Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
Министерство образования и науки Российской Федерации
Федеральное государственное бюджетное образовательное учреждение
высшего профессионального образования
Национальный минерально-сырьевой университет «Горный»
Ю.А.ВЕСЕЛОВА
ФИНАНСЫ
Часть 2
Учебное пособие
САНКТ-ПЕТЕРБУРГ
2013
УДК 33.336.1
ББК 65.9(2)
В 38
Учебное пособие разработано в соответствии с государственными образовательными стандартами высшего профессионального образования. Учебное пособие включает в себя вторую часть дисциплину «Финансы».
В дисциплине рассматриваются теоретические основы финансовых рынков, сферы децентрализованных финансов. Большое внимание уделено финансам организаций как основе финансовой системы, рассмотрены вопросы формирования и использования бюджетов коммерческих и некоммерческих организаций.
Учебно-методический комплекс предназначен для студентов специальности 080105 – «Финансы и кредит» (Банковское дело), изучающих дисциплину «Финансы».
Веселова Ю. А. Финансы: Учеб. пособие / Национальный минерально-сырьевой университет «Горный». СПб, 2013. 40 с.
УДК 33.336.1
ББК 65.9(2)
В 38
|
Национальный минерально-сырьевой университет «Горный», 2013 |
Веселова Ю.А.
СОДЕРЖАНИЕ
|
Введение………………………………………………………… |
4 |
|
Раздел 3. ДЕЦЕНТРАЛИЗОВАННЫЕ ФИНАНСЫ…... Тема 11. оСНОВЫ ФУНКЦИОНИРОВАНИЯ ФИНАНСОВ ОРГАНИЗАЦИЙ……………………………………………………………… Тема 12. СТРАХОВАНИЕ …………………………………………. |
5 - 10 |
|
ТемА 13. ФИНАНСЫ ДОМАШНЕГО ХОЗЯЙСТВА……………. Раздел 4. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК И МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСЫ…............................................. Тема 1 4. ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК……………………………….. Тема 15. РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ……………………………... Тема 16. МЕЖДУНАРОДНЫЕ ФИНАНСЫ……………………… |
13 18 - 21 26 |
|
Заключение……………………………………………………… Библиографический список……………………………… |
38 39 |
Введение
Учебное пособие представляет собой вторую часть дисциплины «Финансы», которая включает общие теоретические вопросы международных финансов, а также сферу децентрализованных финансов.
В настоящее время финансы играют важную роль в развитии рыночных отношений и в регулировании рынка государством, поэтому знания сущности финансов, их места и роли в обществе необходимо экономистам.
В учебной дисциплине «Финансы» раскрываются принципы организации финансовых отношений всех субъектов общественной деятельности, рассматриваются вопросы практического использования финансов, изучаются пути воздействия финансов на экономическое и социальное развитие общества. Дисциплина «Финансы» является основой для последующего изучения таких учебных курсов, как «Финансы предприятия», «Финансовый менеджмент», «Налогообложение», «Страховое дело», «Рынок ценных бумаг».
В курсе «Финансы» рассматриваются конкретные формы организации финансов в различных сферах общественной деятельности, изучаются основы функционирования финансов.
Предметом изучения финансов является часть денежных отношений в обществе, а именно: отношения, которые возникают в процессе формирования и использования денежных доходов и накоплений, создание на их основе финансовых фондов для финансирования экономического и социального развития общества. «Финансы» как учебная дисциплина тесно связана с другими учебными курсами: «Экономическая теория», «Статистика», «Бухгалтерский учет», «Экономический анализ» и др.
В современных условиях информация о финансах является одной из самых динамичных сфер знаний. Овладение ими помогает решать многие экономические и социальные задачи.
Раздел 3. Децентрализованные финансы
тЕМА 11. Основы функционирования финансов организаций
Экономическое содержание и функции финансов организации. Финансы предприятий являются составной частью единой финансовой системы страны. Как экономическая категория финансы предприятия выражают экономические отношения, связанные с планомерным образованием, распределением и использованием денежных доходов и фондов денежных средств на уровне основного хозяйственного звена экономики.
Как экономические отношения финансы предприятия характеризуют:
- денежные отношения, связанные с движением стоимости;
- распределительные отношения, связанные с распределением стоимости, созданной в процессе производства продукции, выполнения работ и оказания услуг.
Сущность финансов предприятия как экономической категории реализуется через присущие им функции. К функциям финансов предприятий относят распределительную и контрольную.
Финансы активно участвуют в возобновлении производственных циклов тем, что именно через распределение стоимости в денежной форме создаются предпосылки для любой последующей стадии кругооборота капитала. На любой стадии кругооборота капитала при распределении происходит учет изменяющейся рыночной конъюнктуры, что позволяет обеспечить гибкость основного действующего хозяйственного звена.
Распределение осуществляется на основе изучения совокупных экономических показателей и оценки перспектив развития предприятия, в результате чего реализуются финансовые функции распределения и контроля, которые действуют в неразрывности и единстве.
В совокупности контрольная и распределительная функции обеспечивают реализацию роли финансов предприятия как инструмента, позволяющего предприятию функционировать непрерывно, устойчиво и своевременно и полно учитывать изменения внешней конъюнктуры.
Роль финансов предприятий в финансовой системе страны определяется тем, что финансы предприятий являются источником стоимости, выраженной в денежной форме, перераспределение которой составляет предмет финансов как экономических отношений.
Структура финансовых отношений предприятий. Отношения, возникающие в процессе движения денежных средств и формировании собственных средств и доходов, привлечения источников финансирования, распределения доходов, образующихся в результате различных видов деятельности, и использования этих доходов на цели развития предприятия образуют систему финансовых отношений предприятия.
Финансовые отношения с контрагентами включают отношения с поставщиками, покупателями, строительно-монтажными и транспортными организациями, предприятиями производственной и социальной инфраструктуры, предприятиями иностранных государств.
Финансовые отношения внутри предприятия включают, прежде всего, отношения собственности между учредителями, собственниками и работниками предприятия. Эти отношения собственности складываются по поводу образования капитала при создании предприятия, оценки вкладов в капитал, распределении прироста капитала, прибыли и доходов между собственниками предприятия, оценки участия в капитале и доходах работников предприятия, перераспределения долей капитала между участниками предприятия. Также внутренние финансовые отношения складываются между подразделениями предприятия в части распределения затрат и доходов между ними.
Финансовые отношения предприятия с государственными финансами включают отношения с бюджетами различных уровней и внебюджетными фондами по поводу своевременной уплаты налогов и обязательных платежей, привлечении средств государственного целевого финансирования для формирования источников финансовых ресурсов предприятия.
Финансовые отношения со страховой сферой финансовой системы страны заключается в организации перечисления средств страховым компаниям за осуществление страхования различных объектов имущества предприятия, валютных, финансовых, предпринимательских рисков.
Финансовые отношения с кредитно-банковской системой разнообразны. Финансовые отношения с коммерческими банками строятся, прежде всего, в части организации безналичных расчетов, а также в отношении получения и погашения кредитов и размещении в депозиты временно свободных денежных средств предприятия.
Основу финансов предприятия, наряду с их структурой, составляют принципы, которые могут быть общими, т.е. определяющими основу формирования всей совокупности финансовых взаимосвязей на предприятии; и частными, которые относятся к отдельным сторонам деятельности предприятия.
Методы и способы финансирования деятельности организаций. Под методом финансирования понимается способ привлечения денежных средств на предприятие. К методам финансирования относят:
- самофинансирование;
- акционирование;
- фондовый метод;
- кредитование (заимствование);
- бюджетный метод.
Формами финансирования потребностей предприятия в денежных средствах являются:
- лизинг;
- факторинг;
- форфейтинг.
