Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Федеральное агентство по образованию
ПЕРМСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ТЕХНИЧЕСКИЙ УНИВЕРСИТЕТ
БЕРЕЗНИКОВСКИЙ ФИЛИАЛ
Кафедра экономики
Курсовая работа по дисциплине
Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия
На тему: Финансовый анализ деятельности ОАО «ЛУКОЙЛ»
за 2004-2005 гг.
2007
|
I. |
Введение…………………………………………………………………… |
стр. 3 |
||
|
II. |
Основные результаты финансово-хозяйственной деятельности предприятия……………………………………………………………….. |
стр. 5 |
||
|
III. |
Общая оценка структуры имущества и его источников………………... |
стр. 6 |
||
|
3.1. |
Составление агрегированного баланса……………………………. |
стр. 6 |
||
|
3.1.1. |
Анализ актива баланса…………………………………….. |
стр. 6 |
||
|
3.1.2. |
Анализ пассива баланса…………………………………… |
стр. 6 |
||
|
3.1.3. |
Общие выводы по балансу………………………………… |
стр. 7 |
||
|
3.2. |
Анализ ликвидности баланса………………………………………. |
стр. 7 |
||
|
3.3. |
Выводы по III разделу……………………………………………… |
стр. 8 |
||
|
IV. |
Показатели финансового состояния……………………………………... |
стр. 9 |
||
|
4.1. |
Показатели имущественного положения…………………………. |
стр. 9 |
||
|
4.2. |
Показатели финансовой устойчивости……………………………. |
стр. 10 |
||
|
4.3. |
Показатели платежеспособности (ликвидности)…………………. |
стр. 11 |
||
|
4.4. |
Показатели деловой активности…………………………………… |
стр. 11 |
||
|
4.5. |
Показатели рентабельности………………………………………... |
стр. 13 |
||
|
4.6. |
Показатели доходности ценных бумаг……………………………. |
стр. 15 |
||
|
4.7. |
Общие выводы по IV разделу……………………………………… |
стр. 15 |
||
|
V. |
Рейтинговая оценка финансового состояния предприятия…………….. |
стр. 17 |
||
|
VI. |
Диагностика финансового кризиса (банкротства)……………………… |
стр. 19 |
||
|
6.1. |
Основные положения………………………………………………. |
стр. 19 |
||
|
6.2. |
Оценка вероятности банкротства по модели Альтмана………….. |
стр. 20 |
||
|
VII. |
Рекомендации по результатам анализа………………………………….. |
стр. 21 |
||
|
VIII. |
Заключение………………………………………………………………... |
стр. 22 |
||
|
IX. |
Список литературы……………………………………………………….. |
стр. 23 |
Анализ существует с незапамятных времен и является весьма емким понятием, лежащим в основе всей практической и научной деятельности человека.
Экономический анализ – систематизация аналитических процедур, имеющих целью получение заключений, выводов и рекомендаций экономического характера в отношении некоторого объекта (страна, рынок, предприятие). Экономический анализ представляет собой необходимый элемент управления производством и является этапом управленческой деятельности.
Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия – это целенаправленная деятельность аналитика, состоящая в идентификации показателей факторов и алгоритмов и позволяющая, во-первых, дать определенную формализационную характеристику, факторное объяснение или обоснование фактов хозяйственной жизни как имевших место в прошлом, так и ожидаемых или планируемых в будущем и, во-вторых, систематизировать возможные варианты действий.
Методика анализа финансово-хозяйственной деятельности включает в себя совокупность специальных приемов и методов, применяемых для обработки экономической и другой информации по предприятию. К методике также относится совокупность принципов анализа и общий порядок организации аналитической работы на предприятии.
При проведении аналитических расчетов используются приемы и методы, заимствованные из различных наук и систематизированные в рамках анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
Выделяют две группы методов:
1. Жестко не формализованные (логические):
- методы экспертных оценок,
- чтение и анализ финансовой отчетности,
- построение аналитических таблиц,
- метод сравнения и т.д.
2. Формализованные или математические:
- методы экономической статистики;
- методы макроэкономического анализа;
- методы финансовых вычислений и т.д..
В курсовой работе используется вторая группа методов для проведения более глубокого анализа финансово-хозяйственной деятельности предприятия.
