Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
25. Структура рынка капитала и особенности его функционирования в МСО.
Рынки капитала — это сеть институтов и механизмов, с помо щью которых происходят преобразование временно свободных денежных средств населения в физический капитал, а также перераспределение финансовых ресурсов между основными субъектами экономической деятельности для эффективного их использования.
Поставщиками капитала выступают как домохозяйства, так и фирмы, имеющие временно свободные средства. Потребите лями являются те домашние хозяйства и фирмы, которые ис пытывают недостаток в капитале. Первых называют владельца ми денежных средств, вторых — инвесторами. Рынок капитала перемещает денежные средства от поставщиков к потребите лям капитала. Эти две стороны ведут переговоры о сделке.
Обмен финансовыми ресурсами может быть простым и слож ным. Он может осуществляться на основе сделки между отдель ным поставщиком и отдельным потребителем финансовых ре сурсов, между несколькими поставщиками и отдельным потребителем. Сделка может быть заключена и между несколькими участниками, выступа ющими по отношению друг к другу одновременно как постав щики и потребители.
Поскольку в процессе согласований возникают проблемы относительно времени, места, количества, оценки риска, то решение их неизбежно требует участия специалистов, органи заций в виде финансовых институтов, роль которых и заключа ется в обеспечении легкости перемещения капиталов между отдельными участниками рынка. Такими институтами являют ся коммерческие банки, ассоциации, занимающиеся предос тавлением ссуд, кредитные компании для потребителей, фон довые биржи, страховые и трастовые компании и др.
Рынки капитала не являются однородными. Они представ ляют собой сложное переплетение различных субрынков. В са мом общем виде соотношение этих составляющих можно пред ставить в виде схемы.
Природа деления на два основных рынка связана с двойственной ро лью денег (денег, обслуживающих текущие сделки и расчеты, и денег в роли сбережения), на базе которой и образовался рынок капитала.
Под денежным рынком понимается рынок краткосрочных кредитных операций (до одного года). Денежный рынок делит ся еще на несколько самостоятельных субрынков: учетный, межбанковский и валютный. К учетному рынку относят тот, на котором основными инструментами являются казначейские и коммерческие векселя. Межбанковский рынок — часть рынка ссудных капиталов, где временно свободные денежные ресурсы кредитных учреж дений привлекаются и размещаются банками между собой, преимущественно в форме межбанковских депозитов на ко роткие сроки. Валютные рынки обслуживают международный платежный оборот, связанный с оплатой денежных обязательств юриди ческих и физических лиц разных стран.
Рынок капитала охватывает средне- и долгосрочные кредиты, , а также ценные бумаги. Активность финансовых институтов — важное условие эффективности рынков капитала. Традиционно выделяют три причины, в зависимости от которых активность финансовых структур может быть выше или ниже на отдельных сегментах рынка. Это расходы на информацию, существующие виды ответ ственности и официальные правила и нормы.
Структура рынка капитала в местном сообществе.
Рынки и движение капитала между основными субъектами местного сообщества можно представить в виде схемы, кото рая является модификацией теоретической модели экономики местного сообщества, показывающей его связи с "внешним миром".
Прямые инвестиции — это вложения, непосредственно иду щие в производство (в реальные активы). Прямыми инвести циями считают также приобретение собственности через по купку контрольного пакета акций. Это позволяет собственнику осуществлять контроль над предприятием.
Портфельные инвестиции — покупка ценных бумаг на рынке с целью их дальнейшей продажи и получения прибыли. Та кие сделки имеют спекулятивный характер. Осуществляемые с помощью посредников на фондовом рынке, они делают капи тал мобильным.
Источниками как прямых, так и портфельных инвестиции могут быть сбережения населения, ресурсы бюджетов различ ных уровней, собственные средства предприятий, активы кол лективных инвесторов. В развитых
странах большую часть своего капитала сообще ства получают в результате вкладов, сделанных местными до машними хозяйствами. Главными условиями, при которых на селение проявляет готовность осуществлять денежные вложения, являются доверие к правительству и стабильность экономиче ской ситуации
Основным потребителем капитала местного сообщества яв ляется местный предпринимательский сектор. Местные пред приятия могут увеличить свой капитал, привлекая средства населения и финансовых организаций. Наиболее важными элементами взаимодействия местного и неместного рынков капитала являются вторичные рынки и институты, обеспечивающие это взаимодействие (банков-корреспондентов).
Развитие рынка лизинговых услуг служит также ускорению инвестиционных процессов в местных сообществах.
Проблемы, возникающие на рынках капитала.
В систематизированном виде проблемы, возникающие на рынке капитала, можно свести к трем наиболее типичным и важным с точки зрения развития экономики местного сооб щества.
Первый тип проблем появляется, когда рынок не перемеша ет средства туда, где они дают максимальную прибыль.
Второй тип проблем возникает, когда рынок капитала пе ремещает средства туда, где они дают максимальную частную прибыль, но при этом появляется отрицательный социальный эффект. В данном случае препятствием служит отсутствие не информации, а хороших альтернативных вариантов для капи таловложений. Третий тип проблем имеет место в тех ситуациях, когда по определенным причинам (социальные, правовые и другие препятствия) невозможно получить максимальную отдачу от ка питаловложений, даже если рыночная конъюнктура вполне бла гоприятна.
Мобильность. Суще ствует целый ряд причин, по которым капитал может и не перемещаться, несмотря на разницу в процентных ставках.
Информация. Высокая стоимость информации и способов ее передачи может повлиять на функционирование рынков капи тала. Для финансовых сделок требуется время и умение. Высо кие расходы, связанные с заключением сделки и получением информации, оправданы только тогда, когда ожидаемая нор ма прибыли на капиталовложение выше, чем в других случаях.
Риски. Выделяют четыре основных типа риска: неплатеж, ликвид ность, инфляция и процентная ставка.
Правила. Банки пытаются сократить риск потерь и по тому отказываются иметь дело с более мелкими, новаторски ми, более динамичными и рисковыми фирмами, отдавая пред почтение более крупным, стабильным фирмам с меньшим потенциалом роста.