Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Для оценки эф-ти инвестиций нужно сравнить Rи (рентаб-ть инвестиций) с барьерной ставкой. При этом в определении Rи возникают 4 проблемы:
Эти проблемы существуют для каждого проекта.
Поэтому не важно, какую прибыль получаем по годам исп-ия проекта, главное – проект эффективен, если накопленная прибыль в проекте будет больше накопленной прибыли по барьерной ставке.
Эффективность - рациональное использование активов и времени, кот. имеют место, когда соотношение результатов и затрат удовлетворяет принятому критерию.
Для оценки эффективности необходимо сравнить показатели эффективности с критериями эффективности.
В бизнесе основным критерием эффективности является барьерная ставка (мин. рентабельность), способная привлечь инвестиции и предпринимательские способности.
Барьерная ставка для деятельной собственности принимается на уровне ставки за кредит, для бездеятельной принимается на уровне ставки платы по депозиту.
Для оценки эф-ти используются показатели:
• относительные показатели: рентабельность себестоимости, рентабельность капитала (хар-ет действующие активы), рентабельность инвестиций (хар-ет рациональность использования ресурсов);
• абсолютные показатели: эффект и экономия.
Эффект - дополнительный результат (качестве основы принимаются затраты).
Экономия характеризует снижение затрат на заданный результат (за основу принимается результат).
Срок окупаемости-временной отрезок в течении которого инвестиции возвращаются инвестором.
Барьерная ставка для деятельной собственности принимается на уровне ставки за кредит, для бездеятельной принимается на уровне ставки платы по депозиту.
Капитализация:
FIt = It*(1+Ek)T-t : FIt – инвестиции, привед.на конец отч.периода; It – инвестиции тек.года; Ek – барьерная ставка (ставка капитализации); T – расчетный период; t – год инвестирования.
Мы не можем осуществлять простое сложение доходов, т.к. деньги, полученные раньше, имеют большую привлекательность. Деньги, полученные за каждый год, приводим к концу расчетного периода по формуле сложных процентов. Производится капитализация дохода. Прибавляются начисленные сложные проценты.
FPrt = Prt*(1+Ek)T-t : FPrt - доход, привед.на конец расч.периода.
Капитализация примен-ся тогда, когда ресурсы не ограничены.
Коэффициент дисконтирования позволяет доход или инвестиции текущего года сразу пересчитать к началу расчетного периода. При этом за каждый год величина начального показателя уменьшается пропорционально барьерной ставки.
Дисконтирование – дословно: уменьшение счета (снимаем сложные проценты).
PIt = It*(1+Ek)0-t
PPrt = Prt*(1+Ek)0-t
Система оценки эффективности проекта содержит 7 показателей, каждый из которых позволяет оценить эф-ть проекта и выступает на 1-й план в зависимости от экон.конъюнктуры, специфически оценивая проект.
Сис-ма включает след.показ-ли:
1)NPV – чистая дисконтированная стоимость; активы, созданные засчет предпринимат.спос-тей, NPV = PVPr – PVI. Если NPV>0 проект эф-н. Если <0 значит по кредиту прибыль больше чем от бизнеса.
2)RIRR – характеризует среднегеоме-ю норму прибыли (рентабельность) активов бизнеса. RIRR = (T√FVPr/PVI) – 1 .Проект эф-н, если :
1) RIRR>=Ek 2) Показ-ль позволяет сгладить оптимистические ожидания инвестора
3) Пок-ль позволяет грубо определить внутреннюю норму рентабельности
3)IRR – внутренняя норма рентабельности; учитывает, что прибыль мы начинаем получать после строительства. IRR = 2RIRR – Ek
Проект эффективен, если: 1) IRR>=Ek 2)Пок-ль позволяет выбрать наилучший проект из искомых. 3) Пок-ль позволяет определить max ставку платы за кредит по рискованным
4)PIx – индекс доходности; показывает, во сколько раз накопленный за расчет.период доход в бизнесе будет больше дохода по барьерной ставке. PLx = FVPr/FVI Инвестиции эффективны, если: Pix>=1
5)Tв – статичный период возврата; характеризует временной отрезок, в течение которого инвестиции возвращаются засчет чистого дохода. Показатель применяется, когда мы хотим представить проект в привлекательном виде.