ЛУКОЙЛ - одна из крупнейших международных вертикально интегрированных нефтегазовых компаний. Приоритетными видами деятельности Компании являются разведка и добыча нефти и газа, производство нефтепродуктов и нефтехимической продукции, а также сбыт произведенной продукции. Основная часть деятельности Компании в секторе разведки и добычи осуществляется на территории Российской Федерации, главной ресурсной базой является Западная Сибирь. Значительная часть продукции Компании реализуется на международном рынке. ЛУКОЙЛ занимается сбытом нефтепродуктов в России, Восточной Европе, странах СНГ и США.
ЛУКОЙЛ является второй крупнейшей частной нефтяной компанией в мире по размеру доказанных запасов углеводородов. Доля Компании в общемировых запасах нефти составляет около 1,3%, в общемировой добыче нефти - около 2,1%. Компания играет ключевую роль в энергетическом секторе России, на ее долю приходится 18% общероссийской добычи нефти и 18% общероссийской переработки нефти.
По состоянию на начало 2005 года доказанные запасы нефти Компании составили 15 972 млн барр., газа - 24 598 млрд фут3, что в совокупности составляет 20 072 млн барр. н.э.
В секторе разведки и добычи ЛУКОЙЛ располагает качественным диверсифицированным портфелем активов. Основным регионом нефтедобычи Компании является Западная Сибирь. Новым быстрорастущим регионом является Тимано-Печора, где за последние пять лет добыча нефти выросла более чем в 1,6 раза. ЛУКОЙЛ также реализует ряд проектов в секторе разведки и добычи за пределами России: в Казахстане, Египте, Азербайджане, Узбекистане, Саудовской Аравии, Иране, Колумбии, Венесуэле, Ираке.
С введением в эксплуатацию Находкинского месторождения Компания начала реализацию газовой программы, в соответствии с которой добыча газа в среднесрочной перспективе будет расти ускоренными темпами. Ресурсной базой для реализации этой программы являются месторождения Большехетской впадины и Каспийского моря, а также международные газовые проекты: Кандым – Хаузак – Шады в Узбекистане и Шах-Дениз в Азербайджане.
ЛУКОЙЛ владеет нефтеперерабатывающими мощностями в России и за рубежом. В России Компании принадлежат четыре крупных НПЗ - в Перми, Волгограде, Ухте и Нижнем Новгороде, и два мини-НПЗ. Совокупная мощность российских НПЗ составляет 41,8 млн т/год нефти. Зарубежные НПЗ Компании расположены на Украине, в Болгарии и Румынии, их совокупная мощность составляет 16,7 млн т/год нефти. В 2004 году на собственных заводах Компании было переработано 44,0 млн т нефти, в том числе на российских - 35,5 млн т.
По состоянию на конец 2004 года сбытовая сеть Компании охватывает 17 стран мира, включая Россию, страны СНГ (Азербайджан, Беларусь, Грузия, Молдова, Украина), государства Европы (Болгария, Венгрия, Кипр, Латвия, Литва, Польша, Сербия, Румыния, Чехия, Эстония) и США, и насчитывает 199 объектов нефтегазового хозяйства и 5405 автозаправочных станций. Сбытовая сеть Компании на территории России включает 10 организаций нефтепродуктообеспечения, осуществляющих свою деятельность в 59 субъектах РФ.
Таблица 2.1.
Анализ основных результатов финансово-хозяйственной
деятельности предприятия
(в миллионах долларов США, если не указано другое)
|
Показатели |
2004 г. |
2005 г. |
Темп роста, % |
|
1. Выручка (нетто) от реализации продукции (работ, услуг) |
34058 |
56215 |
165% |
|
2. Затраты на производство и реализацию продукции (работ, услуг) |
28024 |
46827 |
167% |
|
3. Прибыль (убыток) от продаж |
6034 |
9388 |
154,8% |
|
4. Прочие доходы и расходы |
-26 |
-478 |
1838% |
|
5. Прибыль до налогообложения (балансовая прибыль) |
6008 |
8910 |
148,3% |
|
6. Налог на прибыль |
1760 |
2467 |
140,2% |
|
7. Чистая прибыль |
4248 |
6443 |
151,7% |
По данным Таблицы 2.1. рассмотрим динамику балансовой и чистой при были, общее влияние динамики объема производства и затрат на производ ство на показатели прибыли предприятия.
