Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Алексей МАКУШКИН УРОКИ
АЗИАТСКОГО КРИЗИСА И РОССИЯ
Мы пишем конституцию единой глобальной экономики.
Р. РУДЖЕРО,
генеральный директор Всемирной торговой организации (Встреча министров ВТО, Сингапур, декабрь 1996 года)
Россия ВХОДИТ в глобальное сообщество XXI века
На рубеже веков мировое сообщество вступает в ответственный пери од установления нового баланса центров силы. В экономике — это период определения стратегических кредиторов и должников. Так получается, что Россия в образовавшейся ситуации оказывается в роли ведомого, а не лиде ра. Избежать роли стратегического должника — таков вызов, бросаемый экономике России.
Вслед за распадом послевоенного мирового устройства, опиравшегося на противостояние двух идеологически враждебных сверхдержав, складыва ется качественно новый баланс в сферах экономического, военного и поли тического влияния. Однако экономика и политика в мире по сути остаются блоковыми. Признание этого базового обстоятельства является предпосыл кой для той ясности в определении системы «национальных интересов», от сутствие которой до сих пор лишает Россию способности завершить пост роение собственного государства и статуса полноценного партнера в меж государственных взаимоотношениях.
На фоне завершающегося распада двухполярного мира Россия сохра няет за собой потенциал одного из естественных лидеров геополитическо го пространства. Она имеет богатые природные ресурсы; многочисленную высококвалифицированную рабочую силу; емкий внутренний рынок; со временные системы вооружений; важнейшие технологии; колоссальный потенциал универсалистского мышления российской культуры. Стабиль ность российского общества будет зависеть от того, что из этого потенци ала и в каком виде сможет предложить Россия своим стратегическим парт нерам.
В этих обстоятельствах ключевым становится осознанный выбор пози ции: быть центром, оказывающим гармонизирующее воздействие на об ширном наднациональном пространстве, либо согласиться с тенденциями дезинтеграции и постепенного вовлечения бывших своих частей в орбиту влияния внешних центров силы.
В настоящий момент экономические ресурсы, необходимые для прове дения целостной и самостоятельной политики. Российским государством в значительной степени утрачены. Политика федерального Центра и полити ка регионов на протяжении нескольких лет проводится не просто в долг, но в такой долг, размер и характер которого угрожают сделать его безнадеж ным в самом ближайшем будущем. Разрушение ресурсной базы происходит на фоне глубокого кризиса «социальной идентичности» — неспособности четко и однозначно сформулировать свои интересы на международной аре не и на общероссийском пространстве, а также при неспособности институ тов государственной власти обеспечить управляемость согласно приорите там, которые они декларируют.
МАКУШКИН Алексей Георгиевич — обозреватель газеты «Новые Известия», кандидат экономи ческих наук.
А. МАКУШКИН 24
В этой ситуации России придется заново пересматривать свою страте гию, осваивать новые правила игры, по-новому оценивать предлагаемые ей условия сотрудничества.
Смена экономических моделей произошла
Наряду с распадом социалистического лагеря и СССР, потрясения на азиатских финансовых рынках осенью — зимой 1997 года и новые правила Всемирной торговой организации (ВТО), регулирующие движение капита лов, по праву можно считать крупнейшим событием второй половины века. Их последствия выходят далеко за рамки узкоспециальных дискуссий фи нансистов и затрагивают фундаментальные вопросы нового экономическо го миропорядка. По большому счету события прошлой осени на мировых фондовых биржах ознаменовали собой переход к формированию нового экономического миропорядка.
В середине декабря 1997 года 100 стран — участниц ВТО после очень трудных переговоров подписали новое международное соглашение о либерализации финансовых рынков. Отныне споры, возникающие по вопросам движения финансовых капиталов, будут разрешаться специаль ной комиссией ВТО, которая и будет решать, какие санкции применять к нарушителю и заодно обеспечивать всеобщность их исполнения всеми странами — участницами соглашения. Частные компании приобретают юридически закрепленные политические права, становясь истинными «гражданами мира». По общему признанию за этим, в первую очередь, стоят интересы крупнейших транснациональных компаний, стремящихся преодолеть национальные границы и вывести себя из-под национальной юрисдикции какого-либо государства. Это событие оказалось приглу шенным дискуссиями об азиатском кризисе. Однако очередной форум в Давосе (место традиционной встречи глав государств и правительств, ли деров мирового бизнеса, политологов и экономистов) избрал «Приорите ты XXI века» именно из-за того, что 1998 год становится годом, когда резко меняются правила движения капиталов на мировом финансовом рынке, а уроки азиатского кризиса имеют особый смысл именно как од на из первых полномасштабных попыток отработать новые правила пове дения.
Большая часть комментариев, распространяемых прессой и телевиде нием, затрагивала пока что лишь поверхностный слой событий, сопровож давших азиатский финансовый кризис, и в массе своей обращена назад — к выяснению причин кризиса и его ближайших последствий. Однако кризис, несомненно, оставит гораздо более глубокий след в глобальной экономике, чем это казалось вначале.
Наблюдатели, присутствовавшие на форуме в Давосе в конце прошло го года, как-то просмотрели действительно существенное изменение акцен тов во взаимоотношениях крупного российского и западного бизнеса. Меж ду тем оно может означать важнейший поворот в позиции России за послед ние несколько лет. После ряда закрытых совещаний, на которых с россий скими представителями обсуждались перспективы распространения на Рос сию положений нового соглашения ВТО о либерализации движения между народных капиталов, в интервью Дж. Сороса рефреном стала звучать глав ная мысль — сегодня нельзя доверять тем, кто представляет крупный рос сийский бизнес.
