Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Платежеспособность и диагностика риска банкротства на предприятиях
Введение
В настоящее время экономика требует от предприятия повышения эффективности производства, конкурентоспособности продукции и услуг на основе внедрения достижений научно – технического прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством, преодоления бесхозяйственности, активизации предпринимательства, инициативы.
Важная роль в реализации этих задач отводится анализу платежеспособности предприятия и диагностики риска банкротства. Он позволяет определить обеспеченность предприятия и его структурных подразделений собственными оборотными средствами в целом, а также по отдельным подразделениям, определить показатели платежеспособности предприятия. Также, позволит проанализировать пути финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства и вывода его из "опасной зоны" путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.
Под финансовым состоянием понимается способность предприятия финансировать свою деятельность. Оно характеризуется обеспеченностью финансовыми ресурсами, необходимыми для нормального функционирования предприятия, целесообразностью их размещения и эффективностью использования, финансовыми взаимоотношениями с другими юридическими и физическими лицами, платежеспособностью и финансовой устойчивостью.
Экономический анализ – это научный способ познания сущности экономических явлений и процессов, основанный на расчленении их на составные части и изучение их во всем многообразии связей и зависимостей.
Предметом анализа хозяйственной деятельности являются причинно – следственные связи экономических явлений и процессов.
Данная курсовая работа выполнена по теме: «Анализ платежеспособности и диагностика риска банкротства предприятия».
При выполнении курсовой работы использовалась учебная и методическая литература.
Одним из показателей, характеризующих финансовое положение предприятия, является его платежеспособность, т.е. возможность наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные обязательства.
Оценка платежеспособности по балансу осуществляется на основе характеристики ликвидности оборотных активов, которая определяется временем, необходимым для превращения их в денежные средства. Чем меньше времени требуется для инкассации данного актива, тем выше его ликвидность.
Ликвидность баланса- возможность субъекта хозяйствования обратить активы в наличность и погасить свои платежные обязательства, а точнее- это степень покрытия долговых обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную наличность соответствует сроку погашения платежных обязательств. Она зависит от степени соответствия величины имеющихся платежных средств величине краткосрочных долговых обязательств.
Ликвидность предприятия- это более общее понятие, чем ликвидность баланса. Ликвидность баланса предполагает изыскание платежных средств только за счет внутренних источников. Но предприятие может привлечь заемные средства со стороны, если у него имеется соответствующий имидж в деловом мире и достаточно высокий уровень инвестиционной привлекательности.
Понятия «платежеспособности» и «ликвидности» очень близки, но второе более мелкое. От степени ликвидности баланса и предприятия зависит платежеспособность. В то же время ликвидность характеризует как текущее состояние расчетов, так и перспективу. Предприятие может быть платежеспособным на отчетную дату, но иметь неблагоприятные возможности в будущем, и наоборот.
В экономической литературе различают понятия «ликвидность совокупных активов» как возможность их быстрой реализации при банкротстве и самоликвидации предприятия и «ликвидность оборотных активов», обеспечивающую его текущую платежеспособность.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени убывающей ликвидности с краткосрочными обязательствами по пассиву, которые группируются по степени срочности им погашения.
Первая группа (А1) включает в себя абсолютно ликвидные активы, такие, как денежная наличность и краткосрочные финансовые вложения.
Ко второй группе (А1) относятся легкореализуемые активы: готовая продукция, товары отгруженные и дебиторская задолженность. Ликвидность этой группы оборотных активов зависит от своевременности отгрузки продукции, оформления банковских документов, скорости платежного документооборота в банках, от спроса на продукцию, ее конкурентоспособности, платежеспособности покупателей, форм расчетов и д.р.
Значительно большой срок понадобиться для превращения производственных запасов и незавершенного производства в готовую продукцию, а затем в денежную наличность. Поэтому они отнесены к третьей группе медленнореализуемых активов (А3).
Четвертая группа (А4)- это труднореализуемые активы, куда входят основные средства, нематериальные активы, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство.
Соответственно на четыре группы разбивают и обязательства предприятия:
- наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность и кредиты банка, сроки возврата которых наступили);
- среднесрочные обязательства (краткосрочные кредиты банка);
- долгосрочные кредиты банка и займы;
-собственный (акционерный) капитал, находящийся постоянно в распоряжении предприятия.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если:
; ; ; .
Изучение соотношения этих групп активов и пассивов за несколько периодов позволит установить тенденции изменения в структуре баланса и его ликвидности.
Для оценки ликвидности и платежеспособности в краткосрочной перспективе рассчитывают следующие показатели: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент промежуточной ликвидности и коэффициент абсолютной ликвидности.
Данные показатели представляют интерес не только для руководства, но и для внешних субъектов анализа: коэффициент абсолютной ликвидности представляет интерес для поставщиков сырья и материалов, коэффициент быстрой ликвидности- для банков, коэффициент текущей ликвидности- для инвесторов.
Коэффициент абсолютной ликвидности (норма денежных резервов) определяется отношением денежных средств и краткосрочных финансовых вложений ко всей сумме краткосрочных долгов предприятия. Он показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющийся денежной наличности. Чем выше его величина, тем больше гарантия погашения долгов. Однако и при его небольшом значении предприятия может быть всегда платежеспособным , если сумеет сбалансировать и синхронизировать приток и отток денежных средств по объему и срокам.
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности- отношение денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и краткосрочной дебиторской задолженности, платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, к сумме краткосрочных финансовых обязательств.
Коэффициент текущей ликвидности (общий коэффициент покрытия долгов) – отношение всей суммы оборотных активов, включая запасы и незавершенное производство, к общей сумме краткосрочных обязательств.
Превышение оборотных активов над краткосрочными финансовыми обязательствами обеспечивает резервный запас для компенсации убытков, которые может понести предприятие при размещении и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше величина этого запаса, тем выше уверенность кредиторов, что долги будут погашены.