Использование фондового метода предполагает привлечение средств внешних инвесторов за счет выпуска эмиссионных ценных бумаг.
Основными оборотными документами, используемыми в качестве форфейтинговых инструментов, являются векселя.
Использование предприятием того или иного метода определяется направлением использования привлеченных средств.
Текущие потребности определяются текущим состоянием финансов предприятия и обусловлены режимом формирования запасов и платежей по счетам. Финансирование текущих потребностей происходит за счет источников так называемого спонтанного финансирования, к которым относят кредиторскую задолженность и краткосрочные банковские кредиты. Также главным источником финансирования текущих потребностей выступает выручка.
Особенности организации финансов коммерческих организаций. В любом современном государстве базовым субъектом экономической системы является хозяйствующий субъект – юридическое лицо.
Согласно Гражданскому кодексу РФ юридическим лицом признается организация, которая имеет в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество, отвечает этим имуществом по своим обязательствам.
В зависимости от цели их создания и деятельности юридические лица подразделяются на две группы: коммерческие и некоммерческие организации.
Основная цель деятельности коммерческой организации – удовлетворение потребностей в товарах, работах, услугах и извлечение прибыли с последующим распределением ее среди участников.
Финансы коммерческих организаций представляют собой совокупность денежных отношений, возникающих у субъектов хозяйствования по поводу формирования фондов денежных средств их распределения и использования на нужды производства и потребления.
С целью достижения рациональности и эффективности потоков и оттоков денежных средств коммерческой организации в ней должна быть сформирована гибкая и надежная организационная структура управления финансами.
При формировании и развитии организации финансов необходимо соблюдение ряда принципов.
Структура системы управления финансами коммерческой организации, как правило, включает такие элементы, как организационная структура управления финансами, персонал финансовой службы, финансовые методы, финансовые инструменты, информация финансового характера и технические средства управления финансами.
Финансовые методы: кредитование, страхование, налогообложение, прогнозирование, моделирование, факторный анализ, франчайзинг, фьючерсы, факторинг, дивидендная политика и другие.
Самофинансирование – это финансирование деятельности организации за счет прибыли. Может использоваться такой способ финансирования коммерческой деятельности как финансовая аренда (лизинг), представляющая собой передачу имущества указанного лизингополучателем во временное пользование и владение для предпринимательской деятельности.
Понятия доходов и расходов трактуются неоднозначно. Наиболее верное с финансовой позиции эти трактовки представлены в Положениях по бухгалтерскому учету (ПБУ) РФ «Доходы организации» и «Расходы организации».
С бухгалтерской точки зрения прибыль – это положительная разница между доходами организации и ее расходами.
Особенности организации финансов некоммерческих организаций. Общей целью некоммерческой деятельности по ее видам является то, что основным мотивом функционирования орга низаций или учреждений является удовлетворение обществен ных потребностей, которые государственный сектор зачастую не желает или не в состоянии обеспечить в полном объеме.
Основным методом ведения хозяйственной деятельности НКО является сметное финансирование (при безвозмездности оказываемых услуг), а при возмездности – на началах хозрас чета или самоокупаемости. В условиях рынка все больше госу дарственных, бюджетных организаций переходят на начало коммерческого расчета – реализуют оказываемые услуги по ценам спроса с образованием накоплений для саморазвития.
Источники финансирования деятельности некоммерческих организаций и учреждений, так же, как и у коммерческих предприятий, разнооб разны, но имеют свою специфику. Их можно сгруппировать в зависимости от степени участия государства.
В организациях, располагающих собственными предприя тиями для обеспечения их деятельности (ремонтными – для восстановления оборудования и оргтехники, по выпуску запас ных частей для этих целей, печатно-издательскими, по выпус ку медикаментов и лечебных препаратов, различными подсоб ные хозяйства и т.п.), получаемые прибыль или доход распре деляются вначале в установленном порядке: сначала уплачива ются обязательные платежи в бюджет и внебюджетные фон ды, а потом часть средств направляется на цели самофинанси рования развития предприятия, и лишь затем оставшаяся часть направляется на финансирование потребностей организации – владельца.
Расходы некоммерческих организаций и учреждений на правлены на обеспечение их функциональной деятельности, их состав, структура определяются направлением некоммер ческой деятельности, а также методом ведения этой деятель ности.
Организации и учреждения, действующие на началах хоз расчета и самоокупаемости, рассчитывают и планируют финан совые результаты работы и оформляют их в показателях фи нансового плана (см. лекцию 21). Организации и учреждения, состоящие на бюджетном финансировании, разрабатывают смету, в которой отражаются характерные показатели деятель ности учреждения и распределение средств по статьям.
ТЕМА 12. Страхование
Экономическое содержание и функции страхования. Страхование – это экономическая категория, связанная с формированием целевых денежных фондов за счет страховых взносов и их использования для защиты имущественных интересов физических и юридических лиц при наступлении определенных событий – страховых случаев.
Страхование создает систему защиты имущественных интересов граждан, предприятий, государства. Оно предоставляет гарантии восстановления нарушенных имущественных интересов в случае непредвиденных природных, техногенных и других явлений. Страхование оказывает положительное воздействие на укрепление финансовой системы.
Сущность страхования проявляется в его функциях. К функциям страхования как экономической категории можно отнести рисковую, предупредительную, сберегательную и контрольную функции.
Объектами страхования являются имущественные интересы, связанные:
Страховая деятельность – деятельность страховых организаций и обществ взаимного страхования – страховщиков, связанная с формированием специальных денежных фондов – страховых резервов, необходимых для предстоящих страховых выплат, осуществляемая на основе лицензии.
Участники страховых отношений – субъекты страховой деятельности – это страхователи и страховщики.
Объект может быть застрахован по одному договору несколькими страховщиками. В договоре страхования также могут принимать участие выгодоприобретатель и застрахованный.
Формы и виды страхования. В соответствии с российским законодательством страхование может осуществляться в двух формах:
- добровольной;
- обязательной.
Минимальные размеры страховых сумм и объекты, подлежащие обязательному страхованию, устанавливаются в законодательном порядке. Право проведения обязательного страхования закрепляется за определенными страховыми компаниями.
Добровольное страхование осуществляется на основании договора между страхователем и страховщиком. Условия и порядок проведения добровольного страхования разрабатываются каждой страховой компанией на основе Федерального закона «Об организации страхового дела в РФ».
Классификация видов страхования содержится в Федеральном законе «Об организации страхового дела в РФ».
Формирование финансовых результатов деятельности страхования. Кругооборот средств страховой организации связан как с осуществлением страховых операций, так и с направлением части средств в инвестиционный процесс. Средства, находящиеся в обороте страховщика и используемые для проведения страховых операций и осуществления инвестиционной деятельности составляют его финансовый потенциал.
В момент организации страховой компании исходным элементом финансового потенциала является собственный капитал, который в процессе деятельности пополняется за счет различных источников (прибыли, результатов инвестиционной деятельности, эмиссионного дохода).
Страховая организация должна обладать определенным объемом собственного капитала. Его размер регулируется нормативными актами органов страхового надзора. Это обеспечивает платежеспособность страховщика по будущим обязательствам.
Размеры финансового потенциала страховой организации определяются объемом и качеством ее финансовых ресурсов.
Страховщик может иметь доходы от страховых операций, инвестиционной деятельности и другие. Доходы от страховых операций формируются на основе страховых платежей, которые являются первичным доходом страховой организации и основой дальнейшего кругооборота средств, источником финансирования инвестиционной деятельности.
