Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
1. Коэффициент β собственного капитала предприятия равен 1,1. Только 80% инвестиций предприятия финансируется за счет собственного капитала предприятия. Определить коэффициент β активов.
Решение: β активов = β собственного капитала предприятия × Доля инвестиций финансируемых за счет собственного капитала предприятия = 1,1 × 0,8 = 0,88
2. Чистая прибыль предприятия равна 500 000 руб., а собственный капитал – 400 000 руб. Определить рентабельность собственного капитала.
Решение: ROE = Чистая прибыль / Собственный капитал = 500 000/400 000 = 0,125 =12,5
3. Кредит с сумме 100 000 руб. выдан на 0,5 года под 12% годовых (проценты простые). Предел ответственности страховщика 80%. Страховой тариф равен 2% от страховой суммы. Определить возможный ущерб при непогашении кредита, страховую сумму и страховой платеж.
Решение:
4. Чистая прибыль после уплаты налогов равна 200 000 руб., а число обыкновенных акций равно 5000. Общая сумма дивидендов равна 100 000 руб. Определить прибыль на акцию. Определить Дивиденд на акцию. Определить коэффициент дивидендного покрытия.
Решение:
5. Чистая прибыль после уплаты налогов равна 200 000 руб., а число обыкновенных акций равно 5000. Общая сумма дивидендов равна 100 000 руб. Текущая рыночная цена акции равна 200 руб. Определить коэффициент доходности дивидендов. Определить отношение курса акции к прибыли на акцию.
Решение:
6. Предприятие выпустило акций на 250 000 руб. и взяло долгосрочную банковскую ссуду на 150 000 руб. Чистая прибыль предприятия в истекшем году составила 60 000 руб. За взятую ссуду предприятие ежегодно платит 12%. Определить коэффициент рентабельности акционерного капитала ROSF. Определить гиринг (леверидж). Проверить равенство ROSF = ROCE × гиринг. Где ROCE - коэффициент рентабельности чистых активов.
Решение:
7. Процентный доход банка равен 1,5 млрд. руб. Процентные расходы – 1,3 млрд. руб. Средний размер активов банка составил 8 млрд. руб. Определить чистую процентную маржу.
Решение:
Чистая процентная маржа = Чистый процентный доход / Средний размер активов банка, где Чистый процентный доход = Процентный доход – Процентный расход.
Чистая процентная маржа = (1,5 – 1,3) / 8 = 0,025 = 2,5%
8. Высоколиквидные активы банка равны 0,2 млрд. руб., ликвидные активы – 1,2 млрд. руб. Обязательства банка по счетам до востребования составляют 0,8 млрд. руб., обязательства банка по счетам до востребования и на срок до 30 дней составляют 1,5 млрд. руб. Определить коэффициенты мгновенной и текущей ликвидности.
Решение:
9. Приобретен опцион на покупку через 90 дней акций по цене 510 руб. за акцию. Уплаченная премия равна 5 руб./акция. Определить результаты сделки для покупателя опциона, если через 90 дней курс акций составит: а) 530 руб.; б) 500 руб.
Решение:
Rэи = Rо + Pi, где Rо – цена исполнения, Pi – уплаченная премия.
Rэо = Rp + Pi, где Rp – рыночный курс.
Условия при которых реализация опциона выгоднее чем отказ: Rэи < Rэо и Ro < Rp
А) Rp = 530 следовательно Ro < Rp (510 < 530), следовательно опцион реализуется.
Rэи = 510 + 5 = 515 руб./акция
Положительный фин. результат (выгода покупателя) = 530 – 515 = 15 руб./акция
Б) Rp = 500, следовательно Ro > Rp (510 > 500), следовательно следует отказаться .
Убыток покупателя = Размер уплаченной премии = 5 руб./акция
10. Приобретен опцион на продажу через 90 дней акций по цене 570 руб./акция. Уплаченная премия равна 5 руб./акция. Определить результаты сделки для покупателя опциона, если через 90 дней кур акций составит: а) 550 руб.; б) 580 руб.
