менять одну из сторон, участвующих в этих отношениях, пу тем смены владельца ценной бумаги. В форме ценной бумаги могут фик сироваться любые значимые права, если они имеют денежную оценку.
В экономической литературе и у специалистов имеются раз личные мнения и варианты определения ценной бумаги. Счита ется, что исчерпывающее определение дать сложно.
В Гражданском кодексе Российской Федерации дано следующее определение: «ценной бумагой является документ, удостоверяю щий с соблюдением установленной формы и обязательных рек визитов имущественные права, осуществление или передача ко торых возможны только при его предъявлении».
В определении выделяются четыре отличительных признака:
документ;
установление определенной формы документа;
имущественный характер удостоверяемых прав;
обязательное предъявление документа при реализации или передаче зафиксированных в нем прав.
Сущность ценных бумаг проявляется в их функциях, т. е. в той работе, которую выполняют ценные бумаги. Чаще всего вы деляют следующие функции ценных бумаг: перераспределитель ную, обеспечение дохода или возврата капитала и предоставле ние дополнительных прав.
Как и другие экономические категории, ценные бумаги име ют определенные характеристики, которые позволяют классифи цировать ценные бумаги. Классификация ценных бумаг — это де ление ценных бумаг на виды, подвиды и т. д.
Классификация ценных бумаг приведена ниже
|
ЦЕННЫЕ БУМАГИ |
По происхождению |
Первичные |
основные |
|
Вторичные |
производные |
||
|
По форме существования |
докумен тарные (бумажные) |
||
|
бездокумен тарные (безбумажные) |
|||
|
По сроку существования |
срочные |
||
|
бессрочные |
|||
|
По порядок удостоверения прав |
именные |
||
|
предъявительские |
|||
|
ордерные |
|||
|
По характеру обращаемости |
рыночные |
||
|
нерыночные |
|||
|
способ получения дохода |
дивидендные (акции) |
||
|
процентные |
|||
|
дисконтные |
|||
|
с индексацией номинала |
|||
|
По форме вложения средств |
долевые |
||
|
долговые |
|||
|
По принадлежности эмитента |
государствен ные |
||
|
негосударствен ные (корпоративные) |
|||
|
По способу выпуска |
эмиссионные |
||
|
неэмиссионные |
2. Рынок ценных бумаг и его участники
Финансовый рынок — это рынок, где обращается капитал. По структуре финансовый рынок состоит из следующих секторов: рынок ссудного капитала, рынок находящихся в обращении де нег, рынок прямых инвестиций и рынок ценных бумаг. Таким об разом, рынок ценных бумаг является одним из видов финансово го рынка. Здесь капиталы накапливаются, концентрируются, цен трализуются и вкладываются, в конечном счете, в производство или становятся источником покрытия государственного долга.
Рынок ценных бумаг — это рынок, где производятся операции с ценными бумагами. Фондовый рынок по сути мало чем отличается от других ви дов рынков. Здесь тоже действуют продавцы, покупатели и по средники, проводятся реклама и маркетинговые исследования. Специфика рынка заключается в самом товаре, поскольку цен ная бумага — товар особенный, она представляет собой фиктив ный капитал.
Обычные товары производятся, а ценные бумаги выпускают ся в обращение. Этот процесс называется эмиссией. Для всех рынков необходимо продвижение товара к потребителю, а для фондового рынка — продвижение ценных бумаг к инвестору. То вар, отслужив свой срок и выполнив свои функции, утилизирует ся, ценные бумаги по истечении срока своего существования по гашаются.
Основой рынка ценных бумаг являются товарный рынок, деньги и капитал.
Основными функциями рынка ценных бумаг являются:
инвестиционная функция, т. е. аккумулирование временно свободных денежных ресурсов, превращение их в инвестиции и направление на развитие перспективных отраслей экономики;
перераспределение права собственности с помощью паке тов ценных бумаг, прежде всего акций;
обслуживание государственного долга через развитый ры нок государственных ценных бумаг;
перераспределение финансовых рисков посредством опера ций хеджирования;
повышение ликвидности различных долговых обязательств через их секьюритизацию;
спекуляция.
3. Фондовая биржа. Операции с ценными бумагами
Рынок ценных бумаг традиционно делится на биржевой и внебиржевой. Биржевой рынок — это торговля ценными бумага ми на фондовых биржах, внебиржевой — торговля ценными бу магами не на бирже.