За рассматриваемый период времени чистая прибыль выросла на 51,7%, составив 6443 млн., долл., США. Темп роста прибыли до налогообложения – 48,3%, прибыли от продаж – 54,8%, выручка увеличилась на 65%, составив 56215 млн., долл., США, что связано в основном с увеличением объемов продаж. В связи со значительным ростом цен на основные ресурсы и увеличением управленческих расходов затраты на производство и реализацию продукции увеличились на 67%. С учетом роста прибыли выросли платежи по налогу на прибыль (40,2%). В целом можно констатировать, что предприятие работает прибыльно и обладает потенциалом для дальнейшего развития.
Таблица 3.1.1.
Аналитическая группировка и анализ актива баланса
(в миллионах долларов США, если не указано другое)
|
Актив (имущество) |
2004 |
2005 |
Отклонение |
Темп роста, % |
|||
|
млн., $ |
% к итогу |
млн., $ |
% к итогу |
абс. |
уд. вес |
||
|
1. Внеоборотные активы |
21187 |
71% |
27848 |
69% |
6661 |
-2 |
131,4% |
|
2. Оборотные активы |
8574 |
29% |
12497 |
31% |
3923 |
2 |
145,8% |
|
2.1. Запасы |
3301 |
11,1% |
5203 |
12,9% |
1902 |
1,8 |
157,9% |
|
2.2. Дебиторская задол-женность |
3867 |
13% |
5533 |
13,7% |
1666 |
0,7 |
143,1% |
|
2.3. Денежные средства |
1406 |
4,7% |
1761 |
4,4% |
355 |
-0,3 |
152,2% |
|
ИТОГО: |
29761 |
100% |
40345 |
100% |
10584 |
- |
135,6% |
Анализ агрегированного баланса показывает, что за отчетный период имущество предприятия выросло на 10584 млн., долл., США 35,6%, в т.ч. за счет увеличения внеоборотных активов на 6661 млн., долл., США, или 31,4%.
Основной вес в оборотных активах занимает дебиторская задолженность, ее рост составил 43% или 1666 млн. долл. США, это объясняется большими объемами продаж и льготными условиями кредитования потребителей, что является общепринятым в данной отрасли. Также, значительный вес занимают запасы, они выросли на 57,9%, или на 1902 млн., долл., США – это связано как с ростом цен на сырье и материалы, так и увеличением объемов производства. Наиболее ликвидная статья «Денежные средства» составляет небольшую долю в общей структуре имущества, снизившись за год с 4,7% до 4,4%.
Таблица 3.1.2.
Аналитическая группировка и анализ пассива баланса
(в миллионах долларов США, если не указано другое)
|
Пассив (источники имущества) |
2004 |
2005 |
Отклонение |
Темп роста, % |
|||
|
млн., $ |
% к итогу |
млн., $ |
% к итогу |
абс. |
уд. вес |
||
|
1. Собственный капитал |
20811 |
69,9% |
26804 |
66,4% |
5993 |
-3,5 |
128,8% |
|
2. Заемный капитал |
8950 |
30,1% |
13541 |
33,6% |
4591 |
3,5 |
151,3% |
|
2.1. Долгосрочные обяза-тельства |
4405 |
14,8% |
7705 |
19,1% |
3300 |
4,3 |
175% |
|
2.2. Краткосрочные креди-ты и займы |
2758 |
9,3% |
3669 |
9,1% |
911 |
-0,2 |
133% |
|
2.3. Кредиторская задол-женность |
1787 |
6% |
2167 |
5,4% |
380 |
0,6 |
121,3% |
|
ИТОГО: |
29761 |
100% |
40345 |
100% |
10584 |
- |
135,6% |
Анализ пассивов показал незначительное снижение доли собственного капитала с 69,9% до 66,4 %, что связано с привлечением заемных средств для обеспечения высоких темпов развития предприятия. В абсолютном же выражении наблюдается рост собственного капитала на 5993 млн. долл. США, что является положительным. Заемный капитал увеличился на 4591 млн. долл. США, или на 68 %, это связано с осуществлением крупномасштабных инвестиций. Кредиторская задолженность увеличилась на 380 млн. долл. США или 21,3%, таким образом предприятие стало шире использовать данный источник для финансирования своей деятельности. Краткосрочные обязательства увеличились на 33% или на 911 млн. долл. США, в абсолютном выражении, это связано с временной нехваткой наличности для текущих расчетов.
