У вас вопросы?
У нас ответы:) SamZan.net

Сибспецпроектреставрация г

Работа добавлена на сайт samzan.net:

Поможем написать учебную работу

Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.

Предоплата всего

от 25%

Подписываем

договор

Имя

Выберите тип работы:

Принимаю Политику конфиденциальности

Скидка 25% при заказе до 28.12.2024

СОДЕРЖАНИЕ

Введение	4
1	Анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Сибспецпроектреставрация», г. Тюмень	6
1.1	Краткая характеристика ОАО «Сибспецпроектреставрация», г. Тюмень	6
1.2	Анализ производственной деятельности	8
1.2.1	Анализ динамики выручки от реализации работ, услуг	8
1.2.2	Анализ выполнения договорных обязательств	12
1.4	Анализ трудовых показателей	14
1.5	Анализ использования основных фондов	18
1.5.1	Анализ структуры и движения основных фондов	18
1.5.2	Анализ состояния и эффективности использования основных фондов	21
1.6	Анализ оборотных средств	26
1.7	Анализ себестоимости, прибыли (убытков) организации	30
1.8	Анализ финансового состояния	35
2	Теоретические и методологические основы исследования анализа рентабельности предприятия	39
2.1	Подходы к понятию рентабельность, виды рентабельности	39
2.2	Методики анализа и оценки рентабельности	48
2.2.1	Основные показатели модели DuPont	53
2.2.2	Основные этапы проведения анализа с помощью модели DuPont	57
2.3	Пути повышения рентабельности строительной организации	61
3	Практические аспекты анализа и оценки рентабельности	65
3.1	Финансовый анализ деятельности ОАО «Сибспецпроектреставрация»	65
3.1.1	Анализ источников средств предприятия	66
3.1.2	Анализ имущества предприятия	70
3.1.3	Анализ платежеспособности предприятия	71
3.1.4	Анализ ликвидности баланса	72
3.1.5	Анализ финансовой устойчивости	74
3.1.6	Анализ финансовой и расчетной дисциплины	78
3.1.7	Обобщающая оценка финансового состояния предприятия	81
3.1.8	Оценка вероятности банкротства	82
3.2	Анализ и оценка основных показателей рентабельности ОАО «Сибспецпроектреставрация»	86
Заключение	102
Список использованных источников	108

ВВЕДЕНИЕ

Рыночная экономика в Российской Федерации набирает всё большую силу. Вместе с ней набирает силу и конкуренция как основной механизм регулирования хозяйственного процесса. В настоящее время управление активами предприятий и возможности его совершенствования являются актуальной проблемой. Переход к рыночным условиям хозяйствования, разгосударствление собственности, с одной стороны, обострило эту проблему, с другой, - расширило возможности по ее эффективной реализации.

Как известно, непосредственным результатом коммерческой деятельности предприятия служит прибыль, но она часто приблизительно отражает эффективность предпринимательской деятельности. Более точную оценку функционирования организаций дает рентабельность. Рентабельность – это обобщающий показатель экономической эффективности производства, характеризующий уровень доходности предприятия, выраженный в процентах, означает прибыльность предприятия. Она рассчитывается путем сопоставления валового дохода или прибыли с затратами или используемыми ресурсами.

Рентабельность и прибыль – показатели тождественные, которые четко отражают рациональность использования предприятием своих ресурсов, доходность направлений деятельности (производственной, предпринимательской, инвестиционной и т.д.). Высокая прибыль подразумевает высокую рентабельность.

Необходимо отметить, что показатели рентабельности являются важными элементами, отражающими факторную среду формирования прибыли предприятий. Поэтому они обязательны при проведении сравнительного анализа, оценке финансового состояния предприятия и применяются при анализе эффективности управления предприятием, для определения долгосрочного благополучия организации, используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования.

В данной дипломной работе будет более подробно рассмотрена рентабельность, как основной показатель эффективности работы предприятия. В современных рыночных условиях этот вопрос является наиболее актуальным, т.к. показывает финансовый результат деятельности организации.

В литературе, посвященной проблемам рентабельности фирмы от теоретических исследований до журнальных статей, рассчитанных на самую широкую аудиторию, понятие рентабельности характеризуется в различных интерпретациях.

Целью дипломного проекта является исследование понятия рентабельности, ее роли в деятельности предприятия, методов расчета показателей и оценка рентабельности.

Предмет исследования - механизм образования прибыли и рентабельности в процессе деятельности предприятия.

Объектом исследования является ОАО «Сибспецпроектреставрация», г. Тюмень.

В рамках выделенных цели, предмета и объекта исследования проводимого в данной работе, позволяет определить комплекс задач, которые необходимо решить в рамках данной работы:

1) провести анализ финансово-хозяйственной деятельности строительной организации;

2) исследовать экономическую сущность и роль рентабельности

3) исследовать методы определения рентабельности;

4) рассмотреть теоретические основы анализа рентабельности;

5) сделать необходимые выводы по показателям рентабельности.

Показатели прибыли, рентабельности являются наиболее обобщающим мерилом эффективности производственно-хозяйственной деятельности предприятия (15, с. 30).

В работе использованы методы статистического, системного и финансового анализа, диалектический метод, метод сравнений и аналогий, метод экспертных оценок, метод обобщений, а также графический инструментарий.

1 АНАЛИЗ ФИНАНСОВО - ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «СИБСПЕЦПРОЕКТРЕСТАВРАЦИЯ»

Краткая характеристика ОАО «Сибспецпроектреставрация» г. Тюмень

Объектом исследования данной работы является ОАО «Сибспецпроектреставрация» г. Тюмень.

Открытое акционерное общество «Сибспецпроектреставрация» образовано в г. Томске как Государственное учреждение 1 июля 1981г. приказом министерства культуры РФ, в 2004г. реорганизовано в открытое акционерное общество.

Главной задачей института являются: разработка на профессиональной основе научно-проектной документации (НПД) в регионах России на памятники исторического и архитектурного наследия, а так же подготовка проектно-сметной документации (ПСД) на новое строительство объектов в исторических центрах и охранных зонах городов.

Общая численность работников - более 140 человек - искусствоведы, архитекторы, конструкторы, инженеры, химики, экономисты и т.д.

В структуру института входят филиалы в г.г. Новосибирске, Тюмени, Красноярске, Барнауле.

Общество создаётся в целях осуществления предпринимательской деятельности, расширения рынка товаров и услуг, извлечения прибыли.

Для достижения указанных целей, общество осуществляет следующие виды деятельности (предмет деятельности):

Комплексные научные исследования и разработку научно-проектной документации проектов охранных зон, зон регулирования застройки и охраняемого ландшафта, реконструкции и регенерации центров исторических городов и других населенных мест, разработка градостроительной документации, а также технико-экономических обоснований и научно-проектной документации на создание музеев-заповедников;

Научно-исследовательские, проектно-изыскательские, опытно-технологические и специальные работы, связанные с охраной, ремонтом, консервацией, музеефикацией, восстановлением, реставрацией, реконструкцией и подготовкой к использованию всех видов недвижимых памятников истории и культуры;

Разработку проектной документации на благоустройство территории памятников истории и культуры и на восстановление памятников садово-паркового искусства;

Разработку комплексной документации для собственного строительства реставрационных организаций, а также проектно-сметной документации на объекты капитального строительства в охранных зонах;

Инженерные изыскания, в том числе стереофотограмметрические работы и топографические съёмки, гидрогеологические исследования, а также лабораторные исследования грунтов;

Архитектурное проектирование, в том числе жилых домов, общественных зданий и сооружений, реставрации памятников истории и культуры, интерьеров; строительное конструирование; проектирование инженерных сетей и систем; разработку специальных разделов проектов;

Рецензирование и экспертизу проектной документации; контроль качества научно-проектной документации, а также материалов, строительно-монтажных и реставрационных работ, ведение технического надзора;

Отдельные виды строительно-монтажных и специальных работ, в том числе штукатурные работы, устройство полов, облицовочные работы, лепные, малярные и обойные работы;

Изучение старых строительных технологий и проектов, разработку методов и способов возрождения, разработку новых технологий и материалов для задач реставрации; научно-методическое руководство при производстве реставрационных работ на особо важных и сложных объектах, а также обеспечение авторского надзора;

Другая не запрещенная действующими федеральными законами деятельность.

Общество действует на основании Устава. В уставе предприятия указываются: юридический статус нового предприятия; задачи, обоснования и принципы его создания; учредители, их адреса, денежный вклад учредителя; организационная структура предприятия, его руководящие органы; права и обязанности предприятия как юридического лица. В уставе обозначается размер уставного капитала и источники его образования, указываются вид и сфера деятельности предприятия, устанавливается форма управлением предприятия, указываются система учета и отчетности, адрес и названия предприятия.

1.2 Анализ производственной деятельности

1.2.1 Анализ динамики выручки от реализации работ, услуг

Объем производства и реализации работ, услуг являются взаимосвязанными показателями. Темпы роста объема производства и реализации работ, услуг, повышение их качества непосредственно влияют на величину издержек, прибыль и рентабельность предприятия (таблица 1). Поэтому анализ данных показателей имеет большое значение.

Таблица 1 - Динамика выручки от выполненных работ, услуг

Показатели	Год	Темпы роста, %
	2008	2009	2010	09/08	10/09	10/08
1	2	3	4	5	6	7
1.Выручка от выполнения работ, услуг в действующих ценах, тыс.руб.	118913	71332	90562	59,98	126,96	76,16
2.Индекс изменения цен на продукцию к предыдущему году, Iц	1,13	1,08	1,08	95,58	100	95,58

Продолжение таблицы 1

3.Выручка от выполнения работ, услуг в сопоставимых ценах, тыс.руб.

105232,74

66048,15

83853,70

62,76

126,96

79,68

Выручка от выполнения работ, услуг с 2008 по 2010 годы сократилась на 23,84%. Но так как на показатель динамики выручки влияет инфляция (повышение цен на жилье влияет на удорожание строительных материалов), это не означает, что сократилась прибыль от реализации услуг.

Уровень инфляции за период 2008-2010 годы составил 33,62%. С учетом этого выручка от реализации услуг в сопоставимых ценах уменьшилась на 20,32% (рисунок 1).

Рисунок 1 - Динамика выручки от реализации

Объём выполненных работ строительной организации неоднороден по своему составу и требует самостоятельного изучения с помощью ряда группировок. Цель данного анализа заключается в исследовании структуры работ, выполненных строительной организацией, по видам и источникам финансирования и выявлении структурных сдвигов, вызванных проводимыми в экономике страны и отрасли рыночными реформами. Исходные данные и результаты расчётов представлены в таблице 2.

Таблица 2 - Структура выполненных подрядных работ по видам и источникам финансирования

Наименование показателей	2008 г.	2009 г.	2010 г.
	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу	тыс. руб.	% к итогу
Объем выполненных подрядных работ, () в том числе:	118913	100	71332	100	90562	100
- объекты производств. назначения ()	91444	76,9	57422	80,5	73355	81
-объекты непроизводств. назначения ()	27469	23,1	13910	19,5	17207	19
Из общего объема подрядных работ выполнено за счет:
- бюджетных средств ()	17837	15	10058	14,1	12498	13,8
-внебюджетных источников финансирования ()	101076	85	61274	85,9	78064	86,2

Рисунок 2 - Структура выполненных работ по видам

Результаты расчетов свидетельствуют о стабильности структуры выполненных работ. Доминируют объекты производственного назначения, их доля составляет более 76,9%. Прирост удельного веса объектов производственного строительства за исследуемый период составил 4,1%.

Структура выполненных подрядных работ по источникам финансирования также существенно не изменилась, то есть в 2009 и 2010 годах за счёт централизованных капитальных вложений было выполнено 14,1,% и 13,8%. А за счёт средств предприятий, хозяйств и других нецентрализованных источников финансирования за те же годы соответственно 85% и 86,2%.

Таблица 3 - Динамика объема выполненных работ и цен

Наименование показателей

2008 г.

2009 г.

2010 г.

1. Объем выполненных подрядных работ в текущих ценах, тыс. руб. ()

118913

71332

90562

2. Индекс стоимости подрядных работ, % ():

к предыдущему году
к начальному году

100

59,9

126,9

76,2

3. Индекс цен подрядных работ, % ():

к предыдущему году
к начальному году

100

100,1

109,1

109,2

4. Индекс физического объема подрядных работ, % ():

к предыдущему году
к начальному году

100

59,8

116,3

69,8

Рисунок 3 - Динамика объема выполненных работ и цен

Результаты расчетов свидетельствуют о том, что в целом за исследуемый период стоимостный и физический объем подрядных работ характеризуются тенденцией к снижению. Фактическая стоимость выполненных работ в 2008-2010 гг. снизилась на 23,8% (76,2 – 100). Одновременно цены на выполненные работы повысились на 9,2%. Снижение реального объема работ было более ощутимым и составило 30,2%. Как видим, снижение стоимости выполненных работ в большей степени связано с ценовым фактором. Весь упадок объема выполненных работ, как в номинальном, так и реальном исчислении пришелся на вторую половину рассматриваемого периода. В дальнейшем, после кризисной ситуации и стоимость, и физический объем работ стали увеличиваться при незначительном повышении цен.

Анализ выполнения договорных обязательств

Особо важное значение для предприятия имеет выполнение договорных обязательств (контрактов) на поставку товаров для крупных заказчиков, имеющих большую долю на рынке.

Недовыполнение плана по договорам для предприятия оборачивается уменьшением выручки, прибыли, выплатой штрафных санкций. Кроме того, в условиях конкуренции предприятие может потерять рынки сбыта продукции, что повлечет за собой спад производства.

Отразим динамику выполнения плана поставок за 3 года в целом по предприятию в разрезе отдельных заказчиков в табл. 2.

Процент выполнения договорных обязательств рассчитывается по следующей формуле:

Кдог.об = (ОПпл – ОПн) / ОПпл , (1)

где Кдог.об –коэффициент выполнения договорных обязательств, %;

ОПпл – объем товаров по отгрузке по плану, тыс.руб.;

ОПн – недовыполнение отгруженных товаров, тыс.руб.

2008 г. – 87%, 2009 г. – 101,3 %, 2010 г. – 101,6 %.

Недовыполнение плана в 2008 году составило 18330 тыс.руб. или 13 %. В 2009 году было перевыполнение на 900 тыс.руб. или 1,3 %. В 2010 году также произошло увеличение объема выполненных работ до 1400 тыс.руб. или 1,6 % и были выполнены все договорные обязательства (рис 2).

Таблица 4 - Динамика выполнения договорных обязательств по выполненным работам

Заказчик	Объем выполненных работ по договору, тыс. руб.	Объем выполненных работ фактически, тыс. руб.	Недовыполнение (-),
			Перевыполнение (+)
	2008	2009	2010	2008	2009	2010	8	9	10
«АЛМИ»	28672	20038	23671	27372	20938	24671	-1300	900	1000
«Сибстройизоляция»	7646	4000	8767	7646	4000	9267	-	-	500
«Отделочник-20»	9557	4799	5918	8057	6299	5418	-1500	1500	-500
«Глобус-2000»	38803	17198	20121	33203	17198	20221	-5600	-	100
«Магистраль»	43008	20397	24110	37048	20897	26110	-5960	500	2000
Прочие	9557	4000	6575	5587	2000	4875	-3970	-2000	-1700
Итого:	137243	70432	89162	118913	71332	90562	-18330	900	1400

Рисунок 4 - Динамика выполнения договорных обязательств

Это свидетельствует о том, что предприятие имеет постоянных заказчиков на основные услуги и другие сопутствующие работы, что в свою очередь говорит о долгосрочном сотрудничестве в будущем.

Анализ трудовых показателей

Анализ выполнения плана по труду и использования трудовых ресурсов является одним из важнейших разделов анализа производственно-хозяйственной деятельности предприятия. Результаты производственно-хозяйственной деятельности, и в первую очередь выполнения плана по реализации выполненных работ и услуг, во многом определяются степенью использования трудовых ресурсов.

Анализ показателей по труду и использования трудовых ресурсов позволяет дать оценку обеспеченности предприятия необходимыми кадрами, установить соответствие профессионального состава и уровня квалификации работающих требованиям производства, степень движения рабочей силы, определить причины отклонений от плановых показателей, разработать мероприятия по повышению производительности труда и устранению непроизводительных затрат рабочего времени.

Таблица 5 - Динамика движения рабочей силы

Показатели	Период, год	Абсолютное отклонение	Темпы роста, %
	2008	2009	2010	09/08	10/09	09/08	10/09
1	2	3	4	5	6	7	8
1.Состояло работников на нач. периода, чел.	106	94	76	-12	-18	88,68	80,85
2.Принято всего, чел	4	2	26	-2	24	50	1300
3.Выбыло всего, чел. в том числе - переведены на другие предприятия	16 8	20 6	4 0	4 -2	-16 -6	125 75	20 -
- за прогулы	0	3	0	3	-3	-	-
- по собственному желанию	4	5	3	1	-2	125	60
- прочие	0	6	1	6	-5	-	16,7
4.Состояло на конец периода, чел.	94	76	98	-18	22	80,85	128,95
5.Среднесписочная численность, чел	100	85	87	-15	2	85	102,4
6.Коэффициент оборота по приему, %	4	2,4	30	-1,6	27,6	60	1250

Продолжение таблицы 5

1	2	3	4	5	6	7	8
7.Коэффициент оборота по увольнению, %	16	23,5	4,6	7,5	-18,9	146,9	19,6
8.Коэффициент текучести, %	4	9,4	3,4	5,4	-6	235	36,2
9.Коэффициент постоянства персонала, %	74	63,5	78,2	-10,5	14,7	85,8	123,1
10.Количество работников, проработавших весь год, чел.	74	54	68	-20	14	73	126

Рисунок 5 - Соотношение коэффициентов оборота по приему и увольнению

Рисунок 6 - Динамика коэффициента текучести кадров

Рисунок 7 - Динамика коэффициента постоянства персонала

Динамика коэффициентов по приему и увольнению показывает, что показатели не высокие, соответственно Кув – 4,6% , Кпр – 30%. Коэффициент приема на конец 2010 года оказался высоким, так как было принято 26 сотрудников в связи с открытие дополнительного офиса. О стабильности также свидетельствует коэффициент текучести, который при норме 13% на исследуемом предприятии составляет на конец 2010 года 3,4%. Коэффициент постоянства также близок к нормативному значению и составляет 78,2% на конец 2010 года.

