Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
PAGE \* MERGEFORMAT 4
Лекция 1
Тема 1. Сущность, содержание и виды рисков
Под риском понимается возможная опасность потерь, вытекающая из специфики тех или иных явлений природы и видов деятельности человече ского общества. Риск - это историческая и экономическая категория.
Как историческая категория, риск представляет собой осознанную чело веком возможную опасность. Она свидетельствует о том, что риск историче ски связан со всем ходом общественного развития.
Развитие общества, согласно культурно-исторической периодизации, разработанной Л. Морганом и Ф. Энгельсом, прошло три эпохи: дикость, варварство, цивилизацию, каждая из которых, в свою очередь, состоит из трех ступеней: низшая, средняя, высшая.
Риск как историческая категория возник на низшей ступени цивилизации с появлением у человека чувства страха перед смертью. По мере развития цивилизации появляются товарно-денежные отношения и риск становится экономической категорией.
Как экономическая категория риск представляет собой событие, которое может произойти или не произойти. В случае совершения такого события возможны три экономических результата: отрицательный (проигрыш, ущерб, убыток), нулевой, положительный (выигрыш, выгода, прибыль).
Риском можно управлять, т. е. использовать различные меры, позволяю щие в определенной степени прогнозировать наступление рискового собы тия и принимать меры к снижению степени риска. Эффективность организа ции управления риском во многом определяется классификацией риска.
Под классификацией риска следует понимать распределение риска на конкретные группы по определенным признакам для достижения постав ленных целей.
Научна обоснованная классификация риска позволяет четко определить место каждого риска в их общей системе. Она создает возможности для эф фективного применения соответствующих методов, приемов управления рис ком. Каждому риску соответствует своя система приемов управления риском.
Квалификационная система рисков включает группы, категории, виды, подвиды и разновидности рисков (рис. 1).
В зависимости от возможного результата (рискового события) риски можно поделить на две большие группы: чистые и спекулятивные.
Чистые риски означают возможность получения отрицательного или ну левого результата.
К этим рискам относятся природно-естественные, экологические, поли тические, транспортные и часть коммерческих (имущественные, производ ственные, торговые).
Спекулятивные риски - по возможность получения как положительного, так и отрицательного результата. К этим рискам относятся финансовые рис ки, являющиеся частью коммерческих рисков.
В зависимости от основной причины возникновения (базисный или природный риск) риски делятся на следующие категории: природно-естественные, экологические, политические, транспортные, коммерческие.
К природно-естественным рискам относятся риски, связанные с прояв лением стихийных сил природы: землетрясение, наводнение, буря, пожар, эпидемия и т. п.
Экологические риски - это риски, связанные с загрязнением окружающей среды.
Политические риски связаны с политической ситуацией в стране и дея тельностью государства. Политические риски возникают при нарушении условий производственно-торгового процесса по причинам, непосредствен но не зависящим от хозяйствующего субъекта.
К политическим рискам относятся:
- невозможность осуществления хозяйственной деятельности вследствие военных действий, революции, обострения внутриполитической ситуации в стране, национализации, конфискации товаров и предприятий, введения эм барго, из-за отказа нового правительства выполнять принятые предшествен никами обязательства и т. п.;
- введение отсрочки (моратория) на внешние платежи на определенный срок ввиду наступления чрезвычайных обстоятельств (забастовка, война и т. д.);
- неблагоприятное изменение налогового законодательства;
- запрет или ограничение конверсии национальной валюты в валюту пла тежа. В этом случае обязательство перед экспортерами может быть выпол нено в национальной валюте, имеющей ограниченную сферу применения.
Транспортные риски - это риски, связанные с перевозками грузов транс портом: автомобильным, морским, речным, железнодорожным, самолетами и т.д.
Коммерческие риски представляют собой опасность потерь в процессе финансово-хозяйственной деятельности. Они означают неопределенность результатов от данной коммерческой сделки.
По структурному признаку коммерческие риски делятся на имущест венные, производственные, торговые, финансовые.
Имущественные риски - это риски, связанные с вероятностью потерь имущества предпринимателя по причине кражи, диверсии, халатности, пе ренапряжения технической и технологической систем и т.п.
