Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
ИСПАНСКИЙ КАПИТАЛ В СТРАНАХ ЛАТИНСКОЙ АМЕРИКИ © 1999 г. С. Кононученко
Экспорт испанского капитала - явление по следних трех с небольшим десятилетий. Особен но бурно этот процесс стал развиваться с начала 90-х годов, когда произошел заметный сдвиг в масштабах и качественном приложении испан ских инвестиций. Это в первую очередь относится к странам Латинской Америки, куда традиционно идет более половины всех прямых инвестиций Испании в экономику развивающихся государств.
"НОВАЯ ВОЛНА" ИСПАНСКИХ ИНВЕСТИЦИЙ В РЕГИОН
Увеличение масштабов вывоза испанского ка питала в страны региона в последние годы связа но с рядом факторов, среди которых наиболее су щественными представляются, с одной стороны, отмечавшийся в 80-е годы в стране экономичес кий подъем и вызванное им усиление потенциала местных фирм, а с другой - крупные реформы ла тиноамериканской экономики, в частности при ватизация.
Об отмеченном сдвиге красноречиво свиде тельствуют следующие данные. К 1981 г. прямые капиталовложения Испании (частные и государ ственные) в Латинскую Америку составили око ло 700 млн. долл. В первой половине 80-х годов (1980-1984 гг.) среднегодовой приток прямых ин вестиций в регион достиг 188 млн. долл., в 1985-1989 гг. почти не изменился, составив 177 млн. долл. Вслед за этим был зарегистрирован сущест венный рост прямых инвестиций: их среднегодо вой объем в 1990-1994 гг. повысился до 597 млн. долл. В результате Испания превратилась во вто рого после Великобритании европейского инвес тора в регионе (27% всех прямых инвестиций из Европы).
Эта тенденция в дальнейшем усилилась, так что к концу 1997 г. только шесть крупнейших ис панских компаний и банков ("Телефоника де Эс-панья", "Банко Сантандер", "Эндеса", "Банко Бильбао-Бискайа", "Репсол" и "Банко сентрал
Испано"), по нашим расчетам, инвестировали в регион 12.36 млрд. долл..
Общая величина экспортированного капитала еще выше. Достаточно сказать, что из 35 ведущих фирм страны, на основе анализа финансово-эко номического состояния которых традиционно оп ределяется национальный фондовый индекс Idex, в реализации инвестиций в экономику латиноаме риканских стран в различной степени участвова ли 16.
За последнее десятилетие география испан ских инвестиций в регион значительно расшири лась. К бывшим ранее ведущими реципиентам (Мексике, Аргентине, Бразилии и Венесуэле) прибавились Чили, Перу и Колумбия. Это объяс няется как привлекательностью для инвестиций интенсивно растущей чилийской экономики, так и желанием инвесторов участвовать в активно ре ализуемых правительствами Перу и Колумбии программах приватизации и реформирования. Все заметнее интерес испанских деловых кругов к Кубе и Боливии. В сущности эта "новая волна" инвестиций из бывшей метрополии в той или иной мере коснулась почти всех стран региона. В частности, лишь компании и банки, формирую щие индекс Idex, осуществили капиталовложения почти в 20 стран Латинской Америки.
Масштабы инвестирования в них различны. Однако в ряде государств приток испанского ка питала представляется весьма солидным. Так, к середине 90-х годов в мексиканскую экономику было вложено более 1 млрд. долл. только част ных инвестиций из Испании. Причем Мексика во все не лидировала среди стран региона по этому показателю. В Перу в середине 1995 г. испанские инвестиции превысили 2 млрд. долл. Судя по кос венным данным, в Аргентине и Чили они достиг ли того же уровня.
В некоторых странах региона Испания стала ведущим зарубежным инвестором, К примеру, в Перу на ее долю приходится более 45% всех ино странных прямых инвестиций, и она заметно опе режает идущие на втором месте США (16.7%)^. Испания - первый по значению евррпейский ин вестор Кубы (около 10% всех зарубежных инвес-
КОНОНУЧЕНКО Сергей Борисович, кандидат экономиче ских наук, старший научный сотрудник Института Латин ской Америки РАН.
' "БИКИ", II.IX. 1982: "El Pais", 23.Х1.1997: "Foreign Direct Investment in Latin America in the 1990s": Madrid, 1996, pp. 22, 123. "Foreign Direct Investment... ", p. 134.
