Будь умным!

У вас вопросы?
У нас ответы:) SamZan.net

ВИЗНАЧЕННЯ ПРОГНОЗУ ПОКАЗНИКІВ ВАНТАЖНИХ ПЕРЕВЕЗЕНЬ4 РОЗДІЛ 2

Работа добавлена на сайт samzan.net:

Поможем написать учебную работу

Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.

Предоплата всего

от 25%

Подписываем

договор

Имя

Выберите тип работы:

Принимаю Политику конфиденциальности

Скидка 25% при заказе до 24.11.2024

ЗМІСТ

ВСТУП 3

РОЗДІЛ 1.ВИЗНАЧЕННЯ ПРОГНОЗУ ПОКАЗНИКІВ ВАНТАЖНИХ ПЕРЕВЕЗЕНЬ 4

РОЗДІЛ 2. ВИЗНАЧЕННЯ РОБОЧОГО ПАРКУ ВАГОНІВ, ЩО ПОТРЕБУЮТЬСЯ І ПАРКУ ЛОКОМОТИВІВ, ЩО ЕКСПЛУАТУЮТЬСЯ 11

РОЗДІЛ 3. ВИЗНАЧЕННЯ НЕОБХІДНИХ КАПІТАЛЬНИХ ВКЛАДЕНЬ У ВІДНОВЛЕННЯ ПАРКУ ВАНТАЖНОГО РУХОМОГО СКЛАДУ 18

РОЗДІЛ 4. РОЗРАХУНОК СТАВКИ ДИСКОНТУ. 22

РОЗДІЛ 5. ОЦІНКА ПОКАЗНИКІВ ЕФЕКТИВНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙ. 24

ВИСНОВОК……………………………………………………………………………...41

ЛІТЕРАТУРА………………………………..…………………………………………...42

ВСТУП

Метою цього курсового проекту є вивчення проблемних питань, що пов’язані з прийняттям інвестиційних рішень, закріпленням базових положень курсу, розвиток творчого мислення та навичок самостійної науково-дослідної роботи.

В умовах ринкової економіки при здійсненні проектів, пов’язаних з будівництвом та реконструкцією об’єктів, створенням та придбанням нової техніки, застосуванням прогресивних технологій за рахунок власних та позичкових коштів підприємств залізничного транспорту значно підвищується роль оцінки очікуваної віддачі вкладень в будь-які заходи. Тобто необхідність впливу реалізація проектів на результати господарської діяльності залізничного транспорту та його підприємств відповідно з діючим господарським механізмом. Від вірності та об’єктивності такої оцінки залежать строки повернення вкладеного капіталу та перспективи розвитку залізничного транспорту.

Показники вантажної роботи залізничного транспорту країни тісно пов’язані з функціонуванням ланок виробництва народного господарства. Фактори, що впливають на головні показники роботи залізничної галузі й зумовлюють прогнозні характеристики її розвитку. В даній курсовій роботі ми виконаємо такі розрахунки як:

Визначення прогнозу показників вантажних перевезень.
Визначення робочого парку вагонів, що потребується і парку локомотивів, що експлуатується.
Визначення необхідних капітальних вкладень у відновлення парку вантажного рухомого складу.
Розрахунок ставки дисконту.
Визначення показників ефективності інвестицій, а також зробимо висновок.

РОЗДІЛ 1.ВИЗНАЧЕННЯ ПРОГНОЗУ ПОКАЗНИКІВ ВАНТАЖНИХ ПЕРЕВЕЗЕНЬ

В таблиці 1.1. наведені дані для розрахунку першого розділу. Розрахунковий період приймається 10 років.

Вихідні дані, частина 1. Таблиця 1.1.

Показник	8
Темпи приросту ВВП у порівнянних цінах по роках прогнозування, %:
1-й рік	8,9
2-й рік	8,4
3-й рік	7,2
4-й рік	5,2
5-й рік	4,6
6-й рік	3,4
7-й рік	3,6
8-й рік	2,7
9-й рік	2,3
10-й рік	2,2
ВВП України в базовому році, млрд. грн	245
Прогнозний рівень ввозу, млн. т	19,8
Транзит у базовому році, млн. т	75,1
Темпи приросту транзиту на прогнозний період, %
1-й – 5-й роки	9.1
6-й – 10-й роки	5,3
Коефіцієнт порожнього пробігу до навантаженого на прогнозний період	0,669
Динамічне навантаження навантаженого вагону, т/ваг	64,8
Середня маса тари вагону, т	22,6

Прогноз обсягу відправлення вантажів по мережі залізниць виконується на базі стохастичної залежності даного показника від валового внутрішнього продукту України (ВВП):

, (1)

де річний обсяг відправлення, млн. т;

річний ВВП України, млрд. грн. (у порівнянних цінах базового року).

, (2)

де ПРВВПі – темпи приросту ВВП у порівнянних цінах по роках прогнозування.

Проведемо розрахунок для 10 прогнозних років:

ВВП1 = 245 × 109 × (1+0,089) = 266,805 млрд. грн.

ВВП2= 266,805× 109 × (1+0,084) = 289,217 млрд. грн.

ВВП3 = 289,217× 109 × (1+0,072) = 310,041 млрд. грн.

ВВП4 = 310,041 × 109 × (1+0,052) = 326,163млрд. грн.

ВВП5= 326,163× 109 × (1+0,046) =341,166 млрд. грн.

ВВП6= 341,166× 109 × (1+0,034) = 352,766млрд. грн.

ВВП7= 352,766× 109 × (1+0,036) = 365,466млрд. грн.

ВВП8= 365,466× 109 × (1+0,027) = 375,334млрд. грн.

ВВП9= 375,334× 109 × (1+0,023) = 383,967млрд. грн.

ВВП10= 383,967× 109 × (1+0,022) = 392,414млрд. грн.

Розрахуємо обсяг відправлення:

= 102,5 +0,989 ×266,805×106= 366,37 млн. т.

= 102,5 +0,989 ×289,217×106= 388,54 млн. т.

= 102,5 +0,989 ×310,041 ×106= 409,13 млн. т.

= 102,5 +0,989 ×326,163×106 = 425,08 млн. т.

= 102,5 +0,989 ×341,166 ×106= 439,91 млн. т.

= 102,5 +0,989 ×352,766×106= 451,39 млн. т.

= 102,5 +0,989 ×365,466×106= 463,95 млн. т.

= 102,5 +0,989 ×375,334×106= 473,71 млн. т.

= 102,5 +0,989 ×383,967×106= 482,24 млн. т.

= 102,5 +0,989 ×392,414×106= 490,60 млн. т.

Обсяг ввозу на залізниці України приймається постійним на прогнозний період (табл. 1) = 18,8 млн. т..Обсяг транзиту визначається на основі значення даного показника в базовому році і прогнозних річних темпах приросту на розрахунковий період.

, (3)

де – транзит у базовому році, млн. т

ПРРтрі – темпи приросту транзиту на прогнозний період;

= 75,1×106×1,091 = 81,93млн. т. = 81,93× 106× 1,053 = 86,27млн. т.

= 81,93×106×1,091 = 89,39млн. т. = 86,27× 106× 1,053 = 90,84млн. т.

= 89,39×106×1,091 = 97,52млн. т. = 90,84× 106× 1,053 =95,66млн. т.

= 97,52×106×1,091 = 106,40млн. т. = 95,66× 106× 1,053 = 100,73млн. т.

= 106,40×106×1,091 = 116,08млн. т. = 100,73× 106× 1,053 = 106,07млн. т.

Визначаємо загальний обсяг перевезень:

, (4)

= 366,37×106+19,8×106+81,93×106= 468,1млн.т.

= 388,54×106+19,8×106+89,39×106= 497,73 млн.т.

= 409,13×106+19,8×106+= 97,52×106= 526,45 млн.т.

= 425,08×106+19,8×106+106,40×106= 551,28 млн.т.

= 439,91×106+19,8×106+116,08×106= 575,79 млн.т.

= 451,39×106+19,8×106+86,27×106= 557,46млн.т.

= 463,95×106+19,8×106+90,84×106= 574,59 млн.т.

= 473,71×106+19,8×106+95,66×106= 589,17 млн.т.

= 482,24×106+19,8×106+100,73×106= 602,77 млн.т.