Средства страховщика могут быть вложены в любую отрасль народного хозяйства и в любой форме: кредиты, прямое инвестирование, ценные бумаги, недвижимость и др. Доходы от инвестиционной деятельности могут быть использованы как на компенсацию убытков от страховых операций, на развитие страхового дела, так и в коммерческих целях или на потребление.
Помимо страховых платежей и доходов от инвестиционной деятельности страховая организация может иметь также доходы от оказания различного рода услуг, связанных, прежде всего с риск-менеджментом, консультациями, обучением кадров и т.д.
Прибыль от страховых операций представляет собой разницу между ценой оказанных услуг и их себестоимостью. В страховании прибыль формируется за счет перераспределения средств страхователей.
Прибыль от инвестиции – это прибыль страховой организации от участия в хозяйственной деятельности нестрахового характера. Получение прибыли от инвестиций не является основной задачей страховщика, тем не менее эта прибыль представляет широкие возможности в расширении страховой ответственности и снижении тарифов по отдельным видам страхования, укреплении материально-технической базы страховщика и других направлений развития страхового дела.
ТЕМА 13. Финансы домашнего хозяйства
Экономическое содержание финансов домашнего хозяйства.
Домашнее хозяйство представляет собой группу лиц, совместно принимающих экономические решения. В условиях рыночной экономики домашнее хозяйство не может находиться вне финансовых отношений как внутри хозяйства, так и с внешними субъектами.
Внутренние финансовые отношения возникают по поводу формирования семейных денежных фондов для поддержания уровня текущего потребления, для повышения уровня капитальных расходов, для инвестирования и других.
Социально-экономическая сущность финансов домашних хозяйств проявляется через их функции: распределительную, контрольную, регулирующую, инвестиционную.
Домашнее хозяйство самостоятельно принимает решение о необходимости и способе формирования денежных фондов, их величине и целевом назначении, о времени их использования.
Экономические и финансовые решения в домашнем хозяйстве зависят от таких факторов, как: текущие и перспективные цели, отношения между членами домашнего хозяйства, уровень дохода домашнего хозяйства, предпочтения и склонность к риску членов домашнего хозяйства, внешняя среда, в которой действует домашнее хозяйство.
Доходы и расходы домашних хозяйств. Доходы домашних хозяйств это экономические выгоды в форме денежных и неденежных поступлений для удовлетворения потребностей домашних хозяйств в потребительских товарах и услугах, для накопления, сбережения и обязательных платежей.
Для измерения доходов домашних хозяйств доходы можно разделить на: совокупные, располагаемые, номинальные и реальные доходы населения.
Для оценки уровня жизни населения, разработки и реализации региональных социальных программ, планирования темпов роста заработной платы, пенсий, социальных пособий, а также составления бюджетов используют понятия минимального потребительского бюджета (МПБ) и бюджета прожиточного минимума (БПМ). Уровень МПБ характеризует минимально допустимые границы потребления важнейших материальных благ и услуг (продукты питания, предметы санитарии и гигиены, лекарства, жилищно-коммунальные услуги) и рассчитывается исходя из прожиточного минимума дифференцированно по основным социальным группам. С 1997 года используется понятие прожиточного минимума как стоимостной оценки потребительской корзины, а также обязательных платежей и сборов. Под потребительской корзиной понимается минимальный набор питания, непродовольственных товаров и услуг, необходимых для сохранения здоровья человека и обеспечения его жизнедеятельности.
В целях социальной защиты государство гарантирует населению минимальный размер оплаты труда (МРОТ), который имеет значение при установлении оплаты труда и выплаты командировочных расходов.
Пенсии, пособия и другие социальные и страховые поступления неоднородны. Наибольшее значение среди страховых и социальных выплат имеют пенсии.
Государственные пособия, предоставляемые из бюджета, включают: пособия по безработице, стипендии в период профессиональной подготовки, повышения квалификации, переподготовки по направлению органов службы занятости и другие подобные выплаты.
В зависимости от периодичности можно выделить краткосрочные, среднесрочные и долгосрочные расходы.
Согласно экономической классификации расходы домаш него хозяйства на потребление можно подразделить на две груп пы: текущие и капитальные расходы.
Формирование личных бюджетов. В домашнем хозяйстве финансовые результаты определяются как разница между денежными поступлениями и производственными расходами. Финансовый результат рассчитывается как разница между доходом от производства и реализации продукции и издержками производства.
Денежные сбережения – это часть денежных доходов на селения, откладываемая для будущих потребностей.
Выводы:
1. Как экономическая категория финансы предприятия выражают экономические отношения, связанные с планомерным образованием, распределением и использованием денежных доходов и фондов денежных средств на уровне основного хозяйственного звена экономики.
2. Главными источниками самофинансирования являются нераспределенная прибыль и амортизационный фонд предприятия. Управление прибылью – это процесс воздействия на факторы финансово-хозяйственной деятельности посредством изменения доходов и расходов.
3. В основном некоммерческая деятельность определяется необходимостью производства и обеспечения общественными товарами, благами и услугами.
4. Страхование как экономическая категория является составной частью финансовой системы. Оно охватывает исключительно сферу перераспределительных отношений.
5. Сторонами договора страхования являются страхователь и страховщик.
6. Обязательное страхование осуществляется путем заключения договора страхования лицом, на которое возложена такая обязанность. Финансовые ресурсы страховщика – это денежные доходы и поступления, используемые для осуществления операций страхования и перестрахования от момента заключения договоров страхования до выполнения обязательств по ним в виде страховых выплат, а также для осуществления инвестиций и прочих затрат, обеспечивающих ведение договоров страхования, экономическое стимулирование сотрудников, совершенствование качества страховых продуктов.
7. Кроме прибыли от страховых операций страховщик может иметь также прибыль от инвестиционной деятельности.
8. Финансы до машних хозяйств пока не стали приоритетным звеном финан совой системы, но в условиях развития рыночных отношений происходит усиление их роли.
9. Специфика финансов домашних хозяйств определена тем, что эта сфера финансовых отношений в наименьшей степени регламентирована государством. Весь денежный доход домашних хозяйств расходуется по трем направлениям: обязательные платежи, потребительские расходы и денежные сбережения, а источ ники дохода могут быть различными и их сложно объеди нить в несколько групп.
Контрольные вопросы:
1. Что подразумевается под «финансовой самостоятельностью» организации?
2. В чем проявляются особенности распределительной функции финансов в организациях? Приведите примеры.
3. Чем отличаются организационно-правовые формы предприятий с финансовой точки зрения? Назовите финансовые критерии для сравнения.
4. Как организовать финансовый контроль на предприятии?
5. В чем заключаются особенности финансового контроля в неком мерческой организации?
6.
7. Какие цели могут преследоваться на предприятии при образова нии на нем определенных денежных фондов? Поясните на приме рах.
8. Какие из известных принципов организации финансов реализуют ся в большей и меньшей степени в российской экономике? Обо снуйте ответ.
9. Каковы общие и отличительные (от предприятий) источники фи нансирования некоммерческих организаций?
10. Какие льготы по налогам предусмотрены для некоммерческих организаций?
11. В чем заключается экономическая сущность и функции страхования?
12. Каковы принципы классификации страхования?
13. Каковы особенности страхового рынка России?
14. В чем проявляются особенности распределительной функции финансов в домашних хозяйствах? Приведите примеры.
15. Какие элементы могут образовывать структуру финансовых ресурсов домашних хозяйств?
16. Какие принципиальные отличия имеют место в финансовых ре сурсах домохозяйств и организаций бизнеса?
Задания для самоподготовки:
1. Поясните термины «финансовый ресурс», «денежно-финансовые отношения», «финансовый аспект деятельности предприятия», «уставной капитал».
2. Приведите примеры влияния отраслевых особенностей на фи нансы предприятий.