Решение:
Rэи = Rо – Pi – при исполнении
Rэо = Rp – Pi – при отказе
Условия при которых реализация опциона выгоднее чем отказ: Rэи > Rэо и Ro > Rp
А) Rp = 550 руб., то Ro > Rp (570 > 550) , следовательно опцион реализуется
Rэи = Rо – Pi = 570 – 5 = 565 руб./акция
Положительный финансовый результат (доп. выгода) = 15 руб./акция
Б) Rp = 580 руб., то Ro < Rp, следовательно следует отказаться от исполнения опциона
Упущенная выгода = Уплаченная премия = 5 руб./акция
11. Приобретен опцион на покупку через 1 месяц валюты А по следующей цене: одна денежная единица А равна 29,55 денежных единиц В с выплатой премии 0,2 В за одно денежную единицу А. Определить результаты сделки, если через 1 месяц курс А/В составит: а) 29,70 – 29,90; б) 29,30 – 29,50.
Решение:
А) Сложившийся рыночный курс продажи валюты А = Rp = 29,90
Т.к. Ro < Rp (29,55 < 29,90), следовательно опцион реализуется. Rэи = Rо + Pi = 29,55 + 0,2 = 29,75
Б) Сложившийся рыночный курс продажи валюты А = Rp = 29,50
Т.к. Ro > Rp (29,55 > 29,50), то следует отказаться от реализации опциона. Rэо = Rp + Pi = 29,50 + 0,2 = 29,70.
12. Приобретен опцион на продажу через 1 месяц валюты А по следующей цене: одна денежная единица А равна 29,35 денежных единиц В с выплатой премии 0,2 В за одно денежную единицу А. Определить результаты сделки, если через 1 месяц курс А/В составит: а) 29,30 – 29,45; б) 29,55 – 29,70.
Решение:
А) Сложившийся рыночный курс покупки валюты А = Rp = 29,30
Т.к. Ro > Rp (29,35 > 29,30), следовательно опцион реализуется. Rэи = Rо – Pi = 29,35 – 0,2 = 29,15
Б) Сложившийся рыночный курс покупки валюты А = Rp = 29,55
Т.к. Ro < Rp (29,35 < 29,55), то следует отказаться от реализации опциона. Rэо = Rp – Pi = 29,55 – 0,2 = 29,35.
13. Курс А/В: спот 29,55 – 29,65; 1 месяц 16 – 17. Ставка на денежном рынке на 1 месяц (30 дней) равна по валюте А 5 – 7% годовых, по валюте В 12 – 14% годовых. Рассматриваются следующие варианты инвестирования валюты В:
А) размещение на депозит;
Б) проведение свопа с валютой А и размещение валюты А на депозит.
Определить Эффективность вариантов инвестирования.
Решение:
Ответ: Вариант инвестирования А) эффективнее
14. Предприятие рассматривает вопрос о приобретении оборудования. Первый вариант – лизинг на 600 тыс. руб. с рассрочкой платежа в течение 4-х лет. Второй вариант – покупка на заводе изготовителе за 480 тыс. руб. Ставка налога на прибыль равна 40%. Предоплата и остаточная стоимость оборудования равны нулю. Можно получить кредит в банке под 12% годовых. Используется равномерное начисление износа. Сравнить эти варианты.
Решение: смотри стр.179 пример 154
15. В условиях «перегрева» экономики ЦБ повысил учетную ставку с 8% до 10% и предложил к учету векселя на сумму 100 тыс. руб. норма обязательных резервов составляет 10%. Определить как изменится денежная масса.
Решение:
При ↑ учетной ставки цена векселей ↓. Поэтому КБ заинтересованы в приобретении векселей. Это позволит банкам в дальнейшем реализовать векселя по номиналу.
