Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
1998 г. А.А. БОРИСОГЛЕБСКАЯ'
ЗА ГРАНИЦЕЙ (сколько долларов обращается за пределами США)
Глобальная экспансия США в 90-е годы, сразу же после окончания холодной вой ны, выступила во множестве форм и проявлений. И хотя специалисты в области геополитического анализа все еще активно дебатируют — скорее по инерции мыш ления в духе стереотипов привычной блоковой конфронтации — относительно кон туров нового миропорядка в свете расширения НАТО на восток, новейший истори ческий период отчетливо показал, что главным "стратегическим наступательным ору жием" американской цивилизации выступила американская валюта — доллар США.
Историки XX в. написали немало трактатов о трансформации мировой цивилиза ции после окончания первой и второй мировых войн под влиянием растущей привле кательности идей американской демократии, успешно "крушивших" устои монархи ческих режимов континентальной Европы в первой трети нынешнего столетия и тоталитарных европейских режимов — во второй. Распад СССР и мировой системы социализма, происшедшие в последнем десятилетии на глазах нынешнего поколения россиян, также уже породили и, наверное, породят немало мифов и интерпретаций движущих пружин этих процессов, имеющих преимущественно "идеалистическую" и культурологическую направленность.
Современные "былины" радикальных социальных реформ делают огромный упор на роль "прав человека" в процессах трансформаций российского и восточноевро пейских обществ, а о "низменной" (но очень пламенной) любви к "свободно конвер тируемым зелененьким" предпочитают умалчивать, словно речь идет о запретной теме. Однако в настоящее время происходит "взаимозамещение" проблемы прав лич ности на растущий спрос на американскую валюту.
Осенью 1996 г. были опубликованы результаты новейшего исследования двух ве дущих специалистов федеральной резервной системы (ФРС — Центрального банка США) Р.Портера и Р.Йодсон о количестве банкнот ФРС — американских долларов, находящихся и обращающихся за пределами США'. По их оценкам, в конце 1995 г. за пределами США было от 200 до 250 млрд. долл., или более половины из примерно 375 млрд. долл., находившихся в обращении вне банков. Возможно, самый важный и наиболее далекоидущий вывод американских исследователей состоит в том, что ино странный спрос на американскую валюту - особенно на 100-долларовые банкноты — растет в настоящее время гораздо быстрее, чем внутренний, В среднем в первой половине 90-х годов иностранные долларовые запасы увеличивались в 3 раза быст рее, чем внутри США. В настоящее время иностранцы держат американские долла-
БОРИСОГЛЕБСКАЯ Анастасия Анатольевна - аспирантка МГИМО МИД РФ, специалист Управления международных расчетов АКБ "Токобанк".
Porter R. and Judson R. The Location of U.S. Currency: How Much is Abroad? — "Federal Reserve Bulletin", October 1996, pp.883-903.
ры по тем же причинам, что люди когда-то хранили золотые монеты: как расчетную денежную единицу, как средство обмена, а также как средство накопления, когда покупательная способность национальной валюты находится в состоянии неопреде ленности или когда другие активы не обладают достаточной анонимностью, мобиль ностью, делимостью, ликвидностью или надежностью. Являясь одним из наиболее надежных активов, доллары США часто вливаются в страны в периоды экономичес ких и политических потрясений и нередко остаются там в течение длительного вре мени после того, как кризисы стихают.
Хотя американские исследователи ограничились перечислением только узкоэко-номических факторов, объясняющих рост спроса на американские доллары, тем не менее даже они были вынуждены — правда, косвенным образом — указать на важ нейшее следствие (и одновременно первопричину) повышенного интереса к амери канской валюте: разрастание масштабов теневой экономики в глобальном масштабе. В частности, они выразили признание Э.Фейджу, который по существу выступил консультантом их исследовательского проекта: этот американский экономист также недавно опубликовал результаты своего исследования, рассматривающего зарубеж ную циркуляцию долларов в системе мировой теневой экономики^.