Следствием этого могло служить повышение профессиональных навыков рабочих и служащих, увеличение заработной платы и хорошее стимулирование рабочих, что соответственно приводит к повышению производительности.

Таблица 6 - Показатели производительности труда и заработной платы

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Темп роста 09/08	Темп роста 10/09
1. ФЗП, тыс.руб.	35420	24493	24121	69,15	98,48
2. Численность, чел	100	85	87	-	-
3. Объем выполненных работ, услуг, тыс.руб.	118913	71332	90562	60	127
4. Среднегодовая заработная плата, тыс.руб.	354,20	288,15	277,25	81,35	96,22
5. Выработка на 1 исполнителя, тыс.руб./чел.	1189,13	839,2	1040,9	70,57	124,03

В процессе анализа определяется, опережают ли темпы роста выработки темпы роста заработной платы. Для этого рассчитывается коэффициент опережения:

Копер = ТРвыр / ТРзп , (2)

при нормативном значении Копер  1,1.

Копер 09/08 = 0,86 ; Копер 10/09 = 1,29

Рассчитаем сумму экономии по формуле:

Э = ФЗПф * (ТРзп – ТРвыр) : ТРзп , (3)

Э2009 = + 3245,66 тыс.руб. Э2010 = - 6971,58 тыс.руб.

Заработная плата в период 2009-2010 гг. уменьшилась вследствие перерасхода в 2009 году, которая составила 3245,66 тыс.руб., а в 2010 году экономия составила 6971,58 тыс.руб., что явилось следствием небольшого увеличения объема производства по сравнению с периодом 2008-2009 годов.

Таким образом, в 2009 году было уменьшение заработной платы на 19 %, а в 2010 году она снизилась примерно до 4 %. В целом по предприятию заработная плата в период с2008 по 2010 годы уменьшилась на 21,7 %, что явилось следствием повышения себестоимости продукции и увеличением материальных затрат.

На хорошо функционирующем предприятии темпы роста выработки должны опережать темпы роста заработной платы. В нашем же случае темп роста заработной платы опережает темп роста выработки в 2009 г, а в 2010г. уже стабилен. Таким образом, для повышения выработки рекомендуется уменьшить штат работников, так как низкая выработка не способна обеспечить высокую заработную плату.

1.5 Анализ использования основных фондов

1.5.1 Анализ структуры и движения основных фондов

Анализ структуры ОФ проводится путем расчета удельного веса каждого элемента основных фондов в их общей стоимости (таблица 7).

Таблица 7 - Анализ структуры основных средств

Показатели	2008 г.	Уд. вес,%	2009 г.	Уд. вес,%	2010 г.	Уд. вес,%
Всего основных фондов, в т.ч.	10646	100	10487	100	9543	100
здания	7656	71,9	7656	73	7656	80,3
сооружения	0		0		0
машины и оборудование	1774	16,7	1615	15,4	1300	13,6
транспортные средства	1121	10,5	1121	10,7	451	4,7
производств. и хоз. инвентарь и др.	95	0,9	95	0,9	136	1,4
Коэффициент технологической структуры	0,303		0,266		0,224

Рисунок 8 - Динамика основных фондов

В целом стоимость основных фондов за анализируемый период уменьшилась на 11103 тыс.руб. Это произошло вследствие значительного выбытия активной части основных фондов в 2010 г., доля которых на конец 2010 г. составила 18,3 % в общем объеме основных средств.

Рисунок 9 - Структура и динамика основных фондов

На балансе предприятия ОФ находятся в постоянном движении, приобретаются новые объекты основных средств, списываются старые (таблица 8).

Таблица 8 - Наличие и движение Основных Фондов

Группа ОФ	Всего за год, тыс. руб.	Темпы роста, %
	2008	2009	2010	09/08	10/09	10/08
На начало года	11600	10646	10487	91,77	98,51	90,41
Выбыло	1256	236	985	-	-	-
Поступило	302	77	41	25,5	53,2	13,6
На конец года	10646	10487	9543	98,5	91	90
Среднегодовая стоимость ОФ, тыс.руб.	11123	10567	10015	95	94,8	90,04

По данным таблицы 8 рассчитываются коэффициенты движения основных фондов.

Таблица 9 - Показатели движения Основных фондов

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Коэффициент выбытия, %	0,105	0,022	0,094
Коэффициент поступления, %	0,028	0,007	0,004
Коэффициент прироста ОФ, %	-0,082	-0,015	-0,09

Рисунок 10 - Динамика коэффициента технологической структуры

Рисунок 11 - Динамика коэффициентов поступления и выбытия основных фондов

Рисунок 12 - Динамика коэффициента прироста

Данные расчеты показали, что процент поступления основных фондов в 2008 году составил 2,8%., и процент выбытия превышает этот показатель, вследствие чего коэффициент прироста отрицательный. С 2009 года предприятие практически не приобретало новое оборудование по причине использования старого, и большого обновления основных фондов в 2008. Отрицательный процент прироста вызван выбытием 9% активной части ОФ в 2010 г.

1.5.2 Анализ состояния и эффективности использования основных фондов

Для характеристики эффективности использования основных фондов рассчитываются показатели фондоотдачи и фондоемкости. Для характеристики технической оснащенности рабочих и ее влияния на уровень использования основных фондов рассчитываются показатели фондовооруженности, механовооруженности и энерговооруженности труда рабочих, если это необходимо.

Анализ состояния основных фондов производится на основе вычисления коэффициентов годности и износа.

Коэффициент износа определяется отношением износа к балансовой стоимости основных фондов на определенную дату.

(4)

Кизн.08 = 42,93; Кизн.09 = 22,13; Кизн.10 = 23,03.

Коэффициент износа очень высокий, что свидетельствует о неэффективном использовании ОФ, не смотря на большое обновление состава ОФ в 2008 году, однако к концу 2010 года износ уменьшился на 19,9 %.

При проведении анализа эффективности использования ОФ применяются следующие показатели (таблица 8):

1. Фондоотдача основных фондов определяется как отношение стоимости продукции (валовой, товарной или реализованной) к среднегодовой стоимости основных фондов:

Фо = ТП/ОФср., (5)

где Фо - фондоотдача;

ТП - объём производства и реализации продукции, руб.;

ОФср. - среднегодовая стоимость основных производственных фондов предприятия, руб.

Фондоотдача показывает общую отдачу от использования каждого рубля, затраченного на основные производственные фонды, то есть эффективность этого вложения средств. Этот показатель должен увеличиваться.

Фондоёмкость. Эта величина, обратная фондоотдаче. Она рассчитывается как отношение стоимости основных производственных фондов к объёму выпускаемой продукции:

Фё = ОФср/ТП, (6)

где Фё - фондоёмкость;

ОФср - среднегодовая стоимость основных производственных фондов, руб.;

ТП - объём производства и реализации продукции, руб.

Показатель фондоёмкости характеризует уровень денежных средств, вложенных в основные фонды для производства продукции заданной величины.

3. Эффективность работы предприятия во многом определяется уровнем фондовооружённости труда, определяемой стоимостью основных производственных фондов к числу рабочих (работников промышленно-производственного персонала) предприятия:

Фв = ОФср./Чп, (7)

где Фв - фондовооружённость;

ОФср. - среднегодовая стоимость основных производственных фондов, руб.;

Чп – среднесписочная численность персонала.

Эта величина должна непрерывно увеличиваться, так как от неё зависит техническая вооружённость, а, следовательно, и производительность труда.

4. Показатель фондорентабельности характеризует рентабельность основных фондов и определяется по формуле:

Фр = П/ОФср., (8)

где Фр - фондорентабельность;

П - прибыль от продажи продукции, работ, услуг, руб.;

ОФср. - среднегодовая стоимость основных производственных фондов предприятия, руб.

Таблица 10 - Показатели эффективности использования основных фондов

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Темпы роста, %
				09/08	10/09	10/08
Объем выполненных работ, услуг, тыс.руб.	118913	71332	90562	59,99	126,96	76,16
Ср. списочная численность, чел.	100	85	87	85,00	102,35	87,00
Ср. год. стоимость активной части ОФ, тыс. руб.	3373,5	2815,5	2243,5	83,46	79,68	66,50
Ср. год. стоимость ОФ, тыс. руб.	11123	10567	10015	95,00	94,78	90,04
Прибыль от реализации продукции (услуг), тыс.руб.	4447	2297	1666	51,65	72,53	37,46
Фондоотдача, руб./руб.	10,69	6,75	9,04	63,14	133,96	84,58
Фондоотдача активной части ОФ, руб./руб.	35,25	25,34	40,37	71,88	159,33	114,52
Фондоемкость, руб./руб.	0,09	0,15	0,11	158,37	74,65	118,23
Фондовооруженность, тыс.руб./чел.	111,23	124,32	115,11	111,77	92,60	103,49
Фондорентабельность, руб./руб.	0,40	0,22	0,17	54,37	76,53	41,61
Коэффициент износа, %	42,93	22,13	23,03	51,55	104,07	53,65

Расчеты показали, что фондоотдача в период 2008-2010 годы снизилась на 15,42%, т.е. затраты на создание единицы продукции увеличились на 1,65 рубля. Если показатель Фв растет, это говорит о положительной динамике. Динамика показателей использования и состояния ОПФ отражена на рисунках 13,14,15,16.

Рисунок 13 - Динамика фондоотдачи ОФ за 2008-2010 гг.

Исходя из представленного графика можно сказать, что в 2009 г. капитальные вложения в основные фонды были несколько нецелесообразными, однако к концу 2010 г. ситуация заметно улучшилась, и вложения стали более эффективными.

Рисунок 14 - Динамика фондоемкости ОФ за 2008-2010 гг.

Рисунок 15 - Динамика фондовооруженности ОФ за 2008-2010 гг.

Таким образом, можно сказать, что эффективность от использования ОФ в 2010 году повысилась по сравнению с 2008 годом на 3,88 тыс.руб./чел., т.е. на 3,5%.

Рисунок 16 - Динамика фондорентабельности ОФ за 2008-2010 гг.

К концу 2010г. на 1 руб. среднегодовой стоимости ОФ приходилось всего 0,17 руб. прибыли. Это связано с уменьшением прибыли в целом, что в свою очередь явилось результатом снижения объемов производства.

1.6 Анализ оборотных средств

Оценка общего состояния оборотных средств организации проводится с целью выяснения тенденции их развития. Посредством анализа можно установить, насколько состояние оборотных средств исследуемого предприятия типично для данной отрасли.

Таблица 11 - Оценка общего состояния оборотных средств

Показатели	2008г.	2009г.	2010г.	Уд.вес, %
				2008 г.	2009г.	2010г.
Оборотные средства всего, в т.ч.	40720	53185	57838	100	100	100
Запасы	1770,5	2268	1835,5	4,35	4,26	3,17
Дебиторская задолженность (<12мес.)	482	918	741	1,18	1,73	1,28
Дебиторская задолженность (>12мес.)	20961	27668	34097,5	51,48	52,02	58,95
Краткосрочные финансовые вложения	0	0	0	0,00	0,00	0,00
Денежные средства	17387	22331	21164	42,70	41,99	36,59
Прочие оборотные средства	119,5	0	0	0,29	0,00	0,00

Рисунок 17 - Структура оборотных средств.

Оборотные средства предприятия по большей части представлены дебиторской задолженностью (>12 мес.) и денежными средствами. Изменения за период 2008-2010 гг. незначительны.

Анализ оборачиваемости оборотных средств представлен в таблице 9. Для анализа производятся необходимые расчеты соответствующих показателей.

1. Продолжительность одного оборота:

, (9)

где С – средние остатки оборотных средств

Д – количество дней в анализируемом периоде

В – выручка от реализации (Ф №2 ст. 010)

2. Коэффициент оборачиваемости:

, (10)

Таблица 12 - Коэффициентный анализ оборотных активов

Показатели	2008г.	2009г.	2010г.	Изменение
				09/08	10/09	10/08
1	2	3	4	5	6	7
1. Выручка от реализации продукции, тыс. руб.	118913	71332	90562	-47581	19230	-28351
2. Средняя величина оборотных средств, тыс. руб.	40720	53185	57838	12465	4653	17118
3. Оборачиваемость оборотных средств	2,92	1,34	1,57	-1,58	0,22	-1,35
4. Себестоимость реализованной продукции, тыс. руб.	114466	69035	88896	-45431	19861	-25570
5. Средняя величина запасов, тыс. руб.:	х	х	х	х	х	х
производственные запасы	786,5	728,5	563	-58	-165,5	-223,5
незавершенное производство	144	452	585,5	308	133,5	441,5

Продолжение таблицы 12

1	2	3	4	5	6	7
6. Оборачиваемость запасов, об/год:				0	0	0
производственные запасы	145,54	94,76	157,90	-50,78	63,13	12,36
незавершенное производство	794,90	152,73	151,83	-642,17	-0,90	-643,07
7. Срок хранения запасов, дни:	х	х	х	х	х	х
производственные запасы	2,47	3,80	2,28	1,33	-1,52	-0,19
незавершенное производство	0,45	2,36	2,37	1,90	0,01	1,92
8. Дебиторская задолженность, тыс. руб.:	21443	28586	34838,5	7143	6252,5	13395,5
деб. задолженность <12 мес.	482	918	741	436	-177	259
деб. задолженность > 12 мес.	20961	27668	34097,5	6707	6429,5	13136,5
9. Оборачиваемость дебиторской задолженности, об/год:	5,55	2,50	2,60	-3,05	0,10	-2,95
деб. задолженность <12 мес.	246,71	77,70	122,22	-169,00	44,51	-124,49
деб. задолженность > 12 мес.	5,67	2,58	2,66	-3,09	0,08	-3,02
10. Срок погашения дебиторской задолженности, дни:	64,92	144,27	138,49	79,35	-5,78	73,57
деб. задолженность <12 мес.	1,46	4,63	2,95	3,17	-1,69	1,49
деб. задолженность > 12 мес.	63,46	139,64	135,54	76,18	-4,09	72,09

Дебиторская задолженность за период 2008-2010 гг. увеличилась на 13395,5 тыс. руб., сроки погашения также увеличились, следовательно, возросли риски непогашения дебиторской задолженности.

Рисунок 18 - Динамика оборачиваемости товарно-материальных запасов.

На данном предприятии продолжительность одного оборота в 2008 году составила 123 дня, а в 2010 она значительно увеличилась до 230 дней.

Чем меньше длительность одного оборота, тем больше оборотов совершат оборотные средства. При ускорении оборачиваемости оборотных средств снижается потребность в них, создаётся резерв для увеличения выпуска продукции.

Коэффициент оборачиваемости показывает, что в 2008 году оборотные средства совершили 3,92 оборота, а в 2010 количество оборотов уменьшилось до 1,57, т.е. интенсивность использования оборотных средств сократилась.

1.7 Анализ себестоимости, прибыли (убытков) организации

Анализ себестоимости работ и услуг позволяет выяснить тенденции изменения данного показателя, выполнение плана по его уровню, влияние факторов на его прирост, резервы, а также дать оценку работы предприятия по использованию возможностей снижения себестоимости.

Для проведения анализа структуры себестоимости используем приложение к бухгалтерскому балансу – Форму № 5 (таблица 13).

Таблица 13 - Анализ себестоимости работ, услуг. Элементная группировка

Показатели	2008 г.	Уд. вес,%	2009 г.	Уд. вес,%	2010 г.	Уд. вес,%	Абс. изм. 09/08	Абс. изм. 10/09
1. Затраты, всего, тыс. руб.	114466	100	69035	100	88896	100	-45431	19861
2. В том числе: а) материальные затраты	3471	3,03	4339	6,29	44782	50,38	868	40443
б) затраты на ОТ с ЕСН	41337	36,11	29701	43,02	30441	34,24	-11636	740
в) амортизация ОФ	669	0,58	638	0,92	467	0,53	-31	-171
г) прочие расходы	68989	60,27	34357	49,77	13206	14,86	-34632	-21151
3. Объем выполненных работ, услуг, тыс. руб.	118913	х	71332	х	90562	х	-47581	19230
4. Затраты на рубль выполненных работ, услуг, всего, руб.	0,963	х	0,968	х	0,982	х	0,005	0,014
В том числе: а) материалоемкость	0,029	х	0,061	х	0,494	х	0,032	0,434
б) зарплатоемкость	0,348	х	0,416	х	0,336	х	0,069	-0,080
в) амортизациеемкость	0,006	х	0,009	х	0,005	х	0,003	-0,004
г) прочие удельные затраты	0,580	х	0,482	х	0,146	х	-0,099	-0,336

В 2009 г. наблюдалось уменьшение затрат на оплату труда, и увеличение материальных затрат, вследствие чего себестоимость резко сократилась на 45431 тыс.руб. Однако к 2010 году ситуация изменилась: резкий рост материальных затрат 40443 тыс. руб. привел к увеличению себестоимости на 27 %. Структуру себестоимости можем наблюдать на рисунке 19.

