Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
1.Характеристика основных нормативных правовых актов, регулирующих инвестиционную деятельность в РБ.
Основным нормативным актом, регулирующим инв деят-ость в РБ, явля-я Инв Кодекс РБ, который определяет общие правовые условия инвестиционной деятельности в стране, защищает права соб-в инв деятельности, независимо от форм собственности, объективно способствуя эфф-му функционированию народного хоз-ва.
Стабильное функционирование рыночной эк-ки обеспечив-ся не только саморегулир-м, но и прямым воздействием гос-ва на экон. отнош-я. Госуд. регулир-е хоз. деят-ти, в т.ч. инвестиционной реал-ся посредством прямого и косвеного воздействия гос-ва на экон. процессы для устойчивого соц-экон. развития страны. Для регулир-я инвест-ой деят-ти гос-во создает органы, реализующие его инвестиц. политику, а также принимает и корректирует законод. и нормативные правовые акты регулирования ИД. Гос-во выступает инвестором по объектам общенац. значения (приоритетных отраслей эк-ки – с\х, объектов обороны, соц. сферы, фундамент. научных исслед-ий и т.д.). Госуд. регулир-е инвест. деят-ти в РБ осущ-ся в целях стимулир-я деят-ти инвесторов, привлч-я в РБ иностр. инвест-ий и защиты прав инвесторов в РБ.
Выделяют 2 формы госуд. регулир-я инвест. деят-ти: -прямое участие гос-ва в инвест. деят-ти (1); -создание благопр-х условий для развития инвест. деят-ти (2). 1.Путем принятия госуд. инвест. программ и фин-я их за счет средств республик. бюджета; предост-я централизов. инвестиц. Ресурсов и ср-в республ. бюджета для фин-ния инвест. проектов на основе платности, срочности и возвратности; предост-ния гарантий правит-ва РБ по кредитам, привлекаемым для реализ-ции инвет. проектов; провед-я госуд. комплексной экспертизы инвестиц. проектов, предост-я нац. и иностр. инвесторам. 2.реализ-ся посредством оказ-я инвесторам гос. поддержки (предост-е гарантий правит-вом); защитой интересов инвесторов ; созд-ся на тер-рии РБ своб. экон. зон; опрд-я условий владения, пользования и распоряж-я землей, недрами, водами, лесами; принятия антимонопольных мер и пресечения не добросовестной конкуренции; опред-ся условия приватизации объектов, находящихся в госуд. собств-ти; содействия разв-ю рынка ценных бумаг; провед-я эффективной бюджетно-финансовой, налоговой, денежно-кредитной и валютной политики.
2. Экономическая сущность инвестиций и их классификация.
Инвестиции один из важнейших и дефицитных экон. рес-в общ-ва. Жизнеспособность и процветание любого бизнеса и соц.-экон. системы в целом зависит от рациональной инвест. политики, масштаба осуществления и инвестиций, и эффективности их использования.
Термин инвестиции начал исп-ся в отечественно-экономической лит-ре, начиная с 80-х годов. Нет единого подхода к определению сущности инвестиций, что свидетельствует о сложности этого экон.явления.
Инвестиции – это целенаправленное вложение капитала на опред.срок во всех его формах в различные объекты для достижения индивидуальных целей инвестора.
Классификация инвестиций:
1)в зависимости от объектов вложения капитала: -реальные (вложения средств капитала, создание мат.и немат. активов, связанных с осуществлением операц.дея-сти предприятия); -финансовые (вложения капитала в фин. инструменты, ценные бумаги).
2)по целям вложения: -стратегические (направлены на создание новых предприятий, произ-в, либо приобретение иных комплексов в иной сфере дея-сти и в том же регионе); -базовые (направлены на расширение действ. придприятий и произ-в в той же сфере дея-сти и в том же регионе); -текущие (связаны с вложениями по замене ОС, проведением кап ремонта); -новационные (направлены на модернизацию предприятия, его технич. перевооружение).
3)по характеру участия инвесторов в инвест.процессе: -прямые (непосредственное участие инвестора во вложение кап-ла в конкр. объект инвестирования); -косвенные (вложения кап-ла инвесторов через фин. посредников).
4)по срокам вложения: -краткосрочные (до 1года); -среднесрочные; -долгосрочные (более 3-х лет);
5)по степени надежности: -относительно надежные; -рисковые (инвестиции сферы исследований и разработок).
6)по характеру использования капиталов: -первичные (вложения капитала за счет собств., привлечённых и заемных ср-в); -реинвестиции (вторичное исп-ние кап-ла в инвест.целях посредством его высвобождения в рез-те реализации ранее осущ-ных инвестиций); -дезинвестиции (высвобождение ранее инвестиров-го кап-ла без послед. исп-ния в инвест. целях).
7)по отраслевой направленности: -инвестиции в разделе отраслей; -инвестиции сферы дея-сти.
8)по принадлежности инвестиционных ресурсов: -гос.инвестиции; -частные; -иностранные; -совместные.
9)с точки зрения воздействия на экономику: -валовые инвестиции (общий объем инвестируемых ср-в в опред.периоде времени, направленных на новое сроительство, приобретение ср-в пр-ва и привоз тов.-мат.ценностей эк-ки); -чистые=сумма валовых-амортиз. отчисления.
Подобное деление инвестиций необходимо для более точного определения динамики экон. развития страны, либо отд. субъекта хоз-ния.
3.Понятие, субъекты и объекты инвестиционной деятельности
В соответствии со ст.2 ИК РБ под инвестиционной деятельностью (ИД) понимаются действия инвесторов по вложению инвестиций в произ-во продукции или иному исп-нию для получения прибыли, дохода и достижению иного значимого рез-та.
Главной целью ИД яв-ся увеличение основного и оборотного каптала субъектов хоз-ния.
ИД обладает признаками предпринимат.дея-сти, за исключением след.особенностей: 1)целью ИД может яв-ся достижение положительного соц-го эффекта; 2)в кач-ве инвесторов могут выступать физ.лица; 3)вкладываемым ценностям придается статус инвестиции.
Объектами ИД в РБ яв-ся: -недвижимое имущ-во, в т.ч. предприятия как имуществ.комплекс; -ценные бумаги; -интеллектуальная собственность.
К объектам ИД можно также отнести движимое имущество (трансп. ср-во, вычислит. техника), кот. после приемки в эксплуатацию зачисляется в основные ср-ва.
Законодательством РБ установлен перечень объектов в отношении которых запрещена ИД. Исключительным правом инвестирования в данные объекты обладает гос-во.
Субъектами ИД в РБ яв-ся: -национальные инвесторы; -иностранные инвесторы.
Национальные инвесторы:
Иностранные инвесторы:
Различают инвесторов индивидуальных (физ. или юр. лицо, осущ-щее инвестиции для развития своей хоз.дея-сти) и институциональных инвесторов (фин. посредник, аккумулирующий ср-ва индивид. инвесторов и осущ-щий ИД на рынке ценных бумаг).
Закон РБ об инвестициях определяет след. формы осущ-ния ИД: 1)создание коммерч.организаций4 2)приобретение, создание объектов недвижимого имущ-ва; 3)приобретение прав на объекты интеллект. собственности; 4)приобретение акций, долей в УФ, паев в имущ-ве коммерч. организаций; 5)на основе концессии.
4. Источники финансирования инвестиций.
Могут быть как внутренними, так и внешними:
К внутренним относятся государственные средства, собственный ресурсы хозяйствующих субъектов и граждан, привлеченные и заемные средства.
Государственные средства – это бюджетные инвестиционные ассигнования, средства бюджетных и внебюджетных фондов.
Собственные ресурсы хоз субъектов и граждан – включают прежде всего внутрихозяйственные резервы инвестора в форме прибыли и амортизационных отчислений; денежные средства предприятий, централизуемые ассоциациями в установленном ими порядке, сбережения населения и страховые суммы в возмещение потерь.
Привлеченные ресурсы – средства, получаемые от продажи акций, паевые и иные взносы членов трудовых коллективов, физических и юрид лиц, средства от благотворительных мероприятий.
Заемные – банковские и бюджетные кредиты, облигационные займы.
Внешние источники могут выступать как прямые частные инвестиции, иностранные кредиты и займы. Вклады иностранных инвесторов могут вноситься в рублях или иностранной валюте в установленном законодательством порядке.
Источники финансирования инвестиций чаще всего представлены в денежной форме, хотя могут принимать и натуральную. Например, формирование уставного фонда предприятий допускается путем передачи зданий, оборудования и др.
5. Способы (формы) осуществления инвестиций.
Инвестиционный кодекс Республики Беларусь определяет следующие формы осуществления инвестиционной деятельности:
Под концессией понимается договор, заключаемый между государством в лице правительства либо органов государственного управления и национальными или иностранными инвесторами, о передаче на возмездной основе на определенные срок права осуществления отдельных видов деятельности либо права пользования имуществом, находящимся в государственной собственности.
6. Осуществление инвестиций на основе концессий, виды договоров концессии.
Концессия- разрешение инвестору временно эксплуатировать на возмездной основе принадлежащие гос-ву прир.ресурсы,промышл.предпр-я или их части и др. объекты или осущ-ть деят-ть на кот. распространяется искл-ое право гос-ва.
Концесс-ый договор – письм. соглашение в силу кот. одна сторона(концедент) обязуется представить др. ст-не(концессионер) на возмездной или безвозм. основе на опред. срок права владения и пользования объектом концессии или право на осущ-ие вида деят-ти.Концедент-РБ или ее адм-тер ед-цы.
Концессионер-нац. или ин. инвесторы,за искл. гос.юр.лиц.Виды договоров: 1)полный конц. д-р(при заключении ин-р явл. Собственником произвед-ой пр-ции и уплачивает налоги и др. платежи предусмотр-ые законодат-ом РБ.) 2)к.д-р о разделе пр-ции(произвед-ая пр-ция делится между концедентом и концессионером в размерах и порядке опред-ым к. д-ром.В связи с передачей гос-ву части пр-ции концессионер полностью или частично освобождается от уплаты налогови др. обязат-ых платежей) 3)к.д-р об оказании услуг(право собст-ти на произвед-ую пр-цию передаётся концеденту.Концессионер получает вознаграждение, кот. может выплач-ся в виде части пр-ции.). К. д-ра заключ-ся посредством проведения конкурсов, аукционов, заключ-ых на длит. срок(до99 лет).
7. Государственное регулирование инвестиционной деятельности: понятие и методы регулирования.
Гос.регулир-ие хоз.деят-ти, в том числе инвест-ой, реализ-ся посредством прямого и косвенного воздействия гос-ва на эк.процессы для устойчивого соц-эк развития страны. Для рег-ния инвест-ой деят-ти(ИД) гос-во создает органы, реализ-щие его гос.политику, а также принимает и корректирует законод-ые нормат. и правовые акты, рег-щие ИД. Кроме того гос-во выступает инвестором по объектам общенац-ого значения. Гос.рег-ие в РБ осущ-ся в целях стим-ния деят-ти ин-ров, привлечения в РБ ин.инвестиций и защиты прав ин-ров.
2 формы гос.рег-ия ИД:1)прямое участие гос-ва в ИД(осущ-ся путём: принятие гос.программ и финанасир-ие их за счет бюджета; предоставление средств бюджета для финансир-ия инвест.проектов на основе платности, срочности, возвратности; предоставление гарантий правит-ва РБ, по кредитам привлекаемым для реализ-ции инвест.проектов; проведение гос.комплексной экспертизы; предоставл-ие концессий нац. и иностранным инвесторам.); 2)создание благоприятных условий для развития ИД (оказ-ие ин-рам гос.поддержки; защита интереса ин-ра; создание на тер-ии РБ СЭЗ; опред-ие условий владения, пользования и распоряж-ия землей, недрами; принятие антимонопольных мер; определение условий приватизации объектов, наход-ся в гос. собственности; содействие развитию рынка ЦБ).
8. Гарантии прав инвесторов и защита инвестиций в Республике Беларусь.
Активизация ИД в стране невозможна без обеспечения правовой защиты интересов инвесторов.
РБ гарантирует инвестору право собственности и др. имущественные права, приобретенные законным способом и защищают эти права.
Также гос-во гарантирует равенство и стабильность прав, предоставленных инвестору независимо от форм собственности при осущ-нии ИД, а также равную защиту прав и законных интересов инвесторов.
Инвестор вправе сам-но распоряж-ся объектами и рез-тами ИД. Иностр.инвестору гарантируется после уплаты им налогов и до.обязат.платежей беспрепятственный перевод за пределы РБ прибыли, полученной от осущ-ния ИД, а также выручки от полной или частичной реализации инвест.имущ-ва при прекращении ИД.
Имущ-во, являющееся инвестициями или образуемое в рез-те осущ-ния инвестиций не м.б.безвозмездно национализировано или реквизировано. Национализация возможна:
Реквизиция возможна только в случаях стихийных бедствий, аварий и др. обст-в, носящих чрезвыч. хар-р в интересах общ-ва с выплатой инвестору компенсации в сто-сти реквизированного имущ-ва.
Компенсация должна быть равна рын.ст-сти этого имущ-ва, а также она включает % за период с даты фактич. национализации (реквизиции) имущ-ва до даты фактич.выплаты компенсации.
Кроме того, РБ гарантирует защиту инвесторов от незаконных действий гос.органов и их должностных лиц.
Причинённый вред, в т.ч. убытки от незаконных действий гос. органов подлежат возмещению из ср-в соотвеств. казны по решению суда.
9. Иностранные инвестиции (ИИ): понятие, классификация.
ИИ – финансовые и материальные средства, вложенные иностранными физ. и юр. лицами в различные объекты деятельности, а также права на имущественную и интеллект. собственность, переданные им хозяйствующим субъектам РБ с целью получения прибыли/дохода или достиж. соц. эффекта. ИИ размещаются в форме предпринимательского капитала, размещаемого в производственные предприятия стран-реципиентов, либо ссудного капитала – займы, кредиты, вложения на текущие счета в ин. банки.