Впрочем, американские исследователи отметили, что "движения валютных пото ков сложно измерить по тем же причинам, по которым так популярен доллар: его можно легко скрыть или быстро перевезти через границы даже в больших количе ствах (в атташе-кейс, например, можно положить 1 млн. долл. 100-долларовыми банк нотами)". Упоминание о 100-долларовых банкнотах весьма симптоматично — именно рост банкнот этого достоинства в обращении в 80-е годы явился одним из самых точных индикаторов расширения масштабов нелегальной экономической деятельно сти в промышленно развитых странах, в том числе и в самих США.
Собственно говоря, методологические сложности подсчета объемов обращаю щихся за пределами США долларов объясняются именно тем, что они обслуживают немалое количество "черных", "серых" и прочих "цветных" рынков: эта мысль сфор мулирована следующим образом: "Общая сумма американской валюты в обращении известна: в принципе можно было бы провести перепись, чтобы определить весь внутренний запас наличной валюты, считая, что остальная наличная валюта нахо дится за границей. Тем не менее такая перепись будет носить весьма условный характер, на нее потребуются громадные средства, но она вряд ли даст достоверные результаты. Таким образом, количество наличной валюты, вывезенной за границу, может быть определено только приблизительно и только по неполным и косвенным признакам перелива долларов за пределы США"^.
Политико-прикладное значение результатов этого исследования не скрывается. Американские эксперты отмечают, что было бы полезно иметь четкое представление о том, сколько американской валюты обращается за пределами США, по нескольким причинам.
Во-первых, иностранный спрос на американскую валюту, если он является боль шим и не связанным динамикой расходов внутри США, может осложнять интерпре тацию движений сумм обращающейся валюты, а также других элементов денежной массы.
Во-вторых, оценки иностранных запасов долларов США помогут уменьшить раз мер погрешностей в статье "ошибки и пропуски" в международном платежном балансе США, который на данный момент не отражает никаких изменений в иност ранных запасах долларов.
г е i д е Е. Overseas Holdins of U.S. Currency and the Underground Economy. In: Exploring the Underground Economy: Studies of Illegal and Unrelated Activity. Ed. by S. Pozo. Kalamazoo, 1996, PP.5-62. ^Porter R. and J udson R. Op. cit., p.883.
В-третьих, значительный иностранный спрос на доллары США будет иметь серь езное влияние на размер сеньоража, получение которого могут ожидать США^. Вся американская валюта, в том числе находящаяся за границей, может считаться фор мой беспроцентного займа министерства финансов США, и таким образом сбереже нием для американских налогоплательщиков. Если за пределами США находится ва люты на сумму около 200 млрд. долл., а ставка процента по трехмесячным векселям министерства финансов составляет 5,2% (средняя ставка в 1996 г.), то сумма сеньора жа (и экономии налогоплательщиков) от валюты, циркулирующей за границей, под считанная на основе этих двух величин, будет составлять более 10 млрд. долл. в год.
Более точное знание размера сеньоража, проистекающего от внешне циркулиру ющей валюты, помогло бы политикам в принятии решений при распределении ресурсов, в том числе и на защиту валюты, например на борьбу с фальшивомонет чиками за пределами США или же на улучшение физического состояния денежной массы за границей, В последние годы невостребованная валюта лавинообразным потоком уходила за границу, поэтому чрезвычайную актуальность приобрел вопрос о том, сколько же наличной американской валюты находится за пределами страны.
Международным рынок американской валюты
Цивилизационное преимущество США особенно заметно проявляется на между народном валютном рынке. И если другие страны, например та же Россия, в по следнее время предпринимают огромные усилия для поддержания курса своей наци ональной валюты путем выброса на международные рынки золота и других драго ценных металлов, то США с полным правом могут считать, что бумажные доллары в настоящее время "предоставляют денежные услуги подобно золотым монетам" прош лого времени. До прихода бумажных денег золотые монеты — датские гульдены, испанские дублоны и монеты других государств — обращались далеко за пределами стран, в которых они были выпущены. Подобным образом банкноты (т.е. долговые расписки, выпущенные частными коммерческими банками) США и Англии в XIX в. циркулировали далеко за пределами рыночных районов своих банков.
Являясь ведущей мировой валютой, банкноты ФРС сравнительно беспрепятствен но проникают в национальные экономики других стран.