Биржевой рынок — это организованный рынок ценных бумаг, торговля на нем ведется в соответствии со строгими правилами, только между биржевыми посредниками, которые тщательно от бираются среди участников рынка. Внебиржевой рынок в отличие от биржевого может быть организованным и неорганизованным.
Федеральный закон «О рынке ценных бумаг» характеризует дея тельность, которую осуществляет фондовая биржа, как «профес сиональную деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг». Деятельность биржи не может совмещаться с иными видами деятельности, за исключением клиринговой и де позитарной.
Членами фондовой биржи могут быть любые профессиональ ные участники рынка ценных бумаг, которые осуществляют дея тельность, предусмотренную гл. 2 Федерального закона «О рынке ценных бумаг». Порядок членства в фондовой бирже определяет ся самостоятельно фондовой биржей на основе ее внутренних до кументов. Биржа сама определяет и количество ее членов, обес печивая их равноправное положение.
Главной задачей биржи следует считать предоставление места для проведения торгов. Однако не место само по себе интересует участников. Фондовые биржи характеризуются сложившимися правилами проведения торгов, обеспечением неукоснительного соблюдения этих правил всеми участниками. Важную роль для выполнения этой задачи играют техническое оснащение и пра вильно подобранный квалифицированный персонал биржи.
Другие задачи фондовой биржи:
- выявление реальной рыноч ной цены;
- обеспечение превра щения накоплений в капитал;
- обеспечение гласности, открытос ти биржевых торгов;
- гарантирование исполнения заключенных сделок;
- разработка этических стандартов поведения участников биржевых торгов.
Допуск ценных бумаг к торговле на фондовой бирже носит название листинг. Обратная процедура называется делистинг. К торгам на фондовой бирже допускаются ценные бумаги, прошед шие процедуру эмиссии и включенные в список ценных бумаг, допускаемых к торговле в соответствии с внутренними докумен тами биржи.
После прохождения листинга начинается другой важный этап в жизни ценной бумаги — котировка. Котировка — это механизм выявления цены, ее фиксация в течение каждого торгового дня и публикация в биржевых бюллетенях.
Цена, по которой заключены сделки, называется курсом цен ной бумаги. На эту цену ориентируются не только участники биржевых торгов, но и другие инвесторы.
Тема 17. Международные финансово-кредитные отношения
1. Валютная система и ее элементы
2. Валютный курс и его виды. Формирование валютного курса
3. Валютная политика России
4. Платежный баланс и его значение
5. Международные финансово-кредитные учреждения
Совокупность отношений возникающих при проведении международных расчетов и финансово-кредитных операций называют международными валютными отношениями.
Валютная система – это государственно-правовая форма организации международных валютных (денежных) отношений. Она регулируется внутренним законодательством и международными соглашениями.
Под национальной валютной системой понимается определенный порядок органи зации международных валютных отношений государства с други ми странами. Национальная валютная система является составной частью денежной системы страны, хотя она относительно само стоятельна и выходит за национальные границы.
Элементы национальной валютной системы:
Эволюция мировой валютной системы:
1. Парижская валютная система (закрепление золотомонетного стандарта, 1867 г.);
2. Генуэзская валютная система (закрепление золотодевизного стандарта, 1922 г.);
3. Бреттон-вудская валютная система (создание МВФ, 1 тр. унц. золота = 35 долл.);
4. Ямайская валютная система (демонетизация золота, 1976-78 гг.)
2. Валютный курс и его виды. Формирование валютного курса
Валютный курс представляет собой цену денежной единицы одной страны, выраженную в денежных единицах другой страны.
Валютный курс, так же как и цена любого обычного товара, имеет свою стоимостную основу и колеблется вокруг нее в зави симости от спроса и предложения.
Основу современного валютного курса как цены денежной единицы образует не какая-то конкретная ценность, а целый комплекс фак торов, проявляющих себя через спрос и предложение данной валюты на рынке. Курс валюты зависит от целого ряда факторов:
В практике международных валютных отношений в условиях бумажно-денежного обращения применя ются следующие виды валютных курсов:
I. фиксированные;
П. плавающие, или гибкие.
1. Фиксированные курсы — это система, предполагающая наличие зарегистрированных паритетов, лежащих в основе валют ных курсов, поддерживаемых государственными валютными ор ганами. Подразделяется на:
1.1. Реально фиксированные курсы, опирающиеся на золотой паритет, допускающие отклонения рыночных котировок от паритета в пределах «золотых точек». Это возможно лишь при наличии золотомонетного стандарта.
