НОВАЯ ВОЛНА ИСПАНСКИХ ИНВЕСТИЦИЙ В РЕГИОН Увеличение масштабов вывоза испанского капитала в страны регио

Работа добавлена на сайт samzan.net:

ИСПАНСКИЙ КАПИТАЛ В СТРАНАХ ЛАТИНСКОЙ АМЕРИКИ © 1999 г. С. Кононученко

Экспорт испанского капитала - явление последних трех с небольшим десятилетий. Особенно бурно этот процесс стал развиваться с начала 90-х годов, когда произошел заметный сдвиг в масштабах и качественном приложении испанских инвестиций. Это в первую очередь относится к странам Латинской Америки, куда традиционно идет более половины всех прямых инвестиций Испании в экономику развивающихся государств.

"НОВАЯ ВОЛНА" ИСПАНСКИХ ИНВЕСТИЦИЙ В РЕГИОН

Увеличение масштабов вывоза испанского капитала в страны региона в последние годы связано с рядом факторов, среди которых наиболее существенными представляются, с одной стороны, отмечавшийся в 80-е годы в стране экономический подъем и вызванное им усиление потенциала местных фирм, а с другой - крупные реформы латиноамериканской экономики, в частности приватизация.

Об отмеченном сдвиге красноречиво свидетельствуют следующие данные. К 1981 г. прямые капиталовложения Испании (частные и государственные) в Латинскую Америку составили около 700 млн. долл. В первой половине 80-х годов (1980-1984 гг.) среднегодовой приток прямых инвестиций в регион достиг 188 млн. долл., в 1985-1989 гг. почти не изменился, составив 177 млн. долл. Вслед за этим был зарегистрирован существенный рост прямых инвестиций: их среднегодовой объем в 1990-1994 гг. повысился до 597 млн. долл. В результате Испания превратилась во второго после Великобритании европейского инвестора в регионе (27% всех прямых инвестиций из Европы).

Эта тенденция в дальнейшем усилилась, так что к концу 1997 г. только шесть крупнейших испанских компаний и банков ("Телефоника де Эс-панья", "Банко Сантандер", "Эндеса", "Банко Бильбао-Бискайа", "Репсол" и "Банко сентрал

Испано"), по нашим расчетам, инвестировали в регион 12.36 млрд. долл..

Общая величина экспортированного капитала еще выше. Достаточно сказать, что из 35 ведущих фирм страны, на основе анализа финансово-экономического состояния которых традиционно определяется национальный фондовый индекс Idex, в реализации инвестиций в экономику латиноамериканских стран в различной степени участвовали 16.

За последнее десятилетие география испанских инвестиций в регион значительно расширилась. К бывшим ранее ведущими реципиентам (Мексике, Аргентине, Бразилии и Венесуэле) прибавились Чили, Перу и Колумбия. Это объясняется как привлекательностью для инвестиций интенсивно растущей чилийской экономики, так и желанием инвесторов участвовать в активно реализуемых правительствами Перу и Колумбии программах приватизации и реформирования. Все заметнее интерес испанских деловых кругов к Кубе и Боливии. В сущности эта "новая волна" инвестиций из бывшей метрополии в той или иной мере коснулась почти всех стран региона. В частности, лишь компании и банки, формирующие индекс Idex, осуществили капиталовложения почти в 20 стран Латинской Америки.

Масштабы инвестирования в них различны. Однако в ряде государств приток испанского капитала представляется весьма солидным. Так, к середине 90-х годов в мексиканскую экономику было вложено более 1 млрд. долл. только частных инвестиций из Испании. Причем Мексика вовсе не лидировала среди стран региона по этому показателю. В Перу в середине 1995 г. испанские инвестиции превысили 2 млрд. долл. Судя по косвенным данным, в Аргентине и Чили они достигли того же уровня.

В некоторых странах региона Испания стала ведущим зарубежным инвестором, К примеру, в Перу на ее долю приходится более 45% всех иностранных прямых инвестиций, и она заметно опережает идущие на втором месте США (16.7%)^. Испания - первый по значению евррпейский инвестор Кубы (около 10% всех зарубежных инвес-

КОНОНУЧЕНКО Сергей Борисович, кандидат экономических наук, старший научный сотрудник Института Латинской Америки РАН.

' "БИКИ", II.IX. 1982: "El Pais", 23.Х1.1997: "Foreign Direct Investment in Latin America in the 1990s": Madrid, 1996, pp. 22, 123. "Foreign Direct Investment... ", p. 134.

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ОТНОШЕНИЯ № 4 1999

82

КОНОНУЧЕНКО

тиций на острове). В 1996 г. она лидировала среди европейских инвесторов Бразилии (за 11 месяцев объем капиталовложений достиг 164 млн. долл.). Испания занимала также первое место среди стран ЕС по числу компаний, действующих в Мексике (601 компания - 22%), и была крупнейшим инвестором среди этой группы стран в таких секторах мексиканской экономики, как финансы и торговля.

