Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
ТЕНДЕНЦИИ ВАЛОВОГО НАКОПЛЕНИЯ
Л. Артемов а, канд. экон. наук,
А.Назарова
Возобновление устойчивого экономического роста предполагает восста новление разрушенного производственного потенциала страны на новой тех нологической базе. Это возможно при наращивании сбережений в целом по экономике и в секторе нефинансовых предприятий, повышении доли валового накопления в ВВП, а также эффективности его использования. В связи с этим важное значение приобретает оценка различных факторов совокупного накоп ления. Ниже рассматривается состояние инвестиций в 1991-1998 гг., опреде ляются условия оздоровления инвестиционной деятельности и дается расчет ный прогноз возможного объема инвестиций в основной капитал на основе как внутренних, так и внешних источников.
Обзор отчетных данных за 1991-1998 гг. На протяжении указанного пе риода в экономике происходило падение по всем основным показателям про изводства продукции промышленности, сельского хозяйства, строительства, транспорта и другим (табл. 1).
Таблица 1
Основные макроэкономические показатели в 1991-1998 гг.
|
(в % к предыдущему году) |
||||||||
|
1991 |
1992 |
1993 |
1994 |
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
|
|
Валовой внутренний продукт ..... производство товаров ........ производство услуг......... Валовая продукция промышленности . . Валовая продукция сельского хозяйства Конечное потребление материальных благ и услуг............ Валовое накопление |
-5 -6 -2 -8 -5 -6 -2 -16 -18 -9 |
-15 -18 -7 -18 -9 -5 -37 -40 -44 -30 |
-9 -12 -3 -14 -4 -1 -29 -12 -19 +1,4 |
-13 -18 -5 -21 -12 -3 -31 -24 -33 -11 |
-4 -5 -3 -3 -8 -3 -11 -10 -11 -9 |
-3 -6 -2 -4 -5 -2 -18 -18 -15 -22 |
+1 +0,4 +1,5 +2 +1,3 +3 -4 -5 -2 -12 |
-6 -7 -2 -5 -12 -3 -28 -7 -8 -6 |
|
Инвестиции в основной капитал .... производственные.......... непроизводственные......... |
ВВП и его структура. Валовой внутренний продукт России сократился с 1991 г. по 1998 г. на 43%. Основное падение приходится на производство това ров - 54%, в том числе по отраслям промышленности - на 53,8%, сельского хо зяйства - на 43,5%.
Изменение темпов и структуры использования валового внутреннего про дукта на конечное потребление материальных благ и услуг и валовое накопле ние характеризуется резким снижением валового накопления (табл. 2).
Уменьшение валового накопления в основном связано с падением инве стиций в основной капитал. Доля валового накопления в используемом ВВП снизилась с 37% в 1991 г. до 16,3% в 1998 г., в том числе основного капитала -с 23,8% до 17,3% соответственно.
Падение производства и сокращение инвестиций - процессы взаимосвя занные. Решающим фактором, влияющим на неблагоприятную динамику ВВП, является снижение инвестиций. В течение многих лет, начиная с 1991 г., происходило падение объема инвестиций. В 1998. г. объем инвестиций в основной капитал составил 22% к 1990 г., в том числе производственного на значения -18%.
16
АНАЛИЗ, ВЫВОДЫ, ПРЕДЛОЖЕНИЯ
Таблица 2 Структура использования ВВП
(в текущих ценах, в % к итогу)
|
1991 |
1992 |
1993 |
1994 |
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
|
|
ВВП используемый ....... Конечное потребление материаль ных благ и услуг ....... Валовое накопление ...... в том числе основного капитала . . Чистый экспорт. ........ |
100 62,6 37,1 23,8 0,3 |
100 49,9 35,7 24,7 14,4 |
100 64,2 27,8 21,0 8,0 |
100 69,6 25,8 22,0 4,6 |
100 71,2 25,4 20,8 3,4 |
100 71,4 24,5 21,2 4,1 |
100 74,2 22,9 18,9 2,9 |
100 75,9 16,3 17,3 7,8 |
Ограниченность инвестиций привела к свертыванию строительства во всех отраслях экономики. Особенно резкий спад инвестиций отмечается в машино строении, легкой и других отраслях обрабатывающей промышленности, а так же в отраслях агропромышленного комплекса. Так, в 1997 г. объем инвестиций (в сопоставимых ценах), направленных в АПК, сократился по сравнению с 1990 г. в 17 раз, в машиностроение - более чем в II раз, в легкую промышлен ность - почти в 20 раз. Основная часть инвестиций в последние годы направля лась в топливную промышленность, электроэнергетику, транспорт и связь.