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ОТНОШЕНИЯ № 4 1999
82
КОНОНУЧЕНКО
тиций на острове). В 1996 г. она лидировала среди европейских инвесторов Бразилии (за 11 месяцев объем капиталовложений достиг 164 млн. долл.). Испания занимала также первое место среди стран ЕС по числу компаний, действующих в Мексике (601 компания - 22%), и была крупней шим инвестором среди этой группы стран в таких секторах мексиканской экономики, как финансы и торговля.
Наиболее действенный инструмент экономи ческой экспансии в Латинскую Америку - пря мые инвестиции. Энергичными инвесторами вы ступают как испанское государство (через компа нии, в которых оно занимает доминирующее положение), так и крупнейшие частные фирмы и банки страны. Причем, если стратегия компаний государственных или с участием государства на правлена, как правило, на приобретение долей в уставном капитале приватизируемых предприя тий, то частный сектор предпочитает внедряться на этот рынок непосредственно путем создания собственных филиалов или предприятий, совме стных с местными фирмами.
Для проникновения в регион используются также и другие формы: кредитование, инженер но-технические услуги и связанные с ними под рядные работы. На государственном уровне в ря де случаев тоже используется предоставление кредитов в рамках договоров о дружбе и сотруд ничестве. Кроме того, испанское государство оказывает прямую финансовую помощь ряду ме нее развитых государств региона. Во время визи та премьер-министра страны в Никарагуа в нояб ре 1997 г. речь шла о предоставлении подобной помощи в размере 150 млн. долл.
ПРОРЫВ НА РЕГИОНАЛЬНЫЙ РЫНОК ТЕЛЕКОММУНИКАЦИЙ
Заметно изменилась в последние годы струк тура испанских инвестиций. К началу 80-х годов основная часть вложений в производственную сферу приходилась на горнодобывающую и неф техимическую промышленность. Инвестиции также направлялись в традиционные отрасли ла тиноамериканской промышленности - цемент ную, керамическую и др. В последние же годы ис панские инвестиции устремились в сферу высо ких технологий (телекоммуникации и связь), а также электроэнергетику, банковское дело, авиатранспорт и туризм.
Целенаправленно продвигается на латиноаме риканский рынок "Компаниа телефоника насио-наль де Эспанья". В конце 1997 г. объем инвести ций этой первой испанской многонациональной корпорации в Латинскую Америку превысил 4 млрд. долл. Все зарубежные операции компа нии находятся в ведении ее дочерней компании
"Телефоника интернасиональ" ("Тиса"), в капи тале которой испанскому правительству принад лежат 24%. На латиноамериканских рынок "Ти са" впервые проникла в 1990 г., когда ею была приобретена доля чилийской "Компаниа телефо ника де Чиле" ("СТС"). За семь прошедших лет компания сумела прочно обосноваться также в Аргентине, Бразилии, Венесуэле, Перу, Колум бии, Пуэрто-Рико, превратившись в крупнейшего иностранного оператора в регионе. Ее руководст во изучает возможности капиталовложений в Бо ливии, Никарагуа, а также совместно с американ ским партнером - в Мексике.
В целом в названных странах "Тиса" владеет, контролирует или управляет более чем 10 компа ниями в различных секторах телекоммуникаци онного бизнеса, начиная с базовых телефонных услуг и кончая кабельным телевидением и муль тимедиа. В середине 1997 г. рыночная стоимость латиноамериканских авуаров "Тисы" оценива лась в 5 млрд. доллЛ За 9 месяцев 1997 г. объем продаж компании по сравнению с тем же перио дом 1996 г. возрос на 41%, составив в абсолютном выражении 2.4 млрд. долл. Таким образом, на ре гион приходилась пятая часть всего оборота "Те-лефоники".
Несомненно, что столь стремительная экспан сия испанской корпорации в латиноамериканских странах обусловила и ее прорыв в число ведущих компаний отрасли. Уже к середине 1994 г. "Теле фоника насиональ" занимала 11-е место среди 25 крупнейших телекоммуникационных фирм мира, опередив, в частности известные американские компании "Америтек", "МСИ", "Белл", а теперь входит в первую десятку мировых лидеров ком муникационного бизнеса.
Ведущая телекоммуникационная компания Чили "СТС", где 43.6% акций принадлежит "Ти се", проводит наступательную стратегию во всех секторах рынка телекоммуникаций. Это - ка бельное телевидение, система беспроводной пер сональной связи, оптоволоконная связь, между народные и междугородные переговоры.