Наиболее действенный инструмент экономической экспансии в Латинскую Америку - прямые инвестиции. Энергичными инвесторами выступают как испанское государство (через компании, в которых оно занимает доминирующее положение), так и крупнейшие частные фирмы и банки страны. Причем, если стратегия компаний государственных или с участием государства направлена, как правило, на приобретение долей в уставном капитале приватизируемых предприятий, то частный сектор предпочитает внедряться на этот рынок непосредственно путем создания собственных филиалов или предприятий, совместных с местными фирмами.

Для проникновения в регион используются также и другие формы: кредитование, инженерно-технические услуги и связанные с ними подрядные работы. На государственном уровне в ряде случаев тоже используется предоставление кредитов в рамках договоров о дружбе и сотрудничестве. Кроме того, испанское государство оказывает прямую финансовую помощь ряду менее развитых государств региона. Во время визита премьер-министра страны в Никарагуа в ноябре 1997 г. речь шла о предоставлении подобной помощи в размере 150 млн. долл.

ПРОРЫВ НА РЕГИОНАЛЬНЫЙ РЫНОК ТЕЛЕКОММУНИКАЦИЙ

Заметно изменилась в последние годы структура испанских инвестиций. К началу 80-х годов основная часть вложений в производственную сферу приходилась на горнодобывающую и нефтехимическую промышленность. Инвестиции также направлялись в традиционные отрасли латиноамериканской промышленности - цементную, керамическую и др. В последние же годы испанские инвестиции устремились в сферу высоких технологий (телекоммуникации и связь), а также электроэнергетику, банковское дело, авиатранспорт и туризм.

Целенаправленно продвигается на латиноамериканский рынок "Компаниа телефоника насио-наль де Эспанья". В конце 1997 г. объем инвестиций этой первой испанской многонациональной корпорации в Латинскую Америку превысил 4 млрд. долл. Все зарубежные операции компании находятся в ведении ее дочерней компании

"Телефоника интернасиональ" ("Тиса"), в капитале которой испанскому правительству принадлежат 24%. На латиноамериканских рынок "Тиса" впервые проникла в 1990 г., когда ею была приобретена доля чилийской "Компаниа телефоника де Чиле" ("СТС"). За семь прошедших лет компания сумела прочно обосноваться также в Аргентине, Бразилии, Венесуэле, Перу, Колумбии, Пуэрто-Рико, превратившись в крупнейшего иностранного оператора в регионе. Ее руководство изучает возможности капиталовложений в Боливии, Никарагуа, а также совместно с американским партнером - в Мексике.

В целом в названных странах "Тиса" владеет, контролирует или управляет более чем 10 компаниями в различных секторах телекоммуникационного бизнеса, начиная с базовых телефонных услуг и кончая кабельным телевидением и мультимедиа. В середине 1997 г. рыночная стоимость латиноамериканских авуаров "Тисы" оценивалась в 5 млрд. доллЛ За 9 месяцев 1997 г. объем продаж компании по сравнению с тем же периодом 1996 г. возрос на 41%, составив в абсолютном выражении 2.4 млрд. долл. Таким образом, на регион приходилась пятая часть всего оборота "Те-лефоники".

Несомненно, что столь стремительная экспансия испанской корпорации в латиноамериканских странах обусловила и ее прорыв в число ведущих компаний отрасли. Уже к середине 1994 г. "Телефоника насиональ" занимала 11-е место среди 25 крупнейших телекоммуникационных фирм мира, опередив, в частности известные американские компании "Америтек", "МСИ", "Белл", а теперь входит в первую десятку мировых лидеров коммуникационного бизнеса.

Ведущая телекоммуникационная компания Чили "СТС", где 43.6% акций принадлежит "Тисе", проводит наступательную стратегию во всех секторах рынка телекоммуникаций. Это - кабельное телевидение, система беспроводной персональной связи, оптоволоконная связь, международные и междугородные переговоры.

В соседней Аргентине "Тиса" владеет 21.9% уставного капитала одной из двух телефонных компаний, контролирующих рынок страны - "Телефоника де Архентина С.А." ("ТАСА"). На нее приходится более 50% рынка услуг в этой области (остальная часть - на ее единственного конкурента, компанию "Телеком" с участием француз- -\ ского капитала). Численность занятых в компа-1 нии превысила 16 тыс. человек. В середине 90-х j "ТАСА" имела наивысшие показатели абсолют-1 ных размеров чистой прибыли среди всех фирм, j контролируемых "Тиса". Бизнес в Аргентине1 оказался чрезвычайно рентабельным, чему сп(

^ "Financial Times", 5.111.1997. МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ОТНОШЕНИЯ  № 4  1999

ИСПАНСКИЙ КАПИТАЛ В СТРАНАХ ЛАТИНСКОЙ АМЕРИКИ

83

собствовали особые гарантии, предоставленные компании правительством.