= 490,60×106+19,8×106+106,07×106= 617,1 млн.т.

Прогноз середньої дальності перевезень виконується за допомогою рівняння лінійної регресії, що відображає залежність між цими показниками:

, (5)

де середня дальність перевезень у межах мережі залізниць України, км;

частка транзиту у загальному обсязі перевезень, коефіцієнт.

, (6)

= 81,93×106 / 468,1×106 = 0,163

= 81,93×106 / 497,73×106 = 0,157

= 81,93×106 / 526,45×106 = 0,151

= 81,93×106 / 551,28×106 = 0,147

= 81,93×106 / 575,79×106 = 0,143

= 81,93×106 / 557,46×106 = 0,145

= 81,93×106 / 574,59×106 = 0,142

= 81,93×106 / 589,17×106 = 0,139

= 81,93×106 / 602,77×106 = 0,137

= 81,93×106 / 617,1×106 = 0,135

Розрахуємо середню дальність перевезень:

= 354,8 + 1149,2 × 0,163 = 542,12 км

= 354,8 + 1149,2 × 0,157 = 535,22 км

= 354,8 + 1149,2 × 0,151 = 528,33 км

= 354,8 + 1149,2 × 0,147 = 523,732 км

= 354,8 + 1149,2 × 0,143 = 519,136 км

= 354,8 + 1149,2 × 0,145= 521,434 км

= 354,8 + 1149,2 × 0,142 = 517,986 км

= 354,8 + 1149,2 × 0,139 = 514,539 км

= 354,8 + 1149,2 × 0,137 = 512,24 км

= 354,8 + 1149,2 × 0,135 = 509,942 км

На основі прогнозу загального обсягу перевезень і середньої дальності визначаються прогнозні значення вантажообігу, млрд. т-км.

, (7)

= 460,36×542,12×106 =249,57 млрд. т-км

= 488,35×535,22×106 =261,37 млрд. т-км

= 515,301×528,33×106 =272,25 млрд. т-км

= 539,854×523,732×106 =282,74 млрд. т-км

= 565,887×519,136×106 =293,77 млрд. т-км

= 542,46×521,434×106 =282,857 млрд. т-км

= 557,114×517,986×106 =288,58 млрд. т-км

= 572,647×514,539×106 =294,65 млрд. т-км

= 585,833×512,24×106 =300,09 млрд. т-км

= 596,444×509,942×106 =304,15 млрд. т-км

Вантажообіг брутто визначається як сума т-км нетто і т-км тари. Т-км тари визначаються виходячи з загального пробігу вагонів і середньої маси тари вагона. Пробіг вагонів робочого парку визначається виходячи з вантажообігу нетто і динамічного навантаження вагона робочого парку.

Визначимо пробіг вагонів за формулою:

, (8)

де – динамічне навантаження вагону робочого парку;

, (9)

де – динамічне навантаження навантаженого вагону, т/ваг;

– коефіцієнт порожнього пробігу до навантаженого на прогнозний період.

= 53,9 / 1+ 0,644 = 32,786

= 249,57×109/ 32,786= 7612,09 млн. ваг-км

= 256,985×109/ 32,786= 7838,25 млн. ваг-км

= 263,119×109/ 32,786= 8025,35 млн. ваг-км

= 268,409×109/ 32,786= 8186,7 млн. ваг-км

= 273,764×109/ 32,786= 8350,03 млн. ваг-км

= 282,857×109/ 32,786= 8627,4 млн. ваг-км

= 276,303×109/ 32,786= 8427,5 млн. ваг-км

= 290,756×109/ 32,786= 8868,3 млн. ваг-км

= 294,131×109/ 32,786= 8971,24 млн. ваг-км

= 296,056×109/ 32,786= 9029,95 млн. ваг-км

Вантажообіг тари визначаємо за формулою:

, (10)

де – середня маса тари вагону, т.

= 7612,09×106×22,8=173,556млрд т-км

= 7838,25×106×22,8=178,712млрд т-км

= 8025,35×106×22,8=182,978млрд т-км

= 8186,7×106×22,8=186,657млрд т-км

= 8350,03×106×22,8=190,381млрд т-км

= 8627,4×106×22,8=196,704млрд т-км

= 8427,5×106×22,8=192,146млрд т-км

= 8868,3×106×22,8=202,197 млрд т-км

= 8971,24×106×22,8=204,544млрд т-км

= 9029,95×106×22,8=205,883млрд т-км

Вантажообіг брутто:

, (11)

= 249,57×109+173,556×109 =423,126 млрд. т-км

= 256,985×109+ 178,712×109 = 435,697 млрд. т-км

= 263,119×109+ 182,278×109 = 446,097 млрд. т-км

= 268,409×109+ 186,657×109 = 455,066 млрд. т-км

= 273,764×109+ 190,381×109 = 464,145 млрд. т-км

= 282,857×109+ 196,704×109 = 479,561 млрд. т-км

= 276,303×109+ 192,146×109 =468,449млрд. т-км

= 290,756×109+ 202,197×109 = 492,953млрд. т-км

= 294,131×109+ 204,544×109 = 498,675 млрд. т-км

= 296,056×109+ 205,883×109 = 501,939 млрд. т-км

Результати прогнозування показників вантажних перевезень зводяться в таблицю 1.2.

Прогноз показників вантажних перевезень Таблица 1.2.

Показник	Значення для року з розрахункового періоду
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Відправлення, млн. т	366,37	388,54	409,13	425,08	439,91	451,39	463,95	473,71	482,24	490,60
Ввіз, млн. т	19,8	19,8	19,8	19,8	19,8	19,8	19,8	19,8	19,8	19,8
Транзит, млн. т	81,93	89,39	97,52	106,49	116,08	86,27	90,84	95,66	100,73	106,07
Обсяг перевезень, млн.т	468,1	497,73	526,45	551,28	575,79	557,46	574,59	589,17	602,77	617,1
Середня дальність перевезень, км	555,1	544,4	534,08	526,03	517,99	523,73	519,14	514,54	511,09	507,64
Вантажообіг, млрд. т-км	203,37	211,52	218,51	223,6	227,87	236,41	240,86	243,74	246,47	249,05
Пробіг вагонів, млн. ваг.км	3106,36	3230,84	3337,61	3415,36	3480,58	3611,02	3678,99	3722,98	3764,68	3804,09
Вантажообіг тари, млрд. т-км брутто	173,556	178,712	182,978	186,657	190,381	196,704	192,146	202,197	204,544	205,883
Вантажообіг брутто, млрд. т-км брутто	423,126	435,697	446,097	455,066	464,145	479,561	468,449	492,935	498,675	501,939

РОЗДІЛ 2. ВИЗНАЧЕННЯ РОБОЧОГО ПАРКУ ВАГОНІВ, ЩО ПОТРЕБУЮТЬСЯ І ПАРКУ ЛОКОМОТИВІВ, ЩО ЕКСПЛУАТУЮТЬСЯ

Вихідні дані необхідні для вирішення задач другого розділу наведені в табл. 2.1.

Вихідні дані, частина 2.1. Таблиця 2.1.

Показники	6
Дільнича швидкість за роками прогнозування, км/год:
1-й рік	34,6
2-й рік	36,1
3-й рік	33,7
4-й рік	41,2
5-й рік	37,6
6-й рік	38,7
7-й рік	42,5
8-й рік	37,9
9-й рік	39,9
10-й рік	35,1
Середній простій під однією вантажною операцією, год:
1-й рік	35,2
2-й рік	35,4
3-й рік	31
4-й рік	33,2
з 5-го по 10-й рік	29,8
Середній простій на технічній станції, год:
1-й рік	7,28
2-й рік	6,29
3-й рік	7,36
4-й рік	5,71
з 5-го по 10-й рік	6,07
Вагонне плече, км	124,5
Доля электротяги, %	81,9
Продуктивністьелектровозу в 1-муроці, тис. т-км бр. за добу.	1189,4
Продуктивність тепловозу в 1-муроці, тис. т-км бр. за добу.	825,5
Доля робочого парку вагонів в інвентарному, %	80
Доля експлуатаційного парку локомотивів в інвентарному, %	90

Для визначення робочого парку вантажних вагонів, що потребується і парку вантажних локомотивів, що експлуатується, необхідно виконати прогноз продуктивності вагонів і локомотивів.

