Тема- Функциональная роль инвестиций в экономике План Понятие инвестиций и их виды.html
Работа добавлена на сайт samzan.net:
PAGE 7
Инвестиции
Налоговое бремя
Риск операций на рынке
Темп инфляции
Ожидаемые прогнозы развития
нновации
Государственные расходы
Законодательство
Процентная ставка
Кривая спроса на инвестиции
Ставка процента
Инвестиции
S, I
0
y
Е1
Е
Е2
УЕ2
УЕ
УЕ1
I ׳
I
I ״
Лекция № 17
Тема: Функциональная роль инвестиций в экономике
План
- Понятие инвестиций и их виды.
- Теория мультипликатора.
- Особенности инвестиционной политики в России.
I. Вторым, после потребления, компонентом чистых расходов являются инвестиции.
Инвестиции – это долгосрочные вложения государственного или частного капитала в различные отрасли как внутри страны, так и за ее пределами с целью получения прибыли.
В отличие от сбережений, величина которых прямо и непосредственно определяется размером и динамикой ВНП и НД, инвестиции лишь в самом общем виде зависят от дохода. В большей мере они находятся под влиянием многообразных конъюнктурных факторов, которые делают их самой неустойчивой частью совокупного спроса (схема. 1)
Схема 1
Направления инвестиций:
- строительство новых производственных зданий и сооружений;
- закупки нового оборудования, техники и технологии;
- дополнительные закупки сырья и материалов;
- строительство жилья и объектов социального назначения.
Соответственно этим направлениям различают:
- инвестиции в основной капитал;
- инвестиции в товарно-материальные запасы;
- инвестиции в человеческий капитал.
По форме собственности различают инвестиции частные и государственные. Частные инвестиции полностью сосредоточены на задаче получения прибыли; государственные могут осуществляться и с целью регулирования развития экономики. Источником финансирования частных вложений служат собственные средства компаний (нераспределенная прибыль, отчасти амортизационные и другие фонды), привлеченные извне средства, полученные от продажи акций, облигаций, других ценных бумаг, а также в виде долгосрочных кредитов и займов. Государственные инвестиции финансируются за счет налогов, прибылей государственных предприятий, эмиссии денег либо путем выпуска внутренних и внешних займов правительства.
Различают инвестиции: реальные и финансовые (портфельные). Реальные инвестиции – это инвестиции, вложенные в какую-либо отрасль экономики, в результате чего осуществляется приращение реального капитала (здания, оборудование, товарно-материальные запасы и т.п.) Финансовые инвестиции – это вложения капитала (частного или государственного) в акции, облигации, иные ценные бумаги. В этом случае прироста реального капитала не будет, суть состоит в покупке титула собственности (то же происходит при покупке земли, любой другой недвижимости). Во всех сделках подобного рода налицо трансфертные, т.е. передаточные, операции.
По характеру использования различают также валовые и чистые инвестиции.
Валовые инвестиции – это затраты на замещение старого оборудования (амортизацию) + прирост инвестиций на расширение производства.
Чистые инвестиции – это валовые инвестиции за вычетом суммы амортизации основного капитала.
Если чистые инвестиции составляют положительную величину, то экономика развивается.
Если чистые инвестиции составляют нулевую величину (валовые издержки и амортизация равны), то экономика находится в состоянии статики.
Если чистые инвестиции составляют отрицательную величину (валовые издержки меньше амортизации), то это свидетельствует о снижающейся деловой активности.
К факторам, определяющем инвестиционный спрос, относятся:
- ожидание нормы прибыли;
- ставка банковского процента;
Зависимость здесь следующая: если ожидаемая норма прибыли высока, то инвестиции будут расти. Ставка процента – это цена, которую фирма должна заплатить, чтобы занять денежный капитал. Если ожидаемая норма прибыли (например, 10 %) превышает ставку процента (скажем, 7%) , то инвестирование будет прибыльным, и наоборот.
Таким образом, зависимость спроса на инвестиции от нормы процента обратно пропорциональна (рис.1).
Рисунок 1.