3. Дайте общую сравнительную характеристику источникам финансирования.
4. Определите особенности обязательного и добровольного страхования.
5. Охарактеризуйте отрасли страхования.
Ра6. скройте сущность страхового рынка и принципы его функционирования.
7. Назовите и охарактеризуйте участников страхового рынка.
8. Перечислите и охарактеризуйте элементы, составляющие тарифную ставку.
9. Раскройте понятие конъюнктуры страхового рынка.
10. Дайте определения (включая собственное определение) финан сам домашних хозяйств.
11. Перечислите факторы, определяющие усиление финансовой роли домохозяйств в рыночной экономике.
12. Охарактеризуйте внутренние финансы домохозяйств, общие и отличительные черты от организаций бизнеса.
13. Охарактеризуйте внешние финансы домохозяйств, общие и от личительные их черты от организаций бизнеса.
14. Поясните использование термина «финансовый ресурс» примени тельно к домохозяйствам.
15. Дайте сравнительную характеристику основных источников фи нансовых ресурсов домохозяйств.
16. Проанализируйте влияние основных факторов на принятие фи нансовых решений в домашних хозяйствах.
Раздел 4. Финансовый рынок и Международные финансы
Тема 14. Финансовый рынок
Финансовый рынок: содержание, классификация, роль в экономике.
Финансовый рынок представляет собой организованную или неформальную систему торговли финансовыми инструментами. На этом рынке происходит обмен деньгами, предоставление кредита и мобилизация капитала. Основную роль здесь играют финансовые институты, направляющие потоки денежных средств от собственников к заемщикам. Благодаря финансовым рынкам осуществляется перелив капиталов между предприятиями и отраслями, обеспечивается финансирование приоритетных производственных, научно-технических и социальных программ.
Финансовый рынок можно классифицировать по ряду признаков:
1. В зависимости от объекта обращения (вида финансового актива) в составе финансового рынка выделяют:
- рынок ценных бумаг;
- рынок банковских ссуд;
- валютный рынок;
- страховой рынок;
- рынок золота и драгоценных металлов.
2. По срочности финансовый рынок включает в свой состав:
- денежный рынок
- рынок капиталов.
Рынок капиталов является основным видом финансового рынка в условиях рыночной экономики, с помощью которого компании изыскивают источники долгосрочного финансирования своей деятельности.
Объекты и субъекты финансового рынка. Анализ функционирования финансовых рынков предполагает оп ределенную его сегментацию, расчленение, выделение отдельных функционирующих по своим правилам рынков). В зависимости от целей анализа, а также от особенностей развития отдельных сегмен тов финансового рынка в тех или иных странах существуют разные подходы к классификации финансовых рынков.
Валютный рынок – это рынок, на котором товаром являются объекты, имеющие валютную ценность.
В качестве субъектов (участников) валютного рынка выступают: банки, биржи, экспортеры и импортеры, финансовые и инвестицион ные учреждения, правительственные организации.
Объект валютного рынка (на кого направлены действия субъек та) – любое финансовое требование, обозначенное в валютных ценностях. Объекты валютного рынка покупаются и продаются субъек тами валютного рынка за деньги, находящиеся в обращении.
Рынок золота – это сфера экономических отношений, связанных с куплей-продажей золота как с целью накопления и пополнения зо лотого запаса страны, так и для организации бизнеса и (или) про мышленного потребления.
Рынок капитала подразделяется на рынок ссудно го капитала и рынок долевых ценных бумаг. Такое деление выража ет характер отношений между покупателями товаров (финансовых инструментов), продаваемых на этом рынке, и эмитентами финансо вых инструментов. Если в качестве финансового инструмента высту пают долевые ценные бумаги, то эти отношения носят характер отно шений собственности, в остальных случаях это кредитные отношения.
На рынке ссудного капитала обращаются долгосрочные финансо вые инструменты, предоставляемые на условиях срочности, возвратно сти и платности. Они включают в себя рынок долгосрочных банков ских ссуд и рынок долговых ценных бумаг (также долгосрочных).
Становление и развитие финансового рынка РФ. Развивающиеся финансовые рынки характеризуются:
- отсутствием стабильности. Курсы ценных бумаг, процентные ставки имеют тенденцию к достаточно резким и частым колебаниям;
- большим числом рисков по сравнению с рисками, традиционно существующими на развитых рынках. Это политические риски (включая риски изменения экономического курса), риски введения валютных ограничений, риски увеличения налогового бремени, риски проведения приватизации, незаконного захвата собственности и многие другие;
- отсутствием развитой системы страховых рисков. Широко практикующиеся на развитых рынках инструменты, такие, как операции своп, фьючерсы, форварды, опционы, способствующие минимизации риска, на развивающихся рынках или совсем отсутствуют, или находятся только в стадии становления. Это значительно уменьшает возможности минимизировать риски и повышает риски, которые несут участники операции на развивающихся финансовых рынках, увеличивая их потери при наступлении неблагоприятного события;
- недостаточно развитой инфраструктурой;
- становлением законодательной базы, регулирующей операции на рынке;
- отсутствием отлаженной системы;
- низкой ликвидностью и надежностью большинства ценных бумаг, функционирующих на фондовом рынке;
- отсутствием доверия со стороны продавцов средств, к функционирующим на рынке финансовым посредникам;
- незначительными объемами предлагаемых к продаже финансовых ресурсов, что ставит национальные развивающиеся рынки в зависимости от притока капитала с мирового рынка и др.
Государственное регулирование осуществляет и Федеральная служба страхового надзора, которая лицензирует страховые организации; выполняет надзор за финансовым состоянием страховщиков; разрабатывает методические и нормативные документы в области страхования.
В системе регулирования РФ негосударственные структуры – объединения профессиональных участников – еще не играют такой важной роли, как на развитых рынках. Наиболее активно функционируют на рынке ценных бумаг саморегулируемые организации (СРО) – добровольные объединения профессиональных участников рынка на некоммерческой основе, действующие в рамках существующего законодательства.
Рынок финансовых услуг – сфера деятельности финансовой организации на территории РФ или ее части, определяемая исходя из места предоставления финансовой услуги потребителям
ТЕМА 15. Рынок ценных бумаг
Ценные бумаги и их виды. Ценные бумаги — это денежные документы, удостоверяющие права собственности или займа владельца документа по отношению к лицу, выпустившему такой документ (эмитенту) и несущему по нему обязательства.
Юридическое определение ценной бумаги закреплено в Гражданском кодексе РФ, в соответствии с которым, ценная бумага – это документ установленной формы и реквизитов, удостоверяющий имущественные права, осуществление и передача которых возможны только при его предъявлении.
Ценные бумаги классифицируются по следующим признакам:
1. В зависимости от того, зафиксировано ли имя владельца различают:
а) именные ценные бумаги;
б) предъявительские ценные бумаги;
в) ордерные ценные бумаги.
2. В соответствии с экономической природой различают:
а) долевые ценные бумаги;
б) долговые ценные бумаги.
По форме присвоения дохода различают:
а) обыкновенные акции
б) привилегированные акции.
3. В зависимости от эмитента ценные бумаги делятся как:
а) государственные ценные бумаги;
б) частные (корпоративные) ценные бумаги.
Важное место на рынке занимают государственные ценные бумаги, эмитентом которых выступает государство. По своей экономической природе все виды государственных ценных бумаг – это долговые ценные бумаги.
Эмитентом ценных бумаг от имени Российской Федерации выступает Министерство Финансов РФ. Генеральным агентом по обслуживанию и размещению государственных ценных бумаг является Центральный Банк России. Выпущенные государством ценные бумаги можно классифицировать по ряду признаков:
1. По эмитенту:
- займы, размещаемые федеральными органами власти;
- займы, размещаемые территориальными или муниципальными органами власти.