Об ухудшении ликвидности активов свидетельствуют такие признаки, как увеличение доли неликвидных запасов, просроченной дебиторской задолженности, просроченных векселей и т.д
Для оперативного внутреннего анализа текущей платежеспособности, ежедневного контроля за поступлением средств от продажи продукции, погашения дебиторской задолженности и прочим поступлениями денежных средств, а также для контроля за выполнением платежных обязательств перед поставщиками, банками и прочими кредиторами составляется платежный календарь, в котором, с одной стороны, подсчитываются наличные и ожидаемые платежные средства, а с другой стороны – платежные обязательства на этот же период (1, 5, 10, дней, 1 мес).
Оперативный платежный календарь составляет на основе данных об отгрузке и реализации продукции, о закупках средств производства, документов о расчетах по оплате труда, на выдачу авансов работникам, выписок со счетов в банков и д.р.
Для определения текущей платежеспособности необходимо платежные средства на соответствующую дату сравнить с платежными обязательствами на эту же дату. Идеальный вариант, если коэффициент будет составлять единицу или немного больше.
Низкий уровень платежеспособности, выражающийся в недостатке денежной наличности и наличии просроченных платежей, может быть случайным (временным) и хроническим (длительным). Поэтому, анализируя состояние платежеспособности предприятия, нужно рассматривать причины финансовых затруднений, частоту их образования и продолжительность просроченных долгов.
Причинами неплатежеспособности могут быть:
Для выяснения причин изменения показателей платежеспособности большое значение имеет анализ выполнения плана по притоку и оттоку денежных средств. Для этого данные отчета о движении денежных средств сравнивают с данными финансовой части бизнес-плана.
В первую очередь следует установить выполнение плана по поступлению денежных средств от операционной, инвестиционной и финансовой деятельности и выяснить причины отклонения от плана. Особое внимание следует обратить на использование денежных средств, так как даже при выполнении доходной части бюджета предприятия перерасходы и нерациональное использование денежных средств могут привести к финансовым затруднениям.
Банкротство (финансовый крах, разорение) – это подтвержденная документально неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за отсутствия средств.
Основным признаком банкротства является неспособность предприятия обеспечить выполнение требований кредиторов в течении трех месяцев со дня наступления сроков платежей. По истечении этого срока кредиторы получают право на обращение в арбитражный суд о признании предприятия-должника банкротом. Банкротство предопределенно самой сущностью рыночных отношений, которые сопряжены с неопределенностью достижения конечных результатов и риском потерь.
Несостоятельность субъекта хозяйствования может быть:
В первом случае государство должно оказывать помощь предприятиям по выходу из кризисной ситуации. Злоумышленное банкротство уголовно наказуемо. Наиболее распространенным является третий вид банкротства. «Неосторожное» банкротство наступает, как правило, постепенно. Для того чтобы вовремя предугадать и предотвратить его, необходимо систематически проводить анализ финансового состояния, который позволит обнаружить его «болевые» точки и принять конкретные меры по финансовому оздоровлению экономики предприятия.
Для диагностики вероятности банкротства используется несколько подходов, основанных на применении:
А) анализ обширной системы критериев и признаков;
Б) ограниченного круга показателей;
В) интегральных показателей, рассчитанных с помощью:
Признаки банкротства при многокритериальном подходе в соответствии с рекомендациями Комитета по общению практики аудирования (Великобритания) обычно делят на две группы. К первой группе относятся показатели, свидетельствующие о возможных финансовых затруднениях и вероятности банкротства в недалеком будущем:
Низкие значения коэффициентов ликвидности и тенденции их к снижению;
Во вторую группу входят показатели, неблагоприятные значения которых не дают основания рассматривать текущее финансовое состояние как критическое, но сигнализируют о возможности резкого его ухудшения в будущем при непринятии действительных мер. К ним относятся:
К достоинствам этой системы индикаторов возможного банкротства можно отнести системный и комплексный подход, а к недостаткам - более высокую степень сложности принятия решения в условиях многокритериальной задачи, информативный характер рассчитанных показателей, субъективность прогнозного решения.
В соответствии с действующим законодательством о банкротстве предприятий для диагностики их несостоятельности применяется ограниченный круг показателей: коэффициент текущей ликвидности, коэффициент обеспеченности собственным оборотным капиталом, коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности.
В соответствии с действующими правилами предприятие признается неплатежеспособным при наличии одного из следующих условий:
Учитывая многообразие показателей финансовой устойчивости, различие в уровне их критических оценок и возникающие в связи с этим сложности в оценке кредитоспособности предприятия и риска его банкротства, многие отечественные и зарубежные экономисты рекомендуют производить интегральную оценку финансовой устойчивости на основе скорингового анализа. Методика кредитного скоринга впервые была предложена американским экономистом Д. Дюраном в начале 40-х годов ХХ в.
Сущность этой методики заключается в классификации предприятий по степени риска, исходя из фактического уровня показателей финансовой устойчивости и рейтинга каждого показателя, выраженного а баллах на основе экспертных оценок.
Для оценки рейтинга субъектов хозяйствования и степени финансового риска довольно часто используются методы многомерного рейтингового анализа, методика которого выглядит следующим образом.
Этап 1. обосновывается система показателей, по которым будут оцениваться результаты хозяйственной деятельности предприятий, собираются данные по этим показателям и формируется матрица исходных данных.
Этап 2. в таблице исходных данных определяется в каждой графе максимальный элемент, который принимается за единицу. Затем все элементы этой графы делятся на максимальный элемент предприятия - эталон . В результате создается матрица стандартизованных коэффициентов .
.
Этап 3. Все элементы матрицы координат возводят в квадрат. Если задача решиться с учетом разного веса показателей, то полученные квадраты умножаются на величину соответствующих весовых коэффициентов (К), установленных экспертным путем.
Этап 4. полученные рейтинговые оценки размещаются по ранжиру и определяется рейтинг каждого предприятия.
В зарубежных странах для оценки риска банкротства и кредитоспособности предприятий широко используются факторные модели известных западных экономистов Альтмана, Лиса, Таффлера, разработанные с помощью многомерного дискриминантного анализа.
