Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
PAGE 18
«УТВЕРЖДАЮ»
Ректор университета
___________А.В. Лагерев
«___»___________2010 г.
«ОЦЕНКА СТОИМОСТИ ПРЕДПРИЯТИЯ»
Методические указания к изучению дисциплины и выполнению контрольной работы для студентов заочной формы обучения
специальности 080503 – «Антикризисное управление»
Брянск 2010
Оценка стоимости предприятия: методические указания к изучению дисциплины и выполнению контрольной работы для студентов заочной формы обучения специальности 080503- «Антикризисное управление».- Брянск: БГТУ, 2010.- 18 с.
Разработали:
к.э.н., доц. Кулагина Н.А.
к.э.н., доц. Сковородко А.А.
Рекомендовано кафедрой «Экономика, организация производства, управление» БГТУ (протокол № 5 от 15.01. 2010 г)
Научный редактор В.М.Панченко
Редактор издательства Л.И.Афонина
Компьютерный набор Н.А.Кулагина
ВВЕДЕНИЕ
Целью изучения дисциплины «Оценка стоимости предприятия» является получение студентами теоретических знаний и практических навыков в области оценки стоимости предприятия для принятия эффективных решений в области инвестиционных программ, реструктуризации предприятия, привлечения капитала через акционирование, проведения залоговых операций с помощью интеграции оценок, полученных на базе затратного, доходного и рыночного подходов по данным финансовой отчетности.
В результате изучения дисциплины студенты должны:
знать:
- необходимость и сущность оценки стоимости предприятия;
- нормативное регулирование оценочной деятельности;
- основные понятия и классификацию стоимости в оценке.
уметь:
- формировать информационную базу для определения оценки стоимости предприятия;
- проводить комплексный анализ финансовой отчетности;
- комплексно оценивать стоимость промышленного предприятия по данным финансовой отчетности.
На изучение дисциплины отводится 102 часа, в том числе установочные и обзорные лекции, предусмотрено выполнение двух контрольных работ, форма контроля- экзамен.
Курс «Оценка стоимости предприятия» изучается на основе курсов «Бухгалтерский учет», «Экономика предприятия», «Инвестиции», «Теория и практика оценочной деятельности» и других экономических дисциплин.
РАБОЧАЯ ПРОГРАММА ПО ИЗУЧЕНИЮ ДИСЦИПЛИНЫ
Программа дисциплины составлена в соответствии с требованиями Государственного образовательного стандарта высшего профессионального образования РФ.
Тема 1. Основы концепций стоимости предприятия
Необходимость и сущность оценки стоимости предприятия. Нормативно-правовые акты, регулирующие оценку стоимости имущества предприятия. Классификация стоимости в оценке.
Контрольные вопросы
1. Чем вызвана необходимость оценки стоимости предприятия?
2. Какими законодательными актами регулируется рыночная оценка имущества предприятий?
3. Какие виды стоимости объекта оценки обязан использовать оценщик при определении оценки?
4. Что понимается под оценочной деятельностью?
5. В каких случаях проводится обязательная оценка?
6. В каких случаях не допускается проведение оценки объекта?
7. Назовите основные принципы, которые необходимо соблюдать при оценке стоимости имущественного комплекса предприятия.
8. Перечислите стандарты оценок, которые Вам известны.
Тема 2. Формирование информационной базы для определения оценки стоимости предприятия
Система информации в оценке стоимости собственности. Назначение и виды бухгалтерской отчетности для решения задачи оценки стоимости предприятия. Этапы и процедуры трансформации бухгалтерской отчетности предприятия в систему GAAP для оценки стоимости предприятия.
Контрольные вопросы
1. Какие данные необходимо включить в систему экономической информации предприятия для оценки его стоимости?
2. Какие способы трансформации российской отчетности в соответствии с GAAP Вам известны?
3. Нормами каких документов надо придерживаться при анализе и формировании показателей бухгалтерской отчетности с целью оценки стоимости предприятия?
4. Каким требованиям должна отвечать бухгалтерская отчетность?
5. Какова последовательность процедур трансформации бухгалтерской отчетности предприятия в систему GAAP для оценки его стоимости?
6. Перечислите и охарактеризуйте основные элементы, содержащиеся в формах отечественной отчетности и в системе GAAP.
7. Дайте структуру и перечень активных и пассивных разделов и статей трансформационного баланса.
8. Перечислите этапы трансформации и приемы корректировки статей Отчета о прибылях и убытках в систему GAAP.
Тема 3. Комплексный анализ финансовой отчетности
Понятие и состав финансовой отчетности. Методы анализа отчетности. Анализ актива и пассива бухгалтерского баланса. Анализ ликвидности и деловой активности предприятия. Анализ платежеспособности и рентабельности предприятия.