Предпринимат. капитал м.б. размещен в виде прямых и портфельных инвестиций. ПИИ – осн. форма экспорта предпринимательского капитала в зарубежные предприятия, обеспечивающая контроль инвестора или его участие в управлении производством. По определению МВФ ИИ считаются ПИИ, если инвестор владеет не менее 25% уставного капитала предприятия. ПИИ являются долгосрочными и значительными по объему, что выгодно для страны, в которую они вкладываются. Портф. инв. связ. с ограниченным участием в предприятиях через инструменты фондового рынка (покупка акций, облигаций). При этом инвесторы не контролируют производство компании и почти не влияют на процесс ее управления.
Ссудный капитал – кредиты иностранных государств, банков, междунар. кред.-фин. институтов, выдаваемые для финансирования инвестпроектов. Иностранные кредиты предоставл. под гарантию правительства или НБ.
Классификация. По формам собственности: гос., частные, смешанные (1+2). По форме вложения: товарные, денежные, интеллектуальные.
Объекты: недвижимое имущество, ценные бумаги, интелл. собственность.
Субъекты: иностранные государства и их административно-территор. единицы, междунар. организации, иностр. юр и физлица, граждане РБ и лица без гражданства, проживающие вне РБ, иностр. организации, не являющиеся юрлицами.
Формы: долевое участие в УФ, создание юрлица, приобретние имущества или имущественных прав (недвижимость, ценные бумаги, концессии и т.д.)
Запрещаются ИИ: в сферу обороноспособности и безопасности страны (кроме указов президента); изготовление наркотических и ядовитых веществ; имеющих монопольное положение на рынке (кроме согласования с министерством экономики РБ).
10. Правовой режим иностранных инвестиций в Республике Беларусь.
Правовой режим иностранных инвестиций в РБ – условия деятельности иностранных инвесторов и создаваемых с их участием юр.лиц. Они не должны отличаться в худшую сторону от условий для белорусских физ. и юр.лиц. Это означает предоставление национального правового режима. Государство гарантирует: защиту права собственности и иных вещных прав, а также приобретенных имущественных прав; равенство прав независимо от формы собственности; стабильность прав инвестора; самостоятельно определять и осуществлять инвест. деятельность. Инв-ции, в том числе иностр. не могут быть безвозмездно национализированы, реквизированы, принудительно куплены или изъяты, кроме как по мотивам общественно необходимых (аварии, терракты, и др. чрезвычайные обст-ва). Инфляция, экон. нужды гос-ва (дефицит бюджета, внешний долг) не считаются мотивами общественной необходимости. Гарантии инвестиционного законодательства. Гарантия от безвозмездной национализации, реквизиции – в случае национализации или реквизиции собственнику своевременно и в полном объеме будет компенсирована стоимость имущества. В сумму компенсации, кроме рын. ст-ти отчужд. имущества, включаются также проценты за период с даты национализации до даты фактической выплаты компенсации. Размер процентов не м.б. меньше ставки «LIBOR». Компенсация выпл. иностр. инвесторам - в той валюте, в которой первонач. были внесены инв-ции. Гарантия самостоятельного распоряжения прибылью от ИД – после уплаты налогов и т.д. инвестор может беспрепятственно переводить за пределы РБ полученную прибыль, а при прекращении ИД – выручку от полной/частичной реализации инвест. имущества. Также коммерч. орг-ии пользуются всеми льготами по таможенным и налоговым платежам, установленными для других юрлиц РБ. РБ предост. гарантии всем инвесторам от незаконных действий или бездействий гос. органов и их должностных лиц или незаконных актов гос. органов. Указанные действия, нарушающие права инвестора, могут быть обжалованы в суде. Вред, в т.ч. убытки, причиненные в результате незаконных действий или бездействий, либо принятие незаконных актов гос. органов РБ подлежат по решению суда возмещению иностр. инвестору из средств соответствующего бюджета.
11.Коммерческие организации с иностранными инвестициями на территории РБ: виды, организационно-правовые формы, механизмы создания.
Юридическое лицо, в уставном фонде которого частично или полностью используются иностранные инвестиции, является коммерческой организацией с иностранными инвестициями.
Все коммерческие организации с иностранными инвестициями (КО с ИИ) рассматриваются как:
Коммерческой совместной организацией на территории РБ является юридическое лицо РБ, уставный фонд которого состоит из доли иностранного инвестора и доли физических и (или) юридических лиц РБ.
Коммерческой иностранной организацией является юридическое лицо РБ, в уставном фонде которого иностранные инвестиции составляют 100 процентов.
КО с ИИ может осуществлять любые виды деятельности, если они не запрещены законодательством РБ и соответствуют целям, предусмотренным в уставе этой организации (учредительном договоре – для коммерческой организации, действующей только на основании учредительного договора).
Отдельными видами деятельности, перечень которых устанавливается законодательными актами РБ, КО с ИИ может заниматься только на основании специальных разрешений (лицензий).
КО с ИИ может быть создана путем ее учреждения или в результате приобретения иностранным инвестором доли участия (акций) в ранее учрежденном юридическом лице без иностранных инвестиций или приобретения предприятия как имущественного комплекса в целом, собственником которого не является иностранный инвестор, или его части.
Решение о создании КО с ИИ принимается ее учредителями (участниками) сам-но, включая случаи приобретения иностранным инвестором в ранее учрежденном юридическом лице без иностранных инвестиций доли участия (акций), в результате чего размер иностранных инвестиций в уставном фонде составит сумму не менее 20 000 долларов США в эквиваленте. В случае, когда белорусскими учредителями (участниками) коммерческой совместной организации являются юридические или физические лица, не обладающие правом собственности на инвестируемое имущество, решение об участии таких лиц в создании КО с ИИ принимается в порядке, установленном собственником инвестируемого имущества или уполномоченным им органом, в соответствии с актами законодательства РБ.
12.Порядок регистрации коммерч. организаций с иностран. инвестициями на территории РБ.
Государственная регистрация КО с ИИ, изменений и (или) дополнений, вносимых в уставы КО с ИИ (учредительные договоры – для коммерческих организаций, действующих только на основании учредительных договоров), осуществляется уполномоченным государственным органом (далее – регистрирующий орган) в порядке, установленном законодательными актами РБ.
Коммерческая организация с иностранными инвестициями считается созданной с даты ее государственной регистрации.
Регистрирующим органом для КО с ИИ определены Облисполком и Минскгорисполком. Гос.регистрация КО с ИИ осущ-ся в соответствии с декретом Президента РБ «О гос.регистрации и ликвидации субъектов хоз-ния» от16.01.09г. и ИК РБ.
До подачи в регистрирующий орган док-тов, необходимых для регистрации, учред-ли, создаваемые КО с ИИ, должны: 1)согласовать с регистр.органом наименование КО с ИИ; 2)определить предполагаемое местонахождение; 3)принять решение о создании орг-ции и подготовить ее устав.
Для гос.регистрации в регистр.орган предоставляются след.док-ты:
Гос.регистрация КО с ИИ осущ-ся в день подачи док-тов для её проведения, т.е. исп-ся заявительный принцип гос.регистрации.
Уполномоченный сотрудник рассм-ет представленные учред-ми док-ты, ставит на уставе штамп, свидетельствующий о проведении гос.регистрации, а затем возвращает один экземпляр устава и вносит в Единый гос.регистр юр.лиц и индив.предприним-лей запись о гос.регистрации. Не позднее след. раб. дня за днем подачи док-тов выдается свид-во о гос. регистрации.
13.Формирование УФ коммерческих организаций с иностранными инвестициями.
Объявленный в уставе УФ КО с ИИ (за исключением коммерческой организации с иностранными инвестициями в форме открытого акционерного общества) должен быть сформирован не менее чем на 50 % в течение 1-го года с даты гос. регистрации этой организации за счет внесения в него каждым из учредителей (участников) не менее 50 % своей доли и в полном объеме – до истечения 2-х лет с даты гос. регистрации.
Объявленный в уставе УФ КО с ИИ в форме ОАО должен быть сформирован в полном объеме до гос. регистрации такой организации.
Формирование уставных фондов банков, НКФО, страховых организаций производится в соответствии с законодательством РБ о банках, НКФО, страховых организациях.
КО с ИИ (за исключением КО с ИИ в форме ОАО) представляет в зарегистрировавший ее орган документальное подтверждение факта формирования УФ в установленных размерах не позднее 30 дней со дня окончания соответствующего периода. Документальным подтверждением факта формирования УФ является аудиторское заключение.
КО с ИИ, представившей документальное подтверждение факта формирования УФ, регистрирующий орган выдает свидетельство о формировании УФ в течение не более 3 дней со дня получения указанного документального подтверждения.
УФ КО с ИИ д.б. объявлен в долларах США, а в случае создания КО с ИИ в форме ОАО или с исп-нием имущ-ва РБ также и в национ.валюте.
14.Порядок создания банков с ИИ в Республике Беларусь.
Порядок создания банков регулируется главой 9 БК РБ, инструкцией о гос. регистрации банков и НКФО и лицензировании банковской дея-сти от 07.12.2012 №640
На территории РБ могут создаваться банки с иностр. капиталом на долевой основе (совместные банки) и дочерние банки иностранного банка.
Этапы регистрации банка с ИИ:
1)совершение учредителями до гос. регистрации действий:
2)предоставление документов, необходимых для гос. регистрации
Иностранные учредители предоставляют дополнительно следующие документы:
1)решение о создании банка с ИИ на территории РБ
2)документ, подтверждающий регистрацию иностр. юр.лица
3)баланс за предыдущий год, подтвержденный аудиторским заключением
4)письменное разрешение уполномоченного органа страны на создание или участие в создании банка с ИИ на территории РБ
1)копия паспорта или иного аналогичного документа, переведенного на русск.язык или бел.язык
2)подтверждение платежеспособности лица, обслуживающим его банком
3)прием документов в НБ
4)решение о гес. регистрации банка
5)предоставление сведений в единый гос. регистр юр.лиц и ИП
6)выдача документов НБ РБ
- свидетельство о гос. регистрации
- документы, подтверждающие постановку на учет в налоговых органах, органах гос. статистики, ФСЗН и т.д.
7)сообщение о гос. регистрации
НБ РБ устанавливает размер (квоту) участия иностр. капитала в банковской системе РБ (не более 50% от совокупности УЧ банков РБ). Квота устанавливается в целях обеспечения эконом. безопасности страны, т.к. преобладание в банк. системе иностр. капитала может затруднить управляемость такой системы и ее интерес в социальном и иным направлениям развития страны.
НБ прекращает гос. регистрацию банков с ИИ при достижении установленной квоты.
15. Условия формирования благоприятного инвестиционного климата в стране.
Инвестиционный климат – совокупность соц.-экономических, политических, юридических и др. факторов, влияющих на приток иностранного капитала.
Условия формирования благоприятного инвестиционного климата:
1)макроэкономическая стабильность
2)политическая и социальная стабильность
3)проведение реформ, направленных на либерализацию экономики и повышение инвестиционной привлекательности страны
4)развитие инфраструктуры
5)развитие кредитной системы
6)совершенствование и развитие форм привлечения иностр. капитала (международный лизинг)
7)развитие национальной системы страхования рисков, возникающих в процессе инвест. деят-сти
8)предоставление гос. гарантий, защиты прав инвесторов
9)международное инвестиционное сотрудничество, т.е. заключение соглашений с др. странами по содействию, осуществлению и защите инвестиций, об избежании двойного налогообложения
10)создание СЭЗ
16. Сущность и типы СЭЗ
СЭЗ появились в мировой практике в конце 50хначале 60х гг. ХХ века и получили широкое распространение как в высокоразвитых, так и в развивающихся странах. По различным оценкам в мире насчитывается более 4 тыс. СЭЗ. Создание СЭЗ является эффективным механизмом привлечения иностранных инвестиций в страну, а также активизации инвест. деят-ти отечественных юр- и физлиц.
СЭЗ характериз. 2-мя признаками:
резидентам СЭЗ предоставляются определённые льготы и свободы по сравнению с субъектами хоз-я остальной территории страны;
эти льготы действуют в рамках обозначенной территории.
В Законе РБ о СЭЗ от 7 дек. 1998 №213-З СЭЗ определяется как часть территории РБ с определёнными границами, в пределах которой в отношении резидентов этой СЭЗ устанавливается и действует спец. правовой режим для осуществления ими инвест. и предпринимат. деят-ти.
|
Выделяют 2 типа СЭЗ: |
|
|
территориальные |
функциональные |
|
предоставление льгот субъектам хоз-я, расположенным на данной территории (СЭЗ большинства стран мира, в т.ч. и в РБ) |
предоставление льготного режима для определённых видов предпринимательской деят-ти (есть в Бразилии, Мексике, Южной Корее) *в этом случае СЭЗ могут объявляться предприятия или их отдельные части |
СЭЗ функционального типа условно подразделяются на несколько видов:
- зоны свободной торговли (таможенные, транзитные зоны, порты) создаются для подготовки товаров к условиям рынка сбыта;
- промышленно-производственные зоны на их территории действует спец. таможенный режим, устанавливаются финансовые льготы для предприятий, выпускающих импортозамещающую или экспортоориентир. продукцию;
- зоны внешней торговли обладают характеристиками 1-ой и 2-ой из рассмотр. зон.
- технико-внедренческие зоны (технопарки) создаются для разработки новых технологий, опытных образцов и изделий наукоёмкой продукции;
- туристические зоны располагаются в местах отдыха и туризма. Льготный налоговый режим позволяет предпринимателям накапливать средства для дальнейшего благоустройства зон отдыха и развития инфраструктуры;
- сервисные зоны льготный режим предоставляется для фирм и компаний, оказывающих финансовые, инвестиционные, банковские, страховые услуги. К их числу относятся оффшорные зоны.
Однофункциональные зоны на практике встречаются редко. В настоящее время приоритетными являются комплексные СЭЗ, соединяющие в себе практически все черты рассмотренных ранее зон.
17. Порядок создания СЭЗ на территории РБ
СЭЗ в РБ создаются в целях:
- содействия соц.-эконом развитию страны и отдельных административно-территориальных единиц;
- привлечения инвестиций в создание и развитие экспортооориентир. и импортозамещ. производств, основанных на новых высоких технологиях и (или) в иных целях определяемых при создании СЭЗ.