За этим раздражением не просто несговорчивость российского биз неса и государственных чиновников. Важнее то, что интерес западных компаний к инвестициям в Россию стал другим и, чтобы ему реализовать-
УРОКИ АЗИАТСКОГО КРИЗИСА И РОССИЯ 25
ся, потребуются новые партнеры в России. В условиях соглашения, подпи санного в рамках ВТО, на передний план выходят инвесторы, которые ре шают более долгосрочные задачи в том или другом крупном регионе ми ра, что связано с крупным переделом собственности и окончательным оформлением долларовой (США), евро (Европа) и йеновой зоны мировых финансов.
Мотив поведения большого бизнеса в таких условиях надо искать не в привычных схемах — прямой инвестор или спекулянт на фондовом рын ке, а в модели поведения «стратегического спекулянта». Он может меся цами и даже годами готовить политическую и экономическую ситуацию, не обращая внимания на текущую эффективность операций. Спекулянты такого рода, работаяяс национальными валютами целых стран, получают в свои руки рычаг, позволяющий создавать ситуацию системного кризиса, в которой и осуществляются основные мероприятия по закреплению на плацдарме.
Если российский бизнес лишить защиты со стороны государства, то станет очевидной его неспособность к конкуренции с иностранными инвесторами. Сегодня солидным иностранцам на российском рынке торо питься некуда. Спекулятивно настроенная «мелочь» схлынула, оставив фи нансовый рынок задыхаться от недостатка денежного кислорода. Большин ство компаний можно брать голыми руками. Всерьез вести игру могут лишь наиболее крупные финансовые группы.
В прошлом году крупнейшие российские эмитенты пытались само стоятельно организовать канал для привлечения под себя денег, разме щая ценные бумаги на западных рынках. В итоге этот канал к середине года был более или менее налажен, но уже к ноябрю 1997 года росту ко тировок пришел конец. Насос не качает. Нехватка живых денег тем ост рее, что огромные финансовые ресурсы главных российских компаний уже ушли на приватизационные конкурсы и оказались для них потерян ными, Любой новый конкурс еще более обескровливает их финансовые возможности. А скачки ставки рефинансирования Центробанка дают по нять, насколько реальна угроза девальвации рубля. За девальвацией же может последовать обесценивание рублевых капиталов и крайне невы годный старт для привлечения прямых инвесторов, которые получают значительно больше возможностей расширить свою долю за счет россий ской стороны. Вот почему самое время, что называется, трубить сбор полкам.
К скорой перспективе нового раунда перераспределения собственнос ти с участием крупных иностранных инвесторов российский бизнес, по-ви димому, не готов. Это лишний раз подтверждает облетевшее все информа ционные агентства заявление Б. Березовского о том, что «опасны иност ранные стратегические инвестиции в стратегические отрасли». Однако ос тается неясным, сможет ли российская деловая элита предложить приемле" мую формулу включения в борьбу иностранного финансового капитала или же .она сделает ставку на стратегию закрытия экономики.
Пониманием того, что схватка за стратегические ресурсы России вступает в решающую фазу, можно объяснить целую серию новых неожи данных союзов российской деловой элиты. Ведь против нее в открытую вы ступает не разрозненная масса иностранных компаний, а стратегические иг роки, собственные средства которых заставляют двигаться финансовые си стемы целых государств, последним подтверждением чему стала реоргани зация империи ОНЭКСИМбанка в фактически транснациональный холдинг «Интеррос». Эту смену настроений и, главное, организации самих игроков сейчас очень важно зафиксировать, поскольку уже в этом году придется играть по новым правилам. А то, как это реально происходит, можно на блюдать на примере Восточной Азии.
А. МАКУШКИН 26
Кто будет командовать мировыми деньгами
Год назад «азиатские тигры» готовились к новому прыжку в глобаль ную политику. За несколько десятилетий в Восточной Азии были сдела ны огромные инвестиции в производственные мощности, в расширение внутренних рынков, в новые технологии. Уровень внутренних сбереже ний был очень высок, что позволяло говорить о растущей независимости источников экономического роста.
Быстро возраставший показатель душевого производства общест венного продукта в регионе свидетельствовал не только о расширении внутреннего рынка, но и о создании качественно новой массы избира телей, сознательно и активно участвующей в политической жизни сво их стран.
Правительства этих стран вынашивали планы создания собственно го аналога МВФ — Азиатского валютного фонда (дабы снять возмож ность для политически обусловленных кредитов), обсуждали новые взаи моотношения с ООН и другими международными организациями. Азия готовилась к принципиально иной для себя позиции в становлении ново го мирового порядка.
Но в одночасье белое стало черным, а день сменился ночью. Ры ночные перспективы азиатских компаний с подачи «ведущих экспертов» признаны нереальными, высокие комиссии МВФ объявляют скорое на ступление финансовой катастрофы в крупнейших странах региона, ис пуганные инвесторы изымают деньги из акций местных компаний, цены на собственность падают на 50 процентов за пару месяцев. Неоправдав шиеся ожидания инвесторов спешно превращаются в денежную налич ность и в массовом порядке мигрируют на стабильные финансовые рын ки в США.
Как бы ни определять причины и последствия кризиса, ничто не за слонит его основное содержание — деньги ушли из Азии и пришли в Аме рику и Европу. Теперь у них новые хозяева и новые интересы. Из Азии только за ноябрь — декабрь 1997 года убыло более 20 процентов иност ранных и около 12 процентов местных капиталов. Рыночная стоимость акций компаний из Гонконга, Кореи, Индонезии и Таиланда с лета 1997 года упала на 200 миллиардов долларов.
По программе иностранной помощи странам, пораженным кризисом, обещано примерно 150 миллиардов долларов. Но примечательно, что в одну сторону из этих стран как ошпаренный убегает доллар, согласный всего на 5—6 процентов годовых в США, а навстречу ему следует валь яжный, согласный не меньше, чем на 30 процентов годовых, в тех же «странах с высоким кредитным риском». Что еще удивительнее — подчас эти метаморфозы претерпевают одни и те же деньги.