Продуктивність вагону визначається виходячи з обороту вагона, повного рейса і динамічного навантаження вагона робочого парку. Повний рейс вагону обчислюється виходячи з рейса навантаженого вагону і коефіцієнта порожнього пробігу до навантаженого. Рейс навантаженого вагона приймається рівним середньої дальності перевезень.

Повній рейс визначається за формулою:

, км (12)

де - пробіг вагону, ваг-км;

U – кількість робочих вагонів, ваг за добу.

, ваг (13)

де - обсяг перевезень, т;

- динамічне навантаження навантаженого вагону, т/ваг.

Отже, розрахуємо спочатку кількість перероблених вагонів за добу:

= 468,628 × 106 / (59,7 × 365) = 21,51 тис. ваг.

Розрахуємо для 10 років повний рейс:

= 7325,284 × 106 / (21,51×103× 365) = 933,303 км.

Коефіцієнт місцевої роботи розраховується за формулою:

, (14)

де Uнав – кількість навантажених вагонів, ваг за добу;

Uвив – кількість вивантажених вагонів, ваг за добу.

Кількість навантажених вагонів розраховується за формулою:

(15)

Кількість вивантажених вагонів розраховуються за формулою:

, (16)

де - обсяг перевезень у місцевому сполученні;

- прогнозний рівень ввозу, млн.т.

Обсяг перевезень у місцевому сполученні розраховується за формулою:

(17)

Отже, розраховуємо всі ці показники для визначення коефіцієнту місцевої роботи:

= 362,493 × 106 / (59,7 × 365) = 0,017

= (362,493×0,6 + 22,4 ) / (59,7 × 365) = 0,011

= (0,017 + 0,011) / 0,0215 = 1,285

Розрахуємо оборот вагону за формулою:

, діб (18)

де Rпов – повний рейс вагону, км;

Vуч – дільнича швидкість по роках прогнозування, км/год;

Км – коефіцієнт місцевої роботи на розрахунковий період;

tгр –середній простій під однією вантажною операцією, год;

Lпл – довжина вагонного плеча, км;

tтех – середній простій на технічній станції, год.

= 5,28 діб;

Добовий пробіг вагону:

, км/добу (19)

= 933,303 / 5,28 = 176,66 км/добу;

Продуктивність вагону визначається за формулою:

, т-км / добу (20)

= 35,834 × 176,66 = 6330,331 т-км / добу

Після розрахунку прогнозної продуктивності вагонів знаходимо робочий парк вагонів:

, вагонів (21)

= 21,51×103×5,28 = 113619 ваг.

Темпи приросту продуктивності електровозів і тепловозів прийняти рівними 30% темпів приросту дільничної швидкості. Розрахуємо темпи приросту дільничної швидкості:

, % (22)

= ((36,1 / 34,6) – 1) × 100 = 4,335%

Темпи приросту продуктивності локомотивів:

, % (23)

= 4,335 × 0,3 = 1,300 %

Продуктивність електровозу:

, тис. т-км брутто/добу ( 24)

= 1189,4 тис. т-км брутто/добу;

= 1189,4 × (1 + 0,013) = 1204,862 тис. т-км брутто/добу;

Продуктивність тепловозу:

= 825,5 тис. т-км брутто/добу;

= 825,5 × (1 + 0,013) = 836,232 тис. т-км брутто/добу;

Вантажообіг брутто в електротязі:

, млрд. т-км брутто (25)

де – доля електротяги, %.

= 457,349 ×109× 0,819 = 374,587 млрд. т-км брутто

Вантажообіг брутто в теплотязі:

, млрд. т-км брутто (26)

= 457,349 ×109 – 374,587×109 = 82,78 млрд. т-км брутто

Після розрахунку прогнозної продуктивності локомотивів і вантажообігу брутто в електротязі знаходимо експлуатаційний парк електровозів:

, одиниць (27)

= 374,587 × 109 / 1189,4 × 103 × 365 = 863 од.

Експлуатаційний парк тепловозів:

, одиниць (28)

= 82,78 ×109 / 825,5 ×103× 365 = 275 одиниць

Проведені розрахунки заносимо в табл. 2.2.

Таблиця 2.2

Визначення парку вагонів і локомотивів

Показник	Значення для року з розрахункового періоду
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Дільнична швидкість, км/год	34,6	36,1	33,7	41,2	37,6	38,7	42,5	37,9	39,9	35,1
Середній простій під однією вантажною операцією, год.	35,2	35,4	31	33,2	29,8	29,8	29,8	29,8	29,8	29,8
Середній простій на технічній станції, год.	7,28	6,29	7,36	5,71	6,07	6,07	6,07	6,07	6,07	6,07
Повний рейс, км	933,303	919,986	909,601	899,382	891,490	894,574	888,288	882,375	877,678	874,077
Коефіцієнт місцевої роботи	1,285	1,298	1,307	1,317	1,323	1,322	1,328	1,333	1,337	1,341
Вагонне плече, км	124,5	124,5	124,5	124,5	124,5	124,5	124,5	124,5	124,5	124,5
Оборот вагону, діб.	5,28	4,91	5,05	4,45	4,44	4,42	4,32	4,42	4,36	4,48
Добовий пробіг вагону, км	176,66	187,27	179,99	202,14	200,72	202,31	205,43	199,74	201,3	195,20
Динамічне навантаження вагону робочого парку, т/ваг.	35,834	35,834	35,834	35,834	35,834	35,834	35,834	35,834	35,834	35,834
Продуктивність вагону, т-км на добу	6330,33	6710,69	6449,73	7243,59	7192,62	7249,71	7361,22	7157,30	7213,47	6994,82
Вантажообіг нетто, млрд. т-км	262,497	269,231	274,872	280,731	285,371	295,852	300,058	304,039	307,377	310,011
Робочий парк вагонів, од.	113619	109929	116774	106192	108712	111817	111689	116395	116757	121439
Вантажообіг брутто, млрд. т-км бр.	457,349	469,082	478,912	489,119	497,204	515,464	522,793	529,729	535,544	540,134
Темпи приросту дільничної швидкості, %	Х	4,335	-6,648	22,255	-8,738	2,926	9,819	-10,824	5,277	-12,030
Темпи приросту продуктивності локомотивів, %	Х	1,300	-1,992	6,677	-2,621	0,878	2,946	-3,247	1,583	-3,609
Продуктивність електровозу, тис. т-км бр. на добу	1189,4	1204,862	1180,861	1259,707	1226,690	1237,460	1273,92	1232,552	1252,06	1206,876
Продуктивність тепловозу, тис. т-км бр. на добу	825,500	836,232	819,574	874,297	851,478	858,954	884,259	855,547	869,090	837,725
Частка електротяги, %	81,9	81,9	81,9	81,9	81,9	81,9	81,9	81,9	81,9	81,9
Т-км брутто в електротязі, млрд.	374,587	384,197	392,247	400,608	407,230	422,187	428,190	433,870	438,633	442,392
Т-км брутто в теплотязі, млрд.	82,78	84,908	86,687	88,535	89,998	93,303	94,630	95,885	96,938	97,769
Парк електровозів, що експлуатується, од.	863	874	910	871	910	935	921	964	960	1004
Парк тепловозів, що експлуатується, од.	275	278	290	277	290	298	293	307	306	320

Знайдемо частку робочого парку в інвентарному. Для вагонів вона складає 80% для локомотивів – 90%.

Вагони:

ni = n/0,8 (29)

Електровози:

nелект = n/0,9 (30)

Тепловози:

Nтепл = n/0,9 (31)

Розрахунки проведемо в табл. 2.3.

Таблиця 2.3.