Рисунок 19 - Структура себестоимости

Произведем анализ динамики затрат на 1 рубль выполняемых работ в таблице 14.

Таблица 14 - Динамика затрат на 1 рубль выполненных работ, услуг

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.	Абсолютное отклонение	Темпы роста, %
				09/08	10/09	09/08	10/09
Себестоимость, тыс.руб.	114466	69035	88896	-45431	19861	60,31	128,77
Выручка от реализации, т.р.	118913	71332	90562	-47581	19230	59,99	126,96
Затраты на 1 рубль выполненных работ, услуг, руб.	0,963	0,968	0,982	0,005	0,014	100,54	101,43

Рисунок 20 - Динамика роста себестоимости выполненных работ и выручки от реализации

По данным таблицы можем сказать, что затраты на один рубль выполненных работ в период 2009 – 2010 годов увеличились на 0,014 рублей или 1,43%. Таким образом, в результате увеличения затрат на 1 рубль выполняемых работ, предприятие в целом увеличило выручку на 26,96%.

Для общей оценки прибыли (таблица 15) используем форму № 2 Баланса – «Отчет о прибылях и убытках». Анализ проведем за 2008, 2009 и 2010 годы.

Таблица 15 - Анализ уровня и динамики прибыли

Показатели	2008	2009	2010	Абсолютное отклонение	Темп роста, %
				09/08	10/09	09/08	10/09
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от реализации работ, услуг	118913	71332	90562	-47581	19230	59,99	126,96
Себес-ть работ, услуг	114466	69035	88896	-45431	19861	60,31	128,77
Валовая прибыль	4447	2297	1666	-2150	-631	51,65	72,53
Прибыль (убыток) от продаж	4447	2297	1666	-2150	-631	51,65	72,53
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	0	0	0	х	х	х	х
Проценты к уплате	0	0	0	х	х	х	х
Прочие доходы	657	362	755	-295	393	55,10	208,56
Прочие расходы	1172	665	686	-507	21	56,74	103,16
Прибыль (убыток) до налогообложения	3932	2387	1342	-1545	-1045	60,71	56,22
Налог на прибыль и иные аналогичные обязательные платежи	990	501	268	-489	-233	50,61	53,49
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	2942	1886	1074	-1056	-812	64,11	56,95

Динамика выручки, себестоимости и все виды прибылей (убытков) организации представлена на рисунке 21.

Рисунок 21 - Динамика финансовых результатов предприятия

На основе данных таблицы произведем факторный анализ прибыли:

1.Влияние выручки (В) от реализации на прибыль:

В/ = В1 / Iц , (11)

где В1 - выручка от реализации отчетного периода, Iц = 1,08

В/ = 83937,04 тыс.руб.

2. Изменение выручки за счет цены:

Вц = В1 – В/ (12)

Вц = 6714,96 тыс.руб.

3. Изменение прибыли за счет выручки:

ПРв = (В1 – В0 – Вц) * R0 / 100 (13)

Где В0 – выручка прошлого года;

R0 – рентабельность продаж прошлого года:

R0 = (ПР0 : В0) * 100 (14)

ПР0 – прибыль от реализации предыдущего года

R0 = 3,22% .

ПРв = 402,98 тыс.руб.

Влияние выручки привело к увеличению прибыли в общем по предприятию на 402,98 тыс. руб., также наблюдается увеличение выручки за счет цены на 6714,96 тыс. руб.

4. Изменение прибыли от цены:

ПРц = (Вц * R0) / 100 (15)

ПРц = 216,22 тыс.руб.

Увеличение цены в с 2009 по 2010 год привело к увеличению прибыли от реализации продукции в 2010 году на 216,22 тыс.руб.

5. Изменение прибыли за счет себестоимости:

ПРсб = В1 * (УСб1 – УСб0) / 100 (16)

Где УСб – удельный вес себестоимости в выручке;

УСбi = Сi / Вi *100 (17)

ПРсб = 1249,76 тыс.руб.

В целом по предприятию прибыль в 2010 году увеличилась на 1249,76 тыс.руб. в связи с увеличением себестоимости.

1.8 Анализ финансового состояния

Главными критериями оценки финансового состояния являются показатели ликвидности и платежеспособности. Хотя эти показатели и не тождественны, но на практике тесно взаимосвязаны.

Таблица 16 - Показатели финансового состояния

№ п/п	Показатели финансового состояния	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Общие показатели
1	Выручка	118913	71332	90562
2	Доля денежных средств в выручке	4,7	10,3	11,2
Показатели платежеспособности и финансовой устойчивости
3	Общая степень платежеспособности	9,4	22,8	30,3
5	Степень платежеспособности по текущим обязательствам	9,4	22,8	30,3
6	Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами	1,14	1,12	1,13
7	Собственный капитал в обороте	5830	6475	6363
8	Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами	0,12	0,11	0,11
9	Коэффициент автономии	0,26	0,22	0,22
Показатели деловой активности и рентабельности
10	Коэффициент обеспеченности оборотными активами	10,7	25,6	34,2
11	Коэффициент оборотных средств в производстве	0,44	1,13	0,65
12	Рентабельность оборотного капитала	0,08	0,04	0,02
13	Рентабельность продаж	0,037	0,032	0,019
14	Выработка на одного работника	1189,13	839,2	1040,9
Показатели эффективности использования необоротного капитала и инвестиционной активности организации
15	Фондоотдача	10,69	6,75	9,04
16	Коэффициент инвестиционной активности	0,074	0,079	0,084

Показатель «степень платежеспособности общая» характеризует общую ситуацию с платежеспособностью предприятия, объемами ее заемных средств и сроками возможного погашения задолженности организации перед ее кредиторами. Кроме того, данный показатель показывает, в какие средние сроки предприятие может рассчитаться со своими кредиторами при условии сохранения среднемесячной выручки, полученной в данном отчетном периоде, если не осуществлять никаких текущих расходов, а всю выручку направлять на расчеты с кредиторами. Тенденция к снижению данного показателя положительно характеризует экономику предприятия. В данном случае показатель стабильно растет, что в целом дает отрицательную характеристику платежеспособности.

Рисунок 22 - Динамика показателей платежеспособности и финансовой устойчивости

Коэффициент покрытия текущих обязательств оборотными активами показывает, насколько текущие обязательства покрываются оборотными активами предприятия. Кроме того, показатель характеризует платежные возможности предприятия при условии погашения всей дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов. Снижение данного показателя за анализируемый период на 0,01 свидетельствует о незначительном снижении уровня ликвидности активов или о небольшом росте убытков предприятия.

В целом, показатели деловой активности оцениваются как удовлетворительные, обеспечивающие его стабильную производственно-коммерческую деятельность в предстоящем году.

Проведенный анализ исследуемого предприятия показал, что в целом финансовое состояние стабильное, хотя и произошло изменение по некоторым показателям.

Выручка от реализации с 2008 по 2010 годы увеличилась на 26,96%, в т.ч. за счет цены выручка увеличилась на 6714,96 тыс. руб. Динамика коэффициентов по приему и увольнению показывает, что показатели не высокие, соответственно Кув – 4,6% , Кпр – 30%. Коэффициент приема на конец 2010 года оказался высоким, так как было принято 26 сотрудников в связи с открытие дополнительного офиса. О стабильности также свидетельствует коэффициент текучести, который при норме 13% на исследуемом предприятии составляет на конец 2010 года 3,4%.

Расчеты показали, что фондоотдача в период 2008-2010 годы снизилась на 15,42%, т.е. затраты на создание единицы продукции увеличились на 1,65 рубля. Если показатель фондовооруженности растет, это говорит о положительной динамике.

Состояние предприятия было нестабильным в период 2008-2009 гг., вследствие экономического кризиса, однако к концу 2010 г. наметилась тенденция к улучшению показателей финансового состояния.

2 Теоретические и методологические основы исследования анализа рентабельности предприятия

2.1 Подходы к понятию рентабельность, виды рентабельности

В экономической литературе дается несколько понятий рентабельности. Так, одно из его определений звучит следующим образом: рентабельность (от нем. rentabel – доходный, прибыльный) представляет собой показатель экономической эффективности производства на предприятиях, который комплексно отражает использование материальных, трудовых и денежных ресурсов. По мнению других авторов, рентабельность – относительный показатель, характеризующий доходность бизнеса, представляющий собой отношение прибыли к сумме затрат на производство, денежным вложениям в организацию коммерческих операций или сумме имущества фирмы используемого для организации своей деятельности. В английском языке принято использовать термин возврат (return) на инвестиции. Рентабельность продаж более правильно называть прибыльностью, обычно она обозначается термином маржа, т.е. разница между продажной ценой и себестоимостью (Margin), который понимается как коэффициент прибыльности, доходности продаж, но допустим также и вариант рентабельность продаж (Return on Sales) (24, с. 205).

Так или иначе, рентабельность представляет собой соотношение дохода и капитала, вложенного в создание этого дохода. Увязывая прибыль с вложенным капиталом, рентабельность позволяет сравнить уровень доходности предприятия с альтернативным использованием капитала или доходностью, полученной предприятием при сходных условиях риска. Более рискованные инвестиции требуют более высокой прибыли, чтобы они стали выгодными. Так как капитал всегда приносит прибыль, для измерения уровня доходности прибыль, как вознаграждение за риск, сопоставляется с размером капитала, который был необходим для образования этой прибыли. Поэтому рентабельность можно рассматривать как один из критериев качества управления. По значению уровня рентабельности можно оценить долгосрочное благополучие предприятия, т.е. способность предприятия получать достаточную прибыль на инвестиции.

Для долгосрочных кредиторов инвесторов, вкладывающих деньги в собственный капитал предприятия, данный показатель является более надежным индикатором, чем показатели финансовой устойчивости и ликвидности, определяющиеся на основе соотношения отдельных статей баланса. Устанавливая связь между суммой прибыли и величиной вложенного капитала, показатель рентабельности можно использовать в процессе прогнозирования прибыли. В процессе прогнозирования с фактическими и ожидаемыми инвестициями сопоставляется прибыль, которую предполагается получить на эти инвестиции. Оценка предполагаемой прибыли базируется на уровне доходности за предшествующие периоды с учетом прогнозируемых изменений.

Кроме того, большое значение рентабельность имеет для принятия решений в области инвестирования, планирования, при составлении смет, координировании, оценке и контроле деятельности предприятия и ее результатов. Таким образом, можно сделать вывод, что показатели рентабельности характеризуют финансовые результаты и эффективность деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и систематизируются в соответствии с интересами участников экономического процесса.

Устойчивое функционирование предприятия зависит от его способности приносить достаточный объем дохода (прибыли). Эта способность оказывает влияние на платежеспособность предприятия.

В целом результативность деятельности любого предприятия можно оценивать с помощью абсолютных и относительных показателей. Так, с помощью показателей первой группы можно проанализировать динамику различных показателей прибыли (балансовой, реализации продукции, работ, услуг, оставшейся в распоряжении предприятия) за ряд лет. Такие расчеты будут иметь скорее арифметический, чем экономический смысл (если при этом не используются соответствующие способы пересчета в сопоставимые цены).

Относительные показатели практически не подвержены влиянию инфляции, поскольку представляют собой различные соотношения прибыли и вложенного капитала (собственного, инвестированного, заемного и т.д.). Экономический смысл значений указанных показателей (их принято называть показателями рентабельности) состоит в том, что они характеризуют прибыль, получаемую с каждого рубля средств (собственных или заемных), вложенных в предприятие. Используется и система показателей эффективности деятельности, среди них остановимся на следующих:

Ра = (П / А ) * 100 % , (18)

где Ра – рентабельность активов (имущества);

П – прибыль в распоряжении предприятия (форма №2);

А – средняя величина активов (расчет по данным баланса).

Этот коэффициент показывает, какую прибыль получает предприятие с каждого рубля, вложенного в активы.

В качестве показателя прибыли могут использоваться валовая прибыль, прибыль от продаж, бухгалтерская прибыль (прибыль до налогообложения), чистая прибыль, чистый приток денежных средств.

В качестве показателей активов могут использоваться величины всех активов предприятия, внеоборотных активов, оборотных активов, чистых активов, отдельных компонентов внеоборотных и оборотных активов. Эти показатели характеризуют эффективность функционирования активов предприятия (в целом или по отдельным составляющим компонентам) с точки зрения получения прибыли предприятием.

Рентабельность всех активов показывает эффективность их использования предприятием в отчетном периоде. Снижение показателя свидетельствует либо о снижении эффективности использования активов предприятия, либо о накоплении на предприятии излишних (неиспользуемых) активов. Рост показателя, отражающий повышение эффективности использования активом, оценивается положительно как наиболее точное свидетельство успешного развития предприятия, поскольку рентабельность активов — это один из основных, критериальных показателей финансового благополучия.

Роа = П / ОА * 100 %, (19)

где Роа – рентабельность оборотных активов;

П – прибыль в распоряжении предприятия (форма №2);

ОА – средняя величина оборотных активов (расчет по данным баланса).

Коэффициент рентабельности активов показывает, сколько рублей прибыль приносит рубль вложенных средств независимо от источника их привлечения. Для исчисления этого показателя различные показатели прибыли соотносят со средним итогом баланса, что позволяет оценить воздействие внешних факторов.

Рентабельность оборотных активов показывает эффективность их использования предприятием в отчетном периоде. Динамика рентабельности оборотных активов оценивается на основе сопоставления с динамикой рентабельности всех активов и рентабельности внеоборотных активов.

Оценка сравнительной динамики рентабельности оборотных активов и рентабельности всех активов должна основываться на тщательном анализе причин изменения доли оборотных активов во всех активах, выяснения, связано ли это изменение с увеличением масштабов деятельности или с образованием излишних (неиспользуемых) запасов, с ускорением оборота оборотных активов или с недостаточными закупками сырья и материалов из – за дефицита источников финансирования.

Робщ = Бп / А * 100 %, (20)

где Робщ – общая рентабельность активов предприятия;

Бп – балансовая прибыль;

А – среднегодовая стоимость активов.

Этот показатель называется еще экономической рентабельностью, и используется для расчета экономической эффективности инвестиций и в целом хозяйственной деятельности [22, с. 128] (рисунок 23 ).

Рисунок 23 - Взаимосвязь показателей рентабельности активов предприятия

Рчрп = Пр / А * 100 %, (21)

где Рчрп – чистая рентабельность предприятия;

Пр – прибыль от реализации продукции;

А – среднегодовая стоимость активов.

Рвк = Пвр / А *100 %, (22)

где Рвк– рентабельность вложений капитала;

Пвр – прибыль от всей реализации;

А – среднегодовая стоимость активов.

Сопоставление показателей Робщ (общая рентабельность предприятия) и Рчрп (чистая рентабельность предприятия) позволяет оценить влияние налогообложения на рентабельность предприятия. Сопоставление Робщ и Рвк показывает влияние на рентабельность таких операций, как поступление и выплата дивидендов, и других, не имеющих прямого отношения к производству и реализации продукции (рисунок 24 ).

Рисунок 24 - Взаимосвязь показателей рентабельности чистых активов

Если предприятие ориентирует свою деятельность на перспективу, ему необходимо разработать инвестиционную политику (при этом под инвестированием понимается постоянное и долгосрочное финансирование).

Информация о средствах, инвестированных в предприятие, может быть получена по данным баланса как сумма собственного капитала и долгосрочных обязательств или как разность общей суммы активов и краткосрочных обязательств.

Ри = Пн / Вб - Ко * 100 %, (23)

где Ри - рентабельность инвестиций;

Пн - прибыль (до уплаты налогов);

Вб - валюта банков;

Ко – краткосрочные обязательства.

Показатель рентабельности инвестиций рассматривается в зарубежной практике финансового анализа как способ оценки «мастерства» управления инвестициями. При этом, поскольку руководство компанией не может влиять на величину уплачиваемого налога на прибыль, для боле точного расчета показателя в числителе используется величина прибыли до уплаты налога.

Акционеры вкладывают в предприятие свои средства в целях получения прибыли от этих инвестиций, поэтому, с их точки зрения, наилучшей оценкой результатов хозяйственной деятельности является наличие прибыли на вложенный капитал:

Рск = П / Исс * 100 %, (24)

где Рск – рентабельность собственного капитала;

П – прибыль в распоряжении предприятия (форма №2);

Исс – источники собственных средств (итог раздела IV пассива).

Этот показатель называют финансовой рентабельностью, поскольку он определяется эффективностью не только использования активов, но и управления капиталом (собственным и заемным) (рисунок 25).

Рисунок 25 - Взаимосвязь показателей рентабельности собственного капитала

Рп = П / Вр * 100 %, (25)

где Рп – рентабельность реализованной продукции;

П – прибыль в распоряжении предприятия (форма №2);

Вр – выручка от реализации.

Этот коэффициент показывает, какую прибыль имеет предприятие с каждого рубля реализованной продукции. Он может быть ориентиром в оценке конкурентоспособности продукции, так как снижение рентабельности реализованной продукции может означать и падение спроса на нее [36, с. 97]. Существующая взаимосвязь между показателями рентабельности активов (имущества), оборачиваемостью активов и рентабельностью реализованной продукции может быть предоставлена в следующем виде:

Ра = Ао* Рп, (26)

где Ра – рентабельность активов;

Ао – оборачиваемость активов;

Рп – рентабельность реализованной продукции.