Величина мультипликатора = 1 / норма обязательных резервов = 1 / 0,1 = 10
Тогда денежная масса ↓ на 100 000 × 10 = 1 000 000 руб.
16. Инвестор из страны В вложил 500 тыс. денежных единиц А в государственные долгосрочные обязательства страны А. Опасаясь возможного падения валюты А, он продал в сентябре при курсе А/В 1,28 фьючерсы на 500 тыс. денежных единиц А с поставкой в декабре по фьючерсной цене 1,23. Определить результаты хеджирования портфеля облигаций, если в декабре цена облигаций составит 510 тыс. денежных единиц А, а курс А/В спот и фьючерсная цена буду соответственно: а) 1,22 и 1,17; б) 1,34 и 1,29
Решение:
В момент продажи фьючерсов стоимость портфеля облигаций = 500 000 × 1,28 = 640 000 ден. ед. В
А) В декабре стоимость портфеля = 510 000 × 1,22 = 622 200 ден.ед В, т.е. стоимость портфеля ↓ на 17 800 ден.ед В.
Доход по проданным фьючерсам от падения фьючерсной цены = 500 000 × (1,23 – 1,17) = 30 000 ден.ед. В
Хеджирование портфеля составило = 30 000 – 17 800 = 12 200 ден.ед В.
Б) В декабре стоимость портфеля = 510 000 × 1,34 = 683 400 ден.ед В, т.е. стоимость портфеля ↑ на 43 400 ден.ед В.
Убыток по проданным фьючерсам из-за роста фьючерсной цены = 500 000 × (1,29 – 1,23) = 30 000 ден.ед. В
Хеджирование портфеля составило = 43 400 – 30 000 = 13 400 ден.ед В.
17. Курс А/В: спот 20,55 – 20,70; 3 месяца 20-25. В банк поступила заявка на кредит в валюте А на 3 месяца (91 день). Банк в данный момент имеет свободные средства в валюте В. Ставка банка по депозиту в валюте В на 3 месяца равна 9% годовых. Процентная маржа банка 0,5% годовых. Определить возможную ставку банка по кредиту в валюте А.
Решение:
Для страхования валютного риска банк может осуществить с валютой А операцию своп. Валюта А котируется с премией. Поэтому курс А/В форвард 20,75 – 20,95. Схема конвертации В→ А → В, т.е. банк покупает валюту А по курсу спот 20,70 и одновременно продает ее по курсу форвард 20,75. Форвардная маржа = курс форвард продажи валюты А – курс спот покупки валюты А = 20,75 – 20,70 = 0,05.
Доходность свопа в виде годовой ставки процентов = 360 × 0,05 / (20,70 × 91) = 0,01 = 1% годовых, т.е. своп является доходным.
Стоимость операции для банка с учетом стоимости валюты В равна 9 – 1 = 8% годовых. Процентная маржа банка 0,5% годовых. Тогда возможная ставка банка по кредиту в валюте А равна 8 + 0,5 = 8,5% годовых.
18. Курс А/В: спот 29,35 – 29,50; 3 месяца 30-40. Банку предложен депозит в валюте А на 3 месяца (91 день)в обмен на валюту В. Банк предлагает разместить эти средства на рынке валюты В. Савки на рынке валюты В на 3 месяца 10-12% годовых. Процентная маржа банка 1% годовых. Для страхования валютного риска банк может осуществить с валютой В операцию своп. Определить возможную ставку банка по депозиту в валюте А.
Решение:
Валюта А котируется с премией. Поэтому курс А/В форвард 29,65 – 29,90. Схема конвертации А→ В → А, т.е. банк продаст валюту А другому банку по курсу спот 29,35 и одновременно купит ее у третьего банка по курсу форвард 29,90. Форвардная маржа = курс спот продажи валюты А – курс форвард покупки валюты А = 29,35 – 29,90 = -0,55.