6)PBP – характеризует временной отрезок, когда инвестиции вместе с платой за проценты возвращаются засчет чистого дохода. PBP>Тв всегда! Инвестиции эффективны, если: PBP <= Трасч
PBP является основным показателем в нестабильной экономике, т.к. при его наступлении появляется безразличие к риску.
7)PBCr – период возврата кредита. от начала кредитования до полного погашения долга с %-ми.
Кредит счит-ся эффективным для банка, если PBCr < PCrmax (максим.период кредитования, установленный банком).
Кредит счит-ся привлекательным для инвестора, если PBCr <= Тэ (период эксплуатации объекта).
Риск – возможность негативного (опасного или неблагоприятного) события, возникающего вследствие неопределенности будущего.
Риск бизнеса – возможность потери активов в результате наступления негативного события. Чем ↑ риск, тем > д. б. выгода.
Банкротство для владельца – негативное событие, для банка – неблагоприятное.
Устойчивость проекта – способность проекта сохранять эффективность при неблагоприятных изменениях экон. конъюнктуры:
1. повышение стоимости инвестиций активов
2. снижение спроса
3. повышение стоимости факторов производства
При оценке устойчивости мы ориентируемся на динамику NPV при неблагоприятных изменениях:
NPV= PVPr – PVI
Для оценки устойчивости задается изменение устойчивости факторов на 5%, 10%, 15%, 20%.
Существует 2 варианта расчета устойчивости. Они определяются след.вопросами:
Вариант 1:
PVPr – PVI = NPV (120 – 100 = 20)
5%: 120 – 105 = 15
10%: 120 – 110 = 10
15%: 120 – 115 = 5
20%: 120 – 120 = 0
Устойчивость проекта интерпретируется графически:
Факторы повышения устойчивости (вариант 2):
В практич.деятельности нужные проекты могут оказаться неэффективными, и ставится вопрос: на сколько необходимо снизать инвестиционные затраты, чтобы проект оказался эффективным.
PVPr – PVI = NPV (80 – 100 = -20)
-5%: 80 – 95 = -15
-10%: 80 – 90 = -10
-15%: 80 – 85 = -5
-20%: 80 – 80 = 0
Второй вариант расчета устойчивости позволяет на действующих производствах засчет рациональности затрат обеспечить эффективность проекта.
Венчурные проекты - высокоэффективные и высокорискованные проекты.
В этом случае для реализации ф-ий полезности риска мы должны иметь множество проектов, т.к. большая вероятность, что несколько проектов 1-го предпринимателя сразу оказываются неэффективными.
Для их финансирования создаются венчурные фонды, в которых сосредотачивается множество проектов и начинает действовать закон больших чисел.
«GOODWILL" — особый вид нематериальных активов, создаваемый интеллектом предпринимателя.
Инновац.мен-т – это руководство и управление разработкой и внедрением продуктов и процессов, в которых использованы новые научные знания.
Инновац.мен-т имеет общую основу с др.мен-тами, частные отличия, особенное и единичное различия.
Инновационный менеджмент
Повышение нормы прибыли
Главная цель
Общие методы
Общее
План-ие, орг-ия, учет, анализ, регулир-ие, стимул-ие
Новые продукты и процессы
Источники доп.прибыли
Частное
Поощрение приоритетных инновац.программ
Госуд.воздействие
Особенное
Новые ср-ва труда, новые предпр-ия, повыш-ие эф-ти действующего предпр-ия, информац.методы и др.
Конкр.объект инноваций
Единичное
Объект инноваций определяет специфические методы управления. Специфические методы направлены непосредственно на объект управления.
