Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Федеральное агентство по образованию
Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования
«УФИМСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АВИАЦИОННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»
ИНЭК
Кафедра финансов и экономического анализа
|
Процент выполнения работы |
||||||||||
|
Номер учебной недели |
КУРСОВАЯ РАБОТА
по дисциплине
«международный банковский менеджмент»
Тема
«Валютные риски международной торговли»
Выполнил: студент группы Ф-408
Хакимова Т.В.
(подпись)
Руководитель: Стрельцов М.А.
(дата и подпись)
Уфа – 2013
Федеральное агентство по образованию
Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования
«УФИМСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ АВИАЦИОННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ»
ИНЭК
Кафедра финансов и экономического анализа
Задание
на курсовую работу по дисциплине «Международный банковский менеджмент»
Студент Хакимова Т.В._____________
(Фамилия И.О.)
Группа Ф - 408 Консультант Стрельцов М.А.
(номер группы) (Фамилия И.О.)
1. Тема курсовой работы
Валютные риски международной торговли
(наименование темы)
2. Основное содержание
Введение
Теоретическая часть
Практическая часть
Заключение
Список литературы
3. Требования к структуре и оформлению курсовой работы
3.1. Пояснительная записка должна быть оформлена в редакторе Microsoft Word
в соответствии с требованиями ЕСНД
3.2. Текстовые и графические материалы для презентации работы должны содержать:
4. Источники информации: Методические указания к выполнению курсовой работы, Интернет-ресурсы, беседы с экспертами, учебные пособия, журналы
Дата выдачи задания 03.02.2013
Дата окончания работы 14.09.2013
Руководитель
(дата и подпись)
План выполнения КУРСОВОЙ работы
по дисциплине «Международный банковский менеджмент»
студента Хакимовой Т.В. группы Ф - 408
на тему
«Валютные риски международной торговли»
|
Наименование этапа работ |
Трудоёмкость выполнения, час |
Процент к общей трудоёмкости, % |
Плановый срок предъявления результатов консультанту, № учебной недели |
|
Сбор первичной информации по исследуемому продукту |
10 |
5 |
10 |
|
Изучение методических указаний к работе |
2 |
2 |
11 |
|
Составление плана работ |
2 |
1 |
11 |
|
Составление анкеты, проведения опроса, анализ результатов |
20 |
20 |
13 |
|
Написание работы по плану |
30 |
30 |
14 |
|
Составление выводов по работе |
6 |
6 |
16 |
|
Сдача курсовой работы на проверку |
16 |
||
|
Защита |
17 |
||
Студент Хакимова Т.В.
Руководитель Стрельцов М.А ___________
Содержание
Введение……………………………………………………………………...5
1.1 Сущность валютных рисков…………………………………………….7
1.2 Разновидности и характеристика валютных рисков…………………..8
1.3 Страхование валютных рисков………………………………………..10
Заключение…………………………………………………………………21
Список литературы………………………………………………………..23
Введение
У каждой страны есть свои деньги. Они служат средством обмена или средством платежа, единицей счета, средством сохранения стоимости, а также используются как мера отложенных платежей. Причем не только на внутреннем, но и на внешнем рынке в качестве национальной валюты.
Но ведь национальных валют столько же, сколько и суверенных государств. Следовательно, существует такое же количество обособленных структур процентных ставок и государственных налоговых политик.
В процессе международной торговли, заключения связанных с ней сделок, составления международных контрактов - везде используется понятие валюты. Но валюты различных стран подвержены разным колебаниям. Это и инфляция, приводящая к обесцениванию валюты, и различные экономические проблемы, приводящие к падениям курсов национальных валют разных стран.
Для того чтобы в процессе внешнеэкономической деятельности ее субъект мог себя обезопасить, необходимо своевременно спрогнозировать вероятность валютных рисков, установить размеры рисков и принять на этой основе единственно верное решение о том, заключать ли международный контракт и на каких условиях это будет происходить.
Целью данной контрольной работы является освещение сущности валютных рисков и их страхования, методов страхования валютных рисков.
В первом разделе изложена сущность валютных рисков и их страхования, а также сущность регулирования валютных рисков в процессе внешнеэкономической деятельности.