Сокращение инвестиций в основной капитал оказало негативное влияние на процесс обновления основных фондов. При этом изменился и характер их воспроизводства. До 1990 г. происходило непрерывное, хотя и замедляющееся, наращивание объемов основных фондов. К концу 1990 г. они выросли по срав нению с 1980 г. в сопоставимых ценах в 1,7 раза, ввод основных фондов - на четверть, ликвидация - в 2 раза. Одновременно в этот период обострялась про блема старения фондов: в их составе наряду с относительно новыми значи тельную долю составляли устаревшие. С 1991 г. началось резкое падение объ емов ввода в действие основных фондов. Предприятиям приходилось сдержи вать выбытие уже изношенных.
Процесс старения основных фондов продолжался из-за недостаточного ввода новых, вследствие чего сложилась тенденция уменьшения общего объе ма производственного потенциала.
Изменение объемов наличия, ввода, ликвидации основных фондов (без скота) характеризуется следующими данными (табл. 3).
Таблица 3
Динамика воспроизводства основных фондов
|
Годы |
В % к 1990 г. |
Наличие основных фондов на конец года в % к предыдущему году (с учетом прочих поступлений и выбытий) |
|
|
ввод основных фондов |
ликвидация основных фондов |
||
|
1990 1991 1992 1993 1994 1995 1996 1997 |
100 90,1 57,5 39,0 31,9 35,2 26,0 21,7 |
100 92,2 67,9 86,7 102,9 95,4 75,5 63,6 |
104,2 103,5 102,0 100,6 99,9 100,2 99.7 98,8 |
В результате замедления обновления основных фондов продолжали сни жаться относительные показатели их ввода и ликвидации. Степень износа ос новных фондов увеличилась с 36,1 в 1990 г. до 42,5% в 1997 г., в промышлен ности - с 49,8 до 51,6%. Замедлялось обновление производственного оборудо вания в промышленности. Ухудшилась возрастная структура промышленного аппарата. За указанный период доля нового оборудования в возрасте до 5 лет
АНАЛИЗ, ВЫВОДЫ, ПРЕДЛОЖЕНИЯ
17
снизилась более чем в 5 раз, а средний возраст оборудования возрос почти до 16 лет при нормативе менее 7 лет. Средний срок службы промышленного оборудо вания к концу 1997 г. достиг 29,2 года, что почти в 3,5 раза выше норматива.
На основе данных об износе основных фондов и ухудшении их возрастной структуры можно сказать, что началось разрушение экономического потенциа ла страны. Имеющийся производственный потенциал не может обеспечить переход к расширенному воспроизводству. Для его восстановления на совре менном техническом уровне требуются значительные инвестиции.
В настоящее время, при усилении внимания к восстановлению экономиче ского роста, необходимо поддержать имеющиеся предложения о проведении инвентаризации основных фондов и анализа их качества в соответствии с по становлением Правительства РФ № 627 от 24 июня 1998 г., что даст возмож ность провести учет работающих и неработающих основных фондов и их ре альную рыночную оценку. Это помогло бы более правильно определить то производственное оборудование, которое нуждается в ликвидации или замене в первую очередь.
Инвестиционный механизм и источники финансирования капиталь ных вложений. До середины 80-х гг. большая часть прибыли предприятий изымалась в государственный бюджет, из которого финансировался значи тельный объем инвестиций. Финансы предприятий в тот период не были отде лены от государства, т.е. инвестиционный механизм финансирования форми ровался на основе государственного бюджета.
С 1991 г. он изменился. Увеличилась доля инвестиций за счет собственных средств предприятий, тогда как из государственного бюджета-резко снизилась.
За последние годы структура финансирования инвестиций в основной ка питал по источникам средств характеризуется следующими данными (табл. 4).