В РБ могут создаваться СЭЗ функционального типа, а также комплексные СЭЗ. СЭЗ создаются по решению Президента РБ.
Инициатором их создания выступает соответствующий областной (либо Минский городской) исполком. Он вносит в Совет Министров РБ предложение о создании СЭЗ к которому прилагается пакет документов.
В предложении местных органов власти указывается: срок, на который создаётся СЭЗ; предполагаемое место нахождения; границы СЭЗ; цели её функционирования; сведения о входящих в неё субъектах хозяйствования.
Совмин РБ рассматривает поступившие документы и вместе со своим заключением о целесообразности создания СЭЗ передаёт их Президенту РБ для принятия соотв. решения. При принятии положительного решения Президент РБ подписывает Указ о создании СЭЗ. В свою очередь Совмин утверждает Программу развития СЭЗ, Положение о СЭЗ; принимает решение о создании администрации СЭЗ; утверждает Устав администрации СЭЗ.
В Положении о СЭЗ указываются: задачи СЭЗ, порядок регистрации в качестве резидентов СЭЗ, особенности правового режима деятельности на территории СЭЗ.
Основными источниками финансовых ресурсов, используемых для реализации мероприятий по созданию и функционированию СЭЗ является бюджет СЭЗ и Фонд её развития.
Доходная часть бюджета СЭЗ формируется за счёт средств республиканского бюджета, а также налогов, уплачиваемых резидентами СЭЗ и налогоплательщиками, находящимися в пределах её границ.
18. Регистрация резидентов СЭЗ
Регистрация в качестве резидентов СЭЗ может проводиться на конкурсной основе. При этом приоритет отдаётся проектам, предусматривающим создание и развитие высокотехнологичных экспортоориентир./ импортозамещ. производств.
Законодательством РБ установлено, что объём инвестиций в реализацию инвест. проекта юрлица или ИП, претендующего на регистрацию в качестве резидента СЭЗ, должен составлять сумму эквивалентную НЕ менее 1 млн. евро. Предусмотрены и другие требования к потенциальным резидентам СЭЗ и их инвесторам. Так в СЭЗ "Минск" миним. размер УФ создаваемого предприятия должен быть не менее 50 тыс $.
Регистрацию юрлица или ИП в качестве резидента СЭЗ осуществляют в день заключения договора об условиях деятельности СЭЗ. Администрация СЭЗ в течение 3х дней выдаёт свидетельство о регистрации в качестве резидента СЭЗ и в течение 10 рабочих дней информирует об этом Министерство юстиции РБ, а также налоговые, таможенные и другие органы.
В случае отказа в регистрации администрация СЭЗ обязана в течение 3х рабочих дней уведомить претендента о принятом решении.
Для резидентов всех СЭЗ РБ установлен спец. правовой режим.
19. Специальный правовой режим для резидентов СЭЗ РБ.
Под специальным правовым режимом для целей налогообложения понимают сов правовых норм, устанавливающих особые порядок и условия исчисление и уплаты налогов, сборов (пошлин) и иных обязательных платежей в бюджет, включая налоговые льготы. Он регулирует р- цию резидентами СЭЗ товаров (работ, услуг) собственного производства, произведенных этими резидентами на тер-ии СЭЗ: - за пределы РБ иностранными юр и физ лицами в соотв с заключенными ими договорами; - а тер-ии РБ таких товаров, явл-я импортозамещающими в соответствии с перечнем , определенным правительством РБ по согласованию с Президентом РБ; - другим резидентам СЭЗ в соотв с заключенными между ними договорами.
Данные товары (работы и услуги) должны быть сертифицированы торгово-промышленной палатой РБ.
Спец прав режим НЕ распр-я на след сферы: - общественное питание, игорные заведения, торговую и торгово-закупочную деятельность, операции с ценными бумагами; - р-цию товаров (работ и услуг), пр-во (выполнение, оказание) которых осущ-я с использованием осн ср-в, находящихся в собственности или ином вещном праве резидента СЭЗ, и (или) труда работников резидента СЭЗ вне терр-ии СЭЗ; - деятельность банков, НКФО и страх компаний.
Применение спец прав режима означает освобождение прибыли резидентов СЭЗ, полученной после реализации товаров (раб, усл) собственного производства, от обложения налогом на прибыль в течении 5 лет с даты объявления им прибыли. По истечении этого срока прибыль облагается 50%-ным налогом от ставки, установленной налоговым законодательством.
Освобождаются от след налогов: - на недвижимость по осн ср-ам, расп на тер-ии СЭЗ; - на приобретение автомобильных транспортных средств (независимо от цели приобретения);
20. СВОБОДНЫЕ ЭКОНОМИЧЕСКИЕ ЗОНЫ РЕСПУБЛИКИ БЕЛАРУСЬ
СЭЗ «Брест»(1996 г.). 75 резидентов из 20 стран. На предприятиях-резидентах СЭЗ ведется переработка рыбы, древесины, производятся мебель, кондитерские изделия, мясные прод., люминесцентные светильники, краски и лаки, машины дорожной разметки, швейные изделия, холодильное оборудование, электротехнич. изделия, пластмассовые изделия, пленка и др.Крупнейшим резидентом явл. СП «Санта Бремор» ООО. Хорошо известна на рынках стран СНГ продукция таких предприятий – резидентов СЭЗ «Брест», как УПП «СТиМ» (строительная техника и материалы), ИП «Инко-Фуд» ООО (мясная продукция), СООО «Первая шоколадная компания» и др.
СЭЗ «Минск»(1998 г.). Главным направлением деят-ти стал выпуск современной экспортноориентированной и импортозамещающей прод.. 70 предприятий-резидентов. Компании из 22 стран инвестировали капитал в создание и развитие предприятий-резидентов СЭЗ «Минск». Странами-инвесторами являются Великобритания, Россия, Кипр, США, Германия, Латвия. Доминируют машиностроение и металлообработка. Освоены также хим. и нефтехим. пром, пром ср-ств связи, радиоэлектроника, деревообрабатывающая пром., мебельная, целлюлозно-бумажная, полиграфическая, пром. строительных материалов.
СЭЗ «Витебск» (1999 г.). 34 предприятия-резидента из 12 стран, действующих резидентов – 29.На территории СЭЗ работают пром предприятия по пр-ву строит материалов, прод питания, нефтепрод, швейному производству, деревообработке, электронике, пр-ву ветпрепаратов. Резиденты выпускают химикаты для аграрного сектора, волоконно-оптический кабель, очистные сооружения и оборудование, жидкокристаллические мониторы, изделия из меха, осветительные приборы.Одним из успешных проектов явл. пр-во волоконно-оптич кабеля. Оно организовано российским ИООО «Союз-Кабель». Одним из резидентов СЭЗ стало ЗАО «Витебский машиностроительный завод «Новмаш», кот специализируется на выпуске нефтегазового оборудования. Резидентами стали также РУПП «Витязь» (телевизоры), ЧПУП «БЕЛИТ» (комплектующие для телевизоров и бытовой техники), ООО «ПЕКТО» (пектин и пектиносодержащие продукты), ИП «Вифурн» (мебель).
СЭЗ «Гомель-Ратон» (1998 г.). Комплексная СЭЗ, кот вкл в себя производственную, экспортную и свободную таможенную зоны. В гомельской СЭЗ работают предприятия с участием иностранного капитала из 10 стран: России, Германии, Франции, Чехии, США и др.. На территории СЭЗ имеется высокотехнологичная база предприятий радиоэлектроники, приборостроения, машиностроительной, электротехнической и кабельной пром, обладающих свободными производственными площадями, складскими помещениями, развитой инфраструктурой, полным комплексом инженерных коммуникаций. Один из перспективных резидентов СЭЗ «Гомель-Ратон» – российское частное производственное унитарное предприятие «ВЕЗА-Г». Оно успешно реализует инвест. проект «Производство климатического оборудования», предусматривающий создание нового для РБ производства по выпуску промышленных центральных каркасно-панельных кондиционеров.
СЭЗ «Могилев»(2002 г.). Работает с инвесторами из разных стран (Германии, Австрии, Дании, Турции, Литвы). Комплексная зона, вкл производственную, экспортную и свободную таможенную зоны. Имеет точечный принцип территориального расположения, позволяющий достичь макс обеспеченности инженерными сетями и коммуникациями с достаточной энергетической мощностью. На территории СЭЗ «Могилев» есть свободные производственные и складские помещения предприятий машиностроения, строительной и деревообрабатывающей промышленности, автомобильного транспорта.
СЭЗ «Гродноинвест» (2002 г.). 44 резидента из 18 стран. Особенно эффективно освоены деревообрабатывающая пром., машиностроение и металлообработка, пром. стройматериалов, легкая, пищевая, хим. и нефтехим. промышленность.СП ЗАО «Биган» с участием американского капитала. выпускает импортозамещающую продукцию и является единственным в РБ производителем колбасной оболочки с нанесением флексопечати. СП ЗАО «Биган» обеспечивает на сегодняшний день 45% потребности внутреннего рынка в этой продукции.Один из крупнейших инвестпроектов ОАО «Гроднорайагросервис». В рамках программы импортозамещения предприятие выпускает средства защиты растений.
21. Сущность капитальных вложений и их классификация.
Инвестиции в основной капитал осущ-ся в форме капитальных вложений. Под капитальными вложениями следует понимать сов затрат на создание и обновление основных фондов и на прирост оборотных средств.
По эк содержанию кап вложения представляют собой часть ВВП (в первую очередь - фонда накопления) направляемую на воспроизводство осн капитала.
По форме кап вложения в осн фонды рассматриваются как совокупность затрат на техническое перевооружение, реконструкцию и расширение действующих осн фондов произв и непроизв назначения и создание новых; на приобретение зданий, сооружений, оборудования, транспортных средств и др объектов (или их частей) осн средств; на приобретение земельных участков и объектов природопользования и тд.
Реализация и освоение кап вложений осущ-я через строительную отрасль. Говоря о строительстве следует различать такие понятия, как «стройка», «пусковой комплекс», «объект строительства». Стройка – это благоустройство территорий, строит-во совокупности зданий, сооружения разл назн-я, инженерных и трансп-ых коммуникаций, осуществляемое по единой проектно-сметной документации. Пусковой комплекс – вкл определяемую проектной документацией сов объектов (или их частей)основного, подсобного и обслуживающего назначения, необх-ых для обеспечения выпуска продукции, пр-ва работ, оказания услуг в то же время способных самостоятельно экспл-я. Об строит-ва – каждое отдельно стоящее здание или соор со всеми относящимися к нему видами оборудования, инженерными и транспортными коммуникациями и вспомогательными сооружениями и устройствами, на строит-во которых составляется проектно-сметная документация.
Кап вложения классифицируются по назначению, отраслевому и территориальному направлениям, видам затрат, хар-ру производства источникам финансирования, видам воспроизводства.
- по назначению: производственные и непроизводственные;
22. Технологическая и воспроизводственная структуры капитальных вложений.
Тех-я структура определяет соотношения капитальных вложений по видам затрат на строительно-монтажные работы, оборудование, инструмент, инвентарь, проектно- изыскателськие и прочие работы. Эффективная тех-я структура кап вложений хар-я постоянным увеличением активной части основных фондов – машин и оборудования, что повышает тех-ю вооруженность хоз-их субъектов.
Важное значение имеет вспр-я структура кап вл., т.е. распределение между различными видами воспр-ва осн-х пр-ых фондов: на новое строительство, реконструкцию, расширение, тех перевооружение.
Новое строительство – возведение предприятий, зданий, сооружений, осущ-е по первоначально утвержденным проектам на новых площадках, а также строит-во на той же тер-ии новых объектов осн пр-ва взамен полностью ликвидируемых физ и морально изношенных средств производства того же назначения. Реконструкция – напр на полное либо частичное переоборудование и переустройство пр-ва с заменой морального устаревшего и физ изношенного оборудования, механизацией и автоматизацией пр-ва, устранением диспропорции в технологических звеньях и вспомогательных службах. Целью рек-ции также может быть изменения профиля предприятия и орг-я пр-ва продукции нового качества. Расширение – осущ-е строительства новых или доп-ых пр-ых комплексов и пр-в, расширение сущ-их цехов осн пр-ого назначения в сочетании со строительством новых и расширением действующих вспомогательных и обслуживающих пр-в, хоз-в, коммуникаций, на терр-ии действующего предприятия или примыкающих к ней пр-в. Тех перевооружение – вкл комплекс мероприятий по повышению технически – экономического уровня отдельных пр-в, цехов, участков на основе внедрения передовой техники и технологий, проведения механизации и автоматизации пр-ва , модернизации и замены устаревшего и физ изношенного оборудования новым, более производительным. Эффективность этих мероприятий выше, чем при новом строительстве и расширении, так как пасс часть фондов остается без изменения, а это дает значительную экономию капитальных вложений.
23. Подрядные торги в строительстве: понятие и виды.
Подрядные торги на строительство объектов – форма размещения заказа, которая предусматривает выбор подрядчика на конкурсной основе и получение права на заключение договора (контракта) строительного подряда.
Обязательны при: размещении заказов на строительство объектов, их ремонт, рек-ю, рестав-ю, и благоустройство, финансируемых за счет средств расп-их и местных бюджетов, гос-ых целевых бюджетных фондов, гос-ых внебюджетных фондов, внешних гос займов и кредитов банков РБ под гарантии правительства РБ, если стоимость строительства объекта сост 3000 баз величин и более, и из иных источников, если стоимость достигает 50.000 баз величин и более.
Предметом ПТ могут быть: строительство здания, сооружения или инженерной системы; расширение, рек-я, рестав-я или ремонт объектов; выполнение отдельных видов, этапов, комплексов строительных, монтажных, специальных строительных, пусконаладочных работ; благоустройство, оказание услуг, связанных с выполнением этих работ.