Во втором разделе работы излагаются методы страхования валютных рисков: защитные оговорки, валютные опционы, форвардные валютные сделки, валютные фьючерсы, межбанковские операции «своп».
Задачами, которые необходимо решить в процессе работы, являются следующие: рассмотреть сущность и содержание валютных рисков, методов их регулирования, изучить методы страхования валютных рисков.
Объектом исследования выступают международные рынки, на которых производится купля-продажа валюты, товаров, работ, услуг, совершаются финансовые операции.
Предметом исследования являются валютные риски, возникающие на международных рынках в процессе взаимодействия покупателей и продавцов Международные валютно-финансовые и кредитные отношения
1. Валютные риски международной торговли
1.1 Сущность валютных рисков
Валютный риск - опасность валютных потерь, связанных с изменением курса иностранной валюты по отношению к национальной валюте при проведении внешнеторговых, кредитных, валютных операций, операций на фондовых и товарных биржах; возникает при наличии открытой валютной позиции. Для экспортеров и импортеров валютный риск возникает, когда валютой цены является иностранная валюта. Валютным рискам подвергаются должники и кредиторы, когда кредит или заем выражен в иностранной для них валюте, держатели авуаров в иностранной валюте, включая государственные организации и банки, а также официальные валютные резервы стран.
В условиях системы плавающих валютных курсов значительные изменения этих курсов могут происходить в течение относительно коротких периодов времени. Для любой из промышленных многонациональных корпораций можно назвать несколько трехмесячных периодов, произошедших с начала 1980 года, в течение которых убытки от изменения курсов иностранных валют намного превысили рост прибыли в предшествующие три или четыре года. Большинство компаний, достигших определенного уровня развития, замечают, что их деловые операции и коммерческий успех некоторым образом подвержены влиянию изменения валютных курсов. Это влияние может быть как прямым, так и косвенным. Корпорации, действующие строго на территории одной страны, менее подвержены этому влиянию, в частности благодаря своей ориентации. Однако в течение длительных периодов значительного повышения стоимости внутренней валюты на зарубежных валютных рынках чаще всего резко возрастает уровень конкуренции импортных товаров. Возникновение этой конкуренции не оставляет никаких сомнений в том, что даже компании, действующие на территории только одной страны, также в значительной степени уязвимы и подвержены влиянию валютных рисков потенциальных убытков.
Очевидно, что изменения валютных курсов будут по-разному оказывать влияние на уровень прибыли на инвестиционный капитал компании, в зависимости от множества факторов. Необходимо выделить следующие особенности: относительную важность экспорта для этих компаний по сравнению с импортом, являются ли торговые операции преобладающими среди всех других операций на зарубежных рынках, осуществляются ли зарубежные производственные операции, и зависят ли эти операции, в свою очередь, от международных источников снабжения и международных продаж.
В связи с этим можно констатировать, что между многонациональными корпорациями существую значительные различия в практике и механизмах управления валютными рисками потенциальных убытков. Далее мы остановимся лишь на некоторой поверхностной систематизации общепринятых видов валютных рисков.
1.2 Разновидности и характеристики валютного риска
Виды валютных рисков. Существуют три основных вида валютных рисков.
Трансляционный валютный риск (accounting risk) - это риск от владения валютными активами или обязательствами. В некоторых переводных книгах эта ситуация интерпретируется как риск потенциальных убытков при пересчете из одной валюты в другую данных бухгалтерской отчетности. Напомним, что разница между общими активами и пассивами - это собственный капитал, выражаемый в единицах национальной валюты. Если обменный курс меняется, то же происходит и со стоимостью активов и пассивов в иностранной валюте при пересчете ее в национальную валюту. В результате стоимость собственного капитала фирмы может измениться.
К примеру, предположим, что американская компания-импортер имеет 0,5 млн. долл. в долларовых активах, 10 млн. иен в активах, зафиксированных в иенах, и ее пассивы равны 50 млн. иен.