Таблица 4
Структура инвестиционных источников (в текущих ценах, в % к итогу)
|
1993 |
1994 |
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
|
|
Всего инвестиций в основной капитал .... в том числе финансируемые за счет: внебюджетных средств. ......... собственных.............. привлеченных ............. иностранных инвестиций. ........ бюджетных средств ........... федерального бюджета ......... бюджетов субъектов Федерации и местных бюджетов .............. |
100 65,7 63,1 2,6 34,3 19,2 15,1 |
100 75,2 63,7 9,8 24,8 14,6 10,2 |
100 78,2 62,7 12,3 3,2 21,8 11,5 10,3 |
100 79.9 63,3 13,8 2,8 20,1 9,9 10,2 |
100 79,3 60,8 18,0 0,5 20,7 10,2 10,5 |
100 84,4 60,6 21,6 2,2 15,6 5,1 10,5 |
Как видно из таблицы 4, доля внебюджетных средств в объеме капиталь ных вложений возросла с 66% в 1993 г. до 84,4% в 1998 г., а бюджетных соот ветственно снизились -с 34 до 15,6%; особенно упал удельный вес средств фе дерального бюджета -с 19 до 5,1%.
Во внебюджетных средствах наибольшее значение имеют собственные средства предприятий (амортизационные отчисления и прибыль), которые сни зились с 63% в 1993 г. до 60,6% в 1998 г. Потенциальные инвестиционные средст ва предприятий - это остаток после использования средств на потребление.
За период с 1993 г. по 1998 г. проведен ряд мер, направленных на улуч шение использования амортизационного фонда непосредственно на инвести ции. В 1998 г. было принято постановление Правительства РФ № 627 от 24 июня 1998 г. «Об уточнении порядка расчета амортизационных отчислений и 2. «Экономист». № 1 1.
АНАЛИЗ, ВЫВОДЫ, ПРЕДЛОЖЕНИЯ
переоценке основных фондов», что должно способствовать улучшению ис пользования амортизационных отчислений и направлению их на производст венные инвестиции. Однако последовавшие финансовый кризис и всплеск ин фляции ухудшили возможности по использованию амортизационных отчисле ний на воспроизводство.
В 1993-1998 гг. финансовое положение предприятий было неудовлетвори тельным и их прибыль значительно сократилась. Число убыточных предпри ятий в промышленности увеличилось до 51% на 1 октября 1998 г. После кри зиса в августе 1998 г. негативная тенденция снижения прибыли усилилась, особенно на предприятиях машиностроения, нефтеперерабатывающей и лег кой промышленности. По сравнению с 1997 г. сократилась прибыль в строи тельстве, на транспорте. Продолжают оставаться убыточными предприятия и организации торговли и общественного питания, жилищно-коммунального хозяйства. Снижение рентабельности и прибыли предприятий уменьшило воз можности данного источника финансирования капитальных вложений.
В этих условиях повысилась роль привлеченных финансовых средств для инвестиций, доля которых увеличилась с 11,8% в 1994 г. до 21,6% в 1998 г„ в том числе средства населения на жилищное строительство - до 4,4%. Прямые иностранные инвестиции, используемые для финансирования в основной ка питал, занимают еще небольшой удельный вес в общем объеме иностранных инвестиций (табл. 5).
Таблица 5 Объем иностранных инвестиций в экономику России в 1995-1998 гг.
|
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
|||||
|
млрд. долл. |
в%к итогу |
млрд. долл. |
в%к итогу |
млрд. долл. |
в%к итогу |
млрд. долл. |
в%к итогу |
|
|
Всего............. из них: прямые ............ в том числе: учитываемые в капитальном строи тельстве. .......... портфельные...:...... прочие. ............ |
6,6 2,0 1,9 0,1 4,5 |
100 30.3 28,8 1,5 68,2 |
24,0 2,5 2,1 7,5 14,0 |
100 10,4 8,8 31,3 58,3 |
36,2 6,2 1,0 45,6 -15,6 |
100 17,1 2,8 126,0 -43,1 |
18,0 2,2 0,9 8,0 7,8 |
100 12,2 5,0 44,5 43,3 |
Источник - Платежный баланс РФ.
Прямые иностранные инвестиции (по определению Госкомстата) охватывают все виды вложений зарубежных инвесторов, которые либо полностью владеют предприятиями, либо контролируют не менее 10% акций или акционерного капитала. Они трактуются так:
а) взносы в уставный капитал в виде материальных, нематериальных активов и денеж ных средств;
б) финансовый лизинг и кредиты, полученные от зарубежных совладельцев предпри ятия;
в) прочие прямые инвестиции (покупка акций учредителями и др.). В платежном балансе отражается величина всех прямых инвестиций, в то время как в источниках средств для финансирования капитальных вложений учитываются только капи-талообразующие инвестиции.