Участники: 1) инвестор (принимает решение по инв деят-и и осущ-ет инв-ии); 2)застройщик (инвестор или уполномоченное им лицо, вып ф-ции по реализации инв проекта до заключения договора); 3) заказчик ( инвестор или уполномоченное им лицо, привлекающее подрядчика для реал-ии инв проекта); 4) организатор ПТ (инвестор, застройщик, заказчик, подрядчик либо инженерная орг-я, осущ-я размещение заказа); 5) инженерная орг-я (юр лицо, привлекаемое заказчиком); 6) подрядчик (физ или юр лицо, имеющее право на осущ-ие архитектурной, градостроительной и строит деят-и и залеючающе договор с заказчиком); 7)претендент (приним участие в ПТ или переговора, представляет свое предложение по предмету договора); 8) конкурсная комиссия (постоянный или врем орган, создается организатором торгов для их проведения и опр победителя).
Различ два 2 вида ПТ: 1) открытые – пров-я на основании опубликованного извещения и предст собой процедуру выбора подрядчика из числа всех желающих. 2) закрытые – выбор из числа претендентов, заранее отобранных организаторами и приглашенных к участию.
24. Основные участники подрядных торгов.
Участники:1) организатор подр.торгов, 2) специалисты /наблюдатели (в отдельных случаях), 3) претенденты.
Организатор – осуществляет подготовку и проведение торгов на размещение заказа на строит-во объектов. Он принимает решение о размещении заказа, готовит документы, создает конкурсную комиссию, обеспечивает разработку и утверждает конкурсную документацию, предоставляет ее претендентам. В его роли могут выступать сам инвестор, застройщик, заказчик, или привлекаемая им спец.инженерная организ-ия.
Инвестор – лицо, принимающее решение по инвестицион. деятельности и осуществляющ. ивестиции в строит-во. Застройщик – инвестор или уполномоченное им лицо, выполняющ. функции по реализации инвестицион. проекта до заключения договора с подрядчиком, либо осуществляющ. реализацию инвест.проекта собственными силами.
Заказчик – инвестор или уполномоченное им лицо, привлекающее подрядчика для реализации инвест.проекта и/или выполнения др. работ в рамках строительн. деят-ти на основании заключенного договора. Заказчик и застройщик (юр или физ лицо) осущ. финансирование строит-ва (реконструкции)объектов за счет собственных, заемных и привлеченных ср-в.
Подрядчик- физ или юр лицо, имеющее право (лицензию) на осущ-ие архитектурной, градостроительной, и строительной деят-ти и заключившее договор строит.подряда с заказчиком, застройщиком в целях осуществления этой деят-ти.
Инженерная организ-ия- юр лицо, привлекаемое заказчиком по договору оказания инженерных услуг для выполнен я части функций заказчика по реализации инвест.проекта.
Конкурсная комиссия – постоянный или временный орган, создаваемый организатором торгов для их проведения и определения победителя. В ее состав входят специалисты заказчика, министерств, ведомств, научно-исследовательских и проектных орган-ий и др.
Претендент - лицо, принимающ.участие в подр.торгах или переговоров на строит-во объектов, выполнении работ, оказания услуг и представившее свое предложение по предмету заказа.
25. Порядок проведения подрядных торгов в Республике Беларусь.
Проведение подр.торгов в РБ яв-ся обязательным при размещении заказов на строит-во объектов, в т.ч. их ремонт, реконструкцию и т.д., финансируемых за счет ср-в республиканского и местного бюджетов, гос. целевых бюджетных и внебюджетных фондов, внешних гос. займов и кредитов банков РБ под гарантии Правит-ва РБ, если стоимость строит-ва объекта составляет 3000 базов величин и более; и из иных источников, если стоим-ть достигает 50 000 БВ. Также подрядные торги проводятся при размещении заказов на вып-ние работ (услуг),сопровождающ строит-во объектов, финансируемое за счет гос. источников, а именно: -вып-ие проектных и изыскательских работ; -оказание инженерных услуг стоим-тью 3000БВ и более; - поставку стройматериалов, изделий и тд ст-тью 3000БВ и более; -выполнение отдельных видов строительных, монтажных и иных работ. Проведение торгов не яв-ся обязательным на строит-во жилых домов; стр-во объектов в с\хоз орг-иях, агрогородках и иных насел пунктах до 20тыс чел; стр-во в целях ликвидации аварийных и чрезвыч ситуаций или их предупреждения. В РБ примен-ся 2 вида торгов: 1)открытые – процедура выбора подрядчика из числа всех участвующих в конкурсе претендентов (провод-ся на основании опубликованного извещения об их проведении); 2)закрытые-процедура выбора подрядчика из заранее отобранных претендентов, имеющих специальные разрешения (лицензии) на вып-ие работ (извещение и сообщение о рез-тах не публикуются). На закрытые торги выставл-ся объекты стр-ва: специального назнач-ия; взровоопасные; обеспечивающие безопасность движения поездов; обеспечив. энергетическую безоп-ть экономики и жизнедеят-ти насел-ия. Для проведения торгов готовится конкурсная документация – комплект док-ов, содерж. исходную инфо о технических,коммерческ, организацион-ых и иных характеристиках предмета торгов, а также об условиях и порядке их проведения. Организатор торгов обязан оповестить об их проведении путем размещения извещения в информац-аналитич бюллетене «Конкурсные торги в РБ и за рубежом» или в информацион сис-ме «Тендер» за 30 дней до их проведения. После извещения претенденты направ-т организатору сообщение о согласии участвовать в торгах. Торги могут пров-ся с предварит-м квалификацион отбором и без него. Критериями предварит отбора явл: наличие опыта, деловая репутация, произв-технич потенциал, фин состояние.К дальнейшему участию в торгах допуск-ся претендты, прошедш предварит отбор. Они приобретают и изучают конкурсн документацию, разрабатывают и направляют в конкурсную комиссию свои конкурсные предложения. В назначен организатором день пров-ся заседание конк комиссии, кот изучает предложения не бол 60 дней со дня вскрытия пакетов с конкурсн предлож-ми, и не бол 10 дн- по объектам жилья, инженерной и транспортной инфрастр-ры. Рез-ты торгов подводятся на заседании конк.комиссии (большинством голосов определ-ся победитель) и оформл-ся протоколом. Организатор письменно извещает претендентов о результатах и размещает сообщение в СМИ. Победитель и заказчик заключают договор строит подряда.
26. Понятие инвестиционного проекта, его жизненный цикл.
Инвест.проект – осн док-т, по кот. орган-ется стр-во и финансир зд, сооруж. и др. объектов. Без наличия утвержд-ного в установленном порядке проекта запрещено выполнение строит.-монтажных работ, а банки не должны их финансировать.
Инвест-й проект – сов-ть док-тов, хар-х проект от его замысла до достиж заданного рез-та. Инвестиционное проектирование – разр-ка комплекта техн. и экон-й докуиментации (макеты, чертежи, бизнес-план, сводный сметный расчет), необходимый для осущ-ния проекта и его финансир-ния. Разработку проектов осущ-ют проектные орг-ции или др. подрядчики (научно-исслед-е фирмы, строит.орг-ции), получившие в установленном порядке лицензию на выполнение проектных работ. В последние годы получила развитие конкурсная форма размещения заказов. В экон. лит-ре жизнен цикл проекта от момента появления до момента введения в эксплуатацию опр-тся сроком 20-25 лет. За это время проект проходит 4 стадии: прединвестиц, инвестиц, эксплуатац и ликвидационную. Каждая из них имеет свои цели и задачи. На прединв-ной стадии проводится: исслед рынков сбыта готовой продукции; опр-ние возможн поставщиков оборуд, технологий, материалов; подгот исходных данных, необх для выпол фин-экон-х расчетов проекта; опр-ние схемы финанс-ния проекта; поиск инвесторов. Главным на 1 стадии явл исслед рынка. С учетом проведенных исслед рас-ся V выпуска и продаж буд продукции, затраты на ее пр-во и реализацию, вырабатывается стратегия маркетинга, опр-тся V необ-х инвестиций, рассматрив-тся альтернативные варианты реализации инв. проекта. Рез-том прединвест-х исследований явл. разработка технико-экономического обоснования проекта. На инвестиц-й стадии осущ-тся проектир, стр-во, приобрет и монтаж обор-ния, ввод объекта в эксплуатацию. Т.о., первые 2 стадии инв.цикла обесп-т создание объекта строительства.Эксплутац стадия - функционир построен предпр, выполн работ по его модерн и расшир, внедр инноваций. На ликвидационной стадии осущ-тся ликвидация или консервация объекта. Также некоторые инв.проекты на этой стадии требуют знач-х расходов. Эти расходы д.б. учтены при оценке эфф-ти проекта.
Объем затрат, связан с осущ-нием спроектир инв. проекта и его общую сметную ст-ть хар-ет сводный сметный расчет ст-ти строительства. Сметн ст-ть служит основан для определ лимитов кап влож, для формир договорн цен на строит продукц, заключ дог с подрядч. Исходя из сметн ст-ти опр-тся балансов ст-ть вводим в эксплуатац осн фондов по постр объектам.
Ст-ть строительства в текущих ценах опр-тся путем индексации сметной ст-ти . Ежемесячно Мин-во арх-ры и строт-ва РБ разрабатыв, утвержд и публик индексы измен ст-ти строит-монтажных работ, обязательные для применения всеми участниками строительства.
27. Государственная экспертиза инвестиционных проектов.
Разработанные проекты до их реализации в в обяз-м порядке подвергаются согласованию и гос экспертизе. Все проекты на строительство, расширение и конструкцию предпр, независимо от формы собст-ти и ист-ков финансирования, должны проходить гос вневедомственную экспертизу в специально созданных органах. Её могут проводить РУП «Главстройэспертиза», а так же Министерство природных ресурсов и окружающей среды РБ. Проекты на производственное стр-во, на застройку городов, курортов, зон отдыха проходят гос экол-кую экспертизу в подразделениях Мин-ва прир-х рес-в и охраны среды РБ. Осн. задача этой экспертизы – опред-ние ур-ня экол-й опасности планируемой хоз деят-ти.Реализация и финансирование объектов и видов хоз деят-ти подлежащей обяз-й гос экол-й экспертизе без ее положит заключения запрещено. Заказчик обязан доработать проектную док-цию и представить ее на повторную экспертизу, либо отказаться от реализации инв-го проекта. Экспертиза д. подтвердить, что спроектированное предпр к моменту ввода его в эксплуатацию будет иметь высокие техн. показ-ли. Эксперты несут ответственность за объективность оценки качества проектов, представленных на экспертизу. Органы гос вневедомственной экспертизы могут вносить предложения о применении санкций к юрид и и физ лицам, виновным в низком качестве разработанной проектно-сметной документации, в том числе и о лишении их лицензий на право выполнения таких работ.
28. Государственная комплексная экспертиза инвестиционных проектов.
Гос-ная комплекс экспертиза проводится с целью принятия решения о гос. поддержке инвестиционного проекта. Экспертизу проводит Мин экономики РБ. В Министерстве экономики инвестор должен отправить след док-ты: бизнес-план, экспертное заключение по проекту органа гос. управления, в подчинен которого находится инвестор, заключение аудитора о фин. состоянии инвестора, заключение Гос комитета по науке и технологиям РБ, др. необходимые док-ты. Для проведения экспертизы Мин экономики вправе приглашать независимых экспертов, в том числе иностранных. Основными критериями инвестиционных проектов при экспертиза являются: актуальность инвестиционного проекта, финансовое состояние инвестора, научно-технический уровень привлекаемых и/или создаваемых технологий, конкурентоспособность предлагаемой к пр-ву продукции, сравнительный показатель эффективности и устойчивости инвестиционного проекта. Комплексная экспертиза провод в течен не более 30 дней после поступ всех треб док-в. При необходимости получения доп. инф-ции продолжение экспертиз м.б. увеличено, но не более чем до 60 дней. По результатам экспертиз составляется заключение, на основе которого принимается решение о гос. поддержке инвестиционного проекта. При наличии замечаний или в случае отрицательного заключения по результатам экспертизы соответствующие док-ты дорабатывают и вновь предоставляют в Мин-во эк-ки на повторное рассмотрение.
29. Порядок утверждения инвестиционных проектов в РБ.
Проекты, получившие положительное заключение государственной экспертизы, рекомендуются к утверждению.
Порядок утверждения инвестиционных проектов, устанавливаемый постановлением Совета Министров РБ, зависит главным образом от стоимости проекта и источников финансирования.
Так, проекты, реализуемые с привлечением средств республиканского и (или) местных бюджетов, государственных внебюджетных фондов, кредитов, выдаваемых под гарантию правительства, утверждаются в следующем порядке:
При реализации проектов за счет собственных, заемных и привлеченных средств юридических лиц проектная документация утверждается непосредственно инвесторами (заказчиками, застройщиками).
Типовые проекты зданий и сооружений утверждаются соответствующими республиканскими органами государственного управления после согласования с Министерством архитектуры и строительства РБ.
При внесении изменений в утвержденную проектную документацию требуется повторное согласование и утверждение в порядке, установленном для утверждения проектной документации.
30. Финансирование проектно-изыскательских работ.
Заказчиками проектной документации могут выступать министерства, фирмы, физ. лица. – в зависимости от характера проектирования.
Договор на разработку проектной документации заказчики заключают на весь период проектирования с победителем торгов. Для составления проекта договора заказчик передает проектной организации утвержденное задание на проектирование и комплект исходных данных, необходимых для разработки проектной документации на строительство объекта. Заключенный договор является основным документом, регулирующим отношения заказчика и проектировщика независимо от формы собственности и ведомственной подчиненности сторон.
Генеральный проектировщик вправе привлекать к выполнению отдельных видов проектных работ или частей проекта субпроектировщиков, заключая с ним субподрядные договоры. Генеральный проектировщик несет ответственность перед заказчиком за своевременность разработки и качество всех проектных работ, за выполнение принятых проектных решений, соблюдение технологий… Для этого ген проектировщик осуществляет по договору с заказчиком авторский надзор на строящемся объекте. Надзор проводится на протяжении всего срока строительства и в период приемки законченного строительством объекта в эксплуатацию.
