Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Министерство образования и науки Российской Федерации
ФГБОУ ВПО Московский государственный строительный университет
Кафедра “Экономики и управления в строительстве”
КУРСОВАЯ РАБОТА
По дисциплине:
Антикризисное управление
Студент VI курса, 1 группы:
Л.П.Армаш
Руководитель курсовой работы:
Г.А. Сызранцев
Москва 2013
ОГЛАВЛЕНИЕ
|
Введение |
3 |
|
Глава 1. Роль и место антикризисного управления в условиях развития рыночных отношений. |
4 |
|
4 |
|
1.2.Роль и функции антикризисного управления на предприятиях строительного комплекса |
8 |
|
1.3.Строительное предприятие как хозяйствующий субъект рынка. |
15 |
|
Глава 2. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности строительного предприятия |
23 |
|
2.1. Анализ финансовой устойчивости организации |
23 |
|
2.2. Анализ деловой активности предприятия |
24 |
|
2.3. Анализ рентабельности предприятия |
27 |
|
2.4. Анализ платежеспособности и ликвидности предприятия |
29 |
|
2.5. Анализ ликвидности баланса |
34 |
|
2.6. Заключение по второй главе |
36 |
|
Глава 3. Прогнозирование вероятности банкротства строительных организаций на основе моделей зарубежных и отечественных ученых |
38 |
|
3.1. Прогнозирование вероятности банкротства на основе Z-счета Э. Альтмана |
38 |
|
3.2. Диагностика банкротства на основе оценки финансового состояния организации по показателям У. Бивера |
39 |
|
3.3. Прогнозирование вероятности банкротства на основе Г. Спрингейта |
40 |
|
3.4. Дискриминантная факторная модель Таффлера |
40 |
|
3.5. Метод рейтинговой оценки финансового состояния организации |
40 |
|
3.6. Модель ученых Иркутской государственной экономической академии |
41 |
|
3.7. Шестифакторная математическая модель О.П. Зайцевой |
42 |
|
3.8. Заключение по третьей главе |
42 |
|
Глава 4. Разработка и внедрение антикризисных мероприятий. |
43 |
|
Заключение |
|
|
Библиографический список |
|
|
Приложение №1 |
ВВЕДЕНИЕ
Антикризисное управление- такая система управления предприятием, которая имеет комплексный, системный характер и направлена на предотвращение или устранение неблагоприятных для бизнеса явлений посредством использования всего потенциала современного менеджмента, разработки и реализации на предприятии специальной программы, имеющей стратегический характер, позволяющей устранить временные затруднения, сохранить и преумножить рыночные позиции при любых обстоятельствах, при опоре в основном на собственные ресурсы.
Антикризисное управление является актуальной не только в период экономических кризисов (в это время масштабы актуальности антикризисного управления просто существенно увеличиваются), но и во все остальные времена, поскольку суть антикризисного управления сводится к выводу компании из кризисного финансового состояния и переводу к нормальной доходной финансовой деятельности. Попасть же в кризисное состояние компания может не только во время масштабных экономических кризисов, но и в любое другое время в зависимости от сложившейся в компании финансовой ситуации.
Эффективность антикризисного управления характеризуется степенью достижения целей смягчения, локализации или позитивного использования кризиса в сопоставлении с затраченными на это ресурсами.
Цель курсовой работы: определение финансовой устойчивости предприятия с предложением применения антикризисных мер в случае необходимости.
Для того чтобы достичь поставленной цели необходимо выполнить ряд задач:
1. Выявить роль и место антикризисного управления в условиях развития рыночных отношений.
2. Провести анализ и диагностику финансово-хозяйственной деятельности строительного предприятия.
2.1. Сделать анализ финансовой устойчивости организации
2.2. Сделать анализ деловой активности предприятия
2.3. Сделать анализ рентабельности предприятия
2.4. Сделать анализ платежеспособности и ликвидности предприятия
2.5. Сделать анализ ликвидности баланса.
3. Сделать прогнозирование вероятности банкротства строительных организаций на основе моделей зарубежных и отечественных ученых.
3.1. Прогнозирование вероятности банкротства на основе Z-счета Э. Альтмана.
3.2. Сделать диагностику банкротства на основе оценки финансового состояния организации по показателям У. Бивера
3.3. Прогнозирование вероятности банкротства на основе Г. Спрингейта
3.4. Дискриминантная факторная модель Таффлера
3.5. Метод рейтинговой оценки финансового состояния организации.
3.6. Модель ученых Иркутской государственной экономической академии
3.7. Шестифакторная математическая модель О.П. Зайцевой
4. Сделать разработку и внедрение антикризисных мероприятий.
Объектом является деятельность строительной организации ОАО «МОСТОТРЕСТ».
Предметом исследования являются показатели финансовой отчетности из Форм №1 и №1 2011, 2012 отчетные периоды. На основании представленных данных будут произведены соответствующие расчеты.
Глава 1. Роль и место антикризисного управления в условиях развития рыночных отношений.
1.1. Сущность и содержание антикризисного управления
Выступление экономического субъекта любого уровня в гражданском обороте связано с произведением расчетов между экономическими партнерами, а значит, и с риском невыполнения обязательств по ним в срок. Среди должников принято различать обычных и несостоятельных (рис. 1). Для первых характерна практическая (временная) неплатежеспособность, которая вызвана отсутствием или недостатком денежных средств для расчетов с кредиторами на момент наступления сроков платежей, из-за того что должник, будучи кредитором в других правоотношениях, не получает удовлетворения своим требованиям. В этом случае обычному должнику его дебиторы должны больше, чем должен он сам, и поэтому он не может погасить кредиторскую задолженность и вынужден допускать просрочку своих платежей. Часто обычных должников именуют временно неплатежеспособными предприятиями, а экономическое явление несостоятельности — цепным банкротством. В этом случае на дебитора должника может быть возложена субсидиарная ответственность по обязательствам предприятия-банкрота.
Должник
Обычный должник
Несостоятельный должник
Подложная
несостоятельность
Неосторожная
несостоятельность
Банкрот
Преднамеренная
Фиктивная
Рис.1. Виды несостоятельности
Для несостоятельных должников присуща абсолютная (хроническая) неплатежеспособность, когда при обычном ведении дела они не могут погасить срочные обязательства по причине недостатка имущества в своих активах.
В зависимости от причин несостоятельности различают подложное (сознательное) и неосторожное (неумышленное) банкротство. Неосторожная несостоятельность именуется также простым банкротством, а подложная- злостным. Злостное банкротство возникает в условиях чрезмерной обремененности долгами, когда руководитель ликвидирует элементы имущества, заключает рискованные спекулятивные и явно убыточные сделки, продает товары по заниженным ценам, скрывает права других лиц или признает заведомо вымышленные права.
В российском законодательстве о банкротстве выделены следующие разновидности злостного банкротства:
При простом банкротстве должник по собственной небрежности не предполагает о приближении банкротства и легкомысленно вызывает его своими действиями. Такое состояние наступает, как правило, постепенно: вследствие сложившихся обстоятельств, некомпетентного управления руководства и неэффективной работы персонала.
Приведённая классификация видов несостоятельности построена на сущности данного понятия. Анализируя существующие в законодательстве различных стран подходы к определению несостоятельности должника, можно определить два основных варианта, когда в основе признания должника банкротом предусматривается:
1) принцип неплатежеспособности- исходя из анализа встречных денежных потоков;
2) принцип неоплатности- исходя из соотношения активов и пассивов в балансе должника.
Действующий Федеральный закон РФ «О несостоятельности (банкротстве)» от 28 октября 2002 г. №127-ФЗ в качестве критерия несостоятельности предприятия предусматривает неплатежеспособность должника. При этом во внимание принимаются лишь денежные обязательства должника и его обязанности по уплате обязательных платежей в бюджет и внебюджетные фонды. А величина соотношения общей суммы его кредиторской задолженности и стоимости имущества является свидетельством реальной возможности либо невозможности восстановить его платежеспособность.
Не всякий несостоятельный должник именуется банкротом. К таковым относят тех, кто отказывается платить своим кредиторам вследствие разорения. Отсюда суть явления банкротства (от нем.- bankrott) можно определить как несостоятельность, сопровождающуюся прекращением платежей по долговым обязательствам.
Вместе с тем в большинстве стран нормы, регулирующие уголовно-правовые вопросы, исключены из законодательства о несостоятельности и инкорпорированы в уголовные кодексы. Поэтому очень часто термины «несостоятельность» и «банкротство» употребляются как синонимы, в том числе и в российском законодательстве.
В Федеральном законе «О несостоятельности (банкротстве)» под банкротством (несостоятельностью) предприятий понимается «признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей» (гл.1, ст.2).
В законе в соответствии с принципом неплатежеспособности определены внешние признаки неумышленной несостоятельности. Для определения наличия признаков банкротства должника учитываются:
Подлежащие применению за неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательства неустойки (штрафы, пени), проценты за просрочку платежа, убытки, подлежащие возмещению за неисполнение обязательства, а также иные имущественные и (или) финансовые санкции, в том числе за неисполнение обязанности по уплате обязательных платежей, не учитываются при определении наличия признаков банкротства должника.
В статье 3 ФЗ «О несостоятельности (банкротстве)» определены основные признаки банкротства:
Если иное не предусмотрено Федеральным законом «О несостоятельности (банкротстве)», дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом при условии, что требования к должнику – юридическому лицу в совокупности составляют не менее ста тысяч рублей, к должнику – гражданину – не менее десяти тысяч рублей, а также имеются признаки банкротства, установленные статьей 3 данного Федерального закона. Со дня официального объявления банкротом должник теряет право самостоятельно управлять и распоряжаться своим имуществом.
Следует отметить, что российский закон более лоялен по отношению к должнику, нежели зарубежное законодательство. Например, во Франции, в Германии и Англии производство по делу о несостоятельности может начаться уже в том случае, когда должник оказывается не в состоянии погасить долги. Минимальная сумма непогашенных долгов не установлена.
Классификация факторов, обуславливающие, кризисное состояние предприятий
Все факторы, обусловливающие возникновение кризисных ситуаций подразделяются на две большие группы: внешние и внутренние факторы (рис. 2). Первая группа факторов, которая может негативно повлиять на возможности деятельности строительного предприятия, связана со всеми аспектами существующего социально-экономического строя, а также и в определенной степени с международной ситуацией. Эти аспекты включают экономическую, социально-демографическую, политическую, рыночную, правовую и международную области жизнедеятельности государства.
ОСНОВНЫЕ ФАКТОРЫ
ВНЕШНИЕ
ВНУТРЕННИЕ
Инфляция
Стратегия предприятия
Уровень безработицы
Научно-техническая
политика предприятия
Покупательная способность населения
Научно-технический
потенциал предприятия
Экономическая политика государства
Организационно-управленческий потенциал предприятия
Социально-демографическая
ситуация
Организационная культура
Инновационный климат
Политическая стабильность
Мотивация труда
Деятельность иностранных компаний
Качество и уровень
маркетинга
Уровень развития
науки и техники
Рис. 2. Основные факторы, предопределяющие возникновение
кризисных ситуаций и банкротства российских предприятий
К внешнеэкономическим факторам, оказывающим большое влияние на предприятие, относятся: в первую очередь, уровень инфляции в стране, затем характер занятости и степень безработицы, качество и стоимость рабочей силы, финансовая и налоговая политика правительства, уровень доходов населения, его покупательная способность. Близко к этой группе примыкают факторы социально-демографического характера, связанные с изменениями в характере покупательского спроса, в привычках и нормах потребления, предпочтении одних товаров другим и пр.
С экономико-социальными факторами, положительно или отрицательно влияющими на предприятие, тесно переплетается политическая среда. Это — политическая стабильность, характер политического строя и политика, проводимая государством (правительством) в отношении к предпринимательской деятельности, в том числе степень его вмешательства в экономическую жизнь. Если в стране постоянно изменяется политика государства по отношению к бизнесу, что выражается все в новых и новых законодательных актах и нормах, резко увеличивается степень риска работы предприятий и особенно инвестиционного обеспечения. К внешним международным факторам относятся: конкуренция со стороны иностранных компаний, изменения валютного курса и политических решений в странах, выступающих в роли инвесторов или являющихся рынками сбыта.