До недавнего времени во всех случаях положительно оценивалось увели чение остатков денежных средств на расчетном счете. В условиях рыночной экономики предприятия должны стремиться рационально использо вать свободные денежные средства, приобретая краткосрочные ценные бума ги, предоставляя займы другим предприятиям, осуществляя долгосрочные финансовые вложения, а также капитальные вложения. Большое значение имеет приобретение патентов, лицензий и другой интеллектуальной собст венности, отражаемой по статье «Нематериальные активы».
Наиболее ликвидная статья «Денежные средства» составляет небольшую долю в общей структуре имущества, снизившись за год с 4,7% до 4,4%.
Структура источников имущества характеризуется преобладанием собственного капитала, но его доля на конец года снизилась с 69,9% до 66,4%.
В структуре оборотных активов наибольший вес занимают запасы, что вызвано увеличением объемов производства, темп роста составил 57,9%.
Дебиторская задолженность превышает кредиторскую задолженность. Активное сальдо на конец периода – 1286 млн. долл. США.
Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств организации ее активами, срок превращения которых в денежные средства соответствует сроку погашения обязательств.
Таблица 3.3.
Анализ ликвидности баланса
|
№ п/п |
Наименование |
Сумма, млн. $ |
Структура, % |
||
|
2004 |
2005 |
2004 |
2005 |
||
|
I |
АКТИВЫ |
||||
|
1 |
Наиболее ликвидные активы (А1) |
1406 |
1761 |
4,7% |
4,38% |
|
2 |
Быстрореализуемые активы (А2) |
3867 |
5533 |
13% |
13,7% |
|
3 |
Медленно реализуемые активы (А3) |
3301 |
5203 |
11,1% |
12,9% |
|
4 |
Трудно реализуемые активы (А4) |
21187 |
27848 |
71,2% |
69,02% |
|
29761 |
40345 |
100% |
100% |
||
|
II |
ПАССИВЫ |
||||
|
1 |
Наиболее срочные обязательства (П1) |
1787 |
2167 |
5,9% |
5,4% |
|
2 |
Краткосрочные пассивы (П2) |
2758 |
3669 |
9,4% |
9,1% |
|
3 |
Долгосрочные пассивы (П3) |
4405 |
7705 |
14,8% |
19,1% |
|
4 |
Постоянные пассивы (П4) |
20811 |
26804 |
69,9% |
66,4% |
|
29761 |
40345 |
100% |
100% |
||
|
III |
Платежный излишек (+), недостаток (-) |
||||
|
А1 – П1 |
-381 |
-406 |
|||
|
А2 – П2 |
1109 |
1864 |
|||
|
А3 – П3 |
-1104 |
-2502 |
|||
|
А4 – П4 |
376 |
1044 |
|||
|
IV |
Тип финансовой ситуации (ликвид-ности) |
нормальная устойчивость |
нормальная устойчивость |
К положительным сторонам баланса можно отнести:
Больший размер собственного капитала, чем заемного, прирост его составляет 28,8%
Существенное увеличение валюты баланса на 35,6%
Отсутствие в балансе статьи «непокрытый убыток»
Предприятие обладает нормальной финансовой устойчивостью
Более высокие темпы роста оборотных активов, чем внеоборотных на 14,4%
К отрицательным сторонам баланса относятся:
Рост дебиторской задолженности на 43,1%
Более высокие темпы роста заемного капитала, чем собственного капитала на 22,5%
Набор экономических показателей, характеризующих финансовое положение и активность предприятия, зависит от глубины исследования. Однако большинство методик анализа финансового положения предполагает расчет следующих групп показателей: финансовой устойчивос ти, платежеспособности, деловой активности, рентабельности.
|
К1.1. = |
внеоборотные активы |
|
оборотные активы |
|
К1.2. = |
остаточная стоимость основных средств |
|
стоимость имущества |
|
К1.3. = |
стоимость активной части основных средств |
|
стоимость всех основных средств |
|
К1.4. = |
накопленная амортизация основных средств |
|
первоначальная стоимость основных средств |
|
К1.5. = |
стоимость поступивших за период основных средств |
|
стоимость основных средств на конец периода |
|
К1.6. = |
стоимость выбывших за период основных средств |
|
стоимость основных средств на начало периода |
Таблица 4.1.