Активы Пассивы Собственный капитал
В единицах $0,5*10^6
происхождения 10*10^6 =50*10^6
При первоначальном обменном курсе 0,010 долл.=1 иена (или 1 $=100 иена)
В долларах $0,6*10^6 $0,5*10^6 $0,1*10^6
При новом обменном курсе 0,015 долл.=1 иена (или 1 $=66,6667 ?):
В долларах $0,65*10^6 $0,75*10^6 $-0,1*10^6.
Следовательно, в данном примере собственный капитал компании уменьшился до отрицательного значения в результате ослабления доллара против иены. Если же доллар укрепиться против иены, те обменный курс достигнет значения 0,008 долл.=1 иена (или 1 $=125 иена), то соотношение активов и пассивов будет иным:
В долларах $0,58*10^6 $0,4*10^6 $0,18*10^6.
В общем случае для американской компании-импортера собственный капитал в долларах может быть рассчитан по формуле:
где - зафиксированные в долларах активы и пассивы компании, - зафиксированные в иенах активы и пассивы компании, - обменный курс ($/?).
Другим всеми признаваемым валютным риском является операционный валютный риск (transaction risk). Согласно определению, этому риску подвергается сторона долгосрочного кредитного контракта вследствие возможного изменения обменного курса. Например, японский производитель чипов осуществляет их поставку американскому импортеру по соглашению, в соответствии с которым долларовый платеж будет производиться через две недели, и берет на себя ответственность за конвертацию долларов в иены. В течение этих двух недель, т.е. срока предоставления кредита американской компании, японская фирма подвергается операционному валютному риску. Поскольку курс доллара к иене за это время может повыситься и тогда японская фирма получит меньше иен при оплате поставки.
Еще одним важным видом валютного риска является риск изменения прибыльности (profitability risk). Это связано с тем, что основным способом измерения финансового положения фирмы является использование дисконтированной стоимости суммы текущих и всех будущих ожидаемых прибылей фирмы. Некоторые из будущих платежей определяются договорными отношениями и возможные изменения их величины в национальной валюте относятся к категории операционных рисков. Но существует и «недоговорные» потоки платежей, поскольку одновременно с изменениями валютных курсов происходит и изменение относительного конкурентного положения многонациональной корпорации во всех сегментах производства и рынков. Риск изменения прибыльности в отличие от операционного валютного риска, затрагивает весь объем инвестиций. Следовательно, в отличие от операционного риска, мы должны изучать риск изменения прибыльности в долгосрочной перспективе. Руководство может изменить этот риск с помощью изменений в текущей ситуации в компании, т.е. через изменения в выборе продукции, рынков, источников получения факторов производства, а также получения финансовых средств на основе долгосрочного планирования.
1.3. Страхование от валютных рисков
Страхование валютного риска - финансовые операции, позволяющие либо полностью, либо частично избежать риска потерь (убытков), возникающих вследствие изменения валютных курсов, а также получать спекулятивную прибыль на своевременном учете изменения курса валют.
Валютные риски связаны с колебаниями курса иностранной валюты по отношению к национальной в течение срока сделки при проведении коммерческих, кредитных, валютных операций. Наиболее простыми методами страхования валютных рисков считаются Валютные операции:
· фиксирование экспортером цен продажи в национальной валюте;
· взаимоувязка рисков экспорта и импорта с таким расчетом, чтобы сумма всех требований и обязательств совпадала в одной и той же валюте;
· получение выгодных условий от своих национальных банков;
· заключение срочных валютных сделок с банками;
· приобретение валютных опционов.
Страхование валютных рисков осуществляется путем включения в условия внешнеторгового контракта различного рода защитных оговорок, направленных на устранение и ограничение возможных потерь в торгово-экономических отношениях с партнерами, расчеты с которыми осуществляются в свободно конвертируемой валюте или по клирингу. Экономическая сущность хеджирования валютного риска, как формы страхования сводится к тому, чтобы провести валютно-обменные сделки до того, как произойдет неблагоприятное изменение курсов, или компенсировать убытки параллельными, но противоположными сделками.
Финансовые операции, позволяющие либо полностью, либо частично избежать риска потерь (убытков), возникающих вследствие изменения валютных курсов, а также получать спекулятивную прибыль на своевременном учете изменения курса валют.