Одним из важнейших факторов внешней среды, оказывающих существенное влияние на жизнедеятельность и перспективы предприятия, является развитие науки и техники. Уровень этого развития определяет все составляющие процесса производства товара и его конкурентоспособность. Так, например, слабое развитие инфраструктуры инновационной деятельности в России приводит к тому, что изменения в технологии строительного производства, могут в течение длительного времени отрицательно влиять на прибыльность предприятия. Прибыльность предприятия может снизиться и в обратном случае, когда ему приходится сокращать объемы продаж продукции из-за появления на рынке более дешевого товара или более качественного, выпускаемого конкурентами по новым технологиям.
Наиболее мощными факторами, способными вызвать кризис сразу многих предприятий отрасли, являются так называемые «технологические разрывы», когда происходят крупные научно-технические сдвиги. В результате происходит перегруппировка предприятий-лидеров и аутсайдеров. По оценкам специалистов, в семи случаях из десяти прежние предприятия-лидеры в своей области на определенном рынке теряют свои преимущества и становятся отстающими, что впоследствии может привести к их банкротству.
Факторы внутренней среды предприятия в ряде случаев являются первичными в определении состояния экономического положения предприятия на конкретный период. Нередко сбой в их функционировании приводит к ухудшению деятельности предприятия или банкротству. Внутренние факторы обусловлены стратегией и политикой экономического субъекта, потенциалом предприятия и его использованием, качеством и уровнем менеджмента, большим количеством конкретных, действующих на данном предприятии факторов, способствующих его деятельности или, наоборот, препятствующих таковой.
Анализируя состояние предприятий строительной сферы, в качестве иллюстрации внутренних факторов, которые могут привести к кризису, можно привести следующие: возникновение убытков предприятия, связанное с неудовлетворительной постановкой работы с рынком, снижением качества продукции и т.д.; утрата производственного, финансового, кадрового и др. потенциала предприятия; резкое повышение научно-инновационных затрат и др.
Особо следует сказать о роли менеджмента. Причинами кризисного положения экономического субъекта могут стать несовершенство в реализации функций и задач финансового менеджмента, недостаточный опыт коммерческой работы, слабая ориентация руководства в правовых вопросах и др. Если предприятие работает стабильно, без больших срывов даже в нестабильной обстановке, в большой степени это является последствием рациональной организационной структуры, грамотного руководства и управления ресурсами экономического субъекта.
В понимании кризиса большое значение имеют не только его причины, но и разнообразные последствия: возможное обновление или разрушение социально-экономической системы, оздоровление или возникновение нового кризиса. Последствия кризиса могут вести к резким изменениям или мягкому продолжительному и последовательному выходу на новый этап развития экономического субъекта. Разные последствия кризиса определяются не только его характером, но и политикой антикризисного управления.
1.2. Роль и функции антикризисного управления на предприятиях строительного комплекса.
Роль антикризисного управления как разновидности управления деятельностью строительного предприятия в целом велика. С переходом к рыночным отношениям потребность в его практическом применении возникла у строительных предприятий, пребывающих в состоянии хронической неплатежеспособности. Однако между потребностью и ее удовлетворением возникает пропасть. Это связано с наличием смежных неразрешенных проблем. Общими для всех предприятий являются следующие:
Как составная часть управления деятельностью строительного предприятия в целом антикризисное управление представляет собой систему элементов, схожих по содержанию с элементами системы управления предприятия в целом. В состав этих элементов входят следующие подсистемы:
Функциональная подсистема состоит из компонентов или этапов, представленных в виде блок-схемы на рис. 3.
Этап 1: диагностика состояния предприятия
Этап 2: маркетинг – анализ внешней среды и выявление конкурентных преимуществ предприятия.
Этап 4: планирование – выработка антикризисной политики в отношении предприятия, разработка плана (программы) его финансового оздоровления.
Этап 5: принятие антикризисных управленческих решений.
Этап 6: организация их выполнения.
Этап 7: осуществление антикризисных процедур
Этап 8: преодоление конфликтов
Этап 9: учет результатов их реализации
Этап 10: контроль хода выполнения решений
Этап 11: мотивация и регулирование выполнения решений
Этап 3: прогнозирование будущего состояния предприятия, в том числе оценка перспектив и разработка сценариев развития бизнеса
Рис.3 Функциональная подсистема антикризисного управления.
Этап 1. Диагностика состояния предприятия. Слово диагностика произошло от греческого diagnostikos и понимается как процесс распознавания проблемы и обозначение ее с использованием принятой терминологии. Диагностика необходима для выработки стратегии и тактики хозяйственного поведения строительного предприятия в условиях быстро изменяющейся конъюнктуры, когда требуются ответы на ключевые вопросы.
С экономической точки зрения финансовое и технико-экономическое диагностирование- периодическое исследование соответствующих аспектов состояния предприятия с целью уточнения тенденций развития всех видов деятельности, положения в траектории жизненного цикла и затем принятия экономически и социально обоснованных корректировочных управленческих решений. С организационной точки зрения это система методов, приемов и методик проведения исследований для определения целей функционирования хозяйствующего субъекта, способа их достижения, выявления проблем и выбора вариантов их решения.
Предметом диагностирования является финансовый и технико-экономический уровни развития предприятия.
Этап 2. Маркетинг. На данном этапе предполагается проведение исследований конъюнктуры рынка, чтобы выявить характер и силу влияния внешних факторов, определить конкурентные преимущества строительного предприятия, сформулировать возможные варианты стратегий его поведения на рынке, выделить факторы успеха и неуспеха для достижения стратегических целей в его дальнейшем развитии. Эта задача реализуется на основе диагностики состояния внешней среды предприятия, которая позволяет улавливать сигналы угроз для его состояния. С этой целью используются следующие индикаторы: размер рынка и его диверсифицированность, объем и стабильность спроса, размеры ключевых сегментов потребителей, чувствительность рынка к изменениям внешних факторов, уровень конкуренции, уровень конкурентоспособности строительной продукции, конъюнктура рынка ресурсов, сильные и слабые стороны конкурентов.
Маркетинговые рекомендации являются базовой информацией для антикризисного прогнозирования состояния деятельности строительного предприятия.
Этап 3. Антикризисное прогнозирование. Разработка прогнозов представляет собой научно обоснованные суждения о возможных состояниях объекта в будущем, об альтернативных путях его функционирования и заключается в предплановой разработке многовариантных моделей развития объекта управления. Эта работа проводится в следующем порядке.
1.Выделение основных показателей состояния предприятия, на основе которых осуществлялось диагностирование, и составление базисного прогноза ожидаемого состояния предприятия при сохранении сложившихся условий и тенденций его развития.
2. Построение оптимистичного, пессимистичного и наиболее вероятного сценариев влияния на состояние предприятия внутренних и внешних факторов, что предполагает подбор факторов и оценку направлений и силы их воздействий.
3. Составление соответствующих сценариев возможных будущих изменений состояния предприятия посредством корректировки базового прогноза.
4. Оптимизация полученных прогнозов: анализ полученных прогнозных оценок и изучение возможности приближения наиболее вероятного сценария к оптимистичному. Оптимальным будет считаться наилучший прогноз по критериям, ранжированным следующим образом: реальность к реализации; минимальный риск; создание условий для возобновления и развития деятельности; максимальная платежеспособность.
5. Изыскание возможности снижения риска развития предприятия по пессимистическому сценарию.
Задача прогнозирования заключается в том, чтобы выявить предполагаемые тенденции в развитии деятельности строительного предприятия и дать оценку их устойчивости, а также сформировать теоретический аналог реальных экономических процессов с их полной и точной имитацией.
Этап 4. Антикризисное планирование. На данном этапе определяются основные показатели ожидаемого развития строительного предприятия с наименьшими затратами, устанавливается последовательность действий для достижения целей антикризисного управления, выявляются источники и сроки погашения задолженности кредиторам.
Планирование предусматривает финансовое и технико-экономическое обоснование хода и результатов предстоящего развития предприятия, систему взаимосвязанных мероприятий, обеспечивающих достижение намеченных уровней, темпов и пропорций при наиболее рациональном использовании ресурсов, составление графика погашения задолженности кредиторам, оценку риска невыполнения плана и распределение ответственности в этом случае.
Прогнозирование и планирование взаимосвязаны между собой. В отличие от прогноза план содержит однозначно определенные характеристики состояния строительного предприятия, достижение которых ожидается в реальных условиях. Для плановых разработок используется оптимальный прогнозный вариант, который уточняется, детализируется и конкретизируется.
Этапы 5 и 6. Принятие и организация выполнения антикризисных управленческих решений. Антикризисные управленческие решения- результат диагностики, антикризисного прогнозирования и планирования. Процесс принятия управленческого решения включает следующие операции: подготовку к работе, выявление проблем и формулирование целей; поиск информации и ее обработку; выявление возможностей ресурсного обеспечения; ранжирование целей; дробление целей и формулирование заданий; оформление необходимых документов.
Качество управленческого решения- это совокупность параметров решения, обеспечивающих реальность его реализации. К таким параметрам относятся: показатель энтропии, т.е. количественной неопределенности; степень риска вложения инвестиций; вероятность реализации решения по показателям качества, затрат и сроков; степень адекватности теоретической модели фактическим данным, на оснований которых она была разработана.
Оба этапа- принятие и организация выполнения антикризисных управленческих решений- должны отвечать критериям рациональности, экономии времени, использования ресурсов, максимальной эффективности. В шестой этап входят конкретные организационно-подготовительные мероприятия, целью которых является выполнение самих антикризисных процедур с наибольшей эффективностью.
Этап 7. Осуществление антикризисных процедур.
Седьмой этап включает в себя практическую деятельность или конкретные действия, полноценная реализация которых в чётко определённой последовательности позволит достигнуть целей, поставленных в антикризисном управлении. Эффективность реализации антикризисных процедур оценивается по результативности их влияний на улучшение состояния строительного предприятия. Все антикризисные процедуры по выполняемым ими функциям можно объединить в две группы: процедуры-доноры, приносящие предприятию средства, значительно преобладающие над затратами, связанными с их проведением; и процедуры-реципиенты- наоборот, потребляющие средства на их проведение и нацеленные на перспективную их отдачу.
Этап 8. Преодоление конфликтов. Антикризисное управление сопряжено с возникновением различных внешних и внутренних конфликтов: между руководителем и собственниками предприятия; между руководителем и персоналом по причине кадровых передвижек и высвобождений; между участниками управляющей команды по причине разных взглядов на управление развитием предприятия; между предприятием и кредиторами из-за допущенных просрочек платежей; между предприятием и государственными органами по той же причине. Их профилактика и преодоление осуществляется в соответствии с известными конфликтологии методами.
Этап 9. Учет результатов осуществления антикризисных процедур. Учет выполнения всех планов, программ, заданий по антикризисному управлению должен быть организован по таким показателям, как количество, качество, затраты, исполнители и сроки. Учет расхода ресурсов целесообразно организовать по всем видам ресурсов, видам деятельности, выпускаемой продукции, стадиям ее жизненного цикла, а также по отделам, службам и подразделениям, по товарным рынкам.
Требования к системе учета:
Этап 10. Контроль за ходом выполнения решений. Специалисты выделяют следующие виды контроля:
1) по стадии жизненного цикла продукции- контроль на стадии стратегического маркетинга, НИОКР, производства, эксплуатации, технического обслуживания и ремонта;
2) по виду объекта- контроль предметов труда, средств производства, технологии, организации процессов, условий труда, окружающей природной среды, документов, информации и др.;
3) по стадии производственного процесса-контроль входной, операционный, готовой продукции, транспортирования и хранения;
4) по исполнителям- самоконтроль, контроль менеджера и отдела технического контроля, инспекционный, государственный и т.д.;
5) по степени охвата объекта- сплошной и выборочный;
6) по периоду охвата -предварительный, текущий, заключительный;
7) по характеру принимаемого решения- активный (предупреждающий) и пассивный (по отклонениям);
8) по степени механизации- ручной, механизированный, автоматизированный, автоматический;
9) по способу получения и обработки информации- расчетно-аналитический, статистический, регистрационный;
10) по периодичности выполнения контрольных операций- непрерывный и периодический.
Нормативы контроля устанавливаются на стадии планирования. Они должны быть обоснованными, однозначными в прочтении, выполнимыми и иметь некоторый резерв. Они могут корректироваться на стадии контроля, так как тогда имеется больше информации, чем при планировании. При невыполнении нормативов необходимо тщательно проанализировать ситуацию и своевременно внести соответствующие коррективы.