Інвентарний парк вагонів і локомотивів

Рік	Робочий парк вагонів	Інвентарний парк вагонів	Робочий парк електровозів	Інвентарний парк електровозів	Робочий парк тепловозів	Інвентарний парк тепловозів
1	113619	142024	863	959	275	305
2	109929	137411	874	971	278	309
3	116774	145967	910	1011	290	322
4	106192	132740	871	968	277	308
5	108712	135890	910	1011	290	322
6	111817	139772	935	1039	298	331
7	111689	139612	921	1023	293	326
8	116395	145494	964	1072	307	341
9	116757	145946	960	1066	306	340
10	121439	151798	1004	1116	320	355

РОЗДІЛ 3. ВИЗНАЧЕННЯ НЕОБХІДНИХ КАПІТАЛЬНИХ ВКЛАДЕНЬ У ВІДНОВЛЕННЯ ПАРКУ ВАНТАЖНОГО РУХОМОГО СКЛАДУ

На підставі визначеного раніше необхідного робочого парку вантажних вагонів і частки робочого парку в інвентарному визначається потреба в інвентарному парку вантажних вагонів для кожного року з розрахункового періоду. Далі ця величина розподіляється по типах вагонів. Структура вагонного парку приймається сталою:

криті 12%;

платформи 8%;

піввагони 40%;

цистерни усіх видів 15%;

інші типи вагонів 25%.

Наявний інвентарний парк вантажних вагонів Таблиця 3.1.

Тип вагонів	Значення для року з розрахункового періоду
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Криті	19000	17100	16587	16089	15606	15138	14684	14243	13816	13402
Платформи	12500	10000	9700	9409	9127	8853	8587	8329	8079	7837
Напіввагони	60000	51000	48450	46028	43727	41541	39464	37491	35616	33835
Цистерни усіх видів	23000	19550	18964	18395	17843	17308	16789	16285	15796	15322
Інші типи вагонів	40500	36450	34628	32897	31252	29689	28205	26795	25455	24182
Усього інвентарний парк	155000	134100	128329	122818	117555	112529	107729	103143	98762	94578

Виходячи з експлуатованого парку електровозів і тепловозів та частки експлуатованого парку в інвентарному, визначається потрібний інвентарний парк локомотивів.

Дані про наявний інвентарний парк локомотивів з урахуванням очікуваного списання і без врахування поповнення представлені в таблиці 3.2.

Наявний інвентарний парк локомотивів Таблиця 3.2.

Тип локомотивів	Значення для року з розрахункового періоду
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Електровоз	850	825	800	776	753	730	708	687	666	646
Тепловоз	200	190	181	172	163	155	147	140	133	126

Потреба у придбанні вагонів і локомотивів визначається балансовим методом виходячи з наступного:

парк з урахуванням відновлення у кожному році повинен бути більше або дорівнювати парку, що потребується;

парк з урахуванням відновлення дорівнює парку попереднього року, зменшеному на списання в даному році і збільшеному на придбання в даному році;

списання кожного року може бути знайдене як різниця між наявним парком без обліку поповнення попереднього року і наявним парком без обліку поповнення даного року.

Поповнення парку вантажних вагонів Таблиця 3.3.

Тип вагону	Показник	Значення для року розрахункового періоду
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Криті	Парк, що потребується	20861	20861	22635	22135	21075	21746	22966	22270	22595	23049
Наявність без поповнення	19000	17100	16587	16089	15606	15138	14684	14243	13816	13402
Поповнення	1861	1906	2281	0	0	560	1674	0	479	886
Наявність з поповненням	20861	20867	22635	22137	21654	21746	22966	22525	22595	23049
Баланс	0	0	0	2	579	0	0	255	0	0
Платформи	Парк, що потребується	13907	13912	15090	14757	14050	14497	15311	14847	15064	15366
Наявність без поповнення	12500	10000	9700	9409	9127	8853	8587	8329	8079	7837
Поповнення	1407	2505	1478	0	0	254	1080	0	261	544
Наявність з поповненням	13907	13912	15090	14799	14517	14497	15311	15053	15064	15366
Баланс	0	0	0	42	467	0	0	206	0	0
Піввагони	Парк, що потребується	69537	69557	75450	73784	70249	72488	76554	74234	75318	76830
Наявність без поповнення	60000	51000	48450	46028	43727	41541	39464	37491	35616	33835
Поповнення	9537	9020	8443	756	0	3191	6143	0	2612	3293
Наявність з поповненням	69537	69557	75450	73784	72717	72488	76554	74581	75318	76830
Баланс	0	0	0	0	1234	0	0	347	0	0
Цистерни усіх видів	Парк, що потребується	26076	26084	28293	27669	26343	27183	28707	27837	28244	28812
Наявність без поповнення	23000	19550	18964	18395	17843	17308	16789	16285	15796	15322
Поповнення	3076	3458	2795	0	0	546	2043	0	530	1042
Наявність з поповненням	26076	26084	28293	27724	27172	27183	28707	28203	28244	28812
Баланс	0	0	0	55	829	0	0	366	0	0
Тип вагону	Показник	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Інші типи вагонів	Парк, що потребується	43460	43473	47156	46115	43906	45405	47846	46396	47073	48019
Наявність без поповнення	40500	36450	34628	32897	31252	29689	28205	26795	25455	24182
Поповнення	2960	4063	5532	663	0	2498	3925	0	1977	2219
Наявність з поповненням	43460	43473	47156	46115	44470	45405	47846	46436	47073	48019
Баланс	0	0	0	0	564	0	0	40	0	0

Поповнення парку локомотивів Таблиця 3.4.

Тип	Показник	Значення для року розрахункового періоду
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Електровози	Парк, що потребується	1009	994	1004	1050	1057	1090	1160	1088	1106	1129
Наявність без поповнення	850	825	800	776	753	730	708	687	666	646
Поповнення	159	10	35	70	30	56	92	0	0	31
Наявність з поповненням	1009	994	1004	1050	1057	1090	1160	1139	1118	1129
Баланс	0	0	0	0	0	0	0	51	12	0
Тепловози	Парк, що потребується	373	368	371	388	390	403	429	402	409	419
Наявність без поповнення	200	190	181	172	163	155	147	140	133	126
Поповнення	173	5	12	26	11	21	34	0	0	11
Наявність з поповненням	373	368	371	388	390	403	429	422	415	419
Баланс	0	0	0	0	0	0	0	20	6	0

Капітальні вкладення в парк вагонів і локомотивів визначаються в млн. грн. без ПДВ виходячи з наступних цін на рухомий склад:

критий вагон 150 тис. грн.;

платформа 120 тис. грн.;

піввагон 140 тис. грн.;

цистерна 180 тис. грн.;

інший вагон 200 тис. грн.;

електровоз 10 млн. грн.;

тепловоз 8 млн. грн.

Розрахунок капітальних вкладень виконуємо за формулою:

КВ = П * Ц, млн.. грн. (27)

де П – поповнення вагонів (локомотивів) робочого парку;

Ц – ціна рухомого складу ( вагону чи локомотиву ).

Результати розрахунку капітальних вкладень у рухомий склад групуються в таблицю 3.5.

Капітальні вкладення в рухомий склад Таблиця 3.5.

Показник	Значення для року з розрахункового періоду
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Парк вантажних вагонів
Придбання нового рухомого складу, од.
Криті	1861	1906	2281	-	-	560	1674	-	479	886
Платформи	1407	2505	1478	-	-	254	1080	-	261	544
Піввагони	9537	9020	8443	756	-	3191	6143	-	2612	3293
Цистерни усіх видів	3076	3458	2795	-	-	546	2043	-	530	1042
Інші типи вагонів	2960	4063	5532	663	-	2498	3925	-	1977	2219
Разом	18841	20952	20529	1419	-	7049	14865	-	5859	7984
Капітальні вкладення на придбання вагонів, млн. грн
Криті	279,15	285,9	342,15	-	-	84	251,1	-	71,85	132,9
Платформи	168,84	300,6	177,36	-	-	30,48	129,6	-	31,32	65,28
Піввагони	1335,18	1262,8	1182,02	105,84	-	446,74	860,02	-	365,68	461,02
Цистерни усіх видів	553,68	622,44	503,1	-	-	98,28	367,74	-	95,4	187,56
Інші типи вагонів	592	812,6	1106,4	132,6	-	499,6	785	-	395,4	443,8
Разом	2928,85	3284,34	3311,03	238,44	-	1159,1	2393,46	-	959,65	1290,56
Локомотивний парк
Придбання нового рухомого складу, од.
Електровози	159	10	35	70	30	56	92	-	-	31
Тепловози	173	5	12	26	11	21	34	-	-	11
Разом	332	15	47	96	41	77	126	-	-	42
Капітальні вкладення на придбання локомотивів, млн. грн
Електровози	1590	100	350	700	300	560	920	-	-	310
Тепловози	1384	40	96	208	88	168	272	-	-	88
Разом	2974	140	446	908	388	728	1192	-	-	398
Капітальні вкладення в рухомий склад, млн. грн
Вагони	2928,85	3284,34	3311,03	238,44	-	1159,1	2393,46	-	959,65	1290,56
Локомотиви	2974	140	446	908	388	728	1192	-	-	398
УСЬОГО	5902,85	3424,34	3757,03	1146,44	388	1887,1	3585,46	-	959,65	1688,56

РОЗДІЛ 4. РОЗРАХУНОК СТАВКИ ДИСКОНТУ.