Действительно,

П/А = Вр/А * П/Вр, (27)

где П – прибыль в распоряжении предприятия;

А – средняя величина активов;

Вр – выручка от реализации.

Чтобы выявить избыточное увеличение на предприятие мобильных (оборотных) средств, что может быль следствием образования излишних запасов товарно-материальных ценностей, затоваренности готовой продукцией в результате снижения спроса, чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств, целесообразно рассчитать рентабельность основных и внеоборотных средств, которая показывает долю прибыли, приходящуюся на рубль внеоборотных активов и рассчитывается по формуле:

Рвна = П / ВНА * 100%, (28)

где П – прибыль (балансовая или чистая);

ВНА – величина внеоборотных активов;

Рвна – рентабельность внеоборотных активов.

Рост рентабельности внеоборотных активов при снижении рентабельности активов будет свидетельствовать о данной тенденции. Однако при расчете этого показателя необходимо помнить, что числитель и знаменатель данной формулы, выражены в денежных единицах разной покупательной способности, т.е. прибыль отражает сложившийся уровень цен за истекший год, основные фонды формируются в течение нескольких лет и их стоимость может быть занижена (завышена) по сравнению с действующими на рынке ценами.

Рентабельность внеоборотных активов показывает эффективность их использования предприятием в отчетном периоде. Динамика этого показателя оценивается путем сопоставления с динамикой рентабельности всех активов и рентабельности оборотных активов.

Сравнительная оценка увеличения или уменьшения доли внеоборотных активов во всех активах должна производиться на основе анализа достаточности или избыточности внеоборотных активов для решения производственных или финансовых задач предприятия. Увеличение доли внеоборотных активов во всех активах может быть связано с существенным совершенствованием и даже радикальным изменением производственных технологий, осуществлением финансовых вложений в дочерние структуры предприятия или приобретением значимых нематериальных активов в связи с инновационным характером стратегии предприятия. С другой стороны, увеличение доли внеоборотных активов во всех активах может отражать приобретение излишних с точки зрения производственных задач основных средств.

Снижение доли внеоборотных активов во всех активах и соответствующее возрастание доли оборотных активов может быть связано с расширением объемов деятельности, осуществляемым путем более полной загрузки имеющихся производственных мощностей. Но, с другой стороны, указанное снижение доли внеоборотных активов может отражать формирование излишних (неиспользуемых) запасов, затоваривание складов готовой продукцией, не имеющей высокого спроса.

В зависимости от того, какими причинами в ходе анализа будет объяснено изменение доли внеоборотных активов во всех активах, следует формировать положительную или отрицательную оценку сравнительной динамики рентабельности всех активов и рентабельности внеоборотных активов.

В настоящее время определение финансовых показателей (коэффициентов) получило распространение в нашей стране. Осуществляя подобный анализ, следует учитывать, что финансовые показатели (коэффициенты) не имеют универсального значения. Используя финансовые показатели в финансовом управлении, необходимо понимать ограничения на их использование и относиться к ним как к инструменту анализа.

2.2 Методики анализа и оценки рентабельности

В сложившейся ситуации на мировом рынке и на нестабильном этапе развития экономики в целом, руководители и собственники компаний уделяют все больше и больше времени деятельности своих компаний. При помощи финансового анализа можно объективно оценить внутренние и внешние отношения анализируемого объекта: охарактеризовать его платежеспособность, эффективность и доходность деятельности, перспективы развития, а затем по его результатам принять обоснованные решения.

Как правило, до недавних пор, финансовый анализ компании существовал не в полном своем объеме, и управление многих российских компаний было построено, прежде всего, на доверии, но в тяжелой финансово-экономической ситуации страны, многие компании, а именно собственники компаний, почувствовали управление их бизнесом не эффективным. Как известно, произошли большие кадровые перестановки в высшем руководстве компаний и многие, из которых были возглавлены непосредственно собственниками (прямыми бенефициарными владельцами). Если раньше, владельцу бизнеса казалось что его бизнес процветает и дает определенные результаты и приносит прибыль, то после тщательного анализа деятельности компании, многие собственники приходили в некое замешательство от того что в действительности происходит и происходило в их компании. Те люди, которым они доверились полностью, и свой бизнес в целом, не оправдали своих надежд и доверия.

Мировой финансовый кризис пошел многим компаниям на пользу, с целью выявить недобросовестных управленцев, провести определенную чистку кадров и перестроить все бизнес процессы управления и провести реинжиниринг компании в целом. Именно по этой причине и многим другим, любой владелец бизнеса все хочет знать рентабельность его вложений, эффективность деятельности, платежеспособность, правильна ли, выбрана тактика и стратегия ведения бизнеса, правильно ли используются финансовые ресурсы и т.д. Как известно, многие компании пошли по пути повышения ликвидности, а не прибыльности, дабы остаться «на плаву».

В целях рыночных отношений роль финансового анализа очевидно велика. Это связано с тем, что предприятия приобретают самостоятельность, несут полную ответственность за результаты своей производственно-хозяйственной и финансовой деятельности [11, с. 57].

В настоящее время в мировой учетно-аналитической практике известны десятки показателей, используемых для оценки состояния компании: рентабельность продаж, рентабельность активов и собственного капитала, оборачиваемость активов, стоимость компании и т.д. Все показатели могут являться объектами управления и характеризовать ход того или иного процесса компании. Таким образом, цель компании – ее эффективность, то есть отношение между получаемым результатом и затратами, или, превышение доходов над расходами. Вложенные денежные средства должны работать эффективно.

Кроме существующих методик расчета различных показателей рентабельности существует так же методика оценки показателей рентабельности деятельности предприятия, например методом цепных подстановок, для выявления уровня значимости составляющих частей формул рентабельности. Действующая методика анализа рентабельности традиционным методом также не учитывает взаимосвязь «затраты – объем - прибыль». По данной методике уровень рентабельности не зависит от объема продаж, так как с изменением последнего происходит равномерное увеличение прибыли и суммы затрат. В действительности, как мы уже убедились, и прибыль и издержки предприятия не изменяется пропорционально объему реализации продукции, поскольку часть расходов является постоянной.

Показатели рентабельности активов зависят от двух основных факторов – показателей:

Р / К = (Р / N) * (N / K), (29)

где Р – прибыль (или бухгалтерская, или чистая);

К – авансированный капитал (активы);

N – выручка от продаж продукции в отпускных ценах организации (то есть без НДС и других косвенных налогов);

P / N – коэффициент прибыльности (рентабельности) продаж;

N / K – коэффициент деловой активности (капиталоотдачи).

Методы факторного анализа рентабельности активов можно свести к следующим моделям:

1) двухфакторная мультипликативная модель:

Р / К = (Р / N) * (N / K); (30)

2) трехфакторная модель фирмы DuPont для анализа рентабельности собственного капитала по чистой прибыли:

Рч / Сч – (Рч / N) * (N / K) * (K / Cc), (31)

где Рч – чистая прибыль;

Сс – собственные средства (капитал).

Из представленной модели видно, что рентабельность собственного капитала зависит от трех факторов: рентабельности продаж, капиталоотдачи и структуры источников средств, авансированных в предприятие. Значимость выделенных факторов с позиции текущего управления объясняется тем, что они в определенном смысле обобщают все стороны финансово – хозяйственной деятельности компании.

3) Трехфакторная модель рентабельности по бухгалтерской или чистой прибыли:

Р / К = Р / (F + E) = (P / N) /((F / N) + (E / N)), (32)

где F – внеоборотные активы (основной капитал);

Е – оборотные активы (оборотный капитал), то есть Р / N – первый фактор (прибыльность продукции);

F / N – второй фактор (капиталоемкость по основному капиталу);

E / N – третий фактор (оборачиваемость оборотного капитала – коэффициент закрепления оборотного капитала на 1 рубль продаж продукции).

4) Пятифакторная модель (где Р – прибыль от продаж):

Р / К = (1 – (S / N)) / ((F / N) – (E / N))= (1 – ((U / N) + (M / N) + (F / N))) / /((F / N) + (E / N)), (33)

где U – оплата труда с начислениями;

М – материальные затраты;

А – амортизация;

U / N – оплатоемкость (трудоемкость продаж);

M / N – материалоемкость продаж;

A / N – амортизациеемкость продаж.

Пятифакторная модель рентабельности производственных фондов, где можно оценить влияние:

- фондоемкости производства продукции;

- оборачиваемости оборотных средств;

- материалоемкости производства продукции;

- зарплатоемкости продукции;

- амортизациеемкости продукции.

В целом факторные модели рентабельности раскрывают важнейшие причинно – следственные связи между показателями финансового состояния и финансовыми результатами, они используются при прогнозировании финансовой устойчивости организации.

Таким образом, рентабельность представляет собой уровень доходности предприятия (капитала). Рассчитывается как отношение полученной прибыли к сумме основного и оборотного капитала, выраженное в процентах. Зависит от множества факторов производства и сбыта произведенной продукции.

Коэффициенты рентабельности делятся на три основные группы: рентабельность реализованной продукции; рентабельность активов, рентабельность собственного капитала. Расчет коэффициентов рентабельности этих трех групп позволяет достаточно полно оценить эффективность деятельности предприятия.

Один из эффективных показателей факторного анализа является так называемая модель DuPont. Данная модель была предложена специалистами компании DuPont (The DuPont System of Analysis) в 1919 году. К этому времени достаточно широкое распространение получили показатели рентабельности продаж и оборачиваемости активов. В модели DuPont впервые несколько показателей были увязаны вместе и приведены в виде треугольной структуры, в вершине которой находится коэффициент рентабельности совокупного капитала ROA (return on assets), как основной показатель, характеризующий отдачу, получаемую от средств, вложенных в деятельность компании, и в основании два факторных показателя – рентабельность продаж (размер прибыли) NPM (Net Profit Margin) и оборачиваемость активов TAT (Total Assets Turnover).

ROE = NPM *TAT (34)

Рисунок 26 - Модель DuPont

В дальнейшем эта модель была развернута в модифицированную факторную модель. Основное отличие этих моделей заключается в дробном выделении факторов и смене приоритетов относительно результативного показателя.

2.2.1 Основные показатели модели DuPont

Собственники получают рентабельность от своих инвестиций в виде вкладов в уставный капитал. Они жертвуют теми средствами, которые формируют собственный капитал организации и получают взамен права на соответствующую долю прибыли. С позиции собственников рентабельность наилучшим образом отображается в виде рентабельности на собственный капитал и является наиболее важным для акционеров компании. Так как характеризует прибыль, которую собственник получит с рубля вложенных в предприятие средств.

ROE = Net Income / Equity , (35)

где ROE - рентабельность собственного капитала.

Применение ROE имеет определенные ограничения. Реальный доход появляется не от активов, а от продаж. На основе ROE нельзя оценить эффективность бизнес единиц компании. Кроме того, в большинстве случае компании имеют весомую долю заемного капитала. Например, в банковском секторе, заемный капитал вообще является основой всего бизнеса. Фактически вся операционная деятельность банка базируется на привлеченных вкладах, а собственный капитал выступает всего лишь резервом, гарантом платежеспособности и финансовой устойчивости банка. Так или иначе, как бухгалтерский показатель ROE дает представление о доходах, которые компания зарабатывает для своих акционеров [27, с. 155].

TAT - Оборачиваемость активов

Оборачиваемость активов отражает, сколько раз за период оборачивается капитал, вложенный в активы предприятия, т. е. оценивает интенсивность использования всех активов независимо от источников их образования. С другой стороны, показывает, какую часть выручки компания имеет с вложенных в активы денежных средств. Рост данного показателя говорит о повышении эффективности их использования.

ROS - Рентабельность продаж

Показатель рентабельности продаж получил широкое применение в рыночной экономике. Он характеризует эффективность предпринимательской деятельности: сколько прибыли имеет организация с одного рубля продаж. Используется в качестве основного индикатора для оценки финансовой эффективности компаний, которые имеют относительно небольшие величины основных средств и собственного капитала. Рентабельность продаж определяется как отношение прибыли от продаж или чистой прибыли к сумме полученной выручки, т. е.:

Rp = Рп / N или Rp = Рч / N, (36)

где Rp - рентабельность продаж;

Рп - прибыль от продаж;

Рч - чистая прибыль;

N - выручка от продажи.

Слишком низкая величина знаменателя при расчете рентабельности приводит к тому, что показатели рентабельности собственного капитала получаются слишком высокими, и, следовательно, завышают действительный финансовый потенциал организации. Оценка рентабельности продаж в таком случае позволяет более объективно взглянуть на состояние дел.

Показывает, какую сумму чистой прибыли получает предприятие с каждого рубля проданной продукции. Иными словами, сколько средств остается у предприятия после покрытия себестоимости продукции, выплаты процентов по кредитам и уплаты налогов. Показатель рентабельности продаж характеризует важнейший аспект деятельности компании - реализацию основной продукции, а также позволяет оценить долю себестоимости в продажах.

ROA - Рентабельность активов

Рентабельность активов - это показатель эффективности оперативной деятельности предприятия. Является основным производственным показателем, отражает эффективность использования инвестированного капитала.

ROA = Net Income / Total Assets, (37)

ROA=Net Income / Total Assets * Sales/Sales = Net Income/Sales * Sales / Total assets.

Таким образом, рентабельность совокупных активов определяется двумя факторами: прибыльностью продаж и оборачиваемостью активов. Оба эти фактора образуют мультипликативную модель. Данная модель четко отражает бухгалтерскую отчетность, первый показатель отражает «отчет о прибылях и убытках”, второй – актив баланса и соответственно третий – пассив баланса.

Уровень финансового рычага (Leverage) можно трактовать, с одной стороны, как характеристику финансовой устойчивости и рискованности бизнеса, и с другой стороны, как оценку эффективности использования предприятием заемных средств.

Leverage = Debt/Equity,

Leverage = Assets/Equity.

Рентабельность собственного капитала зависит от финансового рычага. Дифференциал финансового рычага – это разность между рентабельностью совокупных активов и стоимостью заемного капитала. В свою очередь стоимость заемного капитала определяется как отношение процентных расходов к величине заемного капитала с учетом эффекта налогового щита.

Leverage = Debt/Equit , Leverage Effect = (ROA – CDC)*Debt/Equity , (38)

CDC = (Iut + It(1-T))/D.

где CDC – стоимость заемного капитала,

Iut – часть процентных расходов, не облагаемых налогом на прибыль,

It – процентные расходы, облагаемые налогом на прибыль.

В общем случае, если налогооблагаемыми являются все процентные расходы (это допущение значительно упрощает расчет), стоимость заемного капитала вычисляется как:

CDC = I/D*(1-T), (39)

LE можно выразить:

LE = (ROA – I/D*(1-T))*D/NW, (40)

Часть (ROA – CDC) называется дифференциалом финансового рычага.

ROE = ROA + LE.

Финансовый рычаг увеличивает рентабельность собственного капитала. Следовательно, чем выше рычаг, тем больше акционерная стоимость. Это очень важно для оптимизации структуры активов (если, конечно, усомниться в теории Мертона-Миллера, которая утверждает, что структура капитала не имеет ровным счетом никакого значения). Дополнительный капитал следует увеличивать до тех пор пока эффект финансового рычага положителен. Если стоимость заемного капитала превысит рентабельность активов, эффект рычага будет отрицательным. Кроме того, требуется учитывать соображения финансовой устойчивости. Наращивание долгов может поставить предприятие под угрозу банкротства.

2.2.2 Основные этапы проведения анализа с помощью модели DuPont

Показателем эффективности управления финансовыми ресурсами компании служит рентабельность собственного капитала. Его величина зависит от принятых решений в основных сферах деятельности предприятия (финансовой, инвестиционной и основной). Изменение этого показателя говорит об общей тенденции повышения или снижения эффективности бизнеса (рисунок 27).

Рисунок 27 - Схема рентабельности собственного капитала

Рентабельность активов отражает эффективность использования инвестированного капитала, и связывает основную и инвестиционную деятельность предприятия, которые характеризуются рентабельностью продаж и оборачиваемостью активов.

Рисунок 28 - Схема рентабельности активов

Изменение показателя рентабельности продаж (управление затратами производства, объемом продаж и ценами реализации) может быть вызвано как внешними факторами (инфляция, конкуренция, законодательство и пр.) так и внутренними (контроль качества, структура затрат, управленческий учет и пр.).

Рисунок 29 - Схема рентабельности продаж

В нормальных (стабильных) условиях рынка динамика изменения выручки и затрат соответствует ситуациям, когда выручка изменяется быстрее затрат только под действием производственного левериджа. Остальные случаи связаны или с изменением внешних и внутренних условий функционирования предприятия (инфляция, конкуренция, спрос, структура затрат), или с плохой системой учета и контроля на производстве. Кроме того, на рентабельность продаж при использовании данной формулы расчета влияют финансовые результаты от операционной и внереализационной деятельности. Как правило, их воздействие на показатель кратковременен, поэтому при формулировании выводов об эффективности основной деятельности предприятие эти факторы следует исключать, или рассматривать их отдельно [13, с. 57].

Инвестиции являются главной движущей силой любого бизнеса. Инвестиции должны обеспечивать бесперебойную текущую деятельность и производство, и обеспечить дальнейшее развитие компании (увеличение рынка, диверсификация, повышение качества).