В соседней Аргентине "Тиса" владеет 21.9% уставного капитала одной из двух телефонных компаний, контролирующих рынок страны - "Те лефоника де Архентина С.А." ("ТАСА"). На нее приходится более 50% рынка услуг в этой облас ти (остальная часть - на ее единственного конку рента, компанию "Телеком" с участием француз- -\ ского капитала). Численность занятых в компа-1 нии превысила 16 тыс. человек. В середине 90-х j "ТАСА" имела наивысшие показатели абсолют-1 ных размеров чистой прибыли среди всех фирм, j контролируемых "Тиса". Бизнес в Аргентине1 оказался чрезвычайно рентабельным, чему сп(
^ "Financial Times", 5.111.1997. МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ОТНОШЕНИЯ № 4 1999
ИСПАНСКИЙ КАПИТАЛ В СТРАНАХ ЛАТИНСКОЙ АМЕРИКИ
83
собствовали особые гарантии, предоставленные компании правительством.
Самая крупная сделка испанской телекомпа нии была осуществлена на рынке телекоммуни кационных услуг Перу. В начале 1994 г. она при обрела за 2 млрд. долл. 35% акций двух перуан ских телефонных Компаний - "Энтель" и "Компаниа перуана де телефоника". Затем они были слиты в одну - "Телефоника дель Перу". Ее новые управляющие сразу стали проводить ак тивную инвестиционную политику, которая в ус ловиях растущего спроса и предоставленных се рьезных льгот полностью себя оправдала. За 9 месяцев 1997 г. валовые доходы "Телефоника дель Перу" возросли на 44.5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив около 1.2 млрд. доллЛ По данным инвестицион ной компании "Меррил Линч", "Телефоника дель Перу" являлась наиболее быстро растущей теле фонной компанией в мире.
"Телефоника" стала первой иностранной ком панией, проникшей в сектор телекоммуникаций Бразилии. Консорциум во главе с "Тисой" в дека бре 1996 г. приобрел за 661 млн. долл. 35% акций бразильской "Компаниа Риогранденсе де телеко-муникасоэнс".
Выход "Телефоники" на локальный бразиль ский рынок дал ей возможность существенно продвинуть проект создания панамериканской се ти телекоммуникационных услуг путем интегра ции инфраструктуры местных компаний с ее уча стием. Став первой иностранной компанией на емком бразильском рынке связи, "Телефоника", кроме того, получила стратегическое преимуще ство для подготовки к схватке за крупнейшую бразильскую государственную компанию "Теле-браз". Итоги состоявшихся в середине 1998 г. кон курсов по приватизации данной телекоммуника ционной монополии, разделенной на 12 частей, подтвердили это в полной мере. Возглавляемому "Телефоникой" консорциуму достались наиболее "лакомые куски" выставленной на продажу "Те-лебраз". А именно: компания "Телесп", действу ющая в экономическом центре страны, штате Сан-Паулу, а также компания "Теле судэсте селу-лар", обслуживающая два из числа наиболее раз' витых бразильских штата - Рио-де-Жанейро и Эспириту Санту. За первую из компаний победи тель обязался выплатить почти 5 млрд. долл., за вторую - более 1 млрд. долл. К этому следует до бавить, что в качестве младшего партнера в дру гом консорциуме "Телефоника" стала совладель цем еще одного подразделения ранее единой "Те-лебраз" - компании "Телелесте селулар" (штаты Байа и Сержипи).
^"LaEpoca". 13.Х1.1997. ^ "El Pais", 30.VII. 1998.
"Тиса" владеет 30.8% акций телефонной ком пании "КОСЕЛКО" в соседней Колумбии, а так же 79% пуэрториканской телефонной компании "ТЛД", специализирующейся на обслуживании международных переговоров. Участие испанской фирмы в капитале последней рассматривается рядом экспертов как своеобразный трамплин для проникновения "Телефоники" на рынок США (у нее уже есть планы обслуживания нескольких восточных штатов).
ИНТЕРЕС К ЭНЕРГЕТИКЕ РЕГИОНА РОЖДАЕТ СЕРЬЕЗНУЮ КОНКУРЕНЦИЮ
Активно внедряется испанский капитал и в электроэнергетику стран Латинской Америки. На внешней арене такой же стратегии, как "Теле фоника", придерживается и "Эмпреса насиональ де электрисидад" ("Эндеса"). Эта до недавнего времени государственная компания уступает лишь "Телефонике" по показателю рыночной ка питализации, опережая ее по размерам чистых доходов (в 1996 г. они превысили 1.1 млрд. долл.). В силу ограниченности рынка Испании она рас сматривает в качестве естественной сферы рас ширения своей деятельности латиноамерикан ский регион, потенциал которого в этом отноше нии неизмеримо выше. Общий объем инвестиций компании в экономику Латинской Америки, по нашим расчетам, составил около 1.8 млрд. доллЛ
Компания проникла в Аргентину, приобретя контрольный пакет акций местной "Эдеонор", на которую приходится основной объем электро энергии, распределяемой в Буэнос-Айресе и его пригородах. Такую же операцию компания про вела в Перу, приобретя фирму "Эдельнор", снаб жающую электричеством столицу страны Лиму. На инвестиции в энергетический сектор Аргенти ны и Перу в 1995 г. "Эндеса" израсходовала 286.5 млн. долл.