Во втором полугодии 1998 г., после финансового кризиса, резко упал инве стиционный спрос. В этих условиях иностранные инвестиции в основной ка питал сократились еще значительнее.
Большое значение для финансирования капитальных вложений имеют за емные средства, т.е. кредиты банков. Наличие и использование их предприя тиями зависит от проводимой ЦБ РФ денежно-кредитной политики, уровня
АНАЛИЗ, ВЫВОДЫ, ПРЕДЛОЖЕНИЯ
инфляции и ставки рефинансирования, определяющих стоимость кредитных ресурсов. Ставка рефинансирования за 1995-1998 гг. характеризуется следую щими данными (табл. 6).
Динамика ставки рефинансирования
Таблица 6
|
1995 г. |
1996 г. |
1997 г. |
1998 г. |
|
|
Ставка рефинансирования, % годовых . . . Прирост цен в промышленности на готовую продукцию (за период),% ........ Реальная эффективная процентная ставка, % годовых *.............. |
185,8 175,3 70,9 |
104,1 25,7 79,0 |
32,3 7,5 24,8 |
51,8 23,4 27,2 |
* Расчетная величина, в среднем за период.
Ставка рефинансирования определяет качественный уровень цены кредита и в настоящее время колеблется от 35 до 60%. Вследствие финансового кризи са произошло обесценение основных и оборотных активов предприятий. По разным оценкам, уровень рентабельности в реальном секторе составляет 13-17%, т.е. ставка рефинансирования превышает уровень рентабельности при мерно в 3 раза. Это препятствует доступности банковских кредитов для про мышленности.
Бюджетный кризис привел к снижению доли средств консолидированного бюджета в источниках средств финансирования инвестиций. За истекшие годы она уменьшилась с 34,3% в 1993 г. до 15,6% в 1998 г., в том числе по средст вам федерального бюджета -с 19,2 до 5,1%. При этом государственные инве стиции сократились и составили 0,5% к расходам консолидированного бюдже та против 2,5-3% за 1995-1996 гг. Исполнение капитальных расходов по бюд жету составило в 1995-1996 гг. около 70% от утвержденных, в 1997 г.-50, а в 1998 г. - только 24%. В результате приостановлено выполнение ряда важных федеральных инвестиционных программ. Так, в 1998 г. было предусмотрено ввести в действие 267 производственных и социальных объектов, а по состоя нию на 1 января 1999 г. введено только 15.
Таким образом, за истекшие годы произошло резкое изменение в структу ре источников финансирования в основной капитал. Основными источниками для финансирования инвестиций стали внебюджетные - собственные средства предприятий нефинансового сектора. Бюджетные средства резко снижаются. При недостаточности финансовых ресурсов, отмечаемой сегодня у предпри ятий, и развитие инвестиционной деятельности замедляется.
Мероприятия по инвестиционной деятельности на 1999 г. Переход на циональной экономики к устойчивому росту возможен лишь в условиях нара щивания потенциала сбережений, нормы накопления и капиталообразующих инвестиций. На 1999 г. предусмотрены следующие неотложные задачи восста новления и нормализации инвестиционной деятельности:
• усиление регулирующей роли государства; снижение налогов на при быль, связанную с инвестированием в производство;
• восстановление источников сбережений путем развития производства, повышения его прибыльности; укрепление доходной части бюджета;
• решение проблемы неплатежей;
• восполнение нехватки ресурсов для накопления и инвестирования за счет новых систем гарантирования;
Для выполнения этих задач предусмотрен ряд мер правительства и ЦБ РФ: • формирование нормативно-правовой базы, т.е. создание системы норма тивов и законов, регулирующих инвестиционную деятельность; • для формирования средств за счет собственных источников финансиро-
20 АНАЛИЗ, ВЫВОДЫ, ПРЕДЛОЖЕНИЯ
вания требуется восстановить инвестиционный потенциал предприятий нефи нансового сектора, провести их финансовое оздоровление;
• определен ряд мер по снижению налоговой нагрузки на нефинансовый сектор экономики, снижению налога на прибыль, применению льгот по нало гам со средств, направляемых на развитие производства, его модернизацию и внедрение новой техники;
• обозначены также задачи в области совершенствования амортизацион ных отчислений, чтобы усилить их целевое использование.