Предметы контроля можно классифицировать следующим образом:
Этап 11. Мотивация и регулирование выполнения решений. Руководители воплощают свои решения в деятельности предприятия, применяя на практике принципы стимулирования и мотивации для достижения целей антикризисного управления. В рамках данного этапа необходимо максимально эффективно использовать личные качества сотрудников и материальное стимулирование, регулировать отношения с персоналом и содержание работ, активизировать методы убеждения и информирования сотрудников, опираться на корпоративную культуру.
Итак, проведённый анализ всех составляющих функциональной подсистемы антикризисного управления позволяет сделать вывод, что процесс антикризисного управления является цикличным: диагностика- маркетинг-прогнозирование- планирование -принятие управленческого решения - организация его выполнения и осуществление- мотивация - учет результатов- контроль-диагностика- и т.п. (до момента выхода из кризиса). Цикличность достигается посредством обратной связи, изображенной на рис. 3. Ее функция видится в непрерывной и последовательной адаптации всей системы антикризисного управления к изменениям конъюнктуры внешней среды.
Меры, применяемые к предприятиям-банкротам,- это оздоровительные действия (санация) в отношении несостоятельных предприятий, законодательно разрешенные государством.
Разнообразие применяемых в процессе антикризисного регулирования мер позволяет объединить их в рамках той или иной политики в этой области. Очевидно, что профилактические меры применяются в ходе проведения политики предупреждения кризиса, внесудебная, или досудебная, санация - в результате реализации политики преодоления последствий кризиса в щадящем для предприятия режиме, арбитражная санация- при политике жесткого следования нормам законодательства. Первая проводится по инициативе собственников (участников, учредителей или акционеров), вторая - на основании определения арбитражного суда.
Судебная процедура начинается с подачи иска в арбитражный суд. В соответствии с законом правом обращения в арбитражный суд с исковым заявлением о признании банкротом должника наделяется сам должник, его кредиторы, прокурор, а также уполномоченные на то налоговые и иные государственные органы.
Кроме того руководитель предприятия-должника обязан обратится в арбитражный суд в том случае, когда удовлетворение требования одного из нескольких кредиторов приводит к невозможности исполнения денежных обязательств в полном объеме перед другими кредиторами. Невыполнение этой обязанности влечет субсидиарную ответственность руководителя предприятия-должника по обязательствам должника перед кредиторами.
Выбор процедуры в отношении предприятия-должника проводится арбитражным судом. Федеральный закон предусматривает различные меры, применяемые к банкроту. Их можно объединить в две группы:
1) оптимистические, связанные с оздоровлением предприятия-должника;
2) пессимистические, приводящие к его ликвидации.
Меры пессимистические (ликвидационные):
Меры оптимистические (реорганизационные) :
Исполнителем любой из процедур является арбитражный управляющий, именуемый временным (при наблюдении), внешним (при внешнем управлении), административным (при финансовом оздоровлении) или конкурсным (при конкурсном производстве) управляющим, который назначается спустя 10 дней с момента принятия искового заявления. Его действия подконтрольным кредиторам.
При проведении процедур банкротства интересы всех кредиторов представляют собрание и комитет кредиторов. Участниками собрания кредиторов являются конкурсные кредиторы, т.е. кредиторы по денежным обязательствам за исключением граждан, перед которыми должник несет ответственность за причинение вреда жизни и здоровью, а также учредителей должника.
Конкурсный кредитор обладает на собрании числом голосов, пропорциональным сумме его требований, установленным на дату проведения собрания. Собрание кредиторов созывается по решению арбитражного управляющего, требованию комитета кредиторов или инициативе не менее 1/3 всех конкурсных кредиторов. Оно принимает решения (большинством голосов от числа присутствующих на собрании конкурсных кредиторов) о создании (упразднении) комитета кредиторов и заключении мирового соглашения, ходатайствует в арбитражный суд о введении и продлении внешнего управления, о признании предприятия банкротом и открытии конкурсного производства.
Комитет кредиторов создается в том случае, если число кредиторов не менее 50 человек. В его состав входят конкурсные кредиторы в количестве, определяемом собранием кредиторов, но не более 11 человек. Этот орган имеет право требовать от арбитражного управляющего информацию о финансовом состоянии должника, о ходе выполнения процедуры, а также обжаловать в арбитражном суде его неправомочные действия. Решения комитета принимаются большинством голосов от общего числа их членов.
Право присутствовать на всех собраниях кредиторов имеет представитель работников должника, однако он не имеет право голоса при принятии решений. Им может быть лицо, являющееся работником должника, либо уволенное в связи с его банкротством.
1.3. Строительное предприятие как хозяйствующий субъект рынка
Полное наименование: Открытое Акционерное Общество «МОСТОТРЕСТ»;
Сокращенное наименование ОАО «МОСТОТРЕСТ»
Юридический адрес: 121087, Российская Федерация, г. Москва, ул. Барклая, д. 6, стр. 5.;
Фактический адрес: 121087, Российская Федерация, г. Москва, ул. Барклая, д. 6, стр. 5.;
Уставный капитал Общества составляет 39 510 170 (Тридцать девять миллионов пятьсот десять тысяч сто семьдесят) рублей;
Организационная структура управления:
- Общее собрание акционеров;
- Совет директоров;
- Генеральный директор.
Основные виды деятельности:
- строительство, реконструкция, капитальный ремонт, техническое перевооружение и
содержание железнодорожных, автодорожных и городских мостов, путепроводов, специальных подземных сооружений, транспортных подземных объектов и других искусственных сооружений на транспортной сети, автомобильных дорог и дорожных сооружений, объектов производственного, гражданского и жилищного строительства;
- производство промышленной продукции, строительных материалов, конструкций и
изделий, товаров народного потребления;
- оказание платных услуг населению;
- монтаж, наладка и ремонт энергетических объектов;
- проектные, научно-исследовательские и опытно-конструкторские работы;
- инжиниринговые услуги;
- внешнеэкономическая деятельность;
- подготовка кадров;
- выполнение по заказу государственных органов РФ работ, связанных со специальной
подготовкой, технических прикрытием и ликвидацией последствий аварий и катастроф на транспорте, стихийных и экологических бедствий;
- выполнение заданий по мобилизационной подготовке;
- иные виды деятельности, не запрещенные законодательством Российской Федерации.
За последние несколько лет благодаря органическому росту, а также приобретениям акций и долей участия в уставном капитале иных компаний, ОАО «Мостотрест» (далее- «Мостотрест») прошел путь развития от регионального мостостроительного предприятия к диверсифицированной компании, представленной на национальном уровне и занимающей лидирующие позиции не только в сфере мостостроения, но и строительства объектов транспортной инфраструктуры в целом.
Именно благодаря этому росту «Мостотрест» создал масштабную, интегрированную бизнес-платформу, включающую в себя компетенции во всех сферах строительства транспортной инфраструктуры. Сочетание лидирующих позиций «Мостотреста» на рынке строительства транспортной инфраструктуры, успешной реализации некоторых знаковых, сложных строительных проектов и присутствия в масштабах всей страны обеспечивает «Мостотресту» надежные конкурентные преимущества, необходимые для непрерывного роста в будущем.
Рис.4.Использование бизнес-платформы для будущего роста
«Мостотрест» занимает лидирующие позиции на российском рынке строительства транспортной инфраструктуры. По оценкам PMR, принимая во внимание объем работ, выполненных собственными силами в 2011 году, на долю «Мостотреста» (включая недавние приобретения) приходилось 8,6% рынка строительства транспортной инфраструктуры. В то же время, по данным EMBS Group, «Мостотрест» является лидером в сфере мостостроения, на долю которого приходилось 25% этого рынка в 2009 году (по объему работ, выполненных собственными силами). «Мостотрест», вместе с дочерними обществами ООО «Корпорация Инжтрансстрой» и ООО «Трансстроймеханизация» занимает сильные позиции почти во всех сферах строительства транспортной инфраструктуры, включая автомобильные дороги, железные дороги, порты и аэропорты. «Мостотрест» и его дочерние общества осуществляют свою деятельность на территории Центрального, Северо-Западного, Южного, Уральского, Сибирского и Дальневосточного федеральных округов; компания ожидает существенные инвестиции в транспортную инфраструктуру на территории данных федеральных округов в следующие несколько лет. Стратегическая цель «Мостотреста» — использовать уже имеющуюся бизнес-платформу для дальнейшего роста бизнеса, развиваясь параллельно с требованиями заказчиков, которые в последнее время все чаще при осуществлении комплексных и технологически сложных проектов прибегают к услугам генеральных подрядчиков, способных оказывать комплексные услуги в сфере строительства. В частности, принимая во внимание тот факт, что мостостроение по-прежнему остается ключевой компетенцией целого ряда проектов в смежных сферах инфраструктурного строительства, «Мостотрест» планирует использовать свое лидирующее положение на рынке мостостроения для получения заказов в таких смежных сферах строительства транспортной инфраструктуры.
С этой целью «Мостотрест» намерен использовать свое широкое географическое присутствие и опыт, накопленный в ходе работы над крупными комплексными проектами, а также тщательно отслеживать тенденции развития рынка и расширять свое присутствие в смежных сферах и географических регионах, в которых компания ожидает существенные инвестиции в транспортную инфраструктуру в будущем. «Мостотрест» оценивает размер потенциальных инвестиций и новых проектов по основным критериям, включая объем рынка, устойчивость рыночного роста и рентабельности, доступность ресурсов по привлекательным ценам, и прогнозируемую доходность капиталовложений (например, стоимость оборудования, передислокация персонала и развертывания производственных баз). «Мостотрест» считает, что эта платформа должна способствовать продолжению успешного осуществления новых крупных и комплексных проектов.
Выборочное расширение сферы деятельности в новых сферах
Несмотря на то, что в настоящий момент у «Мостотреста» нет планов расширять свою ключевую деятельность за пределы сфер строительства транспортной инфраструктуры, в рамках которых компания уже осуществляет свою деятельность, компания полагает, что российский рынок может постепенно превратиться в модель, аналогичную развитым западным рынкам, на которых деятельность строительных компаний выходит за рамки просто строительства и включает, например, участие в концессиях, проектировании и вспомогательных услугах (например, вывоз отходов, содержание и ремонт дорог). «Мостотрест» планирует и дальше развиваться параллельно с российским рынком в целом, совершенствуя техническую и инженерную составляющую своего бизнеса, а в случае появления соответствующих тенденций на рынке, сохраняя гибкость подхода, расширить бизнес в смежных областях, поддерживающих основной бизнес. Любое расширение компетенций должно отвечать следующим критериям: существенный размер потенциального рынка, существенный рыночный рост и рентабельность, новые компетенции позволяют диверсифицировать источники выручки и обеспечивают стабильные, прогнозируемые денежные потоки.
В дополнение к органическому росту или сотрудничеству с ведущими игроками отдельных бизнес-сегментов «Мостотрест» может рассматривать в будущем возможность приобретения акций и долей участия в иных компаниях, если это окажется более эффективным. «Мостотрест» намерен строго соблюдать свою стратегию будущих приобретений. Любое потенциальное приобретение будет оцениваться с учетом его экономической эффективности по сравнению с органическим развитием, его стратегического влияния на текущую деятельность компании, и возможности установления операционного контроля и удовлетворения требований по уровню доходности капиталовложений.
Общий объем работ:
В 2012 году введено 27 объектов, это на 9 объектов больше, чем в 2011 году.
Протяженность введенных объектов составила 13 427 погонных метров, что на 76,5%
больше чем в предыдущем году.
Таблица №1.