Восхищение «азиатским чудом» сменилось чуть ли не праведной брезгливостью. Азиатам инкриминируется, что они неумелые заемщи ки, насквозь коррумпированные, не обладающие достаточной квалифи кацией для прогнозирования рынка. «Отсутствие политической демо кратии» объявляется первопричиной кризиса и тормозом к восстанов лению доверия инвесторов. Странно только, что, не будучи новостью вот уж как несколько десятилетий, это прозрение посетило аналитиков лишь с началом обвального кризиса, а не за год или хотя бы за несколь ко месяцев до него, пока на азиатских бумагах инвесторами со всего света делались миллиардные состояния.
УРОКИ АЗИАТСКОГО КРИЗИСА И РОССИЯ 27
Так решил МВФ
И хотя буквально в сентябре прошлого года устами экспертов МВФ прогнозировался семипроцентный рост для всего региона к концу 1997 го да, есть нечто, что мешает поверить в «тотальный непрофессионализм эко номистов» и кризис экономической теории.
По-новому на всю историю с «внезапностью» кризиса позволяет взгля нуть выступление 6 июня 1997 года директора-распорядителя МВФ М. Камдессю, сформулировавшего проблему назревших перемен более чем определенно: «До сегодняшнего момента мандат МВФ был ограничен лишь задачами текущих платежей, а не движением капиталов. Сейчас... предсто ит открыть новую главу в незавершенном Бреттон-Вудском договоре, а именно, ввести поправку, прямо призывающую МВФ содействовать либе рализации движения капиталов и предоставляющую нашему Фонду надле жащие полномочия для надзора за ограничениями на движение капиталов. ...Не побоюсь сказать, это будет исторический шаг!» Совпадение двух собы тий — объявления о начале нового этапа управления мировыми финансами и кризиса в Азии — дает большой соблазн считать последний чем-то боль шим, нежели простой случайностью.
С похвальной оперативностью вслед за программами помощи Корее и Индонезии, предложенными в декабре, на закрытом совещании у американ ского президента 12 января 1998 года обсуждалась программа полномас штабной поддержки азиатских экономик. Речь шла о колоссальной сумме во многие десятки миллиардов долларов. Как поведали миру информационные агентства, объемы, цели и оперативность помощи потрясли воображение даже видавшего виды Дж. Сакса.
За шесть лет объем капиталов на «растущих» или «новых рынках» вы рос в пять раз и теперь составляет 235 миллиардов долларов. Изъятие или приход десятков миллиардов долларов прямо затрагивает вопросы сущест вования национальных экономик разных стран. Перемещаясь из страны в страну, за последние десятилетия эти деньги создали универсальную инфра структуру приема капиталов, репатриации прибылей и т. д. Возникавшие за дачи удовлетворительно решались благодаря имевшемуся мандату МВФ. Однако для более эффективного проникновения в местную экономику не обходимо дополнительно к регулированию платежного баланса подключить регулирование баланса движения капиталов. Для этого нынешних механиз мов оказалось недостаточно.
Новое качество управления собственностью становится следующим шагом в развитии мирового рынка капиталов. Акцент делается на размыва ние участия государства в экономике. Согласно этой идее, национальные правительства должны предоставить свои ресурсы — людские, материаль ные и финансовые — игре мирового финансового рынка, действующего по критериям универсальной экономической рациональности.
Главный вывод — МВФ приступил к системным реформам на миро вом рынке капиталов, и сейчас у него нет более важной задачи, чем разо браться с потенциально наиболее серьезными оппонентами как самой идее, так и политике крупнейших акционеров фонда.
Государства — на выход
То, что основной удар кризиса пришелся по наиболее крупным странам азиатского региона, закономерно.
Бурный рост в странах Восточной Азии в прошлые годы традиционно приписывался их агрессивной промышленной политике и могущественным финансово-промышленным группам, получавшим поддержку со стороны
А. МАКУШКИН 28
государства. Концентрация «политической воли» и экономических ресурсов в руках элиты этих стран с некоторого момента стала представлять собой угрозу глобального характера. Корейская или индонезийская экономика была естественным оппонентом той идеологии универсализации и всеоб щей открытости, какую пропагандирует сегодня МВФ. К тому же Индо незия — ключевая страна в нефтяном комплексе региона, один из крупней ших покупателей вооружений, четвертая в мире страна по численности на селения; Корея — опасный конкурент в передовой электронике и серьезная угроза более крупным партнерам на региональных рынках, в частности, на рынках России. Поэтому с ними надо было разобраться, так сказать, с прин ципиальных позиций, не сводя вопроса к заурядной программе помощи в си туации пусть и глубокого, но кратковременного финансового кризиса. Они и пострадали в наибольшей степени, что ярче всего проявилось в девальва ции местных валют.
Примечательное исключение из правила демонстрирует Тайвань. В тя желые дни кризиса он остался практически единственной страной, сохра нившей и желание, и возможности поддерживать важнейшие инвестицион ные проекты в регионе. По замечанию одного западного обозревателя, эко номистам на несколько лет хватит работы, чтобы разгадать секрет его вы живания во всей этой истории: небольшая девальвация и весьма скромное снижение цен на фондовом рынке — вот вся цена за кризис. Но и без де тального разбирательства ясно, что Тайвань, как никакая другая экономика, через свои многочисленные компании встроен в производственные цепочки крупных транснациональных компаний США и Японии. Производственная база его предприятий некапиталоемка, они производят, как правило, проме жуточную продукцию — комплектующие и запчасти. Поэтому-то экономи ка и оказалась там более стабильной, колеблясь вместе с финансовыми рынками США и Японии, а не Гонконга или Сингапура.
В программу американской помощи бывшим «тиграм» заложено четы ре принципа — отказ азиатских государств от практики дешевых кредитов предприятиям, снижение завышенной стоимости активов местных компа ний, борьба с неэффективными расходами и борьба с коррупцией. Последо вательная реализация этих условий по замыслу МВФ должна повысить до верие инвесторов, а с их помощью оживить экономику и погасить долги. На подобных основаниях США смогли бы бесконечно долго выторговывать для себя особые позиции на азиатских рынках, пока эти страны будут оста ваться в ранге стратегических должников.