Некоторые страны, включая Панаму и Либерию, в отдельные моменты своего развития использовали доллары США в качестве национальной валюты. Другие стра ны, выпускающие собственную национальную валюту, поддерживают стабильный обменный курс между долларом и своей валютой; в странах Карибского бассейна, например, такая стабильность позволяет туристам и резидентам использовать доллар наравне с местной валютой без опасений, что обменный курс внезапно изменится. Иностранные рабочие и служащие нередко оплачиваются в долларах, которые затем попадают в национальные экономики либо напрямую, либо с помощью денежных переводов. Американские солдаты, где бы они ни служили, со времен второй миро вой войны получают жалованье в долларах, равно как и иностранные рабочие на нефтяных месторождениях в странах Ближнего Востока. Доллар также лидирует в обменных операциях: туристы и бизнесмены, направляющиеся за пределы Западной Европы, часто вывозят с собой доллары с целью экономии на обмене валюты. Аме риканская валюта выполняет и важные внешнеполитические функции, нередко яв ляясь источником политической и экономической дестабилизации в тех регионах мира, где по разным причинам она выгодна США. Американские исследователи пря мо указывают, что "моменты экономической и политической неразберихи часто
Сеньораж определяется как правительственная выгода от конвертации драгоценных металлов в более ценные монеты. Здесь этот термин используется в более широком смысле и подразумевает в основном прибыль Центрального банка от выпуска бумажных денег.
служили катализатором для наплыва долларов в регион: недавно Аргентина и страны СНГ получили большие инъекции долларов.
В Аргентине, которая испытывала высокую инфляцию с 60-х до начала 90-х годов, а также короткие периоды гиперинфляции — в середине 70-х и в конце 80-х, доллары до сих пор используются как средство расчетов для крупных сделок, осо бенно связанных с недвижимостью и автомобилями. Аргентина получила чистых пос тавок американской валюты на сумму более 40 млрд. долл., т.е. не менее чем 1000 долл. на душу населения. Однако ФРС и министерство финансов, изучая использова ние американских долларов в Аргентине, пришли к выводу, что некоторые партии валюты, первоначально направлявшиеся в Аргентину, могли впоследствии попасть в соседние страны".
"Долларизация" Аргентины мало чем отличается от специфики и форм проникно вения доллара в экономику стран бывшего Советского Союза. "Высокая инфляция, конфискационные денежные реформы, недоразвитая банковская система заставили людей хранить и использовать доллары для всего круга операций — от розничных покупок импортных товаров до урегулирования задолженности внутри и между странами", — отмечают американские эксперты. Совокупные чистые поставки долла ров в этот регион перегнали темпы вливаний американской валюты в Аргентину и, по некоторым оценкам, превысили 60 млрд. долл. Обобщая опыт Аргентины и рес публик бывшего СССР, американские экономисты считают, что "многие граждане еще долгое время после преодоления кризиса продолжают хранить доллары как постоянно ликвидную форму страхования против политических и экономических неурядиц. И наконец, в экономике с высокой инфляцией бывает более выгодным держать наличные доллары, приносящие подразумеваемые проценты, нежели иметь другие сбережения или инструменты, даже приносящие номинальный доход".
"Долларизация" российской экономики не только больно ударила по многим категориям населения, особенно социально незащищенным; парадокс этого процесса состоит в том, что он объективно ослабляет и позиции национального финансового сектора. Американские исследователи, ссылаясь на результаты ряда изысканий, от мечают, что "частное накопление долларов при режиме высокой инфляции может быть, вероятно, более эффективным, чем любые другие формы инвестиционной ак тивности: недавнее изучение влияния инфляции на благосостояние населения пока зало, что финансовые сектора в странах с инфляцией при прочих равных условиях более раздуты; но среди стран с высокими темпами инфляции финансовые сектора "долларизированных" экономик меньше по размерам"^.