Перечень объектов, введенных в 2012 г.
|
№ п/п |
Наименование объекта |
Срок сдачи объекта в эксплуатацию |
|
1 |
Продление Автозаводской линии метрополитена в г. Нижний Новгород от ст. Московская до ст. Горьковская с мостовым переходом через р. Оку. Станция Горьковская |
Ноябрь 2012 г. |
|
2 |
Продление Автозаводской линии метрополитена в г. Нижний Новгород от ст. Московская до ст. Горьковская с мостовым переходом через р. Оку. Перегон ПК18+04,00 -ПК31+62,28 ст. Московская - ст. Горьковская |
Ноябрь 2012 г. |
|
3 |
Продление Автозаводской линии метрополитена в г. Нижний Новгород от ст. Московская до ст. Горьковская с мостовым переходом через р. Оку. Перегон Пк03+88,50 -ПК05+35,00 |
Ноябрь 2012 г. |
|
4 |
Совмещенный мост (второй пусковой комплекс: метропроезд). |
Ноябрь 2012 г. |
|
5 |
Автоподходы 1 – 17. |
|
|
6 |
Путепровод с подходами на пересечении с пр. 5371 с железнодорожной веткой в поселке Алабушево. |
Август 2012 г. |
|
7 |
Ленинградский проспект - Ленинградское шоссе. Реконструкция транспортной развязки с МКАД. (Эстакада 1, участок 7; 6 (опоры, пролеты); 3 (оп. 27.1 - свайное поле; оп.28.1; 29.1). Эстакада 2, участок 1 (оп.2.2;3.2; 5.2). |
Декабрь 2012 г. |
|
8 |
Строительство транспортной развязки "Адлеровское кольцо" на разных уровнях (включая ПИР). Эстакада №1.Путепровод № 2. Путепровод № 3. Путепровод № 4. Пешеходный переход. |
Декабрь 2012 г. |
|
9 |
Многоквартирный жилой дом по улице Бирюзова, За в г. Рязани. |
Февраль 2012 г. |
|
10 |
Строительство и реконструкция а/д М-7 "Волга" от Москвы через Владимир, Нижний Новгород, Казань до Уфы. Строительство моста через р. Сура на км 582+300 а/д М-7 "Волга" от Москвы через Владимир, Нижний Новгород, Казань до Уфы (1-ая очередь строительства), Чувашская Республика 2-й этап. |
Ноябрь 2012 г. |
|
11 |
Строительство транспортной развязки на пересечении Курортного проспекта и ул. 20 Горнострелковой дивизии (км 184. "Стадион") на автомобильной дороге М-27 Джубга - Сочи до границы с Грузией (на Тбилиси, Баку), Краснодарский край". |
Апрель 2012 г. |
|
12 |
Строительство транспортной развязки на пересечении Курортного проспекта и ул. 20 Горнострелковой дивизии (км 184. "Стадион") на автомобильной дороге М-27 Джубга - Сочи до границы с Грузией (на Тбилиси, Баку), Краснодарский край". |
Июль 2012 г. |
|
13 |
Капитальный ремонт моста через р. Молома на км 336+330 автомобильной дороги "Вятка" - от г. Чебоксары через плотину Чебоксарской ГЭС на г. Йошкар-Олу, Киров до Сыктывкара в Кировской области. |
Июнь 2012 г. |
|
14 |
Строительство надземного пешеходного перехода по ул.Ленина в г. Кирове. |
Май 2012 г. |
|
15 |
Эстакада на главном ходе проектируемой автомагистрали между Звенигородским шоссе и ММДЦ "Москва-Сити" - участок эстакады в осях опор 1-7-11(16). |
Октябрь 2012 г. |
|
16 |
Эстакада на выезде из ММДЦ "Москва-Сити" на ТТК - участок в осях опор 2-10. |
Октябрь 2012 г. |
|
17 |
Эстакада на съезде со Звенигородского шоссе на проектируемую автомагистраль. |
Октябрь 2012 г. |
|
18 |
Надземный пешеходный переход в районе автобусной остановки у деревни Черкассы в составе 2-го этапа 1-й очереди "Реконструкции мостового перехода через р. Волгу на км176 автомобильной дороги М-10 "Россия -от Москвы через Тверь, Нижний Новгород до Санкт- Петербурга, Тверская область". |
Февраль 2012 г. |
|
19 |
Надземный пешеходный переход у завода «Тверьстроймаш» в составе 3-го этапа 1-й очереди "Реконструкции мостового перехода через р. Волга на км176 автомобильной дороги М-10 "Россия" от г. Москвы через г. Тверь, г. Нижний Новгород до г. Санкт-Петербурга, Тверская область". |
Сентябрь 2012 г. |
|
20 |
Мостовой переход через р. Волга на 175 км (1-я очередь) автомобильной дороги М-10 "Россия" - от г. Москвы через г. Тверь, г. Нижний Новгород до г. Санкт- Петербурга в Тверской области от ПК 0+90 до ПК 18+80. |
Сентябрь 2012 г. |
|
21 |
Строительство федеральной автодороги М-27 Джугба- Сочи до границы с Грузией на участке Адлер - Веселое. 1-й этап строительства. Путепровод на ПК 4+30. |
Январь 2012 г. |
|
22 |
Транспортная автомагистраль между Звенигородским шоссе и ММДЦ "Москва-сити". Эстакада через МК МЖД между 2-й Магистральной улицей и Шелепихинским шоссе. Подпорные стенки. |
Октябрь 2012 г. |
|
23 |
Ленинградский проспект - Ленинградское шоссе. Реконструкция транспортной развязки с МКАД. Эстакада № 1. Участок № 3. |
Декабрь 2012 г. |
|
24 |
Участок магистрали 4ТК от шоссе Энтузиастов до Измайловского шоссе. Съезд № 7 с сооружением подпорных стен. |
Движение открыто в сентябре 2012 г. |
|
25 |
Участок магистрали 4ТК от шоссе Энтузиастов до Измайловского шоссе. Надземный пешеходный переход НПП 1. |
Движение открыто в 2012 г. официальная передача в эксплуатацию март 2013 г. |
|
26 |
Ленинградский проспект - Ленинградское шоссе. Реконструкция транспортной развязки с МКАД. |
Движение открыто в декабре 2012 г. |
|
27 |
Ремонт моста через р. Клязьма на км 13+252 а/д "Южный обход города Владимира. |
Август 2012 г. |
Таблица №2.
Достигнутые финансово-экономические показатели
|
№ п/п |
Наименование показателя |
2012 г. |
|
1 |
Объем продаж (выручка), млн. руб. |
67 070 |
|
2 |
Производительность труда, тыс. руб. |
149,3 |
|
3 |
Прибыль, млн. руб. |
2 457 |
|
4 |
Соотношение собственных и заемных средств |
0,4362 |
Для целей достижения показателей финансово-экономической деятельности в 2013 году Общество продолжит работу по объектам:
-Строительство скоростной автомобильной дороги Москва – Санкт-Петербург (на участке 15-км – 58-й км);
-Строительство скоростной автомобильной дороги Москва-Санкт-Петербург на участке км 258 – км 334 (обход Вышнего Волочка)
-Строительство участка Северной рокады от Бусиновской развязки на МКАД до Фестивальной улицы и транспортной развязки на пересечении с Фестивальной улицей в г. Москве;
-Реконструкция Бусиновской транспортной развязки в г. Москве;
-Участок магистрали 4-го транспортного кольца от шоссе Энтузиастов до Измайловского шоссе (2 пусковой комплекс) в г. Москве.
-Строительство центральной автомагистрали г. Сочи «Дублер Курортного проспекта» (II, III очередь);
-Реконструкция транспортной развязки на пересечении Ленинградского шоссе с МКАД в г. Москве;
-Реконструкция автомобильной дороги М-11 «Нарва» на подъезде к морскому торговому порту Усть-Луга км 0 – км 40 в Ленинградской области.
Численность работников Общества по состоянию на 31.12.2012г. составляет 17 058 человек. Численность работников Общества по состоянию на 31.12.2012г. по структурным подразделениям указана в следующей таблице:
Таблица №3.
|
№ п/п |
Наименование |
Место нахождения |
Численность, чел |
|
1 |
Нижегородская территориальная фирма «Мостоотряд-1» - филиал Открытого акционерного общества «МОСТОТРЕСТ» |
603600, г. Нижний Новгород, ГСП 1342 |
1370 |
|
2 |
Московская территориальная фирма «Мостоотряд-4» - филиал Открытого акционерного общества «МОСТОТРЕСТ» |
109004, г. Москва, ул. Земляной Вал, д. 61, стр. 2 |
1505 |
|
3 |
Ярославская территориальная фирма «Мостоотряд-6» - филиал Открытого акционерного общества «МОСТОТРЕСТ» |
150033, г.Ярославль, Тутаевское шоссе, д. 64 «а» |
1572 |
|
4 |
Ростовская территориальная фирма «Мостоотряд-10» - филиал Открытого акционерного общества «МОСТОТРЕСТ» |
344010, г. Ростов-на-Дону, ул. Лермонтовская, д. 89 |
1567 |
|
5 |
Рязанская территориальная фирма «Мостоотряд-22» - филиал Открытого акционерного общества «МОСТОТРЕСТ» |
390000, г. Рязань, ул. Краснорядская, д. 11 |
955 |
|
6 |
Чебоксарская территориальная фирма «Мостоотряд-41» - филиал Открытого акционерного общества «МОСТОТРЕСТ» |
428903, Чувашская Республика, г. Чебоксары, Лапсарский проезд, д. 41 |
902 |
|
7 |
Кировская территориальная фирма «Мостоотряд-46» - филиал Открытого акционерного общества «МОСТОТРЕСТ» |
610021, г. Киров, ул. Воровского, д. 118 |
907 |
|
8 |
Воронежская территориальная фирма «Мостоотряд-81» - филиал Открытого акционерного общества «МОСТОТРЕСТ» |
394033, г. Воронеж, ул. МОПРа, д. 12а |
1014 |
|
9 |
Дмитровская территориальная фирма «Мостоотряд-90» - филиал Открытого акционерного общества «МОСТОТРЕСТ» |
141800, Московская область, г. Дмитров, ул. 2-ая Инженерная, д. 46, корп. 1 |
1472 |
|
10 |
Серпуховская территориальная фирма – «Мостоотряд-99» - филиал Открытого акционерного общества «МОСТОТРЕСТ» |
142207, Московская область, г. Серпухов, Борисовское шоссе |
1168 |
|
11 |
Московская территориальная фирма – «Мостоотряд-114» - филиал Открытого акционерного общества «МОСТОТРЕСТ» |
129343, г. Москва, ул. Амундсена, д. 5, корп. 2 |
1978 |
|
12 |
Коломенская территориальная фирма – «Мостоотряд-125» - филиал Открытого акционерного общества «МОСТОТРЕСТ» |
140400, Московская область, г. Коломна, ул. Лажечникова, д. 7 |
808 |
|
13 |
Тульская территориальная фирма – «МЕХСТРОЙМОСТ» - филиал Открытого акционерного общества «МОСТОТРЕСТ» |
300024, г. Тула, Иншинский проезд, д. 8 |
263 |
|
14 |
Московская территориальная фирма – завод «МОКОН» - филиал Открытого акционерного общества «МОСТОТРЕСТ» |
127081, г. Москва, ул. Молодцова, д. 16, строение 1 |
312 |
|
15 |
Московская территориальная фирма «Таганка Мост» - филиал Открытого акционерного общества «МОСТОТРЕСТ» |
119270, г. Москва, Лужнецкая набережная, д. 10а |
815 |
|
16 |
Аппарат управления генерального директора (головное подразделение) |
121087, г. Москва, ул. Барклая, д. 6, стр. 5 |
450 |
|
ВСЕГО: |
17058 |
Глава 2. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности строительного предприятия.
2.1. Анализ финансовой устойчивости строительного предприятия.