К предприятию, которое признано банкротом. Применяется ряд санкций:
Реорганизационные процедуры предусматривают восстановление платежеспособности путем проведения определенных инновационных мероприятий. По результатам анализа должна быть выработана генеральная финансовая стратегия и составлен бизнес- план финансового оздоровления предприятия с целью недопущения банкротства и вывода его из «опасной зоны» путем комплексного использования внутренних и внешних резервов.
К внешним источникам привлечения средств в оборот предприятия относят факторинг, лизинг, привлечения кредитов под прибыльные проекты, выпуск новых акций и облигаций.
Одним из основных и наиболее радикальных направлений финансового оздоровления предприятия является поиск внутренних резервов по увеличению прибыльности производства и достижению безубыточной работы за счет более полного использования производственной мощности предприятия, повышения качества и конкурентоспособности продукции, снижения ее себестоимости, рационального использования материальных, трудовых и финансовых ресурсов, сокращения непроизводительных расходов и потерь.
Основное внимание при этом необходимо уделить вопросам ресурсосбережения:
Большую помощь в выявлении резервов улучшения финансового предприятия может оказать маркетинговый анализ по изучению спроса и предложения, рынков сбыта и формирования на этой основе оптимального ассортимента и структуры производства продукции.
В особо тяжелых случаях необходимо провести реинжиниринг бизнес- процесса, т.е. коренным образом пересмотреть производственную программу, материально- техническое снабжение, организацию труда и начисление заработной платы, подбор и расстановку персонала, управление качеством продукции, рынки сырья и рынки сбыта продукции, инвестиционную и ценовую политику и другие вопросы.
Общая оценка финансового состояния предприятия имеет целью изучение общей характеристики финансовых показателей предприятия, их динамики за анализируемый период.
Общая оценка финансового состояния предприятия имеет своей сутью чтение баланса, то есть анализ абсолютных показателей с использованием горизонтального и вертикального сравнительного анализа, изучение характера изменения показателей баланса, их тенденций и выявление закономерностей развития.
Чтение баланса основывается на знании и понимании:
Способы общей оценки финансового состояния предприятия:
Анализ непосредственно по стандартному (исходному) бухгалтерскому балансу;
Анализ по уплотненному сравнительному бухгалтерскому балансу в агрегированном виде;
Анализ по балансу с произведенной в нем корректировкой на индекс инфляции и последующим агрегированием статей в необходимом аналитическом разрезе.
Анализ непосредственно по стандартному бухгалтерскому балансу трудоемок и малоэффективен, так как слишком большое количество показателей затрудняет выявление главных тенденций в финансовом состоянии предприятия. Но непосредственно по балансу можно осуществлять диагностику финансового состояния предприятия (т.е. его оценку по внешним признакам).
Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность необходимых ему запасов и затрат источниками их формирования.
Анализ финансовой устойчивости предприятия базируется на исследовании соответствующей системы абсолютных и относительных показателей, в совокупности отражающих сущность устойчивости финансового состояния.
Анализ финансовой устойчивости предприятия основывается на оценке величины и структуры актива и пассива бухгалтерского баланса.
Для экспресс-оценки финансовой устойчивости предприятия на практике обычно применяется следующая балансовая модель
|
Оборотные активы |
< |
2 |
х |
Собственный капитал |
- |
Внеоборотные активы |
При соблюдении этого неравенства предприятие считается финансово устойчивым.
Это самый простой, но и самый приблизительный способ оценки финансовой устойчивости предприятия по данным бухгалтерского баланса. Однако финансовая отчетность дает возможность проводить более точную оценку финансовой устойчивости предприятия.
Способы углубленного анализа финансовой устойчивости предприятия:
Оценка финансовой устойчивости предприятия по типу сложившейся на нем финансовой ситуации ( с помощью системы абсолютных показателей);
Оценка финансовой устойчивости предприятия расчетом и анализом финансовых коэффициентов ( с помощью системы относительных показателей).
Эти два подхода к оценке финансовой устойчивости предприятия могут быть использованы как в отдельности, так и в комплексе, взаимодополняя друг друга.
Анализ финансовой устойчивости предприятия по типу сложившейся на нем финансовой ситуации.
В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используют как собственный, так и заемный капитал (долго- и кратко- срочные кредиты и займы). Анализируя степень соответствия (излишка или недостатка) средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости.
|
Источники средств для формирования запасов и затрат |
- |
Величина запасов и затрат |
= |
Абсолютные показатели финансовой устойчивости |
2.3 Анализ финансовой устойчивости с помощью финансовых коэффициентов
Коэффициенты финансовой устойчивости представляют собой относительные показатели, рассчитанные на базе абсолютных показателей, содержащихся в бухгалтерском балансе, а при необходимости и из других источников информации.
Оценка финансовой устойчивости с помощью финансовых коэффициентов заключается в расчете значений этих коэффициентов и сопоставлении их эмпирических значений с базисными (оптимальными) значениями и значениями аналогичных коэффициентов за прошлые периоды (динамики их).
Базисные величины (оптимальные величины, нормальные значения, нормальные ограничения, нормативное значение) – это критериальные значения финансовых коэффициентов, выраженные конкретным числом, неравенством или условием, доверительным интервалом, которые устанавливаются обычно опытно-статистическим путем. Они различаются по видам хозяйственной деятельности, отраслям и даже предприятиям.
Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия характеризуют структуру используемого предприятием капитала. Их называют ещё показателями структуры капитала или коэффициентами управления источниками средств.
В аналитической практике используется около 10-15 финансовых коэффициентов финансовой устойчивости, таких как:
Однако все коэффициенты в ходе оценки финансовой устойчивости предприятия, как правило, не рассчитываются и не анализируются, так как некоторые из них дублируют друг друга, или дополняют друг друга, или противоречат друг другу, или в современных условиях не имеют практического значения.
Колчина Н.В. и другие считают основными пять коэффициентов, в том числе коэффициенты автономии, соотношения заемных и собственных средств, обеспеченности запасов и затрат собственными средствами, маневренности, финансовой независимости.