Это будет иметь и долговременные последствия, поскольку обслужива ние резко выросшего внешнего долга создаст неблагоприятные условия для возвращения капиталов с финансовых рынков США в Азию. Надо также видеть, что даже если часть денег вернется в виде банковских депозитов, они не смогут попасть в реальную экономику по причине своей дороговиз ны. Речь идет о прогнозируемой 20-процентной ставке, что на фоне общего роста долга практически блокирует экономику Кореи как международного инвестора, а ее правительство — как партнера в долговременных междуна родных соглашениях. К тому же кредитный рейтинг Южной Кореи, принад лежавшей еще несколько месяцев назад к числу 29 экономически наиболее развитых стран мира, входящих в Организацию экономического сотрудни чества и развития (ОЭСР), к январю 1998 года упал до уровня Пакистана, Доминиканской Республики и Венесуэлы. Страна уже отказалась от боль шинства программ развития, резко сократила государственные расходы на экономику и все внимание сосредоточила на так называемых структурных реформах — санации и банкротствах банков, торговых компаний и пр. Ана логичная ситуация сложилась в Индонезии.
Сколько это продлится, точно подсчитать невозможно. Держать высо кую стоимость кредитов МВФ обещает до тех пор, пока «не вернется долж-
УРОКИ АЗИАТСКОГО КРИЗИСА И РОССИЯ ________________________________________*
29
ное доверие и пока не установится разумный обменный курс валют». Но по нятно, что при сформулированных требованиях к странам-получателям по мощи и при контроле стран-доноров это время может тянуться неопреде ленно долго.
Если эти ожидания верны, то США попытаются поддерживать ситуа цию кризисного напряжения не слишком долго. Во всяком случае до тех пор, пока не будут решены основные задачи — определена схема возврата задолженности перед донорами, возникшей в период экстренной помощи, и сформулированы правила открытия рынков азиатских стран для внешних инвесторов из стран-победителей — прежде всего из США. Задача только не доводить дела до разрушительных социальных катаклизмов в странах региона, иначе вся история с переделом потеряет свой практический смысл.
Схема интересна еще и тем, что Запад оказывает помощь странам Азии за счет ранее бежавших из региона капиталов, которые теперь воз вращаются под защитой МВФ. Уйдя из страны как дешевые инвестиции, они были вложены по большей части в 30-летние государственные облига ции США, в результате чего Америка получила самые дешевые деньги за последние десятилетия. Теперь же США и МВФ возвращают значительную часть финансовых активов в форме «стабилизационных кредитов» для по страдавших государств, но под беспрецедентно высокий процент. Основной долг ляжет на государство-получателя, и оно в итоге оказывается выклю ченным из активной промышленной политики. Одновременно центральные банки промышленно развитых стран планируют снизить цену кредитных ресурсов на открытом рынке. Но этим сможет воспользоваться лишь него сударственный сектор. Тем самым в этом регионе планируется полномас штабная смена экономических систем, главной задачей которой станет резкое ослабление роли государства в делах национальной экономики.
Говоря о политической стороне кризиса, уместно предположить, что создававшееся под патронажем американцев и Европы «азиатское чудо» отыграло отведенную ему роль противостояния коммунистической экспан сии в Азии. Новые же конкуренты в экономике, которые позволяют себе заигрывать с бывшим стратегическим противником Америки — Россией, не устраивают Соединенные Штаты уже фактом своего существова ния. Вот и приходится на старые плечи прилаживать новую голову.
За все платит пострадавший
Превращение накоплений азиатов в дешевые деньги для американцев случилось на удивление своевременно. По стечению обстоятельств, начав шееся с 1991 года бурное развитие рынка казначейских облигаций США стало предпосылкой для того, чтобы капиталы из Азии могли поместиться на «безопасном финансовом рынке». Более того, нынешний приход азиат ских капиталов на рынок 30-летних гособлигаций американского казначей ства стал более чем своевременным, учитывая старт восходящего витка длительного экономического цикла. Его особенностью является начало всесторонней технологической модернизации экономик США и стран Старого Света.
Есть еще одно важное обстоятельство. Начиная с 1996 года иностран ные вложения в «развивающиеся рынки» стабильно сокращаются и этот прогноз остается в силе на ближайшие годы. По данным вашингтонского Института международных финансов (частной организации, учрежденной 230 крупнейшими банками из 53 стран мира), которые он опубликовал в де кабре 1997 года, ситуация с чистыми инвестициями будет продолжать ухуд шаться.
А. МАКУШКИН 30
Прогнозируемое сокращение в 1,7 раз чистых инвестиций в новые рынки свидетельствует о стратегическом сдвиге предпочтений крупных международных инвесторов. Существенно меньшие вложения вовне и сред ства, дополнительно полученные из кризисных регионов, обеспечат суще ственное расширение финансовой базы в традиционных очагах экономи ческого развития — в США и в Европе.
Результатом прихода дешевых денег в США и Старый Свет станут бо лее высокие темпы роста, более низкие процентные ставки, большие инве стиции в капитальные фонды и рост производительности труда. Короче, важный выигрыш на старте с получением долгосрочных конкурентных пре имуществ. Показатели роста в Азии и США с Европой сблизятся не только номинально, но и качественно, поскольку будут обеспечиваться за счет но вейших технологий.
Экономические прогнозы у стран-победительниц на ближайшие годы благоприятны. В минувшем году загрузка мощностей в Европе достигла ре кордно высокого уровня после 1977 года. В США фиксируются признаки продолжающегося роста: потребительские ожидания — самые высокие за последние 28 лет, безработица снижается, доходы домашних хозяйств (граждан) заметно растут, расширяется внутренний спрос.