Финансовая устойчивость предприятия определяется степенью обеспечения запасов и затрат, собственными и заемными источниками их формирования, соотношением объемов собственных и заемных средств и характеризуется системой показателей. Данную группу показателей также называют показателями структуры капитала и платежеспособности или коэффициентами управления источниками средств.
|
Показатель |
Характеристика и расчет |
На 31 декабря 2011 г. |
На 31 декабря 2012 г. |
|
Собственные оборотные средства (СОС) |
Разница между собственным капиталом и необоротными активами. СОС=1300-1100
|
7 333 404 |
-514 090 |
|
Собственные и долгосрочные заемные средства (СДЗС) |
Сумма оборотных средств, имеющихся в распоряжении предприятия, которые не могут быть востребованы в любой момент времени. СДЗС=СОС+(1400) долгосрочные обязательства |
17 080 367 |
1 225 498 |
|
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (ООС) |
Достаточность нормальных источников формирования запасов и затрат и определяется как сумма собственных оборотных средств, долгосрочных и краткосрочных кредитов и займов. ООС=СДЗС+(1500) краткосрочные обязательства |
52 124 747 |
43 842 312 |
|
Запасы и затраты (ЗИЗ) |
Наличие у предприятия запасов и затрат в незавершенном состоянии для улучшения финансово-хозяйственной деятельности. ЗИЗ=(1210) запасы+(1220) НДС по приобретенным ценностям |
9 602 059 |
12 365 199 |
На основании этих четырех показателей, характеризующих наличие источников, формирующих запасы и затраты для производственной деятельности, можно определить три показателя обеспеченности запасов источниками их финансирования.
|
Показатель |
Характеристика и расчет |
На 31 декабря 2011 г. |
На 31 декабря 2012 г. |
|
Финансовый показатель Ф1 |
Отражает достаточность собственных оборотных средств предприятия для финансирования запасов и затрат. Ф1=СОС-ЗИЗ |
-2 268 655 |
-12 879 289 |
|
Финансовый показатель Ф2 |
Отражает достаточность собственных и долгосрочных заемных средств для финансирования запасов и затрат. Ф2=СДЗС-ЗИЗ |
7 478 308 |
-11 139 701 |
|
Финансовый показатель Ф3 |
Отражает достаточность общей величины основных источников формирования оборотных средств для финансирования запасов и затрат. Ф3=ООС-ЗИЗ |
42 522 688 |
31 477 113 |
Приведенные выше показатели обеспеченности запасов соответствующими источниками финансирования характеризуют тип финансовой устойчивости предприятия:
На начало периода 31 декабря 2011г. Ф1<0, Ф2>0,ФЗ>0 – нормальное финансовое состояние;
На конец периода 31 декабря 2012г. Ф1<0, Ф2<0,Ф3>0 – неустойчивое финансовое состояние.
Проведенные расчеты показали, что с нормального финансового состояния предприятие ушло в неустойчивое финансовое состояние и динамика показателей свидетельствует о нестабильности работы организации в данный отрезок времени.
2.2. Анализ деловой активности строительного предприятия
Об эффективности использования предприятием своих средств судят по различным показателям деловой активности. Данную группу показателей еще называют показателями оценки оборачиваемости активов, коэффициентами использования активов или коэффициентами управления активами. Показатели деловой активности позволяют оценить финансовое положение предприятия с точки зрения платежеспособности: каков производственный потенциал предприятия, эффективно ли используется собственный капитал и трудовые ресурсы, как использует предприятие свои активы для получения доходов и прибыли.
|
Показатель |
Характеристика и расчет |
На 31 декабря 2011 г. |
На 31 декабря 2012 г. |
|
Производительность труда или выработка на одного работника |
Эффективность использования трудовых ресурсов предприятия и определяется отношением выручки к среднесписочной численности работников за отчетный период. На 31 декабря 2011 г. На 31 декабря 2012 г. |
462 824 |
670 701 |
|
Фондоотдача |
Использование основных средств предприятия, показывает, сколько на 1 рубль стоимости основных средств реализовано продукции и определяется отношением выручки к сумме основных средств за отчетный период. На 31 декабря 2011 г. На 31 декабря 2012 г. |
11,08 |
15,16 |
|
Оборачиваемость запасов в оборотах |
Прохождения запасами всех стадий производства и реализации и определяется отношением себестоимости реализованной продукции (услуг) к сумме запасов за отчетный период. На 31 декабря 2011 г. На 31 декабря 2012 г. |
4,05 |
4,95 |
|
Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях |
Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях характеризует скорость погашения кредиторской задолженности и определяется отношением суммы кредиторской задолженности к себестоимости реализованной продукции (услуг) за отчетный период. На 31 декабря 2011 г. На 31 декабря 2012 г. |
1,33 270,7 |
1,63 219,5 |
|
Оборачиваемость дебиторской задолженности в оборотах |
Скорость погашения дебиторской задолженности предприятия и определяется отношением выручки к сумме дебиторской задолженности за отчетный период. На 31 декабря 2011 г. На 31 декабря 2012 г. |
2,31 |
2,63 |
|
Оборачиваемость собственного капитала |
Скорость оборачиваемости собственного капитала предприятия и определяется отношением выручки к сумме собственного капитала за отчетный период. На 31 декабря 2011 г. На 31 декабря 2012 г. |
2,64 |
3,62 |
Производительность труда на начало периода 31 декабря 2011 г. составляет 462 824, а на конец периода 31 декабря 2012 г.- 670 701 и составил 207 877, это произошло в связи с увеличением выручки. Повышение производительности труда способствует сокращению затрат рабочего времени на изготовление единицы продукции или росту продукции, произведенной в единицу времени.
На начало периода фондоотдача составила 11,08, это означает, что на каждый заработный рубль приходится 11,08 копеек основных средств. На конец периода фондоотдача выросла на 4,08 копеек вследствие более сильного роста выручки, чем рост основных средств.
Оборачиваемость запасов на начало периода составляет 4,05 и на конец периода 4,95, повышение на 0,9, это произошло вследствие увеличения себестоимости продаж и запасов.
Оборачиваемость кредиторской задолженности на начало периода составляет 270,7 дней и на конец периода 219,5 дней, уменьшение на 51,2 дня, это произошло вследствие того что увеличились себестоимость продаж и кредиторская задолженность. Это характеризует медленную скорость погашения кредиторской задолженности.
Оборачиваемость дебиторской задолженности на начало периода составляет 2,31 оборота и на конец периода 2,63, повышение на 0,32 оборота, изменение произошло вследствие роста выручки, это характеризует хорошую скорость погашения дебиторской задолженности предприятия.
Оборачиваемость собственного капитала на начало периода 31 декабря 2011 г. составляет 2,64, а на конец периода 31 декабря 2012г. 3,62, увеличение на 0,98 вследствие роста выручки, это говорит о том, что организация более эффективно использует собственный капитал предприятия в своем обороте.
2.3. Анализ рентабельности строительного предприятия.
Показатели рентабельности являются относительными характеристиками финансовых результатов и эффективности деятельности предприятия. Они измеряют доходность предприятия с различных позиций и группируются в соответствии с интересами участников экономического процесса, рыночного обмена. Показатели рентабельности являются важными характеристиками факторной среды формирования прибыли (дохода) предприятия. По этой причине они являются обязательными элементами сравнительного анализа и оценки финансового состояния предприятия. При анализе производства показатели рентабельности используются как инструмент инвестиционной политики и ценообразования. Рассмотрим основные показатели рентабельности.
|
Показатель |
Характеристика и расчет |
На 31 декабря 2011 г. |
На 31 декабря 2012 г. |
|
Рентабельность продаж |
Данный показатель отражает доходность вложений в основное производство и определяется отношением прибыли от продаж к сумме постоянных и переменных издержек за отчетный период. На 31 декабря 2011 г. На 31 декабря 2012 г. |
0,1 |
0,05 |
|
Рентабельность собственного капитала |
Отражает доходность использования собственных средств и определяется отношением величины чистой прибыли к собственному капиталу. На 31 декабря 2011 г. На 31 декабря 2012 г. |
0,15 |
0,13 |
|
Период окупаемости собственного капитала |
Характеризует продолжительность периода деятельности, необходимого для полного возмещения величины собственного капитала чистой прибылью. На 31 декабря 2011 г. На 31 декабря 2012 г. |
6,76 |
7,54 |
|
Рентабельность активов |
Относительный показатель эффективности деятельности, показывает способность активов компании порождать прибыль и определяется отношением чистой прибыли к сумме активов. На 31 декабря 2011 г. На 31 декабря 2012 г. |
0,042 |
0,04 |
|
Коэффициент производственной себестоимости |
Позволяет выяснить истинную причину изменения показателей прибыльности предприятия и определяется отношением себестоимости реализованной продукции (услуг) к выручке от реализации. На 31 декабря 2011 г. На 31 декабря 2012 г. |
0,83 |
0,9 |
|
Рентабельность |
Является итоговой характеристикой прибыльности, показывает долю прибыли в каждом заработанном рубле и определяется отношением чистой прибыли к выручке. На 31 декабря 2011 г. На 31 декабря 2012 г. |
0,07 |
0,04 |
Коэффициент рентабельности продаж в 2011 году составил 0,1%, а в 2012 году уменьшился на 0,05% и составил 0,05%, вследствие понижения прибыли от продаж и уменьшением себестоимости.
Коэффициент рентабельности собственного капитала в 2011 году составил 0,15, а в 2012 году 0,13, уменьшился на 0,02%, вследствие понижения чистой прибыли и собственного капитала.
Период окупаемости собственного капитала в отчетном году по сравнению с прошлым годом ухудшилась. В 2011 году окупаемость собственного капитала, т. е. вложенный капитал в собственные средства, при такой прибыли, может быть возвращен через 6,76 лет, а по прибыли, полученной в 2012 году, - только через 7,54 лет. В международной практике эффективным считается, когда окупаемость собственного капитала составляет 4-5 лет.
Коэффициент рентабельности активов в 2011 году составил 0,042%, а в 2012г 0,04%. Уменьшение уровня рентабельности активов на 0,1 может свидетельствовать об снижении уровня спроса на продукцию предприятия и о перенакоплении активов.
Уровень коэффициента производственной себестоимости на начало периода 2011г. составляет 0,83 и на конец периода 2012 г. 0,9, что показывает увеличение данного коэффициента на 0,07 в связи с увеличением себестоимости реализованной продукции и выручки от реализации.
2.4. Анализ платежеспособности и ликвидности строительного предприятия.
Ликвидность - это способность отдельных видов имущественных ценностей обращаться в денежную форму без потерь своей балансовой стоимости. Платежеспособность предприятия - это способность своевременно и в полном объеме погашать свои финансовые обязательства. Понятия ликвидности и платежеспособности близки по содержанию, но не идентичны. При достаточно высоком уровне платежеспособности предприятия его финансовое положение характеризуется как устойчивое. В то же время высокий уровень платежеспособности не всегда подтверждает выгодность вложений средств в оборотные активы, в частности, излишний запас товарно-материальных ценностей, затоваривание готовой продукцией, наличие безнадежной дебиторской задолженности снижают уровень ликвидности оборотных активов.
Устойчивое финансовое положение предприятия является важнейшим фактором его страхования от возможного банкротства. С этих позиций важно знать, насколько платежеспособно предприятие и какова степень ликвидности его активов. Коэффициенты платежеспособности и ликвидности отражают способность предприятия погасить свои краткосрочные обязательства легко реализуемыми средствами.
|
Показатель |
Характеристика и расчет |
На 31 декабря 2011 г. |
На 31 декабря 2012 г. |
|
Коэффициент текущей ликвидности К1>2 |
Характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств и определяется отношением текущих активов к текущим обязательствам. На 31 декабря 2011 г. На 31 декабря 2012 г. |
1,5 |
1,03 |
|
Коэффициент быстрой ликвидности К2>1 |
Аналогичен К1, однако исчисляется по узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть –производственные запасы. На 31 декабря 2011 г. На 31 декабря 2012 г. |
1,21 |
0,74 |
|
Коэффициент абсолютной ликвидности К3>0,2 |
Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия, показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно (денежными средствами). На 31 декабря 2011 г. На 31 декабря 2012 г. |
0,64 |
0,14 |
|
Коэффициент восстановления платежеспособности |
Отражает наличие/отсутствие у предприятия реальной возможности восстановить свою платежеспособность в течение установленного срока (6 месяцев). где Т - 12 мес. |
0,4 |
|
|
Коэффициент обеспеченности собственными средствами>0,1 |
Характеризует наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его финансовой устойчивости и определяется отношением собственных оборотных средств к текущим активам. На 31 декабря 2011 г. На 31 декабря 2012 г. |
0,14 |
-0,01 |
|
Коэффициент автономии>0,6 |
Характеризует долю владельцев (собственников) предприятия в общей сумме используемых средств и определяется отношением собственного капитала к валюте баланса. На 31 декабря 2011 г. На 31 декабря 2012 г. |
0,28 |
0,29 |
|
Коэффициент финансовой зависимости<0,4 |
Характеризует долю заемных средств предприятия в общей сумме используемых средств и определяется отношением долгосрочных и краткосрочных обязательств к валюте баланса. На 31 декабря 2011 г. На 31 декабря 2012 г. |
0,72 |
0,71 |
|
Коэффициент капитализации |
Определяется отношением долгосрочных и краткосрочных обязательств к собственному капиталу. На 31 декабря 2011 г. На 31 декабря 2012 г. |
2,56 |
2,4 |
|
Коэффициент маневренности собственного капитала>0,5 |
Определяется отношением собственных оборотных средств к собственному капиталу и показывает какую часть капитала используют для финансирования текущей деятельности (т. е. вложена в оборотные средства), а какая капитализирована. На 31 декабря 2011 г. На 31 декабря 2012 г. |
0,42 |
-0,03 |
|
Коэффициент финансирования |
Отражает долю финансирования деятельности за счет собственных средств (собственного капитала), по отношению ко всем заемным. На 31 декабря 2011 г. На 31 декабря 2012 г. |
0,4 |
0,42 |
|
Коэффициент финансовой устойчивости |
Отражает долю собственного капитала и долгосрочных заемных средств на 1 руб. необоротных и оборотных активов. На 31 декабря 2011 г. На 31 декабря 2012 г. |
0,44 |
0,32 |
|
Коэффициент покрытия запасов |
Отражает долю обеспеченности собственных оборотных средств в формировании запасов и затрат и определяется отношением СОС к сумме запасов и НДС. На 31 декабря 2011 г. На 31 декабря 2012 г. |
0,76 |
-0,41 |
Коэффициент текущей ликвидности в начале периода 2011г. составляет 1,5 и на конец периода 2012г. 1,03, оба значения не соответствуют условию >2, поэтому предприятие является неликвидным, так как в случае немедленного погашения всех краткосрочных обязательств помимо реализации всех собственных оборотных активов оно должно найти дополнительные денежные средства из иных источников.