Контрольные вопросы
1. Дайте понятие финансовой отчетности и назовите ее основные элементы.
2. Как подразделяются пользователи финансовой отчетности?
3. Перечислите требования, предъявляемые к финансовой отчетности.
4. Какие методы анализа финансовой отчетности Вам известны?
5. Что отражает актив и пассив баланса?
6. Какие показатели рассчитываются при оценке ликвидности баланса?
7. Что характеризуют показатели деловой активности?
8. Какие показатели отражают платежеспособность предприятия?
9. В чем сущность показателей рентабельности? Перечислите их.
Тема 4. Затратный подход к оценке стоимости предприятия
Сущность затратного подхода. Метод накопления активов Методы расчета восстановительной стоимости и стоимости замещения. Метод расчета ликвидационной стоимости.
Контрольные вопросы
1. В чем сущность затратного подхода?
2. В каких случаях может применяться затратный подход?
3. Перечислите основные принципы оценки собственности, применяемые в затратном подходе?
4. Какие методы оценки включает затратный метод?
5. Какими методами оценки можно определить стоимость земельных участков?
6. Перечислите случаи, когда оценку стоимости предприятия осуществляют через расчет ликвидационной стоимости.
7. Какова последовательность расчета показателя чистые активы?
Тема 5. Доходный подход к оценке стоимости предприятия
Сущность доходного подхода. Учет рисков бизнеса. Движение денежных средств. Анализ движения денежных средств. Денежный поток и оценка стоимости предприятия.
Контрольные вопросы
1. В чем сущность доходного подхода к оценке стоимости предприятия?
2. Какие существуют основные методы оценки промышленного предприятия доходным подходом?
3. В каких условиях можно применять метод прямой капитализации?
4. Что подразумевается под денежным потоком?
5. Дайте классификацию рисков предприятия.
6. Что понимается под систематическими рисками, несистематическими рисками?
7. Перечислите факторы риска, исходящие из внешней среды прямого воздействия.
8. Охарактеризуйте метод средневзвешенной стоимости капитала для определения ставки дисконта.
9. Дайте характеристику методам составления Отчета о движении денежных средств. В чем преимущества и недостатки этих методов?
10. Перечислите составляющие денежного потока для оценки стоимости предприятия с учетом разных сроков инвестирования.
Тема 6. Сравнительный подход к оценке стоимости предприятия
Сущность сравнительного подхода к оценке стоимости предприятия и его основные методы. Развитие методики оценки стоимости промышленного предприятия в рамках сравнительного подхода на основе расчета сопоставимой оценки.
Контрольные вопросы
1. В чем заключается сущность сравнительного (рыночного) подхода к оценке предприятия?
2. Какова суть метода отраслевых коэффициентов в оценке стоимости предприятия?
3. Каков алгоритм метода рынка капитала?
4. Приведите формулу расчета доходности собственного капитала.
5. Объясните необходимость ориентации на сравнение с западными компаниями при оценке стоимости отечественного предприятия.
6. Каков алгоритм расчета сопоставительной оценки стоимости предприятия по данным финансовой отчетности
Тема 7. Комплексная оценка стоимости промышленного предприятия по данным финансовой отчетности
Сравнительный анализ оценки стоимости предприятия на основе методов расчета затратным, доходным и сравнительным методом. Оценка стоимости промышленного предприятия с использованием интегрального критерия качества.
Контрольные вопросы
1. Дайте сравнительный анализ подходов к оценке стоимости предприятия. В чем преимущества и недостатки каждого из рассмотренных подходов?
2. С какой целью необходим расчет комплексной оценки стоимости предприятия?
3. Каков алгоритм вычисления комплексной оценки стоимости предприятия?
4. Каковы особенности построения интегрального критерия качества оценки в расчете комплексной оценки стоимости предприятия?
5. Какую роль играют шкалирующие константы в расчете комплексной оценки стоимости предприятия?
6. Какой метод определения шкалирующих констант положен в расчете комплексной оценки?
7. Какое число экспертов может быть задействовано в определении комплексной оценки стоимости предприятия?
МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ К ВЫПОЛНЕНИЮ КОНТРОЛЬНЫХ РАБОТ
Контрольные работы выполняются студентом самостоятельно с использованием предложенных литературных источников. Варианты контрольных работ представлены в табл. 1.