Как следствие деньги, которые сейчас вольются в эту экономику, смогут в ней «застрять» не только потому, что здесь безопаснее, но и потому, что пойдут на инвестиции в основной капитал, в новую техни ку. Они вполне могут оборачиваться, оставаясь в пределах этих рынков, вы ходя на внешние рынки лишь для кратковременных инвестиций. В резуль тате те страны, куда устремились испуганные азиатские капиталы, останут ся для них новой родиной на несколько важных лет.
Угрозы американцам и Европе азиатский кризис, конечно, тоже со здал. Но возможностей для его компенсации у них достаточно. Известные потери от сокращения спроса на азиатских рынках англосаксы смогут ком пенсировать расширением внутреннего спроса и улучшением своей струк туры производства, где уменьшится роль таких отраслей, как сталелитейная промышленность и пр. Эти производства останутся в Азии, которой придет ся по низким ценам продавать продукцию американцам и Европе.
При этом США смогут эффективно контролировать попытки компен сировать рост экспорта из Азии различными ограничениями, под предлогом обвинения в демпинге или просто внеся дестабилизированные страны в спи ски ненадежных или опасных. Под шум текущего кризиса программы ста билизации МВФ обеспечат странам-донорам доступ к резко подешевевшим реальным активам в новых странах-должниках, включая и технологически чувствительные сферы. Об этом не следует забывать, сосредоточивая вни мание лишь на макроэкономических аспектах финансовой стабилизации.
За то время, пока азиатские страны будут восстанавливать свой финан совый потенциал, поезд технологической перестройки в США и Европе уй дет далеко вперед. В ближайшие годы экономики, попавшие в долговую за висимость, не смогут в полной мере восстановить свою привлекательность для капиталов, бежавших во время кризиса. Сэкономив собственные капи талы, получив свежие дешевые инвестиции и собственность, созданную на азиатские деньги, американцы вместе со Старым Светом смогут ус пешнее развивать собственные НИОКР и расширять вложения в основной капитал, покупая для себя то, что по логике должно было составить техно логический базис самостоятельности Азии.
Вновь возвращенные в руки англосаксов технологическое преимуще ство и финансовое могущество обеспечат важную поддержку их лидерства в глобальной политике. А это отнюдь немаловажно, поскольку замещение существующих институтов типа ООН — давно обсуждаемая тема, и если бы не кризис, то азиаты и сами могли бы внести свою лепту в этот сюжет, да и
УРОКИ АЗИАТСКОГО КРИЗИСА И РОССИЯ 31
подыграли бы России с ее теорией многополярного мира, изрядно поднадо евшей американцам.
Охотно поверим М. Камдессю, который заверяет, что МВФ пришел в Азию не разрушать, а созидать жизнеспособную экономику. Единственное, о чем, видимо, забыл добавить руководитель МВФ, — строительство пой дет по новым чертежам и под надзором новых инженеров.
Гениальная находка — в копилку аферисту
Слова старого анекдота — «всех, кому должен, прощаю», — должно быть, несбыточной мечтой терзали сердца не одного поколения экономиче ских стратегов. И вот, похоже, свершилось.
Идея до гениального проста — сперва убедить в том, что вы сказочно богаты, заставить настроить планов и взять под них побольше в долг, затем надо всем показать, что на самом деле вы недостаточно богаты и потому вернуть долг не сможете. Ваши планы рушатся, теперь уже с вами будут разговаривать как с оскандалившимся должником, которому грозит долго вая яма. На более профессиональном языке эта схема выглядит таким обра зом: сперва разгон ожиданий высоких темпов экономического роста, ослаб ление контроля за инвестициями, затем фальсификация завышенных ожи даний, провоцирование тотального и резкого кризиса ликвидности под пред логом борьбы с дешевыми деньгами.
Следующий этап состоит в том, чтобы простимулировать вывод как можно большей части денег из первоначального проекта и перетекание их в подконтрольные проекты, пользующиеся репутацией надежных. Чтобы избежать политических рисков на некоторое время лучше вывести средст ва в другую страну.
Одновременно начинается широкомасштабная «структурная рефор ма». Институты, ранее работавшие с убежавшими деньгами, особенно если они связаны «с местным коррумпированным капиталом», — подлежат бан кротству или туда назначаются «независимые» эксперты для проведения са нации. В итоге возвращение денег в экономику будут обеспечивать уже но вые компании.
Теперь, когда почва подготовлена, самое время броситься «помогать» проштрафившейся экономике, обусловив предоставление помощи тем, что впредь провинившийся будет действовать по тем правилам, какие ему опре делят. В порядке наказания за грехи выдается дорогой кредит «на восста новление доверия».
Что вы с этого получаете? Будучи отключен от работы на рынке и отя гощен долгами, а также неся потери от упавшего реноме, бывший инвестор оказывается вынужден переуступить свой проект другим инвесторам, не за мешанным в скандале. Если все сделать правильно, то организатор побед получает частично профинансированный задел по перспективному проекту, цена которого теперь упала в несколько раз. И что особенно приятно осо знавать, так это то, что на завершение проекта привлекаются деньги, кото рые ранее бежали от старого кредитора и теперь возвращаются в проект под вашим собственным флагом.
Тем, кто любит эксперименты, можно посоветовать испробовать дру гие варианты этой же схемы, скажем, под названием «наказать шустрого карьериста». Здесь важную ключевую роль имеет логика противохода: по хвалить, повысить ставки, заставить взяться за нерешаемую задачу (или ввести партнера в цейтнот), где он совершит ошибку, потом встречным уда ром сбить дыхание, отобрать деньги, пожалеть, взять плату за оказанную помощь и помочь его же собственными деньгами, но под высокий процент.