Коэффициент быстрой ликвидности в начале периода 2011г. составляет 1,21 и на конец периода 2012г. менее 1 и не соответствуют условию К2>1, что означает, что ликвидные активы не покрывают краткосрочные обязательства, а значит, существует риск потери платежеспособности, что является негативным сигналом для инвесторов.
Коэффициент абсолютной ликвидности в начале периода 2011г. составляет 0,64 и на конец периода 2012г.-0,14, снижение коэффициента на 0,5 произошло из-за повышения суммы краткосрочных обязательств и показывает, что предприятие обладает недостаточной краткосрочной ликвидности предприятия.
Коэффициент восстановления платежеспособности рассчитывается, при условии, что коэффициент текущей ликвидности ≤ значению 2.
Коэффициент восстановления платежеспособности в моем примере составляет 0,4.
Если значение коэффициента составило больше 1, это говорит о наличии реальной возможности у предприятия восстановить свою платежеспособность в течение следующих 6 месяцев. Если получилось значение менее 1 – динамика изменения показателя текущей ликвидности с начала года до отчетной даты показывает, что у предприятия в ближайшее время нет реальной возможности восстановить платежеспособность.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами на начало периода 2011г. составил 0,14, а на конец периода 2012г. т принял отрицательное значение -0,01, снижение произошло вследствие отсутствие собственного оборотного капитала, это свидетельствует о том, что все оборотные средства организации и, возможно, часть внеоборотных активов сформированы за счет заемных источников.
Коэффициент автономии ни в начале и на в конец периода не соответствуют значению >0,6, вследствие нехватки собственного капитала и показывает, что организация зависима от внешних кредиторов.
Коэффициент финансовой зависимости на начало периода 2011г, так и на конец периода 2012г больше нормативного значения, это произошло вследствие увеличения краткосрочных и долгосрочных обязательств и улучшения соотношения их с валютой баланса.
Коэффициент капитализации на начало периода 2011г.- 2,56 и на конец периода 2012г.-2,4, уменьшение произошло вследствие уменьшения краткосрочных и долгосрочных обязательств и увеличения капитала и резервов.
Коэффициент маневренности показывает в начале периода 2011г. составил 0,42 и на конец периода 2012г.—0,03, уменьшение коэффициента произошло вследствие достаточно большого увеличения внеоборотных активов.
Рекомендуемое значение коэффициента финансирования более 1. Kф > 1. Так как величина коэффициента финансирования меньше единицы (большая часть имущества предприятия сформирована из заемных средств), то это может свидетельствовать об опасности неплатежеспособности и затруднить возможность получения кредита.
Коэффициент покрытия запасов имеет отрицательное значение -0,41, это произошло вследствие нехватки собственных оборотных средств.
2.5. Анализ ликвидности баланса.
Анализ ликвидности баланса организации возникает в связи с необходимостью определения степени платежеспособности, т.е. способности полностью и своевременно выполнять свои денежные обязательства. Главная задача оценки ликвидности баланса – определить величину покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму (ликвидность) соответствует сроку погашения обязательств.
От ликвидности баланса следует отличать ликвидность активов, которая определяется как величина, обратная времени, необходимому для превращения их в денежные средства. Чем меньше время, которое потребуется, чтобы данный вид активов превратился в деньги, тем выше их ликвидность.
Анализ ликвидности заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенных в порядке возрастания сроков.
В зависимости от степени ликвидности, т. е. скорости превращения в денежные средства, активы предприятия разделяются на следующие группы:
1. Наиболее ликвидные активы А1=стр.1240 + стр.1250.– к ним относятся все статьи денежных средств предприятия и краткосрочные финансовые вложения (ценные бумаги).
2. Быстро реализуемые активы А2=стр.1230.– дебиторская задолженность.
3. Медленно реализуемые активы А3=стр.1210+стр.1220+стр.1260.– статьи раздела II актива баланса, включающие запасы, НДС и прочие оборотные активы.
4. Трудно реализуемые активы А4=стр.1100.– нематериальные активы и отложенные налоговые активы
Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты.
1. Наиболее срочные обязательства П1=стр.1520 – к ним относится кредиторская задолженность.
2. Краткосрочные пассивы П2=стр.1510.–это краткосрочные займы и кредитов.
3. Долгосрочные пассивы П3=стр.1400 – включает долгосрочные обязательства.
4. Постоянные пассивы или устойчивые П4=стр.1300 – это собственные средства организации, т.е. капитал и резервы, доходы будущих периодов резервы предстоящих расходов.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие соотношения: А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.
Для определения ликвидности баланса следует сопоставить итоги приведенных групп по активу и пассиву.
На начало периода 2011г.:
Группы активов:
А1=стр.1240 + стр.1250=447 995+22 007 978=22 455 973
А2=стр.1230=20 065 884
А3=стр.1210+стр.1220+стр.1260=9 501 630+100 429+831=9 602 890
А4=стр.1100=10 179 125
Группы пассивов:
П1=стр.1520 =28 919 933
П2=стр.1510=5 544 319
П3=стр.1400 =9 746 963
П4=стр.1300 =17 512 529
Ликвидность баланса А1≤П1; А2>П2; А3≤П3; А4≤П4
Невыполнение одного из приведенных выше соотношений говорит о том, что бухгалтерский баланс является ликвидным лишь на 50%.
На конец периода 2012г.:
Группы активов:
А1=стр.1240 + стр.1250=301 924+5 672 595=5 974 519
А2=стр.1230=25 472 623
А3=стр.1210+стр.1220+стр.1260=12 238 586+126 613+29 971=12 395 170
А4=стр.1100=19 035 846
Группы пассивов:
П1=стр.1520 =37 041 874
П2=стр.1510=5 000 000
П3=стр.1400 =1 739 588
П4=стр.1300 =18 521 756
Ликвидность баланса А1≤П1; А2>П2; А3>П3; А4>П4
Невыполнение одного из приведенных выше соотношений говорит о том, что бухгалтерский баланс является ликвидным лишь на 50%.
|
Исходные данные для анализа ликвидности и платежеспособности |
|||||||
|
АКТИВ |
Начало периода 2011г. |
Конец периода 2012г. |
ПАССИВ |
Начало периода 2011г. |
Конец периода 2012г. |
Платежный излишек или недостаток (+;-) |
|
|
гр.2 –гр.5 |
гр.3 –гр.6 |
||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
|
А1 |
22 455 973 |
5 974 519 |
П1 |
28 919 933 |
37 041 874 |
-6 463 960 |
-31 067 355 |
|
А2 |
20 065 884 |
25 472 623 |
П2 |
5 544 319 |
5 000 000 |
14 521 565 |
20 472 623 |
|
А3 |
9 602 890 |
12 395 170 |
П3 |
9 746 963 |
1 739 588 |
-144 073 |
10 655 582 |
|
А4 |
10 179 125 |
19 035 846 |
П4 |
17 512 529 |
18 521 756 |
-7 333 404 |
514 090 |
Сопоставление ликвидных средств и обязательств позволяет вычислить следующие показатели:
|
Показатель |
Характеристика и расчет |
На 31 декабря 2011 г. |
На 31 декабря 2012 г. |
|
Текущая ликвидность (ТЛ) |
свидетельствует о платежеспособности (+) или неплатежеспособности (-) организации на ближайший к рассматриваемому моменту промежуток времени ТЛ=(А1+А2)-(П1+П2) |
8 057 605 |
-10 594 732 |
|
Перспективная ликвидность (ПЛ) |
прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей ПЛ=А3-П3 |
-144 073 |
10 655 582 |
|
Общая (комплексная) ликвидность |
где L1,L2,L3 – весовые коэффициенты, учитывающие значимость средств с точки зрения сроков поступления средств и погашения обязательств (L1=1,0; L2=0,5;L3=0,5.) |
1,02 |
0,62 |
Значение текущей ликвидности отрицательное, что говорит о неплатежеспособности предприятия.
2.6. Заключение по второй главе
В ходе проведения анализа финансовой устойчивости строительного предприятия, было выявлено, что организации не хватает собственных средств и долгосрочных заемных средств, для покрытия запасов, и она прибегает к помощи внешних кредиторов.
Показатель производительности труда работников улучшился, что говорит об эффективности использования трудовых ресурсов.
В ходе проведения анализа платежеспособности и ликвидности строительного предприятия, было установлено, что показатели коэффициентов ликвидности не соответствует нормативному значению, это связано с тем, что оборотные активы больше чем краткосрочные обязательства. При необходимости организация не сможет покрыть свои срочные обязательства.
В ходе проведения анализа ликвидности баланса, баланс был признан неликвидным.
Исследуя структуру пассива баланса, возможно, установить одну из возможных причин финансовой неустойчивости строительного предприятия, приведшей к его неплатежеспособности. Такой причиной может быть нерационально высокая доля заемных средств в источниках финансирования деятельности.
Важно отметить, что фирма имеет большую дебиторскую задолженность. Являясь частью оборотных средств, а именно частью фондов обращения, дебиторская задолженность, а особенно неоправданная «зависшая», резко сокращает оборачиваемость оборотных средств и тем самым уменьшает доход предприятия, также значительно выросла себестоимость продукции.
Глава 3. Прогнозирование вероятности банкротства строительных организаций на основе моделей зарубежных и отечественных ученых.
3.1. Прогнозирование вероятности банкротства на основе Z-счета Э. Альтмана.
Используя данные баланса организации (на конец отчетного периода) выявить вероятность банкротства организации. Необходимые расчеты свести в табличную форму:
|
Показатели |
Расчет (с указанием данных и шифра строк баланса) |
На 31 декабря 2012 г. |
|
Доля оборотного капитала в активах организации (Z1) |
(текущие активытекущие обязательства)/(валюта баланса) |
0,02 |
|
Доля нераспределенной прибыли в активах организации (рентабельность активов) (Z2) |
(нераспределенная прибыль)/ (валюта баланса) |
0,2 |
|
Отношение прибыли до уплаты процентов и налогов к активам организации (ZЗ) |
(прибыль до уплаты процентов и налогов)/(валюта баланса) |
0,05 |
|
Отношение рыночной стоимости акций к пассивам организации (Z4) |
(рыночная стоимость акций)/(валюта баланса) |
0,3 |
|
Отношение объема продаж к активам (Z5) |
(объем реализации продукции, работ, услуг)/(валюта баланса) |
1,07 |
Z-счет Альтмана рассчитывается согласно выражения:
Z=1,2*Z1+1,4*Z2+3,3*Z3+0,6*Z4+Z5
О вероятности банкротства организации судят по диапазону разброса значений Z-счета:
|
Значение Z-счета |
Вероятность наступления банкротства |
|
Z<1,8 |
Очень высокая |
|
1,8<Z<2,7 |
Высокая (средняя) |
|
2,7 < Z< 2,9 |
Возможная, но при определенных обстоятельствах |
|
Z>2,9 |
Очень низкая (малая) |
Вывод: Z-счет Альтмана в начале периода составляет 1,73 и на конец периода 1,72. Вероятность наступления банкротства у предприятия в начале и в конец периода очень высокая.