Самая крупная сделка испанской телекомпании была осуществлена на рынке телекоммуникационных услуг Перу. В начале 1994 г. она приобрела за 2 млрд. долл. 35% акций двух перуанских телефонных Компаний - "Энтель" и "Компаниа перуана де телефоника". Затем они были слиты в одну - "Телефоника дель Перу". Ее новые управляющие сразу стали проводить активную инвестиционную политику, которая в условиях растущего спроса и предоставленных серьезных льгот полностью себя оправдала. За 9 месяцев 1997 г. валовые доходы "Телефоника дель Перу" возросли на 44.5% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года, составив около 1.2 млрд. доллЛ По данным инвестиционной компании "Меррил Линч", "Телефоника дель Перу" являлась наиболее быстро растущей телефонной компанией в мире.

"Телефоника" стала первой иностранной компанией, проникшей в сектор телекоммуникаций Бразилии. Консорциум во главе с "Тисой" в декабре 1996 г. приобрел за 661 млн. долл. 35% акций бразильской "Компаниа Риогранденсе де телеко-муникасоэнс".

Выход "Телефоники" на локальный бразильский рынок дал ей возможность существенно продвинуть проект создания панамериканской сети телекоммуникационных услуг путем интеграции инфраструктуры местных компаний с ее участием. Став первой иностранной компанией на емком бразильском рынке связи, "Телефоника", кроме того, получила стратегическое преимущество для подготовки к схватке за крупнейшую бразильскую государственную компанию "Теле-браз". Итоги состоявшихся в середине 1998 г. конкурсов по приватизации данной телекоммуникационной монополии, разделенной на 12 частей, подтвердили это в полной мере. Возглавляемому "Телефоникой" консорциуму достались наиболее "лакомые куски" выставленной на продажу "Те-лебраз". А именно: компания "Телесп", действующая в экономическом центре страны, штате Сан-Паулу, а также компания "Теле судэсте селу-лар", обслуживающая два из числа наиболее раз' витых бразильских штата - Рио-де-Жанейро и Эспириту Санту. За первую из компаний победитель обязался выплатить почти 5 млрд. долл., за вторую - более 1 млрд. долл. К этому следует добавить, что в качестве младшего партнера в другом консорциуме "Телефоника" стала совладельцем еще одного подразделения ранее единой "Те-лебраз" - компании "Телелесте селулар" (штаты Байа и Сержипи).

^"LaEpoca". 13.Х1.1997. ^ "El Pais", 30.VII. 1998.

"Тиса" владеет 30.8% акций телефонной компании "КОСЕЛКО" в соседней Колумбии, а также 79% пуэрториканской телефонной компании "ТЛД", специализирующейся на обслуживании международных переговоров. Участие испанской фирмы в капитале последней рассматривается рядом экспертов как своеобразный трамплин для проникновения "Телефоники" на рынок США (у нее уже есть планы обслуживания нескольких восточных штатов).

ИНТЕРЕС К ЭНЕРГЕТИКЕ РЕГИОНА РОЖДАЕТ СЕРЬЕЗНУЮ КОНКУРЕНЦИЮ

Активно внедряется испанский капитал и в электроэнергетику стран Латинской Америки. На внешней арене такой же стратегии, как "Телефоника", придерживается и "Эмпреса насиональ де электрисидад" ("Эндеса"). Эта до недавнего времени государственная компания уступает лишь "Телефонике" по показателю рыночной капитализации, опережая ее по размерам чистых доходов (в 1996 г. они превысили 1.1 млрд. долл.). В силу ограниченности рынка Испании она рассматривает в качестве естественной сферы расширения своей деятельности латиноамериканский регион, потенциал которого в этом отношении неизмеримо выше. Общий объем инвестиций компании в экономику Латинской Америки, по нашим расчетам, составил около 1.8 млрд. доллЛ

Компания проникла в Аргентину, приобретя контрольный пакет акций местной "Эдеонор", на которую приходится основной объем электроэнергии, распределяемой в Буэнос-Айресе и его пригородах. Такую же операцию компания провела в Перу, приобретя фирму "Эдельнор", снабжающую электричеством столицу страны Лиму. На инвестиции в энергетический сектор Аргентины и Перу в 1995 г. "Эндеса" израсходовала 286.5 млн. долл.