В качестве источников финансирования проектных работ используют:
Бюджетные средства (за счет которых разрабатывается типовая и экспериментальная проектная продукция, общереспубликанские нормативные документы); собственные средства инвесторов (за счет которых разрабатывается проектная документация на новое строительство); иностранные инвестиции (проектирование и возведение объектов осуществляется иностранными компаниями); иные предусмотренные законодательством источники.
31. Порядок расчетов за выполненные проектные и изыскательские работы
Порядок расч. за вып. проектные и изыск. работы опред. усл-ми торгов или соглаш. сторон и закреплены в договоре.
Заказчик может выдать генеральному проектировщику аванс для покрытия затрат по разработке проекта. Размер аванса оговаривается при заключ. договора, обычно он сост. до 40% ст-сти этапа или всей ст-сти проектных работ. Аванс перечисляется за 10 дней до начала работ, указ. в договоре.
Расчеты могут осуществляться: ежемесячно за выполненный объем работ; за выполненные этапы работ; за весь объем работ, предусмотренный договором.
При продолж-сти проектирования объектов, возвод. за счет ср-в респ. бюджета, до 3 месяцев расчеты с проектными организациями (ПО) произв. за полностью законченную и принятую заказчиком проектную пр-цию; при продолж-сти проект-я свыше 3 месяцев – за вып. этапы работ. Др. работы, связанные с проект-нием указанных объектов (обмерные работы, сбор исходных данных для проектирования, подготовка проектов производства работ и т.д.), оплач. единовременно за полностью законч. работу или после выполнения годового объема работ.
Работы, связ. с осущ. ПО авторского надзора за строит-вом, оплач. Заказчиком поквартально. При проект-нии объектов за счет др. источников расч. произв. в соотв. с порядком, предусмотр. в договоре, - ежемесячно, за вып. объем работ. Расч. за проектные работы, вып. на основе договоров субподряда, осущ. аналогично порядку, предусмотр. для расчетов между заказчиком и генеральным проектировщиком.
Основанием для ежем. расч. явл. подписанная заказчиком и ПО справка о ст-сти вып. проектных и изыск. работ. При расч. за весь объем вып. работ либо за законч. этапы основанием для оплаты явл. подписанные сторонами акты сдачи-приемки проектных и изыск. работ. Если фин-ние ведется за счет ср-в бюджета, то кроме названных документов заказчик доп. представляет в территор. орган казначейства задание на проектирование, договор на вып-е проектных и изыск. работ, утвержд. календарный график вып-я работ, увязанный с планом фин-ния, и др.
Промежут. расч. осущ. в пред. до 90% договорной ст-сти проектных работ. Окончат. расчет произв. после полного заверш. работ и представления заключ. органа гос. экспертизы о соотв. разработанной проектной док-ции установленным требованиям.
В случае отриц. заключ-я экспертизы оплата вып. работ откладывается до кач. доработки проектной док-ции и получ. положит. оценки экспертных органов.
При окончат. расчете между заказчиком и ПО удерж. сумма ранее перечисл. авансов и произведенной промежут. оплаты за вып. работы. Если органы экспертизы признают невозможной доработку проектной док-ции по прич. ее низкого кач-ва, вып. работы оплате не подлежат. В этом случае ПО возвращает заказчику ранее получ. суммы.
Недостатки и дефекты проектной док-ции, выявляемые в проц. строит-ва объекта, устр. ПО за свой счет и в срок, установл. заказчиком.
32. Понятие эффективности инвестиционных проектов и методы ее оценки
Эф-сть инвестиций в значит. мере зав. от произвед. оценки инвестиц.проектов и отбора для реализ. лучших проектов.
Оценка проекта – наиб. ответственный этап в принятии реш. о целесообр. его осущ-я. От того, насколько объективно и всесторонне провед. эта оценка, во многом зав. сроки возврата влож. кап-ла, его дох-сть и темпы разв. компании.
Объективность оценки проектов в значит. мере зав. от использ. методов оценки.
Применяются 2 гр. методов оценки проектов:
К статическим методам относят коэф-т эконом. эф-сти (простая норма прибыли, прибыль на капитал) и срок окуп-сти инвестиций в осн. кап-л. Коэф-т эконом. эф-сти (Э) можно рассчитать:
- на макроуровне – отнош. прироста год. объема ВВП или год. объема ВНД к общ. объему инвестиций в осн. кап-л Иок
- по отд. секторам эк-ки – отнош. год. прироста ВВП, созд. в опред. секторе эк-ки, к объему инвестиций в осн. кап-л, влож. в данный сектор Ис
- по отд. отраслям и подотраслям пром-сти, строит-ва, транспорта и т.д. – отнош. год. прироста прибыли (П) к инвестициям, вызвавшим этот прирост Ио
- по отд. инвестиц. проектам – отнош. среднегод. суммы приб. к велич. инвестиц. затрат на реализ. данного проекта
Срок окуп-сти инвестиций – период, за кот. вновь постр. предпр. возмещает произвед. инвестиции за счет приб., ежегодно получаемой от хоз. деят-сти. Срок окуп-сти (Т) рассч. по формуле Т = И / П.
В годы планово-централиз. эк-ки нормат. коэф-т эф-сти кап. влож. был уст. на уровне Э = 0,14, что соотв. нормат. сроку окуп-сти кап. затрат прим. 7 лет. В усл. рын. эк-ки за нормат. коэф-т эконом. эф-сти обычно принимают % ставку за долгоср. банк. кредит.
Привед. затр. по проекту (Пз) = С + Эн * И, где С – себест-сть год. объема выпуска прод-ции по проекту; И – инвестиции на реализ. проекта; Эн – нормат. коэф-т эф-сти для данной отрасли.
Стат. методы не учит. фактор времени (разновременность влож-я ср-в и получ. результата). Для расч. берутся несопостав. велич.: сумма инвестиций в текущей ст-сти и велич. прибыли в будущей ст-сти.
В услов. рын. эк-ки вып-ть оценку эф-сти проекта можно только используя более сложные методы оценки эф-сти инвестиционных проектов – методы дисконтирования.
33. Оценка эффективности инвестиционных проектов в РБ
В РБ оценка эф-сти инвестиц. проектов в наст. время произв. в соотв. с Правилами по разраб. бизнес-планов инвестиц. проектов, утвержд. пост. Мин. эк-ки РБ от 31.08.2005 г. № 158. Указанные Правила базируются на осн. принц. и подходах к оценке эф-сти инвестиц. пр-в, а также учитывают накопл. опыт их прим. в усл. перехода к рын. эк-ке.
При расч. пок-лей эф-сти проектов учит. ряд особ. строит. отрасли, обусловливающих необх-сть дисконтирования ден. потоков.
Дисконтирование – привед. велич. буд. притоков и оттоков ден. ср-в за каждый расч. период реал. проекта к нач. фин-ния проекта. Тек. ст-сть проекта – получ. сумма.
ТС = БС * Кt , где ТС – тек. ст-сть буд. дох. по проекту; БС – буд. ст-сть дох.; Кt – коэф-т диск-ния в расч. периоде. Он всегда меньше 1.
Если срок стр-ва не превыш. 1 года, ст-сть инвестиций не следует диск-ть. Коэф-т диск-ния рассч. по форм. Кt = 1 / (1+Д) t, где Д – норма дисконта; t – период реал. проекта.
Норма дисконта – мин. норма дох-сти, при кот. инвесторы согласны влож. свои ср-ва в инвестиц. проект и ниже кот. влож. кап-ла счит. невыгодным для себя. Опред-е объект. нормы дисконта явл. достат. сложным проц., поэтому на практике использ. упрощ. способы опред. коэф-та диск-ния (из средневзвеш. нормы дисконта Дср с учетом стр-ры кап-ла). Дср = Рск * СК + Рзк * ЗК / 100, где Рск - % ставка на собств. ср-ва; СК – доля собств. ср-в в общ. объеме инвестиц. затрат; Рзк - % ставка по кредиту; ЗК – доля кредита в общ. объеме инвестиц. затрат.
Чистый поток наличности (ЧПТ) – разность между притоком денег от реал. проекта и оттоком денег на инвестиц. затраты, вкл. плату за кредиты, привлек. для фин-ния проекта. Он может быть положит. (приток денег превыш. их отток) и отрицат. (отток превыш. приток). ЧПТ использ. для расч. осн. пок-лей оценки эф-сти инвестиц. проектов.
Чистый дисконтированный доход (ЧДД) – интегр. эффект от реал. проекта в абс. сумме. ЧДД = ДП – ИС, где ДП – сумма диск-ного ден. притока за период эксплуат. инвестиц. проекта; ИС – общ. сумма диск-ного оттока денег, направл. на реал. проекта.
Инвестиц. проект призн. эф-ным, если велич. ЧДД имеет положит. значение.
Индекс рентабельности (доходности) (ИР) – отнош. суммы привед. эффекта к велич. общ. инвестиц. издержек на проект. ИР = ЧДД + ДИ / ДИ, где ДИ – диск-ная ст-сть инвестиц. затрат и платы за кредиты, связ. с осущ. проекта, за расч. период.
Одним из наиб. распростр. пок-лей оценки эф-сти инвестиций явл. срок окуп-сти проекта (СО). Простой срок окуп-сти – период врем., начиная с кот. чистый объем поступл. перекр. объем инвестиций в проект. Динамич. срок окуп-сти – учит. изм. ст-сти кап-ла и показ. реальный период окуп-сти проекта.
Внутр. норма дох-сти (ВНД) рассч. нахожд. такой нормы дисконта, при кот. велич. буд. диск-ных дох. от проекта равна диск-ному потоку инвестир. ср-в, др. словами ДП = ИС. ВНД можно опред. как норму диск-та, при кот. ЧДД = 0. В этом случ. ВНД = Д. ВНД = 0 означает, что все вклад. в проект ср-ва окуп., но проект не прин. инв-ру ни прибыли, ни убытка.
Все пок-ли оценки эф-сти инвестиций взаимосв., поэтому реш. о реал. проекта обычно прин. с учетом знач. всех рассмотр. выше пок-лей и интересов участников инвестиц. проекта.
34. Инвестиционные риски: понятие, виды, методы управления.
Инвестиционный риск- вероятность возникновения убытков (обесценения, утрата вложенного капитала) или недополучения доходов инвестором в процессе реализации инвестиционного проекта.
Виды:
-внешние риски (риски законодательных изменений, политические риски, экономические риски, рыночные риски, глобальные риски)
- внутренние (организационные риски, технологические, информационные, финансовые, производственные, коммерческие, операционные и др)
Методы управления рисками
-Метод предупреждения рисков (из-за нестабильности и неотрегулированности НП базы)
-Экспертиза проектов (связаны с политическими соб-ми внутри и зарубежом, которые оказывают прямое или косвенное воздействие на результаты хоз. деятельности)
-Анализ оценки (связаны с наступлением стихийных бедствий, экологических катастроф)
-Изменение и прогнозирование ур-нь рисков (вызваны изменениями конъюнктуры финансовых и товарных рынков: колебаниями вал курсов, %-ых ставок, стоимости ценных бумаг)минимизация рисков: диверсификация инвестиционных вложений по различным проектам, создание резервного фонда на покрытие непредвиденных расходов.
-Страхование: передача риска страховым организациям, хеджирование при пом финансовых инструментов
-Избежание риска (те отказ от реализации проекта)
35.Условия финансирования инвестиционных проектов по капитальному строительству
Финансирование инвестиционных проектов осущ-ся при соблюдении след условий:
1)Наличие источников финансирования у инвестора: инв. проект признается финансово-реализуемым при достаточности собственных источников, заемных и привлеченных средств для финансирования проектов в планируемые сроки, а также при возможности погашения привлекаемых долгосрочных кредитов и иных обязательств в полном объеме в установленные сроки
Если ЧДД=0-инвестор возместит только свои издержки-дохода не будет
Если ЧДД<0- инвестиционный проект считается неэффективным
ВНД-интегральный показатель, кот рассчитывается нахождением ставки дисконтирования, при кот ЧДД=0
Если ВНД>= требуемой инвестором нормы дохода на вложенный капитал, то проект считается эффективным.
ВНД удобен для сравнительной оценки инвестиционных проетов, а также для сравнения внутренней нормы доходности по анализируемому проекту, со средней нормой доходности инвестиций в стране, с нормой доходности по ценным бумагам, драг металлам и др.
ИР-относительный показатель, кот рассчитывается по формуле: ИР=ЧДД+ДИ/ДИ(ДИ-дисконтированная стоимость общих инвестиционных затрат)
ИР<1-неэффективный, ИР>1 – эффективный
СО-служит для определения степени рисков реализации проектов и ликвидности инвестиций и рассчитывается с момента первоначального вложения инвестиций по проекту.
Предпочтительный является проект с меньшим СО(тк степень риска меньше и ликвидность больше)
2)получение заключения гос. экспертизы по проекту
3)наличие утвержденной в установленном порядке проектно-сметной документации
4)проведение подрядных торгов при размещении заказа на строительство в рамках инвестиционного проекта.
Основными источниками финансирования в строительство яв-ся:
-собственные средства инвесторов
-средства гос. и местных бюджетов
-банковские кредиты
36. Документы, необходимые для финансирования инвест. проектов
Основанием для финансирования и кредитования строительства новых предприятий, реконструкции, расширения и технического перевооружения действующих производств и объектов социального назначения, осуществляемых за счет бюджетных ассигнований, являются след. док-ты , предоставляемые заказчиками в банк:
- копия сводного сметного расчета, утвержденного в установленном законодательством порядке
- договор строительного подряда между заказчиком и подрядчиком
- заключение гос. комплексной экспертизы инвест. проектов (гос. вневедомственной экспертизы, гос. экологической экспертизы)
- лицензия на выполнение подрядчиком соответствующих видов работ
- бизнес-план инвест. проекта с обоснованием его эффективности и окупаемости
- разрешение на производство строительно-монтажных работ, выданное заказчику органами гос. строительного надзора.
Утвержденный сводный сметный расчет определяет стоимость всех строительно-монтажных работ и затрат по строительству объекта, предусмотренных проектной документацией.