На основі даних таблиці 4.1.визначається бетта-коефіцієнт. Безрискова ставка складає 6,5%, а дохідність ринку капіталів на момент визначення ефективностіінвестицій знаходиться на рівні 16,2%.

У курсовому проекті ставка дисконту визначається за допомогою моделі оцінки капітальних активів (бетта-метод) за формулою

, (28)

де – безризикова норма доходу, % (прийняти – 6,5%),

– норма доходу на ринку капіталів на момент визначення ефективності інвестицій, % (прийняти – 16,2%),

– показник ризикованості проекту.

Показник ризикованості проекту визначається за формулою

, (29)

де – норма доходу інвестиційного активу, що є аналогом проекту, який розглядається на i-те спостереження, %

– середня аналогова норма доходу активу, %

– норма доходу на ринку капіталів на і-те спостереження, %

– середня норма доходу на ринку капіталів, %

п – кількість спостережень.

Вихідні дані про прибутковість ринку капіталів та інвестиційного активу який прийнято за аналог для інвестицій у залізничний транспорт наведені у табл. 4.1.

Вихідні дані для визначення ставки дисконту Таблиця 4.1.

Номер спостереження	Норма доходу на ринку капіталів	Норма доходу активу (аналог)	Номер спостереження	Норма доходу на ринку капіталів	Норма доходу активу (аналог)	Номер спостереження	Норма доходу на ринку капіталів	Норма доходу активу (аналог)	Номер спостереження	Норма доходу на ринку капіталів	Норма доходу активу (аналог)
1	16,5	15,5	26	12,5	10,7	51	14,9	12,2	76	16,3	13,6
2	14,2	12,1	27	12,2	10	52	15,3	12,7	77	14,1	11,7
3	14,7	13,2	28	12,3	10,5	53	13,3	11,3	78	15,9	14,9
4	12,2	11,4	29	15,6	13,2	54	12,4	10,6	79	16,7	13,7
5	16,4	15,5	30	14	12,6	55	14,4	13,7	80	12,4	10,6
6	15	13,3	31	16,4	14,5	56	14,8	14,2	81	12,3	11,2
7	13,5	13,1	32	15,7	12,7	57	13,4	11	82	14,2	12,5
8	14,2	13,4	33	13,7	11,7	58	12,3	10,9	83	14,7	14,2
9	14,4	13	34	13,5	12,2	59	15,4	14,7	84	16	13,9
10	12,8	12	35	15,6	13,6	60	15,6	13,8	85	12,8	11,8
11	14,6	14,1	36	12,9	11,7	61	14,1	12	86	14,8	14,2
12	16,6	13,5	37	13,6	11,1	62	14,4	12,9	87	12,6	11,6
13	15,2	13,6	38	15,5	13,4	63	12,2	10,5	88	13,7	12,8
14	12,1	10,8	39	16,9	13,9	64	16,9	14	89	13,9	12,8
15	12,7	10,8	40	14,8	13,8	65	15,8	12,7	90	14,8	12
16	15,2	12,6	41	16,7	14,9	66	16,5	15,9	91	13	12,7
17	13,8	12,3	42	15	14,1	67	13,7	13,1	92	15,3	14,5
18	15	14,2	43	13,2	11	68	16,9	14,9	93	12	10,5
19	12,7	12,3	44	15,6	14,4	69	12,1	12	94	13,2	12,3
20	15,8	14,1	45	13,4	13,2	70	15,8	14,4	95	14,5	12,6
21	13,4	12,7	46	16,1	15,5	71	13,2	11,3	96	14,2	12,2
22	15,2	14,4	47	16,8	15,9	72	12,7	10,9	97	16,1	15,1
23	16,2	15	48	16,7	14,1	73	16,1	13,7	98	14	13,5
24	12,9	11,7	49	15,4	14,1	74	15,3	13,9	99	16,9	13,8
25	16,9	15	50	12,8	10,7	75	15,1	14,3	100	16,2	15,7

β-коефіцієнт:

Ставка дисконту:

РОЗДІЛ 5. ОЦІНКА ПОКАЗНИКІВ ЕФЕКТИВНОСТІ ІНВЕСТИЦІЙ.

У курсовому проектівизначається чистий дисконтова ний дохід і внутрішня норма доходу.

Грошові потоки, які забезпечують розглядаючі інвестиції, визначаються як різниця між потоками в ситуації «з проектом» і в ситуації «без проекту».

Таким чином, чистий грошовий потік від проекту в кожному році з розрахункового періоду визначається за формулою (передбачається фінансування за рахунок власних засобів):

ЧДП=(Д-Э)*(1- )+ А* -КВ-ПА, (30)

де Д – перевищення доходів в ситуації «з проектом» над доходами «без проекту»;

Э – перевищення поточних (експлуатаційних) витрат без амортизації в ситуації «з проектом» над витратами «без проекту»;

- ставка податку на прибуток (25%);

А – перевищення амортизації в податковому обліку в ситуації «з проектом» над амортизацією «без проекту»;

КВ – різниця в одночасних витратах між ситуаціями «з проектом» і «без проекту»;

ПА – різниця в прирості оборотніх активів між ситуаціями «з проектом» та «без проекту».

Доходи від вантажних перевезень визначаються виходячи з вантажообороту нетто і середньої дохідної ставки без ПДВ. Остання – визначається на основі стохастичної залежності від середньої дальності перевезень:

, (31)

де -середня дохідна ставка, коп./10т-км;

L - середнядальність перевозок, км.

коп./10т-км

Вантажооборот нетто в ситуації «з проектом» визначений раніше (розділ 1 проекту). В ситуації «без проекту» даний показник обмежений перевізною здатністю мережі, яка знижується, так як ця ситуація передбачає, що не здійснюється обновлення рухомого складу, однак відбувається його вибуття. В якості вантажообороту «без проекту» приймається менша з трьох величин:

- потенційний вантажооборот, який формується попитом на перевезення (рівний вантажообороту «з проектом»);

- вантажооборот обмежений перевізною здатністю по парку вагонів;

-вантажооборот, обмежений перевізною спроможністю по парку локомотивів.

Робочий парк «без оновлення»:

(32)

Знаходимо вантажооборот обмежений парком вагонів, для 10 років:

, млрд. т-км, (33)

де пр– робочий парк вагонів, який визначається як добуток інвентарного парку вагонів з врахуванням вибуття і без врахування поповнення та долі робочого парку вагонів у інвентарному парку;

Пв – продуктивність вагону.

млрд. т-км

Знаходимо вантажооборот обмежений парком локомотивів для 10 років:

, млрд. т-км бр. (34)

де–локомотивні парки електровозів та тепловозів, що експлуатуються, од.,

– продуктивність електровозів і тепловозів, т.км брутто на добу.

, локомотивів (35)

де – інвентарний парк електровозів і тепловозів без оновлення, од.;

– частка парку локомотивів, що експлуатується в інвентарному, % .

Електровози:

= 850 * 0,9 = 765 локомотивів;

= 825 * 0,9 = 743 локомотивів;

= 800 * 0,9 = 720 локомотивів;

= 776 * 0,9 = 698 локомотивів;

= 753 * 0,9 = 678 локомотивів;

= 730 * 0,9 = 657 локомотивів;

= 708 * 0,9 = 637 локомотивів;

= 687 * 0,9 = 618 локомотивів;

= 666 * 0,9 = 599 локомотивів;

= 646 * 0,9 = 581 локомотивів;

Тепловози:

= 200 * 0,9 = 180 локомотивів;

= 190 * 0,9 = 171 локомотивів;

= 181 * 0,9 = 163 локомотивів;

= 172 * 0,9 = 155 локомотивів;

= 163 * 0,9 = 147 локомотивів;

= 155 * 0,9 = 140 локомотивів;

= 147 * 0,9 = 132 локомотивів;

= 140 * 0,9 = 126 локомотивів;

= 133 * 0,9 = 120 локомотивів;

= 126 * 0,9 = 113 локомотивів.