В конце 1996 г. "Эндеса" участвовала в качест ве основного партнера в консорциуме, который выиграл конкурс на приватизацию бразильской "Сосидади электрика ди Риу ди Жанейру" стои мостью 600 млн. долл. В Венесуэле ей принадле жат 8% капитала электрической компании "Эле ктрисидад де Каракас". Сделка обошлась ей в 90 млн. долл. В середине 1997 г. "Эндеса" присту пила к реализации проекта по прокладке ЛЭП в Центральной Америке от Панамы до Гватемалы длиной 1.5 тыс. км, которая должна объединить национальные энергосистемы стран региона. К моменту завершения проекта в 2000 г. намечено инвестировать 300 млн. долл., часть из которых предоставит МБРР.
Однако местом решающего прорыва испан ской компании на рынок региона стала без сомне-
^ "Е1 Pais", 28.1Х.1997; 23.Х1.1997. МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ОТНОШЕНИЯ № 4 1999
6*
КОНОНУЧЕНКО
ния Чили. В августе 1997 г. "Эндеса" подписала соглашение с электроэнергетическим консорциу мом "Энерсис", на долю которого приходится без малого половина всего производства и потребле ния электроэнергии в стране. Испанцы приобре тают контроль над консорциумом, вложив на первоначальном этапе 1.2 млрд. долл. в акции группы инвестиционных обществ "Чиспас", кото рой, в свою очередь, принадлежит 29% капитала "Энерсис". В дальнейшем объем инвестиций мо жет возрасти до 1.5 млрд. долл.
Используя чилийский рынок в качестве плац дарма, руководство "Эндесы" намерено в бли жайшие пять лет инвестировать в экономику ре гиона более 2.5 млрд. долл. В круг ее интересов входят не только энергетические компании, но и предприятия других секторов экономики. Наме рения диверсифицировать деятельность компа нии в регионе перешли уже в практическую плоскость: в середине прошлого года велись пе реговоры о сотрудничестве в сфере телекомму никаций с итальянской "Стет" и поиски реальных проектов инвестиций в газовый сектор.
Наступление испанского капитала в электро энергетическом секторе региона выглядит еще внушительнее, если учесть, что "Эндеса" - не единственная национальная компания, успешно действующая на латиноамериканском рынке. "Второй номер" в энергетическом тандеме внут ри Испании - компания "Ибердрола" (покрывает свыше трети энергопотребления в стране) также проявляет активность на этом рынке. Конкурен ция между ними здесь нередко столь же остра, как и в отечестве. Так, в августе 1997 г. они ока зались соперниками в конкурсе по продаже 66% акций бразильской "Коэльба". Победил возглав ляемый "Ибердрола" консорциум. По-видимому, это - не последнее столкновение интересов двух испанских компаний в энергетическом секторе Бразилии.
Итак, к началу 1998 г. обе компании присутст вовали в электроэнергетике уже трех латиноаме риканских государств - Бразилии, Аргентины и Чили. В Аргентине "Ибердрола" участвует в ка питале компании, владеющей ТЭС "Гуэмес", в Чили - входит в консорциум, контролирующий компанию по производству электроэнергии "Кольбун" и компанию "Электроандина" (ТЭС "Токопилья"). Кроме того в Чили она инвестиру ет в строительство двух ГЭС - "Пеучен" и "Мам-пиль". "Ибердрола" первой проникла на энерге тический рынок соседней Боливии - в компании, снабжающие электричеством население Ла-Паса и Оруро.
В стремлении к диверсификации своей дея тельности "Ибердрола" заинтересовалась газо вой отраслью и телекоммуникациями. Сначала она вошла в число владельцев газораспределяю-
щей компании "Литораль гас" (Аргентина), а за тем вместе с другой ведущей нефтегазовой испан ской фирмой "Репсол" приобрела аналогичные компании "СЕГ" и "Риогас" в Бразилии и "Гас де Богота" в Колумбии^. В середине 1998 г. консор циум, где ведущие позиции занимала "Ибердро ла", стал победителем конкурса на право прива тизации одной из составляющих бразильской "Телебраз" - компании "Телелесте селулар".
