Если у вас возникли сложности с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой - мы готовы помочь.
Предоплата всего
Подписываем
PAGE 4
Министерство образования и науки РФ
Федеральное агентство по образованию ГОУ ВПО
ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ
КОНТРАЛЬНАЯ РАБОТА
по курсу «Теория экономического анализа»
Вариант № 5
Проверил:.
Выполнил:
Челябинск 2009 г.
Содержание
|
[0.1] Таблица 3.1 |
Задача 1
Постройте факторную модель зависимости рентабельности капитала от рентабельности продаж и коэффициента деловой активности (капиталоотдачи). Укажите тип модели. Расчеты влияния факторов выполните способом цепных подстановок.
Таблица 1.1
Исходная информация для проведения факторного анализа
|
Показатель |
Идентификатор |
Предыдущий год |
Отчетный год |
|
Коэффициент рентабельности продаж Коэффициент деловой активности Коэффициент рентабельности капитала |
|
0,084 0,560 0,047 |
0,069 0,572 0,040 |
Решение:
Каждый коэффициент представляет собой двухфакторную кратную модель типа
Коэффициент рентабельности продаж – доля чистой прибыли в объеме продаж. Рентабельность капитала означает то, сколько денежных единиц чистой прибыли заработала каждая единица, вложенная собственником, а также характеризуется эффективностью работы отдела менеджмента.
Рентабельность капитала или
Рентабельность продаж , капиталоотдача
или двухфакторная мультипликативная модель.
Исследуем изменение показателя под воздействием отклонений от базы сравнения (предыдущий год) факторов коэффициент рентабельности продаж, коэффициент деловой активности:
или 0,040
Формула расчета влияния коэффициента рентабельности продаж и коэффициента деловой активности на изменение коэффициента рентабельности капитала с использование метода цепных постановок имеет вид:
Изменение коэффициента рентабельности продаж:
Изменение коэффициента деловой активности:
Баланс отклонений:
0,040-0,047=-0,008+0,001
-0,007 = -0,007
Выводы:
В отчетном периоде коэффициент рентабельности капитала уменьшилась по сравнению с предыдущим на 0,007 или 0,7%. Данное уменьшение произошло за счет:
- изменения количественного показателя – коэффициента (рентабельность продаж). Данный коэффициент снизился;
- изменения качественного коэффициента (деловая активность - капиталоотдача). Наблюдается положительная динамика в отношении вложенного капитала к величине полученных доходов, т.е. эффективность использования вложений капитала увеличилась.
Задача 2
Способом долевого участия определите раздельное влияние изменения среднегодовой стоимости внеоборотных и оборотных активов на изменение рентабельности всех активов.
Таблица 2.1
Исходная информация для проведения факторного анализа
|
Показатель |
Идентификатор |
Предыдущ год |
Отчетный год |
Отклонение (+;-) |
|
Чистая прибыль, тыс. руб. |
П |
7 900 |
9 400 |
|
|
Среднегодовая стоимость внеоборотных активов, тыс. руб., |
ВА |
32 600 |
35 400 |
|
|
Среднегодовая стоимость оборотных активов, тыс. руб., |
ОА |
38 800 |
37 200 |
Решение:
Таблица 2.2
Расчетные данные
|
Показатель |
Идентификатор |
Предыдущ год |
Отчетный год |
Отклонение (+;-) |
|
Чистая прибыль, тыс. руб. |
П |
7 900 |
9 400 |
+1 500 |
|
Среднегодовая стоимость внеоборотных активов, тыс. руб., |
ВА |
32 600 |
35 400 |
+2 800 |
|
Среднегодовая стоимость оборотных активов, тыс. руб., |
ОА |
38 800 |
37 200 |
-1 600 |
|
Среднегодовая стоимость всех активов, тыс. руб., |
А |
71 400 |
72 600 |
+1 200 |
|
Рентабельность, % |
R |
11,06 |
12,95% |
+1,89% |
Рентабельность активов в предыдущем периоде:
Рентабельность активов в отчетном периоде:
Влияние прибыли не рассматривается, следовательно, для определения объекта анализа фактор прибыли нужно нейтрализовать путем пересчета по формуле:
Тогда объект анализа, т.е. изменение результативного показателя только за счет действия факторов себестоимости активов определяется как отклонение:
То есть увеличение активов на 120 рублей привело к снижению рентабельности активов на 0,21%.
Определим долю оборотных и внеоборотных активов.