Доходность свопа в виде годовой ставки процентов = 360 × (-0,55) / 29,90 × 91 = -0,07 = -7% годовых, т.е. своп убыточен.
Валюта В будет размещена под 10% годовых. Общая эффективность операции 10 – 7 = 3% годовых. Процентная маржа банка 1% годовых. Поэтому ставка банка по депозиту в валюте А равна 3 – 1 = 2% годовых.
19. Фирма-импортер обращается в банк с заявкой на покупку валюты А через 3 месяца (91 день) в обмен на валюту В. На валютной рынке на момент заключения сделки курс А/В: спот 29,35 – 29,50; 3 месяца 35-45. Ставки на денежном рынке на 91 день: 5-7% годовых (валюта А) и 12-14% годовых (валюта В). Прибыль банка должна составлять 0,5% от суммы сделки в валюте В. Определить курс форвард продажи валюты А для фирмы.
Решение:
Банк для исключения своего валютного риска может провести своп с валютой А: займ валюты В под 14% годовых, конвертация ее в валюту А по курсу спот 29,50, размещение валюты А на депозит под 5% годовых с одновременным заключение форвардной сделки по продаже валюты А фирме.
Проценты полученные от депозита валюты А, предполагается обменять на валюту В с помощью форвардной сделки с другим банком по курса форвард = 29,35 + 0,35 = 29,70. Норма прибыли за 91 день равна 0,5%,а за 360 дней – g%. Отсюда 91/360 = 0,5/g, т.е. g = 360 × 0,5 /91 = 2% годовых.
Тогда курс форвард продажи валюты А для фирмы равен 29,50(1 + 0,14 × 91 / 360 + 0,02) – 29,70 × 0,05 × 91 / 360 = 30,76
20. Фирма-экспортер обращается в банк с заявкой на продажу валюты А через 3 месяца (91 день) в обмен на валюту В. На валютной рынке на момент заключения сделки курс А/В: спот 29,35 – 29,50; 3 месяца 35-45. Ставки на денежном рынке на 91 день: 5-7% годовых (валюта А) и 12-14% годовых (валюта В). Прибыль банка должна составлять 0,5% от суммы сделки в валюте В. Определить курс форвард покупки валюты А у фирмы.
Решение:
Банк для исключения своего валютного риска может провести своп с валютой В: займ валюты А под 7% годовых, конвертация ее в валюту В по курсу спот 29,35, размещение валюты В на депозит под 12% годовых с одновременным заключение форвардной сделки по покупке валюты А у фирмы.
Проценты, полученные от депозита валюты В, предполагается обменять на валюту А с помощью форвардной сделки с другим банком по курсу форвард = 29,50 + 0,45 = 29,95. Тогда курс форвард покупки валюты А у фирмы равен 29,35(1 + 0,12 × 91 / 360) – 29,95(0,07 × 91 / 360 + 0,02) = 29,11.
21. Каждый месяц цены растут на 1,5%. Каков ожидаемый уровень инфляции за год?
Решение: т.к. цены растут каждый месяц на 1,5% от достигнутого уровня, т.е. рост по сложной %ной ставке, то годовой индекс инфляции = (1 + 0,015)¹² = 1,2 т.е. цены за год вырастут в 1,2 раза или на 20%.
22. Период начисления равен 3 месяца, ожидаемый ежемесячный уровень инфляции 2%. Под какую процентную ставку ссудных процентов нужно положить первоначальную сумму, чтобы обеспечить реальную доходность равную 5% годовых (проценты простые)?
Решение:
Ожидаемый индекс инфляции за период начисления 3 месяца (0,25 года) равен (1+0,02)3 = 1,061. Т.е. уровень инфляции за рассматриваемый период равен 0,061. Тогда искомая ставка = (0,25 × 0,05 + 0,061 + 0,25 × 0,05 × 0,061) / 0,25 = 0,297 = 29,7% годовых.