Большое значение для государственных инвестиций приобретает Бюджет развития и конкурсное размещение проектов. Государственная поддержка в виде государственных гарантий будет оказываться предприятиям, которые способны производить конкурентную на мировых и отечественных рынках продукцию. Это будет оказывать сильное воздействие на привлечение частно го капитала.
В законе о федеральном бюджете на 1999 г. предусматривается создание Российского банка «Развитие» и «Агентства по страхованию и защите инве стиций». Капитал банка рассматривается как основной инструмент по реализа ции Бюджета развития. Он будет выдавать бюджетные ссуды в пределах одно го года для финансирования контрактов и конкурсных проектов, которые про шли отбор в 1995-1996 гг. Формируется как бы резервный фонд по гарантиям. Гарантии может получить любой резидент, у которого нет задолженности пе ред бюджетом, но он должен иметь 20% собственных средств на проекты стоимостью до 50 млн. рублей и 10% - на проекты, стоимость которых выше.
В Минэкономики РФ будет проходить отбор проектов, претендующих на гарантии, на средства из Бюджета развития. Предусмотрены меры, исклю чающие использование выделенных средств не по назначению.
Принят федеральный закон «О лизинге». Развитие лизинга в России будет способствовать структурной перестройке экономики, обновлению основных производственных фондов, повышению конкурентоспособности продукции и эффективности инвестиций. Предусматривается развитие системы страхования инвестиционной деятельности - инвестиционных проектов, лизинговых опера ций, имущественных рисков инвесторов и экспорта кредитов.
Прогноз валового внутреннего продукта, валового накопления и воз можных инвестиций. Анализ и прогноз инвестиционного процесса необхо димо рассматривать во взаимосвязанной системе СНС, для чего используется ряд показателей, характеризующих валовое накопление, его динамику и струк туру, источники финансирования капитальных затрат, структуру инвестиций и их динамику по отраслям.
Исходя из основных задач текущего краткосрочного периода по переходу экономики к стабилизации, а затем к некоторому росту, в наших расчетах при няты на 2000 г. стабилизация ВВП на уровне 1999 г. и рост на 1% в 2001 г.
На прогноз возможных инвестиций за счет внутренних источников влияют дефицит бюджета и большой государственный внутренний и внешний долг. Потребность в инвестициях в России огромна, но на ближайшие годы она ог раничена возможным объемом ВВП, дефицитом бюджета и прогнозом пла тежного баланса страны.
В 1998 г. ухудшились показатели внешнеторгового оборота страны, сокра тились возможности увеличения экспорта товаров, снизились мировые цены на нефть, нефтепродукты и другие энергоносители.
От прогноза экспорта и импорта товаров зависит, как сложится платежный баланс России. Необходимо иметь ввиду, что уже в 1999 г. Россия должна вы платить 16,8 млрд. долл., а затем еще ежегодно до 2010 г.-от 14 до 18 млрд. долл. Это необходимо учитывать при прогнозе возможных инвестиций на ближайшие годы. В 1995 г. удельный вес оплаты процентов по обслуживанию внутреннего и внешнего долга составлял 16,4% всех расходов федерального бюджета, в 1996 г.-26,1%, в 1997 г.-23,0, в 1998 г.- 27,4%. Для расчетов возможных сбережений, валового накопления и инвестиций
АНАЛИЗ, ВЫВОДЫ, ПРЕДЛОЖЕНИЯ
в основной капитал на 2000-2001 гг. нами приняты данные по объему экспорта и импорта товаров по одному из вариантов прогноза Минэкономики РФ. По нашим расчетам, основные показатели счета «остального мира» характери зуются следующими данными (табл. 7).
Таблица 7
Прогноз основных показателей счета «остального мира»
(млрд. долл.)
1998
1999
2000
2001
Счет товаров и услуг
1. Импорт товаров и услуг ...............
2. Экспорт товаров и услуг ...............
3. Сальдо по товарам и услугам (баланс внешней торговли). .