Показатели имущественного положения
|
№ п/п |
Наименование показателей |
2004 |
2005 |
Откл. |
Норматив |
|
1 |
Соотношение внеоборотных и оборотных активов |
2,5 |
2,23 |
-0,27 |
≥0,5 |
|
2 |
Доля основных средств в валюте баланса |
0,65 |
0,63 |
0,02 |
- |
|
3 |
Доля активной части основных средств |
0,27 |
0,31 |
0,04 |
- |
|
4 |
Коэффициент износа |
0,72 |
0,75 |
0,03 |
≤0,5 |
|
5 |
Коэффициент обновления |
0,03 |
0,025 |
-0,005 |
- |
|
6 |
Коэффициент выбытия |
0,028 |
0,019 |
-0,009 |
- |
Выводы по коэффициентам
Эти показатели характеризую степень защищенности интересов инвесторов и кредиторов. Базой их расчета является стоимость имущества.
|
К2.1. = |
собственные средства |
|
стоимость имущества |
|
К2.2. = |
сумма задолженности |
|
стоимость имущества |
|
К2.3. = |
сумма задолженности |
|
собственные средства |
|
К2.4. = |
дебиторская задолженность |
|
стоимость имущества |
|
К2.5. = |
собственные средства + долгосрочные заемные средства |
|
стоимость имущества |
Таблица 4.2.
Показатели финансовой устойчивости
|
№ п/п |
Наименование показателей |
2004 |
2005 |
Откл. |
Норматив |
|
1 |
Коэффициент независимости |
0,69 |
0,66 |
-0,03 |
≥0,5 |
|
2 |
Удельный вес заемных средств |
0,30 |
0,34 |
0,04 |
≤0,5 |
|
3 |
Соотношение заемных и собственных средств |
0,43 |
0,50 |
0,07 |
≤1,0 |
|
4 |
Удельный вес дебиторской задолженности |
0,13 |
0,14 |
0,01 |
- |
|
5 |
Коэффициент финансовой устойчивости |
0,85 |
0,86 |
0,01 |
≥0,6 |
Выводы по коэффициентам
Коэффициенты платежеспособности (ликвидности) отражают возможность погасить краткосрочную задолженность своими легкореализуемыми средствами. При исчислении этих показателей за базу расчета принимаются краткосрочные обязательства.
|
К3.1. = |
денежные средства + краткосрочные финансовые вложения |
|
Краткосрочные обязательства |
|
К3.2. = |
денежные средства |
+ |
краткосрочные финансовые вложения |
+ |
краткосрочная дебиторская задолженность |
|
краткосрочные обязательства |
|
К3.3. = |
денежные средства |
+ |
краткосрочные финансовые вложения |
+ |
дебиторская задолженность |
+ |
запасы и затраты |
|
краткосрочные обязательства |
Таблица 3.3.
Показатели платежеспособности
|
№ п/п |
Наименование показателей |
2004 |
2005 |
Откл. |
Норматив |
|
1 |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,30 |
0,31 |
0,01 |
≥0,2 |
|
2 |
Коэффициент быстрой ликвидности |
1,16 |
1,25 |
0,09 |
≥1,0 |
|
3 |
Коэффициент текущей ликвидности |
1,82 |
2,05 |
0,23 |
≥1,0-2,0 |
|
4 |
Коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей |
0,66 |
0,81 |
0,15 |
≥0,5 |
Выводы по коэффициентам
Коэффициенты деловой активности характеризуют эффективность использования предприятием своих средств. К этим коэффициентам относятся различные показатели оборачиваемости.