Таблица 1
Варианты заданий выбираются следующим образом(к.р.№1/к.р.№2)
|
Предпоследняя цифра зачетки |
Последняя цифра зачетки |
|||||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
8 |
9 |
0 |
|
|
1 |
1,20/ 1,27 |
1,20/ 11,17 |
1,20/ 1,27 |
1,20/ 11,17 |
1,20/ 1,27 |
1,20/ 11,17 |
1,20/ 1,27 |
1,20/ 11,17 |
1,20/ 1,27 |
1,20/ 11,17 |
|
2 |
2,19/ 2,26 |
2,19/ 12,16 |
2,19/ 2,26 |
2,19/ 12,16 |
2,19/ 2,26 |
2,19/ 12,16 |
2,19/ 2,26 |
2,19/ 12,16 |
2,19/ 2,26 |
2,19/ 12,16 |
|
3 |
3,18/ 3,25 |
3,18/ 13,15 |
3,18/ 3,25 |
3,18/ 13,15 |
3,18/ 3,25 |
3,18/ 13,15 |
3,18/ 3,25 |
3,18/ 13,15 |
3,18/ 3,25 |
3,18/ 13,15 |
|
4 |
4,17/ 4,24 |
4,17/ 14,27 |
4,17/ 4,24 |
4,17/ 14,27 |
4,17/ 4,24 |
4,17/ 14,27 |
4,17/ 4,24 |
4,17/ 14,27 |
4,17/ 4,24 |
4,17/ 14,27 |
|
5 |
5,16/ 5,23 |
5,16/ 15,26 |
5,16/ 5,23 |
5,16/ 15,26 |
5,16/ 5,23 |
5,16/ 15,26 |
5,16/ 5,23 |
5,16/ 15,26 |
5,16/ 5,23 |
5,16/ 15,26 |
|
6 |
6,15/ 6,22 |
6,15/ 16,25 |
6,15/ 6,22 |
6,15/ 16,25 |
6,15/ 6,22 |
6,15/ 16,25 |
6,15/ 6,22 |
6,15/ 16,25 |
6,15/ 6,22 |
6,15/ 16,25 |
|
7 |
7,14/ 7,21 |
7,14/ 1,24 |
7,14/ 7,21 |
7,14/ 1,24 |
7,14/ 7,21 |
7,14/ 1,24 |
7,14/ 7,21 |
7,14/ 1,24 |
7,14/ 7,21 |
7,14/ 1,24 |
|
8 |
8,13/ 8,20 |
8,13/ 2,23 |
8,13/ 8,20 |
8,13/ 2,23 |
8,13/ 8,20 |
8,13/ 2,23 |
8,13/ 8,20 |
8,13/ 2,23 |
8,13/ 8,20 |
8,13/ 2,23 |
|
9 |
9,12/ 9,19 |
9,12/ 3,22 |
9,12/ 9,19 |
9,12/ 3,22 |
9,12/ 9,19 |
9,12/ 3,22 |
9,12/ 9,19 |
9,12/ 3,22 |
9,12/ 9,19 |
9,12/ 3,22 |
|
0 |
10,11/10,18 |
10,11/4,21 |
10,11/10, 18 |
10,11/4,21 |
10,11/10, 18 |
10,11/4,21 |
10,11/10,18 |
10,11/4,21 |
10,11/10,18 |
10,11/4,21 |
Контрольная работа №1
Контрольная работа выполняется студентом самостоятельно с использованием предложенных литературных источников и включает в себя 2 практических задания.
Структура работы:
Задание №1
Оцените стоимость предприятия на базе балансовой стоимости активов.
Баланс ОАО «Корона» по состоянию на 1.01.05 года имеет следующий вид:
|
Активы |
Пассивы |
|
Внеоборотные активы Земля и здания: 80 000 Машины и механизмы: - первоначальная стоимость 60 000 - износ 35 000 Итого внеоборотных активов 105000 Оборотные активы Запасы 12 000 Дебиторы 18 000 Наличность в банке и кассе 35 000 |
Капитал и резервы Уставный капитал 50 000 Добавочный капитал15 000 Прибыль и убытки 25 000 итого капитала 90 000 Долгосрочные обязательства Займы и кредиты 30 000 Краткосрочные обязательства Кредиторская задолженность 20000 |
|
Баланс 140 000 |
Баланс 140 000 |
Задание №2
Владелец 1000 $ предполагает инвестировать свои деньги на банковский депозит под 7% годовых на 10 лет. Сколько будут стоить 1000$ через 10 лет?
Задание №3
Стоимость земельного участка равная 24500 $ повышается на 14% в год. Сколько она будет стоить через 6 лет?
Задание №4
Банковская процентная ставка по вкладам составляет 12%. Начальная сумма 1200 $. Начисление процентов производится в конце года, квартала, месяца. Определите накопленные суммы через 8 лет.
Задание №5
Какую сумму следует сегодня депонировать в банке, начисляющем 13% годовых при ежегодном накоплении, для того чтобы через 6 лет получить 13000 $.