4. Баланс операций с доходами и трансфертами (оплата тру да, доходы от собственности и другие) .........
5. Сальдо по текущим операциям «остального мира» (те кущий внешний баланс (стр. 3 + стр. 4).........
6. Сальдо капитальных трансфертов полученных (+) и упла ченных (-).....................
7. Чистое кредитование (+), чистое заимствование (-) (стр. 5 + стр. 6)......................
74
-85
-11
12 1
0
1
68
-84
-16
10
-6 0
-6
69
-91
-22
14,7
-7,3 0
-7,3
71
-94
-23
15
-8 0
-8
Сальдо капитальных трансфертов полученных (+) и уплаченных (-) - величина незначи тельная, поэтому в данном расчете она равна 0.
Для пересчета в сопоставимые цены (в рублях), на 2000-2001 г. условно принят курс доллара по отношению к рублю на уровне прогноза Минэкономи ки на 1999 г.
Основные показатели СНС и возможная динамика изменения валового на копления и инвестиций в основной капитал характеризуются следующими данными (табл. 8).
Исходя из прогноза ВВП на 2000-2001 гг., с учетом сальдо операций с до ходами и трансфертами по счету «остального мира», валовой располагаемый доход по внутренней экономике (то есть ВВП минус сальдо с доходами и трансфертами «остальному миру») составит в 2000 г. 97% к уровню 1999 г., а в 2001 г. - 100% к 2000 г. В прогнозе нами принято, что расходы на конечное потребление останутся на уровне 1999 г., тогда валовое сбережение по внут ренней экономике (валовой располагаемый доход минус конечное потребление материальных благ и услуг) значительно снизится и составит в 2000 г. 83% к уровню 1999 г., а в 2001 г.-107% к 2000 г.
С учетом связей с показателями счета «остального мира» можно опреде лить возможное финансирование валового накопления за счет внутренних сбе режений и возможный объем инвестиций. Если сбережения по внутренней экономике за вычетом инвестиций равны сальдо текущего внешнего баланса по счету «остального мира», то валовое накопление равно валовому сбереже нию за вычетом сальдо текущего внешнего баланса:
S - 1 = CAB, откуда 1 = S - CAB ,
где I - валовое накопление (инвестиции); S - внутренние сбережения; CAB - текущий внешний баланс.
АНАЛИЗ, ВЫВОДЫ, ПРЕДЛОЖЕНИЯ
Таблица 8
Прогноз основных показателей СНС, изменения валового накопления и инвестиций в основной капитал
|
^ (в ц |
Ялрд. руб. енах 1999 г.) |
В % к со период |
ответствующему у прошлого года |
|||
|
1999 |
2000 |
2001 |
1999 |
2000 |
2001 |
|
|
1. ВВП (производство) ......... 2. Сальдо операций с доходами и теку щими трансфертами *......... 3. Валовой располагаемый доход (стр. 1 + стр.2). ............... 4. Расходы на конечное потребление . . . 5. Валовое сбережение (стр. 3 - стр. 4) . . 6. Сальдо капитальных трансфертов (полу ченных и выплаченных) **........ 7. Общие источники финансирования ва лового накопления (стр. 5 + стр. 6) .... 8. Валовое накопление (стр. 7 - стр. 9) . . 9. Чистое кредитование (+), чистое заимст вование (-)***............ |
4096 -250 3846 3217 629 0 629 467 162 |
4096 -360 3736 3217 519 0 519 349 170 |
4173 -365 3772 3217 555 0 555 357 198 |
97 97 95 |
100 144 97 100 83 83 75 107 |
101 101 100 100 107 107 102 116 |
* Соответствует в рублевом эквиваленте строке 4 таблицы 7 «Прогноз основных показа телей счета остального мира»; ** Соответствует строке 6 таблицы 7; *** Соответствует строке 7 таблицы 7.
По нашим расчетам, при заданных параметрах прогноза валовое накопле ние в 2000 г. значительно снизится против 1999 г. (в сопоставимых ценах 1999 г.), а в 2001 г. несколько увеличится против 2000 г. Объем инвестиций в ос новной капитал изменится в тех же параметрах.
Источники финансирования валового накопления по секторам эко номики. На основе расчетов СНС в целом и по секторам экономики следует, что балансирующей статьей счетов производства, образования первичных до ходов, первичного и вторичного распределения и перераспределения доходов является располагаемый доход.