Договор строительного подряда заключается между заказчиком с генеральным подрядчиком на весь период строительства объекта, расширения, реконструкции и технического перевооружения предприятий, зданий, сооружений или их очередей, включенных в план и имеющих утвержденную проектно-сметную документацию. Договор подряда определяет обязанности генерального подрядчика и заказчика по вводу объекта в эксплуатацию, источники финансирования строительства объекта, а также порядок расчетов за выполненные работы. Стоимость работ по договору подряда определяется на основании договорной цены на объекты строительства. В договоре подряда устанавливаются сроки начала строительства и ввода в действие объекта строительства и его производственных мощностей.
37. Бизнес-план ивест.проекта. Хар-ка его основных разделов
Бизнес-план, одобренный Министерством экономики РБ , служит основанием для решения вопроса о выделении бюджетных инвестиций, оказании гос. поддержки и предоставлении банковского кредита на осуществление строительства. Бизнес-план включает титульных лист, описательную часть, приложения, справочные и иные материалы, подтверждающие исходные данные. Основное требование к бизнес-плану – его реальность. Каждый раздел формируется на основании достоверных исходных, подтвержденных исследованиями, результаты которых оформлены соответствующими документами. Составлению плана предшествуют анализ хозяйственной деятельности организации, исследование рынка, выбор технологий и оборудования, прогноз альтернативных вариантов реализации инвест. проекта. Структура и объем разделов бизнес-плана определяются его составителями самостоятельно. Обязательное условие – учет и отражение отраслевых особенностей, а также специфики текущей, операционной, инвестиционной и фин. деятельности организации. Структуру описательной части бизнес-плана могут формировать следующие разделы:
- резюме
- характеристика организации и стратегия развития
- описание продукции
- анализ рынков сбыта. Стратегия маркетинга
- производственный плен
- организационный план
- инвестиционный план
- прогнозирование финансово-хозяйственной деятельности
- показатели эффективности проекта
- юридический план.
38. Основные методы инвестирования
Методы инвестирования: 1. бюджетный метод, 2.самофинансирование,
3. акционерное финансирование, 4. кредитный метод, 5. метод долгового финансирования,6. комбинированный метод.
1.Бюджетный м-д предполагает направления средств местных и республиканских бюджетов на создание и воспроизводство осн. фондов. Государственные инвестиционные централизованные ресурсы могут направляться на финансир-е гос.программ на безвозвратной и возвратной основе либо могут принимать форму гарантий и налоговых льгот для поддержки реализации инвест. проектов, имеющих важное значение для экономики страны.
2.М-д самофинансирования инвестиций – это м-д инвестирования, при котором расширение, реконструкция и технич. Перевооружение предприятий осущ-ся за счет собств. источников. Его применение возможно при стабильном фин. положении предприятия, а также зависит от прповодимой в стране бюджетной, налоговой и амортизацион. политики.
3.Акционерное финансир-е – это м-д получения инвестиц. ресурсов путем эмиссии акций. Можно выделить след. виды:
1) Создание и акционирование предприятий (источником финансир-я проекта явл-ся первичное размещение и выпуск акци
2) Дополнительная эмиссия акций под конкретный инвест. проект, который обеспечивает инвестору участие в уставном капитале предприятия.
3) Создание инвест.фондов и компаний в форме АО, которые проводят эмиссию ценных бумаг и вкладывают полученные средства в инвест. проекты.
4.Кредитный метод предполагает выдачу долгоср. банковских кредитов на инвестиционные цели. Таким образом, при посредничестве банков сбережения населения, накопления предприятий трансформируются в реальные инвестиции. Этот метод применяется обычно при реализации быстроокупаемых инвест. проектов с высокой нормой рентабельности капитальных вложений.
5. К м-ду долгового финансирования относятся облигационные займы предприятия. Но его использование в РБ затруднено в связи с неразвитостью рынка ценных бумаг.
39. Собственные средства инвесторов и порядок их формирования
В составе собств. средств инвесторов наиб.долю занимают прибыль и амортиз.отчисления. Прибыль – осн.финансовый рез-т деят-ти пред-тия, глав.форма чистого дохода хоз-щего суб-та, выр-щая стоимость прибавочного продукта. После уплаты налогов и других обяз.платежей из прибыли в бюджет у хоз-щих субъектов остается чистая прибыль, часть которой может исп-ся на инвестиции в составе создаваемого ими фонда накопления(или др.фонда аналог.назначения). Прибыль, идущая на фин-ие капит.вложений произв-ого назначения и жилищ.стр-ва, а также на погашение банк.кредитов на эти цели, при налогообложении подлежит льготированию. Льготирование осущ-ся путем уменьшения налогооблагаемой прибыли на суммы направленной на инв-ции прибыли при условии полного использования на эти цели сумм начисленного износа (ам-ии). Ам. отчисления – денеж.выражение той части о/ф, которая в процессе пр-ва переносится на вновь созданный продукт. Амортизация выполняет след.функции: Опр-ие тек.оценки изношенной части о/с; Распр-ние затрат о/с на ст-ть гот.продукции; Накопление фин.рес-сов для послед-щего замещения выбывших о/с или вложения капитала в новое пр-во. Ускорение процесса начисления ам-ции возможно разными путями: Через уст-ние нижн.границы в диапазоне срока полез.исп-ния ам-мого имущества; Применение нелинейных способов начисления ам-ции; Использование порядка индексации ам-ции при лин.способе ее начисления в сочетании с проведением переоценок о/с в период выс.уровня инфляции. Исходя из экон-ой сущности ам.отчислений, предприятия должны использовать их на фин-ние реаль.инвестиций: приобретение нов.обор-ния, механизацию и автоматизацию процессов пр-ва, проведение научно-исслед-ких и опытно-конструк-ких работ, модернизацию и обновление выпускаемой продукции, рекон-цию, технич.перевооружение и расширение пр-ва, нов.строительство.
40. Бюджетное финансирование инвестиций
Бюдж.фин-ние инвестиций осущ-ся исходя из бюдж.политики гос-ва в пределах объема гос-ных капит.вложений, ежегодно утверждаемого в Законе о бюджете. В РБ ежегодно разраб-ся и утв-ся гос. инвест.программа, в которой содержатся перечни строек и объектов, фин-мых как на безвозвратной и беспл.основе, так и на условиях ср-ти, пл-ти, возвр-ти. Гос.поддержка инвест. проектов осущ-ся через банки, уполномоченные обслуживать гос.пр-мы. Гарантии Прав-ва РБ под банк.кредиты на инвестиц.цели выдаются в размере не более 40% суммы факт-ки предоставленных банками кредитов. Гос.поддержка инвестиц.проектов осущ-тся при наличии полож-го заключения гос.комплексной экспертизы, проводимой Мин-вом эк-ки РБ. Осн.критерии оценки инвестиц.проекта: актуальность и соотв-вие стратегии развития отрасли; фин-ое состояние организации-инвестора; техн-ие, технол-ие, фин-вые возм-ти и целесообразность его реализации в намечаемых условиях осущ-ния инвестиц.деят-ти; обосн-сть инвестиц.затрат и гос.участия в этом проекте; конкурентоспос-сть планируемой к пр-ву продукции, перспективность рынков сбыта; сравнит-ные пок-ли эф-ти и устойч-ти инвестиц.проекта. Предоставляемые на конкурс инвестиц.проекты класс-ся по след.категориям: А – проекты, обесп-щие пр-во конкурентоспособной продукции при условии защищ-ти ее патентами на изобретение как РБ, так и др.государств; Б – проекты, обесп-щие пр-во пользующихся спросом на внешн.рынке эксп.товаров несырьевых отраслей, при условии, что доля поставки на экспорт д.б. не менее 30% объема реализуемой продукции; В – проекты, обесп-щие пр-во импортозам-щей продукции с уровнем цен не менее чем на 30% ниже по сравнению с импортируемой; Г – проекты, обесп-щие пр-во продукции, пользующейся спросом на внутр.рынке. Размер предост-мых возвратных бюдж.средств составляет: для проектов категории А – не более 50%, Б – не более 40%, В – не более 30, Г – не более 20%. Контроль за целевым и эф-ным исп-ем бюдж.средств, а также их своевременным возвратом осущ-ют Мин-во фин-в РБ, др.мин-ва и ведомства на основании ежемесячно представляемой заемщиком отчетности о их расходовании. Срок пользования возвратными бюдж.средствами устан-ся с учетом нормативных сроков окупаемости капит.вложений.
41. Cредства инновационных фондов как источник финансирования инвестиций.
Инновационный фонд — фонд финансовых ресурсов, созданный с целью инвестиционного кредитования научно-технических разработок, рисковых проектов и иных форм инновационной деятельности.
Основной источник финансовых ресурсов — венчурные фонды. Обычно средства фонда распределяются между претендентами на инвестиции на конкурсной основе.
Инновационно-венчурные фонды направляют часть средств на финансирование рисковых инновационных проектов в обмен на долю в акционерном капитале создаваемых инновационных организаций. Под венчурным финансированием понимают прямые инвестиции частных инвесторов, направленные на финансирование инновационного
проекта компании на ранней стадии его развития. Для венчурного
финансирования характерна высокая степень риска, поскольку оно
предполагает вложение капитала в разработку, производство и продажу на
рынке нового или существенно модифицированного продукта.
На начальном этапе систему венчурного финансирования в Беларуси будет представлять Белорусский инновационный фонд (БИФ). Указом Президента Республики Беларусь от 17.05.2010 г. № 252 определен порядок финансирования фондом венчурных проектов. Основной источник средств фонда – отраслевые инновационные фонды республиканского бюджета. Средства Белорусского инновационного фонда, в отличие от банковского кредита, имеют определенные преимущества. Во-первых, это длительный период финансирования – до 5 лет. Во-вторых, это относительно невысокая процентная ставка. Пользователь платит проценты в размере 0,5 ставки рефинансирования Национального банка в год. Также, в отличие от банков, не требуется залога или страхования; может быть предоставлена отсрочка на 2 года по выплате процентов.
42.Лизинг как форма финансирования инвест деятельности
Лизинг является своеобразной формой финансирования ИД предприятия.
Развитие лизинга в РБ способствует решения таких важнейших задач, как структурная перестройка, конверсия, обновление основных производственных фондов, повышение конкурентосп-ти продукции и эффективности инвестиций, стимулирование внедрения научно-технических достижений.
Субъектами лизинга являются:
Лизингодатель - юридическое лицо, осуществляющее лизинговую деятельность, т.е. передачу в лизинг по договору специально приобретенного для этого имущества.
Лизингополучатель – юр. лицо, получ-ее имущество в пользование по договору.
Продавец лизинг-го имущ-ва – предпр-ие, изготавливающее машины и оборудование.
Лизинговые операции делятся на два вида:
оперативный лизинг - срок аренды не предусматривает полной окупаемости. Арендодатель не покрывает свои затраты за счет арендных платежей одного арендатора;
финансовый лизинг - лизинг с полной окупаемостью. Арендные платежи возмещают затраты лизингодателя и обеспечивают ему фиксированную прибыль.
Использ-е лизинговой формы инвестиций дает возможность предприятиям приобретать необход. оборуд-ие без значит-ых единовремен-х капитальных затрат. При этом выгода лизингополуч-ля зависит от доходов по новым инвестициям и суммы лизинговых платежей.
Преимущества лизинга следующие:
*Расширить номенклатуру продукции, с которой он выступает на внутренних и внешних рынках., *Обеспечить реализацию технических средств и предоставление услуг, продажа которых на других условиях невыгодна или невозможна. , *Повысить экон-ю эффективность сдаваемых в долгоср-ю аренду машин и оборудования путем отбора выгодных контрактов., *Создавать и расширять круг своих постоянных партнеров, укреплять с ними деловые связи, минуя посредников.
Лизингополучателю лизинговые операции дают возможность:
*приобрести необход. имущество без значит-ых затрат; * частично устранить риск потерь, связанный с моральным износом машин и оборуд-ия; * снизить налогооблагаемую прибыль; *в договоре лизинга учитывать особенности деятельности предприятия (сезонность, цикличность производства);
Для изготовителя (поставщика) создаются предпосылки для снижения расходов на рекламу, изучение рынка, поиск потребителей. Эти услуги непосредственно предоставляет лизингодатель, а производитель может сконцентрировать свои ресурсы на выпуске машин и оборудования.
43. Понятие и структура инвестиционного рынка
Инв рынок - сложное, динамическое эк-е явление, которое характеризуется такими основными элементами, как инвестиционные спрос и предложение, конкуренция, цена.
В наиболее общем виде инв рынок может рассматриваться как форма взаимодействия субъектов инв д-ти, воплощающих инв спрос и инв-е предложение. Он хар-я определенным соотношением спроса и предложения, уровнями цен и конкуренции, объема реализации. Посредством инв рынка в рын экономике осущ-я кругооборот инвестиций, преобразуются инв-ые ресурсы (инв спрос) во вложения, определяющие будущий прирост капитальной стоимости (реализованные инвестиционный спрос и предложение).
2 главные формы функционирования инв рынка: - первичный ( осуществление реального капитала); -вторичного (обращение финансовых активов, опосредующих перелив реального капитала).
2 вида структуры инв рынка: - субъектная и объектная.
Широкое распространение получила структура из 4 групп направлений инвестирования, дифференцируемых по признаку хоз сферы: 1) капитальное строительство; 2)инновационная сфера; 3)обращение фин капиатала; 4) реализация имущественных прав субъектов инвестиционной деятельности
Субъектный состав рынка: гос институты и орг-ции, негос-ые заказчики, конечные пользователи объектов инв деятельности, орг-ции инфраструктуры инв рынка, оргц-ции осуществляющие подрядные работы, международные орг-ции, ИП, юр и физ лиц иностранных гос-в.
2 типа объектов инвестирования: 1) представленные на рынке реального инвестирования (рынки недвижимости, в том числе объектов приватизации, прямых капитальных вложений прочих объектов реального инвестирования); 2)являющиеся инструментами финансового инвестирования (фондовый и денежный рынки).
44. Деятельность банков на инвестиционном рынке.