Глава 2. Расчетная часть
Общая оценка финансового состояния предприятия имеет целью изучение общей характеристики финансовых показателей предприятия, их динамики за анализируемый период.
Общая оценка финансового состояния предприятия имеет своей сутью чтение баланса, то есть анализ абсолютных показателей с использованием горизонтального и вертикального сравнительного анализа, изучение характера изменения показателей баланса, их тенденций и выявление закономерностей развития.
Чтение баланса основывается на знании и понимании:
Способы общей оценки финансового состояния предприятия:
Анализ непосредственно по стандартному бухгалтерскому балансу трудоемок и малоэффективен, так как слишком большое количество показателей затрудняет выявление главных тенденций в финансовом состоянии предприятия. Но непосредственно по балансу можно осуществлять диагностику финансового состояния предприятия (т.е. его оценку по внешним признакам).
Так, признаками «хорошего» баланса являются:
Анализ по уплотненному сравнительному бухгалтерскому балансу в агрегированном виде предложил проводить один из создателей балансоведения Н.А.Блатов.
Сравнительный аналитический баланс (бухгалтерский баланс в агрегированном виде) получают из полного, стандартного баланса путем уплотнения отдельных статей и дополнениями его показателями структуры и расчетом динамики. В результате из более чем 80 показателей в аналитическом балансе их остается около 10, что повышает его наглядность и значительно упрощает анализ.
Таблица 1
Схема построения аналитического баланса
|
А К Т И В |
П А С С И В |
||
|
Агрегированные величины баланса |
Условные обозначения |
Агрегированные величины баланса |
Условные обозначения |
|
1.Иммобилизованные (внеоборотные) средства (стр. 190) |
F |
1.Собственные средства (стр. 490) |
Q |
|
2.Мобильные(оборотные) средства (стр. 290) |
М |
2. Заемные средства (стр.590 + стр.690) |
S |
|
2.1.Материальные оборотные средства (стр. 210 + стр. 220) |
Z |
2.1.Долгосрочные кредиты и займы (стр. 590) |
К т |
|
2.2. Денежные средства, расчеты и прочие оборотные активы (стр.290 –(стр.210+220) |
Ra |
2.2.Краткосрочные кредиты и займы (стр. 610) |
Kt |
|
2.3. Кредиторская задолженность, расчеты и прочие краткосрочные обязательства (стр. 690 – стр. 610) |
Rp |
||
|
БАЛАНС |
В |
БАЛАНС |
В |
Общая оценка финансового состояния предприятия по данным сравнительного аналитического баланса включает:
Анализ структуры баланса;
Анализ динамики баланса;
Анализ структурной динамики баланса.
Рассмотрим на конкретном примере, касающегося пищевого комбината (приложение № 1 и № 2), порядок построения сравнительного аналитического баланса (таблица 2) и общей оценки по нему финансового состояния предприятия.
В сравнительном аналитическом балансе в столбцах 2-5 отражены показатели структуры баланса, в столбцах 6 и 8 – показатели динамики баланса, в столбцах 7 и 9 – показатели структурной динамики баланса.
Анализ структуры баланса показал, что за отчетный период активы предприятия возросли на 18826 тыс. руб. и это является тенденцией положительной.
В структуре совокупных активов в отчетном периоде наблюдалось почти двукратное преобладание внеоборотных активов над оборотными несмотря на опережающий рост последних.
Таблица 2
Сравнительный аналитический баланс
|
Агрегированные величины |
Абсолютные величины, тыс. руб. |
Удельные веса, % к итогу |
Изменения |
|||||
|
На начало года |
На конец года |
На начало года |
На конец года |
В абсолютных величинах |
В удельных величинах |
В % к величинам на начало года |
В % к изменению итога баланса |
|
|
АКТИВ |
2 |
3 |
4 |
5 |
6=3-2 |
7=5-4 |
8=6/2*100 |
9 |
|
1.Внеоборотные активы (F) |
31500 |
32000 |
78,7 |
77 |
500 |
-1,7 |
1,6 |
34 |
|
2. Оборотные активы (М) |
8535 |
2507 |
21,3 |
23 |
972 |
1,7 |
11,4 |
66 |
|
2.1.Материальные оборотные средства (Z) |
4008 |
5007 |
10 |
12,1 |
999 |
2,1 |
25 |
68 |
|
2.2. Денежные средства, расчеты ипрочие оборотные активы (Rа) |
4527 |
4500 |
11,3 |
11 |
-27 |
-0,3 |
-0,6 |
-1,8 |
|
Б А Л А Н С (В) |
40035 |
41507 |
100 |
100 |
1472 |
0 |
1,3 |
100 |
|
ПАССИВ |
||||||||
|
1. Собственные средства (Q) |
29980 |
36295 |
74,9 |
87,4 |
6315 |
12,5 |
17,4 |
429 |
|
2.Заемные средства (S) |
10055 |
5212 |
25,1 |
12,6 |
-484,3 |
-42,5 |
-43,2 |
-32,9 |
|
2.1.Долгосрочные кредиты и займы (Кт) |
4307 |
700 |
10,7 |
1,7 |
-3607 |
-8,4 |
-515,3 |
-243 |
|
2.2.Краткосрочные кредиты и займы (Кt) |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
0 |
|
2.3.Кредиторская задолженность, расчеты и прочие кратко срочные обязательства (Rр) |
5748 |
4512 |
14,4 |
10,9 |
-1236 |
0,3 |
-27,4 |
-8,4 |
|
Б А Л А Н С ( В) |
40035 |
41507 |
100 |
100 |
1472 |
0 |
3,7 |
100 |
Вывод: в данной практической работе я рассмотрел таблицу сравнительный аналитический баланс. Структура баланса Удельного веса по активу и пассиву на начало отчётного года и конец отчётного года равны. Изменения динамики баланса по активу и пассиву равны.
2.2.Оценка финансовой устойчивости предприятия
Экономической сущностью финансовой устойчивости предприятия является обеспеченность необходимых ему запасов и затрат источниками их формирования.