Зависимость спроса на инвестиции от нормы
На положение кривой спроса на инвестиции влияет ряд и других факторов:
- те факторы, которые вызывают прирост ожидаемой доходности инвестиций, сместят эту кривую вправо (увеличат спрос на инвестиции);
- те факторы, которые приводят к снижению ожидаемой доходности инвестиций, сместят кривую влево (снизят спрос на инвестиции). К этим факторам относятся: издержки на приобретение оборудования, налоги предпринимателя, инфляция и др. Поэтому для сравнения текущих инвестиций и инвестиций базового года используются «реальные инвестиции» , т.е. взятые в неизменных ценах.
Экономическое развитие страны является не только следствием вложения в нее инвестиций, но служит исходной базой для увеличения их в будущем. В связи с этим по воздействию на инвестиции национального продукта их делят на автономные и производные (индуцированные). Величина первых не зависит от сложившегося уровня ВНП и может рассматриваться в качестве первоначального толчка к активным действиям предпринимателей на рынке. Именно эти инвестиции и создают эффект мультипликатора. Величина вторых является следствием предыдущего развития: предприниматели, видя, что объем национального производства растет и конъюнктура рынка улучшается, стремятся использовать благоприятные условия и расширяют инвестиции. В результате, на автономные инвестиции накладываются производные, что ведет к ускорению развития, т.е. эффекту акселератора.
Таким образом, автономными называются инвестиции, которые не зависят от динамики ВНП, а наоборот сами оказывают воздействие на его рост. Производные (индуцированные) инвестиции являются прямым результатом роста ВНП.
II. Инвестиции – важный фактор экономического развития. При этом они подвержены действию особого мультипликационного механизма, умножающего их воздействие на рост ВНП.
Мультипликатор инвестиций – это числовой коэффициент, показывающий увеличение ВНП на 1+n при росте инвестиций на 1.
Мультипликационный эффект является своеобразным экономическим эхом, которое, подобно его акустическому аналогу, многократно повторяет исходный импульс. Доход состоит из потребления и сбережений. Поэтому эффект мультипликатора можно выразить с помощью предельной склонности к потреблению (MPC) и сбережению (MPS):
К = 1 = 1
1-МРС 1-MPS
где К- мультипликатор инвестиций.
Чем доля потребления в доходе больше, тем сильнее будет проявляться в экономике эффект мультипликатора, так как рост потребления (расход) одних людей приводит к увеличению доходов других, продавших свои товары и услуги. Эта цепочка (эхо) будет продолжаться до тех пор, пока постепенно исходный уровень потребления не будет полностью замещен сбережениями.
Мультипликатор инвестиций можно изобразить графически (график 1).
График 1
Эффект мультипликатора инвестиций
Где S – сбережения; I – исходный уровень инвестиций; I’,I’’– изменение нвестиций; Е,Е1,Е2 – равновесие на рынке; yE – исходный объем нацонального производства; yE1, yE2 – изменения объема национального производства;
Мультипликатор умножает не только прирост инвестиций, но и их сокращение, т.е. работает в обе стороны.
Эффект мультипликатора инвестиций дополняется эффектом акселератора. Акселератор инвестиций – коэффициент, показывающий соотношение между приростом инвестиций в данном году и приростом ВНП в предыдущем.
U = Iтекущего года
∆ВНПпрошлого года
Таким образом мультипликатор (лат. Multiplico –умножаю) – это коэффициент, показывающий связь между изменением инвестиций и изменением величины дохода.
Акселератор (лат. Accelero – ускоритель) – это коэффициент, указывающий на количественное отношение прироста инвестиций данного года к приросту национального дохода прошлого года.
III. Уровень инвестиций подвержен значительным колебаниям и зависит от рыночной конъюнктуры, а также от ряда других факторов: развития техники, проводимой государственной политики и т.д.
Поскольку в условиях рыночной экономики и свободного предпринимательства нет автоматического регулятора совокупных инвестиций, постольку возможно проявление устойчивых тенденций либо к чрезмерному инвестированию, порождающему инфляцию, либо, напротив, к недостаточному инвестированию, вызывающему дефляцию, потери и безработицу. Поэтому при регулировании инвестиций и экономического роста необходима продуманная государственная инвестиционная политика в области налогов, государственных расходов, а также в кредитно-денежной сфере.