Р.Портер и Р.Иодсон произвели сопоставление количества долларов, обращаю щихся внутри США, с объемами национальных валют других промышленно разви тых странах (в расчете на душу населения) — результаты их оценок могут быть названы сенсационными. "Спустя несколько десятилетий движения промышленно развитых стран в направлении экономики без денежной наличности, колоссальные размеры текущих объемов валюты в различных странах мира, приходящиеся на ду шу населения, могут вызвать удивление, — пишут они. — Для двух стран — США и Германии — часть этой загадки решается просто, если учитывать количество их валюты, циркулирующей за пределами этих стран. Если принять во внимание это обстоятельство, то обнаружится, что по количеству валюты на душу населения, обра щающейся внутри страны, Соединенные Штаты замыкают список промышленно развитых стран, находясь в одном ряду с Великобританией, Финляндией и Канадой — странами, не имеющими больших объемов зарубежной циркуляции их валют" (см. табл. 1).
^Porter R. and Judson R. Op. cit., p.885.
Таблица I
Объемы национальных валют промышленно развитых стран в 1995 г. на душу населения (конвертированные в доллары США)
|
Страна |
Доллары США |
|
Япония |
3590 |
|
Швейцария |
3450 |
|
Германия |
2030 |
|
Нидерланды |
1550 |
|
США |
1450 |
|
Норвегия |
1410 |
|
Бельгия |
1350 |
|
Германия' |
1320 |
|
Швеция |
1160 |
|
Италия |
1080 |
|
Дания |
1050 |
|
Франция |
900 |
|
Канада |
670 |
|
США" |
650 |
|
Финляндия |
560 |
|
Великобритания |
530 |
'Исходя из посылки о том, что 35% национальной валюты обращается за пределами Германии. "Исходя из посылки о том, что 55% национальной валюты обращается за пределами США.
В условиях свободного хождения в стране нескольких валют (как, например, в России) купюрное строение денежной массы ее национальной валюты ^оказывает определенное влияние не только на размеры циркулируемой денежной массы, но и на функции спроса на различные валюты как инструменты осуществления платеж ных операций. Среди промышленно развитых стран американские исследователи выделили группу стран с высокой степенью номинализации национальной валюты (Канада, Германия, Нидерланды и Швейцария) и страны с низкой степенью номина лизации валюты (Японию, Великобританию, США). В этой классификации американ ские эксперты имеют в виду относительно высокую или относительно низкую сте пень покупательной способности банкнот наивысшего достоинства, имеющих хожде ние в данной стране.
Так, например, в Японии номинальная стоимость банкноты наивысшего достоин ства составляет 10 000 йен, в Великобритании - 50 фунтов стерлингов, в США -100 долл. Их средняя покупательная способность составляла в середине 90-х годов от 78 до 100 долл. В Канаде, Германии, Нидерландах и Швейцарии номинальная стои мость банкнот наивысшего достоинства составляет 1000 единиц национальной валю ты, а их покупательная способность лежала в пределах от 600 до 830 долл. США на момент проведения исследования.
Американские специалисты установили, что между "этими двумя группами стран существуют значительные различия в отношении степени эластичности спроса на их национальную валюту. Например, применительно к обеим группам увеличение в уровнях цен способствует переориентации большей части экономических операций на использование банкнот с наивысшей номинальной стоимостью; но для стран с относительно низкой номинализацией национальной валюты большее значение при обретает другое последствие инфляционного процесса: замена национальной валюты на другие платежные средства в случае крупномасштабных сделок, ибо в противном
случае создались бы значительные неудобства, обусловленные повышенными объе мами находящейся в обращении денежной массы".
Иными словами, если исходить из опыта западных промышленно развитых стран, то проводящаяся в настоящее время в России денежная реформа скорее укре пит позиции американского доллара в российской экономике, нежели ослабит их. Вполне возможно, что она вновь возродит большие инфляционные ожидания в силу существования мощного сектора теневой экономики в России.
Основные методы (сщенкм объемов вывезенном американской валюты и мх результаты
Оценка количества обращающейся за пределами США американской валюты по многим причинам оказалась тесно увязанной с методами оценки их объемов, и поэтому есть смысл остановиться на их характеристике более подробно. Американ ские эксперты использовали в общей сложности 10 методов оценки объема валюты, вывезенной за границу. Почти все они показали, что с начала 90-х годов потоки вы возимой за рубеж американской валюты являются огромными и постоянно растущими.