В конце 1996 г. "Эндеса" участвовала в качестве основного партнера в консорциуме, который выиграл конкурс на приватизацию бразильской "Сосидади электрика ди Риу ди Жанейру" стоимостью 600 млн. долл. В Венесуэле ей принадлежат 8% капитала электрической компании "Электрисидад де Каракас". Сделка обошлась ей в 90 млн. долл. В середине 1997 г. "Эндеса" приступила к реализации проекта по прокладке ЛЭП в Центральной Америке от Панамы до Гватемалы длиной 1.5 тыс. км, которая должна объединить национальные энергосистемы стран региона. К моменту завершения проекта в 2000 г. намечено инвестировать 300 млн. долл., часть из которых предоставит МБРР.

Однако местом решающего прорыва испанской компании на рынок региона стала без сомне-

^ "Е1 Pais", 28.1Х.1997; 23.Х1.1997. МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ОТНОШЕНИЯ   № 4   1999

6*

КОНОНУЧЕНКО

ния Чили. В августе 1997 г. "Эндеса" подписала соглашение с электроэнергетическим консорциумом "Энерсис", на долю которого приходится без малого половина всего производства и потребления электроэнергии в стране. Испанцы приобретают контроль над консорциумом, вложив на первоначальном этапе 1.2 млрд. долл. в акции группы инвестиционных обществ "Чиспас", которой, в свою очередь, принадлежит 29% капитала "Энерсис". В дальнейшем объем инвестиций может возрасти до 1.5 млрд. долл.

Используя чилийский рынок в качестве плацдарма, руководство "Эндесы" намерено в ближайшие пять лет инвестировать в экономику региона более 2.5 млрд. долл. В круг ее интересов входят не только энергетические компании, но и предприятия других секторов экономики. Намерения диверсифицировать деятельность компании в регионе перешли уже в практическую плоскость: в середине прошлого года велись переговоры о сотрудничестве в сфере телекоммуникаций с итальянской "Стет" и поиски реальных проектов инвестиций в газовый сектор.

Наступление испанского капитала в электроэнергетическом секторе региона выглядит еще внушительнее, если учесть, что "Эндеса" - не единственная национальная компания, успешно действующая на латиноамериканском рынке. "Второй номер" в энергетическом тандеме внутри Испании - компания "Ибердрола" (покрывает свыше трети энергопотребления в стране) также проявляет активность на этом рынке. Конкуренция между ними здесь нередко столь же остра, как и в отечестве. Так, в августе 1997 г. они оказались соперниками в конкурсе по продаже 66% акций бразильской "Коэльба". Победил возглавляемый "Ибердрола" консорциум. По-видимому, это - не последнее столкновение интересов двух испанских компаний в энергетическом секторе Бразилии.

Итак, к началу 1998 г. обе компании присутствовали в электроэнергетике уже трех латиноамериканских государств - Бразилии, Аргентины и Чили. В Аргентине "Ибердрола" участвует в капитале компании, владеющей ТЭС "Гуэмес", в Чили - входит в консорциум, контролирующий компанию по производству электроэнергии "Кольбун" и компанию "Электроандина" (ТЭС "Токопилья"). Кроме того в Чили она инвестирует в строительство двух ГЭС - "Пеучен" и "Мам-пиль". "Ибердрола" первой проникла на энергетический рынок соседней Боливии - в компании, снабжающие электричеством население Ла-Паса и Оруро.

В стремлении к диверсификации своей деятельности "Ибердрола" заинтересовалась газовой отраслью и телекоммуникациями. Сначала она вошла в число владельцев газораспределяю-

щей компании "Литораль гас" (Аргентина), а затем вместе с другой ведущей нефтегазовой испанской фирмой "Репсол" приобрела аналогичные компании "СЕГ" и "Риогас" в Бразилии и "Гас де Богота" в Колумбии^. В середине 1998 г. консорциум, где ведущие позиции занимала "Ибердрола", стал победителем конкурса на право приватизации одной из составляющих бразильской "Телебраз" - компании "Телелесте селулар".

Кстати, "Репсол" в последние годы, по-видимому, старается не отстать от своих агрессивных соотечественников. Хотя, по расчетам, до^я прибыли от инвестиций в латиноамериканскую экономику в его общем балансе еще крайне мала и не составит в ближайшие годы более 4%, "Репсол" уже вложил в страны региона около 1.3 млрд. долл. Его самой крупной сделкой здесь стала покупка в 1996 г. контрольного пакета акций компании "Астра" в Аргентине. В ближайшие пять лет испанская фирма планирует израсходовать в Латинской Америке еще 3 млрд. долл.