Вантажообіг обмежений локомотивним парком:

млрд. т-км бр.

Знаходимо вантажооборот нетто, обмежений парком локомотивів для 10 років:

, млрд. т-км нетто (36)

де – середня маса тари вагону, т;

– динамічне навантаження робочого парку вагонів, т-ваг.

, млрд. т-км нетто

Визначаємо вантажооборот нетто «без проекту» для 10 років:

, млрд. т-км нетто (37)

, млрд. т-км нетто

При визначенні приросту експлуатаційних витрат враховуються тільки залежні (змінні) витрати. Приймається, що умовно-постійні витрати не змінюються по ситуаціях "із проектом" – "без проекту". Собівартість перевезень без амортизації в частині залежних витрат приймається постійної по роках прогнозування на рівні 25 коп./10т-км.

Доходи від вантажних перевезень « з проектом» визначаємо за формулою:

млн. грн (38)

млн. грн.

млн. грн

Визначаємо доходи «без проекту» для 10 років:

, млн. грн (39)

, млн. грн

Визначаємо приріст доходів для 10 років:

, млн. грн. (40)

, млн. грн

Визначаємо приріст експлуатаційних витрат для 10 років:

, млн. грн (41)

, млн. грн

Розрахунок приросту доходів і витрат виконати в таблиці 5.1.

Приріст доходів і витрат за рахунок інвестицій Таблиця 5.1.

Показник	Значення для року з розрахункового періоду
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Середня дальність, км	558,208	551,313	544,418	537,523	532,926	536,374	531,776	528,329	526,031	523,732
Вантажообіг нетто "із проектом", млрд. т-км	262,44	268,736	275,408	281,359	287,352	299,565	304,347	308,07	311,208	313,615
Середня дохідна ставка, коп./10 т-км	49,74	49,89	50,05	50,21	50,32	50,23	50,34	50,43	50,48	50,54
Доходи "із проектом", млн. грн.	13053,76	13407,24	13784,17	14127,04	14459,55	15047,15	15320,83	15535,97	15709,78	15850,10
Інвентарний парк вагонів без оновлення, од.	155000	134100	128329	121818	117555	112529	107729	103143	98762	94578
Робочий парк вагонів без оновлення, од.	124000	107280	102663	98254	940044	90023	86183	82514	79010	75662
Продуктивність вагонів, т-км.	5170,06	5292,51	5000,33	5223,67	5603,41	5661,14	5446,05	5684,94	5660,19	5591,67
Вантажообіг, що обмежений парком вагонів, млрд. т-км	233,997	207,239	187,372	187,334	192,343	186,015	171,315	171,217	163,232	154,423
Інвентарний парк електровозів без оновлення, од.	850	825	800	776	753	730	708	687	666	646
Інвентарний парк тепловозів без оновлення, од.	200	190	181	172	163	155	147	140	133	126
Парк електровозів, од.	908	895	904	945	951	981	1044	979	995	1016
Парк тепловозів, од.	336	331	334	349	351	363	386	362	368	377
Продуктивність електровозу, тис. т-км бр. на доб.	1103,4	1146,53	1163,14	1137,24	1154,19	1166,05	1112,63	1200,85	1194,01	1177,6
Продуктивність тепловозу, тис. т-км бр. на доб.	851,6	884,889	897,711	877,728	890,814	899,954	858,727	926,815	921,532	906,797
Вантажообіг брутто, обмежений парком локомотивів, млрд. т-км бр.	365,722	374,498	383,795	392,088	400,436	417,459	424,126	429,308	433,68	437,033
Динамічне навантаження, т/ваг.	31,724	31,724	31,724	31,724	31,724	31,724	31,724	31,724	31,724	31,724
Маса тари вагона, т	25,1	25,1	25,1	25,1	25,1	25,1	25,1	25,1	25,1	25,1
Вантажообіг обмежений парком локомотивів, млрд.т-км	364,046	366,163	359,082	339,391	333,423	325,611	300,065	313,499	301,415	287,128
Показник	1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Вантажообіг "без проекту", млрд. т-км	203,264	204,446	187,372	187,334	186,165	181,804	167,540	171,217	163,232	154,423
Доходи "без проекту", млн. грн.	10110,35	10199,81	9377,97	9406,04	9367,82	9132,02	8433,96	8634,47	8239,95	7804,54
Приріст доходів, млн. грн.	2943,41	3207,43	4406,2	4721	5091,73	5915,13	6886,87	6901,5	7469,83	8045,56
Собівартість, коп./10т-км	25	25	25	25	25	25	25	25	25	25
Приріст експлуатаційних витрат, млн. грн.	1479,4	1607,25	2200,9	2350,62	2529,67	2944,02	3420,175	3421,325	3699,4	3979,8

Приріст амортизації за рахунок інвестицій дорівнює амортизаційним відрахуванням по основних засобах, що здобувається за рахунок таких вкладень. Рухомий склад відноситися до 3-й групи основних засобів із квартальною нормою амортизації від залишкової вартості 6% (податковий облік), що відповідає 22% у рік. Амортизація нараховується на залишкову вартість на початок періоду. Вартість на початок наступного періоду визначається як залишкова вартість на початок, збільшений на вартість основних засобів, що надійшли, і зменшена на вартість вибулих у даному періоді й амортизацію за даний період. Як надходження основних засобів приймаються капітальні вкладення в рухомий склад даного року. Розрахунок амортизації виконуємо за формулами:

Залишкова вартість:

Оп = Оп-1 + КВп-1 - Ап-1, млн. грн. (42)

де Оп-1 – залишкова вартість за попередній рік, млн. грн.;

КВп-1 – капітальні вкладення за попередній рік, млн. грн.;

Ап-1 – Амортизаційні відрахування за попередній рік, млн. грн.

Амортизацію розраховуємо по формулі:

А = Оп * 0,22, млн. грн. (43)

Розрахунок проводимо в таблиці 5.2.

Приріст амортизаційних відрахувань Таблиця 5.2.

Показник	Значення для року з розрахункового періоду
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Залишкова вартість, млн. грн.	0	0	3424,34	6428,02	6160,29	5193,03	5937,66	8216,84	6409,14	5958,78
Капітальні вкладення, млн. грн.	0	3424,34	3757,03	1146,44	388	1887,1	3585,46	0	959,65	1688,56
Амортизація, млн.грн.	0	0	753,355	1414,16	1355,26	1142,47	1306,28	1807,70	1410,01	1310,93

Зміна приросту обігових активів визначається на основі постійного укрупненого коефіцієнта обігу – відносини доходів до середнього залишку обігових активів (приймається рівним 4). Показник визначається розподілом зміни приросту доходів на укрупнений коефіцієнт обігу. Розрахунок зміни приросту обігу активів виконуємо за формулами:

і – , млн. грн. (44)

де – зміна приросту доходів, млн. грн.;

і – приріст доходів і і-му році, млн. грн.

/ 4, млн. грн. (45)

де – зміна приросту оборотних активів, млн грн..

Проведемо розрахунки в таблиці 5.3.

Зміна приросту обігових активів Таблиця 5.3.

Показник	Значення для року з розрахункового періоду
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Приріст доходів, млн. грн.	2943,41	3207,43	4406,2	4721	5091,73	5915,13	6886,87	6901,5	7469,83	8045,56
Зміна приросту доходів,млн.грн.	2943,41	264,02	1198,77	314,8	370,73	823,4	971,74	14,63	568,33	575,73
Зміна приросту обігових активів,млн. грн.	735,85	66,005	299,692	78,7	92,682	205,85	242,935	3,6575	142,083	143,933

Для чистого грошового потоку першого постпрогнозного року перевищення доходів і витрат приймаються рівними останньому року з розрахункового періоду, а приріст амортизації – половині даного показника за останній рік. Сумарні інвестиції (капітальні вкладення і приріст оборотних активів) приймаються рівними нулю.