Большую роль удовлетворения спроса на инв-ции принадлежит банкам. Они выдают кредиты для фин-ния инв. проектов, при этом направляют кредитные рес-сы в ключевые и перспективные отрасли произ-ва. У западных банков инв. операции состоят из вложен ср-в в фин. акт, недвижимость, имущ права, драг металлы, УФ компаний и фирм и тд. В РБ деятельность банков на инв. рынке состоит в аккумуляции сбережений населения и юр. лиц на инв. цели, предоставление кредитов, осущ-ся лизинг операций, инв. собственных ср-в в недвижимость и т.д. Банки проводят фин. консультирование клиентов по реструктуризации из бизнеса, покупке и продаже пакетов акций, размещению ценных бумаг. Банки также осущ-ют инв. в развивающиеся собств. мат-техн. базы: строит-во, расшир-е, преобр спец оборуд-я, на развитие телекоммун-ий, главным направлением деят отеч банков явл долгоср кредитов кап вложений в реальн секторе экон-и. в процессе финн реал инв банки решают важные для страны задачи: 1.способств структурной перестройке эк-ки, повышению инновационных предпр-ий, оказывают поддержку наукоемким, экспортоориент производствам.; 2.отбирают для реализации наиболее эффект. проекты.; 3.способствуют техническому переоснащению предприятий, что обеспечивает наращивание объемов произведенной продукции.; 4.кредитуя инв. проекты способствуют развитию предпринимательства.; 5.содейств. реализации экологических программ, строительству жилья, способствуют увеличению спроса на народное потребление. Руководство каждого банка разрабатывает инв. политику на конкретный период.
Инв. политика – совокупность мероприятий, направленных на разработку и реализацию стратегии по управлению портфелем инвестиций, обеспечение оптимального сочетания прямых и портфельных инвестиций.
45. Долгосрочные инвестиции банков в уставные фонды других юридических лиц.
Важным направлением собственной инв. дея-сти банков яв-ся долгосрочные вложен в УФ др. юр.лиц: как вновь создаваемого так и для увеличения размера УФ действ орг-ций. Участие в капитале др. юр.лиц позволяет банку получить дивиденды на вложение капитала, наращивая клиентскую и рес базу. Инвестиции совершаются за счет нераспределнной прибыли и фондов, образуемых из прибыли. Банк может инвестировать собств. ср-ва: 1.в УФ др. банков и НКФО, но только после согласия НБ; 2.в УФ др. юр.лиц не банков или НКФО, самостоятельно – 10% УФ юр.лица. Если инвестиции направлены на расширение уже существ, перераспр внутр. источников или др. причины, не связан с инвестированием средств банка, превысит 10%, то инвестирование допускается с разрешением НБ. Для получения согласия НБ на право участия в уф др. юр.лиц банк направляет в НБ ходатайство, в котором приводятся след сведения: 1.наим юр.лица; 2.виды дея-сти, осуществляющиеся юр.лицом; 3.экономич обоснование целесообразности вложения ср-в; 4.форма и сумма осуществл инв; 5.доля предполагаемого участия банка в уф юрлица; 6.удельный вес планируемых инв в норма-ом кап; 7.доля всех инв в норм-ом кап; 8.инф-ия о выполн норра норм –ого кап и достаточности норма кап; 9.сведения о наличии у банка задолжн пред бюджетом и гос целевыми бюдж и инв фондами. Решение об удовлетворении ходатайства принимает председатель НБ. Банк должен сообщить НБ обо всех случайных долгосрочных вложен в УФ др. юр.лиц. НБ установил два норматива: 1.норматив участия банка в УФ одной ком организации –в размере не более 5% норм кап-лаб; 2.норматив предельного участия в УФ др. ком организаций в совокупности – в размере не более 25%норм кап-ла банка.
46. Банковский кредит как источник финансирования инвестиций.
Инвестиционное кредитование – это один из методов финансирования инвестиций (кредитный метод), источником средств для которого выступает банковский кредит. Основой инвестиционного кредитования является кредитный договор. Кредитный договор – это договор, по которому банк или небанковская кредитно-финансовая организация (кредитодатель) обязуются предоставить денежные средства (кредит) другому лицу (кредитополучателю), который обязуется возвратить кредит и уплатить проценты за пользование им.
Виды кредита: 1. Краткосрочный (кредит, предоставленный на срок до двенадцати месяцев для целей, связанных с созданием и движением текущих активов); 2. Долгосрочный или инвестиционный (кредит, предоставленный на срок от одного года до пяти лет для целей, связанных с созданием и движением долгосрочных активов).
Банковский кредит имеет очевидные преимущества перед другими источниками финансирования:
1) Кредитование является более оперативным и удобным методом получения средств, чем выпуск акций и проведение обгациооных займов.
2) Кредитование предполагает взаимосвязь между фактической окупаемостью и капитальных вложений и возвратом кредита.
3) Требует отбора высокоэффективных проектов.
Ресурсы для инвестиционного кредитования: 1) Собственные средства банков; 2) Привлеченные банками средства юридических и физических лиц (за вычетом перечисленных в фонд обязательных резервов). К ним относятся ресурсы, приобретенные у других банков, в том числе НБ РБ, и государственные инвестиционные ресурсы, а также полученные иностранные кредиты.
В настоящее время банковская система РБ испытывает недостаток долгосрочных ресурсов, что сдерживает развитие инвестиционного кредитования.
Получатели кредита – кредитоспособные юридические и физические лица, индивидуальные предприниматели.
47. Порядок предоставления банками кредитов в инвестиционную деятельность.
Осущ-ая инв операции банки ставят перед собой следующие цели: - расширение клиентской и ресурсной базы, видов услуг; -расширение и диверсификация доходной базы; - усиление влияния на клиентов; - обеспечение присутствия банка на наиболее динамичных рынках, в 1 очередь – финансовом. Инв операции банка – его целенаправленная деятельность по вложению ден ср-в в ценные бумаги, недвижимость, уст фонды предприятий и иные объекты вложений, рыночная стоимость которых способна возрастать и приносить банку доход в виде %-в, дивидендов, прибыли от перепродажи и др доходы.
Направления и объемы инв операций банков зависят не только от конъюнктуры инвестиционного рынка, но и от специфики деятельности банков.
Нормативно-правовые акты: 1) Инвестиционный кодекс РБ; 2)Гражданский и Банковский кодексы РБ; 3) Закон РБ о «О ценных бумагах и фондовых биржах» и др.
Смысл инв д-ти банков – обеспечение сохранности средств, диверсификация и ликвидность.
Разработка инвестиционной политика проводится в 2 этапа: 1) формирование системы целей, определяющий направленность политики; 2) разработка программы действий с соответствии с инвестиционными целями. Итогом ее реализации становится формирование инв-го портфеля. Инв потрфель банка – набор фин-ых инструментов, выбираемых в расчете на достижение одной или нескольких целей.
48.Порядок погашения банковских инвестиционных кредитов.
Погашение инвест.кредита начинается после завершения проекта и приемки объекта в эксплуатацию. Источником погашения яв-ся прибыль, полученная от реализации проекта, а в случае ее недостаточности – также прибыль от общих рез-тов хоз.-фин.дея-сти предпр-я и амортизац.отчисления.
Сроки и периодичность погашения кредита опред-ся по договоренности банка с кредитополучателем исходя из нормативной окупаемости проекта, установленного предельного срока пользования кредитом, кред.риска, сумм и периодичности поступления выручки от реализации прод-ции на текущий счет кредитополучателя, др.факторов и предусматриваются в кред.договоре.
Первоначальный платеж по основному долгу производится по истечении месяца после приемки объекта в эксплуатацию за счет планируемой на этот период прибыли. Начисленные % могут уплачиваться при каждом платеже по основному долгу.
В случае кредитования инв.проекта в рамках гос.программ %-ные ставки могут устанавливаться ниже рыночных, если банку предоставлены гарантии по возмещению потерь, связанных с льготным кредитованием за счет ср-в респ.бюджета или целевых бюдж.фондов.
Погашение кредита и уплата % моут осущ-ся также посредством перевода кредитополучателем долга на др.лицо. Согласие на перевод долга банк дает после изучения правоспособности и кредитоспособности нового должника, а в кач-ве обеспечения исполнения обяз-в по возврату кредита требует поручительство первонач.кредитополучателя.
Обяз-ва кредитополучателя м.б. прекращены полностью или частично также путем предоставления банку взамен их исполнения отступного, путем уступки требований банка к кредитополучателю другому юр.лицу и иными способами, предусмотренными закон-вом РБ.
49. Иностранные кредиты как основной источник внешнего финанс-ния страны привлек-ся под гарантии Правит-ва РБ в рамках междунар-х договоров, соглашений с международными финансово-кредитными учреждениями и организациями для использ на реализацию гос. программ в рамках приоритетных направлений развития экономики РБ. Решение о привлечении иностр кредитов принимает Правит-во РБ по согласован с Президентом РБ. Основаниями служат предложения республик-х органов гос управления и заключение Валютно-кредитной комиссии Совета Министров РБ о целесообр-сти обращения за кредитом. Для обслуживания конкретного иностр кредита Правит-во РБ отбирает уполномоченный банк, через кот. средства должны передаваться кредитополучателям. После подписания кредитного соглашения с иностр кредитором опред-ся уполномоченный банк-агент по обслуживанию иностр кредита и банк-гарант со стороны Правит-ва РБ. Заемщик после принятия решения о выдаче гарантии и до ее оформления должен заключить с Министерством финансов РБ, банком-агентом и банком-гарантом договор о порядке использ-ния и погашения кредита или его переуступке. Условием предоставления гарантии Правит-ва РБ явл-ся наличие инвестиц проекта, прошедшего гос комплексную экспертизу. Гарантия Правит-ва РБ выдается иностр-му кредитору на всю сумму кредита, если кредитным соглашением не предусм-но, что она может распростр-ся на его часть. Для заемщика плата за кредит включ первоочередные и обязат платежи,% за пользов им, др. платежи, в соотв-вии с кредитным соглашением с иностр кредитором, плата за гарантию банка-гаранта. Кредитополучатель обязан исп-ть предоставленный ему кредит в иностр валюте строго по целевому назначению, обеспечивать своевременную выполнение работ и мероприятий по финансируемому проекту в соотв-вии с графиком реализации и осуществлять выплаты согласно схеме погашения задолженности по кредиту. Для обеспечения контроля за уровнем внешнего долга страны банк-агент и заемщик обязаны ежемесячно отчеты о состоянии задолжен-сти по иностр кредиту в Мин-во финансов РБ, который должно направлять сводный отчет о целевом и своеврем-ом использ внешн займов в Совет Министров и Комитет гос. контроля РБ. При неисполнении в установл сроки обязят-в по платежам за иностр кредиты кредитополучателем эти обязат-ва исполняются банком-гарантом.
В случае невозможности их исполнения банком-гарантом Министерство финансов РБ производит платежи из республиканского бюджета с последующим возмещением их в бюджет заёмщиком на платной основе на условиях срочности и возвратности.
50. Инвестиционные кредиты для поддержки малого и среднего бизнеса по линии Европейского банка реконструкции и развития.
РБ с июня 1992 г. является членом Европейского банка реконструкции и развития (ЕБРР). Она заключила с ЕБРР кредитное соглашение о предоставлении кредитной линии для поддержки отечественного малого и среднего бизнеса. Национальный банк РБ является уполномоченным представителем от белор стороны, обеспечивающим практическую реализацию соглашения. Обслуживание кредитной линии ЕБРР осуществляют уполномоченные банки. Кредиты ЕБРР предоставляются в свободно конвертируемой валюте в суммах от 50 тыс. до 2 млн.дол.США. Срок кредитования составляет от одного до семи лет с предоставлением отсрочки выплаты по основному долгу на1-2года.Отсрочка выплаты %за кредит не предусмотрена. %выплачиваются кредитополучателем ежемесячно, погашение основного долга по кредиту обычно осуществляется ежеквартально. Кредиты ЕБРР предост-ся для развития производства под валютоокупаемые проекты, предполагающие реализацию продукции на экспорт. Кандидатами на получение кредита явл-ся: частные предприятия, организации с иностр инвестиц.
Обязательным условием кредитования проекта явл-ся наличие доли участия в нем средств самого кредитополучателя в размере не менее 30% стоимости проекта. Для обеспечения исполнения обязательств по кредитному договору кредитополучателем могут исп-ся гарантии, поручительства 3го лица.
Необходимое условие – соотв-вие кредитуемого проекта местным и междунар правилам охраны окруж реды.
Вопрос о выделении инвестиционного кредита в банк предоставл-ся док-ты:
Затем заключается кредитный договор.
51. Консорциальное кредитование инвестиционных проектов.
Предусматривает концентрацию ресурсов нескольких банков на условиях солидарной ответственности. В этом случае предоставление кредита одному кредитополучателю производится двумя и более кредиторами-консорциумами банков, которые объединяют свои денежные ресурсы в банке-агенте, а последний осуществляет кредитование на основании консорциального кредитного договора между банком-агентом и кредитополучателем.
Коммерческие банки могут объединять кредитные ресурсы, создавая консорциумы банков, и предоставлять кредиты субъектам хозяйствования на консорциальной основе через один ведущий банк(банк-агент) для кредитования крупномасштабных инвестиционных проектов, требующих больших затрат, в целях поддержания ликвидности банков, снижения возможного риска и потерь в случае неплатёжеспособности заёмщика.
Организация консорциального кредитования основывается на следующих общих подходах:
В зависимости от характера названных факторов определяются продолжительность кредитования, условия платы за кредит, техника предоставления кредита.
Консорциальные кредиты отличаются от др видов кредита механизмом аккумуляции и предоставления кредитных ресурсов. Их характерными особенностями являются довольно значительные размеры, сравнительно длительные сроки и численный состав кредиторов. По последнему признаку различают «клубный» , при котором в состав кредиторов входит ограниченный и определённый круг банков, и «открытый», когда привлекаются средства всех желающих банков и кол-во участников консорциума зависит от размера предоставляемого кредита, возможностей каждого банка и заинтересованности в сделке.
Консорциальный кредит может быть частью кредитного соглашения по проектам, в которых наряду с отечественными банками участвуют Правительство РБ, иностранные банки и др.
Консорциальные кредиты могут предоставляться одному кредитополучателю для полного или частичного финансирования одного проекта, нескольких технологически и территориально взаимосвязанных проектов, а также группы проектов одного целевого назначения.