Доля изменения внеоборотных активов:
Доля изменения оборотных активов:
Вычислим изменение рентабельности активов под влиянием среднегодовой стоимости внеоборотных активов:
Вычислим изменение рентабельности активов под влиянием среднегодовой стоимости оборотных активов:
Определим баланс отклонений:
-0,049%+0,28%=0,21%
Вывод: рентабельность активов в отчетном периоде по сравнению с предыдущим увеличилась на 1,89%.
Данный результат был получен в основном за счет увеличения прибыли в отчетном периоде на 1500 тыс.рублей по сравнению с прошлым годом.
Увеличения же среднегодовой стоимости внеоборотных активов на 2800 тыс. рублей привело к снижение рентабельности активов на 0,49%. В то же время снижение стоимости оборотных активов в отчетном периоде по сравнению с предыдущим на 1600 тыс.рублей привело повышению рентабельности на 0,28%
Задача 3
Индексным методом проанализируйте влияние факторов (количества реализованной продукции и цен) на изменение результативного показателя — объем продаж в стоимостном выражении.
Исходная информация для проведения факторного анализа
|
Вид продукции |
Объем продаж в натуральном выражении (q), шт. |
Объем продаж в стоимостном выражении (qp), тыс.руб. |
||
|
Предыдущий год |
Отчетный год |
Предыдущий год |
Отчетный год |
|
|
А |
18200 |
19500 |
8918 |
9594 |
|
В |
3400 |
4000 |
2958 |
3520 |
Решение:
Дополним исходную информацию необходимыми расчетами, а именно стоимостью единицы каждого вида продукции.
Таблица 3.2
|
Вид продукции |
Объем продаж в натуральном выражении (q), шт. |
Объем продаж в стоимостном выражении (qp), тыс.руб. |
Расчетные значения |
||||
|
Предыдущий год |
Отчетный год |
Предыдущий год |
Отчетный год |
qp0/q0*1000 |
qp1/q1*1000 |
qp0/q1 * 1000 |
|
|
А |
18 200 |
19 500 |
8 918 |
9 594 |
490 |
492 |
457 |
|
В |
3 400 |
4 000 |
2 958 |
3 520 |
870 |
880 |
739,5 |
|
Сумма |
21 600 |
23 500 |
11 876 |
13 114 |
1 360 |
1 372 |
1196,5 |
Для проведения факторного анализа воспользуемся индексной системой:
Для вида продукции А:
Индекс изменений объем продаж в стоимостном выражении для продукции А составит: 1,076 (1,072*1,005), или 107,6%
Индекс показывает, что объем продаж продукции А в отчетном периоде по сравнению с прошлым увеличилась на 7,6%, что в абсолютном выражении составило:
9594 – 8918 = 676 тыс. руб.
Баланс отклонений: 9594/8918=1,072*1,005
1,076=1,076
Для вида продукции В:
Индекс изменений объема продаж в стоимостном выражении для продукции В составит: 1,190 (1,176*1,012) или 119 %
Индекс показывает, что объем продаж в отчетном периоде по сравнению с прошлым увеличилась на 19%, что в абсолютном выражении составило:
3520 - 2958 = 562 тыс. руб.
Баланс отклонений: 3520/2958=1,172*1,012
1,190 =1,190
Задача 4
Определить сумму переменных расходов, если выручка от продаж составила 250 тыс. руб., а доля маржинального дохода – 25%.
Решение:
Маржинальный анализ базируется на особенностях функциональной зависимости и определенных соотношениях между постоянными и переменными затратами, объемом продаж и прибылью. Так, разность между выручкой от продаж и переменными затратами образует маржинальный доход, который может быть представлен также и в виде суммы постоянных затрат, и прибыли от реализации. В критической точке, где нет ни прибыли, ни убытка, объем продаж рассчитывается как отношение постоянных затрат к доле маржинального дохода вы выручке от продаж.
Согласно условиям задачи используется формула:
Рмарж = N – Sпер => Sпер = N – Рмарж , где
Рмарж – маржинальный доход;
Sпер – сумма переменных расходов;
N – выручка.
Рмарж = 250 * 0,25 = 62,5 тыс. руб.
Sпер = 250 – 62,5 =187,5тыс. руб.
Ответ: Сумма переменных расходов составила 187,5 тыс. рублей.
Задача 5
На депозит внесена сумма 500 тыс. руб. Годовая процентная ставка составляет 18%. Начисление осуществляется каждый квартал по схеме сложных процентов. Определите наращенную сумму через три года.