Розрахуємо чистий грошовий потік від проекту:

ЧГП1 =(2943,41–1479,4)*0,75 + 0*0,25 – 0 – 735,85 = 362,157млн. грн.;

ЧГП2 =(3207,43 – 1607,25)*0,75 + 0*0,25 – 3424,34 – 66,005 = -2290,21 млн. грн.;

ЧГП3 =(4406,2 – 2200,9)*0,75+753,355*0,25–3757,03–299,692= -2214,408 млн. грн.;

ЧГП4 =(4721 – 2350,62)*0,75 + 1414,16*0,25 –1146,44 – 78,7 = 906,185 млн. грн.;

ЧГП5 =(5091,73 – 2529,67)*0,75+1355,26*0,25–388–92,682= 1779,678 млн. грн.;

ЧГП6 =(5915,73–2944,02)*0,75+1142,47*0,25–1887,1–205,85= 421,447 млн. грн.;

ЧГП7 =(6886,87–3420,175)*0,75+1306,28*0,25–3585,46–242,935= -242,935млн.грн.;

ЧГП8 =(6901,5 – 3421,325)*0,75 + 1807,70*0,25 – 0 – 3,6575 = 3058,39 млн. грн.;

ЧГП9 =(7469,83–3699,4)*0,75+1410,01*0,25–959,65–142,083=2078,58 млн.грн.;

ЧГП10 =(8045,56–3979,8)*0,75+1310,93*0,25–1688,56–143,933 = 1544,56 млн. грн.;

ЧГПn+1 = (8045,56 – 3979,8)*0,75 +655,465*0,25 – 0 – 0 = 3438,19 млн. грн.

Фактор поточної вартості визначаємо за формулою:

, (46)

де Е – ставка дисконту;

t – рік.

= 1 / (1 + 0,1481)1 = 0,871

= 1 / (1 + 0,1481)2 = 0,75865

= 1 / (1 + 0,1481)3 = 0,66079

= 1 / (1 + 0,1481)4 = 0,57555

= 1 / (1 + 0,1481)5 = 0,5013

= 1 / (1 + 0,1481)6 = 0,43664

= 1 / (1 + 0,1481)7 = 0,38031

= 1 / (1 + 0,1481)8 = 0,33126

= 1 / (1 + 0,1481)9 = 0,28852

= 1 / (1 + 0,1481)10 = 0,25131

Вартість реверсії визначається методом прямої капіталізації. Норма повернення капіталу визначається виходячи з залишкового терміну життєвого циклу інвестицій у постпрогнозному періоді 20 років.

Норма капіталізації:

, (47)

Вартість реверсії:

, млн. грн. (48)

= 21746,932 млн. грн.

Дисконтований грошовий потік для постпрогнозного року ми розраховуємо за формулою: ДГПn+1 = Cp · αtn+1, млн. грн. (49)

ДГПn+1 = 21746,932*106 * 0,25131 = 5465,221 млн. грн.

Дисконтований грошовий потік для прогнозного періоду:

ДГП = ЧГП ·αt, млн. грн. (50)

ДГП1 = 362,157*106 * 0,871 = 315,438 млн. грн.;

ДГП2 = (-2290,21*106) * 0,75865 = -1737,46 млн. грн.;

ДГП3 = (-2214*106) * 0,66079 = -1463,26 млн. грн.;

ДГП4 = 906,185*106 * 0,57555 = 521,55 млн. грн.;

ДГП5 = 1779,678*106 * 0,5013 = 892,15 млн. грн.;

ДГП6 = 421,447*106 * 0,43664 = 184,02 млн. грн.;

ДГП7 = (-901,805*106) * 0,38031 = -342,96 млн. грн.;

ДГП8 = 3058,39*106 * 0,33126 = 1013,122 млн. грн.;

ДГП8 = 2078,58*106 * 0,28852 = 599,71 млн. грн.;

ДГП10 = 1544,56*106 * 0,25131 = 388,16млн. грн.

Отримані розрахунки заносимо в таблицю 5.4.

Грошові потоки, млн. грн. Таблиця 5.4.

Показник	Значення для року з розрахункового періоду	n+1
1	2	3	4	5	6	7	8	9	10
Приріст доходів	2943,41	3207,43	4406,2	4721	5091,73	5915,13	6886,87	6901,5	7469,83	8045,56	-
Приріст експлуатаційних витрат	1479,4	1607,25	2200,9	2350,62	2529,67	2944,02	3420,175	3421,325	3699,4	3979,8	-
Приріст амортизації	0	0	753,355	1414,16	1355,26	1142,47	1306,28	1807,70	1410,01	1310,93	-
Капітальні вкладення	0	3424,34	3757,03	1146,44	388	1887,1	3585,46	0	959,65	1688,56	-
Зміна приросту обігових активів	735,85	66,005	299,692	78,7	92,682	205,85	242,935	3,6575	142,083	143,933	-
Чистий грошовий потік	362,157	-2290,21	-2214,408	906,185	1779,678	421,447	-901,805	3058,39	2078,58	1544,56	3438,19
Вартість реверсії	Х	Х	Х	Х	Х	Х	Х	Х	Х	Х	21746,932
Фактор поточної вартості	0,871	0,75865	0,66079	0,57555	0,5013	0,43664	0,38031	0,33126	0,28852	0,25131	0,25131
Дискантований грошовий потік	315,438	-1737,46	-1463,26	521,55	89215	184,02	-342,96	1013,122	599,71	388,16	5465,221

За даними табл. 5.4 визначаємо чистий дисконтований дохід і внутрішня норма доходу.

Чистий дисконтований дохід представляє собою суму дисконтованих грошових потоків прогнозних і постпрогнозного періодів і визначається за формулою:

ЧДД = + …..+ , млн. грн. (51)

ЧДД = (370,47) + 5465,221 = 5835,69 млн. грн.

ЧДД > 0, це означає, що проект забезпечує необхідну (або більшу) норму доходу на капітал і є ефективним. При цьому критерієм відбору найбільш раціонального з економічної точки зору проекту є найбільша величина чистого дисконтного доходу.

Внутрішня норма доходу являє собою норму доходу на капітал, що може забезпечити реалізація даного інвестиційного проекту. Проект вважається ефективним, якщо внутрішня норма доходу більше або дорівнює нормі дисконту (Евдн Е), тобто нормі доходу на капітал, яку інвестор вважає достатньою для даного інвестиційного проекту. При цьому ненегативне значення чистого дисконтного доходу забезпечує виконання умови Евдн Е.

Для визначення внутрішньої норми доходу використовуємо метод поступових ітерацій. Беремо нову ставку дисконту 30% і проводимо розрахунки знову.

Фактор поточної вартості:

= 1 / (1 + 0,30)1 = 0,7692

= 1 / (1 + 0,30)2 = 0,5917

= 1 / (1 + 0,30)3 = 0,4551

= 1 / (1 + 0,30)4 = 0,35013

= 1 / (1 + 0,30)5 = 0,26932

= 1 / (1 + 0,30)6 = 0,20716

= 1 / (1 + 0,30)7 = 0,15936

= 1 / (1 + 0,30)8 = 0,12258

= 1 / (1 + 0,30)9 = 0,09429

= 1 / (1 + 0,30)10 = 0,07253

Норма капіталізації:

Вартість реверсії:

= 11400,212 млн. грн.

Дисконтова ний грошовий потік:

ДГПn+1 = 11400,212*106 * 0,07692 = 826,857 млн. грн.

ДГП1 = 362,157*106 * 0,7692 = 278,571 млн. грн.;

ДГП2 = (-2290,21*106) * 0,5917 = -1355,117 млн. грн.;

ДГП3 = (-2214,408*106) * 0,4551 = -1007,777 млн. грн.;

ДГП4 = 906,185*106 * 0,35013 = 317,28 млн. грн.;

ДГП5 = 1779,678*106 * 0,26932 = 479,302 млн. грн.;

ДГП6 = 421,447*106 * 0,20716 = 87,306 млн. грн.;

ДГП7 = (-901,805*106) * 0,15936 = -143,712 млн. грн.;

ДГП8 = 3058,39*106 * 0,12258 = 378,897 млн. грн.;

ДГП8 = 2078,58*106 * 0,09429 = 195,989 млн. грн.;

ДГП10 = 1544,56*106 * 0,07253 = 112,026 млн. грн.