Р.Портер и Р.Йодсон признали, что практически все источники статистической информации о возможных объемах пересекаемой американскую границу валюты — Таможенная служба США, крупнейшие частные банки и другие финансовые инсти туты — не дают полной информации по запасам и потокам валюты, но при этом все они указывают на иностранное использование валюты как главный источник роста объемов наличных долларов США в последние годы. Наибольшее доверие вызывают два метода подсчета объемов запасов долларов за границей: сезонный метод и био метрический метод, которые дают хорошие иллюстрации гипотез и эмпирических взаимосвязей, необходимых для оценки запасов и потоков валюты за пределами США.
Р.Портер и Р.Йодсон на основе всех 10 методов вывели обобщенный критерий — "медианную оценку потока", базирующуюся на достаточно надежных данных вре менных рядов. В целом они сделали вывод о том, что годовые вариации внутриаме-риканских долларовых запасов оставались относительно стабильными, тогда как об щий валютный поток заметно вырос, и при этом доля иностранных потоков в 90-е годы стала в несколько раз (1) превышать долю валюты, остающейся в США.
Для более точной оценки долларовых запасов они использовали также и источ ники косвенной информации о денежных потоках, посчитав, что данные из двух основных источников непосредственной информации о валютных потоках за рубеж — Таможенной службы США и Федерального резервного банка Нью-Йорка — не редко оказываются неадекватными для измерения запасов валюты за границей, в частности потому, что они не отслеживают карманную наличность, а также деньги, отправленные по почте бизнесменами, туристами и иностранными рабочими,
Самым простым источником получения данных о пересечении валютными пото ками границы США является таможенная декларация, требуемая Таможенной служ бой США. В принципе она представляет собой богатый источник информации, так как частные лица и фирмы, перевозящие более 10 тыс. долл. наличными через гра ницу, обязаны заполнить соответствующий документ (в 1980 г. этот порог был поднят с 5 тыс. до 10 тыс. долл.). Хотя данные Таможенной службы по поставкам наличности банками корреспондируются с собственными отчетами банков для Федерального ре зервного банка Нью-Йорка, эти декларации о небанковских потоках наличности говорят о возможности существования более обширного оборота. По меньшей мере четыре фактора свидетельствуют о том, что таможенные декларации содержат иска-
женные данные, а также неточно измеряют передвижения больших партий налич ности вне банковского сектора,
Во-первых, въезжающие в страну обязаны проходить таможню, тогда как выез жающие обычно этого не делают, поэтому таможенные декларации более склонны отражать данные об импорте наличности. Хотя выезжающие информируются о необ ходимости заполнения деклараций или же их иногда принуждают к этому, их инфор мация статистически не очень согласуется с данными о числе выезжающих, которые должны были бы заполнить таможенные декларации, но не сделали этого. Например, в 1994 г. число въехавших в США было примерно такое же, как и покинувших пре делы страны (около 45 млн. человек), но за этот год таможенные декларации запол нили 170 тыс. въезжающих и только 34 тыс. выезжающих.
Во-вторых, таможенные декларации не охватывают партии наличности меньше 10 тыс. долл., а это приводит к большим неточностям. В 1994 г. 18,7 млн. амери канских граждан покинули США (без учета поездок в Мексику и Канаду), а въехало 19,2 млн. иностранцев. Если каждый из путешественников имел бы в среднем по 1000 долл., то незарегистрированные потоки в обоих направлениях составили при мерно половину от официальных данных, полученных на основе таможенных декла раций: ввезено валюты на сумму 32,8 млрд. долл., вывезено — на сумму 39,1 млрд, долл. Например, банковская статистика говорит лишь о том, что происходит только приток наличности из стран Карибского бассейна в США: обратный же поток из США в Карибский бассейн идет, в основном, не через международную банковскую систему, а через карманы американских и других туристов, т.е. в большинстве своем проходит как незарегистрированный.
В-третьих, многие партии валюты, превышающие 10 тыс, долл., могут быть не правильно зарегистрированы или же не регистрироваться вообще. Хотя банки и дру гие организации привыкли заполнять таможенные декларации и даже делают это в общем-то прилежно, частные лица потенциально менее осведомлены об этих декла рациях и заполняют их с меньшей охотой, а иногда стараются вовсе не делать этого.