Рисунок 30 - Схема оборачиваемости активов

Рост этого показателя говорит о повышении эффективности использования активов предприятия и рассматривается как положительная тенденция, снижение говорит о наличии проблем в управлении. Если оборачиваемость активов снижается, то в процессе анализа необходимо более детально изучить показатели оборачиваемости капитала и установить, на каких стадиях кругооборота произошло замедление (или ускорение) движения средств.

Для характеристики финансовой деятельности предприятия в модели DuPont используется основной показатель - Финансовый леверидж. Характеризует соотношение между заемным и собственным капиталом.

Рисунок 31 - Схема финансового рычага

Чем больше относительный объем привлеченных предприятием заемных средств, тем больше сумма уплаченных по ним процентов, и тем выше уровень финансового левериджа. Следовательно, этот показатель также позволяет оценить, во сколько раз валовой доход компании (из которого выплачиваются проценты за кредит) превышает налогооблагаемую прибыль.

Основные экономические составляющие бизнеса:

- инвестиционная деятельность (управление инвестициями во внеоборотные и оборотные активы);

- основная деятельность (производство, торговля, услуги) за счет использования этих ресурсов (управление затратами, объемами и ценами);

- финансовая деятельность (выбор источников финансирования обеспечивающих эффективную деятельность предприятия).

Рисунок 32 - Связь между основной, инвестиционной и финансовой деятельностью предприятия.

Искусство управления предприятием и бизнесом заключается в нахождении баланса между основными составляющими бизнеса (инвестиционной, основной и финансовой деятельности).

2.3 Пути повышения рентабельности строительной организации

Для любого предприятия основная цель - максимизации прибыли, увеличения рыночной стоимости предприятия в интересах их владельцев. Приспособление предприятия к рыночным условиям требует как изменения выполняемых функций, так и внутренней организационной перестройки, прежде всего дополнения организационной структуры новыми звеньями, пересмотра всей системы распределения прав, полномочий и ответственности.

Сегодня фирме необходим как низкий уровень издержек, так и дифференцирование, нацеленное на повышение полезности. Невысокие издержки помогают фирме создать отличительное преимущество либо путем снижения цены для потребителей, либо с помощью инвестиций в товары, услуги, персонал или в улучшение имиджа.

При анализе путей повышения рентабельности важно разделять влияние внешних и внутренних факторов. Такие показатели, как цена продукта и ресурса, объем потребляемых ресурсов и объем производства продукции, прибыль от реализации и рентабельность продаж, находятся между собой в тесной функциональной связи. Основные пути повышения рентабельности товара рассматриваются обычно как альтернативные друг другу. Так, усилия по наращиванию объемов продаж требуют инвестиций, а усилия по увеличению эффективности как раз и способствуют получению денежных средств.

В результате текущего экономического кризиса большинство отраслей мировой экономики оказались в весьма плачевном состоянии. Особенно сильно данный кризис ударил по строительной и производственной сфере.

Показатели рентабельности в строительной организации показывают уровень эффективности работы данной компании. Рентабельность показывает, является ли деятельность фирмы прибыльной.

Рентабельность в строительном производстве разделяют на три уровня: сметный, фактический и плановый.

В зависимости от того какие цели были поставлены, в практике строительных предприятий применяется ряд показателей рентабельности.

Для определения основных направлений поиска резервов увеличения прибыли и повышения рентабельности факторы, влияющие на них, классифицируют по различным признакам (рисунок 33).

Рисунок 33 - Факторы, влияющие на величину рентабельности

К внешним факторам относятся природные условия, государственное регулирование цен, тарифов, процентов, налоговых льгот, штрафных санкций, инфляция и др. Эти факторы не зависят от деятельности предприятий, но могут оказывать значительное влияние на величину прибыли и рентабельность.

Внутренние факторы делятся на производственные и внепроизводственные. Производственные факторы характеризуют наличие и использование средств и предметов труда, трудовых и финансовых ресурсов и в свою очередь могут подразделяться на экстенсивные и интенсивные.

Экстенсивные факторы воздействуют на процесс получения прибыли через количественные изменения: объема средств и предметов труда, финансовых ресурсов, времени работы оборудования, численности персонала, фонда рабочего времени и др. Интенсивные факторы воздействуют на формирование и увеличение прибыли, повышение рентабельности через "качественные" изменения: повышение производительности оборудования и его качества, использование прогрессивных материалов, совершенствование технологии обработки, ускорение оборачиваемости оборотных средств, повышение квалификации и производительности труда персонала, снижение трудоемкости и материалоемкости продукции, совершенствование организации труда и более эффективное использование финансовых ресурсов и др. К непроизводственным факторам относятся, например, снабженческо-сбытовая и природоохранная деятельность, социальные условия труда и быта и др.

В строительно-монтажных организациях в последние годы наблюдается очень низкая рентабельность. Средний показатель рентабельности не превышает 6,5 %. А для нормальной работы рентабельность строительных организаций должна быть не меньше 10 - 15%. Из них 3 - 6 % уходит только на оплату налогов и на содержание социальной сферы. Низкая рентабельность, убыточность строительных организаций могла возникнуть по разным причинам. В большинстве строительных организаций затраты по накладным расчетам на 30 – 40% превышают те суммы, которые они получают на эти цели от заказчиков. Поэтому этот бизнес и стал убыточным.

Почему же так происходит? Почему рентабельность в строительстве стала снижаться? Уже несколько десятилетий величина накладных расходов так и не меняется. А ведь объем строительно-монтажных работ растет, заработная плата тоже выросла. Также повысилась стоимость эксплуатации машин и другого оборудования. А вот сумма осталась та же, что и раньше.

На уровень рентабельности влияют и сроки строительства. Из-за отсутствия средств у заказчиков увеличиваются сроки строительства.

На снижение рентабельности также повлиял финансовый кризис. Спрос на строительство очень снизился и поэтому, чтоб заинтересовать покупателя, а также для того, чтобы быть востребованными на рынке, строительные компании вынуждены предлагать как можно лучшие условия для клиентов. Строительные компании предлагают всевозможные скидки, разные подарки. А также предлагают квартиры уже с готовой отделкой.

Чтобы повысить рентабельность и чтобы строительный бизнес процветал, нужно строительным организациям постараться сократить затраты на производство, улучшить организацию производства и труда. А также постараться как можно экономней расходовать материалы.

Для успешного проекта нужно правильно составить бизнес план. В нем должны быть правильно поставлены задачи, предусмотрены все риски, а также выдержаны сроки строительства. Нужно правильно просчитать все затраты на это строительство.

И главное, рентабельность в строительстве повысится, если будет спрос! А для того, чтобы был спрос, нужно строить то, что нужно потребителю, правильно выбирать место для строительства. Это и будут те первые шаги на пути к успешному бизнесу.

Повышение уровня рентабельности требует мобилизации внутренних резервов производства, последовательного проведения работы, направленной на улучшение использования всех видов ресурсов, снижения за счет этого себестоимости выполненных работ, увеличения массы полученной прибыли.

В каждой строительной организации необходимо сформировать целевые программы, направленные на повышение рентабельности производства. В них должны быть предусмотрены конкретные меры по сокращению затрат на производство, внедрению ресурсосберегающей техники и технологии выполнения работ, улучшению организации производства и труда, более производительному использованию транспорта и механизмов, повышению сменности работы наиболее производительной техники, экономному расходу материалов.

3 ПРАКТИЧЕСКИЕ АСПЕКТЫ АНАЛИЗА И ОЦЕНКИ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ

3.1 Финансовый анализ деятельности ОАО «Сибспецпроектреставрация», г. Тюмень

При рассмотрении бухгалтерского баланса в первую очередь необходимо чтобы выполнялись следующие условия:

1. А (I+II) = П (III+IV+V)

На начало 2010 года 1460124+29811 =2440+0+27478 (29918);
На конец 2010 года 45+33996 =2214+0+31827 (34041).

2. А I < П III

На начало 2010 года 107 < 2334;
На конец 2010 года 45 < 2176.

3. А II > П (IV+V)

На начало 2010 года 29811 > 27478;
На конец 2010 года 33996 > 31827.

4. Коэффициент роста валюты баланса:

Коэффициент роста выручки от реализации:

Коэффициент роста выручки от продаж:

На данном предприятии первые три условия выполняются полностью, а за 2010 год по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года валюта баланса уменьшилась на 12,11%; выручка от реализации сократилась на 28,18%; прибыль от продаж выросла на 9,94%. Также валюта баланса на начало и конец года меньше выручки от реализации, эффективность использования средств к концу года сохраняется.

3.1.1 Анализ источников средств предприятия

Поступление, приобретение и создание имущества предприятия осуществляется за счет собственных и заемных средств, характеристика соотношения которых раскрывает существо финансового положения предприятия.

Оценка динамики состава и структуры источников собственных и заемных средств рассмотрена в таблицах 17,18 и 19.

Таблица 17 - Анализ динамики источников капитала

Показатели	2008г.	2009г.	2010г.	2009/2008	2010/2009
				Тр, %	Тпр, %	Тр, %	Тпр, %
Всего источников средств	22080	29918	34041	135,5	+35,5	113,78	+13,78
В том числе: 1. Собств. средства	2295	2440	2214	106,32	+6,32	90,74	-9,26
2. Заемные средства	19785	27478	31827	138,88	+38,88	115,82	+15,82
Из них: Долгоср-е кредиты и займы	-	-	-	-	-	-	-
Краткоср-е кредиты и займы	-	-	-	-	-	-	-
Кредиторская задолж-ть	19785	27478	31827	138,88	+38,88	115,82	+15,82

За анализируемый период источники средств предприятия увеличились на 35,5% в 2009г., и на 13,78% в 2010. Такому изменению послужило увеличение заемных средств в 2009г. на 38,88% и в 2010г. на 15,82%, в частности за счет увеличения кредиторской задолженности; а также незначительное уменьшение собственных средств на 9,26% в 2010 г.

На основании этих данных можно рассчитать следующие показатели:

1. Коэффициент концентрации собственного капитала:

(41)

Рассчитанный коэффициент свидетельствует о высокой финансовой зависимости предприятия и значительном риске финансовых затруднений, показывает, что все обязательства могут быть покрыты за счет собственных средств на 6,5% (2010 г.), а снижение показателя за анализируемый период отражает тенденцию к увеличению зависимости организации от заемных источников.

2. Коэффициент финансовой зависимости:

(42)

Коэффициент показывает, что за анализируемый период доля задолженности в общей капитализации предприятия возросла с 89,6% до 93,5%. Увеличение данного показателя свидетельствует о тенденции к увеличению финансовой зависимости предприятия от заемных источников.

3. Коэффициент финансового риска (финансовой активности, плечо финансового рычага):

(43)

Коэффициент характеризует величину задолженности на 1 руб. собственных вложений, на начало периода она составляла 8,62 руб., на конец – 14,38 руб. Увеличение значения свидетельствует о том, что риск неплатежеспособности на конец периода значительно увеличился.

4. Коэффициент обеспеченности долга (финансирования):

(44)

С каждого рубля заемных средств приходится примерно 7 коп. собственных средств, т. е. каждый рубль долга в качестве основы имеет всего около 7 коп. собственных средств. У организации высока опасность неплатежеспособности, т. к. данный показатель ниже нормативного  1.

Данные, приведенные в таблице 18, показывают изменения в размере и структуре собственного капитала.

Под собственным капиталом предприятия понимаются собственные источники средств, вложенные владельцами предприятия.

Таблица 18 - Динамика структуры собственного капитала

Источник капитала	Наличие средств, тыс. руб.	Структура средств, %
	2008г.	2009г.	2010г.	∆09/08	∆10/09	2008г.	2009г.	2010г.	∆09/08	∆10/09
Уставный капитал	1078	1078	1078	0	0	7,18	7,14	7,43	-0,04	0,29
Добавочный капитал	7962	7795	7795	-167	0	53,00	51,60	53,70	-1,40	2,09
Резервный капитал	207	354	343	147	-11	1,38	2,34	2,36	0,97	0,02
Нераспределенная прибыль	5775	5879	5301	104	-578	38,44	38,92	36,52	0,47	-2,40
Доходы будущих периодов	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Итого	15022	15106	14517	84	-589	100	100	100

Общая сумма собственного капитала в 2009 г. увеличилась на 84 тыс. руб., а в 2010 г. уменьшилась на 589 тыс. руб. по сравнению с 2009г., в основном за счет значительного уменьшения суммы нераспределенной прибыли, доля которой составляет большую часть собственного капитала.

Аналогичным образом проводится анализ структуры заемного капитала.

Таблица 19 - Динамика структуры заемного капитала

Показатель	Сумма, тыс. руб.	Структура капитала, %
	2008г.	2009г.	∆09/08	2010г.	∆10/09	2008г.	2009г.	∆09/08	2010г.	∆10/09
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Долгоср. обяз-ва	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

Продолжение таблицы 19

1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Кратокоср. кредиты и займы	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Кредиторская задолж-ть, в т.ч.:	41761	52304	10543	50534	-1770	100	100	-	100	-
Поставщикам	19596	27438	7842	42267	14829	46,92	52,46	5,53	83,64	31,18
Персоналу по оплате труда	4152	3280	-872	3220	-60	9,94	6,27	-3,67	6,37	0,10
Перед гос. внебюдж. фондами	281	729	448	947	218	0,67	1,39	0,72	1,87	0,48
По налогам и сборам	3454	2752	-702	1779	-973	8,27	5,26	-3,01	3,52	-1,74
Прочим кредиторам	14278	18105	3827	2321	-15784	34,19	34,61	0,43	4,59	-30,02
Итого	41761	52304	10543	50534	-1770	100,00	100,00		100,00

Заемный капитал – капитал предприятия, образуемый за счет займов, полученных кредитов, выпуска и продажи облигаций и получения средств по другим видам денежных обязательств. Из данных таб. 16 следует, что за анализируемый период сумма заемных средств увеличилась на 10543 тыс. руб. в 2009 г., и уменьшилась на 1770 в 2010г. Это произошло за счет увеличения задолженности перед поставщиками на 14829 тыс. руб., а также вследствие уменьшения задолженности перед прочими кредиторами на 15784 тыс. руб. (в 2010г. по сравнению с 2009г.)

3.1.2 Анализ имущества предприятия

Таблица 20 - Динамика структуры имущества предприятия

Показатель	Сумма, тыс. руб.	Структура капитала, %
	2008г.	2009г.	2010г.	∆2009/2008	∆2010/2009	2008г.	2009г.	2010г.	∆2009/2008	∆2010/2009
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Имущество всего	22080	29918	34041	+7838	+4123	100	100	100	-	-
В т.ч.: Внеоборотные активы	189	107	45	-82	-62	0,86	0,36	0,13	-0,5	-0,23

Продолжение таблицы 20

1	2	3	4	5	6	7	8	9	10	11
Оборотные активы	21891	29811	33996	+7920	+4185	99,14	99,64	99,87	+0,5	+0,23
В т.ч.: Запасы	201	127	25	-74	-102	0,92	0,42	0,07	-0,5	-0,35
Денежные средства и краткоср. фин. вложения	1100	1676	622	+576	-1054	5,03	5,63	1,83	0,6	-3,8
Средства в расчетах	20590	28008	33349	+7418	+5341	94,06	93,95	98,1	-0,1	4,14

Общая стоимость имущества предприятия за анализируемый период увеличилась на 11961 тыс. руб. В его составе оборотные активы превышают 90% как на начало, так и на конец периода, а за 2008-2010гг. их величина возросла в стоимостном выражении на 12105 тыс. руб., а в структуре имущества предприятия на 0,23%. Стоимость материальных оборотных средств снизилась на 176 тыс. руб. и их доля в общей величине оборотных активов на конец 2010 года составила всего 0,07%. С финансовой точки зрения структура оборотных средств ухудшилась: произошло уменьшение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений на 478 тыс. руб. (3,2%), а также средства в расчетах увеличились на 12759 тыс. руб., и их доля в оборотных активах на конец 2010 года выросла на 4,04%.

В то же время, сумма внеоборотных активов уменьшилась за анализируемый период на 144 тыс. руб. (одновременно в структуре произошло снижение их доли на 0,73%).

Анализ платежеспособности предприятия

Платежеспособность – возможность своевременно погашать платежи по своим краткосрочным обязательствам при бесперебойном осуществлении основной хозяйственной деятельности.

Предприятие считается платежеспособным, если его текущие активы превышают его внешние обязательства, для этого сопоставляют II раздел актива с IV и V разделами пассива баланса.

Таблица 21 - Анализ платежеспособности ОАО «Сибспецпроектреставрация»

Текущие активы	2008г.	2009г.	2010г.	Внешние обязательства	2008г.	2009г.	2010г.
1. Запасы и затраты	201	127	25	1. Долгоср-е обяз-ва	0	0	0
2. Денежные ср-ва, расчеты и пр.активы	21690	29684	33971	2. Красткоср. кредиты, расчеты и др. пассивы	19785	27478	31827
Итого	21891	29811	33996	Итого	19785	27478	31827

Предприятие платежеспособно, хотя запас платежеспособности невелик, и не может покрыть всю величину внешних обязательств.

Величина чистого оборотного капитала (чистых мобильных средств):

ЧОбК2008= 21891 – 19785 =2106 тыс. руб.

ЧОбК2009.= 29811 – 27478 =2333 тыс. руб.

ЧОбК2010.= 33996 – 31827 =2169 тыс. руб.