Анализ финансовой устойчивости предприятия базируется на исследовании соответствующей системы абсолютных и относительных показателей, в совокупности отражающих сущность устойчивости финансового состояния.
Анализ финансовой устойчивости предприятия основывается на оценке величины и структуры актива и пассива бухгалтерского баланса.
Для экспресс-оценки финансовой устойчивости предприятия на практике обычно применяется следующая балансовая модель
Оборотные активы (стр.290) < Собственный капитал (стр.490) х 2 – Внеоборотные активы (стр. 190)
При соблюдении этого неравенства предприятие считается финансово устойчивым.
В нашем примере:
на начало анализируемого периода:
8535<28460
на конец отчетного периода:
9507<40590
Вывод: неравенство соблюдено, предприятие финансово устойчивое.
Это самый простой, но и самый приблизительный способ оценки финансовой устойчивости предприятия по данным бухгалтерского баланса. Однако финансовая отчетность дает возможность проводить более точную оценку финансовой устойчивости предприятия.
Способы углубленного анализа финансовой устойчивости предприятия:
Эти два подхода к оценке финансовой устойчивости предприятия могут быть использованы как в отдельности, так и в комплексе, взаимодополняя друг друга.
Анализ финансовой устойчивости предприятия по типу сложившейся на нем финансовых результатов.
В ходе производственной деятельности на предприятии идет постоянное формирование (пополнение) запасов товарно-материальных ценностей. Для этого используют как собственный, так и заемный капитал (долго- и кратко- срочные кредиты и займы). Анализируя степень соответствия (излишка или недостатка) средств для формирования запасов и затрат, определяют абсолютные показатели финансовой устойчивости (рис. 2).
|
Источники средств для формирования запасов и затрат |
- |
Величина запасов и затрат |
= |
Абсолютные показатели финансовой устойчивости |
Анализ финансовой устойчивости предприятия по типу сложившейся на нем финансовой ситуации включает:
Разберем содержании этих этапов более подробно и на конкретном примере.
Расчет размеров источников средств предприятия для формирования запасов и затрат, предполагает расчет трех показателей:
Наличие собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат ( Ес):
Ес = Q – F
В нашем примере:
Ес (на начало отчетного периода) =29980-31500=-1520 тыс. руб.
Ес (на конец отчетного периода) = 36295-32000=4295
Наличие собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (Е сд):
Есд = (Q + K т ) – F
В нашем примере:
Есд (на начало отчетного периода) =(29980+4307)-31500=2787
Есд (на конец отчетного периода) =(36295+700)-32000=4995
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (Еоб):
Е об = Е сд + К t
В нашем примере:
Е об (на начало отчетного периода) =2787+0=2787
Е об (на конец отчетного периода) = 4995+0=4995
Далее по данных бухгалтерского баланса определим, какие запасы и затраты (Z) необходимы были предприятию:
Z = стр. 210 + стр. 220
В нашем примере:
Z (на начало отчетного периода) =4000+8=4008
Z (на конец отчетного периода) =5000+7=5007
11. Расчет обеспеченности запасов и затрат источниками их формирования предполагает также расчет трех показателей:
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат ( Ес):
Ес = Ес - Z
В нашем примере:
Ес ( на начало отчетного периода) =-1520-4008=-2488
Ес ( на конец отчетного периода) = 4295-5007=-712
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных заемных средств для формирования запасов и затрат (Е сд):
Есд = Е сд – Z
В нашем примере:
Есд (на начало отчетного периода) =580-3528=-2948
Е сд ( на конец отчетного периода) = 5495-4527=968
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников для формирования запасов и затрат (Еоб):
Е об = Е об – Z
В нашем примере:
Е об (на начало отчетного периода) = -2948-4008=-1060
Е об ( на конец отчетного периода) =-712-5007=-4295
Вычисление этих трех последних расчетных показателей позволяют классифицировать степени финансовой устойчивости предприятия.
Определение степени финансовой устойчивости предприятия по типу сложившейся на нем финансовой ситуации:
Различают 4 степени финансовой устойчивости предприятия (типа финансовой ситуации):
Финансовое состояние предприятия можно считать устойчивым если оно способно:
своевременно проводить платежи (поставщикам ресурсов, кредиторам, государству;
финансировать свою деятельность на расширенной основе;
переносить непредвиденные потрясения и поддерживать свою платежеспособность даже в неблагоприятных условиях.
Для оценки типа финансовой ситуации используют обобщающий трехкомпонентный показатель (Sт):
Sт = [ S ( Ec); S ( Ecд); S ( E oб )]
где: - функция S (x) определяется: S (x) = 1 при x > 0; S (x) = 0 при x < 0;
- х - Е с, Е сд, Е об.
Е с > 0 (1)
Е сд > 0 (1)
Е об > 0 (1)
Это крайний тип финансовой устойчивости, встречается редко и означает, что в этой ситуации запасы и затраты полностью покрываются собственными оборотными средствами, то есть предприятие абсолютно не зависит от внешних источников финансирования.
Эта ситуация не может рассматриваться как идеальная, так как означает что руководство предприятия не умеет, не желает или не имеет возможности использовать источники средств для вложения в основные фонды.
Е с < 0 ( 0 )
Е сд > 0 (1)
Е об > 0 (1)
Означает, что платежеспособность предприятия гарантирована. В этой ситуации предприятия для покрытия своих запасов и затрат использует как собственные, так и заемные средства и это нормально.
Е с < 0 (0)
Е сд < 0 (0)
Е об > 0 (1)
Означает, что платежеспособность предприятия нарушена, но сохраняется реальная возможность для улучшения положения за счет пополнения источников собственных средств, а также дополнительного привлечения долго – и краткосрочных кредитов и займов.
Финансовая неустойчивость считается допустимой, если величина источников средств, привлекаемых для пополнения запасов и затрат в форме краткосрочных кредитов и займов, не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции.