3.2. Диагностика банкротства на основе оценки финансового состояния организации по показателям У. Бивера.
|
Показатели |
Расчет |
Значения вероятности банкротства |
||
|
Через год |
Через 5 лет |
Отсутствует |
||
|
Коэффициент Бивера Амортиз.=10% от стоимости основных средств |
(чистая прибыль+амортизация)/ (долгосрочные+ краткосрочные обязательства |
от -0,15 до 0 |
от 0 до 0,17 |
более 0,17 |
|
Финансовый левередж |
(долгосрочные+краткосрочные обязательства)/(активы) |
от 80 до 50 |
от 50 до 37 |
менее 37 |
|
Рентабельность активов |
(чистая прибыль)/(активы) |
от -22 до 0 |
от 0 до 4 |
более 4 |
|
Коэффициент покрытия активов СОС |
(собственный капитал–необоротные активы)/(активы) |
менее 0,06 |
от 0,06 до 0,3 |
более 0,3 |
|
Коэффициент текущей ликвидности |
(оборотные активы)/ (краткосрочные обязательства) На конец периода: |
менее 1 |
от 1 до 2 |
более 2 |
Вывод: По результатам расчетов и анализа организация находится в кризисном состоянии, есть не малая вероятность того, что может наступить состояние банкротства через 5 (пять) лет, но есть полная возможность предположить, что мы сможем найти выход из сложившейся ситуации.
3.3. Прогнозирование вероятности банкротства на основе Г. Спрингейта.
Z=1,03A+3,07B+0,66C+0,4D, где:
Вывод: Для данного предприятия Z Модели Спрингейта на начало периода составляет 0,74, а на конец периода 0,62, что ещё раз подтверждает нестабильное финансовое положение и вероятность наступления банкротства очень высока, так как критическое значение Z=0,862.
3.4. Дискриминантная факторная модель Таффлера
Таффлер разработал следующую модель:
Z=0,53x1+0,1Зх2+0,18х3+0,16х4, где:
x1- прибыль от реализации/краткосрочные обязательства ;
х2-оборотные активы/сумма обязательств ;
х3 -краткосрочные обязательства/сумма активов ;
х4 -выручка/сумма активов .
Вывод: Величина в начале периода составляет 0,44 и на конец периода 0,46. Так как величина , то данные расчеты свидетельствуют о положительных долгосрочных перспективах организации.
3.5. Метод рейтинговой оценки финансового состояния организации.
R=2x1+0,1х2+0,08х3+0,45х4+х5, где
х1- коэффициент обеспеченности собственными средствами (норм. значение хг>0,1) ;
х2- коэффициент текущей ликвидности (х2>2) ;
х3-интенсивность оборота авансируемого капитала, характеризующая объем реализованной продукции, приходящейся на 1 руб. средств, вложенных в деятельность предприятия (х3>2,5) ;
х4- коэффициент менеджмента, рассчитываемый как отношение прибыли от реализации к выручке ;
х5-рентабельность собственного капитала (х5>0,2) .
Вывод: Значение в начале периода 0,84 и на конец периода составляет 0,52. Финансовое состояние предприятия с рейтинговым числом менее 1 является неудовлетворительным.
3.6. Модель ученых Иркутской государственной экономической академии
Учеными ИГЭА предложена своя четырехфакторная модель прогноза риска банкротства (модель R), которая имеет следующий вид:
R=8,38*К1+К2+0,054*К3+0,63*К4, где
К1 - оборотный капитал/актив ;
К2 - чистая прибыль/собственный капитал ;
К3 - выручка от реализации/актив ;
К4 - чистая прибыль/интегральные затраты .
Вероятность банкротства предприятия в соответствии со значением модели R определяется следующим образом:
|
Значение R |
Вероятность банкротства, % |
|
Меньше 0 |
Максимальная (90-100) |
|
0-0,18 |
Высокая (60-80) |
|
0,18-0,32 |
Средняя (35-50) |
|
0,32-0,42 |
Низкая (15-20) |
|
Больше 0,42 |
Минимальная (до 10) |
Вывод: Вероятность банкротства предприятия минимальная, так как в начале периода значение R составляет 7,27 и на конец периода 6,08.
3.7. Шестифакторная математическая модель О.П. Зайцевой
В математической модели О.П. Зайцевой предлагается использовать следующие частные коэффициенты:
- Куп-коэффициент убыточности предприятия, характеризующийся отношением чистого убытка к собственному капиталу:
- Кз- соотношение кредиторской и дебиторской задолженности:
- Кс- показатель соотношения краткосрочных обязательств и наиболее ликвидных активов, этот коэффициент является обратной величиной показателя абсолютной ликвидности:
- Кур- убыточность реализации продукции, характеризующийся отношением чистого убытка к объёму реализации этой продукции:
- Кфр- соотношение заёмного и собственного капитала:
- Кзаг- коэффициент загрузки активов как величина, обратная коэффициенту оборачиваемости активов: ;
Комплексный коэффициент банкротства рассчитывается по формуле со следующими весовыми значениями:
Ккомпл=0,25Куп+0,1Кз+0,2Кс+0,25Кур+0,1Кфр+0,1Кзаг
Фактический комплексный коэффициент банкротства следует сопоставить с нормативным, рассчитанным на основе рекомендуемых минимальных значений частных показателей: Куп=0; Кз=1; Кс=7; Кур=0; Кфр=0,7; Кзаг=значение Кзаг в предыдущем периоде.
Вывод: Так как фактический комплексный коэффициент меньше нормативного комплексного коэффициента – то вероятность банкротства мала.
3.8. Заключение по главе три.
На основе Z-счета Э.Альтмана, была установлена очень высокая вероятность банкротства. При проведении диагностики на основе оценки финансового состояния организации по показателям У. Бивера, выявилась вероятность банкротства через 5 лет. При прогнозирование банкротства на основе Г. Спрингейта, было обнаружено, нестабильное финансовое положение и вероятность наступления банкротства по прежнему очень высока. При проведении метода экстренных оценок финансового состояния организации, было выявлено неудовлетворительное финансовое состояние.
Также следует отметить, что неплохие результаты при проведении дискриминантной факторной модели Таффлера, выявлены хорошие долгосрочные перспективы. Так же при проведении анализа на основе модели ученых Иркутской государственной экономической академии вероятность банкротства минимальная. И при проведении анализа шестифакторной математической модели О.П. Зайцевой вероятность банкротства очень мала.
На основании проделанных расчетов следует немедленно принимать меры по предотвращению неплатежеспособности предприятия.
4. Внедрение и оценка эффективности антикризисных мероприятий
При проведении анализа и диагностики финансово-хозяйственной деятельности строительного предприятия и прогнозировании вероятности банкротства строительной организации на основе моделей зарубежных и отечественных ученых, было выявлено у организации большой недостаток собственных средств и установлено что она существует за счет кредиторов.
В качестве мероприятий по восстановлению платежеспособности и поддержке хозяйственной деятельности строительной организации будут проведены два мероприятия:
-реструктуризация дебиторской задолженности;
-конверсия.
Конверсия займов - замена ранее выпущенных государственных займов новыми, с целью удлинения сроков кредита и изменения размера заёмного процент.
Реструктуризация дебиторской задолженности.
Дебиторская задолженность предприятия означает кредитование им своих потребителей и клиентов, причем часто против воли кредитора. В
результате предприятие вынуждено часть средств инвестировать в эту задолженность. Такие инвестиции рассчитываются на основе недополученной выручки.
Существует целый ряд мероприятий по сокращению дебиторской задолженности, которые условно можно объединить в несколько групп:
- контроль за состоянием расчетов с покупателями, выбор деловых партнеров и оптимальной схемы взаимоотношений с ними.
Сюда можно включить оценку деловой репутации, масштаба и степени влияния потенциальных и уже существующих партнеров и возможных последствий их смены; оценку условий, в которых работают эти партнеры, анализ финансового состояния клиентов. Также сюда можно включить предложения по ведению подробной дебиторской бухгалтерии по счетам клиентов:
- ориентация на более широкий круг потребителей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими дебиторами;
- контроль за соотношением дебиторской и кредиторской задолженностей, так как значительное превышение дебиторской задолженности создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и привлечения дополнительно дорогостоящих источников финансирования;
- обращение к принудительному взысканию долгов в зависимости от размера задолженности и схемы взаиморасчетов между партнерами;
Если на каком-либо из этапов осуществления проекта дебиторская задолженность погашается (уменьшается), либо сокращается ее средний срок, то это означает деинвестирование, то есть высвобождение средств, что должно отразиться на денежном потоке, а следовательно, и повысить ликвидность активов предприятия.
Одним из методов сокращения дебиторской задолженности предприятия является возникновение между продавцом и покупателем посредника -фактора, который приобретает за определенный комиссионный процент обязательства по поставкам в обмен на немедленную полную или частичную выплату денег.
Факторинговые операции - это покупка банком или специализированной компанией требований поставщика к покупателю и их инкассация за определенное вознаграждение.
Суть операции факторинга заключается в том, что банк (факторинговая фирма) поставщика получив денежные требования последнего, перечисляет основную часть долга (80-90%), не дожидаясь поступления денег от покупателя. Зарегистрированные 10-20% стоимости отгрузки не выплачиваются клиенту, а бронируются на отдельном счете на случай претензии в его адрес от покупателя по качеству продукции, ее цене и т.п., а также для окончательного расчета с факторинговой компанией. По поступлении денег от покупателя факторинговая компания производит окончательный расчет с поставщиком, удерживая из его выручки комиссионное вознаграждение и проценты за кредит, предоставленный на срок от оплаты требования поставщика до поступления денег от покупателя.
Эффект операций факторинга состоит в том, что поставщик освобождается от риска неплатежа, заранее реализует долговые требования, упрощает структуру дебиторской задолженности и экономит расходы на содержание аппарата по контролю за платежной дисциплиной покупателей. Факторинг способствует ускорению оборачиваемости капитала и повышению нормы прибыли.
Этапы факторинга:
1. Поставка товара (оказание услуги) на условиях отсрочки платежа.
Предприятие, имея дебиторскую задолженность, несет потери. Мероприятие предполагает уменьшение дебиторской задолженности только за счет основного дебитора на 1 500 000 тыс. руб., что приведет к уменьшению периода оборачиваемости дебиторской задолженности и увеличению прибыли.
Одним из крупнейших дебиторов ОАО «МОСТОТРЕСТ» является ключевой заказчик Федеральное дорожное агентство «Росавтодор», долг на конец 2012 года достиг 1 500 000 тыс. руб.
ОАО «МОСТОТРЕСТ» заключает с ООО «ВТБ Факторинг» факторинговую сделку. Стоимость сделки составляет 10% от суммы задолженности. Через месяц после заключения договора банк выплачивает 40% всей задолженности, затем ещё через месяц 40%, что составляет первоначальную выплату. Оставшуюся сумму за вычетом стоимости факторинговой сделки фактор выплачивает после получения денег от дебитора.
Расчет представлен в табл. 4.1.
|
Поступление денежных средств |
|||||||||
|
Месяцы |
Итого |
||||||||
|
1 |
2 3 |
4 |
5 |
6 |
|||||
|
Первоначальный платеж - 80% от суммы задолженности |
1 500 000 тыс. руб. |
750 000 тыс. руб. |
750 000 тыс. руб. |
1 500 000 тыс. руб. |
|||||
|
-10% вознаграждение фактора |
150 000 тыс. руб. |
150 000 тыс. руб. |
|||||||
|
-10% оставшаяся часть долга |
150 000 тыс. руб. |
150 000 тыс. руб. |
150 000 тыс. руб. |
||||||
|
Итого |
1 800 000 тыс. руб. |
300 000 тыс. руб. |
1 650 000 тыс. руб. |
Генеральный директор ОАО «МОСТОТРЕСТ» проводит переговоры с кредитором и им удается договориться о переводе порядка 50% долга перед ОАО БАНК «ВТБ» при уплате дополнительных 5% с суммы долга и перевода 30% краткосрочной кредиторской задолженности в долгосрочную на 3 года.
На конец 2012года краткосрочная кредиторская задолженность составляет 37 041 874 тыс. руб., 18 520 920 тыс. руб. переводится в долгосрочную задолженность на срок 3 года.