1.2. Договорно-фиксированные курсы, опирающиеся на согласо ванный эталон (одну или несколько валют, либо на условно установленную «официальную» цену золота, либо на сочетание валют и золота), по которому регистрируется паритет и со гласованный размер пределов допустимых отклонений рыноч ных котировок от паритетов.
II. Плавающие курсы — это система, при которой у валют отсут ствуют официальные паритеты. Подразделяются на:
2.1. Плавающие курсы, изменяющиеся в зависимости от спроса и предложения на рынке (синоним — свободно колеблющиеся курсы).
2.2. Колеблющиеся курсы, изменяющиеся в зависимости от спроса и предложения на рынке, но корректируемые валютными интервенциями центральных банков в целях сглаживания временных резких колебаний.
Определение курса валют называется котировкой. Исторически сложились два метода котировки иностранной валюты к нацио нальной — прямая и косвенная. Наиболее распространена прямая котировка, при которой курс единицы иностранной валюты выра жается в национальной валюте. При косвенной котировке за единицу принята национальная валюта, курс которой выражается в определенном количестве иностранных денежных единиц.
Курс валют, определяемый как соотношение между двумя валютами, которое рассчитано на основе курса этих валют по отношению к какой-либо третьей валюте, называется кросс-курсом.
Существует два вида валютных сделок: сделки спот и форвард.
Основным инструментом воздействия государства на ва лютный курс в современных условиях является валютная интервенция.
Валютная интервенция — это прямое вмешательство централь ного банка в деятельность валютного рынка с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты. В условиях пассивности платежного баланса, когда курс национальной валюты падает, центральный банк продает ино странную валюту и тем самым создает дополнительный спрос на национальную валюту и способствует повышению ее курса. В условиях активного платежного баланса, когда курс национальной валюты повышается, центральный банк скупает иностранную валюту и тем самым повышает ее курс и обеспечивает снижение курса национальной валюты.
3. Валютная политика России
В валютной политике выделяют два аспекта. Одним из них является повседневное, оперативное регулирование текущей ва лютной конъюнктуры, деятельности валютного и золотого рынка. Текущая валютная политика на национальном уровне осуществля ется министерством финансов, центральным банком, органами валютного контроля, а на международном уровне координируется специализированными межгосударственными валютно-кредитными организациями.
Валютный контроль в Российской Федерации осуществляется Правительством Российской Федерации, органами и агентами валютного контроля в соответствии с Федеральным законом РФ № 173-ФЗ от 10 декабря 2003 г. «О валютном регулировании и валютном контроле», а также иными федеральными законами.
Органами валютного контроля в Российской Федерации являются Центральный банк Российской Федерации, федеральный орган (федеральные органы) исполнительной власти, уполномоченный (уполномоченные) Правительством Российской Федерации.
Агентами валютного контроля являются уполномоченные банки, подотчетные Центральному банку Российской Федерации, а также не являющиеся уполномоченными банками профессиональные участники рынка ценных бумаг, в том числе держатели реестра (регистраторы), подотчетные ФСФР, таможенные и налоговые органы.
Контроль за осуществлением валютных операций кредитными организациями, а также валютными биржами осуществляет Центральный банк Российской Федерации.
Контроль за осуществлением валютных операций резидентами и нерезидентами, не являющимися кредитными организациями или валютными биржами, осуществляют в пределах своей компетенции федеральные органы исполнительной власти, являющиеся органами валютного контроля, и агенты валютного контроля.
Правительство Российской Федерации обеспечивает координацию деятельности в области валютного контроля федеральных органов исполнительной власти, являющихся органами валютного контроля, а также их взаимодействие с Центральным банком Российской Федерации.
Уполномоченные банки как агенты валютного контроля передают таможенным и налоговым органам для выполнения ими функций агентов валютного контроля информацию в объеме и порядке, установленных Центральным банком Российской Федерации.
В целях обеспечения учета и отчетности по валютным операциям Банк России устанавливает единые правила оформления резидентами в уполномоченных банках паспорта сделки при осуществлении валютных операций между резидентами и нерезидентами.
Паспорт сделки должен содержать сведения, необходимые в целях обеспечения учета и отчетности по валютным операциям между резидентами и нерезидентами. Указанные сведения отражаются в паспорте сделки на основании подтверждающих документов, имеющихся у резидентов.
Паспорт сделки используется органами и агентами валютного контроля для целей осуществления валютного контроля.