ИСПАНСКИЕ БАНКИ СТАНОВЯТСЯ ВЕДУЩИМИ ИГРОКАМИ НА ЛАТИНОАМЕРИКАНСКОМ ФИНАНСОВОМ РЫНКЕ

В отличие от телекоммуникаций и энергетики в банковской сфере Латинской Америки испанский капитал присутствует уже достаточно долго. Крупнейший частный банк Испании "Банко Сан-тандер" ("БС") с активами, превышающими 150 млрд. долл., осуществляет коммерческие операции в регионе с 50-х годов. Однако именно на последние годы пришелся подлинный штурм испанскими банками финансового рынка латиноамериканских государств. Три ведущих банковских учреждения Испании - уже упомянутый "БС", а также "Банко Бильбао-Бискайя" ("БББ", активы равны 132 млрд. долл.) и "Банко сентраль Испа-но" ("БСИ", активы свыше 90 млрд. долл.) - только за 1995 и 1996 гг. вложили в экономику региона, по оценке "Стандарт энд Пурс", более 6 млрд. 1 долл.. В результате испанские банки в совокупности контролируют не менее 20% банковских^ систем Чили, Перу, Колумбии, Венесуэлы и Пу- j эрто-Рико, около 15% финансового рынка Ар-1 гентины и Мексики.                        ^

Кроме того испанцы в полной мере оценило перспективы участия в реформировании систем1 социального обеспечения государств региона: й{ восьми из них они контролируют пенсионные фонды с объемом средств свыше 6 млрд. долл^ Кое-где они успели занять монопольное положе ние в руководстве вновь созданными пенсио1

^ "El Pais", I.V111.1997.

^"Executive Intelligence Review" ("EIR"), 1997, vol. 24, № 32 pp. 53,56; "El Mercurio", 3.V11.1997.

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ОТНОШЕНИЯ № 4 1999

ИСПАНСКИЙ КАПИТАЛ В СТРАНАХ ЛАТИНСКОЙ АМЕРИКИ

ми системами. Так, в частности, в Боливии испанские банковские структуры стоят во главе обоих консорциумов, управляющих национальной пенсионной системой.

^ Первый среди равных-"Б С"-инвестировал в страны региона 3.5 млрд. долл. (23% всех инвестиций банка). На Латинскую Америку приходиться 45 млрд. долл. его активов, к сентябрю 1997 г. вложенные сюда капиталы обернулись третью всех его доходов. В региональной сети занято почти 60% (43.4 тыс. человек) персонала банка. Характерной чертой деятельности банка при проникновении на региональный рынок до недавнего времени являлось стремление приобрести большую часть акций (вплоть до 100%) интересующего его института и присвоить ему собственное имя. Однако в середине 1997 г. руководитель "Сантандера" заявил о намерении постепенно сократить размеры имеющихся пакетов акций латиноамериканских банков, не утратив при этом контроля над ними.

^ Традиционно сильные позиции банк занимал в Сфинансовом секторе Чили и Пуэрто-Рико. Инвестиции в чилийскую банковскую систему достигли 1 млрд. долл. Помимо интенсивного расширения филиальной сети внутри страны, "БС" не отказывается и от новых крупных сделок. В середине 1996 г., заплатив 500 млн. долл., он приобрел более 50% капитала местного "Банко Осорно", имевшего 111 отделений и 2 тыс. служащих. В результате слияния был образован обновленный "БС", являющийся в настоящее время вторым в Чили по величине активов (свыше II млрд. долл. - 12% всех банковских активов страны) и по доле в общем объеме финансовых операций (13%).

\^" В Пуэрто-Рико после приобретения за \ 290 млн. долл. "Банко сентраль Испано Пуэрто-Рико", который, как видно из его названия, находился под эгидой "БСИ", доля контролируемого "БС" местного финансового рынка возросла с 15 до 18%, а величина совокупных активов достигла 9.3 млрд. долл. ^

Закрепление на перуанском рынке телекоммуникаций "Телефоники" побудило к проникновению сюда ведущие банки Испании. Во второй половине 1995 г. "БС" купил за 45 млн. долл. крупнейший перуанский корпоративный банк "Банко интерандино", затем был установлен контроль над "Банко меркантиль" и путем их слияния образован "Банко Сантандер Перу", занимающий ныне 6-е место по величине активов (700 млн. долл. - 4% всей суммы банковских активов страны).

' В 1996 г. помимо существенного укрепления ^своих позиций в Чили "БС" ворвался на рынки

^'FinandalTimes", 16.11.1996.

Мексики, Венесуэлы и Колумбии. В Мексике он приобрел 75% капитала "Банко мехикано Со-мекс", который теперь занимает 9-е место в национальном рейтинге по размерам активов (6.8 млрд. долл. - 4% общей суммы активов в стране). В Колумбии за 151 млн. долл. было куплено 55% капитала "Банко комерсиаль Антиоке-ньо", обладающего активами в размере 1.6 млрд. долл. и являющегося, по разным оценкам, шестым или восьмым банком страны. В Венесуэле было выплачено 338.4 млн. долл. за 90% (по другим данным 97%) капитала второго в стране "Банко де Венесуэла" (активы равны 1.5 млрд. долл., доля на банковском рынке около 10%).