2. По месту размещения:
- внутренние займы, размещаемые на территории страны;
- внешние займы, размещаемые за пределами России (еврооблигации).
3. По обращению на рынке ценных бумаг:
- рыночные ценные бумаги, выпускаемые для финансирования дефицита бюджета, которые свободно обращаются на рынке ценных бумаг;
- нерыночные ценные бумаги, выпускаемые государством, чтобы привлечь определенных инвесторов, специфическим интересам которых отвечают.
4. По срокам привлечения средств:
- краткосрочные ценные бумаги со сроком погашения до 1 года;
- среднесрочные ценные бумаги – от 1 до 5 лет;
- долгосрочные ценные бумаги со сроком обращения от 5 лет и более.
Рынок ценных бумаг: содержание, классификация, роль в экономике. Рынок ценных бумаг – это совокупность экономических отношений, возникающих между различными экономическими субъектами по поводу мобилизации и размещения свободного капитала в процессе выпуска, размещения и обращения ценных бумаг.
1. По функциональному назначению в структуре рынка ценных бумаг различают:
а) первичный рынок ценных бумаг, на котором происходит эмиссия и первичное размещение ценных бумаг;
б) вторичный рынок ценных бумаг, на котором происходит обращение ценных бумаг.
2. В зависимости от эмитента ценной бумаги в структуре рынка выделяют:
а) рынок государственных ценных бумаг;
б) рынок корпоративных ценных бумаг.
С помощью рынка государственных ценных бумаг обеспечивается реализация функций государственного кредита как экономической категории, а именно:
- осуществляется заимствование временно свободных денежных средств юридических и физических лиц в целях финансирования бюджетного дефицита;
- обеспечивается проведение денежно-кредитной политики Центрального банка;
- осуществляется регулирование банковской ликвидности и ликвидности финансовых институтов.
Первичный рынок ценных бумаг. Эмитенты – это хозяйствующие субъекты, осуществляющие эмиссию, т.е. выпуск ценных бумаг с целью привлечения свободных денежных средств. В связи с этим существует понятие эмиссионных ценных бумаг, под которыми понимаются ценные бумаги, выпуск которых осуществляется с целью привлечения средств. Основными эмиссионными ценными бумагами являются обыкновенные и привилегированные акции и облигации. Инвесторы – это хозяйствующие субъекты, приобретающие или размещающие свои свободные денежные средства в приобретение ценных бумаг.
Законодательно первичный рынок ценных бумаг определяется как отношения, складывающиеся при эмиссии или при заключении гражданско-правовых сделок между лицами, принимающими на себя обязательства по ценным бумагам, и первыми инвесторами, профессиональными участниками рынка ценных бумаг. Таким образом, первичный рынок – это рынок первых и повторных эмиссий ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.
В результате эмиссии акций и облигаций на первичном рынке эмитент получает необходимые ему средства, а бумаги размещаются среди первого круга инвесторов. Все остальные перепродажи ценных бумаг образуют вторичный рынок.
Частное размещение характеризуется продажей ценных бумаг ограниченному количеству заранее известных инвесторов без публичного предложения и продажи. Частное размещение акций преобладало в России в 1990-1995 годах.
Вторичный рынок ценных бумаг. Основу вторичного рынка составляет обращение ценных бумаг. Главной функцией вторичного рынка является перераспределение капитала.
Субъектами вторичного рынка являются:
- инвесторы, вкладывающие средства в ценные бумаги с целью извлечения прибыли или дохода;
- профессиональные участники рынка ценных бумаг.
Специальную группу инвесторов образуют институциональные инвесторы. К институциональным инвесторам относят:
- страховые организации;
- пенсионные фонды;
- инвестиционные и финансовые компании различного вида.
Регулирование рынка ценных бумаг. В государственном регулировании рынка ценных бумаг можно выделить следующие направления:
1) Разработка определенных правил, регулирующих эмиссию и обращение ценных бумаг и деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг, а также контроль за соблюдением действующего законодательства.
2) Выдача лицензий органами государственной власти на право заниматься профессиональной деятельностью в области рынка ценных бумаг.
3) Налогообложение доходов от операций с ценными бумагами.
Специализированные инвесторы рынка ценных бумаг.
К институциональным инвесторам, оперирующим на фондовом рынке, отно сятся: банки (центральные, инвестиционные, коммерческие), государ ственные учреждения, международные финансовые институты, пен сионные фонды, страховые фонды и компании (в том числе офф шорные), взаимные (паевые) инвестиционные фонды (ПИФИ), менеджеры вкладов (управляющие инвестициями), транснациональ ные корпорации.
Субъектами вторичного рынка являются:
- инвесторы, вкладывающие средства в ценные бумаги с целью извлечения прибыли или дохода;
- профессиональные участники рынка ценных бумаг.
Профессиональные участники рынка ценных бумаг — юридические лица, в том числе кредитные организации, а также граждане (физические лица), зарегистрированные в качестве предпринимателей.
В роли менеджеров вкладов (т. е. управляющих инвестициями) часто выступают банковские трастовые департаменты. По большей части их клиентами выступают частные инвесторы.
Основы функционирования фондовой биржи. В настоящее время в мире существуют две основные организационные формы рынка ценных бумаг:
- фондовая биржа;
- внебиржевой рынок
В мировой практике известны разные организационно-правовые формы организации бирж. В основном биржи создаются в форме некоммерческих партнерств либо акционерных обществ. Получение прибыли не является целью деятельности биржи.
В торговле на бирже принимают участие представители членов биржи, имеющие место на бирже. В качестве посредников на бирже выступают брокеры и дилеры. Брокеры и дилеры могут действовать в качестве маркет-мейкеров, то есть поддерживать постоянные котировки на покупку или продажу ценной бумаги в пределах минимального спрэда (разницы между ценой покупки и ценой продажи).
К обращению на бирже допускаются ценные бумаги, которые в процессе размещения и обращения прошли предусмотренную федеральным законом процедуру эмиссии и включены фондовой биржей в список ценных бумаг, допускаемых к обращению на бирже в соответствии с ее внутренними документами. Такие ценные бумаги называются листинговыми.
На каждой бирже процесс торговли ценными бумагами имеет свою специфику.
Всего в мире около 150 фондовых бирж, крупнейшими являются следующие: Нью – Йоркская фондовая биржа (New York Stock Exchange, NYSE), Лондонская (LSE), Токийская, Франкфуртская, Тайваньская, Сеульская, Цюрихская, Парижская, Гонконгская и биржа Куала Лумпур.
Большинство ценных бумаг продается на внебиржевом рынке.
Становление и развитие рынка ценных бумаг в России. Становление Российского фондового рынка – достаточно сложный процесс. За годы реформ он прошел несколько четко выраженных этапов.
Первый этап (1990-1993) проходил под знаком ваучерной приватизации, в результате которой приватизационные чеки превратились в объект спекулятивной торговли вначале на стихийном внебиржевом, а затем на биржевом рынках.
Второй этап (1993-август 1998) это период укрепления правовых, организационных и управленческих принципов функционирования рынка ценных бумаг
Третий этап – современный этап развития фондового рынка.
ТЕМА 16. Международные финансы
Организация международных финансов.
Особенность международных финансов в отличие от государст венных финансов, а также финансов фирм и финансов домохозяйст ва заключается в том, что они представлены множеством субъектов, т. е. изначально это многосубъектная категория. Это означает, что нет единого международного фонда денежных средств, сосредоточен ного в конкретном месте и являющегося собственностью конкретно го субъекта мировой экономики. Финансовые ресурсы мира находят ся преимущественно в обращении, образуя мировой финансовый ры нок (МФР).