Общие методы действуют косвенно, они напрвленны на среднее звено управления и заставляют среднее звено правильно и оперативно применять специфические методы.
Гос-во исп-ет отличительные методы, которые также действуют косвенно, при этом они действуют косвенно на предприятие.
Конкретные объекты инноваций выбираются исходя из след.приоритетов:
Технич.инновации – прежде всего новые ср-ва труда (НСТ), обеспечивающие при исп-ии экономию материалов, электроэнергии, труд.затрат.
Эф-т НСТ опр-ся как разница м-ду стоимость срва труда, опр-ая по его полезности и стоимости НСТ, выставленного в прейскуранте.
Цена НСТ не должна формироваться затратным методом. Этот метод игнорирует прирост цены засчет интеллектуальной составляющей. В то же время именно интеллект.составляющее делает ср-ва труда инновационными.
При формировании привлекательности и цены НСТ необх-мо учитывать специфику их и наличие рыночной конъюнктуры..
В рын. цикле НИОКР «Производство-Использование» научно-исслед.работа приобретает приоритетное направление по отношению к производителю и пользователю.
Конкурентоспособность – способность продукта или услуги занять и удерживать рыночную нишу.
Это возможно, если цена новой техники будет устраивать покупателя.
В рыночных условиях продавец в процессе торга должен доказать покупателю, что тому выгодно заплатить назначенную цену за товар.
Эффективность - рациональное использование активов и времени, кот. имеют место, когда соотношение результатов и затрат удовлетворяет принятому критерию.
Выделяют эффективности:
• аллокативную – при ней критерием выступает барьерная ставка (мин. Норма прибыли, способоная привлечь инв-ии и предпр-ие спос-ти в бизнес)
• сравнительную – критерий: средние параметры конкурентов; Барьерная ставка должна быть на уровне пок-ей первоклассных производителей.
• парето – требует, чтобы лучшее результаты были обеспечены для всех субъектов процесса, т.е. эф-т бизнеса должен делится мду произв-ем, пок-ем, общ-ом и гос-ом.
Эффективность для об-ва определяет доходы как налоговые поступления от проекта и от сферы сопряжения:
• харви – выбор наилучшего варианта из плохих. Критерием выступают минимальные потери на убыточном пр-ии, или на убыточных инвестициях.
стратегическое управление – это современный инструмент управления развитием организации, направленным на повышение потенциала путем достижения конкурентоспособности в условиях нарастающих изменений во внешней среде и связанной с этим неопределенности.
1. Целью организации стала-адаптация к изменениям. В связи с необходимостью учета динамики внешней среды, выделяют два направления развития стратегического управления:
- регулярное стратегическое управление, которое является развитием стратегического планирования и состоит из двух взаимодополняющих подсистем: подсистемы анализа и планирования стратегии и подсистемы реализации стратегии;
- стратегическое управление в реальном масштабе времени – решение неожиданно возникающих стратегических задач.
2. Целью стратегического управления является развитие, т.е. изменение не только количественных, но и качественных характеристик. (реконструкции предприятия, выход на новые рынки сбыта)
3. Продуктом стратегического управления является потенциал организации, который складывается из ресурсов и источников их пополнения. Потенциал также характеризует максимально эффективное использование ресурсов для достижения поставленной цели.
4. В качестве дополнительных признаков стратегического менеджмента выделяют:
- гибкое реагирование на импульсы внешнего окружения;
- осуществление своевременных изменений в организации;
- опора на человеческий потенциал;
- ориентация на потребителя;
- долгосрочные перспективы за счет конкурентных преимуществ;
- рассмотрение массива данных, а не отдельных ее составляющих;
- обеспечение конкурентоспособности компании в перспективе.
В случае следования стратегии концентрированного роста фирма пытается улучшить свой продукт или начать производить новый, не меняя при этом отрасли. Что касается рынка, то фирма ведет поиск возможностей улучшения своего положения на существующем рынке либо же перехода на новый рынок.