Процесс завоевания новых рынков в регионе не прервался и в следующем, 1997 г., "БС" приобрел контрольный пакет акций "Банко Рио де Ла Плата де Архентина", одного из ведущих в стране. Условия сделки напоминали операцию с чилийским "Банко Осорно". Предполагалось слияние "Банко Рио де Ла Плата" с "Банко Сантандер Архентина", в результате которого должна появиться крупнейшая частная банковская группа в стране с активами в 10 млрд. долл. (около 8% всех национальных банковских активов)^.

Радикальные шаги были предприняты банком также в Бразилии, на рынке которой с 1991 г. действовала его дочерняя инвестиционная компания "Сантандер инвестмент". В 1997 г. "БС" первым из испанских банков за 220 млн. долл. приобрел 51% капитала местного "Банку жерал ду комер-сиу ди Бразил" с активами 1.2 млрд. долл. Затем был куплен 51% акций "Банку нороэшти ди Бразил" стоимостью порядка 500 млн. долл. Итоги "весенне-летнего наступления" "БС" на бразильском направлении поистине впечатляют: он превратился в седьмую по размерам частную финансовую группу в стране. Его доля на самом большом финансовом рынке региона возросла до почти 2.5% (контролируемые активы - около 10.7 млрд. долл.), он располагает 351 отделением с числом занятых более 7 тыс.

Представляется, что названные институты, а также, пожалуй, еще и "Банко Сантандер Уругвай" являются в настоящее время ключевыми звеньями финансовой империи "БС" в регионе.

Что касается его позиций в области пенсионного обеспечения стран региона, то к концу третьего квартала 1997 г. "БС" присутствовал в качестве администратора пенсионных фондов (АПФ) в Чили, Перу и Уругвае. Объем контролируемых ими финансовых средств составляет соответственно (млн. долл.) 1670, 133 и 22.

Второй по значению испанский банк "БББ" в рейтинге банков испаноговорящей Латинской Америки следует непосредственно за "БС", зани-

'""Е1 Pais", 28.V. 1997: "EIR", р. 54.

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ОТНОШЕНИЯ № 4  1999

86

КОНОНУЧЕНКО

Позиции "БББ" в области пенсионного обеспечения (на30.1ХЛ997)

	Объем контролируемых финансовых средств, млн. долл.	Число участников контролируемого фонда, тыс. человек
Аргентина Боливия Колумбия Мексика Перу	1360 815 354 338	929 186 379 1179 435

И с точни к: "El Pais", 11.1.1998.

мая 4-е место (контролирует в той или иной мере свыше 21 млрд. долл. банковских активов). При ,этом он придерживается отличной от "БС" так-' тики: приобретает, как правило, меньшую долю акций, но настаивает на получении контроля над управлением.

В 1995 г. "БББ" приобрел в переживавшей тяжелый финансовый кризис Мексике 70% банка "Пробурса", который потом"объединйл с купленным позже "Банко Креми". В результате создан "БББ де Мехико", седьмой по размерам активов в стране (8 млрд. долл. - 5% общенациональных банковских активов). В том же году "БББ" опередил "БС" в очной схватке за контрольный пакет (34%) перуанского банка "Континенталь", третьего по величине в стране. По некоторым данным, "БББ" увеличил свою долю в капитале перуанского банка до 78%^.

Почти одновременно с "БС", а именно в конце 1996 г., "БББ" вторгся в банковский сектор Венесуэлы и Колумбии. И действовал здесь весьм^р^е-зулылгйвно. Так, за более чем 300 млн. долл. он выкупил 40% капитала самого крупного венесуэльского банка "Провинсиаль" (активы 3.4 млрд. долл. - 21-22% всех активов страны), в Колумбии стал собственником 40% капитала опять же крупнейшего местного банка "Банко Ганадеро" (соответственно 3.8 млрд. долл. и 12%).

Не менее продуктивной оказалась тактика "БББ" в Аргентин^Здесь в 1996 г. испанский банк стал владельцем 30% акций шестого по величине банковского института "Банко франсез Рио де Ла Плата" (активы 4.3 млрд. долл. - 4% всех активов в стране). Затем к нему перешло 72% акций "Банко де кредите Архентино", в национальном рейтинге банков занимавшего восьмую строчку (3.9 млрд. долл. и 3%). В мае 1997 г. было объявлено о слиянии двух аргентинских приобретений "БББ" и образовании банковской группы с активами свыше 8 млрд. долл., что выводит ее на второе место среди частных нацио-

нальных банковских структур (после группы "БС"). В новой структуре "БББ" будет контролировать 30% капитала.