Не все элементы финансовых ресурсов мира обращаются на МФР. Так, финансовая помощь предоставляет ся хотя и с учетом положения ее реципиентов на нем, однако не по законам спроса и предложения, а при соблюдении реципиентами оп ределенных экономических условий.
В составе международных финан сов можно выделить публичные и частные финансы. Субъектами пер вых являются лица, признанные таковыми согласно нормам междуна родного (публичного) права, а именно: суверенные государства; нации и народы, борющиеся за создание самостоятельного государства; меж государственные организации; государственные образования (напри мер, Ватикан); вольные города. Основными субъектами международ ных частных финансов являются национальные и иностранные физи ческие и юридические лица государства (и их институты), а также созданные ими организации.
Международные финансовые организации. К таким организациям относятся: Банк международных расчетов, Международный валютный фонд, Международный банк реконструкции и развития, а также региональные банки развития.
Банк международных расчетов (БМР) – первый межгосударственный банк – был организован в 1930 г. в Базеле как международный банк центральных банков. Его организаторами были эмиссионные банки Англии, Франции, Италии, Германии, Бельгии, Японии и группа американских банков во главе с банкирским домом Мор гана.
Международный валютный фонд (МВФ) – международная валютно-кредитная организация, имеющая статус специализированного учреждения ООН. МВФ был создан на международной валютно-финансовой конференции в Бреттонвудсе (США) в 1944 г., но начал функционировать с марта 1947 г.
Международный банк реконструкции и развития (МБРР) – специализированное учреждение ООН, межгосударственный инвестиционный институт, учрежденный одновременно с МВФ в соответствии с решениями международной валютно-финансовой конференцией в Бреттон-Вудсе в 1944 г. Соглашение о МБРР, являющееся одновременно и его уставом, официально вступило в силу в 1945 г., но банк начал функционировать с 1946 г. Местонахождение МБРР – Вашингтон.
Международная ассоциация развития (МАР) была образована в 1960 г. с целью предоставления Льготных кредитов развивающим ся странам (на срок до 50 лет с уплатой 0,75% годовых). В год МАР выдает кредитов на сумму до 5 млрд. долл.
Международная финансовая корпорация (МФК) создана по инициативе США в 1956 г. для поощрения помещения частного капитала в промышленность развивающихся стран. МФК предоставляет кредиты высокорентабельным частным предприятиям, но в отличие от МБРР без гарантии правительства. Кредиты выдаются на срок до 15 лет в размере до 20% стоимости проекта. Таким образом, МФК содействует дополнительному финансированию проектов, создаваемых частным сектором.
Кроме того, в 60-х годах возникли региональные банки развития, а именно: в 1949 г. – Межамериканский банк развития (МаБР), в котором представлено 27 участников развивающихся стран региона и 16 представителей развитых стран; в 1964 г. – Африканский банк развития (АфБР) с участием развивающихся стран региона и развитых стран (соответственно 50 и 25); в 1966 г. – Азиатский банк развития (АзБР) с соответствующим участием 31 и 14. Общими чертами региональных банков являются цели и методы финансирования, а объектами кредитования – отрасли инфраструктуры: строительство или модернизация автострад, гаваней, причалов, аэропортов и т.д., а также добывающая и обрабатывающая промышленность. Основная цель региональных банков развития – развитие экономического сотрудничества и интеграции развивающихся стран, преодоление внешней зависимости.
Вместе с тем необходимо сказать о региональных валютно-кредитных организациях «Общего рынка». Европейский инвестиционный банк (ЕИБ) был создан в 1958 г. с целью предоставления кредитов сроком от 20 до 25 лет на освоение отсталых районов, осуществление межгосударственных проектов, модернизацию отраслевой структуры производства.
Европейский фонд валютного сотрудничества (ЕФВС) создан в 1973 г. в рамках Европейской валютной системы. Он предоставляет кредиты на покрытие дефицита платежного баланса стран-членов ЕВС при условии выполнения ими программ стабилизации экономики. ЕФВС выполняет в рамках ЕВС функции кредитно-расчетного обслуживания стран-членов.
Европейский банк реконструкции и развития (ЕБРР) образован в соответствии с подписанным 29 мая 1990 г. в Париже соглашением для оказания содействия реформам в странах Центральной и Восточ ной Европы в связи с переходом стран этого региона к ориентиро ванной на рынок экономике. Учредителями банка являются 40 стран – все страны Европы, кроме Албании, а также США, Канада, Мексика, Венесуэла, Марокко, Египет, Израиль, Япония, Южная Корея, Австралия, Новая Зеландия и две международные организации - Европейское экономическое сообщество и Европейский инвестиционный банк. В образовании банка принимал участие и бывший СССР, членом банка является ныне Российская Федерация.
Мировой финансовый рынок и его структура. Мировой финансовый рынок может быть рассмотрен с точки зре ния его функций и сроков обращения финансовых активов. Функ ционально он делится на валютный рынок, рынок деривативов, стра ховых услуг, акций и кредитный; в свою очередь, на этих рынках могут быть выделены различные сегменты: например, на рынке стра ховых услуг – перестрахование, на кредитном рынке – сегменты дол говых ценных бумаг и банковских кредитов и др.
По срокам обращения финансовых активов выделяются следую щие сегменты МФР: валютный (краткосрочный) рынок и рынок ка питала (долгосрочный). Существуют также финансовые активы, на целенные на пребывание на денежном рынке только с целью получе ния максимальной прибыли, в том числе за счет целенаправленных спекулятивных операций. Подобные активы часто называются «горя чими деньгами».
Многообразие типов, форм и видов участников МФР требует развернутой их классификации, так как для каждого из его сегмен тов характерны одни и те же участники. Выделяют следующие при знаки классификации:
- характер участия субъектов в операциях;
- цели и мотивы такого участия;
- типы элементов и их характе ристики; страны происхождения субъектов;
По типам эмитентов и их характеристикам предлагается следую щая градация участников МФР: (а) международные и межнацио нальные агентства; (б) национальные правительства и суверенные заемщики; (в) провинциальные и региональные правительства (мест ная администрация); (г) муниципальные правительства (муниципа литеты); (д) квазиправительственные эмитенты; (е) корпорации, бан ки и другие организации.
В зависимости от стран происхождения участники МФР подраз деляются на развитые, развивающиеся страны, международные ин ституты (не имеющие конкретной национальной принадлежности) и оффшорные центры (зоны).
Мировая финансовая система и её эволюция.
Мировая финансовая система включает национальные финансовые системы и объединяющую их международную финансовую систему, в которой часть национальных финансовых потоков переливаются в международные валютно-финансовые потоки и обратно, участвуя в формировании финансовых и валютных ресурсов каждого сотрудничающего государства, их национальных экономических субъектов (участников соглашений) и международных структур, способствующих развитию мирового хозяйства в целом и национальных социально-экономических систем.
В условиях интеграционных процессов происходит постепенная унификация в организационном устройстве экономик, финансов, банковских систем. В то же время каждая страна сохраняет свою специфическую особенность, а также отстаивает свои национальные интересы.
Финансовая система в развитых странах включает следующие звенья. Централизованные финансы – это государственные бюджеты, местные бюджеты, специальные внебюджетные фонды; децентрализованные финансы – финансы государственных и частных корпораций (предприятий) и финансов домохозяйств. Это группировка по степени централизации.
Звенья финансовой системы можно сгруппировать и по другому признаку: государственные (муниципальные) финансы и финансы частного сектора экономики. Государственные финансы – это государственный бюджет, муниципальные бюджеты, государственные специальные фонды, финансы государственных и муниципальных предприятий; финансы частного сектора экономики – финансы частных корпораций и финансы домохозяйств.