Данный показатель характеризует, что у предприятия недостаточно собственных оборотных средств, т. е. текущие активы не покрывают внешние обязательства предприятия.

Далее можно рассчитать коэффициент текущей платежеспособной готовности:

(45)

Коэффициент показывает, что текущая платежеспособная готовность очень низкая, т. е. возможность у предприятия погашения кредиторской задолженности на начало периода -136,65%, на конец – 40,87%.

Анализ ликвидности баланса

Ликвидность – увязка реализуемости активов с погашаемостью пассивов.

Таблица 22 - Анализ ликвидности баланса ОАО «Сибспецпроектреставрация», г. Тюмень

Активы	2008г.	2009г.	2010г.	Пассивы	2008г.	2009г.	2010г.
1.НЛА (А1)	1100	1676	622	1. НСО (П1)	19785	27478	31827
2. БРА (А2)	19703	27121	32785	2. КСО (П2)	0	0	0
3. МРА (А3)	201	127	25	3. ДСП (П3)	0	0	0
4.ТРА (А4)	1076	994	609	4. ПП (П4)	2094	2440	2214
Баланс	22080	29918	34041	Баланс	22080	29918	34041

Для оценки ликвидности баланса необходимо проверить выполнение следующих неравенств:

НЛА  НСО

2008г. 1100 < 19875,

2009г. 1676 < 27478,

2010г. 622 < 31827

БРА  КСО

2008г. 19703 > 0,

2009г. 27121 > 0,

2010г. 32785 > 0.

МРА  ДСП

2008г. 201 > 0,

2009г. 127 > 0,

2010г. 25 > 0.

ТРА  ПП

2008г. 1076 < 2094,

2009г. 994 < 2440,

2010г. 609 < 2214

Можно сделать вывод о том, что баланс анализируемого предприятия за анализируемый период не является абсолютно ликвидным, т. к. наблюдается недостаток наиболее ликвидных активов для покрытия наиболее срочных обязательств (не выполняется уже первое неравенство), т. е. предприятие не может рассчитаться с поставщиками и заказчиками, а также акционерами.

Далее можно рассчитать следующие коэффициенты.

1. Коэффициент абсолютной ликвидности:

(46)

Данный показатель нормативному значению от 0,2 до 0,25 не соответствует и это свидетельствует, что у предприятия не хватает средств для покрытия его внешней задолженности, поэтому оно не представляет интересов для поставщиков.

2. Коэффициент быстрой ликвидности (промежуточного покрытия):

(47)

Рекомендуемое значение данного показателя от 0,7-0,8 до 1,5. Коэффициент показывает ожидаемую платежеспособность на среднесрочную перспективу, интересен для банков, но данное предприятие нормативу соответствует, поэтому банки заинтересованы в инвестировании средств в предприятие.

3. Коэффициент текущей ликвидности (общего покрытия):

(48)

Данный показатель не соответствует нормативному значению 2-2,5, и свидетельствует о том, что предприятие в долгосрочной перспективе не сможет рассчитаться по своим внешним обязательствам, поэтому для потенциальных инвесторов оно не может представлять особый интерес.

Анализ финансовой устойчивости

Наличие собственных оборотных средств (СОС):

СОС2008 = 2106 тыс. руб.

СОС2009 = 2333 тыс. руб.

СОС2010 = 2210 тыс. руб.

Для оценки состояния оборотных средств предприятия необходимо рассчитать следующие относительные показатели.

1. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами:

(49)

Значение данного коэффициента должно быть больше или равно 0,1. Коэффициент показывает, что на начало периода за счет собственных источников средств финансируется 4,9 % и на конец 4,8 % оборотных активов предприятия, допустимое значение в 10% не покрывает, т.е. у предприятия недостаточно собственных оборотных средств для финансовой устойчивости.

2. Коэффициент маневренности собственного капитала:

(50)

С финансовой точки зрения данный коэффициент показывает, что на начало на 91,8% и конец периода – 99,8% мобильны собственные источники средств, а это является более чем достаточным поскольку оптимальное значение должно составлять 0,5.

Можно сделать вывод о том, что организация обладает средним запасом финансовой устойчивости и II раздел баланса достаточно обеспечен собственными источниками.

Следующей группой показателей являются коэффициенты состояния основных средств.

Индекс постоянных активов:

(51)

Доля основных средств и внеоборотных активов в источниках собственных средств составляет 8,2% на конец 2008г. и 2 % – на конец 2010г..

Коэффициент износа:

(52)

Первоначальная стоимость основных средств = Остаточная стоимость + Амортизация=

= 120 + Ф №5 ст.140

Предприятие на конец 2009 г. профинансировало за счет износа замену и обновление основных средств на 70,6%, а на конец 2010 г. – на 81,1%.

Коэффициент реальной стоимости основных средств в имуществе предприятия:

(53)

На данном предприятии основные средства использовались всего на 0,86% в начале анализируемого периода для осуществления финансово-хозяйственной деятельности и на конец периода произошло уменьшение эффективности использования до 0,13%. Т.е. основные средства используются очень неэффективно, так как данный показатель должен быть  0,5.

Рассчитанные показатели свидетельствуют о том, что внеоборотные активы в основном сформированы за счет собственных источников, а также они показывают необходимость дополнительных капитальных вложений в имущество организации.

Финансовая независимость предприятия может быть оценена ранее рассчитанными показателями и коэффициентом финансовой устойчивости:

(54)

Данный коэффициент показывает, что доля источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время на начало периода составляют 10,4% и 6,5% на конец периода. Это очень неэффективно, т. к. предприятие не может в любой момент покрыть свои текущие обязательства.

Для оценки эффективности использования капитала рассчитываются следующие показатели:

1. Коэффициент эффективности использования имущества (собственных средств):

(55)

Рассчитанный различными способами коэффициент эффективности использования собственных средств показывает, сколько прибыли приносит предприятию 1 руб. вложенных собственных средств.

2. Коэффициент эффективности использования средств предприятия, находящихся в его распоряжении или контролируемых им:

(56)

(57)

Коэффициент показывает, сколько прибыли приносит предприятию 1 руб. вложенных средств в имущество предприятия.

Рассчитанные показатели свидетельствуют о том, что эффективность использования собственных средств за весь период не стабильна, следствием чего является рост и снижение прибыли.

3.1.6 Анализ финансовой и расчетной дисциплины

В процессе хозяйственной деятельности у предприятий и организаций возникают договорные отношения с различными юридическими и физическими лицами при осуществлении товарных операций, выполнении работ и оказании услуг. Расчеты с дебиторами и кредиторами отражаются каждой стороной договора в своей бухгалтерской отчетности в суммах, вытекающих из бухгалтерских записей и признаваемых ею правильными. При этом любая организация может выступать как дебитором, так и кредитором.[39, с. 12]

Анализ дебиторской и кредиторской задолженности включает комплекс взаимосвязанных вопросов, относящихся к оценке финансового положения предприятия.

Таблица 23 - Анализ дебиторской задолженности ОАО «Сибспецпроектреставрация», г. Тюмень

Показатели	Динамика дебиторской задолженности, тыс. руб.	Структура дебиторской задолженности, %
	2008	2009	2010	∆09/08	∆10/09	2008	2009	2010	∆09/08	∆10/09
Дебиторская задолженность, всего, в том числе:	19703	27121	32785	+7418	+5664	100	100	100	-	-
Покупатели и заказчики	19473	26988	32634	+7515	+5646	98,83	99,51	99,54	+0,68	+0,03
Авансы выданные	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-
Прочие дебиторы	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

Таблица 24 - Анализ кредиторской задолженности ОАО «Сибспецпроектреставрация», г. Тюмень

Показатели	Динамика кредиторской задолженности, тыс. руб.	Структура кредиторской задолженности, %
	2008	2009	2010	∆09/08	∆10/09	2008	2009	2010	∆09/08	∆10/09
Кредиторская задолженность, всего, в том числе:	19785	27478	31827	+7693	+4349	100	100	100	-	-
Поставщикам и подрядчикам	19127	26579	31499	+7452	+4920	96,67	96,73	98,97	+0,06	+2,24
Прочим кредиторам	657	899	328	+242	-571	3,33	3,27	1,03	-0,06	-2,24

В структуре дебиторской задолженности недопустимая задолженность отсутствует, что является положительной характеристикой.

Увеличение дебиторской задолженности на 13082 тыс. руб. за анализируемый период в основном произошло за счет увеличения задолженности покупателей и заказчиков на 13161 тыс. руб.

Из таблицы 24 следует, что наибольшая задолженность возникла перед поставщиками и подрядчиками, и к концу 2010 года она увеличилась на 2,3%. Предприятию удалось сократить свою задолженность перед прочими кредиторами на 2,3%. Рост кредиторской задолженности на 12042 руб. произошел за счет роста задолженности перед поставщиками и подрядчиками на 12372 тыс. руб. и уменьшения задолженности перед прочими кредиторами на 329 тыс. руб.

Обобщающая оценка финансового состояния предприятия

Для быстрого проведения интегральной оценки можно воспользоваться уже рассчитанными показателями.

Таблица 25 - Сводная таблица показателей для проведения интегральной оценки

Показатели	1 класс	2 класс	3 класс	Рейтинг баллов	Рассчитанное значение показателей	Баллы
					2008г.	2009г.	2010г.	2008г.	2009г.	2010г.
1. Коэффициент промежуточного покрытия (быстрой ликвидности)	>1	От 1 до 0,6	<0,6	40	1,051	1,048	1,05	40	40	40
2. Коэффициент общего покрытия (текущей ликвидности)	>2	От 2 до 1,5	<1,5	35	1,062	1,053	1,05	105	105	105
3. Коэффициент автономии	>0,4	От 0,4 до 0,3	<0,3	25	0,104	0,082	0,065	75	75	75
Итого								220	220	220

Для определения обобщающей оценки предприятия необходимо классность каждого показателя умножить на его рейтинговое значение и определить общую сумму баллов набранных по трем показателям.

Так как итоговая сумма баллов за каждый период составляет 220, то в соответствии с приведенной шкалой исследуемое предприятие можно отнести к 3 классу (I класс – 100-150 баллов, II класс – 151-220 баллов, III класс – 221-275 баллов, IV класс – > 275 баллов), что характеризует его как проблемное предприятие, т.е. здесь вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным.

3.1.8 Оценка вероятности банкротства

Банкротство - это подтвержденная документально несостоятельность субъекта хозяйствования, выражающаяся в его неспособности финансировать свою текущую основную деятельность и оплатить срочные обязательства. Банкротство является следствием разбалансированности экономического механизма воспроизводства капитала предприятия, результатом неэффективной ценовой политики, не рациональной финансовой и инвестиционной деятельности предприятия. В теории известно несколько подходов к диагностике вероятности банкротства, которые используют систему показателей, неформальные индикаторы или критерии банкротства, а также интегральные показатели.

Методика Э. Альтмана

Для прогнозирования возможности банкротства хозяйствующих субъектов используются различные системы коэффициентов. Наибольшую известность в этой области получила работа западного экономиста Э. Альтмана, разработавшего методику расчета индекса кредитоспособности с помощью аппарата множественного дискриминантного анализа (MuItiрIe-disсrimiпапt апаIysis, MВА).

Этот индекс позволяет в первом приближении разделить хозяйствующие субъекты на потенциальных банкротов и не банкротов.

При построении индекса Альтман обследовал 66 предприятий промышленности, половина из которых обанкротилась в период между 1946 и 1965 г., а половина работала успешно, и исследовал 22 аналитических коэффициента, которые могли быть полезны для прогнозирования возможного банкротства. Из этих показателей он отобрал пять наиболее значимых для прогноза и построил многофакторное регрессионное уравнение. Таким образом, индекс Альтмана представляет собой функцию от некоторых показателей, характеризующих экономический потенциал предприятия и результаты его работы за истекший период.

Индекс кредитоспособности (Z) в общем виде имеет следующий вид:

(58)

где показатели К1 –К5 рассчитываются по формулам:

(59)

(60)

(61)

(62)

(63)

Альтман рассчитал критическое значение индекса платежеспособности, равное 2,675.

С этой величиной сравнивается индекс платежеспособности анализируемого предприятия, что и позволяет высказать суждение о возможном в обозримом будущем (2–3 года) банкротстве (Z < 2,675) или достаточно устойчивом (Z > 2,675) финансовом положении хозяйствующего субъекта.

Альтман выделил «зону неопределенности» – интервал Z = (1,81–2,99). Выход за границы этого интервала с очень высокой вероятностью позволяет судить о положении фирмы:

Z < 1,81 – банкротство возможно,

Z > 2,99 – положение фирмы устойчиво.

Исходные данные для расчета индекса кредитоспособности приведены в табл. 26.

Таблица 26 - Исходные данные для расчета индекса кредитоспособности

Наименование показателя	Форма, код строки	2008 г., тыс. руб.	2009 г тыс. руб..	2010 г. тыс. руб.
1	2	3	4	5
Выручка от реализации	Ф. № 2, стр. 050	808	1051	956
Прибыль до выплаты процентов и налогов	Ф. № 2, стр. 020	-61089	-30184	-42536
Нераспределенная прибыль	Ф. № 1, стр. 470	2049	2334	2176
Выручка от реализации	Ф. № 2, стр. 010	61897	31235	43492

Продолжение таблицы 26

1	2	3	4	5
Всего активов	Ф. № 1, стр. 300	22080	29918	34041
Привлеченный капитал (балансовая оценка)	Ф. № 1, стр. 590 + ф. № 1, стр. 690	19785	27478	31827
Собственный капитал (рыночная оценка)	Ф. № 1, стр. 490	2295	2440	2214
Чистый оборотный капитал (собственные оборотные средства, WC)	Ф. № 1, стр. 290 – ф. № 1, стр. 690	2106	2333	2169

Таблица 27 - Расчет показателей индекса кредитоспособности

Наименование показателя	2008 г.	2009 г	2010 г.
К1	2,767	1,009	1,25
К2	0,037	0,035	0,028
К3	0,104	0,082	0,065
К4	0,093	0,078	0,064
К5	0,095	0,078	0,064

Таким образом, можно рассчитать индекс кредитоспособности:

Исходя из полученных результатов, можно сказать, что рассматриваемое предприятие имеет достаточно устойчивое финансовое положение.

На основе проведенного анализа ОАО «Сибспецпроектреставрация» можно сделать следующие выводы. За анализируемый период источники средств предприятия увеличились на 35,5% в 2009г., и на 13,78% в 2010. Данное предприятие обладает высокой финансовой зависимостью и значительным риском финансовых затруднений, а также имеет тенденцию к увеличению зависимости организации от заемных источников. Увеличился риск неплатежеспособности предприятия к концу 2010 г., об этом свидетельствует значение коэффициента финансового риска.

Сумма заемных средств увеличилась на 7693 тыс. руб. в 2009 г., и на 4349 в 2010г. или на 13,6% (2010г.). Это произошло за счет увеличения задолженности перед поставщиками на 4920 тыс. руб., а также вследствие уменьшения задолженности перед прочими кредиторами на 570 тыс. руб. (в 2010г. по сравнению с 2009г.)

В целом предприятие платежеспособно, хотя запас платежеспособности невелик, и не может покрыть всю величину внешних обязательств.

3.2 Анализ и оценка основных показателей рентабельности ОАО «Сибспецпроектреставрация»

Анализ рентабельности осуществляют по бухгалтерской отчетности. Используя данные бухгалтерского баланса и отчета о прибылях и убытках. В расчете участвуют разные виды прибыли. Поясним, что рентабельность продаж может рассчитываться также в зависимости от целей анализа по валовой прибыли, операционной или чистой прибыли.

Таблица 28 – Исходные данные для анализа рентабельности, тыс. руб.

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Выручка от реализации	118913	71332	90562
Себестоимость	114466	69035	88896
Валовая прибыль	4447	2297	1666
Прибыль (убыток) от продаж	4447	2297	1666
Прочие доходы	657	755	362
Прочие расходы	1172	665	686
Прибыль (убыток) до налогообложения	3932	2387	1342
Налог на прибыль	990	501	268
Чистая прибыль	2942	1886	1074

Рассчитаем необходимые показатели за анализируемый период, полученные данные оформим в таблицу 29.

Таблица 29 – Аналитический баланс для расчета рентабельности, тыс. руб.

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.
1	2	3	4
Среднегодовая стоимость активов	50158,5	62096,5	66230,5
Среднегодовая стоимость внеоборотных активов	9438,5	8911,5	8392,5
Среднегодовая стоимость оборотных активов	40720,0	53185,0	57838,0
Среднегодовая стоимость пассивов	50158,5	62096,5	66230,5
Среднегодовая стоимость собственного капитала	14212,5	15064,0	14811,5
Среднегодовая стоимость долгоср. и краткоср. обязательств	7,0	-	-
Среднегодовая стоимость операционных активов	50020,0	62096,5	66230,5

Далее производится расчет показателей рентабельности, на основании теоретических аспектов, рассмотренных в разделе 2 данного проекта.

Таблица 30 – Расчет рентабельности ОАО «Сибспецпроектреставрация», г. Тюмень

Показатели рентабельности	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Рентабельность продаж, ROS (по прибыли от продаж)	3,74	3,22	1,84
Рентабельность активов, ROA (по прибыли до налогов)	7,84	3,84	2,03
Рентабельность операционных активов, ROI (по операционной прибыли)	8,89	3,70	2,52
Рентабельность собственного капитала, ROE (по чистой прибыли)	20,70	12,52	7,25

Таким образом, динамика показателей рентабельности демонстрирует снижение эффективности всех сторон деятельности организации, однако при этом более подробного анализа требует основная и прочая деятельность, хотя значения ROI, превышающие ROA, обусловлены, скорее всего, очень приблизительной оценкой операционных активов и операционной прибыли. Высокая ROE по сравнению с ROA явно говорит об эффективной политике финансирования и о рациональности финансовой политики.