Хеджирование - это страхование, снижение риска от потерь, обусловленных неблагоприятными для продавцов и покупателей изменениями рыночных цен на товары.
Хеджирование завершается покупкой или продажей.
Суть хеджирования состоит в том, что продавец (покупатель) товара заключает договор на его продажу (покупку) и одновременно осуществляет фьючерсную сделку противоположного характера, т.е. продавец заключает сделку на покупку, а покупатель - на продажу товара.
Таким образом, любое изменение цены приносит продавцам и покупателям проигрыш по одному контракту и выигрыш по-другому.
Благодаря этому в целом они не терпят убытка от повышения или понижения цен на товары, которые надлежит продавать или купить по будущим ценам.
Для подтверждения обоснованности отнесения операций с финансовыми инструментами срочных сделок к операциям хеджирования налогоплательщик представляет расчет, подтверждающий, что совершение данных операций приводит к снижению размера возможных убытков (недополучения прибыли) по сделкам с объектом хеджирования.
Страхование от валютных рисков в Российской Федерации осуществляют уполномоченные банки, страховое акционерное общество Ингосстрах . К уполномоченным банкам относят:
1. Банки, которым государственными, региональными или местными органами власти поручено кассовое исполнение соответствующего бюджета, хранение валютных ценностей и других временно свободных средств государства или муниципального образования либо выполнение иных поручений органов власти.
2. Банки и иные кредитные учреждения, получившие лицензию Центрального банка Российской Федерации на проведение валютных операций.
3. Банки, представляющие интересы правительства своей страны в международных валютно-кредитных организациях.
4. Банк, имеющий право в соответствии с требованиями валютного законодательства выступать в качестве учредителя валютных бирж; является и участником биржевых валютных торгов, выступая от своего имени либо выполняя поручения своих клиентов.
5. Банк, привлеченный эмитентом займа для распространения облигаций на основании соответствующего договора - агентского соглашения.
Исходя из этого можно сказать следующее:
В России к числу уполномоченных банков относятся:
· банки-агенты;
· банки, уполномоченные обслуживать счета, доходы и средства из федерального бюджета (эти функции постепенно передаются федеральному казначейству);
· банки, уполномоченные осуществлять финансирование государственных программ (конверсионных, инвестиционных), в том числе на возмездной основе.
Валютные риски и необходимость их страхования возникают из множества неторговых операций.
1. Инвестиции в ценные бумаги, депозиты, размещенные на денежном рынке, прямые инвестиции и т.д. являются активами в иностранной валюте. Валютный риск в этих случаях покрывается за счет форвардных продаж соответствующих валют.
2. Займы в иностранной валюте, сделанные на рынках капиталов за границей, представляют собой пассивы в иностранной валюте. Возникающий валютный риск может быть застрахован путем форвардных покупок соответствующих валют.
Рассмотрение финансового риска обусловлено тем, что он возникает и действует в процессе совершения сделок на валютном рынке. Он также тесно связан с изменением курсов валют и процентными ставками, отсюда вытекает два направления риска: риск изменения валютных курсов и риск изменения процентных ставок. Каждый из этих рисков имеет свои разновидности. Рассмотрим основные из них.
1. Риск изменения курсов позиции спот. Открытая валютная позиция спот банка подвергается риску изменения валютных курсов.
Пример:
Банк покупает 1 млн немецких марок за рубли по курсу 13,70. Банк будет подвержен валютному риску открытой позиции спот, пока не продаст купленные марки. Если курс марки вырастет до 13,80 рублей, банк получит прибыль в размере:
(13,80 - 13,70) ґ 1 000 000 = 100 000 рублей.
Если же курс упадет до 13,60, то банк эту сумму потеряет.
Методом ограничения данного риска могут служить ограничения, вводимые на объем покупки-продажи каждой валюты в течение дня, а также суточные лимиты торговли по каждой валюте, определяющие максимальную позицию спот, которая может быть создана в течение суток. Подобные лимиты устанавливаются отдельно по каждой валюте и по каждому дилеру.