Решение:
Наращение по сложным процентам описывается геометрической прогрессией. Множитель наращения будет выглядеть как (1 + i)t. Наращенная сумма исчисляется по алгоритму:
St = So * (1+ i) t , где
So – базовая сумма (современная стоимость суммы денег);
St – будущее значение суммы денег;
i – годовая процентная ставка;
t – срок, по истечение которого современное значение денег изменится.
Данная формула подходит, если проценты начисляются каждый год, а так как в нашем случае они начисляются ежеквартально, то наращенная сумма исчисляется по формуле:
, где
m – число раз начисления процентов в году.
St = 500 000 * (1 + 0,18 / 4) 3*4 = 500 000 * (1,045)12 = 847,5 тыс. руб.
Ответ: Накопленная сумма через 3 года составит 847,5 тыс. руб.
Задача 6
Из приведенных ниже инвестиционных проектов выбрать наиболее привлекательный по критериям NPV, PI, IRR. Предполагаемая цена капитала – 24%.
Таблица 6.1
Исходные данные инвестиционных проектов
|
Показатель |
Номер проекта |
||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
|
IRR |
23,3 |
21,7 |
19,2 |
25,2 |
24,1 |
16,40 |
19,80 |
|
Io |
140 |
120 |
150 |
80 |
110 |
130 |
155 |
|
PV |
150 |
110 |
145 |
156 |
152 |
115 |
132 |
|
PI |
|||||||
|
NPV |
Io-начальная инвестиция, PV- общая накопленная величина дисконтированных доходов. NPV – показатель чистой текущей стоимости –относится к абсолютным показателям. С использованием NPV решение о целесообразности проекта принимается только для проектов с положительным значением показателя, так как в противном случае проект не принесет прибыли. Рассчитывается как разность между общей суммой дисконтированных денежных поступлений за определенное время и суммой исходных инвестиций.
PI – индекс рентабельности инвестиций, является относительным показателем и характеризует уровень доходов на единицу затрат, то есть отдачу каждого рубля вложенного в проект. Рассчитывается следующим образом:
IRR – показатель внутренней нормы прибыли (внутренней доходности, окупаемости) – отражает ставку, при которой эффект от проекта будет равен 0. Для оценки эффективности проекта необходимо сравнить значение этого показателя с показателем стоимости капитала (цены капитала). Чем выше величина IRR, тем выше эффективность инвестиций. Если IRR>r (цена капитала), то проект то проект можно рассматривать как приемлемый, в противном случае он не окупается. Показатель характеризует приблизительную величину «предела безопасности проекта».
Рассчитаем показатели NPV и PI и представим результаты в таблице:
Таблица .2
|
Показатель |
Номер проекта |
||||||
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
7 |
|
|
IRR |
23,3 |
21,7 |
19,2 |
25,2 |
24,1 |
16,40 |
19,80 |
|
Io |
140 |
120 |
150 |
80 |
110 |
130 |
155 |
|
PV |
150 |
110 |
145 |
156 |
152 |
115 |
132 |
|
PI |
1,07 |
0,92 |
0,97 |
1,95 |
1,38 |
0,88 |
0,87 |
|
NPV |
10 |
10 |
5 |
76 |
42 |
-15 |
-20 |
|
IRR-r |
-0,7 |
-2,3 |
-4,8 |
1,2 |
0,1 |
-7,6 |
-4,2 |
При предполагаемой цене капитала – 24% только проекты 5 и 4 могут быть безубыточными. В остальных случаях неравенство IRR>r не выполняется – проекты не окупаются, затраты превысят доходы. Рассматривать можно только проекты 5 и 4.
Кроме того, проекты 6 и 7 отклоняется еще и потому, что эффект от реализации проекта отрицательный – NPV<0.
По результатам индекса рентабельности инвестиций PI проекты можно расположить в порядке убывания - 4, 5. По результатам расчета IRR (внутренней нормы прибыли) в порядке убывания: 4, 5.
Расположим рассматриваемые проекты в порядке убывания по каждому из показателей:
|
Показатель |
||
|
NPV |
4 |
5 |
|
PI |
4 |
5 |
|
IRR |
4 |
5 |
Как видно, наиболее привлекательным можно считать 4 проект.
Список литературы
EMBED MSPhotoEd.3
EMBED Equation.3
EMBED Equation.3
EMBED Equation.3