В-четвертых, база данных таможенных деклараций была разработана в свое вре мя для распознавания отдельных операций, а не для развития точной сводной стати стики валютных потоков. В итоге, таможенные декларации представляют собой важный источник сведений, но они нс дают точной сводной информации из-за одно сторонности процесса ее сбора, а также из-за невозможности охвата потенциально больших объемов валютных потоков.
Вторым исходным источником информации о валютных потоках являются дан ные, предоставленные федеральному резервному банку Нью-Йорка крупными ком мерческими банками, занимающимися наличной валютой. Банк располагает откры той ежемесячной статистикой об экспортно-импортных потоках наличной валюты по странам за два исторических периода: в годы между первой и второй мировыми вой нами (когда эта информация публиковалась ежегодно по каждой стране) и в период после 1988 г.
Данные новейшего периода (после 1988 г.) показывают, что более 100 млрд. долл. чистыми пересекли океан с конца 80-х годов. С 1988 по 1991 г. включительно основ ным регионом, получающим наличные доллары, была Латинская Америка (Аргентина получала немногим более трети всей валюты, покинувшей пределы США в тот пе риод). Затем главным направлением экспортных валютных потоков стала Европа, что напрямую оказалось связанным с процессом распада СССР. Только в Россию в 1994—1995 гг. попадало ежегодно не меньше 20 млрд. долл. наличными, т.е. более половины всей наличности, вывозимой из США. Около 30% распределилось пополам между Дальним Востоком и странами Ближнего и Среднего Востока (арабские страны и Израиль).
Основными источниками косвенной информации о валютных потоках стали результаты недавних исследований Мичиганского научно-исследовательского центра,
а также данные, предоставленные кассами наличности ФРС. Мичиганский научно-исследовательский центр трижды — в середине 80-х годов и в мае 1995 г. — по зака зу ФРС провел обследование 500 семей относительно форм использования наличных денег в семейных бюджетах и при совершении различных сделок (см. табл. 2). В хо де исследования 1995 г. выяснилось, что среднее количество денег на руках, процент ное соотношение наличных и сбережений взрослых, доля общих семейных расходов, совершаемых посредством наличных денег (строка 10), значительно снизились по сравнению с серединой 80-х годов. На основе этих данных американские специали сты сделали вывод, что эти изменения в условиях достаточно заметного увеличения в США реального объема выпускаемой наличности на душу населения свидетельст вуют о неуклонно увеличивающемся иностранном спросе на доллары.
Таблица 2 формы использования американскими семьями долларовой наличности
в 1984, 198в и 1995 гг. (в долл.)
|
Форма использования |
1984 |
1988 |
1995 |
|
1. Среднее количество наличности в семье |
148 |
153 |
100 |
|
2. Наличность на руках перед приобрете- |
50 |
50 |
27 |
|
нием долларов |
|||
|
3. Средняя сумма приобретаемой налич- |
196 |
207 |
49 |
|
ности |
|||
|
4. Количество дней между приобретением |
12 |
16 |
12 |
|
наличности |
|||
|
5. Отношение суммы банкнот и монет у |
11 |
11 |
5 |
|
взрослых к общим сбережениям, храни- |
|||
|
мым вне дома |
|||
|
6. Доля наличности в 100-долларовых |
23 |
||
|
банкнотах |
|||
|
7. Среднегодовой оборот наличности (отно- |
50 |
49 |
36 |
|
шение расходов к среднему остатку) |
|||
|
8. Количество сделок с наличностью в |
29 |
||
|
месяц |
|||
|
9. Ежемесячные траты наличности |
633 |
669 |
301 |
|
10. Доля наличных расходов |
30 |
34 |
20 |
Другой источник косвенной информации базируется на данных 37 касс налично сти ФРС. Каждый из 12 региональных банков ФРС имеет по крайней мере одну главную кассу наличности и пять ее филиалов. Эти кассы учитывают номинал и в некоторых случаях серии всех поступивших, обработанных, уничтоженных, выпла ченных или отправленных в другие кассы банкнот. Эти данные не разграничивают внутренний и внешний потоки наличных долларов, но, сравниваяяотчеты федераль ных касс наличности об обороте 50-ти и 100-долларовых банкнот, американские экс перты пришли к твердому выводу о том, что примерно две трети 100-долларовых и половина 50-долларовых банкнот США находятся за границей.