А. МАКУШКИН 32
Для разгона ожиданий необходимо увеличить удельный вес особенно подвижных капиталов с коротким сроком возврата. Это и наблюдалось в Азии. Если в 1990 — 1996 годах в Восточную Азию ежегодно поступало в среднем 60 миллиардов долларов, то в 1997-м этот приток резко возрос, до стигнув 107 миллиардов долларов. Неоцененным остался тот факт, что та кой рост в значительной мере объяснялся увеличением доли «летучего ка питала», который реагирует на малейшие колебания ставки доходности в различных странах и регионах мира. По стечению обстоятельств у корейцев на момент кризиса до 60 процентов их внешнего долга в 151 миллиард дол ларов пришлось на краткосрочные кредиты, в Индонезии — более 50 про центов из 65 миллиардов долларов. Эта прослойка и сыграла свою роковую роль. Спекулятивные капиталы, судя по всему, стали мотором разгона фондового рынка в Азии, а затем — спусковым механизмом его бесславно го обвала.
Остальное — строго по схеме: политически ангажированная програм ма помощи МВФ, предусматривающая резкую девальвацию местных валют и масштабные банкротства, передел собственности, в котором преимущест вом пользуются страны, одолжившие средства на помощь. Все это заверша ется либерализацией внутреннего рынка для внешних инвестиций и сменой собственников, заодно со сменой политической системы, которую создава ли их предшественники и которую новые хозяева обвиняют как первопри чину системного кризиса. Страна погружается в пучину «экономической де мократизации».
Все началось в России
Последние полтора-два года Россия предприняла ряд решительных ша гов по расширению внешнего платежеспособного спроса на продукцию рос сийских товаропроизводителей. Стала выстраиваться система долговремен ных соглашений с экономически успешными странами Азии и Южной Аме рики, позволявшая рассчитывать на преодоление весьма жестких ограниче ний внутреннего платежеспособного спроса. Кризис в Азии оказался важен для нас тем, что он кардинально и в худшую сторону изменил ту внешнюю среду, в которой Россия планировала стратегию интеграции в систему ми рохозяйственных связей в предстоящие годы.
Чтобы это увидеть, необходимо помнить, что экономический кризис в России носит не циклический, а структурный (институционально-техноло гический) характер. То есть обусловлен, в первую очередь, неблагоприят ным изменением структуры товарных и финансовых рынков и способов, ка кими их участники проводят хозяйственные операции.
В российском опыте все началось с разрушения системы рынков, об разовавших экономическое пространство социалистического лагеря. Спу сковым механизмом тоже стали финансы, после того как в 1986 году про изошел отказ от традиционной системы расчетов между странами — уча стницами СЭВ. Замена расчетного рубля на твердую валюту вызвала рез кий всплеск спроса на последнюю. Однако осуществлявшиеся в это время беспрецедентные инвестиции в «ускорение» и серия общенациональных катастроф лишили страну основы для нового режима расчетов. Из-за не хватки твердой валюты за два-три года были утрачены внешние рынки, которые балансировали структуру внутренних рынков и позволяли обхо диться сравнительно небольшим объемом твердой валюты. (Речь идет о прекращении поставок, скажем, чешской обуви и одежды или польских и венгерских продуктов питания в обмен на российское вооружение, станки, энергию и т. п.) Попытка правительства поддержать предприятия-произ водители вылилась в выдачу больших кредитов, которые предприятия не
УРОКИ АЗИАТСКОГО КРИЗИСА И РОССИЯ 33
могли вернуть, поскольку им некому было продать произведенную про дукцию, а в итоге — в разгон инфляции.
Точку в этом процессе поставило решение советских властей, позво лившее предприятиям, которым некому было продавать произведенную продукцию, превращать свои безналичные деньги в наличные и работать ими на валютном рынке и во внешнеэкономической области. Истощен ные и с трудом пополняемые запасы валюты в стране не могли выдер жать столь мощного давления со стороны владельцев рублей. По словам В. Богачева, «главным результатом радикальной реформы 1988 года яви лась массовая перекачка безналичных в наличные, подстегнувшая инфля цию и отвадившая хозрасчетные коллективы от работы». У экономики страны шансов не оставалось. Никогда еще в истории спекулятивная эко номика не проигрывала экономике реального производства.
Финансовая система рухнула. На пепелище стала формироваться со вершенно новая финансовая система, которую создавало уже новое госу дарство — с другими намерениями и другими возможностями. Ее отличи тельной чертой стала ставка на массированное заимствование из стран За пада.
Дальнейшие события показали, что деградацию доходной базы госу дарственных и новых предпринимательских институтов проводимые рефор мы остановить не смогли. Политику безрассудных заимствований в конце 1997 года сменила тактика очень осторожного привлечения заемных средств, однако это лишь замедлило рост задолженности, но не остановило его. По результатам первого квартала 1998 года дефицит федерального бю джета на 95 процентов финансировался за счет иностранных заимствова ний. Главное же, что политика роста теперь может строиться практически исключительно на иностранные деньги. Россия сама загнала себя в спираль экономического банкротства, в ситуацию, где по десять раз на дню де лят все уменьшающееся богатство, но не создают новых источников до хода.
С этой точки зрения состояние переходного периода в России можно охарактеризовать как крайне негативное. Имевшиеся свободные ресурсы утрачены, а ставка на заемные ресурсы лишает страну самостоя тельности в определении своей внутренней и международной модели поведения. Центральная власть сводит свои функции к удержанию экономики от неуправляемого распада. При этом она не может предло жить внятной стратегии ее развития как единой структуры. Направление действий одно — перераспределять ресурсы от секторов и регионов, со храняющих жизнеспособность, в «депрессивные» сектора и регионы, ко торые уже превратились в банкротов, стремясь не допустить социально го взрыва. Однако чем дальше, тем больше политика центральной влас ти, которой нечего предложить гражданам и местным администрациям, будет сводиться к раздаче удостоверений «на право выживания собствен ными силами».