Оборачиваемость средств может оцениваться скоростью оборота (количеством оборотов за период) и периодом оборота (в днях).
|
К4.1. = |
выручка от реализации |
|
стоимость имущества |
|
К4.2. = |
себестоимость реализованной продукции |
|
стоимость запасов и затрат |
|
К4.3. = |
365 |
|
К4.2. |
|
К4.4. = |
выручка от реализации |
|
собственные средства |
|
К4.5. = |
средняя величина дебиторской задолженности * 365 |
|
выручка от реализации |
|
К4.6. = |
средняя величина кредиторской задолженности * 365 |
|
затраты на производство и реализацию продукции |
|
К4.7. = |
выручка от реализации |
|
среднегодовая численность работников |
|
К4.8. = |
прибыль от основной деятельности |
|
среднегодовая численность работников |
|
К4.9. = |
среднегодовая стоимость активов |
|
среднегодовая численность работников |
|
К4.10. = |
среднегодовая стоимость основных производственных фондов |
|
среднегодовая численность работников |
Таблица 4.4.
Показатели деловой активности
|
№ п/п |
Наименование показателей |
2004 |
2005 |
Откл. |
|
1 |
Общий коэффициент оборачиваемости, K4.1. |
1,14 |
1,40 |
0,26 |
|
2 |
Оборачиваемость запасов, K4.2. |
6,3 |
5,8 |
-0,5 |
|
3 |
K4.3., дней |
58 |
63 |
5 |
|
4 |
Оборачиваемость собственных средств, K4.4. |
1,14 |
2,09 |
0,95 |
|
5 |
Период погашения дебиторской задолженности, дн., K4.5. |
29 |
25 |
-4 |
|
6 |
Период погашения кредиторской задолженности, дн., K4.6 |
38 |
26 |
-12 |
|
7 |
Производительность труда, K4.7., млн. $ |
50,8 |
69,6 |
18,8 |
|
8 |
Прибыль на одного занятого, K4.8., млн. $ |
9 |
11,6 |
2,6 |
|
9 |
Сумма активов на одного занятого, K4.9., млн. $ |
39,7 |
43,3 |
3,6 |
|
10 |
Фондовооруженность, K4.10., млн. $ |
47,4 |
81,5 |
34,1 |
Выводы по коэффициентам
Коэффициенты рентабельности характеризуют прибыльность деятельности компании, рассчитываются как отношение полученной балансовой или чистой прибыли к затраченным средствам или объему реализованной продукции. Различают рентабельность всего капитала, собственного капитала, производственных фондов, финансовых вложений, продаж, перманентного капитала.
|
К5.1. = |
балансовая прибыль |
* 100 (%) |
|
стоимость имущества |
|
К5.2. = |
чистая прибыль |
* 100 (%) |
|
стоимость имущества |
|
К5.3. = |
балансовая прибыль |
* 100 (%) |
|
собственный капитал |
|
К5.4. = |
чистая прибыль |
* 100 (%) |
|
собственный капитал |
|
К5.5. = |
балансовая прибыль |
* 100 (%) |
|
основные средства + материальные оборотные средства |
|
К5.6. = |
чистая прибыль |
* 100 (%) |
|
основные средства + материальные оборотные средства |
|
К5.7. = |
доходы по ценным бумагам и от долевого участия |
* 100 (%) |
|
стоимость финансовых вложений |
|
К5.8. = |
балансовая прибыль |
* 100 (%) |
|
выручка от реализации |
|
К5.9. = |
чистая прибыль |
* 100 (%) |
|
выручка от реализации |
|
К5.10. = |
балансовая прибыль |
* 100 (%) |
||
|
собственные средства |
+ |
долгосрочные заемные средства |
|
К5.11. = |
чистая прибыль |
* 100 (%) |
||
|
собственные средства |
+ |
долгосрочные заемные средства |
Таблица 4.5.
Показатели рентабельности
|
№ п/п |
Наименование показателей |
Предыдущий период |
Отчетный период |
Откл. |
|
1 |
Коэффициенты рентабельности всего капитала, % |
|||
|
К5.1. |
20 |
22 |
2 |
|
|
К5.2. |
14 |
16 |
2 |
|
|
2 |
Коэффициенты рентабельности собственного капитала, % |
|||
|
К5.3. |
29 |
33 |
4 |
|
|
К5.4. |
20 |
24 |
4 |
|
|
3 |
Коэффициенты рентабельности производствен-ных фондов, % |
|||
|
К5.5. |
27 |
29 |
3 |
|
|
К5.6. |
19 |
21 |
2 |
|
|
4 |
Коэффициенты рентабельности финансовых вло-жений, % |
|||
|
К5.7. |
1,4 |
3,9 |
2,5 |
|
|
5 |
Коэффициенты рентабельности продаж, % |
|||
|
К5.8. |
18 |
16 |
-2 |
|
|
К5.9. |
13 |
11 |
-2 |
|
|
6 |
Коэффициенты рентабельности инвестированного капитала, % |
|||
|
К5.10. |
25 |
28 |
3 |
|
|
К5.11. |
26 |
20 |
-6 |
Выводы по коэффициентам
Информация о динамике изменения цен акций и в целом рыночной капитализации (стоимости) компании важна не только для собственников (владельцев) компании, руководства предприятия (как характеристика эффективности их деятельности), но и для других участников рынков капитала, продукции, труда.