При этом за счёт консорциальных кредитов могут финансироваться проекты, как ориентированные на получение коммерческой выгоды, так и имеющие социальную значимость.
Кредитополучатель, осуществляющий инвестиции в проект и желающий получить на эти цели кредит, самостоятельно выбирает банк, кот возьмёт на себя ответственность за организацию банковского консорциума и выполнение функций руководителя кредитной сделки.
Взаимоотношения банков-участников и банка-агента по выдаче консорциального кредита строятся на основе заключаемого между ними договора о совместной деятельности по предоставлению кредита. Кол-во банков-участников может изменяться в течение срока действия.
Доходы, получаемые банками-участниками, распределяются пропорционально доле их участия в консорциальном кредите. Банки-участники отвечают солидарно по всем общим обязательствам по предоставлению кредита.
Банк-агент обеспечивает аккумуляцию денежных средств банков-участников, осуществляют выдачу кредита и т.д.
52. Порядок предоставления синдицированных кредитов для реализации инвестиционных проектов.
Синдицированные кредиты являются разновидностью консорциальных кредитов и предоставляются одному кредитополучателю несколькими банками-участниками в рамках единого синдицированного кредитного договора, заключаемого банками-участниками с кредитополучателем. В отличие от консорциального кредита, между банками-участниками не заключается договор о совместной деятельности по предоставлению кредита. Все взаимоотношения банков-участников с кредитополучателем, а также с банком-агентом определяются единым синдицированным договором. При этом банки-участники не несут ответственность по обязательствам друг друга, а только отвечают перед кредитополучателем в размере своей доли участия в синдицированном кредите. Кредитополучатель в свою очередь несёт равную ответственность по возврату долга и другим обязательствам перед всеми банками-участниками одновременно.
53. Проектное финансирование(ПФ) основывается на принципах:
Главным признаком ПФ явл интенсивное и рациональное бизнес-проектирование для наилучшего размещения собственных средств и(или) получения капитала. ПФ – вложения собственных средств и мобилизация внешних ресурсов на основе тщательно проработанных проектов и взаимосвязи их участников, а применительно к кредитным отношениям – это кредитование при условии, что единственным или основным источником погашения долга явл доход от проекта, обеспечением же служат создаваемые активы.
В ПФ выдел 2 основные задачи:
1. проработка точек экономического роста;
2. привлечение ресурсов под конкретные инвестицион предложения.
Основным способом обеспечения долговых обязательств заёмщика перед банком и другими кредиторами служит сам инвестицион проект, а точнее, чистый поток наличности, генерируемый объектом инвестирования. Особое внимание банк уделяет оценке запаса прочности проекта. Он характеризуется коэф-том покрытия задолженности и рассчитывается как отношение суммы ожидаемых чистых поступлений от реализации проекта к общей сумме основного долга и процентов за пользование кредитом. Значение коэф-та не менее 1,3. ПФ основывается на жизнеспособности самого проекта, а не на платёжеспособности его участников.
ПФ используется при реализации крупномасштабных промышленных и инфраструктурных проектов, требующих больших денежных средств и длительных сроков реализации.
При ПФ банковское кредитование сочетается с использованием других форм кредита и иных источников финансирования. Для обеспечения финансирования дорогостоящего проекта создаётся консорциум(синдикат) кредиторов. Для реализации и финансирования инвестицион проекта его учредители создают специальную проектную компанию с самостоятельным балансом. На её балансе учитываются полученные кредиты и все платежи. Функции банка-кредитора при ПФ гораздо шире, чем при обычном инвестиционном кредитовании. ПФ характеризуется высоким уровнем риска для кредиторов.
Стоимость ПФ выше стоимости обычного банковского кредитования, поэтому его используют при реализации проектов, обещающих высокую прибыль.
ПФ может не предусматривать непосредственной возвратности банку и др кредиторам вложенного капитала. В таком случае кредиторы приобретают право долей собственности на активы создаваемого предприятия.
ПФ получило развитие в капиталоёмких отраслях промышленности: добывающих, перерабатывающих, отраслях топливно-энергетического комплекса, при строительстве мостов, трубопроводов и т.д.
ПФ в РБ находится на начальной стадии развития. Белорусские банки используют только отдельные элементы ПФ. Имеет место также дефицит эффективных инвестиционных проектов. Развитию ПФ может способствовать использование концессий.
54. Основные типы проектного финансир-я (ПФ), применяемые в мировой практике.
Применяются разные типы ПФ, которые различаются долей риска, которую принимает на себя банк-кредитор при реализации проекта. Наиболее часто использ-ся:
- ПФ с ограниченным регрессом на заемщика: здесь проектные риски распредел-ся так, чтобы каждый участник проекта (банк, финанс компании, инициаторы проекта, поставщики оборудования и т.д) принимал на себя зависящие от него риски. Такое распредел-е рисков ↓ стоимость банковских ресурсов для заемщика и обеспеч-т умеренную цену финансир-я проекта.
- ПФ с полным регрессом на заемщика: здесь банк- кредитор не принимает на себя никаких рисков, связ с проектом, что обусловливает оперативное получение заемщиком необходимых денежных средств и наиб низкую стоимость кредита по сравн-ю с др вариантами. Этот тип ПФ прим-ся в случаях финансир-я проектов, выполняемых по заказам гос-ва; небольших проектов, чувствительных к небольшим ↗ инвестиц затрати т.д.
- ПФ без регресса на заемщика: банк-кредитор принимает на себя практически все риски, связ с реализацией проекта и рассчит-т получить за это соответств компенсацию. Этот тип использ-ся крайне редко из-за большой стоимости и финанс расходов (это м.б. финансир-е проектов, связ с добычей и переработкой полезных ископаемых).
Регресс – требование одного юр.лица о возмещении др. юр.лицом (заемщиком)предоставленной ему взаймы суммы денежных средств.
В мировой практике могут использ-ся и др. типы ПФ: корпоративное и банковское, балансовое и внебалансовое, параллельное (совместное) и последовательное, независимое м и софинансир-е и др..
55.Участники проектного финансир-я (ПФ)
ПФ – это целевое долгосрочное кредитов-е, способ реализации проекта на всех этапах либо привлечения инвесторов и управления проектом.
Основу ПФ составляют кредитные соглашения между проектной компанией и кредитором, но не менее важны и соглашения между спонсорами, между кредиторами, между проектной компанией и покупателями продукции.
Участники:
- Спонсоры проекта – это инвесторы, которые создают спец проектную компанию и осуществляют управление ею. Спонсором м.б. как коммерческая, так и гос. организация.
- эксплуатационная организация (оператор проекта) – предприятие, которое м.б. выбрано или создано для управления проектом, как правило, после года его в эксплуатации.
- спец проектная компания - имеет цель реализации проекта. На ее балансе учит-ся полученные кредиты и все платежи, связ с реализацией проекта. На проектную компанию возлагаются ф-ции заказчика проекта, заемщика кредита, а в отдельных случаях и оператора проекта.
- кредиторы - банки, НКФО, международные организации и др. кредиторы.
- заемщики (это обычно спец созданная организация)
- финансовый консультант - это независимый эксперт, который оценивает жизнеспособность проекта с финансовой точки зрения. Он явл-ся ответственным за финансирование и контролирует выполнение кредитных соотношений и расходные операции.
-независимый эксперт – он привлекается для выдачи заключения по технической готовности с начала реализации проекта.
- держатели первичных рисков: предоставляют гарантии банка. Это контрактные гарантии, страховые полисы.
- принимающее государство.
56. Роль банков в проектном финансировании
При традиционном кредитовании выдаче кредита предшествует изучение прошлого и нынешнего положения заемщика, анализ возможности гарантированного возврата средств вне связи с успехом предприятия. В проектном финансировании информация о состоянии заемщика не играет такой роли, проект изучается в основном с точки зрения его влияния на будущие показатели хозяйствующего субъекта. Если традиционные схемы финансирования под обеспечение или на основе изучения баланса и оборотов по счету заемщика не предполагают поиска и анализа проектов для эффективного размещения средств, то при проектном финансировании роль банков не бывает пассивной, она требует качественно нового уровня взаимоотношений с заемщиком. Активная позиция финансирующей стороны проявляется в поиске многообещающих проектов, их тщательном анализе, контроле за осуществлением проекта. Инициаторы проектов получают доступ к денежным средствам и возможность реализовать свои планы, а кредиторы и инвесторы – эффективно разместить ресурсы. Банки покупают и продают проекты, выпускают под них векселя, передают свои требования по долгам в другие банки для восстановления ресурсной базы. Кредитор может принять на себя риски заемщика в целом, частично или вообще не принимать. Полный регресс на заёмщика предполагает наличие обеспечения и низкую стоимость ресурсов. Это приемлемо для малоприбыльных социальных проектов. Банки рассматривают и такую возможность, как предоставление кредита, вхождение в дело, а затем продажа своей доли. Кредитные платежи и ставка процентов могут привязываться к стадии проекта и его фактическим результатам. Распространен вариант предоставления денег без процентов при условии получения части будущего бизнеса.
57.Понятие и виды (типы) инноваций
В экон.лит-ре есть немало определений понятия «инновации». Инновации (нововведения) – это создаваемые новые или усовершенствованные технологии, виды товарной проудкции или услуг, а также организ.-технич. решения произв-го, администр., коммерч.или иного хар-ра, способствующие продвижению технологий, товарной продукции или услуг на рынке.
Кратко инновацию можно определить как процесс создания, разработки и исп-ния новых технологий, продуктов, организационных форм.
Неотъемлемым кач-вом инновации яв-ся научно-техн.новизна и возможность ее практического исп-ния.
Инновации возможны во всех сферах дея-сти. В связи с этим различают след. основные типы инноваций:
Сущ-ют и др.классификации инноваций, что свидетельствует о многообразии нововведений.
58. Инновационная деятельность: понятие, субъекты и объекты. Субъекты инновационной инфраструктуры.
Инновац.процесс начинается с появления новой идеи, предложения, изобретения и проходит стадии фундаментальных, прикладных исследований, технолоич.разработок, изучения рынка, опытного и массового произ-ва новых продуктов, технологий или услуг их потребления. Дея-сть, обеспечивающая создание и реализацию инноваций, называется инновационной. Она направлена на доведение рез-тов научных исследований и технич.разработок до их практич.применения.
Объектами иннов.дея-сти яв-ся инновац.проекты и научно-техн.программы, новые знания и интеллект.продукты, произ-ные процессы, инновац.проудкция, способы добычи и переработки сырьевых рес-в и др. Чаще всего выступают объектами иннов.дея-сти иннов.проекты.
Субъектами иннов.дея-сти яв-ся: -гос.органы, осущ-щие иннов.политику; -юр.и физ.лица, в т.ч. иностранные, осущ-щие иннов.дея-сть на террит.РБ.
Субъектами иннов.инфрастр-ры яв-ся научно-технол.парки (технопарки), центры трансфера технологий, венчурные организации.
Технопарк – это организация со среднесписочной численностью раб-в до 100 чел, целью кот.яв-ся содействие развитию предприн-ва в начной, научно-технич., иннов.сферах и создание условий для осущ-ния резидентами технопарка активной иннов.дея-сти от разработки нововведений до их реализации.
Центр трансфера технологий, как и технопарк – организация со среднесписочн. численностью раб-в до 100 чел. Цель его дея-сти – обеспечение передачи инноваций их сферы их разработки в сферу практического исп-ния.
Активным участником иннов.инфрастр-ры яв-ся венчурные компании. Это комм.орг-ции, учреждаемые для осущ-ния инвест.дея-сти в сфере создания и реализации иннов.прод-ции, а также фин-ния иннов.проектов.
59. Источники финансир-ия ИД
Финансирование ИД может осуществляться за счет средств республ-го и (или) местных бюджетов, внешних гос.займов, кредитов, собственных средств юр. л., и ИП, а также за счет иных источн-в в соответствии с законод-ом.
В целях реализации гос. инновац-ой политики республ-ким органам гос. упр-ия и иным гос. организ-ям, подчиненным Совету Министров РБ, др. гос. органам и иным гос.органиЗ-ям, подчиненным Президенту РБ, предусматриваются средства в республ-ом бюджете для финансир-ия ИД.
Ср-ва, предусмотренные в респуб-ом бюджете для фин-ия ид, исп-тся на:
*выполнение мероприятий гос. программы иннов-го развития РБ; *реализацию иннов-ых проектов; *организ-ию деят-ти и развитие материально-технической базы субъектов инновац. инфр-ры, вкл. кап-е расходы, в соответствии с законод-вом; *провед-е научно-практических мероприятий (конференций, семинаров); *иные цели, связ. с осуществ-м ИД, в соотв. с законод-ми актами.
Финанс-ие инновац. проектов за счет ср-в респуб-го и (или) местных бюджетов осущ-ся на конкурсной возвратной или безвозвратной основе по результатам их гос. научно-технической экспертизы с учетом оценки риска ИД при их реализации.
60.Парк высоких технологий
(ПВТ) — это название спец. налогово-правового режима, целью кот. явл-ся созд-е благопр-ых усл-ий для разработки в РБ программного обеспеч-я, информационно-коммуникац-ых технологий, направ-ых на повышение конкурентосп-ти НЭ.
Сегодня ПВТ — один из ведущих инновац-ых ИТ-кластеров в Центр. и Восточной Европе. В составе Парка на 1.10.2013 г.— 134 компании-резидента, общая числ-ть сотрудников более 16 000 чел. Привлекат-ть ПВТ заключ-ся не только в налоговых льготах, но и в знаниях, инновациях, а также высококвалиф-х спец-тах. Белорусские спец-ты участвуют в ИT-проектах любой сложности, начиная с системного анализа, консалтинга, подбора аппаратных ср-в и заканчивая конструирован-м и разработкой сложных систем. Цель проекта — создать в стране благ-е условия для развития индустрии экспортно-ориентир-го программирования, развития иных экспортных производств, основанных на новых и высоких технологиях, а также для концентрации кадрового, научно-произв-го и инвестиц.-финансового потенц-ла.