Рентабельность продаж, ROS, характеризует эффективность продаж, т.е. эффективность обычной, профильной деятельности компании.

Различают следующие показатели рентабельности продаж:

- валовая рентабельность продаж (валовая прибыль/выручка от реализации);

- операционная рентабельность продаж (операционная прибыль/выручка от реализации);

- чистая рентабельность продаж (чистая прибыль/выручка от реализации).

Чистая рентабельность продаж показывает, какую сумму чистой прибыли получает предприятие с каждого рубля проданного товара, оказанных услуг. ROS характеризует важнейший аспект деятельности компании – реализацию основной продукции, профильную деятельность, а также позволяет оценить долю себестоимости в продажах.

Результаты расчета показателей рентабельности продаж по данным отчетности ОАО «Сибспецпроектреставрация» г. Тюмень представлены на рисунке 33, который демонстрирует отрицательную динамику за три года и очень низкую эффективность деятельности по реализации работ, услуг.

Рисунок 33 - Динамика рентабельности продаж

Одним из эффективных методов факторного анализа является так называемая модель DuPont, предложенная специалистами компании DuPont, в которой впервые несколько показателей были увязаны вместе и приведены в виде треугольной структуры, в вершине которой находится показатель рентабельности активов ROA, а в основании – два факторных показателя: рентабельность продаж, ROS, и оборачиваемость активов, TAT:

ROA = ROS * TAT.

Удлинение модели ROA посредством умножения и деления на выручку позволяет проанализировать факторы, оказывающие влияние на формирование этого показателя:

ROA = Прибыль/ Активы* Выручка / Выручка.

Осуществляем перекрестную перестановку:

ROA = Прибыль / Выручка * Выручка / Активы.

Таким образом, получается двухфакторная модель, которая показывает, что рентабельность активов зависит от рентабельности продаж и оборачиваемости активов.

Результаты расчета составляющих модели рентабельности активов, выполненные по данным отчетности исследуемого предприятия, представлены далее.

Таблица 31 – Модель рентабельности активов

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Рентабельность продаж, ROS (по чистой прибыли)	2,47	2,64	1,19
Рентабельность активов, ROA (по чистой прибыли)	5,87	3,04	1,62
Оборачиваемость активов, ТАТ	2,37	1,15	1,37
Контроль: ROS*TAT	5,87	3,04	1,62

Таким образом, рентабельность активов организации уменьшилась на 4,25 пункта (1,62 – 5,87) за счет снижения роста рентабельности продаж с 2,47 до 1,19 % и оборачиваемости активов с 2,37 до 1,37 %. Данная ситуация требует активизации деятельности по всем направлениям. Первоочередные усилия должны быть направлены на управление выручкой – объемом выполненных работ и ценами. Количественное увеличение объемов продаж позволит исправить ситуацию при высоком уровне операционного левериджа. Если рычаг невелик, то необходимо прибегнуть к качественным улучшениям, что позволит повысить цены и снизить себестоимость.

Рентабельность собственного капитала, ROE, характеризует отдачу на капитал, вложенный в предприятие собственниками.

С позиции собственников доходность бизнеса наилучшим образом характеризует рентабельность собственного капитала, которая является наиболее важным индикатором для акционеров компании, характеризующим прибыль, которую собственник получит с каждой единицы вложенных средств.

Применение ROE имеет определенные ограничения. Реальный доход появляется не от активов, а от продаж. На основе ROE нельзя оценить эффективность бизнес-единиц компании. Кроме того, в большинстве случаев компании имеют весомую долю заемного капитала. Так или иначе, бухгалтерский показатель ROE дает представление о доходах, которые компания зарабатывает для своих акционеров.

Рентабельность собственного капитала зависит от достигнутой рентабельности активов и коэффициентов финансовой устойчивости предприятия – финансовой зависимости или финансовой автономии. Как показывает моделирование показателя:

ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал * Пассивы / Активы;

ROE = Чистая прибыль / Активы * Пассивы / Собственный капитал;

ROE = ROA * коэффициент финансовой зависимости

Или

ROE = ROA / Коэффициент автономии

Таким образом, высокое значение коэффициента финансовой зависимости – низкую долю собственного капитала – могут позволить себе фирмы, имеющие стабильное и прогнозируемое поступление денежных средств.

Результаты расчета составляющих модели рентабельности собственного капитала, выполненные по данным отчетности анализируемого предприятия, представлены в таблице 32.

Таблица 32 – Модель рентабельности собственного капитала

Показатели	2008 г.	2009 г.	2010 г.
Рентабельность собственного капитала, ROE (по чистой прибыли), %	20,70	12,52	7,25
Рентабельность активов, ROA (по чистой прибыли), %	5,87	3,04	1,62
Коэффициент автономии, Ка	0,28	0,24	0,22
Контроль: ROE = ROA/Ка , %	20,70	12,52	7,25

Таким образом, снижение рентабельности собственного капитала связано со снижением рентабельности активов при практически неизменной структуре капитала.

Одним из самых эффективных методов решения взаимосвязанных задач, а если брать шире – финансового анализа с целью оперативного и стратегического планирования служит операционный анализ, называемый также анализом «Издержки – Объем – Прибыль» («Costs – Volume – Profit» - CVP), отслеживающий зависимость финансовых результатов бизнеса от издержек и объемов производства (сбыта).

Анализ «Издержки – Объем – Прибыль» служит для ответа на важнейшие вопросы, возникающие перед финансистами предприятия на всех основных этапах его денежного оборота (рисунок 34).

Ключевыми моментами операционного анализа служат: операционный рычаг, порог рентабельности и запас финансовой прочности предприятия. Операционный анализ – неотъемлемая часть управленческого учета. В отличие от внешнего финансового анализа, результаты операционного (внутреннего) анализа могут составлять коммерческую тайну предприятия.

Итак, на рисунке 34 приведена принципиальная схема денежного оборота предприятия. Фрагмент с участием операционного рычага выделен жирными линиями.

Понятие «рычаг» имеет отношение к условиям, вызываемым наличием стабильного элемента затрат в сочетании с колебаниями в широких пределах уровня прибыли.

Операционный рычаг - количественная оценка изменения прибыли в зависимости от изменения объемов реализации.

Действие операционного (производственного, хозяйственного) рычага проявляется в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли.

Рисунок 34 - Денежный оборот предприятия

Операционный рычаг означает, что часть затрат является фиксированными (постоянными) и не зависит от величины колебаний объемов реализации продукции. В результате прибыль повышается или снижается быстрее, чем происходят изменения в объемах.

В практических расчетах для определения силы воздействия операционного рычага применяют отношение так называемой валовой маржи (результата от реализации после возмещения переменных затрат) к прибыли. Валовая маржа представляет собой разницу между выручкой от реализации и переменными затратами. Этот показатель в экономической литературе обозначается также как сумма покрытия. Желательно, чтобы валовой маржи хватало не только на покрытие постоянных расходов, но и на формирование прибыли.

Сила воздействия операционного рычага = валовая маржа / прибыль (64)

Сила воздействия операционного рычага в значительной степени зависит от среднеотраслевого уровня фондоемкости: чем больше стоимость основных средств, тем больше постоянные затраты – это объективный фактор.

Вместе с тем, эффект операционного рычага поддается контролю именно на основе учета зависимости силы воздействия рычага от величины постоянных затрат: чем больше постоянные затраты и чем больше прибыль, тем сильнее действует операционный рычаг, и наоборот.

Когда выручка от реализации снижается, сила воздействия операционного рычага возрастает. Каждый процент снижения выручки дает все больший и больший процент снижения прибыли. Так проявляет себя грозная сила операционного рычага.

При возрастании же выручки от реализации, если порог рентабельности (точка самоокупаемости затрат) уже пройден, сила воздействия операционного рычага убывает: каждый процент прироста выручки дает все меньший и меньший процент прироста прибыли (при этом доля постоянных затрат в общей их сумме снижается). Но при скачке постоянных затрат, диктуемом интересами дальнейшего наращивания выручки или другими обстоятельствами, предприятию приходится проходить новый порог рентабельности. При достаточной величине выручки от реализации новый порог рентабельности может быть пройден без возникновения убытков.

На небольшом удалении от порога рентабельности сила воздействия операционного рычага будет максимальной, а затем вновь начнет убывать. И так вплоть до нового скачка постоянных затрат с преодолением нового порога рентабельности.

Все это оказывается чрезвычайно полезным для [24, с.217]:

- планирования платежей по налогу на прибыль, в частности, авансовых.

- выработки деталей коммерческой политики предприятия. При пессимистических прогнозах динамики выручки от реализации нельзя раздувать постоянные затраты, так как потеря прибыли от каждого процента потери выручки может оказаться многократно большей из-за слишком сильного эффекта операционного рычага. Вместе с тем, если есть уверенность в долгосрочной перспективе повышения спроса на производимые товары (услуги), то можно себе позволить отказаться от режима жесткой экономии на постоянных затратах, так как предприятие с большей их долей будет получать и больший прирост прибыли.

При снижении доходов предприятия постоянные затраты уменьшить весьма трудно. По существу, это означает, что высокий удельный вес постоянных затрат в общей их сумме свидетельствует об ослаблении гибкости предприятия. В случае необходимости выйти из своего бизнеса и перейти в другую сферу деятельности, круто диверсифицироваться предприятию будет весьма сложно и в организационном, и особенно в финансовом смысле. Чем больше стоимость материальных основных средств, тем больше предприятие «увязает» в нынешней рыночной нише.

Мало того, повышенный удельный вес постоянных затрат усиливает действие операционного рычага, и снижение деловой активности предприятия выливается в умноженные потери прибыли. Остается только утешаться тем, что если выручка наращивается все-таки достаточными темпами, то при сильном операционном рычаге предприятие, хотя и платит максимальные суммы налога на прибыль, но имеет возможность выплачивать солидные дивиденды и обеспечивать финансирование развития.

Сила воздействия операционного рычага указывает на степень предпринимательского риска, связанного с данной фирмой: чем больше сила воздействия операционного рычага, тем больше предпринимательский риск.

Рассмотрим понятие порога рентабельности (точки безубыточности, критической точки, «мертвой точки», точки самоокупаемости, точки перелома, точки разрыва и т.п.).

Порог рентабельности – это такая выручка от реализации, при которой предприятие уже не имеет убытков, но еще не имеет и прибылей. Валовой маржи в точности хватает на покрытие постоянных затрат, и прибыль равна нулю[29, с.489].

ПРИБЫЛЬ = ВАЛОВАЯ МАРЖА – ПОСТОЯННЫЕ ЗАТРАТЫ = 0, (65)

или

ПРИБЫЛЬ = ПОРОГ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ  ВАЛОВАЯ МАРЖА В ОТНОСИТЕЛЬНОМ ВЫРАЖЕНИИ К ВЫРУЧКЕ – ПОСТОЯННЫЕ ЗАТРАТЫ = 0 (66)

Из последней формулы получаем значение порога рентабельности:

ПОРОГ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ = ПОСТОЯННЫЕ ЗАТРАТЫ / ВАЛОВАЯ МАРЖА В ОТНОСИТЕЛЬНОМ ВЫРАЖЕНИИ К ВЫРУЧКЕ (67)

Теперь, зная порог рентабельности, можно определить, что же такое запас финансовой прочности предприятия.

Запас финансовой прочности (кромки безопасности, предела безопасности) - отношение разности между текущим объемом продаж и объемом продаж в точке безубыточности к текущему объему продаж, выраженное в процентах. Запас финансовой прочности можно определить и другими способами.

Если выручка от реализации опускается ниже порога рентабельности, то финансовое состояние предприятия ухудшается, образуется дефицит ликвидных средств. Тогда запас финансовой прочности можно определить следующим образом:

ЗАПАС ФИНАНСОВОЙ ПРОЧНОСТИ = ВЫРУЧКА ОТ РЕАЛИЗАЦИИ – ПОРОГ РЕНТАБЕЛЬНОСТИ (68)

Рассмотрим динамику порога рентабельности и запаса финансовой прочности по отдельным видам услуг на конкретном примере. Расчеты производятся в соответствии с формулами, приведенными выше, результаты расчетов приведены в таблице 33.

Пусть имеется три вида услуг А, Б и В. Исходные данные для определения порога рентабельности и запаса финансовой прочности приведены также в таблице 33.

Таблица 33 – Динамика порога рентабельности и запаса финансовой прочности

Показатель	Услуга А	Услуга Б	Услуга В	По видам
1	2	3	4	5
Цена за 1 этап работ, услуг, тыс. руб.	9,2	4	1,1	2,4
Объем реализации, кол-во этапов	1200	3000	12000	16500
Выручка от реализации, тыс. руб.	11040,0	12000,0	13200,0	36240
Переменные затраты, тыс. руб.	9300,0	10146,3	11069,6	30515,9
Валовая маржа, тыс. руб.	1740	1853,7	2130,2	5724,1

Продолжение таблицы 33

1	2	3	4	5
Постоянные затраты, тыс. руб.	1500	1500	1500	4500
Прибыль, тыс. руб.	240	353,7	630,2	1224,1
Сила воздействия операционного рычага	7,25	5,2	3,4	4,68
Валовая маржа в относительном выражении к выручке, %	15,8	15,4	16,1	15,8
Порог рентабельности, тыс. руб.	9493,7	9740,3	9316,8	28481
Запас финансовой прочности, тыс. руб.	1546,3	2259,7	3883,2	7759,0
Интерпретация результатов	Предприятие прошло порог рентабельности, имеет прибыль и солидный запас финансовой прочности по данному виду продукции	Предприятие прошло порог рентабельности, имеет прибыль и солидный запас финансовой прочности по данному виду продукции	Предприятие прошло порог рентабельности, имеет прибыль и солидный запас финансовой прочности по данному виду продукции	Предприятие прошло порог рентабельности, имеет прибыль и солидный запас финансовой прочности по всем видам продукции

Итак, в таблице 33 исходными показателями являются следующие: цена услуг, постоянные и переменные издержки, фактический объем реализации.

Выручка рассчитывается как произведение количества реализованных услуг и цены за единицу выполненных работ.

Валовая маржа рассчитана как разность между выручкой и переменными затратами.

Прибыль предприятия находится как разность между валовой маржой и постоянными затратами.

Сила воздействия операционного рычага представляет собой отношение валовой маржи и прибыли от работ, услуг.

Порог рентабельности найден как отношение постоянных затрат к валовой марже в относительном выражении к выручке, которая также рассчитано в таблице 33 как доля прибыли, составляющая валовую маржу.

Запас финансовой прочности можно найти как разницу между выручкой и порогом рентабельности или как отношение выручки от реализации к силе операционного рычага.

Совокупная цена найдена по формуле средневзвешенной по всем видам услуг.

Рассмотрим изменение данных показателей в динамике (таблица 34).

Таблица 34 – Динамика показателей порога рентабельности и запаса финансовой прочности

Показатель	Услуга А	Услуга Б	Услуга В	Совокупный показатель
Порог рентабельности, тыс. руб.	9493,70	9740,30	9316,80	28481,00
Абсолютное изменение, тыс. руб.	-	246,60	-423,50	19164,20
Темп роста цепной, %	-	102,60	95,65	305,70
Темп роста базисный, %	-	102,60	98,14	300,00
Запас финансовой прочности, тыс. руб.	1546,30	2259,70	3883,20	7759,00
Абсолютное изменение, тыс. руб.	-	713,40	1623,50	3875,80
Темп роста цепной, %	-	146,14	171,85	199,81
Темп роста базисный, %	-	146,14	251,13	501,78

Таблица 34 позволяет рассмотреть разницу между порогом рентабельности и запасом финансовой прочности для разных видов услуг. Показатель же по видам нельзя назвать достоверным, так как его сравнение с отдельными видами услуг результатов не дает.

Что же касается показателей для различных видов услуг и работ, то из таблицы можно сделать ряд выводов.

Так, порог рентабельности наиболее высок для услуги Б, несколько ниже для услуги А и наиболее низкий для услуги В.

В то же время запас финансовой прочности наиболее высокий для услуги В, несколько ниже для услуги Б, самый низкий для услуги А. Причем различия между уровнями порога рентабельности значительно ниже, чем разница между запасами финансовой прочности.

Что касается силы воздействия операционного рычага, то она наиболее высокая для услуги А, менее сильная для услуги Б и самая низкая для услуги В.

Таким образом, услуга А, за которую получили выручку в размере 11040 тыс. руб., уже достигла своего порога рентабельности и перешла его. Соответственно, услуги Б и В также уже перешли свой порог рентабельности и предприятие при их выполнении получает прибыль и имеет возможность полностью покрыть свои постоянные и переменные издержки.

Уже отмечалось, что услуга В имеет наименьший порог рентабельности, следовательно затраты на ее выполнение окупаются быстрее. Соответственно, затраты на услугу Б окупаются медленнее, чем на все другие рассматриваемые работы.

Таким образом, реализация услуги В является наиболее привлекательным. Да и выручка, а также прибыль, получаемые от реализации данной услуги выше, чем у других.