России не хватает «длинных денег», а в имеющихся финансовых фон дах все большую долю занимают средства, покрывающие текущие затраты. Крен экономической политики в сторону «потребительства» за счет и в ущерб «будущих периодов» ведет к тому, что:
— число занятых поддерживается на относительно высоком уровне за счет более быстрого снижения реальных доходов — на одного реально работающего приходится все больше «иждивенцев», числящихся работа ющими;
— предприятия выплачивают заработную плату и поддерживают дохо ды работников, не считаясь с тем, что объем производства ускоренно сни жается, за счет чего постоянно растет вес «выплат работникам» в совокуп ных доходах предприятий (доходя кое-где до 90 процентов);
3. «Свободная мысль» № б.
А. МАКУШКИН 34
— все вышеперечисленные явления, а также эксплуатация производ ственного аппарата без капитального ремонта, модернизации и замены, становятся возможны в результате еще более быстрого снижения инвес тиционной активности, то есть обеспечиваются ресурсами «будущих пери одов».
Изменение стратегического соотношения указанных экономических параметров, позволяющее рассчитывать на оживление инвестиционной ак тивности, потребует прямо обратного их соотношения. Быстрее всего должны будут расти капиталовложения (особо длинные деньги), за ними бо лее быстрыми темпами должно развиваться производство (среднесрочные вложения, соразмерные производственному циклу готовой продукции) и лишь потом повышаться уровень оплаты труда занятых (повседневные за траты). Для осуществления такого поворота еще только предстоит разрабо тать научно обоснованную экономическую концепцию.
Отсюда видно, что в современной российской действительности, ставя целью активизировать инвестиционную деятельность, властям приходит ся заниматься почти абсурдным делом — проблемами накоплений в усло виях острой нехватки средств для текущего потребления.
Принципиальный выход из кольца причинно-следственных связей, ведущих страну по пути к банкротству, состоит в постепенном возвраще нии определяющей роли в поддержании основных воспроизводственных пропорций внутреннему хозяйственному обороту и использовании (уже на новой рыночной основе) хозяйственных активов как основы для обес печения рублевой эмиссии. Саму возможность говорить о новой стадии в экономической динамике дает тот факт, что за прошедшие десять лет за пределами нормального хозяйственного оборота по разным причинам ос тались крупные блоки национального богатства. Среди них ресурсы не-дропользования, земля, недвижимость, объекты интеллектуальной соб ственности.
На этом пути у страны есть шанс перейти к форсированному восста новлению функции накопления в национальной экономике, заложив фунда мент для выхода на траекторию устойчивого экономического роста. (Сред несрочным приоритетом в рамках данного сценария является повышение ликвидности хозяйственных активов в качестве главного условия маневрен ности экономики в фазе решающих системных преобразований.) Понятно, что привлечь эти ресурсы в оборот могут лишь подготовленные соответст вующим образом хозяйственные агенты, прежде всего инвестиционные структуры, ориентированные на крупные проекты.
Чтобы опереться на этот потенциал, понадобится пересмотреть рамоч ные условия хозяйственно-политической динамики в стране и на территори ях, составляющих пространство экономической устойчивости России. Страна остановилась на пороге решительных шагов по созданию предпо сылок нормализации внутреннего цикла воспроизводства. Неудача заве дет экономику в состояние глубокой стагнации с весьма неопределенны ми перспективами выхода из нее.
Антикризисная стратегия России
Стабилизация в смысле простого закрепления наметившегося курса — путь к окончательному разрушению национальной экономики России. Для коренного изменения такого положения тенденции, заложенные по литикой предшествующих лет, должны подвергнуться серьезному анали зу, а сама политика — принципиальной корректировке. Как бы того ни хотелось, но логика решительных «малых дел» пока что не ко времени. Среди приоритетов — повышение степени защищенности национальной
УРОКИ АЗИАТСКОГО КРИЗИСА И РОССИЯ 35
экономики и политической структуры от давления внешних сил и конъ юнктурных колебаний. В своем нынешнем положении страна не может себе позволить рисковать социальной устойчивостью и малыми капита лами, участвуя в играх наравне с экономически благополучными государ ствами.
Тип того переходного состояния, в котором находится российская эко номика, описывается не только в терминах универсальных макроэкономи ческих показателей, но и с точки зрения самого типа модели воспроизвод ства, которая была присуща национальной экономике на протяжении по следнего столетия. В соответствующих понятиях сущность перехода со ставляет эволюция экономики центрального типа, вокруг которой склады вался круг экономических систем других стран по принципу дополнительно сти, в сторону экономики сателлитного типа, где сама российская экономи ка становится дополнением сразу к нескольким экономическим центрам — Европы, США и Азии.
Изменение воспроизводственного пространства, последовавшее за распадом СЭВ и СССР, означало, в сущности, то, что выбор между дву мя стратегиями определился стихийно. Значение состоявшегося выбора стратегии в том, что он определяет также и выбор основного источника приоритетов и средств, призванных поддержать трансформацию эконо мики.
В варианте, связанном с включением во внешние экономические цик лы, который представляется на сегодня основным, власти переносят акцент с внутреннего хозяйственного оборота на внешние синхронизирующие им пульсы: на внешнеэкономическую деятельность, включая торговые опера ции и движение финансового капитала.
В альтернативной же модели, которая делает ставку на восстановление экономики полного воспроизводственного цикла, акцент переносится на развитие внутренних долговременных источников накоплений и на сбалан сированность секторов хозяйственной деятельности с позиции их взаимодо полняемости.
Политическую актуальность теме окончательного и открытого вы бора в пользу того или иного варианта придает то, что Россия как еди ное целое не может быть интегрирована ни в какую внешнюю систе му. Прежде должен будет произойти распад государственной целост ности, утрата политического и экономического суверенитета и лишь затем — включение более или менее крупных частей страны в сферу тяготения того или другого центра мировой экономики. Поэтому вы бор открытой модели, как и дрейф в уже наметившемся направлении, не посредственно связан с вопросом выбора властей в пользу самостоя тельного геополитического центра и соответствующей внутренней орга низации. Если упростить задачу, то она состоит в том, чтобы заново объ яснить людям, почему они имеют основания претендовать на такой ста тус, а еще проще — какие у них основания сохранять за собой права на те ресурсы, которые явно несоразмерны их внутренним потребностям, не могут ими использоваться достаточно эффективно, но которые одно временно составляют важный элемент для развития глобальной эконо мики.