2. Риск изменения курсов форвард при сделках аутрайт. Открытая форвардная позиция подвергается как риску изменения валютных курсов, так и, в меньшей степени, риску изменения процентных ставок. Так как в случае форвардных сделок в расчет принимается еще одна величина - срок, то проблема уменьшения риска усложняется. Даже сбалансированная по суммам форвардная позиция подвергается риску изменения валютных курсов, если сроки форвардных покупок и продаж не совпадают. Поэтому при установлении лимитов позиции с целью уменьшения риска следует ранжировать еще и по срокам форвардных сделок, то есть устанавливать лимиты сумм по срокам до трех месяцев, полгода, год.
3. Риск изменения позиции своп и позиции форвард против форварда. Так как форвардный курс включает в себя курс спот и премию или дисконт, то и риск открытой форвардной позиции включает риск позиции спот и риск изменения маржи. Преимуществом операций своп и форвард-форвард является то, что процентные маржи подвергаются риску изменения валютных курсов в незначительной степени. Расчет форвардной позиции производится в разрезе валют и сроков путем вычитания из суммы форвардных покупок суммы форвардных продаж. Риск открытой позиции по валютным фьючерсам идентичен риску открытой форвардной позиции.
4. Процентный риск открытой форвардной позиции. Так как открытая форвардная позиция подвержена риску изменения процентных ставок, то, как уже было сказано, для уменьшения риска устанавливаются лимиты открытых форвардных позиций по валютам и срокам сделок.
5. Процентный риск операций на валютном рынке. Операции на валютном рынке (своп, форвард, процентные фьючерсы) должны хеджироваться, то есть сделка должна быть не только застрахована на рынке капиталов, но также должно соблюдаться соответствие структуры активов и пассивов баланса по срокам. Если структура активов и пассивов по срокам различается, то возникает процентный риск реинвестирования или рефинансирования. Для уменьшения риска банки устанавливают по срокам общие лимиты открытых позиций, в некоторых случаях ограничиваются объемы сделок. Если операции отражаются в балансе, следует следить за соблюдением принципа достаточности капитала
6. Процентный риск позиции своп. Из-за постоянных колебаний процентных ставок позиция своп подвергается процентному риску. Если позиция своп создается для страхования сделок, то курсы своп могут отличаться от разницы в процентных ставках по депозитам (особенно средне- и долгосрочным). Если происходит сильное колебание валютных курсов, то возникающая разница может существенно повлиять на курс своп
2 Практическая часть
Задача 1.
Банком даны следующие курсы валют:
28,3373 – 28,3408 RUB/USD
6,1273 – 6,1293 NOK/GBR
1,0573 – 1,0580 USD/EUR
0,8173 – 0,8185 GBR/USD
а) По какому курсу котирующий банк покупает евро?
б) По какому курсу клиент покупает у банка норвежские кроны?
в) По какому курсу котирующий банк продает английские фунты в обмен на доллары?
г) По какому курсу клиент продает банку рубли?
д) Определить кросс-курсы RUB/GBR, RUB/EUR, GBR/EUR.
Решение:
а) Котирующий банк покупает EUR по цене 1,0573 USD за 1 EUR.
б) Клиент продает фунты по цене 6,1273 NOK за 1 GBR.
в) Котирующий банк покупает доллары по цене 0,8173 GBR за 1 USD.
г) Клиент покупает у банка доллары по цене 28,3408 RUB за 1 USD.
д) Кросс - курс RUB/GBR
28,3373 – 28,3408 RUB/USD
0,8173 – 0,8185 GBR/USD
Ответ: 34,6210 – 34, 6761 RUB/USD
Кросс – курс RUB/EUR
28,3373 – 28,3408 RUB/USD
1,0573 – 1,0580 USD/EUR
28,3373*1,0573 – 28,3408*1,0580 = 29,9610 – 29,9845
Ответ: 29,9610 – 29,9845 RUB/EUR
Кросс – курс GBR/EUR
0,8173 – 0,8185 GBR/USD
1,0573 – 1,0580 USD/EUR
0,8173*1,0573 – 0,8185*1,0580 =0,8641 – 0,8659
Ответ: 0,8641 – 0,8659 GBR/EUR
Задача 2.