Задание №6
Какова текущая стоимость арендных платежей, поступающих в конце каждого года в размере 1200$ на протяжении 9 лет при ставке дисконта 6%?
Задание №7
При наличии следующей информации определить сумму ежегодных выплат по ипотечному кредиту?
- кредит –2 млн. руб.
- условия кредита – 20 лет, ежемесячные платежи
- ставка процента –11 %
Задание №8
В течение 6 лет требуется накопить 17500 $, депонируя ежемесячно равные денежные суммы. Ставка по вкладу составит 14%, процент будет начисляться каждый месяц. Каким должен быть месячный депозит?
Задание №9
Оценить стоимость объекта недвижимости доходным методом, если известно:
- ежегодный чистый операционный доход от недвижимости – 5 млн. руб.;
- период владения – 5 лет;
- выручка от продажи недвижимости в конце периода владения –
50 млн. руб.;
- ставка дисконта –10%.
Задание №10
Уставной капитал акционерного общества в размере 1 млн. ден. ед. разделили на 800 обыкновенных и 200 привилегированных акций.
Предполагаемый размер прибыли к распределению между акционерами – 200 тыс. ден. ед. Фиксированный дивиденд по привилегированным акциям – 20%. Каков предполагаемый размер дивиденда у владельца обыкновенных акций?
Задание №11
Вы поместили в банк вклад в размере 10 тыс. руб., на который начисляется 26% годовых (ежегодное начисление процентов). Какая сумма будет на Вашем счете через 3 года? Какова будет величина начисленных процентов?
Задание №12
Рассчитайте годовую норму возврата капитала, если известно, что сумма инвестирования составляет 3500 $, срок- 6 лет, ставка дохода на инвестиции- 14%.
Задание №13
Проведите оценку стоимости чистых активов предприятия при допущении его ликвидации, используя следующие данные (табл. 1).
Таблица 1
Задание №14
Необходимо оценить объект недвижимости с потенциальным валовым доходом в 10 000 долл. В банке данных имеются следующие сведения о недавно проданных аналогах (табл. 1).
Таблица 1
Задание №15
Используя следующие данные, рассчитайте величину денежного потока предприятия и заполните строки балансового отчета на конец периода:
В течение периода произошли следующие изменения:
Чистая прибыль составила - 500
Начисленный износ - 120
Прирост запасов - 50
Уменьшение дебиторской задолженности - 30
Прирост краткосрочной задолженности - 60
Уменьшение долгосрочной задолженности - 100
Задание №16
Вы выиграли конкурс. По его условиям вы можете получить $1000 сейчас наличными или $2000 – через 5 лет. Какой приз вы выберете, если банк принимает вклады под 10% годовых?
Задание №17.
Ежемесячные платежи по аренде поступают в начале каждого месяца в размере 2500 дол. Какова будущая стоимость платежей к концу 10 месяца при ставке дисконта 14%?
Задание №18
В течение 7 лет требует накопить 16400 дол, депонируя ежемесячно равные денежные суммы. Ставка по вкладу составит 12%, процент будет начисляться каждый месяц. Каким должен быть месячный депозит?
Задание №19
Оцените стоимость предприятия на базе ликвидационной стоимости. На 31.05.2004 г ОАО «ИКС» имело следующий баланс:
|
Актиивы |
Пассивы |
|
Внеоборотные активы земля и здания 70 000 машины и механизмы 150 000 Итого внеоборот. активов 220000 |
Капитал и резервы уставный капитал 100 000 прибыли и убытки 120 000 Итого 220 000 |
|
Оборотные активы запасы 40 000 дебиторы 45 000 наличность в банке и кассе 5 000 Итого оборотных активов 90 000 |
Долгосрочные обязательства займы и кредиты 50 000 Краткосрочные обязательства кредиторская задолженность 40 000 |
|
Баланс 310 000 |
Баланс 310 000 |
Задание №20
Вы поместили в банк вклад в размере 10 тыс. руб. под простую процентную ставку 26% годовых. Какая сумма будет на Вашем счете через 3 года? Какова будет величина начисленных процентов? Если банк осуществляет регулярные выплаты начисленных процентов, то какую сумму Вы будете получать: а) каждый год; б) каждый квартал?
Контрольная работа №2
Контрольная работа выполняется студентом самостоятельно с использованием предложенных литературных источников и включает в себя теоретический вопрос.
Структура работы:
ПЕРЕЧЕНЬ ТЕОРЕТИЧЕСКИХ ВОПРОСОВ
СПИСОК РЕКОМЕНДУЕМОЙ ЛИТЕРАТУРЫ