Платежный баланс страны и его структура.
Составляемые по методике МВФ платежные балансы включают не только поступления и платежи, которые фактически осуществлены, но и будущие платежи по международным требованиям и обязательствам, то есть элементы расчетного баланса.
Различаются платежный баланс на определенную дату и баланс за определенный период, при этом структура баланса представлена следующим образом:
Баланс текущих операций:
Торговый баланс:
- экспорт;
- импорт.
Баланс услуг и некоммерческих платежей:
Баланс движения капиталов и кредитов.
Балансы международных расчетов – платежный и расчетный – занимают значительное место в системе макроэкономических показателей. При определении ВВП и национального дохода учитывается чистое сальдо международных требований и обязательств. Традиционно для погашения дефицита платежного баланса используются иностранные кредиты и ввоз капиталов. Это временный метод покрытия дефицита платежного баланса, так как страны-должники обязаны выплатить проценты, дивиденды и основную сумму займа. Привлечение иностранных кредитов для покрытия пассивного сальдо платежного баланса порождает проблему урегулирования внешней задолженности.
Окончательным методом покрытия пассивного сальдо платежного баланса служат официальные золотовалютные резервы страны.
С 1970 года для покрытия дефицита платежного баланса используются СДР путем перевода этих безналичных активов со счета одной страны на счет другой в МВФ в обмен на иностранную валюту. Вспомогательным средством покрытия пассивного сальдо платежного баланса может быть продажа иностранных и национальных ценных бумаг за границей.
Странам с активным платежным балансом небезразлично, какими средствами покрываются международные обязательства их должниками. Поэтому проблема балансирования платежного баланса часто вызывает межгосударственные разногласия.
Международные расчеты – это регулирование платежей по денежным требованиям и обязательствам, возникающим между государствами, юридическими лицами и гражданами разных стран на основе их экономических, политических и культурных отношений. Расчеты осуществляют преимущественно безналичным путем в форме записей на счетах в банках. Для этого на базе корреспондентских соглашений с иностранными банками открываются банковские корреспондентские счета.
Поскольку отсутствуют мировые кредитные деньги, принятые во всех странах, в международных расчетах используются девизы – платежные средства в иностранной валюте. В их числе:
Основные формы международных расчетов аналогичны формам внутренних расчетов, но имеют следующие особенности: определенные отношения участников внешнеэкономических сделок и их банков по поводу оформления, пересылки, обработки и оплаты предусмотренных контрактом документов; документарный характер международных расчетов, которые осуществляются против документов: финансовых (векселей, чеков, платежных расписок) и коммерческих (счетов-фактур, отгрузочных документов – коносаментов, накладных, квитанций, страховых полисов); унификацию правил и обычаев основных форм международных расчетов.
Основными формами международных расчетов являются: инкассовая форма расчетов, аккредитивная форма расчетов, банковский перевод, авансовый платеж, расчеты по открытому счету, расчеты с использованием векселей.
По нетороговым операциям используются дорожные чеки, выписываемые крупными банками в разных валютах. Формы и реквизиты чека регулируются национальным и международным законодательствами (Чековой конвенцией 1931 года и другими).
Широко используются в международной практике валютные клиринги – расчеты в форме обязательного взаимного зачета международных требований на основе межправительственных соглашений. В отличие от внутреннего межбанковского клиринга взаимные расчеты по валютному клирингу производятся не добровольно, а в обязательном порядке при наличии межправительственного соглашения. В 1950-1958 году многосторонний клиринг – Европейский платежный союз – охватил 17 стран Западной Европы.
Благодаря клирингу международные расчеты экспортеров и импортеров осуществляются в национальной валюте с клиринговыми банками, которые производят окончательный зачет взаимных требований и обязательств. Экспортеры получают не иностранную, а национальную валюту. Импортеры также вносят в клиринговый банк национальную валюту.
Международная финансовая интеграция и глобализация.
Исторический процесс формирования глобальных финансов как отношений между субъектами международных экономических отношений по поводу перераспределения валовой добавленной стоимости на мировых финансовых рынках сопровождался постепенным замещением внутренних факторов развития национальных хозяйственных систем внешними. Это приводило к многоплановым явлением: все большая доля ВВП стран мира реализовывать на мировых товарных рынках; прямые иностранные инвестиции превратились в важнейший источник финансирования процессов национального воспроизводства развитых стран мира; мировые финансовые рынки стали аккумулировать портфельные инвестиции и спекулятивный капитал практически всех национальностей. Необходимость регулирования огромных финансовых потоков на глобальном экономическом пространстве потребовала появления соответствующей институциональной структуры – международных финансовых институтов.
Феномен современной стадии развития глобальной экономики явилось обособление (организация) в ее рамках подсистемы глобальных финансов, которая стала определять дальнейшее развитие геоэкономики. Это происходило постепенно по мере становления транснационального воспроизводства и трансформации денег в их функциях, формах и механизмах обращения в международных экономических отношениях.
Особенность современных процессов глобализации заключается в том, что фактор времени превращается в мощную движущую силу экономического и социального развития, ускоряется обмен информацией, финансовыми и товарными потоками.
Современная глобальная экономика имеет в своей основе транснациональную воспроизводственную структуру, которая в процессе своего развития привела к дифференциации обслуживающих ее денежных потоков на две постепенно обосабливающиеся подсистемы.
Глобализация финансов как международных отношений по поводу перераспределения валового продукта, созданного в транснациональных воспроизводственных комплексах, связана с изменением качества расширенного воспроизводства на глобальном экономическом пространстве. Классическая схема опосредования денежными потоками материальных и нематериальных потоков в рамках национальных экономик уступает место опосредованию взаимосвязей мировых трансграничных хозяйственных систем – открытых национальных экономик и транснациональных воспроизводственных структур в рамках транснациональных и многонациональных корпораций.
Что касается транснационального (поверх национальных границ) денежного оборота, связанного с потребностями расширения производства на глобальном пространстве, то он реализуется в форме финансовых отношений. Именно они опосредуют распределение и перераспределение созданного в глобальной экономике валовой добавленной стоимости путем образования накоплений и фондов аккумуляционного характер. Специфической особенностью этих финансовых потоков (в отличие от денежных) является их неэквивалентный характер. Они формируются в результате реализации произведенных в рамках транснациональных производственных комплексов материальных и нематериальных ценностей и последующего самостоятельного многозвенного независимого движения самостоятельно от своей материально-вещественной основы. На этой основе формируется глобальный механизм перераспределения вновь созданной в глобальной экономике стоимости в форме финансовой «ренты» по образу и подобию перераспределения ВВП в национальной экономике в пользу государства для обеспечения ему выполнения необходимых обществу функций или спекулятивного дохода на рынке финансовых производных.
Выводы:
1. Для аккумулирования временно свободных денежных средств и эффективного их использования и предназначен финансовый рынок, функциональное назначение которого состоит в посредничестве движению денежных средств от их владельцев (сберегателей) к пользователям (инвесторам).
2. Инвестиционная политика страховых компаний и пенсионных фондов направлена на приобретение долгосрочных финансовых ин струментов со сроками погашения, которые наиболее близко совпа дают с их долгосрочными обязательствами.
3. Российский финансовый рынок является типичным развивающимся рынком.
4. Создание объединений финансовых организаций осуществляется только после получения предварительного согласия федерального антимонопольного органа в порядке, предусмотренном Законом.
5. Рынок государственных ценных бумаг образуют рыночные ценные бумаги, выпущенные государством.