Швейцарская фирма – импортер должна заплатить поставщику за товары 7300$ через 3 мес. Средства от реализации товаров в швейцарских франках поступят через 3 мес. По условиям контракта поставщик в случае немедленной оплаты обязуется разместить полученные доллары на местном рынке на 3 мес. с выплатой процентов от инвестиций фирме – импортеру. Для страхования валютного риска фирма рассматривает следующие варианты приобретения долларов:
а) купить доллары на 3 мес.;
б) занять на 3 мес. швейцарские франки на местном рынке, купить доллары по курсу спот, разместить купленные доллары на трехмесячный депозит на европейском рынке;
в) занять швейцарские франки на местном рынке, купить доллары по курсу спот, расплатиться с поставщиком и получить проценты от инвестирования поставщиком долларов на местном рынке.
Валютные курсы:
Спот 1,2673 – 1,2693 CHF/USD
3 мес. форвард 18 – 15
Процентные ставки по валютам:
|
Местный рынок |
Еврорынок |
|
|
USD 3month |
4,750 - 5,105 |
5,500 – 5,750 |
|
CHF 3month |
1,500 -1,750 |
1,875 – 2,000 |
Определить наименее затратный вариант хеджирования.
Решение:
а) 1,2655 – 1,2678 CHF/USD
Покупает доллары по форвардному курсу.
7300$ * 1,2678 = 9254,94 CHF за 7300 USD.
б) Дисконтируем 7300$ на 3 месяца:
надо разместить на депозит, чтобы через 3 месяца получить 7300$.
1123,07$ * 1,2693 = 1425,52 CHF – сумму, которую необходимо занять
Сумма с % которая возвращается через 3 месяца:
1425,52 * (1 + 1,750) = 3920,18 CHF.
в) 7300$ * 1,2693 = 9265,89 CHF – должны занять, чтобы купить 7300$.
Поставщик размещает полученные доллары на местном рынке:
7300$ * (1 + 4,750) = 41975$ - получает поставщик при размещении на депозит.
41975 – 7300 = 34675$ - поставщик выплачивает фирме-импортеру.
Конвертирует доллары во франки по форвардному курсу:
34675 $*1,2655 = 43881,21 CHF.
Через 3 мес. должны вернуть с %-ми:
9265,89 * (1 + 1,750) = 25481,20 CHF.
43881,21 – 25481,20 = 18400,01 СНF – затрачено на приобретение 7300$.
Ответ: Используя вариант б) фирма - импортер затратит наименьшее количество франков на приобретение 7300$.
Задача 6.
Инвестор А в январе покупает пять апрельских опционов на покупку акции и продает семь апрельских опционов на покупку облигации. Инвестор Б покупает пять апрельских опционов на покупку акции и семь апрельских опционов на продажу облигации. На момент исполнения опциона курс акций составил 1073 руб., курс облигаций - 773 руб. найти прибыль или убыток полученные каждым инвестором.
|
Акции |
Облигации |
|||
|
call |
put |
call |
put |
|
|
Объем контракта |
100 |
100 |
120 |
120 |
|
Цена исполнения |
1000 |
1030 |
750 |
760 |
|
Премия |
900 |
1018 |
1020 |
1410 |
Решение:
Инвестор А.
1. Покупатель:
900*5 = -4500 – уплаченная премия продавцу.
Исполняет опцион:
(1073-1000)*100*5 = +36500 – прибыль.
2. Продавец:
1020*7 = +7140 – уплаченная премия от покупателя.
Покупатель исполняет опцион:
(750-773)*120*7 = -19320 – убыток инвестора.
Итог: -4500+36500+7140-19320= +19820 – прибыль.
Инвестор Б.
1. Покупатель:
900*5 = -4500 – уплаченная премия продавцу.
Исполняет опцион:
(1073-1000)*100*5 = +36500 – прибыль.
2. Покупатель:
1410*7 = -9870 – уплаченная премия продавцу.
Не исполняет опцион:
(773-760)*120*7 = +10920 – прибыль.
Итог: -4500+36500-9870+10920 = 33050 – прибыль.
Ответ: прибыль инвестора А составила 19 820, инвестора Б – 33 050
Задача 7.