Сумма располагаемого дохода, полученного всеми секторами экономики, равна национальному располагаемому доходу (валовому или чистому). Счет использования располагаемого дохода показывает, как в конечном итоге в це лом по экономике и по секторам располагаемый доход распределяется на рас ходы для конечного потребления населения и сбережения.
Сбережения как категория СНС - это та часть располагаемого дохода, которая может быть использована для накопления. Нельзя смешивать сбережения по опре делению в СНС с приростом денежной наличности и депозитами в банках.
За период с 1995 г. по 1998 г. валовое сбережение по экономике в целом (в текущих ценах) снизилось с 31% в 1995 г. до 19,8% в 1998 г., а по расчетам в сопоставимых ценах - с 31 до 5%.
По секторам экономики сбережения характеризуются следующими дан ными (табл. 9).
Из приведенных данных следует, что основным сектором, в котором фор мируются сбережения, является сектор «нефинансовых предприятий и прочих секторов». На его долю приходится примерно 12-13% сбережений от валового располагаемого дохода, на сектор «домашние хозяйства» - соответственно 7-9% от валового располагаемого дохода. Сбережения сектора «государственных учреждений» минимальны либо складываются с дефицитом. Следовательно, чистыми кредиторами являются сектора «нефинансовых предприятий» и «до машние хозяйства».
АНАЛИЗ, ВЫВОДЫ, ПРЕДЛОЖЕНИЯ 23
Основными составляющими финансовых активов населения служат:
• вклады и депозиты в банках в рублях и валюте;
• наличные деньги на руках у населения;
• вложения населения в ценных бумагах;
• запасы средств населения в наличной валюте;
• резерв страховых взносов населения.
Таблица 9 Структура сбережений (в % к валовому располагаемому доходу)
|
1995 |
1996 |
1997 |
1998 |
|
|
Валовое национальное сбережение....... Домашних хозяйств ............. Государственных учреждений ......... Нефинансовых предприятий и прочих секторов . . |
30,3 9,3 5,1 15,9 |
27,6 11,1 -1,4 17,9 |
23,1 9,1 0,5 13,5 |
19,8 6,6 0,8 12,4 |
Со второго полугодия 1998 г. (из-за девальвации рубля и роста инфляци онных ожиданий) произошли существенные изменения в структуре использо вания доходов населения. Значительно возросла доля расходов на товары и услуги. Население начало изымать средства из вкладов в банках, и организо ванные сбережения во втором полугодии 1998 г. сократились на 10,5%. Значи тельная часть сбережений хранится в валюте.
Дифференциация доходов, когда 10% населения получает около трети всех денежных доходов населения, сокращение реальных доходов всего населения снижают возможность сектора домашних хозяйств в инвестировании валового накопления. Следовательно, финансирование инвестиций падает в большей степени на сектор нефинансовых предприятий, финансовых учреждений и дру гих источников.
По сектору нефинансовых предприятий необходимы мероприятия на мик роуровне по увеличению производства, снижению себестоимости продукции, повышению рентабельности и прибыли, улучшению использования амортиза ции для увеличения собственных средств, направляемых на финансирование инвестиций. Повышение доходов государства, а также привлечение средств для инвестиций через бюджет развития повысит капитальные трансферты сек тора государственных учреждений нефинансовому сектору.
Для поднятия производства и доходов, а также инвестиций в нефинансо вом секторе необходимы:
• создание условий для простого и расширенного производства на уровне предприятий, что наряду с рыночными механизмами требует определенных мер по государственному регулированию экономики;
• обеспечение первоочередных мер правительства и ЦБ, намеченных на 1999 г., по созданию устойчивого функционирования общественного производства;
• восстановление и развитие реального сектора;
• нормализация условий жизни населения;
• стабилизация денежной системы и курса рубля;
• восстановление доверия населения государству в части денежных сбере жений;
• совершенствование налоговой системы;
• практическое выполнение бюджета развития в 1999 г.;
• обеспечение реализации закона «О мерах по защите экономических ин тересов РФ при осуществлении внешней торговли товарами»;
• принятие мер по прекращению вывоза капитала и возвращению капитала в Российскую Федерацию;
• привлечение таких иностранных инвестиций, которые реально увеличи вают основной капитал промышленных предприятий.