Ес < 0 (0)
Е сд < 0 (0)
Е об < 0 (0)
Означает, что предприятие находится на грани банкротства, так как величина запасов и затрат не покрывается всей суммой источников обеспечения, имеющейся на предприятии. Более того, имеющиеся у предприятия денежные средства, краткосрочные финансовые вложения и дебиторская задолженность не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд.
Для выхода из кризисного состояния могут быть применены следующие три возможных пути:
Обоснованное снижение запасов и затрат, но это обычно ведет к сокращению объемов производства и падению прибыли;
Ускорение оборачиваемости оборотных средств, что может быть достигнуто при внедрении новой техники и прогрессивных технологий и выпуске на этой основе более конкурентноспособной продукции, а также за счет активизации деятельности предприятия на потребительском рынке;
Привлечение денежных средств со стороны за счет распродажи части основных фондов, акций, переуступки прав на продукцию (кредиты и займы внешние инвесторы в этой ситуации вряд ли дадут).
Предпочтительным является второй путь в сочетании (по возможности) с первым и третьим.
В нашем примере, на начало отчетного периода, сложилась следующая ситуация:
Е с = -2448< 0
Е сд =-2948< 0
Е об = -1060< 0
Вывод: предприятие находится на грани банкротства, так как величина запасов и затрат не покрывается всей суммой источников обеспечения, имеющейся на предприятии.
На конец отчетного периода ситуация стала следующей:
Е с = -712> 0
Е сд = 968> 0
Е об = -4295> 0
Вывод: предприятие имеет на конец отчетного периода плохую финансовую устойчивость. Предприятие обанкротиться.
2.3. Анализ финансовой устойчивости с помощью финансовых коэффициентов
Коэффициенты финансовой устойчивости представляют собой относительные показатели, рассчитанные на базе абсолютных показателей, содержащихся в бухгалтерском балансе, а при необходимости и из других источников информации.
Оценка финансовой устойчивости с помощью финансовых коэффициентов заключается в расчете значений этих коэффициентов и сопоставлении их эмпирических значений с базисными (оптимальными) значениями и значениями аналогичных коэффициентов за прошлые периоды (динамики их).
Базисные величины (оптимальные величины, нормальные значения, нормальные ограничения, нормативное значение) – это критериальные значения финансовых коэффициентов, выраженные конкретным числом, неравенством или условием,
доверительным интервалом, которые устанавливаются обычно опытно- статистическим путем. Они различаются по видам хозяйственной деятельности, отраслям и даже предприятиям.
Коэффициенты финансовой устойчивости предприятия характеризуют структуру используемого предприятием капитала. Их называют ещё показателями структуры капитала или коэффициентами управления источниками средств.
В аналитической практике используется около 10-15 финансовых коэффициентов финансовой устойчивости, таких как:
Однако все коэффициенты в ходе оценки финансовой устойчивости предприятия, как правило, не рассчитываются и не анализируются, так как некоторые из них дублируют друг друга, или дополняют друг друга, или противоречат друг другу, или в современных условиях не имеют практического значения.
Поэтому при проведении оценки финансовой устойчивости предприятия рассматриваются основные из них. А какие коэффициенты являются основными? Это зависит от предпочтений аналитика и от направленности анализа. Однозначного ответа на этот вопрос не существует.
Савицкая Г.В. считает, что наиболее обобщающим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия является коэффициент соотношения заемных и собственных средств.
Колчина Н.В. и другие считают основными пять коэффициентов, в том числе коэффициенты автономии, соотношения заемных и собственных средств, обеспеченности запасов и затрат собственными средствами, маневренности, финансовой независимости.
Крейнина М.Н. и другие считают показателями имеющими самостоятельное значение коэффициент соотношения заемных и собственных средств и коэффициент обеспеченности собственными средствами.
Орлов Б.Л. и Осипов В.В. предлагают рассчитывать 11 коэффициентов финансовой устойчивости предприятия.
Для примера рассчитает наиболее распространенные коэффициенты.
1. Коэффициент автономии (К авт) – это отношение собственного капитала предприятия к итогу баланса.
Q
К авт = ------
F
Оптимальное значение К авт > 0,5. При таком его значении все обязательства предприятия могут быть покрыты за счет собственных средств предприятия. Рост коэффициента означает укрепление финансовой независимости предприятия.
В нашем примере:
К авт (на начало отчетного периода) =29980:31500=1,0
К авт (на конец отчетного периода) = 36295:32000=1,1
Выводы: расчет и оценка коэффициентов автономии показали, что предприятие обеспечено собственными средствами в пределах нормы, но за отчетный период величина коэффициента значительно уменьшилась и вплотную приблизилась к грани, за которой следует потеря предприятием финансовой независимости.
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств (К з/с) – это отношение заемных средств предприятия к его собственным средствам.
K т + K t
К з/с = ----------------
Q
Он показывает долю заемных средств в источниках финансирования предприятия, то есть это коэффициент дополняющий коэффициент автономии и находящийся с ним в следующей зависимости:
1
К з/с = --------- - 1
К авт
Оптимальное значение К з/с < 1. Чем меньше его значение, тем оптимальнее состав активов предприятия.
В нашем примере:
К з/с (на начало отчетного периода) = (4307+0):29980=0,14
К з/с (на конец отчетного периода) =(700+0):36295=0,02
Выводы: доля заемных средств на начало и конец года в источниках финансирования предприятия не изменилась.
3. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами ( К об.зап.) – это отношение собственных средств вложенных в наиболее мобильные (оборотные) активы в величине материальных запасов.
Q – F
К об.зап. = --------------
Z
Он показывает способность предприятия к самофинансированию хозяйственной деятельности, к расширенному воспроизводству.
Оптимальное значение К об.зап. > 0,6 –0,8. Чем выше его значение, тем больше степень финансовой устойчивости предприятия.
В нашем примере:
К об. зап. (на начало отчетного периода) =(29980-31500):4000=-0,38
К об. зап. (наконец отчетного периода) = (36295-32000):5000=0,84
Выводы: коэффициент обеспеченности запасов на конец года больше, чем на начало. Этот коэффициент показывает способность предприятия к самофинансированию хозяйственной деятельности, к расширенному воспроизводству.