Кстати, "Репсол" в последние годы, по-види мому, старается не отстать от своих агрессивных соотечественников. Хотя, по расчетам, до^я при были от инвестиций в латиноамериканскую эко номику в его общем балансе еще крайне мала и не составит в ближайшие годы более 4%, "Репсол" уже вложил в страны региона около 1.3 млрд. долл. Его самой крупной сделкой здесь стала по купка в 1996 г. контрольного пакета акций ком пании "Астра" в Аргентине. В ближайшие пять лет испанская фирма планирует израсходовать в Латинской Америке еще 3 млрд. долл.
ИСПАНСКИЕ БАНКИ СТАНОВЯТСЯ ВЕДУЩИМИ ИГРОКАМИ НА ЛАТИНОАМЕРИКАНСКОМ ФИНАНСОВОМ РЫНКЕ
В отличие от телекоммуникаций и энергетики в банковской сфере Латинской Америки испан ский капитал присутствует уже достаточно долго. Крупнейший частный банк Испании "Банко Сан-тандер" ("БС") с активами, превышающими 150 млрд. долл., осуществляет коммерческие опера ции в регионе с 50-х годов. Однако именно на по следние годы пришелся подлинный штурм испан скими банками финансового рынка латиноамери канских государств. Три ведущих банковских учреждения Испании - уже упомянутый "БС", а также "Банко Бильбао-Бискайя" ("БББ", активы равны 132 млрд. долл.) и "Банко сентраль Испа-но" ("БСИ", активы свыше 90 млрд. долл.) - толь ко за 1995 и 1996 гг. вложили в экономику регио на, по оценке "Стандарт энд Пурс", более 6 млрд. 1 долл.. В результате испанские банки в совокуп ности контролируют не менее 20% банковских^ систем Чили, Перу, Колумбии, Венесуэлы и Пу- j эрто-Рико, около 15% финансового рынка Ар-1 гентины и Мексики. ^
Кроме того испанцы в полной мере оценило перспективы участия в реформировании систем1 социального обеспечения государств региона: й{ восьми из них они контролируют пенсионные фонды с объемом средств свыше 6 млрд. долл^ Кое-где они успели занять монопольное положе ние в руководстве вновь созданными пенсио1
^ "El Pais", I.V111.1997.
^"Executive Intelligence Review" ("EIR"), 1997, vol. 24, № 32 pp. 53,56; "El Mercurio", 3.V11.1997.
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ОТНОШЕНИЯ № 4 1999
ИСПАНСКИЙ КАПИТАЛ В СТРАНАХ ЛАТИНСКОЙ АМЕРИКИ
ми системами. Так, в частности, в Боливии испан ские банковские структуры стоят во главе обоих консорциумов, управляющих национальной пен сионной системой.
^ Первый среди равных-"Б С"-инвестировал в страны региона 3.5 млрд. долл. (23% всех инвес тиций банка). На Латинскую Америку приходит ься 45 млрд. долл. его активов, к сентябрю 1997 г. вложенные сюда капиталы обернулись третью всех его доходов. В региональной сети занято почти 60% (43.4 тыс. человек) персонала банка. Характерной чертой деятельности банка при проникновении на региональный рынок до недав него времени являлось стремление приобрести большую часть акций (вплоть до 100%) интересу ющего его института и присвоить ему собствен ное имя. Однако в середине 1997 г. руководитель "Сантандера" заявил о намерении постепенно со кратить размеры имеющихся пакетов акций ла тиноамериканских банков, не утратив при этом контроля над ними.
^ Традиционно сильные позиции банк занимал в Сфинансовом секторе Чили и Пуэрто-Рико. Инве стиции в чилийскую банковскую систему достиг ли 1 млрд. долл. Помимо интенсивного расшире ния филиальной сети внутри страны, "БС" не от казывается и от новых крупных сделок. В середине 1996 г., заплатив 500 млн. долл., он при обрел более 50% капитала местного "Банко Осорно", имевшего 111 отделений и 2 тыс. служа щих. В результате слияния был образован обнов ленный "БС", являющийся в настоящее время вторым в Чили по величине активов (свыше II млрд. долл. - 12% всех банковских активов страны) и по доле в общем объеме финансовых операций (13%).
\^" В Пуэрто-Рико после приобретения за \ 290 млн. долл. "Банко сентраль Испано Пуэрто-Рико", который, как видно из его названия, нахо дился под эгидой "БСИ", доля контролируемого "БС" местного финансового рынка возросла с 15 до 18%, а величина совокупных активов достигла 9.3 млрд. долл. ^
Закрепление на перуанском рынке телеком муникаций "Телефоники" побудило к проникно вению сюда ведущие банки Испании. Во второй половине 1995 г. "БС" купил за 45 млн. долл. крупнейший перуанский корпоративный банк "Банко интерандино", затем был установлен кон троль над "Банко меркантиль" и путем их слия ния образован "Банко Сантандер Перу", зани мающий ныне 6-е место по величине активов (700 млн. долл. - 4% всей суммы банковских акти вов страны).