Р.Портер и Р.Йодсон произвели усредненные расчеты потоков американской ва люты за рубеж и доли денежной массы, находящейся за пределами США, на основе данных всех использованных методов. Согласно их обобщенным расчетам, в период 1977—1995 гг. за пределы США было вывезено 163,8 млрд. долл., а в период 1988— 1995 гг. — 123,1 млрд. долл. В результате в конце декабря 1995 г. за пределами США
В период 1980— 1989 it, среднегодовой выпуск наличных составил около 1000 долл. на душу населения, в период 1990— 1995 гг. — свыше 1300 долл.
находилось приблизительно 55% денежной наличности США и 74% банкнот 100-долларового достоинства.
Распределение прироста дополнительного выпуска наличной американской валю ты между собственно внутренними нуждами США и международными финансовыми рынками отражено в табл. 3. Таблица 3
Распределение прироста долларовой наличности между экономикой США и мировой экономикой в 1977-1995 гг., (в млрд. долл.)
|
Год |
Прирост |
Мировая экономика |
Экономика США |
||
|
сумма |
% |
сумма |
% |
||
|
1977 |
7,9 |
1,6 |
20,2 |
6,3 |
79,8 |
|
1978 |
8,6 |
2,6 |
29,8 |
6,1 |
70,2 |
|
1979 |
8,8 |
2,4 |
27,2 |
6,4 |
72,8 |
|
1980 |
10.6 |
3,6 |
33,7 |
7.0 |
66,3 |
|
1981 |
7,2 |
2,3 |
32.0 |
4,9 |
68,0 |
|
1982 |
9,9 |
3,8 |
38,1 |
6,2 |
61,9 |
|
1983 |
13,7 |
5,3 |
38,7 |
8,4 |
61,3 |
|
1984 |
9,9 |
3,5 |
35,6 |
6,4 |
64,4 |
|
1985 |
11,8 |
5,0 |
42,5 |
6,8 |
57,5 |
|
1986 |
12,8 |
4,6 |
36,2 |
8,2 |
63,8 |
|
1987 |
16,1 |
6,0 |
37,3 |
10,1 |
62,7 |
|
1988 |
15,4 |
6,5 |
41,9 |
9,0 |
58,1 |
|
1989 |
10,4 |
5,7 |
54,5 |
4,7 |
45,5 |
|
1990 |
24,2 |
18,3 |
75,7 |
5,9 |
24,3 |
|
1991 |
20,6 |
15,1 |
73,1 |
5,5 |
26,9 |
|
1992 |
25,5 |
18,1 |
71,2 |
7,3 |
28,8 |
|
1993 |
29,5 |
22,3 |
75,6 |
7,2 |
24,4 |
|
1994 |
32,5 |
23,6 |
72,5 |
8,9 |
27,5 |
|
1995 |
18,3 |
13,6 |
74,5 |
4,7 |
25,5 |
Данные таблицы недвусмысленно свидетельствуют о том, что решающий сдвиг в распределении потоков американской валюты между собственно экономикой США и мировой экономикой произошел в начале 90-х годов. По всей видимости, решающим фактором этого сдвига действительно стал распад мировой системы социализма и СССР. В этом случае становятся понятными "методологические" трудности амери канских аналитиков, ибо потоки долларов, хлынувшие в Россию и другие страныыСНГ, отражали не только узкоэкономическую логику и происходили по обычным коммерческим и банковским каналам, но, по всей видимости, преследовали и вполне определенные политические и идеологиччские цели правящих кругов США, связан ные с долгосрочной дестабилизацией политической и экономической ситуации в России. В этом случае есть вполне определенные основания говорить о том, что даль нейшая циркуляция доллара в российской экономике создает вполне определенные угрозы и для ее национальной безопасности.