6. Главными субъектами первичного рынка ценных бумаг являются эмитенты и инвесторы. Вторичный рынок ценных бумаг охватывает отношения, складывающиеся при купле-продаже ранее эмитированных ценных бумаг. Как составная часть финансово-кредитной системы рынок ценных бумаг выступает объектом государственного регулирования, главной целью которого является защита интересов различных участников рынка.
7. Среди участников фондового рынка по типу инвесторов выделяют две ос новные их группы – частные и институциональные.
8. Главной функцией вторичного рынка является перераспределение капитала.
9. Финансовые ресурсы биржи формируются в основном за счет членских взносов. Кроме того, фондовая биржа самостоятельно устанавливает размеры и порядок отчислений от вознаграждений, получаемых ее членами за участие в биржевых сделках, взносов, сборов, других платежей за услуги, оказываемых биржей, а также штрафов, уплачиваемых за нарушение правил биржевой торговли и требований устава.
10. Мировые финансы возникли в результате, с одной стороны, рас пространения финансовых отношений на мирохозяйственные связи, а с другой – явились следствием появления и развития финансовой подсистемы мировой экономики.
11. Международные и региональные валютно-кредитные и финансовые организации – это институты, созданные на основе межгосударственных соглашений с целью регулирования международных экономических, в том числе валютно-кредитных и финансовых отношений. Мировые финансы – совокупность финансов национальных государств и международных финансов в их единстве, взаимосвязях и взаимозависимости.
12. В процессе построения рыночных отношений в России ее финансовая система все больше приобретает черты финансовых систем развитых стран.
13. Платежный баланс – это балансовый счет международных операций страны в форме соотношения валютных поступлений из-за границы и платежей, произведенных данной страной другим странам.
Контрольные вопросы:
1. Каким образом участники финансового рынка влияют на его эффективность?
2. Кто и почему приобретает финансовые обязательства на фи нансовых рынках?
3. В чем состоят достоинства и недостатки прямого и опосредо ванного финансирования?
4. В чем состоит экономическая роль брокеров, дилеров и инвестиционных банков?
5. Объясните, каким образом финансовое посредничество влияет нарост эффективности финансовой системы.
6. Объясните суть выражения: «Финансовые обязательства отно сятся одновременно к чьим-то активам и чьим-то пассивам».
7. Каковы главные функции и где лежит граница раздела между денежными рынками и рынками капитала?
8. Каким образом рынки капитала повышают эффективность функционирования экономики?
9. Каковы экономические причины возникновения рынков денежных средств?
10. Чем финансовые компании отличаются от банков, кредитных союзов и сберегательных институтов?
11.В чем состоит основное различие между открытыми и закры тыми инвестиционными фондами и почему инвестиционные фон ды открытого типа более широко распространены?
12. Какие функции выполняет ценная бумага?
13. Какие ценные бумаги являются объектом биржевой торговли?
14. Чем отличаются производные ценные бумаги от основных?
15. В чем заключается дилерская деятельность на рынке ценных бумаг?
16. Чем отличаются инвестиционные фонды от инвестиционных компаний?
17. Какие функции выполняют коммерческие банки на рынке ценных бумаг?
18. Какие функции выполняет фондовая биржа?
19. В чем состоят особенности российского рынка ценных бумаг?
20. По каким, направлениям сотрудничает Россия с международны ми финансовыми организациями и органами управления между народными финансами? Охарактеризуйте сотрудничество с МВФ на современном этапе.
Задания для самоподготовки:
1. Дайте определение ценной бумаге
2. Перечислите признаки классической фондовой биржи.
3. Дайте определение финансового рынка и рынка ценных бумаг.
4. Дайте понятие структуры рынка ценных бумаг.
5. Приведите примеры финансовых систем стран.
6. Дайте характеристику сегментированных финансовых систем развитых стран.
7. Дайте характеристику универсальных финансовых систем раз витых стран.
8. Перечислите особенности финансовых систем развивающихся стран.
9. Дайте определение международным финансам. Приведите при меры таких экономических отношений.
10. Охарактеризуйте мероприятия по валютному регулированию, проводимые Центральным банком РФ.
11. Приведите примеры межгосударственного регулирования меж дународных финансов, участником которого является Россия.
Заключение
Анализ экономики России за последние несколько лет позволяет подтвердить действенность и в российских условиях важнейших составляющих успешной бюджетной политики, определенных на основе международного опыта. Государственный бюджет, являясь основным финансовым планом государства, главным средством аккумулирования финансовых средств, дает политической власти реальную возможность осуществления властных полномочий, дает государству реальную экономическую и политическую власть.
Место и роль государственных финансов в экономической жизни определяется как самим фактом мобилизации, перераспределения и расходования средств, так и целенаправленной государственной политикой государства в области государственных финансов. В этой связи государственные финансы рассматриваются не только как инструмент привлечения средств с помощью обязательных платежей, и как один из ведущих экономических рычагов государства.
Государственные и рыночные механизмы сосуществуют и дополняют друг друга. Нормальное социально-экономическое и политическое развитие страны предполагает эффективное функционирование государства. Для успешного развития страны требуются как экономические и технологические предпосылки, так и институциональная да: нормы и правила, обеспечивающие использование этих предпосылок, четкое определение роли, которую государство может сыграть в конкретных сложившихся условиях, способность государства законодательно определять, финансировать и практически реализовать принятые законодательные нормы, обеспечивать экономическую стабильность и благоприятные условия для деятельности субъектов хозяйствования. В общем виде, казалось бы, все понятно тем не менее роль и возможности государства и государственных финансов в общественном развитии, поиски ответов на вопросы том, чем должно и чем не должно заниматься государство, а если должно, то какими методами, на протяжении длительного времени родятся в центре внимания политиков и экономистов.
Учебное пособие соответствует российским стандартам высшего экономического образования, образовательному стандарту Министерства образования и науки РФ по специальности 080105.65 Финансы и кредит (Банковское дело) и предназначен для студентов.
Библиографический список
Основной:
1. Гражданский кодекс Российской Федерации.
2. Бюджетный кодекс Российской Федерации
3. Налоговый кодекс Российской Федерации
4. Бочаров, В.В. Финансы: учебник для вузов/В.В. Бочаров, В.Е. Леонтьев, Н.П. Радковская. – СПб.: Питер, 2010. – 395 с.
5. Нешитой, А.С. Финансы: учебник/А.С. Нешитой. – М.: Дашков и К*, 2011. – 509 с.
Дополнительный:
6. Бюджетная система России: учебник для вузов/ под ред. Г. Б. Поляка. - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: ЮНИТИ, 2012. - 703 с.
7. Финансы: учеб. пособие для вузов/ А.М. Ковалева [и др.]; под ред. А.М. Ковалевой. – М: Финансы и статистика, 2006. – 413 с.
8. Финансы: учебник/ С. А. Белозеров [и др.]; под ред. В.В. Ковалева. – М.: Проспект, 2011. – 636 с.
Ресурсы ИНТЕРНЕТ:
9. www.gov.ru – официальный сайт Правительства РФ
11. www.cbr.ru – официальный сайт Центрального Банка РФ
12. www.minfin.ru – официальный сайт Министерства Финансов
13. www.fss.ru – официальный сайт фонда социального страхования
14. www.pfrf.ru – официальный сайт Пенсионного фонда РФ
15. www.ffoms.ru – официальный сайт фонда обязательного медицинского страхования (ФОМС)
16. www.nalog.ru – официальный сайт Федеральной налоговой службы
17. www.roskazna.ru – официальный сайт Федерального Казначейства РФ
18. www.rosfinnadzor.ru – официальный сайт Федеральной службы финансово-бюджетного надзора
19. www.gks.ru – официальный сайт Федеральной службы государственной статистики РФ
PAGE \* MERGEFORMAT6