' В 1996 г. помимо существенного укрепления ^своих позиций в Чили "БС" ворвался на рынки
^'FinandalTimes", 16.11.1996.
Мексики, Венесуэлы и Колумбии. В Мексике он приобрел 75% капитала "Банко мехикано Со-мекс", который теперь занимает 9-е место в наци ональном рейтинге по размерам активов (6.8 млрд. долл. - 4% общей суммы активов в стране). В Колумбии за 151 млн. долл. было куп лено 55% капитала "Банко комерсиаль Антиоке-ньо", обладающего активами в размере 1.6 млрд. долл. и являющегося, по разным оценкам, шес тым или восьмым банком страны. В Венесуэле было выплачено 338.4 млн. долл. за 90% (по дру гим данным 97%) капитала второго в стране "Банко де Венесуэла" (активы равны 1.5 млрд. долл., доля на банковском рынке около 10%).
Процесс завоевания новых рынков в регионе не прервался и в следующем, 1997 г., "БС" приоб рел контрольный пакет акций "Банко Рио де Ла Плата де Архентина", одного из ведущих в стра не. Условия сделки напоминали операцию с чи лийским "Банко Осорно". Предполагалось слия ние "Банко Рио де Ла Плата" с "Банко Сантандер Архентина", в результате которого должна по явиться крупнейшая частная банковская группа в стране с активами в 10 млрд. долл. (около 8% всех национальных банковских активов)^.
Радикальные шаги были предприняты банком также в Бразилии, на рынке которой с 1991 г. дей ствовала его дочерняя инвестиционная компания "Сантандер инвестмент". В 1997 г. "БС" первым из испанских банков за 220 млн. долл. приобрел 51% капитала местного "Банку жерал ду комер-сиу ди Бразил" с активами 1.2 млрд. долл. Затем был куплен 51% акций "Банку нороэшти ди Бра зил" стоимостью порядка 500 млн. долл. Итоги "весенне-летнего наступления" "БС" на бразиль ском направлении поистине впечатляют: он пре вратился в седьмую по размерам частную финан совую группу в стране. Его доля на самом боль шом финансовом рынке региона возросла до почти 2.5% (контролируемые активы - около 10.7 млрд. долл.), он располагает 351 отделением с числом занятых более 7 тыс.
Представляется, что названные институты, а также, пожалуй, еще и "Банко Сантандер Уруг вай" являются в настоящее время ключевыми звеньями финансовой империи "БС" в регионе.
Что касается его позиций в области пенсион ного обеспечения стран региона, то к концу тре тьего квартала 1997 г. "БС" присутствовал в ка честве администратора пенсионных фондов (АПФ) в Чили, Перу и Уругвае. Объем контроли руемых ими финансовых средств составляет со ответственно (млн. долл.) 1670, 133 и 22.
Второй по значению испанский банк "БББ" в рейтинге банков испаноговорящей Латинской Америки следует непосредственно за "БС", зани-
'""Е1 Pais", 28.V. 1997: "EIR", р. 54.
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ОТНОШЕНИЯ № 4 1999
86
КОНОНУЧЕНКО
Позиции "БББ" в области пенсионного обеспечения (на30.1ХЛ997)
|
Объем контролиру емых финансовых средств, млн. долл. |
Число участников контролируемого фонда, тыс. человек |
|
|
Аргентина Боливия Колумбия Мексика Перу |
1360 815 354 338 |
929 186 379 1179 435 |
И с точни к: "El Pais", 11.1.1998.
мая 4-е место (контролирует в той или иной мере свыше 21 млрд. долл. банковских активов). При ,этом он придерживается отличной от "БС" так-' тики: приобретает, как правило, меньшую долю акций, но настаивает на получении контроля над управлением.
В 1995 г. "БББ" приобрел в переживавшей тя желый финансовый кризис Мексике 70% банка "Пробурса", который потом"объединйл с куплен ным позже "Банко Креми". В результате создан "БББ де Мехико", седьмой по размерам активов в стране (8 млрд. долл. - 5% общенациональных банковских активов). В том же году "БББ" опере дил "БС" в очной схватке за контрольный пакет (34%) перуанского банка "Континенталь", треть его по величине в стране. По некоторым данным, "БББ" увеличил свою долю в капитале перуан ского банка до 78%^.