Чистий дисконтований дохід:

ЧДД = (278,571) + 826,857 = 165,622 млн. грн.

Визначимо внутрішню норму доходу за допомогою рівняння:

де у – чистий дисконтований дохід, млн. грн.;

х – ставка дисконту, %.

Знайдемо х при умові, що у = 0.

х = 0,3044

Проведемо знову розрахунки, але вже при ставці дисконту 30,44%.

Фактор поточної вартості:

= 1 / (1 + 0,3044)1 = 0,767

= 1 / (1 + 0,3044)2 = 0,588

= 1 / (1 + 0,3044)3 = 0,45078

= 1 / (1 + 0,3044)4 = 0,34559

= 1 / (1 + 0,3044)5 = 0,2649

= 1 / (1 + 0,3044)6 = 0,2031

= 1 / (1 + 0,3044)7 = 0,1557

= 1 / (1 + 0,3044)8 = 0,1194

= 1 / (1 + 0,3044)9 = 0,0915

= 1 / (1 + 0,3044)10 = 0,0702

Норма капіталізації:

Вартість реверсії:

= 11239,588 млн. грн.

Дисконтова ний грошовий потік:

ДГПn+1 = 11239,588*106 * 0,0702 = 789,019 млн. грн.

ДГП1 = 362,157*106 * 0,767 = 277,774 млн. грн.;

ДГП2 = (-2290,21*106) * 0,588 = -1346,64 млн. грн.;

ДГП3 = (-2214,408*106) * 0,45078 = -998,211 млн. грн.;

ДГП4 = 906,185*106 * 0,34559 = 313,168 млн. грн.;

ДГП5 = 1779,678*106 * 0,2649 = 471,436 млн. грн.;

ДГП6 = 421,447*106 * 0,2031 = 85,595 млн. грн.;

ДГП7 = (-901,805*106) * 0,1557 = -140,411 млн. грн.;

ДГП8 = 3058,39*106 * 0,1194 = 365,171 млн. грн.;

ДГП8 = 2078,58*106 * 0,0915 = 190,19 млн. грн.;

ДГП10 = 1544,56*106 * 0,0702 = 108,428 млн. грн.

Чистий дисконтований дохід:

ЧДД = (-673,499) + 789,019 = 115,519 млн. грн.

Знайдемо х при умові, що у = 0.

х = 0,3145

Проведемо знову розрахунки, але вже при ставці дисконту 31,45%.

Фактор поточної вартості:

= 1 / (1 + 0,3145)1 = 0,761

= 1 / (1 + 0,3145)2 = 0,5787

= 1 / (1 + 0,3145)3 = 0,44026

= 1 / (1 + 0,3145)4 = 0,33493

= 1 / (1 + 0,3145)5 = 0,25479

= 1 / (1 + 0,3145)6 = 0,19383

= 1 / (1 + 0,3145)7 = 0,14746

= 1 / (1 + 0,3145)8 = 0,11217

= 1 / (1 + 0,3145)9 = 0,08534

= 1 / (1 + 0,3145)10 = 0,06492

Норма капіталізації:

Вартість реверсії:

= 10886,204 млн. грн.

Дисконтова ний грошовий потік:

ДГПn+1 = 10886,204*106 * 0,06492 = 706,732 млн. грн.

ДГП1 = 362,157*106 * 0,761 = 275,601 млн. грн.;

ДГП2 = (-2290,21*106) * 0,5787 = -1325,344 млн. грн.;

ДГП3 = (-2214,408*106) * 0,44026 = -974,915 млн. грн.;

ДГП4 = 906,185*106 * 0,33493 = 303,508 млн. грн.;

ДГП5 = 1779,678*106 * 0,25479 = 453,444 млн. грн.;

ДГП6 = 421,447*106 * 0,19383 = 81,689 млн. грн.;

ДГП7 = (-901,805*106) * 0,14746 = -132,98 млн. грн.;

ДГП8 = 3058,39*106 * 0,11217 = 343,059 млн. грн.;

ДГП8 = 2078,58*106 * 0,08534 = 177,386 млн. грн.;

ДГП10 = 1544,56*106 * 0,06492 = 100,272 млн. грн.

Чистий дисконтований дохід:

ЧДД = (-698,28) + 706,732 = 8,4528 млн. грн.

Дана величина потрапляє в інтервал -50÷50 млн. грн., що дозволений в даній роботі. Отже внутрішня норма доходу буде складати 31,45%, яка є більшою від ставки дисконту, отже проект вважаеться ефективним.

ВИСНОВОК

В даній курсовій роботі ми провели розрахунки пов’язані з прийняттям інвестиційних рішень в оновлення залізничного рухомого складу.

Повівши ряд розрахунків, ми встановили взаємозв’язк між ВВП і вантажною роботою, а також прогнозували чисельність, структуру парку рухомого складу та його подальше оновлення.Також визначили продуктивності вагонів і локомотивів, які визначаються виходячи з обороту вагона, повного рейсу і динамічного навантаження вагона робочого парку.

Визначення необхідних капітальних вкладень у відновлення парку вантажного рухомого складу. Виходячи з експлуатованого парку в інвентарному, визначили потрібний парк локомотивів та вагонів,які визначаються балансовим методом.

У курсовому проекті ставку дисконту визначили за допомогою моделі оцінки капітальних активів (бетта-метод). Приріст амортизації за рахунок інвестицій дорівнює амортизаційним відрахуванням по основних засобах, що здобувається за рахунок вкладень.

Також при визначенні показників ефективності інвестицій таких як чистий дисконтова ний дохід і внутрішня норма доходу,ми бачимо що внутрішня норма доходу буде складати 31,45%, яка є більшою від ставки дисконту, отже проект вважаеться ефективним.

ЛІТЕРАТУРА:

Бланк І.А. Інвестиційний менеджмент. Учбовий курс. – К. , 2001
Воркут Т.А. Проектний аналіз. К. , 2000.
Щукін Б.М. Аналіз інвестиційних проектів. – К., 2002.
Ковалёв В.В. Методы оценки инвестиционных проектов . – М. , Финансы и статистика, 1999.
Савчук В.П., Прилипко С.І. , Величко Е.Г. Аналіз і розробка інвестиційних проектів. Учбовий посібник. – К. , 1999.
Грачёва М.В. Анализ пректных рисков. Учебное пособие для

вузов. – М., 1999.

Бакаєв Л.О. Кількісні методи в управлінні інвестиціями. Навчальний посібник. – К. , 2000.
Кулаев Н.Ф. Методы экономической оценки инвестиционных проектов на транспорте. Учебно-методическое пособие. – К.: Транспорт України, 2001.

1. Этническая идентичность, её типы и основани
2. реферат дисертації на здобуття наукового ступеня кандидата технічних наук Дніпропетров
3. пособие по английскому языку для студентов всех специальностей.html
4. Українська медична стоматологічна академія Затверджено на засіданні кафедри внутрішньої меди
5. Правнича лінгвістика для студентів магістратури ННІ права Д
6. Контуры будущего общества и менеджмента 2
7. Бес египетский бог
8. Последний Герой Интенсивность игры 117 баллов Команда-Игр
9. і Вона є другою за популярністю після Вебу та найстарішою службою Інтернету
10. социализм социализм для определённых одного или нескольких народов поимённо но на представителей друг
11. любовь к мудрости1
12. исследовательская деятельность в обществе носит упорядоченный организованный характер
13. ~р ба~ананы~ та~ырыбы болуы керек 2 КП Excelде с~рыптау ж~ргізуге болады 1 бір ба~ан бойынша ~су не кему б
14. тематического занятия Путешествие в сказочную страну Задачи Воспитывать у детей любовь к музыке обог
15. ворота. Ай люли ай люли
16. Рождественская звезда 2014 Организаторы конкурса- воскресная школа при храме Тих
17. тематичні методи моделі та інформаційні технології в економіціrdquo; АВТОРЕФЕРАТ дисертації на з
18. різному пояснювали природу виховання.html
19. Тема-Створення віртуальних функцій
20. Организация производства на предприятии

Материалы собраны группой SamZan и находятся в свободном доступе