|
К6.1. = |
Цена обыкновенной акции |
|
Собственный капитал на 1 акцию |
|
К6.2. = |
Дивиденды на 1 обыкновенную акцию |
|
Рыночная цена 1 акции |
|
К6.3. = |
Дивиденды на 1 обыкновенную акцию |
|
Чистая прибыль на 1 акцию |
|
К6.4. = |
Цена обыкновенной акции |
|
Чистая прибыль на 1 акцию |
Таблица 4.6.
Показатели доходности ценных бумаг
|
№ п/п |
Наименование показателей |
2004 |
2005 |
Откл. |
|
1 |
Коэффициент котировки акции |
1,4 |
1,5 |
0,1 |
|
2 |
Дивидендная доходность акции |
0 |
0 |
0 |
|
3 |
Коэффициент выплаты дивидендов |
0 |
0 |
0 |
|
4 |
Ценность акции (Р/Е) |
7,6 |
8,4 |
0,8 |
Выводы по коэффициентам
Общий итог финансового состояния предприятия: В целом признаками «хорошего» баланса с точки зрения повышения эффектив ности можно считать следующие результаты анализа:
Рейтинг предприятия рассчитывается по формуле:
Таблица 5.1.
Балльная рейтинговая оценка финансового состояния предприятия
|
Наименование показателя |
Значение показателя |
Рекомен-дуемое значение |
Средне-отраслевое значение |
Сумма баллов |
||
|
2004 |
2005 |
2004 |
2005 |
|||
|
Соотношение внеоборотных и оборотных активов (К1) |
2,5 |
2,23 |
≥1,0 |
2,3 |
100 |
100 |
|
Коэффициент износа основ-ных средств (К2) |
0,72 |
0,75 |
≤0,5 |
0,735 |
70 |
67 |
|
Коэффициент обновления основных средств (К3) |
0,03 |
0,025 |
≥0,07 |
0,0275 |
42,8 |
35,7 |
|
Итого оценка имуществен-ного положения |
70,93 |
67,57 |
||||
|
Коэффициент независимости (К4) |
0,69 |
0,66 |
≥0,5 |
0,675 |
100 |
100 |
|
Коэффициент финансовой устойчивости (К5) |
0,85 |
0,86 |
≥0,6 |
0,855 |
100 |
100 |
|
Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (К6) |
0,43 |
0,50 |
≥0,1 |
0,465 |
100 |
100 |
|
Итого оценка финансовой устойчивости |
100 |
100 |
||||
|
Коэффициент абсолютной ликвидности (К7) |
0,30 |
0,31 |
≥0,2 |
0,3 |
100 |
100 |
|
Коэффициент быстрой лик-видности (К8) |
1,16 |
1,25 |
≥1,0 |
1,2 |
100 |
100 |
|
Коэффициент текущей ликвидности (К9) |
1,82 |
2,05 |
≥2,0 |
1,9 |
91 |
100 |
|
Итого оценка платежеспо-собности |
97 |
100 |
||||
|
Оборачиваемость всего капитала (ресурсоотдача) (К10) |
1,14 |
1,40 |
>1,0 |
1,27 |
114 |
120 |
|
Оборачиваемость запасов (К11) |
6,3 |
5,8 |
>4,0 |
6,05 |
120 |
120 |
|
Производительность труда (К12), тыс. $ |
508 |
696 |
>1000 |
1200,4 |
50,8 |
69,6 |
|
Итого оценка деловой актив-ности |
94,9 |
103,2 |
||||
|
Рентабельность продаж (К13) |
0,18 |
0,16 |
>0,10 |
0,17 |
120 |
120 |
|
Рентабельность всего капитала (К14) |
0,2 |
0,22 |
>0,12 |
0,21 |
120 |
120 |
|
Рентабельность собственного капитала (К15) |
0,29 |
0,33 |
>0,15 |
0,31 |
120 |
120 |
|
Итого оценка рентабельности |
120 |
120 |
||||
|
Коэффициент котировки акции (К16) |
1,4 |
1,5 |
>1,5 |
1,45 |
93 |
100 |
|
Дивидендная доходность акции (К17) |
- |
- |
>0,03 |
- |
- |
- |
|
Ценность акции (Р/Е) (К18) |
7,6 |
8,4 |
>7,0 |
8 |
108,6 |
120 |
|
Итого оценка доходности ценных бумаг |
100,8 |
110 |
||||
|
97,27 |
100,13 |
|||||
|
Рейтинг (средний балл) |
От 90 до 100 |
|||||
|
Класс предприятия |
1 класс |