На начало рабочего дня банк имеет по всем валютам закрытые позиции. В течение дня банк совершил следующие конверсионные операции: покупка 73000 фунтов за евро, покупка 73000 долларов за рубли, покупка 7300 долларов за швейцарские франки и покупка 7300000 рублей за евро.
а) Определить возможный результат закрытия позиций в рублях на конец текущего дня
б) Определить процентное соотношение суммарной величины открытых позиций к собственным средствам банка.
Спот-курсы следующие:
|
Спот — курс сделок |
Спот - курс на конец дня |
|
1,80 EUR/GBR |
1,0996 EUR/GBR |
|
28,1280 RUB/USD |
29,0384 RUB/USD |
|
6,1880 СНF/USD |
6,52201СНF/USD |
|
35,4580 RUB/EUR |
37,5590 RUB/EUR |
Собственные средства банка составляют 100 млн. руб.
Решение:
|
а) Купил: +73000£ +73000$ +7300$ +7300000 RUB |
Продал: -131400 EUR -2053344 RUB -45172,4 Fr -205877,38 EUR |
+73000£
+80300$
+5246656 RUB
-45172,4 Fr
Все переводим в рубли:
1. 73000£ * 1,0996=80270,8 EUR
87968 EUR * 37,5590=+3014890,9 RUB
2. 80300$ * 29,0384=+2331783,5 RUB
3. +5246656 RUB
4. 337277,38 EUR * 37,5590=-12667801,1 RUB
5.
45172,4 Fr * 4,4537=-201184,3 RUB
+3014890,9+2331783,5+5246656-12667801,1-201184,3 = -2275655 RUB – итоговый результат закрытия позиций.
б) .
Ответ: Следовательно, банк ведет рациональную деятельность, т.к. 2,27% < 20%.
Заключение
Валютные риски - это опасность изменения стоимости валюты цены по отношению к валюте платежа в период между временем заключения контракта и временем осуществления платежа по нему. Валютным рискам подвержены обе стороны контракта. Так как валютные риски существуют всегда, то мировая практика выработала специальные механизмы защиты от валютных рисков. В процессе такой защиты делается решение о ее целесообразности, выбирается часть контракта, которую необходимо защитить, и выбирается конкретный метод защиты (страхования рисков).
Подводя итоги, можно сделать такие выводы.
В качестве методов страхования валютных рисков в различные периоды времени использовались разные.
В послевоенные годы широкое распространение получил такой метод защиты от валютных рисков, как валютные оговорки. Валютная оговорка представляет собой оговоренное в контракте условие, по которому в момент платежа стоимость контракта пересчитывается в соответствии с золотым содержанием. Оговорки, основанные на золотом содержании национальных валют, применялись в послевоенные годы. Затем применялись также формы валютных оговорок, основанные на курсах стабильной валюты или сразу нескольких валют, так называемых валютных корзин, и многие другие. С 70-х годов 20 в. такая форма страхования валютных рисков почти не применяется из-за присущих ей недостатков.
В качестве метода страхования валютных рисков используется также валютные опционы. Валютный опцион - сделка между покупателем опциона и продавцом валют, которая дает право покупателю опциона покупать или продавать по определенному курсу сумму валюты в течение обусловленного времени за вознаграждение, уплачиваемое продавцу.
Форвардная валютная сделка - продажа или покупка определенной суммы валюты с интервалом по времени между заключением и исполнением сделки по курсу дня заключения сделки. Форвардные валютные сделки осуществляются вне биржи. Сторонами форвардной сделки обычно выступают банки и промышленно-торговые корпорации.
Валютный фьючерс - срочная сделка на бирже, представляющая собой куплю-продажу определенной валюты по фиксируемому на момент заключения сделки курсу с исполнением через определенный срок.
«Своп» - операция, сочетающая наличную куплю-продажу с одновременным заключением контр-сделки на определенный срок. Существует несколько типов операций «своп»: валютные, процентные, долговые, с золотом и их различные сочетания.
Таким образом, эффективное использование всех вышеперечисленных методов позволяет предотвратить опасность потерь субъектов внешнеэкономической деятельности вследствие изменения валютных курсов различных стран.
Список литературы