Основы базовой политической модели
Экономическая политика пострадикалистского периода нацелена на создание целостной экономической системы, способной выйти на режим устойчивого экономического роста, восстановить функции сбережения и
А. МАКУШКИН 36
инвестиций в производство. Во главу угла следовало бы поставить следую щие моменты:
— формирование хозяйственных агентов, которые заинтересованы в преодолении стратегического дефицита ресурсов и создании современной рыночной инфраструктуры расширенного воспроизводства;
— смещение акцента в политике погашения задолженности с продажи собственности на резкое повышение доходности от ее использования за счет вывода отечественных товаропроизводителей на рынки с достаточным платежеспособным спросом.
Программа дополнительных рынков (в рамках СНГ и мира в целом), создающих законченное воспроизводственное пространство, где определя ющую роль будут играть приоритеты национальной российской экономики, должна будет учитывать некоторые дополнительные обстоятельства: при оритетность механизмов сбережения и инвестиционной деятельности над повышением потребительского стандарта, прогрессирующей модернизации индустриальных технологий на ключевых направлениях, обеспечивающих лидерство России, на признании более низкого потребительского и техноло гического стандарта в национальной экономике и др. Контакты надо уста навливать не по признаку «наивысших технических достижений», а по при знаку разумной дополнительности с учетом возможностей дальнейшей мо дернизации производства.
Новый раунд впереди
Кризис показал — азиаты явно не успели пожать урожай своей эко номической политики последних двадцати лет. Прежде чем они смогли подготовить себя в качестве независимых игроков на мировом рынке, более искушенные западные коллеги лишили их основного стартового преимуще ства — свободных денег. С этим Запад вступил в передел крупнейших фи нансовых резервов, чтобы поменять стартовые позиции перед началом но вого экономического цикла. Соревнование за право использовать накоп ленные ресурсы в интересах модернизации собственного производства вы играли США и Западная Европа. И в XXI век они стартуют в майке лиде ров.
Из кризиса многие хотели бы вывести некую мораль, приложенную к оценкам эпохального свойства. Думается, что масштаб явления позволяет это сделать. Все более распространенной точкой зрения становится позиция официальных лиц из МВФ, которую поддерживает также большое число экономических комментаторов. Она утверждает, что в результате кризиса была навсегда разбита наиболее распространенная в XX столетии вера в способность государства управлять экономикой и обществом в целом. Эф фективные экономические институты естественным образом свертывают пространство «политических решений» в распределении экономических ре сурсов и определении системы вознаграждений. Почему возникает такое толкование, в общем-то понятно. Однако за ним стоит нечто гораздо более важное, чем воображают себе сторонники такой экономической стратегии. Они по сути хоронят идею «национальной экономики», равно как и «эконо мическую жизнь» общества, неразрывно связанную с политической органи зацией последнего. Однако настаивать на этом, по меньшей мере, прежде временно.
После кризиса азиатские экономики сохранят главное — национальное самосознание, политическую волю и потенциал роста. Не будет преувели чением сказать, что по прошествии нескольких лет все более или менее вернется на круги своя — трудолюбивые азиаты опять смогут заработать свои доллары. Однако они не забудут обиду за то, что крупнейшие инвесто-
УРОКИ АЗИАТСКОГО КРИЗИСА И РОССИЯ 37
ры нового века, скопившие самые большие совокупные финансовые капи талы, всего за несколько месяцев превратились в должников. И тогда сего дняшний победитель может превратиться в проигравшего.
Россия между Востоком и Западом
Наивно рассчитывать, что азиатский кризис, ознаменовавший глобаль ные сдвиги в экономическом мироустройстве, обойдет нас стороной. До сих пор Россия могла рассчитывать на балансирование между экономически могущественной Восточной Азией и политически доминирующими США, проводя политику третьего пути. Кризис в Азии показал — такой возмож ности у России больше нет. Стратегия многополюсного мира получила про боину ниже ватерлинии.
Многотрудные попытки российского МИД и МВЭС выстроить поли тику внешнеэкономической деятельности, альтернативную сырьевому экс порту, способную поддержать наукоемкие военные технологии, оказались тщетными. Платежеспособность наших азиатских контрагентов растаяла как дым. Перспективу надо определять заново.
Целые группы региональных политиков рассчитывали на деньги и тех нологии Кореи, Гонконга и других «азиатских тигров». Система субфеде ральных займов, выстроенных в надежде на деньги инвестиционных, стра ховых и пенсионных фондов из Азии, оказалась построенной на песке. Ны нешний финансовый год для целого ряда регионов безнадежно испорчен.
Но жаловаться некому, руководители России сами создали политичес кую модель, которой легко манипулировать. Российская модель после кри зиса в Азии в глазах мировой общественности выглядит крайне уязвимой экономически и политически. Параллели с Индонезией и Южной Кореей уже делались неоднократно. Действительно, там надо искать сценарии, по которым будет, возможно, развертываться соответствующий процесс у нас.
До сих пор в России могли лишь догадываться, как работает машина МВФ в ситуациях обострения кризисов. Теперь видна не только механика, но и понятны цели, ради которых МВФ даже с крупнейшими экономически развитыми странами позволяет себя вести как хозяин. Модель поведения, навязанная Восточной Азии, явно ждет своего часа, чтобы начать реализо вываться и в России. Пока нам обещают рост экономики за счет иностран ных инвестиций, но без ответа остается вопрос о его цене. Не пора ли са мим поинтересоваться этой ценой?