Первый класс (от 90 до 100 баллов): высокая платежеспособность и кредитоспособность с небольшими отклонениями от нормы по отдельным показателям и периодам, фирме могут быть предоставлены кредитные и процентные льготы, возможна продажа ценных бумаг по цене, превышающей их номинальную стоимость.
Под банкротством предприятия понимается его неспособность финансировать текущую операционную деятельность и погасить срочные обязательства. Банкротство является следствием разбалансированности экономического механизма воспроизводства капитала предприятия, результатом его неэффективной ценовой, инвестиционной и финансовой политики.
Банкротству предприятия предшествует финансовый кризис, представляющий собой нарушение финансового равновесия предприятия под воздействием разнообразных факторов.
Диагностика финансового кризиса представляет собой систему целевого финансового анализа, направленного на выявление возможных тенденций и негативных последствий кризисного развития предприятия.
В диагностике финансового кризиса применяют различные методы прогнозирования банкротства: оценка удовлетворительности структуры баланса, модель Альтмана, система показателей Бивера, модель Коннана-Гольдера и др.
|
КТ.Л. = |
оборотные средства |
|
наиболее срочные обязательства |
|
КО = |
собственные оборотные средства |
|
оборотные средства |
Таблица 6.1.
Оценка структуры баланса
|
Показатели |
На начало года |
На момент установле-ния плате-жеспособ-ности |
Норма коэффи-циента |
Возможное решение |
|
1. Коэффициент текущей ликвидности (КТ.Л.) |
1,9 |
2,14 |
Не менее 2,0 |
Структура баланса удовлетворительная |
|
2. Коэффициент обеспеченности собствен-ными средствами (КО.) |
0,7 |
0,66 |
Не менее 0,1 |
|
|
3. Коэффициент утраты платежеспособности (КУ.П.) |
х |
1,1 |
х |
У предприятия есть реальная возмож-ность утраты плате-жеспособности |
Высокое влияние на итоговый рейтинговый показатель оказывает коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами (КО), за счет него высокий рейтинговый показатель, несмотря на невысокие показатели текущей ликвидности на начало периода, является удовлетворительным.
В международной практике при прогнозировании банкротства наибольшую известность получила пятифакторная модель («Z-счет»), предложенная в 1968 году Эдвардом Альтманом на основе исследований ряда обанкротившихся американских предприятий.
Вывод
Данный показатель характеризует вероятность банкротства как существенную, т.к. 2,98 ниже нормативного показателя равного 3,0, хоть и не намного.
Вероятность банкротства у данного предприятия минимальная и ОАО «ЛУКОЙЛ» может успешно функционировать в ближайшее время.
Предприятию ОАО «ЛУКОЙЛ» предлагаю провести следующие мероприятия:
В 2005 году, предприятие ОАО «ЛУКОЙЛ» функционировало намного лучше, чем в 2004 году. Однако, изменение некоторых показателей, а именно увеличение «прочих расходов» на 1738% и нескольких других показателей, не оказало существенного влияния на деятельность предприятия в целом, т.к. значения почти всех показателей данного предприятия остались на выше нормативных. Что в свою очередь говорит о высокой финансовой устойчивости, платежеспособности и стабильности деятельности в условиях рынка, а также довольно низкой вероятности банкротства.