Производственные риски - это риски, связанные с убытком от остановки производства вследствие воздействия различных факторов и, прежде всего, с гибелью или повреждением основных и оборотных фондов (оборудование, сырье, транспорт и т. п.), а также риски, связанные с внедрением в произ водство новой техники и технологии.
Торговые риски представляют собой риски, связанные с убытком по при чине задержки платежей, отказа от платежа в период транспортировки това ра, недоставки товара и т. п.
Финансовые риски связаны с вероятностью потерь финансовых ресурсов (денежных средств).
Финансовые риски подразделяются на два вида: риски, связанные с по купательной способностью денег, и риски, связанные с вложением капитала (инвестиционные риски).
К рискам, связанным с покупательной способностью денег, относятся следующие разновидности рисков: инфляционные и дефляционные риски, валютные риски, риски ликвидности.
Инфляция означает обесценение денег и, естественно, рост цен. Дефля ция - это процесс, обратный инфляции, выражается в снижении цен и соот ветственно в увеличении покупательной способности денег.
Инфляционный риск - это риск того, что при росте инфляции получаемые денежные доходы обесцениваются с точки зрения реальной покупательной способности быстрее, чем растут. В таких условиях предприниматель несет реальные потери.
Дефляционный риск - это риск того, что при росте дефляции происходят падение уровня цен, ухудшение экономических условий предприниматель ства и снижение доходов.
Валютные риски представляют собой опасность валютных потерь, свя занных с изменением курса одной иностранной валюты по отношению к другой, при проведении внешнеэкономических, кредитных и других валют ных операций.
Риски ликвидности - это риски, связанные с возможностью потерь при реализации ценных бумаг или других товаров из-за изменения оценки их качества и потребительной стоимости.
Инвестиционные риски включают в себя следующие подвиды рисков: риск упущенной выгоды, риск снижения доходности, риск прямых финансо вых потерь.
Риск упущенной выгоды - это риск наступления косвенного (побочного) финансового ущерба (неполученная прибыль) в результате неосуществления какого-либо мероприятия (например, страхование, хеджирование, инвести рование и т. п.).
Риск снижения доходности может возникнуть в результате уменьше ния размера процентов и дивидендов по портфельным инвестициям, вкла дам и кредитам.
Портфельные инвестиции связаны с формированием инвестиционного портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других акти вов. Термин "портфельный" происходит от итальянского "portofoglio" и оз начает совокупность ценных бумаг, которые имеются у инвестора.
Риск снижения доходности включает следующие разновидности: про центные риски и кредитные риски.
К процентным рискам относится опасность потерь коммерческими бан ками, кредитными учреждениями, инвестиционными институтами, селинго-выми компаниями в результате превышения процентных ставок, выплачи ваемых ими по привлеченным средствам, над ставками по предоставленным кредитам. К процентным рискам относятся также риски потерь, которые могут понести инвесторы в связи с изменением дивидендов по акциям, про центных ставок на рынке по облигациям, сертификатам и другим ценным бумагам.
Кредитный риск - опасность неуплаты заемщиком основного долга и процентов, причитающихся кредитору. К кредитному риску относится также риск такого события, при котором эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основ ную сумму долга.
Кредитный риск может быть также разновидностью рисков прямых фи нансовых потерь. Риски прямых финансовых потерь включают следующие разновидности: биржевой риск, селективный риск, риск банкротства, а также кредитный риск.
Биржевые риски представляют собой опасность потерь от биржевых сде лок. К этим рискам относятся риск неплатежа по коммерческим сделкам, риск неплатежа комиссионного вознаграждения брокерской фирмы и т. п.
Селективные риски (лат. Selektio - выбор, отбор) - это риск неправиль ного выбора видов вложения капитала, вида ценных бумаг для инвестирова ния в сравнении с другими видами ценных бумаг при формировании инве стиционного портфеля.
Риск банкротства представляет собой опасность в результате неправиль ного выбора вложения капитала, полной потери предпринимателем собст венного капитала и неспособности его рассчитываться по взятым на себя обязательствам.