Финансовое могущество "БББ" в регионе зиждется также на "БББ Пуэрто-Рико" и "БББ Панама", капитал которых принадлежит ему на 100%. ^Примечательно, что в отличие от "БС" он до сих ^ пор не внедрился на рынки Чили и Бразилии. ^Вместе с тем он заметно опережает "БС" в освоении реформируемого сектора пенсионного обеспечения стран региона (см. таблицу). Банк выступает в качестве АПФ в пяти латиноамериканских государствах, обслуживая в целом контингент свыше 3 млн. человек.

/ Третий из испанских банковских гигантов -\"БСИ" - инвестировал в страны региона около Ч}.5 млрд. долл. На региональном рынке его отличает стремление к альянсам с местными финансовыми структурами, а также с другими иностран-/"ными партнерами. Наиболее сильны позиции ) этого испанского банка в Чили. Здесь он совмест-^~ао со своими партнерами сумел достойно противостоять натиску "БС", который после слияния своего филиала с "Банко Осорно" на короткое время возглавил список крупнейших банковских групп страны.

В середине 90-х годов "БСИ" наряду со своим стратегическим партнером чилийской группой "Луксик" стал совладельцем "Банко 0'Хиггинс". Параллельно группа "Луксик", контролировавшая до того 25% капитала "Банко Сантьяго", начала скупать его акции, доведя свою долю до 51%. После чего контрольный пакет банка был разделен ею с "БСИ". В дальнейшем, а именно в начале 1997 г., ответом на усиление группы "БС" стало слияние "Банко 0'Хиггинс" и "Банко Сантьяго". Это привело к появлению первого "мегабанка" в рамках финансовой системы Чили. Получивший название одного из предшественников - "Сантьяго" - банк обладает активами, равными 12.8 млрд. долл. (14% всех активов страны). Он располагает 150 филиалами и 4 тыс. служащих, а его доля в общем объеме операций на финансовом рынке страны составляет 17.6% против 13% у группы "БС". В совете директоров нового банка "БСИ" получит 5 мест из II- столько же, сколько и группа "Луксик".

В соседней Перу "БСИ" приобрел в 1995 г. "Банко либертадор", который затем был объединен с купленным в 1996 г. совместно с "Луксик" местным "Банкосур", седьмым по размерам активов. По данным на 1997 г., активы нового "Банкосур" равнялись 600 млн. долл. (4% всех активов)^. ;

В октябре 1996 г. "БСИ" самостоятельно ку- ' пил 30% акционерного капитала второго по вели- .1 чине колумбийского банка "Банко де Коломбиа" 1

' '"El Pais", 28.V.1997.

^"EIR", pp. 53-54: "El Pais", 13.X11.1996; 25.V.1997.

МИРОВАЯ ЭКОНОМИКА И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ОТНОШЕНИЯ № 4 1999

ИСПАНСКИЙ КАПИТАЛ В СТРАНАХ ЛАТИНСКОЙ АМЕРИКИ

(активы 3.2 млрд. долл. - 10% всех активов). В Южной Америке ему принадлежат также небольшой аргентинский "Банко Торнквист" (99%), весьма крупный парагвайский "Банко де Асунсьон" (79%) и уругвайский "Банко сентраль Испа-но" (100%). В Мексике в начале 1996 г. "БСИ" смог завладеть 20% акций местного банка "Би-таль"', занимающего шестое место в стране по величине активов (10.4 млрд. долл. - 6% всех активов). Кроме того в качестве АПФ "БСИ" присутствует в Чили и Мексике. В первой он контролирует объем финансовых ресурсов, равный 260 млн. долл., занимаясь обслуживанием 44 тыс. клиентов. Во второй круг его клиентуры на порядок выше - 525 тыс. человек (данные об объемах контролируемых финансовых средств отсутствуют).

Три упомянутых банка намного опередили в регионе другие испанские кредитно-финансовые группы, в частности "Архентариа". Последняя через контролируемый .ею "Банко эстериор" была одной из первых испанских организаций, сделавших ставку на проникновение в Латинскую Америку. В настоящее время "Банко эстериор" располагает 16 отделениями в Южной и 10 отделениями в Центральной Америке, что явно не удовлетворяет руководство "Архентариа". Поэтому в страны региона, в частности в Мексику и Чили был отправлен специальный исследовательский десант с целью анализа возможностей роста. Одной из сфер приоритетного интереса группы, по-видимому, станет пенсионная система стран региона. В настоящее время "Архентариа" в качестве АПФ работает в Колумбии и Боливии. Число ее клиентов в двух странах перевалило за 500 тыс. человек (соответственно 325 тыс. и 190 тыс.), а объемы контролируемых финансовых средств - 1 млрд. долл. (соответственно 300 млн. и 800 млн. долл.).

ПРОТИВОРЕЧИВАЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТЬ В ДРУГИХ СЕКТОРАХ РЫНКА

В регионе испанских инвесторов привлекает и такой сектор, как туризм. Имея богатый опыт по обслуживанию туристов у себя в стране и крупные финансовые ресурсы, гостиничные компании Испании стали продвигаться в Латинскую Америку, прежде всего в страны Карибского бас-^сейна. Испанская группа "Соль-Мелиа" владеет ;или управляет гостиничной инфраструктурой в Коста-Рике, Мексике, Доминиканской Республике, в 90-х годах приобрела два отеля в Венесуэле

и вложила 63.3 млн. долл. в еще один гостинич- ^ ный комплекс, расположенный в Каракасе. Сре- / ди текущих проектов группы - участие в строи-( тельстве нового отеля в Мексике (стоимостью ^ 71.3 млн. долл., доля группы - 20%); реализация ; контрактов на управление отелями в Монтеви- ^ део, Лиме, Гватемале, Санто-Доминго.

Особенно активны испанцы на Кубе. Тем бо- -лее, что здесь им пока не приходится сталкиваться с жесткой конкуренцией со стороны других государств. В 1990 г. Куба и Испания создали первое совместное предприятие, которое должно было заняться строительством трех фешенебельных отелей при общем объеме инвестиций около 200 млн. долл. В настоящее время ведущие турис-) тические и гостиничные фирмы Испании управ-( ляют или владеют более чем 20 отелями на Кубе. ( Иными словами, на них приходится 60% мощное- i тей, обслуживаемых в этом секторе иностранным '', капиталом, или 25% всего туристического потен- \ циала острова.

На фоне весьма удачного продвижения испанского капитала в разные секторы экономики стран Латинской Америки без преувеличения полным и по сути единственным провалом стала деятельность на региональном рынке авиационных перевозок испанской "Ибериа". В начале 90-х годов она смогла приобрести 45% капитала венесуэльской "Виаса", 35% капитала чилийской "Ладеко", 30% - аргентинской "Аэролинеас ар-хентинас". В первой половине 1994 г. "Ибериа", инвестировав более 500 млн. долл., увеличила свою долю в капитале аргентинской компании с 30 до 85%. Однако представлявшаяся универсальной стратегия по внедрению на рынки региона в этом случае дала сбой: испанской компании не хватило финансового и управленческого опыта. В итоге контролируемые ею компании оказались убыточными и к середине 1997 г. перешли в другие руки^.

В целом же не вызывает сомнения, что проникновение испанского капитала в страны Латинской Америки - не временное явление, связанное с краткосрочными изменениями конъюнктуры как испанской, так и в целом мировой экономики. Очевидно, что это устойчивый процесс, основанный на общности исторических судеб и взаимодополняемости экономических интересов иберо-американских народов.

'^El Dia". 19.V11.1993: 19.V111.1997.

"El Mercurio", 5.V11.1997; "El Pais",

1. Урок основна форма організації навчання
2. ГЛАГОЛЬ Предлагаем Вам заполнить тест для определения Вашего уровня владения английским языком в соо
3. Влияние известности фирмы-рекламодателя
4. Архитектурное искусство Испании XVIII века
5. тема предприятий производящих боевую технику вооружение и боеприпасы
6. Стадии биосинтеза белка2
7. Италия в России Петровского времени
8.  г. ОТЧЕТ О ЛАБОРАТОРНОЙ РАБОТЕ ldquo;Измерение площади листа бумагиrdquo; по дисципли
9. Тема- Адміністрування податків Сутність адміністрування податків Види штрафних санкцій за поруш
10. Веселые старты Разное- Пронести мяч в паре зажав его плечами или воздушный шар зажав его между лбам
11. Система охлаждения автомобиля ЗИЛ-130
12. тема наукових знань умінь І навичок оволодіння якими забезпечує всебічний розвиток розумових І фізичних зд
13. Сколиоз и лечебная физкультура
14. Пограничная ситуация в развитии человечества
15. президент Всемирного банка Финансовый кризис в Азии стал следствием экономического прогресса постр
16. Реферат- ФОРМИРОВАНИЕ И АНАЛИЗ СОСТАВА, СТРУКТУРЫ И ИСПОЛЬЗОВАНИЕ БАНКОВСКИХ РЕСУРСОВ
17. ФЕДЕРАЛЬНЫЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ ОБРАЗОВАТЕЛЬНЫЙ СТАНДАРТ НАЧАЛЬНОГО ОБЩЕГО ОБРАЗОВАНИ
18. 20 14 года РАСПИСАНИ
19. слабые стороны конкурентов
20. Тема Научный руководитель 1

Материалы собраны группой SamZan и находятся в свободном доступе