Конкретными типами стратегий являются следующие:
Мировой лидер производства безалкогольных напитков фирма "Кока-кола", несмотря на свои гигантские размеры, продолжает интенсивно развиваться, вкладывая огромные, деньги в расширение своего потенциала.
Обычно фирма может прибегать к осуществлению таких стратегий, если она находится в сильном бизнесе, не может осуществлять стратегии концентрированного роста и в то же время интегрированный рост не противоречит ее долгосрочным целям. Фирма может осуществлять интегрированный рост как путем приобретения собственности, так и путем расширения изнутри. При этом в обоих случаях происходит изменение положения фирмы внутри отрасли.
Выделяются два основных типа стратегий интегрированного роста:
Стратегии диверсифицированного роста представляет собой комплекс мер, которые необходимо применять в том случае, если предприятие не может получать достаточную прибыль с существующим продуктом в рамках определенной отрасли. В настоящее время специалисты выделяют несколько видов стратегий диверсифицированного роста.
Стратегия концентрированного диверсифицированного роста базируется на поиске новых или дополнительных продуктов, которые могут производиться на существующих производственных мощностях. Основной задачей при применении данной стратегии является расширение потенциального рынка компании за счет расширения ассортимента продукции.
Стратегия горизонтального диверсифицированного роста базируется на поиске новых технологий, которые позволят выпускать продукты, сопутствующие основному товару предприятия. Данный вид стратегии диверсифицированного роста связан, прежде всего, с оценкой производственных возможностей предприятия и подбором компетентного персонала, которые сможет решить поставленные задачи.
Стратегия конгломеративной диверсификации состоит в том, что предприятие начинает осваивать выпуск продукции, которая не связана с основным производством. Данный вид стратегии диверсифицированного роста является наиболее сложным для предприятия, так как зависит от множества факторов, начиная от состояния рынка и заканчивая квалификацией персонала, и наличием необходимых производственных мощностей, которые могут понадобиться для реализации проекта.
Очевидно, что любая из стратегий диверсифицированного роста бизнеса является рискованным способом модернизации предприятия. Для осуществления всех данных мероприятий необходимо привлечь значительные финансовые, кадровые и производственные ресурсы, что может привести к определённым потерям предприятия. С другой стороны, данный способ модернизации позволит вывести предприятие на более высокий технологический уровень или занять компании более выгодную нишу на рынке товаров или услуг.
Необходимость и степень изменений зависят от того, насколько организация готова к эффективному осуществлению стратегии. В зависимости от состояния задающих необходимость и степень изменения основных факторов можно выделить пять достаточно устойчивых типов изменений.
Перестройка организации предполагает фундаментальное изменение организации, затрагивающее ее миссию и организационную культуру. Данный тип изменения может проводиться тогда, когда организация меняет свою отрасль, и, соответственно, меняется ее продукт и место на рынке
Радикальное преобразование организации проводится на стадии выполнения стратегии в том случае, если организация не меняет отрасли, но при этом в ней происходят радикальные изменения, вызванные, например, ее слиянием с аналогичной организацией. В этом случае слияние различных культур, появление новых продуктов и новых рынков требуют сильных внутриорганизационных изменений, особенно касающихся организационной структуры.
Умеренное преобразование осуществляется в том случае, когда организация выходит с новым продуктом на рынок и пытается получить для него покупателей. В этом случае изменения затрагивают производственный процесс, а также маркетинг, особенно в той его части, которая связана с привлечением внимания к новому продукту.
Обычные изменения связаны с проведением преобразований в маркетинговой сфере с целью поддержания интереса к продукту организации. Эти изменения не являются существенными, и их проведение мало затрагивает деятельность организации в целом.
Неизменяемое функционирование организации происходит тогда, когда она постоянно реализует одну и ту же стратегию.