4. Коэффициент маневренности (К м) – это отношение собственных средств, вложенных в оборотные активы, ко всем оборотным активам.
Q – F
К м = ----------
Q
Оптимальное значение Км > 0,2-0,5; чем ближе значение к 0,5, тем больше возможностей для финансового маневрирования.
В нашем примере:
Км (на начало отчетного периода) =(29980-31500):29980=-0,05
Км (на конец отчетного периода) =(36295-32000):36295=0,12
Вывод: коэффициент маневренности на конец года меньше, чем на начало. Км показывает, какую долю занимают собственный капитал, инвестированный в оборотные средства, в общей сумме собственного капитала.
5.Коэффициент финансирования (финансовой зависимости) (Кф) – это отношение собственного капитала предприятия к его заемному капиталу.
Кф = Q : (Kт + Kt)
Он показывает, размер собственных средств, приходящихся на единицу собственных средств. Оптимальное значение Кф ≥ 0,7 – 1,0.
В нашем примере:
К ф (на начало отчетного периода) =29980:(4307+5748)=2,98
К ф (на конец отчетного периода) = 36295:(700+4512)=6,96
Выводы: коэффициент финансирования на начало года больше, чем на конец. Кф показывает размер собственных средств, приходящихся на единицу собственных средств.
Другие экономисты основными считают основными другие коэффициенты, и высказывается мысль, что это зависит от предпочтений аналитика и от направленности анализа. Однозначного ответа на этот вопрос не существует.
Савицкая Г.В. считает, что наиболее обобщающим показателем, характеризующим финансовую устойчивость предприятия является коэффициент соотношения заемных и собственных средств.
Колчина Н.В. и другие считают основными пять коэффициентов, в том числе коэффициенты автономии, соотношения заемных и собственных средств, обеспеченности запасов и затрат собственными средствами, маневренности, финансовой независимости.
Крейнина М.Н. и другие считают показателями имеющими самостоятельное значение коэффициент соотношения заемных и собственных средств и коэффициент обеспеченности собственными средствами.
Орлов Б.Л. и Осипов В.В. предлагают рассчитывать 11 коэффициентов финансовой устойчивости предприятия.
Однако обоснования почему именно эти коэффициенты являются основными звучит неубедительно.
На расчете и исследования системы финансовых коэффициентов основано ряд методик используемых в практике анализа финансового состояния предприятия. Некоторые из них будут рассмотрены ниже в рамках другой темы.
2.4. Оценка платежеспособности предприятия
Платежеспособность предприятия – это его способность своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства наличными денежными ресурсами перед поставщиками ресурсов, кредиторами, инвесторами, акционерами, государством и т.д.
Если посмотреть на проблему несколько глубже, то платежеспособность и кредитоспособность предприятия означают не только возможность расплачиваться по своим краткосрочным обязательствам с помощью ликвидных оборотных средств, но и способность одновременно продолжать свою бесперебойную деятельность.
К понятию «платежеспособности» тесно примыкает понятие «ликвидность», означающее способность отдельных видов имущественных ценностей (активов) предприятия обращаться в денежную форму быстро и без потерь своей балансовой стоимости.
Эти понятия на практике тесно взаимосвязаны между собой, т. к. высокий уровень ликвидности активов предприятия, как правило, предполагает его высокую платежеспособность и наоборот. В свою очередь при достаточно высоком уровне платежеспособности финансовое состояние предприятия характеризуется как устойчивое.
Однако не все так просто и однозначно. Высокий уровень платежеспособности не всегда подтверждает выгодность вложения средств в оборотные активы, в частности излишний запас товарно-материальных ценностей, затоваривание готовой продукцией, наличие безнадежной дебиторской задолженности снижают уровень ликвидности оборотных активов.
Эти негативные явления могут не получить свое отражение в бухгалтерской отчетности, поэтому к оценке уровня платежеспособности следует подходить не формально, а творчески, учитывать складывающиеся реалии, вносить поправки на реальную стоимость активов.
На делении активов по степени ликвидности основаны большинство методик анализа платежеспособности предприятия.
Уровень платежеспособности предприятия неразрывно связан с политикой управления оборотным капиталом, которая должна быть нацелена на минимизацию финансовых обязательств, их оптимизацию. Чтобы предприятию быть платежеспособным не обязательно иметь много денежных средств, но они должны быть в нужном количестве, в нужном месте и в нужное время.
Способы оценки платежеспособности предприятия:
Первый и второй способы оценки платежеспособности реализуются анализом «Бухгалтерского баланса» (ф.1), третий способ – анализом «Оперативных платежных календарей» и/или «Отчета о движении денежных средств» (ф.4) совместно с финансовым планом (финансовой частью бизнес-плана).
Эти способы оценки взаимодополняют друг друга, но могут использоваться для оценки и изолированно.
2.5 Оценка платежеспособности предприятия анализом ликвидности баланса
Сутью анализа ликвидности баланса является сравнение активов, сгруппированных по степени убывания их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по степени срочности их оплаты (погашения) и в зависимости от складывающегося соотношения групп актива и пассива, формулирование выводов о степени платежеспособности предприятия.
Порядок проведения анализа ликвидности баланса.
I..Активы в зависимости от скорости превращения в денежные средства (от степени ликвидности) подразделяются на следующие группы:
А 1 – наиболее ликвидные активы – это денежные средства и краткосрочные финансовые вложения.
А 1 = стр. 250 + стр. 260
В нашем примере:
А 1 (на начало отчетного периода) =0+1907=1907
А 1 (на конец отчетного периода) =0+80=80
А 2 – быстрореализуемые активы – это краткосрочная дебиторская задолженность и прочие оборотные активы.
А 2 = стр. 250 + стр. 270
А 2 = стр. 250 + стр. 270
В нашем примере:
А 2 (на начало отчетного периода) = 0+0=0
А 2 (на конец отчетного периода) =0+0=0
А 3 – медленно реализуемые активы – это запасы (без расходов будущих периодов), долгосрочная дебиторская задолженность и долгосрочные финансовые вложения.