Инвестиционной политике в России в современных условиях свойственно сокращение доли централизованных государственных капиталовложений с заменой их самофинансированием и привлечением иных источников финансирования. В связи с этим предпринимается налоговое стимулирование инвестиционной деятельности предприятий. Инвестиции должны обеспечить доход инвестору – лицу, осуществляющему капиталовложения. Инвестор – юридическое или физическое лицо, принимающее решение и вкладывающее собственные, заемные и иные привлеченные имущественные и интеллектуальные ценности в инвестиционный проект. Он может выступать как вкладчик и как кредитор, самостоятельно определяет объемы, направления и эффективность инвестиций. По его распоряжению права владения, пользования, распоряжения инвестициями и их результатами могут быть переданы другим физическим и юридическим лицам в порядке, установленном законодательством. Инвестор имеет право владеть, пользоваться и распоряжаться объектами и результатами осуществления инвестиций, включая реинвестиции.
На инвестиционном рынке капиталов существенную роль играют инвестиционные кампании. Они представляют собой разновидность кредитно-финансовых институтов, аккумулирующих денежные средства частных инвесторов путем эмиссии собственных ценных бумаг (обязательств) и помещающих их в акции и облигации предприятий в своей стране и за рубежом. Подобно инвестиционным банкам, они занимают промежуточное положение между заемщиком и индивидуальным инвестором, но отличаются тем, что полностью выражают интересы последнего. В отличие от холдинговых компаний инвестиционные компании не контролируют деятельность корпораций.
Наряду с инвестиционными компаниями популярностью на инвестиционном рынке капиталов пользуются инвестиционные фонды. Подобно инвестиционным компаниям, они вкладывают капитал в ценные бумаги других компаний. По российскому законодательству инвестиционным фондом признается любое открытое акционерное общество, одновременно осуществляющее привлечение средств за счет эмиссии собственных акций, инвестирование собственных средств в ценные бумаги других эмитентов, торговлю ценными бумагами, а также владеющее инвестиционными ценными бумагами, стоимость которых составляет 30 % и более общей стоимости его активов в течение более четырех месяцев суммарно в пределах одного календарного года.
В соответствии с законодательными требованиями российские инвестиционные фонды имеют право осуществлять свою деятельность (выпускать, покупать или продавать ценные бумаги, рекламировать свою деятельность и оповещать через средства массовой информации о продаже акций) только после получения соответствующей лицензии. Инвестиционные фонды могут быть открытыми акционерными обществами.
В последнее время набирает силу инвестиционное сотрудничество. Оно представляет собой вид международных экономических отношений, направленных на рациональное распределение ресурсов, достижение государствами более высоких результатов в экономике за счет использования преимуществ участия в международном разделении труда, обновления технологической структуры общественного производства.
2. Тема- Основные этапы развития культуры России Литература- Учебник Культурология под редакцией А.html
3. Курсовой проект по дисциплине- Микропроцессорные информационноуправляющие системы
4. тематики Реферат На тему- кривые на плоскости
5. мужей Сопротивление это подавлялось силой оружия
6. Психологическая концепция правопонимания ПСИХОЛОГИЧЕСКАЯ КОНЦЕПЦИЯ ПРАВА тип правопонимания основан1
7. Оборудование и технологии машиностроительного производства Экзамен по дисциплине Технологиче
8. комунікаційних технологій Навчальна дисципліна- Мережні операційні системи Лабораторія- Інформаці
9. Развитие страны на путях НЭПа
10. Bsed Since then the stteprotected system of socil support for children with psychophysicl disorders of preschool nd school ge hs been formed
11. Проектирование промышленного здания
12. тема практических работ по теме Технология работы с СУБД ccess Практи
13. Культура беларускіх зямель у IX ст - першай палове XIII ст
14. процесс постоянного накопления и осмысления нравственных фактов отношений ситуаций их анализ оценка при
15. Поведение животных при внутривидовых взаимоотношениях
16. Такая искривленная поверхность называется мениском
17. Вязание на спицах Введение Стремление к прекрасному было свойственно людям во все времена
18. Налогообложение индивидуальных предпринимателей Понятие и критерии предпринимательской деятельн
19. Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и-или уче
20. Тема- Использование информационных моделей таблицы диаграммы графики