Расчет ежемесячного платежа 4.2.
|
№ платежа |
Задолженность по кредиту |
Платежи по % |
Платежи по кредиту |
Общий месячный платеж |
|
1 |
18 520 920 |
25 724 |
514 470 |
540 194 |
|
2 |
18 006 450 |
25 009 |
514 470 |
539 479 |
|
3 |
17 491 980 |
24 294 |
514 470 |
538 764 |
|
4 |
16 977 510 |
23 580 |
514 470 |
538 050 |
|
5 |
16 463 040 |
22 865 |
514 470 |
537 335 |
|
6 |
15 948 570 |
22 151 |
514 470 |
536 621 |
|
7 |
15 434 100 |
21 436 |
514 470 |
535 906 |
|
8 |
14 919 630 |
20 722 |
514 470 |
535 192 |
|
9 |
14 405 160 |
20 007 |
514 470 |
534 477 |
|
10 |
13 890 690 |
19 293 |
514 470 |
533 763 |
|
11 |
13 376 220 |
18 578 |
514 470 |
533 048 |
|
12 |
12 861 750 |
17 864 |
514 470 |
532 334 |
|
13 |
12 347 280 |
17 149 |
514 470 |
531 619 |
|
14 |
11 832 810 |
16 434 |
514 470 |
530 904 |
|
15 |
11 318 340 |
15 720 |
514 470 |
530 190 |
|
16 |
10 803 870 |
15 005 |
514 470 |
529 475 |
|
17 |
10 289 400 |
14 291 |
514 470 |
528 761 |
|
18 |
9 774 930 |
13 576 |
514 470 |
528 046 |
|
19 |
9 260 460 |
12 862 |
514 470 |
527 332 |
|
20 |
8 745 990 |
12 147 |
514 470 |
526 617 |
|
21 |
8 231 520 |
11 433 |
514 470 |
525 903 |
|
22 |
7 717 050 |
10 718 |
514 470 |
525 188 |
|
23 |
7 202 580 |
10 004 |
514 470 |
524 474 |
|
24 |
6 688 110 |
9 289 |
514 470 |
523 759 |
|
25 |
6 173 640 |
8 575 |
514 470 |
523 045 |
|
26 |
5 659 170 |
7 860 |
514 470 |
522 330 |
|
27 |
5 144 700 |
7 145 |
514 470 |
521 615 |
|
28 |
4 630 230 |
6 431 |
514 470 |
520 901 |
|
29 |
4 115 760 |
5 716 |
514 470 |
520 186 |
|
30 |
3 601 290 |
5 002 |
514 470 |
519 472 |
|
31 |
3 086 820 |
4 287 |
514 470 |
518 757 |
|
32 |
2 572 350 |
3 573 |
514 470 |
518 043 |
|
33 |
2 057 880 |
2 858 |
514 470 |
517 328 |
|
34 |
1 543 410 |
2 144 |
514 470 |
516 614 |
|
35 |
1 028 940 |
1 429 |
514 470 |
515 899 |
|
36 |
514 470 |
715 |
514 470 |
515 185 |
|
ИТОГО |
475 885 |
18 520 920 |
18 996 805 |
Изменение структуры баланса после данного мероприятия в табл. 4.3
|
АКТИВ |
Код строки |
2012 г. |
2013 г. |
Изменение |
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
|
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ |
||||
|
Запасы |
1210 |
12 238 586 |
12 238 586 |
0 |
|
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям |
1220 |
126 613 |
126 613 |
0 |
|
Дебиторская задолженность |
1230 |
25 472 623 |
23 672 623 |
-1 800 000 |
|
Финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) |
1240 |
301 924 |
301 924 |
|
|
Денежные средства и денежные эквиваленты |
1250 |
5 672 595 |
6 846 710 |
+1 650 000 |
|
-475 885 |
||||
|
Прочие оборотные активы |
1260 |
29 971 |
29 971 |
|
|
ИТОГО по разделу II |
1200 |
43 842 312 |
43 216 427 |
-625 885 |
|
ПАССИВ |
||||
|
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ |
||||
|
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) |
1310 |
39 510 |
39 510 |
0 |
|
Собственные акции, выкупленные у акционеров |
1320 |
0 |
0 |
0 |
|
Переоценка внеоборотных активов |
1340 |
468 364 |
468 364 |
0 |
|
Добавочный капитал (без переоценки) |
1350 |
6 554 628 |
6 554 628 |
0 |
|
Резервный капитал |
1360 |
9 877 |
9 877 |
0 |
|
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток) |
1370 |
11 449 377 |
10 823 492 |
-150 000 |
|
-475 885 |
||||
|
ИТОГО по разделу III |
1300 |
18 521 756 |
17 895 871 |
-150 000 |
|
-475 885 |
||||
|
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
||||
|
Заемные средства |
1410 |
0 |
18 520 920 |
+18 520 920 |
|
Отложенные налоговые обязательства |
1420 |
187 844 |
187 844 |
0 |
|
Оценочные обязательства |
1430 |
0 |
0 |
0 |
|
Прочие обязательства |
1450 |
1 551 744 |
1 551 744 |
0 |
|
ИТОГО по разделу IV |
1400 |
1 739 588 |
1 739 588 |
+18 520 920 |
|
0 |
||||
|
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА |
||||
|
Заемные средства |
1510 |
5 000 000 |
- 13 520 920 |
-18 520 920 |
|
Кредиторская задолженность |
1520 |
37 041 874 |
36 191 114 |
|
|
Доходы будущих периодов |
1530 |
- |
- |
- |
|
Оценочные обязательства |
1540 |
574 940 |
574 940 |
- |
|
Прочие обязательства |
1550 |
- |
- |
- |
|
ИТОГО по разделу V |
1500 |
42 616 814 |
24 095 894 |
-18 520 920 |
Изменение экономических показателей после проведения мероприятий
Анализ деловой активности строительного предприятия
|
Показатель |
Характеристика и расчет |
До проведения мероприятий |
После проведения мероприятий |
|
Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях |
Оборачиваемость кредиторской задолженности в днях характеризует скорость погашения кредиторской задолженности и определяется отношением суммы кредиторской задолженности к себестоимости реализованной продукции (услуг) за отчетный период. |
1,63 219,5 |
1,67 215,6 |
|
Оборачиваемость дебиторской задолженности в оборотах |
Скорость погашения дебиторской задолженности предприятия и определяется отношением выручки к сумме дебиторской задолженности за отчетный период. |
2,63 |
2,83 |
|
Оборачиваемость собственного капитала |
Скорость оборачиваемости собственного капитала предприятия и определяется отношением выручки к сумме собственного капитала за отчетный период. |
3,62 |
3,75 |
Анализ платежеспособности и ликвидности строительного предприятия
|
Показатель |
Характеристика и расчет |
До проведения мероприятий |
После проведения мероприятий |
|
Коэффициент текущей ликвидности К1>2 |
Характеризует общую обеспеченность предприятия оборотными средствами для ведения хозяйственной деятельности и своевременного погашения срочных обязательств и определяется отношением текущих активов к текущим обязательствам. |
1,03 |
1,86 |
|
Коэффициент быстрой ликвидности К2>1 |
Аналогичен К1, однако исчисляется по узкому кругу текущих активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть –производственные запасы. |
0,74 |
1,33 |
|
Коэффициент абсолютной ликвидности К3>0,2 |
Является наиболее жестким критерием ликвидности предприятия, показывает, какая часть краткосрочных заемных обязательств может быть при необходимости погашена немедленно (денежными средствами). |
0,14 |
0,31 |
|
Коэффициент финансовой устойчивости |
Отражает долю собственного капитала и долгосрочных заемных средств на 1 руб. необоротных и оборотных активов. |
0,32 |
0,46 |
После проведения анализа деловой активности строительного предприятия и анализа платежеспособности и ликвидности строительного предприятия, установлена положительная тенденция. Показатели оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности и оборачиваемости собственных средств увеличились. Показатели ликвидности, почти увеличились до нормы, и показатель финансовой устойчивости тоже увеличился, из выше изложенного следует, что финансовое состояние стало более устойчивое.
Заключение
Антикризисное управление является актуальной не только в период экономических кризисов (в это время масштабы актуальности антикризисного управления просто существенно увеличиваются), но и во все остальные времена, поскольку суть антикризисного управления сводится к выводу компании из кризисного финансового состояния и переводу к нормальной доходной финансовой деятельности. Попасть же в кризисное состояние компания может не только во время масштабных экономических кризисов, но и в любое другое время в зависимости от сложившейся в компании финансовой ситуации.
Целью курсовой работы, было, определение финансовой устойчивости предприятия с предложением применения антикризисных мер в случае необходимости.
Для того чтобы достичь поставленной цели необходимо было выполнить ряд задач:
1. Выявить роль и место антикризисного управления в условиях развития рыночных отношений.
2. Провести анализ и диагностику финансово-хозяйственной деятельности строительного предприятия.
2.1. Сделать анализ финансовой устойчивости организации
2.2. Сделать анализ деловой активности предприятия
2.3. Сделать анализ рентабельности предприятия
2.4. Сделать анализ платежеспособности и ликвидности предприятия
2.5. Сделать анализ ликвидности баланса.
3. Сделать прогнозирование вероятности банкротства строительных организаций на основе моделей зарубежных и отечественных ученых.
3.1. Прогнозирование вероятности банкротства на основе Z-счета Э. Альтмана.
3.2. Сделать диагностику банкротства на основе оценки финансового состояния организации по показателям У. Бивера
3.3. Прогнозирование вероятности банкротства на основе Г. Спрингейта
3.4. Дискриминантная факторная модель Таффлера
3.5. Метод рейтинговой оценки финансового состояния организации.
3.6. Модель ученых Иркутской государственной экономической академии
3.7. Шестифакторная математическая модель О.П. Зайцевой
4. Сделать разработку и внедрение антикризисных мероприятий.
Объектом исследования была деятельность строительной организации ОАО «МОСТОТРЕСТ».
После выполнения вышеуказанных задач, было выявлено, что ОАО «МОСТОТРЕСТ» испытывает некоторые затруднения: в большом объеме нехватка собственных денежных средств, финансовое положение неустойчивое. На основании проведенного расчета коэффициентов Бивера можно сделать вывод, что предприятию грозит банкротство уже через несколько лет в случае сохранения текущих трендов.
Были разработаны и предложены следующие мероприятия по выходу из сложившейся ситуации:
- реструктуризация дебиторской задолженности;
- конверсия краткосрочных займов и кредитов в долгосрочные.
Данные мероприятия после внедрения на предприятии приведут к исправлению экономической ситуации, к стабилизации финансового состояния и устойчивому развитию в дальнейшем. Вышеизложенные выводы подтверждены расчетами в Главе 4.
Библиографический список
1. Бузырев В.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности строительного предприятия: Уч. пос. / В.В. Бузырев, Ивашенцева Т.А., А.Г. Кузьминский, А.И. Щербаков. – Новосибирск: НГАСУ, 2008.,
2. Глазов М.М. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учебник. – Спб.: ООО «Андреевский издательский дом», 2006 – 448 с.
3. Глазов М.М. Экономическая диагностика предприятий: новые решения, - СПб. СПбГУЭФ, 2003. -194 с.
4. Гумба Х.М. Антикризисное управление: Методическое пособие– М.: МГСУ
5. Гусева Т. А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия. Учебное пособие. Таганрог: Изд-во ТРТУ, 2005. 130с.
6. Зикунова И. В., Кравцов Д. Г., Чернова Т. В. Антикризисное управление: Оценка финансового состояния и оздоровления предприятия: Учебное пособие / Под науч. ред. к. э. н. Т. В. Черновой. – Хабаровск: РИЦ ХГАЭП, 2007. – 140 с.
7. Ковалев В.В. Финансовый анализ: Управление капиталом. Выбор инвестиций. Анализ отчетности.—2-е изд., перераб. и доп.—М.: Финансы и статистика, 2000.—512 с.
8. Немцев В.Н. Экономический анализ промышленного предприятия: учебное пособие. – Магнитогорск: МГТУ, 2004 г. – 206 с.
9. Русак Н. А., Русак В. А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования: Справочное пособие. - М: Высш. шк., 2003. - 309 с
10. Теория экономического анализа. / под редакцией Баканова М.И., Мельника М.В., Шеремета А.Д. – М.: Финансы и статистика, 2007. -536 с.