4. Платежный баланс и его значение
Платежный баланс - балансовый счет международных операций страны в форме соотношения валютных поступлений из-за границы и платежей, произведенных данной страной другим странам.
Составляемые по методике МВФ платежные балансы включают не только поступления и платежи, которые фактически осуществлены, но и будущие платежи по международным требованиям и обязательствам, т.е. элементы расчетного баланса.
Расчетный баланс - соотношение валютных требований и обяза тельств данной страны к другим странам. При современной системе учета не составляется, т. к. невозможно четко разделить произведенные платежи от будущих платежей.
В дополнение к платежному балан су составляется баланс международных активов и пассивов страны, ха рактеризующий ее международные валютно-финансовые позиции.
Различаются платежный баланс на определенную дату (в виде ежед невно меняющегося соотношения поступлений и платежей) и баланс за определенный период (на основе статистических показателей о сделках, например, за месяц, квартал, год).
Торговый баланс - соотношение между поступлениями по экспорту и платежами по импорту товаров - становится активным, если вывоз товаров превышает ввоз. Пассивное сальдо торгового баланса возни кает, если импорт превышает экспорт товаров, активное – наоборот.
Баланс «невидимых» операций объединяет платежи и поступления по различным по форме и экономическому содержанию услугам и неком мерческим операциям. В их числе: транспортные перевозки, связь, стра хование, комиссионные операции, международный туризм, деловые поездки, культурный обмен, содержание дипломатических и торговых представительств, лицензии, техническая помощь, лизинговые опера ции, гонорары, изобретения, военные расходы за границей и др. По международной методике в услуги включены проценты по кредитам и дивиденды по иностранным инвестициям, хотя по экономическому со держанию они относятся к движению капиталов и кредитов.
Баланс движения капиталов и кредитов - соотношение платежей и поступлений по ввозу и вывозу частных и государственных капиталов, по полученным и предоставленным международным кредитам. При нестабильности валютно-экономического положения стран возникает стихийное движение «горячих» денег и «бегство» капи талов в поисках более высокого дохода и надежного убежища.
Балансы международных расчетов - платежный и расчетный - зани мают значительное место в системе макроэкономических показателей. При определении ВВП и национального дохода учитывается чистое сальдо международных требований и обязательств.
5. Международные финансово-кредитные учреждения
МВФ организован как акционерная компания, поэтому размер взноса в капитал определяет воз можность влияния страны на его деятельность. Доля 25 развитых стран (14,5% числа членов МВФ) в его капитале (290,4 млрд. дол.) составляет 63%, в том числе США - 17,5%, 15 стран ЕС - 30,3%, Японии - 6,3%, России - 2,8% (10-е место по величине квоты - 8,1 млрд. дол.).
Принятие решений по важным вопросам требует квалифицированного боль шинства голосов (85%). Это обеспечивает контроль за принятием решений (вплоть до вето) США и странам ЕС.
Размер квот определяется с учетом доли страны в мировой экономике и торговле. Квоты стран - членов МВФ оплачиваются полностью (около 25% - СДР или свободно конвертируемой валютой и 75% - национальной валютой).
Основные задачи МВФ заключаются в следующем:
Группа Всемирного банка (ВБ), включает МБРР и четыре его под разделения:
Международная ассоциация развития (МАР, создана в 1960 г.); цель – льготное кредитование сроком на 35-40 лет правительств наименее развитых стран – членов МБРР.
Международная финансовая корпорация (МФК, создана в 1956 г.); цель - кредитование наиболее рентабельных проектов частных компаний развивающихся стран сроком до 15 лет.
Многостороннее агентство гарантирования инвестиций (МАГИ, создано в 1988 г.); цель – содействие потоку прямых инвестиций в развивающиеся страны. (гарантиями покрываются до 90% сумм на рок до 20 лет).
Международный центр по урегулированию инвестиционных споров.
Консолидированный бюджет РФ
Консолидированные бюджеты субъектов РФ
Федеральный (республиканский) бюджет РФ
Местные бюджеты
Бюджеты субъектов РФ
Платежный баланс
Баланс движения капиталов и кредитов -
соотношение платежей и поступлений по ввозу и вывозу частных и государственных капиталов, по полученным и предоставленным международным кредитам.
Торговый баланс:
а) экспорт;
б) импорт
Баланс услуг и некоммерческих плате жей - баланс «невидимых» операций
ис. 1. Структура платежного баланса