В то же время предприятию нет необходимости отказываться от заказов на услуги А и Б, так как от них предприятие также получает прибыль и может покрыть затраты. Если же предприятие примет решение отказаться от других видов работ, то услуге В придется принять на себя всю тяжесть постоянных затрат, т.е. 4500 тысяч рублей. А с такой суммой данный вид работ не справится и предприятие станет убыточным.

Таким образом, сложившаяся ситуация является достаточно оптимальной. А, следовательно, управление организацией можно считать достаточно эффективным.

Также, по результатам проведенного анализа рентабельности ОАО «Сибспецпроектреставрация» г. Тюмень можно сделать следующие выводы.

Динамика показателей рентабельности демонстрирует снижение эффективности всех сторон деятельности организации. Рентабельность продаж снизилась за анализируемый период на 1,9 %, что свидетельствует об очень низкой эффективности деятельности предприятия. Таким образом, рентабельность активов организации уменьшилась на 4,25 пункта (1,62 – 5,87) за счет снижения роста рентабельности продаж с 2,47 до 1,19 % и оборачиваемости активов с 2,37 до 1,37 %. Данная ситуация требует активизации деятельности по всем направлениям. Первоочередные усилия должны быть направлены на управление объемом выполненных работ и ценами. Количественное увеличение объемов работ позволит исправить ситуацию при высоком уровне операционного левериджа. Если рычаг невелик, то необходимо прибегнуть к качественным улучшениям, что позволит повысить цены и снизить себестоимость. Снижение рентабельности собственного капитала на 13,45 % связано со снижением рентабельности активов при практически неизменной структуре капитала.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Финансовое состояние предприятия - это характеристика его конкурентоспособности (т.е. платежеспособности, кредитоспособности), использования финансовых ресурсов и капитала, выполнения обязательств перед государством и другими организациями. Рост прибыли создает финансовую основу для осуществления расширенного воспроизводства предприятия и удовлетворения социальных и материальных потребностей учредителей и работников.

Главное предназначение прибыли в современных условиях хозяйствования - отражение эффективности производственно-сбытовой деятельности предприятия. Это обусловлено тем, что в величине прибыли должно находить отражение соответствие индивидуальных затрат предприятия, связанных с производством и реализацией своей продукции и выступающих в форме себестоимости, общественно необходимых затрат, косвенным выражением которых должна явиться цена изделия.

Финансовый результат от реализации продукции (работ, услуг) определяется как разница между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) без НДС и акцизов и затратами на производство и реализации этой продукции (работ, услуг), включаемыми в себестоимость продукции и учитываемых при определении налогооблагаемой прибыли.

Финансовая рентабельность характеризует эффективность инвестиций собственников предприятия, которые предоставляют ему ресурсы или оставляют в его распоряжении всю или часть принадлежащей им прибыли с целью получения максимального дохода в будущем.

Следует отметить, что рентабельность - это показатель эффективности единовременных и текущих затрат. В общем виде рентабельность определяется отношением прибыли к единовременным и текущим затратам, благодаря которым получена эта прибыль. Различают рентабельность производства и рентабельность продукции. Рентабельность производства показывает, насколько результативно используется имущество предприятия, а рентабельность продукции показывает результативность текущих затрат.

В процессе написания дипломной работы была рассмотрена специфика такого экономического показателя как рентабельность и рассмотрены пути повышения рентабельности на предприятие.

В первом разделе дипломной работы был проведен анализ финансово-хозяйственной деятельности ОАО «Сибспецпроектреставрация» г. Тюмень. Анализ производственной деятельности показал следующее: Выручка от выполнения работ, услуг с 2008 по 2010 годы сократилась на 23,84%. Структура выполняемых работ достаточно стабильна. Доминируют объекты производственного назначения, их доля составляет более 76,9%. Прирост удельного веса объектов производственного строительства за исследуемый период составил 4,1%.

Недовыполнение плана по договорным обязательствам в 2008 году составило 18330 тыс.руб. или 13 %. В 2009 году было перевыполнение на 900 тыс.руб. или 1,3 %. В 2010 году также произошло увеличение объема выполненных работ до 1400 тыс.руб. или 1,6 % и были выполнены все договорные обязательства. Это свидетельствует о том, что предприятие имеет постоянных заказчиков на основные услуги и другие сопутствующие работы, что в свою очередь говорит о долгосрочном сотрудничестве в будущем.

Анализ трудовых показателей выявил, что коэффициенты по приему и увольнению не высокие, соответственно Кув – 4,6% , Кпр – 30%. Коэффициент приема на конец 2010 года оказался высоким, так как было принято 26 сотрудников в связи с открытие дополнительного офиса. О стабильности также свидетельствует коэффициент текучести, который при норме 13% на исследуемом предприятии составляет на конец 2010 года 3,4%. Коэффициент постоянства также близок к нормативному значению и составляет 78,2% на конец 2010 года. Заработная плата в период 2009-2010 гг. уменьшилась вследствие перерасхода в 2009 году, которая составила 3245,66 тыс.руб., а в 2010 году экономия составила 6971,58 тыс.руб., что явилось следствием небольшого увеличения объема производства по сравнению с периодом 2008-2009 годов.

Расчеты показали, что процент поступления основных фондов в 2008 году составил 2,8%., и процент выбытия превышает этот показатель, вследствие чего коэффициент прироста отрицательный. С 2009 года предприятие практически не приобретало новое оборудование по причине использования старого, и большого обновления основных фондов в 2008. Отрицательный процент прироста вызван выбытием 9% активной части ОФ в 2010 г.

Дебиторская задолженность за период 2008-2010 гг. увеличилась на 13395,5 тыс. руб., сроки погашения также увеличились, следовательно возросли риски непогашения дебиторской задолженности. Коэффициент оборачиваемости показывает, что в 2008 году оборотные средства совершили 3,92 оборота, а в 2010 количество оборотов уменьшилось до 1,57, т.е. интенсивность использования оборотных средств сократилась.

В 2009 г. наблюдалось уменьшение затрат на оплату труда, и увеличение материальных затрат, вследствие чего себестоимость резко сократилась на 45431 тыс.руб. Однако к 2010 году ситуация изменилась: резкий рост материальных затрат 40443 тыс. руб. привел к увеличению себестоимости на 27 %. В целом по предприятию прибыль в 2010 году увеличилась на 1249,76 тыс.руб. в связи с увеличением себестоимости.

При анализе показателей финансового состояния выявлено, что состояние предприятия было нестабильным в период 2008-2009 гг., вследствие экономического кризиса, однако к концу 2010 г. наметилась тенденция к улучшению показателей финансового состояния.

Во второй главе были рассмотрены теоретические и методологические основы исследования анализа и оценки рентабельности предприятия. Были исследованы подходы к понятию рентабельность, виды рентабельности, взаимосвязь показателей рентабельности. Также были изучены различные методики анализа и оценки рентабельности, пути повышения рентабельности строительной организации.

В третьем разделе был проведен финансовый анализ деятельности предприятия, а именно ликвидность баланса, основные показатели устойчивости и платежеспособности. За анализируемый период источники средств предприятия увеличились на 35,5% в 2009г., и на 13,78% в 2010. Такому изменению послужило увеличение заемных средств в 2009г. на 38,88% и в 2010г. на 15,82%, в частности за счет увеличения кредиторской задолженности; а также незначительное уменьшение собственных средств на 9,26% в 2010 г.

Рассчитанный коэффициент концентрации собственного капитала свидетельствует о высокой финансовой зависимости предприятия и значительном риске финансовых затруднений, показывает, что все обязательства могут быть покрыты за счет собственных средств на 6,5% (2010 г.), а снижение показателя за анализируемый период отражает тенденцию к увеличению зависимости организации от заемных источников. Заемный капитал – капитал предприятия, образуемый за счет займов, полученных кредитов, выпуска и продажи облигаций и получения средств по другим видам денежных обязательств. Из данных анализа следует, что за анализируемый период сумма заемных средств увеличилась на 10543 тыс. руб. в 2009 г., и уменьшилась на 1770 в 2010г. Это произошло за счет увеличения задолженности перед поставщиками на 14829 тыс. руб., а также вследствие уменьшения задолженности перед прочими кредиторами на 15784 тыс. руб. (в 2010г. по сравнению с 2009г.) Предприятие платежеспособно, хотя запас платежеспособности невелик, и не может покрыть всю величину внешних обязательств.

Так как итоговая сумма баллов по результатам оценки за каждый период составляет 220, то в соответствии с приведенной шкалой исследуемое предприятие можно отнести к 3 классу (I класс – 100-150 баллов, II класс – 151-220 баллов, III класс – 221-275 баллов, IV класс – > 275 баллов), что характеризует его как проблемное предприятие, т.е. здесь вряд ли существует риск потери средств, но полное получение процентов представляется сомнительным. В соответствии с методикой Альтмана можно сказать, что рассматриваемое предприятие имеет достаточно устойчивое финансовое положение.

Анализ и оценка основных показателей рентабельности ОАО «Сибспецпроектреставрация» г. Тюмень показал, что динамика показателей рентабельности демонстрирует снижение эффективности всех сторон деятельности организации, однако при этом более подробного анализа требует основная и прочая деятельность, хотя значения ROI, превышающие ROA, обусловлены, скорее всего, очень приблизительной оценкой операционных активов и операционной прибыли. Высокая ROE по сравнению с ROA явно говорит об эффективной политике финансирования и о рациональности финансовой политики. Таким образом, рентабельность активов организации уменьшилась на 4,25 пункта (1,62 – 5,87) за счет снижения роста рентабельности продаж с 2,47 до 1,19 % и оборачиваемости активов с 2,37 до 1,37 %. При рассмотрении динамики порога рентабельности и запаса финансовой прочности по отдельным видам услуг на конкретном примере выявлено, что реализация услуги В является для предприятия наиболее привлекательной. Да и выручка, а также прибыль, получаемые от реализации данной услуги выше, чем у других. В то же время предприятию нет необходимости отказываться от заказов на услуги А и Б, так как от них предприятие также получает прибыль и может покрыть затраты.

Цели и задачи данной дипломной работы были выполнены по всем пунктам.

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ

Налоговый Кодекс Российской Федерации (часть вторая) от 05.08.2000 N 117-ФЗ, (ред. от 30.06.2004) – М.: Экзамен, 2009. – 250 с.
Нормативная база бухгалтерского учета: Сборник официальных нормативных документов / А. С. Басюкаев – М.: Библиотека журнала Бухгалтерский учет, 2007 - 392с.
Абрютина, М.С. Экономика предприятия: учебник / М.С. Абрютина. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2010. – 585 с.
Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учеб. пособие для вузов / П.П. Табурчак. – М.: Ростов н/Д: Феникс, 2010. – 352 с.
Антонова, О.В. Управление кризисным состоянием организации / О.В. Антонова. – М.: Юнити, 2008. – 136 с.
Баканов, М.И. Теория экономического анализа / М.И. Баканов, А.Д. Шеремет. – М.: Финансы и статистика, 2008. – 416 с.
Балабанов, И.Т. Финансовый анализ и планирование хозяйствующего субъекта / И.Т. Балабанов. – М.: Финансы и статистика, 2007. – 206 с.
Банк, В.Р. Финансовый анализ / В.Р. Банк, С.В. Банк, А.В. Тараскина. – М.: Проспект, 2010. – 158 с.
Басовский, Л.Е. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности / Л.Е. Басовский, Е.Н. Басовская. – М.: ИНФРА-М, 2007. – 366 с.
Богатко, А.Н. Основы экономического анализа хозяйствующего субъекта / А.Н. Богатко. – М.: Финансы и статистика, 2009. – 203 с.
Донцова, Л.В. Анализ финансовой отчетности / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. – М.: Дело и Сервис, 2007. – 334 с.
Ефимова, О.В. Финансовый анализ / О.В. Ефимова. – М.: Бухгалтерский учет, 2007. – 528 с.
Ибрагимова, Р.С. Стратегический менеджмент / Р.С. Ибрагимова. Иваново: «ИВГУ», 2009. – 473 с.
Касьянова Г.Ю., Классификация основных средств и начисление амортизации / Г.Ю. Касьянова. – АБАК, 2006. – 40 с.
Канке, А.А. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия / А.А. Канке, И.П. Кошевая. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 288 с.
Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В.В. Ковалев, О.Н. Волкова. – М.: Проспект, 2007. – 420 с.
Лысенко Д.В., Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности / Д.В. Лысенко. - ИНФРА-М, 2008. – 318 с.
Маркарьян, Э.А. Финансовый анализ / Э.А. Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. – М.: ИД ФБК-Пресс, 2008. – 217 с.
Прыкина, Л.В. Экономический анализ предприятия / Л.В. прыкина. – М.: Юнити, 2009. – 407 с.
Румянцева, Е.Е. Финансы организаций: финансовые технологии управления предприятием / Е.Е. Румянцева. – М.: ИНФРА-М, 2008. – 459 с.
Токарев, В.А. Применение SWOT-анализа при разработке стратегии фирмы // Русский менеджмент. – 2009. – №10.
Томпсон, А.А. Стратегический менеджмент / А.А. Томпсон, А.Дж. Стрикленд. – М.: «ЮНИТИ», 2008. – 447 с.
Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / Г.В. Савицкая. – Минск: ООО Новое знание, 2010. – 686 с.
Селезнева, Н.Н. Финансовый анализ. Управление финансами / Н.Н. Селезнева, А.Ф. Ионова. – М.: ЮНИТИ, 2008. – 257 с.
Ткачук, М.И. Основы финансового менеджмента / М.И. Ткачук, Е.Ф. Киреева. – Минск: Интерпрессервис, 2007. – 414 с.
Шеремет, А.Д. Теория экономического анализа / А.Д. Шеремет. – М.: Инфра-М, 2010. – 331 с.
Ревуцкий, Л.Д. Ключевые показатели эффективности хозяйственной деятельности предприятий [Электронный ресурс] / Л.Д. Ревуцкий. – Режим доступа: http://www.audit-it.ru/articles/finance/a106/391514.html. - Загл. с экрана.

PAGE 105

100

120

2008 г.

2009 г.

2010 г.

Ipq

10646

10487

9543

8800

9000

9200

9400

9600

9800

10000

10200

0400

10600

10800

2008 г.

2009 г.

2010 г.

Всего основных фондов

20%

40%

60%

80%

100%

2008 г.

2009 г.

2010 г.

производств. и хоз.

инвентарь и др.

транспортные средства

машины и оборудование

сооружения

здания

20000

40000

60000

80000

100000

120000

140000

2008 г.

2009 г.

2010 г.

Выручка (нетто) от реализации

работ, услуг

Себес-ть

работ, услуг

Валовая прибыль

Прибыль (убыток) от продаж

Прочие доходы

Прочие расходы

Прибыль (убыток) до

налогообложения

ROA

NPM

TAT

ROA

(Рентабельность

Активов)

Leverage

(Финансовый рычаг)

ROE

(Рентабельность собственного капитала)

ROS

(Рентабельность

продаж)

TAT

(Оборачиваемость активов)

ROA

(Рентабельность активов)

NPM

(Чистая прибыль)

Выручка от реализации

ROS

(Рентабельность продаж)

Оборотные активы

Внеоборотные активы

Выручка от реализации

Активы

Оборачиваемость активов

Привлеченный капитал

Собственный капитал

Авансированный капитал

Собственный капитал

Leverage

(Финансовый рычаг)

Приобретение долгосрочных активов

Инвестиционная деятельность

Финансовая деятельность

Основная деятельность

Приобретение долгосрочных активов

Выплата дивидендов и основной суммы долга

Факторы, влияющие на величину рентабельности

Внешние

Внутренние

Производственные

Внепроизводственные

Интенсивные

Экстенсивные

Высоколиквидные ценные бумаги

Инвесторы

Кредиторы

Наличность

Безнадежные долги

Счета к получению (дебиторы)

Зарплата, сырье и материалы, переменные накладные расходы

Продукт или услуга

Основные средства

Налоги

Операционный рычаг

1. Анализ распределения прибыли предприятия
2. Оксамитова революція в Чехословаччині
3. Контрольная работа- От позднего средневековья к Новому времени
4. можно было бы использовать например строку 0 1 2
5. юбленным пристанищем гигантским альбатросам
6. 1 рпт 10
7. Тема- Основы управления персоналомЭффективность трудовой деятельности рассчитывается как соотношение резу
8. тема керування технологічними процесами огрудкування металургійної сировини Спеціальність 05
9. Становление республики Македонии и характеристика ее конституции 1
10. ' ' '. Существительные женского рода на ' '
11. Что звучало как- А сама та ты этого хочешь Да что же ты тормозишь Поцелуй меня ~ чуть ли не закричала
12. Зимние КаламБУБУрики
13. ПИСЬМЕННЫЕ БУКВЫ «С, с».html
14. СРЕДНЯЯ ОБЩЕОБРАЗОВАТЕЛЬНАЯ ШКОЛА 30 Г.
15. Как утверждается он подписал этот договор после чего скрылся
16. рара рак рарара рама рарара ранец рырыры рыба рырыры рысь р
17. Обобщение данных бухгалтерского учета для целей налогообложения
18. Общая характеристика процессов сбора передачи обработки и накопления информации
19. Бюджетный дефицит- сущность причины виды
20. Методы работы над сказкой

Материалы собраны группой SamZan и находятся в свободном доступе

Сибспецпроектреставрация г

Поможем написать учебную работу

Выберите тип работы:

Введение

Таблица 1 - Динамика выручки от выполненных работ, услуг