Почти одновременно с "БС", а именно в конце 1996 г., "БББ" вторгся в банковский сектор Вене суэлы и Колумбии. И действовал здесь весьм^р^е-зулылгйвно. Так, за более чем 300 млн. долл. он выкупил 40% капитала самого крупного венесу эльского банка "Провинсиаль" (активы 3.4 млрд. долл. - 21-22% всех активов страны), в Колумбии стал собственником 40% капитала опять же круп нейшего местного банка "Банко Ганадеро" (соот ветственно 3.8 млрд. долл. и 12%).
Не менее продуктивной оказалась тактика "БББ" в Аргентин^Здесь в 1996 г. испанский банк стал владельцем 30% акций шестого по ве личине банковского института "Банко франсез Рио де Ла Плата" (активы 4.3 млрд. долл. - 4% всех активов в стране). Затем к нему перешло 72% акций "Банко де кредите Архентино", в на циональном рейтинге банков занимавшего вось мую строчку (3.9 млрд. долл. и 3%). В мае 1997 г. было объявлено о слиянии двух аргентинских приобретений "БББ" и образовании банковской группы с активами свыше 8 млрд. долл., что вы водит ее на второе место среди частных нацио-
нальных банковских структур (после группы "БС"). В новой структуре "БББ" будет контроли ровать 30% капитала.
Финансовое могущество "БББ" в регионе зиж дется также на "БББ Пуэрто-Рико" и "БББ Пана ма", капитал которых принадлежит ему на 100%. ^Примечательно, что в отличие от "БС" он до сих ^ пор не внедрился на рынки Чили и Бразилии. ^Вместе с тем он заметно опережает "БС" в осво ении реформируемого сектора пенсионного обес печения стран региона (см. таблицу). Банк высту пает в качестве АПФ в пяти латиноамериканских государствах, обслуживая в целом контингент свыше 3 млн. человек.
/ Третий из испанских банковских гигантов -\"БСИ" - инвестировал в страны региона около Ч}.5 млрд. долл. На региональном рынке его отли чает стремление к альянсам с местными финансо выми структурами, а также с другими иностран-/"ными партнерами. Наиболее сильны позиции ) этого испанского банка в Чили. Здесь он совмест-^~ао со своими партнерами сумел достойно проти востоять натиску "БС", который после слияния своего филиала с "Банко Осорно" на короткое время возглавил список крупнейших банковских групп страны.
В середине 90-х годов "БСИ" наряду со своим стратегическим партнером чилийской группой "Луксик" стал совладельцем "Банко 0'Хиггинс". Параллельно группа "Луксик", контролировав шая до того 25% капитала "Банко Сантьяго", на чала скупать его акции, доведя свою долю до 51%. После чего контрольный пакет банка был разде лен ею с "БСИ". В дальнейшем, а именно в нача ле 1997 г., ответом на усиление группы "БС" ста ло слияние "Банко 0'Хиггинс" и "Банко Санть яго". Это привело к появлению первого "мегабанка" в рамках финансовой системы Чи ли. Получивший название одного из предшест венников - "Сантьяго" - банк обладает актива ми, равными 12.8 млрд. долл. (14% всех активов страны). Он располагает 150 филиалами и 4 тыс. служащих, а его доля в общем объеме операций на финансовом рынке страны составляет 17.6% против 13% у группы "БС". В совете директоров нового банка "БСИ" получит 5 мест из II- столь ко же, сколько и группа "Луксик".
В соседней Перу "БСИ" приобрел в 1995 г. "Банко либертадор", который затем был объеди нен с купленным в 1996 г. совместно с "Луксик" местным "Банкосур", седьмым по размерам акти вов. По данным на 1997 г., активы нового "Банко сур" равнялись 600 млн. долл. (4% всех активов)^. ;
В октябре 1996 г. "БСИ" самостоятельно ку- ' пил 30% акционерного капитала второго по вели- .1 чине колумбийского банка "Банко де Коломбиа" 1
' '"El Pais", 28.V.1997.
^"EIR", pp. 53-54: "El Pais", 13.X11.1996; 25.V.1997.
МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ОТНОШЕНИЯ № 4 1999
ИСПАНСКИЙ КАПИТАЛ В СТРАНАХ ЛАТИНСКОЙ АМЕРИКИ
(активы 3.2 млрд. долл. - 10% всех активов). В Южной Америке ему принадлежат также неболь шой аргентинский "Банко Торнквист" (99%), весьма крупный парагвайский "Банко де Асунсь он" (79%) и уругвайский "Банко сентраль Испа-но" (100%). В Мексике в начале 1996 г. "БСИ" смог завладеть 20% акций местного банка "Би-таль"', занимающего шестое место в стране по ве личине активов (10.4 млрд. долл. - 6% всех акти вов). Кроме того в качестве АПФ "БСИ" присут ствует в Чили и Мексике. В первой он контролирует объем финансовых ресурсов, рав ный 260 млн. долл., занимаясь обслуживанием 44 тыс. клиентов. Во второй круг его клиентуры на порядок выше - 525 тыс. человек (данные об объемах контролируемых финансовых средств отсутствуют).
Три упомянутых банка намного опередили в регионе другие испанские кредитно-финансовые группы, в частности "Архентариа". Последняя через контролируемый .ею "Банко эстериор" бы ла одной из первых испанских организаций, сде лавших ставку на проникновение в Латинскую Америку. В настоящее время "Банко эстериор" располагает 16 отделениями в Южной и 10 отде лениями в Центральной Америке, что явно не удовлетворяет руководство "Архентариа". По этому в страны региона, в частности в Мексику и Чили был отправлен специальный исследова тельский десант с целью анализа возможностей роста. Одной из сфер приоритетного интереса группы, по-видимому, станет пенсионная система стран региона. В настоящее время "Архентариа" в качестве АПФ работает в Колумбии и Боливии. Число ее клиентов в двух странах перевалило за 500 тыс. человек (соответственно 325 тыс. и 190 тыс.), а объемы контролируемых финансо вых средств - 1 млрд. долл. (соответственно 300 млн. и 800 млн. долл.).
ПРОТИВОРЕЧИВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ В ДРУГИХ СЕКТОРАХ РЫНКА
В регионе испанских инвесторов привлекает и такой сектор, как туризм. Имея богатый опыт по обслуживанию туристов у себя в стране и круп ные финансовые ресурсы, гостиничные компа нии Испании стали продвигаться в Латинскую Америку, прежде всего в страны Карибского бас-^сейна. Испанская группа "Соль-Мелиа" владеет ;или управляет гостиничной инфраструктурой в Коста-Рике, Мексике, Доминиканской Республи ке, в 90-х годах приобрела два отеля в Венесуэле
и вложила 63.3 млн. долл. в еще один гостинич- ^ ный комплекс, расположенный в Каракасе. Сре- / ди текущих проектов группы - участие в строи-( тельстве нового отеля в Мексике (стоимостью ^ 71.3 млн. долл., доля группы - 20%); реализация ; контрактов на управление отелями в Монтеви- ^ део, Лиме, Гватемале, Санто-Доминго.
Особенно активны испанцы на Кубе. Тем бо- -лее, что здесь им пока не приходится сталкивать ся с жесткой конкуренцией со стороны других го сударств. В 1990 г. Куба и Испания создали пер вое совместное предприятие, которое должно было заняться строительством трех фешенебель ных отелей при общем объеме инвестиций около 200 млн. долл. В настоящее время ведущие турис-) тические и гостиничные фирмы Испании управ-( ляют или владеют более чем 20 отелями на Кубе. ( Иными словами, на них приходится 60% мощное- i тей, обслуживаемых в этом секторе иностранным '', капиталом, или 25% всего туристического потен- \ циала острова.
На фоне весьма удачного продвижения испан ского капитала в разные секторы экономики стран Латинской Америки без преувеличения полным и по сути единственным провалом стала деятельность на региональном рынке авиацион ных перевозок испанской "Ибериа". В начале 90-х годов она смогла приобрести 45% капитала венесуэльской "Виаса", 35% капитала чилийской "Ладеко", 30% - аргентинской "Аэролинеас ар-хентинас". В первой половине 1994 г. "Ибериа", инвестировав более 500 млн. долл., увеличила свою долю в капитале аргентинской компании с 30 до 85%. Однако представлявшаяся универсаль ной стратегия по внедрению на рынки региона в этом случае дала сбой: испанской компании не хватило финансового и управленческого опыта. В итоге контролируемые ею компании оказались убыточными и к середине 1997 г. перешли в дру гие руки^.
В целом же не вызывает сомнения, что про никновение испанского капитала в страны Латин ской Америки - не временное явление, связанное с краткосрочными изменениями конъюнктуры как испанской, так и в целом мировой экономики. Очевидно, что это устойчивый процесс, основан ный на общности исторических судеб и взаимодо полняемости экономических интересов иберо-американских народов.
'^El Dia". 19.V11.1993: 19.V111.1997.
"El Mercurio", 5.V11.1997; "El Pais",