А 3 = стр. 210 - стр. 216 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 140
А 3 (на начало отчетного периода) = 4000-0+8+0+550=4558
А3 (на конец отчетного периода) =5000-0+7+0+560=5567
А 4 - трудно реализуемые активы - это внеоборотные активы за вычетом долгосрочных финансовых вложений.
А 4 = стр. 190 – стр. 140
В нашем примере:
А 4 (на начало отчетного периода) =31500-550=30950
А 4 (на конец отчетного периода) = 32000-560=31440
II. Пассивы группируются по степени убывания срочности их возврата.
П 1 – наиболее краткосрочные обязательства – это кредиторская задолженность и прочие краткосрочные обязательства.
П 1 = стр. 690 – стр. 610
В нашем примере:
П 1 (на начало отчетного периода) =5748-0=5748
П 1 (на конец отчетного периода) =4512-0=4512
П 2 – краткосрочные обязательства - это краткосрочные кредиты банков и другие займы.
П 2 = стр. 610
В нашем примере:
П 2 (на начало отчетного периода) =0
П 2 (на конец отчетного периода) =0
П 3 – долгосрочные обязательства.
П 3 = стр. 590
П 3 (на начало отчетного периода) =4307
П 3 (на конец отчетного периода) =700
П 4 - постоянные пассивы – это капитал и резервы (собственные средства) за вычетом расходов будущих периодов.
П 4 = стр. 490 – стр. 216
В нашем примере:
П 4 (на начало отчетного периода) =29980-0=29980
П 4 (на конец отчетного периода) =36295-0=36295
Для определения степени ликвидности баланса, а значит и степени платежеспособности предприятия, необходимо группы актива и пассива баланса попарно сопоставить между собой.
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие степени ликвидности баланса:
1.Абсолютная ликвидность баланса, свидетельствующая о безоговорочной платежеспособности предприятия;
2.Текущая ликвидность баланса, свидетельствующая о платежеспособности или неплатежеспособности предприятия на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени:
3.Перспективная ликвидность баланса – это прогноз платежеспособности на основе будущих поступлений и платежей.
Баланс считается абсолютно ликвидным, а предприятие безоговорочно платежеспособным при соблюдении следующей системы неравенств:
А 1 ≥ П 1
А 2 ≥ П 2
А 3 ≥ П 3
А 4 ≤ П 4
При этом, необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является соблюдение первых трех неравенств. Четвертое неравенство носит, так называемый, «балансирующий» характер и его соблюдение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств (Ес = Q – F), т.е. имеется минимальное условие обеспечения финансовой устойчивости.
В случае, если одно или несколько неравенств системы имеют знак, противоположный зафиксированному в оптимальном варианте, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. И для установления ее степени требуется перегруппировка групп актива и пассива и сопоставления между собой сумм показателей: А 1 + А 2 с П 1 + П 2.
Если соблюдено неравенство А 1 + А 2 ≥ П 1 + П 2, то это свидетельствует о том, что предприятие имеет текущую (краткосрочную) платежеспособность, т.е. сохранит ее в ближайшее время.
Если сохраняется неравенство А 3 ≥ П 3, то предприятие, кроме того, сохранит платежеспособность и в более долгосрочной перспективе, т. е. Это неравенство характеризует перспективную ликвидность предприятия и является долгосрочным прогнозом платежеспособности.
По данным нашего примера сформулируем вывод о ликвидности баланса, а значит и степени его платежеспособности на начало и конец отчетного периода.
На начало отчетного периода:
А1=1907 < П1=5748
А2=0 = П2=0
А3=4558 > П3=400
А4=30950 < П4=36295
Вывод: по данным нашего примера сохраняется неравенство А 3 ≥ П 3. Это означает, что предприятие сохраняет платежеспособность и в более долгосрочной перспективе, т.е. это неравенство характеризует перспективную ликвидность предприятия и является долгосрочным прогнозом платежеспособности.
На конец отчетного периода:
А1=80 < П1=4512
А2=0 = П2=0
А3=5567 > П3=700
А4=31440 < П4=34295
Вывод: по данным нашего примера сохраняется неравенство А3 > П3 и А4 < П4. Неравенство А3 > П3 характеризует перспективную ликвидность предприятия и является долгосрочным прогнозом платежеспособности.
Неравенство А4 < П4 носит, так называемый «балансирующий» характер и его соблюдение свидетельствует о наличии у предприятия собственных оборотных средств, т.е. имеет минимальное условие обеспечения финансовой устойчивости.
Заключение
В данной курсовой работе была проанализирована платежеспособность и диагностика риска банкротства на предприятиях.
В первом разделе рассматривается сущность и значение платежеспособности и ликвидности предприятия, раскрываются вопросы влияния платежеспособности и ликвидности на выполнение производственных планов и обеспечение нужд производства необходимыми ресурсами.
Во втором разделе рассматривается организационно-экономическая характеристика деятельности предприятия. Также бухгалтерский баланс, его построение и значение. Далее рассматривается значение и задачи анализа финансового состояния и платежеспособности предприятия, материалы, используемые при анализе. А затем проводиться и сам анализ платежеспособности и ликвидности предприятия, которой необходим не только для предприятия, но и для внешних инвесторов. На основе анализа составляется методика диагностики риска банкротства предприятия.
Данные аналитических расчетов показали, что предприятие с начало было в кризисном состоянии, потом постепенно начало выходить из него.
Для улучшения финансового состояния предприятия предлагаю провести следующие мероприятия:
1. необходимо в первую очередь изменить отношение к управлению собственным капиталом, увеличить собственный оборотный капитал;
2. активно заниматься планированием и прогнозированием управления финансов предприятия; осваивать новые методы и технику управления.
Список литературы
|
Студент |
Рассказов С.М. |
Курсовая работа |
Лист |
|
Преподаватель |
Терехина Р.П. |
40 |
|
|
Дата |
03.04.2013 |